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1 790 호 채권지수추이국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향주간 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 Hot Issue : 2018년 7월 CDCP 시장동향 Hot Issue : 2018년 7월회사채동향부록1 : 주요금리부록2 : 옵션행사내역및신용등급현황부록3 : 주간채권만기현황 목차를클릭하면해당페이지로이동합니다. 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다..

2 채권지수추이 차시현 02) < 표1> 채권지수기간별누적수익률 / 듀레이션 /YTM 누적수익률은총수익지수기준 ( KOBI 지수는콜재투자지수 ) 구분 1M 3M 1Y 2Y 3Y Inception* 누적수익률 0.32% 1.48% 1.22% 0.06% 5.78% % 종합채권지수 듀레이션 YTM 2.272% 2.355% 1.882% 1.404% 1.971% 7.453% 누적수익률 0.35% 2.11% 0.51% -2.84% 5.67% % 국고채 듀레이션 YTM 2.336% 2.453% 1.958% 1.340% 2.079% 6.859% 누적수익률 0.18% 0.58% 1.67% 3.05% 5.01% % 통안채 듀레이션 YTM 1.875% 1.896% 1.426% 1.257% 1.588% 6.800% 누적수익률 0.35% 1.18% 2.09% 2.77% 6.79% % 회사채 듀레이션 YTM 2.433% 2.498% 2.077% 1.674% 2.147% 8.432% 누적수익률 0.25% 0.80% 1.55% 2.41% 4.91% % KOBI30 듀레이션 YTM 2.052% 2.102% 1.614% 1.279% 1.699% 6.858% 누적수익률 0.20% 0.57% 1.63% 2.95% 4.93% % KOBI120 듀레이션 YTM 1.913% 1.924% 1.497% 1.313% 1.641% 7.092% *inception : 최초지수값기준누적수익률 (KOBI30 은 , 그외 ) < 그림 1> 채권총수익지수추이 (KOBI 지수는콜재투자지수 )

3 < 그림 2> 채권지수듀레이션추이 < 그림 3> 채권지수 YTM 추이

4 국고채, 통안채시장동향 I. 시장동향및금리변동 김보라 02) 지난주채권시장은장중변동성이큰장세를보이며등락을오가는모습이었다. 주첫날은 BOJ를앞둔관망세속에서국내외금리인상에대한경계감이높아짐에따라약세흐름을보였고단기구간을중심으로금리가상승하였다. 이튿날도금리상승세를이어가는듯하였으나 BOJ에서통화완화기조유지를결정하자강세반전하며금리가소폭으로하락하였다. 주중반에는장단기금리가엇갈리며혼조장세를띠었고, 외국인의국채선물매도세가이어지며장기구간은금리가오르고단기구간은강보합세를보였다. 이후미국금리상승의영향으로약세장을보였으나, 장중무역전쟁우려로인해중국증시가급락하자안전자산선호심리로인해강세반전하며금리가전구간에서하락하는모습이었다. 주마지막날에는뚜렷한방향성없이등락을오갔지맊, 장막판 3년국채선물이반등하면서중단기구간은강세, 장기구간은약세로장을마감하였다. 3/5년스프레드는 25.3bp로전주대비스프레드 1.0bp 확대, 5/10년스프레드는 22.0bp 로전주대비스프레드 0.5bp로확대되면서마감하였다. 국채 3년물은지난주대비 -1.0bp 하락, 통안채 2년물은지난주대비 -0.5bp 하락하였으며커브스티프닝으로마감하였다. < 표 1> 주간국고채, 통안채금리변동 ( 단위 : %) 잔존 7/20 7/27 8/3 전주대비 (BP) 통안 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년

5 < 그림 1> 국고채금리변동 < 그림 2> 통안채금리변동

6 < 그림 3> 금리스프레드변동 < 그림 4> BEI 변동

7 은행채및기타금융채시장동향 한기원 02) I. 은행채 지난채권시장움직임은한국은행이주열총재의하반기금리인상고려발언여파가지속되며금리상승출발하여일본은행 (BOJ) 이완화기조를내비치며글로벌금리가하락세를보였으나, 금통위결과를앞두고경계심에낙폭을축소하였다. 금통위회의결과가미미한영향을끼치며약세를보였고, BOJ 부총재의매파적발언과무역전쟁우려가다시부각되며금리는강세를보였다. 주마지막날에는단기구간강세장기구간약세로혼조세를보이며커브스티프닝으로마감하였다. 은행채시장은지표변동대비강세움직임을보였고, 발행시장은지난주대비감소한모습이었다. 은행채 AAA 크레딧스프레드는 1년구간 -1.8bp, 2년구간 -1.0bp, 3년구간 -0.3bp로전체적인스프레드는축소되는모습이었다. 은행채발행액은총 1조 950억원으로전주대비 1조 5,350억원감소하였다. < 표 1> 은행채 AAA 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 07/20 07/27 08/03 전주대비 1 년 년 년 II. 기타금융채 기타금융채시장은지표변동대비강세움직임을보이는모습이었고, 하반기기준금리상승가능성여파로비우량등급의수요가감소하며 A등급이단기구간에서큰약세를보이는모습이었다. 유통시장은우량등급과신규발행물위주로거래되었다. 기타금융채발행시장은지난주대비소폭증가한모습이었고, 발행금리강세는지속되는모습이었다. 기타금융채 AA+ 스프레드는 1년구간 -1.6bp, 2년구간 -1.8bp, 3년구간 -0.2bp로전체적인스프레드는축소되는모습이었다. 기타금융채발행액은총 1조 2,600억원으로전주대비 3,600억원증가하였다. < 표 2> 기타금융채 AA+ 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 07/20 07/27 08/03 전주대비 1 년 년 년

8 < 그림 1> Change in Bank Bond AAA Yield < 그림 2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread < 그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture

9 < 표 3> 주간기타금융채발행현황 ( 단위 : %, 억원 ) 종목명 발행금리 발행스프레드 발행일 만기일 발행액 등급 삼성카드 민평 AA+ 신한캐피탈 민평-3bp AA- 신한캐피탈 민평-4bp AA- 신한캐피탈 민평-4bp AA- 신한카드 민평-1bp AA+ 우리카드 민평 AA0 우리카드 민평 AA0 우리카드 민평 AA0 아주캐피탈 민평-17bp A0 효성캐피탈 민평-15bp A- 현대캐피탈 민평 AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 현대캐피탈 민평 AA+ 롯데캐피탈 민평 AA- 롯데캐피탈 민평 AA- 케이비국민카드 민평-1bp AA+ 케이비국민카드 민평-1bp AA+ 하나카드 민평-1bp AA0 케이비캐피탈 민평-1bp AA- 케이비캐피탈 민평-3bp AA- 케이비캐피탈 민평-4bp AA- 현대커머셜 민평 AA- 현대커머셜 민평 AA- 현대커머셜 민평 AA- 현대커머셜 민평-2bp AA- 현대커머셜 민평-3bp AA- 아주캐피탈 민평-15bp A0 아주캐피탈 민평-15bp A0

10 회사채발행및유통현황 김종훈 02) I. 시장동향 회사채시장은채권시장이이주열총재의전주의발언, BOJ 금리동결, 계속되는미-중무역분쟁등의이슈로변동성이확대되며다소투심이위축되는모습을보였으나, 주마지막날엔변동성확대요인이제한적인상황에서안전자산선호심리가작용하며지표대비강한수준에서많은거래량을보이기도하였다. 전체유통량은 1조 8,877억원으로전주대비 1조 3,457 억원감소한유통량을보였다. 등급별유통량은다소투심이제한된상황에서 A급의캐리수요가꾸준히발생하며 A급이 7.04%p 증가한 21.42% 의비중을보인반면, AA급이상우량등급은그만큼유통비중이줄어드는모습이었다. 기간별유통량은전주와마찬가지로아직은변동성확대에대한불안심리가남아있는상황에서 1~3년중단기구간에서거래가집중되며 1~3년구간이 8.59%p 증가한 54.63% 의유통비중으로과반이이구간에서거래되는모습이었다. FOMC, BOJ 등의이슈를소화하고나서한동안미-중무역분쟁외에는변동성확대이슈가크게없을것으로예상되는가운데, 당분간은다시금크레딧물에우호적인분위기가조성될것으로예상된다. II. 발행시장동향 회사채발행시장은반기보고서및여름휴가시즌을앞두고한풀꺾인분위기가이어지는가운데서도여전히나쁘지않은수준에서자금조달에성공하는모습을보였다. 이번주발행액은 3,360억원이었고, 만기금액은 3,210억원을보이며 150억규모의순발행을보였다. 발행잔액은 189조 7,073억원으로전년동기대비 1.73% 증가한수치를나타냈다. 이번주에자금조달을마친발행사중가장관심을끌었던것은 SK해운으로, 최근유효등급 Split으로 BBB+ 와 A-의경계에있어우려감이있었지만, 절대금리매력을바탕으로개별민평 66bp 에자금조달성공하며주목을받았다. 다음주발행물중에서가장화제가된것은대한항공으로최근오너관련리스크가발생하며브랜드평판약화등의요소가있었지만, 여전히기업자체에대한신뢰감대비높은절대금리수준으로인해 2, 3년모두폭발적인수요와함께모집금액을 2배로증액하면서도개별민평대비 -31bp, -59bp에자금조달하는데성공하였다. 또한, 하림그룹의돈육업체선진이재무구조개선작업중일환으로차입금구조를장기화하기위해첫회사채발행을하였는데, 다소높은재무부담수준에도불구하고하림계열효과로인한높은수익성이고평가를받으며성공적으로첫공모채데뷔를마무리했다. III. 회사채스프레드동향 당사기준회사채 3년만기 AAA등급의국고대비크레딧스프레드는 0.5bp 하락한 32.0bp 를나타냈고, A0등급역시 0.5bp 하락한 99.1bp를기록하였다. 주초중반까지투심이위축되며소극적인모습을나타냈지만, 변동성재료들을하나둘소화해내면서크레딧스프레드수준을소폭축소하는데성공하였다.

11 < 표1> 회사채발행현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일- 표면이율 발행스프레드 발행만기 발행액 A- SK해운 개별민평 -66bp AA- 메리츠종금증권 등급민평 * 무보증공모일반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액 AA- 에스케이인천석유화학 AA0 LG전자 AA+ 전북개발공사보상 AA+ 대구도시공사보상 A0 다우기술 < 표3> 차주회사채발행계획 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액 BBB+ 대한항공 개별민평 -31bp BBB+ 대한항공 개별민평 -59bp A- 선진 등급민평 +10bp A- 선진 등급민평 -32bp AAA 한국남부발전 미정 A0 대신에프앤아이 개별민평 -22bp A0 대신에프앤아이 개별민평 -7bp 3 900

12 < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) < 표4> 회사채등급별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/7/5 2018/7/ /7/ /7/ /8/2 AAA 8,020 7,900 6,001 7,296 3,900 AA 23,803 13,349 12,245 19,848 10,332 A 4,431 3,816 4,420 4,651 4,044 BBB JUNK < 표5> 회사채잔존별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/7/5 2018/7/ /7/ /7/ /8/2 ~1y 15,294 5,212 8,862 10,471 4,533 1y~3y 15,012 12,587 9,012 14,887 10,313 3y~5y 6,551 6,791 4,286 4,796 2,136 5y~ 336 1,183 1,001 2,180 1,894

13 < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이 ( 단위 : 억원 ) < 표6> 회사채 AAA와 A0등급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

14 < 그림 4> 회사채 AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp) 신용등급 < 표 7> 회사채유통수익률및 Credit Spread 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) YTM 거래량잔존만기 AAA DGB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA KB 금융지주 AAA KT AAA SK 텔레콤 AAA SK 텔레콤 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주

15 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 신한금융지주 AAA 증권금융채권 AAA 하나금융지주 AAA 한국남동발전 AAA 한국남동발전 AAA 한국남동발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국서부발전 AAA 한국중부발전 AAA 한국중부발전 AAA 한국중부발전 AA+ GS칼텍스 AA+ S-Oil AA+ S-Oil AA+ SK에너지 AA+ 롯데쇼핑 AA+ 롯데케미칼 AA+ 롯데케미칼 AA+ 삼성물산 AA+ 삼성증권 AA0 GS파워 AA0 GS파워 AA0 KB증권 AA0 LG전자 AA0 LG전자 AA0 SK루브리컨츠 AA0 네이버 AA0 미래에셋대우 AA0 씨제이제일제당 AA0 엘지디스플레이 AA0 엘지디스플레이 AA0 연합자산관리 AA0 연합자산관리 AA0 연합자산관리 * Credit Spread는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 100억원이상종목 ** 분석기간 : ~

16 스왑시장동향 박주희 02) I. 주요금리커브 < 그림 1> 주요금리추이 < 그림 2> 주간변동 7.00% USD TB 3Y USDIRS 3Y 6.00% KRW CRS 3Y KRWIRS 3Y 5.00% KTB 3Y 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% KTB KRW IRS KRW CRS USD IRS USD TB 0.02% 0.011% 0.01% 0.003% 0.00% -0.01% -0.02% % % -0.03% -0.04% -0.03% < 그림 3> KRW CRS Curve 추이 < 그림 4> KRW IRS Curve 추이 2.00% 2.50% 1.50% 2.00% 1.00% 0.50% 0.00% M 01Y 04Y 07Y 10Y 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% M 01Y 04Y 07Y 10Y

17 II. IRS 장단기스프레드추이및주간변동 < 그림 5> IRS 장단기스프레드추이 < 그림 6> 주간변동 KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 0.25% 0.20% 0.15% 0.10% 0.025% 0.020% 0.015% 0.021% 0.014% 0.05% 0.010% 0.00% % 0.000% III. 스왑베이시스추이및주간변동 < 그림 7> 스왑베이시스추이 < 그림 8> 주간변동 SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% 0.040% 0.030% 0.020% 0.029% 0.021% -1.00% -1.20% % 0.000% < 그림 9> Bond/IRS 추이 < 그림 10> 주간변동 SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) 0.20% 0.100% 0.10% 0.00% -0.10% -0.20% % % % %

18 IV. 주요 Yield 및 Spread < 표 1> 주요 Yield 및 Spread ( 단위 : %) 금리구분 주간증감 연말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y

19 월요일 (7/30) - IRS: IRS 금리가 10 년을제외한구간에서오름. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.3bp 오른 1.865% 를기록함. 3 년과 5 년은각각 0.8bp 와 0.5bp 상승함. 7 년은 0.5bp 올랐고, 10 년은 전일과같은 2.245% 를나타냄. - CRS: CRS 금리도전체적으로상승함. 1 년은전일대비 3.5bp 오른 1.335% 를기록함 년은 3.0bp 씩올랐고, 10 년도 3.0bp 상승한 1.750% 를나타냄. 스와프베이시스의 역전폭은축소됨. 5 년구간은전거래일보다 2.5bp 올라마이너스 (-) 64.3bp 를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 화요일 (7/31) - IRS: IRS 금리가전체적으로내림. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.3bp 내린 1.863% 를기록 함. 3 년과 5 년은각각 0.3bp 와 0.8bp 하락함. 7 년은 1.0bp 내렸고, 10 년도 1.0bp 하락한 2.235% 를나타냄. - CRS: CRS 전구간에서하락함. 1년은전일보다 2.5bp 내린 1.310% 를기록함. 3년과 5년은 1.5bp씩하락함. 7년은 2.0bp 내렸고, 10년도 2.0bp 하락한 1.730% 를기록함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전거래일보다 0.7bp 내린마이너스 (-) 65.0bp 를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 수요일 (8/1) - IRS: IRS 금리가혼조세를보임. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.5bp 내린 1.858% 를기록함. 3 년은 0.8bp 하락함. 5 년과 7 년은각각 1.3bp 와 1.8bp 올랐고, 10 년도 1.8bp 오른 2.253% 를나타냄. - CRS: CRS 금리는전구간에서상승함. 1 년은전일보다 3.5bp 오른 1.345% 를기록함 년은 3.5bp 씩상승했고, 10 년도 3.5bp 오른 1.765% 를나타냄. 5 년구간은전일보다 2.2bp 오른마이너스 (-) 62.8bp 를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.

20 목요일 (8/2) - IRS: IRS 금리가전체적으로다소내림. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.8bp 내린 1.850% 를 기록함. 3 년과 5 년은각각 0.5bp 와 1.0bp 하락함. 7 년은 0.5bp 내렸고, 10 년도 0.5bp 하 락해 2.248% 를나타냄. - CRS: CRS 금리도전체적으로하락함. 1년은전일대비 3.5bp 내린 1.310% 를기록함. 3년은 2.5bp 내렸고 5년과 7년은 3.5bp씩내림. 10년은 3.5bp 하락한 1.730% 를나타냄. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전일보다 2.5bp 내린마이너스 (-) 65.3bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 금요일 (8/3) - IRS: IRS 금리가혼조세를보임. 1 년 IRS 금리는전일보다 0.8bp 내린 1.843% 를기록함. 3 년은 1.3bp 하락함. 5 년과 7 년은각각 0.5bp 와 1.5bp 상승함. 10 년도 1.5bp 올라 2.263% 를나타냄. - CRS: CRS 금리는전구간에서하락함. 1년은전일보다 1.0bp 내린 1.300% 를기록함. 3 년과 5년은각각 2.5bp와 3.0bp 하락함. 7년은 3.0bp 내렸고, 10년도 3.0bp 하락한 1.700% 를나타냄. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전일보다 3.5bp 내려마이너스 (-) 68.8bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.

21 주간 ELS 발행시장동향 정윤혜 02) I. 주식시장동향 30일월요일, 코스피와코스닥이각각 p(0.06% 하락 ), p(0.54% 하락 ) 를기록하며사흘만에하락마감했다. 미국과중국의무역분쟁우려에코스닥제약, 바이오주감리등이더해지며투자심리를압박했기때문으로분석된다. 더불어거래량과거래대금은연중최저치를기록하였다. 31일화요일, 코스피와코스닥모두상승마감에성공했지만거래량은전영업일에이어연중최저치를기록했다. 다음날 (1일), 외국인의순매수와셀트리온의특허침해소송승소소식이지수상승을견인하며전일에이어상승세는계속되었다. 하지만 2 일목요일, 미중무역분쟁우려가다시붉어지면서코스피는최근한달중두번째로큰낙폭 (1.6%) 으로하락하여 pt로하락마감했다. 코스닥또한제약바이오종목을중심으로하락하여 pt로하락마감하였다. 금요일, 코스피와코스닥이다시소폭상승하는모습을보여각각 pt와 pt로한주를마감했다. 코스피상승은외인들이시총상위의대형주를집중적으로사들이며지수상승에힘을보탰기때문이었다. 코스닥상승은개인투자자의순매수영향이었다. 하지만거래량과거래대금으로미루어보아투자자의위축된투자심리는여전한것으로보인다. 미국증시는 30일, 기술주의약세로하락마감하며한주를출발했다. 미중무역분쟁의우려감과분쟁합의에대한기대감으로증시는상승과하락을반복하다 2일과 3일, 대장주애플을중심으로한기업들의실적개선이지수의상승을이끌었다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이

22 II. 주간시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 249 건, 사모 109 건으로총 358 건이발행되었으며, 전주 대비공모는 44 건증가, 사모는 2 건감소하였다. 발행금액으로는공모 9, 억원, 사 모 1, 억원을기록했고, 지난주총발행금액보다 3, 억원증가하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 III. 주간발행동향 총 337 개발행종목중 84.64% 가량인 303 종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행유형 중가장큰부분을차지하였고 Option 유형은 40 종목으로 11.17% 의비중을차지했다. 또 한기타유형이 4.19% 의비중으로 15 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 )

23 IV. 주간상환현황 이번주 ELS 상환평균지급률은연 6.60% 로지난주보다 3.33%p 증가했으며, ELS 상환건수는 40건으로전주대비 64건감소했다. 이번주조기상환건수는 15건을기록했다. 만기상환건수는 25건으로전주에비해 33건감소하였다. 지난주와비교하여수익상환건수는 23건으로 31건감소하였고, 원금상환건수는 17건, 손실상환건수는 0건으로각각집계되었다. < 표1> 지난주대비조기 / 만기상환현황 ( 평균지급률 : 연이율로환산 ) 총상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 지난주 3.27% % % 58 이번주 6.60% % % 25 < 표 2> 지난주대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 지난주 이번주 < 그림 5> 지난주와이번주수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 ( 평균지급률 : %)

24 < 표 3> 신규발행기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 Option 유형 국내종목형 Step Down 국내지수형 기타유형 해외지수형 Option 유형 해외종목형 기타유형 국내지수형 Option 유형 해외지수형 Step Down 해외지수형 기타유형 국내종목형 Step Down 국내종목형 Step Down 해외혼합형 Step Down 해외종목형 Step Down 국내혼합형 Step Down 해외지수형 Step Down 해외혼합형 Step Down 해외종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형

25 < 표 4> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility 기초자산명 발행종목수 발행금액 Time Buckets ( 단위 : %) EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일 KOSPI200 Index 한국전력 POSCO 삼성전자 EURO STOXX50 Price Index MSCI World Index KOSPI200 Leverage IDX 현대차 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price Standard & Poor's 500 index GAM STAR CREDIT FUND

26 < 표 5> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 단위 : %) 기초자산명1 기초자산명2 발행 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 종목수기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일 EURO STOXX50 HangSeng China Price Index Enterprises Index SK텔레콤 삼성전자 Generic 1st 'CL' EURO STOXX50 futures - Crude oil Price Index futures(nyme) Standard & Poor's HangSeng China 500 index Enterprises Index KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index LG유플러스 삼성전자 Generic 1st 'CO' Generic 1st 'CL' futures - 파이프라인 futures - Crude oil 수출용브렌트 futures(nyme) 혼합유 (ICE) 한국전력 삼성전자 KB금융 삼성전자 SK(SK C&C) LG CJ 기아차 삼성전자 KOSPI200 Index Alibaba Group Holdings Ltd Amazon.com Inc

27 [ 참고자료 ] 주요기초자산블룸버그티커설명 블룸버그티커 설명 1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index 3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인수출용브렌트혼합유 (ICE) 4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index 5 SPX Index Standard & Poor's 500 index 6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average 7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 8 SHSZ300 Index 상하이선전 CSI300지수 9 FXI Equity ishares China Large-Cap ETF 10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price

28 외화표시채권시장동향 I. 미국국채시장동향 전주희 02) 일뉴욕증시가하락했다. 이날발표된미국의 GDP 성장률이 4.1% 로집계되었으나시장의기대치를하회했다. 또전일페이스북에이어이날트위터와인텔이각각 20%, 8.6% 급락하는등대형기술주약세현상이지속되었다. 이에장초반상승출발한증시는일제히하락세로전환했다. 국채수익률은하락했다. 계속되는글로벌무역긴장과미국의 2분기 GDP가예상보다좋지않아국채시장에호재로작용했다. 특히연준이선호하는인플레이션지표인 PCE 가격지수는연율로 1분기의 2.5% 에서 2분기 1.8% 로떨어진점이크게작용했다. 국채 2년물수익률은전거래일대비 2.00bp 하락한 %, 10년물수익률은 2.79bp 하락한 % 에서마감했다. 30일뉴욕증시가하락했다. 장초반시장은강세를보이는듯했으나, 이날페이스북이 2% 넘게하락하고트위터는 8% 가량떨어지는등기술주의약세가지속되어시장에악재로작용했다. 이에증시는일제히하락세로전환했고, 특히기술주중심의나스닥지수는 1.39% 로세지수중가장큰폭의하락세를보이며마감했다. 미국채수익률은상승했다. 미경제지표가양호한모습을보인가운데, 시장은이날부터 31일까지진행되는일본은행금융정책결정회의와, 다음날있을 FOMC를앞두고약세를나타냈다. 특히 FOMC의경우트럼프대통령이공개적으로연준의금리인상방안을비방한뒤열리는첫회의라시장의경계심이유독강했다. 미국채 2년물수익률은전거래일대비 0.41bp 상승한 %, 10년물수익률은 2.24bp 상승한 % 에서마감했다. 31일뉴욕증시가상승했다. 므누신미재무장관과류허중국부총리가무역협상재개를위한방안들을찾고있다는소식이전해지며최근기술주의부진으로위축됐던투자심리가살아났다. 또멕시코의로페스오브라도르대통령당선인이미국과의 NAFTA 재협상이조만간합의에도달할것으로본다는발언을해무역정책관련낙관적소식이더해졌다. 미국채수익률은단기물을제외하고하락했다. 일본이끝내정책금리를동결한점이크게작용했다. 단, 단기물은 FOMC에대한경계심으로인해약보합세로장을마쳤다. 2년물수익률은전거래일대비 2.02bp 상승한 %, 10년물수익률은 1.4bp 하락한 % 에서마감했다. 1일뉴욕증시가혼조세를보였다. 전일미, 중양국이무역협상을위해물밑접촉을시도하고있다는소식이있었으나, 이날백악관은 장마감후트럼프행정부가중국제품 2천억달러에대한관세율을기존 10% 에서 25% 로올리는방안을검토중 이라고발표하며하루만에무역전쟁우려를다시점화시켰다. 단, 전일장마감후발표된애플의실적이호조를보이며나스닥지수만이상승하며장을마감했다. 국채시장은 2년물을제외하고약세를보였다. 미재무부가 국채입찰을통해향후 3개월간총 300억달러규모로국채발행을늘 2018년 8월 3일제790호

29 리겠다 고밝혀공급물량압박이심해지며국채가에부담으로작용했다. 다만, 연준이 FOMC에서기준금리를동결하고점진적추가금리인상전망을유지해통화정책에민감한 2년물만약보합에거래를마쳤다. 국채 2년물수익률은전거래일대비 0.4bp 하락한 %, 10년물은 4.2bp 상승한 % 에서마감했다. 뉴욕증시가상승세를보였다. 이날무역전쟁에관련한추가적인악재가발생하지않은가운데, 애플이미국기업역사상처음으로시총 1조달러를달성하며하락출발한증시를상승세로이끌었다. 이날애플의주가는장중 달러까지고점을높이기도했으며, 이에영향을받은페이스북, 아마존, 넷플릭스등기술주들도동반상승세를보였다. 단, 다우지수만은상승세로돌아서지못하고소폭하락하며장을마감했다. 미국채시장은강세를보였다. 미-중간의무역긴장이다시고조되었고, 국채시장에악재를미칠만한큰요소가없었다. 국채시장은곧오는 3일발표예정인고용보고서를주시하고있다. 국채 2년물수익률은전일대비 1.61bp 하락한 %, 10년물수익률은 1.68bp 하락한 % 에서마감했다. II. 유럽국채시장동향 이번주유로존국채수익률은상승세를보였다. 주초, 일본은행 (BOJ) 의정책결정회의를앞두고이탈리아국채발행이순조롭게이루어지며이탈리아국채에수요가증가한만큼다른유로존국가들의국채시장은약세를보였다. 31일일본은행이회의끝에정책금리를동결하면서유로존국채수익률이장초하락세를보였으나, 각종인플레이션지수들이상승세를보인것이전해지며하락폭을줄이고상승세로반전했다. 또한미국에서중국과의무역협상재개를위한움직임을보였다고전해진점이국채시장에악재로작용했다. 단지난 1일미-중간의무역긴장이다시고조되며유로존국채수익률은 31일대비하락세를보였으나, 2일애플의강세로인해미증시가호조를보이며반사적으로안전자산선호심리가약해지며유로존국채수익률은 ( 전일대비 ) 상승했다. 지난 2일기준독일국채 2년물수익률은 3.1bp 상승한 % 에서, 10년물수익률은 5.7bp 상승한 0.46bp에서머물렀다. < 그림 1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)

30 < 표 1> 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2018/8/2 2018/7/ /7/2 주간증감전월대비 US TREASURY 2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAW 2Y BUNDESBL 5Y (0.57) (0.60) (0.67) (0.12) (0.16) (0.30) DEUTSCHLAND REP 10Y DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y (0.10) (0.11) (0.13) JAPAN GOVT 5Y (0.05) (0.09) (0.11) JAPAN GOVT 10Y JAPAN GOVT 30Y < 표2> SWAP 주요금리 ( 단위 : %) USD IRS KRW IRS KRW CRS 금리구분 2018/ 8/3 2018/ 7/27 전주대비 2018/ 8/3 2018/ 7/27 전주대비 2018/ 8/3 2018/ 7/27 전주대비 1Y (0.02) Y (0.02) Y (0.02) Y (0.01) (0.01) 5Y (0.01) 7Y (0.02) 10Y (0.02)

31 < 그림 2> Curve 추이 2018 년 8 월 3 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 < 표 3> 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2018/8/2 전주대비 2018/8/2 전주대비 2018/8/2 전주대비 CD(91일물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR < 표4> 외환시세 < 그림3> USD, EUR 환율추이 ( 단위 : 원 ) 기준 2018/8/3 2018/7/27 전주대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY

32 < 표 5> 주간 Korean Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행일만기일 Coupon 발행규모 (Million) WOORI BANK/LA US DOMESTIC USD SHINHAN BANK EURO MTN USD US0003M WOORI BANK/LA US DOMESTIC USD LOTTE PROPERTY EURO-DOLLAR USD US0003M WOORI BANK PRIV PLACEMENT USD WOORI BANK EURO MTN USD EXP-IMP BK KOREA EURO MTN EUR WOORI BANK/LA US DOMESTIC USD HYUNDAI CAPITAL SAMURAI JPY B HYUNDAI CAPITAL SAMURAI JPY B < 표 6> 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 미결주택매매 ( 전월대비 ) 미결주택매매 ( 원지수, 전년대비 ) 댈러스연준제조업활동 개인소득 개인소비지수 실질개인소비 PCE 디플레이터전월비 PCE 디플레이터전년비 PCE 근원전월비 PCE 근원전년비 고용비용지수 S&P 코어로직 CS 20개도시전월비 SA S&P 코어로직 CS 20개도시전년대비 NSA

33 < 표 7> 주간미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 구인이직보고서구인건수 소비자신용지수 $16.000b -- $24.559b MBA 주택융자신청지수 신규실업수당청구건수 k PPI 최종수요 MoM 실업보험연속수급신청자수 k PPI ( 식품및에너지제외 ) 전월비 PPI 식품, 에너지, 무역제외전월비 PPI 최종수요 YoY PPI ( 식품및에너지제외 ) 전년비 PPI 식품, 에너지, 무역제외전년비 구인이직보고서구인건수 소비자신용지수 $16.000b -- $24.559b

34 Hot Issue : 2018 년 7 월 CDCP 시장동향 최경미 02) I. 단기금리동향 CD 금리보합 / CP 금리보합 2018 년 7 월말 CD 금리 (AAA 등급 3 개월물기준 ) 는전월과동일한 1.65%, CP 금리 (A1 등급 3 개월물기준 ) 는전월과동일한 1.81% 로마감 7월단기시장 CD금리 (91일) 는전월과동일한 1.65% 를유지하였다. 작년 11월말기준금리인상이래 7개월이상 1.65% 수준에서전혀변동이없는모습을보여주고있다. CD-은행채 (AAA등급 3개월물기준 ) 스프레드는전월 -4bp에서당월 -3bp로 1bp 축소되었다. 7월 CD 는시중은행이 91일물에서 244일물까지고시금리와동금리수준에서발행을하였으며, 중국은행, 중국건설은행, 중국농업은행이총 8,700억원 CD를발행하며 7월전체 CD발행액 2 조 4,600억원중 35% 비율을차지하였다 CP금리 (91일, A1등급기준 ) 역시변동없이전월과동일한 1.81% 를유지하였다. 금융통화위원회의기준금리동결과분기말자금수급이지난후, 초단기물 (1일,7일물) 금리가 7월초대비 7월말에 20bp가량하락하는모습을보였다. CP-회사채 (AA등급 3개월물기준 ) 스프레드는전월 -6bp에서당월 -5bp로 1bp 축소, CP- CD 스프레드는당월 16bp로전월과동수준을유지하였다. < 그림 1> 91 일물주요단기금리추이 ( 단위 :%) * 자료 :KIS 채권평가, 당사고시수익률기준

35 II. CD/CP 수급상황 CD 발행증가 7 월말 CD 발행평잔액은전월대비 2.2 조원증가한 32.3 조원을기록하였다. < 그림 2> CD 발행잔액 ( 평잔 ) 과 CD3 개월금리추이 ( 단위 : 평잔십억, 금리 %) * 자료 :CHECK( 기준 ), KIS 채권평가 MMF 잔고증가 / 주식형펀드잔고감소 / 채권형펀드잔고증가 7 월말 MMF 잔고는전월대비 20.9 조원증가, 주식형펀드잔고는 0.8 조원감소, 채권형펀드잔고는 2.3 조원증가하였다. < 그림 3> MMF, 채권형 주식형펀드잔액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 : 금융투자협회

36 III. 발행및유통시장 CP 발행액증가 / 발행잔액증가 2018 년 7 월말 CP 발행액은전월대비 6 조원증가하여 32.6 조원을기록하였다. CP 발행잔 액은전월대비 5.5 조원증가한 145 조원을기록하였다. < 그림 4> CP 발행액추이 (ABCP 포함 ) ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가 CP 유형별전월대비발행액증감은일반CP가 4.8조원증가했고, 카드 / 캐피탈CP는 1조원감소, 공사CP는 0.9조원증가, ABCP는 1.4조원증가했다. 발행액은일반 CP는 12.4조원, 카드 / 캐피탈CP가 2조원, 공사CP는 2.5조원, ABCP 발행액은 15.7조원이었다. < 그림 5> 유형별 CP 발행액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가

37 발행비중은일반CP가 38% 로전월대비 9% 포인트증가했으며, 카드 / 캐피탈CP는 6% 로전월대비 5% 포인트감소, 공사CP는 8% 로전월대비 2% 포인트증가, ABCP는 48% 로전월대비 6% 포인트감소하였다. < 그림6> CP발행비중 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가 전단채발행증가 7월전자단기사채의발행액은약 109.2조원으로전월대비 18.2조원증가했다. 일반전자단기사채의발행액은전월대비 14.5조원증가한 96.5조원, ABSTB(PF제외 ) 의발행액은전월대비 2.4조원증가한 6.9조원, 일반전자단기사채의발행액은전월대비 1.3조원증가한 5.9조원을기록하였다. < 그림7> 전자단기사채발행비중 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가

38 IV. 유동화단기증권 ABCP 발행증가 / ABSTB 발행증가 DATA 기준 1. 발행종목및발행잔액은예탁결제원제공 DATA 를기준으로함 2. 각종목의유동화분류는본사내부 DB 기준임 3. 미공시종목은포함되지않을수있음 4. 부동산관련기초자산은모두통합하여분류함 5. 신용파생구조상품은 CLN, CDS, SYNTHETIC CDO, 신용파생DLS 등을모두포함함 7 월에발행된 ABCP( 유동화기업어음 ) 는 15.7 조원으로전월대비 1.4 조원증가했고, ABSTB( 유동화전자단기사채 ) 는 12.8 조원으로전월대비 3.7 조원증가한것으로집계되었다. 7월정기예금을기초로하는유동화단기증권은 A1 등급만발행되었으며, 발행액은약 9.4 조원이었다. 정기예금유동화단기증권은전체유동화단기증권발행액의 33% 를차지했다. 정기예금유동화단기증권발행만기별로는 30~89일, 90~179일, 180~364일만기로발행되었으며, ABCP는 8.9조원을, ABSTB는 0.5조원을발행하였다. < 그림 8> 정기예금 ABCP/ABSTB 만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 7 월기초자산별발행비중은국내은행이 52%, 외국계은행 ( 중동 ) 이 41%, 중국계은행은 7% 였다. 발행액은국내은행이 4.9 조원, 외국계가 3.8 조원, 중국계가 0.7 조원이었다.

39 7월 PF 및부동산관련 ABCP의발행액은 1.7조원, ABSTB의발행액은 6.9조원이었다. PF ABCP의발행비중은전체 ABCP 발행액의 11% 를차지하였으며, PF ABSTB는전체 ABSTB의 54% 를차지하였다. PF유동화단기증권이전체유동화단기증권에서차지하는비중은 30% 로전월대비 2% 포인트감소했다. 만기별발행액비중은다음과같다. < 그림 9> PF 유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 등급별발행액비중은다음과같다. < 그림 10> PF 신용등급별 ABCP/ABSTB 비교통계 * 자료 :KIS 채권평가

40 7 월신용파생 ABCP 발행액은 0.2 조원, ABSTB 발행액은 0.7 조원이었다. 만기별발행통 계는다음과같다. < 그림 11> 신용파생유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 신용위험구조화는 SYNTHETIC CDO를중심으로발행되었고, 신용상품은 CDS가주로사용되었다. 신용사건의준거는국채, 중국계은행, 국내공사채, 은행채, 회사채와중국국채, 은행채등이사용되었다. 담보자산은국내공사채, 은행채, 회사채, 신종자본증권, 정기예금, MBS, 대출채권등으로구성되었다. < 그림 12> 유동화단기증권발행통계 * 자료 :KIS 채권평가

41 [ 별첨 1] 7 월중 CP 발행현황 공사 CP 만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A1 대한석탄공사 5,300 5,300 인천도시공사 한국농어촌공사 1,580 1,230 2,810 한국도로공사 3,500 3,500 한국장학재단 한국전력공사 1,000 3,000 4,000 한국조폐공사 한국주택금융공사 한국토지주택공사 7,000 7,000 공사CP합계 1,490 4,580 18,530 24,600 일반기업 CP 만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A1 CJ E&M 1,250 1,250 CJ헬로 GS GS리테일 ,200 LG디스플레이 2,000 2,000 LIG넥스원 SK 2,000 2,000 SK네트웍스 2,000 1,000 3,000 6,000 SK에너지 2,000 4,000 6,000 군인공제회 3,500 3,500 대신증권 동원F&B 롯데렌탈 1,000 1,000 롯데쇼핑 2,500 2,500 롯데제과 롯데지주 105 1,000 1,105 롯데칠성음료 메리츠종금증권 3,700 3,700 미래에셋대우 부산롯데호텔 1,500 1,500 삼성물산 1,000 1,000 세메스 1,000 1,000 세아특수강 *

42 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A1 신세계 1,618 1,618 신세계센트럴시티 1, ,430 씨제이대한통운 500 1,700 2,200 아워홈 1, ,470 에스케이이엔에스 1,500 1,500 엘에스니꼬동제련 5, ,600 엘에스전선 여천NCC 연합자산관리 1,300 1,300 오리온 지에스에너지 1,000 1,000 지에스이피에스 1,000 1,000 창해에탄올 * 케이씨씨 1,000 1,000 코리아세븐 8,300 8,300 한국무역협회 250 1, ,950 한국증권금융 2,000 7,000 9,000 한국투자금융지주 800 1,350 2,150 한국항공우주산업 한섬 한화시스템 한화토탈 1,000 1,000 현대오일뱅크 1,800 5,100 1,800 8,700 현대제철 1,000 4,000 5,000 현대차증권 호텔롯데 2,000 2,000 A2+ 엘아이지 DB금융투자 SKC 롯데지알에스 매일유업 부국증권 1,600 1,600 세아베스틸 세아창원특수강 신세계인터내셔날 씨에스유통 엘에스엠트론 ,070 유진투자증권 이베스트투자증권 ,190 하이투자증권 하이프라자 한화케미칼

43 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A2+ 한화투자증권 홈플러스 A2 SK증권 가온전선 대신에프앤아이 100 1,000 1, ,785 세아홀딩스 신세계조선호텔 에스케이매직 포스코건설 1,000 1,000 하이트진로 A2- AJ렌터카 KTB투자증권 SK건설 SK해운 ,000 대우건설 2,200 2,200 씨제이푸드빌 아프로서비스그룹대부 * 케이프투자증권 하이트진로홀딩스 ,300 한화갤러리아 한화큐셀코리아 현대건설기계 현대중공업지주 2,300 2,300 A3+ AJ네트웍스 두산중공업 레드캡투어 지에스스포츠 한화건설 휴맥스 A3 두산인프라코어 에스케이씨하이테크앤마케팅 이랜드월드 A3- 대한해운 동방 에스케이텔레시스 유진기업 일반합계 25,612 15,935 31,385 32,005 17,769 1, ,206 주 ) * - 보증종목

44 카드 / 캐피탈 CP 만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A1 롯데카드 ,500 3,700 롯데캐피탈 비엔케이캐피탈 산은캐피탈 신한카드 1,000 1, ,000 신한캐피탈 1,300 1,300 아이비케이캐피탈 제이비우리캐피탈 케이비국민카드 케이비캐피탈 하나카드 ,000 하나캐피탈 현대캐피탈 1,200 1,200 2,400 A2+ 엔에이치농협캐피탈 A2 롯데오토리스 메리츠캐피탈 1,000 1,000 애큐온캐피탈 A2- 무림캐피탈 산와대부 ,020 한국캐피탈 효성캐피탈 A3+ 농심캐피탈 오케이캐피탈 A3 디비캐피탈 바로크레디트대부 웰컴크레디라인대부 제이티캐피탈 A3- 리드코프 앤알캐피탈대부 * 카드 / 캐피탈합계 700 3,050 4,040 3,370 6,469 2,500 20,129 주 ) * - 보증종목

45 ABCP 만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 골든도그제삼차 1,113 1,113 구조화 금호트러스트제일차 네버엔딩제이십삼차 5 5 네버엔딩제이십차 7 7 네오드림닷컴 2,036 2,036 네오스타제삼차 네오엑소디움제일차 뉴로드제구차 2,650 2,650 뉴로드제칠차 2,600 2,600 뉴본제오차 3,050 3,050 뉴아리동홈제오차 뉴아리제이차 뉴아리제일차 뉴엔씨제구차 뉴엔씨제오차 뉴웨이제팔차 2,450 2,450 뉴케이엔에이치제일차 뉴트리니티용정제육차 뉴트리니티진주제일차 더블엠리조트 덕양제일차 디엠씨제일차 래피드시스터제사십일차 1,144 1,144 래피드시스터제삼십구차 2, ,808 래피드시스터제삼십칠차 2,000 2,000 리스보아제삼차 만나제구차 3,054 3,054 메인스트림제팔차 미래파트너쉽제일차 바디앤케이디비제이차 밸류플러스제사십칠차 밸류플러스제사십팔차 밸류플러스제삼십오차 밸류플러스제삼십팔차 밸류플러스크리스 밸류플러스트리니티 부전마산비티엘 2,415 2,415 불두제일차 브라이튼제일차 비더블유엘제일차

46 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 비엔케이골드제이차 비엔케이골드제일차 1,040 1,040 비와이에스제일차 송도아이비디개발 스마트성복제이차 스마트성복제일차 스탠튼제육차 1,705 1,705 시노코에스에프제삼차 시노코에스에프제이차 신한디스플레이제일차 1,000 1,000 써니금융제구차 써니드림제구차 써니드림제사차 써니드림제삼차 써니드림제이차 1,319 1,319 써니드림제칠차 1,132 1,132 써니러셀제사차 써니러셀제오차 써니러셀제일차 써니모아제삼차 써니모아제일차 써니솔루션제삼차 써니솔루션제육차 써니스마트제일차 씨이에스제이차 아시아나사이공 아이비제구차 2,545 2,545 아이비제십차 2,545 2,545 아이비제팔차 3, ,008 아트록스제삼차 안타키아 에스러셀제육차 2,100 2,100 에스리디파인제삼차 에스리디파인제이차 에스솔루션제구차 에스솔루션제사차 에스솔루션제일차 에스스마트제구차 에스스마트제삼차 에스스마트제십차 에스스마트제일차 에스스마트제팔차

47 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 에스에이치이노제일차 에스엘티핀포인트신도림 에스오카제일차 에스제이제삼차 에스타이거제이차 에이스타제일차 에이원롱비치 2,550 2,550 에이원문드라 1,500 1,500 에이원발렌시아 2,030 2,030 에이원수라바야 2,036 2,036 에이원와이에스 2,300 2,300 에이원퍼스트 2,392 2,392 에이치에이알제일차 1,000 1,000 에이치엔엘디제일차 에이케이수원제육차 에프지에이치제일차 엔젤레스제십삼차 엔젤레스제십오차 엔젤레스제십육차 엔젤레스제오차 엔젤레스제육차 엔젤레스제칠차 엔터식스제일차 엘리시아제사차 엘오와이제삼차 엘오토월드제일차 1,500 1,500 엠디엘디제이차 엠에이치엔제일차 역삼트리니티제일차 오션드림제일차 오크밸리제이차 우리들병원제이차 우리디스플레이제일차 2,000 2,000 우리신논현제일차 우리에이치에스제이차 우리에이치에스제일차 우리큐에스제일차 우리크레딧제구차 우리크레딧제오차 우리크레딧제육차 우리한숲제일차 1,000 1,000 워머신제구차

48 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 워머신제팔차 위비한숲제일차 윈케이제구차 2,445 2,445 윈케이제십일차 2,036 2,036 윈케이제십차 2,037 2,037 유경지주제일차 유에스제이차 2,036 2,036 유토피아제십팔차 인천디에프제일차 정일스톨트헤븐울산제일차 제이드림제7차 14,250 14,250 제이비디프로젝트제이차 제이엔티제사차 1,043 1,043 제이엠유동화제일차 3 3 지씨에이더블유제일차 지아이비하림 지케이엔제사차 3,075 3,075 지피에스제십차 케이디비미래성장에이비씨피제일차 케이디피피제사차 케이비씨제이차 케이비씨제일차 케이비엘씨씨제일차 케이에이치이엔씨제일차 케이에이치제사차 케이에이치제이차 케이에이치퓨처제일차 케이엘디제일차 케이엘인터내셔널제일차 코너스톤제십일차 2,100 2,100 코너스톤제오차 2,250 2,250 코너스톤제육차 2,400 2,400 코너스톤제칠차 2,700 2,700 코너스톤제팔차 2,000 2,000 코스모스솔루션 큐브제사차 큐브제삼차 큰희망제일차 트로피에셋제일차 트루프랜드경산제육차 트루프렌드남춘천제일차 트루프렌드대양제육차

49 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 365일이상 합계 A1 트루프렌드학운제이차 티엘디스플레이제일차 2, ,024 파인솔루션제구차 파인솔루션제육차 포트폴리오케이에이치 프리지어제육차 1,757 1,757 프리지어제칠차 1,757 1,757 플레인스워커제십이차 피닉스파크제일차 1, ,464 필즈에비뉴제삼차 필즈에비뉴제육차 필즈에비뉴제일차 하나디스플레이제일차 2,000 2,000 하나서부제일차 하남비에스제일차 하이베스트제일차 하이포레버제십팔차 2,443 2,443 A2+ 금세기배방 봉서산랜드마크 신재생엔에이치제칠차 에이블검단제일차 플랜업수지제일차 홀리워터제일차 A2 브라운슈가제이차 브라운슈가제일차 A2- 김포라비드제일차 레이크카운티 하이원제일차 헤라클레스제이차 A3+ 에프더블에스제구차 엘티와이제사차 1 1 하남비에스제이차 A3 메가브랜드 이더블유알제삼차 합계 100 1,395 5,302 58,870 91, ,002 총합계 26,412 21,870 45, , ,573 4, ,937

50 [ 별첨 2] 7 월중전자단기사채발행현황 공사전자단기사채만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 예금보험공사 1,400 1,400 한국가스공사 7,200 6,100 13,300 한국전력공사 6,500 15,000 21,500 한국주택금융공사 2,800 2,800 공사합계 7,200 12,600 16,400 2,800 39,000 일반전자단기사채만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 GS리테일 7, ,160 GS칼텍스 4,300 1,200 5,500 IBK투자증권 27, ,100 NH투자증권 49,200 2,000 2,700 53,900 SK텔레콤 2,000 2,000 광주신세계 교보증권 18,254 1,700 19,954 대신증권 99, ,064 메리츠종금증권 7,100 1,500 3,000 11,600 미래에셋대우 113,700 2, ,800 삼성증권 46,900 1,000 47,900 신세계 4,412 4,412 신영증권 9,000 9,000 신한금융투자 33,700 1,300 35,000 예스코홀딩스 이마트 19,225 19,225 케이비증권 112, ,991 케이씨씨 1, , ,100 키움증권 9,000 1,300 1,000 11,300 하나금융투자 3,500 3,500 한국남부발전 500 2,200 2,700 한국동서발전 한국서부발전 한국전자금융 * 한국중부발전 1,400 1,400 한국증권금융 39,300 39,300 한국투자증권 75,250 75,250

51 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 한무쇼핑 2,280 2,280 한섬 현대그린푸드 현대백화점 현대차증권 5, ,700 A2+ CJ CGV DB금융투자 4, ,950 부국증권 12,580 3, ,190 비엔케이투자증권 8,850 1,500 1,200 11,550 유안타증권 33,700 2,000 35,700 유진투자증권 ,540 이베스트투자증권 파르나스호텔 하이투자증권 한화투자증권 800 1, ,730 홈플러스 A2 SK증권 ,300 대신에프앤아이 ,885 2,775 한양증권 A2- KTB투자증권 26, ,500 대우건설 케이프투자증권 1, ,600 한국콜마 A3+ 서울신문사 이랜드리테일 폴라리스쉬핑 한화건설 A3 이랜드월드 A3- 대한해운 신성통상 유진기업 일반합계 781,317 14,560 18,000 20, ,284

52 카드 / 캐피탈전자단기사채만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 롯데카드 6,900 1,500 1, ,500 신한카드 27,600 4, ,700 우리카드 7,200 3,200 10,400 케이비국민카드 13,800 13,800 하나카드 5,700 8,300 14,000 하나캐피탈 현대카드 4,300 1,400 5,700 현대커머셜 1,500 1,800 3,300 A2+ 엔에이치농협캐피탈 A2 애큐온캐피탈 A3+ 오케이캐피탈 카드캐피탈합계 67,400 20,900 1,600 1,500 91,400 AB 전자단기사채만기별발행내역 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 계수범박제일차 고촌로지스제이차 고촌로지스제일차 골드풍무제일차 골든도그제삼차 광교트리톤제일차 굿에이밍제삼차 굿챈스제육차 그랑베네 그레이스에이 그레이스와이 글로벌어스제일차 기은센구조화제오차 기은센구조화제일차 기은센신논현더인피닛 기은센아이비 나일블루제일차 넛지제일차 뉴리얼투남대문 뉴리얼투제일차 뉴리얼투티에스큐 뉴스타베스트제일차

53 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 뉴스타블루 뉴스타안양덕현 뉴스타에스씨제일차 뉴스타우암 뉴스타유나이티드제일차 뉴스타이안제이차 뉴스타이안제일차 뉴스타지곡제이차 뉴스타지곡제일차 뉴스타트제이에이치 1,012 1,012 뉴웨이제사차 5, ,037 뉴하모니신내제이차 뉴하모니신내제일차 뉴하모니제이차 니드원제이차 니드원제일차 더블루레이크제일차 더블에스엔제이차 더블에이치익산 더블에이치하남 더샵온천제삼차 디밸리제일차 디베스트제이차 디베스트제일차 디벤저스원 디브이덕은이차 디브이덕은일차 디브이송산이차 디앤비용인 디에스경주명계제이차 디에스경주명계제일차 디에스씨제일차 디에스에이엔 디에이엘과천제이차 디에이엘과천제일차 디에이치세 디엠베스트제팔차 래피드시스터제이십차 6, ,003 레시아제사차 레시아제삼차 1,192 1,192 레시아제오차 루치나키스제일차 마이트세운제이차

54 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 매립지관리제일차 메리고고제이차 메이헤른제사차 메트로연산제일차 몬드제일차 미래에스에프삼호 미래에스에프이호 바라테온제일차 베스트어워드제일차 보벨르하나제이에스 불두제이차 불두제일차 비앙코제삼차 비앙코제팔차 비에이치판교 비전블루그린제이차 비전블루그린제일차 비케이비제사차 비케이비제삼차 비케이비제육차 비티비제이차 비티비제일차 상도미래제일차 샤이닝스톤연경 서울스톤인베스트먼트 센터유니크제일차 속초센트럴제일차 송도글로벌시티제이차 송도글로벌시티제일차 송도타임스퀘어제일차 슈프림동작제이차 스마트동탄제이차 스카이제일차 스페스제구차 시티즌류제일차 1,185 1,185 신내에이치에프아이 신한디스플레이제이차 1,000 1,000 실버플러스제일차 씨디엘제일차 씨에이탄현 씨에프에이치 씨이에스제일차

55 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 아이비디시티제일차 아이비케이에이아이제일차 아이비케이지디제일차 아이비포레제이차 아일랜드오션 아틀란티스법원투제일차 어반개런티남산제일차 어반개런티서대신제일차 에스에프더퍼스트 에스에프더퍼스트제오차 에스에프파트너제일차 에스엘티대현 에스와이범계제일차 에이블광주중흥 에이블김포 에이블디씨엠제팔차 에이블디씨엠파이어 에이블미사제일차 에이블소사제삼차 에이블소사제이차 에이블소사제일차 에이블연제제이차 에이블연제제일차 에이블올디렉션 에이블용죽제일차 에이블원주중앙 에이블은계제일차 에이블의왕제사차 에이블의왕제삼차 에이블이앤디2호 7 7 에이블호수제일차 에이비에프티인프라개발 에이비에프티제삼차 에이제이에이치제일차 에이치씨하이브리드제이차 에이치아이드림제일차 에이치아이방이제일차 에이치아이에이치오 에이치에스원제일차 에이치엔엘디제이차 에이치원제일차 에이치일백로지스 50 50

56 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 에프더블에스제사차 에프더블에스제십차 에프더블에스제칠차 에프엔알에프평택 에프엔위례제삼차 에프엔위례제이차 에프엔위례제일차 에프엔제주제일차 엑셀스톤파크 엔에이치동탄제일차 엔퍼스트리얼티제삼차 엘리시아제이차 엠디사당리테일제일차 엠디플라이트 엠디플라이트제이차 엠스퀘어현곡 엠에스동탄제일차 엠에스미사제일차 엠에스송정제일차 엠에스에스피제삼차 엠에스에스피제이차 엠에스에스피제일차 엠에스위례제일차 엠에스하이앤드제일차 엠에이디더블유미사제이차 엠에이디더블유사우스그랜드 엠에이알파 엠케이드림제사차 역삼베스트제일차 역삼트리니티제사차 역삼트리니티제삼차 영종복합제일차 옐로우벌룬제이차 1,370 1,370 오엠에스디 와이아이씨원 와이아이이 와이파크 용인성복제칠차 우리크레딧제사차 1,009 1,009 워머신제이차 워머신제일차 원비전용산제일차

57 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 원주에스지 원청라제일차 유토피아제구차 이스트리버드림제일차 인베스트골드하버 인베스트쉽제일차 일산한류월드워너원 제이에이치원제일차 제이엠유동화제일차 제이제이지제일차 지에스더블유유동화제일차 지에프제일차 지엠에이치비제이차 지엠에이치비제일차 지와이디 지인유동화제십삼차 지케이대구복현 지케이우산 청라헤이즈제일차 카미치아제일차 컨스틸레이션제일차 케이더블유스카이제이차 케이더블유스카이제일차 케이더블유에스지제일차 케이비광안2구역제일차 케이비동삼2구역제일차 케이아이에스오산 케이아이에스춘천개발유동화 케이앤제이제일차 케이에스에이치씨제일차 키스디비씨 키스아이비제십구차 키스아이비제십사차 키스아이비제십일차 키스아이비제이십사차 키스아이비제이십육차 키스아이비제이십차 키스아이비플러스제구차 키스아이비플러스제십삼차 키스아이비플러스제십오차 키스아이비플러스제십일차 키스아이비플러스제십칠차

58 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A1 키스아이비플러스제십팔차 키스아이비플러스제오차 키스아이비플러스제육차 키스아이비플러스제이십차 키스엠제이제이차 키스엠제이제일차 키스플라이트 트루프렌드대포제일차 티엘인디펜던스 포르투나고덕제일차 포르투나전하제이차 포스트아도니스 1,000 1,000 푸른과천제일차 프레스트지아이비제이차 프레스티지돈의문제사차 프로젝트관양 플라이하이제이차 플랜업미사 플랜업지제이 플레인스워커제십이차 2,215 2,215 피날레한남제삼차 피에스인계 피지나부그린에너지 하나동삭제일차 하나동탄파크 하나디에고제일차 하나벨리온 하나북미중서부오피스 하나엔젤제일호 하나프라임제일차 해피투모로우아폴로사차 해피투모로우제십육차 해피트리제일차 해피플라이제일차 호스코트러스트 휴인베스트먼트 A2+ 가경제일차 개화산역개발제이차 고웨스트제일차 고이스트제이차 그레이트챌린지제십육차 그레이트챌린지제십칠차

59 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A2+ 그레이트챌린지제십칠차 그레이트챌린지제십팔차 글로벌에스이제일차 김포유제일차 뉴하이라마다 뉴하이월배제일차 뉴하이청주더샵 도안제일차 1,500 1,500 도원제사차 동원스마트허브제일차 라우라제일차 로얄엠제이제이차 범어그랜드팰리스제이차 범어그랜드팰리스제일차 봉명2구역아이파크 산곡더세븐 슈프림동작제일차 슈프림미사제일차 스마트스타트업 신길타워제이차 아이비글로벌제십칠차 안테레스 에스제이제일차 에어퍼스트제일차 에이지푸드제일차 1,000 1,000 에이치에스에프제팔차 엔젤레스제십차 엠스퀘어미아제사차 엠스퀘어미아제삼차 엠스퀘어미아제이차 와이와이지제사차 와이케이뉴엔씨제이차 와이케이스텔라 와이케이에스더블유제이차 와이케이에이피티제일차 와이케이에코 와이케이제이피제칠차 와이케이파크 와이케이히트 유에스제일차 유진송도 유진아산제일차

60 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A2+ 인베스트서초제일차 인베스트세종제일차 인베스트송도제사차 인베스트송도제삼차 인베스트시티제일차 인베스트엠피제일차 인베스트피에스제이차 제이에스범어 제이에스위너 제이에스하남 지더블유아이엠에스 지에프제칠차 지큐제오차 챔피언지제제이차 챔피언지제제일차 청라트루디제일차 티유제사차 티유제삼차 티유제육차 포트제일차 프로젝트알제일차 플랜업수지제일차 피날레한남제이차 피날레한남제일차 피닉스게이트타워제일차 피닉스덕수궁제일차 피닉스율북제일차 피닉스테헤란제삼차 피닉스테헤란제이차 하이김포학운제일차 하이마린에이치유동화제일차 하이송도제일차 하이얼티밋제팔차 하이엠피씨제일차 하이지제원제이차 하이지제원제일차 하이클랜제육차 A2 강동제일차 글로벌에이치에스제일차 기은센구조화제삼차 기은센구조화제이차 기은센아이비제십육차

61 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A2 뉴살라시아제이차 더바르코리저브 돈의문뉴타운제사차 마이베스트제삼차 문라이트제일차 비케이파트너스제일차 서수원제일차 서운플레이스제일차 아이에프디제일차 에이블청량제일차 에이치아이드림제이차 와이비현곡 제이에이제일차 지원제일차 청주비하제일차 파크힐제일차 A2- 글로벌어스제사차 글로벌어스제삼차 김포라피아노제이차 뉴하이신촌제일차 더블유아이비제사차 더블유아이비제일차 로이케이라피아노 마이트영종제일차 베스트가경 비전블루그린제삼차 세운아이비제사차 세운아이비제삼차 세운아이비제오차 세운아이비제육차 세운아이비제이차 세운아이비제칠차 시크릿선샤인 알렌케이장안 와이비호계 제이제이에코제일차유동화 제이케이디제일차 지큐제일차 글로벌어스제사차 글로벌어스제삼차 김포라피아노제이차 뉴하이신촌제일차 50 50

62 ( 발행액단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~364일 합계 A2- 케이아이에스인제제일차 키위흥덕 티에스엠제일차 하이레볼루션제십차 하이클랜제십팔차 A3+ 광화문제일차 글로벌디에스제일차 뉴엔씨제육차 승리제이차 에이블모우제삼차 에이블모우제이차 에이블모우제일차 에이블오투 엘티와이제사차 여의도드림제일차 인베스트파워제사차 1,023 1,023 인베스트파워제오차 인베스트파워제육차 키스에스제이 퍼스트스카이십일호 A3 더블유아이비제이차 이더블유알제삼차 제이에이원 제이제이지제삼차 지에프제이차 1,084 1,084 케이에스디제일차 1,500 1,500 A3- 광화문제이차 수진제오차 에스와이에이 엘제이와이베스트 와이케이익스프레스 티유제오차 프로나젠제일차 B+ 그레이트지엠제사차 디엠베스트제삼차 AB전단채합계 4,177 4,370 45,019 73, ,530 총합계 860,094 52,430 81,019 98, ,092,214

63 Hot Issue : 2018 년 7 월회사채동향 김종훈 02) 요약 7월회사채발행시장은발행금액 3조 5,550억원, 만기금액은 3조 4,420억원으로 1,130억원의순발행을기록하였다. 국내기준금리인상가능성이완화되고크레딧물에대한수요증가와우량등급위주의차환발행수요증가하며순발행되었다. 회사채수요예측시장은우량등급내기업들의차환발행수요증가하며흥행에성공한모습을보였다. AA급이상우량등급내수요가집중된가운데비우량등급내에서도여전히수요집중되며전반적인발행시장은활발한모습이이어졌다. 회사채유통금액은전월대비 2.52% 감소한 13조 6,001억원을기록하였다. 신규발행물을제외한유통수준은전월대비 10.28% 가량증가하며유통시장중심으로활발한모습을보였다. 크레딧시장은특별한모멘텀없이대내외시장에연동되며등락을거듭하다금통위이후기준금리인상가능성이완화되자크레딧물로수요집중되며우량등급위주의선별적인투자증가로활발한모습을보였다. 회사채 AAA 3년국고대비스프레드는전월대비 2.4bp 축소된 32.2bp를기록하였고, AA- 3년국고대비스프레드도전월대비 2.6bp 축소된 41.4bp를보였다. A- 3년국고대비스프레드는전월대비 2.1bp 축소된 144.3bp를기록하였다. 7월크레딧시장은국내기준금리인상가능성이완화되며금리메리트있는크레딧물로투자수요이동으로크레딧스프레드축소된모습을보였다. < 그림 1> 월별주요금리및회사채스프레드추이 ( 단위 : %, bp)

64 I. 발행시장동향 발행시장 7 월회사채발행시장은발행금액 3 조 5,550 억원, 만기금액은 3 조 4,420 억원으로 1,130 억 원의순발행을기록하였다. 국내기준금리인상가능성이완화되고크레딧물에대한수요 증가와우량등급위주의차환발행수요증가하며순발행되었다. 당월만기금액은전월대비 588 억원가량증가하였고, 발행금액은전월대비 4,780 억원 가량감소하였지만, 상대적으로발행물량이만기물량보다커순발행된모습을보였다. 8 월 만기도래예정액은 3 조 3,085 억원으로당월대비감소한모습이다. 회사채수요예측시장은우량등급내기업들의차환발행수요증가하며흥행에성공한모 습을보였다. AA 급이상우량등급내수요가집중된가운데비우량등급내에서도여전히 수요집중되며전반적인발행시장은활발한모습이이어졌다. < 그림 2> 월별회사채만기및발행금액추이 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모 / 무보증원화표시채권기준, 발행시등급및액면금액기준 )

65 < 그림 3> 회사채순발행추이 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모 / 무보증원화표시채권기준, 발행시등급및액면금액기준 ) < 그림 4> 회사채월별잔액 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가평가대상채권기준 ( 무보증원화표시채권기준. ELS 제외 ) 그룹별발행잔액현황 7월주요그룹 ( 그림5 참조 ) 총발행잔액은전월대비 9,250억원감소한 65조 7,090억원으로집계됐다. 삼성, 현대자동차그룹의발행잔액은전월대비각각보합을보였고, LG, SK, 롯데, 현대중공업그룹은전월대비각각 1,400억원, 4,900억원, 600억원, 2,350억원감소하였다. 전체공모회사채발행잔액대비주요그룹발행잔액비중은전월대비소폭감소한 33.36% 로나타났다. [ 공모회사채총발행잔액대비비중 삼성 (1.90%), 현대차 (5.99%), LG(7.13%), SK(12.15%), 롯데 (5.26%), 현대중공업 (0.93%)]

66 < 그림 5> 주요그룹발행잔액추이 ( 기간 : ~2018.7, 단위 : 억원 ) * 그룹기준 : 공정거래위원회상호출자채무보증제한기업집단 ** 발행잔액은무보증, 공모회사채기준임. ELS 제외. 신용등급별발행규모 7 월등급별발행규모는혼조세를보인가운데전월대비 AAA 1,000 억원, A 급 1,100 억원 증가하였고, AA 급 4,090 억원, BBB 급 1,540 억원감소하였다. 회사채수요예측시장은우량등급기업들의차환물량집중되며투자수요확대된가운데크레딧시장절대금리매력부각되며대부분오버부킹으로흥행에성공한모습을보였다. 신세계 (AA0) 는 3년, 5년발행에서 10배, 5배넘는수요를모집하며민평대비 -9bp, -6bp에오버부킹으로흥행에성공한모습을보였다. 동사는지난해매출감소등재무부담확대로 AA+ 에서 AA0로등급하향이이루어졌지만, 안정적인실적과 AA급이라는우량등급내기업인점등을바탕으로긍정적효과에투심회복된모습을보였다. 서흥 (A-) 이 3년만에공모시장에돌아오며흥행에성공한모습을보였다. 3년물발행에서 5배가량수요를모집하며민평대비 -27bp로예상밴드하단을초과하여발행되었다. 동사는의약용캡슐과건강기능식품을생산하고있고그중하드캡슐부문은국내시장점유율이 90% 를육박하고있어안정적인수익구조를창출하고있다. 기준금리인상속도가완만할것이라는기대감과금리메리트있는크레딧물로자금수요이동하며특히 A급내우량기업들의선별적투자수요로인기가이어진모습을보였다. 전체발행액대비각등급발행비중 - AAA(27.85%), AA 급 (54.57%), A 급 (16.88%), BBB 급 (0.00%)

67 < 그림 6> 회사채신용등급별발행액 ( 단위 : 억원 ) < 표1> 신용등급별회사채만기도래현황 ( 단위 : 억원 ) 만기연월 AAA AA A BBB 총계 ,400 16,405 6,280 2,000 33, ,600 16,100 5,500 1,500 29, ,300 13,402 7,684 2,200 29, ,500 17,950 4, , ,000 10,000 3, ,714 * 자료 : KIS채권평가 ( 공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외. 잔존금액기준 ) 회사채용도별발행규모 7월회사채용도별발행액은차환목적발행에서당월전체발행물량대비 52.26% 가량차지하며발행우위를보였고, 운영목적발행이 31.17% 로그뒤를이었다. 시설목적발행에서한국중부발전 (AAA) 은발행전액을서울복합설비건설과신서천화력및제주 LNG설비건설을위해자금을조달하였고, S-Oil(AA+) 은발행전액을잔사유고도화및올레핀하류시설투자프로젝트에사용을위해자금을조달하였다. 용도별발행 차환 (1 조 8,290 억원 ), 운영 (1 조 910 억원 ), 시설 (5,000 억원 ), 기타 (800 억원 )

68 < 그림 7> 회사채용도별발행추이 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모원화표시채권기준. ABS 및 ELS 제외. ( 차환발행율 = 차환발행금액 / 만기도래금액 ) II. 유통시장동향 유통시장회사채유통금액은전월대비 2.52% 감소한 13조 6,001억원을기록하였다. 신규발행물을제외한유통수준은전월대비 10.28% 가량증가하며유통시장중심으로활발한모습을보였다. 회사채유통시장은등급별혼조세를보인가운데 AAA 2.08%, A급 15.29% 가량증가하였고, AA급 5.68%, BBB급 53.66% 가량감소한모습을보였다. 당월전체유통물대비 AA급이 52.38% 로여전히유통우위를보이는가운데크레딧시장은특별한모멘텀없이대내외시장에연동되며등락을거듭하다금통위이후기준금리인상가능성이완화되자크레딧물로수요집중되며우량등급위주의선별적인투자증가로활발한모습을보였다. 등급별유통금액은 AAA 4 조 1,517 억원, AA 급 7 조 1,241 억원, A 급은 2 조 804 억원, BBB 급은 2,439 억원을기록하였다. 전월대비 AA 급이상유통금액은 2.97% 가량감소하였고, A 급이하유통금액은 0.28% 가량감소하였다. 잔존만기별유통량은기간별혼조세를보인가운데 1 년 ~3 년구간에서 10.14% 가량증

69 가하였고, 1 년미만구간에서 4.42%, 3 년 ~5 년구간에서 7.33%, 5 년이상구간에서 34.94% 가량감소한모습을보였다. < 그림 8> 월별회사채유통현황 ( 단위 : 억원,%) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모발행기준. ABS 및 ELS 제외. 매수 / 매도중복집계 ) < 그림 9> 잔존만기별주간회사채유통현황 ( 단위 : 억원 )

70 < 그림 10> 업종별유통현황 ( 단위 : 억원 ) * 주 : 통계청산업분류 (9 차 ) 기준, 신규발행포함

71 III. 7 월채권시장동향및회사채시장전망 채권시장동향한국등아시아주식시장급락에금리하락세를보였으나, 다시증시강세로돌아서자장기물중심으로금리상승하며방향성을예측할수없는장이연일이어진모습을보였다. 무역분쟁우려가이어지는가운데미국은예정대로 340억달러규모의중국제품에대한고율관세를발표하는등관세강행의지를전달하자중국은세계무역기구 (WTO) 의규칙을위반하고있다고비판하며반격의사를나타내었다. 이러한분쟁우려에도시장은보합권에서관망세를보이며박스권흐름이이어졌다. 한국은행금융통화위원회에서기준금리는 1.50% 로 8개월째현수준을유지하였다. 미국과중국무역분쟁리스크가커지고있고수출및고용, 물가등의경제지표부진이기준금리동결에영향을미쳤다. 하지만, 금통위내에서매파적성향으로알려진이일형금통위원이금리인상에대한의견을시사하자시장에서는향후금리인상가능성에대한우려에약세반전된모습을보였다. 이후제롬파월미국연방준비제도 (Fed) 의장의연설에서점진적인금리인상기조를유지하는것이최선이라고하자금리상승한모습을보였고, 정부에서성장률전망하향조정소식에큰폭의약세가이어졌다. 하지만, 고승범금통위원의금융안정을우려하는강연내용이언론을통해공개되자매수물량확대되며강세전환되었다. 도널드트럼프미국대통령이연방준비제도 (Fed) 의기준금리인상기조를비판하며강세를보였고, 중국인민은행이위안화환율을대폭절하해고시하면서무역분쟁긴장감을고조시켰다. 이주열한국은행총재가국회기획재정위원회현황보고에서잠재수준의성장세와 2% 대에물가가수렴하는것이전제된다면지금금리수준이완화적이라조정할필요가있다고발언하며기준금리인상가능성에약세를보였다. 월말로접어들며국고 30년물입찰에서호조를보였고, 일본은행 (BOJ) 이정책기조를유지하겠다고하며강세를보였으나금통위의사록발표를앞두고경계심에낙폭을되돌리며강보합세로 7월을마감하였다. KIS채권평가 7월말기준국고채 3년, 5년, 10년금리는각각전월대비 0.3bp, 1.0bp, 1.5bp 상승한 2.125%, 2.362%, 2.570% 를기록하였다. 국고 3-5년스프레드는전월대비 0.7bp 확대된 23.7bp, 국고 5-10년스프레드는전월대비 0.5bp 확대된 20.8bp, 국고 3-10년스프레드는전월대비 1.2bp 확대된 44.5bp를보였다. 회사채시장및스프레드전망회사채 AAA 3년국고대비스프레드는전월대비 2.4bp 축소된 32.2bp를기록하였고, AA- 3 년국고대비스프레드도전월대비 2.6bp 축소된 41.4bp를보였다. A- 3년국고대비스프레드는전월대비 2.1bp 축소된 144.3bp를기록하였다. 7월크레딧시장은국내기준금리인상가능성이완화되며금리메리트있는크레딧물로투자수요이동으로크레딧스프레드축소된

72 모습을보였다. 당월에도여전히기업들의자금조달수요이어지며소폭순발행되었다. 8 월에는휴가시즌 과반기보고서제출로한산한시장이이어질것으로보이고, 만기물량이예정된발행물량대 비집중되어있어순상환될것으로보인다. 크레딧시장은국내기준금리인상가능성이완화되며투자수요집중된가운데비우량등급내선별적투자수요집중되며기업별펀더멘털중심으로차별화이어질것으로보인다. 최근 SK건설이라오스현지에서진행하고있는수력발전소공사의보조댐사고로다수의인명피해와일부유실이발생되며시공및공정관리능력에대한신뢰성하락과향후수주경쟁력에도그영향이클것으로보인다. 지난해부터주택경기회복등으로상행선을보이고있는건설사들도이번 SK건설사고를바탕으로파급력이확대될것으로보여해외플랜트사업비중이큰건설사중심으로모니터링이필요할것으로보인다. < 표2> 7월중회사채등급변경현황 기업명 변경전 변경후 변경일 구분 평가기관 SK해운 BBB+ A 상향 한신평, 한기평, NICE신평 SK증권 A+ A 하락 한기평, NICE신평 SK증권 ( 후 ) A0 A 하락 한신평, 한기평, NICE신평 * 자료 : KIS채권평가

73 부록 1 : 주요금리 송주영 02) < 표 1> 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/ /7/ /8/3 주간증감 년말대비 CD 90 일 CP 90 일 국고 3 년 국고 5 년 국고 10 년 국고 20 년 국고 30 년 특수채 3 년 (AAA) 통안 1 년 통안 2 년 은행채 3 년 (AAA) 기타금융채 3 년 (AA+) 회사채 3 년 (AA-) 회사채 3 년 (BBB-) 주 ) KIS 채권평가수익률기준 < 표 2> 해외주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/ /7/ /8/3 주간증감 년말대비 2Y Y USD 국채 10Y Y Y Y Y EUR 국채 10Y Y Y