212. 6. 13 Market View 희망의끈을놓을수없는이유 Large Cap 추천대한항공, SK, 삼성 SDI, 호남석유, LG 디스플레이, 두산중공업, 삼성전자, 현대글로비스, 기아차 Mid-small Cap 추천네패스, SKC, 시그네틱스, 한국사이버결제, 파라다이스, 고영, 락앤락, 이녹스, 유비벨록스 WM 주식포트폴리오공격형 : 대한항공, 한국사이버결제, 삼성SDI, 두산중공업, 현대차중립형 : SBS 콘텐츠허브, 호남석유, 삼성SDI, 기아차, 삼성전자안정형 : DGB 금융, 스카이라이프, KT&G, 삼성전자, 호텔신라 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
박성훈 2) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 희망의끈을놓을수없는이유 212. 6. 13 스페인은행구제금융의풍선효과최근유럽사태를보면풍선의한곳을누르면다른곳이불거져나오는 풍선효과 를떠올리게한다. 유동성위기에몰린스페인은행권에대한구제금융지원을계기로글로벌금융시장이한숨을돌리는듯했다. 하지만최근까지만해도 6% 초반에머물던스페인의 1년만기국채금리가재차올해최고치수준으로급등하면서우려감을자아내고있다. 은행권의부실이결국스페인정부의부담으로이어질수있으며, 행여스페인이파산할경우국채나은행채등을보유한민간투자자들이변제순위를정하는데있어 EFSF 와 ESM보다후순위로밀려날수있다는우려감이스페인국채에대한투자심리를약화시킨때문으로풀이된다. 즉, 스페인은행권의유동성문제를해결하기위해내놓은방안이또다른문제를유발시키는일종의풍선효과가발생한셈이다. 게다가이탈리아의 1년만기국채금리가 6% 대로상승하고, 키프로스가은행자본확충을위해 6월말이전에구제금융을신청할수있음을시사하는등여타유럽국가들로재정위기가확산되는조짐마저관찰되고있다. 한편으로그리스가유로존을탈퇴할경우무디스가현재 Aaa 등급인국가들을포함하여유로존모든회원국의신용등급을재검토할것이라고경고하는등 2차총선을앞두고있는그리스문제역시글로벌금융시장이넘어야할중요한과제가운데하나임을꾸준하게상기시켜주고있다. 스페인은행권문제외에도글로벌금융시장이다시안정을되찾기위해서는아직은두드려야할돌다리가다수남아있는상황인것이다. 아직은희망의끈을놓을수없는이유그러나다음과같은부분들을감안할때아직은희망의끈을놓을필요는없어보인다. 첫째, 이번스페인문제를계기로미시적인대책만으로는유로존의재정위기를쉽게극복할수없다는인식이한층높아질전망이다. 스페인은행권에구제금융을지원하기로했음에도불구하고스페인과이탈리아등여타 스페인국채금리와 CDS 프리미엄추이 이탈리아국채금리와 CDS 프리미엄추이 7.8 스페인 1년만기국채 ( 좌 ) (bp) 스페인 CDS 프리미엄 ( 우 ) 62 6.8 이탈리아 1년만기국채 ( 좌 ) (bp) 이탈리아 CDS 프리미엄 ( 우 ) 6 7.3 57 6.3 6.8 52 5 6.3 47 5.8 5.8 42 4 5.3 5.3 37 4.8 32 4.8 3 3/1 3/15 3/29 4/12 4/26 5/1 5/24 6/7 3/1 3/15 3/29 4/12 4/26 5/1 5/24 6/7 2
유럽국가들의국채금리가여전히불안정한움직임을보이고있는점에서볼수있듯이사태해결을위한좀더포괄적이면서도근본적인방안의필요성이높아지고있기때문이다. 이러한맥락에서바호주 EU 집행위원장이더강화된통합체계를마련하지않으면유럽이분열될수있다며범유럽차원의 은행동맹 도입을재차촉구하고나선것은시사하는바가커보인다. 이미지난 5월말 EU 정상회의를앞두고제안된바있는사안이지만, 각금융기구들의부담금및금융거래세를통한자금지원등당시보다내용이더구체화되고있음도주목할필요가있다. 은행동맹이이뤄질경우유로본드발행을통한유럽재정동맹으로발전하는과정도좀더순탄하게전개될수있다는점에서근본적인해결방안에한발더다가서는모습이라고할수있다. 물론정상적인상황에서는독일과영국등일부 EU 회원국들의반대로이러한방안이현실화될지여전히미지수일뿐만아니라실제구체화되기까지도상당한시간이걸릴수밖에없을것이다. 하지만최근들어유동성위기에빠진유럽국가 ( 은행 ) 들이늘어나면서유로존의신뢰가추락하고있는데다, 금융기관들의자본확충마감시한이 6월말로다가오고있어남아있는시간이별로없는실정이다. 이러한시장여건을감안하면오는 18~19 일 (G2 정상회의, 이하현지시간 ), 22일 (EU 재무장관회의 ), 28~29 일 (EU 정상회담 ) 로이어지는글로벌회의를통해어떻게해서든사태해결방안이나주요사안에대한합의점을찾아보려는노력 ( 정책공조 ) 이한층강화될개연성이높다는판단이다. 지난해에도상당한논란속에현실화자체가불투명했었지만, EU 정상회의를통해재정통합의전단계라고할수있는신재정협약이극적으로타결된바있음을감안할때미리부터기대감을버릴필요는없다는판단이다. 둘째, 지난 5월과달리유럽사태에대한투자자들의동요가잦아들고있다. 전일유럽사태가다시악화되었음에도불구하고 KOSPI 가 2일선에서강한하방경직성을보이며 1,85선을회복하였고, KOSDAQ 시장은지수가플러스로돌아서며장을마감했다. 국내증시의변동성지표 (VKOSPI) 역시 27 년이후평균이하수준에서비교적안정적인움직임을유지하는등지난 5월에비해유럽사태에대한투자자들의민감도나동요가잦아드는모습이다. 수급측면에서도지난 5월외국인의일평균순매도금액과프로그램매물이각각 1천 8백억원에달했지만, 6월들어외국인의일평균순매도금액은지난 5월의 4분의 1 수준 (512억원) 으로축소되었으며프로그램매물압력도완화되고있다. 6월쿼드러플위칭데이가불과하루앞으로다가온시점임을감안하면수급측면에서긍정적인변화의조짐이아닐수없다. 6월들어주식시장이이러한반응을보이고있는데에는다양한이유가있겠지만, 무엇보다투자자들의불안심 국내변동성지표 (VKOSPI) 추이 5 월이후외국인과프로그램매매추이 55 46 11.8 월 +2 σ (p) KOSPI( 좌 ) 외국인매매 ( 우 ) ( 조원 ) 프로그램매매 ( 우 ) 1 1,95 37 28 19 +1 σ 평균 -1 σ 1,9 1,85 1,8 1,75 1,7-1 -2-3 -4 1 1/12 11/3 11/6 11/9 11/12 12/3 12/6 주 : VKOSPI의표준편차는 27년이후평균기준 자료 : 우리투자증권투자정보센터 1,65 5/2 5/1 5/18 5/26 6/3 6/11 주 : 외국인과프로그램매매는지난 5월이후누적기준자료 : 우리투자증권투자정보센터 -5 3
리를완전히잠재우지는못하더라도위기상황을극복하기위한주요국들의대응 ( 중국을비롯한이머징국가들의금리인하, 스페인은행권에대한자금지원등 ) 과논의 ( 미국연준리의 QE3 와오퍼레이션트위스트연장가능성, 유럽은행동맹및유로본드등 ) 들이꾸준하게이어지면서적어도유럽국가들이도미노처럼쓰러지는극단적인상황으로발전하거나글로벌경제가다시침체에빠지지는않을것이라는인식이어느정도자리를잡아나가고있기때문이라할수있다. 최근그리스에이어키프로스문제까지불거지고있지만, 키프로스문제하나만보더라도지난 5월자국내은행의자본확충이슈와맞물려구제금융의가능성이꾸준하게제기되어왔다는점에서전혀예상하지못한새로운돌발악재라고볼수없다. 키프로스의경제규모가스페인의 6분의 1 수준에불과하며글로벌금융시장에미치는파급효과가제한적일수있다는점에서도지나치게상황을비관할필요는없어보인다. 이미 6월초에 KOSPI 의 PBR이 1.7 배수준까지떨어지면서우려감이주가에선반영된측면이있는데다, EU 재무장관회의및정상회담등을통해사태해결의실마리를찾아보려는노력들이꾸준하게이어질것이라는점에서도미리희망의끈을놓을시점은아니라는판단이다. 다만, 그리스의총선등주식시장의향배에영향을줄수있는중요한이벤트를앞두고있는시점에서당장주식시장이뚜렷한방향성을나타내기는어려울것이다. 따라서당분간은 KOSPI 1,8 선 ~1,9 선사이에서등락을활용한트레이딩전략을유지하면서사태의전개방향과추가상승여부를타진해나가는투자자세가바람직해보인다. 4
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 544 현대그린푸드 13,37 15,93 19.1 642 86 34. 15. 1.1 6.4 877 호텔신라 17,984 2,72 15.2 975 1,32 35.4... 3525 강원랜드 12,813 13,578 6. 5,59 4,593-9.2 14.5 2. 19.5 27 기아차 44,859 489,932 11.1 37,139 44,828 2.7 6.9 1.7 28.5 538 현대차 785,553 842,244 7.2 81,86 9,272 1.3 7.6 1.5 21.9 1233 현대모비스 263,275 297,464 13. 27,746 3,12 8.5 7.4 1.5 19.6 1121 현대위아 64,2 72,626 13.1 3,364 5,17 49.1 1.7 2.3 3.8 금융 8679 하나금융지주 78,999 123,582 56.4 19,555 28,534 45.9 4.5.6 18.2 1636 삼성증권 1,948 12,241 11.8 2,628 4,21 59.8 12.8 1. 12.3 산업재 1245 삼성테크윈 29,427 3,798 4.7 1,584 1,835 15.9 22. 2.3 1.9 1275 에스원 1,234 11,197 9.4 1,585 1,78 12.4 16.2 2.2 22.6 8628 현대글로비스 91,922 117,786 28.1 4,311 5,73 32.9 15.2 4.1 32.5 349 대한항공 122,71 13,914 7.2 5,27 4,857-7.8 7.4 1.1 18. 21 대림산업 79,132 11,721 28.5 4,831 6,25 28.4 6.5.7 13.2 83 삼성물산 26,823 262,788 27.1 5,94 5,688 11.7 19.5 1. 5.9 36 SK 1,126,187 1,213,294 7.7 86,142 73,996-14.1 3.8.4 62.5 114 삼성중공업 134,324 145,735 8.5 1,722 1,566-1.5 1.5 1.4 21.2 소재 549 POSCO 676,158 694,362 2.7 55,46 45,478-17.9 9.3.7 11.4 13 제일모직 55,867 6,755 8.7 2,624 3,428 3.6 16.9 1.4 1.3 1117 호남석유 156,856 163,289 4.1 15,245 1,635-3.2 9.1 1.2 18.2 에너지 342 두산중공업 87,96 99,926 14.7 5,929 6,26 1.6 11.6 1.1 12.2 유틸리티 3646 한국가스공사 273,81 325,287 18.8 9,323 1,576 13.4 1.9.4 12.9 필수소비재 3378 KT&G 37,197 41,162 1.7 11,365 11,826 4.1 12.7 2. 23.5 14 CJ 131,39 148,277 12.9 1,4 11,854 18.5 7.2.7 21.6 IT 3422 LG디스플레이 241,742 274,88 13.7-7,232 4,566-163.1 25..7 4.5 593 삼성전자 1,631,689 2,36,419 24.8 155,4 276,438 78.3 9.2 1.7 25.2 3657 엔씨소프트 6,46 7,978 31.9 1,521 2,12 39.3 29.6 4.7 22.7 3542 NHN 21,128 24,7 16.9 6,27 7,578 2.9 19.9 4. 41.3 64 삼성 SDI 54,15 58,419 7.9 1,621 2,787 71.9 11.1 1. 4.3 915 삼성전기 71,363 75,911 6.4 2,67 5,151 92.9 19.5 2. 12.9 주 ) 굵은표시는신규편입종목 5
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -1.2% 총추천종목수 83개종목 벤치마크 +1.39% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 3개종목 초과수익률 -2.41%p 성공률 36.1% 현금 1 1(% ) 5 주식비중 주식 9 추천종목별수익률 -5 LG 디스플레이 SK 호남석유 삼성 SDI 두산중공업 대한항공 현대글로비스 삼성전자 기아차 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 대한항공 (349) SK (36) 삼성 SDI (64) 호남석유 (1117) 46,65 6/12-1.58% 129,5 6/8 +6.58% 156, 6/8 +2.63% 234, 6/8 +4.23% 동사는 1/4 분기매출액 2 조 9,983 억원 (+6.3%, y-y) 과영업이익 -989 억원 ( 적전, y-y) 으로부진했으나, 2/4 분기에는 IT 산업성장에따른화물부문호조및여객부문증가흐름지속에따라매출액은 3 조 1,667 억원 (+7.5% y-y), 영업이익은 971 억원 ( 흑전 y-y) 에이를것으로기대됨 ( 당사리서치센터전망치 ) 올해한 / 미 FTA, 런던올림픽등에따른항공수요확대, 인천국제공항의환승여객, 환적화물비중확대, 최근제트유가안정화와원화강세흐름등을바탕으로 2/4 분기부터수익성개선이예상되며최근과도한주가약세에따른가격메리트반영기대 동사는가스탐사, LNG 의생산및판매에서부터처리 / 저장및복합화력용인프라구축, 제품운송, 전력발전사업에이르기까지 LNG 밸류체인의수직계열화로 LNG 산업의성장으로인한기업가치레벨업전망 212 년연결기준매출액 121 조원, 순이익 4.7 조원 (fnguide 컨센서스기준 ) 을기록할전망이며, 동사의우량자회사가치를감안할경우최근주가하락은과도한상황으로보임 2 차전지글로벌시장점유율 1 위업체로서애플과삼성전자의스마트폰및태블릿 PC 성장의수혜가지속될것으로예상됨. 향후모바일기기의전지용량확대추세는계속될것으로예상되고, 울트라북의성공적인안착시또다른성장모멘텀으로작용할것으로기대. 모바일기기시장의급성장이대용량각형및폴리머전지판매량증가를견인할것으로기대되며, 212 년매출액과영업이익은각각 5 조 8,71 억원 (YoY, 7.8%), 3,8 억원 (YoY, 51.2%) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 최근중국의석화제품수요부진에따른실적둔화우려로주가의하락폭이컸으나, 중국의추가경기부양책실시가능성에따른정책모멘텀과낙폭과대에따른밸류에이션매력도증가에따른가격메리트가부각되는시점 또한, 파키스탄, 우즈베키스탄등해외사업확장으로장기적인이익성장이지속될것으로기대되고있으며, 미국과유럽이경기부양에나설시업황회복에따른영업실적레버리지가뛰어날전망 6
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 LG 디스플레이 (3422) 두산중공업 (342) 삼성전자 (593) 현대글로비스 (8628) 기아차 (27) 22,8 5/3 +8.57% 54,3 5/29 +2.7% 1,255, 5/14-3.68% 25, 5/14-1.67% 78,1 5/9-4.52% 2/4 분기영업손익은 862 억원적자가전망되나, 충당금계상을감안하지않을경우 4 월부터는월별흑자를달성하기시작한것으로추산 ( 우리투자증권리서치센터전망 ). 이는안정적 LCD 패널가격흐름과 New ipad 향패널출하정상화, 3D TV 패널비중확대등에기인 또한분기실적기준으로 3 분기부터흑자전환이확실시되며 Display 산업내에서비교적고부가가치패널을공급할수있는능력을갖춘 Top-tier 업체중한회사라는점을감안할경우현재주가수준은저평가상태로판단됨 1/4 분기신규수주는약 9 천억원으로부진한수준이었으나 2/4 분기사우디얀부 3 담수및발전 (2 조원 ), 하반기인도 (NLC 2 조원 ), 베트남 (2 조원 ), 카타르 (Ras Laffan 3 조원 ), 쿠웨이트 (Aljur 2 조원 ) 등올해약 12 조원의신규수주가능할전망 계절적성수기와수익성높은발전비중확대, 저가수주의매출인식마무리단계등이반영되며동사의 212 년매출액과영업이익은각각 9 조 9,59 억원 (YoY, 17.2%), 6,81 억원 (YoY, 35.5%) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 동사의 1/4 분기영업이익은 5.85 조원으로창사이래최대영업이익을시현했으며 2/4 분기에는갤럭시 S3 출시에따른갤럭시시리즈라인업확대와 TV 판매의호조지속, 가전부문의흑자전환을바탕으로전분기대비 17% 증가한 6.9 조원의영업이익달성전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 갤럭시 S3, 갤럭시노트등프리미엄제품을바탕으로하이엔드시장지배력을확대하고, 갤럭시 M,Y 를통한미드엔드시장공략으로 2/4 분기에도스마트폰시장점유율 1 위를유지할전망 현대차그룹의고성장세에힘입어 1/4 분기실적도분기사상최대이익을기록. 특히, 해외물류및 CKD 사업이호조를보이고있어규모의경제효과등으로비용구조가낮아져향후수익성개선도동반될것으로판단됨 또한, 동사는그룹의존도축소를위해추진한제 3 자물류확대가지속되고있으며, 향후현대제철 3 고로가동에따른제선원료수송부문도성장가능성이높아장기적인성장동력을보유한것으로판단 5 월에는국내에서 K9, 유럽공장에서씨드후속모델이각각출시되고연말에는포르테후속모델인 K3 가출시될예정. 특히, K9 은동사의최고가모델로서 'K 모멘텀 ' 을강화시키고, 브랜드가치를한단계높일전망. 또한연말까지 K 시리즈라인업 (K-9, K-3) 이완성되는등상품성개선추세지속전망. 2/4 분기는북미, 유럽등주요시장의최대성수기로당분간출고와리테일의동반증가추세가이어질전망이며, 2/4 분기에는매출액, 영업이익, 순이익모두사상최대기록을경신할전망. 해외공장판매비중과수익성이높은신차판매비중이기존 3% 에서 4% 까지상승하며글로벌자동차메이커로서 re-rating 이지속될것으로기대됨 신규추천종목 제외종목 7
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +1.33% 총추천종목수 92개종목 벤치마크 +1.39% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 41개종목 초과수익률 +8.94%p 성공률 44.5% 현금 1 15 1 주식비중 주식 9 추천종목별수익률 5 파라다이스 한국사이버결제 이녹스 고영 SKC 유비벨록스 시그네틱스 락앤락 네패스 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 네패스 (3364) 18,7 6/12 +1.36% 12 인치 WLP(Wafer-Level Package) 사업의경우삼성전자의스마트폰판매확대에따른모바일 AP 물량급증으로본격적인실적개선세가나타날전망 주력사업인 DDI(Display Driver IC) 가안정적인캐쉬카우역할을지속하고있으며, 연결대상자회사들의실적개선이동반되고있어수익성개선도기대 SKC (1179) 44,1 6/8 +3.28% 동사의주력제품인 PO 가격강세와전방수요회복에따른 PET 필름설비가동률상승으로인한외형성장세가유지되는가운데최근유가하락으로비용절감효과로펀더멘털개선흐름이기대됨 또한, 필름사업부문에서는광학용필름및태양광필름등의판매증가에따른실적턴어라운드가예상되는점도긍정적. 시그네틱스 (3317) 3,17 6/8 +2.26% 삼성전자및 SK 하이닉스가 212 년반도체부문에대한설비투자를 35% 이상확대할전망으로이에따른아웃소싱물량증가의수혜전망 또한국내고객사와의안정적인협력관계와더불어브로드컴, 퀄컴등해외고객군을확보하고있어고객기반다변화에따른안정성도보유한것으로판단됨 한국사이버결제 (625) 8,63 6/8 +7.74% 동사는국내에서유일하게온 / 오프라인결제를동시에영위하는업체로서전자결제시장과함께꾸준한성장세시현. 특히, 소셜커머스결제시장에서 5% 가까운점유율을기록하며스마트기기의확산에따른수혜역시동시에누리고있음 향후차세대결제플랫폼인 NFC 시장확대에따른중장기성장성을보유하고있으며, 최근구글이모바일결제사업에진출한가운데삼성전자의모바일결제사업이 7 월쯤공개될예정으로동사와의업무제휴기대 8
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 파라다이스 (3423) 고영 (9846) 13,7 6/5 +12.3% 26, 6/5 +5.26% 일본골든위크 (4/28~5/6) 및중국노동절 (4/29~5/1) 등계절적효과에따라 2/4 분기에도견조한실적이기대. 2/4 분기예상실적은매출액 978 억원 (+21.6%, y-y), 영업이익 22 억원 (+62.5%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 자회사호텔부산 (74.5%) 과제주 (83.8%) 의실적개선세는추가적인 upside 를제공할것으로예상. 상반기내인천 SPC 설립이완료될예정이며, 4/4 분기에서울워커힐사업장의확장이예정되어있는등성장모멘텀이풍부하다고판단 동사의 3D SPI 장비의주문량이 3 월후반부터급증하고있음. 고객사들의발주가 2/4 분기성수기에진입하면서이연효과및라인증설등에따라본격적으로재개되고있기때문으로판단 또한신규제품군의매출이지난 1/4 분기에만전년도의 51% 를상회했고, 매출액대비비중도 211 년 6.8% 에서 14.7% 수준까지상승하는등매출기여도가본격화되어 2/4 분기양호한이익모멘텀보유 락앤락 (11539) 이녹스 (8839) 32,9 5/29 +1.54% 2,75 5/25 +5.6% 1/4 분기에이미중국매출액이전년동기대비 23.8% 증가하였으며, 2/4 분기에도성장세유지전망. 특히 2/4 분기이후현재시험생산단계에있는베트남유리공장상용화가진행될것으로예상되어시너지본격화전망 212 년중국내프렌차이즈 1 개점출점을통해 2 선급도시확장을구체화할전망. 또한, 제품다변화지속, 가맹점및홈쇼핑등유통채널확장으로중국매출의고성장장세지속예상 1/4 분기갤럭시노트판매호조, 2/4 분기에는갤럭시 S3 출시효과로인해 FPCB 업황호황이지속될전망. 매출은 5 월부터동사주요고객의스마트폰신규모델출시로 FPCB 소재부문에서본격적인증가가이루어질것으로보이며, 영업이익은상대적으로수익성이좋은반도체소재가수율향상에의한상승기대 동사는 FPCB 업체대부분을고객사로확보하고있기때문에스마트기기의경쟁적인출시는동사실적에긍정적. 212 년예상 PER 은 1 배이하로동사의안정적인실적과신규사업의성장성을감안했을때이는저평가된상태라는판단 유비벨룩스 (8985) 28,95 5/18 +2.3% 동사는현대, 기아차에스마트카솔루션을개발납품하는업체로서올해부터 NFC 및스마트카부문실적이본격적으로반영되기시작하며스마트카드부문역시지속적인성장세를이어갈전망 올해높은성장이예상되는자회사팅크웨어 ( 지분약 2% 보유 ) 의양호한실적감안시약추가적인이익증가효과 신규추천종목 제외종목 9
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 최근중국경제지표부진은지난주중국정부가전격적으로금리인하에나서며경기하강을방어하기위한선제적인대응에나선만큼새로운투자심리위축요인으로작용하지않는모습. 한편, 스페인의구제금융신청소식에도주요아시아증시는강한반등세를나타내며유럽사태의영향력이축소되는모습. 스페인의구제금융신청은오는 22일 EU 재무장관회의, 28~29일 EU 정상회담등에대한기대감을확대시킬것으로전망되어 KOSPI는당분간 1,8~1,9선사이에서의등락을이어가는데무리가없을것으로전망됨. 최근시장이그리스문제보다단기적으로글로벌정책공조에민감하게반응하고있다는점에서지수관련대형주중 IT, 자동차, 중국금리인하에따른소재섹터에대한긍정적인접근이가능할전망. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 투자비중 수익률 A349 대한항공 7.19 1.13 17.59 1.7-5.81 33,575 1.8 6월 12일 2-1.58 A625 한국사이버결제 1.61 39.74. - 1,29 1. 6월 8일 2 7.74 A64 삼성SDI 11.27 1.3 9.99 1. 136.63 71,71.97 5월 29일 2 1.63 A342 두산중공업 11.91 1.8 9.74 1.38 16.61 57,473.98 5월 29일 2 2.7 A538 현대차 7.73 1.46 21.33.77 3.68 525,359 1.19 5월 11일 2-4.6 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률 지표 구분 포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 BM 공격형주식포트폴리오 1,1 9 8 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 12.6 수익률 변동성 설정이후 -7.19 1.39 BM대비 -8.58 위험조정 -8.97 일간 1.41 1.3 주간 - - Beta 1.5 신규편입종목 제외종목 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1
( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4614 SBS 콘텐츠허브 8.97 1.82 22.37 1.32-2,447.55 6 월 11 일 2 3.17 A1117 호남석유 8.69 1.18 14.54.8 63.16 74,552 1.4 6 월 8 일 2 4.23 A64 삼성 SDI 11.27 1.3 9.99 1. 136.63 71,71.97 5 월 3 일 2.65 A27 기아차 6.98 1.76 28.82.85-8.32 316,589.85 5 월 14 일 2-3.1 A593 삼성전자 9.38 1.68 21..63 1.16 1,848,67 1.1 5 월 1 일 2-5.71 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 1,1 9 8 7 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 12.6 BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 -13.18 1.39 BM대비 -14.57 위험조정 -14.19 일간 1.41 1.3 주간 - - Beta.97 신규편입종목 제외종목 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A13913 DGB 금융지주 6.19.77 13.12 3.13-19,639.73 6 월 12 일 2-1.1 A5321 스카이라이프 22.55 3.2 13.4 1.2-1,34.6 6 월 11 일 2 4.47 A3378 KT&G 12.48 1.93 16.44 4.14-4.42 18,49 -.12 6 월 4 일 2-1.38 A593 삼성전자 9.38 1.68 21..63 1.16 1,848,67 1.1 5 월 25 일 2 2.45 A877 호텔신라 2.62 3.16 16.51.67-21,547.45 5 월 11 일 2 3. 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,2 1,1 9 8 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 12.6 BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 -7.1 1.39 BM대비 -8.49 위험조정 -4.69 일간 1.3 1.3 주간 - - Beta.55 신규편입종목 제외종목 11
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 종목 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주 등락률 종목 등락률 종목 등락률 종목 등락률 1 성창기업지주 15. 스템싸이언스 15. 하이트진로 2.6 LG이노텍 5.1 성창기업지주 15. 2 SH에너지화학 15. 캔들미디어 15. SK하이닉스 2.2 웅진홀딩스 4.9 SH에너지화학 15. 3 벽산건설우 15. 프리엠스 15. 엔씨소프트 1.6 남양유업 4.5 한창 15. 4 한창 15. 유성티엔에스 15. NHN 1.5 일진디스플 4. 주연테크 14.9 5 SH에너지화학우 14.9 신원종합개발 15. 삼성전기 1.4 대한제강 4. 미래산업 14.9 6 동방아그우 14.9 포인트아이 15. 대우증권 1.4 세아특수강 3.9 태원물산 14.8 7 주연테크 14.9 씨씨에스 14.9 고려아연 1.3 한전KPS 3. 팀스 13.5 8 미래산업 14.9 에이앤씨바이 14.9 현대글로비스 1.2 스카이라이프 2.9 에이엔피 11.8 9 고려포리머우 14.9 제이웨이 14.9 현대위아 1.2 대원강업 2.8 대림B&Co 11.4 1 태원물산 14.8 알파칩스 14.9 SK C&C 1. 현대증권 2.7 우리들제약 11.1 종목 등락률 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 경남기업 284-13. 35 1 코텍 951 1.1 315 2 동부CNI 195-5.4 246 2 소프트포럼 1,87 11.5 272 3 한국주철관 356 6.8 245 3 뉴보텍 2,1 14.8 259 4 에넥스 6,75 6.4 236 4 피앤이솔루션 263 6.6 237 5 인디에프 323-5.2 211 5 코미팜 576.6 232 6 태원물산 1,374 14.8 192 6 자연과환경 15,438 14.8 227 7 성창기업지주 238 15. 18 7 게임하이 1,58 11.3 221 8 LG이노텍 337 5.1 166 8 와이엔텍 1,487 5.6 215 9 동부화재 651-3. 157 9 큐리어스 5,137-8.8 29 1 우신시스템 226 3. 151 1 웨이브일렉트로 126 3.7 29 11 팀스 16 13.5 137 11 에이앤씨바이오홀딩 4,573 14.9 27 12 한창제지 3,39 7.3 135 12 이그잭스 165 -.9 24 13 디피씨 5,63.8 134 13 바이오스페이스 675 5.9 2 14 모나리자 3,262 3.9 129 14 에스폴리텍 153 1. 2 15 콤텍시스템 8,581 2.7 128 15 아이즈비전 861 1.2 197 16 케이티스 119-1.8 115 16 이지바이오 2,446 7.3 195 17 유니모씨앤씨 473 5.7 114 17 화진 2,592 2.5 193 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1 KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) 8 6 15 4 ( 억원 ) 외국인 기관 1 95 2-2 5 9 85-4 -6-8 8 11.9 11.1 11.11 11.12 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 12.6-1 운수장비 화학 은행 기계 음식료품 전기, 전자 철강, 금속 운수창고 증권 기계 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 12
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 엔씨소프트 222 셀트리온 27 SK하이닉스 416 다음 24 2 현대모비스 143 다음 25 삼성전기 196 파트론 11 3 LG화학 9 게임빌 23 금호석유 133 와이지엔터테인먼 1 4 기아차 76 성우하이텍 1 고려아연 131 파라다이스 9 5 OCI 63 CJ오쇼핑 8 LG화학 114 제닉 8 6 KB금융 63 EG 7 현대위아 94 네패스 8 7 삼성물산 51 매일유업 6 삼성전자 89 게임빌 8 8 NHN 5 씨유메디칼 6 LG디스플레이 82 평화정공 8 9 LG이노텍 48 서울반도체 5 SK 78 컴투스 7 1 삼성중공업 42 한국토지신탁 5 LG상사 6 덕산하이메탈 7 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 게임빌 삼성생명 남양유업 삼성엔지니어링 금호타이어 삼성정밀화학 네오위즈게임즈 삼성화재 네오위즈인터넷 삼성중공업 농심 아모레퍼시픽 다우기술 삼성테크윈 대림산업 한국가스공사 5 일이상 하이트진로삼성물산세아베스틸대한전선코오롱글로벌쌍용양회한화증권삼영화학삼성정밀화학신세계조광페인트 포스코켐텍리드코프하이록코리아대한약품유비케어한국토지신탁에스텍파마현진소재 AP 시스템대한뉴팜 다음 성우하이텍 대우조선해양 현대건설 두산중공업 셀트리온 동부화재 현대홈쇼핑 락앤락 웅진에너지 모두투어 호남석유 만도 제일모직 미래에셋증권 호텔신라 4 일연속 한국타이어기아차동부하이텍동국제강제일모직오리온 S&T 중공업현대차화승인더웅진케미칼삼성증권 SK 텔레콤 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 성우하이텍평화정공코나아이오성엘에스티에스에프에이하츠하나마이크론에스에너지멜파스에스맥 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 엔씨소프트 949 컴투스 99 조광페인트 17 제닉 48 손오공 12 현대상선 562 AP시스템 33 풍산 96 외국인 금양삼양식품부산주공삼성공조 LS 산전삼호개발한세예스 24 홀딩스웅진홀딩스마니커 LG 화학에이블씨엔씨 대호피앤씨태광엠비성산트라이써클솔본 EG 위즈정보기술 H&H 르네코피앤텔키이스트디에이피이트레이드증권 하츠 13 평화정공 51 파미셀 33 LG디스플레이 1,39 화천기공 1 휠라코리아 99 매일유업 19 LG전자 1,376 기관 LG 상사태광산업삼영전자삼성전자전북은행 LG 이노텍다우기술현대백화점휴비스 삼영이엔씨 주 : 순매수전환 =2일연속매도->2일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 진한색 으로표시된종목들은현재당사 Large Cap, Mid Small Cap 추천종목입니다. 13
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 2, KOSPI ( 우 ) 2,5 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 75 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 45 15, 2,25 7 4 1, 35 5, 1,75 65 3 1,5 6 25 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 9 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1,1 1,5 85 8 75 4.5 4. 3.5 3. 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 5 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 85 금지수 ( 우 ) 1.2 1..8.6 45 4 35 8 75 1,75 1,5 1,25.4 3 7 14
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 4 WTI( 우 ) 15 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 14 35 125 4 12 1 3 3 75 2 1 25 5 1 8 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 3, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 3, ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,6 25, 2,5 8 1,4 7 2, 6 1,2 15, 1,5 5 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,5 고무 ( 우 ) 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / Short ton) 9 95 9 85 1,5 1,5 8 7 6 8 5 5 5 15
Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 13,5 13, 12,5 1 11,5 1 1,5 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 3, 2,5 25, 22,5 2, 17,5 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 1, 15, 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 1 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,5 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 1,5 1, 9, 8,5 6, 7,5 7, 9,5 8, 5,5 6,5 9, 8,5 7,5 7, 5, 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 25, 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 22,5 2, 17,5 15, 12,5 1,75 1,5 1,25 75 5 1, 7,5 2,5 1, 25 5, 16
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 12 주 : 본원통화증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 1 8 6 4 2-2 -4 (p) KOSPI( 좌 ) (25.1.1 = 1) 2,3 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,2 2,1 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 '11.11 '12.1 '12.3 '12.5 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 131 127 123 119 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 6 5 4 VKOSPI VIX (bp) 7 6 5 4 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 3 2 3 2 3 2 1 1 1 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 대한항공, SK, 삼성 SDI, 호남석유, LG 디스플레이, 두산중공업, 삼성전자, 기아차, SKC, 현대차, KT&G 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17