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1 797 호 채권지수추이국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향주간 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 Hot Issue : 2018년 08월 ELS 시황부록1 : 주요금리부록2 : 옵션행사내역및신용등급현황부록3 : 주간채권만기현황 목차를클릭하면해당페이지로이동합니다. 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다..

2 채권지수추이 차시현 02) < 표1> 채권지수기간별누적수익률 / 듀레이션 /YTM 누적수익률은총수익지수기준 ( KOBI 지수는콜재투자지수 ) 구분 1M 3M 1Y 2Y 3Y Inception* 누적수익률 -0.01% 1.50% 2.03% 1.42% 5.61% % 종합채권지수 듀레이션 YTM 2.092% 2.287% 1.945% 1.513% 1.855% 7.453% 누적수익률 -0.03% 2.19% 1.87% -0.58% 5.33% % 국고채 듀레이션 YTM 2.133% 2.354% 2.007% 1.459% 1.888% 6.859% 누적수익률 0.07% 0.55% 1.82% 3.25% 5.00% % 통안채 듀레이션 YTM 1.780% 1.886% 1.520% 1.336% 1.541% 6.800% 누적수익률 -0.03% 1.15% 2.55% 3.48% 6.81% % 회사채 듀레이션 YTM 2.227% 2.454% 2.142% 1.757% 2.100% 8.432% 누적수익률 0.01% 0.73% 1.82% 2.80% 4.85% % KOBI30 듀레이션 YTM 1.895% 2.050% 1.694% 1.373% 1.612% 6.858% 누적수익률 0.07% 0.55% 1.77% 3.13% 4.93% % KOBI120 듀레이션 YTM 1.805% 1.911% 1.558% 1.390% 1.610% 7.092% *inception : 최초지수값기준누적수익률 (KOBI30 은 , 그외 ) < 그림 1> 채권총수익지수추이 (KOBI 지수는콜재투자지수 )

3 < 그림 2> 채권지수듀레이션추이 < 그림 3> 채권지수 YTM 추이

4 국고채, 통안채시장동향 I. 시장동향및금리변동 김보라 02) 지난주채권시장은금리인상경계감으로인해주마지막날을제외하고약세흐름을이어가며금리가상승하는모습이었다. 주첫날미국국채금리가급등한영향을받아국내채권시장도약세출발하였고국고채 20년입찰로물량이나오면서장기물중심으로금리가오름세를보였다. 이후강세전환하며금리가하락하다가, 장막판미국채권금리상승을비롯하여국회기획재정위원장의금리인상발언으로인해약세로돌아서며금리가소폭올랐다. 주중반금통위의사록이매파적으로해석되자금리가큰폭으로상승하였고, 다음날외국인이국채선물을대량으로매도하면서추가적인상승세를보이며약세장을이어갔다. 주마지막날에는전일높아진금리를일부되돌리며강세전환하였고, FOMC 대기모드속에서금리는소폭하락하였고강세로장을마감하였다. 3/5년스프레드는 20.0bp로전주대비스프레드 3.5bp 확대, 5/10년스프레드는 19.5bp 로전주대비스프레드 0.7bp로확대되면서마감하였다. 국채 3년물은지난주대비 +5.8bp 상승, 통안채 2년물은지난주대비 +6.7bp 상승하였으며커브플래트닝으로마감하였다. < 표 1> 주간국고채, 통안채금리변동 ( 단위 : %) 잔존 9/7 9/14 9/21 전주대비 (BP) 통안 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년

5 < 그림 1> 국고채금리변동 < 그림 2> 통안채금리변동

6 < 그림 3> 금리스프레드변동 < 그림 4> BEI 변동

7 은행채및기타금융채시장동향 한기원 02) I. 은행채 지난채권시장움직임은미국생산 소비지표호조로미국금리가상승한영향을받아약세출발하여연내금리인상가능성에약보합세를보였다. 이후미 중무역분쟁으로인해중국이미국채권을매도하면서금리가상승한영향과매파적금통위의사록으로매수심리가취약해지며채권금리는점차상승하였다. 주마지막날에는 OECD의한국성장률전망하향과전일금리에대한되돌림으로강세마감하였다. 은행채시장은지표변동과비슷한움직임을보였고, 발행시장은지난주대비소폭증가한모습이었다. 은행채 AAA 크레딧스프레드는 1년구간보합, 2년구간보합, 3년구간보합으로전체적인스프레드는보합권을보였다. 은행채발행액은총 3조 4,100억원으로전주대비 6,300억원증가하였다. < 표 1> 은행채 AAA 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 09/07 09/14 09/21 전주대비 1 년 년 년 II. 기타금융채 기타금융채시장은우량등급을중심으로지표거래대비약세를보이는모습이었으며유통시장은우량등급과신규발행물위주로거래되었다. 기타금융채발행시장은지난주대비소폭감소한모습이었고, 발행금리강세를보이며유통과발행의괴리가지속되는모습이었다. 기타금융채 AA+ 스프레드는 1년구간 +1.5bp, 2년구간 +1.3bp, 3년구간 +0.3bp로전체적인스프레드는확대되는모습이었다. 기타금융채발행액은총 1조 1,100억원으로전주대비 3,600억원감소하였다. < 표 2> 기타금융채 AA+ 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 09/07 09/14 09/21 전주대비 1 년 년 년

8 < 그림 1> Change in Bank Bond AAA Yield < 그림 2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread < 그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture

9 < 표 3> 주간기타금융채발행현황 ( 단위 : %, 억원 ) 종목명 발행금리 발행스프레드 발행일 만기일 발행액 등급 효성캐피탈 민평-10bp A- 케이비국민카드 민평-1bp AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 미래에셋캐피탈 민평-7bp AA- 미래에셋캐피탈 민평-7bp AA- 신한캐피탈 민평-2bp AA- 애큐온캐피탈 민평-4bp A0 하나카드 민평-1bp AA0 아이비케이캐피탈 민평-1bp AA- 아이비케이캐피탈 민평-1bp AA- 아이비케이캐피탈 민평-3bp AA- 신한카드 민평-1bp AA+ 신한카드 민평-1bp AA+ JB 우리캐피탈 민평-5bp AA- JB 우리캐피탈 민평-5bp AA- JB 우리캐피탈 민평-5bp AA- JB 우리캐피탈 민평-5bp AA- 신한캐피탈 민평-1bp AA- 신한캐피탈 민평-1bp AA- 신한캐피탈 민평-1bp AA- 엔에이치농협캐피탈 민평 A+ 엔에이치농협캐피탈 민평-1bp A+ 엔에이치농협캐피탈 민평-3bp A+ 엔에이치농협캐피탈 민평-9bp A+ BNK 캐피탈 민평-2bp AA- BNK 캐피탈 민평-4bp AA- 한국캐피탈 민평-12bp A- 한국캐피탈 민평-21bp A- 한국캐피탈 민평-26bp A- 효성캐피탈 민평-10bp A-

10 회사채발행및유통현황 김종훈 02) I. 시장동향 회사채시장은채권시장이그동안의강세장이가격조정을받는데다미국금리상승및매파적의사록, 국회에서의금리인상재발언등이약세재료가되어큰폭으로상승을이어가자추석연휴를앞둔시점에서크레딧물에대한투심이크게위축되며매도위주장세를보였다. 전체유통량은 3조 204억원으로전주대비 704억원증가하였다. 등급별유통량은혼란한장분위기속에서불안심리가반영되며우량등급위주로유통이이루어지며 AA급에서 2.33%p 증가한 53.17%, AAA급에서 3.09%p 증가한 24.10% 의유통비중을보였다. 기간별유통량은금리인상가능성상승으로인한 1년미만초단기구간에서 2.67%p 증가한 30.15% 의유통비중을보였고, 그동안의커브플래트닝을크게되돌리며베어스티프닝을보이자 3~5년구간에서투매성매물이등장하며 7.47%p 증가한 24.49% 의비중을보였다. 이번주에는크레딧이슈는크게발생하지않았지만, 주마지막날 AJ네트웍스가보유중인에이제이렌터카지분전량 (39.8%, 일부특수관계인보유지분포함 42.2%) 을 SK네트웍스에매각하기로결정하며한기평에서에이제이렌터카를등급상향검토 Watchlist에등재하는모습을보였다. II. 발행시장동향 회사채발행시장은추석을앞두고여전히활발한자금조달행렬을이어가는모습이었다. 이번주발행액은 1조 3,900억원을보였고만기금액은약 6,000억원을보여순발행을이어갔다. 발행잔액은 192조 7,054억원으로전년동기대비 3.86% 증가한수치를나타냈다. 이번주에는 12개발행사에서 18개채권이발행되었는데, BBB부터 AAA까지다양한등급과트랜치에서자금조달이이어지는모습이었다. 대부분이오버부킹과함께매우성공적인수준에서자금조달을이어간반면, 폴라리스쉬핑및두산중공업은일부트랜치에서미매각발생하며비우량등급에서는절대금리수준메리트에도불구하고트랜치별로상이한수요를나타내예전보다기관투자자들이점점더신중하게수요예측에임하는모습을보였다. 다음주는추석연휴가있어대신증권후순위채권 6년물과한국남부발전의 30년물외에는자금조달이이루어지지않을예정이다. III. 회사채스프레드동향 당사기준회사채 3년만기 AAA등급의국고대비크레딧스프레드는 0.6bp 상승한 32.3bp 를나타냈고, A0등급역시 0.6bp 상승한 100.4bp를기록하였다. 다시금정부에의해금리인상가능성이제기되는등불안심리가존재하는상황에서채권시장금리수준이크게상승하면서크레딧물의투심이위축되어스프레드확대가계속이어지는모습을보였다.

11 < 표1> 회사채발행현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일- 표면이율 발행스프레드 발행만기 발행액 A0 GS글로벌 개별민평 -41bp AAA SK텔레콤 개별민평 -15bp AAA SK텔레콤 개별민평 -5bp AAA SK텔레콤 개별민평 -8bp A0 한국토지신탁 개별민평 -26bp BBB+ 한진 개별민평 -58bp A+ 세아창원특수강 개별민평 -31bp A0 포스코건설 개별민평 -45bp A- 금호석유화학 개별민평 -43bp A- 현대일렉트릭 등급민평 +20bp A- 현대일렉트릭 등급민평 -6bp AA0 SK루브리컨츠 개별민평 -7bp AA0 SK루브리컨츠 개별민평 -11bp BBB+ 두산중공업 개별민평 +9bp A+ 여천NCC 개별민평 -4bp A+ 여천NCC 개별민평 -20bp BBB+ 폴라리스쉬핑 개별민평 -56bp BBB+ 폴라리스쉬핑 개별민평 * 무보증공모일반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액 AAA 신한금융지주 A- SK증권 A+ 동원엔터프라이즈 AAA KT AA+ JB금융지주 AA0 씨제이제일제당 BBB+ 한진 < 표3> 차주회사채발행계획 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액 A+ 대신증권18-1 ( 후순위 ) AAA 한국남부발전

12 < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) < 표4> 회사채등급별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/8/ /8/ /9/6 2018/9/ /9/20 AAA 4,800 4,400 4,322 6,200 7,280 AA 22,189 13,975 16,390 14,998 16,060 A 4,141 2,811 4,636 7,731 6,205 BBB 706 1,209 1, JUNK < 표5> 회사채잔존별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/8/ /8/ /9/6 2018/9/ /9/20 ~1y 9,832 6,202 9,085 8,106 9,105 1y~3y 12,279 10,315 10,487 13,807 11,381 3y~5y 7,314 3,243 4,579 5,021 7,398 5y~ 2,471 2,721 2,942 2,566 2,320

13 < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이 ( 단위 : 억원 ) < 표6> 회사채 AAA와 A0등급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

14 < 그림 4> 회사채 AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp) 신용등급 < 표 7> 회사채유통수익률및 Credit Spread 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) YTM 거래량잔존만기 AAA BNK 금융지주 AAA DGB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA SK 텔레콤 AAA SK 텔레콤 AAA SK 텔레콤 AAA SK 텔레콤 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 증권금융채권 AAA 하나금융지주

15 AAA 한국남동발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국동서발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국수력원자력 AA+ GS칼텍스 AA+ POSCO AA+ S-Oil AA+ SK AA+ SK에너지 AA+ 기아자동차 AA+ 롯데쇼핑 AA+ 롯데케미칼 AA+ 롯데케미칼 AA+ 삼성물산 AA+ 이마트 AA+ 현대백화점 AA0 KB증권 AA0 LG유플러스 AA0 LG유플러스 AA0 LG전자 AA0 LG전자 AA0 LG전자 AA0 SBS AA0 미래에셋대우 AA0 미래에셋대우 AA0 미래에셋대우 AA0 신세계 AA0 신세계동대구CTC AA0 씨제이제일제당 AA0 에스케이하이닉스 AA0 연합자산관리 AA0 지에스에너지 AA0 한국타이어 AA0 현대제철 AA0 현대제철 AA- CJ대한통운 AA- LG상사 AA- SK가스

16 AA- SK브로드밴드 AA- 동원산업 AA- 동원산업 AA- 롯데렌탈 AA- 롯데렌탈 AA- 서브원 AA- 신세계센트럴시티 AA- 에스케이인천석유화학 AA- 에스케이인천석유화학 AA- 지에스이피에스 AA- 파라다이스 AA- 한국항공우주산업 AA- 현대오일뱅크 A+ HDC현대산업개발 A+ SK머티리얼즈 A+ 대림산업 A+ 대림산업 A0 GS글로벌 A0 포스코건설 A0 한국토지신탁 A0 한솔제지 A- 하나에프앤아이 A- 하이트진로홀딩스 A- 현대일렉트릭 BBB+ 두산중공업 BBB+ 폴라리스쉬핑 BBB+ 한솔테크닉스 BBB+ 한진 * Credit Spread는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 100억원이상종목 ** 분석기간 : ~

17 스왑시장동향 박주희 02) I. 주요금리커브 < 그림 1> 주요금리추이 < 그림 2> 주간변동 7.00% 5.00% 3.00% 1.00% USD TB 3Y USDIRS 3Y KRW CRS 3Y -1.00% KTB KRW IRS KRW CRS USD IRS USD TB 0.10% 0.05% 0.077% 0.019% 0.071% 0.075% 0.00% -0.05% -0.10% -0.15% -0.12% < 그림 3> KRW CRS Curve 추이 < 그림 4> KRW IRS Curve 추이 2.00% 1.50% 2.50% 2.00% 1.00% 0.50% 0.00% M 01Y 04Y 07Y 10Y 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% M 01Y 04Y 07Y 10Y

18 II. IRS 장단기스프레드추이및주간변동 < 그림 5> IRS 장단기스프레드추이 < 그림 6> 주간변동 KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 0.25% 0.20% 0.15% 0.020% 0.015% 0.018% 0.10% 0.05% 0.00% % 0.005% 0.000% 0.004% III. 스왑베이시스추이및주간변동 < 그림 7> 스왑베이시스추이 < 그림 8> 주간변동 SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) 0.00% -0.20% -0.40% 0.000% % -0.60% -0.80% % % -1.00% -1.20% % % % < 그림 9> Bond/IRS 추이 < 그림 10> 주간변동 SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) 0.20% 0.100% 0.10% 0.00% 0.000% 0.019% -0.10% -0.20% % %

19 IV. 주요 Yield 및 Spread < 표 1> 주요 Yield 및 Spread ( 단위 : %) 금리구분 주간증감 연말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y

20 월요일 (9/17) - IRS: IRS 금리가약보합세를나타냄. 1 년 IRS 금리는전거래일보다 0.5bp 오른 1.823% 를기록함. 3 년과 5 년은 0.8bp 씩올랐고, 7 년은 1.0bp 오름. 10 년은 1.0bp 상승한 2.095% 를기록함. - CRS: CRS 금리는전구간에서내림. 1년은전거래일보다 1.5bp 내려 1.340% 를기록함. 3년은 1.0bp 내렸고, 5 7년은 0.5bp씩하락함. 10년도 0.5bp 내려 1.520% 를기록함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전거래일보다 1.3bp 내려마이너스 (-) 68.0bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 화요일 (9/18) - IRS: IRS 금리가오름. IRS 1 년물은전일대비 0.3bp 상승한 1.825%, 2 년은 0.8bp 오른 1.890%, 3 년은 1bp 높은 1.933% 에거래됨. 5 년은 1.5bp 오른 2%, 10 년은 2.5bp 상승함. - CRS: CRS 금리는가팔라짐. 1년은 1.5bp 하락한 1.325%, 2년은 1bp 내린 1.245%, 3년은 1bp 낮은 1.245% 에거래됨. 5년은 0.5bp 상승한 1.310%, 10년은 2.5bp 오른 1.545% 를보임. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전일대비 1bp 하락한마이너스 (-) 69bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 수요일 (9/19) - IRS: IRS 전구간에서오름. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.8bp 오른 1.833% 를기록함. 3 년 은 3.3bp 올랐고, 5 년과 7 년은 3.8bp 씩상승함. 10 년은 4.0bp 오른 2.160% 를기록함. - CRS: CRS 금리는전구간에서내림. 1년은전거래일보다 1.0bp 내려 1.315% 를기록함. 3년은 1.0bp 내렸고, 5년과 7년은 0.5bp 하락함. 10년도 0.5bp 내려 1.540% 를기록함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전거래일보다 4.3bp 내려마이너스 (-) 73.3bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.

21 목요일 (9/20) - IRS: IRS 금리가전구간에서상승함. IRS 1 년 IRS 금리는전일보다 2.3bp 오른 1.855% 를 기록함. 3 년과 5 년은각각 5.0bp 와 5.8bp 오름. 7 년은 5.5bp 상승했고, 10 년은 5.3bp 올 라 2.213% 를기록함. - CRS: CRS 금리도전체적으로상승함. 1년은전일보다 2.5bp 올라 1.340% 를기록함. 3년은 3.5bp 올랐고, 5년과 7년은 3.0bp씩상승함. 10년도 3.0bp 올라 1.570% 를기록함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전거래일보다 2.8bp 내려마이너스 (-) 76.0bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 금요일 (9/21) - IRS: IRS 금리가전체적으로내림. IRS 1 년 IRS 금리는전일보다 1.0bp 내린 1.845% 를기 록함. 3 년과 5 년은 2.5bp 씩내렸고, 7 년은 2.8bp 하락함. 10 년은 3.0bp 내려 2.183% 를 나타냄. - CRS: CRS 금리는전체적으로오름. 1 년은전일대비 1.0bp 올라 1.350% 를기록함 년은 1.0bp 씩오름. 10 년도 1.0bp 상승한 1.580% 를나타냄. 스와프베이시스의역전폭 은축소됨. 5 년구간은전일보다 3.5bp 올라마이너스 (-) 72.5bp 를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.

22 주간 ELS 발행시장동향 서지연 02) I. 주식시장동향 17일, 코스피는미국과중국의무역분쟁의우려가커지며 2,303.01p (-0.66%) 에장을마감했다. 전일미중무역분쟁격화로위축된투자심리가, 중국의재정정책기대감에힘입어 18일 2,308.98p (+0.26%) 마감했지만, 19일추석연휴를앞두고매도물량의증가로 2,308.46p 하락마감했다. 20일, 남북정상회담에대한기대감과미중무역분쟁의긴장감이완화하면서 2,323.45p (+0.65%) 로마감했다. 21일, 코스피는남북정상회담의지속적인영향과, 미중협상의기대감의로인한미국증시강세의영향으로전일대비 0.68% 오른 p에마감했다. 미국증시는 17일, 미국의중국에대한추가관세부가에주목하면서하락했다. 18일향후협상기대로인해미국증시와중국증시가상승세를보였으며, 19일상하이종합지수는 2,730.85p로마감했다. 지속적인영향으로 20일, 다우존스산업평균지수가사상최고치를넘었고, S&P500지수도고점을경신하는강한상승세를보였다. 22일상하이지수는자동차업종이강세를보이며 p로상승마감했다. 일본증시는일주일내내상승하였다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이

23 II. 주간시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 336 건, 사모 124 건으로총 460 건이발행되었으며, 전주 대비공모는 119 건증가, 사모는 20 건증가하였다. 발행금액으로는공모는 15, 억원, 사모 2, 억원을기록했고, 지난주총발행금액보다 10, 억원증가하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 III. 주간발행동향 총 460 개발행종목중 90.22% 가량인 415 종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행유형중 가장큰부분을차지하였고 Option 유형은 31 종목으로 6.74% 의비중을차지했다. 또한기 타유형이 3.04% 의비중으로 14 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) IV. 주간상환현황 이번주 ELS 상환평균지급률은연 4.44% 로지난주보다 0.36%p 감소했으며, ELS 상환건수 는 221 건으로전주대비 94 건증가했다. 이번주조기상환건수는 152 건을기록했다. 만

24 기상환건수는 69 건으로전주에비해 21 건증가하였다. 지난주와비교하여수익상환건 수는 168 건으로 77 증가하였고, 원금상환건수는 51 건, 손실상환건수는 2 건으로각각 집계되었다. < 표1> 지난주대비조기 / 만기상환현황 ( 평균지급률 : 연이율로환산 ) 총상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 지난주 4.81% % % 48 이번주 4.44% % % 69 < 표 2> 지난주대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 지난주 이번주 < 그림 5> 지난주와이번주수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 ( 평균지급률 : %)

25 < 표 3> 신규발행기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 Option 유형 국내종목형 기타유형 국내지수형 Option 유형 해외종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 국내지수형 Option 유형 해외지수형 Step Down 해외지수형 Step Down 해외종목형 Step Down 국내종목형 Step Down 해외혼합형 Step Down 국내혼합형 기타유형 국내종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형 Step Down 해외혼합형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형

26 < 표 4> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility 기초자산명 발행종목수 발행금액 Time Buckets ( 단위 : %) EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일 KOSPI200 Index 한국전력 삼성전자 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price EURO STOXX50 Price Index SEB Fund 5 - Danish Mortgage Bond Fund Class C EUR Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) Rotator Strategy level- GAM Star Fund Mercer Diversified Growth Fund Standard & Poor's 500 index GAM STAR CREDIT FUND

27 < 표5> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 단위 : %) 기초자산명1 기초자산명2 발행 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 종목수기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일 EURO STOXX50 HangSeng China Price Index Enterprises Index Generic 1st 'CO' Generic 1st 'CL' futures - 파이프라인 futures - Crude oil 수출용브렌트 futures(nyme) 혼합유 (ICE) KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index EURO STOXX50 Standard & Poor's Price Index 500 index LG화학 KOSPI200 Index Generic 1st 'CL' HangSeng China futures - Crude oil Enterprises Index futures(nyme) Netflix Inc(UW) Amazon.com Inc 한국전력 POSCO Netflix Inc(UW) Alibaba Group Holdings Ltd LG전자 기아차 LG유플러스 삼성전자 EURO STOXX50 Price Index 삼성SDI 넷마블게임즈보통주 현대모비스 Amazon.com Inc. Apple Inc 하나금융지주 SK텔레콤 EURO STOXX50 Price Index KOSPI200 Index KT&G 한국전력 Microsoft Alibaba Group Corp.(Nasdaq) Holdings Ltd 삼성전자 SK하이닉스 SK텔레콤 삼성전자 Generic 1st 'CL' EURO STOXX50 futures - Crude oil Price Index futures(nyme) 삼성전자 KOSPI200 Index Standard & Poor's HangSeng China 500 index Enterprises Index

28 [ 참고자료 ] 주요기초자산블룸버그티커설명 블룸버그티커 설명 1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index 3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인수출용브렌트혼합유 (ICE) 4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index 5 SPX Index Standard & Poor's 500 index 6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average 7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 8 SHSZ300 Index 상하이선전 CSI300지수 9 FXI Equity ishares China Large-Cap ETF 10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price

29 외화표시채권시장동향 I. 미국국채시장동향 전주희 02) 일뉴욕증시가혼조세마감했다. 장초미-중무역협상기대감이지속되며주요지수는상승세를보였으나블룸버그통신이트럼프대통령이중국산수입품 2천억달러어치에대한관세부과방안을진행하라고전일참모진에지시했다고보고하며지수를하락세로이끌었다. 미국채수익률은상승했다. 이날발표된경제지표가연준이금리인상을지지할만큼탄탄한모습을보이며국채수익률상승을이끌었다. 국채 2년물수익률은전거래일대비 2.95bp 상승한 2.786%, 10년물수익률은 2.59bp 상승한 % 에서마감했다. 17일뉴욕증시가하락했다. 이날시장은장초부터하락세를보였고, 미국의관세부과가임박했다는소식이연달아나오며투자심리를위축시켰다. 오후장에선트럼프대통령이장마감이후대중국관세관련방안을발표할것이라말하며증시낙폭을확대했다. 국채수익률은소폭하락했다. 장초반시장은연내추가금리인상기대감에상승세를나타냈다. 그러나오후장트럼프대통령의중국관련추가관세부과발표가나며수익률은일제히하락반전했다. 국채 2년물수익률은전거래일대비 1.23bp 하락한 %, 10년물수익률은 0.65bp 하락한 % 에서마감했다. 18일뉴욕증시가상승했다. 미-중관세충돌이절정에달했으나, 양국의관세율이우려보다낮았고이후시장은재협상가능성을전망하며강세를띄었다. 국채수익률은상승했다. 이달들어 800억달러규모의회사채가발행되고, 투자자들이추가물량공급에대비해국채를매도하는모습을보였다. 또한증시가강세를보인점도국채시장에불리하게작용했다. 국채 2년물수익률은전거래일대비 3.35bp 상승한 %, 10년물수익률은 6.76bp 상승한 % 에서마감했다. 19일뉴욕증시가나스닥지수를제외하고상승했다. 연준의 FOMC를앞두고미국채 10년물금리가 3.08% 까지오르며은행주가강세를보였다. 또미-중관세충돌에대한낙관적전망이유지되며시장의강세에영향을미쳤다. 단, 이날기술주의부진으로나스닥지수는하락했다. 국채시장은약세를보였다. 미-중무역충돌에도글로벌증시가상승세를보이며국채시장에약영향을줬다. 또중국이미국채를매각하며미국차입비용을늘리는등관세외에도다른보복을가할수있다는우려감도지속되었다. 단, 장막판 2년물가격은소폭상승하며마감했다. 국채 2년물수익률은전일대비 0.4bp 하락한 %, 10년물수익률은 0.84bp 상승한 % 에서마감했다. 20 일뉴욕증시가상승했다. 완전고용상태로평가되는고용지표가잇따라발표되고있고, 미 - 중무역긴장이완화되며증시상승을견인했다. 미국채수익률은보합권에서혼조세를

30 나타냈다. 장초수익률은하락세를보였으나, 최근수익률급등이후고금리매력을노린매수세가일부유입된영향이었다. 브렉시트관련불확실성이지속되는점도채권수익률을압박했다. 단, 미-중무역긴장의완화에따른증시의상승에장막판엔 30년물을제외하고나머지가상승반전한모습으로거래를마감했다. 국채 2년물수익률은전일대비 0.86bp 상승한 %, 10년물수익률은 0.01bp 상승한 % 에서마감했다. II. 유럽국채시장동향 이번주유로존국채수익률은상승세를보였다. 주초, 이탈리아예산회의에대한기대로이탈리아국채수익률이하락세를보였다. 이에반사적으로독일국채수익률은상승세를보였다. 또독일이 24억유로규모의 10년물을발행했고, 19일영국인플레이션이 6개월내최고치를경신하며유로존국채시장에하락압력을가했다. 또 19일이탈리아예산안에대한우려가다시커지며이탈리아국채수익률또한상승세를보이기시작했다. 전주부터계속되었던브렉시트관련우려도지속되었다. 이에유로존국채수익률은상승세를보이며한주를마감했다. 20일기준독일국채 2년물수익률은전주대비 1.3bp 상승한 %, 10 년물수익률은 4.8bp 상승한 0.471% 에서머물렀다. < 그림 1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)

31 < 표 1> 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2018/9/ /9/ /8/20 주간증감전월대비 US TREASURY 2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAW 2Y BUNDESBL 5Y (0.53) (0.54) (0.64) (0.11) (0.15) (0.27) DEUTSCHLAND REP 10Y DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y (0.10) (0.11) (0.13) JAPAN GOVT 5Y (0.06) (0.07) (0.09) JAPAN GOVT 10Y JAPAN GOVT 30Y < 표2> SWAP 주요금리 ( 단위 : %) USD IRS KRW IRS KRW CRS 금리구분 2018/ 9/ / 9/14 전주대비 2018/ 9/ / 9/14 전주대비 2018/ 9/ / 9/14 전주대비 1Y Y Y Y Y Y Y

32 < 그림 2> Curve 추이 2018 년 9 월 21 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 < 표 3> 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2018/9/20 전주대비 2018/9/20 전주대비 2018/9/20 전주대비 CD(91일물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR < 표4> 외환시세 < 그림3> USD, EUR 환율추이 ( 단위 : 원 ) 기준 2018/9/ /9/14 전주대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY

33 < 표 5> 주간 Korean Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행일만기일 Coupon 발행규모 (Million) KOREA DEV BK/SG EURO-DOLLAR USD US0003M REP OF KOREA GLOBAL USD REP OF KOREA GLOBAL USD SILKROAD C&T CO EURO-DOLLAR USD US0003M KEB HANA BANK/HK EURO-DOLLAR USD ZERO 10 SHINHAN BANK/HK EURO-DOLLAR USD HAN KOOK CAPITAL EURO-DOLLAR USD US0003M COSMAX BTI INC EURO MTN USD US0003M KOREA DEV BANK EURO MTN CNY BUSAN BANK EURO MTN HKD < 표 6> 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 제조업지수 ( 뉴욕주 ) NAHB 주택시장지수 총순TIC흐름 $46.0b $52.2b $114.5b 순장기TIC흐름 -- $74.8b -$36.5b MBA 주택융자신청지수 경상수지 -$103.4b -$101.5b -$124.1b 주택착공건수 1240k 1282k 1168k 주택착공건수전월비 건축허가 1310k 1229k 1311k 건축허가 ( 전월대비 ) 필라델피아연준경기전망 신규실업수당청구건수 210k 201k 204k 실업보험연속수급신청자수 1705k 1645k 1696k

34 < 표 7> 주간미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 시카고연방국가활동지수 댈러스연준제조업활동 FHFA 주택가격지수 MoM S&P 코어로직 CS 20개도시전월비 SA S&P 코어로직 CS 20개도시전년대비 NSA S&P 코어로직 CS 20개도시 NSA 지수 S&P/ 코어로직 CS US HPI NSA S&P/ 코어로직 CS 미국주택가격지수 YOY NSA 리치몬드연방제조업지수 컨퍼런스보드소비자기대지수 컨퍼런스보드현재상황 컨퍼런스보드기대 MBA 주택융자신청지수

35 Hot Issue : 2018 년 08 월 ELS 시황 신해명 02) I 년 08 월주요소식 ISSUE : 2018년 08월총발행건수는 1,282건총발행금액은 3조 9,626억원 2018년 08월에는 07월보다발행건수는 14.87%(224건 ) 감소, 발행금액은 39.76%(2조 6,158억원 ) 가량감소하였다. 공모의발행건수는전월대비 20.02%(199건 ) 감소, 발행총액은 43.8%(2조 5,558억원 ) 감소하였으며사모의경우발행건수는 4.88%(25건 ) 감소, 발행총액은 8.07%(600억원 ) 감소했다. TREND : 1-STOCK ELS 151건, 2-STOCK ELS 107건, 3-STOCK 이상 ELS 1,024건발행 2018년 07월의발행추세를살펴보면 1-STOCK, 2-STOCK, 3-STOCK 모두감소하였다. 1- STOCK ELS의발행건수는 17.49% (32건) 감소하였고, 2-STOCK은 37.79% (65건) 감소, 그리고 3-STOCK 이상인 ELS의발행건수는 11.03% (127건) 감소하였다. MATURITY : 2018년 08월조기상환 485건, 만기상환 179건 2018년 08월의조기상환건수는전월대비 46.69% 증가한 485건이었다. 전체조기상환해당건수 (1843건) 대비 26.32% 가조기상환되었다. 한편만기상환건수는전월대비 12.68% 감소한 179건이었다. II 년 08 월주간소식 1주차 1주차월요일인 30일코스피는 p(0.06% 하락 ) 를기록하며사흘만에하락마감했다. 미국과중국의무역분쟁우려가투자심리를압박했기때문으로분석된다. 더불어거래량과거래대금은연중최저치를기록하였으며다음날인 31일에도전영업일에이어연중최저거래량을기록했다. 2일목요일에는미중무역분쟁우려가다시붉어지면서최근한달중두번째로큰낙폭 (1.6%) 으로하락하여 pt로마감하였으나, 금요일소폭상승하는모습을보여 pt로한주를마감했다. 외인들이시총상위의대형주를집중적으로사들이며지수상승에힘을보탰기때문으로분석되나, 거래량과거래대금으로미루어보아투자심리는한주내내위축되었던것으로보인다. 미국증시는 30일, 기술주의약세로하락마감하며한주를출발했다. 미중무역분쟁의우려감과분쟁합의에대한기대감으로증시는상승과하락을반복하다 2일과 3일, 대장주애플을중심으로한기업들의실적개선이지수의상승을이끌었다.

36 2주차코스피지수는한주내내상승세를보이다가 2주차마지막영업일인 10일, pt로하락하면서이번주를마무리했다. 6일, 미국과중국의무역분쟁우려및부동산규제소식여파로하락세를보이며한주를시작했다. 그러나 7일, 아시아증시가반등하고외국인의순매수에힘입어상승세를보였고 8~9일에는미국이중국에대해 2차관세부과를확정하는등미국과중국의무역갈등에도불구하고기관과개인의매수세로계속상승세를지속하였다. 그러나 10일, 모건스탠리가반도체산업에대해부정적인전망을보이면서전기, 전자업종의내림세와외국인과기관의매도세로인해하락하며마감했다. 미국증시는초반에는상승세를보였으나후반에하락세를보이며한주를마무리했다. 6일과 7일, 중국과의무역갈등에도불구하고미국기업들의실적호조로상승세를보였으나중국의미국수입품에대한보복관세부과계획발표와유가하락으로에너지관련주도부진하면서전체적으로하락세를보였다. 3주차 13일, 미국과중국의무역분쟁에터키리라화폭락까지겹쳐위험자산기피현상이심화되면서코스피지수는 1.5% 하락하여 1년 3개월만의최저치인 pt로마감했다. 다음날미국과터키간갈등이봉합될가능성이제기되면서소폭회복하는모습을보였으나, 무역분쟁에원자재가격마저급락해투자심리가더욱위축되는모습을보이며 16일또다시하락한 2,240.8pt로마감하였다. 금요일, 미국과중국이무역협상을재개할예정이라는소식이있었지만큰폭상승에실패하고 2,247.05pt로소폭상승하여일주일을마감했다. 뉴욕증시도터키쇼크의영향으로월요일 3대지수모두하락마감하였으며, 뉴욕증시보다앞서마감한유럽증시역시약세를보였다. 다음날리라화회복세에소폭상승하는모습을보였지만 15일에뉴욕증시는다시하락마감하였다. 16일, 뉴욕증시는미국과중국의무역협상재개소식에큰폭상승하였으며, 상승세는 17일금요일까지이어졌다. 4주차코스피지수는지속적인상승세를보였다. 20일월요일에는주중에진행될미중무역협상을앞두고상승하며출발했으나, 중국지도부사이에서대미강경론이확산된다는소식이들리며다시하락하여보합권에서마감했다. 화요일에는코스피지수가다소큰폭인 22.18pt 오른 으로마감했다. 미중무역협상에대한기대와더불어터키발금융위기설과같은대외적불안요소들이진정됨에따라외국인과기관이함께매수세를보인결과로보인다. 22일수요일역시미중무역낙관론으로 3.27pt 상승하며 으로마감했다. 23일에는미중차관급회담이진행되었으나, 예정대로 25% 관세부과를주고받으며시장분위기가악화되는듯했다. 그러나중국측이대화를이어갈것이라고밝힘에따라외국인의매수세를중심으로상승하여 24일에는 로 2290선을돌파했다. 미국증시는주초반무역협상을앞두고상승세를보이다가정치적혼란으로인해다시하락했다. S&P500 지수는장중사상최고치를경신했으며이러한상승세는기업실적호조와더불어높은경제성장률이주도하는것으로보였으나, 곧트럼프대통령의정치적위기가투자심리하락을이끌었고미-중협상의약한성과는증시하락으로이어졌다. 2018년 9월 21일제797호

37 5주차 5주차첫거래일, 미-중무역협상이성과없이종료되었음에도기관과외국인이대형주를중심으로순매수하며코스피지수는전거래일대비 0.46% 상승한 2,293.21P로마감했다. 화요일미국의점진적금리인상기대로상승하였지만, 폼페이오미국국무장관의방북취소로지수상승을억제했다. 이후북미자유무역협정 (NAFTA) 개정을위한협상타결소식은글로벌무역분쟁에대한우려를감소시켰으며, 기관과외국인이대형주를중심으로순매수하가이어짐에따라지수가 9거래일연속상승하였다가 31일 10거래일만에전일거래일대비 0.07% 소폭하락한 2,307.35P 로마감했다. 미국증시는 NAFTA 재협상타결, 캐나다무역협상에대한기대감과무역전쟁의우려경감덕분에호조를보이며상승하는주간을나타냈다. 그러나미국이중국산제품에대한관세부과를진행할것이라는전망에따라하락하며 8월을마감했다. III. 발행현황및추이 전체발행한줄요약 2018년 08월에는전월대비발행건수및총액이모두감소하는경향을보였다. 총 1,282 건의 ELS가발행되었고발행총액은약 3조 9,626억원이다. 발행건수는 07월대비 14.87% 감소하였고, 총발행액은 39.76% 감소하였다. 공 / 사모발행건수및발행액 2018년 08월공모 ELS는 795건으로전월대비 20.02% 감소했고발행총액은약 3조 2,792 억원을기록하며지난달대비 43.8% 감소하였다. 이중연금상품의발행건수는 55건으로전월 (75건) 대비 43.67% 감소하였고, 발행액은 3,294억원으로전월대비 9.24% 감소하였다. 또한사모 ELS는 487건으로전월대비 4.88% 감소하였고, 발행총액은약 6,835억원을기록하며 8.07% 감소하였다. < 표1> 전월대비공 / 사모발행현황 ( 발행액단위 : 억원 ) 공모 ( 연금상품포함 ) 연금상품 사모 합계 발행액 건수 발행액 건수 발행액 건수 발행액 건수 , , , ,784 1, , , , ,626 1,282

38 < 그림 1> 공모 / 사모구분발행액추이 ( 발행액단위 : 억원 ) 원금보장, 비보장상품발행현황 2018년 08월원금보장 ELS는 116종목 (5,062억원) 이발행되었고, 원금일부보장 ELS는 21종목 (878억원), 원금비보장 ELS는 1,145종목 (3조 3,686억원 ) 이발행되었다. 원금보장 ELS의발행건수는전월대비 23.18% 증가 ( 발행총액은 19.6% 감소 ) 하였으며, 원금일부보장 ELS의경우발행건수는전월보다 10.53% 감소 ( 발행총액은 35.94% 감소 ) 하였다. 원금비보장 ELS의발행건수는 14.3% 감소 ( 발행총액은 42.04% 감소 ) 하였다. < 표2> 지난달대비원금보장 / 원금일부보장 / 원금비보장발행현황 ( 발행액단위 : 억원 ) 원금보장 원금일부보장 원금비보장 발행액 건수 발행액 건수 발행액 건수 , , ,117 1, , ,686 1,145

39 < 그림 2> 원금보장 / 원금일부보장 / 원금비보장구분발행액추이 ( 발행액단위 : 억원 ) ELS 유형별비중 STEPDOWN유형상품발행은전월대비감소하였고 OPTION, 연금상품상품발행역시전월대비감소하였다. STEPDOWN 유형은 ELS 상품유형중에서발행건수기준으로약 89% 를차지함으로써가장큰비중을계속해서유지했다. OPTION유형의경우발행건수기준으로약 4% 로전월대비감소하였고, 연금상품과특이유형의비중은약 4%, 2% 로전월과비슷한수준을유지했다. < 그림 3> ELS 상품유형비중의최근 6 개월추이 ( 발행건수기준 )

40 IV. 기초자산활용 발행 ELS 기초자산활용 < 그림 4> 기초자산활용현황 기초자산조합별 ELS 발행건수 2018년 08월 1-STOCK ELS는 151건, 2-STOCK ELS는 107건으로지난달대비각각 17.49% 감소, 37.79% 감소하였고, 3-STOCK 이상인 ELS는 1,024건으로 11.03% 감소하는등전반적으로감소하는추세를보였다. < 표3> 지난달대비기초자산조합별발행현황 발행건수 1-STOCK 2-STOCK 3-STOCK 이상 해외지수형의감소추세, 지수혼합형의증가추세 2018년 08월 ELS 기초자산유형별발행건수는국내지수형이 98건 ( 전월대비 12.5% 감소 ), 국내종목형이 61건 ( 전월대비 29.07% 증가 ) 이다. 해외지수형과지수혼합형은각각 724건과 349건의발행 ( 전월대비각각 22.73% 감소, 8.05% 증가 ) 을기록하였다. < 표 4> 지난달대비기초자산유형별발행현황 국내지수형 국내종목형 국내혼합형 해외지수형 발행건수 해외종목형 해외혼합형 지수혼합형 종목혼합형 종합형 합계

41 지수형기초자산종목의꾸준한발행 2018년 08월에발행된 ELS 상품들을살펴보면 KOSPI200, HSCEI, EuroStoxx50, SPX, NIKKEI225 등대표지수들을중심으로한지수형 ELS 종목들이지속적으로주류를차지하고있다. 상위 20개의기초자산의비중이발행액기준으로 98.65%, 발행건수기준으로 92.20% 를기록하며전월에비해발행액에서상위기초자산의비중이다소증가했다. < 표5> 주요기초자산발행현황 (TOP 20) ( 발행액단위 : 억원 ) 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 발행액 종목수 1 S&P500 Index HSCEI Index EUROSTOXX50 Price Index 8, S&P500 Index KOSPI200Index EUROSTOXX50 Price Index 8, Nikkei225 Index HSCEI Index EUROSTOXX50 Price Index 4, S&P500 Index Nikkei225 Index HSCEI Index 4, KOSPI200Index 3, KOSPI200Index HSCEI Index EUROSTOXX50 Price Index 3, S&P500 Index Nikkei225 Index EUROSTOXX50 Price Index 1, 삼성전자 1, Nikkei225 Index KOSPI200Index HSCEI Index 1, 한국전력 삼성전자 SK텔레콤 EUROSTOXX50 Price Index 삼성전자 HSCEI Index EUROSTOXX50 Price Index S&P500 Index Nikkei225 Index KOSPI200Index S&P500 Index HSCEI Index EUROSTOXX50 Price Index S&P500 Index Nikkei225 Index HangSengIndex S&P500 Index HSCEI Index KOSPI200Index HSCEI Index S&P500 Index KOSPI200Index HSCEI Index 56 8

42 V. 상환현황및추이 전체상환한줄요약 2018년 08월 ELS 상환평균지급률은지난달 (4.95%) 보다 0.39% 포인트증가한 5.35% 이며, ELS 상환건수는 664건으로전월대비 25.52% 증가했다. 전월대비상환평균지급률과총상환건수모두증가하였다. 조기상환건수및만기상환건수의감소 2018년 08월조기상환건수는지난달대비 49.69% 증가한 485건을기록했다. 만기상환건수는 179건으로전월대비 12.68% 감소했다. 금월은조기상환건수및만기상환건수각각증가, 감소하는모습을보였고, 평균지급률의경우에도조기상환평균지급률은증가, 만기상환평균지급률은감소하였다. < 표6> 지난달대비조기 / 만기상환현황 ( 평균지급률 : 연 %) 상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 % % % % % % 179 < 그림 5> 조기상환 / 만기상환구분상환건수추이 ( 평균지급률 : 연 %)

43 수익상환건수, 손실상환건수모두감소 지난 07 월과비교하여수익상환건수는약 40.16% 감소하였고, 원금상환건수는 132 건을 기록하였으며, 손실상환건수는 5 건을기록하며지난달대비증가하는모습을보였다. < 표 7> 전월대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 < 그림 6> 2018 년 07 월수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 ( 평균지급률 : 연 %) 조기상환된기초자산조합상위 20건평균지급률연 6.16% 2018년 08월조기상환된종목들을대상으로기초자산조합상위 20건을추린결과, 대표지수형인 KOSPI200 Index, S&P500 Index, EURO STOXX50 Price Index 그리고 HSCEI Index 등의지수형이여전히상위권을차지하고있었다. 또한, TOP20 기초자산이전체비중의 90% 에달했으며, 평균지급률은 6.16% 를나타냈다.

44 < 표 8> 조기상환종목기초자산조합현황 (TOP20) ( 평균지급률 : 연 %) 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 종목수 평균지급률 1 S&P500 Index HSCEI Index EURO STOXX50 Price Index % 2 S&P500 Index KOSPI200 Index EURO STOXX50 Price Index % 3 Nikkei225 Index HSCEI Index EURO STOXX50 Price Index % 4 S&P500 Index Nikkei225 Index EURO STOXX50 Price Index % 5 KOSPI200 Index HSCEI Index EURO STOXX50 Price Index % 6 Nikkei225 Index KOSPI200 Index HSCEI Index % 7 HSCEI Index EURO STOXX50 Price Index % 8 S&P500 Index Nikkei225 Index KOSPI200 Index % 9 Nikkei225 Index HangSeng Index EURO STOXX50 Price Index % 10 S&P500 Index HangSeng Index EURO STOXX50 Price Index % 11 삼성전자 SK텔레콤 6 9.7% 12 S&P500 Index HSCEI Index EURO STOXX Banks Price Index 6 9.3% 13 S&P500 Index Nikkei225 Index HSCEI Index 6 8.3% 14 EURO STOXX50 Price Index 6 4.7% 15 삼성전자 KOSPI200 Index 5 5.9% 16 KOSPI200 Index EURO STOXX50 Price Index 5 5.1% 17 KOSPI200 Index HangSeng Index EURO STOXX50 Price Index 5 5.0% 18 Nikkei225 Index KOSPI200 Index EURO STOXX50 Price Index 5 4.8% 19 Nikkei225 Index HangSeng Index CAC 40 Index 4 6.8% 20 S&P500 Index EURO STOXX50 Price Index 4 5.3%

45 만기상환된기초자산조합상위 20 건평균지급률연 2.92% 2018 년 08 월에만기상환된종목들을대상으로기초자산조합상위 20 건을추린결과, TOP20 기초자산의비중은 100% 였고, 평균지급률은연 2.92% 를기록했다. < 표 9> 만기상환종목기초자산조합현황 ( 평균지급률 : 연 %) 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 종목수 평균지급률 1 KOSPI200 Index % 2 EURO STOXX50 Price Index % 3 한국전력 % 4 삼성전자 SK텔레콤 8-0.6% 5 삼성전자 6 0.0% 6 현대차 5 0.0% 7 현대상사 % 8 S&P500 Index 2 1.3% 9 HSCEI Index EURO STOXX50 Price Index 2 0.8% 10 S&P500 Index Nikkei225 Index HangSeng Index 2-5.4% 11 하나금융지주 SK텔레콤 % 12 현대백화점 % 13 S&P500 Index GILEAD SCIENCES INC 1 6.6% 14 한라홀딩스 1 6.5% 15 구현대중공업 1 0.5% 16 ABLE AR053 현대증권포트폴리오지수 1 0.1% 17 TENCENT HOLDINGS Amazon.com MICROSOFT CORP LTD Inc % 18 TENCENT HOLDINGS Amazon.com NVIDIA Corporation LTD Inc % 19 KOSPI200 Index EURO STOXX50 Price Index 1 0.0% 20 KT KOSPI200 Index 1-1.9%

46 VI. 만기전략 1502 종목다음달상환예정 / 조기상환기대 1289 종목 2018 년 9 월에상환예정인종목은총 1,502 건이며, 이중조기상환될것으로예상되는 종목 * 은 1,289 건, 만기상환건수는 213 건으로예상되고있다. 베리어히팅한 STEPDOWN 유형 88 종목 2018 년 8 월만기상환이예정되어있는 STEPDOWN 종목중이전에베리어를히팅한종목 은 88 건이다. < 표 10> 베리어히팅한다음달만기상환예정주요기초자산조합 ( 발행액단위 : 억원 ) 기초자산1 기초자산2 기초자산 3 발행액 발행건수 KOSPI200 1, 한국전력 삼성전자 7 1 하나금융지주 SK텔레콤 6 1 SPX NIKKEI225 HSI 2 1 * 다음달에조기상환평가일이다가오는종목들을대상으로, 수익률이열등한 ( 평가가격 / 최초기준가격 의비율이작은 ) 기초자산의 2018 년 08 월최종종가가행사가의 105% 이상에위치해있는종목.

47 부록 1 : 주요금리 송주영 02) < 표 1> 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/ /9/ /9/21 주간증감 년말대비 CD 90 일 CP 90 일 국고 3 년 국고 5 년 국고 10 년 국고 20 년 국고 30 년 특수채 3 년 (AAA) 통안 1 년 통안 2 년 은행채 3 년 (AAA) 기타금융채 3 년 (AA+) 회사채 3 년 (AA-) 회사채 3 년 (BBB-) 주 ) KIS 채권평가수익률기준 < 표 2> 해외주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/ /9/ /9/21 주간증감 년말대비 2Y Y USD 국채 10Y Y Y Y Y EUR 국채 10Y Y Y

48 부록 2 : 옵션행사내역및신용등급현황 이수호 02) < 표 1> 옵션행사내역종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율 제이비우캐오토제십차 1-27 KR625417T 전액 제이비우캐오토제십차 1-28 KR625417V 전액 케이비오토 1 차유 1-20 KR620288L 전액 케이비오토 1 차유 1-21 KR620288M 전액 한국장학재단 13-24( 콜 ) KR356001J 전액 < 표 2> 3 사신용등급변경현황 (09 월 14 일 ~ 09 월 21 일 ) 회사명변경일종류 등급변경내역한신평 NICE 한기평 이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 2016 기보제일차 ABS C D D 한화손해보험 BOND A+ AA- AA < 표 3> 3 사유효신용등급변경현황 (09 월 14 일 ~ 09 월 21 일 ) 구분업체명평가일종류 등급변경내역 이전평가신규 유효등급 한신평 NICE 한기평

49 부록 3 : 주간채권만기현황 이수호 02) < 표 1> 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계 0 580, ,000 1,850, , , ,486 4,636,626 < 표 2> 주간국공채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 국공채소계 0 < 표 3> 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 통안 DC m 30d 580,000 통안채소계 580,000 < 표 4> 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 한국장학재단 Y 10,000 AAA 한국장학재단 13-24( 콜 ) Y 20,000 AAA 대한주택공사 Y 120,000 AAA 한국수자원공사 Y 100,000 AAA 중소기업진흥채권 Y 6m 120,000 AAA 한국가스공사 Y 120,000 AAA 특수채소계 490,000 < 표 5> 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 우리은행 이 03 갑 Y 150,000 AAA 산금 13 신이 Y 160,000 AAA 국민은행 3509 이표일 (03) Y 100,000 AAA 우리은행 이 03 갑 Y 110,000 AAA 수산금융채권 ( 은행 )17-9 할 Y 10,000 AAA

50 하나은행 이 3 갑 Y 50,000 AAA 산금 15 신이 Y 40,000 AAA 하나은행 할 1 갑 Y 100,000 AAA 산금 17 신이 Y 6m 250,000 AAA 기업은행 ( 신 )1609 이 2A Y 300,000 AAA 국민은행 3709 할인일 Y 100,000 AAA 산금 17 변이 M Y 160,000 AAA 수산금융채권 ( 은행 )16-9 이 Y 80,000 AAA 신한은행 할-1-A Y 100,000 AAA 한국수출입금융 1703 카-이표 Y 6m 50,000 AAA 산금 14 신이 Y 90,000 AAA 은행채소계 1,850,000 < 표 6> 주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 롯데카드 Y 20,000 AA 하나캐피탈 Y 6m 30,000 AA 현대커머셜 Y 6m 30,000 AA 신한카드 Y 20,000 AA 하나카드 Y 50,000 AA 신한캐피탈 Y 20,000 AA 케이비캐피탈 Y 3m 3d 20,000 AA 롯데캐피탈 Y 20,000 AA 케이비국민카드 Y 1d 60,000 AA 하나캐피탈 Y 6m 30,000 AA 케이비국민카드 Y 29d 50,000 AA 산은캐피탈 Y 5m 28d 30,000 AA 효성캐피탈 Y 5m 24d 10,000 A 케이비캐피탈 Y 5m 29d 10,000 AA 엔에이치농협캐피탈 Y 20,000 A 씨앤에이치캐피탈 d 16, BNK 캐피탈 Y 20,000 AA- 기타금융채소계 456,500 < 표 7> 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 포천파워 Y 30,000 A BNK 금융지주 Y 30,000 AAA 신성통상 m 500 BBB 지에스이피에스 Y 80,000 AA 바로크레디트 BA Y 1,600

51 중앙엠앤씨 Y 7, 폴라리스쉬핑 Y 60,000 BBB 롯데정밀화학 Y 100,000 A 코오롱글로벌 Y 14, 부산교통공사 Y 6m 20,000 AAA 인터지스 Y 5, 바로크레디트 BA Y 1, 태강대부 Y 3, 코오롱글로벌 Y 8, 한성기업 Y 6m 5, 메리츠종금증권 Y 6m 40,000 A 초석건설산업 Y 4, 지봉종합건설 Y 1, 태양금속 Y 흥한건설 Y 1, 코렘시스 Y 1, 진산종합건설 Y 경인 Y 2, 광원목재 Y 2, 나무세상 Y 대건종합건설 Y 대경화성 Y 한일산업 Y 한토건설 Y 홍성브레이크 Y 동아산업 Y 디와이메탈웍스 Y 2, 서현인터내셔날 Y 엠이씨 Y 계명산업 Y 1, 도우정보 Y 디지털비젼 Y 라미에이스 Y 세라제화 Y 스틸코리아 Y 씨케이제이 Y 정도철강 Y 코알코 Y 셈코 Y 에이팩스 Y 용진 Y 세광하이테크 Y 피드랜드코리아 Y 에이티면역 Y 싸이닉스 Y 서울유니온 Y 1, 모음 Y 400

52 제이에스정유 Y 동성정공 Y 동성중공업 Y 동우씨엠 Y 문경 Y 서연 Y 선진 Y 일성케미칼 Y 청림산업 Y 1, 태진 Y 한국코러스 Y 2, 한신아이티씨 Y 신성이엔지 Y 2,400 BB 듀링 Y 1, 케이피엘써키트 Y 세경오토 Y 1, 타워랜드 Y 혜성씨앤씨 Y 프라임운송 Y 광화 Y 두손정밀 Y 세화정밀공업 Y 혼 Y 1, 로지포커스 Y 두원메디텍 Y 디자인파크개발 Y 덕수인터내셔널 Y 엠에스종합건설 Y 금하산업 Y 대아산업 Y 범우 Y 1, 새천년종합건설 Y 1, 성창이엔씨 Y 2,200 B 세계로케미칼 Y 엠플라자 Y 1, 노아텔레콤 Y 다온로지스틱스 Y 경남금속 Y 코파드림 Y 더코지네스트컴퍼니 Y 1, 석진엔지니어링 Y 명진토건 Y 성우건설 Y 1, 미래아스팔트 Y 세지쥬얼리 Y 신한코리아 Y 2, 케이씨피 Y 400

53 케이투이엔지 Y 필스전자 Y 화인매카트로닉스 Y 준호네식품 Y 태성스틸 Y 건우 Y 남흥건설 Y 1, 에스케이이엠 Y 1, 엠에스센타 Y 인디자인 Y 동구타이어유류 Y 에스지건설 Y 1, 알텍 Y 에이텍정보통신 Y 1, 엠엠에스 Y 윈윈로지스틱스코리아 Y 아벤트코리아 Y 1, 에이시에스 Y 오제이디자인 Y 두산에스엘공업 Y 현복식품 Y 대우스틸 Y 1, 대우볼트 Y 1, 대신 Y 대승메탈 Y 다림건설 Y 금홍팬시 Y 한일단조공업 Y 3,000 회사채소계 502,640 < 표 8> 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 신보 2015 제 7 차유동화 Y 174,410 AAA 아이지더블유티제 1 차 Y 3m 20d 제이비우캐오토제 18 차 m 10,000 AAA 색동이 16 차유 Y 6m 30,000 BBB 색동이 16 차유 Y 6m 10,000 AAA 기보제이차 Y 2,263 AAA 신보 2015 제 6 차유동화 1-3( 후 ) Y 3m 4,960 C 신보 2015 제 5 차유동화 1-3( 후 ) Y 3m 1,763 C 주택금융공사 MBS (1-2) Y 310,000 AAA 티월드제 22 차 m 15,000 AAA 케이비오토 1 차유 Y 3m 1,000 B 티월드제 20 차 m 15,000 AAA

54 바바리안스카이 2 차 Y 11m 2d 7,000 AAA 케이비오토 1 차유 Y 3m 3,000 BB 기가엘티이제삼십구차 m 30d 15,000 AAA 기가엘티이제삼십팔차 m 28d 15,000 AAA 기가엘티이제삼십육차 m 15,000 AAA 메리츠오토제육차 m 10,000 AAA 기가엘티이제삼십사차 Y 28d 15,000 AAA 기가엘티이제 30 차 Y 9m 20,000 AAA 기가엘티이제 31 차 Y 7m -2d 10,000 AAA 티월드제 13 차 Y 5m 10,000 AAA 기가엘티이제사십차 d 10,000 AAA 기가엘티이제 29 차 Y 10m 28d 10,000 AAA 메리츠오토사차유동화 Y 5m 29d 10,000 AAA 제이비우캐오토제십차 Y 10,000 AAA 제이비우캐오토제십차 Y 3,000 AAA 기가엘티이제 33 차 Y 2m 28d 10,000 AAA 제이비에스피씨제 16 차 m 10,000 AAA ABS 소계 757,486 평가팀별연락처 일반채권 팀장 김문선 02) 서울영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4 층 주식파생상품 실장 소성봉 02) 금리파생상품 실장 송성원 02) 신용파생상품 팀장 이정화 02) 외화채권 팀장 전주희 02) 대체투자상품 실장 박봉현 02)