기업분석│현대자동차

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남길 임
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1 [ 투자컨설팅파트 ] 경제지표및일정... Market Data... ( 미국 ) 미시건대소비심리평가지수 ( 일본 ) 1월광공업생산 (yoy), 설비가동률지수 Eagle Eye... [Check Point] 태양광업종 Check: OCI 급락 [Key-Chart] KOSDAQ, 과열권진입에따른조정가능성투자유망종목... [ 코스피 ] 강원랜드, 동부화재, 이마트, 현대모비스, 현대상사 SK하이닉스, 삼성전자, 신한지주, 한국전력, 현대차외국인및기관수급... [ 수급 ] 외국인 / 기관연속순매수코스닥 / 코스피순매매상위종목거래급증상위종목 주요지표 종가 KOSPI 1,934pt (+0.10%) KOSDAQ 547pt (+1.52%) KOSPI200 선물지수 252pt (+0.64%) KOSPI 거래대금 44,798 ( 억원 ) 프로그램매매 -2,819 ( 억원 ) 주식형수익증권 832,367 (-2,079 억원 ) DOW 16,108pt (-1.41%) NASDAQ 4,260pt (-1.46%) 야간선물 ( 예상 KOSPI 지수 ) 249pt (-1.28%) 1,909pt 외국인 / 기관동향 -4,973 / +2,580 ( 억원 )

2 Hanwha Daily 해외마감시황 [ 미국증시 ] 하락마감 [ 유럽증시 ] 하락마감 [NEWS] 중국, 1 월누적산업생산시장예상치대비부진 소매판매지표가호조를보였지만 16 일예정된크림자치공화국의러시아편입찬반투표와중국둔화우려가투자심리를위축시키며큰폭하락마감 온건한입장에서강경대응방침으로선회한독일등유럽국가들의대러시아제재경고에따른불안감으로비교적큰폭으로하락 미, 주간신규실업수당청구건수전주대비 9,000 건감소 미, 2 월소매판매전월대비 0.3% 상승. 예상치 (0.2%) 상회 미, 2 월연방정부재정적자작년동기대비 5% 감소 피셔 FRB 부의장지명자, 연준은경제회복에집중할필요 미, 1 월기업재고 7 개월연속증가세유지. 예상치부합 DOW 글로벌증시종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (pt) 다우 /01 13/03 13/05 13/07 13/09 13/11 14/0114/03 DOW 16, NASDAQ 4, S&P500 1, STOXX Europe Nikkei225 14, 상해종합 2, 원 / 달러금리및환율종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (KRW) 1,200 원달러 1,150 1,100 1,050 1,000 13/01 13/03 13/05 13/07 13/09 13/11 14/01 14/03 미국 10Y 스페인 10Y 국고채 3Y KRW/USD 1, 엔 / 달러 Dollar Index WTI 원자재및기타종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) ($) WTI 13/01 13/03 13/05 13/07 13/09 13/11 14/01 14/03 국제유가 (WTI) LME지수 2, 금가격 1, 은가격 구리가격 6, BDI( 발틱지수 ) 1, 반도체 (2G DDR 3현물 ) VIX지수 경제지표및일정 주요지표 결과 컨센서스 이전치 코멘트 미, 2월소매판매 (mom) 0.3% 0.2% -0.4% 컨센서스상회 미, 1월기업재고 (mom) 0.4% 0.4% 0.5% 7개월연속증가세 중, 2월산업생산 (yoy) 8.6% 9.5% 9.7% 컨센서스하회 12 일 ( 수 ) 13 일 ( 목 ) 14 일 ( 금 ) 17 일 ( 월 ) 18 일 ( 화 ) 한, 2 월실업률 (%) (3.9%, C:3.2%, P:3.2%) 유, 1 월산업생산 (%, mom) (-0.2%, C:0.5%, P:-0.4%) 일, 2 월소비자기대지수 (38.3, C:40.3, P:40.5) 미, 2 월소매판매 (mom) (0.3%, C:0.2%, P:-0.4%) 미, 1 월기업재고 (mom) (0.4%, C:0.4%, P:0.5%) 중, 2 월산업생산 (yoy) (8.6%, C:9.5%, P:9.7%) 미, 미시건대소비심리평가지수 (C:81.7, P:81.6) 일, 1 월광공업생산 (yoy) (C:10.5%, P:7.1%) 일, 설비가동률지수 (C:101.5, 101.3) 미, 산업생산 (mom) (C:0.2%, P:-0.3%) 미, 소비자물가지수 (mom) (C:1.2%, P:1.6%) 한, 금융통화위원회 자료 : Bloomberg, 한화투자증권투자컨설팅파트 2

3 Hanwha Daily Eagle Eye [ 시장전망 ] 중국실물경제지표부진이계속되고있지만중국증시는저가매수세유입과정책기대감으로반등에성공. 미국 / 유럽증시도장중반등이나타나는등안정을찾아가고있어최근불거진악재반영은마무리되고있는중 국내증시는외국인대규모순매도세 (2014년 3번째 ) 로반등이제한적이었음. 하지만 1) 외국인대규모매도는선물옵션만기일로인한일시적인현상일수있고 2) 2차지지선으로볼수있는 1,930pt 지수대에서기관의저가매수세유입이확인되었다는점에서하방지지기대감은높아져있음 다만, 대외악재가우호적으로반전되기전까지는경기민감업종 ( 조선 / 화학 / 정유 / 자동차 ) 보다경기방어업종 ( 음식료 / 유틸리티 / 내수소비 ) 중심의차별적이고제한적인상승흐름이이어질듯 KOSPI 지수가조정국면에서벗어나지못하는상황이지속되면서이익성장기대가있고차별적인순매수세가유입되는중소형주상승랠리가펼쳐지고있음 모바일게임 / 엔터테인먼트 /LED/ 바이오등주도업종이랠리를이끌고있지만가파른상승에따른차익매물출회가능성이있어추격매수는자제하고차익실현이필요한시점 대외악재가증시에기반영되었고밸류에이션대비저평가영역에위치하고있어수급개선과중국경기부양기대감이현실화된다면반등국면이진행될수있음. 반도체 (SK하이닉스 ), 자동차 ( 현대차 ), 조선 ( 대우조선해양 ) 업종관심 태양광업종 Check: OCI 급락 중국발악재로폴리실리콘가격상승주춤이국환 ( ) 전일 OCI 급락은폴리실리콘가격이지난주와동일 ($22.6/kg) 하게발표되면서단기가격고점우려가높아졌고, 중국태양광업체들의구조조정으로수요둔화 / 부실기업들의계약취소우려로낙폭이확대되었음 태양광산업에대한당사전망은중국구조조정에도불구하고중국태양광시장은 2015년까지확장세가지속되어 10~20GW 시장으로성장할것으로예상함 또한유럽지역의태양광설치규모도 2013년에비해서회복세를보일것으로전망하고있어긍정적인시각유지. 참고로 2014년글로벌태양광수요는 46.8GW(+27.1% YoY) OCI의 1분기실적은매출액 7,899 억원 (+2.3% QoQ), 영업이익 331억원 ( 흑자전환, QoQ) 이예상. 폴리실리콘 4분기평균가격은 $17.9 달러 /kg였지만 1분기누적평균가격은 21.2달러 /kg로실적개선세는지속될것으로예상함 [Key-Chart] KOSDAQ, 과열권진입에따른조정가능성김선구 ( ) (pt) KOSDAQ KOSPI/KOSDAQ 배율 ( 배 ) 배 왼쪽그림상단의차트는 KOSPI 지수를 KOSDAQ 지수로나눈선 주목할것은 KOSDAQ지수와 KOSPI/KOSDAQ 배율과의상관관계임. 지난 2011년이후, 이배율이단기저점을찍고반등할때후행적으로 KOSDAQ 지수의조종이수반되는경우가빈번히발생 /01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 자료 : DataGuide, 한화투자증권투자컨설팅파트 이배율이 3.5배수준에서반등이나왔다는점에서현재의배율수준 (3.53 배 ) 에서조정가능성이있음 따라서, 차익실현후일부현금화전략으로시장에대응할필요가있고특히실적이수반되지않은업종 / 종목은주의가필요함 3

Hanwha Daily 2014. 3. 14 투자유망종목 수익률현황 (2014.1.2 ~ ) KOSPI 투자유망종목수익률벤치마크대비누적수익률 -3.75% -7.30% -3.55% 종목명 투자관점 현재가 ( 원 ) 편입일 투자포인트 수익률 강원랜드 M 32,150 2/8 증설효과반영에따른실적개선지속 -3.

44% 현대상사 M 33,300 1/17 기저효과및세계경기회복에따른교역량증가로실적개선기대 +1.52% SK하이닉스 M 38,050 12/30 반도체업황호조에따른실적개선세지속전망 +3.40% 삼성전자 V 1,290,000 12/30 IT 업종내밸류에이션매력존재및태블릿 PC 등스마트기기판매호조지속 -5.

4 Hanwha Daily 투자유망종목 수익률현황 ( ~ ) KOSPI 투자유망종목수익률벤치마크대비누적수익률 -3.75% -7.30% -3.55% 종목명 투자관점 현재가 ( 원 ) 편입일 투자포인트 수익률 강원랜드 M 32,150 2/8 증설효과반영에따른실적개선지속 -3.89% 동부화재 M 51,900 2/8 2014년자동차요율인상기대감및금리상승에따른수익성개선기대 -6.65% 이마트 M 243,000 2/8 병행수입활성화정책수혜및규제완화에따른투자심리개선 -7.43% 현대모비스 M 295,500 2/21 이익률회복에따른밸류에이션재평가기대 -5.44% 현대상사 M 33,300 1/17 기저효과및세계경기회복에따른교역량증가로실적개선기대 +1.52% SK하이닉스 M 38,050 12/30 반도체업황호조에따른실적개선세지속전망 +3.40% 삼성전자 V 1,290,000 12/30 IT 업종내밸류에이션매력존재및태블릿 PC 등스마트기기판매호조지속 -5.98% 신한지주 V 43,700 2/8 최근낙폭에따른밸류에이션매력부각및 2014년마진개선기대 -1.35% 한국전력 V 36,250 1/ 년턴어라운드기대, 재무구조개선에따른투자심리개선 +4.32% 현대차 V 229,000 2/8 신차출시에따른매출성장기대및밸류에이션매력존재 -0.65% 투자관점 : M (Momentum: 모멘텀에의한판단 ), V (Value: 저평가된종목으로중장기적투자접근 ), T (Technical: 기술적판단에의한단기매매유망 ) 투자유망종목 Up & Down 현대상사 +2.78% 2015 년예멘 LNG 터미널배당수익반영으로실적개선및밸류에이션매력 SK 하이닉스 +1.74% 기관 / 외국인매수유입으로상승마감 2 분기성수기도입으로반도체가격강세전망 현대차 -2.76% 외국인매도영향으로하락 이마트 -1.82% 특별한이슈없이기관 / 외국인매도영향으로하락 오늘의뉴스 삼성전자, 美특허괴물에피소 < 뉴스토마토 > 현대차, 중국양회로달려간현대차.. 상용차시장공략 < 파이낸셜뉴스 > SK하이닉스, 日도시바기술, SK하이닉스유출의혹제기 < 아시아경제 > 동부화재, 지분투자로안정적진출모색 < 대한금융신문 > 투자유망종목 vs KOSPI (1) (2) (3) (4) (5) /30 1/4 1/9 1/14 1/19 1/24 1/29 2/3 2/8 2/13 2/18 2/23 2/28 3/5 3/10 3/15 오늘의주식 투자유망종목 KOSPI 쏠리드 스프레드 12/30 1/4 1/9 1/14 1/19 1/24 1/29 2/3 2/8 2/13 2/18 2/23 2/28 3/5 3/10 3/15 - 국내 1.8MHz 주파수재분배가완료되어 LTE 커버리지확대를위한 SKT 및 KT 의네트워크투자진행 - 북미지역유통사업자뿐만아니라통신사업자매출이본격적으로가세하기시작 - 해외수출비중이 2012 년 23% 2013 년 30% 2014 년 50% 로늘어날것으로전망되어이익개선흐름지속전망 차바이오앤 - 차바이오앤은 1,100 억원규모의유상증자금액을통해 2014 년 ~201 년미국병원의추가 M&A 를통한거점확대예상 - 차그룹이보유한병원운영노하우및국제줄기세포임상센터의높은기술력으로부가가치창출기대 - 아시아시장내세포치료제전문병원을설립할것으로예상 4

5 Hanwha Daily 외국인및기관수급 외국인 / 기관연속순매수 외국인연속순매수 KOSPI 한국전력 (22) 한국항공우주한라비스테온공조 (10) 대상 (8) 만도 (6) 아이마켓코리아신세계 (5) 웅진케미칼 (4) 등 KOSDAQ 아이센스 (18) 에스엠 (12) 유진테크 (8) 골프존내츄럴엔도텍아프리카 TV(7) 팜스토리 (6) KH 바텍 (4) 등 기관연속순매수 대신증권 (33) 효성 (24) 영원무역 (20) JB 금융지주 (18) 우리금융 (12) 대한항공 (7) 한화케미칼 (6) 한전기술 (5) 등 실리콘화일 (31) 경동제약 (23) 다음 (12) 에스엠 (11) 예스 24(9) 조이맥스 (5) 차이나그레이트 GS 홈쇼핑 (4) 등 외국인 / 기관동반순매수 LG 생활건강일진디스플한세실업 LG 이노텍삼익악기 일진전기현대미포조선대우기술삼양식품 에스엠매일유업유진테크이지바이오 MDS 테크 한국사이버결제유진기업바이오랜드마크로젠등 * 괄호 () 는연속순매수일수, / 기준 : 순매수수량 3,000 주이상 코스피순매매상위종목외국인일간순매수 외국인일간순매도 기관일간순매수 기관일간순매도 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 1 SK하이닉스 11,393 현대차 -78,998 삼성전자 37,132 삼성중공업 -60,542 2 한국타이어 8,054 삼성전자 -56,103 SK텔레콤 36,871 대우조선해양 -28,301 3 호텔신라 6,568 SK텔레콤 -34,157 현대차 22,167 호텔신라 -12,456 4 LG유플러스 6,107 OCI -25,041 엔씨소프트 21,927 LG화학 -8,106 5 한국항공우주 5,951 POSCO -21,255 POSCO 18,652 한국타이어 -7,329 코스닥순매매상위종목외국인일간순매수 외국인일간순매도 기관일간순매수 기관일간순매도 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 1 아프리카 TV 6,680 셀트리온 -8,350 포스코 ICT 9,747 드래곤플라이 -3,977 2 차바이오앤 4,105 원익IPS -4,686 CJ E&M 3,953 원익IPS -1,702 3 CJ E&M 3,591 서울반도체 -3,297 GS홈쇼핑 3,949 아프리카 TV -1,698 4 루멘스 3,375 GS홈쇼핑 -1,998 한글과컴퓨터 3,002 삼천리자전거 -1,147 5 게임빌 3,201 컴투스 -1,942 서울반도체 2,630 레고켐바이오 -810 거래급증상위종목 코스피 종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률 1 OCI -6.05% 139, % 게임하이 14.99% 15, % 2 대한항공 4.28% 33, % 솔브레인 -1.74% 21, % 3 LG 유플러스 3.50% 39, % 네오위즈게임즈 7.98% 16, % 4 SK 텔레콤 1.72% 87,757 99% 원익 IPS -9.53% 40, % 5 엔씨소프트 8.59% 77,168 90% 포스코 ICT 12.58% 104, % * 전영업일종료기준거래대금상위 20 종목중거래급등률상위 5 종목 * 전영업일오후 5 시 00 분 DataguidePro 기준 코스닥 Compliance Notice 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용할수없습니다. 5

기업분석│현대자동차

기업분석│현대자동차 [ 투자컨설팅파트 ] 2014. 03. 28 경제지표및일정... Market Data... ( 미국 ) 미시건대소비심리평가지수, 2월개인소득 (mom) 2월소비지출 (mom) ( 한국 ) 2월산업활동동향 Eagle Eye... [Check Point] Smart beta strategies 관심 [Key chart] KOSPI 지수추가하락및외국인매도는제한될것임투자유망종목...