361 호 2010. 02.19 금리및채권지수추이발행시장동향신용등급평가현황국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 pages 1 2 3 4 7 10 19 23 27 부록 1 : 주간주요지표 부록 2 : 주간채권만기현황 32 34 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다.
금리및채권지수추이 채권종류별 Spot Curve Swap Spread 추이 4.50 10 7.50 6.50 4.40 4.30 5 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 KTB KEPCO KDB Corp(AA-) 0 5 10 4.20 4.10 4.00 3.90 3.80 KTB 3yr Swap 3yr Spread 3.70 12-18 01-01 01-15 01-29 02-12 0-5 -10-15 한경 -KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자지수 ) 180 175 170 165 160 155 All KTB MSB 150 Corp KOBI30 KOBI120 145 12-18 01-01 01-15 01-29 02-12 채권종류별시가총액가중평균 YTM 추이 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 All KTB 2.50 MSB Corp 2.00 KOBI30 KOBI120 1.50 12-18 01-01 01-15 01-29 02-12 채권지수 Duration All KTB MSB Corp 4.20 KOBI30 KOBI120 3.70 3.20 2.70 2.20 1.70 1.20 0.70 12-20 01-03 01-17 01-31 02-14 1
발행시장동향 김문기 02) 3215-1432 옵션행사내역 종목명표준코드발행일만기일조기행사일행사비율 국민은행2702구조일 (12)10-27 KR3804127T24 2007-02-27 2017-02-27 2010-02-27 100% 주택금융공사MBS2005-7(1-4) KR3544047R82 2005-08-30 2010-08-30 2010-02-28 100% 대우캐피탈오토사십오1-4 KR6100564TC0 2007-12-18 2012-04-18 2010-03-05 100% 푸른우리제이차1 KR6102521V44 2008-04-23 2011-04-23 2010-05-23 100% 2
신용등급평가현황 3 사신용등급변경현황 (2 월 8 일 ~ 2 월 12 일 ) 회사명변경일종류 김문기 02)3215-1432 등급변경내역한신평한신정한기평 이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 한화석유화학 2010-02-16 채권 A0 A+ A+ 2010-02-16 A+ 2010-02-16 한화석유화학 2010-02-16 CP A2 A2+ A2+ 2010-02-16 A2+ 2010-02-16 주간유효신용등급변경현황 (2월 8일 ~ 2월 12일 ) 구업체명평가일종류분 상승 한화석유화학 2010-02-16 채권 등급변경내역평가이전신규 한신정 한기평 유효등급 한신평 한신정한기평서신정 A0 A+ A+ A+ A+ 한화석유화학 2010-02-16 CP 한신정 한기평 A2 A2+ A2+ A2+ A2+ 3
국고채, 통안채시장동향 박현식과장 02)3215-1435 국고채 통안채 금주 3 년국고채금리는전주대비 7bp 상승한 4.18%, 5 년국고채금리는 전주대비 5bp 상승한 4.76%, 10 년물금리는 1bp 상승한 5.30% 로장을 마감함 금주국고채금리는미국의지급준비율인상소식과두바이홀딩스의파산신청루머에의해장막판상승세로돌아서면서금리는상승하면서마감. 강세를나타내었던단기물의이익실현매물출현에따라단기금리의상승대비장기물의강세를보이며커브는플래트닝하는모습을보임 국채 3 년 5 년스프레드는 58bp 로전주대비확대되였으며 5 년 10 년스프 레드는 48bp 로전주대비축소되며마감함. 통안채시장은 1 년물이 10bp 상승한 3.2%, 2 년물이전주대비 15bp 상승 한 4.09% 로장을마감함 통안채 1 년,2 년의스프레드가전주대비확대된 89bp 수준으로마감 [Fig.1] Change in yield by bond type 6 K T B 1 y r K T B 2 y r K T B 3 y r K T B 5 y r K T B 1 0 y r 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 2 00 90 10 2 2 00 90 21 7 20 09 03 31 20 09 05 1 4 2 00 90 62 5 20 09 08 06 20 09 09 17 2 00 91 03 0 2 00 91 21 1 20 10 01 26 4
[Fig.2] Change in yield by bond type MS B 1 yr MS B 2 yr 5 4.7 5 4. 5 4.2 5 4 3.7 5 3. 5 3.2 5 3 2.7 5 2. 5 2.2 5 2 20 0 90 1 0 2 2 00 9 02 1 7 2 0 09 0 33 1 2 0 0 90 5 14 20 0 90 6 2 5 2 00 9 08 0 6 2 0 09 0 91 7 2 0 09 1 0 30 20 0 91 2 1 1 2 01 0 01 2 6 [Fig.3] KTB SPREAD ( b p ) 1 2 0 5 _ 3 S P R E A D 1 0 _ 5 S P R E A D 1 1 0 1 0 0 9 0 8 0 7 0 6 0 5 0 4 0 3 0 2 0 2 0 0 9 0 1 0 2 2 0 0 9 0 1 2 3 2 0 0 9 0 2 1 7 2 0 0 9 0 3 1 0 2 0 0 9 0 3 3 1 2 0 0 9 0 4 2 1 2 0 0 9 0 5 1 4 2 0 0 9 0 6 0 4 2 0 0 9 0 6 2 5 2 0 0 9 0 7 1 6 2 0 0 9 0 8 0 6 2 0 0 9 0 8 2 7 2 0 0 9 0 9 1 7 2 0 0 9 1 0 0 9 2 0 0 9 1 0 3 0 2 0 0 9 1 1 2 0 2 0 0 9 1 2 1 1 2 0 1 0 0 1 0 5 2 0 1 0 0 1 26 2 0 100217 5
[Fig.4] 3yr Credit SPREAD 1 0 0 9 5 SPECIA L BANK COPORATE 9 0 8 5 8 0 7 5 7 0 6 5 6 0 5 5 5 0 2 0 0 91 2 1 4 2 0 0 91 2 2 9 2 0 1 00 1 1 3 2 0 1 00 1 2 7 2 0 1 00 2 1 0 [Fig.5] 5yr Credit SPREAD 1 2 0 SPE CIAL BANK COPOR ATE 1 1 0 1 0 0 9 0 8 0 7 0 6 0 5 0 4 0 2 0 0 91 2 1 4 2 0 0 91 2 2 9 2 0 1 00 1 1 3 2 0 1 00 1 2 7 2 0 1 00 2 1 0 6
은행채및기타금융채시장동향 1. 은행채및 기타금융채 I) 은행채 금주국고채금리가상승함에따라은행채금리도소폭상승하였음. 그러나통안, 국고채움직임보다강한모습을보여은행채스프레드는큰폭으로축소되었음. 은행채스프레드는 1 년기준으로전주에비해 9bp 확대된 41bp, 2 년 기준으로전주에비해 9bp 축소된 23bp, 3 년기준으로전주에비해 4bp 축소된 56bp 를기록하였음 금주은행채발행액은 1 조원을기록하였음. II) 기타금융채 금주기타금융채스프레드는은행채스프레드보다큰폭으로줄어들면서그동안축소되지못했던설움을떨치고강세를보였음. 특히유통과발행모두강세를보임에따라앞으로당분간스프레드축소추세는지속될것으로보임. 기타금융채스프레드는 1 년기준으로 8bp 축소된 93bp, 2 년기준으 로 14bp 축소된 88bp, 3 년기준으로전주에비해 7bp 축소된 125bp 를기록하였음. 금주발행액은 4,500 억원을기록하였음. I) Change in Bank Bond AAA Yield YTM(%) 6.5 6.2 5.9 5.6 5.3 4.7 5 4.4 4.1 3.8 3.5 3.2 2.9 2.6 2.3 1.7 2 1.4 2.73 2.72 2010-02-05 2010-02-12 2.99 3.02 3.36 3.39 3.61 3.6 4.04 4 4.32 4.26 3M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 4Y 5Y Maturity 4.54 4.49 4.74 4.71 5.06 5.03 5.35 5.34 7
Change in Bank Bond AAA Credit Spread 180 150 Bank AAA 1yr - M SB 1yr,bp Bank AAA 3yr - M SB 3yr,bp 120 90 60 30 0 09-02 09-04 09-06 09-08 09-10 09-12 Change in Credit Spread of Other Financial Debentures AA 400 360 Other Fin. Debentures AA 1y r - MSB 1y r,bp 320 Other Fin. Debentures AA 3y r - KTB 3y r,bp 280 240 200 160 120 80 40 0 09-02 09-04 09-06 09-08 09-10 09-12 10-02 8
< 표1> 주간기타금융채발행현황종목명발행금리발행일만기일발행액신용등급 두산캐피탈308 6.30% 20100219 20130219 150 A+ IBK캐피탈43 5.45% 20100219 20120219 300 A+ 현대커머셜48 5.37% 20100219 20120219 100 A+ 신한캐피탈208 5.56% 20100218 20130218 300 AA- 한국씨티캐피탈221 6.70% 20100219 20150219 200 AA- 현대캐피탈1133 6.28% 20100218 20150218 100 AA0 삼성카드1843 5.76% 20100219 20140219 100 AA0 현대캐피탈1131 4.99% 20100218 20120518 200 AA0 현대캐피탈1129 4.49% 20100218 20110818 900 AA0 현대캐피탈1132 5.33% 20100218 20130218 200 AA0 신한카드1473 5.54% 20100219 20130819 200 AA0 신한카드1474 5.81% 20100219 20140219 600 AA0 롯데카드158 5.34% 20100219 20130219 500 AA0 삼성카드1841 5.04% 20100219 20120819 100 AA0 신한카드1472 5.89% 20100217 20140217 400 AA0 삼성카드1842 5.52% 20100219 20130819 100 AA0 현대캐피탈1130 4.68% 20100218 20111118 100 AA0 9
회사채발행및유통현황 정희철 02)3215-1443, 조덕기 02)3215-1453 발행시장금주회사채시장은한진해운 68회차 2,200억원, 동부건설 209회차 100억원, 에스케이이엔에스 4회차 1,000억원, 한국서부발전 13회차 1,200억원, 한신공영 3회차 1,000억원, 에스케이씨앤씨 21회차 500억원등총 6,000억원이발행되었으며, KT 948회차 2,000억원, 한국토지신탁 21-2회차 500억원, 웅진홀딩스 37회차 500억원, 동부건설 202회차 100억원, 한화 192-1회차 500억원, 한진해운 64-1회차 200억원, 아주오토렌탈 5회차 400억원등총 4,200억원회사채만기가도래하여총 1,800억원순발행되었다. 차주회사채발행은우리에프앤아이 4회차 500억원, 신한금융지주회사 55-1회차 1,500억원, 신한금융지주회사 55-2회차 500억원, 한화석유화학 227 회차 2,000억원, 코오롱건설 125-1회차 750억원, 코오롱건설 125-2회차 550억원, 하이트홀딩스 153회차 1,000억원, 동부제철 158-1회차 100억원, 동부제철 158-2회차 100억원, 대성홀딩스 3회차 400억원, 한화엘앤씨 40회차 400억원등총 7,800억원이계획되어있으며, 신한금융지주 40-1회차 2,500억원, 현대건설 284회차 700억원, 신세계건설 2-1회차 1,100억원, 현대파워텍 15회차 300억원, 한화건설 30회차 600억원등총 5,200억원의회사채만기가도래하여총 2,600원의순발행이예상된다. < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) 39,000 36,000 33,000 30,000 27,000 24,000 21,000 18,000 15,000 12,000 9,000 6,000 3,000 Issue Amount(left) Maturity Amount(left) Outstanding Refunding2/19 Equipment Operation Etc. 0 08/22 09/19 10/17 11/14 12/12 01/09 02/06 03/06 04/03 05/01 05/29 06/26 07/24 08/21 09/18 10/16 11/13 12/11 1/8 2/5 1,080,000 1,040,000 1,000,000 960,000 920,000 880,000 840,000 800,000 760,000 720,000 680,000 10
< 표 1> 회사채발행수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 발행수익률 Credit Spread 발행금액 발행만기 자금사용내역 AAA 한국서부발전 13 20100218 5.08 국고 5 년 +35(4)bp 1,200 5 운영자금 에스케이이엔에 AA0 스 4 20100218 4.92 국고 3 년 +82bp 1,000 3 운영자금 AA0 SKC&C21 20100219 4.96 국고 3 년 +86(2)bp 500 3 차환자금 운영 (1900), 시설 A0 한진해운 68 20100217 6.95-2,200 3 (300) BBB+ 한신공영 3 20100219 7.80-1,000 2 운영자금 BBB0 동부건설 209 20100217 8.50-100 1 차환자금 * 무보증공모선순위일반회사채, ELS 제외 < 표2> 차주회사채발행수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 Credit Spread 발행금액 발행만기 A+ 우리에프앤아이4 20090222 5.65-500 2 AAA 신한금융지주55-1 20090223 4.88 국고3년 +70bp 1,500 3 AAA 신한금융지주55-2 20090223 5.26 국고5년 +50bp 500 5 A+ 한화석유화학227 20090225 5.25-2,000 3 BBB0 코오롱건설125-1 20090225 8.50-750 1.5 BBB0 코오롱건설125-2 20090225 8.90-550 2 A0 하이트홀딩스153 20090226 6.00-1,000 4 BBB0 동부제철158-1 20090226 9.40-100 1 BBB0 동부제철158-2 20090226 9.70-100 1.5 A+ 대성홀딩스3 20090226 5.40-400 3 BBB+ 한화엘앤씨40 20090226 6.35-400 2 * 무보증공모선순위일반회사채, ELS 제외 < 표3> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환금액 기업잔존금액 AAA KT948 20050215 0.05 5 2,000 6,400 A0 한진해운64-1 20090219 0.05 1 200 15,700 A- 웅진홀딩스37 20090217 0.08 1 500 3,900 A- 한화192-1 20090218 0.06 1 500 7,700 BBB+ 아주오토렌탈5 20070220 0.06 3 400 1,400 BBB0 한국토지신탁21-2 20050215 0.06 5 500 2,300 BBB0 동부건설202 20090217 0.09 1 100 2,280 11
유통시장 금주의회사채유통금액은전주대비 988 억원감소하여총 1 조 6,659 억원을 기록하였다. 등급별유통비중을살펴보면, A 급회사채가전체의 40.82% 에해 당하는 6,790 억원, AAA 급회사채가전체의 35.47% 에해당하는 5,900 억원유 통되었다. 종목별로는 A급은서브원, 진로, 한화석유화학, 대한항공, 태영건설, 한진해운, 현대상선, 현대오일뱅크, SKC 등이, AAA급은 KB금융지주, KT, 포스코, SK텔레콤, 한국동서발전, 한국수력원자력, 한국중부발전등이유통을주도하였다. 발행을제외한순수유통은전주대비 5.60% 감소한 1조 6,659억원으로집계되었으며, 신용등급별로는 AAA급이전체의 35.47%, AA급이 19.24%, A급이 40.82%, BBB급이 4.47% 를차지하였다. 잔존만기별로는 1년미만이전체의 37.83%, 1년 ~3년미만이 47.53%, 3년 ~5년미만이 14.64% 를차지하였다. < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및등급별비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) 30,000 ~1y 1y~3y 3y~5y 5y~ 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 01/23 02/27 04/03 05/08 06/12 07/17 08/21 09/25 10/30 12/04 1/8 2/12 12
< 표 3> 회사채유통수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread YTM 거래량잔존만기 AAA KB 금융지주 2-1 20100218 3.85 0.71 3.87 300 1.09 AAA KB 금융지주 2-1 20100217 3.86 0.73 3.86 400 1.09 AAA KT160 20100219 3.51 0.60 3.53 200 0.76 AAA KT162 20100217 3.72 0.65 3.72 100 1.03 AAA KT177-2 20100217 5.15 0.43 5.15 100 4.98 AAA KT951-2 20100219 4.80 0.50 4.83 200 3.34 AAA KT953-1 20100216 3.56 0.67 3.56 300 0.79 AAA POSCO288 20100219 4.85 0.51 4.87 600 3.46 AAA SK 텔레콤 53 20100216 2.76 0.69 2.69 200 0.09 AAA 신한금융지주 40-1 20100217 2.54 0.54 2.63 100 0.02 AAA 증권금융채권 2010-1 20100218 3.62 0.58 3.61 1000 0.97 AAA 증권금융채권 2010-1 20100217 3.60 0.57 3.59 300 0.98 AAA 한국동서발전 11 20100218 4.99 0.50 4.94 800 4.02 AAA 한국서부발전 13 20100219 5.13 0.37 5.14 300 5.00 AAA 한국서부발전 13 20100218 5.12 0.40 5.12 1600 5.00 AAA 한국서부발전 4 20100217 2.71 0.63 2.70 300 0.12 AAA 한국수력원자력 6 20100219 4.31 0.47 4.33 200 1.92 AAA 한국수력원자력 7-2 20100218 4.99 0.50 4.95 200 4.02 AAA 한국중부발전 9 20100219 4.01 0.48 4.02 800 1.39 AA+ LG 화학 32 20100216 2.79 0.72 2.76 200 0.08 AA+ SK 에너지 12-1 20100216 2.87 0.75 2.84 400 0.15 AA+ SK 에너지 8-2 20100218 3.63 0.73 3.64 400 0.82 AA+ 롯데쇼핑 50 20100217 4.40 0.65 4.41 300 1.97 AA+ 신세계 121 20100219 4.76 0.59 4.85 90 2.94 AA+ 신세계 121 20100218 4.80 0.71 4.80 230 2.94 AA0 LG 전자 49 20100218 4.57 0.71 4.54 300 2.15 AA0 LG 전자 52 20100217 4.04 0.73 4.02 200 1.28 AA0 SKC & C19-1 20100218 4.64 0.70 4.65 200 2.34 AA0 SKC&C21 20100219 4.98 0.80 5.00 700 3.00 AA0 에스케이이엔에스 4 20100218 4.92 0.82 4.92 1600 3.00 AA0 에스케이이엔에스 4 20100219 4.92 0.74 4.98 100 3.00 AA0 현대자동차 308 20100217 3.32 0.82 3.30 200 0.48 AA0 현대자동차 310 20100218 4.55 0.69 4.57 100 2.15 AA- 기아자동차 274-1 20100219 3.84 1.38 3.68 60 0.42 AA- 기아자동차 274-3 20100216 5.20 1.46 4.90 81 1.92 AA- 엘지디스플레이 14 20100219 3.07 0.97 3.04 200 0.09 AA- 현대증권 26 20100218 3.65 1.62 3.22 90 0.05 A+ 서브원 1 20100217 4.63 0.86 4.60 150 2.01 A+ 진로 109 20100218 3.14 1.08 3.08 300 0.09 A+ 한화석유화학 221-2 20100217 4.30 1.00 4.32 300 1.27 A0 대한항공 31-2 20100218 5.90 1.71 5.90 401 3.24 A0 동원산업 26 20100218 5.23 1.48 5.22 200 1.92 13
A0 태영건설40-2 20100218 4.93 2.15 4.85 400 0.70 A0 한진중공업123 20100216 6.15 2.04 6.20 100 2.99 A0 한진해운65-1 20100218 5.71 2.48 5.89 519 1.19 A0 한진해운68 20100218 6.84 2.74 6.95 256 3.00 A0 한진해운68 20100217 6.82 2.72 6.95 2904 3.00 A0 한진해운68 20100219 6.82 2.64 7.01 78 2.99 A0 현대상선162-1 20100218 4.87 2.32 4.84 500 0.52 A0 현대상선167-2 20100218 6.27 2.42 6.28 1753 2.13 A0 현대상선167-2 20100217 6.23 2.39 6.27 57 2.14 A0 현대오일뱅크94 20100216 3.76 1.10 3.72 500 0.60 A0 화인파트너스215 20100219 6.28 2.50 6.27 156 1.80 A- SKC123 20100217 3.84 1.38 3.84 200 0.45 BBB+ 아주오토렌탈8 20100218 7.35 3.99 6.97 280 1.32 BBB+ 한라건설65 20100217 6.86 3.88 6.72 88 0.92 BBB+ 한신공영3 20100219 7.52 3.64 7.82 731 2.00 *Credit Spread 는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 50 억원이상종목 / 분석기간 : 2010-02-15~2010-02-19 회사채수익률 및스프레드 금주채권시장은국채선물이장중보합권에서횡보하다전일대비보합으로 마감되는등큰폭의변동없이보합세로시작하였다. 하지만두바이발디폴 트우려, 주가급락및환율급등등채권시장에우호적인재료에도불구하고, 미국의재할인률인상소식이출구전략의시작일수도있다는시장의반응이 2월 19일채권금리를큰폭으로상승시켰다. 회사채신용스프레드는 AA급이상신규발행및일부회사채의유통강세에힘입어전반적으로하락하는모습을보였다. 당사평가 2월 19일기준 AAA급공모회사채 3년기준수익률은전주 (2월 12일 ) 대비 4bp 상승한 4.86% 로, 국고대비스프레드는전주보다 3bp축소된 68bp 수준이며, A0 수익률은전주대비 5bp 상승한 5.68% 로국고대비스프레드는전주대비 2bp 축소된 150bp로마무리되었다. 14
< 그림 4> 주간주요대표수익률평균 ( 단위 :%) 9.00 8.00 7.00 Bank Bond AAA Corporate Bond AAA Corporate Bond A- Other Fin Debentures AA0 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 3M 6M 9M 1Y 1.5Y 2Y 2.5Y 3Y 4Y 5Y 7Y 10Y < 그림 5> AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 :%) 8.50 7.50 6.50 5.50 4.50 3.50 KTB(left) AAA3Y(left) Spread(right) 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 2.50 20090217 20090415 20090615 20090811 20091008 20091204 20100203 0.00 주간신용등급 변경내역 금주회사채신용등급은한화석유화학이 A0 등급에서 A+ 등급으로상승하였 다. 한화석유화학의경우, 우수한사업안정성및투자완료가시화에따른사 업경쟁력강화, 실적개선추세지속, 대한생명상장으로인한동사및그룹에 미치는긍정적인영향등을반영하여상승되었다 ( 한국기업평가등급평정보고 서 ). < 표 5> 주간회사채신용등급변경사항 기업명변경전변경후변경일구분신용평가사 한화석유화학 A0 A+ 2010-02-16 상승한신정, 한기평 15
< 그림 6> 주요신용등급변경평정내용및스프레드변화요인 * 한화석유화학 (A0 A+) - 동사는여수및울산공장에 LDPE, LLDPE, PVC, 가성소다등의생산설비를갖 추고기초유분 ( 에틸렌 ) 과소금 (NaCl) 을이용하여 PE 및 PVC 등합성수지와 염소, 가성소다등을생산하는전업석유화학업체임. - 관계사를통한수직계열화구축, PVC부문의중간우너료지급구조, C/A 부문의지역독점및국내최대 LDPE생산능력등우수한사업안정성을보이고있으며, 투자완료가시화에따른사업경쟁력강화가기대되어실적개선추세도지속될것으로예상됨. - 차입규모는증가하였으나, 현금창출력이확대되고있는점은긍정적이며재 무안정성도우수한수준으로판단됨. 또대한생명상장이동사및그룹에미 치는긍정적인영향도기대됨. ( 단위 : 백만원, %) 2005.12 2006.12 2007.12 2008.12 2009.09 매출액 2,116,470 2,218,541 2,485,237 3,036,967 2,256,664 영업이익 218,101 114,166 166,985 257,818 366,630 EBIDTA 320,892 222,096 271,562 364,926 447,210 자산총계 3,002,228 3,048,608 3,629,479 4,455,606 4,990,780 순차입금 760,483 663,390 930,840 1,145,058 1,272,757 영업이익률 10.3 5.2 6.7 8.5 16.3 부채비율 84.3 73.6 86.2 87.9 86.0 * 한국기업평가등급평정보고서발췌 주식관련채권 시장동향 금주주식시장은미 FRB의재할인율인상으로출구전략에대한우려가부각되는등시장참가자들의투자심리가위축되며 KOSPI 지수는 19일 27.29포인트급락하며마감되었다. KOSPI 지수는전주대비 0.24포인트상승한 1,593.90포인트로마감하였고, KOSDAQ 지수는전주대비 0.51포인트상승한 504.39포인트로마감하였다. 16
< 그림 6> 주간주가추이 < 표5> 주식관련채권발행 ( 단위 : %, 원, 억 ) 신용종목명발행일쿠폰보장수익률채권형태옵션행사일행사가격등급 BB+ 케이아이씨 7CB 20100216 2.00 7.50 CB 20100316 7,970 - 다날 2 20100219 4.25 4.25 BW 분리 20110219 16,860 * 공모, 금감원공시기준으로함. 주요거래현황 금주주식관련채권은기아자동차 275 회차 BW 가 3.7 억원, 대한전선 146 회차 BW 가 16.8 억원, 하이닉스 207 회차 CB 가 2.6 억원, 현대시멘트 60 회차 EB 가 3.7 억원의거래가이루어졌다. 정크등급의 parity 수준은 ITM 채권 (parity 1.2 이상 ) 의일평균 parity 가약 1.9725 로집계되어, 전주 1.954 보다상승하였다. 17
< 그림 7> 정크등급 Parity 추이 ( 단위 :%) *ITM(Parity 1.2 이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8 이하 ) < 표 8> 주요주식관련채권유통현황 ( 단위 : 년, 원, %, 억원 ) 등급 종목명 거래일 주가 ( 종가, 원 ) Parity 거래평균단가 ( 원 ) 거래량 잔존만기 기업잔존금액 AA- 기아자동차275 20100218 21,300 3.10 10,412.00 3.7 2.09 4,000 AA- 미래에셋증권1CB 20100216 57,700 0.47 10,800.00 2.9 2.71 4,550 A+ LG이노텍22CB 20100217 88,200 0.95 11,495.00 1 2.48 500 A- 웅진홀딩스39 20100217 9,590 0.78 10,250.00 1 2.28 1,700 BBB+ 대한전선146 20100216 16,550 0.72 10,194.00 2.6 2.3 3,500 BBB+ 대한전선146 20100217 16,800 0.73 10,227.45 4.8 2.3 3,500 BBB+ 대한전선146 20100218 16,550 0.72 10,271.58 1.9 2.3 3,500 BBB+ 대한전선146 20100219 16,200 0.70 10,346.54 7.5 2.3 3,500 BBB+ 대한해운25CB 20100217 43,750 1.04 10,180.00 1 2.72 500 BBB+ 대한해운25CB 20100218 43,900 1.04 10,170.00 0.8 2.71 500 BBB+ 대한해운26EB 20100218 43,900 1.04 10,200.00 0.5 2.71 400 BBB+ 하이닉스207CB 20100217 22,350 0.96 11,000.00 0.9 3.55 5,000 BBB+ 하이닉스207CB 20100218 22,150 0.95 11,000.00 1 3.55 5,000 BBB+ 하이닉스207CB 20100219 21,400 0.92 10,900.00 0.7 3.55 5,000 BBB+ 현대시멘트60EB 20100216 13,300 0.98 10,550.00 1 2.24 200 BBB+ 현대시멘트60EB 20100217 13,400 0.99 10,608.55 2.7 2.24 200 BBB0 중외제약58 20100218 17,300 0.84 10,067.01 2.1 2.61 300 BB+ 케이아이씨7CB 20100217 8,930 1.12 10,376.53 2.2 3 250 BB- 유니슨6 20100217 14,950 0.96 8,211.14 3.4 2.95 500 BB- 유니슨6 20100218 14,100 0.90 8,205.50 1 2.94 500 BB- 광진윈텍1CB 20100219 2,560 0.98 10,100.00 0.6 2.34 80 B0 하이드로젠파워5CB 20100217 1,245 1.02 10,100.00 2 2.36 93 B- 미리넷7 20100218 3,700 1.37 8,401.00 0.5 2.86 56 C 동산진흥5CB 20100217 15 0.00 188.00 1.1 1.23 20 *Parity는유통일현재주가종가 / 주식행사가격을의미함. 거래량 0.5억원이상종목. 분석기간 : 2010-02-16~2010-02-19 18
스왑시장동향 주요금리추이 및주간변동 강순평, 엄창현 02)3215-1495 주요금리추이 7.30% 6.30% 5.30% 4.30% 3.30% 2.30% USD TB 3Y KRW CRS 3Y KTB 3Y USDIRS 3Y KRWIRS 3Y 주간변동 0.20% KTB KRW IRS KRW CRS USD IRS USD TB 0.10% 0.09% 0.10% 1.30% 0.07% 0.06% 0.30% -0.70% -1.70% 0.00% KRW CRS Curve 추이 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 20091231 20100212 20100219 03M 09M 02Y 04Y 06Y 08Y 10Y KRW IRS Curve 추이 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 20091231 20100212 20100219 03M 09M 02Y 04Y 06Y 08Y 10Y IRS 장단기 스프레드추이 및주간변동 IRS 장단기스프레드추이 0.30% 주간변동 0.00% 0.20% 0.00% 0.10% 0.00% -0.10% 0.00% -0.01% -0.20% -0.30% -0.40% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y -0.01% -0.01% -0.01% -0.01% -0.01% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 19
스왑베이시스 추이 및주간변동 스왑베이시스추이 주간변동 0.50% -0.50% SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) 0.20% SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) -1.50% -2.50% -3.50% -4.50% -5.50% 0.04% -6.50% 0.02% 0.00% Bond/IRS 추이 주간변동 0.80% SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) 0.00% -0.01% 0.30% -0.04% -0.20% -0.70% SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) -1.20% -0.20% 주요 Yield 및 Spread 금리구분 20091231 20100212 20100219 주간증감연말대비전년말대비 US TREASURY 3Y 1.62 1.42 1.51 0.10-0.11 0.55 US IRS 3Y 2.02 1.76 1.85 0.09-0.17 0.17 KRW CRS 3Y 3.20 3.00 3.10 0.10-0.10 0.90 KRW IRS 3Y 4.40 4.07 4.13 0.06-0.27 0.93 KTB 3Y 4.41 4.11 4.18 0.07-0.23 0.96 IRS 5Y-3Y 0.17 0.23 0.22-0.01 0.05 0.09 SWAP BASIS 3Y -1.20-1.07-1.03 0.04 0.17-0.03 SWAP SPREAD 3Y -0.01-0.04-0.05-0.01-0.04-0.03 ( 단위 : %) 20
요약 Swap Synopsis 화요일 (2/16) IRS: 홍콩과싱가폴의스왑시장휴장의영향을받아스왑거래가뜸하면서소강상태로마감함. 1년물 IRS는 1.5bp 하락한 3.285%, 3년은 1.5bp 상승한 4.085%, 5년및 10년은각각 2bp 상승하여 4.320% 및 4.580% 으로장을마감함. CRS: CRS 시장역시별다른변동성없고전구간에서보합으로장을마감함. 1년 CRS는 1.625%, 3년 CRS는 3.00%, 5년 CRS는 3.725%, 10년 CRS는 4.05% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 수요일 (2/17) IRS: IRS는단기쪽을위주로하락하면서강세를보였고, 이에 IRS 커브가스티프닝되었음. 1년 IRS가 3.5bp 하락한 3.25% 를보였으며, 3년 IRS는 2bp 하락, 5년 IRS는 1bp 하락하여각각 4.065% 와 4.310% 으로마감함. CRS: CRS 시장은유로화가반등에따라원-달러환율이하락하면서비드가쌓였고, 이에전구간에서 7.5~10bp 상승하였음. IRS 금리가하락하고 CRS 금리가상승하여스왑베이시스는축소됨. 1년 CRS는 10bp 상승한 1.725%, 2년과 3년 CRS는 7.5bp 상승한 2.45% 와 3.075% 로마감. 5년과 10년은 10bp 상승한 3.825% 와 4.15% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 목요일 (2/18) IRS: IRS 시장은보합권에서마감함. 1년 IRS는보합인 3.25%, 3 년과 5년 IRS는각각 1bp 하락한 4.055% 와 4.30% 를나타냄. 10 년 IRS 역시보합으로전일과동일한 4.57% 로마감함. CRS: CRS 시장은단기구간에서네고를기대한오퍼가있었고, 장기구간에서는에셋스왑이나왔다는소문에오퍼가나왔음. 1 년과 3년 CRS는 5bp 하락한 1.675% 와 3.025% 를보였고, 5년및 10년 CRS는각각 10bp 하락한 3.725% 와 4.05% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 금요일 (2/19) IRS: IRS 시장은단기쪽비드의강세로 IRS 커브가플래트닝되는모습을보임. IRS 1년물은 10.5bp 상승한 3.355% 였고, 2년물역시 10bp 상승하여 3.865% 로마감하였음. IRS 3년물은 7.5bp 상승한 4.130%, 5년물은 5bp 상승한 4.350%, 10년물은 3.5bp 상승한 4.605% 로장을마감함. 21
CRS: 반면 CRS 시장은장기쪽에서상대적으로강한비드를보임. 오전에는전구간에서보합세를보였으나오후에들어서는장기쪽을위주로비드가몰렸음. CRS 1년물은 2.5bp 상승한 1.70%, 3년물은 7.5bp 상승한 3.10%, 5년및 10년물도 7.5bp 상승하여각각 3.80% 와 4.125% 로장을마감함. 양도성예금증서 (CD) 금리는보합인연 2.88% 22
주간 ELS 발행시장동향 권시중 02)3215-1465 주식 시장동향 금주 KOSPI는급등과급락을함께경험한롤러코스터장세를선보였다. 설연휴다음날부터시작된외국인들의매수세로인해코스피지수는급등하며 1627.43까지뛰어올랐다. 미경제지표의개선과유럽재정위기우려의약화로인해외국인들의매수심리가자극된것으로보인다. 하지만목요일과금요일이틀연속 KOPSI지수는하락하며 1600선밑으로추락한 1593.90으로마감하였다. 이는미국연방은행의재할인율인상소식과더불어두바이의채무불이행선언관련루머로투자자들의심리가급격히위축되었기때문이다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이 주간 시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 41건, 사모 62건으로총 103건이발행되어발행종목수와발행금액모두전주에비해감소하였다. 발행금액은공모 1,149.28억원사모 1,080.66억원을발행하여전주대비 5385.80 억원감소한 2,294.94 억원을기록하였다. 지난주대비공모의발행종목수는 21종목이감소하였고발행금액은 3,581.69 억원감소하였고사모의발행종목수와발행금액은각각 20종목감소, 1,804.66 억원감소하였다. 23
< 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 주간 발행유형 금주에는총 103 개발행종목중약 76% 인 79 개종목이 Step Down Hi- Five 유형이었으며 Option 유형은 21 종목, 기타유형은 3 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) < 표1> 기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 - STOCK Option 유형 21 440.12 1 - STOCK Step Down 10 331.38 1 - STOCK 기타유형 1 1.15 2 - STOCK Step Down 69 1422.43 2 - STOCK 기타유형 2 34.85 24
기초자산명 < 표 2> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준일자 : 2010.02.19) 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) Time Buckets 120 일 180 일 240 일 250 일 KOSPI200 Index 29 697.12 20.11 19.44 19.23 19.52 USD-KRW X-RATE 1 1.15 9.68 9.66 9.14 9.75 현대모비스 1 8 31.98 37.96 42.92 44.71 Generic 1st 'SB' Future 1 66.38 38.48 39.73 41.56 39.34 기초자산명 1 기초자산명 2 < 표 3> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation 발행종목수 발행금액 Volatility(180 일 ) Correlation Time Buckets ( 억원 ) 기초자산1 기초자산2 180일 120일 240일 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index 20 550.87 19.52 29.16 0.64 0.61 0.62 LG 전자신한지주 7 53.41 39.85 34.33 0.26 0.30 0.32 KT 현대중공업 3 23.97 24.69 42.22 0.18 0.18 0.19 두산중공업삼성전자 3 43.37 46.93 29.75 0.22 0.28 0.25 현대미포조선삼성전자 2 19.39 52.33 29.75 0.27 0.25 0.31 현대중공업삼성전자 2 50 42.22 29.75 0.32 0.33 0.33 SK 에너지 GS 건설 2 28.31 38.68 41.24 0.33 0.32 0.39 LG 전자현대중공업 2 38.07 39.85 42.22 0.22 0.22 0.29 우리금융삼성 SDI 2 7.71 45.69 45.23 0.12 0.06 0.19 LG 전자현대차 2 26.71 39.85 42.59 0.45 0.44 0.48 우리금융현대중공업 2 69.55 45.69 42.22 0.39 0.39 0.44 현대미포조선삼성 SDI 1 25.77 52.33 45.23 0.12 0.11 0.18 삼성 SDI 현대차 1 11.48 45.23 42.59 0.55 0.58 0.47 현대중공업하이닉스 1 9.1 42.22 45.56 0.19 0.25 0.24 POSCO 현대차 1 16.35 29.60 42.59 0.06 0.03 0.16 우리금융 LG 화학 1 6.93 45.69 43.40 0.15 0.11 0.18 두산중공업삼성중공업 1 5 46.93 36.30 0.46 0.44 0.50 두산중공업현대차 1 7.86 46.93 42.59 0.05 0.08 0.16 우리투자증권 KOSPI200 Index 1 10 37.4 19.52 0.73 0.74 0.75 S-Oil KOSPI200 Index 1 18.47 21.11 19.52 0.52 0.49 0.59 현대중공업 SK 1 20 42.22 29.54 0.53 0.51 0.59 우리투자증권삼성화재 1 50 37.4 32.35 0.37 0.39 0.39 SK 텔레콤삼성전자 1 7.2 22.18 29.75 0.14 0.18 0.11 현대모비스현대중공업 1 15.04 44.71 42.22 0.17 0.12 0.17 KB 금융두산중공업 1 55.92 39.33 46.93 0.33 0.31 0.42 SK 삼성화재 1 15 29.54 32.35 0.21 0.16 0.28 우리금융현대미포조선 1 8.26 45.69 52.33 0.29 0.3 0.35 현대차현대제철 1 4.02 42.59 35.84 0.21 0.14 0.25 현대중공업삼성 SDI 1 29.78 42.22 45.23 0.14 0.13 0.19 KB 금융 KT 1 13.04 39.33 24.69 0.26 0.18 0.22 LG 전자현대모비스 1 26.59 39.85 44.71 0.41 0.43 0.4 우리금융두산중공업 1 25.84 45.69 46.93 0.39 0.43 0.45 25
한국전력 기아차 1 4.27 26.3 43.03 0.18 0.12 0.27 삼성전자 KOSPI200 Index 1 150 29.75 19.52 0.78 0.81 0.74 현대미포조선 삼성화재 1 10 52.33 32.35 0.25 0.22 0.31 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index 20 550.87 19.52 29.16 0.64 0.61 0.62 LG전자 신한지주 7 53.41 39.85 34.33 0.26 0.30 0.32 KT 현대중공업 3 23.97 24.69 42.22 0.18 0.18 0.19 두산중공업 삼성전자 3 43.37 46.93 29.75 0.22 0.28 0.25 현대미포조선 삼성전자 2 19.39 52.33 29.75 0.27 0.25 0.31 현대중공업 삼성전자 2 50 42.22 29.75 0.32 0.33 0.33 SK에너지 GS건설 2 28.31 38.68 41.24 0.33 0.32 0.39 LG전자 현대중공업 2 38.07 39.85 42.22 0.22 0.22 0.29 우리금융 삼성SDI 2 7.71 45.69 45.23 0.12 0.06 0.19 LG전자 현대차 2 26.71 39.85 42.59 0.45 0.44 0.48 우리금융 현대중공업 2 69.55 45.69 42.22 0.39 0.39 0.44 현대미포조선 삼성SDI 1 25.77 52.33 45.23 0.12 0.11 0.18 KB금융 KT 1 13.04 39.33 24.69 0.26 0.18 0.22 LG전자 현대모비스 1 26.59 39.85 44.71 0.41 0.43 0.4 우리금융 두산중공업 1 25.84 45.69 46.93 0.39 0.43 0.45 한국전력 기아차 1 4.27 26.3 43.03 0.18 0.12 0.27 삼성전자 KOSPI200 Index 1 150 29.75 19.52 0.78 0.81 0.74 현대미포조선 삼성화재 1 10 52.33 32.35 0.25 0.22 0.31 26
외화표시채권시장동향 전주희 02)3215-1497 / 성현 02)3215-1439 미국국채 시장동향 이번주미국국채금리는상승마감하였다. 금주미국국채금리는중국인민은행지준율인상결정과유로존의부진한경제지표영향으로하락출발하였다. 토머스호니그캔자스연은총재와네어라야나코처라코타미니애폴리스연은총재등주요연은총재들이정부의재정적자축소를요청하면서하락세를부추겼다. 미국의재정적자는 2010 회계연도에 1조 6000억달러로추정되며미국국내총생산 (GDP) 의 10.6% 에달하는규모이다. 주후반 FOMC 의사록이공개되며일부연준의원들에의해모기지유동화증권 (MBS) 조기매각에대한논의가있었던것으로밝혀져출구전략임박이라는해석으로미국채금리는상승세로돌아섰다. 이상승세는연준이재할인율을 0.5% 에서 0.75% 로인상하자더욱탄력을받았다. 주택경기등경제지표가전반적으로개선된것으로나타난것과다음주에예고된재무부의 1260억달러규모의국채입찰도국채매수를위축시켜금리상승에큰영향을미쳤다. 18일 2년만기미국채금리는지난주대비 6bp 상승한 0.93%, 10년만기미국채금리는지난주대비 8bp 상승한 3.81% 를기록했다. 유럽국채 시장동향 이번주유럽국채금리는 EU존재무장관회의에서의그리스자금지원에관한논의에영향을받아, 큰폭으로등락을반복하다가소폭상승하며마감하였다. 금주있었던 EU존재무장관회의에서각국의재무장관및의장은한목소리로그리스의재정정책감축을위한추가대책을요구하였다. 융커 EU 재무장관회의장은재정적자축소의진행상황을 3월중에요구하며, 미진할경우추가대책을요구할것이라고언급하였다. 게다가그리스가재정적자를축소하기위해골드만삭스와의스왑거래를했다는의혹이퍼지면서, 그리스의지원에대한곱지않은시선이쏠렸었다. 결국, EU는그리스의자구책을담은계획안을검토한후확실한지원방안을정하기로했다. 17일 ( 현지시각 ) 에그리스와비슷한어려움에처한스페인이 15년만기국채 50억유로를성공적으로발행함에더불어, 그리스도다음주중에비슷한규모의 10년만기국채를발행할것으로언급해, 채권시장의반응이주목된다. 올해유럽지역성장률이 1% 수준으로기대되는가운데, 경기회복과유로화약세에힘입어작년무역수지가 223억유로흑자를기록했다. 반면영국의 1월소비자물가지수는전년대비 3.1% 를기록하여, 인플레에대한우려가좀더깊어졌다. 18일 2년만기유럽국채금리는지난주대비 3bp 상승한 1.08%, 10년만기유럽국채금리는지난주대비 2bp 상승한 3.25% 를기록했다. 27
미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) 5.00 2Y 5Y 10Y 30Y 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 13-Jan 18-Jan 23-Jan 28-Jan 2-Feb 7-Feb 12-Feb 17-Feb 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2010/02/18 2010/02/11 2010/01/18 주간증감전월대비 US TREASURY 2Y 0.93 0.88 0.87 0.06 0.06 US TREASURY 5Y 2.48 2.37 2.42 0.11 0.06 US TREASURY 10Y 3.81 3.73 3.68 0.08 0.13 US TREASURY 30Y 4.73 4.67 4.58 0.07 0.15 BUNDESSCHATZANW 2Y 1.08 1.05 1.14 0.03-0.06 BUNDESOBL 5Y 2.26 2.28 2.36-0.02-0.10 DEUTSCHLAND REP 10Y 3.25 3.23 3.25 0.02 0.00 DEUTSCHLAND REP 30Y 3.99 3.93 4.02 0.06-0.03 JAPAN GOVT 2Y 0.16 0.17 0.17-0.01-0.01 JAPAN GOVT 5Y 0.51 0.52 0.52-0.01-0.02 JAPAN GOVT 10Y 1.33 1.34 1.33-0.01 0.00 JAPAN GOVT 30Y 2.35 2.33 2.29 0.01 0.06 SWAP 주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2010/ 02/18 USD IRS KRW CRS KRW IRS 2010/ 전주 2010/ 2010/ 전주 2010/ 2010/ 02/11 대비 02/18 02/11 대비 02/18 02/11 전주대비 1Y 0.51 0.54-0.03 1.68 1.65 0.03 3.25 3.34-0.09 2Y 1.13 1.17-0.04 2.40 2.40 0.00 3.76 3.84-0.08 3Y 1.75 1.78-0.03 3.03 3.03 0.00 4.06 4.12-0.06 4Y 2.28 2.29-0.01 3.43 3.40 0.02 4.21 4.25-0.04 5Y 2.70 2.70 0.00 3.73 3.75-0.02 4.30 4.34-0.04 7Y 3.31 3.29 0.02 3.95 3.98-0.02 4.44 4.47-0.03 10Y 3.83 3.79 0.04 4.05 4.08-0.03 4.57 4.60-0.03 28
Curve 추이 2010 년 2 월 11 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 4.00 3.00 당일 1주일전전월말 KRW CRS Curve 추이 5.00 4.00 당일 1 주일전 전월말 2.00 3.00 1.00 2.00 0.00 1.00 0 2 4 6 8 10 0 2 4 6 8 10 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2010/02/18 전주대비 2010/02/18 전주대비 2010/02/18 전주대비 CD(91 일물 ) 2.88 0.00 FDFD 0.13-0.03 EUDR1T 0.23-0.01 CP 3.10 0.00 3M LIBOR 0.25 0.00 3M EURIBOR 0.60 0.01 6M LIBOR 0.38 0.00 6M EURIBOR 0.91-0.01 외환 외환시세 ( 단위 : 원 ) 기준 2010/02/18 2010/02/11 전주대비 USD 1150.55 1156.80-6.25 JPY 12.65 12.86-0.22 EUR 1558.82 1594.19-35.36 GBP 1797.45 1806.05-8.61 AUD 1029.34 1029.61-0.27 CNY 168.37 169.32-0.95 USD, EUR 환율추이 USD 1,500 USD 1,400 EUR 1,300 1,200 1,100 1,000 Aug-09 Oct-09 Nov-09 Jan-10 EUR 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 29
지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 10-02-12 Advance Retail Sales 0.003 0.005-0.003 Retail Sales Less Autos 0.005 0.006-0.002 Retail Sales Ex Auto & Gas 0.005 0.006-0.003 U. of Michigan Confidence 75 73.7 74.4 10-02-13 Business Inventories 0.002-0.002 0.004 10-02-16 Empire Manufacturing 18 24.91 15.92 Net Long-term TIC Flows $35.4B $63.3B $126.8B Total Net TIC Flows $50.0B $60.9B $26.6B 10-02-17 NAHB Housing Market Index 16 17 15 ABC Consumer Confidence - - -49-48 MBA Mortgage Applications - - -0.021-0.012 Import Price Index (MoM) 0.01 0.014 0 Import Price Index (YoY) 0.108 0.115 0.086 Housing Starts 580K 591K 557K Building Permits 620K 621K 653K Housing Starts MOM% 0.041 0.028-0.04 Building Permits MOM% -0.051-0.049 0.109 Industrial Production 0.007 0.009 0.006 Capacity Utilization 0.726 0.726 0.72 10-02-18 Minutes of FOMC Meeting Monthly Budget Statement -$46.0B -$42.6B -$63.5B Producer Price Index (MoM) 0.008 0.014 0.002 PPI Ex Food & Energy (MoM) 0.001 0.003 0 Producer Price Index (YoY) 0.044 0.046 0.044 PPI Ex Food & Energy (YoY) 0.008 0.01 0.009 Initial Jobless Claims 438K 473K 440K Continuing Claims 4500K 4563K 4538K RPX Composite 28dy YoY - - -0.011-0.0419 RPX Composite 28dy Index - - 193.91 193.69 30
주간미국경제지표일정 Date Name Survey Actual Prior 10-02-19 Philadelphia Fed. 17 17.6 15.2 Leading Indicators 0.005 0.003 0.011 Consumer Price Index (MoM) 0.003 - - 0.001 CPI Ex Food & Energy (MoM) 0.001 - - 0.001 Consumer Price Index (YoY) 0.028 - - 0.027 CPI Ex Food & Energy (YoY) 0.018 - - 0.018 CPI Core Index SA 221.175 - - 220.774 Consumer Price Index NSA 217.053 - - 215.949 10-02-20 Mortgage Delinquencies - - - - 0.0964 10-02-22 Chicago Fed Nat Activity Index - - - - -0.61 10-02-23 Dallas Fed Manf. Activity - - - - 0.083 S&P/CaseShiller Home Price Ind - - - - 146.3 S&P/CS Composite-20 YoY -0.03 - - -0.053 S&P/CS 20 City MoM% SA 0.0005 - - 0.0024 S&P/Case-Shiller US HPI - - - - 137.2 S&P/Case-Shiller US HPI YOY% -0.012 - - -0.089 10-02-24 Richmond Fed Manufact. Index - - - - -2 Consumer Confidence 54.8 - - 55.9 ABC Consumer Confidence - - - - -49 MBA Mortgage Applications - - - - -0.021 10-02-25 New Home Sales 351K - - 342K New Home Sales MoM 0.026 - - -0.076 Durable Goods Orders 0.014 - - 0.003 Durables Ex Transportation 0.011 - - 0.009 Initial Jobless Claims 465K - - 473K Continuing Claims - - - - 4563K 31
부록 1: 주간주요지표 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2009/12/31 2010/02/12 2010/02/19 주간증감 년말대비 CD 91일 2.86 2.88 2.88 0.00 0.02 국고 1년 3.52 3.06 3.16 0.10-0.36 통안 2년 4.44 3.94 4.09 0.15-0.35 국고 3년 4.41 4.11 4.18 0.07-0.23 국고 5년 4.93 4.71 4.76 0.05-0.17 국고 10년 5.39 5.29 5.30 0.01-0.09 회사채3년 (AA-) 5.53 5.13 5.18 0.05-0.35 회사채3년 (BBB-) 11.49 11.27 11.32 0.05-0.17 주 ) CD 금리 : 증권업협회, 채권금리 : KIS 채권평가수익률기준 미국주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2009/12/31 2010/02/11 2010/02/18 주간증감 년말대비 TB 2Y 0.76 0.91 0.90-0.01 0.14 TB 5Y 1.55 2.39 2.46 0.07 0.91 TB 10Y 2.25 3.73 3.79 0.06 1.54 TB 20Y 3.05 4.54 4.61 0.07 1.56 Indus. AAA 10Y 3.77 4.51 4.58 0.07 0.81 (Credit spread) 1.52 0.78 0.79 0.01-0.73 Bank AAA 10Y 0.00 0.00 (Credit spread) -2.25-3.73-3.79-0.06-1.54 주 ) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg, Bank AAA : Bloomberg, Bank AAA는 2009년 4월 1일이후해당종목이없음 기타 Curve 추이 (2010 년 02 월 19 일 ) ( 단위 : %, bp) 국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기추이 5.90 5.70 5.50 5.30 5.10 4.90 4.70 4.50 4.30 4.10 3.90 3.70 3.50 3.30 3.10 2.90 2.70 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 Today 1주일전 1개월전 3개월전 6 개월전 0 5 10 3.00 2.90 2.80 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 2.20 2.10 CD91 일 Swap3 년 -CD Swap5 년 -CD 2.00 12-18 01-01 01-15 01-29 02-12 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 32
기간 Spread 분석 (2010년 02월 19일 ) ( 단위 : bp) 구분 CD-1년 CD-3년 1년-3년 3년-5년 5년-10년 금주말 32 130 98 58 54 전주말 22 123 101 60 58 전년말 67 155 88 52 46 1 년전 -22 120 142 95 60 평균 47 154 107 58 53 최근 1 년 최대 99 213 146 95 67 최소 -22 106 78 33 35 주 ) CD금리 : 증권업협회, 1년 : KIS채권평가통안증권수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가국고채수익률 신용 Spread 분석 (2010년 02월 19일 ) ( 단위 : bp) 구분 3년-한전 3년-산금 3년-카드AA0 3년-회사AA- 3년-회사BBB- 금주말 45 44 125 100 714 전주말 50 48 132 102 716 전년말 66 64 138 112 708 1 년전 95 105 268 293 856 평균 66 66 164 136 735 최근 1 년 최대 111 123 304 293 856 최소 45 44 125 100 699 주 ) KIS 채권평가수익률기준 33
부록 2: 주간채권만기현황 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 은행채 기타금융채 특수채 회사채 ABS 계 - 5,000,000 2,077,578 400,000 1,530,000 580,150 349,500 9,937,228 발행잔액은증권예탁원의예탁채권기준이므로실제와는차이가있을수있음 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2010-02-23 통안DC10-0223-0910 2009-11-24 2m 29d 1,350,000 2010-02-26 통안44-709-2-26 2008-02-26 2y 1,650,000 2010-02-22 통안DC10-0222-0280 2010-01-25 28d 2,000,000 통안채소계 5,000,000 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2010-02-26 충북개발공사2009-02 2009-02-26 1y 10,000 AA+ 2010-02-24 도로공사378 2005-02-24 5y 100,000 AAA 2010-02-24 예보상환기금채05-1 2005-02-24 5y 1,420,000 특수채소계 1,530,000 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2010-02-27 국민은행2802할인02-27 2008-02-27 2y 20 AAA 2010-02-27 국민은행2502복리05을 2005-02-27 5y 190 AAA 2010-02-26 산금채 2종목 2005-02-26 5y 381 AAA 2010-02-26 산금채 3종목 2007-02-26 3y 6,748 AAA 2010-02-21 국민은행2802이표일 (3)02-21 2008-02-21 2y 9,000 AAA 2010-02-26 대구은행29-08이18A-26 2008-08-26 1y 6m 10,000 AA+ 2010-02-27 기업은행 ( 신 )0902할1A-27 2009-02-27 1y 10,000 AAA 2010-02-25 SC 제일은행08-02이03-25 2008-02-25 2y 13,000 AAA 2010-02-21 신한은행11-02이3C 2007-02-21 3y 20,000 AAA 2010-02-26 산금0002이10A 2000-02-26 10y 33,000 AAA 2010-02-21 하나은행07-02이36갑21 2007-02-21 3y 50,000 AAA 2010-02-22 국민은행2808이 (3)1.6-22 2008-08-22 1y 6m 50,000 AAA 2010-02-22 하나은행08-08이18갑22 2008-08-22 1y 6m 50,000 AAA 2010-02-22 한국수출입금융0908카-할인-186 2009-08-20 6m 2d 50,000 AAA 2010-02-23 하나은행07-02이36갑23 2007-02-23 3y 50,000 AAA 2010-02-26 한국수출입금융0902카-할인-1 2009-02-26 1y 50,000 AAA 2010-02-26 한국수출입금융0908파-할인-185 2009-08-25 6m 1d 50,000 AAA 2010-02-27 대구은행29-02이24A-27 2008-02-27 2y 50,000 AA+ 2010-02-27 한국수출입금융0902타-할인-1 2009-02-27 1y 50,000 AAA 2010-02-27 국민은행 3종목 2007-02-27 3y 50,239 AAA 2010-02-26 하나은행07-02이36갑26 2007-02-26 3y 60,000 AAA 2010-02-27 수산금융채권 ( 경제 )02-02이12-27 2009-02-27 1y 65,000 AAA 2010-02-21 부산은행11-02이3A-21 2007-02-21 3y 80,000 AA+ 2010-02-21 기업은행 ( 신 )0702이3A-21 2007-02-21 3y 100,000 AAA 2010-02-21 농금채2008-08이1.5Y-J 2008-08-21 1y 6m 100,000 AAA 2010-02-21 하나은행08-08이18갑21 2008-08-21 1y 6m 120,000 AAA 2010-02-26 기업은행 ( 신 )0808이1.5A-26 2008-08-26 1y 6m 120,000 AAA 2010-02-27 기업은행 ( 신 )0808이1.5A-27 2008-08-27 1y 6m 120,000 AAA 2010-02-21 산금 ( 정금 )08신이0106-0821-5 2008-08-21 1y 6m 150,000 AAA 2010-02-21 우리은행 2종목 2007-02-21 3y 150,000 AAA 2010-02-21 기업은행 ( 신 )0808이1.5A-21 2008-08-21 1y 6m 170,000 AAA 2010-02-26 산금 ( 정금 )08신이0106-0826-2 2008-08-26 1y 6m 240,000 AAA 은행채소계 2,077,578 34
주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일종목명발행일발행만기발행잔액신용등급 2010-02-21 삼성카드1698 2008-08-21 1y 6m 10,000 AA0 2010-02-21 현대캐피탈956 2008-08-21 1y 6m 10,000 AA0 2010-02-27 현대캐피탈901 2008-02-27 2y 10,000 AA0 2010-02-26 신한카드1320 2008-08-26 1y 6m 20,000 AA0 2010-02-21 케이티캐피탈13-1 2008-02-21 2y 30,000 A+ 2010-02-23 하나캐피탈67-1 2007-02-23 3y 30,000 A0 2010-02-25 한국씨티그룹캐피탈206 2008-02-25 2y 30,000 AA- 2010-02-26 두산캐피탈270 2007-02-26 3y 30,000 A+ 2010-02-21 신한카드1316 2008-08-21 1y 6m 40,000 AA0 2010-02-26 현대캐피탈965 2008-08-29 1y 5m 28d 40,000 AA0 2010-02-23 아이비케이캐피탈18 2007-02-23 3y 50,000 A+ 2010-02-26 아주캐피탈145 2007-02-26 3y 50,000 A+ 2010-02-26 한국씨티그룹캐피탈198-2 2007-02-26 3y 50,000 AA- 기타금융채소계 400,000 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 2010-02-22 세운글로맥스제일차1 2008-05-22 1y 9m 50 2010-02-26 길음디엔지1 2008-11-27 1y 2m 29d 50 2010-02-27 굿인베스트제이차1 2008-03-27 1y 11m 50 2010-02-21 증권금융채권07-1 2007-02-21 3y 20,000 AAA 2010-02-26 현대파워텍15 2007-02-26 3y 30,000 A0 2010-02-23 증권금융채권07-2 2007-02-23 3y 40,000 AAA 2010-02-26 한화건설30 2007-02-26 3y 60,000 A- 2010-02-23 현대건설284 2007-02-23 3y 70,000 AA- 2010-02-26 신세계건설2-1 2009-02-26 1y 110,000 A0 2010-02-23 신한금융지주40-1 2007-02-23 3y 250,000 AAA 회사채소계 580,150 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일종목명발행일발행만기발행잔액신용등급 2010-02-23 프론티어십차유동화 1-4 2006-02-17 4y 6d 500 AA- 2010-02-23 이더블유이차유동화 1-7 2007-11-23 2y 3m 4,000 A0 2010-02-26 우리캐피탈오토제구차 1-10 2009-04-27 9m 29d 4,000 AAA 2010-02-23 대우캐피탈오토오십팔 1-7 2009-07-23 7m 5,000 AAA 2010-02-26 우리캐피탈오토제팔차 1-4 2009-01-30 1y 27d 5,000 AAA 2010-02-26 효성캐피탈사차 1-16 2008-10-27 1y 3m 30d 5,000 AAA 2010-02-24 우리캐피탈오토십일차 1-5 2009-09-24 5m 7,000 AAA 2010-02-26 에이스오토인베스트일 1-3 2009-11-26 3m 8,000 AAA 2010-02-25 대우캐피탈오토사십팔 1-19 2008-03-25 1y 11m 10,000 AAA 2010-02-25 대우캐피탈오토오십사 1-16 2008-09-25 1y 5m 10,000 AAA 2010-02-26 대우캐피탈오토사십구 1-19 2008-04-28 1y 9m 28d 10,000 AAA 2010-02-26 우리캐피탈오토육차 1-7 2008-11-27 1y 2m 29d 10,000 AAA 2010-02-24 주택금융공사 MBS2005-1(1-2) 2005-02-24 5y 12,000 AAA 2010-02-26 한꿈이 5 차유동화 1-1 2006-04-26 3y 10m 30,000 AAA 2010-02-26 주택금융공사 MBS2008-1(1-2) 2008-02-26 2y 45,000 AAA 2010-02-21 주택금융공사 MBS2007-1(1-3) 2007-02-21 3y 50,000 AAA 2010-02-26 티와이디에스유동화 1-1 2009-07-16 7m 10d 50,000 A- 2010-02-26 주택금융공사SLBS 2009-2(1-1) 2009-02-26 1y 84,000 AAA ABS 소계 349,500 35
평가팀별연락처 평가총괄팀팀장김미희 02) 3215 1433 서울영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4 층 신용상품팀 팀장 오현석 02) 3215 1457 구조화상품팀 팀장 송성원 02) 3215 1471 파생상품팀 팀장 소성봉 02) 3215 1468 외화상품팀 팀장 이샛별 02) 3215 1474 36