[ 투자컨설팅파트 ] 2014. 7. 2 리서치브리프 - 기업분석 : 현대중공업... P2 7 억달러규모의해양생산설비수주 Eagle Eye... P3 Check Point: 7 월산업별전망 해외시황및경제일정... P5 투자유망종목... P6 - Core Top 10 현대차, 토비스, CJ제일제당, 영풍정밀, 디아이씨 CJ대한통운, 경인양행, CJ CGV, 에스원, 세아특수강 수급 - 기관 / 외국인수급...Ṗ7 시장지표 주요지표 종가 P2 KOSPI 1,999pt (-0.16%) KOSDAQ 544pt (+1.46%) KOSPI200 선물지수 260pt (+0.10%) KOSPI 거래대금 외국인 / 기관동향 프로그램매매 30,049 억원 +1,006 / -1,279 억원 -97 억원 주식형수익증권 790,100 억원 (+3,123 억원 ) DOW 16,956pt (+0.77%) NASDAQ 4,458pt (+1.14%) 야간선물 ( 예상 KOSPI 지수 ) 오늘의이슈 262pt (+0.49%) 2,008pt 호재미국증시신고가랠리외국인매수유입지속미, 자동차판매호조 악재원 / 달러환율하락 2,000pt 부근차익매물수출대형주실적부진우려
리서치브리프 현대중공업 (009540/Buy/TP:240,000) [ 기업분석파트정동익 ] 7 억달러규모의해양생산설비수주 동사는전일헤스 E&P 말레이시아社로부터가스중앙처리플랫폼 1 기와생산플랫폼 1 기에대한수주합의서 (LOA) 를접수했다고발표했다. 이설비들은오는 2016 년하반기까지말레이시아북동부 Bergading 해상가스전에설치될예정으로이번프로젝트는동사가설계와구매, 제작, 설치, 시운전등모든공정을책임지는일괄도급방식으로공사를수행하게된다. 한편동사는지난 2004 년우리나라동해가스전을비롯해, 2012 년태국 Bongkot 프로젝트, 지난해 6 월미얀마 SHWE 프로젝트등다수의해상가스전에고정식생산플랫폼을성공적으로제작해설치했던경험을보유하고있다. 사실상올해첫해양생산설비수주 동사를비롯한국내대형조선 3 사는올해상반기에극심한해양플랜트수주가뭄에시달렸다. 특히해양생산설비의경우 Big3 모두사실상수주가전무한상황이었다. 삼성중공업이연초에 15 억달러상당의 FLNG 를수주했으나이는사실상작년에수주가확정된상태에서계약만올해로이월되었던것임을감안하면 5 억달러이상의대형생산설비수주는이번에동사가수주한것이처음이다. 하반기에는앙골라, UAE, 미얀마, 인도네시아등에서다수의 FLNG, FPSO, TLP 등의설비발주가예정되어있는만큼이번수주를계기로대형조선 3 사의추가적인해양생산설비수주뉴스가이어질수있을것으로기대된다. 2 분기실적은컨센선스하회할전망이나낮은 Valuation 에주목 동사의 2 분기매출액과영업이익은각각 13.4 조원 (yoy +2.6%) 과 -309 억원 (yoy 적자전환, 영업이익률 -0.2%) 수준이될것으로예상된다. 현재 2 분기컨센서스가매출액 13.7 조원, 영업이익 487 억원수준임을감안하면다소실망스러운수준이될전망이다. 2 분기실적의관건은조선부문적자폭축소여부와정유부문의수익성이다. 당사는정유부문의 2 분기실적을매출 6 조원, 영업이익 500 억원수준으로추정에반영하고있다. 단기모멘텀은부족하지만중장기업황개선과 P/B 0.8 배수준의낮은 Valuation 에근거한매수관점접근은유효해보인다. 동사에대한기존의목표주가 24 만원과투자의견 Buy 를유지한다. 2
Eagle Eye [ 시장전망 ] 전일 KOSPI 시장은반기말윈도우드레싱효과로인한인위적상승에따른후유증과기관의매수세가 9 거래일만에순 매도로돌아선영향으로약보합세마감. 수출대형주실적부진우려감과지속적인원 / 달러환율하락은반등탄력을 약화시키는요인으로작용 기업실적부진우려와원 / 달러환율하락이 IT/ 자동차업종약세원인으로작용. KOSPI 지수영향력을고려할경우, 수출대형주의 2 분기실적우려는 KOSPI 지수상승에제약요건으로작용할수있음. 2,000pt 전후의박스권등락이계 속되고있어실적우려는주가에선반영되고있는국면이며, 선진국경기회복및유동성팽창효과로하반기시장전 망은여전히긍정적 최근건설업종상승세가주목받고있음. 건설업종강세원인은 1) 2 분기실적개선기대감 2) 정부의내수부양정책 실행기대감 3) 중남미중심의해외수주모멘텀발생가능성 4) 낙폭과대에따른저가메리트부각등으로요약가 능함 실적시즌이다가옴에따라투자자관심이실적개선여부로모아지고있어반도체 / 유틸리티 / 건설 / 은행 / 증권등실적 개선이현실화되고있는업종에서투자대상을물색하는것이합리적이라고판단됨 KOSDAQ 지수는기관의 4 개월래최대순매수 (491 억원 ) 와 NASDAQ 지수의최고치경신으로기술주고평가우려를불식 시키고있어투자심리호전과함께 4 거래일연속상승마감함 상승주도업종 ( 게임 / 바이오 / 카지노 ) 과낙폭과대업종 (LED/ 엔터테인먼트 ) 으로순환상승이지속되고있고, 중소형주실 적개선기대감이현실화될수있어 KOSDAQ 지수상승추세복귀가능성은높을것으로판단됨 원 / 달러환율하락, 기업실적부진우려등으로 2,000pt 전후한박스권조정국면전개예상. 선진국경기회복 / 유동성 팽창 / 견조한경제펀더멘털의영향으로하반기추세적상승가능성은여전히유효한국면. 반도체 ( 삼성전자 /SK 하이닉 스 ), 자동차 ( 현대위아 / 현대글로비스 ), 유틸리티 ( 한국전력 ) 업종과하반기업황호전이예상되는태양광 ( 한화케미칼 /OCI) 업 종분할매수 3
7월산업별전망 광고미디어 / 조선 / 기계 / 정유 / 화학 / 건설업종비중확대이국환 (3772-7154) 7월투자유망종목 : CJ헬로비전, 대우조선해양, 한화케미칼, 대림산업, 고려아연, 대륙제관, 이연제약, 레드캡투어, 기신정기, 코오롱플라스틱, KG모빌리언스업종투자의견산업별전망및투자아이디어 통신서비스광고미디어조선기계정유 / 석유화학철강 / 비철금속건설 Neutral Neutral 단말기유통구조개선법이 10 월부터시행되면마케팅경쟁강도가약화 될가능성높음 2 분기실적은영업정지의영향으로 1 분기대비개선전망 유료방송사의가입자경쟁이지속되고있지만주가하락으로밸류에이션 부담크게감소 국내광고경기는 2 분기에도세월호침몰사고의영향으로부진할전망 지난해대비상선발주량은소폭감소할것으로전망되나 LNG 선, 대형컨 테이너선, LPG 선과 PC 선등한국조선사들의강세선종의호조가예상되어 Big4 기준상선수주량은지난해와비슷한수준이될것으로전망됨 신조선가는완만한상승세지속될전망, 월별 1p 내외상승해연말기준 약 140p 중반까지상승할수있을것으로예상 해양플랜트생산설비의수주풀자체는지난해대비소폭감소할전망이 나 FLNG 시장확대로커버가능할전망, 싱가폴업체의드릴십시장진출소식 은부정적이나예상되었던부분 화공플랜트시장의부활과발전플랜트시황호조지속으로기자재업체들 의수혜기대, 두산중공업 / 비에이치아이관심, Fitting 도업황호조및실적개 선세지속 중국의핵심수출지역인유럽의경기가바닥을지나고있음. 이에따른 중국의수출회복과석유화학수요증가를기대해볼만한국면 2014 년석유화학총수요회복이지속될전망 철광석가격약세가장기화되면서중장기적업황개선은더욱요원해짐. 계절적비수기진입에따라업황분위기는더욱악화될것 다만 2 분기실적시즌을앞두고일부양호한실적이예상되는업체들에 대해 trading 관점의접근유효 비철금속내에서아연가격강세지속될전망 2Q14 에전반적으로견조한실적이예상됨에따라건설주에대한신뢰도 회복가능할전망. 이에따라, 최근주가가부진했으나향후펀더멘탈개선 가능성이있는대형주에대한매력도부각될수있을전망 6 월말 ~7 월말라마단기간으로중동지역수주모멘텀둔화될예정이지만, 기타지역에서수의계약추진중인업체들의해외수주모멘텀부각될전망 4
해외시황및경제일정 해외마감시황 [ 미국 ] 제조업지표및자동차판매호조소식에신고가 [ 유럽 ] 유로존경기부양기대감으로상승마감 중국 / 미국제조업지표는예상치에미치지못했지만확장국면은지속되고있는것으로확인됨. 자동차판매가시장예상치를웃돌았다는소식과함께 3 대지수나란히신고가경신 제조업경기는 13 개월연속확장세를이어갔으며건설지출은 4 개월연속증가세가확인됨 기술주는투자의견상향에힘입어상승하며 NASDAQ 신고가를견인함 넷플릭스 +7.4%, 트위터 +2.6%, GM +3.6%, 델타 +4.1% 중국과미국제조업생산활동이확장세를이어가고있다는소식과함께유로존실업률이전월과동일한수치로발표되자경기부양책실행기대감이고조되며상승마감함 유로존실업률은 11.6% 를기록함. 그리스와스페인은 25% 가넘었으며독일은 5.1% 실업률을기록함 BNP 파리바 +3.6%, 광산업체인앵글로아메리칸과리오틴토는각각 4%, 3% 상승함 [NEWS] 미국자동차판매 8 년래최고치기록, 현대 / 기차아판매호조 미국 6 월자동차판매가 2006 년 1 월이후최고치를기록함. GM/ 크라이슬러판매량도높은수준으로증가함 현대 / 기아차 6 월미국판매량도호조를보이며반기판매량기준으로현대차는 28 년만에최다판매를기록함 미국제조업경기는전월과비슷한수준을유지했지만 13 개월연속확장세를이어감. 세부항목중신규주문지수는 2014 년이후최고치를기록하며미국제조업이견조한성장세를보이고있는것으로확인됨 경제코멘트 주요발표지표 결과 컨센서스 이전치 코멘트 미, 6월 ISM 제조업지수 55.3 55.4 55.4 전문가예상치는하회했지만신규주문지수는상승 중, 6월 HSBC 제조업 PMI 50.7 51.1 50.8 시장전망치에는미달했지만올해처음으로 50 상회 발표예정지표 컨센서스 이전치 코멘트 미, 5월공장주문 (%, mom) 0.0% 0.7% 국방과운송부문에서큰변동성을보이며전체주문량은전월에비해둔화되겠지만내용면에서증가세가꺾인것으로보기는어려울듯 미, 6월 ADP 민간고용 ( 명 ) 20.8만 17.9만 ISM 지수에서확인되는고용지수와실업수당청구건수가고용환경개선지속을시사 경제일정 30일 ( 월 ) 7/1일 ( 화 ) 2일 ( 수 ) 3일 ( 목 ) 4일 ( 금 ) 미, 미결주택매매 미, ISM제조업지수 미, ADP 고용지수 미, 실업률 미, 독립기념일휴장 유, 6월소비자물가지수중, 제조업 PMI 중, HSBC 제조업 PMI 미, 5월공장주문 미, 비농업고용지수 유, 금리결정 7일 ( 월 ) 8일 ( 화 ) 9일 ( 수 ) 10일 ( 목 ) 11일 ( 금 ) 독, 산업생산 주요지표발표없음 중, 소비자물가지수 중, 수출액 주요지표발표없음 중, 생산자물가지수 중, 수입액 자료 : Bloomberg, 한화투자증권투자컨설팅파트 5
투자유망종목 Eagle Top 10 수익률현황 KOSPI 투자유망종목수익률벤치마크대비누적수익률 -0.35% +2.48% +2.83%p 종목명편입일편입가 ( 원 ) 현재가 ( 원 ) 누적수익률투자포인트 현대차 2/7 230,500 229,000-0.65% 중국공장증설에따른중국시장판매증가기대 토비스 5/9 8,100 10,350 +27.78% 2014 년실적개선기대및밸류에이션매력존재 CJ 제일제당 5/9 321,000 350,000 +9.03% 라이신가격반등에따른하반기실적개선기대 영풍정밀 5/23 11,250 10,900-3.11% 증설과관계사투자확대로 2 분기턴어라운드예상 디아이씨 6/5 5,140 5,630 +9.53% 해외법인정상화에따른실적개선전망 CJ 대한통운 6/5 111,500 119,000 +6.73% 규모의경제효과로 2014 년수익개선가능전망 경인양행 6/5 5,420 6,040 +11.44% 염료가격상승에따른실적개선예상 CJ CGV 6/13 44,150 48,950 +10.87% 2 분기말관람객수증가에따른실적개선전망 에스원 6/13 80,200 80,400 +0.25% 가입자순증및분기실적개선지속전망 세아특수강 6/20 29,750 32,200 +8.24% 2 분기실적호조세지속및중국자회사성수기진입 오늘의주식 LG 유플러스 - 2 분기는 LTE 무제한데이터출시로고가요금제가입비중이증가함에따라가입자당평균가격 (ARPU) 성장세가회복될전망 - 최근주가약세는 10 월단말기유통구조개선법시행이후번호이동시장축소로인해가입자순증세둔화우려영향 - 주가하락에따른밸류에이션매력및 2 분기실적안정성을보유함에따라투자매력도증가예상 바이오스페이스 - 채성분분석기의해외시장확대를기반으로고성장세를이어오고있으며 2006 년이후연평균 17.4% 의해외매출증가세기록 - 수출확대에기반한외형성장및레버리지효과, 내수대비판매단가가높아수익성개선이지속될것으로예상 - 2014 년예상실적은매출액 451 억원 (+22.7%, YoY), 영업이익 110 억원 (+69.7%, YoY) 전망 6
기관 / 외국인수급 기관 / 외국인연속순매수 기관연속순매수 외국인연속순매수 외국인 / 기관동반순매수 KOSPI 스카이라이프 (16) 아모레퍼시픽 (15) BS금융지주두산인프라코어 (13) 강원랜드 (9) 등세아베스틸 (12) 신한지주 (11) 한화케미칼기업은행 (9) 삼천리 (8) 코오롱인더 (7) 등삼천리 CJ LG디스플레이 SK텔레콤풍산현대건설현대하이스코호텔신라농심등 KOSDAQ 바텍 (16) CJ오쇼핑사파이어테크놀로지실리콘웍스 (12) 컴투스 (9) 테크윙 (5) 등하이록코리아 (18) 리노공업 (11) 모두투어 (10) 동서테스 KH바텍 (8) 제우스 (6) 등리노공업모두투어 GS홈쇼핑파라다이스하나마이크론서울반도체 KH바텍등 * 괄호 () 는연속순매수일수 / 기준 : 순매수수량 3,000 주이상 코스피순매매상위종목 외국인일간순매수외국인일간순매도기관일간순매수기관일간순매도 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 1 삼성전자 62,302 현대모비스 -24,148 GS 건설 16,768 삼성전자 -95,491 2 현대차 29,012 강원랜드 -7,297 대림산업 14,832 현대차 -28,238 3 삼성 SDI 8,973 SK C&C -6,136 현대건설 11,161 LG 전자 -14,594 4 SK 하이닉스 8,076 LG 전자 -4,942 LG 디스플레이 9,935 SK 하이닉스 -14,431 5 하나금융지 7,366 현대백화점 -4,470 SBI 모기지 9,564 현대모비스 -14,322 코스닥순매매상위종목 외국인일간순매수외국인일간순매도기관일간순매수기관일간순매도 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 1 서울반도체 5,806 다음 -2,381 서울반도체 10,611 와이지엔터 -6,550 2 동성화인텍 3,665 CJ E&M -1,659 에스엠 8,106 나노신소재 -1,330 3 유진테크 2,692 에스엠 -1,412 CJ E&M 7,483 솔브레인 -1,122 4 GS 홈쇼핑 1,552 게임빌 -1,204 파라다이스 2,771 유진테크 -953 5 루멘스 1,445 셀트리온 -1,169 씨젠 2,539 내츄럴엔도 -757 거래급증상위종목 코스피 코스닥 종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률 1 남광토건 -14.59% 36,978 12,359% 행남자기 -6.43% 19,712 2,443% 2 SBI 모기지 2.31% 19,312 1,962% 루멘스 12.71% 100,009 708% 3 금호석유 -2.14% 34,039 1,015% 리노스 6.45% 31,394 623% 4 삼성 SDI 3.70% 82,396 186% KT 서브마린 8.41% 26,597 436% 5 GS 건설 6.97% 52,923 161% 서울반도체 7.87% 67,152 429% * 전영업일종료기준거래대금상위 20 종목중거래급등률상위 5 종목 * 전영업일오후 5 시 00 분 DataguidePro 기준 Compliance Notice 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용할수없습니다. 7