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경희 명
6 years ago
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Daily * START=STrategic Analysis and Refreshing Thoughts 유가하락의긍정적효과는기업부문에서먼저발생 Focus 3p 참고 Strategist 오승훈.769.383 oshoon99@daishin.

거래량 ( 백만주 ) 38 311 338 거래대금 ( 십억원 ),33 3,57,79 시가총액 ( 십억원 ) 1,157,6 1,15,868 1,153,155 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시 15 년두바이기준평균유가 63 달러를기준 (1 년대비 35% 하락

단계석유제품가격하락이비석유제품으로 전가되는단계에서가계의구매력증대효과크게발생. 유가의바닥확인전까지는비용감소혜택이즉각반영될수있는업종에주목. 총제조비용에서전력, 가스, 운송비비중높은업종선택.

1 Daily * START=STrategic Analysis and Refreshing Thoughts 유가하락의긍정적효과는기업부문에서먼저발생 Focus 3p 참고 Strategist 오승훈 oshoon99@daishin.com 15 년 1 월 1 일수요일 KOSPI (-.%) 1/9 1/1 1/13 종가 등락 등락폭 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ),33 3,57,79 시가총액 ( 십억원 ) 1,157,6 1,15,868 1,153,155 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시 15 년두바이기준평균유가 63 달러를기준 (1 년대비 35% 하락 ) 으로유가 하락의파급효과분석. 미국과달리한국에서유가하락의긍정적효과가더딘이유는높은산업용석유소비비중과세금효과때문. 유가하락의긍정적효과는기업부문에서먼저발생. 1 단계는원유가격하락이석유제품에반영되는단계로기업의생산비용감소효과훨씬커. 단계석유제품가격하락이비석유제품으로 전가되는단계에서가계의구매력증대효과크게발생. 유가의바닥확인전까지는비용감소혜택이즉각반영될수있는업종에주목. 총제조비용에서전력, 가스, 운송비비중높은업종선택. 화물, 택배, 육상운송, 시멘트 / 비금속광물, 여행업, 비료업종해당 증시일정 p 매매및자금동향 15p Chart Alarm 9p 13 일 KOSPI 는외국인과기관의매도세에.% 하락한 1,917.1 에거래마감 KOSDAQ (-.65%) 1/9 1/1 1/13 종가 등락 등락폭 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ),853,66,89 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시

2 DAISHIN SECURITIES 주간증시일정 월화수목금 獨 1 월 CPI 美 ISM 비제조업지수 獨 1 월실업률 美주간신규실업수당청구건수 美비농업부분고용자수변동 ( 전기 :.6%, 발표 :.%) ( 전기 :59.3, 발표 :56.) ( 전기 :6.6%, 예상 :6.5%) ( 전기 :98K, 발표 :9K) ( 전기 :353K, 발표 :5K) 美 FOMC 의사록 美 1 월실업률 ( 전기 :5.8%, 발표 :5.6%) 中 1 월 PPI ( 전기 :-.7%, 발표 :-3.3%) 中 1 월 CPI ( 전기 :1.%, 발표 :1.5%) 獨 11 월산업생산 ( 전기 :1.%, 발표 :-.5%) 日 11 월경상수지 ( 전기 :833.B, 예상 :139.5B) 中 1 월수출 ( 전기 :.7%, 예상 :6.%) 中 1 월수입 ( 전기 :-6.7%, 예상 :-6.%) 美주간신규실업수당청구건수 美 1 월 PPI ( 전기 :-.%, 예상 :-.%) 日 1 월 PPI ( 전기 :.7%, 예상 :.1%) 日금통위 美 1 월 CPI ( 전기 :-.3%, 예상 :.7%) 美 1 월산업생산 ( 전기 :1.3%, 예상 :.%) 美 1 월미시간대기대지수 ( 전기 :93.6, 예상 :9.1) 日 11 월산업생산최종 美 1 월건축허가 日금정위 美주간신규실업수당청구건수 中 1 월 HSBC 제조업 PMI ( 전기 :-.6%, 예상 :--) ( 전기 :135K, 예상 :15K) 獨 1 월제조업 PMI 잠정 美 1 월주택착공건수 ( 전기 :18K, 예상 :1K) 獨 1 월 ZEW 서베이 ( 전기 :3.9, 예상 :--) EU ECB 회의 ( 전기 :9.6, 예상 :--) 美 1 월기존주택매매 ( 전기 :.93M, 예상 :5.M) 中 분기경제성장률 ( 전기 :7.3%, 예상 :7.%) 中 1 월산업생산 ( 전기 :7.%, 예상 :7.%) 獨 1 월 IFO 기업환경 美 1 월내구재주문 美 1 월신규주택매매 美주간신규실업수당청구건수 美경제성장률 ( 전기 :15.5, 예상 :--) ( 전기 :-.7%, 예상 :--) 美 FOMC ( 전기 :38K, 예상 :--) 美 FOMC 美소비자기대지수 獨 1 월실업률 ( 전기 :6.5%, 예상 :--) ( 전기 :5.%, 예상 :--) 日 1 월실업률 ( 전기 :3.5%, 예상 :--) 日 1 월산업생산잠정 日 1 월 CPI ( 전기 :.%, 예상 :--) 美 ISM 제조업지수 美 1 월제조업수주 美 ISM 비제조업지수 美주간신규실업수당청구건수 美비농업부분고용자수변동 ( 전기 :55.5, 예상 :--) 獨 1 월제조업 PMI 최종中 1 월 HSBC 제조업 PMI 최종 ( 전기 :-.7%, 예상 :--) ( 전기 :56., 예상 :--) ( 전기 :5K, 예상 :--) 美 1 월실업률 ( 전기 :5.6%, 예상 :--) 獨 1 월산업생산 ( 전기 :-.5%%, 예상 :--) 주 : 날짜는해당국의 Local Time 기준이며예상치는 Bloomberg 기준, K 는천, M 은백만을의미미국지표인경우전기대비, 다른국가들의경우전년동기대비데이터를나타냄

3 Daily 투자포커스 유가하락의긍정적효과는기업부문에서먼저발생 Strategist 오승훈 유가하락효과 유가하락이지속되고있다. 15년도평균유가 ( 두바이기준 ) 는 1년보다 35% 가량낮아진 63달러대로전망되고있다 ( 에너지경제연구원전망 ). 글로벌 IB의추정치하향이지속되면서이마저도낙관적수치가아니냐는우려가커지고있다. 63달러 ( 두바이기준 ) 를기본시나리오로유가하락의비용감소및구매력증대효과를살펴보자. 미국의경우유가하락의효과가산업별로잘분산되고있다. 특히구매력증가에기반한소비부문의이익증가및주가상승이나타나고있다. 그러나한국의경우경제규모대비원유하락에따른비용감소및구매력증대효과가큼에도불구하고긍정적효과는매우느리게나타나고있다. 두가지때문이다. 한국의경우부문별석유소비비중에서산업용비중이커유가하락의전달효과에시차가발생하고있다. 또한휘발유소매가격중 5% 이상을차지하는세금때문에소비자가느끼는유가하락의체감도가미국대비낮다는점도원인이되고있다. * 유가하락의효과 : 기업의비용감소효과가 1차적으로발생원유수입에서석유제품생산및소비까지를두단계로나누어볼수있다. 첫번째는정유회사가원유가격하락분을석유제품가격에전가하는단계이다. 기업, 가계모두비용감소및구매력증대효과를보지만석유제품을중간재로사용하는기업의생산비용하락효과가훨씬크다. 두번째는비석유제품을생산하는기업이석유제품가격하락분을모두비석유제품가격에전가하는단계이다. 이경우기업보다가계의구매력증대가커지게된다. 결국유가하락의긍정적효과는기업부문의비용감소에서먼저나타나고가계의구매력증대로점차확산되는과정을보일것이다. * 비용감소혜택이나타날수있는업종유가바닥이확인되기전까지비용감소의혜택이즉각적으로반영될수있는업종에주목하는전략이필요하다. 한국은행기업분석통계중제조원가명세서를활용해총제조비용에서전력, 가스, 운송비비중이높은업종을선택해보았다. 1단계기업의비용감소효과가즉각적으로나타날수있는업종으로볼수있기때문이다. 운수업중에서도로화물, 택배업종이해당되며육상운송, 시멘트및비금속광물, 여행업, 비료, 제지업종이이에해당된다. 3

4 MSCI USA 에너지자본재통신서비스소비자서비스가정용품음식료담배보험제악바이오다각화금융소재자동차유틸리티상업서비스소프트웨어헬스케어장비내구소비재리테일 ( 음식료 ) 은행기술하드웨어미디어소매운송반도체부동산 MSCI USA 은행에너지운송다각화금융보험유통미디어자본재자동차소프트웨어상업서비스반도체소비자서비스가정용품기술하드웨어내구소비재소재통신서비스유틸리티음식료헬스케어장비 Retailing( 음식 ) 제약부동산 DAISHIN SECURITIES 유가하락의긍정적효과가반영되는미국 미국의경우유가하락의효과가산업별로잘분산되고있다. 특히소비부문의이익증가및주가상승이나타나고있다. 지난한달간미국의 1개월선행이익추정치변화를보면에너지업종은유가하락영향으로 EPS추정치가 1% 하락했다. 반면부동산, 운송, 소매, 리테일, 내구소비재업종등유가하락에의해비용감소, 소비지출개선이예상되는업종의이익추정치상승이에너지부문의이익하락을상쇄하는모습을보여주고있다. 미국의업종별수익률도유가하락의명암이비교적뚜렷하게나타나고있다. 전체지수의하락에도불구하고부동산, 제약, 리테일링, 음식료등소비관련업종이상승세가눈에띤다. 미국의경우유가하락의긍정적요인과부정적요인이균형있게반영되고있다고볼수있다. 그림 1. 미국유가하락명암. 적절히분산 ( 업종별이익추정치 ) 그림. 1 월업종상승률 : 부동산, 제약, 소비업종의강세 MSCI USA 1M Fwd. EPS 1개월전대비변화율 년수익률 자료 : Thomson Reuter, 대신증권리서치센터 자료 : Thomson Reuter, 대신증권리서치센터 유가하락효과가느리게반영되는한국 그러나한국의경우경제규모대비원유하락에따른비용감소및구매력증대효과가큼에도불구하고긍정적효과는매우느리게나타나고있다. 두가지때문으로판단한다. 부문별석유소비비중에서산업에비중이커서유가하락의전달효과에시차가발생하고, 휘발유소매가격중 5% 이상을차지하는세금때문에소비자가느끼는유가하락의체감도가아직크지않기때문이다. [ 그림3] 은미국의부문별석유소비비중을나타낸것이다. 미국가계의구매력증대효가가큰것은석유소비중수송비중이압도적으로높기때문이다. 한국의석유소비비중은산업용이 58%, 수송용이 3% 로미국과는큰차이를보인다.

5 1 년 1 월 7 월 11 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 13 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 11 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 13 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 11 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 13 년 1 월 7 월 1 년 1 월 7 월 Daily 또한유가하락의소비자체감을떨어뜨리는것은미국과다른세금구조에있다. 1월말기준한국주요소의휘발유평균판매가격 ( 전국기준 ) 은리터당 1,65원이다. 미국주유소의휘발유평균가격을원화로환산하면리터당 685원수준이다. 월말가격대비한국의주유소판매가격은 1% 하락에그친반면미국은 3% 가하락했다. 이러한차이는휘발유판매가격에부가되는세금영향이크다. 한국주유소판매가격에는 51% 의세금이거의고정되어있다. 반면미국주유소판매가격에는 1.6% 의세금만이부과된다. 세금을제외한한국의주유소판매가격은 1% 하락하지만세금을감안하면 1% 하락에머무르고있는것이다. 이러한경직된세금체계가미국과달리유가하락의긍정적효과를더디게만드는원인이되고있다. 그림 3. 미국. 수송용석유소비압도적 그림. 미국과한국의주유소휘발유가격비교 미국부문별석유소비비중 (13 년 ) ( 원 /1리터),5 한국주유소휘발유평균판매가격 미국주유소휘발유평균판매가격 수송 7.3%, 1, , 가정상업 3.8% 산업 3.9% 자료 : EIA, 대신증권리서치센터 자료 : 한국석유공사, EIA, 대신증권리서치센터 그림 5. 한국주유소휘발유판매가격구성 ( 세금 51%) 그림 6. 미국주유소휘발유판매가격구성 ( 세금 1.6%) ( 원 /1리터),5, 1,5 1, 5 한국주유소휘발유평균판매가격세금세금제외평균판매가격 ( 원 /1리터) 1, 1, 1, 8 6 미국주유소휘발유평균판매가격세금세금제외평균가격 자료 : 한국석유공사, EIA, 대신증권리서치센터 자료 : 한국석유공사, EIA, 대신증권리서치센터 5

6 DAISHIN SECURITIES 산업연관표로본유가하락의파급효과 15년평균유가 ( 두바이기준 ) 는 15년보다 35% 가량낮아진 63달러대로전망되고있다 [ 그림7]( 에너지경제연구원전망 ). 최근글로벌 IB의추정치하향이지속되면이마저도낙관적수치가아니냐는우려가커지고있지만 63달러를기본시나리오로유가하락의비용감소및구매력증대효과를살펴보자. 우선산업연관분석을통해원유및석유제품시장에서의파급경로를살펴보자. 1 년기준수입된원유는 119.9조원이다. 수입된원유는전량정유회사의중간재로투입된후석유제품으로공급된다. 국내석유제품시장의총공급액은정유회사를통해공급되는 15조원에석유제품수입분 5.조를합해총.9조원이다. 공급된석유제품은기업과가계, 정부, 수출로소비된다. 이러한과정을통해유가하락으로인한구매력증가및비용감소효과가가계, 기업, 정부등에분배되는구조이다 [ 그림9]. 원유수입에서석유제품생산및소비까지를두단계로나누어볼수있다. 첫번째는정유회사가원유가격하락분을석유제품가격에전가하는단계이다. 기업, 가계모두비용감소및구매력증대효과를보지만석유제품을중간재로사용하는기업의생산비용하락효과가훨씬크다. 석유제품공급의 6% 가국내기업의제품생산을위한중간수요로활용되는반면가계의최종소비로활용되는비중은 7% 에그치기때문이다. 두번째는비석유제품을생산하는기업이석유제품가격하락분을모두비석유제품가격에전가하는단계이다. 이경우기업보다가계의구매력증대가커지게된다. [ 그림1] 은유가의 35% 하락을가정하여단계별가격하락전가에따른비용감소및구매력증대효과를나타낸것이다. 유가하락효과가석유제품가격에전가되는 1단계에는기업의비용감소효과가압도적이다. 기업의비용감소효과는 33조원에달한다. 반면석유제품가격하락이비석유제품가격에전가되는 단계에서는가계의구매력증대효과가 18.조로가장크게나타난다. 결국유가하락의긍정적효과는기업부문의비용감소에서먼저나타나고가계의구매력증대로점차확산되는과정을보일것으로전망된다. 6

Daily 그림 7. 유가 ( 두바이 ) 전망 ( 기본시나리오 ) 그림 8. 한국의부문별석유소비비중 ( 달러 ) 11 1 9 국제유가기준시나리오 ( 두바이유 ) 1 년평균 15 년평균 ( 예상 ) 부문별석유소비비중 (13 년 ) 수송 3.% 8 7 1 년대비평균 35% 하락 가정상업 5.1% 공공기타 1.1% 6 5 산업 57.7% 에너지산업 3.7% 1.

7 Daily 그림 7. 유가 ( 두바이 ) 전망 ( 기본시나리오 ) 그림 8. 한국의부문별석유소비비중 ( 달러 ) 국제유가기준시나리오 ( 두바이유 ) 1 년평균 15 년평균 ( 예상 ) 부문별석유소비비중 (13 년 ) 수송 3.% 년대비평균 35% 하락 가정상업 5.1% 공공기타 1.1% 6 5 산업 57.7% 에너지산업 3.7% 자료 : 에너지경제연구원, 기획재정부자료인용, 대신증권리서치센터 자료 : 한국석유공사, 대신증권리서치센터 그림 9. 원유및석유제품시장의수급구조 (1 년산업연관표기준, 단위조원 ) 자료 : 기획재정부, 대신증권리서치센터 그림 1. 단계에걸쳐진행되는원유하락효과 : 석유제품가격인하 비석유제품가격인하 ( 조원 ) 유가 35% 하락시기업구매력증가분유가 35% 하락시가계구매력증가분유가 35% 하락시정부구매력증가분 원유가격하락분석유제품에가격전가시 석유제품가격하락분비석유제품가격에전가 자료 : 기획재정부자료인용재계산, 대신증권리서치센터 7

8 DAISHIN SECURITIES 유가하락국면에서의업종선택 : 1 단계비용감소효과가큰업종 유가바닥이확인되기전까지비용감소의혜택이즉각적으로반영될수있는업종에주목하는전략이필요하다. 원유가격하락과제품가격이연동되는업종의경우유가의바닥확인전까지제품가격하락에대한우려가지속될수있다. 비용감소효과가크면서석유류의존도가높은유틸리티의경우도공공요금인하압력에노출될수있다는점에서유가하락효과가온전히반영되기는어려울것으로판단되기때문이다. 한국은행기업분석통계중제조원가명세서를활용해총제조비용에서전력, 가스, 운송비비중이높은업종을선택해보았다. 1단계기업의비용감소효과가즉각적으로나타날수있는업종으로볼수있기때문이다. [ 그림 ] 에서보는바와같이운수업중에서도로화물, 택배업종이해당되며육상운송, 시멘트및비금속광물, 여행업, 비료, 제지업종이이에해당된다. 그림 11. 당기총제조비용중전기, 가스, 운송비비중상위업종 전력 / 가스 / 운송비중상위업종 전력 / 가스 / 운송비비중 도로화물, 소화물전문운송업.6 철도운송업 1.7 육상운송업 15. 하수, 폐수및폐기물수집운반 처리업 1.9 시멘트, 석회, 플라스터및그제품 1. 어업 11.7 비금속광물제품 11.6 광업 11.6 도자기및기타요업제품 1. 운수업 9.8 여행사및기타여행보조서비스업 9. 비료및질소화합물 9.3 펄프, 종이및종이제품 9.3 수상운송업 9.1 기타비금속광물제품 8.8 유리및유리제품 8.8 창고및운송관련서비스업 7.5 자료 : 한국은행, 대신증권리서치센터 8

9 섬유의복비금속전기전자철강금속건설업화학의약품음식료기계 KOSPI 운수창고운수장비서비스업의료정밀통신업유통업종이목재증권보험업금융업은행전기가스 비금속섬유의복운수창고증권음식료통신업보험업전기전자전기가스은행의약품서비스업금융업철강금속 KOSPI 종이목재의료정밀유통업화학건설업기계운수장비 현대모비스 GKL 한샘 롯데칠성 현대차 삼성전기 고려아연 현대제철 LG 화학 S-Oil 현대글로비스 삼성에스디에스 KT 한국가스공사 SK C&C 에스원 현대중공업 한국전력 SK 텔레콤 제일기획 운수장비전기전자은행화학종이목재통신업의약품유통업음식료 KOSPI 금융업보험업건설업비금속의료정밀기계철강금속증권서비스업전기가스섬유의복운수창고 운수장비철강금속화학전기전자증권건설업 KOSPI 의료정밀음식료의약품유통업기계금융업비금속종이목재보험업은행서비스업섬유의복통신업전기가스운수창고 Daily Chart Alarm 1. 주가등락률 13 일 KOSPI 는외국인과기관의매도세에.% 하락한 1,917.1 에거래마감 개인과기타법인은각각,71 억원, 896 억원순매수한반면, 외국인과기관은 551 억원, 3,8 억원매도우위 국내증시 전일업종지수수익률 최근 5 일간업종지수수익률 최근 5 일간대형주상승률상위 1 종목 최근 5 일간대형주하락률상위 1 종목 주 : 대형주는 KOSPI 시총상위 1 종목임 최근 1 개월업종수익률 주 : 대형주는 KOSPI 시총상위 1 종목임 연간업종수익률

10 부동산식품판매제약바이오헬스케어장비음식료 & 담배소재자동차 & 부품하드웨어내구재 & 의류소비자서비스유틸리티통신서비스상업서비스반도체 & 장비미디어가계생활용품자본재소매소프트웨어다각화금융운송보험에너지은행 반도체및장비소프트웨어자동차 & 부품내구재 & 의류제약바이오가계생활용품헬스케어장비미디어상업서비스운송자본재다각화금융소재음식료 & 담배소매통신서비스소비자서비스에너지은행식품판매부동산 프랑스독일스위스그리스유럽네덜란드홍콩영국이탈리아싱가포르다우지수호주 S&P5 스웨덴나스닥스페인캐나다일본 베트남사우디태국쿠웨이트대만말레이시아한국필리핀멕시코인도터키브라질체코남아공아르헨티나인도네시아중국러시아 극동 태평양 EAFE 선진시장 유럽 북미 북유럽 남미 아시아 신흥시장 유럽 & 중동 브릭스 동유럽 소재 금융 IT 경기소비재 산업재 에너지 유틸리티 필수소비재 통신서비스 헬스케어 DAISHIN SECURITIES 해외증시 최근 5 일간 MSCI 지역지수등락률 최근 5 일간 MSCI 산업지수등락률 선진국 신흥시장 주 : EAFE 는유럽, 호주, 극동아시아지역임 최근 5 일간선진국주요증시등락률 최근 5 일간신흥시장주요국증시등락률 주 : 그리스 (ASE), 스페인 (IBEX), 싱가포르 (STI), 홍콩 (HIS), 독일 (DAX), 캐나다 (S&P/TSX), 이탈리아 (MIB), 프랑스 (CAC), 유럽 (SX5P), 호주 (AS51), 네덜란드 (AEX), 인도 (SENSEX), 사우디 (SASEIDX), 필리핀 (PCOMP), 태국 (SET), 베트남 (VNINDEX), 쿠웨이트 (KWSEIDX), 인도네시아 (JCI), 브라질 (IBOV), 한국 (KOSPI), 아르헨티나 (MERVAL), 멕시코 (MEXBOL), 말레이시아 (KLCI), 터키 (XU1), 남아공 (TOP), 중국 (SHCOMP), 대만 (TWSE), 체코 (PX), 러시아 (RTSI$) 최근 5 일간미국증시의업종지수등락률 최근 5 일간중국업종지수등락률 주 : S&P5 의업종지수임 주 : 상해 A 시장의종목들로구성된 S&P/CITIC 3 의업종지수임 1

11 Daily. 상품가격 미국서부텍사스산원유 (WTI) 월인도분선물가격은전일대비.7% 하락한 6.7 달러에거래를마감 금값은 월인도분이전날종가보다 1.% 내린온스당 13.8 달러에거래를마침 CRB 상품가격과 LME 비철금속가격 발틱운임지수 (BDI) (p) 3, 3,3 3, 3,1 3,,9,8 LME 비철금속지수 ( 좌 ) CRB 상품가격지수 ( 우 ),7 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 (p) (p) 1,7 발틱운임지수 ( 건화물 ) 1,5 1,3 1, /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 주 : LME 비철금속지수는알루미늄, 전기동, 납, 니켈, 주석, 아연의현물시세 주 : 케이프사이즈는 15 만 DWT 이상최대용량의벌크선임 국제유가 (WTI, 두바이유 ) 금, 은가격 ( 달러 / 배럴 ) 두바이유 ( 좌 ) ( 달러 / 배럴 ) 1 WTI유가 ( 우 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ ( 달러 / 온스 ) 금 ( 좌 ) ( 달러 / 온스 ) 1, 은 ( 우 ) 5 1,35 1,3 1,5 1, 1,15 1,1 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ DRAM 과 NAND 현물가격 철강가격 ( 달러 ) DDR3 GB Reg-DIMM ( 좌 ) ( 달러 ) NAND: e-mmc GB ( 우 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 ( 달러 / 톤 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 CIS 열연강가격중국열연강가격 11

12 DAISHIN SECURITIES 나프타, 부타디엔가격 에틸렌, 프로필렌가격 ( 달러 ) 부타디엔 ( 한국 ) ( 좌 ) ( 달러 ) 1,8 나프타 ( 우 ) 1, 1,6 1, 1, 1, 8 1, /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 ( 달러 /MT) 에틸렌 ( 한국 ) ( 좌 ) ( 달러 /MT) 프로필렌 ( 우 ) 1,58 1, 1,8 1,38 1,8 1,18 1, /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 1, 1, 8 6 밀, 옥수수가격 구리, 주석가격 ( 센트 /bu) 밀 ( 좌 ) ( 센트 /bu) 69 옥수수 ( 우 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ ( 달러 /MT) 구리 ( 좌 ) ( 달러 /MT) 8, 주석 ( 우 ), 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 3,, 1,, 19, 18, 17, 니켈, 아연가격 알루미늄, 납가격 ( 달러 /MT) 니켈 ( 좌 ) ( 달러 /MT) 아연 ( 우 ) 19,9 18,9 17,9 16,9 15,9 1,9 13,9 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1,5,,3,,1, ( 달러 /MT) 알루미늄 ( 좌 ) ( 달러 /MT), 납 ( 우 ),,1,3,,,1 1,9, 1,9 1,8 1,8 1,7 1,7 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 1

13 터키인도일본한국남아공태국중국이집트홍콩필리핀호주타이완뉴질랜드브라질싱가포르인도네시아아르헨티나말레이시아유로영국러시아 터키인도일본남아공태국중국이집트홍콩미국필리핀호주타이완뉴질랜드브라질싱가포르아르헨티나인도네시아유로영국말레이시아러시아 Daily 3. 금융지표 환율 / 금리 / 리스크지표 13 일서울외환시장에서원달러환율은전날보다.1 원오른 원에장을마감 13 일지표물인국고채 3 년물금리는전일대비 1.8bp 오른.% 에거래를마감 환율 주요국기준환율의 15 년절상률 ( 달러대비 ) 주요국기준환율의 15 년절상률 ( 원화대비 ) 원 / 달러, 원 / 엔 달러화지수와 JP 모건아시아통화지수 ( 원 / 달러 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 원 / 엔 ) 1, 원 / 엔 ( 우 ) 11. 1,15 1,1 1,5 1, /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ (p) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 JP 모건아시아통화지수 ( 좌 ) 달러화지수 ( 우 ) (p) 달러 / 유로, 엔 / 달러 중국위안화현선물 ( 달러 / 유로 ) 달러 / 유로 ( 좌 ) ( 엔 / 달러 ) 1. 엔 / 달러 ( 우 ) ( 위안 ) 중국위안 3 개월선물중국위안현물환 1.1 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 13

14 DAISHIN SECURITIES 금리및리스크지표 국고채 3 년, CD 금리와장단기금리차 미국국채 1 년물, 년물과장단기금리차 (%p) 장단기금리차 ( 좌 ).5 국고채 3년 ( 우 ) CD금리 ( 우 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ (%p) 장단기금리차 ( 좌 ) 3. 미국채1년물 ( 우 ) 미국채년물 ( 우 ) /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/ 신흥시장국채가산금리와한국 CDS 가산금리 스페인, 이탈리아 CDS 가산금리 (bp) 신흥시장국채가산금리 ( 좌 ) 한국 CDS 가산금리 ( 우 ) 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 (bp) (bp) 스페인 CDS 가산금리이탈리아 CDS 가산금리 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 TED 스프레드 S&P5 지수와 VIX 지수 (%p).3.5. TED 스프레드 ( 좌 ) 리보금리 ( 우 ) T-Bill ( 우 ).3.5. (p),,15,1,5 S&P5 지수 ( 좌 ) VIX 지수 ( 우 ) (p) , 1,95 1,9 1, /1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1. 1,8 7/1 8/13 9/1 1/1 11/11 1/11 1/1 8 1

15 Daily 매매및자금동향 투자주체별매매동향 ( 유가증권시장 : 순매수금액 ) ( 단위 : 십억원 ) 구분 1/1 1/9 1/8 1/7 1/6 1월누적 15년누적 개인 외국인 기관계 금융투자 보험 투신 은행 기타금융 연기금 사모펀드 국가지자체 종목매매동향유가증권시장외국인기관 ( 단위 : 십억원 ) 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 현대모비스 3.5 제일모직 33.3 KCC 13.9 삼성에스디에스 19.3 아모레퍼시픽 16.6 SK 하이닉스 3.5 LG 유플러스 8.5 현대글로비스 76. 현대차 11.9 현대글로비스 1. 현대제철 8. 삼성전자 8.1 기아차 1. KT&G 1.6 LG 8. 제일모직.7 KT 7.3 NHN 엔터테인먼트 1. 코웨이 7.7 SK C&C.6 호텔신라 7.1 삼성전자 9.1 고려아연 7.6 롯데케미칼 11. 아시아나항공 7. LG 유플러스 7.5 SK 6.6 KT 8.9 신한지주 5.7 한국전력 7.5 삼성전기 6.3 대우증권 8. SK 텔레콤 5.6 KCC 6.5 KT&G 5.7 삼성생명 7.7 기업은행 5.5 GS 건설 6.3 아모레퍼시픽 5. 한국전력 7. 자료 : KOSCOM 코스닥시장 ( 단위 : 십억원 ) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 셀트리온 3.6 파라다이스. 파라다이스.6 서울반도체. 와이지엔터테인먼트 3.3 다음카카오. 마크로젠.5 게임빌 3. 코나아이.6 KG 이니시스 3.1 휴온스.3 하이로닉. 쎌바이오텍. 인바디.8 엠씨넥스 1.9 이오테크닉스. 메디톡스.1 오성엘에스티.8 셀트리온 1.7 데브시스터즈 1.7 에스엠 1.9 네오위즈게임즈.8 제닉 1.7 에스엠 1.6 컴투스 1.7 선데이토즈 1.6 에이씨티 1.7 컴투스 1.6 웹젠 1.7 이지바이오 1. 효성오앤비 1.6 기가레인 1. 키이스트 1.1 에스넷 1. 쎌바이오텍 1. 인바디 1.3 제일바이오 1. 서울반도체 1.1 토비스 1. 엘엠에스 1.3 자료 : KOSCOM 15

16 DAISHIN SECURITIES 최근 5 일외국인및기관순매수, 순매도상위종목외국인 ( 단위 : %, 십억원 ) 기관 ( 단위 : %, 십억원 ) 순매수 금액 수익률순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률순매도 금액 수익률 현대차 삼성전자 삼성전기 삼성에스디에스 SK 하이닉스 제일모직 제일모직 현대글로비스 LG 디스플레이 현대중공업 LG 전자 KT 호텔신라 LG 전자 현대위아 현대차 POSCO 삼성에스디에스 대한항공 SK 텔레콤 현대위아 한국타이어 LG 유플러스 한국전력 NAVER. 1.1 코웨이 현대제철 롯데케미칼 삼성화재. -.5 LG KCC. 1.9 KB 금융 LG 생활건강 대우조선해양 CJ 제일제당 대우증권 KB 금융 KCC GKL SK 케미칼 자료 : KOSCOM 자료 : KOSCOM 아시아증시의외국인순매수 ( 단위 : 백만달러 ) 구분 1/13 1/1 1/9 1/8 1/7 1 월누적 15 년누적 한국 대만 인도 태국 인도네시아 필리핀 베트남 주 : 대만외국인투자자순매수현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market) 의합산데이터임. GTSM 은우리나라의코스닥에해당되는 General Board 와프리보드역할을하는이머징스탁마켓등으로구분. 이머징스탁마켓은 General Board 로건너가기위한가교역할을수행, 각국증권거래소 Compliance Notice 본자료에수록된내용은당리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 16

Microsoft Word - Headline_120308

Microsoft Word - Headline_120308 Daily 212.3.8 Today Daishin Says... 오늘의 마켓 지수, 국내외 주요 이슈 Loser s Game Portfolio Strategy - 월간으로 리밸런싱하는 전략과는 다른 컨셉과 목적을 가진 월간전략인 Loser s Game Portfolio Strategy 제시 - 주식시장은 단기적으로는 Winner s Game이지만 중장기적으로는