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지유 조
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Daily 신흥국통화 * START=STrategic Analysis and Refreshing Thoughts 추가강세쉽지않다 Focus p 참고 Technical Analyst 김영일 ampm1@daishin.

가격부담이높아진기계, 철강, 조선업종에대한차익실현심리가강해질것. 대안은저변동성종목 16 년 월 6 일화요일 KOSPI 1. -.9 (-.%) /1 / / 종가.1 9 1. 등락 16.7-6.61 -.9 등락폭.

거래량 ( 백만주 ) 387 76 396 거래대금 ( 십억원 ),687,18,361 시가총액 ( 십억원 ) 1,39,9 1,3,16 1,3,968 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시 KOSDAQ

1 Daily 신흥국통화 * START=STrategic Analysis and Refreshing Thoughts 추가강세쉽지않다 Focus p 참고 Technical Analyst 김영일 ampm1@daishin.com 3 개월간강세로신흥국통화는작년 1 월고점수준에근접. 월중순이후신흥국통화강세요인이하나둘약해지고있음. 1 위안화약세전환 미국대비주요국서프라이즈인덱스고점근접 3 원자재숏포지션청산마무리. 가격부담이높아진기계, 철강, 조선업종에대한차익실현심리가강해질것. 대안은저변동성종목 16 년 월 6 일화요일 KOSPI (-.%) /1 / / 종가 등락 등락폭 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ),687,18,361 시가총액 ( 십억원 ) 1,39,9 1,3,16 1,3,968 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시 KOSDAQ (.9%) /1 / / 종가 등락 등락폭...9 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,998 3,7 3,36 주 : 거래량, 거래대금, 시가총액은보통주기준으로표시 증시일정 p Chart Alarm 1p 일 KOSPI 는개인과기관의매도세에.% 하락한,1. 에거래마감 Market Data Snap Shot 8p 매매및자금동향 18p

2 DAISHIN SECURITIES 주간증시일정 월화수목금 美 월 NAHB 주택시장지수 美 3 월주택착공건수 美 3 월기존주택매매 美주간신규실업수당청구건수 美 월마킷 PMI 제조업 ( 전기 :8., 발표 :8.) 韓 월 M ( 전기 :1.1%, 발표 :.%) ( 전기 :119k, 발표 :1189k) 美 3 월건축허가 ( 전기 :1177k, 발표 :186k) EZ 월 ZEW 서베이발표 ( 전기 :1.6, 발표 :1.) 韓금통위 ( 전기 :.7m, 발표 :.33m) 日 3 월수출 ( 전기 :-.%, 발표 :-6.8%) 日 3 월수입 ( 전기 :-1.%, 발표 :-1.9%) 美 월 FHFA 주택가격지수 ( 전기 :.%, 발표 :.%) EZ 월소비자기대지수발표 ( 전기 :-9.7, 발표 :-9.3) ECB 통화정책회의 ( 전기 :1., 발표 :.8) EZ 월마킷 PMI 제조업잠정 ( 전기 :1.6, 발표 :1.) EZ 월마킷 PMI 서비스업 잠정 ( 전기 :3.1, 발표 :3.) 日 월닛케이 PMI 제조업 잠정 ( 전기 :9.1, 발표 :8.) EZ 재무장관회의 EU 재무장관회의 (3 일 ) 美 3 월신규주택매매 美 3 월내구재주문잠정 美 3 월미결주택매매 美주간신규실업수당청구건수 美 3 월개인소득 ( 전기 :1k, 예상 :k) 獨 월 IFO 기업환경 ( 전기 :16.7, 예상 :17.1) ( 전기 :-3.%, 예상 :1.9%) 美 월 S&P/CS 개도시 ( 전기 :.8%, 예상 :.8%) 美 월소비자기대지수 ( 전기 :96., 예상 :96.) 韓 1Q GDP 잠정 ( 전기 :3.1%, 예상 :.7%) 美 FOMC (6~7 일 ) ( 전기 :3.%, 예상 :.%) 獨 월 Gfk 소비자기대지수 ( 전기 :9., 예상 :9.) 韓 월소비자심리지수 ( 전기 :1, 예상 :--) 美 FOMC (6~7 일 ) 日금정위 (7~8 일 ) 美 1Q GDP ( 전기 :1.%, 예상 :.6%) EZ 월소비자기대지수확정 ( 전기 :-9.7, 예상 :-9.3) 日 월 CPI ( 신선품제외 ) ( 전기 :-.3%, 예상 :-.3%) 日금정위 (7~8 일 ) ( 전기 :.%, 예상 :.3%) 美 3 월 Core PCE (MoM) ( 전기 :.1%, 예상 :.1%) 美 월미시간소비자신뢰확정 ( 전기 :89., 예상 :9.) EZ 1Q GDP SA 예상 ( 전기 :1.6%, 예상 :1.%) EZ 월 CPI ( 전기 :-.1%, 예상 :.%) 3 6 韓 월수출 (1 일 ) ( 전기 :-8.%, 예상 :-9.%) 韓 월수입 (1 일 ) ( 전기 :-13.8%, 예상 :--) 美 월 ISM 제조업 ( 전기 :1.8, 예상 :1.) EZ 월마킷 PMI 제조업확정 ( 전기 :1., 예상 :--) 日 월닛케이제조업 PMI 확정 ( 전기 :8., 예상 :--) 中 월차이신 PMI 제조업 ( 전기 :9.7, 예상 :9.8) 韓 월 CPI ( 전기 :1.%, 예상 :--) 美 월 ADP 취업자변동 ( 전기 :k, 예상 :k) 美 월내구재주문확정 ( 전기 :--, 예상 :--) EZ 월마킷 PMI 서비스업 확정 ( 전기 :3., 예상 :--) EZ 월소매판매 ( 전기 :.%, 예상 :--) 美주간신규실업수당청구건수 中 월차이신 PMI 서비스업 ( 전기 :., 예상 :--) OECD 경제전망 보고서 (~ 일 ) 英지방선거 美 월비농업부분고용자수 변동 ( 전기 :1k, 예상 :k) 美 월시간당평균임금 ( 전기 :.3%, 예상 :.3%) 中 월외환보유고 (7 일 ) ( 전기 :$31.6b, 예상 :--) 中 월수출 ( 전기 :11.%, 예상 :--) 中 월수입 ( 전기 :-7.6%, 예상 :--) EZ 월센틱스투자자기대지수 ( 전기 :.7, 예상 :--) 中 월외국인직접투자 CNY (8~1 일 ) ( 전기 :7.8%, 예상 :--) 日 3 월실질임금총액 ( 전기 :.%, 예상 :--) 日 월소비자기대지수 ( 전기 :1.7, 예상 :--) 美 3 월도매재고 ( 전기 :-.%, 예상 :--) 中 월 CPI ( 전기 :.3%, 예상 :--) 中 월 PPI ( 전기 :-.3%, 예상 :--) 中 월신규대출 CNY (1~1 일 ) ( 전기 :137.b, 예상 :--) 中 월사회융자총액 CNY(1~1 일 ) ( 전기 :3.b, 예상 :--) 美주간신규실업수당청구건수 EZ 3 월산업생산 ( 전기 :.8%, 예상 :--) 韓 월수출물가지수 ( 전기 :-.%, 예상 :--) 韓 월수입물가지수 ( 전기 :-7.7%, 예상 :--) 美 월소매판매 ( 전기 :-.3%, 예상 :--) 中 월산업생산 (1 일 ) ( 전기 :6.8%, 예상 :--) 中 월 고정자산투자 ( 농촌제외 )(1 일 ) ( 전기 :1.7%, 예상 :--) 中 월소매판매 (1 일 ) ( 전기 :1.%, 예상 :--) 韓금통위 美 월제조업지수 ( 전기 :9.%, 예상 :--) 美 월 NAHB 주택시장지수 ( 전기 :8., 예상 :--) 美 월주택착공건수 ( 전기 :189K, 예상 :--) 美 월건축허가 ( 전기 :186K, 예상 :--) 美 월 CPI ( 전기 :.9%, 예상 :--) 美 월산업생산 ( 전기 :-.6%, 예상 :--) 日 3 월산업생산확정 ( 전기 :--, 예상 :--) EZ 월 CPI 확정 ( 전기 :--, 예상 :--) 日 1Q GDP 잠정 ( 전기 :-1.1%, 예상 :--) 주 : 날짜는해당국의 Local Time 기준이며예상치는 Bloomberg 기준, K 는천, M 은백만을의미미국지표인경우전기대비, 다른국가들의경우전년동기대비데이터를나타냄 韓 월 PPI ( 전기 :-3.3%, 예상 :--) ECB 통화정책회의 EZ 월소비자기대지수 예비 (1 일 ) ( 전기 :--, 예상 :--) 日 월수출 ( 일 ) ( 전기 :-6.8%, 예상 :--) 日 월수입 ( 일 ) ( 전기 :-1.9%, 예상 :--)

3 ` KOSPI 전망 Daily 월중 KOSPI 정점통과가능성. 글로벌정책공백기돌입. 기대했던글로벌회의이벤트통과. 글로벌금융시장의안도랠리연장동력도점차둔화 / 약화될가능성높음. 유가와글로벌환율변동성확대예상 향후정책모멘텀, 안도랠리동력의약화국면에서는글로벌리스크들이수면위로부각될전망. 1) 월말실적마감이임박할수록중국발기업리스크가수면위로부상할가능성이높고, ) 유가하락반전시중동, 남미발불확실성확대예상. 3) 글로벌하이일드채권시장에서의만기이슈도주목할부분. KOSPI,선회복은새로운상승추세진입이아닌정점통과시그널. 추가반등시성장주비중축소, 가치주 (Low-Vol, 배당주등 ) 로포트폴리오안정성강화필요 Today s Key Chart 신흥국통화약세반전시업종수익률차익좁혀질것 년신흥국통화와업종상대수익률의상관관계 기계철강은행에너지화학비철금속반도체디스플레이조선증권유틸리티건설 IT 가전 IT 하드웨어통신서비스보험자동차호텔, 레저건강관리운송소매 ( 유통 ) 소프트웨어화장품, 의류필수소비재미디어, 교육상사, 자본재 3개월간강세로신흥국통화는작년 1월고점수준에근접하며추가상승과하락전환의귀로에섬. 월중순이후신흥국통화강세요인이하나둘약해지고있음. 1위안화약세전환 미국대비주요국서프라이즈인덱스고점근접 3원자재숏포지션청산마무리 3개월간의주가상승으로가격부담이높아진기계, 철강, 조선업종에대한차익실현심리가강해질것 대안은지수조정기에상대적성과가양호한저변동성지수내주가상승률이높지않은종목 3

4 DAISHIN SECURITIES 투자포커스 신흥국통화추가강세쉽지않다 Technical analyst 김영일 1 분기신흥국통화강세원인 신흥국강세가 3개월째이어지고있다. 최근 3개월 MSCI전세계지수는 11.% 상승했는데같은기간 MSCI신흥국지수는 18.3% 상승하며 1.8% 상승에그친 MSCI선진국지수를 7.18%p 앞서고있다. 신흥국주식시장강세원인은 1 미국금리인상지연에따른신흥국통화안정 미국과중국경기우려감소 3 상품가격상승에따른위험자산선호등으로요약된다. 이중 경제지표호조로경기에대한기대는유효하지만 1신흥국통화강세와 3상품가격상승에따른위험자산선호는 월을기점으로둔화될전망이다. 이에따라신흥국통화와상품가격상승에민감하게반응했던업종중밸류에이션부담이높아진업종에대해서는차익실현을고려해야한다. 또한신흥국통화약세반전시시장변동성이커진다면저변동성종목이대안이될것이다. 그림 1. 신흥국통화와신흥국주식형펀드플로우 GEM 펀드플로우 ( 십억달러,1 년 ~) 신흥국통화 ( 우 ) , EPFR, 대신증권리서치센터

5 ` Daily 쉽지않은신흥국통화추가강세 신흥국통화 (JPMorgan Emerging Markets Currency) 가치는연초이후 9.3% 나높아졌다. 16년신흥국통화안정화경로를살펴보면, 1월을기점으로신흥국불안을주도했던중국위안화가안정을찾았고 ( 그림 3) 월부터는선진국경기우려가감소하며하방을견고히했다. 3월이후에는중국을중심으로신흥국경기기대가커지며신흥국통화는강세를지속했다 ( 그림 ). 여기에원자재가격이상승하며원자재노출도가높은브라질과러시아등의환율가치가큰폭으로상승했다. 3개월간의강세로신흥국통화는작년 1월고점수준에근접하며추가상승과하락전환의귀로에섰다. 그런데 월중순이후신흥국통화강세요인이하나둘약해지고있다. 우선, 연초이후강세를이어오던위안화가약세전환의움직임을나타내고있다. 중국 1분기결산을앞두고중국기업실적우려와회사채금리상승이위안화약세압력으로작용하고있다. 신용등급이높은회사채금리의변동성도커지고있어 월에는채권시장의불안이위안화약세압력으로작용할가능성을염두해야한다. 그림. 신흥국통화와아시아통화 신흥국통화아시아통화 ( 우 ) , 대신증권리서치센터 9 그림 3. 1 분기위안화안정 중국위안화 (USDCNY) , 대신증권리서치센터 그림. 1 분기경기에대한심리도나쁘지않아 신흥국서프라이즈인덱스 선진국서프라이즈인덱스 , 대신증권리서치센터

6 DAISHIN SECURITIES 매크로심리또한신흥국통화추가상승에부담이다. 유럽과미국간서프라이즈인덱스차이는작년 분기고점에근접해향후유럽보다는미국의경기기대가커질것으로예상된다. 이는달러강세요인이다.( 그림 ) 신흥국과선진국간서프라이즈인덱스차이역시 1년이후고점수준에도달해반전가능성이높아지고있다. 상대적으로우위에있었던신흥국경기기대는선진국에비해약화될것으로예상된다. 이는신흥국통화약세요인으로작용할것이다. 그림. 상대적으로미국매력높아져 그림 6. 상대적으로선진국매력높아져 1 유럽 - 미국서브라이즈인덱스 신흥국 - 선진국서프라이즈인덱스 , 대신증권리서치센터 , 대신증권리서치센터 원자재노출도높은통화경계감높여야 월이후신흥국통화강세시기원자재노출도가높은통화의강세폭이컸다.( 그림 7) 신흥국통화에유리한환경 ( 중국안정, 경기에대한우려감소 ) 이외에원자재, 특히유가상승이빠르게진행되었기때문이다. 신흥국에유리한환경이바뀐다면원자재노출도가높은통화의반락이더클것이다. WTI와구리등의상승을이끈가장큰요인은수급이었다. WTI 투기적포지션을살펴보면 월이후숏포지션이빠르게감소했다. WTI선물은상승베팅이아닌숏커버에의해상승했을가능성이높다. 월말현재 WTI 숏포지션은상당부분청산된상태이다. 그림 7. 원자재노출도높은통화가신흥국통화강세주도 , 대신증권리서치센터 아시아통화상대지수 vs. 신흥국통화 아시아이외지역통화가주도 그림 8. WTI 투기적포지션 : 숏커버 ( 계약 ) 7, 6,,, 3,, 1, , 대신증권리서치센터 WTI, CRUDE OIL long short 6

7 ` 업종간수익률격차해소. 저변동성종목이대안 Daily 월에는지난 3개월간벌어진업종간수익률격차가좁혀질가능성을고민해야한다. ( 그림 9) 는연초이후신흥국통화와업종상대수익률간의상관관계를나타낸다. 신흥국통화강세에긍정적으로반응한업종은기계, 철강, 은행등이었다. 반면신흥국통화강세에부정적으로반응한업종은미디어교육, 필수소비재, 화장품의류였다. 신흥국통화가약세로반전한다면 3개월간의주가상승으로가격부담이높아진기계, 철강, 조선업종에대한차익실현심리가강해질것이다. 그림 9. 신흥국통화와업종상대수익률의상관관계 년신흥국통화와업종상대수익률의상관관계 기계철강은행에너지화학비철금속반도체디스플레이조선증권유틸리티건설 IT 가전 IT 하드웨어통신서비스보험자동차호텔, 레저건강관리운송소매 ( 유통 ) 소프트웨어화장품, 의류필수소비재미디어, 교육상사, 자본재, 대신증권리서치센터 월에주목해야할스타일은저변동성이다. 신흥국통화가약세로반전한다면외국인수급은약해질것이고이는 KOSPI 하락압력으로작용할것이다. 1년이후지수하락기대안은저변동성종목이었다. ( 그림 1) 은저변동성지수의 KOSPI 대비상대성과를나타내는데지수약세기에상대적성과가양호했다. 특히저변동성구성종목중연초이후수익률이마이너스를기록중인종목들 ( 현대그린푸드, 농심, 에스원, 기아차등 ) 에관심을가져볼만하다. 그림 1. 저변동성지수상대성과 저변동성지수상대성과 KOSPI( 우 ) 자료 : Wisefn, 대신증권리서치센터 7

8 DAISHIN SECURITIES [ 표 1] KOSPI 저변동성지수구성종목 1개월선행 상승률 종목명 섹터 P/E P/B 16 년 1월 월 3월 월 금호석유 화학 롯데정밀화학 화학 휴켐스 화학 LF 화장품, 의류 강원랜드 호텔, 레저 KT&G 필수소비재 CJ 제일제당 필수소비재 롯데제과 필수소비재 롯데칠성 필수소비재 농심 필수소비재 현대그린푸드 필수소비재 하이트진로 필수소비재 빙그레 필수소비재 SK 텔레콤 통신서비스 KT 통신서비스 POSCO 철강 현대제철 철강 한국금융지주 증권 현대차 자동차 현대모비스 자동차 기아차 자동차 한국타이어 자동차 한국타이어월드와이드 자동차 넥센타이어 자동차 금호타이어 자동차 S&T 모티브 자동차 신한지주 은행 KB 금융 은행 하나금융지주 은행 기업은행 은행 우리은행 은행 삼성카드 은행 한국전력 유틸리티 한국가스공사 유틸리티 GS 에너지 이마트 소매 ( 유통 ) 현대백화점 소매 ( 유통 ) LG 상사, 자본재 에스원 상사, 자본재 고려아연 비철금속 풍산 비철금속 삼성생명 보험 한화생명 보험 동부화재 보험 삼성전자 반도체 LG 디스플레이디스플레이 LS 기계 LS 산전 기계 현대로템 기계 LG 전자 IT 가전 자료 : Wisefn, 대신증권리서치센터 8

9 ` Today s Data Snapshot Daily < 쎳 Tuesday> Macro / Risk Index 미국경기, 믿어도될까? Strategist 이경민 kmlee337@daishin.com Economist 이하연 hylee117@daishin.com 1. 미국 FOMC회의 & BOJ 금정위 : 매파적스탠스에대한우려감에 월 FOMC회의에근접하며미국달러 / 채권금리반등시도. 일본추가양적완화기대감에엔화약세가가세. 기대만큼이나경계심리도만만치않음을시사. 월미국경제지표부진. 분기 GDP 전망하향조정 : 글로벌정책기대 / 모멘텀이선반영된상황에서중요한것은경기모멘텀. 미국경기가든든한버팀목역할을해줌에따라글로벌금융시장이빠르게안정을찾을수있었음. 하지만, 미국경기모멘텀에최근이상징후감지. 월경제지표부진이지속되며 1분기뿐만아니라 분기 GDP성장률전망까지빠르게하향조정중. 특히, 소비와제조업부분의부진이큰영향을미친것으로나타남. 미국경기모멘텀의근간에대한신뢰도약화가능성. 8일 1분기 GDP 성장률발표가이번주글로벌위험자산의분기점이될전망 그림 11. 월 FOMC 경계감. 달러 / 금리반등시도 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) 11 미 1년국채금리 ( 우 ) , 대신증권리서치센터 그림 1. 월미국경제지표부진뚜렷 자료 : CITI, Bloomberg, 대신증권리서치센터 미국경제지표서프라이즈인덱스 그림 13. 아틀란타, 뉴욕연준에서제공하는 GDP 전망치. 문제는 분기 GDP 전망치의가파른하향조정세 (Q-Q,SAAR). 뉴욕연준 1Q GDP 전망뉴욕연준 Q GDP 전망아틀란타연준 1Q GDP 전망 자료 : 애틀란타, 뉴욕연준홈페이지, 대신증권리서치센터 9

10 DAISHIN SECURITIES 1. 경제지표 Review & Preview 표 1. 글로벌경제지표 Review 일자 국가 경제지표 전기 예상치 전월비교 발표치.19 한국 월금통위 ( 기준금리 ) 1.% 1.% - 1.%. 일본 3월수출 (YoY) -.% -7.% -6.8%. 일본 3월수입 (YoY) -1.% -16.6% -1.9%.1 유럽 월 ECB 통화정책회의 동결 동결 - 동결. 미국 월마킷제조업 PMI 유럽 월마킷제조업 PMI 독일 월 IFO 기업환경 , 대신증권리서치센터 한국 월금통위 : 기준금리동결. 16년경제성장률은하향조정. 총재가여전히금리인하에신중한입장이나경기하방리스크, 하반기추경과시너지효과등을고려할때여전히추가금리인하가능성은열려있음유로존 월 ECB 통화정책회의 : 통화정책동결. 하지만통화정책회의이후열린기자회견에서드라기총재가완화적입장을나타내며유로화약세 / 달러강세견인미국 월제조업 PMI: 전월대비상승을예상했으나, 예상과달리 9년 9월이후최저치를기록하며미경기우려초래. 일시적부진이후 분기경기반등에대한기대를낮추는요소로연준의완화적기조지속에도영향을줄것 표. 글로벌경제지표 Preview 일자 국가 경제지표 전기 예상치 전월비교 발표치.6 한국 1분기 GDP QoQ(YoY).7%(3.1%).%(.7%).7 미국 월 FOMC( 정책금리 ).~.%.~.% -.8 미국 1분기 GDP QoQ 연율 1.%.6%.8 일본 월금정위 ( 정책금리 ) 동결동결 - 월도쿄 CPI( 신선품제외 ) -.3% -.3% -.9 유로존 1분기 GDP QoQ.3%.%.9 미국 3월 Core PCE MoM.1%.1% - 월미시간소비자신뢰확정 , 대신증권리서치센터 한국 1분기경제성장률 : 최근국내 1분기경제성장률예상치가잇따라하향조정되며, 지난 분기보다낮은성장률을기록할것으로예상. 수출과설비투자부진에기인미국 월 FOMC 회의및 1분기경제성장률 : 최근미산업생산, 소매판매등지표부진에 1분기 GDP 상장률둔화및금리동결예상. 단최근중국등신흥국경제및금융리스크가다소둔화된만큼연준의스탠스변화에주목할필요일본 월금정위 : 마이너스금리보완책 ( 일본은행대출에마이너스금리적용등 ) 발표예상. 국채, ETF, REIT 등자산매입규모확대가능성도열려있음. 최근일본통화완화기대가엔화약세를이끌고있으나, 회의결과에따라단기변동성확대에그칠가능성또한배제할수없음 1

11 ` Daily. Macro & Risk Index 서프라이즈인덱스 : 선진국서프라이즈인덱스는보합세를유지하는가운데신흥국서프라이즈또한하락반전하며주춤하는모 습. EMBI Index : 이머징마켓본드인덱스는하향세를그리는중. 반대로 Ted Spread 는 1 월이후최고수준으로확대한후횡 보하며안전자산에대한선호심리를반영하는모습 그림. 선진국 / 신흥국 16 년경제성장률전망치추이 그림 6. 주요국 16 년경제성장률전망치추이 (%,y-y) (%,y-y) 신흥국 16. GDP 성장률전망 ( 좌 ). 선진국 16 GDP 성장률전망 ( 우 ) (%,y-y) 미국 16 경제성장률전망 (%,y-y) 7. 유로존 16 경제성장률전망 일본 16 경제성장률전망독일 16 경제성장률전망 6.9 중국 16 경제성장률전망 ( 우 ) , 대신증권리서치센터, 대신증권리서치센터 그림 7. 선진국경제지표서프라이즈인덱스 그림 8. 신흥국경제지표서프라이즈인덱스 1 () (1) () 선진국경제지표서프라이즈인덱스 1 년이후평균 -1 표준편차 이머징경제지표서프라이즈인덱스 1년이후평균 -1 표준편차 1 (1) () (3) (3) 자료 : CITI, Bloomberg, 대신증권리서치센터 () 자료 : CITI, Bloomberg, 대신증권리서치센터 그림 9. CITI Macro Risk Index 그림 1. EMBI Spread 와 Ted Spread ( ~ 1) Citi Macro Risk Index 1. 1년이후평균 자료 : CITI, Bloomberg, 대신증권리서치센터 (bp) Ted Spread( 우 ) JPMorgan EMBI Global Spread , 대신증권리서치센터 (bp)

12 DAISHIN SECURITIES 3. Commodity Index 유가원유생산감소가지속중. 일각에서는과잉공급이라는근본적인문제가해소되는것이아니냐는시각. 그러나여전히단기적인유가반등은어려울것은 OPEC의감산에대한의지가전혀없다는것. 금과엔에대한투기적포지션은여전히매수일관. 엔화는완연히약세반전하며 111엔대로오른모습 그림 11. 원유공급감소가능성 ( 백만배럴 / 일 )) ( 시추공수 ) 9.7 Crude Oil Total Production( 좌 ) 1,7 9.6 Baker Hughes oil rig count( 우 ) 1, 9. 1,3 9. 1, , 대신증권리서치센터 3 그림 1. 미국원유생산지속되는감소. Oil Rig 감소효과 ( 천배럴 / 일 ) , 대신증권리서치센터 미국원유생산량전주대비변화 생산량의계속되는감소세. Oil Righ의감소효과이어짐 Oil Rig 감소효과 그림 13. 유가와투기적포지션 ( 만계약 ) ( 달러 ) Crude Oil 투기적포지션 ( 좌 ) 17 WTI( 우 ) , 대신증권리서치센터 그림 1. 금가격과투기적포지션 ( 만계약 ) Gold 투기적포지션 ( 좌 ) ( 달러 ) 금 ( 우 ) 1, , 대신증권리서치센터 1, 1, 1,1 1,1 1, 1, 그림 1. 구리가격과투기적포지션 ( 만계약 ) Copper 투기적포지션 ( 좌 ) ( 달러 ) 1 구리 ( 우 ) 3 (1) () (3) () () , 대신증권리서치센터 그림 16. 엔 / 달러환율과투기적포지션 ( 만계약 ) Japanese Yen 투기적포지션 ( 좌 ) ( 엔 / 달러 ) 8 엔화 ( 우 ) () (8) (1) , 대신증권리서치센터 1

13 ` Daily 1. 주가등락률 일 KOSPI 는개인과기관의매도세에.% 하락한,1. 에거래마감 개인과기관은각각 396 억원, 1,763 억원순매도한반면, 외국인은, 억원매수우위 국내증시 전일업종지수수익률 비금속의약품서비스업의료정밀화학전기가스통신업전기전자섬유의복건설업유통업 KOSPI 기계금융업보험업음식료은행종이목재증권운수장비운수창고철강금속 최근 일간업종지수수익률 은행증권금융업비금속건설업보험업서비스업전기가스섬유의복의약품종이목재음식료 KOSPI 유통업의료정밀화학전기전자기계운수장비철강금속통신업운수창고 최근 일간대형주상승률상위 1 종목 최근 일간대형주하락률상위 1 종목 OCI 삼성 SDI 하나금융지주 CJ CGV 한화 대우건설 쿠쿠전자 우리은행 롯데칠성 KB 금융 한샘 LG 화학 대한항공 현대산업 대한전선 롯데케미칼 LG 전자 한국타이어월드와이드 POSCO 현대중공업 주 : 대형주는 KOSPI 시총상위 1 종목임 최근 1 개월업종수익률 주 : 대형주는 KOSPI 시총상위 1 종목임 연간업종수익률 은행철강금속의료정밀기계종이목재비금속증권금융업건설업의약품서비스업화학 KOSPI 전기가스유통업통신업운수장비전기전자섬유의복운수창고보험업음식료 철강금속전기가스건설업은행비금속의료정밀의약품화학금융업기계 KOSPI 증권종이목재전기전자유통업운수장비섬유의복서비스업통신업보험업운수창고음식료 13

14 DAISHIN SECURITIES 해외증시 최근 일간 MSCI 지역지수등락률 최근 일간 MSCI 산업지수등락률 극동 태평양 EAFE 유럽 북미 북유럽 선진시장 동유럽 유럽 & 중동 신흥시장 아시아 브릭스 남미 소재 금융 IT 선진국 경기소비재 산업재 에너지 신흥시장 유틸리티필수소비재통신서비스 헬스케어 주 : EAFE 는유럽, 호주, 극동아시아지역임 최근 일간선진국주요증시등락률 최근 일간신흥시장주요국증시등락률 일본그리스스페인캐나다독일호주유럽스웨덴프랑스홍콩다우지수이탈리아 S&P 스위스싱가포르나스닥네덜란드영국 아르헨티나사우디러시아베트남쿠웨이트브라질태국체코인도네시아한국멕시코인도필리핀말레이시아대만터키남아공중국 주 : 그리스 (ASE), 스페인 (IBEX), 싱가포르 (STI), 홍콩 (HIS), 독일 (DAX), 캐나다 (S&P/TSX), 이탈리아 (MIB), 프랑스 (CAC), 유럽 (SXP), 호주 (AS1), 네덜란드 (AEX), 인도 (SENSEX), 사우디 (SASEIDX), 필리핀 (PCOMP), 태국 (SET), 베트남 (VNINDEX), 쿠웨이트 (KWSEIDX), 인도네시아 (JCI), 브라질 (IBOV), 한국 (KOSPI), 아르헨티나 (MERVAL), 멕시코 (MEXBOL), 말레이시아 (KLCI), 터키 (XU1), 남아공 (TOP), 중국 (SHCOMP), 대만 (TWSE), 체코 (PX), 러시아 (RTSI$) 최근 일간미국증시의업종지수등락률 최근 일간중국업종지수등락률 에너지은행자동차 & 부품다각화금융헬스케어장비제약바이오소재미디어운송보험내구재 & 의류자본재상업서비스반도체 & 장비소매통신서비스식품판매부동산하드웨어음식료 & 담배소프트웨어가계생활용품소비자서비스유틸리티 은행음식료 & 담배내구재 & 의류반도체및장비부동산에너지헬스케어장비자동차 & 부품다각화금융가계생활용품제약바이오소재운송소비자서비스자본재식품판매소매미디어통신서비스소프트웨어상업서비스 주 : S&P 의업종지수임 주 : 상해 A 시장의종목들로구성된 S&P/CITIC 3 의업종지수임 1

15 ` Daily. 상품가격 미국서부텍사스산원유 (WTI) 6 월인도분선물가격은전일대비 1.3% 상승한 3.73 달러에거래를마감 금값은 6 월인도분이전날종가보다 1.6% 내린온스당 13. 달러에거래를마침 CRB 상품가격과 LME 비철금속가격 상해컨테이너운임지수, 발틱운임지수 (BDI) (p),,,3,,1, LME 비철금속지수 ( 좌 ) CRB 상품가격지수 ( 우 ) 1,9 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 (p) (p) 상해컨테이너운임지수 ( 좌 ) 1, 발틱운임지수 ( 건화물 ) ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 (p) 주 : LME 비철금속지수는알루미늄, 전기동, 납, 니켈, 주석, 아연의현물시세 주 : 케이프사이즈는 1 만 DWT 이상최대용량의벌크선임 국제유가 (WTI, 두바이유 ) ( 달러 / 배럴 ) 두바이유 ( 좌 ) ( 달러 / 배럴 ) 6 WTI유가 ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 금, 은가격 ( 달러 / 온스 ) 금 ( 좌 ) ( 달러 / 온스 ) 1, 은 ( 우 ) 18 1,3 17 1,3 16 1, 1 1, 1 1,1 13 1,1 1 1, 11 1, 1 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 DRAM 과 NAND 현물가격 ( 달러 ) DDR3 GB Reg-DIMM ( 좌 ) ( 달러 ) NAND: e-mmc GB ( 우 ) 철강가격 ( 위안 / 톤 ) 중국열연강가격 ( 좌 ) ( 달러 / 톤 ) 3,69 CIS 열연강가격 ( 우 ) 3,19,69 39,19 3 1,69 1, /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 1

16 DAISHIN SECURITIES 나프타, 부타디엔가격 ( 달러 ) 부타디엔 ( 한국 ) ( 좌 ) ( 달러 ) 1, 나프타 ( 우 ) 1, /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 에틸렌, 프로필렌가격 ( 달러 /MT) 에틸렌 ( 한국 ) ( 좌 ) ( 달러 /MT) 1, 프로필렌 ( 우 ) 1,19 1,1 1,9 1, /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / 밀, 옥수수가격 ( 센트 /bu) 밀 ( 좌 ) ( 센트 /bu) 옥수수 ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 원당, 대두가격 ( 달러 / 파운드 ) 원당 ( 좌 ) ( 센트 / 부셀 ) 18 대두 ( 우 ) 1, , /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 니켈, 아연가격 ( 달러 /MT) 니켈 ( 좌 ) ( 달러 /MT) 11,1 아연 ( 우 ), 1,6 1,9 1,1 1,8 9,6 1,7 9,1 8,6 1,6 8,1 1, 7,6 1, 7,1 1,3 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 구리, 납가격 ( 달러 /MT) 구리 ( 좌 ) ( 달러 /MT) 납 ( 우 ),3,1,9,7,,3,1 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3, 1,9 1,8 1,7 1,6 1, 16

17 ` 3. 금융지표 환율 / 금리 / 리스크지표 Daily 일서울외환시장에서원달러환율은전날보다.7 원오른 원에장을마감 일지표물인국고채 3 년물금리는전날보다 1.7bp 내린 1.% 에거래를마감 환율 주요국기준환율의 16 년절상률 ( 달러대비 ) 주요국기준환율의 16 년절상률 ( 원화대비 ) 브라질말레이시아러시아일본남아공호주인도네시아싱가포르유로태국터키한국타이완뉴질랜드중국홍콩필리핀인도영국아르헨티나이집트 브라질말레이시아러시아일본남아공호주인도네시아싱가포르유로태국터키타이완뉴질랜드중국미국홍콩필리핀인도영국아르헨티나이집트 원 / 달러, 원 / 엔 달러화지수와 JP 모건아시아통화지수 ( 원 / 달러 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 원 / 엔 ) 1,3 원 / 엔 ( 우 ) 1. 1, 1, 1,1 1,1 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / (p) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 JP 모건아시아통화지수 ( 좌 ) 달러화지수 ( 우 ) (p) 달러 / 유로, 엔 / 달러 중국위안화현선물 ( 달러 / 유로 ) 달러 / 유로 ( 좌 ) ( 엔 / 달러 ) 1. 엔 / 달러 ( 우 ) ( 위안 ) 중국위안 3 개월선물중국위안현물환 /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 17

18 DAISHIN SECURITIES 금리및리스크지표 국고채 3 년, CD 금리와장단기금리차 미국국채 1 년물, 년물과장단기금리차 (%p) 장단기금리차 ( 좌 ).3 국고채 3년 ( 우 ) CD금리 ( 우 ) (%p) 장단기금리차 ( 좌 ). 미국채1년물 ( 우 ) 미국채년물 ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3. 신흥시장국채가산금리와한국 CDS 가산금리 JP 모건 EMBI 스프레드, Libor-OIS 스프레드 (bp) 1 신흥시장국채가산금리 ( 좌 ) 한국 CDS 가산금리 ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 (bp) (bp) JP 모건 EMBI 스프레드 ( 좌 ) Libor-OIS 스프레드 ( 우 ) 1 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 (bp) TED 스프레드 Deutsche Bank 환율변동성과 VIX 지수 (%p) TED 스프레드 ( 좌 ) 리보금리 ( 우 ) T-Bill ( 우 ). 1/6 11/ 1/ 1/ /3 3/ / (p) 1. Deutsche Bank 환율변동성 ( 좌 ) VIX지수 ( 우 ) /6 11/ 1/ 1/ /3 3/ /3 (p)

19 ` 매매및자금동향 Daily 투자주체별매매동향 ( 유가증권시장 : 순매수금액 ) ( 단위 : 십억원 ) 구분 / / /1 / /19 월누적 16년누적 개인 ,77 외국인 ,779,96 기관계 , 금융투자 보험 ,68 투신 , 은행 기타금융 연기금 사모펀드 ,9 국가지자체 종목매매동향유가증권시장외국인기관 ( 단위 : 십억원 ) 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 삼성전자 36.3 대림산업 1. 한국전력 13.1 삼성전자 37.9 삼성 SDI 33.1 롯데케미칼 9. SK 1.6 POSCO 3. 하나금융지주 17.6 한국전력 7. 한진칼 9. 삼성물산.1 우리은행 1.1 대한항공. KB 금융 8.8 LG 화학 18. 아모레퍼시픽 1. 종근당. SK 이노베이션 7.7 KT&G 11.7 KT&G 1. 한미사이언스.1 LG 하우시스.8 현대차 1.9 LG 화학 9.9 SK 하이닉스.7 OCI. LG 전자 1.3 현대차 8.7 LG 이노텍.6 롯데케미칼.7 우리은행 1.1 신한지주 7. BGF 리테일. 영진약품.3 신한지주 9. CJ CGV 6.3 영진약품. 한샘.3 현대산업 8.9 자료 : KOSCOM 코스닥시장 ( 단위 : 십억원 ) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 카카오 7.6 디오 3.3 한일진공 13.8 케어젠 3. 지스마트글로벌 3.8 인바디.9 카카오 3.3 셀트리온제약.6 뉴트리바이오텍 3.8 ISC 1.7 컴투스 3. 창해에탄올.6 크루셜텍. 휴젤 1.6 인바디. 비아트론 1.6 셀트리온제약 1.8 SK 머티리얼즈 1. 뉴트리바이오텍. 셀트리온 1.3 휴온스 1.7 쇼박스 1. 휴온스 1.8 파라다이스 1.3 셀트리온 1. 에스에프에이 1.3 디에이치피코리아 1.6 파트론 1. 동서 1.3 JW 신약 1. 유니셈 1. 지스마트글로벌 1. 티씨케이 1. 성우하이텍 1.1 제이콘텐트리 1. 사람인에이치알 1. 메디포스트.8 NEW 1. 인터플렉스 1.1 엠벤처투자 1. 자료 : KOSCOM 19

20 DAISHIN SECURITIES 최근 일외국인및기관순매수, 순매도상위종목 외국인 ( 단위 : %, 십억원 ) 기관 ( 단위 : %, 십억원 ) 순매수금액수익률순매도금액수익률순매수금액수익률순매도금액수익률 삼성전자 SK 하이닉스.. 현대모비스 LG 화학 POSCO KT&G KT&G 삼성전자 삼성 SDI 현대모비스 현대제철.8 1. POSCO NAVER.6-1. SK 텔레콤 KB 금융 3..8 LG 전자 우리은행 33.. 롯데케미칼 OCI 삼성물산. -. 만도.7.6 대림산업.1 -. LG 디스플레이 3.9. NAVER 금호석유 삼성전기 SK 하이닉스 9.9. 한미약품 LG 유플러스 BGF 리테일 하나금융지주 SK 이노베이션 31.. 아모레퍼시픽. LG 디스플레 1.7 이 CJ CGV 현대산업 KB 금융 GS 건설 우리은행 3.6. 대한항공 자료 : KOSCOM 자료 : KOSCOM 아시아증시의외국인순매수 ( 단위 : 백만달러 ) 구분 / / /1 / /19 월누적 16년누적 한국 ,7,13 대만 ,86 인도 ,9 태국 인도네시아 필리핀 베트남 주 : 대만외국인투자자순매수현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market) 의합산데이터임. GTSM 은우리나라의코스닥에해당되는 General Board와프리보드역할을하는이머징스탁마켓등으로구분. 이머징스탁마켓은 General Board로건너가기위한가교역할을수행, 각국증권거래소 Compliance Notice 본자료에수록된내용은당리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다.

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Microsoft Word - Headline_120308 Daily 212.3.8 Today Daishin Says... 오늘의 마켓 지수, 국내외 주요 이슈 Loser s Game Portfolio Strategy - 월간으로 리밸런싱하는 전략과는 다른 컨셉과 목적을 가진 월간전략인 Loser s Game Portfolio Strategy 제시 - 주식시장은 단기적으로는 Winner s Game이지만 중장기적으로는