자산운용보고서

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1 - 제 8 호 - 자산운용보고서 한국밸류 10 년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) 운용기간 ( ~ ) o 이상품은주식형펀드로서, 추가입금이가능한추가형펀드이고, 다양한판매보수의종류를선택할수있는종류형펀드입니다. o 자산운용보고서는자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 자본시장법 이라함 ) 에의거자산운용회사가작성하며, 투자자가가입한상품의특정기간동안의자산운용에대한결과를요약하여제공하는보고서입니다. 서울특별시영등포구의사당대로 88

2 인사말및운용개요 고객여러분안녕하십니까? 지난분기 ( ~ ) 한국밸류 10 년투자중소형펀드 ( 주식 ) 는 -1.24% 의수익률을기록하여 비교지수수익률 2.58% 대비상대적으로저조했습니다. 지난 1년간국내주식시장은해외주식시장의상승세대비답답한모습을보여주었습니다. 연초풍부한글로벌유동성을바탕으로한외국인의순매수로 2,200p 목전까지상승했던국내증시는중국의갑작스런위안화평가절하, 국제유가하락, 미국금리인상우려에따른외국인의매도세가시작되면서단기간에 1,800p까지급락하는등외부변수에너무나도취약한모습이었습니다. 2016년역시우리주식시장을둘러싼환경은우호적이지않을것으로예상합니다. 그이유는첫번째로, 2008년글로벌금융위기이후전세계적으로경제성장세가둔화되고있으며, 저유가에따라물가하락이지속되고있다는점입니다. 한국경제도이러한트렌드에서예외는아닙니다. 투자및내수경기부진, 저출산및고령화등으로인해잠재성장률이하락하고있으며, 반도체, IT, 철강, 자동차등의주력제조업의장기성장성하락속에서엔화약세로가격경쟁력을높인일본과대규모투자를통해기술력을높이고있는중국사이에서넛크래킹신세로전락하고있습니다. 또한바닥을모르고하락하고있는국제유가로산유국의재정위기및세일오일생산업체들이발행한회사채의정크등급화가추가적인우려를낳고있습니다. 더욱걱정스러운것은이란경제제재해제이후 OPEC의산유량감소가나타나지않고있으며미국의자국산원유수출제한해제로원유시장공급은더늘어날것으로보인다는것입니다. 두번째로는공급과잉과수요위축으로각산업간의한계기업구조조정이본격화될것이라는것입니다. 한계기업에대한구조조정은단기적으로성장률을낮추고실업률을높이는문제를발생시키지만잠재성장률을높일수있기때문입니다. 국내산업전체적인구조조정을통한경쟁력강화가도모되겠지만, 각기업들이건강한체력을회복하기까지는시간이필요해보입니다. 이러한상황속에서도한국밸류 10년투자중소형펀드 ( 주식 ) 는고령화, 환경산업, 중국관련주등에집중하여저성장의트랩을벗어나기위해노력하겠습니다. 이미많은많은나라들이고령화사회에진입했기때문에헬스케어주는주식시장의주요테마주로자리잡을수있을것이며, 전기차로대표되는환경산업역시지속적으로주목받을것이라고생각합니다. 또한중국의 AIIB, 일대일로등내수위주성장전략속에서이러한정책의수혜를받을수있는종목군을발굴하여편입하도록하겠습니다. 주주환원정책에따라지배구조및자회사보유가치대비저평가된지주사에대해서는긍정적인관점을유지하며, 실적개선기대종목, 밸류에이션매력이큰대형가치주, 고배당주에대한투자는유효하다고판단되기에저PER, 저PBR 및고배당주를중심으로포트폴리오를구축하도록하겠습니다. 한국투자밸류자산운용 CIO 이채원 자산운용 2 본부펀드매니저방원석 1

3 목 차 1. 펀드의개요 2. 운용경과및수익률현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력현황 5. 비용현황 6. 투자자산매매내역 7. 공지사항 < 참고 펀드용어정리 > 2

4 1. 펀드의개요 1. 기본정보 적용법률자본시장법위험등급 1 등급 ( 매우높은위험 ) 펀드명칭 금융투자협회펀드코드 한국밸류10년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) 모 AN097 클래스 A AN098 클래스 A-E AN099 클래스 C AN100 클래스 C2 AN101 클래스 C-E AN104 클래스 C-W AN107 클래스 S AP752 펀드의종류 투자신탁, 증권펀드, 주식형, 추가형, 개방형, 종류형 최초설정일 운용기간 ~ 존속기간 종료일이따로없습니다. 신탁업자 KB국민은행 일반사무관리회사 신한아이타스 교보증권, 대신증권, 동부증권, 메리츠종금증권, 미래에셋생명, 삼성증권, 신영증권, 판매회사 유안타증권, 키움증권, 펀드온라인코리아, 하나금융투자, 한국투자증권, 한화투자증권, 현대증권, HMC투자증권, KDB대우증권, LIG투자증권, NH투자증권, SK증권 상품의특징 시장의변동성에흔들리지않고오직기업의내재가치에만주목하여장기투자합니다. 리스크최소화를통한안정적수익을지향합니다. 2. 자산현황 ( 단위 : 원, %) 펀드명칭 항목 전분기말 ( ) 금분기말 ( ) 증감률 자산총액 59,262,497,153 55,477,093, 한국밸류10년투자중소형증권투자신탁 부채총액 295,538, ,569, ( 주식 ) 모 순자산총액 58,966,958,570 55,071,523, 기준가격 1, , 종류 (Class) 별기준가격현황 클래스 A 기준가격 1, , 클래스 A-E 기준가격 1, , 클래스 C 기준가격 1, , 클래스 C2 기준가격 1, , 클래스 C-E 기준가격 1, , 클래스 C-W 기준가격 1, , 클래스 S 기준가격 1, , * 기준가격이란투자자가펀드를입금 ( 매입 ), 출금 ( 환매 ) 하는경우또는분배금 ( 상환금포함 ) 수령시에적용되는가격임. 기준가격 =( 펀드순자산총액 수익증권총좌수 ) 분배금내역 ( 단위 : 백만원, 백만좌 ) 기준가격 ( 원 ) 분배금지급일 분배금지급금액 분배후수탁고 분배금지급전 분배금지급후 비고 ,692 52,380 1, ,

5 2. 운용경과및수익률현황 1. 기간수익률 ( 단위 : %, %p) 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근1 년 최근 2년 최근 3년 펀드명칭 ~ ~ ~ ~ ~ 한국밸류10년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) 모 ( 비교지수대비성과 ) (-3.82) (-3.16) (-1.83) (2.09) (26.69) - 비교지수 종류 (Class) 별현황 클래스 A ( 비교지수대비성과 ) (-4.17) (-3.77) (-2.72) (0.86) (23.65) - 비교지수 클래스 A-E ( 비교지수대비성과 ) (-4.10) (-3.55) (-2.31) (1.53) - - 비교지수 클래스 C ( 비교지수대비성과 ) (-4.33) (-3.96) (-2.77) (0.62) (22.48) - 비교지수 클래스 C ( 비교지수대비성과 ) (-4.28) (-4.03) (-3.18) 비교지수 클래스 C-E ( 비교지수대비성과 ) (-4.10) (-3.62) (-2.49) (1.15) (24.23) - 비교지수 클래스 C-W ( 비교지수대비성과 ) (-4.01) (-3.51) (-2.21) (1.73) - - 비교지수 클래스 S ( 비교지수대비성과 ) (-4.06) (-3.49) (-2.28) (1.42) - - 비교지수 * 비교지수 : (0.9 * [KOSPI]) + (0.1 * [CD금리]) * 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다. 2. 손익현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 증권파생상품특별자산단기대출및부동산주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타예금 기타 손익합계 전분기 -3, ,698 금분기

6 3. 자산현황 1. 자산구성현황 전분기 ( ) 금분기 ( ) 통화별구분 KRW ( 단위 : 백만원, %) 증권파생상품특별자산단기대출부동산주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타및예금 기타 자산총액 52, , ,477 (93.97) (4.40) (1.63) (100.00) * ( ) : 구성비중 : 집합투자기구총자산중각자산이차지하는비율 2. 주요자산보유현황 펀드자산 ( 주식, 채권, 기타자산포함 ) 총액에서상위 10 종목, 자산총액의 5% 초과보유종목의보유내역을보여줍니다. 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 가. 주식 ( 단위 : 주, 백만원, %) 종목명 보유수량 평가액 비중 비고 삼성전자 3,171 4, SK 10,397 2, 유수홀딩스 253,819 1, 두산 18,533 1, 경동가스 18,325 1, 동성코퍼레이션 242,863 1, SK텔레콤 6,017 1, 한솔제지 66,740 1, 에스엠 31,794 1, 신도리코 25,494 1, 남화토건 170, 서암기계공업 190, 비중 : ( 평가액 총자산 ) 100 비고 ( 보유주수 총발행주수 ) 100 나. 채권, 어음, 집합투자증권, 파생상품, 부동산, 특별자산, 단기대출및예금 ( 단위 : 주, 백만원, %) 구분 보유수량 평가액 비중 비고 채권 어음 집합투자증권 장내파생상품 장외파생상품 부동산 ( 임대 ) 부동산 ( 자금대여 / 차입 )

7 특별자산 단기대출및예금 기타자산 업종별투자비중 업종별투자비중 서비스업 23.99% 전기, 전자 11.43% 화학 보험 유통업 7.32% 7.32% 9.30% 금융업운수창고전기가스업기계, 장비통신업 4.76% 4.31% 3.83% 3.26% 2.68% 기타 21.79% * 본그래프는기준일현재펀드에편입되어있는주식의업종별비율을나타냅니다. 4. 투자운용전문인력현황 1. 투자운용인력 ( 펀드매니저 ) 운용중인다른펀드현황 성명 직위 펀드 ( 개 ) 운용규모 ( 백만원 ) 주요운용경력및이력 협회등록번호 이채원 CIO 19 4,717,657 배준범 김동영 자산운용 1 본부장 자산운용 2 본부장 19 4,717, ,658,503 방원석차장 17 4,658,503 이승혁차장 17 4,658,503 -중앙대국제경영대학원경영학석사 - 한국투자증권자산운용본부장 - 한국투자증권자산운용실장 - 한국투신운용 ( 구동원투신운용 ) 주식운용부 - 서울대학교경제학과 - 한국투자증권자산운용실 - 성균관대학교경제학과 - 한국투자증권주식운용부 - 중앙대학교영어교육과 - 한국투자증권주식운용부 - 연세대학교대학원수학과 - 한국투자증권주식운용부

8 성명 직위 운용중인다른펀드현황 펀드 ( 개 ) 운용규모 ( 백만원 ) 주요운용경력및이력 협회등록번호 김은형차장 17 4,658,503 손환락차장 19 4,717,657 정신욱차장 17 4,658,503 홍진채차장 17 4,658,503 김운실대리 19 4,717,657 국대운대리 17 4,658,503 정광우대리 17 4,658,503 김기동사원 17 4,658,503 이해솔사원 17 4,658,503 최찬규사원 17 4,658,503 - 연세대학교경영학과 - 한국투자증권주식운용부 중앙대학교경영학부 - 교보증권주식영업 - 알파에셋자산운용채권운용 연세대학교경영학과 * 성과보수가있는펀드운용규모 개수 : 0 개규모 : 0 원 - 서울대학교전기공학부 -- 한국과학기술원응용수학과 -- 고려대경제학과 -- 서울대학교경영학과 - 카네기멜론대경제통상학과 - 서울대학교수학교육학과 - 서울대학교경영학과 * 성명이굵은표시로표시된것이책임운용전문인력이며, 책임운용전문인력이란운용전문인력중투자전략수립및투자의사결정등에있어주도적이고핵심적인역할을수행하는자를말합니다. * 당사의펀드는공동운용방식 ( 팀운용 ) 으로운용되고있습니다. * 운용중인다른펀드현황및성과보수가있는펀드현황은공모펀드를대상으로작성되었습니다. * 펀드의운용전문인력변경내역등은금융투자협회전자공시사이트의수시공시등을참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 단, 협회전자공시사이트가제공하는정보와본자산운용보고서가제공하는정보의작성기준일이상이할수있습니다. 2. 운용전문인력변경내역 기 간 운용전문인력 비고 ~ 김운실등록이채원외 17 명 ~ 송종은, 강대권, 박문창해제이채원외 14 명 - 김기동, 이해솔, 최찬규 등록 ~ 현재 장동원, 이상욱, 강병구 해제 이채원외 14 명 - * 2015 년 12 월기준최근 3 년간의운용전문인력변경내역임. 7

9 4. 비용현황 1. 보수및비용지급현황 펀드명칭 한국밸류 10 년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) ( 단위 : 백만원, %) 구분 전분기 ( ) 금분기 ( ) 금액비율금액비율 자산운용회사 클래스 A 클래스 A-E 클래스 C 판매회사 클래스 C 클래스 C-E 클래스 C-W 클래스 S 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 매매, 중개수수료 기타비용 단순매매 중개수수료 조사분석업무등서비스수수료 합계 증권거래세 * 비율 : 펀드의순자산총액 ( 기간평잔 ) 대비비율 * 기타비용 : 회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용 ( 매매중개수수료는제외 ) 2. 총보수비용비율 펀드명칭구분총보수비용비율 한국밸류 10 년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) 모 클래스 A 클래스 A-E 클래스 C 클래스 C2 클래스 C-E 클래스 C-W 클래스 S 매매 중개수수료비율 ( 단위 : 연환산, %) 합계 전분기 금분기 종류 (class) 별현황 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 총보수, 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는 보수 와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수, 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수, 비용수준을나타냄. * 매매중개수수료비율이란매매중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수. 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한매매중개수수료의수준을나타냄. 8

10 5. 투자자산매매내역 1. 매매주식규모및회전율 ( 단위 : 주, 백만원, %) 매수 매도 매매회전율 수량 금액 수량 금액 해당기간 연환산 562,934 18,765 1,271,036 21, * 매매회전율이란주식매매의빈번한정도를나타내는지표로서해당운용기간동안매도한주식가액을같은기간동안평균적으로보유한주식가액으로나누어산출. 2. 최근 3 분기매매회전율추이 ~ ~ ~ ( 단위 : %) 매매회전율이높을경우매매거래수수료 (0.1% 내외 ) 및증권거래세 ( 매도시 0.3%) 발생으로실제투자자가부담하게되는펀드비용이증가합니다. 6. 공지사항 고객님이가입한펀드는자본시장법의적용을받습니다. 이보고서는자본시장법에의하여 한국밸류 10 년투자중소형증권투자신탁 ( 주식 ) 모 의자산운용회사인 한국투자밸류자산운용 이작성하여펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 인 KB 국민은행 의확인을받아한국증권예탁원을통해투자자에게제공됩니다. 각종보고서확인 : 한국투자밸류자산운용 금융투자협회 \ 9

11 참고펀드용어정리 용어내용 금융투자협회펀드코드 금융투자협회에서펀드에부여하는고유의코드이며, 이를이용하여펀드의각종정보에대한조회가가능합니다. 주식형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상주식에집합투자재산이 60% 이상을투자하는펀드입니다. 채권형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상채권에 60% 이상을투자하는펀드입니다. 혼합주식형 ( 펀드 ) 자산총액중주식에투자하는최저편입비율이 50% 이상인펀드입니다. 혼합채권형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상주식에 50% 이하를투자하는펀드입니다. 추가형 ( 펀드 ) 기존에설정된펀드에추가로설정이가능한펀드입니다. 종류형 ( 펀드 ) 모자형 ( 펀드 ) 수익증권 보수 자산운용회사 수탁회사 일반사무관리회사 판매회사 매매수수료비율 통상멀티클래스펀드로부릅니다. 멀티클래스펀드란하나의펀드내에서투자자그룹 (Class) 별로서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로 Class 별기준가격은다르게산출되지만, 각 Class 는하나의펀드로간주돼통합운용되므로자산운용및평가방법은동일합니다. 동일한운용자가설정한여러펀드의재산을하나의펀드에통합하여운용함으로써규모의경제를갖추어거래비용을낮출수있는구조의펀드입니다. 여러펀드의재산을집중하여통합운용하는펀드는모펀드가되며, 모펀드가발생한펀드지분을취득하는펀드는자펀드가됩니다. 모펀드와자펀드의자산운용회사는동일해야하고, 모펀드의수익자는자펀드만이될수있으며, 자펀드는모펀드가발행한펀드지분외의다른지분은취득할수없습니다자본시장통합법상유가증권의일종으로집합투자업자가일반대중으로부터자금을모아펀드를만들때이펀드에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는권리증서를말합니다. 투자신탁에가입 ( 매입 ) 한다는것은이수익증권을산다는의미입니다. 투자신탁의운용및관리와관련된비용입니다. 다시말해재산을운용및관리해준대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 신탁보수에는운용, 판매, 수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다. 투자자는은행, 증권사, 보험사등의판매회사에서펀드에가입하지만이렇게투자자로부터모집한자금으로실제주식등의유가증권에투자, 운용하는회사는자산운용회사입니다. 자산운용회사는투자자로부터자금을모은위탁자가되어펀드의운용을업으로하는자로서금감위의허가를받은회사를말합니다. 수탁회사란펀드의수탁자로서펀드재산의보관및관리를영업으로하는회사를말합니다. 현행법은자산운용회사가투자자로부터위탁받은재산을운용회사의고유재산과분리하여관리하도록규정하고있으며, 이에따라투자자의투자자금은수탁회사에안전하게보관 관리되고있습니다. 펀드일반사무관리업무의위탁을받아펀드기준가산정등의업무를수행하는회사를말합니다. 판매회사란펀드의판매, 환매등을주된업무로하는회사를말하며, 투자자가펀드를주로매입하는은행, 증권사, 보험사등이이에속합니다. 판매회사는투자자보호를위하여판매와관련된주요법령및판매행위준칙을준수할의무가있습니다. 해당운용기간중펀드에서지출되는유가증권및파생상품등의매매수수료총액을펀드의순자산총액으로나눈비율입니다. 10

12 자산보관 관리보고서 신탁업자 : 국민은행 1. 집합투자기구의개요 가. 집합투자기구명칭 : 5. 이해관계인과의거래의적격여부를 확인한경우의그내용 해당없음 한국밸류 10 년투자중소형증권투자신탁 [ 주식 ] 나. 분류 : 증권집합투자기구 6. 회계감사인의선임 교체 해임에관한사항 해당없음 다. 보관 관리기간 : ~ 라. 집합투자업자 : 한국투자밸류자산운용 마. 투자매매업자 투자중개업자 : HMC 투자증권외 15 개판매사 2. 집합투자규약의주요변경사항 변경일자변경사유 투자대상자산명확화 법개정반영 변경전 17 조 2 3. 없음 제 45 조 2 5. 없음 주요변경내용 변경후 17조2 3. 환매조건부매수 ~ 제45조2 5. 수익자의총수가 1인이되는경우 ~ * 집합투자규약주요변경사항의보다더상세한 사항은금융투자협회홈페이지 [ 펀드공시 - 수시 공시현황 ] 를참고하시기바랍니다. 3. 투자운용인력의변경 변경일자변경사유 성명 주요운용경력및이력 협회등록번호 말소강병구 말소이상욱 말소장동원 신규최찬규 법제 247 조제 5 항각호의사항확인 투자설명서가법령및집합투자규약에부합하는지의여부 적합 자산운용보고서의작성이적정한지여부 적정 위험관리방법의작성이적정한지여부 해당없음 집합투자재산의평가가공정한지의여부 공정 집합투자재산의평가결과에따라기준가격이적정하게산출되었는지의여부 적정 집합투자업자의운용지시가법, 집합투자규약또는투자설명서에위반된경우신탁업자또는투자회사감독이사의시정요구및이에대한집합투자업자의이행명세 적정 집합투자증권의추가발행시기존투자자의이익을해칠염려가없는지여부 해당없음 집합투자재산별로미리정해진자산배분명세에따라매매결과가공정하게배분되었는지의여부 해당없음 8. 그밖에투자자보호에필요한사항 - 이집합투자기구는실적배당상품으로투자원리금전액이보장또는보호되지않으며이기구의운용및투자등에관련하여보다자세한사항은해당집합투자업자홈페이지를이용할수있습니다 신규이해솔 신규김기동 집합투자자총회의결의내용 해당없음