2012. 5. 17 Market View 지난해의악몽이재현될것인가? Large Cap Pool 변경편입 : KT&G, 삼성엔지니어링제외 : LG 전자, SK 하이닉스 Large Cap 추천종목제일기획, 현대그린푸드, 삼성전자, 현대글로비스, 기아차, 삼성증권, 대한항공, 제일모직 Mid-small Cap 추천종목 AP 시스템, 휠라코리아, 와이솔, 파트론, 한국콜마, 코리아써키트, 하나투어 WM 주식포트폴리오공격형 : 한섬, 현대모비스, AP 시스템, 현대차, 코리아써키트중립형 : 현대그린푸드, 기아차, 한국가스공사, 삼성전자, 삼성증권안정형 : CJ, GKL, 호텔신라, SK 텔레콤, 제일모직 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
박성훈 02) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 지난해의악몽이재현될것인가? 2012. 5. 17 지난해유럽사태당시와비슷한전철을밟는금융시장유럽사태에대한우려감이다시높아지면서 KOSPI 가 6거래일연속하락세를이어간것은물론하락속도까지빨리질조짐을보이고있다. 그리스의연립정부구성논의가다시실패하며 6월중으로 2차총선을치를수밖에없는상황으로내몰리고있기때문이다. 2차총선을치른다면 구제금융재협상 을공약한시리자가제2당에서제1당이될것이고, 시리자를중심으로한연립정부가구성될가능성이크다는것이시장의평가이다. 이로인해그리스가구제금융조건을이행하지않을가능성이있을경우 EU는추가적인구제금융의자금집행을미루거나전면재검토에까지나설수있어결국은디폴트의시기가빨라질수있다는데시장의고민이있다. 이는그리스의유로존잔류와도직결되는문제여서이래저래그리스 2차총선전까지는불협화음이상당기간이어질수밖에없는현실이다. 이에글로벌주식시장역시변동성장세에서쉽게벗어나기어려울것으로우려되고있다. 이러한시장여건을반영해금융시장전반에서도지난해유럽사태당시경험했던현상들이재현되기시작했다. 이탈리아와스페인등일부유럽국가들의국채금리와 CDS 프리미엄의동반상승세가전개되고있으며, 달러화대비유로화의약세도심화되고있다. 게다가카롤로스파풀리아스그리스대통령이 " 그리스지방은행에서 14일하루동안 7억유로가인출됐다 " 고밝힐정도로일부에서는부분적인뱅크런조짐까지감지되고있다. 우리나라도유럽사태의여파를피해가지못하는모습인데, 외국인투자자금이이탈하면서국내증시가하락하고원달러환율은올해최고치로상승하고있다그나마위안인것은 15일 ( 이하현지시간 ) 첫대면에나선독일과프랑스정상이그리스의유로존잔류에대한강력한의지를피력한점이다. 긴축일변도의재정위기해법에대해서도일부성장을가미하는방향으로의견접근을이루는모습을보이며다시한번유로존리더로서의역할을기대케하고있다. 과거사례나복잡하게얽힌유로존의구조를감안할때이번에도해법마련에상당한시일이걸릴수는있지만, 재정협약과방화벽등기본적인큰틀이이미마련된상황이어서조만간대응책논의가보다활발해질개연성이크다는판단이다. 주요국들의정책공조에다시거는기대일단최근조정으로미국다우지수를비롯해주요 44개국중 72% 가 120일선을하향이탈하며추세이탈에대한우려감마저높아지고있다. 그러나다음과같은부분들을고려할때적어도현시점에서투매에동참하는것은자제할필요가있어보인다. 첫째, 금융시장의불안이고조되고있는상황에서글로벌정책공조의가능성이다시높아지고있다. 전일주식, 환율, 채권가치가동시에떨어지는이른바트리플약세 (Triple Weak) 의조짐까지보이고있는데, 이는금융시장의불안감이극도로확대되는국면에서나볼수있었던이례적인현상이다. 주목되는부분은과거트리플약세현상이심화되는국면마다주요국들의적극적인정책대응이전개되었고, 금융시장도이후안정을되찾은사례가많았다는점이다. 이러한맥락에서이번독일과프랑스정상회담이후열린공동기자회견에서그리스의유로존잔류와성장을위한추가조치를논의할준비가돼있다고밝히는등적어도그리스문제에있어서만큼은동일한목소리를내고있다는점은긍정적인움직임이아닐수없다. 또한유로존경제관련정책방향에대해서도독일총리가프랑스와아이디어를내고긴밀하게협력하는것이중요하다고언급하는등그동안 2
고수해왔던긴축일변도의기조에서한발물러서는조짐도관찰되고있다. 이처럼주요국들의정책공조가다시강화될여지가커지고있어오는 23일로예정되어있는 EU 정상회의등을통해사태해결의실마리가마련될가능성도배제할수없다는판단이다. 한편으로지난해와달리금융시장안정을위한다양한방화벽 (EFSF 와 ESM 증액, 1~2차 LTRO, 신재정협약등 ) 들이구축된상황인만큼미리부터극단적인상황을우려할필요는없어보인다. 트리플약세국면전후 KOSPI 추이 IT 와자동차를제외한 KOSPI 의주가수준 110 108 ( 트리플약세국면 (D) = 100) 12.5 월현재 평균 (6 개사례 ) 430 380 ( 조원 ) IT와자동차 ( 좌 ) ( 조원 ) IT와자동차를제외한 KOSPI( 우 ) 950 900 106 330 850 104 800 102 280 750 100 230 700 98-20 -16-12 -8-4 D 4 8 12 16 20 주 : 트리플약세국면은 2008~2011년사례기준 180 11/07 11/09 11/11 12/01 12/03 12/05 주 : IT와자동차를제외한 KOSPI는시가총액기준 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보센터 650 KOSPI 의 12 개월 Fwd PER 추이 KOSPI 의 PBR 추이 19 ( 배 ) KOSPI( 우 ) (p) 2,250 2.8 ( 배 ) (p) 2,250 17 1,950 1,650 2.4 KOSPI( 우 ) 1,950 1,650 15 1,350 2.0 1,350 13 11 9 7 12 개월 Fwd PER( 좌 ) +2 σ +1 σ 평균 -1 σ -2 σ 1,050 750 450 150-150 1.6 1.2 0.8 PBR( 좌 ) +2 σ +1 σ 평균 -1 σ -2 σ 1,050 750 450 150-150 09 10 11 12 08 09 10 11 12 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 둘째, 악재에대한주가반영이빠른속도로이루어지고있다. 전일아시아증시중에서도국내증시의하락폭이상대적으로컸던것은유럽사태외에도최근까지차별적인상승세를보였던삼성전자를중심으로전기전자업종이큰폭으로하락했기때문이다. 실제전일 KOSPI 시장에서감소한시가총액중전기전자가차지하는비중이무려 50% 에달했다. 하지만 IT와자동차를제외한여타업종들은전일평균 1.7% 가량하락하는데그치며상대적으로하락폭이작았다. 즉, 유럽사태라는시장리스크외에기업이나업종고유의개별리스크까지맞물리며 KOSPI 의하락폭이더욱확대된측면이있다는것이다. 특히, IT와자동차를제외한기업들의주가가유럽사태로인한위기감이고조됐던지난해 10월수준으로이미내려 3
앉는등상당폭선조정을거친상황인만큼추가로받을수있는충격역시제한적일개연성이있다. 주식시장전체적으로도최근조정으로 KOSPI 의 12개월 Fwd PER 8.4배, PBR 1.1배수준으로각각떨어진상황이다. 앞으로유럽사태의전개방향과펀더멘털에미치는영향에따라실적전망 (PER) 은달라질수있다고하더라도자산가치 (PBR) 를고려한밸류에이션매력이빠르게높아지고있음을감안할필요가있을것이다. 4
장은정 02) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입산업재 028050 삼성엔지니어링 2/4 분기신규수주가시화될것으로기대 필수소비재 033780 KT&G 시장점유율상승에따른실적개선세진입 제외 IT 000660 SK 하이닉스 IT 066570 LG 전자 애플의엘피다모바일DRAM 구매뉴스로동사와의경쟁심화우려감이작용하며급락. 이로이한추세이탈로제외하나동사의경쟁력을감안할경우미치는영향은크지않다는점에서지속적인관심유지 2/4분기동사의영업이익컨센서스는 4천억원중반으로양호한편이나동사의스마트폰경쟁력우려감이지속과수급적열세에따른추세하락으로제외 삼성엔지니어링 [028050.KS) 신규편입 KT&G [033780.KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 300,000 종가 ( 좌 ) 1,000 280,000 800 260,000 600 240,000 400 220,000 200,000 200 180,000 0 '11.6 '11.7 '11.8 '11.9'11.10'11.11'11.12 '12.1 '12.2 '12.3-52주고가 / 저가 281,000원 / 185,000원 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 90,000 종가 ( 좌 ) 3,000 2,500 80,000 2,000 1,500 70,000 1,000 500 60,000 0 '11.6 '11.7 '11.8 '11.9'11.10'11.11'11.12 '12.1 '12.2 '12.3-52주고가 / 저가 85,300원 / 61,200원 5
장은정 02) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2012 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 030000 제일기획 17,100 21,018 22.9 1,022 1,333 30.5 19.7 2.8 17.8 005440 현대그린푸드 13,370 15,930 19.1 642 860 34.0 14.2 1.1 6.6 008770 호텔신라 17,984 20,720 15.2 975 1,320 35.4 0.0 0.0 0.0 139480 이마트 84,969 126,496 48.9 6,476 8,679 34.0 14.1 1.3 15.1 000270 기아차 13,370 489,644 3,562.3 642 44,434 6,821.2 7.5 1.9 28.3 005380 현대차 785,553 842,244 7.2 81,806 89,982 10.0 8.6 1.6 21.8 012330 현대모비스 263,275 297,354 12.9 27,746 30,068 8.4 8.1 1.7 19.6 011210 현대위아 64,200 72,949 13.6 3,364 4,920 46.2 11.3 2.5 30.0 금융 032830 삼성생명 145,763 152,035 4.3 5,130 8,691 69.4 15.2 1.1 4.9 086790 하나금융지주 78,999 119,447 51.2 19,555 26,855 37.3 5.4 0.6 17.8 016360 삼성증권 10,948 11,807 7.8 2,706 4,178 54.4 13.8 1.1 12.5 산업재 012450 삼성테크윈 29,427 30,757 4.5 1,584 1,830 15.5 21.9 2.2 10.8 012750 에스원 10,234 11,197 9.4 1,585 1,780 12.4 16.0 2.2 22.6 086280 현대글로비스 91,922 116,887 27.2 4,311 5,730 32.9 16.5 4.0 33.8 003490 대한항공 122,071 132,059 8.2 5,270 5,932 12.6 5.6 1.1 21.4 000210 대림산업 79,132 101,783 28.6 4,831 6,375 32.0 6.9 0.7 13.4 028050 삼성엔지니어링 88,854 115,123 29.6 7,165 7,973 11.3 12.4 3.6 48.9 003600 SK 1,126,187 1,229,054 9.1 86,142 76,422-11.3 3.6 0.4 65.5 소재 004020 현대제철 153,642 152,109-1.0 12,977 12,002-7.5 9.3 0.9 12.5 005490 POSCO 676,158 700,724 3.6 55,406 45,666-17.6 9.8 0.8 11.5 001300 제일모직 55,867 60,764 8.8 2,624 3,408 29.9 16.7 1.4 10.1 011170 호남석유 156,856 166,384 6.1 15,245 13,254-13.1 10.9 1.6 22.1 유틸리티 036460 한국가스공사 273,801 315,527 15.2 9,323 10,490 12.5 11.3 0.4 12.8 통신서비스 017670 SK텔레콤 161,199 163,658 1.5 23,255 20,520-11.8 7.1 0.7 17.0 필수소비재 033780 KT&G 37,197 41,018 10.3 11,365 11,754 3.4 12.6 1.9 23.1 001040 CJ 131,309 146,972 11.9 10,004 11,821 18.2 7.4 0.7 35.3 IT 005930 삼성전자 1,631,689 2,036,419 24.8 155,004 272,396 75.7 9.8 1.8 22.9 035420 NHN 21,128 24,691 16.9 6,270 7,556 20.5 19.2 3.8 40.0 006400 삼성 SDI 54,150 58,369 7.8 1,621 2,771 70.9 12.3 1.1 4.1 009150 삼성전기 71,363 75,971 6.5 2,670 4,854 81.8 20.0 2.1 12.8 주 ) 굵은표시는신규편입종목 6
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -4.08% 총추천종목수 75개종목 벤치마크 +0.32% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 27개종목 초과수익률 -4.40%p 성공률 36.0% 주식비중 현금 20 (%) 주식 80 추천종목별수익률 5(% ) 0-5 -10 제일모직 현대그린푸드 대한항공 제일기획 삼성증권 기아차 삼성전자 현대글로비스 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 제일기획 (030000) 현대그린푸드 (005440) 삼성전자 (005930) 현대글로비스 (086280) 19,200 5/16-3.51% 15,950 5/15 0.00% 1,230,000 5/14-5.60% 195,500 5/14-6.23% 동사는 2/4 분기성수기진입과최대광고주인삼성전자의실적개선및여수엑스포, 런던올림픽등미디어이벤트로본격적인실적개선에나설전망 또한종편과민영미디어랩출범이후방송광고수수료상승가시화및신규광고주영입이증가하는등미디어시장구조변화에따른수혜를받을전망 2012 년매출액은전년대비 47.9% 증가한 1 조 1,766 억원, 영업이익은 51.7% 증가한 698 억원을기록할것으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 합병효과를제외해도동사의매출은각사업부문의고른성장세와 2012 년상반기영남물류센터완공에따른식품사업경쟁력강화등으로고성장추세지속전망 식재유통부문은올한해영업력강화 / 식품위생안전경쟁력강화 / 물류센터오픈에따른지역확장으로연중 40% 이상의성장가능할전망이며, 단체급식부문은위탁급식시장이 Big3 로재편되며신규수주호조세전망 동사의 1/4 분기영업이익은 5.85 조원으로창사이래최대영업이익을시현했으며 2/4 분기에는갤럭시 S3 출시에따른갤럭시시리즈라인업확대와 TV 판매의호조지속, 가전부문의흑자전환을바탕으로전분기대비 17% 증가한 6.9 조원의영업이익달성전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 갤럭시 S3, 갤럭시노트등프리미엄제품을바탕으로하이엔드시장지배력을확대하고, 갤럭시 M,Y 를통한미드엔드시장공략으로 2/4 분기에도스마트폰시장점유율 1 위를유지할전망 현대차그룹의고성장세에힘입어 1/4 분기실적도분기사상최대이익을기록. 특히, 해외물류및 CKD 사업이호조를보이고있어규모의경제효과등으로비용구조가낮아져향후수익성개선도동반될것으로판단됨 또한, 동사는그룹의존도축소를위해추진한제 3 자물류확대가지속되고있으며, 향후현대제철 3 고로가동에따른제선원료수송부문도성장가능성이높아장기적인성장동력을보유한것으로판단 7
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 기아차 (000270) 삼성증권 (016360) 대한항공 (003490) 제일모직 (001300) 77,600 5/9-5.13% 50,100 5/7-4.38% 44,850 5/4-1.85% 97,400 4/17 +1.46% 5 월에는국내에서 K9, 유럽공장에서씨드후속모델이각각출시되고연말에는포르테후속모델인 K3 가출시될예정. 특히, K9 은동사의최고가모델로서 'K 모멘텀 ' 을강화시키고, 브랜드가치를한단계높일전망. 또한연말까지 K 시리즈라인업 (K-9, K-3) 이완성되는등상품성개선추세지속전망. 2/4 분기는북미, 유럽등주요시장의최대성수기로당분간출고와리테일의동반증가추세가이어질전망이며, 2/4 분기에는매출액, 영업이익, 순이익모두사상최대기록을경신할전망. 해외공장판매비중과수익성이높은신차판매비중이기존 30% 에서 40% 까지상승하며글로벌자동차메이커로서 re-rating 이지속될것으로기대됨 고액자산가를기반으로헤지펀드상품, 리테일채권등에서의고마진상품판매에타사대비우월한능력보유하고있어위험선호도확장국면에서상대적으로유리하며퇴직연금사업자로서의역량도향후점차부각될것이란전망 홍콩법인구조조정등비용절감에따름이익개선이기대되고있으며최근주가하락으로가격메리트부각 동사의 1/4 분기매출액과순이익은각각 2 조 9,983 억원 (+6.3%, y-y), -672 억원 ( 적전, y-y) 으로부진. 2/4 분기순이익은 920 억원 (+334.8%, y-y) 으로 IT 산업성장에따른화물부문호조및여객부문증가흐름지속에따른실적개선이예상됨 올해한 / 미 FTA, 런던올림픽등에따른항공수요확대, 인천국제공항의환승여객, 환적화물비중확대, 최근제트유가안정화와원화강세흐름등을바탕으로 2/4 분기부터수익성개선이예상되며최근과도한주가약세에따른가격메리트반영기대 가격상승으로케미컬부문의수익성개선가능성과반도체재료부문의경우 1 월이후물량증가세로 1/4 분기매출액과영업이익은각각 1 조 4,133 억원 (2.1%, QoQ), 826 억원 (67.9%, QoQ) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 소재업종특유의안정성, 삼성전자와의긴밀한협력관계, 전방산업인 AMOLED 성장잠재력, 패션사업의구조개선등을확보하며향후지속적인실적개선세이어갈전망 신규추천종목 없음 제외종목 SK하이닉스 (-17.82%, 애플의엘피다모바일DRAM 구매뉴스로동사와의경쟁심화우려감이작용하며급락. 이로이한추세이탈로제외하나동사의경쟁력을감안할경우미치는영향은크지않다는점에서지속적인관심유지 ) 8
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +8.93% 총추천종목수 79개종목 벤치마크 +0.32% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 39개종목 초과수익률 +8.61%p 성공률 49.4% 주식비중 현금 30 (%) 주식 70 추천종목별수익률 10(%) 5 0-5 -10 코리아써키트 한국콜마 파트론 휠라코리아 하나투어 AP 시스템 와이솔 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 AP 시스템 (054620) 12,850 5/16-6.20% 2012 년, SMD 의 A3 투자에따라외형성장세지속될전망. 특히, A3 라인에플렉서블디스플레이비중을확대함으로써플렉서블디스플레이의핵심장비인 LLO 장비수요증가에따른수혜가기대됨. 또한 8 세대를겨냥한 ELA 와대면적용봉지장비를개발중에있어중장기성장동력을확보하고있어 SMD 의공격적인 AMOLED 투자계획에따른수혜가당분간지속될전망 휠라코리아 (081660) 87,300 5/11-0.79% 국내부문은아웃도어시장의고성장에힘입어신규브랜드및기능성제품등을통해안정적인매출성장이기대. 해외로열티, 휠라 USA, Acushnet 으로부터의지분법이익을합산한해외부문이익은올해 864 억원, 2013 년 1,060 억원으로전망되는등 2010~2013 년연평균 30% 성장세예상 와이솔 (122990) 파트론 (091700) 13,100 5/10-8.39% 13,600 5/4 0.00% 동사의주요고객인삼성전자의휴대폰세계시장점유율상승및판매량증가추세로동사의실적성장이이어질전망. 특히, LTE 폰비중확대로스마트폰기기당탑재되는동사의부품수량증가로타부품업체대비수혜폭이한층강화될것으로기대. 또한, LG 전자등고객다변화를지속추진중에있는등매출처다각화로외형성장이확대될전망. 이에따라동사의 2012 년매출액과영업이익은각각 1,495 억원 (YoY, 40.1%), 216 억원 (YoY, 74.2%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 동사는스마트폰용카메라모듈을공급하는업체로최대고객사인삼성전자의전략스마트폰인갤럭시노트판매량이급증하며직접적인수혜를받고있음 상대적으로수익성이높은 NFC 모듈및진동모터등도추가로공급함에따라사업포트폴리오다변화로성장이부각되는가운데이익률도양호한수준을기록하며 2012 년매출액과영업이익은각각 5,663 억원 (YoY, 57.3%), 536 억원 (YoY, 42.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 9
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 한국콜마 (024720) 9,400 5/2 +2.62% 동사의 2012 년예상실적은매출액 3,460 억원 (+15%, y-y), 영업이익 248 억원 (+30%, y-y) 으로실적개선세지속전망. 특히북경법인은 2012 년매출액 150 억원이전망되며흑자전환가능할전망 2012 년예상실적기준 PER 은 10 배수준에서거래되고있어최근주가상승에도여전히저평가국면이며, 수익성높은제약사업부문의사업확대로인해영업마진또한상승할전망 코리아써키트 (007810) 11,700 4/30 +6.85% 동사는삼성전자향갤럭시시리즈에 PCB 공급을지속적으로할예정이며, 인터플렉스및테리닉스등자회사실적개선세가동사의기업가치를높일전망 올해매출액과영업이익은각각 4,500 억원, 270 억원으로전년대비큰폭의실적개선이기대되고있으며, 영업이익률도 6% 대로양호한수준을유지할전망 (Fnguide 기준 ) 하나투어 (039130) 45,100 4/30-4.24% 2/4 분기패키지모객의예약성장률이호조를보이고있으며, 항공좌석공급증가와여행객수요증가로인한동사의수익성개선기대. 특히지난해일본대지진에기인한기저효과가 2/4 분기부터크게확대될전망 동사는신영자산개발과합작하여 260 실규모의호텔사업에진출. 3 년이내에추가로 750 실을확보해사업을확대할계획으로신사업진출에따른중장기성장성부각 신규추천종목 없음 제외종목 하나마이크론 -11.64%, 유럽재정위기재확산에따른시장변동성확대로인한동사주가의지지선이탈로제외. 다만동사는양호한실적개선세가이어지고있어관심유지 ) 컴투스 (+16.97%, 2/4분기신작게임출시기대감이작용하며단기급등하여차익실현함. 이를감안할때 2/4분기실적모멘텀이유효한상황으로지속적인관심유지 ) 10
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 미국고용지표의부진과프랑스좌파집권출범등해외변수에대한불확실성으로 KOSPI가 1,950선으로내려앉은상황. 단기적으로는유럽문제에관심을기울일필요가있으며, 미국과중국의경제상황을가늠해볼수있는경제지표의발표가주후반에집중되어있어관심필요. 다만오는 11일발표될중국물가지표를통해물가안정세가확인될경우중국정부의추가긴축완화가능성을기대해볼수있음. 또한현수준에서 KOSPI가추가하락할경우 120일선이위치해있는 1,940선전후에서는저점매수의기회를타진해볼필요가있음. 따라서실적의안정성과가격메리트에근거한종목선정이필요한시점. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A020000 한섬 9.45 1.23 14.29 1.49-8,867 0.21 05 월 17 일 20 - A012330 현대모비스 7.80 1.61 22.85 0.63 33.71 273,050 1.02 05 월 16 일 20-3.28 A054620 AP 시스템 9.06 2.35 30.65 0.00-2,776 1.08 05 월 14 일 20-6.55 A005380 현대차 7.80 1.47 21.32 0.77 3.68 529,765 1.21 05 월 11 일 20-3.80 A007810 코리아써키트 9.10 1.48 15.44 0.00-2,192 1.57 05 월 03 일 20 4.00 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2012.1.1=1000) 1,150 BM 공격형주식포트폴리오 1,100 1,050 1,000 950 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 수익률 변동성 설정이후 -2.26 0.32 BM대비 -2.58 위험조정 -3.20 일간 1.34 0.92 주간 - - Beta 1.24 신규편입종목한섬 ( 높은브랜드력 + 현대백화점그룹과의시너지도기대 ) 제외종목 삼성전기 (-2.00%, 추천일이후양호한수익률을기록했으나시장변동성확대로인한주가급락으로추가하락가능성을우려해제외. 전방산업호조에따른양호한실적개선세가유지되고있어관심유지 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11
( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A005440 현대그린푸드 14.43 1.09 8.34 0.31 129.97 15,584 0.18 05 월 17 일 20 - A000270 기아차 7.05 1.76 28.43 0.85-8.32 314,562 0.83 05 월 14 일 20-3.72 A036460 한국가스공사 11.23 0.39 3.55 1.78-15.47 32,769 0.53 05 월 14 일 20-5.36 A005930 삼성전자 9.30 1.65 20.79 0.64 10.16 1,811,782 1.04 05 월 10 일 20-7.59 A016360 삼성증권 13.73 1.08 8.37 2.38 9.40 38,294 1.50 05 월 03 일 20-3.28 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2012.1.1=1000) 1,200 1,100 1,000 900 800 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 -14.98 0.32 BM대비 -15.30 위험조정 -14.75 일간 1.34 0.92 주간 - - Beta 0.96 신규편입종목현대그린푸드 ( 실적개선세에이익안정도높아질전망 ) 제외종목 와이솔 (-7.42%, 유럽재정위기재확산에따른시장변동성확대로인한동사주가의지지선이탈우려감으로제외. 다만동사는 Capa 증설및매출처다변화에따른실적개선세가지속되고있어지속적인관심유지 ) ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 2012 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A001040 CJ 7.76 0.71 10.24 0.97 83.15 23,924 0.47 05 월 17 일 20 - A114090 GKL 11.54 4.63 46.56 4.57-14,165 0.19 05 월 15 일 20-3.58 A008770 호텔신라 20.32 2.95 15.64 0.72-20,095 0.27 05 월 11 일 20-3.94 A017670 SK 텔레콤 6.84 0.71 12.90 7.07 7.84 107,392 0.26 05 월 08 일 20-3.62 A001300 제일모직 16.54 1.41 9.08 0.77 37.17 51,074 0.79 04 월 17 일 20 1.46 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2012.1.1=1000) 1,200 BM 안정형주식포트폴리오 1,100 1,000 900 800 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 수익률 변동성 설정이후 -8.60 0.32 BM대비 -8.92 위험조정 -4.15 일간 1.23 0.92 주간 - - Beta 0.47 신규편입종목 CJ ( 자회사별사업부분구조조정을통한고른성과기대 ) 제외종목 현대글로비스 (-6.23%, 유럽재정위기재확산에따른시장변동성확대로인한동사주가의지지선이탈우려감으로제외. 다만, 동사는 1/4 분기양호한실적을기록했으며, 2/4 분기에도이러한실적개선세가유지될수있어지속적인관심유지 ) 12
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 (%) (%) (%) (%) (%) 1 성지건설 15.0 원풍물산 15.0 하이트진로 1.8 대한해운 4.3 성지건설 15.0 2 범양건영 15.0 인포뱅크 14.9 SK C&C 1.5 영원무역 4.1 범양건영 15.0 3 한신공영우 15.0 SGA 14.9 한국금융지주 1.2 SK가스 4.0 대영포장 15.0 4 SH에너지화학우 15.0 잘만테크 14.9 영풍 0.8 한일시멘트 3.2 국동 14.9 5 대영포장 15.0 비티씨정보우 14.9 아모레G 0.8 한섬 2.9 한창 14.9 6 보해양조우 14.9 이원컴포텍 14.8 LG상사 0.7 동아타이어 2.3 신성솔라에너 6.7 7 국동 14.9 비아이이엠티 14.7 삼성생명 0.7 조선내화 2.1 삼영홀딩스 5.4 8 수산중공우 14.9 에듀언스 13.4 롯데제과 0.4 세종공업 2.1 동양건설 5.2 9 한창 14.9 울트라건설우 12.5 CJ 0.4 베이직하우스 2.1 한솔CSN 5.0 10 아트원제지2우B 14.8 아이넷스쿨 10.6 웅진코웨이 0.3 한진중공업 2.1 현대피앤씨 5.0 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 (%) 위대비 (%) 1 지에스인스트루 1,481 1.8 343 1 위즈정보기술 19,015-5.3 333 2 대원전선우 203 4.9 322 2 에스앤더블류 428 5.5 326 3 티에이치엔 4,786-6.3 267 3 인포뱅크 2,148 14.9 318 4 삼립식품 223-13.0 264 4 이원컴포텍 915 14.8 295 5 신성솔라에너지 1,706 6.7 244 5 유니더스 3,427 9.2 284 6 대한은박지 366-10.4 151 6 일진에너지 750-2.8 232 7 영원무역 418 4.1 143 7 에스티큐브 1,613 0.2 198 8 삼영홀딩스 174 5.4 141 8 엠에스오토텍 586-3.2 198 9 유성기업 1,065 3.7 139 9 우경 126-15.0 197 10 부국철강 144-4.1 133 10 우원개발 1,802 4.7 194 11 삼성SDI 1,069-7.5 130 11 디에스케이 1,613 6.9 193 12 STX엔진 631-5.9 125 12 에듀언스 17,517 13.4 178 13 성문전자 292-9.7 123 13 위지트 8,044 2.2 172 14 동국실업 774-3.8 122 14 잘만테크 2,363 14.9 170 15 대영포장 38,855 15.0 117 15 SGA 10,067 14.9 164 16 아티스 1,461-12.2 116 16 디브이에스 244-8.9 162 17 SK하이닉스 16,145-8.9 103 17 애강리메텍 731 2.7 162 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 10 110 KOSDAQ( 좌 ) 8 6 105 4 ( 억원 ) 400 300 외국인 기관 100 95 90 85 80 11.9 11.10 11.11 11.12 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5 2 0-2 -4-6 -8-10 200 100 0 증권 보험 의약품 비금속광물 종이, 목재 화학 운수장비 음식료품 전기가스업 은행 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 13
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 삼성전자우 154 다음 54 삼성전자 840 CJ E&M 33 2 제일모직 88 실리콘웍스 34 현대모비스 138 네오위즈게임즈 25 3 SK C&C 88 메디포스트 11 NHN 121 컴투스 22 4 삼성생명 86 파트론 11 KT 115 성우하이텍 15 5 현대위아 85 위메이드 6 제일모직 106 유진테크 13 6 삼성테크윈 74 에스에프에이 6 한국전력 105 CJ오쇼핑 13 7 삼성전기 74 CJ오쇼핑 5 삼성SDI 90 팅크웨어 10 8 하나금융지주 65 테라리소스 5 삼성중공업 89 매일유업 9 9 엔씨소프트 50 하이록코리아 5 외환은행 79 성광벤드 9 10 삼성엔지니어링 50 파라다이스 4 고려아연 79 메가스터디 8 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 금호타이어 일진디스플 네패스 현대하이스코 네오위즈게임즈 제일모직 덕산하이메탈 호남석유 대상 파트론 두산 GS건설 만도 현대해상 셀트리온 KB금융 5 일이상 대원강업제일모직대신증권우 GS 리테일우리투자증권 SIMPAC 영원무역홀딩스에스원현대상선세원정공한전 KPS 스카이라이프 하이록코리아다음에스텍파마코텍국보디자인유니테스트씨엔플러스하이비젼시스템차이나그레이트 매일유업 CJ오쇼핑 아이씨디 LG디스플레이 삼성생명 SK케미칼 이녹스 LG전자 아이마켓코리아 S-Oil 풍산 OCI 4 일연속 SKC 한화타임월드삼성엔지니어링 S-Oil 베이직하우스동성제약 GKL BS 금융지주 매일유업서희건설 웅진에너지현대차 POSCO 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 다음 290 컴투스 103 알에프텍 11 네오위즈인터넷 64 하이록코리아 30 한국스팩1호 5 코텍 11 유비벨록스 27 외국인 하이트진로제일약품페이퍼코리아삼영무역아세아시멘트대덕 GDS 삼천리크라운제과삼성전기화신삼성테크윈마니커 진로발효팜스토리아이즈비전원익디지털조선파라다이스경남스틸대아티아이코데즈컴바인엑큐리스삼원테크 MDS 테크 STX조선해양 64 손오공 20 일성신약 13 CJ E&M 179 AP시스템 17 우리산업 11 기관 종근당동양증권한진중공업홀딩스 CJ 한솔제지송원산업빙그레현대모비스 NHN 일진다이아 세미텍대양전기공업 호남석유 414 파트론 60 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14
장은정 02) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 18000 KOSPI ( 우 ) 2300 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 42 72 70 68 66 64 62 60 40 38 36 34 32 30 28 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1250 엔 / 달러 ( 우 ) 90 (%) 5.0 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1200 1150 1100 1050 1000 85 80 75 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 500 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 82 금지수 ( 우 ) 2000 1.2 450 80 1800 1.0 0.8 400 78 76 1600 0.6 350 74 1400 0.4 300 72 1200 15
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 400 WTI( 우 ) 120 375 110 350 100 ($/MMBtu) 5.0 4.5 4.0 3.5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 130 120 110 325 300 90 80 3.0 2.5 2.0 100 90 275 70 1.5 80 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 30,000 28,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,800 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 850 대두 ( 우 ) 1,600 800 1,500 26,000 24,000 22,000 20,000 2,400 2,200 2,000 750 700 650 1,400 1,300 1,200 18,000 1,800 600 1,100 16,000 1,600 550 1,000 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,050 고무 ( 우 ) 1,800 1,000 1,600 950 1,400 900 1,200 850 1,000 800 800 운임지수 (BDI, 좌 ) ($ / Short ton) 2,500 석탄 ( 우 ) 85 2,250 2,000 80 1,750 75 1,500 1,250 70 1,000 65 750 500 60 16
Market Indicators 미국증시 유럽증시 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 6,500 6,000 5,500 5,000 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 10,000 2,200 4,500 5,000 일본 / 대만증시 중국 / 홍콩증시 11,000 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,500 26,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,300 10,500 9,000 24,000 3,100 10,000 8,500 22,000 2,900 9,500 8,000 20,000 2,700 9,000 7,500 18,000 2,500 8,500 7,000 16,000 2,300 8,000 6,500 14,000 2,100 인도 / 싱가포르증시 러시아 / 브라질증시 22,000 인도 ( 좌 ) 싱가포르 ( 우 ) 3,400 75,000 브라질 ( 좌 ) 러시아 ( 우 ) 2,300 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 3,200 3,000 2,800 2,600 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 2,000 1,700 1,400 15,000 2,400 45,000 1,100 17
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1,100 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 12 주 : 본원통화증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 10 8 6 4 2 0-2 -4 (p) KOSPI( 좌 ) (2005.1.1 = 100) 2,300 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 '11.11 '12.1 '12.3 '12.5 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 131 127 123 119 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 (%) 60 50 VKOSPI VIX (bp) 600 500 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 300 40 30 400 300 200 200 100 20 100 10 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 0 0 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 삼성전자, 기아차, 삼성증권, 대한항공, 제일모직, 현대모비스, 현대차, SK 텔레콤 을기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18