계속해서감소하는미국원유재고 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 미국 EIA 주간재고변동원유재고가솔린재고 -49 만 bbl 미국 Rig 수 ( 기 ) 1주전 - 742 2주전 + 747 3주전 + 747 4주전 -4 747 +414 만 bbl 원유생산 ( 만 bpd) -29. 949 +2.8 978-3. 97 +.9 979 ( 만계약 ) 투기적순매수포지션 (bbl/$) WTI Price 3 6/6 8/6 1/6 12/6 API 재고감소에놀란시장금주 WTI 는미원유재고감소기대로 $63 대로상승했다. 지난주미국내리그수가 기감소한점과예상보다가파르게소진된원유재고가유가를지지했고, 주초베네수엘라생산량이 1 년래최저치를기록했다는소식도유가상승요인으로작용했다. 이후미국 American Petroleum Institute(API) 에서주간원유재고가 1,1 만배럴감소했다는발표로유가는 2% 이상급등세를보이는등국내수급불균형우려가커졌다. EIA 원유재고는 API 가발표한 1,1 만배럴에한참못미치는 49 만배럴감소로유가추가상승을유발하지는못했고, 가솔린재고는 414 만배럴, 정제유재고는 4 만배럴증가했다. 한편미원유생산이금주약 29 만 bpd 감소한 949 만 bpd 를기록했는데시장에서는미국내한파로인한생산차질가능성을높게보고있다. 미국의재고감소세 금주 WTI 는 API 재고가 1,1 만배럴감소했다는소식에 2% 이상급등했으나미국의 EIA 주간원유재고가 49 만배럴감소하는데그쳐유가에추가상승모멘텀을제공하지는못했다. EIA 재고가 1, 만배럴이상감소한것은 16 년 9 월허리케인영향에따른 1, 만배럴감소가마지막이다. 최근유가에지지력을제공하고있는미국원유재고감소는다음과같은요인들에의한것으로분석된다. 첫째, 라니냐현상심화로미국내 3 년만에기록적인한파가이어졌고중부와동부대부분주의주간온도가최근 1 년평균을크게밑돌았다. 그결과난방유수요가예상보다크게증가해민간난방유가격이 1 년이후최고치인 $3.7/gal 을기록했으며, 정유소가동률도 년래최고치를기록하는등원유수요를증가시켰다. 둘째, 작년상반기까지만하더라도미국의원유수출은하루평균 만배럴수준이었으나, 하반기부터수출이본격화되면서현재평균 1 만배럴로높아졌다. 하루평균 만배럴의수출증가는주간약 만배럴의재고감소효과가있다. 셋째, 미국내기록적한파로원유생산과수입차질우려가국내정유소들의적극적인원유재고확보를유발시킨것으로판단된다. 다음주유가는여전히상존해있는이란의지정학적리스크와베네수엘라생산차질로지지력을유지할전망이다. 최근 OPEC 관계자는베네수엘라와이란의 Minor 한생산차질에는 OPEC 국들이증산하지않을것이며, 최소한하루 1 만배럴이상의생산차질이한달간지속될경우움직일것이라밝힌바있다. EIA 는월간보고서를통해예상보다빠른금년 1 분기내하루 1, 만배럴생산을달성할것으로예상하는가운데, 시장은미국원유재고감소세지속여부에주목하며 $ 대초반등락을지속할전망이다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
Market News OPEC 고위관계자에따르면, 최근시장의 Minor 한공급차질을야기하고있는베네수엘라와이란때문에 OPEC 이시장에공급량을늘릴가능성은낮다고일축. 그는최소한하루 1 만배럴의생산차질이한달이상이어질때 OPEC 국들의시장균형을위한행동을할것이라고언급 EIA 는월간보고서전망을통해빠르면 2 월중으로미국의원유생산량이하루 1, 만배럴을넘어설것이라고주장. 또한 1 분기하루평균원유생산량은 1,4 만배럴로기존전망보다상향. 주요근거는최근지정학적리스크와미국내한파등으로 WTI 가격이급등한데따른반작용때문 이란의 The National Iranian Oil Company(NIOC) 는아시아지역에판매할 Iranian Light 원유의공식판매가를배럴당 센트낮춤 현재경제적난관에부딪힌베네수엘라의의회는지난해정부가발표한매장석유와연계된 1 억개의가상화폐 ( 페트로 ) 발행은불법이라고선언. 의회는현마두로대통령의재선실패시페트로의가치가무효화될것이라고경고했으며부패에악용되기쉬울것이라며우려를표출하였음 최근유가상승으로인해미국내셰일프로젝트가증가할전망. 댈라스연준은유가가배럴당 $61 를상회할경우신규셰일탐사가늘어날것으로예상하였음 석유메이저사들은미국세제개편영향이복합적일것으로평가중. 이연법인세공제축소는불리하나송환세율을 3% 에서 14.% 로낮춘점은메이저사들의셰일투자에더욱적극성을띌가능성을높일것 사우디정부는하반기아람코사의 IPO 를위해금년 1 월 1 일부로주식회사로전환을추진함. 아직 IPO 를추진할해외거래소가결정되지않았으나정부는런던, 뉴욕, 홍콩등을검토중인것으로알려졌으며이번정부의움직임으로하반기상장가능성은더욱높아진것으로평가 2
Weekly Price Movement 시가 고가 저가 종가 Chg. % Chg. 거래량 미결제약정 Chg. WTI. 62.21.1 61.44 1. 1.69% 2,1,71 2,39,23 81,4 Brent 66. 68.27 66.24 67.62.8 1.12% 92,1 2,389,87 1,792 Natural Gas 3.3 3.1 2.7 2..2 -.3% 1,1,716 1,428,3 8,112 Heating Oil 6.89 9.6 4.92.87 1.7 -.81% 31,619 44,17 1,4 Gasoline 179.3 181.11 17.88 178.8 1.3 -.74% 264,4 3,41 19,99 Weekly Commitment of Traders Report WTI Brent 3 1 ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money 6 4 3 3 3 1 ( 천계약 ) Net Managed Money 6 4 3 3 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 RBOB Gasoline 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 Heating Oil 1 1 ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ($/Gal) 1 1 1 1 ( 천계약 ) ($/Gal) 23 21 19 1 1 1 13 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 1 Net Non- Commercial Net Managed - Money 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 11 9 Gasoil Natural Gas 1 ( 천계약 ) Net Managed Money 1 1 1 1 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 6 4 3 3 2 1 1 - -1-1 - -2 ( 천계약 ) Net Non- Commercial Net Managed -3 Money 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 ($/mmbtu) 3.4 3.2 3. 2.8 2.6 2.4 2.2 2. 1.8 1.6 3
Forward Curve WTI 2. 1.. -1. -2. -3. -4. -. Gasoline SPOT M 7M 9M 1 1 1M Brent. -1. -2. -3. -4. -. -6. Heating Oil SPOT M 7M 9M 1 1 1M.. 1.. -2. -4. 1. -6.. -8.. -1. -. -1. -1. SPOT M 7M 9M 1 1 1M -12. -14. -16. SPOT M 7M 9M 1 1 1M Gasoil Natural Gas.. -. -1..4.2-1. -.. -. -3. -3. -.2 -. -4. SPOT M 7M 9M 1 1 1M -.4 SPOT M 7M 9M 1 1 1M WTI-Brent Spread. -1. -2. -3. -4. -. -6. -7. -8. 9-1 1-1 11-1 12-1 Oil & Gas Rig Count 1 Total(R) 13 Gas 11 Oil 9 3 1-1 16Y.1 16Y.7 17Y.1 17Y.7 18Y.1 4
US Oil Market Crude Oil Production Crude Oil Demand 11 1 9 ( 백만 bpd) 18 년 17 년 19 18 17 ( 백만 bpd) 18 년 17 년 8 16 7 6 1 14 13 Crude Oil Inventory 12 Cushing Inventory ( 백만 bbl) 18 년 17 년 ( 백만 bbl) 18 년 17 년 4 3 3 3 1 US Crude Oil Imports Refinery Utilization 1 ( 백만 bpd) 18 년 1 (%) 9 17 년 9 8 9 7 8 6 18년 17년 년평균 7 Gasoline Inventory Distillate Inventory 2 ( 백만bbl) 2 2 2 18년 1 17년 년평균 1 1 ( 백만bbl) 1 1 1 1 13 1 11 1 9 18년 17년 년평균
US Natural Gas Natural Gas Inventory Natural Gas Production 4, (bcf) 91 (bcf/d) 4, 3, 86 3, 2, 2, 18년 1, 17년 1, 년평균 Natural Gas Demand 81 76 18년 71 17년 년평균 66 Demand - Power Generation 1 1 1 18 년 17 년 4 3 3 18 년 17 년 1 1 1 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Residual & Commercia Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Industrial 3 18 년 17 년 29 27 23 21 19 18 년 17 년 1 17 1 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Heating Degree Days Cooling Degree Days 3 3 2 (Degree Days) 18 년 17 년 1 (Degree Days) 18 년 17 년 1 1 6