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태조 양
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1 이다원 한국기업지배구조원선임연구원 Ⅰ. 서론 흔히 IR(Investors Relations, 이하 IR) 이라고하면기업이투자자를대상으로진행하는 기업설명회 의개념을떠올리기쉬우나실제 IR이내포하는의미는그보다광범위하다. 일반적인 기업 ( 투자 ) 설명회 부터넓게는기업과투자자간커뮤니케이션을위해일어나는재무, 마케팅, 법규준수등을모두아우르는개념으로 IR 관련조직의대표격인미국의 NIRI(National Investors Relations Institution, 이하 NIRI) 는 IR을시대적흐름에따라다음과같이정의하였다. < 표 1> NIRI 가정의한 IR 정의의변천사 시기 1998년 2001년 2003년 개요 전사적마케팅활동 전략적경영책무 전략적경영책무 목적 자본비용최소화 기업가치극대화 공정한기업가치평가 기능 재무커뮤니케이션 * NIRI 홈페이지 ( 재무커뮤니케이션마케팅 재무쌍방향커뮤니케이션마케팅법규준수 표와같이 IR이과거기업의단순마케팅활동으로국한된시기가있었지만시대가변화함에따라그개념도다각적으로변모하여현재는 기업의공정한가치평가달성에궁극적으로기여하는기업, 금융권, 기타구성원사이가장효과적인쌍방향커뮤니케이션 46

2 으로서재무, 커뮤니케이션, 마케팅, 법규준수를통합하는전략적경영책무 라고정의된다. 이러한 IR의목적은단순한자본조달을넘어기업의공정한가치평가라는궁극적개념으로종착되는데이는 IR의비중과필요성이그만큼확대되는추세라는해석이가능한반면실상은이를뒷받침하는법제도적인시스템과정책적인측면이부족한실정이다. 특히우리나라의경우공시관련일부규정등에서이를모호하게내포할뿐실질적으로 IR을뒷받침하기위한정책은전무하다. 또한기업및투자자입장에서도이와관련한체계적이고구체적인개념정립이미흡하여광의의 IR 활동은아직까지역부족이다. 최근상장기업등일각에서는이와같은변화를인식하여다양한활동을통해 IR을발전시키고자노력중인데전문적인 IR 컨설팅기관의경우관련제품및서비스등을개발하여이를기업에제공하거나한상장기업의경우지난해국내최초로투자자를위한 IR 어플리케이션을자체적으로개발하여보급 1) 하기도하였다. 또한 IR 활동에관한인식제고와활성화를목적으로전세계약 40여 IR 관련단체가조직되어활동중인데우리나라역시 2008년도한국IR협의회가설립되어이를지원하고있다. 이하본문에서는이러한 IR의개념과의의를바탕으로해외 IR 관련현황에대해분석 (II장) 하고, 실제글로벌시장의우수한 IR 기업사례 (III장) 를살펴본후이를바탕으로우리나라의 IR에대해고찰하고시사점을도출 (IV장) 하고자한다. Ⅱ. 해외 IR 관련동향 해외의경우이미선진시장을중심으로 IR에관한활발한연구활동이진행되는등일정수준인식이정착되어가는단계이며, 특히공공성격의협의체, 컨설팅기관, IR 서비스대행업체등여러채널에의한다양한단체가조직되어활동중이다. 이와같이전세계적으로조직된 IR 관련협의체중가장활발히활동하고영향력을발휘하는미국, 영국, 호주의사례를조사하였는데이들은글로벌 IR 네트워크 (Global Investors Relations Network, 이하 GIRN) 2) 의일원으로연대활동중이며, 주로 IR 관련교육과평가및시상실시, 가이드라인제정, 세미나및심포지엄개최, 기타조사연구및연구자료발간등의사업을수행중이다. 이들을중심으로각국가별 IR 관련정책동향을살펴보고 IR관련가이드라인 ( 또는모범규준 ) 등을알아보고자한다. 1) 방송장비전문기업인티브이로직 는올해 3월투자정보를담은 IR 어플리케이션을개발하여투자자를대상으로이를무료로제공함 2) 47

3 < 표 2> GIRN의회원국 ( 기관 ) 국가 기관명 홈페이지 미국 NIRI(National Investor Relations Institute, United States of America) 영국 IRS(Investor Relations Society) 호주 AIRA(Australasian Investor Relations Association) aira.org.au 캐나다 CIRI(Canadian Investor Relations Institute) 독일 DIRK(Deutscher Investor Relations Verbrand) dirk.org * GIRN 홈페이지 ( (1) 미국 미국은최근공정공시규정 (Regulation Fair Disclosure) 의개정 3) 으로기업의수월한 IR 활동을독려하는등 IR 관련제도및정책관련논의가끊임없이이슈화되는추세이며, 특히 IR에관한인식과동향을파악하기위한연구등이를발전시켜나가기위한노력이지속되고있다. 이러한미국은다양한형태의 IR관련협의체가활동중인데 1 IR 관련협의체를대표하는 NIRI를비롯하여 2 전미상장기업의 IR을내부모범규준과절차에의해평가하여공표하는 IR Global Ranking( 이하 IRGR), 그리고 3 우수한 IR 기업을발굴및시상하고각종데이터를유료로제공하는 IR Magazine 등이있다. 가. NIRI(National Investors Relations Institution) 앞서언급한바와같이설립시기나업무실적및성과등의측면에서가장대표적인기관으로인식되는 NIRI는여타해외기관의기준척도로서의역할을수행한다. 특히정기적으로발간되는연구자료와내부적으로정립한 IR 관련모범규준은해외여러기관에영향을미칠정도로파급력이크다. 이러한 NIRI는 1969년설립이후기업관계자, 주주, 애널리스트, IR 담당자및컨설턴트, 기타금융유관기관사이의커뮤니케이션을담당하는전문협의체로활약해왔으며, 현재약 1,600사이상의상장기업을비롯하여총 3,300여회원이활동중이다. 또한 1996년 IRO의책임, IR 담당자의역할, 공시관련가이던스, 기업 애널리스트 투자자의상호관계에관한가이던스등을포함한 IR 실무기준서 (Standards of Practice for Investor Relations 4) ) 를제정하여이를지속적으로보완및제공한다. 3) SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934, Release No Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: Netflix, Inc., and Reed Hastings(April 2, 2013) ( 4) for-investor-relations.aspx 48

4 < 표 3> NIRI 의 Standards of Practice for Investor Relations 대분류 IRO 역할과책임기업공시 IR 담당자의역할및책임공시기준과가이던스 소분류 기업전략발전에완벽히참여 경영진및이사회에시장정보제공 경영진의고급정보관리 믿음직하고객관적인정보로회사대표 적시에해결할의무 적시에업데이트할의무 기업공시정책 예측정보에관한 SafeHarbor 5) SafeHarbor 가커버하지못하는요소 예측정보의고려요소 비재무적요소에관한논의 정보배포 이사회및경영진을위한내부자거래정책 직원과의의사소통 전문성 역량 객관성 이해상충 고객사의대표역할 전략및전술적서비스 보상 [ 공시 ] 정보의중요성 자료출처공시 공식정보에관한논의 차별적인공시 불분명한정보의이용 애널리스트보고서의배포또는참조 풍문및기밀누설관리 실적감소의가능성에관한소문및문의응대 Quiet Period 비공개브리핑 독점대상에대한자료제공 주요정보의업데이트및변경의무 [ 정보배포 ] 기술활용 인터넷 컨퍼런스콜 1:1 미팅 비공개정보및자료를제공받는애널리스트의책임 5) 법적책임을회피하기위한재무 회계적수단을의미하며, 일례로선관의무에대한노력이입증되는경우책임이면제되는규정등이있음 49

5 대분류 기업 애널리스트 투자자관계 소분류 경영진및정보접근성 애널리스트리포트초안검토 애널리스트가이던스 기업발주연구수행 애널리스트와투자자의기업후원여행 애널리스트와투자자에대한선물제공 결론 나. IRGR(IR Global Ranking) 두번째 IRGR 의경우 1999년설립이후내부적으로개발한지침과평가지표를활용하여전미상장기업의 IR 활동을평가하여지속적으로우수 IR 기업을발굴해왔다. 평가지표는크게웹사이트부문, 온라인사업보고서부문, 기업지배구조부문, 재무공시절차부문등 4개부문으로구분되는데기업의접근성과평가결과의투명성을강화하기위해각부문별요약보고서를기업에발송하면담당자가이를검토하는피드백절차를거쳐최종우수기업을선정한다. 평가지표상기업의지배구조부문을 IR 활동의한지표로서포함하여공시등타부문과대등하게평가한다는점이주목할만하다. 대분류중분류점수 IR 웹사이트부문 (100 점 ) 온라인사업보고서부문 (100 점 ) 재무공시절차부문 (100 점 ) < 표 4> IRGR 의평가항목및점수 컨텐츠디자인및방향성상호작용기술및데이터관리적시성 컨텐츠디자인및방향성상호작용기술및데이터관리 비재무적운용정보수익현황대차대조표현금흐름표가이던스컨퍼런스콜및 PT 모범공시 50 점 15 점 10 점 15점 10점 35 점 35 점 10 점 20 점 15 점 40 점 10 점 10 점 10 점 5 점 10 점 50

6 대분류중분류점수 지배구조부문 (100 점 ) 이사회및위원회소유구조주주권리주주총회보상기업의사회적책임 (CSR) 33 점 8점 15.5점 14점 19점 10.5점 다. IR Magazine 상위두기관과는성격이다른 IR Magazine 이라는기관은영리를목적으로투자자에 IR 관련정보및데이터등을제공하고, 후원을통해 IR 우수기업을발굴및시상하는사업을진행중이다. 각계각층의전문가를대상으로전자설문, 1:1 전화인터뷰, 개별조사등을실시하고, 이를종합하여최종기업및개인을선정한다. 평가과정상특수분야의경우에는외부전문가또는전문기관등을참여시켜정확성과신뢰성을높였다. 일정기초자료준비 ( ) 전자설문 ( ) 전화설문 ( ) 결과분석 ( ) 후보명단발표 ( ) 보고서준비 ( ) 시상식개최 연구결과발표 ( ) < 표 5> IR Magazine 의 2013 년 IR 우수기업선정절차 절차 내부적으로축적된전문가데이터베이스를업데이트하여설문조사기관 ( 폭스인사이트 ) 에전달 이를바탕으로바이사이드, 셀사이드애널리스트및포트폴리오매니저약 400 여명을대상으로전자설문수행, 이후 1 차분석실시 추가적으로 400 여명의포트폴리오매니저와애널리스트를대상으로 2 차전화설문실시 1, 2 차결과를바탕으로최종분석수행 ( 점수별후보자명단을마련하고, 업종별추가분석실시 ) 최종결과수령후후보기업 ( 개인 ) 에개별연락 상위 100 대기업의 IRO 및임원진을대상으로인터뷰및자료분석을실시하여관련보고서 (Investor Perception Study, US 2013) 준비 시상식및만찬개최 ( 뉴욕 ) 시상식이후 Investor Perception Study 발표 51

7 시상분야는기업규모별로크게대상과각분야별 IR 최우수기업과개인그리고업종별 IR 우수기업으로구분되며, 세부적으로는최우수 IR 담당자 CEO( 또는이사회의장 ) CFO, 기타최우수재무보고서제출기업, 최우수 IR 관련기술활용기업, 최우수투자자커뮤니티활동기업, 최우수기업지배구조기업, 최우수 IR 개선기업, 최우수지속가능경영기업, 미국내각대륙별최우수 IR 기업등을선정한다. 그외금융, 화학, 정유, 제조, 테크놀로지등업종별우수기업도평가하여시상한다. (2) 영국영국금융감독청 (Financial Conduct Authority, FCA) 은지난 8월기업투명성을주요골자로한 Transparency Discussion Paper, 8 August, ) 에 IR활동을언급하였는데이는감독당국이상장기업의투명성강조와더불어 IR 활동을직접언급하였다는점에서충분히주목할만하다. 또한런던증권거래소 (London Stock Exchange) 의경우효과적인 IR 활동과상장기업의공시의무를동시에이행하기위해투자자를대상으로 Regulatory News Service(RNS) 7) 를제공하는데이는주주와애널리스트및기관투자자등시장에정보와뉴스를전달하는창구로서의역할을한다. 특히이제도는영국전체상장기업공시의 70% 이상인약 25만여건을처리할정도로안정적인웹기반시스템을활용하여적시에정보를제공하는효율적인 IR 활동의수단이자동시에상장기업과투자자간커뮤니케이션을위한재무적의사소통채널로서인식된다. 이러한영국은 1980년설립된 Investor Relations Society(IR Society) 8) 라는 IR 협의체가 IR 관련모범규준제정, 연구 교육, 정부및감독기관에정책제안등의역할을수행하는데회원은영국을비롯한유럽전역의 650개기관및개인으로구성되었으며, 대부분 FTSE100이나 FTSE250 편입기업과소수의중소기업및기타 IR 컨설팅기관등이포함되어있다. IR Society 는내부적으로모범규준의제 개정을위한위원회를갖추어지속적으로이를검토및보완하며, 각사업부문의전문성을강화하기위해내부적으로컨퍼런스위원회, 교육위원회, 정책위원회등을설치하였다. 이들은매년 IR 관련정보공유와실무진네트워크형성을위해컨퍼런스를개최하는데올해역시지난 7월런던에서 The Investor Relations Society Annual Conference 2013 을개최하여영국및유럽을대표하는글로벌기업인 BP, Lloyds Banking Group, 6) 7) 8) 52

8 Nestle, Vodafone 등이 IR 관련실무경험과사례를공유하는등유익한정보교류의장을마련하였다. 또한매년투자자커뮤니케이션에가장우수한기업을선정하여시상하는 Annual Dinner and Best Practice Awards 를진행하는데이는크게기업또는개인이직접특정분야에선정되고자직접후보자로서신청하는 Self-entry awards와 IR 커뮤니티를통해기업또는개인을선정하여수상하는 Voted awards로구분된다. 그중 Voted awards의경우시작부터최종선정까지총 6개월이소요되며, 구체적인방법과절차및시상분야는다음과같다. < 표 6> IR Society 의올해 IR 우수기업 (Voted awards) 선정일정및시상분야 일정 내용 시상분야 투표시작 ( 웹사이트 ) 투표마감 [ 기업 ] Best communication of investment proposition Most improved IR 후보명단공시 Best overall company IR [ 개인 ] 시상식개최 Best newcomer to IR Best investor relations officer 우수한 IR 활동을평가하기위해서는먼저내부적으로정립한 Best Practice Checklist 2013 을바탕으로해당기업및개인에대한항목별점수를산출하여그중가장높은점수를획득한후보명단을 IR Society 의이사회에전달하고, 이사회는심사단을선정하여해당결과에대해심층적인심의를요청함과동시에학계와언론, 정부대표등각계각층으로구성된패널단에검토를의뢰하여양측의결과를종합, 최종우수기업을선정한다. IR Society의 Best Practice Checklist 2013 은기업의전략 성과 KPI 공시, 지배구조, 리스크공시, 지속가능성공시, IR을위한소셜미디어활용, 홈페이지의효과적인기술활용, 투자자지향적공시, 우수사업보고서등에관한내용을포함한다. 또한 IR 실무를위한대원칙 (Guidance for Investor Relations Practitioners on the UK Corporate Governance Code, IR Society, June 2010) 9) 의경우 IR 정의와함께상장기업 IR 활동전반에관한규준을영국의기업지배구조원칙에대비하여 IR 팀, IR 실무자, IR 업무등에적합하도록변형한지침으로다음의내용을포함한다. 9) 영국재무보고위원회 (Financial Reporting Council, FRC) 의기업지배구조원칙 (UK Corporate Governance Code) 을반영하여제정 ( 53

9 < 표 7> IR Society 의 IR 실무를위한대원칙 Principle 1. 기업은투자자와효율적인커뮤니케이션을수행해야한다. Principle 2. 기업은이사회가제공하는정보를보장해야한다. Principle 3. 기업은투자자커뮤니케이션과내부정보공시절차에관한공식적인정책을제정 유 지 관리해야한다. Principle 4. IR 팀은기관투자자관여활동에이사회멤버를지원해야한다. Principle 5. IR 팀은특별상황에대해이사회를지원해야한다. Principle 6. IR 팀은주주관리조항을바탕으로이사회를지원해야한다. Principle 7. IR 팀은모든주주에대해지원해야한다. 더불어 IR Society는 IR 활동에필수적인 4개분야에관한모범규준을제정하였는데이는크게사업보고서모범규준 (Best practice guidelines for annual reports), 웹사이트모범규준 (Best practice guidelines for websites), 온라인프레젠테이션모범규준 (Best practice guidelines for online presentations), 소셜미디어모범규준 (Best practice guidelines for Social Media) 으로구분되며, 각각다음내용을포함한다. < 표 8> IR Society 의각가이드라인별콘텐츠 구분사업보고서홈페이지온라인프레젠테이션소셜미디어 내용 사업보고서목적 사업보고서작성의주요원칙 - 서술식사업보고서 ( 산업동향, 이사보고서, 법률및규제관련사항 ) - 온라인사업보고서 ( 전략, 방향성, 디자인, 추가기능, 접근성등 ) - 인쇄용사업보고서 주요원칙 모범규준의반영 내용구성 신기술활용 피드백반영 주요원칙 사전준비 프레젠테이션일정 사후조치 접근성 사전준비 착수 54

10 (3) 호주호주의 IR 협의회인 Australian Investor Relations Association( 이하 AIRA) 는호주와뉴질랜드기업을위한 IR 전문기관으로 2001년설립되었으며, 회원은호주거래소 (Australian Stock Exchange, ASX) 상장기업약 150사 ( 시가총액약 $6천9백억호주달러 ) 로구성되었다. 글로벌시장, 대규모기관및개인투자자의주주행동주의, 감독당국의기업관련공시정보등을제공하며, 기업관련커뮤니케이션을연구하여이를시장과투자자에전달한다. 또한 2001년 IR 모범규준 Best Practice Investor Relations : Guidelines for Australasian Listed Entities 을자체적으로제정하였으며, IR의정의와중요성, IRO의책임등을포함하여연간 IR 일정을순차적으로상장기업이이해하기쉽도록정리한점이특징이다. IR 우수기업은국내외바이사이드, 셀사이드애널리스트및펀드매니저등에무작위이메일설문을통해온라인조사를실시하여선정하며, 시상분야별세부기준은다음과같다. < 표 9> AIRA 의시상분야별선정기준 구분 Best IR by a Company Awards 고위경영진의접근성 커뮤니케이션의연속성 투명성 커뮤니케이션의완결성 설명 Best Investor Day by an Australasian Company 고위경영진의접근성 투명성과공시수준 정보의질 정보의접근성과이용성 이벤트의실행력 진실성 Best Investor Relations Website by an Australasian Company 정보제공수단으로서의역할을하는지여부 최신의정보를제공하는지여부 원하는정보를쉽게얻을수있는지여부 ( 접근성, 유용성 ) 적은시간으로도정보습득이용이한지여부 웹사이트정보이용자와기타투자자를분리하는지여부 잠재적모든투자자를대상으로하는지여부 주요콘텐츠변경시안내하는지여부 검색기능이용이용이한지여부 모든웹브라우저기술을지원하는지여부 55

11 구분 Best Investor Communications during a Corporate Action by an Australasian Company Best Environmental, Social and Governance Disclosure by an Australasian Company Most Improved Investor Relations by an Australasian Company 설명 투명성과공시수준 회사의발전이투자자에의한것이라고확신하는지여부 시장과의원활한커뮤니케이션 정보는적시에접근하기쉽도록제공되었는지여부 진실성 투자자커뮤니케이션에지속가능성정보포함여부 사업전략에 ESG 요소를포함하는지여부 데이터, 적용대상, 담당자관련정보가적정한지여부 리스크를진실되게관리하는지여부 컴플라이언스관련기준 ( 원칙 ) 등을보증하는지여부 고위경영진의접근성 커뮤니테이션의연속성 투명성 커뮤니케이션의완결성 Ⅲ. 글로벌기업의 IR 활동사례 해외유수의기업이투자자를위해활발하고적극적인 IR 활동을진행중인데그중우수한 IR 활동을보여준미국의 Intel 사와영국의 BP사의사례를살펴보고자한다. (1) 미국의 Intel 미국의 IR 관련기업사례는올해 IR 평가전문기관인 IR Magazine 이선정한기업중우수재무보고부문 (Best financial reporting), 우수 IR 기술활용부문 (Best use of technology for IR), 우수투자자커뮤니티활동부문 (Best investment community meetings), 우수기업지배구조부문 (Best corporate governance), 그밖에도업종 규모별테크놀로지부문 (Large cap) 등의부문에서수상한반도체기업인 Intel의 IR 활동에대해심층적으로분석하고자한다. 먼저 Intel은 1968년창립이후현재까지세계최대의반도체생산업체로서입지를구축해왔으며, 1990년대개인용컴퓨터의보급으로반도체생산분야에서독보적인위치를차지하게되었고, 현재는나스닥상장기업으로다우존스산업평균지수 (Dow Jones Industrial Average) 에편입되었다. 56

< 그림 1> Intel 의 IR 웹페이지 Intel 은자사홈페이지 (www.intel.com) 내에별도의 IR 웹페이지 (www.intc.com) 를마련하여실시간으로기업의정보와최신뉴스등을공시하며, 경영상변동사항이발생하는경우이를적시에다수의투자자에전달하기위한프로그램을구축 운영중이다.

12 < 그림 1> Intel 의 IR 웹페이지 Intel 은자사홈페이지 ( 내에별도의 IR 웹페이지 ( 를마련하여실시간으로기업의정보와최신뉴스등을공시하며, 경영상변동사항이발생하는경우이를적시에다수의투자자에전달하기위한프로그램을구축 운영중이다. IR 웹페이지는총 8개의섹션으로분류되어각각의세부정보를투자자에전달하는데특히뉴스부문의경우투자자에직접적으로도움이되는정보는물론재무 기술적인소식을제공하며, 재무관련지표와주가관련정보를투자자가한눈에확인할수있도록별도로분류하였다. 또한 Education center 콘텐츠를운영하면서투자자질의응답 (Investor FAQs) 은물론분기별로내부 CEO 혹은 CIO가투자자를대상으로직접전문적인강의를진행하는동영상자료 (Video Archive) 및주주포럼을제공하는투자자커뮤니티 (Intel Investors Community), 애널리스트대상정보제공을위한애널리스트센터 (Analyst Center), 생산제품의상세정보와가격정보를공시한프라이스리스트 (Processor Price List) 등을제공한다. 이와같은제품별세부가격공시는시장에신뢰감을줄수있을뿐만아니라기업의투명성을제고하는좋은사례이나국내의경우이를시행하는기업은거의찾아보기힘든실정이다. 57

13 < 표 10> Intel 의 IR 웹페이지의콘텐츠구성 Investor News Financials Events Stock Data and Filings Calendar Presentation Corporate Information Education Center Contact Intel IR Financial News Corporate News Technology Leadership Intel in the News Earnings Results Business Outlook Annual Reports,10 -Ks, and Proxy Statements Trended Financial Statements SEC Filings Ratios & Statistics Earnings Estimates Historical Price Lookup Total Return Calculator Dividend Summary Stock Buyback Summary Stock Splits Stock Basis Calculator Featured Events Upcoming Events Archived Events - Company Profile Corporate Documents Corporate Governance & Ethics Corporate Responsibility Executive Bios Investor FAQ Video Archive Intel Investors Community Analyst Center Processor Price List delivery of annual reports & proxy Order Publications 콘텐츠중주가관련정보를제공하는섹션에는과거는물론현재주가와이를가공한데이터를세분하여투자자에다양한서비스를제공하며, 특히주가계산기 (Total Return Calculator) 프로그램을구축하여 1982년나스닥개장이후의데이터베이스를바탕으로투자자가보유한주식의현재가치를종가기준으로계산하여확인할수있는기능을추가하였다. 이는전적으로투자자를위한프로그램으로이용자가투자주체로서손쉽게투자현황을확인및분석할수있고, 동시에투자자의적극적인관여활동을기대할수있는부분이기도하다. 58

< 그림 2> Intel 의주가계산기 (Total Return Calculator) 프로그램 또한 IR 담당부서와관련된세부정보를공시하여투자자의접근성과관여도를높였고, 특히투자자가원하는내부자료를웹페이지를통해바로신청할수있도록자료요청 (Order Publications) 콘텐츠를개설하여신속성과편의성을더하였다.

14 < 그림 2> Intel 의주가계산기 (Total Return Calculator) 프로그램 또한 IR 담당부서와관련된세부정보를공시하여투자자의접근성과관여도를높였고, 특히투자자가원하는내부자료를웹페이지를통해바로신청할수있도록자료요청 (Order Publications) 콘텐츠를개설하여신속성과편의성을더하였다. 이러한콘텐츠는기업이저렴한비용으로투자자에좋은정보를제공할수있는수단이지만우리나라상장기업의경우현재까지이에대한인식부족으로관련프로그램구축이미미한실정이다. 2011년 8월부터는다양한공시정보와투자자소통및교류의장을마련하고자미국기업의주식및투자전반에관한정보교류공간인소셜네트워크서비스스탁트윗츠 (Stock Twits) 10) 에 Intel IR 계정을개설하여운영중이다. 기업담당자는이러한사이버공간을통해투자자및애널리스트등이해관계자와소통하고각자의의견을제시하며, 새로운정보를공유하는등매우유익한수단으로활용한다. (2) 영국의 BP 영국기업의사례는우수한지배구조를자랑하며수년간다수의 IR 평가기관으로부터좋은평가를받은 BP(The British Petroleum Co., PLC) 의 IR 활동에대해심층적으로 10) 59

15 분석하고자한다. BP는 1921년설립이후현재까지영국을대표하는글로벌석유회사로서입지를구축해왔으며, 1999년에는미국의대형석유회사 Amoco와 Arco를차례대로흡수합병하면서꾸준히성장하여현재는 Exxon-Mobile 에이어약 80개국이상의지사를보유한대형글로벌민간석유회사로발전하였다. 최근에는 IR 담당임원이 IR Society 가주최한컨퍼런스 (An International Masterclass in IR, 18 June 2013) 에참여하여 Post-crisis communications (Jessica Mitchell, head of group IR, BP) 을주제로 IR 사례를발표하는등 IR 부문에서두각을나타내고있다. 특히 BP는세계각국의투자자를위한광범위하고다양한정보를홈페이지를통해공시하는데정확하고다양한정보를적시에제공하고자다음표와같은투자자관련섹션을별도로마련하였다. 해당섹션에는지배구조, 사회책임투자, 기타투자자가이용할수있는주식관련프로그램인 Investor Tools를비롯한 10개이상의투자자관련콘텐츠를세분화하여각각에해당하는구체적인컨텐츠를담았으며, 특히애널리스트와투자자및기타이해관계자모두의니즈를충족하는정보제공에초점을맞추고이를강조하였다. < 표 11> BP Investors 섹션의콘텐츠구성 Strategy Strategy archive Investor briefing 2011 Investor briefing 2010 Upstream major projects RNS and filings - Gover nance Board performance report 2012 Directors remuneration report 2012 The board Executive manage -ment The Davies Report Results and reporting Trading conditions update Quarterly results and webcast Annual F&OI Quarterly F&OI Reporting changes archive Glossary of terms Share informa tion Share listing informa tion Ownership statistic Share buyback & shares in issue Share capital SRI - Annual General Meeting Investor Tools Notice Detailed of share meeting price AGM Share poll charts results Share Shareholder price requisiti calculat oned or&lookup resoluti ons ordinary (FAQs) sharehol ders Interactive analyst Shareholder Financial calendar informa tion Communication Dividends Managing your shares ordinary &preference shareholders Managing your shares FAQs, contac ts IR Contact - 60

16 전략 (Strategy) 콘텐츠의경우 2013년하반기 380억달러매각목표, 2014년 2분기영업수익창출을위한프로젝트수행계획 과같이매우구체적이고세부적인전략을제시함으로서명확한지향점을제안하기위해노력하였고, 지배구조 (Governance) 콘텐츠의경우투명성을강화하고자이사회성과보고서, 이사보상보고서, 지배구조원칙및시스템등을공시하였다. 기타 Regulatory News Service(RNS) 와 Results and Reporting 콘텐츠는투자자에심층적인내부정보를제공하기위해다양한공시현황과연구보고서등을게재하였으며, 이를종류별, 날짜별로상세검색이가능하도록관련프로그램을구축하였다. 또한적극적인정보공유를위해주식정보 (Share information) 콘텐츠를활용하여오너쉽관련통계자료와주식발행및환매현황등을공시하고, 주주총회 (Annual General Meeting) 콘텐츠에서는총회일정뿐만아니라주주총회결과와주주제안, FAQ 현황도함께공시하는데이와같이방대한업무를처리하기위해내부적으로별도의관련부서를조직하여운영중이다. 이중투자자가가장관심을가지고주목할만한콘텐츠는투자자프로그램 (Investor Tools) 으로해당섹션에서는세부주가현황 (Detailed share price), 주식차트 (Share charts), 주가계산기및일반주주현황 (Share price calculator and look-up ordinary shareholders) 등을공시하여투자자가주가관련세부정보와응용데이터, 주가계산기등을활용할수있도록프로그램을구축하였다. < 그림 3> BP 의주가계산기 (share price calculator) 61

17 기타주요실적및사업보고서와재무관련데이터정보등을투자자가쉽게찾아활용할수있도록실시간으로업로드하며, SRI 관련보고서와연간일정 (Financial calendar) 은물론특별히투자자가직접포트폴리오를관리하고배당정보를확인할수있도록주주정보 (Shareholder information) 콘텐츠를제공하고, 신속한투자자대응을위해본사와미국 IR 부서의책임자및실무자등전체구성원의정보를사진과함께상세히공시하여신뢰도를높였다. Ⅳ. 시사점 해외 IR 사례와정책등을검토한결과우리나라와의격차는더욱극명하게드러나는데이는특히제도적측면뿐만아니라 IR에관한시장의관심과투자자의인식에도큰차이를보인다. 해외선진시장의경우이미오래전부터기업의 IR 활동에관한개념정의와업무수행원칙, 모범규준, 기타실무적인사항등관련자료와노하우를꾸준히축적및발전시켜왔고, 동시에상장기업과시장의자발적인움직임을유도하기위한노력이진행되어왔으나우리나라는몇몇대기업및해외상장기업을제외하고는 IR에관한인식정도나활동면에서매우열악한데다개념조차정립되지않은상황으로아직까지 90년대에머물러있는실정이다. 이는엄밀히구분하면기업과투자자의 IR 활동에관한시각과인식측면에서도정보비대칭으로인한괴리를보이는데기업이계속해서단순재무정보를전달하거나일방적인마케팅활동만고집한다면신뢰성과투명성의하락으로자본비용증가와경쟁력악화로이어져결과적으로기업가치에도영향을미치게될것이다. 이러한문제점을인식하고이를개선하고자지난 2008년한국IR 협의회가조직되어 IR 관련교육은물론상장기업의원활한 IR 활동을전폭적으로지원하고있으나아직까지도상장기업은 IR에대해단순히고비용의기업마케팅이라는인식이지배적인실정이다. IR에관한인식을전환하고기업의적극적인활동을장려하기위해서는한국IR협의회와같은조직의역할을강화하는동시에관련제도및정책등을보완할필요가있고, 그보다먼저상장기업스스로 IR에관한자각과성찰이선행되어야할것이다. 이러한투자자와의소통은결과적으로정확한미래가치추정과신뢰감상승으로이어져공정한기업가치로돌아오기때문이다. 이는더나아가잠재적인투자자에도영향을미쳐긍정적인메시지를전달하고, 시장전체의인식제고도함께기대할수있을것으로보인다. 62

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2013 <D55C><ACBD><C5F0><BC31><C11C>(<CD5C><C885>).pdf 2013 ANNUAL REPORT Contents 006 007 007 008 009 Part 1 016 017 018 019 020 021 022 023 024 025 026 027 028 029 030 031 032 033 034 035 036 037 038 039 040 041 042 043 044 Part 2 048 049 050 051 052 053