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현정 왕
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1 ( 화 ) 코스피지수 (8/26) 코스닥지수 (8/26) 1,887.86P(+17.7P) P(+4.54P) 시황전망 앞뒤가막힌미증시 KOSPI2 지수 9월물 245.6P(+2.5P) 중국상해종합지수 (8/26) 2,96.47P(+39.1P) NIKKEI225 지수 (8/26) 13,636.28P(-24.27P) 원 / 달러환율 1,112.7(-4.2) 엔 / 달러환율 98.79(+.11) 국고채수익률 (3년) 2.94(-.2) 유가 (WTI) (8/26 21:29) 16.19(-.23) 국내주식형펀드증감 (8/23) 418억원 해외주식형펀드증감 (8/23) -421 억원 고객예탁금 (8/23) 18,738 억원 (-796 억원 ) 신용잔고 (8/23) 45,198 억원 (-151 억원 ) 관심지표미국주택지표부진이주는시사점산업분석조선 [ 비중확대 ] 성기종 : 세상은넓고팔곳도많네기업분석 LG생활건강 [ 매수 ] 김민아 : 악화되는산업환경에비해견조한성장지속주체별매매동향 KOSPI2 선물시장통계 주가지표

2 시황전망 투자분석부 앞뒤가막힌미증시 미국의경기지표가둔화되고있어 9월 FOMC까지주식시장이받을부담이커질것으로예상된다. 미국의경기서프라이즈지수는 S&P5 지수의어닝서프라이즈지수와도유사한궤적을그려왔는데, 최근주택지표의둔화를반영해경기서프라이즈지수가반락했다. 금리의상승이미국의실물경기에도영향을미치고있다는증거다. 시차를두고기업이익이예상을밑돌면미국주식시장은밸류에이션부담을느끼게될것이다. 그리고이런우려는미국의업종별등락에서도읽을수있다. 8월들어금융을제외하면레버리지비율이클수록주가의하락폭도컸다. 이는금리가상승함에따라향후기업이익이훼손될것이라는우려를반영하는것이라고생각한다. 이런상황에서주식시장이안정을찾으려면둔화되는경제지표를반영해금리의오름세가멈춰야하지만미국채금리는 FOMC 이전까지반락하기어려울것으로보인다. 국채에대한숏마인드가크기때문이다. CFTC에서집계하는국채에대한투기적포지션을살펴보면최근숏포지션이많아졌는데, 최근국채가격하락 ( 금리상승 ) 에베팅하는자금들이많아지고있음을알수있다. 금융위기이후투기적자금과미국채금리는역상관을보여왔다. 그리고이자금들은정책에후행적으로움직여왔기때문에방향성이 9월 FOMC 이전에바뀌기는어려울것이다. 따라서미국주식시장은당분간할인율상승과성장성약화라는이중고를겪을가능성이높다는생각이다. FOMC에서정책방향이제시되기전까지미국을포함한글로벌주식시장의불확실성이이어질것으로보인다.

3 시황전망 미국경제지표둔화미국의경기지표가둔화되고있어 9월 FOMC까지주식시장이받을부담이커질것으로예상된다. 씨티그룹이발표하는미국의경기서프라이즈지수는지난 16일이후반락했고최근미국의주택관련지표들도둔화되고있다. 미국의경기서프라이즈지수는 S&P5 지수의어닝서프라이즈지수와도유사한궤적을그려왔다 < 그림1 참조 >. 어닝서프라이즈지수가경기서프라이즈지수에다소후행하는데, 분기말에실적이몰려서발표되기때문이다. 기업이익이예상을밑돌면금융위기이후최고로높아진 S&P5 지수의밸류에이션에부담이더해질것으로예상된다. 그림 1. 미국경기모멘텀은이익모멘텀에선행 (%) (%) 15 미국경기서프라이즈지수 (L) S&P5 어닝서프라이즈비율 (R) 자료 : Citigroup, Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 경기서프라이즈지수의하락은주택지표가이끌고있다. 국채금리가오르면서모기지금리가동반상승했고, 모기지신청건수가감소하고있기때문이다. 금리의상승은미국의실물경기에도조금씩영향을미치고있다. 지난주말발표된 7월신규주택판매는 39.4 만채를기록해 212년 1월이후최저를기록했고주택구입여력지수는지난 1/4분기 23에서 2/4분기 175까지반락했다 < 다음페이지그림2,3 참조 >.

4 시황전망 그림 2. 7 월신규주택판매감소반전 그림 3. 미국주택구입여력, 금리상승으로반락 ( 천채 ) 5 미신규주택판매 (P) (%) 24 미국주택구입여력지수 (L) 2 미국 3년만기모기지금리 (R, 역계열 ) 자료 : CEIC, KDB 대우증권리서치센터 자료 : CEIC, KDB대우증권리서치센터 금리가업종에미치는영향미국주식시장의업종별등락에서도금리의영향을읽을수있다. S&P5 지수가사상최고치를기록한 8월 5일이후업종별등락을살펴보면통신, 헬스케어, 금융업종이하락했고, IT, 소재업종은상승했다. < 그림 4> 에서레버리지비율이클수록주가의하락폭도컸음을알수있다. 이는금리가상승함에따라향후기업이익이훼손될것이라는우려를반영하는것이라고생각한다. 그림 4. 레버리지클수록주가하락폭도커 (%, 8월이후등락률 ) 2 IT 소재 1 (X, 레버리지비율 ) 산업재 -1 경기소비재에너지 -2 필수소비재헬스케어 -3 통신 -4 유틸리티 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터

5 시황전망 주식시장이금리상승에민감하게반응하고있고, 미국경제지표는둔화될조짐을보이고있다. 이런상황에서주식시장이안정을찾으려면둔화되는경제지표를반영해금리의오름세가멈춰야한다. 금리가계속오르면주식시장은성장성둔화와할인율상승의이중고를겪을수밖에없다. FOMC 전까지는국채숏그러나미국채금리는 FOMC 이전까지반락하기어려울것으로보인다. < 그림 5> 는 1년만기미국채금리와 CFTC 에서집계하는국채에대한투기적포지션을나타낸것이다. 최근국채가격하락 ( 금리상승 ) 에베팅하는자금들이많아지고있음을알수있다. 금융위기이후투기적자금과미국채금리는역상관을보여왔다. FRB가미국채의주요매수자로나서면서정책의영향력이커졌기때문일것이다. 그리고이자금의방향성이 FOMC 전에바뀌기는어려울것이라고생각한다. 정책에후행해움직여왔기때문이다. 그림 5. 미국채금리상승에베팅하는투기적포지션 ( 천계약 ) (%, 역계열 ) 4 미 1년국채비상업성순롱포지션 (L) 3 미 1년물국채금리 (R) 자료 : CFTC, Bloomberg, KDB대우증권리서치센터 FOMC 전까지좁은등락미국의경제지표는주택지표를중심으로둔화되고있고, 그럼에도불구하고국채금리는투기적자금들에의해하방경직성을보이고있다. 미국주식시장은할인율상승과성장성약화라는이중고를겪을가능성이높다는생각이다. FOMC에서정책방향이제시되기전까지시장의불확실성이이어질것으로보인다.

6 관심지표 투자분석노아람 미국주택지표부진이주는시사점 미국양적완화축소우려커지며미국모기지금리가파르게상승 (1 월초 3.3% 8 월 22 일 4.6%). 주택지표부진으로이어지는모습 주택지표부진은향후소비심리위축으로이어질수있어. 주택시장회복둔화및고용지표등을감안시양적완화축소는완만하게진행될듯 그림 1. 미국모기지금리상승으로주택구입여력약화되는모습 (P) (%) 24 미국주택구입여력지수 (L) 2 미국 3년만기모기지금리 (R, 역축 ) 2 4 그림 2. 지난 6 월미국건설지출증가세도큰폭으로감소 ( 억달러 ) 미국건설지출 (L) (%) 9 미국건설지출전월비 (R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 그림 3. 8월 23일발표된 7월미국신규주택판매, 예상치크게하회 ( 천채 ) (%) 5 미국신규주택판매 (L) 2 미국신규주택판매전월비 (R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터그림 4. 주택경기부진에따른소비심리위축우려커질전망 (P) 9 컨퍼런스보드소비자신뢰지수미시건대소비자심리지수 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 그림 5. 지난 6월이후 S&P5 대비주택건설업종지수부진한흐름 (213=1) 14 S&P5 S&P5 주택건설업종 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 그림 6. 미국주요주택건설업체들의주가도부진한흐름 (213=1) S&P5 레나 15 DR 호튼 톨브라더스 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터

7 조선 ( 해양 ) 세상은넓고팔곳도많네 비중확대 (Maintain) Industry Report 성기종 kijong.sung@dwsec.com 217년까지신규유전 1,546개개발전망영국의 Offshore oil & gas 전문연구기관인 Infield 사에따르면향후 5년간 (213~217 년 ) 세계적으로 1,546 개의신규유전이개발될전망이다. 이는과거 5년간 (28~212년) 개발된유전 779 개대비약 2배에달한다. Infield 사는향후 5년간북서유럽의대륙붕지역에서가장많은 387 개유전이개발되고이중영국이 27 개를개발할것으로전망하고있다. 기업별로는브라질의 Petrobras 가 217년말까지 64개의유전을개발하여최대개발업체가될전망이다. 이어서 Chevron 사가 14개국가에 63개유전을, 중국의 CNOOC 가자국유전 59개, 인도네시아유전 3개, 총 62개를개발할전망이다. 수심이 5 미터이상인심해유전은 241개로전체의약 16% 이고멕시코만과브라질해역은 1,5 미터이상이다. 시추설비시장 218 년까지연평균 1.6% 성장전망미국리서치전문회사인 MarketandMarket 사는최근세계해양시추시장전망보고서에서 213년 731억달러시장이 218 년에는 1,211 억달러로연평균 1.6% 성장할것으로보고있다. 성장의주요원인은세계에너지수요의지속적인증가와해양탐사기술의발전때문이다. 노후유전및가스전의재개발과함께심해및극심해자원의개발이에너지수요증가의대안이라보고있다. 이에해양시추회사와광구운영회사는새로운기술개발과기존기술의개량을통해심해및극심해자원개발의리스크와비용절감에많은투자를하고있다. 심해자원개발을위해반잠수식시추선과드릴쉽발주도함께증가할전망이다. 투자의견비중확대, 삼성중공업, 현대중공업매수조선업에대한투자의견은기존비중확대를유지한다. 글로벌해양플랜트시장이향후 5년간확장기로접어들면서국내대형 3사의투자매력은더욱높아질전망이다. 이는국내대형 3사가세계초대형부유식해양장비분야에서독보적인경쟁력을확보하여향후 5년간대규모수혜를누릴것으로보기때문이다. 드릴쉽부문에서최고의경쟁력을가진삼성중공업은기존목표주가 5, 원, 매수, 생산설비 (FPS) 부문에서최고의경쟁력을보유한현대중공업은기존 26,원, 매수를유지한다. 세계유전 & 가스전개발추이및전망 (MMbbl) Australia East Asia Eastern Europe Latin America Middle East North Africa North America NWECS South & East Africa South Asia Southest Asia Southern Europe West Africa 자료 : IHS Petrodata RigBase, KDB 대우증권리서치센터 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.

8 조선 ( 해양 ) 세상은넓고팔곳도많네 표 1. 세계종류별시추설비가동률 ( 단위 : 척, %) Drillships Jackup Semisubs 월별 가동중 선복량 가동률 가동중 선복량 가동률 가동중 선복량 가동률 July June May April March February 주 : 8월 23일기준 자료 : Rigzone, KDB 대우증권리서치센터 표 2. 부유식시추설비운임 ( 단위 : 척, 달러 ) Rig 종류 가동중 선복량 평균운임 Drillship < 4 WD , Drillship > 4 WD , Semisub < 15 WD , Semisub 15 +WD , Semisub > 15 WD , 주 : 8월 23일기준자료 : Rigzone, KDB 대우증권 * 국내대형 3사최대수혜전망세계심해 & 극심해지역유전 & 가스개발확대와맞물려시추설비시장이향후 5년간지속적인성장이예상된다. 수심이깊어질수록부유식시추장비사용이필수적이어서이분야에독보적인경쟁력을보유하고있는국내대형조선 3사의수주증대로이어질것이확연하다. 지난 1년간주춤했던시추설비시장은 7월부터수주소식이이어지고있다. 시추설비가격도전년대비상승한것으로판단되는데이는국내대형 3사의수주잔고가 2년을넘어섰고, 금년들어 FPS(Floating Production System) 발주증가와맞물려국내 3사간경쟁이크게완화되었기때문이다. 그림 1. 국내조선 3 사의부유식시추설비수주추이및전망 그림 2. 글로벌시추설비종류별비중 ( 척 ) 4 3 Drillship Semi Rig Tender 6% Tender Barge 1% Semi Rig 11% 2 1 $731억 Jack-up 45% Drilliship 42% F 자료 : 각사 Data, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Infield system, KDB 대우증권리서치센터 2 KDB Daewoo Securities Research

9 LG 생활건강 (519) 악화되는산업환경에비해견조한성장지속 화장품 Company Report (Maintain) 매수 투자의견매수유지, 목표주가는 61, 원으로하향조정 LG생활건강에대해서투자의견은매수를유지하나, 목표주가는 61, 원으로하향조정 ( 이전목표주가 74, 원, 213 년 EPS에 3년평균 PER 37배적용 ) 한다. 신규목표주가는 214 년예상 EPS에목표 PER 28배를적용해서산출했다. 목표 PER 28배는지난 1년간 LG생활건강의평균 PER인 31배에 1% 할인율을적용한수치이다. LG생활건강의이익성장률이 212 년이후떨어지고있음을감안해서목표 PER을낮추었다. 목표주가 ( 원, 12M) 61, 현재주가 (13/8/26, 원 ) 5, 상승여력 22% 영업이익 (13F, 십억원 ) 52 Consensus 영업이익 (13F, 십억원 ) 519 EPS 성장률 (13F,%) 14.5 MKT EPS 성장률 (13F,%) 17.1 P/E(13F,x) 25.5 MKT P/E(13F,x) 9.3 KOSPI 1, 시가총액 ( 십억원 ) 7,89 발행주식수 ( 백만주 ) 18 유동주식비율 (%) 59.6 외국인보유비중 (%) 38.9 베타 (12M, 일간수익률 ).83 52주최저가 ( 원 ) 497, 52주최고가 ( 원 ) 697, 주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월 절대주가 상대주가 LG 생활건강 KOSPI 화장품시장정체, 생활용품시장침체, 해외영업성장여부로인한우려 LG생활건강은지금까지화장품부문에서의시장점유율확대, 생활용품부문에서의프리미엄화로인한 ASP (average selling price, 평균판매가격 ) 증가, 음료의신제품출시와유통망통합등을통해놀랄만한성장을보여주었다. 과거의실적이기대치를뛰어넘어오다보니, LG생활건강에대해서는성장에대한기대가언제나높게형성되어있으며, 이는높은벨류에이션프리미엄으로나타나고있다. 그러나최근들어 LG생활건강에대한우려가나오고있는데, 이는 1) 화장품시장의정체, 2) 생활용품시장의침체, 3) 해외영업성장에대한걱정등이그주된원인이다. 한국의화장품시장은여전히저가화장품부문이강세를보이면서성장하고있으나, 프로모션의과다로인해저가화장품업체들의수익성은떨어지고있는모습이다. 프로모션에의한성장은소비자들의재고수준이어느정도쌓이게되면지속되지못할것으로보인다. 생활용품시장은할인점의영업규제와함께경기침체로인한신제품출시가주춤하면서침체를겪을수도있다는우려가있다. 경쟁이심하지않다는면에서프로모션비용을절감, 수익성은어느정도개선시킬수있을것으로보이지만, 매출을성장시키기에는한계가있을것으로보인다. 마지막으로해외영업성장에대한우려는중국, 아세안시장의위기로인한우려인데, 해외시장은장기적인안목에서바라보는쪽이맞을것이다. 악화되는산업환경에비해견조한성장이어갈것으로예상 LG생활건강은 2분기실적에서나타나듯이 ( 화장품매출 1% YoY 성장, 생활용품 15.5% YoY 성장, 음료 4% YoY 성장 ) 악화되는산업환경에도불구하고견조한성장을이어갈것으로예상된다. 이는기존사업성장에추가적으로신규사업성장을더해가는형태가될것이다. 화장품부문은기존브랜드들은유지하면서신규브랜드를확대, 다브랜드전략으로시장점유율을확대해갈것으로예상되고, 한국시장과함께해외시장에서의성장도기대해볼수있다. 생활용품은제품믹스개선으로인한수익성개선이계속될것으로보이고, 해외사업은일본에서의 Everlife 성장, 대리상을통한더페이스샵확장이기대된다. 화장품 김민아 mina.kim@dwsec.com 결산기 (12월) 12/1 12/11 12/12 12/13F 12/14F 12/15F 매출액 ( 십억원 ) 2,827 3,456 3,896 4,26 4,689 5,163 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 13,16 14,941 17,154 19,635 22,198 25,625 ROE (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익 자료 : LG생활건강, KDB대우증권리서치센터

10 LG 생활건강악화되는산업환경에비해견조한성장지속 LG생활건강의향후성장전략 : M&A와해외사업한국의소비재회사들중가장성공적인전략을구사한것으로꼽히는 LG생활건강은지금까지 M&A와함께기존의사업또한극적으로회복시킨성공사례로꼽힌다. 대표적인 M&A는코카콜라보틀링, 더페이스샵, 일본의긴자스테파니및에버라이프등이꼽힌다. LG생활건강의 M&A 전략은두가지로요약될수있는데, 먼저인수대상에대해서가격보다는사업종류에더집중한다는점과, 인수이후의사업성공이꼽힌다. 사업종류는 LG생활건강이영위하고있는사업의큰틀에서벗어나지않는다. 코카콜라보틀링의경우직접적인연관성이없어보였으나, LG생활건강이이미생활용품부문에서확보해놓은유통망과마케팅능력을이용하여 27 년인수당시적자상태였던회사를단 1년만에흑자로돌려놓았다. 더페이스샵의경우, 인수이후저가화장품시장은더페이스샵을필두로고성장을거듭하면서매년매출성장 23% 를기록하였다. LG생활건강은기존의화장품사업경험과함께더페이스샵특유의브랜드가치를살리면서고성장을이룰수있었다. 향후성장은 LG생활건강의장점인효과적인 M&A와해외사업확대로이루어질것으로보인다. 최근 LG생활건강은 Fruits & Passion ( 생활용품 ), 코티코리아와의합작 ( 최대향수업체 ), 일본의에버라이프 ( 건강보조식품 ) 등으로 M&A 대상을부문과지역별로늘리고있는데, 생활용품의프리미엄화와건강보조식품의구조적성장에힘입어신규사업또한고성장을이루어갈수있다고판단된다. 표 1. LG 생활건강의 213~215 년수익예상변경 ( 십억원, %) 구분 변경전변경후변경률 13F 14F 15F 13F 14F 15F 13F 14F 15F 변경사유 매출액 4, , , ,26.4 4, , 내수시장약세 영업이익 화장품프로모션비용증가 세전이익 순이익 영업이익률 순이익률 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익 자료 : LG생활건강, KDB대우증권리서치센터 표 2. LG 생활건강의분기별수익예상 ( 십억원, %) 213F 214F 1Q 2Q 3QF 4QF 1QF 2QF 3QF 4QF 213F 214F 215F 매출액 1,72.3 1,75.5 1, , , ,266. 1, ,26.4 4, ,163.2 영업이익 세전이익 순이익 영업이익률 (%) 세전이익률 (%) 순이익률 (%) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익 자료 : LG생활건강, KDB대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research

11 주체별매매동향 오영기 KOSPI 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 / 5일 319.3) 순매매상위 금액 5일순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 운수장비 ,697. 금융업 전기전자 ,196.5 금융업 화학 유통업 운수장비 건설업 철강금속 보험업 철강금속 보험업 전기가스 전기전자 ,243.2 운수창고 의약품 은행 통신업 화학 음식료 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 KODEX 레버리지 ,683.1 삼성전자 ,514.5 삼성전자 ,544.1 LG생활건강 삼성 SDI SK하이닉스 현대차 현대차우 LG화학 KCC 기아차 KB금융 현대모비스 KODEX 인버스 현대상선 만도 기아차 POSCO KCC 현대미포조선 현대중공업 롯데쇼핑 삼성중공업 삼성화재 현대제철 롯데하이마트 고려아연 BS금융지주 LG디스플레이 삼성전자우 SK텔레콤 두산중공업 삼성전기 SK텔레콤 POSCO 하나금융지주 삼성중공업 남광토건 GKL OCI KOSDAQ 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 -2.6 / 5일 784.5) 순매매상위 금액 5일순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 디지털컨텐츠 반도체 반도체 제약 통신서비스 소프트웨어 오락. 문화 디지털컨텐츠 건설 방송서비스 소프트웨어 IT부품 운송 통신방송 금속 기타 정보기기 기계. 장비 운송장비. 부품 기계. 장비 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 우리산업 서울반도체 파라다이스 씨젠 파트론 CJ E&M 실리콘웍스 셀트리온 SK브로드밴드 KG모빌리언스 사파이어테크놀로지 게임빌 조이맥스 농우바이오 성광벤드 파트론 KH바텍 다음 KG이니시스 에스엠 에프티이앤이 8. - 파라다이스 우리산업 서울반도체 골프존 오스템임플란트 오스템임플란트 미디어플렉스 엘엠에스 모두투어 덕산하이메탈 매일유업 다우데이타 덕산하이메탈 코나아이 크루셜텍 씨젠 오성엘에스티 차바이오앤 젬백스 본자료중외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 5일 : 증권전산 CHECK 기준 ( 당일제외, 이전최근 5일 ), 당일금액과 5일에서 (-) 는순매도를의미

12 주체별매매동향 KOSPI 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 LG디스플레이 11,22.2 KODEX 2-25,869.1 LG화학 11,26.5 KCC -7,821.8 현대차 6,427.1 삼성전자 -22,62. 현대제철 4,718.8 KB금융 -5,534.6 LG화학 5,876.7 하나금융지주 -3,441.6 삼성SDI 4,111.1 SK하이닉스 -5,128.5 기아차 4,92.9 SK이노베이션 -3,43.5 기아차 3,959.3 LG전자 -3,816.4 현대중공업 3,888.4 한국타이어 -2,684.5 현대중공업 3,772.3 코오롱인더 -3,22. 엔씨소프트 3,792.5 일진디스플 -2,51.1 현대모비스 3,183.7 롯데케미칼 -3,4. 현대제철 3,64. SK하이닉스 -2,145.1 고려아연 2,544.7 삼성생명 -2,565.1 현대모비스 3,167.8 동원산업 -2,48.3 금호석유 2,447.4 SKC -2,367. 대림산업 2,179.6 롯데쇼핑 -1,968.9 호텔신라 2,393. POSCO -1,733.8 SKC 2,92.7 LIG 손해보험 -1,932.2 넥센타이어 2,349.2 삼성전자우 -1,678.4 은행 보험 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 현대모비스 1,468.7 POSCO -4,19.3 현대중공업 7,14.1 LG생활건강 -2,157.3 SK이노베이션 1,379.2 LG화학 -3,645.1 LG디스플레이 3,571.2 POSCO -2,5. 삼성SDI 1,296.8 삼성물산 -2,21.1 기아차 3,53.6 신한지주 -1,725.1 TIGER 인버스 1,57.8 TIGER 2-1,581.1 현대모비스 3,476.2 SK하이닉스 -1,591.8 현대상선 남광토건 -1,419. 호텔신라 2,797.9 CJ -1,494.2 메리츠종금증권 현대중공업 -1,29.9 LG화학 2,246.5 롯데쇼핑 -1,453.1 동부화재 GKL GS 2,81.2 KB금융 -1,357. GS KODEX 레버리지 삼성중공업 1,949.1 우리투자증권 -1,161.1 삼성전기 LG디스플레이 금호석유 1,94.9 LG전자 -1,134.2 하나금융지주 KODEX 삼성전기 1,753.7 대우조선해양 -1,129.6 KOSPI 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 KODEX 레버리지 1, ,668.4 SK하이닉스 1, ,225.7 삼성SDI 1, ,233.3 남광토건 ,194. LG화학 5, ,858.8 KB금융 4, ,32.2 현대모비스 1, ,572.5 삼성생명 ,915.1 기아차 19, ,92.1 SK이노베이션 ,746.7 LG디스플레이 6, ,629.6 LG전자 2,72.6 2,648.8 삼성중공업 9,69.8 4,98.3 현대글로비스 ,626.7 대우조선해양 2,871. 3,39.6 하나금융지주 3,1.4 2,188.3 현대상선 11, ,699.8 CJ제일제당 2,36.3 1,132.9 고려아연 8,75.2 2,121.6 LG생활건강 7, 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

13 주체별매매동향 KOSDAQ 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 골프존 서울반도체 -3,58.5 씨젠 서울반도체 -2,751.4 엘엠에스 KG모빌리언스 -1,66.8 파트론 농우바이오 -1,23.5 씨젠 313. CJ E&M -1,332.3 위메이드 753. 파라다이스 에스에프에이 우전앤한단 -1,323.7 KH바텍 에스에프에이 SG&G 덕산하이메탈 코오롱생명과학 CJ E&M 다날 위메이드 삼천리자전거 297. 골프존 뷰웍스 228. 오디텍 참좋은레져 SK브로드밴드 서원인텍 모두투어 테크윙 모두투어 크레듀 성우하이텍 다우데이타 AP시스템 피앤이솔루션 29.9 솔브레인 덕산하이메탈 KG모빌리언스 은행 보험 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 셀트리온 178. 오성엘에스티 -1,417.4 SK브로드밴드 1,589.5 서울반도체 -1,527.5 컴투스 147. 성광벤드 GS홈쇼핑 다음 -1,327.5 CJ E&M 12.8 위메이드 조이맥스 오스템임플란트 서울반도체 69.1 평화정공 나노신소재 AP시스템 이트레이드증권 66.5 한국토지신탁 성광벤드 바이오랜드 토비스 5.9 아이컴포넌트 MDS 테크 코오롱생명과학 우리산업 48. KG이니시스 뷰웍스 씨티씨바이오 동서 45. 에코프로 KH바텍 아이센스 KH바텍 33.2 티엘아이 태광 파라다이스 인터파크 3.4 이녹스 파트론 KG모빌리언스 KOSDAQ 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 우리산업 1,61.5 1,283.2 서울반도체 ,296.8 조이맥스 다음 ,843.4 KH바텍 모두투어 ,527.1 에프티이앤이 오성엘에스티 ,417.4 엘엠에스 우전앤한단 ,165.3 다우데이타 매일유업 SG&G 유진테크 피앤이솔루션 CJ오쇼핑 고영 셀트리온 5, 실리콘웍스 2, 에스엠 1, 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

14 KOSPI2 선물시장통계 이기욱 당일선물시황은새벽미증시결과를반영하여작성되는 선물모닝브리프 를참조할것대우증권홈페이지 ( 투자정보 > 투자전략 >AI/ 파생 > 주가지수선물가격정보 ETF 가격정보 KOSPI KSPH9HCS 기 준 가 격 시 가 고 가 저 가 종 가 전 일 대 비 이 론 가 격 총 약 정 수 량 * 77, , ,739 총 약 정 금 액 ** 2,43,479 18,289,185 29, ,551 미 결 제 약 정 (-59) 6636 (1636) 5 () - 배 당 지 수 *** 2.66% (CD금리) 반 응 배 수 장중평균베이시스 -.48 전 일 대 비.449 주 : 단위 (* 천주, 계약 ** 백만 *** 포인트 ) 반응배수 = 일중선물가격변동폭 / 일중현물가격변동폭, KSPH9HCS : 9월물과 12월물과의스프레드를의미함 장중평균베이시스는 1분평균이며, 만기익일의경우전일대비는직전최근월물과의비교이므로의미없음 주가지수선물투자자별매매현황 외국인개인증권보험투신은행기타법인국가 매 수 6,227 43,938 39, , , 매 도 58,939 44,628 41, , , 비 중 39.9% 29.6% 27.%.2% 1.4%.1% 1.7%.1% 순 매 수 누 적 전 일 1, , 누 적 -6,461 4,16-1, , , 매 매 편 향 강 도 1.8% -.78% -2.26% 42.39% 14.84% 18.78% 6.25% -5.31% 주 : 누적은지난트리플위칭데이이후부터현시점까지당일순매수미결제약정의증감을누적한것임 매매편향강도 (%)=( 순매수 /( 매수 + 매도 ))X1, 절대수치가클수록단방향으로의집중력이높다는의미임 전일대비등락율거래량거래대금외국인보유 KOSEF KODEX2 KOSEF 24.99% % NAV 24,563 24,536 KODEX % 2,786 68, % ( ETF- NAV)% -.1% -.23% KOSEF KODEX2 합성현물 최근월물 합성선물 T/E.1%.5% 종가 / 설정주수 1 11 eff.delta 환매주수 23 diff/basis -.13% -.37% -.19% 상장주수 주 1 : effective delta( 유효델타 ) = ETF등전일대비증감분 /KOSPI2 전일대비증감분 2 : 합성현물 = (C-P)+X exp[-rt], 합성선물 = (C-P)exp[rt]+X, 거래량, 설정-환매-상장등의단위는천주 3 : 괴리 / 베이시스 - KOSPI2 대비괴리율 / 베이시스, 거래대금의단위는백만원 4 : TE(tracking error)=[(nav/(kospi2x1))-1]x1(%)

15 KOSPI2 선물시장통계 주가지수옵션가격정보 대표역사적역사적.144 콜평균.124 풋평균 내재변동성 (5일) (2일) 14 월물행사가격 가 격 전일대비 Call 내재변동성 거 래 량 189, ,89 61,177 13,595 3, 미 결 제 33,441 21,46 13,944 8,47 5, 가 격 전일대비 Put 내재변동성 거 래 량 2,29 1,797 4,211 94,88 139, 미 결 제 3,449 9,177 14,245 16,151 26, 주 : 역사적변동성, 내재변동성등은 CHECK II 단말기를기준으로한것임 주가지수옵션투자자별매매현황 Call 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매 수 54, , ,16 1, , 매 도 59, , ,33 1, ,44 39 비 중 48.5% 27.9% 22.6%.%.1%.%.8%.% 순매수누적 전일 -4,878-5,433 8, , 누적 8,616 29,676-32, ,885-4 Put 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매 수 55,5 291,29 161, ,293 매 도 51, , , ,672 비 중 52.1% 29.6% 17.3%.%.%.%.%.8% 순매수누적 전일 3,87 9,99-12, ,379 누적 21,182 8,63-22, ,88 주 : 누적은직전옵션만기일이후부터당일순매수미결제약정증감을누적한것임. 차익거래잔고와프로그램매매동향 주식 주가지수선물 주가지수 CALL옵션 주가지수 PUT옵션 매도 매수 매도 매수 매도 매수 매도 매수 차 익 거 래 최근월물 5,175,824 7,955,78 8,36,557 5,177, 잔 고 기 타 ( 백만원 ) 합 계 5,175,824 7,955,78 8,36,557 5,177,268 프로그램매도프로그램매수주식거래량주식거래대금주식거래량주식거래대금 수량 비율 (%) 금액 비율 (%) 수량 비율 (%) 금액 비율 (%) 프 로 그 램 차 익 , , 매매 동향 비 차 익 12, , , , ( 백만원 ) 합 계 12, , , , 베 이 시 스 수 준 차 익 성 순 매 수 주 : 월요일을제외한차익거래잔고는 1일지연된데이타임.

16 주가지표 김주현 유가증권시장 8/26 ( 월 ) 8/23 ( 금 ) 8/22 ( 목 ) 8/21 ( 수 ) 8/2 ( 화 ) 가격및거래량지표 시장지표 코스피지수 1, , , , , 이동평균 이격도 2 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 일 거래대금 ( 억원 ) 33, , , , ,621. 거래대금회전율 투자심리도 ADR 이동평균 2 일 VR 코스닥시장 8/26 ( 월 ) 8/23 ( 금 ) 8/22 ( 목 ) 8/21 ( 수 ) 8/2 ( 화 ) 가격및거래량지표 시장지표 코스닥지수 이동평균 이격도 2 일 일 일 일 일 거래대금 ( 억원 ) 14, , ,56.9 2, ,31.7 거래대금회전율 투자심리도 ADR 이동평균 2 일 VR 자금지표 8/26 ( 월 ) 8/23 ( 금 ) 8/22 ( 목 ) 8/21 ( 수 ) 8/2 ( 화 ) 국고채수익률 (3 년, %) AA- 회사채수익률 ( 무보증 3 년, %) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1, , ,123. 1, ,12.8 원 /1 엔환율 ( 원 ) 1, , , , , CALL 금리 (%) 국내주식형펀드증감 ( 억원, ETF 제외 ) 해외주식형펀드증감 ( 억원, ETF 제외 ) 주식혼합형펀드증감 ( 억원 ) 채권형펀드증감 ( 억원 ) ,663 1, MMF 잔고 ( 억원 ) - 7,192 79, , ,83 고객예탁금 ( 억원 ) - 18, ,534 19, ,76 순수예탁금증감 ( 억원 ) ,487 3,842 6,68 미수금 ( 억원 ) - 2,393 1,971 1,686 1,691 신용잔고 ( 억원 ) - 45,198 45,349 45,848 45,757

Microsoft Word _조선_해양__국문_Full.doc

Microsoft Word _조선_해양__국문_Full.doc 비중확대 (Maintain) Industry Report 213. 8. 27 성기종 2-768-3263 kijong.sung@dwsec.com 217년까지신규유전 1,546개개발전망영국의 Offshore oil & gas 전문연구기관인 Infield 사에따르면향후 5년간 (213~217 년 ) 세계적으로 1,546 개의신규유전이개발될전망이다. 이는과거 5년간