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3 E 제 3 권제 1 호 해외곡물시장동향 World Grain Market

4 해외곡물시장동향 은농업관계자및일반인이해외곡물시장을이해하고정부가농업정책을수립하는데도움을주고자한국농촌경제연구원이세계곡물시장동향과관련정보, 주요지표를정리 분석하여발간하고있습니다. 또한세계곡물시장수급및가격동향을신속히전달하기위해해외곡물시장정보홈페이지 ( 를운영하고있습니다. 담당성명환연구위원 이동소연구원 손은애연구원 TEL FA X

5 contents 03 해외곡물시장동향품목별곡물수급동향과전망 / 05 곡물선물 12월동향과 1월전망 / 27 국제금융시장동향및환율전망 / 35 원자재및에탄올시장동향 / 45 곡물해상운임동향과전망 / 해외곡물산업포커스관세할당 (TRQ) 제도아래국제곡물무역과정책과제 / 65 국제곡물위원회 (IGC) 의 5개년국제곡물수급전망 / 해외곡물시장브리핑해외곡물시장뉴스 / 세계농업기상정보주요곡물생산국의농업기상현황 / 부록세계곡물통계 / 151 국가별쌀통계 / 155

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7 01 해외곡물시장동향 2014 품목별곡물수급동향과전망 / 5 곡물선물 12월동향과 1월전망 / 27 국제금융시장동향및환율전망 / 35 원자재및에탄올시장동향 / 45 곡물해상운임동향과전망 / 54

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9 품목별세계곡물수급동향과전망 품목별곡물수급동향과전망 김민수 ( 한국사료협회과장 )* 1) 2014년갑오년말띠의해가밝았다. 작년의묵은때를말끔히지우고새해에는진취적인말의기상과같이모두가건승하고행복한일만가득한한해가되길바라며올해첫번째품목별곡물의수급동향과전망을살펴본다. 올해주요곡물의생산량집계를살펴보면, 쌀을제외한주요곡물의생산량이 2012/13 시즌에비해대폭증가할것으로전망된다. 이에따라재고수준또한상당히양호하여작년부터이어진곡물가격하락이올해에도지속될것으로보인다. 다만대두의경우수급불안의요소로가격이등락을거듭하고있으며, 이에따른타곡물의가격연동또한주요한관심사로부각되고있다. 특히수요와공급의변동에따른가격민감도가더커질것으로보이며, 국제환율이나유가및증시등의대외적요인또한곡물선물시장에영향을미치는강도가점점더커지고있다. 따라서대내외적으로민감한이슈가발생할경우곡물가격에미치는파급효과는더욱더커질것으로보인다. 특히미국농무부의월간발표자료인 세계곡물수급전망보고서 에나타난수급상황의변동은고스란히국제곡물가격에반영이되고있으며, 전문가들의사전예측치가빗나갈경우가격의변동성이더욱커지는현상이빈번히발생하고있다. 이와관련한대표적인경우로올해 1월 10일에발표된 세계곡물수급전망보고서 를꼽을수있다. 예상외의수급변동으로인하여옥수수가격이급등함에반해소맥가격은저지선을뚫고끝없는하락세를보였다. 이와같은예측불허의상황이갈수록심화됨에따라국제곡물시장에대한이해와고급정보의취득이더욱더절실해지고있다. * mskim@kofeed.org, 제 3 권제 1 호 5

10 해외곡물시장동향 해외곡물시장에대한대표적인국내전문지로서本誌의역할이더욱중요하다 는사명감을다시한번되새기며 2014 년 1 월주요곡물에대한세계수급전망을 살펴본다. 1. 세계곡물수급및전망 세계쌀생산량은 2012/13 년대비 0.4% 증가한 4억 7,115만톤에이를것으로전망됨에반해, 소비량은 1.3% 증가한 4억 7,308 만톤에이를것으로전망된다. 교역량을살펴보면, 수출량은 2012/13 년대비 3.5% 증가한 4,016 만톤에이를것으로전망되며, 수입량은 5.1% 증가한 3,799 만톤에이를것으로보인다. 따라서기말재고량은 2012/13 년대비 1.8% 감소한 1억 518만톤에이를것으로전망된다. 세계밀생산량은 2012/13 년대비 8.6% 증가한 7억 1,266만톤에이를것으로전망됨에반해, 소비량은 3.6% 증가한 7억 339만톤에이를것으로전망된다. 교역량을살펴보면, 수출량은 2012/13 년대비 15.1% 증가한 1억 5,858만톤에이를것으로전망되며, 수입량은 5.4% 증가한 1억 5,270 만톤에이를것으로보인다. 따라서기말재고량은 2012/13 년대비 5.3% 증가한 1억 8,540 만톤에이를것으로전망된다. 세계옥수수생산량은 2012/13 년대비 12.0% 증가한 9억 6,692 만톤에이를것으로전망됨에반해, 소비량은 8.9% 증가한 9억 3,966 만톤에이를것으로전망된다. 교역량을살펴보면, 수출량은 2012/13 년대비 16.9% 증가한 1억 1,131만톤에이를것으로전망되며, 수입량은 8.7% 증가한 1억 675만톤에이를것으로보인다. 따라서기말재고량은 2012/13 년대비 20.5% 증가한 1억 6,023 만톤에이를것으로전망된다. 세계대두생산량은 2012/13 년대비 6.9% 증가한 2억 8,683만톤에이를것으로전망됨에반해, 소비량은 4.9% 증가한 2억 7,092 만톤에이를것으로전망된다. 교역량을살펴보면, 수출량은 2012/13 년대비 9.5% 증가한 1억 932만톤에이를것으로전망되며, 수입량은 10.5% 증가한 1억 520만톤에이를것으로보인다. 따라서기말재고량은 2012/13 년대비 19.5% 증가한 7,233 만톤에이를것으로전망된다. 6 해외곡물시장동향

11 품목별세계곡물수급동향과전망 표 1. 세계곡물수급량 구분 기초재고량 생산량 수입량 국내소비량 수출량재고량재고비율 13/14.1(A) 세계조곡 13/14.12(B) /13(C) 증감율 (A/B) 증감율 (A/C) /14.1(A) 세계쌀 13/14.12(B) /13(C) 증감율 (A/B) 증감율 (A/C) /14.1(A) 세계밀 13/14.12(B) /13(C) 증감율 (A/B) 증감율 (A/C) /14.1(A) 세계옥수수 13/14.12(B) /13(C) 증감율 (A/B) 증감율 (A/C) /14.1(A) 세계대두 13/14.12(B) /13(C) 증감율 (A/B) 증감율 (A/C) 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 제 3 권제 1 호 7

12 해외곡물시장동향 2. 쌀수급동향및전망 기초재고량 세계쌀기초재고량은전월전망치대비 0.5% 증가한 1억 712만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 2.6% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비파키스탄및태국의쌀기초재고량이각각 100.0%, 2.4% 증가할것으로전망되며, 그밖에주요국의쌀기초재고량은변동이없을것으로보인다. 표 2. 주요국의쌀기초재고량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 미국 인도 파키스탄 태국 베트남 브라질 인도네시아 필리핀 미얀마 중국 이집트 일본 한국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

13 품목별세계곡물수급동향과전망 생산량 세계쌀생산량은전월전망치대비 0.1% 증가한 4억 7,115만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 0.4% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 파키스탄및브라질의쌀생산량이각각 0.7%, 6.7%, 1.2% 증가할것으로전망되며, 그밖에주요국의쌀생산량은변동이없을것으로보인다. 국가 2012/13 (A) 표 3. 주요국의쌀생산량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 인도 파키스탄 태국 베트남 브라질 인도네시아 필리핀 미얀마 중국 이집트 일본 한국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 소비량 세계쌀소비량은전월전망치대비거의변동이없는 4억 7,308 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 1.3% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및브라질의쌀소비량이각각 3.5%, 1.3% 증가할것으로전망됨에반해, 파키스탄의쌀소비량은 7.1% 감소할것으로보인다 제 3 권제 1 호 9

14 해외곡물시장동향 표 4. 주요국의쌀소비량 단위 : 백만톤 국가 증감률 (%) 2012/ /14. 12월 2013/14. 1월 (A) (B) (C) 전년대비전월대비 (C/A) (C/B) 세계 미국 인도 파키스탄 태국 베트남 브라질 인도네시아 필리핀 미얀마 중국 이집트 일본 한국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 교역량 세계쌀수출량은전월전망치대비 1.0% 증가한 4,016 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 3.5% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비파키스탄의쌀수출량이 13.3% 증가함에반해, 미국의쌀수출량은 0.9% 감소할것으로보인다. 국가 2012/13 (A) 표 5. 주요국의쌀수출량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 인도 파키스탄 태국 베트남 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

15 품목별세계곡물수급동향과전망 세계쌀수입량은전월전망치대비 0.5% 증가한 3,799 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 5.1% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비필리핀의쌀수입량이 16.7% 증가할것으로전망되며, 그밖에주요국의쌀수입량은변동이없을것으로보인다. 표 6. 주요국의쌀수입량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 브라질 EU 인도네시아 나이지리아 필리핀 서남아시아 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 기말재고량및재고율 세계쌀기말재고량은전월전망치대비 0.9% 증가한 1억 518만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 1.8% 감소할것으로전망된다. 기말재고율은 20.5% 로전월전망치대비 0.2%p 증가할것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 0.7%p 감소할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비파키스탄, 태국및필리핀의쌀기말재고량이각각 100.0%, 2.1%, 13.5% 증가함에반해, 미국의쌀기말재고량은 6.2% 감소할것으로전망된다. 기말재고율은전월전망치대비파키스탄, 태국및필리핀의경우각각 8.1%p, 1.5%p, 1.6%p 증가함에반해, 미국및브라질의경우각각 1.1%p, 0.1%p 감소할것으로보인다 제 3 권제 1 호 11

16 해외곡물시장동향 국가 2012/13 (A) 표 7. 주요국의쌀기말재고량 ( 재고율 ) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 (21.2%) (20.3%) (20.5%) -1.8 (-0.7%p) 0.9 (0.2%p) 미국 1.16 (16.2%) 0.96 (14.0%) 0.90 (12.9%) (-3.3%p) -6.2 (-1.1%p) 인도 (24.0%) (22.0%) (22.0%) -8.0 (-2.0%p) 0.0 (0.0%p) 파키스탄 0.60 (10.3%) 0.50 (8.6%) 1.00 (16.7%) 66.7 (6.4%p) (8.1%p) 태국 (74.2%) (75.2%) (76.7%) 14.8 (2.5%p) 2.1 (1.5%p) 베트남 2.33 (8.5%) 2.13 (7.6%) 2.13 (7.6%) -8.6 (-0.9%p) 0.0 (0.0%p) 브라질 0.68 (8.0%) 0.83 (9.4%) 0.83 (9.3%) 22.1 (1.3%p) 0.0 (-0.1%p) 인도네시아 3.09 (7.9%) 2.49 (6.3%) 2.49 (6.3%) (-1.6%p) 0.0 (0.0%p) 필리핀 1.49 (11.6%) 1.48 (11.5%) 1.68 (13.1%) 12.8 (1.5%p) 13.5 (1.6%p) 미얀마 0.15 (1.4%) 0.15 (1.4%) 0.15 (1.4%) 0.0 (0.0%p) 0.0 (0.0%p) 중국 (32.4%) (31.0%) (31.0%) -3.1 (-1.4%p) 0.0 (0.0%p) 이집트 0.46 (9.7%) 0.49 (10.1%) 0.49 (10.1%) 6.5 (0.4%p) 0.0 (0.0%p) 일본 2.75 (32.5%) 2.82 (33.8%) 2.82 (33.8%) 2.5 (1.3%p) 0.0 (0.0%p) 한국 0.72 (15.9%) 0.86 (19.1%) 0.86 (19.1%) 19.4 (3.2%p) 0.0 (0.0%p) 주 : 괄호안은기말재고율과기말재고율의변동폭임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

17 품목별세계곡물수급동향과전망 3. 밀수급동향및전망 기초재고량 세계밀기초재고량은전월전망치대비 0.2% 증가한 1 억 7,613 만톤에이를 것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 11.5% 감소할것으로전망된다. 국가 2012/13 (A) 표 8. 주요국의밀기초재고량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 러시아 카자흐스탄 우크라이나 호주 인도 중국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 생산량 세계밀생산량은전월전망치대비 0.2% 증가한 7억 1,266 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 8.6% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비러시아및중국의밀생산량이각각 1.2%, 0.8% 증가함에반해, 아르헨티나및 EU의밀생산량은각각 4.5%, 0.2% 감소할것으로보인다 제 3 권제 1 호 13

18 해외곡물시장동향 표 9. 주요국의밀생산량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 러시아 카자흐스탄 우크라이나 호주 인도 중국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 소비량 세계밀소비량은전월전망치대비 0.2% 감소한 7억 339만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 3.6% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및 EU의밀소비량이각각 4.4%, 0.8% 감소할것으로보인다. 세계밀소비량의 19% 이상을차지하는사료용밀소비량은전월전망치대비 1.8% 감소한 1억 3,632 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 0.1% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및 EU 의사료용밀소비량이각각 19.4%, 1.9% 감소할것으로보인다. 14 해외곡물시장동향

19 품목별세계곡물수급동향과전망 국가 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU-27 러시아 카자흐스탄 우크라이나 호주 인도 중국 2012/13 (A) (136.23) (10.56) 9.59 (4.39) 6.10 (0.20) (0.20) (50.50) (11.90) 6.60 (1.80) (3.30) 6.74 (3.40) (3.40) (25.00) 표 10. 주요국의밀소비량 2013/ 월 (B) (138.77) (8.44) (5.00) 6.05 (0.10) (0.60) (51.50) (13.50) 7.30 (2.50) (3.50) 6.55 (3.20) (3.50) (25.00) 2013/14. 1 월 (C) (136.32) (6.80) (5.00) 6.05 (0.10) (0.60) (50.50) (13.50) 7.30 (2.50) (3.50) 6.55 (3.20) (3.50) (25.00) 전년대비 (C/A) 주 : 괄호안은사료용소비량임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN (0.1) -9.4 (-35.6) 6.4 (13.9) -0.8 (-50.0) 4.6 (200.0) -0.2 (0.0) 4.3 (13.4) 10.6 (38.9) -2.5 (6.1) -2.8 (-5.9) 7.3 (2.9) 0.4 (0.0) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) -0.2 (-1.8) -4.4 (-19.4) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) -0.8 (-1.9) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 교역량 세계밀수출량은전월전망치대비 1.1% 증가한 1억 5,858 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 15.1% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, EU 및러시아의밀수출량이각각 2.3%, 4.0%, 3.1% 증가함에반해, 아르헨티나의밀수출량은 11.1% 감소할것으로보인다 제 3 권제 1 호 15

20 해외곡물시장동향 국가 2012/13 (A) 표 11. 주요국의밀수출량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 러시아 카자흐스탄 우크라이나 호주 인도 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 세계밀수입량은전월전망치대비 0.6% 증가한 1억 5,270 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 5.4% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비서남아시아및북아프리카지역의밀수입량은각각 0.3%, 2.2% 증가함에반해, 동남아시아지역의밀수입량은 1.2% 감소할것으로보인다. 표 12. 주요국의밀수입량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 브라질 중국 서남아시아 북아프리카 동남아시아 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

21 품목별세계곡물수급동향과전망 기말재고량및재고율 세계밀기말재고량은전월전망치대비 1.4% 증가한 1 억 8,540 만톤에이를 것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 5.3% 증가할것으로전망된다. 기말재 고율은 21.5% 로전월전망치대비 0.3%p 증가할것으로전망되며, 2012/13 년대 비해서는 0.1%p 감소할것으로보인다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 러시아및중국의밀기말재고량이 각각 5.8%, 1.6%, 1.8% 증가함에반해, EU 의밀기말재고량은 1.8% 감소할것으 로전망된다. 기말재고율은전월전망치대비미국, 아르헨티나, 러시아및중국 의경우각각 1.7%p, 0.4%p, 0.1%p, 0.8%p 증가함에반해, EU 의경우 0.2%p 감소할것으로보인다. 국가 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU-27 러시아 카자흐스탄 우크라이나 호주 인도 중국 2012/13 (A) (21.6%) (29.7%) 5.06 (17.7%) 0.59 (6.1%) 1.00 (8.0%) (7.1%) 5.18 (11.6%) 2.72 (20.5%) 2.18 (11.5%) 4.24 (16.7%) (26.7%) (42.8%) 표 13. 주요국의밀기말재고량 ( 재고율 ) 2013/ 월 (B) (21.2%) (23.6%) 9.85 (29.7%) 1.05 (10.0%) 1.55 (13.0%) (8.2%) 6.18 (12.1%) 2.93 (19.2%) 2.78 (12.9%) 4.81 (18.5%) (20.9%) (45.0%) 2013/14. 1 월 (C) (21.5%) (25.3%) 9.85 (29.7%) 1.05 (10.4%) 1.55 (13.0%) (8.0%) 6.28 (12.2%) 2.93 (19.2%) 2.78 (12.9%) 4.81 (18.5%) (20.9%) (45.8%) 주 : 괄호안은기말재고율과기말재고율의변동폭임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 단위 : 백만톤 증감률 (%) 전년대비 (C/A) 전월대비 (C/B) (-0.1%p) (0.3%p) (-4.4%p) (1.7%p) (12.0%p) (0.0%p) (4.3%p) (0.4%p) (5.0%p) (0.0%p) (0.9%p) (-0.2%p) (0.6%p) (0.1%p) (-1.3%p) (0.0%p) (1.4%p) (0.0%p) (1.8%p) (0.0%p) (-5.8%p) (0.0%p) (3.0%p) (0.8%p) 2014 제 3 권제 1 호 17

22 해외곡물시장동향 4. 옥수수수급동향및전망 기초재고량 세계옥수수의기초재고량은전월전망치대비 1.4% 감소한 1억 3,298 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 0.2% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및브라질의옥수수기초재고량이각각 0.3%, 12.5% 감소할것으로전망되며, 그밖에주요국의옥수수기초재고량은변동이없을것으로보인다. 국가 2012/13 (A) 표 14. 주요국의옥수수기초재고량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 우크라이나 남아프리카 중국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 생산량 세계옥수수생산량은전월전망치대비 0.3% 증가한 9억 6,692만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 12.0% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 아르헨티나및 EU의옥수수생산량이각각 0.5%, 3.8%, 0.4% 감소함에반해, 중국의옥수수생산량은 2.8% 증가할것으로보인다. 18 해외곡물시장동향

23 품목별세계곡물수급동향과전망 국가 2012/13 (A) 표 15. 주요국의옥수수생산량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 우크라이나 남아프리카 중국 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 소비량 세계옥수수소비량은전월전망치대비 0.3% 증가한 9억 3,966 만톤에이를전망되며, 2012/13 년대비해서는 8.9% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비주요국의옥수수소비량은변동이없는가운데, 미국의옥수수소비량이 0.9% 증가할것으로보인다. 세계옥수수소비량의 60% 이상을차지하는사료용옥수수소비량은전월전망치대비 0.5% 증가한 5억 6,950만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 10.5% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비주요국의사료용옥수수소비량은변동이없는가운데, 미국의사료용옥수수소비량이 1.9% 증가할것으로보인다. 표 16. 주요국의옥수수소비량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 (515.55) (566.84) (569.50) 8.9 (10.5) 0.3 (0.5) 2014 제 3 권제 1 호 19

24 해외곡물시장동향 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 12.7 (22.3) 7.7 (11.5) 5.3 (0.0) 5.8 (4.5) 1.7 (0.9) 24.7 (25.0) 1.9 (2.0) 6.9 (8.3) 미국 (110.12) (132.09) (134.63) 캐나다 (6.28) (7.00) (7.00) 아르헨티나 (5.00) (5.00) (5.00) 브라질 (44.00) (46.00) (46.00) EU (53.00) (53.50) (53.50) 우크라이나 (6.80) (8.50) (8.50) 남아프리카 (5.00) (5.10) (5.10) 중국 (144.00) (156.00) (156.00) 주 : 괄호안은사료용소비량임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 0.9 (1.9) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 0.0 (0.0) 교역량 세계옥수수수출량은전월전망치대비 0.8% 감소한 1 억 1,131 만톤에이를것 으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 16.9% 증가할것으로전망된다. 국가별로 살펴보면, 전월전망치대비주요국의옥수수수출량은변동이없는가운데, 아르 헨티나의옥수수수출량이 5.6% 감소할것으로보인다. 국가 2012/13 (A) 표 17. 주요국의옥수수수출량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 캐나다 아르헨티나 브라질 EU 우크라이나 남아프리카 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

25 품목별세계곡물수급동향과전망 세계옥수수수입량은전월전망치대비 1.0% 감소한 1억 675만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 8.7% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비중국의옥수수수입량이 28.6% 감소함에반해, 멕시코의옥수수수입량은 4.8% 증가할것으로보인다. 표 18. 주요국의옥수수수입량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 EU 중국 일본 한국 멕시코 이집트 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 기말재고량및재고율 세계옥수수기말재고량은전월전망치대비 1.4% 감소한 1억 6,023 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 20.5% 증가할것으로전망된다. 기말재고율은 15.2% 로전월전망치대비 0.3%p 감소할것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 1.3%p 증가할것으로보인다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 브라질및 EU의옥수수기말재고량이각각 9.0%, 16.9%, 4.3% 감소함에반해, 중국의옥수수기말재고량은 5.9% 증가할것으로보인다. 기말재고율은미국, 브라질및 EU의경우각각 1.3%p, 2.6%p, 0.3%p 감소함에반해, 아르헨티나, 우크라이나및중국의경우각각 0.1%p, 0.3%p, 1.9%p 증가할것으로보인다 제 3 권제 1 호 21

26 해외곡물시장동향 국가 세계 표 19. 주요국의옥수수기말재고량 ( 재고율 ) 2012/13 (A) (13.9%) 2013/ 월 (B) (15.5%) 2013/14. 1 월 (C) (15.2%) 전년대비 (C/A) 20.5 (1.3%p) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) -1.4 (-0.3%p) 미국 (7.4%) (13.7%) (12.4%) 98.7 (5.0%p) -9.0 (-1.3%p) 캐나다 1.55 (11.6%) 2.25 (16.1%) 2.25 (16.1%) 45.2 (4.5%p) 0.0 (0.0%p) 아르헨티나 0.90 (3.4%) 0.91 (3.5%) 0.91 (3.6%) 1.1 (0.2%p) 0.0 (0.1%p) 브라질 (18.2%) (15.7%) 9.81 (13.1%) (-5.1%p) (-2.6%p) EU (7.5%) 5.81 (7.9%) 5.56 (7.6%) 3.3 (0.1%p) -4.3 (-0.3%p) 우크라이나 1.20 (5.8%) 3.15 (11.2%) 3.15 (11.5%) (5.7%p) 0.0 (0.3%p) 남아프리카 3.17 (24.6%) 3.19 (24.5%) 3.19 (24.5%) 0.6 (-0.1%p) 0.0 (0.0%p) 중국 (32.4%) (31.2%) (33.1%) 9.0 (0.7%p) 5.9 (1.9%p) 주 : 괄호안은기말재고율과기말재고율의변동폭임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 대두수급동향및전망 기초재고량 세계대두기초재고량은전월전망치대비 0.6% 증가한 6,055 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 9.8% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비브라질및중국의대두기초재고량이각각 1.1%, 1.6% 증가할것으로보인다. 22 해외곡물시장동향

27 품목별세계곡물수급동향과전망 국가 2012/13 (A) 표 20. 주요국의대두기초재고량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 아르헨티나 브라질 EU 중국 일본 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 생산량 세계대두생산량은전월전망치대비 0.7% 증가한 2억 8,683만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 6.9% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및브라질의대두생산량이각각 1.0%, 1.1% 증가할것으로전망된다. 그밖에주요국의대두생산량은전월전망치와동일한수준을보일것으로전망된다. 국가 2012/13 (A) 표 21. 주요국의대두생산량 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 세계 미국 아르헨티나 브라질 EU 중국 일본 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 제 3 권제 1 호 23

28 해외곡물시장동향 소비량 세계대두소비량은전월전망치와거의동일한 2억 7,092 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 4.9% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 브라질및중국의대두소비량이각각 0.6%, 0.7%, 0.2% 증가할것으로전망됨에반해, 아르헨티나의대두소비량은 1.7% 감소할것으로보인다. 세계대두소비량의 88% 이상을차지하는착유용대두소비량역시전월전망치와거의동일한 2억 4,036 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 5.0% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국및브라질의착유용대두소비량이각각 0.6%, 0.8% 증가함에반해, 아르헨티나의착유용대두소비량이 1.8% 감소할것으로보인다. 표 22. 주요국의대두소비량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 (228.94) (240.47) (240.36) 4.9 (5.0) 0.0 (0.0) 미국 (45.97) (45.99) (46.27) 1.7 (0.7) 0.6 (0.6) 아르헨티나 (33.61) (39.00) (38.30) 13.4 (14.0) -1.7 (-1.8) 브라질 (34.48) (37.00) (37.28) 7.7 (8.1) 0.7 (0.8) EU (12.74) (12.23) (12.23) -3.6 (-4.0) 0.0 (0.0) 중국 (64.95) (68.35) (68.35) 4.6 (5.2) 0.2 (0.0) 일본 3.00 (1.92) 3.09 (2.02) 3.09 (2.02) 3.0 (5.2) 0.0 (0.0) 주 : 괄호안은착유용소비량임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

29 품목별세계곡물수급동향과전망 교역량 세계대두수출량은전월전망치대비 0.5% 증가한 1억 932만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 9.5% 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비주요국의대두수출량은변동이없는가운데, 미국의대두수출량이 1.4% 증가할것으로보인다. 표 23. 주요국의대두수출량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 미국 아르헨티나 브라질 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 세계대두수입량은전월전망치대비 0.1% 증가한 1 억 520 만톤에이를것으로 전명되며, 2012/13 년대비해서는 10.5% 증가할것으로전망된다. 주요국의대두 수입량은전월전망치와동일한수준을보일것으로전망된다. 표 24. 주요국의대두수입량 단위 : 백만톤 국가 2012/13 (A) 2013/ 월 (B) 2013/14. 1 월 (C) 전년대비 (C/A) 증감률 (%) 전월대비 (C/B) 세계 EU 중국 일본 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 제 3 권제 1 호 25

30 해외곡물시장동향 기말재고량및재고율 세계대두기말재고량은전월전망치대비 2.4% 증가한 7,233 만톤에이를것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 19.5% 증가할것으로전망된다. 기말재고율은 19.0% 로전월전망치대비 0.4%p 증가할것으로전망되며, 2012/13 년대비해서는 2.1%p 증가할것으로전망된다. 국가별로살펴보면, 전월전망치대비미국, 아르헨티나, 브라질및중국의대두기말재고량이각각 0.5%, 2.5%, 4.8%, 0.4% 증가함에반해, EU의대두기말재고량이 2.5% 감소할것으로전망된다. 기말재고율은미국및 EU의경우각각 0.1%p, 0.1%p 감소함에반해, 아르헨티나, 브라질및중국의경우각각 2.3%p, 1.0%p, 0.1%p 증가할것으로보인다. 국가 세계 2012/13 (A) 표 25. 주요국의대두기말재고량 ( 재고율 ) (16.9%) 2013/ 월 (B) (18.6%) 2013/14. 1 월 (C) (19.0%) 전년대비 (C/A) 19.5 (2.1%p) 증감률 (%) 단위 : 백만톤 전월대비 (C/B) 2.4 (0.4%p) 미국 3.83 (4.5%) 4.07 (4.6%) 4.09 (4.5%) 6.8 (0.0%p) 0.5 (-0.1%p) 아르헨티나 (56.7%) (56.5%) (58.8%) 19.7 (2.1%p) 2.5 (2.3%p) 브라질 (20.1%) (23.5%) (24.5%) 29.9 (4.4%p) 4.8 (1.0%p) EU (1.5%) 0.40 (3.0%) 0.39 (2.9%) 95.0 (1.4%p) -2.5 (-0.1%p) 중국 (16.2%) (17.1%) (17.2%) 10.7 (1.0%p) 0.4 (0.1%p) 일본 0.22 (7.3%) 0.20 (6.5%) 0.20 (6.5%) -9.1 (-0.8%p) 0.0 (0.0%p) 주 : 괄호안은기말재고율과기말재고율의변동폭임. 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates, WASDE-525 JAN 해외곡물시장동향

31 곡물세계선물곡물 12월수급동향과동향과 1월전망 곡물선물 12 월동향과 1 월전망 임호상 ( 삼성선물책임연구원 )* 2) 2013년 12월미국의곡물선물시장은전체적으로조정흐름이이어지며마감. 펀드멘탈요인들로는옥수수선물은미국의중국에대한수출물량에서유전자배합 (GMO) 옥수수가발견되며중국이통관을거부한부분이옥수수선물가격조정요인으로작용했다. 대두는월중반까지는남미아르헨티나의작황우려가부각되었으나, 브라질의작황개선및남미강우소식등으로월후반들어하락세로전환마감했다. 소맥은월초미국의혹한으로인한겨울소맥작황우려가불거졌으나, 충분한적설량으로인해그같은우려는제한되며수급완화전망속에하락마감했다. 한편시장외적요인은미국 FOMC 가 12월 18일자산매입축소를단행함에따라달러화강세요인이부각되며미국산곡물가격조정요인으로작용했다. 2014년 1월곡물선물시장은 1월 10일발표된미농무부월간전망에서의옥수수 / 대두기말재고율하향수정영향이이어지며곡물가격반등요인을제공할전망이다. 하지만기본적으로개별곡물들의가격급등세를지속시킬만한요인들은제한될것으로보여, 전체적으로는레인지장의전개가능성이높을것으로전망된다. * hosang.lim@samsung.com, 제 3 권제 1 호 27

32 해외곡물시장동향 1. 곡물선물 12 월동향 : 옥수수 GMO 문제, 美테이퍼링등으로하락 12월미곡물선물시장은전체적으로곡물자체의펀드멘탈요인들과시장외적요인들이함께부정적요인으로작용함에따라가격조정흐름을이어가며마감했다. 표 월주요상품선물최근월물기준가격등락률 (12.31 일종가기준 ) 품목 옥수수 대두 소맥 원당 원면 원유 전월말比 (%) 0.9% 2.0% 10.1% 4.2% +7.8% +6.0% 전년말比 (%) 29.4% 1.1% 30.3% 24.6% +5.7% +1.1% 옥수수는 11월말대비 0.9% 하락했다. 1) 미농무부의 12월수급전망에서미국의옥수수기말재고율이 14.6% 에서 13.7% 로하향수정되었으나, 同비율은여전히전년도의 7.4% 를크게상회하고있다는점, 2) 중국에대한미국산옥수수수출물량에서유전자배합 (GMO) 옥수수가발견되며중국이통관을거부한부분등이옥수수가격조정요인으로작용했다. 대두는 12월중순까지는 1) 농무부 12월수급전망에서기말재고율이 4.6% 로전월의 5.2% 를하회한부분, 2) 남미아르헨티나의고온건조한날씨에대한우려부각등이수급우려요인으로작용하며가격하락을제한했다. 하지만월말들어아르헨티나의고온건조한기후에대한우려가산발적인강우소식속에부정적영향력이제한되고, 브라질의작황개선기대등이부각되며, 결국대두선물은전월말대비 2.0% 하락하고마감했다. 소맥은미국의마이너스 40도를하회하는혹한으로인한겨울소맥에대한작황우려가불거졌지만, 1) 적절한적설량으로인해실제피해는제한적이라는인식, 2) 舊소연방등유럽국가들의소맥생산확대전망등의요인들로인해낙폭이확대되며전월말대비 10.1% 하락하고마감했다. 한편시장외적요인도미국산곡물가격에는조정요인으로작용했다. 12월 18 일미국 FOMC 회의에서그동안매월 850만달러씩매입해오던국채와주택대출담보부증권의매입규모를 100만달러축소하는테이퍼링을조기단행하면서, 달러화가강세흐름을나타낸점이미국산곡물가격의상대적인경쟁력저하요인으로작용하며곡물가격에조정요인을제공했다. 28 해외곡물시장동향

33 곡물세계선물곡물 12월수급동향과동향과 1월전망 상품현재전주말 표 2. 주요농산물선물가격및거래량변화추이 주간변동 주간변동률 전월말대비 (%) 전년대비 (%) 거래량 거래량증감 (1/10 일종가기준 ) 미결제약정 미결제약정증감 옥수수 % 2% 2.6% 1,036, , ,348 6,977 대두 % 1% -1.0% 425,338 86, ,158 4,294 소맥 % -6% -5.7% 318, , ,824-2,577 대두유 % -1% -2.7% 242, , ,232-3,508 원면 % 0% -2.1% 72,969 29, ,210-2,220 원당 % -3% -5.3% 277, , ,512-13,250 커피 % 3% 8.9% 99,467 55,604 85,819-1,014 돈지육 % -1% 0.3% 77,291 45,735 86,728 17,431 생우 % 1% 1.5% 111,209 57, ,626 26, 곡물선물 1 월전망 미국농무부 1 월수급전망요약 : 옥수수 / 대두가격반등요인제공 옥수수는 1월 10일발표된미농무부의월간수급전망에서국내소비가전월대비 0.9% 상향수정됨에따라, 기말재고율은 12월의 13.7% 에서 12.4% 로하향수정되며향후옥수수가격의추가적인하락을제한해줄요인으로작용할것으로보인다. 그림 1. 대두선물기말재고전망치하향수정속반등 센트 / 부쉘 그림 2. 옥수수선물기말재고전망치하향수정속반등 600 센트 / 부쉘옥수수 대두 Y.3 13Y.5 13Y.7 13Y.9 13Y Y.3 13Y.5 13Y.8 13Y.10 13Y 제 3 권제 1 호 29

34 해외곡물시장동향 표 3. 미국옥수수수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 3. 미국옥수수생산량 / 기말재고율 항목 2011/ /13 ( 추정 ) 2013/14 전망 변동율 (%) 전년비전월비 백만톤 400 美옥수수생산량소비량재고율 (%) (%) 20 생산량 % 공급량 % 소비량 % 교역량 % 0.1% 0.9% 98.2% 0.0% 기말재고량 재고율 (%) % % / /13( 추정 ) 2013/14( 전망 ) 5 대두는농무부 1월전망에서기말재고율이 12월의 4.6% 에서 4.5% 로하향수정되며미국내의타이트한수급상황이지속될것임을재확인하였다. 특히교역량이전년대비 +13.3% 로전월대비 1.4% 증가할것으로예상되고있는데, 이는최근중국에대한대규모수출계약이이어지고있는것을통해확인할수있는부분이다. 표 4. 미국대두수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 4. 미국대두생산량 / 기말재고율 항목 2011/ /13 ( 추정 ) 2013/14 전망 전년비 변동율 (%) 전월비 백만톤 100 美대두생산량소비량재고율 (%) (%) 6 생산량 % 1.0% 80 공급량 % 0.9% 60 소비량 % 0.6% 40 교역량 % 1.4% 기말재고량 % 재고율 (%) % / /13( 추정 ) 2013/14( 전망 ) 4 소맥은이번 1월 10일미농무부월간전망이발표되기직전까지는마이너스 40 도를하회하는혹한의영향속에향후작황에대한우려로기말재고율의하향수정가능성이부각되고있었다. 하지만적설량이충분했던관계로혹한에도불구하고작황에대한우려는제한적이었고, 미국내소맥수요가부진한부분이월간전망에반영되며기말재고율은 12월의 23.6% 에서 25.3% 로예상과달리상승하며소맥가격의급락요인을제공하였다. 30 해외곡물시장동향

35 곡물세계선물곡물 12월수급동향과동향과 1월전망 표 5. 미국소맥수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 5. 미국소맥생산량 / 기말재고율 항목 2011/12 생산량 /13 ( 추정 ) 2013/14 전망 % 변동율 (%) 전년비 전월비 0.0% 백만톤 美소맥생산량 소비량 재고율 (%) (%) 공급량 % 0.0% 소비량 % -4.4% 교역량 % 2.3% 기말재고량 % 재고율 (%) % / /13( 추정 ) 2013/14( 전망 ) 0 곡물선물시장외부환경 : FOMC 테이퍼링지속예상 앞서언급한지난 12월 18일단행된미국의 100억달러규모자산매입축소, 즉테이퍼링은주요경제지표들이급속히악화되지않는다면앞으로도매월동일한규모로축소되어나갈것으로보이며, 이는기본적으로달러화의강세요인으로작용할전망이다. 결국이같은달러화강세요인은남미시장과경합하고있는미국산옥수수 / 대두등의가격반등폭을제한하게될요인이다. 물론지난 1월 10일발표된미국의 12월비농업부문고용자수가전월대비 +7.4 만명으로시장전망치 만명을큰폭으로하회했으나, 1) 소맥시황과관련해서주지의사실처럼미국의혹한으로인한건설업현장의작업중단등일시적인요인일가능성이크다는점, 2) 이번주들어발표된미국의 12월소매판매 ( 자동차제외 ) 가전월대비개선되면서향후개인소비회복흐름의지속기대가커지고있는점등은이같은 12월비농업부문고용감소에대한우려를완화시켜줄부분이다. 따라서향후달러화의강세흐름은다시재연될것으로보이며이는미국산곡물에는부정적인요인으로작용할전망이다. 곡물 1 월전망 : 미기말재고하향수정에도레인지장전개전망 지난 1월 13일발표된아래 < 표 6> 의미주요곡물수출검사물량내용을보게되면최근들어미국산곡물의수출검사물량이확대된것을확인할수있다. 이같은중국등에대한곡물수출요인은옥수수 / 대두의가격하락을제한하는요인으로작용할전망이다 제 3 권제 1 호 31

36 해외곡물시장동향 하지만기본적으로곡물전체적으로보면글로벌한생산량증가전망속에서가 격반등폭은제한되며레인지장의전개가능성이높을것으로예상된다. 표 6. 1/13 일발표미국주요곡물주간수출검사물량 ( 단위 : 천부쉘, 기준 1/9일 ) 작물 전체 옥수수 소맥 대두 수수 누적기준 누적 (YTD) 금주 108,125 20,902 25,190 59,381 2,652 현재 2,293,634 전주 92,440 19,336 13,601 58, 전년 1,712,496 전주대비 17.0% 8% 85% 1% 276% 증감 33.9% YTD 전년비 33.9% 81.1% 42.3% 14.3% 31.7% 옥수수는이번농무부월간전망에서기말재고율이 12월의 13.7% 에서 12.4% 로다시하향수정되며, 지난 9월에기말재고율이상향수정된이후 3개월연속해서하향수정됨에따라기존생산량증가에따른수급완화요인의영향력이다소축소되는모습이다. 그러나여전히옥수수의생산량자체가전년대비 29% 증가한수치가될것이라는점에서, 이번기말재고율하향수정만으로옥수수선물가격의급등세를이어가기는힘들것으로보이며기본적으로는추가하락을제한하는수준의레인지장의전개가능성이높아보인다. 물론브라질의기말재고율이종전의 0.21% 에서 0.18% 로하락한점은옥수수선물가격의지지요인이나, 반면에중국의옥수수기말재고율이 0.31% 에서 0.33% 로상향수정된부분은옥수수가격반등요인을일부상쇄시켜줄요인이다. 대두는 1월미농무부월간전망발표이후가격반등움직임이나타나고있으며, 미국산대두의기말재고율이 4.5% 에불과한상황에서수급에대한우려가지속되며단기적으로는가격반등요인으로작용할전망이다. 다만다음 < 표 7> 에서확인할수있듯이남미아르헨티나, 브라질의대두생산량증가전망속에글로벌대두기말재고율은 12월의 26.1% 에서 1월에는 26.7% 로상향수정되고있다. 따라서단기적으로는미국산의수급부담속에가격지지요인이이어지겠지만, 향후남미산대두의출하시점이다가오는 3월경부터는남미산작황에따라가격조정요인이부각될수있음에는주의가필요하다. 이와관련해서최근브라질의작황개선, 그리고고온건조한기후에대한우려가이어지고있는아르헨티나의경우도산발적인강우소식이전해지고있는점은주의가필요하다. 32 해외곡물시장동향

37 곡물세계선물곡물 12월수급동향과동향과 1월전망 표 7. 글로벌대두수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 6. 글로벌대두생산량 / 기말재고율 항목 재고율 (%) 2011/12 생산량 소비량 교역량 기말재고량 /13 ( 추정 ) /14 전망 % 공급량 % % % 변동율 (%) 전년비전월비 % 0.7% 0.0% 9.5% 0.5% 2.4% 백만톤 G대두생산량 소비량 재고율 (%) 2011/ /13( 추정 ) 2013/14( 전망 ) (%) 소맥미소맥선물가격은농무부월간전망발표이후급락한후, 저가매수기대속에가격반등움직임이나타나고있다. 하지만 1) 이번 1월미농무부월가전망에서나타난미국내수요부진에대한우려, 2) 그리고다음 < 표 8> 들을통해확인할수있듯이여전히 EU 27개국, 舊소연방의생산량확대전망등으로인한글로벌생산량증가전망속에소맥가격의반등폭은제한적일것으로예상된다. 표 8. 글로벌소맥수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 7. 글로벌소맥생산량 / 기말재고율 항목 2011/12 생산량 /13 ( 추정 ) 2013/14 전망 전년비 변동율 ( %) 전월비 % 0.2% 백만톤 G 소맥생산량 소비량 재고율 (%) (%) 30 공급량 % 소비량 % 0.2% -0.2% 교역량 기말재고량 % 재고율 (%) % 1.1% 1.4% / /13( 추정 ) 2013/14( 전망 ) 20 그림 8. EU 27 개국소맥생산량 / 기말재고율 ( 단위 : 백만톤 ) 그림 9. 舊소연방소맥생산량 / 기말재고율 ( 단위 : 백만톤 ) 0.2 재고율 (%) EU27 개국 생산량소비량재고율 백만톤 재고율 (%) 구소연방 생산량 소비량 재고율 백만톤 /13 13/14 12 월전망 13/14 1 월전망 /13 13/14 12 월전망 13/14 1 월전망 제 3 권제 1 호 33

38 해외곡물시장동향 한편선물시장의포워드커브의형태로보게되면옥수수 / 소맥은근월물수급에 대한불안요인이제한적이지만, 대두는여전히백워데이션이유지되고있어미국 산대두의근월물수급우려가이어지고있음을확인할수있다. 그림 10. 옥수수선물포워드커브추이 그림 11. 대두선물포워드커브추이 500 센트 / 부쉘 1400 센트 / 부쉘 Y Y Y Y Y Y C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C S1 S2 S3 S4 S5 S6 S7 S8 34 해외곡물시장동향

39 국제금융시장세계곡물동향수급및동향과환율전망 국제금융시장동향및환율전망 이진우 (NH 농협선물리서치센터장 )* 3) 1. 국제금융시장동향 미친날씨... 우리가알던세상이아니다. (< 그림 1> ~ < 그림 3> 참조 ) 지난호 (2013 제2권제6호 ) 기고에서필자는 연준 (Fed) 이만든이상한세상 을언급한바있다. 연준이이른바 양적완화 (QE; Quantitative Easing) 라는비전통적통화완화정책을 5년동안시행하고있고, 3차양적완화 (QE3) 에진입한이후로는매월 850억달러에달하는국채및모기지채권을매입한다지만은행들의지준구좌에숫자에불과한돈을찍어줄뿐, 우리가흔히말하는달러 ( 지폐 ) 를찍어내는것은아니다보니나타나는여러가지비상식적인현상을짚어보았다. 이상한세상 은자연현상에의해서도현실화되고있다. < 그림 1~2> 는지구온난화의결과로이해되는 극소용돌이 (Polar vortex) 로인해나이아가라폭포가얼어붙을정도의극심한한파에시달리는미국을비롯하여폭염에시달리는남반구, 그리고폭설이내린베트남과이집트등우리의상식으로는이해하기힘든최근자연현상을정리해서보여주고있다. < 그림 3> 은이정도의이상기후라면변동성확대가충분히예상되는국제유가및곡물가격이좀처럼고개를들지못하고있음을보여준다. 아마도금융위기이후투자은행들의투기적거래를제한하는법적규제가강화된결과일수있는데, 투기자본의준동만없으면금융시장가격은저렇게얌전할수있음을새삼확인하게된다. * jopok@nfutures.co.kr, 제 3 권제 1 호 35

40 해외곡물시장동향 그림 1. 미국을강타한한파... 지구온난화로인한 극소용돌이 자료 : Bloomberg, SBS 뉴스 그림 2. 이상기후에시달리는지구촌 자료 : Bloomberg, MBN 뉴스, YTN 36 해외곡물시장동향

41 국제금융시장세계곡물동향수급및동향과환율전망 그림 3. 이상한파에도오를생각못하는유가와곡물가격 자료 : Infomax, 1 월 10 일현재 이번은다르다 (This time is different)?... (< 그림 4> ~ < 그림 7> 참조 ) 작년한해동안세계주요국증시의등락률을비교한 < 그림 4> 와금융위기이전 (2007 년 10월말 ) 대비작년말까지주요증시들의등락률을비교한 < 그림 5> 는각각다른느낌을준다. < 그림 4> 는작금의경제상황하에서, 그리고어지간한선진국들은제로 (0) 수준의기준금리를고수하는상황하에서주가가저토록크게오른많다는것은세계증시에거품 (bubble) 이끼고있음을의미할수있다. 그러나 < 그림 6> 은 6년이넘는세월이지났음에도아직도금융위기이전수준을회복조차못한증시가많음을보여주고있어버블우려는성급함을시사하기도한다. < 그림 6> 은 1929년미국의대공황을전후한시점의 S&P500 및다우존스지수와최근몇년간의양지수의흐름이너무나흡사함을보여주고있고, < 그림 7> 은기술적으로 확산형 패턴의상단에도달한다우지수와 2000년닷컴버블붕괴이전의흐름을연상시키는최근나스닥의급등흐름을보여주고있다. 비관론자 (bear) 들은미국증시 ( 및글로벌증시 ) 가이미버블장세로진입했음을걱정하는반면에낙관론자 (bull) 들은아직버블은제대로시작도안했다고주장하는배경이 < 그림 4~7> 에농축되어있다. 과연 2014년에도 2013년의증시랠리는지속될것인가, 아니면이러다크게부러지는것일까? 2014 제 3 권제 1 호 37

42 해외곡물시장동향 그림 년주요국증시등락률비교 ( 인용 : Infomax) 그림 5. 금융위기직전대비주요국증시등락률비교 ( 인용 : Infomax) 38 해외곡물시장동향

43 국제금융시장세계곡물동향수급및동향과환율전망 그림 6. 월街가두려워하는그림두개 자료 : 글로벌모니터 ( 좌 ), 마켓워치 ( 우 ) 그림 7. 버블 (bubble) 논쟁에접어든뉴욕증시 2014 제 3 권제 1 호 39

44 해외곡물시장동향 아베노믹스 (Abenomics) 는언제까지?... (< 그림 8> ~ < 그림 9> 참조 ) 美연준이지난 12월 FOMC 에서마침내 양적완화축소 (QE tapering) 진입을선언한데에다유럽중앙은행 (ECB) 은기준금리를초저금리상태에서시장이예상하는이상으로오랫동안유지하겠다는 포워드가이던스 (forward guidance) 는유지하고있지만막상유로화를시장에푸는방식의 양적완화 에는소극적인태도를보이고있다보니이제국제금융시장이기대할수있는유동성의추가공급처는일본은행 (BOJ) 이유일하다. < 그림 8> 이이론적측면에서아베노믹스의한계를지적하고있다면 < 그림 9> 는 2014년초에접어들자마자시장흐름은추가적인엔화약세및일본증시의상승랠리가 1차고비에이르렀음을보여주고있다. 거기에다호소카와모리히로, 고이즈미준이치로등두명의전직총리가 반원전 ( 反原電 ) 을기치로내세우며아베총리의독주에견제를나서는상황이라 아베가없으면아베노믹스도없다 는관점에서향후일본정치판의전개양상도주목대상이라하겠다. 그림 8. 처음부터한계를노출해온아베노믹스 자료 : 조선일보 40 해외곡물시장동향

45 국제금융시장세계곡물동향수급및동향과환율전망 그림 9. 1 차고비에이른 엔화약세 및일본증시의랠리 하늘에태양이둘? 연준리스크!... (< 그림 10>~< 그림 11> 참조 ) 벤버냉키 (Ben S. Bernanke) 의 8년임기가금년 1월말로끝나면서연준은이제재닛옐런 (janet Yellen) 의장과스탠리피셔 (Stanley Fischer) 부의장의새로운 투톱 체제를갖추게되었다. < 그림 10> 이보여주듯이예일대학에서학위를받은옐런을제외하면세계금융시장은메사추세츠공대 (MIT) 출신들, 거기에다이른바 피셔학파 라불릴만한사람들에게장악된셈이다. 미국언론보도에따르면피셔를부의장으로천거한사람은다름아닌옐렌이었다는데, 그럼에도불구하고 < 그림 11> 에서보듯이시장과세상은중량감과카리스마에있어서재닛옐런을능가하는피셔의등장으로인해연준이앞으로구사할통화정책에불확실성은더커질것으로우려하고있다. 지난 12월 FOMC 에서의결정으로금년 1월에는연준의자산매입규모가기존월 850억달러에서 750억달러로줄어들었고 1월 FOMC(28~29 일 ) 에서도추가 100억달러규모의양적완화축소 (tapering) 가이뤄질전망인데, 연준의내심은이런페이스로양적완화규모를줄여나가결국연내 QE를종료할것으로짐작되는와중에시장이과연연준發유동성공급의축소에어떤식으로대응하는지확인하고탄력적으로대응하는것이 2014년투자전략의핵심이라하겠다 제 3 권제 1 호 41

46 해외곡물시장동향 그림 10. 세계금융시장장악한 MIT 학파 인용 : 매일경제 그림 11. 피셔 (Stanley Fischer) 의등장은옐런의삼고초려덕분? 자료 : 블룸버그, SBS-CNBC 42 해외곡물시장동향

47 국제금융시장세계곡물동향수급및동향과환율전망 2. 환율전망 작년처럼 글로벌달러강세 로시작할가능성높아... (< 그림 12> 참조 ) 상대적으로견조한미국의경기회복세, 미국과다른나라들간의통화정책차이, 밸류에이션측면에서상대적으로싼달러등의이유로인해시장에서는금년에도상반기에는美달러화가강세를보일것으로내다보는분위기다. 2% 에못미치는일본, 1% 정도에그칠것으로전망되는유럽에비해미국의올해성장률은적어도 2.5% 이상은될것으로예상되는데에다일본은행이나유럽중앙은행이 초완화적 (ultra-loose) 통화정책을유지할것으로보이는와중에연준은 QE축소및종료의수순을밟아나가며상대적으로긴축적인방향으로정책기조를틀고있다. 밸류에이션측면이라함은구매력기준으로달러화가저평가되어있음을의미하는데, 경제협력개발기구 (OECD) 가산출한 PPP( 구매력평가환율 ) 에따르면스위스프랑 (CHF) 과호주달러 (AUD) 는 25% 이상, 캐나다달러 (CAD) 와영국파운드 (GBP) 는 10~15% 가량, 유로화 (EUR) 는 5% 정도달러화 (USD) 보다과대평가되어있다. 그림 12. 달러인덱스및유로 / 달러추이 자료 : Infomax, 1 월 16 일현재 2014 제 3 권제 1 호 43

48 해외곡물시장동향 달러 / 원및엔 / 원환율도반등에대비해야할듯... (< 그림 13> 참조 ) 앞서다소장황하게살펴본국제금융시장동향에서도국내외환시장에서의원화강세가쉼없이이어지기를기대하기는다소어렵다. 거기에다새해들어첫거래일에바로달러 / 원 (USD/KRW) 1,050 원과엔 / 원 (JPY/KRW) 재정환율 (100엔당 ) 1,000 원이깨진뒤곧바로회복된뒤강한반등이이어진시장흐름에서도적어도단기적으로는원화의추가절상보다는그간의환율하락에대한기술적반등국면을예상하고대응할필요성이커지고있다. < 그림 13> 에정리한바와같이서울외환시장의승부처는 2월초가될가능성이크다. 아직은시장에서처리되어야할달러매물도적지않아번번이상승시도가막히고는있지만작년하반기이후오랜환율하락과정을통해국내수출기업들의매물도어느정도소화된데에다 1월 FOMC 를전후해글로벌달러강세에탄력이붙을가능성도크다. 설연휴로인해 FOMC 결과를곧바로반영하지못하는서울금융시장으로서는 2월에접어들면서주가, 금리, 환율이출렁거릴수있다. 코스피가 1,970p 를회복하지못하고국고3년물수익률이 2.8% 를하회하지못한채달러 / 원환율이 1,065 원 ( 넉넉하게 1,070 원 ) 을상회한다면달러 / 원환율이나엔 / 원재정환율공히추가반등이좀더이어질것으로보고대응해야할것으로판단된다. 그림 13. 달러 / 원 (USD/KRW) 환율추이및기술적시사점 자료 : Infomax, 1 월 16 일현재 44 해외곡물시장동향

49 세계원자재곡물및수급에탄올시장동향과전망동향 원자재및에탄올시장동향 박환일 ( 삼성경제연구소경제정책실수석연구원 )* 4) 2013년 12월원자재시장은전월에비해상승한상태로한해를마무리하였다. 하지만전년에비해서는여전히약세흐름을이어가고있는상황으로추세반전을이끌어내기에는동력이부족해보인다. 다만미국, 유럽등선진국을중심으로경기회복에대한기대감이확산되면서원자재시장에봄이찾아올지관심이집중되고있다. 에너지와곡물은수급, 지정학적이슈, 날씨등의요인으로강세를나타냈지만비철금속과금은양적완화축소정책우려로인해약세의모습을보이고있다. 에탄올시장은급락에서벗어나안정을찾아가고있지만본격적인상승을하기에는주변환경이우호적이지않다. 옥수수가격약세와가솔린소비감소등으로에탄올재고가증가하고있는데, 당분간에탄올가격에대한압박을지속적으로가할것으로보인다. 1. 원자재시장동향 원자재지수월간동향 대표적인원자재지수인 CRB지수 (CRB Index) 와 S&P 골드만삭스상품지수 (S&P GSCI) 는 2013년 12월에모두전월에비해서상승하였다. CRB Index 는 로마감하여전월대비 2.3%, S&P GSCI 는 631.1을기록하여 2.6% 상승하면서 2013년연말원자재시장은강세로마감하게되었다. * hwanilpark@gmail.com, 제 3 권제 1 호 45

50 해외곡물시장동향 표 1. 원자재지수의월간변화비교 구분 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) CRB Index S&P GSCI 주 : 변화율은 2013 년 12 월평균지수의전년동기 (2012 년 12 월 ) 와전월 (2013 년 11 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 하지만전년동월대비두지수는모두하락했으며 2011년 12월에비하면하락폭이더욱커지는데 2011년부터계속이어져오고있는장기적하락추세에서벗어나기는쉽지않은것으로판단된다. CRB Index 는 2012년 12월 이었으나 2013 년 12월까지 1년동안 5.0% 하락했으며, S&P GSCI 는 2012년 12월 에서 1년동안 1.4% 하락하였다. 그림1에서보는바와같이 CRB Index 와 S&P GSCI 월간평균모두추세적인하락세를유지하고있다. CRB Index 는 2011년과 2012년의대부분기간동안 300 이상을유지했었으나 2013년이후 300선을회복하지못한채계속하락하고있다. S&P GSCI 는 CRB Index 에비해하락폭이작은편이지만 2011년중반 700 이상으로상승한이후 600~700 사이구간에서등락을거듭하고있다. 이러한추세적하락세는원자재수요를견인해왔던중국의경제성장이부진한 그림 1. 원자재지수월간추이 주 : 2014 년 1 월월평균지수는 1 월 9 일기준자료 : KoreaPDS 46 해외곡물시장동향

51 세계원자재곡물및수급에탄올시장동향과전망동향 결과예전과같은수요기인형가격상승이발생하고있지않으며, 동시에선진국과기타신흥국의경제도여러불안요소가잠재되어있어쉽게수요증가가발생하지않기때문이다. 하지만 2013년 12월부터는미국, 유럽등선진국경제의성장기대감이확산되면서원자재시장에대한기대감도서서히피어나고있다. 주요품목별동향 : 에너지 에너지는 WTI원유와천연가스를중심으로강한상승세를나타내고있다. WTI 원유는 2013년 12월 97.9달러 / 배럴로전월대비 4.2%, 전년대비 10.9% 상승하였고천연가스는 2013년 12월에 4.3달러 / 백만BTU를기록했는데전월에비해무려 17.3%, 전년에비해서는 24.4% 로큰폭으로올랐다. 브렌트유도 110.8달러 / 배럴로서전월대비 2.7%, 전년대비 1.5% 상승하는등강한모습을나타내고있다. 2013년 12월에주요에너지품목가격상승에는미국의수급불균형이크게기인한다. 미국정제소들의유지보수가마무리되면서정제수요가증가하여원유수요가늘고동시에원유재고는감소하였다. 미국정제소가동률은 91.5% 로 4주전에비해 2.9% 포인트상승했고 12월 13일기준미국원유재고는 1달전에비해 4.2% 가감소했다. 또한미국과유럽의제조업지수모두시장의기대치를상회하는등원유수요증가에대한기대감이확산되는모습을보였다. 공급측면에서는 OPEC 의생산량이저조한가운데, 리비아, 남수단, 이집트등지역의불안감이지속되고있다. 이란과 P5+1의핵협상임시합의로지정학적우려는완화되었으나석유증산을이끌어내기에는부족한상황이다. 가장상승률이큰천연가스는미국동북부지역에서발생중인사상초유의강추위가지속되면서강세를유지하고있다. 미국의천연가스재고량은 12월중매주감소하는추세인데 12월 20일기준 3조 710억큐빅피트로전년대비 15.9%, 5년평균에비해서는 7.4% 감소하여가격상승을견인하고있다. 표 2. 에너지품목별가격월간변화비교 변화율변화율 ( 전년대비 ) ( 전월대비 ) WTI원유 브렌트유 천연가스 주 : WTI원유, 브렌트유는달러 / 배럴, 천연가스는달러 / 백만BTU; 변화율은 2013년 12월평균가격의전년동기 (2012년 12월 ) 와전월 (2013년 11월 ) 대비비율 자료 : KoreaPDS 2014 제 3 권제 1 호 47

52 해외곡물시장동향 그림 2. 에너지품목별가격일간추이 자료 : KoreaPDS 주요품목별동향 : 농축산물 농축산물중에서는대두의상승이두드러진다. 2013년 12월대두는부셸당 1,330 센트로전월에비해 2.5% 상승했다. 옥수수도상승했는데부셸당 428센트를기록하여전월대비 1.2% 상승을나타냈다. 생육우도파운드당 134센트로 11월에비해 1.5% 상승을기록했다. 표 3. 농축산물품목별가격월간변화비교 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) 옥수수 대두 1,145 1,455 1, 생육우 주 : 옥수수, 대두는센트 / 부셸, 생육우는센트 / 파운드 : 변화율은 2013년 12월평균가격의전년동기 (2012년 12월 ) 와전월 (2013년 11월 ) 대비비율 자료 : KoreaPDS 48 해외곡물시장동향

53 세계원자재곡물및수급에탄올시장동향과전망동향 대두와옥수수등곡물가격은전월에비해상승했지만전년에비해서는여전히큰폭의하락을기록중이다. 옥수수는무려 40.6% 하락했으며대두의하락폭은 8.6% 에달했다. 2012년에비해 2013년곡물가격약세현상을주목할필요가있다. 대두는남미의공급량증가전망이전반적으로시장에가격하락부담을주고있는상황이지만, 최근중국의수요지속, 12월후반기의남미의고온건조한날씨등요인으로가격상승을이끌어냈다. 옥수수는중국의미인가미국산유전자조작품종에대해하역거부조치가시장에전반적인불안감을조성하고있는가운데, 에탄올의무사용량기준하향정책으로인해수요감소우려가확산되고있다. 하지만 12월에는남미의비우호적인날씨로인해바닥권에있던옥수수가격을지지하게되었다. 축산물가운데생육우가격의급등현상을주목할필요가있다. 2013년 6월파운드당 118센트를기점으로지속상승하여최근에는사상최고치를계속해서갱신하고있다. 2013년초지의생산이원활하지못하면서어린육우의공급이제한되는상황이현재까지계속이어지고있다. 이로인해생우의수급이차질이발생하면서가격상승현상이나타나고있다. 또한생육을촉진하는호르몬 ( 베타아고니스트질맥스 ) 의사용금지조치도생우공급을제한하는요인이다. 그림 3. 농축산물품목별가격일간추이 자료 : KoreaPDS 2014 제 3 권제 1 호 49

54 해외곡물시장동향 주요품목별동향 : 비철금속및귀금속 비철금속및귀금속시장은다른원자재에비해비교적약한흐름을나타내고있다. 알루니늄은 2013년 12월 1,879달러 / 톤으로전월에비해 1.1% 하락하였고전년에비해서는 13.6% 급락하였다. 2013년가장큰주목을받았던금은 12월 1,224 달러 / 온스로서전월대비 4.0%, 전년대비 27.4% 하락을기록했다. 구리는 7,203/ 톤으로전월에비해서는 1.9% 상승했지만전년대비 9.5% 하락을나타냈다. 비철금속과금시장은다른품목에비해미국정부의양적완화축소정책여부에크게영향을받고있다. 에너지시장은중동과미국의수급, 농산물은날씨가가격변화의주요원인이지만비철금속과금은양적완화축소로인한달러가치와선진국및신흥국의경제전망에따라움직임을나타내고있는특징이있다. 2013년 12 월부터미국정부는양적완화축소에대한메시지를던지고있는데, 선진국의비교적견고한경제지표로인해양적완화축소악재를조금씩극복하고있는것으로보인다. 미국과중국의제조업 PMI 지수가다소긍정적으로나오면서경기회복기대감으로구리재고재비축수요가견고하다. 또한필리핀, 칠레등지역에서공급차질문제가동시에겹치면서구리수급이원활하지못한상황이다. 알루미늄은신규수요가위축되면서가격약세현상이지속되고있는데최근중국업체를중심으로생산량을줄이는추세이다. 금시장은향후약세에서벗어나기어려울것으로전망된다. 양적완화축소가예상보다빠르고큰규모로진행될가능성이있는가운데, 전세계적인디스인플레이션 ( 물가하락 ) 현상이지속되고있어금에대한투자가늘어날여지가작아보인다. 표 4. 비철금속및귀금속품목별가격월간변화비교 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) 알루미늄 - 2,175 1, 구리 7,568 7,963 7, 금 1,645 1,686 1, 주 : 알루미늄, 구리는달러 / 톤, 금은달러 / 온스 : 변화율은 2013 년 12 월평균가격의전년동기 (2012 년 12 월 ) 와전월 (2013 년 11 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 50 해외곡물시장동향

55 세계원자재곡물및수급에탄올시장동향과전망동향 그림 4. 비철금속및귀금속품목별가격일간추이 주 : 알루미늄은달러 / 톤, 금은달러 / 온스자료 : KoreaPDS 2. 에탄올시장동향 단기저점을형성한후반등을모색 2013년하반기에급변동을보였던에탄올시장은빠르게안정을찾아가고있다. 2013년 9월부터시작된급락은 11월까지이어졌지만더이상의하락을멈추고바닥에서반등을보이고있다. 12월에탄올가격은갤런당 190센트를중심으로변동을하고있으며 11월의저점 165센트 / 갤런보다높은수준에서거래가되고있다. 하지만 9월급락이전의가격인갤런당 200센트이상은회복하지못하고있는데향후가격에대한전망은밝지가않다. 옥수수가격약세가지속되고있고미국가솔린소비가주춤한상황으로에탄올재고가다시증가하여에탄올가격상승을제한할것으로보인다. 작년가을에탄올시장이위축되면서생산량이크게줄었으나재고가 1,500 만배럴수준까지떨어지면서가격이지지가되자생산량이다시늘어나는모습이다 제 3 권제 1 호 51

56 해외곡물시장동향 표 5. 미국에탄올생산및옥수수소비량추이 주간 에탄올생산량 ( 천배럴 / 일 ) 가솔린소비량 ( 천배럴 / 일 ) 가솔린소비대비에탄올생산비율 (%) 옥수수소비량 ( 백만부셸 ) 2013/9/ , /10/ , /11/ , /12/ , /12/ , /12/ , /12/ , 자료 : Renewable Fuels Association 하지만최근미국강추위로가솔린소비가감소하면서에탄올재고량이다시증가하고있다. 2013년 12월 6일하루 94만배럴까지증가했던에탄올생산은이후감소하여 12월말에는 91만배럴로축소되었다. 에탄올재고량은 11월을바닥으로증가하여 12월말에는 1,560만배럴에달한다. 가솔린소비량은 12월 27일기준 889만배럴 / 일로서 1주일전에비해 3.1% 감소했다. 이와같이생산량감소와재고량증가라는악재와함께에탄올시장의회복은더디게진행될것으로전망된다. 그림 5. 미국 CME 에탄올주간가격추이 단위 : 센트 / 갤런 자료 : KoreaPDS 52 해외곡물시장동향

57 세계원자재곡물및수급에탄올시장동향과전망동향 그림 6. 미국월별에탄올수급및재고량추이 단위 : 생산량및수요량 : 천배럴 / 일, 재고량 : 백만배럴 자료 : Renewable Fuels Association 2014 제 3 권제 1 호 53

58 해외곡물시장동향 곡물해상운임동향과전망 정영두 ( 캠코선박운용차장 )* 5) 1. 곡물운임현황 2013 년 1 월현재옥수수 55,000 톤기준미국동부미시시피강입구에서파나 마운하를거쳐중국으로운송하는운임 ( 이하 USG 운임 ) 은대략톤당 54 달러가 조금넘는것으로추정되고있으며같은화물을미국서부콜롬비아강입구에서 중국으로운송하는운임 ( 이하 PNW 운임 ) 은톤당 30 달러선에조금못미치는것 으로보인다. 표 1. 수역별 기간별곡물운임현황 단위 : US$/DAY or US$/MT 기간용선료 USG 운임 PNW 운임 Spot $10,066 $54.29 $ 년 2 월 $12,075 $57.42 $ 년 3 월 $13,375 $59.45 $ 년 4 월 $13,663 $59.90 $ 년 5 월 $13,925 $60.31 $ 년 2 분기 $13,679 $59.92 $ 년 3 분기 $11,263 $56.15 $ 년 4 분기 $12,950 $58.79 $ 년 $11,825 $57.03 $ 년 $11,469 $56.48 $30.70 주 : P2A 용선료는 Panamax 선박이대서양에서태평양으로이동하는노선, P3A 용선료는 Panamax 선박이태평양역내에서이동노선에대한용선료를나타내며선물시장에서실제거래되는값자료 : Baltic Exchange Baltic Forward Assessments 2014 년 1 월 13 일종가기준 * ydjung@kamcosimc.com, 해외곡물시장동향

59 세계곡물곡물해상운임수급동향과전망 이는작년 12월대비 USG 운임이 $4.20, PNW 운임이 $2.70 가량하락한수치로연초들어철광석이나석탄을주로운송하는 180,000톤급 Cape 시황이큰폭으로하락하였으며이에따른영향으로곡물을운송하는 74,000 톤급 Panamax 시황또한동반하락했기때문으로분석된다. 그림 1. 최근 10 년간곡물운임추이 자료 : Tramp Data System 수역별로보면태평양수역에비해대서양수역의용선료가매우높은이른바西高東低 (Atlantic high Pacific low) 상황이계속되고있는데, 이에따라 USG 지역에서곡물을선적하는선박들은예전처럼북유럽지역에서조달되는것이아닌한국, 일본등동아시아지역에서파나마운하를지나 USG 지역에서선적한뒤다시파나마운하를통해동아시아지역에서양하하고있는상황이다. 운임선물시장 (FFA; Forward Freight Agreement) 은작년하반기건화물선시황이본격적인회복세를보이면서크게활성화되고있는데최근거래되는운임을기준으로보면금년 2분기 USG 운임이 $60 선에근접후 3분기에하락한뒤 4분기에는다시회복할것으로전망되고있다. 이는금년봄남미지역의곡물출하 2014 제 3 권제 1 호 55

60 해외곡물시장동향 시즌에운임이상승할것이라는예상이반영된결과로보이며금년전체 USG 운 임은 $60, PNW 운임은 $33 정도선에서거래가이루어지고있고최근들어시황 이단기저점에이르렀다는인식이확산되며다시상승세를보이고있다. 2. 최근건화물선시황 최근건화물선시황은작년 4분기들어 Cape 선형을중심으로시황변동성이매우크게나타나며 Panamax 나 Supramax 시황또한이에연동되는모습을보여주고있는데금년들어 Cape 시황이수직하락에가까운급락세를보이며용선료가약 3주만에 67% 가량하락하였다. Cape 시황급락의원인으로는연말브라질에서발생한홍수등의원인으로철광석선적이일시적으로멈추었으며, 지난해말까지충분한철광석재고를확보해놓은중국의제철소들이구매를최대한늦추며수요가사라진동시에지난해말에미뤄놓은많은수의신조선들이인도되고있기때문으로분석되고있으며최근들어선물시장을중심으로매수세가유입되며시황하락이다소진정되는기미를보이고있다. 곡물을주로운송하는 Panamax 와 Supramax 시황은 Cape 시황에비해다소견조한모습을보이고있는데이는시황개선을기대하고있는선주들이호가를낮추지않는상황에서투기수요가나타나며장기기간용선 (Period Charter) 움직임또한증가하며시황을지지하고있기때문으로분석된다. 한편원유등을운송하는유조선시황은계절적요인등으로인해작년말까지빠르게상승한뒤최근들어초대형유조선시황을중심을다소조정세를보이고있다. 컨테이너선시황은작년말을저점으로조금씩상승하고있으나상승속도는빠르지않으며대형선사들간의이른바치킨게임이가속화되며금년에정기선사들이매우어려운상황에놓일것으로예상되고있다. 56 해외곡물시장동향

61 세계곡물곡물해상운임수급동향과전망 그림 2. 최근 10 년간선형별용선료추이 자료 : Baltic Exchange 3. 건화물선시황의계절성분석과전망 2012년미국에서발생한가뭄사태로인해수출여력이크게줄어들며동지역의 2013년옥수수수출량이전년대비절반정도로줄어들었다. 이에따라중국등주요곡물수입국들이미국대신항해거리가상대적으로긴아르헨티나와브라질등남미지역에서수출을늘림으로인해남미지역의곡물출하시즌인 2분기부터 Panamax 시황이다른선형들에비해상대적인강세를보인주요한원인이되었다. 또한이시기에많은선박들이곡물을선적하기위해남미지역에몰림에따라극심한체선이발생하며시황상승효과는배가되었으며이러한현상이재발할것이라는기대감이시장에남아있는것으로보인다 제 3 권제 1 호 57

62 해외곡물시장동향 그림 3. 옥수수물동량추이와전망 그림 4. 대두물동량추이와전망 58 해외곡물시장동향

63 세계곡물곡물해상운임수급동향과전망 선물시장도이러한기대감을반영하며 2분기운임이현재운임대비높은수준에거래되는이른바 Contango 현상이발생하고있는데, 美농무성 (USDA) 전망치를근거로살펴보면금년도브라질과아르헨티나의옥수수수출량은전년대비 25% 가량감소하는것으로예상되어 3월이후나타나는 남미효과 는기대만큼크지않을것으로전망된다. 대두물동량의경우전년도에물동량이전년대비 8% 가량크게증가한데이어금년에도비슷한수준의증가속도를기록할전망인데이또한남미보다미국의수출증가속도가빠르게나타나는것으로전망되어남미효과를반감시키는요인이될것으로예상된다. 그림 5. 미국주간옥수수수출량추이 한편 2013년상반기미국의주간옥수수수출량은전년대비절반가량인약 32 만톤으로전년대비 50% 가량감소함에따라매주 Panamax 4~5개정도의항차가줄어드는효과를나타내며시황하락요인으로작용했다. 그러나작년 3분기이후증가세가뚜렷하게나타나는한편증가폭도예년에비해크게나타나고있어특히 Panamax 시황에긍정적인요인으로작용하고있는것으로보인다 제 3 권제 1 호 59

64 해외곡물시장동향 그림 6. 미국주간대두수출량추이 미국의주간대두수출량추이를살펴보면옥수수와는달리뚜렷한계절성을보 이고있으며특히 2013 년 3 분기이후증가폭이빠르게나타나는한편금년초에는 브라질의수출또한늘어나며시황에긍정적인역할을할것으로예상되고있다. 4. 곡물해상운임전망 금년건화물선시황은대형선중심으로수급개선이이루어지는동시에작년하 반기부터시작된시황회복이계속이어지며건화물선시황이전반적인상승세를 보일것으로예상되며이에따른용선료와운임은아래와같이전망된다. 표 년곡물운임전망 단위 : US$/DAY or US$/MT 기간 B D I Panamax 용선료 USG 운임 PNW 운임 2014 년 1,480 Point $13,200 $59.20 $32.20 주 : 캠코선박운용자체전망치임 60 해외곡물시장동향

65 세계곡물곡물해상운임수급동향과전망 단기적으로는금년 1분기시황조정은피할수없을것으로보이며 2분기이후중국의원자재수입이늘어나며건화물선시황이자연스럽게회복할것으로전망되며호주의광산개발이완료되는금년하반기에시황이다시한번크게상승할가능성또한있어보인다. 수역별로는중국이철광석에이어대두를비롯한곡물수입증가속도가매우빠르게나타남에따라태평양수역의가용선복수가늘어나는반면대서양수역은선복수가줄어들며서고동저현상이계속될것으로전망되며이에따라 USG 운임이 PNW 운임에비해고평가되는현상이고착화될전망이다. 한편금년건화물선시황은대형광산회사및곡물메이저등주요대형화주들과대규모선단을보유한선사들이주도하는한편선물시장을중심으로유동성이증가함에따라변동성또한크게나타날것으로예상됨에따라적극적인리스크관리가매우중요한시점으로보인다 제 3 권제 1 호 61

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67 02 해외곡물산업포커스 2014 관세할당 (TRQ) 제도아래국제곡물무역과정책과제 / 65 국제곡물위원회 (IGC) 의 5 개년국제곡물수급전망 / 90

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69 관세할당 (TRQ) 제도아래세계국제곡물무역과수급동향과정책과제전망 관세할당 (TRQ) 제도아래국제곡물무역과정책과제 임송수 ( 고려대 )* 6) 1. TRQ 제도의정의와배경 관세할당 (tariff-rate quota: TRQ) 제도는수준이다른두개의관세율과사전에양허된수입물량인쿼터가합성된수입방식이다. 쿼터수입물량에대해서는낮은관세, 곧 쿼터안관세 (in-quota rate) 를적용하지만, 쿼터를초과하는수입에대해서는상대적으로높은관세인 쿼터밖관세 (over-quota rate; OQT) 를적용한다 <Box 1>. 1994년에우루과이라운드 (UR) 가타결되면서이른바예외없는관세화 (tariffication) 조치가단행되었다. 이를통해관세수준과관계없이사전에정해진물량만수입할수있는, 비관세조치 (non-tariff measures: NTM) 의대표적인수단인쿼터제도가폐지되었고, 관세만지급하면물량의제약없이수입할수있는자유로운무역체제가구축된것이다. 수출국처지에서이러한관세화조치는자유로운무역과거래의투명성을높임으로써시장접근을개선하는양 (+) 의효과를기대할수있는반면에수입국들은이제부터관세만으로시장을보호해야하는, 쿼터제도보다약한국내시장보호장치에기댈수밖에없는처지가되었다. 이러한관세화조치에서또다른관심사항은물량기준의쿼터를가치기준의관세로전환하는방법에관한것이다 ( 한국재정학회 2011). 곧 UR에서는국내외가격격차에근거한공식에따라자동으로관세상당치 (tariff equivalents: TE) 를산출하도록규정하였는데, 이에따라관세수준이과대계상되는부작용이나타났다. 1) 이른바종가세 (ad valorem) 기준으로 100% 이상인관세로정의되는고관세 * songsooc@gmail.com, ) 이처럼인위적으로국내외가격차를극대화함으로써 TE 를과대계상하는 편법관세화 (dirty tariffication) 라고부른다 (Swinbank 2004) 제 3 권제 1 호 65

70 해외곡물산업해외곡물시장포커스동향 (mega tariffs) 농산물이상당히높은비율을차지하게되었다. Tangermann (2004) 에따르면주요 OECD 국가의농산물관세라인 (tariff lines) 에서고관세품목이차지하는비율은스위스 71%, 노르웨이 68%, 폴란드 71%, 일본 39%, 캐나다 37%, EU 32%, 멕시코 28%, 한국 15%, 미국 12% 순으로높다. 반면에아르헨티나, 호주, 뉴질랜드는고관세를거의가지고있지않는것으로나타났다. 고관세는수출국의시장접근 (market access) 을차단하기때문에어느정도시장접근의기회를제공하는대안이필요하였다. 이를위한조치가바로 TRQ 수입방식이다. BOX 1. TRQ 체제아래수입방식 P R 그림에서 QT는사전에설정된, 수입국의해당농산물에관해양허한쿼터물량을말한다. M i 은해당수입국의수입수요함수를나타낸다. P M 은완전경쟁시장의가정아래세계가격또는수입가격을말하며, 이가격에쿼터안관세, t 1 또는쿼터밖관세, t 2 가종량세 (specific tariffs) 의형태로더해진것을상정하였다. 관세후가격은세계가격에쿼터안관세를더한 P M (1+t 1 ) 또는쿼터밖관세를합한 P M (1+t 2 ) 가된다. 수입량은수입수요에따라결정된다. 만약수입수요가 M1일때수입량은쿼터 (QT) 보다작은 Q 1 이되고이를쿼터소진율 (fill rate) 100% 미만 (under-filled) 이라부른다. 반면에수입수요가 M 3 로클경우수입량은 Q 3 가 66 해외곡물시장동향

71 관세할당 (TRQ) 제도아래세계국제곡물무역과수급동향과정책과제전망 되어쿼터소진율은 100% 이상 (over-filled) 이다. 끝으로, 수입수요 M 2 아래수입량 Q 2 는쿼터소진율 100%(just filled) 을나타낸다. 다른조건이모두같다면, 주어진수입수요아래관세수준곧 t 1 또는 t2을낮추면수입량이늘어나쿼터소진율은증가한다. 또한, 수입수요가충분히큰 M 2 또는 M 3 아래에서쿼터를늘리는정책을시행하면수입량 Q 2 는더욱증가한다. 이에따라 TRQ 제도의정책개혁은관세인하와더불어쿼터를늘리는방향으로설정된다. 수입수요 M 2 아래쿼터수입량이모두소진될경우국내가격은 P R 로결정되는데이는쿼터안관세를포함한수입가격 P M (1+t 1 ) 보다높아격차가발생한다. 그가격격차를기초로경제적렌트 (economic rent) 가창출된다. 이렌트는보통쿼터수입권한을가진주체에게돌아가므로쿼터의배분문제가중요한정책이슈가된다. 다시말하면, 쿼터를어떻게배분하느냐에따라소진율과렌트권한이영향을받게되는것이다. 이에따라정책개혁방향은시장중심의쿼터배분방식을도입함으로써비관세조치에의한낮은쿼터소진율을개선하는것이다. TRQ 수입방식은동전의양면과같다. 먼저, 수출국처지에서수입국의고관세로말미암아수입이차단되는것을만회하도록최소한쿼터물량을양허받고상대적으로낮은쿼터안관세를적용받음으로써시장접근기회를확보한것이다. 쿼터는 1986~88 년국내평균소비량의 5% 로정해졌는데, 이를최소시장접근 (minimum market access: MMA) 물량이라고한다. 2) 반면에수입국처지에서보면양허된쿼터이상의수입은거의배제할수있어관세화로개방된국내시장을보호할수있는안전장치를유지할수있게된것이다. 그렇다면 TRQ 수입방식이곡물을포함한농산물무역에서중요한이유는무엇인가? 첫째, 수입제한조치를관세화하면서설정된제도이므로이에해당하는농산물은수입국처지에서상당히민감한품목임을알수있다. 다시말하면, 무역자유화 2) 한국의쌀에도 MMA 가설정되어수입되고있으나, MMA 물량이상의수입은허용되지않는특별조치 (special treatment) 에해당하므로일반적인 TRQ 수입방식과다르다 제 3 권제 1 호 67

72 해외곡물산업해외곡물시장포커스동향 의논의에서 TRQ 품목은상대적으로중요하게다뤄질수밖에없다. 이에따라많은농산물수출국들은 TRQ 품목의추가개방에큰관심을가지고있다. WTO에서한국은 63개품목 (HS 기준으로 203개세번 ) 의 TRQ를운용하고있다. 둘째, 2001년에출범한 WTO DDA(Doha Development Agenda) 협상은 TRQ 제도를앞으로도계속유지하는방향에서논의하고있다. TRQ는관세화로말미암아창출된전환기조치이므로앞으로무역자유화를촉진하면서이를폐지하고오직관세만존재하는무역체제로개혁해야한다는요구가있었으나, 사실상채택되지않았다. 이에따라민감품목 (sensitive products) 은 TRQ 제도아래수입하는방식이적어도 10년이상존재할것이다. 셋째, 1990년대들어큰폭으로늘어난 FTA 협상에서 TRQ 제도가적극활용되고있다 < 표 1>. 예를들면, 한미 FTA 아래한국은맥주맥, 보리, 옥수수전분, 식용대두, 보조사료등총 16개품목에대해최대 18년동안 TRQ를운용하기로하고수입관리를시행하고있다 ( 농림축산식품부 2013a). 한-EU FTA아래에서도한국은맥주맥, 보조사료등총 10개품목에대해 TRQ를설정하였다 ( 농림축산식품부 2013b). 따라서이글은 TRQ 제도가어떻게운용되고있는지제시하고, 특히중국, 일본및필리핀의곡물수입에서활용되고있는사례를자세히논한다. 또한, WTO DDA 협상에서개혁과제로대두된 TRQ 관리방식의개선에관한정책시사점을도출해시사점을제시한다. 표 1. 한국의 TRQ 운용현황 WTO/FTA 실품목수 HS 세번수 (10단위) 품목 WTO 쌀, 보리, 고추, 오렌지, 감귤류, 고추, 마늘, 감자, 조란, 잠종, 묘목류, 종자용감자, 고구마, 조등 한-칠레 7 30 소고기, 닭고기, 칠면조, 유장, 기타채소, 맨더린, 자두 한-EFTA 1 4 기타치즈 한-ASEAN 3 9 강낭콩, 매니옥, 매니옥전분 탈지분유, 전지분유, 연유, 식용유장분말, 버터, 치즈 FTA 류, 천연꿀, 신선식용감자, 오렌지, 보리, 맥주맥 맥아, 한-미 옥수수전분, 식용대두, 인삼, 사료용식물, 조제분유, 보조사료, 덱스트린 탈지분유, 전지분유, 연유, 식용유장분말, 버터, 치즈 한-EU 류, 천연꿀, 오렌지, 맥주맥 맥아, 조제분유, 보조사료, 덱스트린 자료 : 농림축산식품부 (2013a; 2013b), 한국재정학회 (2011) 68 해외곡물시장동향

73 관세할당 (TRQ) 제도아래세계국제곡물무역과수급동향과정책과제전망 2. TRQ 수입방식의운용현황 TRQ 대상품목의회원국별분포 WTO(2013a) 은 DDA 협상을위한기초자료로서회원국의 TRQ 운용동향을 2002~11년기준으로제시하고있다. 먼저 2011년기준으로총 153개 WTO 회원 국가운데 TRQ 수입방식을운용하고있는국가는 EU를한국가로계산하였을때 총 39개국에이른다 < 표 2>. 이는 4개국가운데한회원국이 TRQ 제도를가지고 있다는뜻이다. 2011년현재총 TRQ 품목수는 1,094 개에이른다. 표 2. WTO 회원국의 TRQ 대상품목수 회원국 2002년 2011년 회원국 2002년 2011년 1 호주 리투아니아 4 EU 통합 2 바베이도스 말레이시아 브라질 멕시코 불가리아 73 EU 통합 28 몰도바 캐나다 모로코 칠레 뉴질랜드 중국 니카라과 콜롬비아 노르웨이 코스타리카 파나마 크로아티아 필리핀 체코 24 EU 통합 35 폴란드 109 EU 통합 12 도미니카공화국 루마니아 12 EU 통합 13 에콰도르 슬로박공화국 24 EU 통합 14 엘살바도르 슬로베니아 20 EU 통합 15 EU 남아프리카 과테말라 스위스 헝가리 70 EU 통합 41 대만 아이슬란드 태국 인도 유고슬라비아 가입전 1 20 인도네시아 튀니지와 이스라엘 우크라이나 가입전 1 22 일본 미국 한국 베네수엘라 라트비아 4 EU 통합 48 베트남 가입전 3 합 계 1,430 1,094 자료 : WTO(2013a) 2014 제 3 권제 1 호 69