388호

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1 715 호 금리및채권지수추이신용등급평가현황국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향주간 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 Hot Issue: 2017년 1월 CDCP 시장동향 Hot Issue: 채권지수로살펴본 2016년성과분석 부록 1 : 주간주요지표 부록 2 : 주간채권만기현황 pages 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다..

2 금리및채권지수추이 서병욱 02) < 그림 1> 채권종류별 Spot Curve < 그림 2> Swap Spread 추이 < 그림 3> 한경 -KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자지수 ) < 그림 4> 채권종류별시가총액가중평균 YTM 추이 < 그림 5> 채권지수 Duration 1

3 발행시장동향 최미란 02) < 표 1> 옵션행사내역 종목명표준코드발행일만기일조기행사일행사비율 JB 우리캐피탈오토 8 유 1-11 신한은행 이 13A 주택금융공사 MBS (1-4) KR624192B645 KR T26 KR354404G 전액전액전액 신용등급평가현황 < 표2> 3사신용등급변경현황 (01월 31일 ~ 02월 03일 ) 등급변경내역한신평한신정한기평회사명변경일종류이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 < 표3> 3사유효신용등급변경현황 (01월 31일 ~ 02월 03일 ) 등급변경내역구분업체명평가일종류이전평가신규 유효등급 한신평한신정한기평 2

4 국고채, 통안채시장동향 김보라 02) 지난주채권시장움직임은트럼프발불확실성으로인해방향성을잡지못하고등락을반복하는모습이었다. 트럼프미국대통령의반이민정책으로인해불안심리가확산되며미국국채금리가설연휴동안하락함에따라국내채권금리도강세로출발하였다. BOJ 의통화완화정책유지및미국의 GDP 부진또한강세요인으로작용하였으나 FOMC 를앞두고그폭이제한된흐름을보였다. 이후미국채금리하락과연동되어강세를이어가는듯하였으나외국인의국채선물매도세가유입되며상승반전하였다. FOMC 성명발표후, 금리인상시기에대한단서가나오지않자경계심리가작동되어혼조세를이어가다, 장막판미국달러가약세를보이고아시아시장에서미국채권금리가하락전환하자국내채권금리도하락하였다. 주마지막날에는미국고용지표발표를앞두고관망세를이어갔으며외국인의국채선물매도세가꾸준히유입되면서장기물중심으로금리가소폭오르며장을마감하였다. 3/5 년스프레드는 20.2bp 로전주대비스프레드가 +1.9bp 확대되었고, 5/10 년스프레드는 29.8bp 로전주대비스프레드 -0.9bp 로축소되면서마감하였다. 국채 3 년물은지난주대비 -1.7bp, 통안채 2 년물은지난주대비 -2.5bp 로하락하였고커브스티프닝으로마감하였다. < 표 1> 주간국고채, 통안채금리변동 ( 단위 : %) 잔존 1/20 1/26 2/3 전주대비 (BP) 통안 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년

5 < 그림 1> 국고채금리변동 < 그림 2> 통안채금리변동 4

6 < 그림 3> 금리스프레드변동 < 그림 4> BEI 변동 5

7 은행채및기타금융채시장동향 한기원 02) 채권시장및금융채동향 I) 은행채 지난설연휴이후채권시장은일본은행의통화완화정책유지와, 연휴간미국성장률부진으로미국채권금리하락등의영향으로국내채권금리는약세를보이며시작하였고, 트럼프행보에안전자산선호심리로금리하락세는이어가는듯했으나외인의국채선물매도세로상승하였다. 이후소비자물가급등에채권금리는상승하는모습이었으나, 통안채만기도래와외인의국채선물매수세로강세전환하였다. 주마지막날에는외인의국채선물매수세와미국비농업부문고용지표결과가호조를보일거라는기대감에금리상승으로마감하였다. 은행채시장은대부분지표변동을따라움직였고, 유통시장은한산하였다. 은행채발행시장은지난주대비발행액이절반수준에머무는모습이었다. 은행채 AAA 크레딧스프레드는 1년구간보합, 2년구간 +0.8bp, 3년구간보합으로전체적인스프레드가유지되는모습이었다. 은행채발행액은총 1조 4,000억원으로전주대비 1조 4,100억원가량감소하였다. 잔존 01/20 01/26 02/03 전주대비 1년 년 년 ( 기준 : 은행채 AAA, 단위 : bp) II) 기타금융채 기타금융채시장은 3년이하단기구간에서지표대비강세거래되며스프레드축소분위기를꾸준히이어가는모습이었다. 유통시장은저조한모습이었고, 여전히우량등급과신규발행물위주로거래되었으며, AA-등급을중심으로지표대비강세를보였다. 현대커머셜이현대카드지분의 19% 를사들여지분매각이일단락되는모습이었다. 기타금융채발행시장은꾸준한분위기였고, 우량등급과캐피탈채위주로발행되었다. 올해미금리인상이예상되면서국내금리또한상승이우려되며여전채발행사들이자금조달을위해발행을서두른모습이었다. 기타금융채 AA+ 스프레드는 1년구간이 -1.5bp, 2년구간 -0.5bp, 3년구간 -1.0bp로전체적인스프레드는축소되는모습이었다. 기타금융채발행액은총 4,300억원으로전주대비 300억원가량증가하였다. 잔존 01/20 01/26 02/03 전주대비 1년 년 년 ( 기준 : 기타금융채 AA+, 단위 : bp) 6

8 < 그림 1> Change in Bank Bond AAA Yield < 그림 2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread < 그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture 7

9 < 표1> 주간기타금융채발행현황 종목명 발행금리 현대카드 발행스프레드 민평 발행일 만기일 발행액 등급 AA+ 알씨아이파이낸셜 민평 -2bp A+ 현대커머셜 민평 AA- 효성캐피탈 민평 -4bp A- 현대카드 민평 AA+ 현대카드 민평 AA+ 현대카드 민평 AA+ 현대카드 민평 AA+ 한국캐피탈 민평 -8bp A- 메리츠캐피탈 AA0 롯데캐피탈 민평 AA- 롯데캐피탈 민평 AA- 메리츠캐피탈 민평 A0 8

10 회사채발행및유통현황 시장동향 김종훈 02) 신해명 02) 회사채시장은발행사들의작년실적이윤곽이보이기시작하며강세종목과약세종목이혼재하는모습을보였다. 전체유통량은 2조 1,893억원으로전주대비약 1,980억가량증가했다. 등급별유통량은 AAA급이지난주에이어이번주도그동안줄어든크레딧스프레드로인해메리트가감소하며유통비중이줄어들어 16.88%p 감소한 16.88% 의유통비중을차지했지만, AA급이 22.28%p 증가한 66.83% 의비중으로유통우위를보였고아직금리메리트가남아있는 AA급에유통심리가쏠리는모습을보였다. 기간별유통량은 1월동안계속이어져오던회사채랠리분위기가다소주춤하는가운데 1년미만초단기구간의유통비중이 18.67%p 증가한 38.48% 의비중을보이며눈길을끌었다. 포스코엔지니어링은 2월 1일포스코건설에흡수합병되며잔존종목인포스코엔지니어링2 종목이기존 BBB+ 등급에서포스코건설의 A+ 등급으로상향평가를받으며 100bp 가량평가금리를축소시키는모습을보였으나, 포스코건설의실적악화등으로주마지막날개별민평대비 +30bp가넘는금리수준으로거래되는모습또한보였다. 한진해운은청산가치가회생가치보다높은것으로판단됨에따라회생절차폐지절차를밟으며파산과정에들어갔으나, 현재한진해운회사채는작년초 D 등급부여이후평가중단인상태로소액리테일물량만유통되는상황으로회사채시장에미치는영향은없었다. 발행시장동향 회사채시장은발행액이 2,000억원, 만기금액은약 1조 1,489억원으로다시금순상환을보였고발행잔액은 177조 3,380억원을기록했다. 이번주발행시장에서는태영건설과 SK브로드밴드종목뿐이었는데, 두발행사모두예상보다수요예측결과가좋아서만족스러운수준의발행금리로자금조달을마무리했다. 이번주발행물은두종목뿐이었지만, 연초부터회사채발행시장에서대부분좋은결과를보였고, 미국금리인상이당초예상보다늦은여름께야진행될것으로예상되자발행사들이줄지어수요예측일정을내놓아 3월초까지발행을계획한발행사가 30여개에이르는등의모습을보였다. 다음주발행예정된발행사는한화케미칼, 한온시스템, 대신에프앤아이 3개사인데, 한화케미칼은수요예측과정에서 A급임에도불구하고지난해역대최대실적을달성했을것이라는예측속에서 500억모집에무려 6,350억원이몰려들며무한관심을보였고, 조달금리수준또한희망밴드하단이개별민평 -25bp 수준이었음에도개별민평 -70bp부터수요가들어오는등의모습을보이며 500억원을증액발행하면서도개별민평 -52bp 수준에서결정되는모습을보였다. 한온시스템역시 2,000억원모집에 9,000억원의수요를모아 1,000억원증액발행하는데성공, 호실적이기대되는우량등급에대한기관투자자들의투심을충분히만족시키는모습을보였다. 회사채스프레드동향 당사기준회사채 3년만기 AAA등급의국고대비스프레드는전주와동일한 19.9bp를기록하고, A0등급의국고대비스프레드는 0.2bp 상승한 134.1bp를기록하였다. 회사채시장분위기자체는여전히좋은흐름을유지했지만, 연말부터계속해서스프레드를축소해오던흐름을잠시멈추고숨고르기에들어가는모습이었다. 9

11 < 표 1> 회사채발행현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급종목명발행일 - 표면이율발행스프레드발행만기발행액 A- 태영건설 개별민평 AA- SK 브로드밴드 개별민평 -5bp * 무보증공모일반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액 AA+ 삼성물산 AA+ 부산도시공사 ( 국제물류1-2) AA+ 대구도시공사보상 AA+ 대구도시공사보상 AA+ 충북개발공사 AA- CJ E&M AAA 한국동서발전 AA0 현대제철 AAA 신한금융지주 AAA 서울주택도시공사보상 A+ 대상 AA+ 부산도시공사 ( 일광 ) AA+ 충북개발공사보상 ( 가마 / 오송 ) AA0 삼성SDI < 표3> 차주회사채발행계획 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급종목명발행일표면이율발행스프레드만기발행액 A+ 한화케미칼 개별민평 -52bp AA0 한온시스템 개별민평 -9bp AA0 한온시스템 개별민평 -5bp AA0 한온시스템 개별민평 +10bp A+ 대신에프앤아이 미정

12 < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) < 표4> 회사채등급별유통 구분 2017/1/5 2017/1/ /1/ /1/ /2/2 AAA 14,720 5,640 13,920 7,000 4,000 AA 11,337 12,895 12,447 8,871 14,631 A 1,860 2,781 2,839 3,394 2,885 BBB JUNK < 표5> 회사채잔존별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2017/1/5 2017/1/ /1/ /1/ /2/2 ~1y 9,969 6,358 10,534 3,944 8,423 1y~3y 9,911 10,818 11,994 10,431 9,788 3y~5y 5,624 3,385 6,113 5,435 3,478 5y~ 2,772 1,667 1,

13 < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및등급별비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) < 표6> 회사채 AAA급과 A급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

14 < 그림 4> AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp) < 표 7> 회사채유통수익률및 Credit Spread 신용등급 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) YTM 거래량잔존만기 AAA 경기도시공사 AAA 부산교통공사 AAA 신한금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 하나금융지주 AAA 한국남부발전 AAA 한국남부발전 AAA 한국중부발전 AA+ GS 칼텍스 AA+ JB 금융지주 AA+ SK AA+ 엔에이치투자 AA+ 인천도시공사 AA+ 인천도시공사 AA+ 현대백화점 AA0 LG 유플러스 AA0 LG 전자 AA0 LG 전자

15 AA0 LG전자 AA0 농심홀딩스 AA0 미래에셋대우 AA0 미래에셋자산운용 AA0 미래에셋자산운용 AA0 신세계 AA0 신한투자 AA0 엘지디스플레이 AA0 연합자산관리 AA0 연합자산관리 AA0 연합자산관리 AA0 연합자산관리 AA0 지에스에너지 AA0 한국투자증권 AA0 한국투자증권 AA0 한국투자증권 AA- E AA- SK네트웍스 AA- 롯데렌탈 AA- 롯데렌탈 AA- 에스케이어드밴스드 AA- 에스케이하이닉스 AA- 에스케이하이닉스 AA- 에스케이하이닉스 AA- 현대파워텍 A+ 동아에스티 A+ 현대케피코 A0 OCI A0 서울신문 A0 한국복합물류 A0 한솔제지 A0 한화 A- SK건설 A- SK건설 A- 금호석유화학 Credit Spread 는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 100 억원이상종목 / 분석기간 : ~

16 주식관련채권시장동향 2월첫째주마지막거래일인 3일, 코스피지수는전거래일대비 2.15포인트 (0.10%) 상승한 2,073.16에마감하였으며, 코스닥지수는전일대비 3.83포인트 (0.62%) 오른 에마감하였다. 도널드트럼프미국대통령의보호무역주의충격과원화강세에따른수출주부담이라는겹악재가부담으로작용하며또다시 박스피 장세를연출했다. 특히수출업종은원화강세와트럼프정책불확실성, 차익실현매물까지겹쳐하락세를지속했다. 트럼프대통령의정치적불확실성과국내조기대선가능성등국내외불확실성이확대되면서투자자들의관망심리가이어진것으로전문가들은분석하고있다. 코스닥시장에서는반기문전유엔사무총장의대선불출마선언의영향으로 반기문테마주 들이일제히하한가를기록했다. < 그림 6> 주간주가추이 KOSPI / / / / / KOSDAQ / / / / /01 정크등급 Parity 수준 정크등급의 Parity 수준은 ITM 채권 (parity 1.2 이상 ) 의일평균 parity 가약 1.77 로집계되어, 전주 1.76 보다상승하였다. < 그림 7> 정크등급 Parity 추이 ( 단위 :%) ITM(Left) ATM(right) OTM(right) / / / / /01 *ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하

17 주요거래현황 금주주식관련채권은한화건설85회차 EB 7.7억원, 두산건설92회차 BW 6.3억원, 두산건설85 회차 CB 3억원등의거래가이루어졌다. < 표7> 주요주식관련채권유통현황 단위 : 년 ( 잔존만기 ), 억원 ( 잔존금액 ) 등급 종목명 거래일 주가 Parity 거래평균단가거래량잔존기업잔존 ( 종가, 원 ) (%) ( 원 ) ( 억원 ) 만기금액 A0 유안타증권86CB A- 유안타증권82CB A- 유안타증권82CB A- 한화갤러리아타임월드20CB BBB+ 한화건설85EB BBB+ 한화건설85EB BBB+ 한화건설85EB BBB0 아이에스동서33CB BB+ 두산건설85CB BB+ 두산건설 BB+ 두산건설 BB+ 두산건설 BB+ 두산건설 BB- 부산주공 B+ 파루 B+ 파루 B0 하이소닉 CCC 웅진에너지4CB *Parity는유통일현재주가종가 / 주식행사가격을의미함. 거래량 0.5억원이상종목. 분석기간 : ~

18 스왑시장동향 이정화 02) < 그림 1> 주요금리추이 < 그림 2> 주간변동 < 그림 3> KRW CRS Curve 추이 < 그림 4> KRW IRS Curve 추이 < 그림 5> IRS 장단기스프레드추이 < 그림 6> 주간변동 KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 0.25% 0.20% 0.15% 0.10% 0.05% 0.00% % 0.003% 0.002% 0.001% 0.000% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 0.004% 0.002% 17

19 스왑베이시스추이및주간변동 < 그림 7> 스왑베이시스추이 < 그림 8> 주간변동 < 그림 9> Bond/IRS 추이 < 그림 10> 주간변동 주요 Yield 및 Spread < 표 1> 주요 Yield 및 Spread ( 단위 : %) 금리구분 주간증감 연말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y

20 화요일 (01/31) IRS: IRS 금리가하락함. 장중채권금리하락의영향을받음. 1년 IRS는전일대비 1bp 하락한 % 를나타냄. 2년물은 1.75bp 내려갔으며, 10년물 IRS가 2.75bp 하락한 % 로마감함. CRS: CRS 금리가전구간에서하락마감함. 일본은행 (BOJ) 통화정책회의결과가나왔지만, FOMC에좀더집중하면서제한된등락을보임. 1년 CRS 금리는전일대비 3.5bp 내린 0.935% 를나타냄. 2년구간은 2bp 하락했으며, 10년물이 1.5bp 내려간 1.145% 로마감함. 스와프베이시스의역전폭은축소됨. 5년구간스와프베이시스역전폭은전일대비 1bp 줄어든 57.75bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.49% 로마감. 수요일 (02/01) IRS: IRS금리가상승함. 1년 IRS는전일대비 0.75bp 상승한 % 에마감함. 2년은 1.25bp 상승한 % 를보였으며, 3년은 1.5bp 상승한 1.61%, 5년은 1.75bp 상승한 1.72%, 10년은 1.75bp 상승한 1.91% 를나타냄. CRS: CRS금리는전구간에서 1bp씩올랐음. 1년 CRS금리는 0.945%, 2년은 0.975%, 3년은 1.055% 로각각마감함. 5년은 1.13%, 10년은 1.15% 로마감함. 스와프베이시스의역전폭은늘었음. 5년구간은전일대비 0.75bp 하락한마이너스 (-) 59bp를나타냄 양도성예금증서 (CD) 금리는전일대비변동없이 1.49% 로마감. 목요일 (02/02) IRS: IRS 금리가하락함. 전반적으로국채선물흐름에연동됐지만현물및선물강세와비교했을때상대적으로강세폭은적었음. 1년구간 IRS는전일대비 0.5bp 하락한 % 로마감함. 2년은 0.75bp 내려갔으며, 10년구간은 0.25bp 하락한 % 로마감함. CRS: CRS 금리가 1년구간을제외하고는모두전일과같은수준을나타냄. 1년구간 CRS는전일대비 0.5bp 하락한연 0.940% 로끝남. 2년은 0.975%, 5년은 1.130%, 10년은 1.15% 로마감함. 스와프베이시스의역전폭은축소됨. 5년구간스와프베이시스는역전폭은전일대비 0.75bp 줄어든 58.25bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.49% 로마감. 금요일 (02/03) IRS: IRS 금리가상승함. 1년구간 IRS는전일대비 0.25bp 상승한 1.5% 로마감함. 2년은 1bp 올라간 1.555%, 3년은 1.5bp 상승한 %, 10년은 2.25bp 상승한 1.93% 로마감함. CRS: CR금리는소폭가팔라졌음. 1년구간은전일대비 1bp 하락한 0.93% 로끝남. 2년은 0.5bp 하락한 0.97%, 5년은 0.5bp 상승한 1.135%, 10년은 0.5bp 상승한 1.155% 로마감함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간스와프베이시스는역전폭은전일대비 1.5bp 줄어든 59.75bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.49% 로마감. 19

21 주간 ELS 발행시장동향 천현호 02) 주식시장동향 금주코스피지수는외국인순매도, 자동차부진등으로하락세를보이며한주를시작했다. 그러나수출호조로인해 2,082.7pt까지상승하였으나트럼프대통령의환율조작발언으로하락하였다. 그리고트럼프대통력의정책불확실성에따른투자자들이관망세를보이는가운데개인들의매수세로인해강보합세를보이며금주를마감했다. 코스닥지수또한코스피지수와비슷한추세를보이다가금일기관들의차익실현으로하락세를보이며금주를마감했다. 원 / 달러환율은소폭상승하며한주를시작하였으나달러의약세로인해계속하락하였다가금일강보합세를보이며한주를마감했다. 금주의미국증시는전체적으로하락세를보였다. 기업들의실적호조로잠깐상승세를보였으나한주내내트럼프대통령의반이민정책에대한우려로하락세를보였다. 일본증시도트럼프대통령의환율조작발언으로인해큰폭으로하락하며금주를시작하였다. 그리고계속하락세를보이다가금일기업실적호조로강보합세를보이며마감했다.. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이 20

22 주간시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 174건, 사모 169건으로총 343건이발행되었으며, 전주대비공모는 67건감소하였고, 사모는 30건감소하였다. 발행금액으로는공모 10,792억원, 사모 2,976억원을기록했고, 지난주총발행금액보다 1,746억원감소하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 주간발행동향 총 341개발행종목중 62.97% 가량인 216종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행유형중가장큰부분을차지하였고 Option 유형은 34종목으로 9.91% 의비중을차지했다. 또한기타유형이 27.11% 의비중으로 93종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) 21

23 주간상환현황 이번주 ELS 상환평균지급률은 4.6% 로지난주보다 0.29% 증가했으며, ELS 상환건수는 137건으로전주대비 449건감소했다. 이번주조기상환건수는 105건을기록했다. 만기상환건수는 32건으로지난주대비 88건감소했다. 지난주와비교하여수익상환건수는 133건으로 397건감소하였고, 원금상환건수는 1건, 손실상환건수는 3건으로각각집계되었다. < 표1> 지난주대비조기 / 만기상환현황 평균지급률 : 연이율로환산 총상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 지난주 4.3% % % 120 이번주 4.6% % % 32 < 표 2> 지난주대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 지난주 이번주 < 그림 5> 지난주와이번주수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 평균지급률 : 연 % 22

24 < 표 3> 신규발행기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 Step Down 국내지수형 Step Down 해외지수형 Option 유형 국내종목형 기타유형 해외지수형 기타유형 국내지수형 Step Down 해외종목형 Option 유형 해외지수형 Step Down 해외지수형 Step Down 해외종목형 Step Down 국내혼합형 Step Down 국내종목형 기타유형 해외지수형 기타유형 국내종목형 Step Down 해외혼합형 Step Down 해외지수형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외혼합형 Step Down 해외종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형

25 < 표 4> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준일자 : ) 기초자산명 KOSPI200 Index EURO STOXX50 Price Index 삼성전자 Standard & Poor's 500 index 한국전력 SHGE 신한금융투자롱숏포트폴리오지수 KOSPI200 Leverage IDX Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) ProShares Short 20Y+ Year Treasury ETF 발행종목수 Time Buckets 발행금액 EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일

26 < 표 5> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 기준일자 : ) 기초자산명 1 기초자산명 2 발행종목수 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 기초자산 1 기초자산 2 EWMA 120 일 180 일 EURO STOXX50 Price Index EURO STOXX50 Price Index EURO STOXX50 Price Index Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인수출용브렌트혼합유 (ICE) EURO STOXX50 Price Index KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index HangSeng Index Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) Standard & Poor's index SK텔레콤 삼성전자 London Silver London Gold Market Fixing Market Fixing Ltd Silver Fix Ltd PM Fix Price Price KOSPI200 HangSeng Index China Enterprises Index KT&G 한국전력 삼성화재 KOSPI Index EURO STOXX KOSPI Banks Price Index Index EURO Nikkei

27 STOXX50 Index Price Index KOSPI200 HangSeng Index Index KT 한국전력 EURO STOXX50 ishares China Large-Cap ETF Price Index 삼성전자 Apple Inc BS금융지주 KOSPI200 (BNK금융지주) Index 현대차 KOSPI200 Index Standard & Generic 1st Poor's 500 'CL' futures - index Crude oil futures(nyme) Standard & HangSeng Index Poor's 500 China index Enterprises 현대모비스 기아차 신한지주 KOSPI200 Index 현대자동차1우기아차선주

28 [ 참고자료 ] 주요기초자산블룸버그티커설명 블룸버그티커 설명 1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index 3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인수출용브렌트혼합유 (ICE) 4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index 5 SPX Index Standard & Poor's 500 index 6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average 7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 8 SHSZ300 Index 상하이선전 CSI300지수 9 FXI Equity ishares China Large-Cap ETF 10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price 27

29 외화표시채권시장동향 미국국채시장동향 전주희 02) 일뉴욕증시가하락하였다. 트럼프정책에대하기대감으로최고치를기록한증시는 7개국의무슬림국가에대한입국금지조치와난민프로그램중단에대한반이민정책의우려로주요지수에부정적영향을주었다. 미국채수익률은혼조세를보였다. 경제지표발표를앞두고트럼프의반이민정책과마이크로소프트사의회사채발행으로엇갈린반응을보였다. 2년물수익률은 0.39bp 하락하였으며, 10년물수익률은 0.47bp 상승하였다. 1일미국국채수익률은하락하였다. 2년물수익률은 0.38bp 하락하였으며, 10년물수익률은 3.04bp 하락하였다. 2일뉴욕증시가상승하였다. 애플의지난 4분기매출과아이폰판매량이사상최대치를기록하면서주가는 6% 넘게급등하였다. 이날연준은 FOMC에서시장예상대로기준금리는동결되었으며, 정례회의에서금리인상을시사하지않으면서긍정적영향을주었다. 미국채수익률은민간부문고용지표에서양호한모습을보이면서비농업부분의고용호조에대한기대감으로상승하였지만, 연준의기준금리동결결정이후상승폭을줄였다. 2년물수익률은 0.41bp상승하였으며, 10년물수익률은 1.4bp 상승하였다. 3일뉴욕증시가보합권에서혼조세를보였다. 비농업지표의고용지표발표를앞두고관망세를보였지만트럼프대통령의정책불확실성으로주요지수에부정적영향을주었다. 미국채수익률은고용지표발표를앞두고경제지표의호조와영란은행의통화정책회의결과, 트럼프대통령의불확실한정책으로장단기물에혼조세를보였다. 2년물수익률은 0.79bp 하락하였으며, 10년물수익률은 0.29bp 상승하였다. 유럽국채시장동향 유럽국채수익률이하락하고있다. 전문가들은유럽의경우미국과달리재정확대가어려울것으로예상하고있으며, 이는유럽의재정적자가여전히상당한규모인데다추가적자를통한재정확대는정치적인난관들에봉착할것이란분석에따른것이다. 결국미국과유럽국채수익률격차는내년미국과유럽의재정정책이큰격차를보일것임을시사하는것으로미달러강세기조가강화를예고하는것으로해석된다. 1월 29일, 유로존 ( 유로사용 19개국 ) 기준물인독일 10년만기국채수익률은 0.183% 로지난달 8일미대선이후최저수준으로떨어졌으며, 영국국채 ( 길트 ) 10년물수익률역시 1.240% 로미대선이전수준으로돌아갔다. 28

30 < 그림 1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) < 표 1> 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2017/02/ /01/ /01/03 주간증감 전월대비 US TREASURY2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAANW 2Y (0.71) (0.65) (0.78) BUNDESOBL 5Y (0.29) (0.36) (0.51) DEUTSCHLAND REP 10Y DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y (0.22) (0.25) (0.18) JAPAN GOVT 5Y (0.10) (0.14) (0.11) JAPAN GOVT 10Y JAPAN GOVT 30Y < 표2> SWAP 주요금리 ( 단위 : %) USD IRS KRW CRS KRW IRS 금리구분 2017/ 02/ / 01/26 전주대비 2017/ 02/ / 01/26 전주대비 2017/ 02/ / 01/26 전주대비 1Y Y Y Y Y Y Y

31 < 그림 2> Curve 추이 2017 년 02 월 03 일 USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 ( 단위 : %) < 표 3> 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2017/02/03 전주대비 2017/02/03 전주대비 2017/02/03 전주대비 CD(91일물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR 0.00 < 표 4> 외환시세 ( 단위 : 원 ) < 그림 3> USD, EUR 환율추이 기준 2017/02/ /02/03 전주 대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY

32 < 표 5> 주간 Korean Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행일만기일 Coupon 신용 등급 발행규모 (Million) KOOKMIN BANK EURO MTN USD US0003M KOREA DEV BK/SG EURO-DOLLAR USD US0003M+38 NR 75 WOORI BANK/HK EURO-DOLLAR USD ZERO 31 IND BK OF KOREA EURO-DOLLAR USD AA- 300 KOREA DEV BANK EURO MTN USD US0003M KOREA DEV BANK EURO MTN USD US0003M KOREA DEV BANK EURO MTN SGD JK Corp EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD AA- 500 EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD US0003M+87.5 AA- 500 EXP-IMP BK KOREA GLOBAL USD AA- 500 < 표 6> 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 미결주택매매 ( 전월대비 ) 미결주택매매 ( 원지수, 전년대비 ) 댈러스연준제조업활동 고용비용지수 S&P 코어로직 CS 20개도시전월비 SA S&P 코어로직 CS 20개도시전년대비 NSA S&P 코어로직 CS 20개도시 NSA 지수 S&P/ 코어로직 CS 미국주택가격지수 YOY NSA S&P/ 코어로직 CS US HPI NSA 시카고구매자협회 Conf. Board Consumer Confidence Conf. Board Present Situation Conf. Board Expectations < 표 7> 주간미국경제지표일정 Date Name Survey Actual Prior 무역수지 -$45.0b - -$45.2b 구인이직보고서구인건수

33 소비자신용지수 $20.000b - $24.532b MBA 주택융자신청지수 신규실업수당청구건수 k 실업보험연속수급신청자수 k 블룸버그소비자만족도 도매무역판매 MoM 도매재고전월비 수입물가지수전월비 Import Price Index ex Petroleum MoM 수입물가지수전년비

34 Hot Issue : 2017 년 1 월 CDCP 시장동향 최경미 02) I. 단기금리동향 CD금리하락 / CP금리하락 2017년 1월말 CD금리 (AAA등급3개월물기준) 는전월대비 4BP하락한 1.48%, CP금리 (A1등급 3 개월물기준 ) 는전월대비 9BP 하락한 1.58% 로마감. 미국대선및미국의기준금리인상등의이슈로지난 2달여간의쉼없는금리상승랠리장속에서 1월시장은불확실성해소로인해다시제자리를찾는모습을보였다. Call(1일 ) 금리는전월대비 1BP 감소하였으며 CD-은행채(AAA등급 3개월물기준 ) 스프레드는전월 6BP에서당월 5BP 로전월대비 1BP 감소하였다. CP 금리는전월대비 9BP 감소한 1.58% 로마감하였다. CP- 회사채 (AA- 등급 3 개월물기준 ) 스프 레드는전월 9BP 에서당월 4BP 로축소되었으며, CP-CD 스프레드도전월 15BP 에서당월 10BP 로 축소되었다. < 그림 1> 90 일물주요단기금리추이 ( 단위 :%) * 자료 :KIS 채권평가 33

35 II. CD/CP 수급상황 CD 발행증가 1 월말 CD 발행평잔액은전월대비 1.2 조원증가한 28.4 조원을기록하였다. < 그림 2> CD 발행잔액 ( 평잔 ) 과 CD 3 개월금리추이 ( 단위 : 발행잔액십억, 금리 %) * 자료 :CHECK( 기준 ), KIS 채권평가 MMF 잔고증가 / 주식형펀드잔고감소 / 채권형펀드잔고증가 1 월말주식형펀드잔고는전월대비 0.3 조원감소, MMF 잔고는 11 조원증가, 채권형 펀드의잔고는 0.9 조원증가했다 < 그림 3> MMF, 채권형 주식형펀드잔액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 : 금융투자협회 34

36 III. 발행및유통시장 CP 발행액감소 / 발행잔액증가 2017년 1월말 CP 발행액은전월대비 2.5조원증가해 23.8조원을기록하였다. CP 발행잔액은전월대비 4.2조원증가한 145조원을기록하였다. < 그림 4> CP 발행액추이 (ABCP 포함 ) ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가 CP 유형별전월대비발행액증감은공사 CP 가 0.3 조원감소했고, 일반 CP 는 0.4 조원증가, 카드 / 캐피탈 CP 는 0.5 조원감소, ABCP 는 3 조원증가했다. 발행액은공사 CP 는 2.2 조원, 일반 CP 발행액은 7 조원, 카드 / 캐피탈 CP 는 2 조원, ABCP 발행액은 12.6 조원이었다. < 그림 5> 유형별 CP 발행액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가 발행비중은일반 CP 가 29% 로전월대비 1% 포인트감소, 카드 / 캐피탈 CP 는 8% 로전월대비 4% 포인트감소, 공사 CP 는 9% 로전월대비 3% 포인트감소, ABCP 는 53% 로 8% 포인트증가하 35

37 였다. < 그림 6> CP 발행비중 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가 전단채발행증가 1월전자단기사채의발행액은약 83조원으로전월대비 1.6조원증가했다. 일반전자단기사채의발행액은 0.6조원감소한 71조원, AB전자단기사채 (PF제외) 의발행액은전월대비 0.7조원증가한 6.2조원, PF AB전자단기사채의발행액은 1.5조원증가한 5.2조원을기록했다. 발행사별분류로볼때, 일반기업의전자단기사채발행은전월대비 3.6조원감소한 53조원, 공사전자단기사채는 3조원증가한 6.8조원, 카드 / 캐피탈전자단기사채는전월보다 0.3조증가한 11.5조원, ABSTB의경우 1.9조원증가한 11.4조원을기록하였다. < 그림 7> 전자단기사채발행 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가 36

38 IV. 유동화단기증권 ABCP 발행증가 / ABSTB 발행증가 DATA 기준 1. 발행종목및발행잔액은예탁결제원제공 DATA 를기준으로함 2. 각종목의유동화분류는본사내부 DB 기준임 3. 미공시종목은포함되지않을수있음 4. 부동산관련기초자산은모두통합하여분류함 5. 신용파생구조상품은 CLN, CDS, SYNTHETIC CDO, 신용파생DLS 등을모두포함함 1 월에발행된 ABCP( 유동화기업어음 ) 는 12.3 조원으로전월대비 2.8 조원증가했고, ABSTB( 유동 화전자단기사채 ) 는 11.4 조원으로전월대비 2.2 조원증가한것으로집계되었다. 1월정기예금을기초로하는유동화단기증권은 A1 등급만발행되었으며, 발행액은 9.8조원이었다. 정기예금유동화단기증권은전체유동화단기증권발행액의 41.35% 를차지했다. 정기예금유동화단기증권발행만기별전체발행액에서비중은 30~89일 13.44%, 90일 ~179일 24.39%, 180~365일인종목이 90.31% 였다. < 그림 8> 정기예금 ABCP/ABSTB 만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 1월기초자산별발행비중은국내은행이 24.7%, 중국계은행이 37.8%, 외국계은행 ( 중국외 ) 은 37.4% 를차지했다. 발행액은국내은행이 2.4조원, 중국계은행이 3.6조원, 외국계은행 ( 중국외 ) 는 3.7 조원이었다. 1월 PF 및부동산관련 ABCP의발행액은 1.4조원, ABSTB 발행액은 5.6조원이었다. PF ABCP 발 37

39 행비중은전체 ABCP 발행액의 11.32% 를차지하였으며, PF ABSTB 는전체 ABSTB 49.7% 를차지하 였다. PF 유동화단기증권이전체유동화단기증권에서차지하는비중은 29.8% 로전월대비 2.8% 포 인트증가했다만기별발행액비중은다음과같다. < 그림 9> PF 유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 등급별발행액비중은다음과같다. < 그림 10> PF 신용등급별 ABCP/ABSTB 비교통계 * 자료 :KIS 채권평가 1 월신용파생 ABCP 발행액은 0.4 조원, ABSTB 발행액은 0.6 조원이었다. 만기별발행통계는다음 과같다. 38

40 < 그림 11> 신용파생유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 신용위험구조화는 SYNTHETIC CDO를중심으로발행되었고, 신용상품은 CDS, 증권사발행 DLS가주로사용되었다. 신용사건의준거는국채, 중국계은행, 국내여전채와중국국채, 공사채, 일본국채등이사용되었다. 담보자산은국내회사채, 채권형신종자본증권, 통안채, MBS 등으로구성되었다. < 그림 12> 유동화단기증권발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 39

41 [ 별첨 1] 1 월중 CP 발행현황 공사 CP 만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 대한석탄공사 500 1,600 2,300 4,400 한국농촌공사 한국도로공사 2,000 2,000 한국무역협회 한국전력공사 1,000 1,000 한국증권금융 1,000 1,000 한국토지주택공사 2,000 6,000 8,000 한국항공우주산업 ,000 한국광물자원공사 1,000 1,000 한국지역난방공사 한국철도공사 1,900 1,900 서울도시철도공사 1,100 1,100 공사CP합계 400 1,000 9,350 11,721 22,471 일반기업 CP 만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 GS 2,500 2,500 KB금융지주 대한통운 1,400 1,400 롯데로지스틱스 롯데쇼핑 2,500 2,500 롯데칠성음료 ,000 1,260 부산롯데호텔 센트럴시티 스타벅스커피코리아 신세계 1,852 1,852 씨제이이앤엠 2,100 2,100 아워홈 엘아이지넥스원 30 1, ,800 엘에스전선 엘지씨엔에스 연합자산관리 오리온 이마트 1, ,525 케이씨씨 태경농산 한국투자금융지주 1,100 1,100 한화토탈 1,000 1,000 40

42 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 현대오일뱅크 3, ,300 동원F&B 현대백화점 ,640 LG텔레콤 SK네트웍스 3,200 4,000 7,200 미래에셋대우 2,000 SK브로드밴드 1,000 1,000 포스코에너지 1,000 1,000 서브원 CJ제일제당 군인공제회 2,000 1,000 3,000 GS이피에스 1,000 1,000 지에스에너지 2,500 2,500 롯데정보통신 엘지디스플레이 2,000 2,000 에스케이이엔에스 1,000 1,000 신세계푸드 카카오 1,500 1,500 한국수자원공사 1,000 1,000 A2+ LS엠트론 대신에프앤아이 200 1, ,080 동부증권 롯데알미늄 세아베스틸 신세계인터내셔날 ,211 씨에스유통 유진투자증권 하이프라자 ,030 한화투자증권 효성 한화케미칼 ,200 세아창원특수강 SK증권 세아제강 롯데리아 이베스트투자증권 A2 현대중공업 조선호텔 에스케이씨 세아홀딩스 A2- SK해운 에이제이렌터카 ( 단위 : 억원 ) 41

43 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A2- 케이티비투자증권 케이프투자증권 하이트진로홀딩스 한화갤러리아 SK건설 씨제이푸드빌 산와대부 A3+ 지에스스포츠 A3 리드코프 A3- SK텔레시스 이랜드리테일 유진기업 일반합계 15,784 9,139 18,385 20,305 6,618 70,231 42

44 카드 / 캐피탈 CP 만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 롯데카드 롯데캐피탈 1, ,400 산은캐피탈 200 1,935 2,135 신한카드 1,000 2, ,300 신한캐피탈 1,300 1,300 하나카드 1, ,500 현대캐피탈 JB우리캐피탈 BNK캐피탈 A2+ 엔에이치농협캐피탈 A2 롯데오토리스 메리츠캐피탈 애큐온캐피탈 ,257 아주캐피탈 ,331 A2- 아프로파이낸셜대부 1, ,741 포스코기술투자 하나에프앤아이 한국캐피탈 효성캐피탈 A3+ 농심캐피탈 A3 웰컴크레디라인 제이티캐피탈 B 앤알캐피탈대부 카드캐피탈합계 400 3,000 4,450 6,264 6,118 20,232 43

45 ABCP 만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 뉴케이엔에이치제일차 더블엠리조트 밸류플러스제사십차 밸류플러스제삼십오차 밸류플러스제삼십칠차 베스트디지비제일차 브라이튼제일차 비디에프제이차 써니드림제이차 1,341 1,341 써니모아제일차 에스러셀제구차 에이스오토인베스트제삼십팔차 에이치에스씨제일차 오크밸리제이차 제이티캐피탈제일차 지피에스제사차 지피에스제십차 코스모스솔루션 플레인스워커제십이차 호계베스트 효성캐피탈제이십삼차 효성캐피탈제이십일차 아시아나사이공 비더블유엘제일차 금호트러스트제일차 아이비케이에스디제삼차 삼우제일차 비와이에스제일차 아이비케이에스디제이차 코오롱베니트제일차 루치나키스제일차 에이치에이알제일차 1,000 1,000 메이헤른제사차 제이비디프로젝트제이차 리스보아제삼차 에스누리제구차 케이아이에스춘천개발 블루에이치제일차 에스러셀제이차 키스아이비제구차 케이글로벌제삼차

46 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 에스러셀제삼차 우리크레딧제이차 에이케이수원제사차 피에이엘엠제일차 1,080 1,080 부전마산비티엘 마곡뉴시티제일차 듀오스제구차 2,700 2,700 시노코에스에프제일차 지피에스제삼차 1,398 1,398 스페스제육차 1,014 1,014 에스나래제일차 2,000 2,000 인베스트송도제일차 3,455 3,455 미래파트너쉽제일차 아이리스제이차 7 7 인천디에프제일차 밸류플러스제삼십팔차 아이리스제삼차 7 7 뉴스타지곡제일차 비앙코제삼차 뉴엔씨제오차 우리한숲제일차 1,000 1,000 지피에스제오차 에스러셀제육차 2,100 2,100 엔젤레스제오차 엔젤레스제육차 엔젤레스제칠차 에이치제이제일차 트루프렌드대양제육차 케이에이치제이차 트루프랜드경산제이차 써니금융제구차 뉴스타트제이에이치 1,013 1,013 써니모아제육차 케이디피피제이차 케이비씨제일차 유경지주제일차 케이엘인터내셔널제일차 써니금융제육차 1,000 1,000 일드업제십이차 3 3 써니모아제팔차 케이에이치퓨처제일차 밸류플러스제사십칠차

47 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 밸류플러스제사십팔차 밸류플러스제오십차 비앙코제구차 2 2 안타키아 써니모아제삼차 실버인베스트먼트제이차 케이한숲제일차 케이비와이제일차 써니드림제칠차 1,545 1,545 에이치에스씨제삼차 우리크레딧제구차 이글포드제일차 1,000 1,000 골든제스트제일차 3,100 3,100 뉴메소드제이차 3,000 3,000 센터챌린지제일차 2,531 2,531 엠이글로벌제일차 2,650 2,650 티에이치제일차 써니드림제구차 트리니티완주 래피드베이직제사차 1, ,555 래피드베이직제오차 2,028 2,028 파빌리온타바렛제일차 4, ,010 하이클랜제십삼차 2,028 2,028 노누스제삼차 2,610 2,610 에스엘티한강 빅토리아제칠차 1,014 1,014 시티프로젝트 기은센아이비제십차 케이에이치제사차 스마트스타트업 노누스제이차 2,850 2,850 래피드베이직제일차 2,600 2,600 세인트앤드루스제일차 2,300 2,300 에프앤디시리즈33 5,500 5,500 하이클랜제십일차 4,250 4,250 와이케이클래스제사차 2,416 2,416 제이비우리캐피탈오토제육차 씨트러스제사차 디비로컬제십차 3,033 3,033 드림골드제십육차 4 4 센터브레이브제일차 4,043 4,043 상하이인터내셔널소프트

48 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 래피드베이직제이차 2,200 2,200 일드업제이십차 2,415 2,415 해피리치제일차 1,153 1,153 알로이제십이차 3,581 3,581 래피드베이직제육차 3,200 3,200 엠피에프프로젝트제일차 ,010 써니러셀제일차 엘리시아제사차 트로피에셋제일차 드림골드제십오차 4 4 하이클랜제팔차 1,517 1,517 피에프이노베이션 드림골드제십칠차 4 4 우리들병원제이차 케이에이치이엔씨제일차 비스타제일차 에이블디씨엠화이트 써니드림제사차 덕양제일차 써니드림제삼차 이엘에프제일차 엠알파제일차 디엠씨제일차 에스스마트제일차 패트리어트제이호 A2+ 아이비에스제이십육차 신재생엔에이치제칠차 그린파워제오차 피에스디제일차 그랜드제육차 4 4 프로베스트킹덤제일차 서대구아이 A2 하이클랜제십이차 A2- 플라워골드제일차 엘티와이제사차 1 1 드림아레나제일차 개포드림제이차 블루드림제칠차 A3+ 피스풀빌리지제일차 핑크레이블 블루레이블 A3 비케이배곧제일차 에듀씨티제일차

49 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 ABCP합계 200 1,569 19,499 36,977 67, ,039 총합계 16,784 14,708 51,684 75,267 80, ,972 [ 별첨 2] 1 월중전자단기사채발행현황 공사전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 한국증권금융 33,600 33,600 한국가스공사 6,300 6,300 한국전력공사 24,600 3,500 28,100 한국주택금융공사 공사합계 64,500 3, ,300 일반전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 NH투자증권 76,050 2,000 5, ,100 광주신세계 2,434 2,434 교보증권 5,950 1,000 6,950 대신증권 66,000 66,000 메리츠종합금융증권 10, ,300 11,900 미래에셋대우 71,450 71,450 신세계 4, ,848 신영증권 11,400 11,400 신한금융투자 8,900 8,900 아이비케이투자증권 27,570 27,570 에이치엠씨투자증권 15,800 1, ,200 지에스리테일 5, ,698 케이비투자증권 키움증권 22,250 1,300 23,550 하나금융투자 59,000 59,000 한국동서발전 8,475 8,475 한국서부발전 한국중부발전 1,500 1,500 한섬 1, ,080 현대백화점 2, ,880 현대홈쇼핑 5,140 5,140 48

50 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~356일 합계 A1 호텔롯데 1,000 1,000 케이비증권 30, ,750 한무쇼핑 5, ,735 한국전자금융 케이씨씨 300 4, ,800 지에스칼텍스 맥쿼리한국인프라투융자회사 SK텔레콤 4,300 1,500 5,800 한국남동발전 2,000 2,000 A2+ SK증권 ,480 대신에프앤아이 동부증권 ,951 부국증권 9, ,210 우리에프아이에스 유진투자증권 4, ,690 이베스트투자증권 하이투자증권 한화투자증권 하이파이낸스제사차 A2 유안타증권 3,830 1,000 4,830 비엔케이투자증권 현대중공업 2,500 2,500 A2- 케이티비투자증권 8, ,035 9,585 케이프투자증권 10, ,750 효성캐피탈 현대미포조선 1,500 1,500 SK건설 150 1,000 1,150 A3+ 한화건설 A3 아시아나항공 A3- 유진기업 이랜드리테일 이랜드파크 일반합계 480,840 20,110 14,277 14, ,716 49

51 카드 / 캐피탈전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 KB국민카드 10,000 3,900 13,900 롯데카드 2,700 2,500 5,200 미래에셋캐피탈 삼성카드 8,500 19, ,200 신한카드 27,260 11,800 39,060 우리카드 4,000 4,900 8,900 하나카드 1,300 3, ,200 하나캐피탈 현대카드 4,700 6,300 11,000 현대캐피탈 2,000 1,200 3,200 현대커머셜 A2+ 엔에이치농협캐피탈 A2 애큐온캐피탈 A3 오케이캐피탈 카드캐피탈합계 60,660 53,685 1, ,838 50

52 AB 전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 길슨파크제일차 더블에이치아티움 디에스씨제일차 블루에이치제이차 송도글로벌시티제이차 송도글로벌시티제일차 에넥스에이블 에이블소사제삼차 에이치스카이제일차 에이치아이드림제일차 엠스퀘어송정 엠앤피동탄 엠에스에스피제삼차 엠에스에스피제이차 엠에스에스피제일차 엠에이디더블유그린시티제일차 영통프로젝트제일차 워머신제이차 키스아이비플러스제구차 프레스트지아이비제삼차 플레인스워커제십이차 1,859 1,859 하남미사센트럴제이차 하이스트오션제일차 우리크레딧제사차 1,009 1,009 에이블소사제일차 에이블소사제이차 에이블모우제일차 노누스제삼차 2,200 2,200 뉴문정제일차 디더블유에스문정시티 뉴스타송도뷰 비케이비제이차 호스코트러스트 케이더블유케이에이치 유브이디제일차 원비전용산제일차 에스디더블유투 에스에프더퍼스트 위례아이온제삼차 송도뷰제일차 에이비에프티제삼차

53 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 디앤비용인 프레스티지돈의문제사차 키스아이비플러스제육차 에이비에프티인프라개발 그레이트챌린지제구차 에이블송도제일차 위례비에이치제일차 아이비디시티제일차 큰희망제일차 키스아이비제십사차 디더블유에스강남마이스 에이치큐트러스트 1,212 1,212 에이치비고등 에이치비케이고등제일차 신봉빌리지제일차 비제이소프트 4,425 4,425 드림골드제십칠차 6,000 6,000 청라헤이즈제일차 래피드베이직제일차 1,000 1,000 그로쓰인베스트먼트제일차 티탄제일차 1,000 1,000 하이파이낸스제일차 명동랜드마크 티에이치제팔차 샤이닝스톤옥포 하나서부제일차 티에이치제삼차 딜라이트제삼차 래피드베이직제삼차 3, ,903 드림골드제십오차 3,600 3,600 인베스트쉽제일차 샤이니오션제오차 디에스스타 엠에스카스퀘어제이차 원청라제일차 디더블유에스에스아이에이 피지나부그린에너지 오엠에스디 비전블루그린제이차 뉴리얼투제일차 비전블루그린제일차 용인동백제이차

54 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A1 서울스톤인베스트먼트 뉴스타지곡제이차 아르모니아제이십차 1, ,307 키스아이비제십이차 원주드림더원 기은센아이비 와이파크 하나에이스제일차 엔젤스카이제일차 키스엠제이제일차 케이아이에스포엔제이차 일드업제십이차 3,062 3,062 마곡뉴시티제이차 포스트아도니스 1,000 1,000 디벤저스원 키스엠제이제이차 에이블디씨엠파이어 세종파인 비앙코제팔차 해피투모로우제이십사차 에스에프더퍼스트제오차 용인성복제칠차 뉴메소드제이차 1,000 1,000 디더블유에스아이씨엘 사우스스타이에스 위례아이온제일차 컨스틸레이션제일차 키스아이비플러스제오차 엠에스대현제이차 플랜업감정 뉴엔씨제구차 영종복합제일차 뉴하모니제이차 엠스퀘어군산제일차 엠스퀘어명지 뉴스타블루 키스아이비제십일차 지케이대전복수 비앙코제십차 용죽에스지 하나에메랄드1호 굿에이밍제삼차

55 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 에이블용죽제일차 인베스트골드하버 휴인베스트먼트 아이비디와이제일차 굿챈스제일차 굿챈스제이차 원동탄제일차 엘에스엠제일차 역삼트리니티제사차 역삼트리니티제삼차 뉴하모니제삼차 우리크레딧제육차 에스이엠인베스트먼트 엠에스군포제일차 엠제이텐제이차 애플에스지 엠에스문정제일차 비에이치원 해피투모로우제이십칠차 스퀘어세븐제이차 에이블랜드제일차 플랜업화양제일차 스퀘어세븐제삼차 가스톤 태전랜드마크 에이블의왕제사차 에이블의왕제삼차 스피어제일차 예교람제오차 드림골드제십육차 3,900 3,900 서운플레이스제일차 아이비포레제일차 스카이제일차 엔에이치동탄제일차 피날레동삭제일차 엔퍼스트리얼티제삼차 더블제이에스와이 제이에이치원제일차 에이블디씨엠제팔차 스마트김포제이차 인베스트비전 키스아이비제십오차

56 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A1 디비에스에프제오차 아이케이제삼차 그린드레곤제일차 블루드레곤제일차 스마트동탄제이차 프레스트지아이비제이차 엠에스동탄제일차 에쓰클래스광교이제일차 포르투나에코제일차 A2+ 뉴시티드림제삼차 뉴시티드림제이차 뉴시티드림제일차 세운아이비제일차 스마트사이드 아이비글로벌제십칠차 에이치아이드림제이차 엔젤레스제십차 유진송도 하이검단제일차 하이엘시티 하이원제구차 하이원제팔차 하이클랜제사차 하이클랜제육차 피닉스게이트타워제일차 돈의문뉴타운제사차 와이든동탄제일차 골든클리어제십차 리버캐슬 하이원제사차 하이마린에이치유동화제일차 디오네플러스 밴드오브브라더스제오차 티에이치제사차 하이파이낸스제이차 프로베스트킹덤제일차 에이치에스에프제이차 용인동백제삼차 엠에스석전 유진하남제일차 용인동백제일차 이엘에프제이차

57 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A2+ 에이치에스에프제육차 스마트스타트업제이차 하이아이비제십차 프로젝트알제일차 피닉스테헤란제이차 피닉스테헤란제삼차 스마트중동 인베스트피에스제이차 프로젝트알원 프로젝트알투 인베스트원주제일차 인베스트피에스제일차 스마트역삼제일차 피날레동삭제이차 와이비현곡 스마트동탄제일차 푸른청라제일차 그랜드제육차 광명지식제일차 A2 김포한강월드제일차 이비에스제일차 이스트리버드림제일차 유진모우제일차 청라씨씨 레이크타운제삼차 레이크타운제오차 레이크타운제사차 와이케이뉴시티제이차 와이케이유니온 티에이치제오차 티에이치제구차 청라트루디제일차 세운아이비제이차 티에스엠제일차 제이케이디제일차 세운아이비제육차 세운아이비제오차 세운아이비제칠차 와이에스글로벌제일차 브라이튼제칠차 이엘에프제삼차 포트제일차

58 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 합계 A2 하이클랜제십팔차 와이케이브라운제이차 와이케이라이온 루카스제삼차 기은센아이비제십사차 와이비미아캐슬 엠스퀘어미아제이차 원주제이차 강동제일차 엠스퀘어미아제사차 엠스퀘어미아제일차 엠스퀘어미아제삼차 기은센아이비제십육차 뉴스타쿼크 피날레동삭제오차 피날레동삭제삼차 뉴살라시아제이차 피와이부 에이블청량제일차 기은센아이비제십오차 A2- 닥터우제이차 디에이치홀딩스 디에이치홀딩스제이차 승리제이차 와이케이그레이스제일차 에이블모우제이차 에이블모우제삼차 플랜업증산 케이제이엠파트너즈제십차 에이치제이케이제일차 티에이치제십차 골든벨트리제일차 샤이니오션제이차 샤이니오션제삼차 센터피스제삼차 세운아이비제삼차 세운아이비제사차 비전블루그린제삼차 더블유아이비제일차 용인동백제사차 센터피스제이차 센터피스제일차

59 ( 단위 : 억원 ) 등급 기업명 1~10일 11~29일 30~89일 90~179일 180~365일 합계 A2- 용인동백제오차 엘티와이제사차 에이블오투 케이에스파트너스제이차 와이비호계 핀스프링제삼차 핀스프링제이차 퍼거슨식사제일차 아이케이제이차 시크릿선샤인 피날레동삭제사차 에이치와이프로젝트 제이제이에코제일차 아이케이제일차 그랑크뤼오키드 A3+ 에이블송정제일차 핑크레이블 슈팅밸류풍무 1,050 1,050 A3 엠에스랜드제일차 플랜업은광제일차 뉴엔씨제칠차 뉴엔씨제육차 더블유아이비제이차 더블유아이비제삼차 A3- 뉴엔씨제십차 B+ 디엠베스트제육차 1,500 1,500 디엠베스트제삼차 1,000 1,000 유에스디제일차 파인트리시티제일차 AB전단채합계 2,159 2,032 33,309 74,625 2, ,130 총합계 608,159 79,327 48,636 89,797 2, ,984 58

60 Hot Issue : 2017 년 1 월회사채동향 김종훈 02) 요약 1월회사채발행시장은발행금액 3조 1,250억원, 만기금액 3조 1,599억원으로 349억원순상환을기록하였다. 기업들의자금집행이본격적으로재개되며발행물량증가하였으나 1월설연휴로인한영업일수감소로순상환을보였다. 회사채수요예측시장은기업들의본격적인자금집행재개로활발한모습을보였다. 지난달연말효과로인한공급부족현상이이어지자연초대기수요가대거몰리며발행물대부분오버부킹으로흥행에성공한모습을보였다. 1월회사채유통금액은전월대비 4.85% 증가한 11조 3,386억원을기록하였고, 신규발행물을제외한유통수준은전월대비 44.29% 가량감소하며발행시장중심으로활발한모습을보였다. 유통시장에서는여전히우량등급중심으로투자수요집중된모습을보였으나, 비우량등급에서도기업펀더멘털중심의수요증가하며기업간혼조세이어진모습을보였다. 회사채 AAA 3년국고대비스프레드는전월대비 8.3bp 축소된 19.4bp를기록하였고, AA- 3년국고대비스프레드도전월대비 8.8bp 축소된 39.7bp를기록하였다. 대내외불확실성이다소해소되고특별한모멘텀없는박스권장세가이어지자절대금리가높은크레딧물로캐리수요확대되었고연초효과까지더해지며크레딧스프레드축소되는모습을보였다. < 그림 1> 월별주요금리및회사채스프레드추이 ( 단위 : %, bp) 59

61 I. 발행시장동향 발행시장 1 월회사채발행시장은발행금액 3 조 1,250 억원, 만기금액 3 조 1,599 억원으로 349 억원 순상환을기록하였다. 기업들의자금집행이본격적으로재개되며발행물량증가하였으나 1 월설연휴로인한영업일수감소로순상환을보였다. 당월만기도래액은전월대비 1 조 4,940 억원가량증가하였고, 발행금액도전월대비 2 조 2,853 억원가량증가한모습을보였다 년 2 월만기도래예정액은 3 조 6,759 억원 으로당월대비증가한모습을보이고있다. 회사채수요예측시장은기업들의본격적인자금집행재개로활발한모습을보였다. 지난 달연말효과로인한공급부족현상이이어지자연초대기수요가대거몰리며발행물대부 분오버부킹으로흥행에성공한모습을보였다. < 그림 2> 월별회사채만기및발행금액추이 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모 / 무보증원화표시채권기준, 발행시등급및액면금액기준 ) < 그림 3> 회사채순발행추이 ( 단위 : 억원 ) 60

62 < 그림 4> 회사채월별발행잔액 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가평가대상채권기준 ( 무보증원화표시채권기준. ELS 제외 ) 그룹별발행잔액현황 1월주요그룹 ( 그림5 참조 ) 총발행잔액은전월대비 3,180억원증가한 62조 7,427억원으로집계됐다. LG, SK 그룹의발행잔액은전월대비 500억원, 1,720억원감소하였으며, 현대자동차, 롯데그룹의발행잔액은전월대비 1,600억원, 3,800억원증가하였다. 삼성, 현대중공업그룹의경우전월대비동수준유지한모습을보였다. 전체공모회사채발행잔액대비주요그룹발행잔액비중은전월대비증가한 33.05% 로나타났다. [ 공모회사채총발행잔액대비비중 삼성 (3.21%), 현대차 (5.90%), LG(6.04%), SK(11.80%), 롯데 (4.19%), 현대중공업 (1.90%)] < 그림 5> 주요그룹발행잔액추이 ( 기간 : ~ , 단위 : 억원 ) * 그룹기준 : 공정거래위원회상호출자채무보증제한기업집단 * 발행잔액은무보증, 공모회사채기준임. ELS 제외. 61

63 신용등급별발행규모 1 월등급별발행규모는대부분등급에서증가한모습을보였다. 전월대비 AAA 는 2,700 억원, AA 급 19,300 억원, BBB 급 500 억원증가하였고, A 급은 50 억원감소하였다. 회사채수요예측시장은기업들의본격적인자금조달재개와지난달연말효과로발행이연되었던대기수요증가로활발한모습을보였다. CJ헬로비전 (AA-) 이수요예측을앞두고유효등급이 A+ -> AA-로상향되며흥행에성공한모습을보였으나수익률변동에대한수준을가늠할수없었던점등기관투자자들의투심부담이작용하며 3년, 5년물발행에서 3년물수요만오버부킹으로흥행에성공하였다. 반면 5년물은예정발행물량대비저조한수요참여에밴드상단에서발행유효한모습을보였다. 한솔케미칼 (A-) 이 2014년이후처음으로수요예측을실시하였다. 올해첫 A급의발행인만큼시장의관심이집중된가운데 3배에달하는수요를모집하며흥행에성공한모습을보였다. 동사는신용등급상승가능성과견조한실적을바탕으로투자자들을이목을집중시키며밴드하단을초과하는수요로성공한모습을보였다. 전체발행액대비각등급발행비중 - AAA(12.99%), AA 급 (77.27%), A 급 (8.12%), BBB 급 (1.62%) < 그림 6> 회사채신용등급별발행액 ( 단위 : 억원 ) < 표1> 신용등급별회사채만기도래현황 ( 단위 : 억원 ) 만기연월 AAA AA A BBB 총계 ,200 15,258 12,101 3,200 36, ,749 15,735 6,691 2,784 33, ,132 21,217 8,950 2,250 36, ,127 6,541 2,654 1,500 12, ,200 7,100 11,050 1,100 28,450 * 자료 : KIS채권평가 ( 공모원화표시채권기준. ABS및ELS제외. 잔존금액기준 ) 62

64 회사채용도별발행규모 1월회사채용도별발행액은운영목적발행에서당월전체발행물량대비 60.45% 가량차지하며발행우위를보였고, 차환목적발행이 36.30% 로그뒤를이었다. 운영목적발행에서대부분차입금상환이주를이루었고롯데쇼핑, 이마트의경우상품대금지급, 한솔케미칼의경우주주배당금지급등의목적으로발행이이루어졌다. 기타목적발행에서는파라다이스 (AA-) 가일본 Sega Sammy Holdings Co. Ltd와합작하여 55% 의지분을보유하고있는 파라다이스세가사미유상증자대금납입을위한목적으로자금조달이이루어졌다. 용도별발행 차환 (11,200 억원 ), 운영 (18,650 억원 ), 시설 (0 억원 ), 기타 (1,000 억원 ) < 그림 7> 회사채용도별발행추이 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모원화표시채권기준. ABS 및 ELS 제외. ( 차환발행율 = 차환발행금액 / 만기도래금액 ) 63

65 II. 유통시장동향 유통시장 1월회사채유통금액은전월대비 4.85% 증가한 11조 3,386억원을기록하였고, 신규발행물을제외한유통수준은전월대비 44.29% 가량감소하며발행시장중심으로활발한모습을보였다. 유통시장에서는여전히우량등급중심으로투자수요집중된모습을보였으나, 비우량등급에서도기업펀더멘털중심의수요증가하며기업간혼조세이어진모습을보였다. 1월회사채유통시장은등급별혼조세를보인가운데전월대비 AAA 54.28%, BBB급 34.94% 증가하였고, A급 21.16%, AA급 13.99% 감소한모습을보였다. 당월전체유통물대비 AA급이 46.16% 로유통우위를보이는가운데우량등급위주의강세거래집중된모습을보였고현대차, 기아차등자동차제조업종과안정적인재무구조로실적개선예상되고있는현대제철등강세거래가집중된모습을보였다. A급이하비우량등급내에서는대상, 현대케피코, SK케미칼등거래에서강세거래가두드러진모습을보였으나삼성중공업, 현대삼호중공업등구조조정대상기업들의약세거래가이어지며여전히기업간펀더멜털중심의차별화현상이어지며혼조세를보였다. 유통금액은 AAA 4 조 6,747 억원, AA 급 5 조 2,341 억원, A 급은 1 조 2,121 억원, BBB 급 은 2,177 억원을기록하였다. 전월대비 AA 급이상유통금액은 8.70% 가량증가하였고 A 급이하유통금액은 15.84% 가량감소하였다. 잔존만기별유통량은전반적으로전월대비증가한가운데 5년이상구간에서 %, 1년 ~3년구간에서 37.73%, 3년 ~5년구간에서 18.87% 증가하였고, 1년미만구간에서 28.31% 감소한모습을보였다. < 그림8> 월별회사채유통현황 ( 단위 : 억원,%) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모발행기준. ABS 및 ELS 제외. 매수 / 매도중복집계 ) 64

66 < 그림 9> 잔존만기별주간회사채유통현황 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 채권평가 ( 공모발행기준. ABS 및 ELS 제외. 매수 / 매도중복집계. 월말신용등급기준 ) < 그림 10> 업종별유통현황 ( 단위 : 억원 ) * 주 : 통계청산업분류 (9 차 ) 기준, 신규발행포함 65

67 III. 1 월채권시장동향및회사채시장전망 채권시장동향 2017년새해를맞이하며주요국금융시장휴장으로변동성이제한된모습을보였으나, 외국인의현, 선물매수물량확대와연초자금유입기대감에강세로출발하였다. 이후재료부재에박스권장세가이어지는가운데글로벌금융시장개장과미국지표호조예상, 달러 / 엔환율이상승하자장기물중심으로약세전환되었다. 단, 단기물은연초자금조달재개에매수세유입되며강세이어진모습을보였다. 미국 12월연방공개시장위원회 (FOMC) 회의록에서비둘기파적으로해석된것과위안화환율급락에달러 / 원환율도급락하며강세를보였다. 한국은행금융통화위원회를앞두고특별한재료가부재한상황에서예정된도널드트럼프미국대통령당선인의연설등미국시장움직임에연동하며약세를보였다. 이후도널드트럼프미국대통령당선인의기자회견에대한실망감으로안전자산선호현상강화와외국인의국채선물매수물량확대에강세전환되었다. 1월한국은행금융통화위원회에서만장일치로기준금리를 1.25% 로현수준유지하였다. 이주열한국은행총재는기자회견에서내수회복세약화로성장세가다소둔화된것으로판단한다며올해경제성장률은 2.5% 로하향조정하였다. 하지만시장의예상범위내에서조정하여시장영향력은제한된모습을보였다. 이후재닛옐런연방준비제도 (Fed) 의장의샌프란시스코연설에서금리인상시기에대한매파적발언영향으로상승세를보였으나도널드트럼프미국대통령당선인취임식이후불확실성제거에강세를보였다. 1월채권시장은국내특별한모멘텀없이글로벌변동성영향에좌우되며변동성큰장세가이어진모습으로마감하였다. KIS채권평가 1월말기준국고채 3년, 5년, 10년금리는각각전월대비 3.2bp, 4.3bp, 6.3bp 상승한 1.672%, 1.850%, 2.155% 를기록했다. 국고 3-5년스프레드는전월대비 1.1bp 확대된 17.8bp, 5-10년스프레드는전월대비 2.0bp 확대된 30.7bp이며, 국고 3-10년스프레드는전월대비 3.1bp 확대된 48.3bp를보였다. 회사채시장및스프레드전망 회사채 AAA 3 년국고대비스프레드는전월대비 8.3bp 축소된 19.4bp 를기록하였고, AA- 3 년국고대비스프레드도전월대비 8.8bp 축소된 39.7bp 를기록하였다. 대내외불확실성이다소해소되고특별한모멘텀없는박스권장세가이어지자절대금리가높은크레딧물로캐리수요확대되었고연초효과까지더해지며크레딧스프레드축소되는모습을보였다. 회사채 2017년 2월만기규모는전월대비 24.65% 증가한 3조 6,759억원수준으로집계되었다. 당월에는연말효과로이연되었던발행대기수요확대되며발행물량증가하였으나, 설연휴로인한영업일수감소로순상환을기록하였다. 2월에도발행시장흥행이어질것으로예상되어순발행전환될것으로판단된다. 2 월에도특별한모멘텀없이재료부재에박스권장세이어질것으로보이며크레딧물의 캐리수요역시증가세이어지며크레딧스프레드강보합세예상된다. 다만, 기업들 4 분기 66

68 잠정실적보고가예정되어있어이에따른크레딧스프레드방향성도일부조정가능성이 있을것으로판단된다. < 표2> 1월중회사채등급변경현황 기업명 변경전 변경후 변경일 구분 평가기관 신세계동대구복합환승센터 AA+ AA 하락 한신평, NICE신평 이랜드월드 BBB0 BBB 하락 한신평, 한기평, NICE신평 동국제강 BB0 BB 상향 한신평, 한기평, NICE신평 씨제이헬로비전 A+ AA 상향 한신평, 한기평, NICE신평 * 자료 : KIS채권평가 67

69 부록 1 : 주요금리 서병욱 02) < 표1> 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2015/12/ /07/ /07/22 주간증감 년말대비 CD 91일 국고 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년 회사채3년 (AA-) 회사채3년 (BBB-) 주 ) CD 금리 : 증권업협회, 채권금리 : KIS 채권평가수익률기준. < 표2> 미국주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2015/12/ /07/ /07/21 주간증감 년말대비 TB 2Y TB 5Y TB 10Y TB 30Y Indus. AAA 10Y (Credit spread) 주 ) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg 68

70 < 그림 1> 기타 Curve 추이 (2017 년 2 월 3 일 ) 국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기추이 ( 단위 : %, bp) < 표3> 기간 Spread 분석 (2017년 2월 3일 ) ( 단위 : bp) 구분 CD-1 년 CD-3 년 1 년-3 년 3 년-5 년 5 년-10 년 금주말 전주말 전년말 년전 평균 최근최대 년최소 주 ) CD금리 : 금융투자협회, 1년 : KIS채권평가통안증권수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가국고채수익률 < 표3> 신용 Spread 분석 (2017년 2월 3일 ) ( 단위 : bp) 구분 3 년-한전 3 년-산금 3 년- 3 년- 3 년- 카드 AA0 회사 AA- 회사 BBB- 금주말 전주말 전년말 년전 평균 최근최대 년최소 주 ) KIS채권평가수익률기준 69

71 부록 2 : 주간채권만기현황 최미란 02) < 표1> 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계 0 3,700, , ,000 1,070,000 1,469, ,700 8,566,440 발행잔액은증권예탁원의예탁채권기준이므로실제와는차이가있을수있음 < 표2> 주간국공채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 국공채소계 0 < 표3> 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 통안DC m 29d 700, 통안 y 3,000,000 통안채소계 3,700,000 < 표4> 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 강원도개발공사 y 1d 40,000 AA 농금채 이5Y-D y 40,000 AAA 한국수자원공사 y 100,000 AAA 토지주택채권 y 6m 200,000 AAA 한국수자원공사 y 160,000 AAA 토지주택채권 y 50,000 AAA 한국수자원공사 y 140,000 AAA 한국철도공사 y 250,000 AAA 한국장학재단 y 90,000 특수채소계 930,000 < 표5> 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 산금14신이 y 270,000 AAA 신한은행19-02이2A y 200,000 AAA 하나은행15-02이24갑 y 200,000 AAA 우리은행 y 100,000 AAA 신한은행11-02이13A y 10,000 AAA 산금14신이 y 150,000 AAA 70

72 은행채소계 565,000 < 표6> 주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 알씨아이파이낸셜 y 20,000 A JB 우리캐피탈 y 6m 20,000 AA 신한카드 y 30,000 AA 한국캐피탈 y 3m 5,000 A 신한캐피탈 y 10,000 AA 케이비캐피탈 y 50,000 AA 케이비국민카드 y 6m 20,000 AA 케이비국민카드 y 3m 20,000 AA 현대캐피탈 y 1m 30,000 AA 벤츠파이낸셜 y 80,000 A 산은캐피탈 y 11m 26d 20,000 AA 산은캐피탈 y 6m 20,000 AA 엔에이치농협캐피탈 y 30,000 A 케이비국민카드 y 40,000 AA 현대카드 2종목 y 3m 90,000 AA 현대카드 y 3m 29d 30,000 AA 현대캐피탈 y 2m 29d 50,000 AA+ 기타금융채소계 1,070,000 < 표7> 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 인터머니 y 에스케이인천석유화학 y 150,000 AA 현대상선 2종목 y 158,400 D 호텔신라 y 100,000 AA 한화케미칼 y 100,000 A 현대제철 y 100, 효성 y 60,000 A 아시아나항공 y 180,000 BBB 인천도시공사 y 113,000 AA 한진해운 2종목 y 148,000 D KT y 170,000 AAA LG이노텍 y 50,000 AA 대신에프앤아이 y 100,000 A 에이제이렌터카 y 40,000 A 인터머니 y 40 회사채소계 1,469,740 < 표8> 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 주택금융공사MBS2015-3(1-2) y 330,000 AAA 유플러스엘티이10차유 y 6m 200 AAA 유플러스엘티이16차유 y 6m 10,000 AAA 제이비우캐오토제11차 m 20,000 AAA 유플러스엘티이14차유 y 10m 11,500 AAA 유플러스엘티이20차유 y 10m 20,000 AAA 유플러스엘티이22차유 y 6m 20,000 AAA 유플러스엘티이24차유 y 2m 30,000 AAA 71