Slide 1

Size: px

Start display at page:

Download "Slide 1"

무열 한
6 years ago
Views:

1 맥쿼리한국인프라투융자회사 회사소개 2011 년 6 월

2 주요공지 책임제한본자료는맥쿼리한국인프라투융자회사 ( 이하 "MKIF") 주식의청약, 취득또는청약의권유가아닙니다. MKIF에투자하기전, 그러한투자가자신의특정한목적및재무상황에적합한지여부에대해고려하여야하며필요한경우투자자문가와상담하실것을권고합니다. MKIF 와맥쿼리신한인프라스트럭쳐자산운용 는호주의은행법 (Banking Act 1959) 상인가된예금수취기관이아닙니다. 이들법인의채무는맥쿼리은행 (ABN ) 의예금이나부채가아닙니다. 또한맥쿼리은행은이들법인의채무와관련하여보증을하거나기타보장을하고있지않습니다. 본자료의미래예측정보를포함한정보는 MKIF 주식의보유, 매수또는매도에대한권유가아닙니다. 미래예측정보는상당한주의를기울여작성되었습니다. 그러나실제결과는예상과다를수있습니다. 이는예측의특성상불확실성과 MKIF 가통제할수없는불가피성이있기때문입니다. 과거의성과가미래의수익률을보장하지않습니다. 본자료는 MKIF 와같은주식의청약, 매매또는청약의권유가금지된미국과다른재판관할지 ( 이하 " 기타지역 ") 에서 MKIF 주식의매매를위한청약의목적으로제공하는것은아닙니다 년미국연방증권법및그개정법률에따라등록또는등록을면제받은경우외에는미국에서청약이나매매를할수없으며, 그러한청약이나매매가허용되지않은기타지역에서도청약또는매매가허용되지않습니다. MKIF 는 MKIF 주식을미국에서등록또는공모할의사가없습니다. 본자료는 MKIF 주식과관련하여청약, 취득또는청약의권유가금지된미국과기타지역에서배포할수없습니다. 본자료는 (i) 영국외에있는자또는 (ii) Financial Services and Market Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 ( 이하 Order ) 제 19(5) 항에해당하는투자전문가또는 (iii) 고액자산보유법인 (high net worth entities), 그리고합법적으로접촉이가능한 Order 제 49 (2) (a) 내지 (d) 에해당하는자 ( 이하총칭하여 관련자 ) 에게만배포될수있습니다. 오직관련자만이주식을취득할수있으며취득의청약, 권유, 모집, 매입에참여할수있습니다. 귀하가관련자가아닌경우본자료또는본자료의내용에따르거나신뢰하여서는안됩니다. 장래예측기술본자료는특히 사업전망 부분에서장래예측에대한기술을포함하고있습니다. 모든장래예측기술내용은향후에발생할수있는사건에대하여운용사가현재시점에서예측한내용이며, 다양한요인및불확실성에의하여실제결과가기술된장래예측내용과중대하게다를수도있습니다. O

3 목차 1 주요성과 주요성과 5 신규개통자산의운영성과 8 재무성과 년상반기주요재무거래 9 투자자산의운영성과 7 2 사업개요 MKIF 역사 11 정부수입보장 17 주식정보 12 차입현황 18 사업구조 13 자본구조최적화 19 포트폴리오 14 분배 20 자산위치 15 결론 21 장기실시협약 16 3 별첨 재무상태표 23 운용보수 29 손익계산서 24 맥쿼리펀드그룹 (MFG) 30 현금흐름표 25 맥쿼리의세계적인투자활동 31 포트폴리오 자산별운영상과 자산별통행료수입보장 MIRA (Macquarie Infrastructure and Real Assets) 부문경쟁적우위 MIRA 인프라스트럭쳐 snapshot P

4 주요성과

5 HIGHLIGHTS 견조한재무및운영실적달성 1 분기중통행량및통행료수입은 1 전년동기대비각 7.8% 및 8.0% 증가 신규개통자산의 1 분기중운영실적은실시협약상예측통행량대비약 70% 수준기록 2 특별이익을제외한 3 운용수익및당기순이익은전년동기대비각 5% 및 19% 증가 재무관리측면에서도성공적으로거래실행 천안논산고속도로 의후순위대출이자를유동화하는제 3 차유동화증권발행을성공적으로마무리하였으며동거래를통하여 206 억원의현금을조기수령하는효과시현 MKIF 의 5,000 억원의차입약정에대한비용절감및만기를연장시키는자금재조달거래실행 4 안정적인운영및재무구조유지 (2011년3월31일기준) MKIF의신용등급은 AA-( 안정적 ) 에서 AA0( 안정적 ) 으로한등급상향조정됨 보수적인차입구조를유지하는한편투자자산의경우지속적으로차입금을상환중 투자지분율에기초한 MKIF 및자산의총현금및현금성자산은약 3,231억원 (MKIF 현금 1,138억원포함 ) MKIF의순부채는 2,531억원이며차입금의만기는 2014년 11월임 투자지분율에기초한총부채비율은 49% 5 이며, 차입금의 48% 6 가고정금리혹은확정이자율로향후 1년동안헷징이되어있음 1. 자산별통행료수입에대한가중치및각자산에대한회사의투자지분율에기초하여산정 2. 투자약정액기준으로가중한실시협약대비일평균통행량실적평균 3. 일회성특별이익 2011년도 621백만원및 2010년도 7,148백만원제외 4. 동자금재조달에대한자세한사항은슬라이드 9 참조 5. 총부채비율 =MKIF 순부채 /(MKIF 순부채 + MKIF 시가총액 (3개월평균)). MKIF 순부채 = 각자산에대해 MKIF의투자지분율에기초하여산정된외부차입금 + 회사순부채 ( 주주차입금제외 ) 6. 헷징 ( 고정금리또는고정금리로스왑 ) = MKIF 의투자지분율에기초한자산의고정금리 고정금리스왑부채 / MKIF 순부채 R

6 재무성과 감사를받지않은개별재무제표기준 FY2010 1Q Q 2010 % 변동율 ( 단위 : 백만원 ) 운용수익 166,275 39,454 44,025 (10.4%) 이자및배당수익 151,281 38,833 36,875 운용자산매각이익 14, ,148 3 기타수익 운용비용 54,833 13,620 15,716 (13.3%) 운용비용 22,891 5,877 5,650 이자비용 25,620 6,233 6,526 기타비용 4 6,322 1,510 3,540 당기순이익 111,442 25,834 28,309 (8.7%) 경상당기순이익 5 96,554 25,213 21, % 년중발생한일회성특별이익 2. 천안-논산고속도로의이자수익유동화 ( 제3차 ) 에따른매매차익 3. 천안-논산고속도로의이자수익유동화 ( 제2차 ) 에따른매매차익 249백만원과서수원-오산-평택고속도로의후순위대출매각차익에따른 6,899백만원포함 4. 거래관련일회성비용포함 5. 일회성매매차익제외 S

7 투자자산의운영성과 통행량증가 1 7.8% 통행료수입증가 1,2 8.0% 평균자산운영기간 3 5 년 통행실적 2010 년 1 분기대비 2011 년 1 분기 MKIF 전체자산중비율 일평균통행량 1. 각자산의통행료와통행료수입의가중평균은각자산에대한회사의투자지분율에기초하여산정 2. 실제통행료수입은관련주무관청으로부터수령할수있는최소통행료수입보장금및통행료미인상에따른재정지원금을포함하지않음 3. 개별자산의운영기간을투자약정액으로가중 일평균통행료수입 대 / 일전년대비증감 (%) 1,000 원 / 일전년대비증감 (%) 인천국제공항고속도로 6.2% 48,278 (4.1%) 304,799 (4.0%) 백양터널 0.2% 67, % 49, % 광주제 2 순환도로, 3-1 구간 5.3% 33, % 29, % 광주제 2 순환도로, 1 구간 10.7% 34, % 34, % 우면산터널 1.1% 25, % 44, % 천안 - 논산고속도로 15.1% 37, % 285, % 수정산터널 7.5% 41, % 30, % 대구광역시제 4 차순환도로 5.0% 19, % 19, % 마창대교 6.3% 13, % 25, % 용인 - 서울고속도로 7.6% 57, % 92, % 서울 - 춘천고속도로 7.6% 32, % 185, % 서울특별시도시철도 9 호선 1 단계 4.2% 183, % 129, % 인천대교 9.2% 25, % 126, % 가중평균증가율 7.8% 8.0% T

8 신규개통자산의운영성과 포트폴리오비중 29% 실시협약상예측통행량대비실제통행량 % 전년동기대비통행량증가율 % 자산운영개시일통행량증가율 3 통행료수입증가율 3 용인 - 서울고속도로 (YSE) 서울 - 춘천고속도로 (SCE) 서울지하철 9 호선, 1 단계 (SM9) 인천대교 (IGB) 2011 년 1 분기통행실적 실시협약상예측대비통행량 2009 년 7 월 1 일 29.2% 29.7% 68.4% 2009 년 7 월 15 일 12.6% 13.8% 68.0% 2009 년 7 월 24 일 13.0% 10.4% 89.4% 2009 년 10 월 19 일 17.2% 12.7% 62.6% 분기별통행실적동향 ( 대 / 일 ) ( 순승차 / 일 ) 70, ,000 60, , ,000 50, ,000 40, , ,000 30,000 80,000 20,000 60,000 40,000 10,000 20, Q Q Q Q Q Q1 YSE (LHS) SCE (LHS) IGB (LHS) SM9 (RHS) 년 1분기중. 투자약정액으로가중평균한일일평균통행량기준 년 1분기가중평균통행량대비 2011년 1분기가중평균통행량증가율 3. 전년동기대비증가율 U

9 2011 년상반기주요재무거래 후순위대출채권미수이자유동화 (3 회차유동화증권발행 ) MKIF 차입자금재조달 천안 - 논산고속도로 거래내역 후순위대출에대한이자유동화 - 총 8 회차에걸쳐약 1,572 억원 1 의무보증유동화사채를발행예정 2011 년 3 회차분총 211 억원에이르는유동화증권발행 표면이율 6.40% 2,500 억원의무보증회사채발행 제 1-1 회차 ( 권면총액 600 억원, 5 년만기 ) 고정금리 4.57% 제 1-2 회차 ( 권면총액 1,900 억원,7 년만기 ) 고정금리 4.97% 2,500 억원한도의신용공여약정신규조달 - 금리는 CD+400bps ( 변동금리부 ) 및 7.2%( 고정금리부 ) 에서 CD+ 270bps 로낮아짐 ( 고정금리부없음 ) - 약정의만기는 2016 년 6 월까지연장 거래개요 미지급상태의후순위대출이자를유동화시키는효과 매력적인가격 차입비용감소및만기연장효과 자금조달방법의다각화 거래조건 MKIF 자산에대한높은시장수요를반증함 - 신용공여없이도후순위대출의현금흐름에대하여 AA 등급획득 - 유동화증권이독특한구조로설계되었음에도좋은가격으로거래성사 벤치마크대비매력적인금리조건 - 회사채및 ICS 등급모두신용등급 AA 획득 - 사채발행에따른효과를포함한 MKIF 의총차입비용은기존약정에서약 215bps 2 낮아짐 -MKIF 의총차입금약정만기약 2.5 년연장 -MKIF 전체차입금중변동금리비중이절반이하로축소 현금유입 MKIF 로 206 억원의즉각적인순현금유입 향후 5 년간매년 70~90 억원의비용절감효과있음 년 5월 14일기준, 만기별무보증회사채 AA- 등급의금리기준 2. 기존차입금의비용약 7.4% 대비 MKIF의총차입금 ( 회사채및신규약정 ) 에대한가중평균금리 V

10 사업개요

11 MKIF 역사 2002 년 12 월설립 민투법제정 국내인프라시설에대한민간투자를촉진하기위해제정되었으며, 민간투자에대한정부지원도입 아시아금융위기매력적인투자기회포착활발한자금조달및자산인수 시장선도자 90년대후반 설립 상장까지 1 조 2,604 억원의자금조달 정부의수입보장과자본보장이되는매력적인자산포트폴리오 IPO 상장를통해 5,825억원의자금조달 한국거래소및런던증권거래소에동시상장 관련법규사회기반시설에대한민간투자법 1 투자목표 자본구조최적화를통한가치창출및안정적인배당지급 자산구성 14 개자산에 1.77 조원투자약정 (12 개유료도로, 1 개지하철및 1 개의항만 ) 자산운용사맥쿼리신한인프라스트럭쳐자산운용 2 1. 사회기반시설에대한민간투자법 ( 민투법 ) 은도로, 철도, 항만, 에너지, 공항, 정보통신, 수자원등민투법에서정한 46 개개별법상사회기반시설을지정함 2. 맥쿼리그룹과신한금융그룹의합작회사로설립 NN

주식정보 국내유일의상장인프라펀드 2011 년 3 월 31 일기준 주주현황 거래소 한국거래소 (088980) 런던증권거래소 (MKIF.LI) 외국인지분 23.7% 61.0% 기관투자자 시가총액 1 1.6 조원 개인주주 15.3% 일평균거래량 2 290,380 주 ( 거래대금 13 억원 ) 주요주주현황 3 1.

12 주식정보 국내유일의상장인프라펀드 2011 년 3 월 31 일기준 주주현황 거래소 한국거래소 (088980) 런던증권거래소 (MKIF.LI) 외국인지분 23.7% 61.0% 기관투자자 시가총액 조원 개인주주 15.3% 일평균거래량 2 290,380 주 ( 거래대금 13 억원 ) 주요주주현황 3 1. 군인공제회 11.8% 2. 신한금융그룹 11.2% 3. 대한생명 7.2% 4. KDB 생명 6.5% 5. 캐피탈리서치 & 매니지먼트 6.0% 6. 공무원연금 5.4% 년 3 월 31 일종가기준 2. 3 개월평균거래량및거래대금 3. 출처 : 금융감독원전자공시 7. 라자드자산운용 5.0% 8. 맥쿼리그룹 4.4% NO

13 사업구조 2011 년 3 월 31 일기준 투자자산에대한적극적인경영참여 / 활동 법인세공제대상 - 해당연도의배당가능이익의 90% 이상배당하는경우 개인주주의배당소득에대하여분리과세및저율과세적용 1 MKIF 자산운용위탁계약 MSIAM 투자수익 : 이자수익 배당금 법인세공제대상 투자형태 : 주식 후순위대출 선순위대출 자산운용회사 맥쿼리그룹과신한금융그룹과의합작회사 맥쿼리글로벌규정과절차에기초하여운영 투자자산 ( 운영중인자산 13 개 ) 투자자산 ( 건설중인자산 - 1 개 ) 유료도로 (12), 지하철 (1) 항만 (1) 년말까지개인주주의배당소득에대하여 15.4% 의원천징수세율로분리과세가적용되며, 이중투자금액 ( 자본금 / 발행주식수 * 보유주식수 ) 1 억원까지는배당소득에대하여 5.5% 의저율과세가적용됨. NP

포트폴리오 1 2011 년 3 월 31 일기준 자산별구성 자산의투자형태및단계별구성 백양터널 0.

2% 유료도로 81.3% 천안-논산고속도로 15.2% 우면산터널 1.1% 인천국제공항고속도로 6.2% 수정산터널 6.

14 포트폴리오 년 3 월 31 일기준 자산별구성 자산의투자형태및단계별구성 백양터널 0.2% 부산신항만 2-3 단계 14.6% 광주제 2 순환도로, 1 구간 10.7% 선순위대출 14.8% 서울특별시도시철도 9 호선, 1 단계 인천대교 9.2% 4.2% 서울-춘천고속도로 7.6% 용인 - 서울고속도로 7.6% 지하철 4.2% 항만 14.6% 마창대교 6.3% 광주제2순환도로, 3-1구간 5.2% 유료도로 81.3% 천안-논산고속도로 15.2% 우면산터널 1.1% 인천국제공항고속도로 6.2% 수정산터널 6.9% 대구광역시제4차순환도로 5.0% 성숙기 15.9% 후순위대출 50.0% 건설중 14.6% 성장기 29.3% 초기성장기 (Ramp up) 40.2% 주식 35.2% 1. 투자약정금기준 NQ

15 자산위치 국내주요대도시및인근지역에자산보유 NR

16 장기실시협약 정부의수입보장은투자안정성의토대 실시협약기간 VS. 정부수입보장기간 2011 년 3 월 31 일기준 주무관청 (C) 중앙정부 (L) 지방정부가중평균가중평균정부수입보장기간 1,2 실시협약기간 3 정부수입보장기간실시협약기간현재 13년 24년해지시지급금1,4 (L) 백양터널 (L) 광주제 2 순환도로 1 구간 (C) 인천국제공항고속도로 (L) 수정산터널 (L) 대구광역시제 4 차순환도로 (C) 천안 - 논산고속도로 (L) 우면산터널 (L) 광주제 2 순환도로 3-1 구간 (L) 마창대교 (C) 용인 - 서울고속도로 (C) 서울 - 춘천고속도로 (L) 서울특별시도시철도 9 호선, 제 1 단계 (C) 인천대교 (C) 부산신항만 2-3 단계 수입보장및해지시지급금은각실시협약마다차이가있음 2. 수입보장은최소 2023 년까지지속되며, 가중평균기준 13 년의잔여기간이있음 ( 부산신항만 2-3 단계제외 ) 3. 실시협약은최소 2035 년까지지속되며, 가중평균기준 24 년의잔여기간이있음 4. 사업시행자들은관련실시협약상, 사업시행자귀책사유, 정부귀책사유그리고불가항력의사유로인해사업시행기간종료전에실시협약이해지될때에상당액의해지시지급금을받을권리가있음 NS

17 정부수입보장구조 수입 관련주무관청이수입초과분을환수 정부수입보장구조 관련주무관청이수입부족분을지원 Conceptual Diagram 실제통행료수입수입환수 1 추정통행료수입 2 최소수입보장 1 MKIF의 14개자산중 13개자산에정부수입보장제도적용 3 물가에연동된정부수입보장 최소수입보장수준과수입환수수준은실시협약상에추정통행료수입과연동되어결정 ( 보통, 추정통행료수입의 80%~90% 선 ) 현재까지정부가채무를불이행한사례는없음 2010 년 6 월현재대한민국신용평가등급 : S&P : A ( 안정적 ) Moody s : A1 ( 안정적 ) 자산별정부수입보장세부내역 슬라이드 29 참조 1 최소수입보장과수입환수조건은개별자산의실시협약에따라적용되는비율이다름 2 실시협약에명시 3 3 개자산은실제통행료수입이추정통행료수입의 50% 미만일경우통행료수입보장이적용되지않음 NT

18 차입현황 2011 년 3 월 31 일기준 현금 1 3,231 억원 부채상환만기 년 ( 십억원 ) 차입금잔액현황 6 1,800 부채비율 3 49% 1,500 1, EBITDA 대비순부채비율 4 2.7x 이자햇징 5 48% 2012 년말까지 1. 투자지분율에기초한 MKIF 및자산의총현금및현금성자산 (MKIF의현금및현금성자산 1,138억원포함 ) 2. 총투자자산대출의가중평균만기 3. 기어링 = 투자지분율에기초한 MKIF 순부채 / ( 투자지분율에기초한 MKIF 순부채 + MKIF 시가총액 (3개월평균)). 4. 운영중인자산에대한 MKIF의투자지분율에기초한 EBITDA 대비순부채비율. 2009년에개통한자산제외 5. 헷징 ( 고정금리또는고정금리로스왑 ) = ( 자산의고정금리 / 고정금리스왑부채 + MKIF 고정금리 / 고정금리스왑부채 ) / 투자지분율에기초한 MKIF 순부채 6. MKIF의투자지분율에기초한투자자산의외부차입금잔액현황 ( 외부선순위및후순위차입금모두포함 ). MKIF 부채는제외 NU

19 자본구조최적화 자본구조의최적화를통한가치창출 자본구조를최적화할기회가있음 투자자산에대한선순위대출은일반적으로현금적립조건과함께원리금상환되는구조 일부투자자산은실시협약에따라리파이낸싱이익을주무관청과공유 기어링 Conceptual Diagram 48% 1 2 기어링증가 3 대출의원리금상환지연 1 리파이낸싱 이자율낮춤 차주계약조건개선 사내유휴현금인출 1 리파이낸싱 2 기어링증가 기어링비율증가여력 유휴현금인출시기를앞당김 시간 ( 연 ) 3 대출의원리금상환지연 년 3 월말기준, 각자산에대한 MKIF 의투자지분율에기초하여산출한기어링 NV

20 분배 분배금지급연 2 회 (6 월말 / 12 월말 ) 최저분배금지급기준 세무상이익또는배당가능이익중큰금액 - 법인세면제 2010 년총분배금주당 344 원 1 시가분배수익률약 7.1% 2 상장후주당분배금지급실적 주식분배 하반기 상반기 이익배당주당 336원및이익초과분배금주당 8원 ( 이익잉여금의감소 ). 총분배금 344원은배당소득세과세대상에포함됨 년도총분배금및 2010년도종가기준 OM

21 결론 현금흐름의낮은변동성 총 14 개자산중 13 개투자자산에정부수입보장이있음 영업활동에의한현금흐름대부분이정부수입보장에기반함 투자자산의영업수익은모두물가에연동되는구조 성장잠재력 운영실적및물가상승에따른수입증가 자본구조관리를통한가치창출 투자자산의가치재평가 신규투자 재무적건전성 안정적인재무상태 상대적으로낮은부채비율과견실한재무구조 비용이예측가능한바, 자산운용상의현금흐름이안정적임 맥쿼리인프라운용펀드 전세계 24 개국에서운영중인자산기업가치는기준호주 $870 억 1 이상의인프라자산을운용하는시장선도자 주주이익에연동된보수체계 시장우위 자산운용및투자자문등인프라분야에서선도적위치를점유 국내인프라시장에서최고의브랜드인지도및운용성과실현 년 12 월 31 일기준으로맥쿼리보유지분에따른기업가치 ON

22 별첨

23 재무상태표개별재무제표기준 2011 년 3 월 31 일, 2010 년 12 월 31 일기준 2011년 3월 31일 2010년 12월 31일 총자산운용자산 1,832,446 1,848,587 현금및예치금 113, ,365 대출금 1,104,789 1,098,823 지분증권 613, ,399 기타자산 203, ,354 미수이자 186, ,145 미수금 4,460 3,860 선급비용 12,428 13,349 자산총계 2,035,976 2,064,941 부채미지급금 63 1 미지급운용수수료 5,877 5,958 장기차입금 ,551 기타부채 2,496 2,654 부채총계 375, ,164 자본자본금 1,670,986 1,670,986 이익잉여금 (10,363) 24,791 자본총계 1,660,623 1,695,777 부채및자본총계 2,035,976 2,064,941 투자집행세부내역 자산명 투자형태 2011년1분기 부산신항만 2-3단계 지분 3,487 후순위대출 9,611 광주제2순환도로 3-1구간선순위대출 (1,834) 수정산터널 선순위대출 (1,799) 합계 9,465 * 백양터널대출채권상각액 12 백만원제외 ( 단위 : 백만원 ) 1. 자본시장과금융투자업에관한법률상 MKIF 는모든비상장주식에대해취득가격으로평가하고있습니다. 그러나외부감사를받지않았는바추후변경될수있음 OP

24 손익계산서 2011 년 1 분기개별재무제표기준 (2010 년 1 분기와비교 ) ( 단위 : 백만원 ) 2011년 1분기 2010년 1분기 운용수익 39,454 44,025 이자수익 38,833 36,875 수수료수익 621 7,148 기타운용수익 - 2 운용비용 13,620 15,716 운용수수료 5,877 5,650 자산보관수수료 사무관리수수료 이자비용 6,233 6,526 기타운용비용 1,377 3,386 당기순이익 25,834 28,309 경상당기순이익 25,213 21,161 OQ

25 현금흐름표 2010 년개별감사재무제표기준 (2009 년비교 ) ( 단위 : 백만원 ) % 변동률 자산운용활동현금흐름자산운용활동현금유입액 : 227, ,423 (40%) 투자자산의처분 46, ,051 (74%) 대출금회수액 75,797 5,396 (1,305%) 이자수익및기타수익 105, ,211 (10%) 선수금수령 0 72,765 (100%) 자산운용활동현금유출액 : (176,925) (186,495) (5%) 대출금및지분증권의취득 (151,861) (146,571) 4% 수수료및비용 (25,064) (39,924) (37%) 자산운용활동순현금흐름 50, ,928 (73%) 재무활동현금흐름 : 대출금회수액 (50,000) (120,000) (58%) 차입급의차입 5, ,000 (96%) 분배금의지급 (106,607) (150,646) (29%) 재무활동순현금흐름 (151,067) (133,646) 13% 현금및예치금의증가 ( 감소 ) (100,329) 57,282 (275%) 기초현금및예치금 239, ,412 31% 기말현금및예치금 139, ,694 (42%) OR

26 포트폴리오 2011 년 3 월 31 일기준 MKIF 투자약정형태및이자율 ( 단위 : 십억원, %) 자산명백양터널광주제2 순환도로제1구간인천국제공항고속도로수정산터널대구동부 4차순환도로천안-논산고속도로우면산터널광주제2 순환도로제3-1구간마창대교용인-서울고속도로서울-춘천고속도로서울특별시도시철도 9호선, 1단계인천대교부산신항만2-3단계총계비율 (%) 약자 주식 지분율 (%) 후순위대출 이자율 선순위대출 이자율 총계 BYTL KBICL NAHC SICL D CNE WIC KRRC MCB YSE SCE SM IGB BNP , % 50.0% 14.8% 100.0% 1. 운전자금 32 억원을포함한금액임 OS

27 자산별운영성과 년 12 월말기준 ( 단위 : 백만원 ) 자산명영업수익 3 영업비용 EBITDA 순부채 4 EBITDA 마진 순부채 : EBITDA 영업수익 3 영업비용 EBITDA 순부채 4 EBITDA 마진 순부채 : EBITDA 광주제 2 순환도로, 1 구간 28,870 (6,269) 22,601 (1,434) 78% (0.1x) 26,531 (4,781) 21,751 (603) 82% (0.0x) 광주제 2 순환도로, 3-1 구간 16,731 (4,140) 12,591 (6,798) 75% (0.5x) 15,778 (3,439) 12,338 (8,568) 78% (0.7x) 수정산터널 23,637 (2,834) 20,802 (13,014) 88% (0.6x) 22,530 (2,622) 19,908 (9,667) 88% (0.5x) 백양터널 23,400 (4,077) 19, ,352 83% 7.8x 21,425 (3,568) 17, ,104 83% 8.9x 인천국제공항고속도로 218,041 (21,352) 196, ,752 90% 1.5x 225,370 (17,548) 207, ,151 92% 2.0x 천안 - 논산고속도로 165,517 (22,958) 142, ,966 86% 2.1x 147,709 (22,941) 124, ,170 84% 3.2x 우면산터널 21,595 (4,068) 17,527 90,884 81% 5.2x 21,307 (3,841) 17,466 96,772 82% 5.5x 대구광역시제 4 차순환도로 26,040 (3,746) 22,294 65,672 86% 2.9x 23,654 (3,082) 20,572 78,586 87% 3.8x 마창대교 5 21,495 (4,486) 17, ,352 79% 12.6x 14,695 (4,616) 10, ,217 69% 19.4x 투자지분율에기초한합계 6 31,696 (4,777) 26,919 68,685 85% 2.6x 29,748 (4,463) 25,285 86,509 85% 3.4x 년에신규개통된자산제외 2. 재무제표감사전예상금액임. 실제결과와일치하지않을수있음. 3. 주무관청으로수령할최소통행료수입보장금및통행료와관련된기타재정지원금은지급기준으로반영됨. 일반적으로이러한재정지원금은해당기간이후 6개월에서 18개월이내에지급. 4. 주주차입금제외 5. 마창대교의지분율은 2009년에는 100% 2010년에는 70% 적용 6. 자산에대한회사의투자지분율에기초하여산정하였음 OT

28 영중인자자산별통행료수입보장 2010 년 3 월 31 일기준 자산명 사업시행기간 사업시행기간잔존 통행료수입보장기간 통행료수입보장기간잔존 통행료수입보장기준 1 통행료수입환수기준 1,2 비고운백양터널 % 110% 광주제2순환도로, 1구간 % 115% 인천국제공항고속도로 % 110% 수정산터널 % 110% 대구광역시제4차순환도로 % 120.2% 천안-논산고속도로 % 110% 우면산터널 % 3 110% 광주제 2 순환도로, 3-1 구간 % 110% 실제통행료수입이 80% 를초과하고 110% 이하일경우초과분의일부를환수함 실제통행료수입이 82% 를초과하고 110% 이하일경우초과분의일부를환수함 79%~85%, 110% 이상 : 전액환수 90%~110%: 일부환수 마창대교 % 120% 용인 - 서울고속도로 % 130% 서울-춘천고속도로 %/70%/60% 120%/130%/140% 5년마다변동 서울특별시도시철도 9호선, 1단계 %/80%/70% 110%/120%/130% 5년마다변동 인천대교 % 120% 부산신항만2-3단계 N/A N/A 건설중인자산 가중평균 실시협약상의연간추정통행료수입에대한실제통행료수입비율 (%) 2. 관련주무관청이수입초과분을환수 년까지 79%, 2024 년부터 2034 년까지는 78% 적용 4. 통행료수입이 90% 에미달할경우수입부족분의 91.5% 에대하여수입보장금제공 5. 실제통행료수입이추정통행료수입의 50% 미만일경우통행료수입보장이적용되지않음 6. 투자약정액에대한가중평균 OU

29 운용보수 운용사의이익과주주이익은불가분 성과가없으면성과보수는없음 일정기준의성과미실현시성과부족분이발생, 성과부족분은이월됨 운용보수는분기별로산정됨 : 운용보수 순투자가치의 1.25%pa 및 1.10% 1 적용 ; 더하기 (+) 약정금 (Commitment) 2 의 1.15%pa 및 1.05% 1 적용 성과보수 누적수익이 3 8% 초과시초과분의 20% 를운용사에지급 분기별순투자가치 (Net Investment Value) : 해당기간일일거래종료시점의평균시가총액 ; 더하기 (+) MKIF의외부차입금액 ; 빼기 (-) MKIF의현금또는현금등가물 1. 순투자가치 + 약정금이 1.5 조원을초과하는부분에대해적용 2. 약정금 (commitment) 이라함은 MKIF 가미래투자를위하여확약한총금액을의미함 3. 주주의총수익은 MKIF 의분배금및해당기간동안의주가상승률을포함함 OV

30 맥쿼리펀드그룹 (MFG) 맥쿼리펀드그룹은운용자산규모기준, 전세계 Top 40 자산운용사임 Macquarie Investment Management ( MIM ) Macquarie Infrastructure and Real Assets ( MIRA ) Macquarie Specialised Investment Solutions ( MSIS ) Fixed Income, Currencies and Commodities Equities Funds of Funds Infrastructure Real Estate Private Equity Protected Lending Fund Linked Products Agricultural investments Lifetime income products Operations Legal and Compliance Distribution +A$3,000 억운영중인자산의기업가치 전세계 21 개사무소임직원 1,525 명 PM

맥쿼리의세계적인투자활동 +105 개인프라자산및 +120 부동산에투자실행 1 UK Bristol Airport Airwave Arqiva CLP Envirogas Energy Power Resources Thames Water Wales & West Utilities M6 Toll Condor Group (ferry services) Moto

31 맥쿼리의세계적인투자활동 +105 개인프라자산및 +120 부동산에투자실행 1 UK Bristol Airport Airwave Arqiva CLP Envirogas Energy Power Resources Thames Water Wales & West Utilities M6 Toll Condor Group (ferry services) Moto (motorway services) National Car Parks Wightlink (ferry services) Red Bee Media Belgium Brussels Airport Denmark Copenhagen Airports Spain Asset Energia Solar Solpex Energia Solar Itevelesa (vehicle inspections) Czech Republic Ceske Radiokomunikace Poland DCT Gdansk (container terminal) Sweden EPR Sweden (wind farm) Swedish District Heating 2 Arlanda Express Russia Brunswick Rail Canada AltaLink Amherstburg Solar Park Cardinal (power station) Chapais (biomass facility) Clean Power Hydro Erie Shores Wind Farm Whitecourt (biomass facility) A-25 Fraser Surrey Docks Halterm Limited (port) Mexico Decarred (highways) 2 USA Global Tower Partners Chicago Skyway Aquarion Company Dulles Greenway Puget Energy Indiana Toll Road District Energy AIR-serv (tyre inflation) Duquesne Light Harley Marine Services The Gas Company Icon Parking Broadrock Renewables Penn Terminals Bulk Liquid Storage Terminal Business Petermann (school buses) Waste Industries Sentient (private aviation) Smarte Carte Airport Services (fixed base operations) Total Terminals International (Hanjin Pacific Corporation) Japan Hanjin Pacific Corporation (Tokyo, Osaka) South Korea West Sea Power / West Sea Water Baekyang Tunnel Cheonan-Nonsan Expressway Daegu 4th Beltway East Gwangju 2 nd Beltway Section 1 Gwangju 2 nd Beltway Section 3-1 Incheon Grand Bridge Incheon International Airport Expressway Machang Bridge Seoul Chuncheon Expressway Soojungsan Tunnel Woomyunsan Tunnel Yongin-Seoul Expressway Busan New Port Phase 2-3 Hanjin Pacific Corporation (ports) Seoul Subway Line 9, Section 1 C&M (cable tv) North East Chemical France Compteurs Farnier (water metering) EPR France (wind farm) RES (wind farm) Trois Sources & Lomont Windfarms Autoroutes Paris-Rhin- Rhône Pisto SAS (oil storage and distribution) Germany GWE (heat & power) Techem (submetering) Thyssengas 2 Warnow Tunnel TanQuid (tank storage business) South Africa Neotel Kelvin Power Station Bakwena Platinum Corridor N3 Toll Concessions Trans African Concessions Nigeria Lekki Concession Company United Arab Emirates Al Ain Industrial City Industrial City of Abu Dhabi ICAD Effluent Treatment Plant India Viom Networks Adhunik Power and Natural Resources MB Power (Madhya Pradesh) 2 Puerto Rico Global Tower Partners China MWREF Hua Nan Expressway Changshu Xinghua Port Star King (China) Food Group Taiwan Miaoli Windpower Hanjin Pacific Corporation (Kaohsiung) Taiwan Broadband Communications Australia Hobart International Airport Dampier to Bunbury Natural Gas Pipeline Multinet Gas Holdings United Energy Distribution WA Gas Networks 3P Learning Regis Group (aged care) Retirement Villages Group MREEFs New Zealand Metlifecare Private Lifecare Retirement Care New Zealand Real Estate Airports Communications Utilities Roads 1. As at 31 December Represents portfolio businesses which Macquarie Infrastructure and Real Assets manages on behalf of investors with various direct percentage stakes held in each. Above list of portfolio businesses is not exhaustive. 2. Subject to customary closing arrangements. Transport & Related Services Other PN

32 MIRA (Macquarie Infrastructure and Real Assets) 부문경쟁적우위 MIRA (Macquarie Infrastructure and Real Assets)( 전, 맥쿼리캐피탈펀드 ) 은인프라자산및기타실물자산의운영에탁월한경쟁적우위가있는세계적시장선도자임 폭넓은경험 1996 년부터, 맥쿼리캐피탈펀드는자산관리를선도하는그룹으로자리매김 전세계 24 개국에서운영중인자산기업가치는 AUD870 억 1 높은거래수준 맥쿼리그룹만의독점적인거래능력포착 2 이익일치 맥쿼리및회사의임직원도약 AUD18 억을 MIRA 부문에투자 효과적인자산관리 전세계 23 개사무소의전문적인지식및친밀한교류를확보 경험이풍부한전문운영팀으로구성 년12월 31일기준으로맥쿼리보유지분에따른기업가치 2. 맥쿼리의모든임직원은맥쿼리그룹에서관리하는펀드의투자해야할의무를가지고있지않음 PO

33 MIRA 인프라스트럭쳐 SNAPSHOT 년 12월 펀드 비상장펀드 수 - 24 상장펀드 수 2 6 사업 수 4 95 운영중인자산기업가치 A$ 십억 주식투자가치 비상장펀드 A$ 십억 상장펀드 A$ 십억 년 12월 31일기준으로맥쿼리보유지분에따른기업가치. 2. 상장펀드 시가총액및약정금기준. 비상장펀드 주주에반환된출자금을제외한출자약정금기준. 맥쿼리가운용하는기타펀드의경우투하자본, 공동운용펀드의경우, JV 운용사에대한맥쿼리 경제적지분. 맥쿼리가운용하는펀드가기타다른맥쿼리가운용하는펀드에투자한경우조정이이루어졌음. PP

Microsoft PowerPoint _1.PPT

Microsoft PowerPoint _1.PPT 맥쿼리한국인프라투융자회사 회사소개 2011 년 5 월 주요공지 책임제한본자료는맥쿼리한국인프라투융자회사 ( 이하 "MKIF") 주식의청약, 취득또는청약의권유가아닙니다. MKIF에투자하기전, 그러한투자가자신의특정한목적및재무상황에적합한지여부에대해고려하여야하며필요한경우투자자문가와상담하실것을권고합니다. MKIF 와맥쿼리신한인프라스트럭쳐자산운용 는호주의은행법 (Banking