E 제 7 권제2 15 호 해외곡물시장동향 World Grain Market

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1 WorId Grain Market 2018 제 7 권제 5 호 W o r I d G r a i n M a r k e t 해외곡물시장동향 해외곡물산업포커스 Issue Box 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 77P 91P

2 E 제 7 권제2 15 호 해외곡물시장동향 World Grain Market

3 해외곡물시장동향 은농업관계자및일반인이해외곡물시장을이해하고정부가농업정책을수립하는데도움을주고자한국농촌경제연구원이세계곡물시장동향과관련정보, 주요지표를정리 분석하여발간하고있습니다. 또한세계곡물시장수급및가격동향을신속히전달하기위해해외곡물시장정보홈페이지 ( 를운영하고있습니다. < 편집담당 > 성명환명예선임연구위원 ) 최경인연구원 )

4 해외곡물시장동향 3 세계곡물시장동향과전망 5 세계곡물수급동향과전망 15 해외곡물선물 4월동향과 5월전망 27 국제금융시장동향및환율전망 39 원자재및에탄올시장동향 53 곡물해상운임동향과전망 65 해외곡물산업포커스 75 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 77 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 91 해외곡물시장브리핑 107 FAO 곡물시장뉴스 109 세계농업기상정보 121 주요곡물생산국의농업기상현황 123 부록 129 세계곡물통계 131 국가별대두가공품통계 135

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6 Part 1. 해외곡물시장동향 세계곡물시장동향과전망 5 세계곡물수급동향과전망 15 해외곡물선물 4월동향과 5월전망 27 국제금융시장동향및환율전망 39 원자재및에탄올시장동향 53 곡물해상운임동향과전망 65

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8 세계곡물시장동향과전망 세계곡물시장동향과전망 해외곡물시장담당자 1. 세계곡물수급동향및전망 1.1. 곡물전체 * 세계곡물생산량은 USDA, IGC 는감소할것이라고전망하였지만, FAO 는증가 할것으로전망하였다. 먼저 USDA 는전년대비 1.5% 감소한 2,562 백만톤, IGC 는 1.9% 감소한 2,578 백만톤으로전망하였으며, FAO 는 1.1% 증가한 2,640 백만 톤으로전망하였다. 공급량과소비량의경우에는 USDA 는감소할것으로전망한 반면, IGC 와 FAO 는증가할것으로전망하였다. 구체적으로 USDA 는공급량이전 년대비 0.3% 감소한 3,218 백만톤으로전망하였다. IGC 는 0.2% 증가한 3,324 백 만톤으로전망하였고, FAO 는 1.9% 증가한 3,366 백만톤으로전망하였다. 교역 량은 IGC 와 FAO 는전년대비각각 2.5%, 0.2% 증가할것이라고전망한반면, USDA 는 1.9% 감소할것으로전망하였다. 기말재고량의경우 USDA 와 IGC 는전 년대비각각 2.3%, 2.4% 감소할것으로전망한반면, FAO 는전년대비 3.9% 증 가할것으로전망하였다. 각기관별기말재고율전망치는 FAO, IGC, USDA 순으 로 28.6%, 28.0%, 24.9% 이다. 표 1. 세계곡물수급량 * 곡물전체는밀, 쌀, 그리고잡곡의합계를의미함. ( 단위 : 백만톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (3월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4월전망 ) 전년대비 생산량 , ,627 2, ,611 2, 공급량 , ,316 3, ,303 3, 소비량 , ,570 2, ,573 2, 교역량 기말재고량 재고율 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 5

9 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 1.2. 쌀 세계쌀생산량은 USDA와 FAO는증가할것으로전망하였으나, IGC는감소할것으로전망하였다. 먼저 USDA는전년대비 0.3% 증가한 487백만톤, FAO는전년대비 0.6% 증가한 503백만톤으로전망하였다. IGC는전년대비 0.2% 감소한 486백만톤으로전망하였다. 공급량의경우에는 USDA와 FAO는전년대비각각 0.9%, 0.7% 증가할것으로전망한반면, IGC는 0.3% 감소할것으로전망하였다. 소비량의경우에는 USDA와 IGC는전년대비각각 0.3%, 0.2% 감소할것으로전망한반면, FAO는전년대비 1.1% 증가할것으로전망하였다. 교역량의경우에는기관별로상이한전망을하였다. 먼저 USDA는전년대비 1.6% 증가할것으로전망하였고, IGC는전년수준을유지할것으로전망하였다. 한편 FAO는전년대비 2.1% 감소한 47백만톤으로전망하였다. 각기관별기말재고율전망치는 FAO, USDA, IGC 각각순서대로 34.1%, 30.1% 25.1% 이다. 표 2. 세계쌀수급량 ( 단위 : 백만톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (3월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4월전망 ) 전년대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 1. 세계쌀생산량, 소비량, 재고율변화추이 ( 단위 : 백만톤, %) 재고율생산량소비량 /91 92/93 94/95 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS

10 세계곡물시장동향과전망 1.3. 밀 세계밀생산량은 USDA 와 IGC 는증가할것이라고전망한반면, FAO 는감소할 것이라고전망하였다. USDA 는 1.2% 증가한 760 백만톤, IGC 는 0.5% 증가한 758 백만톤으로전망한반면, FAO 는전년대비 0.3% 감소한 757 백만톤으로전망하 였다. 공급량의경우세기관모두전년대비비슷한비율로증가할것으로전망하 였다. 구체적으로 USDA 는전년대비 2.1%, IGC 와 FAO 는전년대비 2.0% 증가할 것으로전망하였다. 소비량의경우에도세기관모두전년대비증가할것으로전 망하였다. 교역량의경우 USDA 는전년대비 0.7% 감소한 182 백만톤, IGC 는 1.1% 감소한 174 백만톤, FAO 는 1.6% 감소한 174 백만톤으로전망하였다. 기말재 고량의경우에는 USDA, IGC, FAO 는전년대비각각 6.5%, 6.7%, 7.9% 증가할 것으로전망하였다. 각기관별기말재고율은 FAO, USDA, IGC 순으로 36.9%, 36.5%, 34.5% 이다. 구분 2016/17 ( 추정 ) 표 3. 세계밀수급량 ( 단위 : 백만톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (3 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 2. 세계밀생산량, 소비량, 재고율변화추이 ( 단위 : 백만톤, %) 재고율생산량소비량 /91 92/93 94/95 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS

11 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 1.4. 옥수수 세계옥수수생산량에대해 USDA 와 IGC 는전년대비감소할것으로전망한반 면 FAO 는증가할것이라고전망하였다. 먼저 USDA 는 3.7% 감소한 1,036 백만톤, IGC 는 4.0% 감소한 1,045 백만톤으로전망하였으나, FAO 는 3.9% 증가한 1,087 백 만톤으로전망하였다. 공급량의경우에는세기관모두상이한전망을하였다. 먼 저 USDA 는전년대비 1.7% 감소한 1,267 백만톤으로전망하였고, IGC 는전년과 동일한수준을유지하여 1,382 백만톤으로전망하였다. 반면, FAO 는전년대비 3.5% 증가한 1,328 백만톤으로전망하였다. 소비량의경우에는세기관모두전년 대비증가할것이라고전망하였다. 교역량의경우 USDA 는전년대비감소할것으 로전망하였지만, IGC 와 FAO 는증가할것이라고전망하였다. 기말재고량의경우 에는 USDA 와 IGC 는전년대비감소할것이라고전망한반면, FAO 는전년대비 증가할것으로전망하였다. 구체적으로 USDA 와 IGC 는전년대비각각 14.3%, 8.6% 감소할것으로전망하였으나, FAO 는 2.6% 증가할것으로전망하였다. 각기 관별기말재고율은 IGC, FAO, USDA 순으로 28.7%, 23.1%, 18.5% 이다. 표 4. 세계옥수수수급량 ( 단위 : 백만톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (3 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 생산량 1,075 1, ,088 1, ,046 1, 공급량 1,289 1, ,382 1, ,283 1, 소비량 1,059 1, ,046 1, ,040 1, 교역량 기말재고량 재고율 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 1, 그림 3. 세계옥수수생산량, 소비량, 재고율변화추이 ( 단위 : 백만톤, %) 35.0 재고율생산량소비량 /91 92/93 94/95 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS

12 세계곡물시장동향과전망 1.5. 대두 세계대두생산량에대해세기관은모두전년대비감소할것이라고전망하였다. USDA는전년대비 4.5% 감소한 335백만톤으로전망하였으며, IGC와 FAO 는각각전년대비 2.6%, 3.4% 감소한 341백만톤, 337백만톤으로전망하였다. 공급량의경우에는 USDA와 IGC는전년대비증가할것으로전망하였으나, FAO 는감소할것으로전망하였다. 소비량과교역량의경우에는세기관모두전년대비증가할것이라고전망하였다. 기말재고량의경우세기관모두전년대비감소할것으로전망하였다. 구체적으로 USDA는전년대비 6.1% 감소한 91백만톤, IGC는전년대비 10.6% 감소한 42백만톤, FAO는전년대비 18.3% 감소한 42백만톤으로전망하였다. 각기관별기말재고율은 USDA, IGC, FAO 순으로 26.5%, 12.1%, 12.0% 이다. 구분 2016/17 ( 추정 ) 표 5. 세계대두수급량 ( 단위 : 백만톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (3 월전망 ) 전년대비 2016/17 ( 추정 ) 2017/18 (4 월전망 ) 전년대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 4. 세계대두생산량, 소비량, 재고율변화추이 ( 단위 : 백만톤, %) 재고율생산량소비량 /91 92/93 94/95 96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11 12/13 14/15 16/17 자료 : USDA, IGC, FAO-AMIS 0.0 9

13 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 2. 월별선물가격동향 밀선물가격, 미국평원지역의강우가밀재배도울것으로기대되면서전월대비하락 4 월밀선물가격은미국평원지역에비가내려밀의재배를도울것으로기대 되면서전월대비하락하였다. 밀선물가격은월초에캔자스등가뭄상태에있는 겨울밀재배지역의날씨가추울것으로예상되면서작물피해에대한우려와함 께상승했다. 그러나 4 월중순이후에는평원지역의강우가적색경질겨울밀의 작황을도울것으로기대되면서하락했다 년 3 월선물평균가격은톤당 184 달러였으며, 2018 년 4 월밀선물평균가격은톤당 170 달러로전월대비 8.1% 하락하였고, 전년동월대비 10.3% 상승하였다. 4 월옥수수선물가격은미국중서부지역에눈이내려파종이지연될것이라는 우려로전월대비상승하였다. 옥수수선물가격은오하이오와일리노이주를포 함한미국중서부재배지역에눈이내려파종이지연될것이라는우려로인해상 승했다. 4 월중반, 미농무부가 2017/18 년미국의옥수수기말재고전망치를상향 조정한이후기술적인매도로하락세를보이기도했으나파종지연에대한우려와 밀선물가격상승의영향으로전월대비상승하였다 년 3 월옥수수선물평 균가격은톤당 145 달러였으며, 2018 년 4 월옥수수선물평균가격은톤당 149 달러로전월대비 2.6% 상승했고, 전년동월대비 4.3% 상승하였다. 4 월대두선물가격은미국과중국의무역분쟁으로인한중국의대두수입축 소에대한우려로인해전월대비하락하였다. 월초에는미국과중국의무역긴장 상황이완화될것이라는기대속에대두선물가격이상승했다. 또한, 미농무부가 2017/18 년대두기말재고전망치를하향조정하면서상승세를보였다. 그러나미 국과중국간무역긴장이고조되어중국의대두수입감소에대한우려로선물가 격은하락했으며, 4 월 20 일에는 2 주최저치를기록했다 년 3 월대두선물평 균가격은톤당 384 달러였으며, 2018 년 4 월대두선물평균가격은톤당 375 달 러로전월대비 2.2% 하락하였으며, 전년동월대비 7.8% 상승하였다. 10

14 세계곡물시장동향과전망 표 6. 곡물선물가격동향 2015/ / 증감률 (%) ( 단위 : 달러 / 톤 ) 전년대비전년동월대비전월대비 밀 1) 옥수수 2) 대두 2) 주 1) 밀의곡물연도는 6-5 월이며 2018 년 4 월가격은 23 일까지의평균가격임. 2) 옥수수및대두의곡물연도는 9-8 월이며 2018 년 4 월가격은 23 일까지의평균가격임. 자료 : USDA AMS and ERS(Average monthly closing price for the nearby futures) 그림 5. 밀 옥수수 대두의월별선물가격동향,2001.1~ 대두 3) 밀 1) 옥수수 2) 0 01/1 02/1 03/1 04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 주 1) 밀은 Kansas Chicago Hard Red Winter Wheat 2 등급 2) 옥수수는 Chicago Yellow Corn 2 등급 3) 대두는 Chicago 1 등급자료 : USDA AMS and ERS(Average monthly closing price for the nearby futures) 3. 월별현물가격 (FOB) 동향 밀현물가격, 기말재고량이증가할것으로전망되면서전월대비하락 4월밀현물가격은세계밀생산량이증가하여기말재고량이증가할것으로전망되면서전월대비하락했다. 세계밀생산량은북아프리카의생산량증가로상향조정되었다. 세계밀소비량이유럽연합과동남아시아의소비량증가로 0.1% 상 11

15 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 향조정되었음에도불구하고, 기말재고량이 2억 7,122 만톤에이를것으로전망되면서밀현물가격하락에영향을주었다. 2018년 4월밀수출가격은톤당 241달러로전월대비 2.0% 하락했으며, 전년동월대비 26.8% 상승했다. 4월옥수수현물가격은생산량이감소하여기말재고량이감소할것으로전망되면서전월대비상승했다. 세계생산량은아르헨티나의생산량감소로전월대비 0.5% 줄어들었다. 세계옥수수기말재고량은전월대비 0.7% 하락한 1억 9,778만톤으로전망되면서옥수수현물가격은전월대비상승했다. 2018년 4월옥수수수출가격은톤당 192달러로전월대비 3.4% 상승하였으며, 전년동월대비 20.8% 상승했다. 4월대두현물가격은소비량감소에도불구하고생산량감소폭이크고, 기말재고량이감소할것으로전망되면서전월대비상승했다. 세계대두생산량은아르헨티나의수확감소로인해 1.8% 하향조정되었다. 세계대두소비량도아르헨티나의소비량감소로하향조정되었으나, 생산량이더큰폭으로감소하여기말재고량이전월대비 3.8% 하락할것으로전망되어대두현물가격이상승했다 년 4월대두수출가격은톤당 418달러로전월대비 1.8% 상승했고, 전년동월대비 15.4% 상승하였다. 700 그림 6. 밀 옥수수 대두의월별현물가격동향, ~ 대두 3) 밀 1) 옥수수 2) 0 01/1 02/1 03/1 04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 주 1) 밀은 US HRW Gulf 2) 옥수수는 US 3YC Gulf 3) 대두는 US 2Y Gulf 자료 : 국제곡물이사회 (IGC) 12

16 세계곡물시장동향과전망 태국장립종쌀, 중국등구매증가와비트화강세로전월대비상승 태국장립종쌀의경우에는중국, 말레이시아, 인도네시아구매증가와바트화강세로전월대비상승했다. 장립종쌀가격은톤당 440달러로전월대비 4.8% 상승했으며, 전년동월대비 14.6% 상승하였다. 미국캘리포니아중립종쌀가격은전월과같은수준을유지했다. 캘리포니아중립종쌀의파종은 2017/18 년파종보다 4% 낮을것으로보이며 2015/16 년이후최저수준을기록했고, 재고량은 30% 감소했다. 중립종쌀가격은톤당 903달러로전월과같았으며, 전년동월대비 52.8% 상승하였다. 1,400 그림 7. 쌀의월별현물가격동향, ~ ,200 캘리포니아 2) 1, 태국 1) 0 01/1 02/1 03/1 04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 주 1) 태국 100% 장립종 B 등급 2) 미국캘리포니아중립종 1 등급자료 : USDA Rice Outlook 표 7. 곡물현물가격동향 2015/ / 증감률 (%) ( 단위 : 달러 / 톤 ) 전년대비전년동월대비전월대비 밀 1) 옥수수 2) 대두 2) 쌀 3) 태국 캘리포니아 주 1) 밀의곡물연도는 6-5 월이며 2018 년 4 월가격은 20 일까지의평균가격임. 2) 옥수수및대두의곡물연도는 9-8 월이며 2018 년 4 월가격은 20 일까지의평균가격임. 3) 쌀의곡물연도는 8-7 월이며 2018 년 4 월가격은 12 일까지의평균가격임. 자료 : 국제곡물이사회 (IGC), USDA Rice Outlook 13

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18 세계곡물수급동향과전망 세계곡물수급동향과전망 김민수 ( 애그스카우터대표 ) * 2) 미국농무부는 4월 10일자로 17/18 년세계곡물수급전망보고서를발표했으며전월대비세계곡물수급상에어떠한변화가있었는지를파악하는것이중요하다. 밀의경우를먼저살펴보면세계밀생산량은서남아시아의생산량감소에도불구하고북아프리카의생산량증가로인해 0.1% 상향조정됐다. 세계밀교역량과관련해서세계밀수출량은러시아, 카자흐스탄, 아르헨티나의수출량증가에도불구하고유럽연합의수출량감소로인해 2만톤하향조정됐다. 세계밀수입량은북아프리카, 서남아시아, 브라질의수입량감소에도불구하고동남아시아의수입량증가로인해 6만톤상향조정됐다. 그에반해세계밀소비량은유럽연합, 동남아시아의소비량증가로인해 0.1% 상향조정되었으며세계밀기말재고량은전월대비 0.9% 상승한 2억 7,122 만톤에이를것으로전망된다. 옥수수의경우브라질, 아르헨티나의생산량감소로세계옥수수생산량은전월대비 0.5% 하향조정됐다. 세계옥수수교역량과관련해서세계옥수수수출량은브라질, 아르헨티나의수출량감소로인해 2.2% 하향조정됐다. 세계옥수수수입량역시멕시코, 동남아시아의수입량감소로인해 0.7% 하향조정됐다. 세계옥수수소비량도미국, 아르헨티나의소비량감소로인해 0.5% 하향조정됨에따라세계옥수수기말재고량은전월대비 0.7% 하락한 1억 9,778 만톤에이를것으로전망된다. 대두의경우세계대두생산량은아르헨티나의생산량급감으로 1.8% 하향조정됐다. 세계대두교역량과관련해서세계대두수출량은아르헨티나의수출량감소로인해 0.1% 하향조정됐다. 반면세계대두수입량은멕시코의수입량증가로인해 0.3% 상향조정됐다. 세계대두소비량은아르헨티나의소비량감소로인해 0.5% 하향조정됐으나생산량감소폭이더커세계대두기말재고량은전월대비 3.8% 하락한 9,080만톤에이를것으로전망된다. 앞서언급한내용들을토대로 17/18 년밀, 옥수수, 대두에대한국가별수급동향과향후전망등을자세히살펴본다. * agscouter@naver.com 15

19 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 1. 세계밀수급전망 개요 미국농무부 4월수급전망에서 17/18년세계밀생산량은 7억 5,975만톤으로전월보다 96만톤상향조정됐다. 서남아시아의생산량이줄어듦에반해북아프리카의생산량이늘어났기때문이다. 세계밀소비량은미국, 인도, 아르헨티나, 서남아시아, 브라질의소비량감소에도불구하고유럽연합, 동남아시아의소비량증가로인해전월보다 63만톤상향조정된 7억 4,313만톤에이를전망이다. 세계밀교역량과관련해수출량은 1억 8,201만톤으로전월보다 2만톤하향조정됐다. 러시아, 카자흐스탄, 아르헨티나의수출량이증가함에반해유럽연합의수출량이줄어들었기때문이다. 세계밀수입량은 1억 8,181 만톤으로전월보다 6만톤상향조정됐다. 북아프리카, 서남아시아, 브라질의수입량이줄어듦에반해동남아시아의수입량이늘어났기때문이다. 세계밀기말재고량은 2억 7,122만톤으로전월보다 233만톤상향조정됐다. 러시아, 카자흐스탄, 유럽연합의기말재고량이줄어듦에반해미국, 인도, 파키스탄의기말재고량이늘어났기때문이다. 표 1. 세계밀수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분 기초재고 생산 수입 사료용소비 국내소비 수출 기말재고 17/ / / / 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 국가별밀수급전망 - 수출시장의밀수급전망 유럽연합의 17/18 년밀수급과관련해생산량은전월과같은 1억 5,160만톤으로소비량은 215만톤늘어난 1억 3,090 만톤을기록할전망이다. 수출량이 2,400 16

20 세계곡물수급동향과전망 만톤으로 100만톤감소함에도불구하고소비량증가로인해기말재고량은전월대비 115만톤감소한 1,297만톤에이를전망이다. 한편유럽연합집행위원회는농업시장조사보고서에유럽연합의연밀단위당생산량이 92.64부셸로전월 92.19부셸보다증가할것이란전망을내놓았다. 러시아의 17/18 년밀수급과관련해생산량은전월과같은 8,499 만톤에이르겠으며소비량또한전월과같은 4,500만톤을기록할전망이다. 반면수출량은 3,850만톤으로전월대비 100만톤증가함에따라기말재고량은 110만톤줄어든 1,272만톤에이를전망이다. 미국의러시아에대한제재와서방과러시아간의긴장고조로루블화가급락함에따라러시아의소맥수출경쟁력이한층더높아졌다. 러시아농업컨설팅기업인 IKAR는소맥수출량을 1백만톤늘려 3,950만톤에이를것으로전망했다. 우크라이나의 17/18 년밀수급전망은전월과같아생산량은 2,698만톤으로 16/17 년대비 19만톤늘어나겠으며소비량은 40만톤줄어든 990만톤을기록할전망이다. 수출량또한 1,720 만톤으로 16/17 년보다 91만톤줄어들겠으나생산량이줄어기말재고량은 9만톤감소한 168만톤에이를전망이다. 우크라이나의봄밀생산과관련해현재파종율은 51% 에이르렀으며양호한생육을보이고있다. 미국의 17/18 년밀수급과관련해생산량은전월과같은 4,737 만톤으로소비량은 82만톤줄어든 2,958만톤을기록할전망이다. 수출량이 2,517만톤으로전월과같음에반해소비량이줄어기말재고량은전월대비 81만톤늘어난 2,896만톤에이를전망이다. 사료용밀소비량이상당량줄었으며국제시장에서의밀수출경쟁력은저하됨에따라재고량이늘어나는상황이전개되고있다. 캐나다의 17/18년밀수급전망은전월과같아생산량은 3,000만톤으로 16/17 년대비 173만톤줄어들겠으며소비량역시 172만톤줄어든 870만톤을기록할전망이다. 수출량은 2,250 만톤으로 16/17 년보다 234만톤늘어남에따라기말재고량은 70만톤줄어든 614만톤에이를전망이다. 호주의 17/18년밀수급전망은전월과같아생산량은 2,150만톤으로 16/17년대비 886만톤줄어들겠으며소비량역시 55만톤줄어든 680만톤을기록할전망이다. 수출량은 1,600만톤으로 16/17년보다 664만톤줄어들겠으나생산량이크게줄어기말재고량은 115만톤감소한 322만톤에이를전망이다. 호주의농업자원경제청인 ABARES 는 2018 년생산전망보고서를통해올해호주밀생산량이작년대비 12% 늘어날것으로전망한바있다. 미국농무부역시최근자료를통해 17

21 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 2,400만톤까지증가할것으로예상하고있다. 아르헨티나의 17/18 년밀수급과관련해생산량은전월과같은 1,800만톤으로소비량은 30만톤줄어든 520만톤을기록할전망이다. 수출량이 1,280만톤으로 30만톤증가함에도불구하고소비량감소로인해기말재고량은전월과같은 26 만톤에이를전망이다. 아르헨티나는페소가치하락으로수출실적이크게증가했으며러시아의생산량급증에따른세계밀공급과잉에도불구하고아르헨티나는밀수출에있어경쟁력을가지고있다. 표 2. 수출시장의밀수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수출기말재고 유럽연합 (0.00/ 6.35) ( 2.15/ 2.90) 24.00( 1.00/ 3.32) 12.97( 1.15/ 2.20) 러시아 84.99(0.00/ 12.46) 45.00(0.00/ 5.00) 38.50( 1.00/ 10.69) 12.72( 1.10/ 1.89) 우크라이나 26.98(0.00/ 0.19) 9.90(0.00/ 0.40) 17.20(0.00/ 0.91) 1.68(0.00/ 0.09) 미국 47.37(0.00/ 15.46) 29.58( 0.82/ 2.17) 25.17(0.00/ 3.55) 28.96( 0.81/ 3.17) 캐나다 30.00(0.00/ 1.73) 8.70(0.00/ 1.72) 22.50(0.00/ 2.34) 6.14(0.00/ 0.70) 호주 21.50(0.00/ 8.86) 6.80(0.00/ 0.55) 16.00(0.00/ 6.64) 3.22(0.00/ 1.15) 아르헨티나 18.00(0.00/ 0.40) 5.20( 0.30/ 0.05) 12.80( 0.30/ 1.03) 0.26(0.00/ 0.01) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 수입시장의밀수급전망서남아시아의 17/18 년밀생산량이전월대비 9만톤감소한 1,933 만톤으로소비량은 90만톤줄어든 3,967만톤을기록할전망이다. 수입량은 1,820만톤으로전월대비 5만톤줄어들것으로예상된다. 16/17 년대비소비량은 115만톤늘어나겠으며수입량또한 9만톤증가할전망이다. 북아프리카의 17/18년밀생산량이 1,899만톤으로전월대비 84만톤증가함에반해소비량은전월과같은 4,508 만톤에이르겠으며수입량은 50만톤줄어든 2,735만톤을기록할전망이다. 16/17년대비소비량이 51만톤늘어남에도불구하고생산량증가로인해수입량은 101만톤감소할전망이다. 동남아시아의 17/18년밀소비량은전월대비 95만톤증가한 2,609만톤에이르겠으며수입량역시전월대비 20만톤늘어난 2,740만톤을기록할전망이다. 18

22 세계곡물수급동향과전망 16/17년대비해서는소비량이 62만톤증가하겠으며수입량역시 49만톤늘어날전망이다. 중국의 17/18년밀수급전망은전월과같아생산량은 1억 2,977만톤으로 16/17 년대비 92만톤증가함에반해소비량은 150만톤줄어든 1억 1,700 만톤에이르겠으며수입량역시 41만톤줄어든 400만톤을기록할전망이다. 인도의 17/18 년밀생산량은 9,851 만톤으로전월과같겠으나소비량은 69만톤줄어든 9,731만톤에이를전망이며수입량은전월과같은 150만톤을기록할것으로예상된다. 16/17 년대비생산량이 1,151 만톤증가한반면소비량은 19만톤늘어나수입량은 440만톤줄어들전망이다. 표 3. 수입시장의밀수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수입기말재고 서남아시아 19.33( 0.09/ 0.81) 39.67( 0.90/ 1.15) 18.20( 0.05/ 0.09) 11.78( 2.59/ 3.15) 북아프리카 18.99( 0.84/ 4.91) 45.08(0.00/ 0.51) 27.35( 0.50/ 1.01) 14.41( 0.30/ 0.49) 동남아시아 0.00(0.00/0.00) 26.09( 0.95/ 0.62) 27.40( 0.20/ 0.49) 5.85( 0.75/ 0.24) 중국 (0.00/ 0.92) (0.00/ 1.50) 4.00(0.00/ 0.41) (0.00/ 15.77) 인도 98.51(0.00/ 11.51) 97.31( 0.69/ 0.19) 1.50(0.00/ 4.40) 12.00( 0.69/ 2.20) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 세계옥수수수급전망 개요 미국농무부 4월수급전망에서 17/18 년세계옥수수생산량은 10억 3,607 만톤으로전월보다 567만톤하향조정됐다. 남아프리카공화국과멕시코의생산량이늘어남에반해브라질, 아르헨티나의생산량이줄었다. 세계옥수수소비량은미국, 아르헨티나의소비량감소로인해전월보다 524만톤하향조정된 10억 6,919 만톤에이를전망이다. 세계옥수수교역량과관련해수출량은 1억 5,257만톤으로전월보다 336만톤하향조정됐다. 브라질, 아르헨티나의수출량이줄어들었기 19

23 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 때문이다. 세계옥수수수입량은멕시코, 동남아시아의수입량감소로인해전월보다 109만톤하향조정된 1억 4,656만톤에이를전망이다. 세계옥수수기말재고량은 1억 9,778만톤으로전월보다 139만톤하향조정됐다. 미국, 남아프리카공화국의기말재고량이늘어남에반해브라질, 아르헨티나의기말재고량이줄었기때문이다. 표 4. 세계옥수수수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분 기초재고 생산 수입 사료용소비 국내소비 수출 기말재고 17/ / / / 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 국가별옥수수수급전망 - 수출시장의옥수수수급전망 미국의 17/18 년옥수수수급과관련해생산량은전월과같은 3억 7,096만톤임에반해소비량은 140만톤줄어든 3억 1,853만톤에이를전망이다. 수출량은 5,652만톤으로전월과같음에반해소비량이줄어기말재고량은전월대비 140 만톤증가한 5,544만톤을기록할전망이다. 사료용및산업용소비량감소전망으로인해기말재고량이늘어날것으로전망된다. 브라질의 17/18 년옥수수수급과관련해생산량은 9,200만톤으로전월대비 250만톤감소하겠으나소비량은전월과같은 6,250만톤에이를전망이다. 수출량은 3,300만톤으로전월대비 200만톤줄어듦에도불구하고생산량감소로인해기말재고량은전월대비 50만톤감소한 1,092만톤을기록할전망이다. 브라질곡물공급공사인 Conab 자료에따르면 17/18 년 1기작옥수수수확은종료되었으며생산량은 2,560만톤으로작년대비 16% 감소한것으로나타났다. 2기작옥수수는작년대비생산면적이 563천헥타르줄어생산량은 6,302 만톤에이를것으로전망되어작년보다생산량이 6% 감소할것으로예상된다. 20

24 세계곡물수급동향과전망 아르헨티나의 17/18 년옥수수수급과관련해생산량은 3,300만톤으로전월대비 300만톤감소함은물론 16/17년대비해서도 800만톤줄어들전망이다. 수확면적이크게줄어들었을뿐만아니라가뭄으로인해많은부분이초지화되어단위당수확량이예상보다크게줄었다. 아르헨티나부에노스아이레스곡물거래소는미국농무부보다생산량을더줄여 3,200만톤에이를것으로전망하고있다. 소비량도전월대비 120만톤줄어든 1,030만톤에이를전망이다. 수출량은 2,400만톤으로전월대비 100만톤줄어듦에도불구하고생산량급감으로인해기말재고량은전월대비 129만톤줄어든 398만톤을기록할전망이다. 우크라이나의 17/18 년옥수수수급전망은전월과같아생산량은 2,412 만톤으로 16/17년대비 385만톤감소하고소비량또한 170만톤줄어든 480만톤에이를전망이다. 수출량은 2,000만톤으로 16/17년대비 133만톤줄어듦에도불구하고생산량감소로인해기말재고량은 66만톤줄어든 89만톤을기록할전망이다. 남아프리카공화국의 17/18년옥수수수급과관련해생산량은 1,320만톤으로전월대비 20만톤증가함에반해소비량은전월과같은 1,220만톤에이를전망이다. 수출량은 170만톤으로전월과같음에반해생산량증가로기말재고량은전월대비 43만톤늘어난 263만톤에이를전망이다. 16/17 년대비생산량이 435만톤감소함에따라소비량도 93만톤감소하고수출량도 50만톤줄어들전망이다. 표 5. 수출시장의옥수수수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수출기말재고 미국 (0.00/ 13.82) ( 1.40/ 4.67) 56.52(0.00/ 1.72) 55.44( 1.40/ 2.81) 브라질 92.00( 2.50/ 6.50) 62.50(0.00/ 2.00) 33.00( 2.00/ 1.40) 10.92( 0.50/ 3.10) 아르헨티나 33.00( 3.00/ 8.00) 10.30( 1.20/ 0.90) 24.00( 1.00/ 1.99) 3.98( 1.29/ 1.30) 우크라이나 24.12(0.00/ 3.85) 4.80(0.00/ 1.70) 20.00(0.00/ 1.33) 0.89(0.00/ 0.66) 남아공 13.20( 0.20/ 4.35) 12.20(0.00/ 0.93) 1.70(0.00/ 0.50) 2.63( 0.43/ 0.70) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 수입시장의옥수수수급전망 유럽연합의 17/18 년옥수수수급전망은전월과같아생산량은 6,114 만톤으로 16/17 년대비 31 만톤감소함에반해소비량은 210 만톤증가한 7,580 만톤에이 21

25 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 를전망이다. 수입량은 1,620만톤으로 16/17년대비 96만톤증가할전망이다. 최근들어유럽연합의옥수수수입량이부쩍늘어나고있어 17/18년옥수수수입량이지금보다더증가할가능성이있다. 올해생산과관련해서유럽지역의날씨가좋지못해옥수수파종이지연되고있다는유럽연합집행위원회의농업조사보고서발표가있었다. 차가운날씨에축축한토양상태로인해파종이지연되고있으나파종초기단계여서향후의상황을지켜봐야할것이다. 멕시코의 17/18년옥수수생산량은전월대비 30만톤증가한 2,680만톤으로소비량은전월과같은 4,230만톤에이를전망이다. 생산량증가로인해수입량은전월대비 30만톤감소한 1,620만톤을기록할것으로예상된다. 16/17년대비소비량은 190만톤늘어나고수입량또한 163만톤증가할전망이다. 일본의 17/18년옥수수수급전망은전월과같아소비량은 1,510만톤으로 16/17 년대비 10만톤줄어들겠으며수입량또한 17만톤감소한 1,500 만톤을기록할전망이다. 이집트의 17/18 년옥수수수급전망은전월과같으며생산량은 600만톤으로 16/17 년과같음에반해소비량은 1,590 만톤으로 16/17 년대비 80만톤늘어나겠으며수입량역시 123만톤증가한 1,000만톤에이를전망이다. 한국의 17/18 년옥수수수급전망은전월과같아소비량은 980만톤으로 16/17 년대비 39만톤늘어나겠으며수입량또한 47만톤증가한 970만톤에이를전망이다. 동남아시아의 17/18 년옥수수생산량은전월대비 11만톤줄어든 2,938 만톤으로소비량은 40만톤줄어든 4,340만톤을기록할전망이다. 수입량은전월대비 표 6. 수입시장의옥수수수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수출기말재고 유럽연합 61.14(0.00/ 0.31) 75.80(0.00/ 2.10) 16.20(0.00/ 0.96) 7.08(0.00/ 0.46) 멕시코 26.80( 0.30/ 0.78) 42.30(0.00/ 1.90) 16.20( 0.30/ 1.63) 4.82(0.00/ 0.60) 일본 0.00(0.00/0.00) 15.10(0.00/ 0.10) 15.00(0.00/ 0.17) 1.22(0.00/ 0.10) 이집트 6.00(0.00/0.00) 15.90(0.00/ 0.80) 10.00(0.00/ 1.23) 1.98(0.00/ 0.09) 한국 0.08(0.00/0.00) 9.80(0.00/ 0.39) 9.70(0.00/ 0.47) 1.81(0.00/ 0.02) 동남아시아 29.38( 0.11/ 0.03) 43.40( 0.40/ 0.70) 14.20( 0.50/ 0.72) 2.48( 0.25/ 0.68) 중국 (0.00/ 3.66) (0.00/ 9.00) 4.00(0.00/ 1.54) 79.55(0.00/ 21.16) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR,

26 세계곡물수급동향과전망 50만톤감소한 1,420만톤에이를전망이다. 16/17년대비소비량이 70만톤늘어남에따라수입량역시 72만톤증가할전망이다. 중국의 17/18 년옥수수수급전망은전월과같아생산량은 2억 1,589만톤으로 16/17 년대비 366만톤감소함에반해소비량은 900만톤증가한 2억 4,100 만톤에이를전망이다. 수입량은 400만톤으로 16/17년대비 154만톤증가할전망이다. 18/19년에는옥수수생산량이다소늘어 2억 1,800만톤에이를것으로중국농업부는전망하고있다. 3. 세계대두수급전망 개요 미국농무부 4월수급전망에서 17/18년세계대두생산량은 3억 3,481만톤으로전월보다 605만톤하향조정됐다. 브라질의생산량이늘어낢에반해아르헨티나의생산량이줄어들었기때문이다. 세계대두소비량은 3억 4,203만톤으로전월보다 175만톤하향조정됐다. 미국, 유럽연합의소비량이늘어남에반해아르헨티나의소비량이줄어들었기때문이다. 세계대두교역량과관련해수출량은 1 억 5,040 만톤으로전월보다 20만톤하향조정됐다. 브라질의수출량이늘어남에반해아르헨티나의수출량이줄어들었기때문이다. 세계대두수입량은 1억 5,171 만톤으로전월보다 44만톤상향조정됐다. 멕시코의수입량이늘어났기때문이다. 세계대두기말재고량은 9,080만톤으로전월보다 360만톤하향조정됐다. 미국, 브라질, 아르헨티나, 유럽연합의기말재고량이줄어들었기때문이다. 표 7. 세계대두수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분 기초재고 생산 수입 착유용소비 국내소비 수출 기말재고 17/ / / / 자료 : USDA, WASDE-576 APR,

27 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 국가별대두수급전망 - 수출시장의대두수급전망 미국의 17/18 년대두수급과관련해생산량은전월과같은 1억 1,952만톤임에반해소비량은 12만톤늘어난 5,723 만톤에이를전망이다. 수출량은 5,620만톤으로전월과같으며소비량증가로인해기말재고량이전월대비 13만톤감소한 1,497만톤에이를전망이다. 다만미국과중국의무역분쟁으로대중국수출제한으로수출량이예상보다줄어들가능성이있다. 수출량감소가능성에도불구하고착유용소비량증가로상쇄될전망이다. 브라질의 17/18 년대두수급과관련해생산량은 1억 1,500만톤으로전월대비 200만톤증가함에반해소비량은전월과같은 4,650만톤에이를전망이다. 수출량은 7,310 만톤으로전월대비 260만톤증가함에따라기말재고량이전월대비 60만톤줄어든 2,107 만톤에이를전망이다. 현재브라질의대두수확률은 91% 에도달했으며양호한날씨로인해생산량이늘어날것으로예상된다. 브라질곡물공급공사인 Conab 자료에따르면대부분주에서의생산면적및단위당수확량은평균수준이나남서부지역에서의생산량은크게증가할전망이다. 아르헨티나의 17/18 년대두수급과관련해생산량은 4,000만톤으로전월대비 700만톤감소하고소비량역시 177만톤줄어든 4,585 만톤에이를전망이다. 생산량급감으로인해수출량또한전월대비 260만톤줄어든 420만톤에이를전망이며기말재고량은전월대비 262만톤줄어든 2,858만톤에이를전망이다. 아르헨티나부에노스아이레스곡물거래소에따르면 4월 18일현재아르헨티나의대두수확률이 39.6% 에도달했으며생산량은 3,800만톤에이를것으로전망하고있다. 아르헨티나농업부는생산량전망치를더낮춰 3,761만톤에머물것으로예상했다. 파라과이의 17/18 년대두수급전망은전월과같아생산량은 920만톤으로 16/17 년대비 147만톤감소하고소비량또한 14만톤감소한 378만톤을기록할전망이다. 수출량은 33만톤줄어든 580만톤에이르겠으며기말재고량은 37만톤줄어든 29만톤에이를전망이다. 다만파라과이곡물및유지작물수출협회인 CAPECO 는미국농무부보다생산량전망치를높게책정하여 1000만톤을넘어설것으로예상하고있다. 24

28 세계곡물수급동향과전망 표 8. 수출시장의대두수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수출기말재고 미국 (0.00/ 2.60) 57.23( 0.12/ 1.72) 56.20(0.00/ 2.96) 14.97( 0.13/ 6.76) 브라질 ( 2.00/ 0.90) 46.50(0.00/ 2.20) 73.10( 2.60/ 9.96) 21.07( 0.60/ 4.40) 아르헨티나 40.00( 7.00/ 17.80) 45.85( 1.77/ 1.98) 4.20( 2.60/ 2.83) 28.58( 2.62/ 7.64) 파라과이 9.20(0.00/ 1.47) 3.78(0.00/ 0.14) 5.80(0.00/ 0.33) 0.29(0.00/ 0.37) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR, 수입시장의대두수급전망 중국의 17/18 년대두수급전망은전월과같으며생산량은 1,420 만톤으로 16/17 년대비 130 만톤증가할전망이다. 소비량은 16/17 년대비 800 만톤늘어난 1 억 1,080 만톤에이르겠으며수입량은 350 만톤늘어난 9,700 만톤에이를전망 이다. 중국농업부는 18/19 년대두생산과관련해파종면적이 2,050 만에이커에 이를것으로전망해 17/18 년보다생산량이 1.9% 정도더증가할것으로전망하고 있다. 중국은 3 월통관실적을발표했으며대두수입량이 566 만톤으로잔월대비 4.5% 증가했다. 1 월부터 3 월까지의연간누적수입물량은 1,957 만톤으로작년동 기대비약간높은것으로나타났으며중국의대두수입량은계속해서증가할것 으로보인다. 유럽연합의 17/18 년대두생산량은전월과같은 250 만톤에이르겠으나소비량 은 10 만톤증가한 1,625 만톤을기록할것으로예상되며, 수입량은전월과같은 1,400 만톤에이를전망이다. 16/17 년대비소비량은 21 만톤증가하고수입량역 표 9. 수입시장의대두수급전망 ( 단위 : 백만톤 ) 구분생산소비수입기말재고 중국 14.20(0.00/ 1.30) (0.00/ 8.00) 97.00(0.00/ 3.50) 20.64(0.00/ 0.25) 유럽연합 2.50(0.00/ 0.12) 16.25( 0.10/ 0.21) 14.00(0.00/ 0.58) 1.05( 0.14/ 0.05) 멕시코 0.48(0.00/ 0.03) 4.91( 0.15/ 0.27) 4.40( 0.15/ 0.27) 0.12(0.00/ 0.03) 일본 0.26(0.00/ 0.02) 3.52( 0.01/ 0.07) 3.25(0.00/ 0.07) 0.21(0.00/ 0.01) 괄호안은전월및 16/17 년대비항목별증감을표기한것임. 자료 : USDA, WASDE-576 APR,

29 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 시 58만톤증가할전망이다. 멕시코의 17/18 년대두소비량은 491만톤으로전월대비 15만톤증가함에따라수입량역시 15만톤늘어난 440만톤에이를전망이다. 16/17년대비소비량은 27만톤증가하고수입량역시 27만톤증가할전망이다. 일본의 17/18년대두소비량은 352만톤으로전월대비 1만톤증가함에반해수입량은전월과같은 325만톤에이를전망이다. 16/17 년대비소비량은 7만톤늘어남에따라수입량역시 7만톤증가할전망이다. 26

30 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 임호상 (Economist & Grain Analyst) *1) [ 요약 ] 4월곡물선물은 4월 10일 USDA 수급전망발표시점까지급등세를보였다. 이는 1) 남미작황우려, 2) 3월 29일발표된 USDA 작부의향면적리포트에서옥수수와대두재배면적축소발표등이가격상승요인으로작용했다. 하지만 4월 10일이후에는가격하락세가강화되었다. 1) 4월 10일 USDA 의 4월곡물수급전망에서미국산옥수수와소맥의기말재고율상향수정, 2) 3월말진정되는듯하던중국과미국간의무역분쟁이 4월들어다시악화되며중국의향후대두수입선변경우려가불거진점등이원인으로작용했다. 5월곡물선물시장은조정흐름이이어지는가운데, 1) 미 / 중간무역분쟁완화여부, 2) 미국옥수수파종에따른작황에대한우려, 3) 옥수수 / 대두의실제작부면적추이등에따라가격흐름이결정될전망이다. 4월초이후곡물가격낙폭이컸던만큼, 과거포워드커브추이에서보듯 5월에서 6월초반까지곡물선물가격의기술적반등흐름이나타날가능성에주의가필요하다. [ 차트 : 블룸버그, USDA, 삼성선물 ] 1. 곡물 4 월동향 : 작황우려및대중무역분쟁속에급등락 표 1. 4 월주요상품선물최근월물기준가격등락률 (4 월 17 일종가기준 ) 품목옥수수대두소맥원당원면원유 전년말比 (%) +6.0% +7.5% +6.2% -21.4% +4.7% +10.4% 전월말比 (%) -1.77% +0.2% +2.8% -5.1% +1.4% +2.4% * ryanlim@naver.com 27

31 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 표 2. 3월주요상품선물최근월물기준가격등락률 (3월 30일종가기준 ) 품목 옥수수 대두 소맥 원당 원면 원유 전년말比 (%) +7.9% +7.3% +3.4% -17.2% +3.2% +7.7% 전월말比 (%) +1.7% -0.8% -7.6% -7.6% -1.8% +5.6% 4월 17일종가기준으로주요곡물선물가격은 3월말대비옥수수 -1.77%, 대두 +0.2%, 소맥 +2.8% 를기록하며혼조된모습을보였다. 곡물선물은 3월말 ~4월 10일 USDA 수급전망발표시점까지는급등세를보였다. 옥수수와대두는 1) 3월에이어남미아르헨티나곡물재배지역의작황우려, 2) 미국소맥재배지역날씨에대한우려, 3) 그리고 3월 29일발표된미국 USDA 의작부의향면적발표에서옥수수와대두재배면적축소발표등이가격상승요인으로작용했다. 작부의향면적발표결과를보면옥수수는 8,803만에이커로전년대비 214만에이커감소했고, 대두는 8,898만에이커로전년대비 116만에이커감소했다. 한편소맥은 4,734만에이커로전년대비 133만에이커증가했다. 그림 1. 옥수수선물가격추이 그림 2. 소맥선물가격추이 하지만 4월 10일에서 12일을전후해서주요곡물선물가격은하락세로전환했다. 이는 1) 3월말진정되는듯하던미 / 중간무역분쟁이 4월초트럼프가중국의 1,300여개수출품목에대한관세부과를발표하고, 중국이 11시간만에미국산곡물에대한 25% 관세부과를발표하며, 향후중국의대두수입선변경우려가불거진점, 2) 4월 10일발표된 USDA의 4월글로벌곡물수급전망에서미국산옥수수와소맥의기말재고율이상향수정된점등이원인으로작용했다. 28

32 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 그림 3. 대두선물가격추이 그림 4. 대두박선물가격추이 그리고달러약세흐름이반전되는모습을보인점도미국산곡물의국제가격경쟁력을축소시키며미국곡물선물가격의하락요인으로작용했다. 물론 4월 13일미국재무부의중국, 한국등에대한환율조작국보고서발표전까지는이들통화강세기대가이어졌으나, 다음과같은달러화강세요인부각으로미국산곡물선물가격은 4월 10일에서 12일이후로하락세로반전했다. 이들요인들은 1) 4월들어발표된미국의각종경제지표들이개선흐름을이어가고, 2) 4월 6일 Powell FRB 의장연설및 4월 11일 FOMC 3월의사록등을통해미국경제회복지속기대가부각되고, 3) 시리아에대한폭격으로북해산브렌트원유가격이배럴당 70달러를상회하며인플레요인이부각된점등이다. 표 3. 주요농산물선물가격및거래량변화추이 (4/17 일종가기준 ) 상품 4/17 전주말주간변동 주간변동률 (%) 전월말대비 (%) 전년대비 (%) 거래량 거래량증감 미결제약정 미결제약정증감 옥수수 ,946-33, ,868 84,982 대두 1, , ,265-58, ,056 78,806 소맥 , , ,689 39,339 대두유 , , ,794 43,624 원면 ,799 35, ,142 38,941 원당 , , , ,264 커피 ,887 82, ,957 49,137 돈지육 ,651-4,497 96,092-6,653 생우 ,595-68, ,043-3,940 29

33 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 2. 곡물선물 5 월전망 외부환경 1 : 美 / 中무역분쟁우려지속여부에주의 - 3 월말부각되었던미 / 중간무역분쟁해소기대는축소된상황 - 다만양국간무역분쟁이최악의상황으로이어지지는않을것으로기대 - 정치적이슈측면이강한관계로트럼프대통령결심에따라급반전가능성 미국과중국간의무역분쟁이지속되는가운데중국의미국산곡물수입축소우려가이어지고있는부분은미국산대두곡물선물위주로가격조정흐름을이어갈부분이다. 4월초중국농림부가미국산곡물수입에대해 25% 관세를부과하겠다고발표한이후미국시카고시장의대두선물가격은약세흐름을보이고있다. 중국은 1년에약 400억달러의대두를수입하고있으며이가운데 30% 는미국산인데, 향후남미로부터의수입물량이늘어날것이란우려가미국산대두선물가격의조정요인으로작용하고있다. 물론지난 3월말에트럼프대통령의발언하나로미국과중국간무역분쟁해결기대감이커졌던점은감안할필요가있다. 결국미국과중국간무역분쟁문제는정치적이슈측면이강한관계로트럼프대통령의의사결정에따라서는신속하게그와같은우려가완화될가능성이있다는점에서, 향후협상타결시에는미국산곡물가격의반등요인을제공할요인이라는점은주의해서접근해야하겠다. 외부환경 2 : 美 FOMC 인플레우려로 4 차례금리인상가능성커짐 - 미국법인세인하와인프라투자확대는경기회복가속통한달러강세요인 - FOMC 의인플레경계강화속에연내 4 차례금리인상가능성부각 - 미국장기채 10 년물금리인플레경계속기존의기술적저항대인 3% 돌파 최근들어미국 FOMC 당국자들의인플레에대한경계가점진적으로강화되는 상황이다. 이는결국올해 FOMC 의금리인상회수가기존의시장전망인 3 회에서 30

34 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 4회로늘어날가능성을확대시키고있다. 실제 1) 지난 3월 20일 ~21일간개최된 FOMC 회의에서추가적인 0.25% 금리인상이단행되는한편, 2) 4월에도미국의경제지표들이개선흐름을이어가는가운데, 3) 최근들어중동분쟁에대한우려속에 WTI 원유선물이배럴당 70달러대에접근하고, 북해산브렌트유선물은이미 70달러대를상회하는흐름을보이는등, 미국통화당국자들의인플레에대한경계심리는강화되는모습을보이고있다. 특히 4월후반들어미국의국채 10년물금리가기존저항대인 3% 대를상회하면서이같은인플레에대한경계심리가금융시장에도영향을미치고있는상황이다. 그림 5. 미국장기인플레기대치추이 그림 6. 미국채 2 년물선물투기적순매수포지션추이 그림 7. 미국경기선행지수는회복지속을시사 그림 8. 미국설비가동률개선흐름이어짐 지난전망에서언급했듯이미국의법인세율대폭인하, SOC 투자확대정책은 2018년미국경제성장률을가속화를통해, 달러화의강세를언제든지부각시킬수있는요인이다. 따라서트럼프의각종무역분쟁을조장하는달러화약세유도발언에도불구하고, 장기적인트렌드는달러화강세흐름을피할수없게만들요 31

35 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 인이라는점은주의가필요하다. 결국장기적으로는경제변수가가장중요한통화강세여부를결정하는요인이기때문이다. 따라서중장기적으로는미국트럼프대통령의감세안과추가재정지출확대정책으로인해미국경제가회복세를유지하면서, 달러화강세흐름이재연될것이라는점은미국산곡물선물가격의상승폭을제한할요인이다. 그림 9. 달러선물투기적순매수포지션추이 그림 10. 유로화선물투기적순매수포지션추이 외부환경 3 : 중동정치불안및 OPEC 수급조절속유가상승 - 시리아화학기지에대한미국의폭격속에중동지역정치불안지속 - 향후이란과의기존핵협정폐기우려도잔존 - OPEC의원유공급조절은이어질전망 - 미국의드라이빙시즌을맞은가솔린가격상승도유가상승요인 미국의시리아화학무기공장에대한폭격은일회로끝났지만, 이번폭격이기본적으로중동의사우디아라비아와이란간의주변국에대한정치적영향력확대라는요인도영향을미쳤다는점에서, 지속적인중동지역의정치불안요인으로작용할전망이며, 이는원유선물가격의하락폭을제한할요인이다. 특히미국과이란간의기존핵협정에대해, 트럼프대통령이 5월 12일까지만족할만한수정안이제시되지않는다면이를폐기할가능성을언급하고있는점도중동지역의정치불안을지속시킬요인이다. 32

36 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 그림 11. WTI 원유선물가격추이 그림 12. 가솔린선물가격추이 이런가운데 OPEC 회원국들은기존의수급조정움직임을내년초까지연장할가능성을시사하고있어원유수급에대한우려를완화시켜줄부분이다. 특히미국의드라이빙시즌이도래하는가운데향후가솔린가격주도로 WTI 원유선물가격의상승흐름자체는이어질가능성이크다는점도주의가필요하다. 물론가장중요한유가상승요인은글로벌경제의회복흐름지속이다. 지난 4 월 17일 IMF는세계경제전망 (WEO) 을발표했는데, 향후 2년간글로벌경제성장률은 2011년이후최고치를기록할것으로전망했다. 물론그원동력은미국으로트럼프정부의감세및재정지출확대정책으로 IMF는미국의올해경제성장률전망치를 1월의 2.7% 에서 2.9% 로상향수정했다. 美농무부 4 월수급전망 : 미국옥수수 / 소맥재고율상향수정 - 미국농무부, 옥수수와소맥의기말재고율상향수정 - 이는 3 월말옥수수와대두작부면적축소에따른가격상승흐름반전시킴 - 향후옥수수 / 대두작황개선기대는곡물가격반등제한요인 미국농무부는 4월 10일발표한 4월 WASDE 수급전망자료에서미국의 2017/18 년옥수수기말재고율전망치를 3월의 14.4% 에서 14.8% 로상향수정하는한편, 소맥의기말재고율전망치도 3월의 50.7% 에서 52.9% 로상향수정했다. 이같은재고율전망치상향수정은발표직후, 3월말미국의옥수수 / 대두파종면적축소발표로인해상승흐름을이어왔던옥수수와소맥선물가격의하락요인을제공했다. 33

37 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 한편대두의기말재고율은 3월의 13.3% 에서 13.2% 로소폭하향수정됨에따라, 옥수수나소맥에비해가격상승세가꺾이는시점은이틀정도늦어졌다. 하지만결국중국과의무역분쟁속에대두관세율이 25% 상향수정되는요인으로인해하락세로전환했다. 곡물수출검사계절적추이 : 향후검사물량축소 - 옥수수 / 대두 / 소맥모두계절적요인은수출검사물량축소부각 - 이같은계절성의효과는곡물가격상승폭을제한할요인 흐름이이어질것을나타내고있다. 따라서미국산곡물가격의반등폭을제한 하는요인으로작용할부분이다. 물론전월과마찬가지로대두의경우는미 / 중간 무역분쟁해결여부에는주의가필요하다. 그림 13. 옥수수주간수출검사계절성 그림 14. 옥수수선물가격추이 그림 15. 대두주간수출검사계절성 그림 16. 대두선물가격추이 34

38 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 곡물선물포워드커브현황 : 6 월까지의가격반등가능성주의 - 현재는미 / 중무역분쟁등외생변수의영향력확대된점주의 - 다만과거추이를보면 6 월가격반등대비해조정시매수전략은유효 지난 3월전망에서언급한대로 4월중순까지는 3월 29일발표된 USDA의작부의향면적리포트에서옥수수와대두의작부의향면적이축소된부분이미국곡물선물가격의급반등모멘텀을제공했다. 다만현재는미국 USDA 의 4월수급전망보고서의옥수수 / 소맥기말재고율상향수정과미 / 중간무역분쟁이라고하는외생변수가미국산곡물가격의반등을제한하는요인으로작용하고있어과거가격추이에기댄매매는주의가필요하다. 다만포워드커브의최근 2년간의추이로본다면 5~6월에걸쳐 4월중순이후의가격급락흐름에반전이일어날가능성에는주의가필요해보인다. 물론재배지역의날씨가악화되지않는다면어디까지나단기급락에따른기술적반등수준의흐름이될것으로보이므로, 조정시매수관점에서접근할필요가있겠다. 과거치대비높은수준으로향후포지션조정흐름속에가격반등을제한할요인이다. 그림 17. 옥수수선물포워드커브추이 그림 년옥수수선물포워드커브추이 그림 19. 대두선물포워드커브추이 그림 년대두선물포워드커브추이 35

39 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 그림 21. 소맥선물포워드커브추이 그림 년소맥선물포워드커브추이 투기적순매수포지션 : 옥수수 / 대두순매수추가축소움직임주의 - 옥수수와대두의투기적순매수포지션은직전고점수준에서축소흐름 - 날씨의급격한악화, 중국요인이없다면투기적순매수축소움직임이어 질듯 그림 23. 옥수수선물투기적순매수포지션추이 그림 24. 대두박선물투기적순매수포지션추이 그림 25. 대두선물투기적순매수포지션추이 그림 26. 소맥선물투기적순매수포지션추이 36

40 해외곡물선물 4 월동향과 5 월전망 대두 / 옥수수선물상대가격비율 : 횡보세유지예상 - 4 월중순까지대두 / 옥수수선물가격비율은횡보세를보임 - 정규화된대두 / 옥수수스프레드비율은과열권벗어나추가상승여력은 잔존 대두 / 옥수수선물의상대가격비율은예상대로지난월보작성시점인 3월 20 일의 2.74에서 4월 17일현재는 2.74로횡보세를보였다. 120일이평선인 2.72대의지지가예상된다. 하단 RSI지표는 3월 20일의 48.9에서 4월 17일현재는 49.9 로상승함. 또한다음두번째차트의정규화한대두 / 옥수수선물가격스프레드는백분위수기준으로 84.5% 로 3월의 82.8% 대비상승하긴했으나, 여전히과열권은아니다. 따라서同스프레드비율의추가적인상승여력은남아있다. 그림 27. 대두 / 옥수수선물비율주간기준추이 37

41 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 그림 28. 대두와옥수수선물가격스프레드추이 ( 정규화 ) 향후곡물선물변동성축소움직임주의 아래차트를보게되면최근의가격급등락속에변동성이확대된상황이나, 향후점진적인곡물선물의변동성축소움직임이예상된다. 가격급등락이후변동성이축소되는모습은새로운가격추세형성을앞둔움직임으로보여주의가필요하다. 그림 29. 옥수수선물역사적 / 내재변동성추이 ( 일간 2년 ) 38

42 국제금융시장동향및환율전망 국제금융시장동향및환율전망 이진우 (GFM(Global Financial Markets) 투자연구소소장 ) * 1) 오가는말은험하고표정도제법진지하지만美 - 中간무역전쟁은전쟁이아닌쇼 (show) 의성격이짙습니다. 100 발이넘는미사일을퍼부었다고는하지만시리아에서달라진것은아무것도없습니다. 그러나두사안모두불씨는남아있습니다. 국제금융시장에서요즘가장주목을끄는이슈는유가의탄탄한오름세와다시급하게오르는모습을보이는미국국채수익률입니다. 증시는아직 2월급락의트라우마에서벗어나지못한분위기인데, 그래서그런지놀라운속도로전개되는한반도비핵화를위한대화국면에서도국내증시는시원스럽게오르지못하고원화강세도아직은추세로자리잡지못하는양상입니다. 1. 국제금융시장동향 유가와금리의상승, 그리고여전한정치적불확실성 글로벌증시는 4월들어 20일까지제법올랐다. 뉴욕증시가 1% 대 ( 다우지수 1.49%, 나스닥 1.17%), 일본니케이 225 지수는 3.3% 의상승세를기록하는가운데유럽에서는그리스 (8.2%), 이탈리아 (4,7%) 등한때유로존의골칫거리였던국가들의증시선전이돋보이는와중에독일 (3.7%), 프랑스 (4.7%), 영국 (4,4%) 도탄탄한오름세를시현하였다. 베트남 (-4.6%), 중국상하이종합지수 (-3%) 및심천 (-4%), 터키 (-2,4%) 등에서보듯이선진국증시가부진하더라도이머징증시는올한해에도좋을것이라는월가의연초전망은무색해지고있다 ( 유가가크게뛰어오르는중임에도미국의이런저런제재가부담스러운지러시아증시는 4월들어 -8.3% 의하락세를기록중이다 ). 이와중에불과몇개월전만하더라도상상하기힘들었던극적인긴장완화국면이전개되고있는우리나라증시의성적은코스피 (+1,25%), 코스닥 (+2.08%) 으로기대에못미치고있다. * jopok5298@nate.com 39

43 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 [ 자료 1] 美 S&P500 지수일간차트 차트인용 : 인포맥스 (4/20 장마감후 ) 글로벌증시의벤치마크인미국의 S&P500 지수는기술적분석에입각한 4월전망의궤적을따르는중이다 ([ 자료 1] 참조 ). 몇번더 200일선을물고내려가는위험한순간이없지않았으나아직까지는 200일이동평균선이생명줄역할을하고있다. 그동안美 - 中간무역전쟁 (trade war) 은 4월 10일보아오포럼연차총회기조연설에나선중국의시진핑주석이미국의체면을살려주면서수면아래로잠시가라앉은상태다. 서로에게깊은상처를줄수밖에없는사안이다보니세상은이미미국과중국이전쟁이아닌쇼 (show) 를벌이고있으며, 그와중에누가조금이나마더상대로부터경제적이익을얻어낼것인가를두고다투는게임임을짐작하고있던차다 ( 다만이후벌어지고있는 이에는이, 눈에는눈 방식의양국간공방은이사안이언제든지의도치않았던심각한국면으로치달을가능성을완전히배제할수없음을시사한다 ). 4월 14일에는미국, 영국, 프랑스의시리아공습이단행되었지만세상은이또한작년 4월마라라고리조트에서트럼프와시진핑의만찬중단행되었던시리아공습처럼게임체인저 (game changer) 가아닌일회성해프닝으로간주하는분위기다. 美, 英, 佛은작전이성공적으로수행되었다고자평했지만러시아군은서방이발사한총 103기의미사일중 71기가시리 40

44 국제금융시장동향및환율전망 아방공망에의해요격되었다고주장하는가하면푸틴러시아대통령의즉각적인대응도없었을뿐더러미국의매티스국방장관은묻지도않았는데이번공습은성공적으로마무리되었고더이상의공습은없을것이라면서일이더커지는것을원하지않는모습을보였다. [ 자료 2] 美국채수익률 vs 다우존스지수 차트인용 : Bloomberg(4/20 장마감후 ) 2월초뉴욕증시급락 ( 및그에영향받은글로벌증시의급락 ) 의배경에대해서는아직도이렇다할만한명쾌한분석은정립되지않았다. 다만여러가지가설가운데하나는채권시장기원설로, 연초미국의임금지표가호조를보이고인플레이션상승기대감이커지면서美국채수익률이급상승해금융시장전반적으로변동성이커졌다는것이주요골자다. 채권시장에서시작된변동성확대가증시변동성폭발 (VIX 급등 ) 으로이어지고, 이는다시알고리즘매매에서의위험자산투매를촉발하면서증시의단기급락을유발했다는논리다 ([ 자료 2] 참조 ). 그러나위그래프에서보듯이이후장세에서는증시의하락이안전자산매수세를강화하면서미국채가격의상승 ( 국채수익률하락 ) 으로이어지기도하는등그때그때마다시장의동인 ( 動因 ) 은달라지는양상을보여왔는데, 문제는 4월하순에접어드는시점에다시미국국채수익률이강한상승세를재개하고있다는점이다. 그배경으로는안전자산선호 (flight to safety) 를유발했던, 즉미국국채매수세를자극했던트럼프發무역분쟁재료의영향력이약화되었다거나최근발표되고있는미국의 41

45 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 경기지표가양호하기때문이라는등의설명이회자되고있는와중에최근가팔라 진유가의상승세때문이라는분석도설득력을지니고있다 ([ 자료 3] 참조 ). [ 자료 3] $80 을넘어 $100 을입에올리기시작한국제유가추이 차트인용 : 인포맥스 (4/20 장마감후 ) 2014년하반기이후 통화정책차별화 패러다임이시장을장악하면서달러강세가도도히이어지는동안국제유가는처참한하락세를기록하였다. 이후 OPEC이주도하는감산 ( 減産 ) 합의에러시아도동조하는등공급측면에서의유가회복을위한노력이이어져왔고, 최근들어서는수요측면에서도회복기미가뚜렷해번번이유가상승의발목을잡아왔던미국産셰일오일문제도크게부각되지않는국면에까지이르렀다. 아람코 (ARAMCO) 의성공적인상장 ( 上場 ) 이절실한사우디아라비아로서는유가를좀더띄워야하는분명한필요가있고, 최근미국외교, 안보라인에강성매파인물들이들어앉게되면서 이란핵협상파기 가능성이부각되자원유시장에서는모처럼선수급플레이어들이한바탕유가급등랠리를펼쳐가는분위기다. 강력한저항선으로여겨져왔던배럴당 65달러 (WTI) 와 70달러 ( 브렌트유 ) 가돌파되면서기술적으로는이제 80달러까지의추가상승가능성이커진가운데에사우디쪽에서는서서히유가 100불시대의재현가능성을입에올 42

46 국제금융시장동향및환율전망 리고있다. 거기에다트위터를통해한마디하면원하는바를다얻어온트럼프대통령의지난 20일 유가가인위적으로매우높다! 좋지않다. 수용되지않을것 이라는일갈이시장에서공갈로받아들여지는것으로보아서는 ([ 자료 4] 참조 ) 유가상승세는앞으로금리와주가, 환율, 그리고중앙은행들의통화정책에이르기까지영향을미치는국제금융시장의결정적변수로작용할가능성이크다. [ 자료 4] 트럼프의경고를무시하는 (?)(!) 원유시장 인용 : 트위터, 글로벌모니터 북한핵실험중단... 코리아디스카운트 해소? 최근한반도를둘러싼국제정세는그야말로숨가쁘게진행되고있다 ([ 자료 5] 참조 ). 불과몇개월전만하더라도트럼프대통령과북한김정은위원장이험악한 말폭탄 을주고받았고, 평창동계올림픽이끝나면미국의對北정밀타격이이뤄질지도모른다는우려가팽배했던것을떠올려본다면그야말로놀라운반전의연속이다. 작금의긍정적변화를이끌어낸우리정부의노력과외교적성과는그누구도부인하기힘들고, 트럼프대통령도국내의정치적난관돌파를위해서나역대미국대통령어느누구도해결못한한반도문제를성공적으로풀어나감으로써역사적위인으로남고싶어하기에앞으로줄을잇는각종정상회담에대한기대 43

47 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 도어느때보다크다. 그러나문제는북한의진정성이다. 예를들어북한이 21 일 발표한핵실험 중단 과풍계리핵실험장폐기에대해서도여전히미심쩍어하는 [ 자료 5] 급변하는한반도정세 [ 자료 6] 코스피 (KOSPI) 일간차트 차트인용 : 인포맥스 (4/20 장마감후, 이하같음 ) 44

48 국제금융시장동향및환율전망 시각이국내외적으로지배적인데, 지난세월동안숱하게겪은북한의언행불일 치로인한트라우마가이번에는치유될수있을지귀추가주목된다. [ 자료 7] 아시아주변국증시동향 홍콩항생 H 지수일간차트 베트남호치민주가지수월간차트 시장에서는최근 한반도비핵화 를향한국제정세가급물살을타면서이제한국증시의한단계도약이가능한가를두고논란이펼쳐지고있다. 아니좀더엄밀하게는의외로 (!) 차분하고냉정한시장에비해언론이더흥분하고있다. 어지간한경제채널마다 이제코리아디스카운트는해소되는것인가? 외국인들의 바이코리아 (Buy Korea)' 가재개될것인가? 를두고분석과토론이이어지고있다. 먼저국내증시의반응과최근흐름을기술적으로진단해보자면, [ 자료 6] 의코스피일간차트는지금보기에따라서깃발형패턴 (flag pattern) 이나삼각형패턴 (triangle pattern) 을형성중인데, 이는통상적으로추세지속형패턴으로인식된다. 지난 2월급락을단기추세로본다면아직우리증시에서도추가적인하락조정장세가머지않아재개될수있음을차트는시사하고있는셈이다. [ 자료 7] 에정리된주변국증시동향을보더라도홍콩항셍 H 지수에서는하락삼각형패턴이뚜렷이나타나고있고, 이머징증시중브라질과더불어가장화려한랠리를펼쳐온베트남증시에서도자칫엄청난이중천정 (double-top) 패턴완성이후급락반전이우려되는상황이다. [ 자료 8] 이말하고자하는바는南 - 北, 또는美 - 北간의군사적긴장이완화내지해소되는것은우리나라증시의상대적저평가를의미하는 코리아디스카운트 (Korea discount) 를조장하는여러변수중한가지에서주가에우호적인변화가일어나고있다는점이다. 대기업중심의한국경제와증시에서는아직도글로벌 45

49 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 [ 자료 8] 코리아디스카운트 (Korea discount) 의배경 지정학적리스크 ( 南 - 北대치 ) 불투명한기업지배구조, 회계의불투명성, 편법상속, 가족중심적경영권승계 낮은배당성향 노동시장의경직성 높은외국인투자비율 ( 글로벌경기에민감 ) 스탠더드에비추어볼때기업지배구조나회계, 경영권승계등에서불투명한것들이너무많다. 노동시장의경직성도우리증시의발목을잡는오래된고질이며, 다른나라들에비해현저히낮은배당성향은요즘들어코리아디스카운트의가장중요한요인으로부각되는실정이다. 그리고자본시장개방이후외국인의영향이지대하다보니글로벌경기와무관할수없는증시체질이기도하다. 2. 환율동향및전망 갈수록초조해지는달러약세베팅 앞서살펴본국내외증시에대한진단은 뉴스의흐름이나시장에노출되고있는재료만보아서는주가 ( 지수 ) 는지금크게올라도무방한상황이다. 그럼에도시원스럽게오르는장세는아니다. 올라야할때잘못오르면결국갈길은하방 ( 下方 ) 일공산이크다 로요약할수있겠다. 마찬가지상황과진단이국내외외환시장에도적용된다. 국제외환시장에서는지금그어느때보다달러약세쪽으로투기적포지션이쏠리고있고, 현재지구상에서정치적영향력이가장큰인물인도널드트럼프미국대통령도대놓고그러한약 ( 弱 ) 달러베팅을응원하고있음에도달러가치는 3개월째횡보국면을이어가면서은근히상승반전을모색하는양상이다 ([ 자료 9] 참조 ). 유가상승에대한트럼프의불만표출이유가를꺾지못하는분위기인데, 외환시장에서는좀더일찍트럼프의영 ( 令 ) 이서지않고있다. 46

50 국제금융시장동향및환율전망 [ 자료 9] 시장의달러약세베팅 & 트럼프의응원, 그러나... 인용 : 글로벌모니터, 뉴스 1, 트위터 [ 자료 9] 의 CFTC( 상품선물거래위원회 ) 가발표하는수치에입각하여작성된달러에대한투기적포지션현황그래프는지금달러를매도하고유로화나엔화, 파운드화등을매입한상태의투기적외환거래자들에게는상당한공포를야기할수있다. 샀으면언젠가는되팔아야하고팔았으면언젠가는되사야하는것이투기적포지션이다보니 달러숏 (short) 베팅은역대급으로구축되어있음에도막상달러가치가하락하지않는다면어느시점에이르러결국달러매도진영에서포지션청산 (unwinding) 에나서는세력이출현하게되고, 그로인한달러상승은점차여타달러매도세력들의숏커버링을촉발하게된다. 또한이그래프는달러강세나약세기대심리에따른환투기세력들의동향이매우중요한환율변동요인임을웅변하고있는데, 통상적으로외환시장거래량의 90% 이상이투기적거래임을감안하면충분히납득이된다. 그리고트럼프대통령도자신의 트윗질 로언제든지금융시장흐름을조절할수있다는망상에서벗어날필요가있다. 지난 16일트위터는최근러시아루블화나중국위안화환율흐름과어울리지않는 뜬금없는 내용이었고 ([ 자료 10] 참조 ), 시장에는지금트럼프의한마디로마냥달러가치가급락하기어려운복잡한사연이있는듯하다. 최근리보 (Libor) 금리의급등세만하더라도시장이달러유동성감소에시달리고있음을알리는강력한신호다. 무엇 47

51 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 보다도약달러베팅에대한공개적응원이후에달러가치가오히려오르고유가 급등세에제동을걸려는트위터에도유가가밀리지않는것을확인했으니트럼프 는창피당하기전에시장을움직이려드는행위를자제할필요가있다. [ 자료 10] 중국위안화및러시아루블화환율동향 달러 / 위안 (USD/CNY) 주간차트 달러 / 루블 (USD/RUB) 주간차트 환율전쟁 은여전히현재진행형 해마다 4월과 10월이면재무부에서발표하는환율보고서를무기삼아다른국가들로부터경제적이득을취하려는미국의환율정책은전통적으로기축통화로서의위상을잃지않겠다는의미의 We want strong Dollar" 이지만숫자로서의환율에있어서는트럼프정부들어분명히달러약세를선호하고있다. 그러나대부분의나라들이자국통화의절하를통해수출을증대하든지디플레이션압력에서벗어나고자애쓰는것은여전해, 이른바 환율전쟁 은현재진행형이라해도무방하다. [ 자료 11] 은최근브렉시트결정이전수준까지회복할듯이치솟고있던파운드화강세에영란은행 (BOJ) 이제동을걸고나선사실과스위스프랑화의유로화대비약세흐름을굳이돌려세우고싶지않다는스위스중앙은행 (SNB) 의의지표명을정리하고있다. 최근개입내역을공개하라는미국의요구에우리정부가 환율주권 을거론하며협상에나서는이유도크게다르지않다. 48

52 국제금융시장동향및환율전망 [ 자료 11] 여전히이어지고있는자국통화절하경쟁 [ 자료 12] 유로 / 달러 (EUR/USD) 주간일목균형표 차트인용 : 인포맥스 (4/20 현재 ) 49

53 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 이쯤되면우리는또 4월 26일열리게될유럽중앙은행 (ECB) 통화정책회의의결정사항과마리오드라기 ECB 총재의발언을주목해야한다. 최근들어유로존의실물경제지표는부진한모습을보이고있다. 유로존의 3월제조업, 서비스업종합구매관리자지수 (PMI) 는 55.2로 14개월만에최저치로떨어졌고, 2월소매판매는전월대비 0.1% 증가에그쳐시장전망치 0.5% 를크게밑돌았다. 지난해유로존의 GDP 성장률은 2.3% 로 10년만에최고치를기록했으나나우캐스트 (Nowcast) 가최근추정한유로존의금년 GDP 성장률전망치는 1.2% 로뚝떨어지고있는중이다. ECB의경기부양책약발이다했기때문이라는분석도나오고있지만 ECB로서는이런판국에자신들의정책실패를자인하면서경기부양적통화정책의철회쪽으로가기는힘들것이다. 앞서살펴보았듯이가뜩이나달러약세기대심리에기댄투기적달러매도포지션이잔뜩구축된상태에서 ECB가낙관적경제전망을수정하면서연내자산매입프로그램을종료하려는목표달성이어려워질수있다고언급한다면기술적으로도추가상승이버거워보이는유로 / 달러 (EUR/USD) 환율이급격하게하락세로반전될수있다 ([ 자료 12] 참조 ). 달러 / 원 (USD/KRW), 남북정상회담이후외국인동향주목 작년초부터도도하게이어져온글로벌달러약세에지난 1월말부터제동이걸리더니방향성없는횡보세가 3개월가까이이어지고있다. 서울외환시장에서의달러 / 원 (USD/KRW) 환율도같은기간박스권등락을좀처럼벗어나지못하면서 1,060 원대에오래머물고있다. [ 자료 13] 은쉽사리방향성을잡지못하는요즘달러 / 원환율을어떻게볼것인가에대하여나름몇가지시사점을제시하고있다. 무엇이시장모멘텀으로작용할지는알수없어도 달러숏 베팅이무위로끝나고달러숏커버링이조만간촉발된다면글로벌달러시세와큰틀에서방향성을같이하는달러 / 원환율도본격적반등국면으로접어들수있다. 반면에국제외환시장에서기존의달러약세추세에새로운힘이붙거나남-북정상회담에서가시적성과가도출되면서외국인투자자들의 Buy Korea' 가현실화되면이제원화환율은세자리숫자를다시보자고덤빌수도있겠다. 50

54 국제금융시장동향및환율전망 [ 자료 13] 달러 / 원 (USD/KRW) 현수준, 어떻게볼것인가? 차트인용 : Bloomberg(4/18 현재 ) 이럴수도있고저럴수도있다는식의기회주의적전망이아닌좀더소신있는전망을내놓으라고주문한다면 한반도정세의급격한호조가시장모멘텀으로작용했더라면이미코스피는역사적고점 ( 지난 1월 29일의 2,607p) 을넘어서있고환율은 1,000원도위협하고있어야할것이다. 오를만한뉴스와재료에못오르는 [ 자료 14] 달러 / 원 (USD/KRW) 일간일목균형표... 4/20 현재 51

55 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 주가나크게내릴만한뉴스와재료에도잘떨어지지않는환율이라면상식과직관에따른포지션구축이전에시장이왜이토록차분하고냉정한가를두고좀더고민해볼필요가있다 고말하고싶다. 확인이필요한대형이벤트들이줄줄이대기하고있는와중에 생각보다잘안밀리는 환율에많은시장참여자들이당혹스러워하는것도사실이지만기술적으로는단기적환율전망은의외로심플하다. [ 자료14] 의일간일목균형표에그어진우하향점선과구름대상단 (1,078 원대중반 ) 이돌파된다면달러 / 원환율은단기바닥을확인했다고볼수있다. 반면에전저점 (4월 3일에찍은 1,053원 ) 이무너진다면 1,000원에근접할때까지지속적으로환율저점낮추기장세가이어질것으로보아야한다. 지금은확인후대응해도늦지않은시장상황이다. 52

56 원자재및에탄올시장동향 원자재및에탄올시장동향 박환일 ( 과학기술정책연구원연구위원 ) *1) 2018 년 4월국제원자재시장은 3월에이어연속해서상승하는모습을나타냈다. 4월 13일까지의국제원자재시장은에너지와곡물은상승, 비철금속은하락했다. 국제원유시장이 4월에도상승세를이어간것은중동지역의지정학적리스크가확대되고있고 OPEC 의감산정책연장가능성, 달러화약세등요인에기인한다. 곡물시장은아르헨티나의가뭄이계속이어지며강세를나타냈다. 또한 USDA 의세계곡물수급전망보고서에서도옥수수, 대두등주요곡물의금년생산량전망이감소할것이라고발표했다. 비철금속시장은가격급등에따른조정과정에있는것으로보인다. 또한미 중간무역분쟁에따른세계경기둔화우려로인해비철금속시장의약세가지속되고있다. 4월의미국에탄올시장은생산이감소한가운데소비는증가하여에탄올재고량이감소하여상승세를나타냈다. 에탄올수급은견조할것으로보이나미 중간무역분쟁의전개양상에따라영향을받을것으로전망된다. 1. 원자재시장동향 원자재지수월간동향 2018 년 4월국제원자재시장은 3월에이어 2개월연속상승하는모습을나타냈다. 4월평균 CRB지수 (CRB Index) 는 195.5를기록하여전월 194.9에비해 0.3% 상승했으며 1년전 184.8에비해서는 5.8% 상승했다. S&P 골드만삭스상품지수 (S&P GSCI) 는 로서전월 보다 1.9% 상승했으며, 전년동기 보다는 16.4% 상승했다. * hwanilpark@gmail.com 53

57 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 표 1. 원자재지수의월간변화비교 구분 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) CRB Index S&P GSCI 주 : 변화율은 2018 년 4 월평균지수 (4 월 13 일까지의평균 ) 의전년동기 (2017 년 4 월 ) 와전월 (2018 년 3 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 4월의국제원자재시장은지난 3월과마찬가지로에너지와곡물은상승한반면비철금속은하락했다. 에너지와곡물시장의상승세가지속되고있지만비철금속시장은조정또는약세가이어지고있는것이다. 국제원유시장이 4월에도상승세를이어간것은중동지역의지정학적리스크가확대되고있고 OPEC의감산정책연장가능성, 달러화약세등요인에기인한다. 시리아화학무기를둘러싼러시아와서방국가와의신경전이가열되고있는가운데, 중동지역에서주요산유국들사이에갈등이확대될가능성이있다. 미국의이란핵협정탈퇴가능성도제기되고있는데이로인한중동지역의지정학적리스크가커질우려가있다. 또한 OPEC 국가들의감산정책은 2018년이후로추가연장가능성도제기되고있는상황이다. 최종합의까지는어려움이있겠지만현재사우디아라비아와러시아가협의방안을마련하고있는것으로알려졌다. 곡물시장은아르헨티나의가뭄이계속이어지며강세를나타냈다. 또한 USDA 의세계곡물수급전망보고서에서도옥수수, 대두등주요곡물의금년생산량전망이감소할것이라고발표했다. 비철금속시장은가격급등에따른조정과정에있는것으로보인다. 또한미 중간무역분쟁에따른세계경기둔화우려로인해비철금속시장의약세가지속되고있다. 미국과중국의무역갈등이심화되면국제원자재시장에하락압력이확대될것으로보인다. 세계경기가위축되어생산활동과물동량이감소하게될것이다. 이에따라원유, 곡물, 비철금속모두시장이위축되거나하락할가능성이있다. 향후국제원자재시장은전반적으로견조할것으로보이지만미 중간무역갈등양상에따라크게변동할가능성이있다. 54

58 원자재및에탄올시장동향 (Index) 350 그림 1. 원자재지수월간추이 (Index) CRB Index( 좌측 ) S&P GSCI( 우측 ) Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 자료 : KoreaPDS 주요품목별동향 : 에너지 2018년 4월의원유시장은지난 3월에이어연속해서상승했다. WTI원유의 4월가격은 64.6달러 / 배럴로서 3월가격 62.8달러 / 배럴에비해 2.9% 상승했으며, 1년전에비해서는 26.2% 높은수준을기록했다. 브렌트유는 4월가격이 69.6달러 / 배럴로서전월의 66.6달러 / 배럴에비해 4.4% 상승, 전년보다는 29.3% 상승했다. 4 월천연가스가격은 2.69달러 / 백만Btu 로서전월에비해 0.4% 하락했으며, 1년전보다는 15.9% 낮은수준을기록했다. 표 2. 에너지품목별가격월간변화비교 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) WTI 원유 브렌트유 천연가스 ` 주 : WTI 원유 (CME 선물 ), 브렌트유 (ICE 선물 ) 는달러 / 배럴, 천연가스 (CME 선물 ) 는달러 / 백만 BTU; 변화율은 2018 년 4 월평균가격 (4 월 13 일까지의평균 ) 과전년동기 (2017 년 4 월 ) 와전월 (2018 년 3 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 55

59 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 국제원유시장의강세가지속되고있다. WTI원유는 4개월연속배럴당 60달러이상을유지하고있다. 4월평균가격인 64.6달러 / 배럴은 2014년 11월에기록한 75.8달러 / 배럴이후가장높은수준이다. 브렌트유는 4월평균 69.6달러 / 배럴까지올라 70달러에가까이다가섰다. 브렌트유역시 2014년 11월에기록한 79.6달러 / 배럴이후가장높은수준이다. 일별가격으로살펴보면 WTI원유는 2018년 2 월 14일부터배럴당 60달러이상을유지하고있으며, 3월 21일 65달러 / 배럴을넘어선이후 4월에는 70달러에가까운수준까지상승하는모습을나타냈다. 브렌트유는 2017년 10월 27일부터배럴당 60달러이상을유지하고있다. 2017년 12월 22일 65달러선을넘어섰으며 2018 년 4월 10일부터연속해서배럴당 70달러를상회하고있다. 국제원유시장이 4월에빠르게상승하고있는것은중동지역의지정학적리스크가확대되고있고 OPEC의감산정책연장가능성, 달러화약세등에기인한것으로보인다. 시리아화학무기를둘러싸고러시아와미국을중심으로한서방국가와의신경전이가열되고있는가운데, 4월 14일미국, 영국, 프랑스등서방국가들의시리아화학무기기지에대한공격이단행되었다. 시리아의원유생산량은미미한수준이지만주변국인사우디아라비아, 이라크, 이란등주요산유국들과갈등을유발할가능성이있다. 또한미국트럼프대통령은이란핵협정을최악의거래로규정하고이란이협정을준수하지않고있다며협정탈퇴가능성을보이기도했다. 이럴경우, 이란이핵개발에다시나설수도있으며중동지역의지정학적리스크가커질우려가있다. 사우디아라비아, 이라크, UAE, 쿠웨이트등 OPEC 국가들과러시아는 2017년 1월부터현재까지일일 180만배럴의원유를감산하고있다. OPEC 국가들의감산이행률은월평균 133% 로목표를초과달성하고있다. 당초예상과달리감산이순조롭게진행되고있고, 이미두차례에걸쳐감산기한을연장하는등매우적극적인모습이다. 감산을통해국제원유시장의수급균형이이루어지고있고, 동시에원유재고량도줄어들고있다. 이로인해유가가강세를유지하고있는것으로분석된다. 감산규모가 48.6만배럴 / 일로가장큰사우디아라비아가실질적으로감산정책을주도하고있고 2018년말까지연장된감산정책의추가연장가능성도제기되고있는상황이다. 러시아와일부 OPEC 국가들의합의를도출하기에는어려움이있지만 1년넘게지속되고있는감산정책은국제유가를지지하는중요한요인 56

60 원자재및에탄올시장동향 이되었다. 실제로 OPEC 사무총장은비OPEC 국가들과장기적인협의를구축하기위해논의중에있다고밝힘으로써사우디아라비아가러시아와협의방안을마련할것임을뒷받침했다. 달러인덱스는달러화의가치를나타내는지표인데 2018년들어달러인덱스는 2017년에비해낮은수준을유지하고있다. 즉달러화약세가지속되고있는것이다. 2016년 12월 23일달러인덱스는 을기록한이후줄곧하락세를나타내고있다. 2018년 2월 2일 88.50까지하락했으며 2018년에는 88에서 90 사이에서머물고있다. 원유를포함한원자재는달러화로표기가되는데달러화가치가떨어지면원자재가격은상승하고달러화가치가올라가면반대로원자재가격은하락하게된다. 최근국제유가상승가운데일정부분은달러화약세에영향을받은것으로보인다. 이상과같이국제원유시장의강세요인을살펴보았는데, 반대로약세를초래하는요인들도다수존재한다. 미국의원유생산량이사상최고치를경신하고있다. 2018년 3월 23일기준미국생산량은 1,043만배럴 / 일로서사상최고수준을기록했다 년들어 6.7% 증가했고 2017 년이후로는 19.0% 증가한수준이다. 미국원유시추기는 3월 23일기준 804개로최근 3년이내가장높은수준을기록했다. 원유생산량이늘어나면서미국의원유수출도증가하여글로벌시장에의원유공급을늘리고있다. 원유수출은 2개월연속해서 150만배럴 / 일을상회했는데생산이지속적으로증가하고있고수출인프라가확충되는상황으로미국원유수출은지속적으로증가할것으로보인다. 이는원유시장이최근강세를유지하면서미국의셰일생산업체들의생산활동이활발해지면서나타나는현상으로볼수있다. 최근확대된미국과중국의무역전쟁우려는원유시장에약세요인으로작용한다. 중국은 4월 2일부터 128개품목을대상으로관세부과를결정했다. 미국산과일등 120개품목은 15%, 돈육등 8개품목은 25% 의관세가부과될예정이다. 이에대해미국은 4월 5일중국산수입품 1,000억달러에관세를부과하는방안을검토하고있다고발표하면서양국간의긴장상태가커지고있다. 무역규제가심화되면주요국의생산활동이위축되고물동량이줄어들어원유소비가감소하게된다. 이로인해유가하락가능성이높아지는것이다. 양국의공방이후중국시진핑주석은보아오포럼에서양국의무역전쟁우려감을완화하는발언을하여긴장이다소누그러지기도했다. 향후국제원유시장은중동지역의긴장완화여부에따라크게영향을받을것으 57

61 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 로보인다. 이란과미국의핵협정관련갈등이확대되어미국이탈퇴하게되면유가상승압력이커질가능성이높다. 시리아를둘러싼주요국가간의충돌우려도원유시장에미치는파급효과가클것이다. 이와같이중동지역의지정학적리스크의전개향방에따라국제원유시장의등락이좌우될것으로전망된다. 그림 2. 에너지품목별가격월간추이 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 백만 BTU) 5.5 WTI( 좌측 ) 브렌트 ( 좌측 ) 천연가스 ( 우측 ) Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 자료 : KoreaPDS 주요품목별동향 : 농축산물 2018년 4월곡물시장은강세흐름을이어가는모습을나타냈다. 4월의옥수수가격은 387.7센트 / 부셸로전월의 383.1센트 / 부셸에비해 1.2% 상승했으며, 1년전에비해서는 6.0% 상승했다. 대두는 1,041.4센트 / 부셸을기록하여전월 1,043.7 센트 / 부셸에비해 0.2% 하락했으며전년동기에비해서는 9.5% 높은수준이다. 4 월의생육우는 102.4센트 / 파운드로전월에비해 11.8% 하락했다. 아르헨티나의가뭄이계속이어지며작황이부진할것으로전망된다. 금년도대두생산은종전전망 4,650만톤에서 4,000만톤으로하향조정되었고, 옥수수는종전 3,500만톤에서 3,200만톤으로줄었다. 이에따라 USDA의세계곡물수급전망보고서는옥수수생산량은전년대비 3.1% 감소, 대두는 3.0% 감소로발표했다. 이와같이대두와옥수수생산감소전망으로인해가격이상승세를나타내고있다. 하지만최근붉어지고있는미국과중국의무역분쟁은대두시장에부정적으로작용하고있다. 미국이중국산물품에대해관세부과를발표하자중국은미 58

62 원자재및에탄올시장동향 국산대두및옥수수에수입관세를부과하는등보복조치를취하고있다. 세계최대대두수입국인중국이미국에서남미지역으로수입선을변경할경우미국산대두의수출이크게감소할가능성이있다. 추가적인상황을지켜봐야하겠지만미 중간무역갈등은곡물시장의상승세에걸림돌인것이분명하다. 표 3. 농축산물품목별가격월간변화비교 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) 옥수수 대두 , , 생육우 주 : 옥수수 (CME 선물 ), 대두 (CME 선물 ) 는센트 / 부셸, 생육우 (CME 선물 ) 는센트 / 파운드 : 변화율은 2018 년 4 월평균가격 (4 월 13 일까지의평균 ) 의전년동기 (2017 년 4 월 ) 와전월 (2018 년 3 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 그림 3. 농축산물품목별가격월간추이 ( 센트 / 부셸 ) ( 센트 / 파운드 ) 1,500 1,300 옥수수 ( 좌측 ) 대두 ( 좌측 ) 생육우 ( 우측 ) , Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 자료 : KoreaPDS 주요품목별동향 : 비철금속및귀금속 4월의비철금속시장은 3개월연속으로하락하는모습을나타냈다. 4월구리가격은 6,963달러 / 톤을기록하여 3월가격보다 0.1% 하락했으며, 1년전에비해서는 20.3% 상승했다. 알루미늄은 2,143 달러 / 톤을기록하여전월에비해 0.1% 하락 59

63 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 했으며, 전년동기에비해서는 8.1% 높은상태이다. 4월금가격은 1,342달러 / 온스로서 3월보다 1.3% 상승했으며 1년전에비해서는 5.6% 상승했다. 비철금속시장은가격급등에따른조정과정에있는것으로보인다. 알루미늄은 2018 년 1월고점에비해 6.2% 하락, 구리는 2018 년 1월고점에비해 3.8% 하락했다. 또한미 중간무역분쟁에따른세계경기둔화우려로인해비철금속시장의약세가지속되고있다. 금시장은 2016년 8월이후가장높은수준으로상승했다. 중동지역의리스크와금융시장불안이확대되면서금시장은강세를나타내고있는것으로보인다. 표 4. 비철금속및귀금속품목별가격월간변화비교 변화율 ( 전년대비 ) 변화율 ( 전월대비 ) 알루미늄 1,983 2,146 2, 구리 5,789 6,968 6, 금 1,271 1,326 1, 주 : 알루미늄 (LME 선물 ), 구리 (LME 선물 ) 는달러 / 톤, 금 (CME 선물 ) 은달러 / 온스 : 변화율은 2018 년 4 월평균가격 (4 월 13 까지의평균 ) 의전년동기 (2017 년 4 월 ) 와전월 (2018 년 3 월 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 그림 4. 비철금속및귀금속품목별가격월간추이 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 알루미늄 ( 좌측 ) 금 ( 좌측 ) 구리 ( 우측 ) 2,400 8,000 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 3,000 Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 주 : 알루미늄, 구리는달러 / 톤, 금은달러 / 온스자료 : KoreaPDS 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 60

64 원자재및에탄올시장동향 2. 에탄올시장동향 에탄올재고량증가에따른가격상승 2018 년 4 월미국에탄올시장은 3 월의하락에서벗어나다시상승하는모습을 나타냈다. 4 월마지막주가격은 센트 / 갤런으로 3 월마지막주가격인 센트 / 갤런대비 3.2% 상승했으며 1 년전에비해서는 7.3% 하락했다. 표 5. 에탄올주간평균가격변화비교 변화율 ( 전년대비 ) ` 화율 ( 전월대비 ) 에탄올 주 : 에탄올 (CME 선물 ) 은센트 / 갤런 : 변화율은 2018 년 4 월마지막주 (4 월 13 일기준 ) 평균가격의전년동기 (2017 년 4 월마지막주 ) 와전월 (2018 년 3 월마지막주 ) 대비비율자료 : KoreaPDS 4월들어미국에탄올생산량의견조한흐름이약해지고있다. 4월마지막주에탄올생산량은 100.9만배럴 / 일로서전주보다 2.5만배럴 / 일감소했으며, 3월마지막주생산량 103.8만배럴 / 일보다는 2.9만배럴 / 일감소했다. 하지만 1년전인 2017년 4월마지막주생산량인 98.6만배럴 / 일에비해 2.3% 증가한수준이다. 에탄올생산량은 2017 년 12월 1일기준 만배럴 / 일로최고수준을기록한이후점차감소하고있는것으로보인다. 2018년 4월 13일기준 100.9만배럴 / 일은최근 3개월이내가장낮은수준이다. 4월미국내에탄올소비량은 3월에비해큰폭으로증가했다. 4월마지막주기준소비량은 91.7만배럴 / 일로서 3월마지막주소비량 90.3만배럴 / 일에비해 1.6% 증가했다. 1년전인 2017 년 4월마지막주소비량 92.8 만배럴 / 일보다는 1.1만배럴 / 일낮은수준이다. 4월의에탄올소비량은 2017년 12월 15일주간에기록한 94.6만배럴 / 일이후가장높은수준이며 3월부터 3주연속증가하는추세이다. 4월에탄올재고량은 3월마지막주에비해감소했다. 4월 13일기준재고량은 21.3백만배럴로서 3월마지막주재고량 22.4백만배럴에비해 1.1백만배럴줄어들었다. 에탄올재고량은 3월 9일재고량 24.3백만배럴을고점으로 5주연속감소하는추세이다. 현재의에탄올재고량은 2017년 11월이전수준으로낮아진것으 61

65 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 로나타났다. 미국 4월평균가솔린소비량은 956.5만배럴 / 일을기록하여 3월평균소비량 만배럴 / 일보다 2.5% 증가했다. 2018년 4월마지막주가솔린소비량 만배럴 / 일은전년동기 915.6만배럴 / 일에비해 7.7% 높은수준이다. 4월의미국에탄올시장은생산량이감소하는가운데가솔린소비가늘어나면서에탄올소비도동반증가하여에탄올재고량이줄어드는모습을나타냈다. 이로인해에탄올가격은상승한것으로분석된다. 특히여름철이다가오면서자동차주행거리가늘어나게되면에탄올수요도점차확대될것으로예상된다. 즉수급측면에서는에탄올시장의상승요인이우세한것으로보인다. 하지만미국과중국의무역갈등이어떤방향으로전개되는지에따라에탄올시장도영향을받을전망이다. 현재중국은미국산에탄올에대해 30% 의수입관세를부과하고있는데중국은추가적으로 15% 의관세를부과할것이라고발표했다. 실제로 45% 의고율관세가부과될지는지켜봐야하겠지만에탄올시장에부정적으로작용할가능성도배제할수없다. 따라서미 중간무역갈등과실제실행여부를주목해서볼필요가있다. 주간 표 6. 미국에탄올수급및가솔린소비량추이 생산량 ( 천배럴 / 일 ) 에탄올 국내소비량 ( 천배럴 / 일 ) 재고량 ( 백만배럴 ) 가솔린 소비량 ( 천배럴 / 일 ) 2017/10/27 1, , /11/24 1, , /12/29 1, , /1/26 1, , /2/23 1, , /3/30 1, , /4/6 1, , /4/13 1, ,857 자료 : Renewable Fuels Association 62

66 원자재및에탄올시장동향 ( 센트 / 갤런 ) 200 그림 5. 미국 CME 에탄올주간가격추이 자료 : KoreaPDS 그림 6. 미국주간에탄올생산및재고량추이 ( 천배럴 / 일 ) ( 백만배럴 ) 1, ,100 1, 재고량 ( 우측 ) 생산량 ( 좌측 ) 소비량 ( 좌측 ) 자료 : Renewable Fuels Association 63

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68 곡물해상운임동향과전망 곡물해상운임동향과전망 정영두 ( 캠코선박운용부장 ) * 1) 금년 1분기브라질의철광석수출이저조한모습을보이며대형선시황하락압력이높아졌으나최근들어수출회복세가나타나는동시에철광석가격또한상승함에따라 Cape 시황이빠른상승세를보이고있다. 반면석탄물동량은 1~2 월까지중국의수입증가세가나타난뒤최근자국내석탄산업보호조치로일부항만을통한수입제한조치를실시하면서물동량이감소하고있다. 소맥물동량은여전히러시아의수출강세가계속이어지면서전망치가상향조정되는반면호주는가격경쟁력을상실하면서수출감소폭이커지고있다. 옥수수와대두물동량의경우아르헨티나가뭄의여파로동지역의수출이크게감소했고그감소분을브라질의수출증가세가상쇄하고있다. 한편미국과중국간무역마찰이심화되면서최근미국산수수 (Sorghum) 에대해반덤핑관세를부과하였으나시장에미치는영향은크지않은것으로파악되며향후미국산대두에대한관세부과는어려울것이라는전망이지배적이다. 금년건화물물동량은철광석과마이너화물을중심으로증가폭이클것으로예상되는한편선복증가율은예년대비높지않을것으로예상됨에따라수급개선효과가나타나며하반기로갈수록시황상승압력은더높아질것으로전망된다. 곡물해상운임은 US Gulf 선적기준으로톤당 $42.30 선을기록중으로전월대비하락하였으나최근철광석운임이급등세를보임에따라선주들의심리가강화되고있고연료유가또한상승하고있어향후상승가능성이높아보이는동시에변동성또한커질전망이다. * ydjung@kamcosimc.com 65

69 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 1. 건화물물동량 선복량추이와전망 철광석물동량추이와전망 금년전세계철광석물동량은전년대비 '3.2%(4,700 만톤 )' 증가한 15.2 억톤 으로전망되며전월과같은전망치를유지하고있다. 지난 1분기브라질의철광석수출량이전년동기대비 8% 감소한약 8,400 만톤 을기록하면서금년브라질의철광석수출전망치가전월대비 120만톤 하향조정되었다. 브라질의철광석수출감소는집중호우로인해철광석생산이감소한가운데내륙운송설비고장으로인해수출에차질이생겼기때문으로보인다. 그러나최근들어브라질북부지역을중심으로철광석생산이빠르게증가하고있고금년예정된물량을수출하는데문제가없음을밝히고있어금년하반기로갈수록수출이증가하면서철광석해상운임압력이높아질전망이다. 금년 1~2월중국의철광석수입량이전년동기대비 5% 증가한뒤 3월들어 10% 가량크게감소하였다. 중국의철광석항만재고가거의사상최고치를기록하고있는가운데일부주요철강생산지역에서감산기간을연장한것이철광석수입감소로이어진것으로분석된다. 그러나 2분기들어철광석가격이상승하면서재고비축가능성이높아지는동시에철강내수증가세가나타나고있어향후중국의철광석수입은다시증가할것으로전망된다. 그림 1. 철광석물동량추이와전망 1,800 1,600 1,400 1,200 1, ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 기타 브라질 호주 기타 브라질 호주 기타 브라질 호주 전년대비증감 전월전망치대비증감 자료 : Clarkson / 전월전망치 전년대비증감은 2018 년물동량기준 66

70 곡물해상운임동향과전망 석탄물동량추이와전망 2018년전세계석탄물동량은 12.2억톤 으로연료탄과원료탄이각각 1.3% (1,200 만톤 ) 과 3.1%(800 만톤 ) 증가할것으로전망된다. 지난 1분기중국의석탄수입량이전년동기대비 17% 가량크게증가한것으로나타나고있다. 이에대해 Clarkson 은예년대비추운날씨로인해화력발전수요가증가한가운데대체연료인가스공급이부족함에따라연료탄수입이크게증가했던것으로분석하였다. 한편최근중국정부는남중국지역일부항만들의석탄수입을금지하는조치를발표하였다. 이는최근석탄가격의빠른하락으로부터자국내석탄산업을보호하기위한조치로이로인해중국의석탄수입이감소하고있다. 이와더불어금년중국의석탄생산량이작년대비 8%( 약 20,000 만톤 ) 증가할것이라는중국내부의전망이나오는한편 SSY 도중국의 2~3분기석탄생산량이 1,200 만톤 까지증가할수있다는전망을내놓고있어향후수입감소는불가피할전망이다. 원료탄의경우지난 1분기미국의수출량이전분기대비 14.8%(180 만톤 ) 가량크게증가하였으나 2분기수출량은다시예년수준인 1,220 만톤 으로감소할것으로전망된다. 한편인디아의 2분기원료탄수입량이철강생산증가에힘입어전분기대비 3.1%(40 만톤 ) 가량증가한뒤 3~4분기까지수입증가세가계속이어질것으로 SSY 가전망하였다. 그림 2. 석탄물동량추이와전망 ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 1,400 1,200 1, 원료탄 원료탄 연료탄 전월전망치대비증감 연료탄 원료탄 연료탄 전년대비증감 자료 : Clarkson / 전월전망치 전년대비증감은 2018 년물동량기준 67

71 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 소맥물동량추이와전망 2017/18 시즌소맥물동량은전시즌대비 1.1%(200 만톤 ) 증가한 1.84 억톤 으로전망되며전월대비전망치가 10 만톤 하향조정되었다. 현재시즌러시아의소맥생산량이전시즌대비 17.2%(1,250 만톤 ) 증가할것 으로예상되는가운데수출가격이톤당 $209 선으로가격경쟁력을확보하면서 수출강세가계속이어지고있고이를반영하여 U.S.D.A 는수출전망치를전월 대비 100 만톤 상향조정하였다. 미국의경우 2017/18 시즌소맥생산량이전시즌대비 24.6%(1,550 만톤 ) 가 량크게감소하면서수출량또한전시즌대비 16.9%(500 만톤 ) 감소할것으로 전망된다. 호주또한현재시즌소맥생산량이전시즌대비 29.2%(890 만톤 ) 감 소함에따라수출여력또한줄어들면서 22.9%(510 만톤 ) 감소할것으로보이며 금월수출전망치가전월대비 50 만톤 하향조정되었다. 분기별로보면우크라이나를포함한러시아의 2 분기소맥수출량은 950 만톤 으로전분기대비 18.1%(210 만톤 ) 감소할것으로예상되나 3 분기수출량은 60.0%(570 만톤 ) 가량크게증가할것으로전망된다. 북미지역도소맥수출증 가세가나타나며미국과캐나다의 2 분기소맥수출량이전분기대비각각 35.9%(190 만톤 ) 와 25.5%(130 만톤 ) 증가할것으로전망된다. 반면호주지역 은 2 분기소맥수출이전분기대비 11.8%(60 만톤 ) 감소할것으로최근 I.G.C ( 국제곡물위원회 ) 가전망하였다 그림 3. 소맥물동량추이와전망 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 호주 캐나다 미국 유럽 러시아 자료 : U.S.D.A / 전월전망치 전년대비증감은 2017/18 시즌물동량기준 호주 캐나다 미국 유럽 러시아 호주 캐나다 미국 유럽 러시아 전월전망치대비증감 전년대비증감

72 곡물해상운임동향과전망 옥수수 ( 잡곡 ) 물동량추이와전망 2017/18 시즌전세계옥수수물동량은전시즌대비 6.1%(860 만톤 ) 증가한 1.50억톤 으로전망되며전망치가전월대비 140만톤 하향조정되었다. 아르헨티나의심각한가뭄으로인해현재시즌옥수수생산량이전시즌대비 19.5%(800 만톤 ) 감소할것으로예상되는가운데금월생산량전망치또한전월대비 300만톤 가량크게하향조정되었다. 이에따라수출여력또한감소하면서 2017/18 시즌옥수수수출량전망치또한전월대비 100만톤 하향조정되었다. 미국의경우 2017/18 시즌생산량이전시즌대비 3.6%(1,380 만톤 ) 감소할것으로예상되나수출량은전시즌과비슷한약 5,600 만톤 수준을유지할것으로전망된다. 그러나미시시피강의홍수로인해바지선의운송비용이증가하면서국제가격경쟁력이약화됨에따라 4월초에주간기준사상최고치를기록했던수출량은최근들어감소세로돌아섰다. 한편최근중국이미국산수수 (Sorghum) 에대해반덤핑관세를부과하면서 20 여척의선박에선적된약 120만톤 가량의화물이중국이아닌다른수입처를물색하고있는것으로보도되고있다. 수수 (Sorghum) 는전체곡물교역에서차지하는비중이적어시장에미치는영향또한거의없어보이나이번조치가중국의대두수입으로확대될가능성에대해업계는경계하고있다. 그림 4. 옥수수물동량추이와전망 ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 우크라이나 아르헨티나 브라질 우크라이나 아르헨티나 브라질 미국 우크라이나 전월전망치대비증감 /09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 미국 아르헨티나 브라질 미국 전년대비증감 자료 : U.S.D.A / 전월전망치 전년대비증감은 2017/18 시즌물동량기준 69

73 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 대두물동량추이와전망 2017/18 시즌대두물동량은전시즌대비 2.0%(290 만톤 ) 증가한 1.50 억톤 으로전망되며전망치가전월대비 20만톤 가량하향조정되었다. 브라질의현재시즌대두생산량이 1.15억톤 으로사상최고치를경신할것으로예상되는가운데금월생산량전망치또한전월대비 200만톤 상향조정되었다. 이에더하여최근미 중간무역분쟁으로인해브라질의대두수출이수혜를받으면서금월수출전망치가전월대비 260만톤 가량크게상향조정되었다. 미국의 2017/18 시즌대두수출량은 5,620 만톤 으로전시즌대비 5.0%(300 만톤 ) 감소가예상되는가운데 3월말기준 2017/18 시즌대두의대중국수출량누적치는 2,870 만톤 으로전년동기 3,520 만톤 대비 18.5%(650 만톤 ) 감소한것으로 U.S.D.A 는밝히고있다. 중국의미국산대두에대한관세부과가능성에대해중국의 2017/18 시즌대두수입수요가거의 1.0억톤 에근접한상황에서브라질산대두로이를모두충당하기는불가능해보여관세부과가현실화되기는어려울것으로업계에서는관측하고있다. 한편아르헨티나의 2017/18 시즌대두생산량이전시즌대비 30.8%(1,780 만톤 감소하면서수출량이전시즌대비 40.2%(280 만톤 ) 감소할전망이며금월수출전망치또한 260만톤 가량크게하향조정되었다. 그림 5. 대두물동량추이와전망 ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 아르헨티나아르헨티나 미국 미국 브라질 전월전망치대비증감 60 브라질 /09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 자료 : U.S.D.A / 전월전망치 전년대비증감은 2017/18 시즌물동량기준 아르헨티나 미국 브라질 전년대비증감

74 곡물해상운임동향과전망 건화물선물동량추이와전망 ( 종합 ) 금년전세계건화물해상물동량은 억톤 으로전년대비 2.6%(1.32 억톤 ) 증가할것으로전망되며전월대비전망치가 1,200 만톤 상향조정되었고전반적인항해거리증가로인해수요증가율은이보다높은 3.4% 에이를것으로최근 Clarkson 이전망하였다. 건화물물동량증가장큰비중을차지하는철광석의금년물동량증가율이 3.2% 로비교적높은수준을기록하며대형선시황상승의주요한동력으로작용할것으로예상되며특히하반기로갈수록브라질의철광석수출이강세를보이면서시황상승압력을배가시킬것으로전망된다. 금년석탄과곡물물동량증가율은각각 1.6% 와 1.2% 로다른화물에비해상대적으로저조할것으로예상되는가운데최근중국의일부항만을통한석탄수입금지조치와무역마찰등의요인으로불확실성이커져가고있는상황으로보인다. 한편금년마이너벌크화물의증가세가두드러지고있는데구체적으로는고철, 시멘트, 원당, 비료등의물동량이크게증가할것으로예상되는한편보크사이트또한물동량이전년대비 10% 가량크게증가할것으로전망된다. 분기별로는 2분기건화물해상물동량이전분기대비 6.2%(4,660 만톤 ) 증가하면서다시 8.0억톤 을상회한뒤 3분기와 4분기물동량은각각 8.23억톤 과 8.33억톤 에이를것으로최근 SSY 가전망하였다. 그림 6. 건화물물동량추이와전망 ,000 2,500 2,000 1,500 1, ( 단위 : 백만톤 ) ( 단위 : %) 곡물 석탄 철광석 기타 곡물 석탄 철광석 기타 곡물 석탄 철광석 전월전망치대비증감 전년대비증감 자료 : Clarkson / 전월전망치 전년대비증감은 2018 년물동량기준 71

75 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 건화물선선복량추이와전망 Clarkson 은최근보고서를통해 2018년말기준건화물선선복량이 8.34억톤 으로전년말대비 2.1%(2,680 만톤 ) 증가할것으로전망하였다. 선복증가율전망치는계속상향조정되고있는데이는본격적인시황상승에대한기대감이강해지면서선주들이선박해체에소극적인모습을보이기때문인것으로분석된다. 선형별로는 Cape 선복증가율이 2.8% 로상대적으로높은증가율을기록할것으로예상되는한편 P max 와 S max 선형은 1.6~1.7% 선에그칠것으로동기관은전망하였다. 지난 1분기건화물선의신조인도량은 88척(794 만톤 ) 으로전년동기 206척 (1,810 만톤 ) 대비크게감소한것으로집계되었다. 3월인도량또한 16척 (152 만톤 ) 으로전년같은기간 59척(536 만톤 ) 대비큰폭으로감소한것으로나타나면서수급개선의여건이마련되고있는상황으로보인다. 현존선대비오더북 ( 신조인도예정선복량 ) 의비중은 2002 년이후가장낮은약 10% 선을기록함에따라향후선복증가율이낮은수준에그치면서시황개선에도움을줄것으로전망된다. 한편금년현재까지건화물선의해체량이 170만톤 으로전년동기대비 63% 감소한것으로나타나고있으나 2020년선박환경규제실시를앞두고노후선복교체수요는증가할것으로전망된다. 4,000 3,000 2,000 1,000 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 자료 : Clarkson 그림 7. Cape P max 월별신조인도 해체 순증감추이 3,000 2,000 1,000 0 (1,000) (2,000) ( 단위 : 천톤 ) 72

76 곡물해상운임동향과전망 2. 곡물해상운임추이와전망 건화물선시황추이와전망 2018년 4월 24일현재건화물선운임지수는 1,330 pt 로같은시기 5년평균값인 857 pt 대비크게높은수준을기록중이다. 특히 4월중순이후철광석운임이급등세를보이며 Cape 용선료가저점대비 $10,000 이상큰폭으로상승했는데이는중국의철강생산이증가세를보이는가운데 1분기에상대적으로저조했던브라질의철광석수출이증가하고있기때문인것으로분석되며향후상승여력은더남아있는것으로전망된다. 반면 P max 선형은석탄과곡물가격하락으로주요수입국들이관망세를보이면서용선료가상승하지못하고있다. 그러나 Cape 시황강세가나타나면서선주들의심리가강화되고있어향후상승모멘텀이형성될가능성이있어보인다. Clarkson 전망치를기준으로금년수급여건을살펴보면건화물선수요증가율이 3.4% 로선복량증가율전망치인 2.1% 를상회할것으로예상됨에따라 2016년하반기부터시작된시황회복이당분간이어질것으로전망된다. 다른기관인 SSY 에따르면금년 1분기를저점으로물동량증가세가계속이어지는한편선복증가율은 1분기에 0.8% 증가를기록한뒤남은 2~4분기까지증가율은분기평균약 0.3% 선으로낮아질것으로보임에따라금년에도하반기로갈수록시황상승압력이더커질것으로전망된다. 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 그림 8. 건화물선운임지수추이 ( 장기 단기 ) 자료 : 발틱해운거래소 건화물선운임지수장기추이 2,500 2,000 1,500 1, Yrs Low-High Yrs Average 2017 ( 단위 : pt) 0 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 73

77 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 곡물해상운임추이와전망 2018년 4월말기준 US Gulf/China 곡물운임은톤당 $42.30 으로전월대비 $1.7 하락하였으나전년동기대비 $4.3 높은수준을기록하고있다. PNW/ China 운임은전월대비 $2.7 하락한톤당 $23.29 선을기록중인한편브라질의선적기준곡물해상운임은톤당 으로전월대비 $1.0 가량하락하였다. 한편연료유가는상승세를보이며부산항기준으로전월대비 $25 가량높은톤당 $418 선을기록하고있다. 곡물해상운임은 2017년말에고점을기록한뒤 P max 용선료하락에따라전반적인하락세가나타났고 2분기들어석탄과곡물물동량이저조한모습을보임에따라하락추세가강화되고있다. 그러나 4월중순이후나타나고있는철광석운임강세가석탄과곡물운임에긍정적인영향을미칠가능성이높아보이는가운데, P max 선형의신조인도감소는시황상승탄력을높이고있고기술적지표상으로도현재곡물운임이변동성이높은구간에진입한것으로나타나고있다. 이를종합해볼때운임상승과급등락에따른리스크증가에주의해야할시점으로보이며, 단기적인주요변수로남미대두수출움직임과국제곡물가격반등및철광석운임상승지속여부를계속주시할필요가있어보인다 美동부 / 중국곡물운임 美서부 / 중국곡물운임 그림 9. 노선별곡물운임추이 ( 단위 : 달러 / 톤 ) 구분 USG PNW 현물 년 년 년평균 Jan15 Jul15 Jan16 Jul16 Jan17 Jul17 Jan18 Jul18 자료 : Clarkson 5 년최고 년최저

78 Part 2. 해외곡물산업포커스 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 77 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 91

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80 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 김화년 ( 제주대학교교수 ) * 1) 1. 곡물가격과다른원자재가격간의동조화 1.1. 원자재가격트렌드와상관관계 곡물가격은에너지와광물등다른원자재가격과유사하게움직인다. 그림 1에서보듯이 1960년부터 2018년 3월현재까지의장기곡물가격은다른원자재가격과비슷한추세를보이며움직인다는것을알수있다. 곡물가격과다른원자재가격간동조화 (Comovement) 는시계열분석 (Time-series Analysis) 을통해검증해야하지만육안으로도어느정도는원자재가격간장기시계열의동조성을확인할수있다. 그림 1. 주요원자재가격지수 (1960 년 1 월 ~ 2018 년 3 월, 월별 ) 자료 : World Bank Commodity Price Data * hnkim@jejunu.ac.kr 77

81 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 곡물개별품목의가격은더욱명확하게유사한움직임을보이고있다. 그림 2 에서확인할수있듯이대두, 보리, 옥수수, 쌀, 밀등곡물가격은상승과하락시 유사한패턴이나타나고있다. 그림 2. 주요곡물가격 주 : 대두는곡물이아니고유지류이지만옥수수등과재배및사용처측면에서연관성이커서통상곡물로취급자료 : World Bank Commodity Price Data 1960년부터 2018년 3월현재까지원자재가격간상관관계는매우높은편이다. 곡물가격과에너지가격간의상관계수는 0.88, 곡물가격과광물가격간의상관계수는 0.85이다. 에너지가격과광물가격간상관계수는이보다높은 0.93이다. 따라서곡물가격과다른원자재가격사이에한쪽이증가하면다른쪽도증가하는경향이있음알수있다. 그러나그림 1에서나타나는트렌드와표 1의상관관계등을통해서는어떤가격의움직임이다른변수에영향을미치는것인가의선후관계에대해서는알수없다. 표 1. 원자재가격지수간상관관계 곡물가격 1 에너지가격 광물가격 곡물가격에너지가격광물가격 * [49.57] * [43.49] * [67.09] 1 주. [ ] 안은 t-value 이며 * 는 1% 수준하에서유의함을의미 년 1 월부터 2018 년 3 월까지 World bank 원자재가격지수기준 78

82 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 1.2. 원자재가격동조화의선행연구 기존연구에서는대체로국제원자재가격간에동조화가있다고분석한다. World bank (2016) 의연구에서각곡물가격들종속변수로하고유가를설명수로하여패널모형을이용해추정한결과 ( 표 2), 유가가 1% 상승하면곡물가격은 0.19% 상승하는것으로분석되었다. 이러한각개별곡물의유가탄력치는팜오일이 0.32로가장컸고, 옥수수는 0.15, 밀은 0.16, 쌀은 0.17로유사했다. 대부분의연구에서에너지가격변동에대해식량가격이다른원자재보다더민감하게반응한다는결과를제시하고있다. 상수항 실질 GDP 실질금리 실질환율 재고율 (lag) 실질유가 표 2. 곡물가격을종속변수로한모형추정결과 옥수수가격대두가격밀가격쌀가격팜오일가격면화가격패널모형 13.90*** (6.71) -0.62*** (-7.86) (0.98) (1.16) -0.48*** (6.90) 0.15*** (2.99) 12.30*** (4.77) -0.54*** (-5.48) -0.05*** (-3.25) (-0.93) -0.18*** (-3.38) 0.18*** (3.62) 11.30** (4.82) -0.54*** (06.10) -0.05*** (-3.42) (-0.16) -0.43*** (-4.58) 0.16*** (3.38) 20.70*** (7.31) -0.72*** (-6.05) -0.03** (-1.72) -1.39*** (-3.45) -0.29*** (-3.39) 0.17*** (3.11) 15.40*** (4.68) -0.74*** (-5.92) 0.05*** (-2,41) 0.22 (-0.47) -0.34*** (-3.15) 0.32*** (4.58) 15.10*** (6.01) -071*** (-7.33) -0.03*** (-2.23) (-0.61) -0.40*** (-4.64) 0.13*** (2.66) 4.32*** (12.31) -0.62*** (14.15) -0.03*** (4.94) -0.45*** (2.58) 0.33*** (8.22) 0.19*** (8.12) R Obs. 개수 주 : 종속변수인곡물가격과설명변수인실질유가모두에자연로그를취한모형이기때문에추정된계수는탄력치 ( 실질유가가 1% 변동할때곡물가격은몇 % 변동하는가 ) 로해석될수있음자료 : World Bank (2016). From energy prices to food prices: Moving in tandem?. Commodity Market Outlook. Pindyck and Rotemberg (1990) 은원자재가격간동조화가군집행동때문이며거시경제변수에서설명되지않는과잉동조화 (excess comovement) 가존재한다고하였다. 그러나 Ai, Chatrath, and Son(2006) 은원자재가격간동조화현상은분명히나타나고있지만과잉동조화는발견하지못했다고분석했다. 한국에서국제상품시장가격간동조화와변동성의전이효과를분석한연구로는김진호, 서병선 (2011) 의연구가대표적이다. 곡물, 금속, 에너지가격지수를 79

83 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 VAR 모형을이용해추정한결과, 에너지시장에서곡물시장으로의가격전이효과가있는것으로분석되었다. 또한 VAR-GARCH 모형을이용해추정한결과에서는전체기간 (1994 년 1월 ~ 2010 년 4월 ) 의경우에너지시장에서금속시장으로가격변동성전이효과가존재하였으나, 에너지가격이곡물가격에미치는변동성전이효과는통계적으로유의하지않았다. 또한 VAR-GARCH 의분석기간을 1994년 1월에서 2002년 12월과 2003 년 12월에서 2010 년 4월의두기간으로나누어변동성의충격반응을제시하였다. 1994년 1월에서 2002년 12월의기간에는금속가격의변동성이증가할때농산물시장의변동성증가는크지않았고농산물시장의변동성이에너지시장에약하게영향을미치고있는것으로나타났다. 2003년 12월 그림 3. 국제상품시장의가격변동성전이효과 자료 : 김진호, 서병선 (2011). 80

84 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 에서 2010 년 4 월의기간에는농산물시장이에너지시장의변동성에영향을미치 고에너지시장이금속시장의변동성에영향을주는것으로나타났다. 2. 곡물가격과다른원자재가격간의동조화이유 2.1. 에너지가격과곡물가격 유가등에너지가격과곡물가격이동조적움직임을보이는것은두품목간에연관성이크기때문이다. 곡물가격이에너지가격에미치는영향보다는에너지가격이곡물가격에미치는영향이더욱명확하게설명될수있다. 옥수수등식량을원료로하는바이오연료 (biofuel) 의생산이커지면서더욱그연관성이커졌다. 유가가상승하여상대적으로바이오연료의가격이낮아지면바이오연료의사용이증가하고곡물수요도증가해곡물가격은상승할것이다. 2005/06 년에서 2007/08 년사이세계곡물소비량은 7,400만톤증가했으며, 동일기간동안미국에탄올공장들의옥수수사용량은 3,700만톤증가했다 1). 곡물소비증가의절반이상을에탄올을생산하기위한옥수수수요증가가기여했다는것을의미한다. 따라서 그림 4. 에너지, 바이오연료, 식량가격간의연결고리 자료 : Baffes, J A Framework for Analysing the Interplay among Food, Fuels, and Biofuels. Global Food Security, 2, pp ) Westhoff, P. (2010). The Economics of Food. Pearson Education Inc. 81

85 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 에너지가격이상승하면곡물가격에상승압력을줄것이다. 에너지가격의변동은농가의생산비용에직접적으로영향을미친다. 대부분의국가에서농업이기계화되면서트랙터등농기계의사용이증가하였다. 대부분의농기계는디젤을연료로한다. 또한천연가스는질소비료를생산하는데사용된다. 따라서에너지가격이상승하면농가생산비가상승할것이다. 전세계농업의생산비용에서에너지비용이차지하는비중은 10.5% 이다 ( 그림 5). 상대적으로제조업에서에너지비용이차지하는비중은 2.4% 로상대적으로더낮다. 브라질, 중국, 캐나다의농업에서에너지비용이차지하는비중은각각 16.6%, 16.8%, 16.9% 로높았다. 기계화정도가높은미국의농업에서에너지비용이차지하는비중은 11.8% 이다. 그림 5. 국가및지역별에너지비용비중 자료 : World Bank. (2016). From energy prices to food prices: Moving in tandem?. Commodity Market Outlook, July. 또한곡물은가치에비해부피가크고대부분생산지와멀리떨어진곳에서소비되기때문에운송비의변동도중요하다. 에너지가격이상승하면운송비도상승하게때문에곡물가격에영향을준다. 특히운송비가상승하면공급물량이줄어들수입국의곡물가격은더크게상승할것이다. 따라서곡물가격변동에유가등에너지가격변동의기여도는크다 ( 그림 6) 년에서 2016 년옥수수가격이하락 (-35.7%) 하는데유가로인해 12.7% 하락하여전체가격하락률을 100으로할때유가가 35.7% 를기여했다. 같은기간동안대두가격이 21.7% 하락하는데유가로인해 15.3% 하락하여유가의기여율은 70.5% 82

86 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 였다. 쌀과밀의경우유가가곡물가격하락에각각 66.1%, 45.1% 를기여하였다 년에서 2008 년곡물가격이상승했던기간에도유가변동의기여도는컸다. 그림 6. 곡물가격변동의기여도 자료 : World Bank. (2016). From energy prices to food prices: Moving in tandem?. Commodity Market Outlook July (Focus) 광물가격과곡물가격 광물가격과곡물가격간의동조화된움직임의이유는에너지가격과곡물가격간의관계만큼명확하지는않다. 그러나 1960년부터현재까지곡물가격과광물가격간의상관계수가 0.85로높기때문에두변수간에도동조성이있을것이라고추측할수있다. 광물가격의경우곡물과에너지와같이직접적인비용연관성은약하기때문에비용과원료측면에서동조성을설명하기는어렵다. 따라서 Pindyck and Rotemberg(1990) 이제시한것과같이군집행동 (herd behavior) 때문에광물가격과곡물가격은동시에같은방향으로움직일가능성이있다. 원자재의금융상품화 (Financialization of Commodities) 가크게진행되면서곡물을포함한원자재가글로벌금융시장에서투자상품이되고있다. 유동성이풍부해지고위험자산에대한선호가있을때는원자재가투기의대상이되기도한다. 따라서광물가격이변동하면곡물가격도변동할가능성이크며, 그움직이는방향도대부분의기간에서같을것이다. 83

87 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 년부터약해진동조성 3.1. 현황및상관관계 2015년부터곡물가격과다른원자재가격간의동조현상이약해졌다 ( 그림 7). 유가등에너지가격이반등하기시작한 2016 년부터는동조관계가더욱두드러지게약해졌다 년 1월을 100으로설정한원자재가격지수에서에너지가격지수와광물가격지수는상승세를보이고있지만, 곡물가격지수는 100 포인트내외에서움직이는것을확인할수있다. 2018년 3월현재곡물가격지수는 월대비 7.7% 상승하는데그쳤지만, 에너지가격지수는 99.9%, 광물가격지수는 53% 상승했다. 에너지가격과광물가격의상승세를곡물가격이따라가지못한것이다. 그림 년이후원자재가격과품목별변동률 자료 : World Bank Commodity Price Data 2015 년이후약화된동조성은상관계수로부터도확인할수있다 ( 표 3) 년부터 2018년 3월현재까지곡물가격과다른원자재가격지수간상관관계는크게낮아졌다. 곡물가격과에너지가격간상관계수는 0.19, 곡물가격과광물가격간의상관계수는 0.03이었다. 두상관계수모두 10% 수준하에서유의하지않았다. 따라서 2015년부터곡물가격변동과에너지가격과광물가격간에동일한방향성을보이지않았음을알수있다. 반면에너지가격과광물가격간의상관계수는 0.85 로여전히높았고 1% 수준하에서유의했다. 여전히에너지가격과광물가격간에는한변수가증가하면다른변수도증가하는경향이있다. 84

88 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 표 년 1 월 ~ 2018 년 3 월기간의원자재가격지수간상관관계 곡물가격 1 에너지가격 광물가격 곡물가격에너지가격광물가격 [1.19] [0.20] * [9.81] 주. [ ] 안은 t-value 이며 * 는 1% 수준하에서유의함을의미 년 1 월부터 2018 년 3 월까지 World bank 원자재가격지수기준 인과관계 곡물가격과다른원자재가격간의동조성이약해진것으로추측되는 2015년 1 월이후데이터만을이용해그랜저인과관계분석을수행하였다. 더자세한동조성분석을위해서는 VAR-GARCH 등변동성의전이효과를분석할필요가있다. 2015년 1월에서 2018년 3월까지의기간에에너지가격과광물가격모두곡물가격과인과관계가없는것으로분석되었다. 모든시차에서에너지가격이곡물가격의방향으로인과관계가없다는귀무가설을 10% 유의수준하에서도기각하지못했다 ( 귀무가설을채택하였다 ). 광물가격이곡물가격방향으로인과관계가없다는귀무가설은시차를 2로설정했을때 10% 수준하에서는기각하였으나다른시차에서는기각하지못했다. 표 년 1월 ~ 2018년 3월기간의그랜저인과관계분석 가설 ( 인과관계없음 ) 시차1 시차2 시차3 F-stat 확률 F-stat 확률 F-stat 확률 곡물가격 에너지가격 에너지가격 곡물가격 광물가격 에너지가격 * * * 에너지가격 광물가격 4.597** 광물가격 곡물가격 곡물가격 광물가격 주 : * 는 1% 유의수준하에가설기각, ** 는 5% 유의수준하에서가설기각 ( 인과관계있음 ) 85

89 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 이와비교하기위하여 1980 년 1월 ~ 2014 년 12월까지원자재가격간인과관계를분석했다. 에너지가격과광물가격모두곡물가격과인과관계가있는것으로분석되었다. 시차가 2와 3일때에너지가격이곡물가격의방향으로인과관계가없다는귀무가설을 5% 유의수준하에서기각하였다. 광물가격이곡물가격방향으로인과관계가없다는귀무가설은모든시차에서 1% 유의수준하에서기각하였다. 표 년 1월 ~ 2014년 12월기간의그랜저인과관계분석 가설 ( 인과관계없음 ) 시차1 시차2 시차3 F-stat 확률 F-stat 확률 F-stat 확률 곡물가격 에너지가격 * * 에너지가격 곡물가격 ** ** 광물가격 에너지가격 * * * 에너지가격 광물가격 ** 광물가격 곡물가격 * * * 곡물가격 광물가격 8.491* ** * 주 : * 는 1% 유의수준하에가설기각, ** 는 5% 유의수준하에서가설기각 ( 인과관계있음 ) 3.3. 약해진동조성의이유 2015년이후전세계곡물생산은증가하고있으며수급이안정적이다. 온화한기상기후환경이지속되고스마트농업의보급등으로생산기술이발달하면서곡물생산이증가하고있다. 2014/15 ~ 2017/18 년까지전세계곡물생산은누적적으로 2억 8,590만톤증가했다. 같은기간동안밀의생산량은지속적으로증가했으며, 옥수수는일부연도에크게증가해공급증가에크게기여한것이특징이다. 그러나글로벌경제의회복세에도불구하고음식이라는특성상곡물의수요증가는제한적이다. 따라서곡물재고의증가세가지속되고있다. 2017년밀의재고율은 36.5% 로 1995년이후의기간하에서최고수준이다. 쌀의재고율은 30.1% 로 2001년이후최고수준이다. 옥수수는 2017년재고율이다소하락하였지만 2010년대초반과비교하면여전히높은수준이다. 그러나세계경제의회복이본격화되면서산업용원자재인에너지와광물의수 86

90 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 요증가가예상되고있다. 세계경제성장률은 2016년 3.2% 에서 2017년 3.8%, 2018년 3.9% 로확대될것으로전망된다 ( 표 6). 세계경제회복세와공급조정으로인해석유는 2014~2016 년초과공급이었으나최근 2017년부터는초과수요로전환되었다. 2018년하반기에도석유는초과수요가지속될것으로전망된다. 또한석유재고량도하락하고있다. OECD의석유재고량은 2016년 7월 31억 2700만배럴이었으나 2018년 2월에는 28억 4100만배럴로 9.1% 감소했다. 이러한수급변화로인해 2014년하반기부터급락했던국제유가는 2017년부터는반등했다. 그림 8. 전세계곡물의생산량변화 ( 전년대비 ) 주 : 연도는 crop year (2016 은 2016/17 crop year 을의미 ) 자료 : World Bank (2018). Commodity Market Outlook, April. ( 원데이터는 US Department of Agriculture) 그림 9. 주요곡물의재고율 주 : 연도는 crop year (2016 은 2016/17 crop year 을의미 ) 자료 : World Bank (2018). Commodity Market Outlook, April. ( 원데이터는 US Department of Agriculture) 87

91 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 표 6. 세계경제성장률 세계 선진국 신흥국 자료 : IMF (2018). World Economic Outlook, April. 그림 10. 석유수급과재고량 자료 : World Bank (2018). Commodity Market Outlook, April. ( 원데이터는 International Energy Agency) 이렇게곡물가격과다른원자재가격간동조화가약해진이유는기본적으로수급의차이가있기때문이다. 에너지와광물의수급은타이트 (tight) 해지고있어가격에상승압력을주고있으나곡물은재고가풍부하고수급이안정적이기때문에가격이상승하기어려운상황이다. 특히곡물가격과유가의동조관계가약해진것은미국트럼프행정부의바이오연료정책의변화도기여했다. 트럼프행정부는에탄올과휘발유의혼합비율에관한규제를완화하는정책기조를가지고있다. 미국에서에탄올은대부분옥수수로생산된다. 에탄올혼합비율의변화는옥수수수요에직접적으로영향을미칠것이다. 이러한규제완화정책이칼아이칸의로비로진행된것으로드러나비난받고있지만, 미국내에탄올산업을위축시키는요인으로작용할것이다. 따라서이러한바이오연료의사용증가세가주춤해지는것도곡물과에너지간의연관성을낮추고가격간동조화도약해지게하고있다. 88

92 곡물과다른원자재간의약해진가격동조화 또한미국의보호무역주의로인해무역전쟁이확대되면서미국의곡물수출에영향을미치고있다. 곡물의대표가격이결정되는시장은대부분미국에있기때문에수출이제한되어미국내곡물공급이늘어나면곡물가격은하락압력을받을수밖에없다. 따라서이러한미국의보호무역정책기조도원자재가격간동조성을약해지게하는요인이되고있다. 4. 시사점 최근약해진곡물가격과다른원자재가격간에약해진가격동조화는곡물수급이안정되어다른원자재가격이반등하는동안곡물가격은상대적으로상승하지못했기때문이다. 이렇게약해진가격동조화가일시적인지아니면상당기간지속될것인지의여부는곡물수급에달렸다. 곡물의수급이지속적으로안정된다면글로벌경제가본격적으로회복된다고하더라도다른원자재가격과의약해진동조화는유지될것이다. 반면기상이변등으로곡물공급에차질이생겨서곡물수급이불안해지면곡물도상승하여동조성이다시강하게나타날수있을것이다. 또한미국의바이오연료정책이나보호무역정책도향후가격동조화에영향을미칠중요한변수가될것이다. 한국은원자재를수입에의존하기때문에곡물가격이동조화가약해져안정된움직임을보이는것은한국경제에도움이될것이다. 특히곡물가격은식품가격에전이되어생활물가에크게영향을미치기때문에유가가상승하여경제에부담을주는상황에서국제곡물가격의안정은서민경제측면에서바람직하다. 하지만기존연구와과거장기시계열에서나타나듯이원자재가격간동조화는다시나타날가능성이크다. 향후모든원자재가격이상승하는방향으로동조화가생길가능성도있다. 따라서원자재가격간동조화에더욱주목하고연구해야할필요가있다. 89

93 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 참고문헌 김진호, 서병선 (2011). 국제상품시장의가격동조화와변동성전이효과. 농업경제연구, 52(2), pp Ai, C., A. Chatrath, and F. Son (2006). On the Comovement of Commodity Prices. American Journal of Agricultural Economics, 88(3), pp Baffes, J. (2013). A Framework for Analysing the Interplay among Food, Fuels, and Biofuels. Global Food Security, 2, pp Pindyck and Rotemberg (1990). Do Stock Prices Move Together Too Much?. National Bureau of Economic Research, Inc. Westhoff, P. (2010). The Economics of Food. Pearson Education Inc. World Bank. (2016). From energy prices to food prices: Moving in tandem?. Commodity Market Outlook, July. World Bank (2018). Commodity Market Outlook, April. World Bank Commodity Price Data 90

94 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 김민수 ( 애그스카우터대표 ) * 2) 1. 미국의관세폭탄과중국의맞대응 2016년미국대선에서트럼프대통령후보는 미국우선주의 (America First) 를공약으로내걸었으며대통령당선이후미국의무역적자에강한불만을제기하며신보호주의정책을추진했을뿐만아니라환태평양경제동반자협정 (TPP) 탈퇴와북미자유무역협정 (NAFTA) 의개정을요구하며신고립주의노선을추진해왔다. 특히트럼프대통령은대중무역에있어서최근수년간미국과중국사이의무역격차는계속해서벌어졌으며이런상황이오랫동안지속되어왔다는점을강조했다. 2017년에는미국이 5,040억달러에이르는중국산제품을수입해온반면중국은 1,300억달러에이르는미국산제품을수입함에따라미국의 2017년대중무역적자는 3,752억달러로불어나전체무역적자인 5,660억달러의약절반을차지했다. $ 600 Billion 그림 1. 미 중무역격차 ] 자료 : BARRON S, The Brewing U.S.-China Trade War * agscouter@naver.com 91

95 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 트럼프대통령은중국이미국기업들에대한불공정한대우를했으며국내산업을보호하기위해미국산제품의수입을제한하는불공정행위를가했다고비난했다. 미국과중국사이의긴장관계가본격적으로조성된것은 2018년 3월 8일미국의제조업및일자리회복을위해무역확장법 232조 1) 를근거로수입철강과알루미늄에대해각각 25%, 10% 의고율관세를부과하는행정명령에서명한때부터다. 3월 9일중국상무부는 미국이안보예외조항을남용하고다자무역시스템을제멋대로훼손하여국제무역질서에심각한충격을준것 이라고비난을가했다. 트럼프행정부는철강및알루미늄관세폭탄에이어 3월 22일슈퍼 301조 2) 를발동해중국의지식재산권침해에대해최대 500억달러규모의관세를부과하는내용의행정명령에서명했으며미국무역대표부 (USTR) 는 15일이내에관세부과목록을결정키로했다. 미국의철강및알루미늄관세부과에따른보복으로 3월 23일중국상무부는미국산과일 ( 건과일 ), 인삼, 견과류, 와인, 돈육과일부철강제품등 7개종류, 128 개품목에대해 30억달러에상응하는관세부과를예고했다. 미국이무역확장법 232조에따라중국산철강, 알루미늄에고율관세를부과한것에대한대응조치로 4월 2일중국국무원관세세칙위원회가미국산돼지고기와과일등수입품 128개품목에대해 30억달러에달하는고율관세를부과하기로결정했다. 3) 4월 3일미국무역대표부는중국산 1,300개품목에대해 500억달러규모의관세를부과하는목록을발표했으며반도체, 의약, 항공, 화학등다양한분야의제품이포함됐다. 다만관세부과의시기는공청회및이의제기기간을거친후결정된다. 1) 무역확장법 232 조란외국산수입제품이미국의통상국가안보에문제가될경우긴급하게수입을제한할수있도록한법으로 1962 년제정됐다. 수십년동안사용되지않고있다가 2018 년도널드트럼프미국대통령이자국의철강산업보호를위해이조항을발동함으로써표면에떠올랐다. 이법조항은추가관세부과, 수입물량제한뿐아니라세이프가드 ( 긴급수입제한 ) 까지허용하고있어발동시해당제품산업의직접적인피해로이어질수있다.( 인용 : 한경경제용어사전 ) 2) 슈퍼 301 조는 1974 년무역법 (Trade Act of 1974) 의 301 조규정이 1988 년종합무역법 (Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988) 에따라강화된것을의미한다. 301 조규정은교역상대국의불공정한무역행위로미국의무역에제약이생기는경우광범위한영역에서보복할수있도록허용하고있다.( 인용 : 기획재정부, 시사경제용어사전 ) 3) 중국재정부가발표한 미국산일부수입품관세감면중단통보 에따르면, 돼지고기를비롯해미국산수입품 8 개품목에대해서는관세를 25% 인상하고, 과일등 120 개수입품에대해서는 15% 의관세를부과한다. 92

96 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 중국국무원관세세칙위원회는 4월 4일미국산대두, 자동차등 106개품목에대해 25% 의관세부과를발표했으며관세부과규모는 500억달러로미국이 3일발표한관세부과규모와동일하다. 시행시기역시미국의관세부과상황에따라추후에공표하겠다고밝혔다. 이번관세부과품목명단에는트럼프대통령의아킬레스건인농산물에대한관세를부과한점이이목을끌었다. 대두 ( 황대두, 흑대두 ) 외에도옥수수, 옥수수분말, 수수, 미가공면화, 신선소고기, 냉동소고기, 담배등여러품목의농산품이포함됐다. 트럼프대통령은강공정책을고수하면서 4월 5일미국무역대표부에 1,000억달러규모의중국상품에추가관세를부과하는방안을고려하라는지시를내렸으며중국상무부는다음날이를강하게비난했다. 미국상무부는 4월 16일북한, 이란에대한제재위반을이유로중국 2위통신장비업체 ZTE와미국기업간거래를금지하는강력한제재를부과한가운데미국무역대표부는미국의정보기술기업에대한중국의규제에보복하기위한새로운대중무역규제를검토하고나섰다. 중국상무부는 4월 17일미국산수수에대한반덤핑판정을내려미국의제재에반발했으며미 중간의무역전쟁이농산물분야로번지면서첨예한대립양상을보였다. 중국은올해초미국이수입세탁기와태양광패널에세이프가드 ( 긴급수입제한조치 ) 를발동하자 2월에미국산수수에대한반덤핑조사에착수한바있다. 2. 중국의곡물산업구조와교역관계 1) 쌀 중국의쌀생산량은 2000/01 년 1억 3,154만톤에서감소추세를보였으나 2008/09 년이후다시 1억 3,000만톤을넘어섰으며그이후로점진적으로증가해 2017/18 년에는 1억 4,599 만톤에이를전망이다. 중국은 2004년부터식량작물재배농가를대상으로소득보조 ( 식량직불제, 농자재종합직불제 ), 투입재보조 ( 우량종자보조, 농기구구입보조 ) 등 4대보조금정책과가격지지정책인최저수매가격제도를실시하여식량생산을독려함에따라쌀생산량은증가하는추세를보이고있다. 93

97 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 중국의쌀소비량은 2005/06 년까지 1억 3,500만톤으로생산량을넘어섰으나 2006/07년부터 2011/12년까지는소비량이생산량밑으로감소하는추세를보였다. 그이후로는소비량이다시생산량을초과하는상태가지속되다가최근에와서다시생산량밑으로하회하는모습을보이고있다. 2018/19 년쌀소비량은 1억 4,500만톤으로 2017/18 년보다 230만톤증가할것으로예상된다. 중국은개혁개방이후중국경제의고속성장에따른소비자들의소득향상으로소득탄력성이작은식량의식용소비비중은감소하는추세에있다. 즉소득증대로육류소비가많아져쌀의소비가크게줄어든반면쌀을산업용전분이나에탄올용원료로쓰는가공산업이늘어났다. 또한정부의재고미방출과옥수수가격의상승으로중국의사료제조업체들은옥수수대체재로서쌀을고려하고있다. 중국은 2002/03 년까지 250만톤정도의쌀을수출해왔으나그이후로는수출량이 100만톤미만으로떨어졌으며식량원조차원에서아프리카로쌀을수출하고있다. 오히려수입량이 2012/13 년부터늘어나기시작해 2017/18 년에는 550만톤에이를전망이다. 2017년 7월 19일중국정부는미국산쌀수입을위한위생문제를의논했으며미국산쌀의대중국수출길이열릴전망이다. 세계시장에서중국의쌀생산량및소비량이차지하는비중은각각 30% 로높은데반해수출량은 3%, 수입량은 12% 로낮은편이다. 중국의쌀생산량이나소비량은일정한수준을유지한반면수입량과수출량은연도별변동이심하게나타났다. 그림 2. 중국의쌀생산량 소비량 수입량 수출량비교, 2000~2017 ( 단위 : 백만톤 ) /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 생산 ( 좌 ) 소비 ( 좌 ) 수출 ( 우 ) 수입 ( 우 ) 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates 94

98 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 2) 밀 중국의밀생산량은 2005/06 년까지는 1억톤이하에머물렀으나 2006/07 년 1 억톤을넘어섰으며 2017/18 년에는 1억 2,977 만톤에이를전망이다. 2004년부터식량작물재배농가에대한보조금정책및최저수매가격제도를도입함에따라생산량은증가하는추세를보였다. 소비량은 2000/01 년 1억 1,400 만톤에서점진적으로감소하는추세를보였으나 2010/11 년부터는다시증가추세로돌아서서 2017/18 년에는 1억 1,700 만톤에이를전망이다. 중국의전체밀소비량은 2018/19 년에 1억 1,850 만톤으로 2017/18 년대비 150만톤증가할전망이다. 식용, 종자용, 산업용소비가늘어날것으로예상되며제분공장에서의소비량이전체소비량의 40% 를차지한다. 식용, 종자용, 산업용소비량이 1억 500만톤으로 2017/18 년대비 150만톤증가할전망이다. 지난 10여년동안육류와낙농제품등동물성단백질제품소비증가로인해밀로만든식품의섭취가줄어들었으며도시지역의소득상승으로인해즉석식품의소비가줄었다. 국내밀가격이높기때문에사료용으로소비되는양은많지않다. 수출량은 2007/08 년에 300만톤을기록한이후계속해서 100만톤정도의수출실적을보이고있다. 반면수입량은수급상황에따라큰편차를보여 2004/05 년및 2013/14 년에는수입량이 800만톤까지이르렀으나 2017/18 년에는 400만톤에이를전망이다. 2018/19 년중국의밀수입량은 400만톤으로 2017/18 년과변동이 그림 3. 중국의밀생산량 소비량 수입량 수출량비교, 2000~ ( 단위 : 백만톤 ) /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 생산 ( 좌 ) 소비 ( 좌 ) 수출 ( 우 ) 수입 ( 우 ) 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates 95

99 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 없을전망이나, 제분용고품질밀에대한수요가증가할것으로전망된다. 중국은가격경쟁력과시장접근성등의이유로흑해산밀을대량으로수입해오고있다. 세계밀시장에서중국의밀생산량및소비량이차지하는비중은각각 17%, 16% 이며수입비중은 2% 로해외의존도는미미하다. 3) 옥수수 중국의옥수수생산량은지속적으로증가해 2000/01 년에는 1억톤을넘어섰을뿐만아니라 2012/13 년에는 2억톤을넘어섰으며 2015/16 년에는 2억 2,500 만톤까지이르렀다. 2017/18 년에는 2억 1,589만톤에이를전망이다. 2004년 4대식량작물에대한보조금정책및가격지지정책으로식량증산이장려되고있다. 2018/19 년중국의옥수수생산량은 2억 2,300만톤으로 2017/18 년보다 3% 증가할것으로전망된다. 높은가격으로인해농가들파종의향이늘어났기때문이다. 소비량역시꾸준히증가해 2000/01 년 1억 2,000만톤에서 2010/11 년 1억 9,100만톤, 2017/18 년 2억 4,100만톤까지큰폭으로늘어났다. 2018/19 년중국의옥수수소비량은 2억 5,300만톤으로 2017/18 년대비 1,200만톤증가할전망이다. 식품, 종자, 산업용소비량과사료용소비량이증가할것으로전망되었기때문이다. 옥수수가공산업및에탄올용옥수수소비량이증가해 2018/19 년소비량은 8,400만톤으로 2017/18 년대비 1,000만톤증가할전망이다. 정부정책으로옥수수가공산업에대한지원이이루어져시설을건립하고확장이이루어지고있다. 부가가치세환급프로그램으로옥수수부산물의수출을늘리고있으며에탄올정책에따른투자를촉진시키고있다. 2006/07 년까지중국은옥수수를수출하는국가였으나이후수입국으로전환되어 2013/14 년에는수입량이 700만톤에이르렀다. 2017/18 년에는 400만톤정도의옥수수가수입될전망이다. 2018/19 년에는옥수수수입량이 350만톤으로 2017/18 년대비 50만톤줄어들전망이다. 세계옥수수시장에서중국이차지하는생산비중은 21% 이며소비비중은 23% 로높은편이다. 그에반해수입비중은 3% 에그쳐해외의존도는낮다. 96

100 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 그림 4. 중국의옥수수생산량 소비량 수입량 수출량비교, 2000~2017 ( 단위 : 백만톤 ) /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 생산 ( 좌 ) 소비 ( 좌 ) 수출 ( 우 ) 수입 ( 우 ) 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates 4) 수수 2018/19 년수수생산량은 345만톤으로 2017/18 년대비 25만톤증가할전망이다. 수수가격이높고바이주 ( 白酒 ) 용소비량이증가함에따라재배면적이늘어날것으로예상된다. 북동부지역옥수수재배농가들은옥수수대신대체작물로수수를많이심을것으로예상된다. 중국북동부지역이수수주산지로서전체생산량의절반정도가여기에서생산된다. 특히내몽고지역에서생산되는수수들은주로사료용으로쓰인다. 쓰촨성이나구이저우성에서생산되는수수들은전적으로바이주원료로생산된다. 2018/19 년수수소비량은 910만톤으로 17/18 년대비 20만톤증가할전망이다. 바이주소비량이크게증가했기때문이다. 거의전적으로중국에서생산되는수수는바이주용원료로소비되며중국사료공장들은수입수수를배합사료원료로사용한다. 2018/19 년수수수입량은 570만톤으로 2017/18 년대비 10만톤증가할전망이다. 수입수수는옥수수대체제로쓰인다. 특히미국산수수는중국국내산옥수수와사료가치면에서큰차이가없다. 또한중국이미국으로부터수수를수입함에있어시장접근물량의제약조건이없으며옥수수와같이바이오안전성증명서제출의무도없다. 따라서국제시장에서옥수수가격이오를수록미국산수수의가격경쟁력은더생기기마련이다. 2016/17 년에는미국으로부터 4,824천톤의 97

101 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 수수가미국에서수입되어전체수입량 5,209 천톤의 93% 를차지했다. 호주산수 수는매년 20 만톤에서 50 만톤정도가수입된다. 표 1. 중국의수수수급 ( 단위 : 천톤 ) 2016/ / /19 기초재고량 생산량 2,985 3,200 3,450 소비량 8,300 8,900 9,100 사료용 5,800 6,300 6,300 식품, 종자, 산업용 2,500 2,600 2,800 수입량 5,209 5,600 5,700 수출량 기말재고량 자료 : USDA, China-Peoples Republic of, Grain and Feed Annual, GAIN Report. 5) 보리 중국의 2018/19 년보리생산량은 185만톤으로 2017/18 년대비 5만톤증가할것으로전망된다. 주로장쑤성, 간쑤성, 내몽고자치구에서재배되며옥수수와달리보리는정부로부터특별한지원을받지못하는품목이어서생산은제한적일수밖에없다. 중국의 2018/19 년보리소비량은 930만톤으로 2017/18 년대비 20만톤증가할전망이다. 사료용소비량이늘어났기때문이며사료용소비량은전체소비량의 60% 정도를차지한다. 국산보리는주로맥주용과잡곡으로소비된다. 2018/19 년에는사료용으로 550만톤이소비될전망이며 2017/18 년보다 20만톤증가할전망이다. 중국의 2018/19 년보리수입량은 750만톤으로 2017/18 년대비 50만톤증가할전망이다. 수수에대한반덤핑관세부과로중국의사료제조업체들은수수대체재로보리사용량을늘릴것으로보인다. 중국의보리수입은중국산옥수수가격과상당한연관관계에놓여있다. 사료용으로쓰이기위해수입되는보리의절반이상이광동성으로공급된다. 광동성은돼지사료로옥수수대신보리를주로수 98

102 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 입해서사용한다. 중국은주로호주에서맥주용과사료용보리를수입해오고있 는데, 최근중국에서호주산보리에대한수요가늘어난탓에호주산보리가격은 3 년만에가장높은가격을형성했다. 표 2. 중국의보리수급 ( 단위 : 천톤 ) 2016/ / /19 기초재고량 생산량 1,752 1,800 1,850 소비량 9,800 9,100 9,300 사료용 5,800 5,300 5,500 식품, 종자, 산업용 4,000 3,800 3,800 수입량 8,104 7,000 7,500 수출량 기말재고량 자료 : USDA, China-Peoples Republic of, Grain and Feed Annual, GAIN Report. 6) 대두 중국의대두생산량은 2004/05 년에 1,800 만톤까지오른이후점진적으로하락해 2015/16 년에는 1,150만톤까지떨어졌으나최근들어생산량을늘려 2017/18 년에는 1,420 만톤에이를전망이다. 지난 7년동안정부의곡물가격지원정책으로대두파종면적이줄었으나정책의변화로농가의옥수수수익률이떨어져대두파종이늘어나고있다. 중국정부는 2015/16 년부터옥수수수매가격을낮춘결과 2016/17 년에는대두농가의소득이향상되었다. 정부의대두에대한목표가격을토대로한직접적인보조금지급제도를계속해서이어갈것으로보여대두파종면적이매년 4% 씩증가할전망이다. 2017/18 년대두생산량은 1,380 만톤으로 2016/17 년의 1,310만톤보다늘었다. 반면소비량은 1996년이후생산량을초과하였으며 2000/01 년 2,670만톤에서 2010/11 년에는 6,000만톤을넘어섰으며 2017/18 년에는 1억 1,080만톤에이를전망이다. 따라서수요대비공급이턱없이모자라대부분의대두를해외에서수 99

103 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 입해오고있는실정이며소비량이증가하는만큼수입량도그만큼늘어나는추세를보이고있다. 2000/01 년수입량이 1,324만톤에서 2012/13 년에는 6,000만톤을넘어섰으며 2017/18 년에는 9,700만톤에이를전망이다. 수입량이생산량의 7 배가까이에이르렀다. 세계대두시장에서중국이차지하는비중을살펴보면생산량은세계생산량의 4% 를차지하나소비량은 32% 에이르고수입량은무려 64% 를차지하고있다. 따라서중국의대두에대한해외의존도는갈수록높아지고있다. 대두수출시장은미국, 브라질, 아르헨티나등일부국가에집중되어있다. 2017/18 년기준으로브라질은 7,310만톤의대두를해외에수출하고있으며그뒤를이어미국 5,620만톤, 아르헨티나 420만톤의대두를수출하고있다. 미국의대두생산량은 1억 1,952만톤으로세계생산량의 36% 를차지해브라질 ( 세계생산량의 34% 인 1억 1,500만톤을생산 ) 보다생산량은앞서있으나내수소비량이 5,723만톤으로생산량의 48% 를차지해브라질 (40%) 보다내수소비량이많다. 아르헨티나는 2017/18 년가뭄으로인해생산량이급감해 2016/17 년대비 30% 감소한 4,000만톤에이르고수출량역시 2016/17 년대비 40% 줄었다. 그림 5. 중국의대두생산량 소비량 수입량 수출량비교, 2000~ ( 단위 : 백만톤 ) /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 생산 ( 좌 ) 소비 ( 좌 ) 수입 ( 우 ) 자료 : USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates 0 100

104 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 3. 중국의보복관세와곡물시장의변화 미국이실질적으로중국산제품에대해고율의관세를부과할경우중국역시시행시기를유보해놓았던보복관세를바로적용하게될것이며특히농산물즉곡물및유지작물에상당한피해가발생하게될것이다. 중국이보복관세로대두에대한고율의관세를부과할경우최우선적으로선물시장이상당한영향을받게될것이다. 중국시장에서미국산대두가차지하는비중이높기때문에시카고선물거래소 (CME) 에서거래되는대두선물가격은큰폭으로하락하게될것이다. 아래그림 6의 4월 4일자대두 18년 7월물가격변동폭을살펴보면장중거래가격이큰폭으로하락한것을볼수있는데이날중국이미국산대두에대해보복관세를부과했기때문이다. 아울러대두를착유해서나오는대두유와부산물인대두박가격역시동반하락하게될것이며옥수수및소맥또한동조현상으로상당부분하락압박을받게된다. 그림 6. 시카고선물거래소 (CME) 18.7 월대두선물가격 자료 : CME, Globex Futures Chart 중국은미국과의무역전쟁으로미국에서가장많이수입하는품목을희생양으 로삼고있다. 중국의대미수입주력품목은항공기, 유지작물 ( 대두 ), 자동차, 기 101

105 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 계, 전기전자제품들이며이가운데농산물에대한보복조치가미국에상당한영향을줄것으로판단된다. 중국은캐나다와더불어미국산농산물의최대수입국인만큼중국이미국산농산물에대해보복관세를부과할경우미국이입는타격은클것으로계산하고있다. 2017년미국이중국에농산물을수출하여 196억달러의실적을올렸으며그중 71% 인 140억달러는대두수출로거둬들인금액이다. 중국은미국산농산물중대두를가장많이수입하며그밖에옥수수, 수수, 보리등도약간씩수입한다. 세계대두수급구조를살펴보면, 중국은세계최대대두수입국으로 9,700만톤의대두를해외로부터수입해오고있으며세계수입량의 64% 를차지한다. 공급과관련해서는세계대두생산량의 82%, 세계대두수출량의 89% 를미국, 브라질, 아르헨티나 3개국이차지하고있다. 그가운데세계에서가장많은대두를수출하는국가는브라질이며 2017/18 년수출량은 7,310만톤에이를전망이다. 그뒤를이어미국이 5,620만톤의대두를, 아르헨티나가 420만톤의대두를수출하고있다. 중국의인구는기하급수적으로늘어나고식생활패턴의변화로상당히많은대두유를소비하고있어착유용대두수입량은큰폭으로늘어나곧 1억톤을넘어설것으로예상된다. 따라서중국이미국에대한보복관세로대두수입을제한하기란쉽지않다. 브라질과아르헨티나의수출물량전체를합쳐도 7,730만톤에그쳐미국으로부터대두를구매를하지않을수없다. 사전에발표한대로중국이보복관세를부과할경우미국의대중국대두수출량이 71% 까지줄어들것이라는한대학의연구결과가나왔다. 미국퍼듀대학교농업경제학자인 Wally Tyner와 Farzad Taheripour 는중국이미국산대두에대해 10~30% 의관세를부과한다고가정했을때몇가지시나리오를제시했다. 먼저 10% 의관세를부과했을경우중국의미국산대두수입량이 33% 줄어들겠으며미국의전체대두수출량이 18% 줄고생산량은 8% 감소하는결과가발생한다. 30% 의관세를부과했을경우중국의미국산대두수입량이 71% 줄어들겠으며미국의전체대두수출량이 40% 줄고생산량은 17% 감소하는결과가발생하게되어미국대두시장은크게축소될것이다. 중국이미국산대두구매를급격히줄이고그만큼의물량을브라질로부터대두를구매를할경우에도상당한문제가생긴다. 중국의브라질대두수요급증으로브라질산대두가격이큰폭으로올라가게되고그만큼중국수입업체에부담을줄수밖에없으며그피해를중국의소비자가고스란히떠안게된다. 브라질의열 102

106 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 악한물류인프라와잦은파업등으로인해공급불안의위험은늘상존해있어자칫하면중국에서의대두품귀현상까지도발생할수있다. 이미중국에서는미국산대두수입을제한하는움직임이포착되었다. 미국산대두수입시구매조건에제한을가했을뿐만아니라미승인유전자이벤트에대한추적조사도실시하고있다. 한편중국의 3월무역통계자료를살펴보면미국으로부터의대두수입이 27% 줄어든반면브라질산대두수입은 33% 늘어났다. 이미중국은반덤핑문제로인해미국산수수에대해 178.6% 의관세를부과함에따라미국의수수수출에비상이걸렸다. 2017/18 년미국의대중국수출량은 500만톤에이를것으로전망되었으나상당부분줄어들것으로보인다. 중국관세당국에따르면 2017년 10월부터 2018년 2월까지대략 190만톤의미국산수수가수입된것으로나타났다. 현재반덤핑관세문제로인해수수 128만톤을싣고미국에서중국으로향하던 20척의운반선가운데최소한 5척가량이다른국가로공급하기위해뱃머리를돌렸다는소식이전해졌다. 한편미선적판매물량은 150만톤에이른것으로파악됐다. 최근의미국산수수에대한중국의무역제재조치는오히려호주산수수가격을올려놓았다. 중국은바이주원료용과사료용원료로 2017/18 년에 50만톤의호주산수수를수입할것으로보이는데이물량은호주전체생산량의 3분의 1에해당한다. 따라서호주산수수의공급은한계가있어미국산수수를전적으로배척하지못할것으로보인다. 4. 결론 2017년을기준으로미국과중국사이의무역규모를살펴보면중국이미국으로부터수입하는규모는 1,300억달러이나미국이중국으로부터수입하는규모는 5,300억달러에이른다. 미국의중국산제품에대한 500억달러규모의관세폭탄때리기에중국이맞대응하면서동일한규모의보복관세를부과하는방안을마련했다. 미국은추가적으로중국산제품에대해 1,000억달러규모에해당하는고율의관세부과여부도검토하는등중국과의무역전쟁에서기선을잡으려하고있다. 중국역시미국의올해 11월중간선거를의식해지난미국대선에서트럼프대통령이얻었던농심을와해시키려는목적으로대두에대한보복관세를부가하기로결정했다. 103

107 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 앞서살펴본바와같이미국과중국의힘겨루기에희생양이되어버린농산물에대한미 중갈등은치킨게임이되어서로에게불리할뿐만아니라국제곡물시장에도큰파장을불러일으키게될것이다. 미국은중국산제품에대한고율의관세를실제로부과하기위해서는공청회와의견수렴기간을거쳐야하므로 6월초반을넘겨야한다. 중국역시보복관세의시행시기를유보해놓아미국과의협상가능성을열어놓았다. 4월 24일트럼프대통령은스티븐므누신재무부장관과로버트라이트하이저미국무역대표부대표를포함한대규모경제사절단이무역문제를다루기위해수일내로방중할것이라고밝혀중국을협상테이블로끌어들여원만한합의점을찾고자한다. 만일여기에서도타협이이루어지지않을경우미 중간의무역전쟁이격화될뿐만아니라세계경제에도큰타격을주게될것이므로강공으로나아가기보다는일정부분을서로양보해양국간의무역갈등이봉합될것이라는것에무게감이실리고있다. 따라서양국간의농산물교역도원상회복되어국제곡물시장의안정화에기여할것으로본다. 104

108 미 중무역전쟁이양국의곡물산업에미치는영향 참고문헌 정정길외, 중국의곡물산업동향과한 중식량안보협력방안, 대외경제정책연구원, BARRON S, The Brewing U.S.-China Trade War, Purdue University, Agriculture News, Study: U.S. soybean production, exports would fall if China imposes tariffs, Reuters, China deploys soybeans in trade war, but may hit own foot, Reuters, After sorghum spat, U.S.-China trade fears halt soybean imports, The New York Times, Steven Mnuchin Will Head to China as Trade Tensions Mount, USDA, FAS, World Agricultural Supply and Demand Estimates USDA, GAIN Report, China-Peoples Republic of, Grain and Feed Annual, USDA, GAIN Report, China Targets U.S. Agriculture in Response to U.S. Trade Actions, USDA, GAIN Report, China Imposes Additional Tariffs on Selected U.S.-Origin Products,

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110 Part 3. 해외곡물시장브리핑 FAO 곡물시장뉴스 109

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112 FAO 곡물시장뉴스 FAO 곡물시장뉴스 해외곡물시장담당자 Soybean acres to exceed maize for the first time in 35 years 대두면적 35 년만에처음으로옥수수재배면적초과 미국농무부 (USDA) 에서매년 3 월발행하는경작전망보고서 (Prospective Planting Report) 에의하면, 농민들은 35 년만에처음으로옥수수보다대두를더 많이재배할계획을갖고있다고한다. 이는수익성이주요원인으로, 농민들은대 두 8,900 만에이커와옥수수 8,800 만에이커를경작할계획이라고한다. 해충및질병관리와사료수요때문에옥수수는재배시더많은비용이든다. 아이오와주립대학의농업경제학자인 Chad Hart 는두작물의수익성이비슷할 때, 농민들은더나은수익을얻기위하여대두를선호한다고밝혔다. 농민들은지 난몇년동안수입면에서대두가옥수수보다더나은실적을거두고있다고말해 왔으며, 농민들은압박감을느낄때비용측면을통제하려는경향이있기때문에 대두가옥수수보다유리한점을가지고있다고전했다. USDA 의경작전망보고서 는농가설문조사를기초로한추정치이며, 재배시기의날씨와원자재가격에따 라달라질수있다. 유일하게대두재배가옥수수보다많았던해는 1983 년이었는데, 이는미국농 무부가최악의농업위기에서국내가격을올리기위하여파종을줄이도록농민들 을압박하였다. 농업경제학자는보고서발행이전에아이오와농가들은두농작물 에대해 1 에이커당 8 달러에서 15 달러사이의수익을낼수있기때문에두곡물 사이의면적계획이근접한이유를알수있다고추산했다. 수익성이낮기때문에 올해미국주요농작물의총재배면적은약 1 백만에이커줄어들것이다. 대부분 의토지는생산에서제외되고목초지로사용되거나계획되지않은채로남아있을 것이라고한다. 옥수수에이커는전국적으로약 2% 감소한 2 백만에이커, 대두는 1% 줄어든약 1 백만에이커가감소할것이다. 옥수수와대두를재배했던일부토지는밀이경작 109

113 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 될예정으로밀은재배면적이 3% 늘어나고, 면화는 7% 증가한 85만 8천에이커가될것으로보인다. 미국대두농업협회 (American Soybean Association) 의회장이자아이오와남서부에서 6천에이커에옥수수와대두를재배하는 Ray Gaesser 는파종의도가자주바뀌고추정치도변할수있다고전했다. 그리고파종시기쯤에는총면적이증가할것이지만, 시장은농가에다른것을원하기때문에한달전예상했던것보다크지는않을것이라고한다. 미국최대옥수수생산지인아이오와주의농민들은지난해와마찬가지로 1,330 만에이커에옥수수를심을것으로예상된다. 일리노이, 네브래스카및미네소타는옥수수재배를줄일계획이다. USDA는옥수수재배가늘어날것으로예상되는곳은오하이오주뿐이라고밝혔다. 그리고최대대두생산지인일리노이주는작년과동일한 1,060만에이커를계획하고있다고한다. 노스다코타주역시작년과동일하게심을것이다. 이와다르게, 아이오와, 캔자스, 미시간, 미네소타, 네브래스카, 노스캐롤라이나및오하이오주에서는 10만에이커이상감소할것으로전망된다. 12월옥수수가격은보고서가발표된이후에 13센트상승한부셸당 $4.10 이고, 11월대두선물가격은 30센트오른부셸당 $10.46이다 ( ). Canadian government invests in ag research 캐나다정부, 농업연구에투자 캐나다정부와매니토바 (Manitoba) 주정부는지난 3 월 23 일포티지라프레리 (Portage la Prairie) 근처에위치한 Prairie Agricultural Machinery Institute(PAMI) 곡물혁신시설을완공하기위해설비및인프라시설에 48 만 4 천캐나다달러를투자할계획이라고발표하였다. 자금은기본인프라시설을추 가하는데사용될뿐만아니라, 호퍼빈, 곡물무게왜건, 조명, 컨베이어, 환풍기 및관련연구장비와같은특수설비도추가하는데쓰일예정이다. 캐나다농업식품부 (Agriculture and Agri-food Canada) 의 Lawrence MacAulay 장관은농업과농식품부문이캐나다경제의주요동력이라고밝혔다. 새로운곡물을개발하고기존작물을개선함에따라진화하는분야에맞춰스토리 지를개선해야한다고말했다. 그리고자금은캐나다곡물생산자가그들의비즈 니스를성장시키고경쟁력을유지하는데도움이될뿐만아니라지역경제에서일 110

114 FAO 곡물시장뉴스 자리를창출하는데도움이될것이라고전했다. 매니토바주의농업장관은매니토바주는국제적으로인정받는곡물취급및저장제조네트워크를보유하고있으며, 곡물품질과기준을유지하면서관련분야의미래를지원하기위해투자는필수라고밝혔다. 또한, 매니토바주의부가가치가공산업이성장하기위해서는부패및기타손실을막기위해농산품보존방법을지속적으로개선해야한다고덧붙였다. 일단프로젝트가완성되면, 시설에서의연구는농업커뮤니티와농산업부문에사용될것으로예상된다. 프로젝트자금은 Growing Forward 2(GF2) 를통해제공받았다. 매니토바주의 PAMI 운영부회장인 Harvey Chorney 는곡물스토리지빈의규모는지난 30년동안 10배에서 20배까지증가하였다고말했다. 그리고무엇보다도곡물과수확기술의혁신으로저장되는곡물의특성이변하고있다고한다. 그리고과학, 공학적테스트가유지되지않아농업생산자들이위험한환경에처해있으며, 연구시설은자금을이용하여곡물저장에대한새로운의문점들을해결하는데도움을줄것이라고밝혔다. PAMI(Prairie Agricultural Machinery Institute) 는캐나다서부및국제적으로농업산업에서비스를제공하는비영리연구, 개발및테스트기관이다. 포티지라프레리 (Portage la Prairie) 와주변지역에 11명을직접고용했고, 지난해 126 건의농업연구프로젝트를완료했다. 이조직의업무는독립적인생산자위원회와매니토바와서스캐처원주정부가담당한다 ( ). China agri-industries see boost to China wheat millers from price drop 중국농산업, 가격하락으로밀가공업체증가전망 중국농산업은오일시드 (oilseed) 가공에주력하여수익이두배이상늘어나면 서지난 1 년간성장을거치면서주정부의보증가격인하로개선된전망을이용하 기위하여밀제분확장계획을발표하였다. 중국국영식품회사인코프코 (Cofco) 의식물성오일및쌀그룹은밀가공사업 부의지리적입지를강화하기위해다양한접근법을시도하고있다고말했다. 적 은수익으로밀가공산업의합병이트렌드가되면서새로운공장건설이외에도 ' 인수 ' 가포함된다. 그리고대규모가공업체들이점점더업계를지배하고있다고 111

115 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 중국농업계는전했다. 실제로지난해단순한비즈니스모델을보유한가공업체는원자재의비용증가로어려움을겪었으며, 매출액은 18.1% 증가한 HK$10.56bn 이었음에도불구하고, 영업이익은 5.1% 증가한 HK$158.0m 를기록했다. 그러나정책이도입된지 10년이넘은이후처음으로감소한 2018 년중국의최소밀가격은 2.5% 인하된톤당 2,300위안으로시장여건이개선될것으로전망했다. China Agri-Industries 회장인 Dong Wei는 " 곡물가격결정메커니즘의시장지향적인개혁의성과로사상처음으로최소밀구매가격이내려가면서가공업체들이겪은비용부담이완화될수있었다 " 고전하며, 이러한움직임을 " 산업발전촉진 " 이라고말했다. 이같은발언은 China Agri-Industries 의매출액이 12.6% 증가한 HK$87.86bn 를기록하면서, 수익이전년도 HK$1.53bn 에서 2017년도에 HK$3.38bn 으로증가했다고발표하면서나온것이다. 모든사업부문에서긍정적인성장세가유지되고있으며중국경제성장에힘입어곡물및식용유소비가꾸준히증가하고있다고밝혔다. 가장큰부문인오일시드가공에서는, 매출은인수로인해 11.5% 증가한 HK$56.23bn 에이르렀으며, 포춘지의식용유브랜드에대한중국의권리를획득하였다. 이사업부의영업이익은 12.6% 늘어난 HK$1.18bn 에달했고, 재빠른오일시드구매덕분이다. 그룹의거래자들은원자재비용을줄이기위해적절한시기에조달함으로써수익마진을고정시켰다고전했다. China Agri-Industries 주식은홍콩에서 HK$3.49 로 1.5% 상승하였다 ( ). Barley the star performer as rain tempts growers to sell 강우에의한판매증가로보리가격상승 대부분의기상모델이예측한 ENSO(El Nino-Southern Oscillation, 엘니뇨 - 남방진동 ) 지수조건을고려할때, 새로운곡물을판매할충분한확신을가지고있 는소수의곡물재배자들이있다. 보리는이번시즌최고성적을보이고있으며, 피드 1 그레이드는톤당 $280 으로멜버른최종실수요자에게인도되었으며, 11 월 이래로 $55 상승하였다. F1 보리가격은호주산표준흰밀 (Australian Standard White, ASW) 보다높 으며, 톤당 $278 에거래되고있다. 이러한 F1 보리가격은그동안높았고, 데실 112

116 FAO 곡물시장뉴스 (decile) 9 혹은지난 10년간가장높은 10% 의가격과비슷하다. 이와다르게, ASW의현재가격은데실 5에해당하며, 10년평균인톤당 $268를다소상회한다. 빅토리아항구에인도된신곡 F1 보리입찰은톤당 $260로데실 8과동일하다. 곡물구매자들은신곡파종에대한확신을갖고일부재배자들에게판매를장려하기위해지난주말에비가내리기를희망하였다. 호주남동부지역대부분의곡물재배지역에는 10mm 이하의비가내렸으며, 국제시장에서큰변화가없었기때문에곡물가격은이번주에도안정세를유지하고있다. 대부분곡물재배지역에건조한날씨가지속되면서여름잡초를관리하기위한제초제비용이크게절감되었다. 지난주홉툰지역에는 2mm의비가내렸고, 찰튼과홀슘에는 5mm, 더남쪽으로웨스트미어에는 20mm가내렸다. 그리고가뭄의영향을받은미국평야에비가내리면서강세가이어지면서지난주밀, 옥수수, 대두가격이상승했다. 그러나건조한기후가계속될것으로예상된다. 미국곡물시장은미국과중국간의무역전쟁가능성에대한불확실성을고려하여불안정한상황인것으로전해진다. 지난주미국의대두가격은중국도착시수입관세가부과되는상품목록에나타나지않아상승했다. 캐나다위니펙카놀라선물가격은톤당 $3 내려가고시카고밀선물은톤당 $3.60 하락하면서전체적으로국제가격은약세를보였다. 높은수준에이르러서도수출업체들은판매를올리고있다. 이번달에는약 5만톤의호주산밀이이라크에팔리면서성공적으로미국과러시아산밀과경쟁을벌이고있다. 이러한판매로호주곡물이주요시장에서경쟁력을유지할수있다는확신을제공하였다 ( ). Egypt to pay USD 80 million above the market for wheat in 2018 이집트, 2018 년밀수입시세보다높은가격지불 이집트수도카이로에위치한미농무부 (UDSA) 의현지사무소가월요일발표한 보고서에의하면, 복잡한수입정책과사업수행비용보상을위한리스크프리미 엄으로이집트는 2018 년밀시세보다높은 8 천만달러를지불할것으로보인다고 한다. 세계최대의밀수입국인이집트는매년 1,200 만톤의곡물을구입하고있지만, 막대한계약이행보증, 높은체선료, 빈번한화물체질화와같은판매자에대한제 113

117 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 한때문에다른수입업자들보다더많이지불하고있다. 보고서에따르면, 이집트에공급한 6만 3천 mt의밀선적료로 33만 2,270달러를지불할것으로예상되며, 이모든것들은추후에수입업자에게전달될것이라고한다. Solaris Commodities 의 Swithun Still는 " 이집트국영수입업체인 GASC는신용장의유효기간을 180일로설정한비용을지불함으로써판매자의신용에대한재정지원을주장하지만않는다면, 더싸게제품을구입할수있었다. 그리고 GASC 가항구에서체선료를청구하고 ( 결국 FOB 계약이기때문에 ), 필요하지않을때에항상체질화에대한비용을부과하지않는다면더좋은구매를할수있을것이다. 이러한비용은공급업체의가격에추가된다 " 고 Agricensus 에말했다. 러시아의단백질 12.5% 함유제분용밀에대한 GASC 의 FOB 가격과 Agricensus 현물평가사이의스프레드는프리미엄이지급된다는것을보여준다. 10월초이후 90센트에서 $12.39/mt 에달하며, 평균 $5.55/mt 가추가로지급되었다. 지난 2월, GASC는입찰참가자수를늘리기위해다양한품종에대한최소단백질함유량을낮추었다. 그러나 USDA에따르면, 상인들은경쟁이치열해지면서구매가격이낮아질것이라고회의적인태도를보였다고한다. 단백질함유량수정으로이전 $4.15/mt 에서 $8.33/mt 로가격이상승한이후로, 평균 FOB 프리미엄 GASC 가더넓은시장에지불하여왔다. 익명의한상인은인도시장 (delivered market) 에서의프리미엄 GASC 을추정하였다. 추정치에따르면, 더넓은시장에 $14-$15/mt 에가까운비용을지불해야한다 ( ). Even without Trump-brokered deal, refiners get biofuel relief 트럼프대통령의중재안없이, 정유업체들바이오연료구제받아 최근몇달간이어진백악관회담에도불구하고, 미국정유업체들은바이오연료 혼합을요구하는연방정부의행정명령에어떠한변화도볼수없었다. 그러나바 이오연료크레딧시장은그들이원하는것을얻고있음을보여주었다. 일부정유 업체들이갖는불만은재생가능연료기준을준수하는비용이너무높다는것이 다. 에탄올이나바이오디젤을혼합할능력이없는정유사는재생식별번호 (Renewable Identification Numbers) 인 RINs 를구매해야한다. 트럼프행정부의회동이있는가운데, RINs 의가격이하락하면서정유업체들은 일종의구제조치를받게될것이라고확신하게되었다. 소니퍼듀미국농무부장 114

118 FAO 곡물시장뉴스 관은화요일워싱턴에서 " 회의를통해 RIN가격을낮추었다 " 고말했다. 신재생에너지연료의무혼합제도인 RFS(Renewable Fuel Standard) 는정치적노선을넘어서면서옥수수와원유시장에파문을일으키는복잡한정책이다. 트럼프대통령의가장중요한지지기반층인블루컬러워커와농민들은준수비용을둘러싼싸움에둘러싸여있다. 미국동부해안최대정유사인필라델피아에너지솔루션 (Philadelphia Energy Solutions Inc) 이파산보호를신청하면서논쟁이가열되고있다. 그러나에탄올과바이오디젤생산에이용되는옥수수와대두재배농민들은 RFS를지지하고있다. 트럼프대통령은대선기간중이프로그램을지지하겠다고약속하긴했지만, 양측간의협정을이끌어내기위하여회의를열었다. 일부정유업체들은회의를통해대통령에게 RINs 가격상한선을정하도록압력을넣었다. 반면에바이오연료지지자들은 RINs 가격이올라가면기업들이수익성이좋을때는좀더많은에탄올을혼합해크레딧을창출하도록자극한다는관점에서가격상한은재앙이될것이라고반박했다. 그러나 RINs 가격이에탄올혼합이나연료현물가격에실제로미치는영향이분명하게나타나지는않았다. 지난 1년동안 RINs의큰변동속에서에탄올비용은비교적안정세를유지하고있다. 뉴저지에위치한 PBF Energy Co사의부회장 Brendan Williams 는 "RIN 가격이크게내려가도에탄올혼합이줄어들거나없어지지는않으며, RIN 가격이급등할때혼합이급격히증가하지도않는다. 시장데이터는 RIN 비용을통제하는것이어떻게든농민들에게피해를주거나에탄올혼합을파괴할것이라는잘못된주장을반증한다 " 고말했다. 복잡한행정상변화가없었음에도불구하고, 트럼프대통령이환경보호청 (Environmental Protection Agency, EPA) 의 Scott Pruitt 청장에게수정사항을희석시키는어떠한변화도중단하라고지시한이후 RFS 변화전망이어두워진지난 10월이후 2018 년에탄올표적을추적하는 RINs 가격은 49% 나하락했다. 그럼에도불구하고, RINs 가격은여전히변동이심하다. 환경보호청장이정부가해결책을추진할지아니면국회에맡길지를결정하기위해노력하고있다고말한이후에가격은 30% 나급증했다. 그의발언은정부기관들이독자적으로실행할수있는해결책을찾는것에대한관심이줄어들것을시사했다. 이는의원들이입법심사를앞당기기위해수년간노력해왔기때문에 RFS가당분간현상태를유지할수있음을의미한다. 한편공화당상원의원인 John Maizeyn 이계획을준비하고있긴하지만, 오는 11월중간선거를앞두고통 115

119 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 과될가능성이크다고한다 ( ). Late season rains put the brakes on Argentine soy, maize losses 아르헨티나, 시즌후반기의비로대두와옥수수손실완화 시즌막바지에내린비로그동안가뭄에시달렸던아르헨티나의대두수확은더 이상손실발생을막을것으로보이며, 시즌초반극심한가뭄에시달린후적어도 4 천만톤이예상된다고전문가들은말했다. 2017/18 년곡물연도대두수확은 5,500 만톤으로추정된다. 그러나 11 월이후아르헨티나의비옥한팜파스곡물벨 트의넓은지역은가뭄으로바싹말라버렸고, 일부대두와옥수수재배지역은회 복이불가능한수준에이르렀다. 아르헨티나는세계 3 위의대두및옥수수수출국이다. 가뭄으로세계식량가격 은올라갔지만, 주말동안내린비로곡물손실이안정되면서시카고상품거래소 (Chicago Board of Trade, CBOT) 의대두선물은 2% 하락했다. 아르헨티나곡물 거래소 (Buenos Aires Grains Exchange) 의기후컨설턴트인 Eduardo Sierra 는 " 비가내려조금완화되긴했지만, 대부분의대두재배농가의전망은바뀌지않을 것이다. 대두와옥수수가적절한시기에수분의도움을받은재배농민들에게는도 움이되었다 " 고전했다. 그리고 " 새로내린비로 4 천만톤의대두수확을확보할것 이고, 아마도 5 천만톤까지전망한다. 그리고옥수수는운이좋다면 3,400~3,500 만톤을예상한다 " 고말했다. 거래소는대두수확량을 4,200 만톤으로예상하고있으며, 북동부에위치한차 코 (Chaco) 주에비가내리지않는다면추가적으로감소할가능성이있다고경고 했다. 그리고 2017/18 년옥수수수확량은 3,400 만톤으로추정하고있다. 로사리오곡물거래소 (Rosario Grains Exchange) 는지난주대두전망을 4,650 만톤에서 4,000 만톤으로삭감했으며, 옥수수는 3,500 만톤에서 3,200 만톤으로 줄였다. 부에노스아이레스대부분지역은주말동안약 3~4cm(1.1~1.5 인치 ) 의비 가내렸다. 또한, 곡물분석가는앞으로코르도바 (Cordoba) 와산타페 (Santa Fe) 에비가내리기를희망하고있으며, 대두수확의경우이미끝이났고, 3 월말대 두회복은불가능하다고전했다. 그러나 12 월에파종한옥수수는일부회복가능 성이있다고한다. 이번주말에비가내리면옥수수수확량이회복될여지가있다고전문가는밝혔다. 116

120 FAO 곡물시장뉴스 또한, 5 월에남반구가을밀과보리파종을위해토양에수분이필요한상황이다. 분석가들은다음달까지많은비가필요하지만, 중반기예측모델의전망은그리 밝지않다고전했다 ( ). Demand growth to lift Philippines wheat imports to record high in 필리핀밀수요증가로 년밀수입기록세울것으로전망 필리핀의밀수입이최고치를기록하면서필리핀의최대밀수입국인미국의수 출업체에빠른자극을줄것으로보인다. 마닐라에소재한미국농무부 (USDA) 사 무소는 년필리핀곡물수요와공급에관한첫번째전망에서밀의수입량 을 575 만톤으로추정했다. 이는 1960 년대이후가장높은수치로보이며, 이번 시즌재고가줄어들면서 520 만톤으로완화된이후다시늘어난것이다. 실제로 년수치는미농무부의공식추정치보다 50 만톤낮다. 다음시 즌에수요가증가할것이라는전망은식품과사료모두소비가증가할것이라는 예상을반영한다. 1 월에연료및전기, 설탕함유음료에부과하는과세인상을위 해소득및재산세등을인하하는세금개혁으로가처분소득을늘리고 년 식품과사료소비모두늘려야한다고사무소는전했다. 한편, 돼지와닭고기산업의성과덕분에필리핀농업에서가장호황을누리고 있는국내축산과가금류산업의필요성에의해사료수요가늘어나야한다. 그리 고쌀에이어돼지와닭고기생산은필리핀농업생산량의각각 14.8%, 12% 의점 유율을차지하며큰비중을차지하고있다. 또한, 사료용옥수수에비해상대적으 로저렴한가격덕분에사료용밀의사용이증가했다. 다음시즌에필리핀의밀수입이증가할것이라는전망으로미국, 호주, 캐나다 의밀수출업체들은안심할수있을것이다 년필리핀에 249 만톤의밀을수 출한미국의필리핀시장점유율은 53% 이다. 필리핀은미국산밀세번째수입국 이다 년미국의시장점유율은흑해와라틴아메리카의밀공급원들과의 경쟁심화로인해변동이없을것으로보인다고한다. 이보고서는 USDA 가 년 5 월세계곡물대차대조표전망을포함한세 계농작물수급보고서 (WASDE) 브리핑을앞두고미국농무부가발행한시리즈중에 서가장초기에나온것이다 ( ). 117

121 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 Soviet-scale mountain of wheat is blow for Russia's European rivals 러시아의높은밀재고량, 유럽경쟁국가들과경쟁 러시아의밀비축이구소련붕괴이후가장높은수준으로늘어나면서향후몇 개월동안낮은가격을유지하여유럽연합과경쟁할것으로보인다. 러시아농산 물시장민간연구소인소브에콘 (SovEcon) 에따르면, 러시아는다른국가들보다많 은밀을수출하고있음에도불구하고, 재고량이 50% 가까이늘어나면서 2,060 만 톤을기록할것으로전망된다. 러시아의밀가격은 3 년만에최고치인톤당 $208 로프랑스산밀보다 $4 높지 만러시아의기록적인재고량으로유럽연합최대수출국인프랑스는해외시장점 유율을재구성하기어려울것이다. 러시아의높은재고수준으로앞으로몇달동 안가격이낮을수있지만, 최근몇주간이어진루블화약세로러시아의밀가치 는하락했다. 소브에콘의전무이사인 Andrey Sizov Jr 는 " 높은재고와상대적으로낮은루블 가격으로러시아는이번시즌이끝날때까지 EU 수출과의대결에서경쟁력을유 지할것 " 이라고말했다. 유럽연합의농민들은작년보다 5 분의 1 이상감소하였고, 세계시장에서러시아의저렴한물량과경쟁하며분투하고있다. 또한, 달러대비 3 년래최고치수준으로오른유로화도경쟁력을해치고있다. 이는세계최대밀수입국으로부상한인도네시아와함께이집트로의판매가반 영된것이다. 이번시즌 6 만톤에달하는프랑스밀이정부입찰에팔렸다. 반면에 러시아곡물은 79% 가팔렸다. 러시아농업시장연구소인 IKAR 은이번주현시즌수출전망을높였다. IKAR 은 앞으로또다른러시아풍작이올것을고려했을때러시아의밀수출가격은낮아 질것으로보고있다. 한편, 프랑스농수축산사무국인 FranceAgrimer 은수출추정 치를낮추었으며, 유럽곡물시장전략연구소 Strategie Grains 도역시낮췄다. 프랑스지역곡물컨설팅회사인 Agritel 의분석가는 " 러시아가격이다시내려가 고, 프랑스가모로코와서아프리카시장에서경쟁력을잃게된다면, 현재 FranceAgrimer 의목표는도달하기아주어려울것이다. 프랑스가격을러시아가 격보다낮추는것은좋은일이지만, 시장점유율을확보하기위해서는여전히톤 당 3~4 달러이상의경쟁력이필요하다 " 고전했다 ( ). 118

122 FAO 곡물시장뉴스 Brazilian grain producers explore increased use of Panama Canal 브라질곡물생산자들, 파나마운하사용증가 브라질최대대두생산지인마투그로수 (Mato Grosso) 주의농민들은파나마운 하를이용하여운송비용을절감하고브라질곡물물량을늘리기위한방법을평가 하기위해파나마운하당국과양해각서를체결하였다고정부관계자는말했다. 파나마운하청은브라질에서곡물무역의많은부분이운하에가까운북부지역의 새로운터미널을통해이루어지기때문에브라질의곡물수출증가참여기회가 증가할것을고려하고있다. 파나마운하청의호르헤루이스퀴아노 (Jorge Luis Quijano) 청장은로이터통 신에 " 우리는브라질북부항구에서출발하여파나마운하를통과하여아시아시 장에도달하는선박가능성을조사하고자 Aprosoja 협회와정보, 아이디어를교환 하기시작했다 " 고전했다. Aprosoja 는브라질마투그로수의대두와옥수수생산자를 대표하는협회이다. 운하청장은주도인쿠이아바 (Cuiaba) 에서협약을체결했다. 연간약 6 천만톤의대두수출물량가운데약 2 백만톤의브라질산대두가지 난해운하를통과했다. 브라질은오일시드 (oilseed) 최대수출국이다. 브라질곡물 수출대부분은대서양을통과해아프리카희망봉 (Cape of Good Hope) 을지나중 국과일본에도착한다. 그러나북부항구의용량증가와중서부의대두와옥수수생산량의증가로변화 가생길수있다. 퀴노아청장은브라질북부에서출발하여일본요코하마와같은 목적지로향하는선박들이확장된파나마운하를이용하면최대 5 일까지수송기 간을절약할수있는연구결과를가지고있다고밝혔다. 그는파나맥스갑문 (Panamax locks) 의초안은아마존항구의초안과비슷하다고하였다. 정부자료에의하면브라질북부항구는 2017 년에곡물공급량이 80% 까지증가 했으며, 이미브라질총곡물수출량의약 40% 를차지하고있다고한다. 그리고 대두이외에, 브라질은최대옥수수수출국으로부상하고있다. Bunge, ADM, Louis Dreyfus 와같은세계적인대형곡물업체들은북부항구에서운영중에있 으며, 이지역에서수출을늘릴계획을갖고있다 ( ). 119

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124 Part 4. 세계농업기상정보 주요곡물생산국의농업기상현황 123

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126 주요곡물생산국의농업기상현황 주요곡물생산국의농업기상현황 해외곡물시장담당자 1. 미국 4월 4월초순, 북부평원과중서부, 북동부일대에서는 3월말에이어계속해서눈이내렸다. 또한, 찬공기가지속적으로유입되면서몬테나, 미네소타, 다코타등에서는기온이평년에비해 20 F 이상낮은추운날씨가이어지고있다. 북부절반이상의지역에서는눈과추위등으로인해봄철농작업이중단된상태이다. Lincoln, Quincy 등일부지역에서는 4월 2일기온이각각영하 1 F, 영상 9 F를기록하는등기상관측이래가장추운날씨를기록하기도했다. 그림 1. 가뭄모니터 자료 : USDA, WEEKLY WEATHER AND CROP BULLETIN, Volume 105(No. 15), April

127 해외곡물시장동향해외곡물산업포커스해외곡물시장브리핑세계농업기상정보부록 4월 7일에는가뭄이지속되고있는오클라호마와텍사스북부일대에서도추위가찾아와겨울밀재배지에서는각별한주의를기울였다. 남동부내륙의겨울밀, 과실재배지등에서는동해피해가발생하고있는지여부를계속해서모니터링하였다. 미시시피델타일대에서는 2인치이상의많은비가내렸다. 플로리다남부일대에서는맑은날씨를보였고, 남서부에서도주후반에는맑은날씨를회복했다. 태평양연안일대와씨에라네바다산맥남부에이르는지역에서는비가내렸다. 캘리포니아남부에서부터뉴멕시코서부에이르는지역에서는기온이평년보다 10 F 이상높은따뜻한날씨를보였다. 4월중순, 기록적인폭설이내렸던북부평원과중서부등에서는계속해서추운날씨가이어졌다. 몬태나에서부터뉴잉글랜드에이르는지역에서는기온이평년보다 10 F 이상낮은날씨가이어졌다. 한편, 남부의오클라호마등에서는덥고건조한날씨가계속되었다. 이들지역에서는산불이계속해서발생하고있는데, 지금까지피해를입은지역의면적은 30만에이커가넘는것으로집계되었다. 중남부에서는주후반에강한비바람이찾아왔다. 그림 2. 가뭄모니터 자료 : USDA, WEEKLY WEATHER AND CROP BULLETIN, Volume 105(No. 16), April