Hot Issue : 채권지수 1 로살펴본 2013 년성과분석 목차 년채권시장요약 년금리변동의특징 년성과분석 년보조지수변동 차시현 02) 이성윤 02) 년채권시장요약 채권금리 2013년

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보라 강
6 years ago
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2 Hot Issue : 채권지수 1 로살펴본 2013 년성과분석 목차 년채권시장요약 년금리변동의특징 년성과분석 년보조지수변동 차시현 02) 이성윤 02) 년채권시장요약 채권금리 2013년채권금리 2 는국고채 3년물기준으로전년대비 4.5bp 상승한 2.865% 로마감하였음. 상반기채권금리는새정부의금리인하기대감에의해하락세로출발하였으 나, 5월이후, 미국연준의양적완화축소우려가확산되며크게상승함. 하반기채권금리는 3분기글로벌경기회복에대한기대에도불구하고, 미국 양적완화기조유지의영향으로강세를보였으나, 10월이후미양적완화축소우려감이커지면서재차약세를보이다가, 12월외국인의국채선물순매수의영향으로하락하여, 상반기대비하락하였음. 기간 Spread 2013년기간스프레드는확대되었음. 2년이하중단기물은하락한반면, 3년이상중장기물은상승하여수익률곡선이스티프닝되었음. Credit Spread 신용스프레드 (Credit Spread) 는전년대비확대되었음. 상반기, 크레딧리스크부각에도불구하고금리메리트로인해크레딧스프레드는전년에이어축소를보이다가상반기말, 미양적완화축소에대한우려감에의해투자심리가위축되며큰폭으로확대되었음. 하반기, 동양그룹사태및비우량등급취약업종의등급하향조정으로인해투자심리가위축되고, 우량등급과비우량등급간의양극화도심화되었음. 성과분석 금리상승으로인해 1.62% 의자본손실이발생하였고, 2.26% 의총수익을기록하였음. 전년대비총수익은감소하였고수익률의변동성은증가하였음. 장기금리상승으로듀레이션이긴국채, 특수채는높은손실을보임. 샤프지수로본위험조정성과는평균듀레이션이짧은회사채, 기타금융채가상대적으로양호하게나타남. 1 본보고서의종합채권지수는 KIS 채권평가에서일간발표하고있는한경 -KIS-Reuters 채권지수이다. 한경 -KIS-Reuters 채권 지수는업계최초의본격적인종합채권지수 (All Bond Index) 로서, 우리나라채권 (Straight Bond) 시장전체를대표한다. 구 성종목은사모, 후순위, FRN, Option, ELS, CB, BW 등의종목을제외한투자적격등급 (BBB-) 이상, 잔존만기 3 개월이상의 약만여개의채권종목이다. 현재한국경제신문, Check, Bondweb, Informax, edaily, Reuters, Bloomberg 등을통해매일 발표되고있으며, 시가총액비중을가중치로하여총수익지수, 순가격지수, CALL 재투자지수, 제로재투자지수, 시장가격지 수및각종보조지수를제공하고있다. 2 본보고서의금리는 KIS 채권평가의고시금리기준임 1

I. 2013 년금리변동의특징 1. 채권금리 2013 년국고채 3 년물기준으로채권금리는전년대비 4.5bp 상승한 2.865% 로 마감하였으며, 기준금리는 2013 년 5 월 25bp 인하하여 2.50% 로유지되고있다.

3 I 년금리변동의특징 1. 채권금리 2013 년국고채 3 년물기준으로채권금리는전년대비 4.5bp 상승한 2.865% 로 마감하였으며, 기준금리는 2013 년 5 월 25bp 인하하여 2.50% 로유지되고있다. 채권시장은 1분기이탈리아정치리스크의부각과미시퀘스터발효등에의해글로벌안전자산의선호가강화되고, 국내경제지표의부진소식에따른기준금리인하및새정부경제정책에대한기대감의영향으로지표금리는하락하였다. 하지만 2 분기들어한국은행이한차례기준금리를인하하였으나, 미양적완화 축소에대한우려가확산되면서글로벌채권시장금리와함께국내시장지표 금리도크게상승하였다. 3분기지표금리는미양적완화축소에대한우려감이존재하는가운데, 국내경제성장률과미경제지표의호조등의영향으로약세를보였다. 그러나 9월들어신흥국금융불안및시리아리스크등이부각되며글로벌안전자산선호강화되고, FOMC의양적완화정책유지발표의영향으로하락하며, 강세로마감하였다. 4분기들어미양적완화축소에대한우려가여전히지속되는가운데, 미고용지표의호조소식등의영향으로채권금리는상승하였다가, 12월외국인의국채선물순매수영향으로채권시장은강세로전환, 금리는하락하여 2013년 12 월 31일기준 2.865% 로마감하였다. [ 그림 1] 금리및지수변동추이 ( ~ ) 2

4 2. 기간 Spread 2013 년장단기스프레드는확대되었다. 2 년이하중단기물은하락하였고, 3 년 이상중장기물의금리는상승하여, 전년대비수익률곡선은스티프닝 (steepening) 되었다. 상반기 1년이하단기물은기준금리가한차례인하되고, MMF 잔고가증가한영향으로금리가하락한반면, 중기물과장기물은경기지표의개선소식으로인한안전자산선호의약화, 미연준의양적완화정책축소우려의영향으로금리가상승하였다. 하반기미경제지표의호조와미연준의양적완화축소에대한우려가지속되면서 5년이상의장기물은상승하였지만, 3년이하중단기물은글로벌경제지표개선등에따른경기회복기대와외국인의국채선물순매수의영향으로인해소폭하락하였다. 이에따라, 2013년기간스프레드는국고채 1-3년이전년 3bp에서 16.5bp 확대된 19.5bp로마감하였으며, 국고채 3-5년은전년 15bp에서 21.5bp 확대된 36.5bp로마감하였다. 그리고국고채 3-10년스프레드는전년 34bp에서 38bp 확대된 72bp로마감하였으며국고채 10-20년스프레드는전년 12bp에서 6.5 bp확대된 18.5bp를기록하였다. [ 그림 2] 국고채수익률곡선변화 ( ~ ) 3

[ 표 1] 국고채만기별 YTM(%) 및증감 (bp) 구분 3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 20Y 30Y 2013-12-31 2.565 2.600 2.640 2.670 2.790 2.865 3.230 3.410 3.585 3.770 3.880 2013-06-28 2.570 2.610 2.650 2.690 2.840 2.890 3.

5 [ 표 1] 국고채만기별 YTM(%) 및증감 (bp) 구분 3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 20Y 30Y 상반기증감 (bp) 하반기증감 (bp) [ 그림 3] 국고채만기별금리변동추이 4

6 3. Credit Spread 신용스프레드 (Credit Spread) 는전년대비확대되었다. 상반기, 크레딧리스크가부각되는이슈에도불구하고금리메리트로인해전년에이어크레딧스프레드축소를보이다가상반기말, 미양적완화축소에대한우려감에의해투자심리가위축되며큰폭으로확대되었다. 하반기동양그룹사태및비우량등급취약업종에대한등급하향조정이이루어지며크레딧스프레드는확대되었고, 투자심리가위축되면서우량및비우량등급간의양극화현상은더욱심화되었다. 1분기크레딧시장은지난해부터꾸준히이어져온크레딧스프레드축소에의한가격부담과쌍용건설워크아웃, 현대상선신용등급하락등의건설, 조선, 해운업종에대한크레딧리스크의부각에도불구하고지표금리의낮은수준으로인한크레딧채권의금리메리트때문에시장의우량회사채에대한수요가꾸준하여크레딧스프레드는강세를보였다. 2분기 STX 그룹의자율협약체결, GS건설의실적부진, 만도의한라건설지원등과같은크레딧이벤트가지속적으로발생하였음에도불구하고국채금리의약세로인해크레딧스프레드의확대는제한이었으나, 분기말미국양적완화축소우려가확산되며크레딧채권에대한매수세가급격히위축되어크레딧프스레드가큰폭으로확대되었다. 3분기크레딧스프레드는미양적완화조기축소에대한불확실성이지속되며지표금리가약세를보인반면, 크레딧시장의우량등급위주의크레딧물이강세를보이며스프레드축소세가지속되었으나, 9월 FOMC 양적완화축소시기연기를계기로지표금리는하락한반면, 크레딧시장은동양그룹리스크부각으로크레딧스프레드는다시확대되며축소폭을되돌렸다. 4분기동양그룹사태이후투자심리가악화되고, 한진해운, 동부제철, 현대상선, 대한항공, 현대엘리베이터등의비우량등급취약업종을중심으로등급하향조정이이루어지며크레딧채권금리가상승하였으나, 미양적완화조기축소에대한우려감의영향으로지표금리또한상승하면서크레딧스프레드는강보합을유지하였다. 그러나 12월들어외국인의국채선물순매수의영향으로채권시장은강세분위기로지표금리가하락반전하였으나크레딧시장의채권금리는지표금리대비약보합세를보이며, 크레딧스프레드가확대되었다. 국고채 3년물대비, 회사채 AAA 3년의크레딧스프레드는전년 32bp에서 2013년말 38.5bp로 6.5bp 확대되었고, 은행채 AAA 3년의크레딧스프레드는 23bp에서 27bp로 4p 확대, 특수채 AAA 3년의크레딧스프레드는 24bp에서 27.5bp로 3.5bp 확대, 기타금융채 AA0 3년의크레딧스프레드는 49bp에서 50.5bp로 1.5bp 확대되었다. 5

[ 표 2] 채권종류별크레딧스프레드 구분 회사채AAA 3년 은행채AAA 3년 특수채AAA 3년 기타금융채AA0 3년 2013-12-31 38.5 27 27.5 50.

7 [ 표 2] 채권종류별크레딧스프레드 구분 회사채AAA 3년 은행채AAA 3년 특수채AAA 3년 기타금융채AA0 3년 상반기증감 (bp) 하반기증감 (bp) [ 그림 4] 채권종류별금리변동추이 [ 그림 5] Credit Spread 추이 6

II. 2013 년성과분석 1. 수익률분해 1 2013년말총수익지수는 209.21로, 전년말 204.59에서 4.62 포인트상승하였다. 금리상승으로인해 1.62% 의자본손실이발생하였고, 3.69% 의이자수익및 0.19% 의재투자수익을포함하여, 총 2.26% 의수익을기록하였다.

8 II 년성과분석 1. 수익률분해 년말총수익지수는 로, 전년말 에서 4.62 포인트상승하였다. 금리상승으로인해 1.62% 의자본손실이발생하였고, 3.69% 의이자수익및 0.19% 의재투자수익을포함하여, 총 2.26% 의수익을기록하였다. 총수익 : 2.26% 자본손익 : -1.62% 이자수익 : 3.69% 재투자수익 : 0.19% [ 그림 6] 2013 년수익률분해 1 총수익 = 총수익지수수익률자본손익 = 순가격지수수익률이자수익 = 제로재투자지수수익률 순가격지수수익률재투자수익 = 총수익지수수익률 제로재투자지수수익률 7

9 2. 월별 수익률비교 금년상반기채권시장은기준금리인하기대감과새정부출범에대한정책기대감, 글로벌안전자산선호현상으로인해 4월까지강세를이어갔다. 하지만 5월들어한국은행의기준금리인하에도불구하고, 미국의양적완화축소우려감으로인한주요국채권금리급등및외국인의국채선물대량매도등의요인으로금리가크게상승하며약세로마감하였다. 하반기들어미국의양적완화축소에대한불안심리가해소되며강세를보이다 10월 FOMC 의사록발표영향으로양적완화축소우려가다시부각되며약세장으로전환되었다. 하지만 12월금통위금리동결및외국인의국채선물매수세전환으로금리가상승하며강세로마감하였다. [ 그림 7] 2013 월간수익률 [ 그림 8] 연도별총수익지수추이 ( 연초 =100) 8

10 2. 연도별 수익률비교 2013년도성과는최근 5개년중, 가장저조한성과를기록하였다. 2013년총수익은 2012년대비 3.57% 감소한 2.26% 를기록하였고, 변동성은전년대비 0.54% 증가한 1.94% 를기록하였다. 총수익이감소하고변동성이증가하여샤프지수로본변동성대비성과는전년도보다악화된 -0.90을기록하였다. 자본손익은전년대비 3.09% 감소한 -1.62% 를기록하였고, 이자수익은전년대비 0.18% 감소한 3.69% 였다. [ 표 3] 연도별수익률분석 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 % -1.62% 3.69% 0.19% % % 1.47% 3.87% 0.49% % % 0.84% 4.22% 0.46% % % 2.40% 4.40% 0.59% % % -0.83% 4.83% 0.33% % 0.67 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 9] 연도별변동성대비성과 9

11 3. 만기별 수익률분석 2013년만기별수익률은중장기물금리가크게상승하여듀레이션이긴구간일수록큰폭의자본손실을보여총수익이낮았다. 만기 5년이상구간에서 4.14% 의가장큰자본손실이발생하였고. 3개월 ~1년, 1년 ~2년구간에서는 0.98% 와 0.65% 의자본손실이발생하였고, 2~3년, 3~5년구간에서는각각 0.54%, 0.98% 의자본손실이발생하였다. 만기가긴구간일수록큰변동성을보였고, 중장기구간에서단기구간보다낮은수익률을보이며, 샤프지수로본변동성대비성과는만기가짧은구간이긴구간에비해양호한것으로나타났다. [ 표 4] 만기별수익률분석 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 전체 2.26% -1.62% 3.69% 0.19% % 개월 ~1년 2.94% -0.98% 3.65% 0.27% % 년 ~2년 3.16% -0.65% 3.55% 0.25% % 년 ~3년 3.28% -0.54% 3.57% 0.26% % 년 ~5년 2.77% -0.98% 3.56% 0.20% % 년이상 -0.08% -4.14% 4.08% -0.02% % 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 10] 만기별변동성대비성과 10

12 4. 섹터별 수익률분석 만기 5년이상중장기물금리가크게상승함에따라듀레이션이긴국채와특수채등이높은손실을보이며전체총수익에비해낮은성과를보였다. 섹터별변동성대비성과를살펴보면, 평균듀레이션이짧은회사채, 기타금융채가상대적으로평균듀레이션이높은국채, 지방채보다높게나타났다. 국채는전체시장대비가장낮은 1.57% 의총수익을보였고, 4.98의긴듀레이션으로인해 2.99% 의큰변동성을보여, 변동성대비성과가가장저조하였다. [ 표 5] 섹터별수익률분석 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 전체 2.26% -1.62% 3.69% 0.19% % 국채 1.57% -2.37% 3.75% 0.19% % 지방채 2.84% 0.24% 2.55% 0.04% % 0.07 특수채 2.04% -2.10% 3.94% 0.19% % 통안증권 2.86% -0.16% 2.96% 0.06% % 0.38 은행채 2.88% -0.57% 3.34% 0.11% % 0.25 기타금융채 3.37% -0.93% 4.09% 0.21% % 0.71 회사채 ( 무보증 ) 3.00% -1.23% 4.03% 0.20% % 0.21 회사채 ( 보증 ) 3.37% -0.53% 3.60% 0.30% % 2.83 ABS 3.24% -0.32% 3.44% 0.12% % 0.70 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 11] 섹터별변동성대비성과 11

13 회사채 2013년에는전반적인약세장속에회사채전체는 1.23% 의자본손실을나타냈다. 등급별자본손익은 -1.75% ~ -0.85% 의범위에분포하였으며, 회사채 BBB, 회사채 AA, 회사채 A, 회사채 AAA 순으로작아졌다. 이자수익의경우, 신용등급이가장낮은회사채 BBB가 5.97% 로가장높았고, 대체로등급이높아질수록이자수익이낮아짐을확인할수있었다. 회사채의등급별변동성대비성과를살펴보면, 평균듀레이션이가장짧은회사채 BBB가총수익은 5.51% 로가장높고변동성이 0.63% 로가장낮아변동성대비성과가가장높게나타났으며, 평균듀레이션이가장긴회사채 AAA가 2.29% 의총수익과 1.76% 의변동성을보이며변동성대비성과가가장낮게나타났다. [ 표 6] 회사채 ( 무보증 ) 의등급별수익률및보조지수 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 회사채전체 3.00% -1.23% 4.03% 0.20% % 0.21 회사채 AAA 2.29% -1.75% 3.86% 0.18% % 회사채 AA 3.09% -0.89% 3.79% 0.19% % 0.29 회사채 A 3.40% -1.22% 4.40% 0.22% % 0.75 회사채 BBB 5.51% -0.85% 5.97% 0.39% % 4.43 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 12] 회사채등급별변동성대비성과 12

14 기타금융채 기타금융채는전체총수익 3.37%, 자본손익 -0.93%, 이자수익은 4.09% 를기록하였다. 대체로신용등급이낮을수록이자수익이커가면서총수익이큰것으로나타났다. 기타금융채 AA는 3.23%, 기타금융채 A는 3.83%, 기타금융채 BBB는 6.50% 였다. 회사채와마찬가지로신용등급이낮아질수록총수익은커지고, 듀레이션과변동성은낮아져변동성대비성과가큰것으로확인됐다. 기타금융채 BBB는총수익 6.50%, 변동성 0.26% 로변동성대비성과가기타금융채중가장높았다. [ 표 7] 기타금융채 ( 무보증 ) 의등급별수익률및보조지수 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 기타금융채전체 3.37% -0.93% 4.09% 0.21% % 0.71 기타금융채 AA 3.23% -1.04% 4.05% 0.21% % 0.50 기타금융채 A 3.83% -0.49% 4.15% 0.17% % 1.63 기타금융채 BBB 6.50% -0.13% 6.31% 0.32% % 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 13] 기타금융채등급별변동성대비성과 13

15 6. 지수별 수익률분석 지수별성과를살펴보면, 중장기물금리상승으로인해전반적으로듀레이션이긴지수들의총수익이낮은것으로나타났다. 듀레이션이 7.08으로가장긴 KIS 10Y KTB Index 는 2.94% 의자본손실로인해 0.80% 의총수익을나타냈고, 듀레이션이 5.27인 KOBI Market 지수는 1.95% 의자본손실로인해 1.53% 의총수익을기록했다. 지수별로샤프지수를비교해보면, 0.94% 의변동성대비 3.23% 의총수익을기록한 KOBI Credit이가장양호한성과를보였다. [ 표 8] 지수별수익률및보조지수 구분 총수익 자본손익 이자수익 재투자수익 듀레이션 변동성 샤프지수 종합채권지수 2.26% -1.62% 3.69% 0.19% % KOBI % -0.14% 2.91% 0.04% % 0.24 KOBI120국공채 2.71% -0.12% 2.79% 0.04% % 0.00 KOBI % -0.42% 3.16% 0.04% % 0.08 KOBI퇴직연금 1.53% -1.95% 3.38% 0.10% % KOBI Market 2.23% -1.21% 3.31% 0.12% % KOBI Credit 3.23% -0.92% 4.08% 0.06% % 0.53 KIS 10y KTB 0.80% -2.94% 3.74% 0.00% % MK MSB 2.88% -0.18% 3.02% 0.04% % 0.43 MK Money Market 2.80% -0.23% 3.01% 0.02% % 0.38 KIS MSB 3M Index 2.68% -0.97% 3.61% 0.05% % KTB 2.68% -0.25% 2.79% 0.14% % 주 ) 수익률 : 연환산 / 변동성 : 일간수익률의표준편차를연환산 / 듀레이션 : 월말 DATA 샤프지수 : ( 총수익 BM)/ 변동성 (BM: CD91일금리 ), ( 총수익 BM) 이 0보다작을경우, 수정샤프지수사용 [ 그림 14] 지수별변동성대비성과 14

16 III 년보조지수변동 1. 듀레이션 2013년말기준종합채권지수의듀레이션은전년대비 0.13 증가한 3.49으로나타났다. 국채듀레이션은전년대비 0.21 증가한 4.98을기록하였다. 그외대부분섹터에서도듀레이션의증가하였으나지방채듀레이션은변동이없었으며, ABS에서는감소하는모습이었다. [ 그림 15] 주요채권의듀레이션추이 [ 표 9] 섹터별듀레이션변동 구분 평균 Duration 기준시점 비교시점 증감 전체 국채 지방채 특수채 통안증권 은행채 기타금융채 회사채 ( 무보증 ) 회사채 ( 보증 ) ABS 주 ) 기준시점 : / 비교시점 : / 증감 : 대비 15

17 2. 발행잔액및 구성비중 종합채권지수구성종목의비중은 2013년말기준국채 36.71%, 특수채 21.90%, 회사채 ( 무보증 ) 14.19% 이다. 시가총액기준으로전반적으로국채, 지방채, 금융기관채, ABS의비중은전년대비증가한반면, 특수채, 통안채, 은행채, 회사채의구성비중은감소하였다. 종합채권지수구성종목에대한 2013년의총발행잔액은약 1,186조로 2012 년말과비교하여약 67조증가했다. [ 그림 16] 와같이 2012년말과비교하여특수채는약 15조, 회사채는약 5조가량발행잔액이증가하였고, 국채는 5년이상구간이약 13조, 3~5년의증가폭이 14.5조증가하는등전체적으로약 35조증가하였다. 특수채는 5년이상구간에서약 11조원, 1~2년구간에서 5.4조증가하였으나, 2~3년구간에서 2조감소하여전체약 15조가량증가하였고회사채는 3개월 ~1년 4조증가, 5년이상의구간에서 6조증가하였으나 2~3년구간 4조및나머지구간에서약 1.3조감소하여전체적으로약 4.6조증가하였다. [ 표 10] 채권그룹별구성비중 주 ) 기준일 : 구성비중 (%) 구분 3M~1Y 1~2Y 2~3Y 3~5Y 5Y~ 전체 국채 지방채 특수채 통안채 은행채 금융기관채 회사채 ( 무보증 ) 회사채 ( 보증 ) ABS 전체 [ 표 11] 채권그룹별구성비중증감 구성비중증감 (%) 구분 3M~1Y 1~2Y 2~3Y 3~5Y 5Y~ 전체 국채 지방채 특수채 통안채 은행채 금융기관채 회사채 ( 무보증 ) 회사채 ( 보증 ) ABS 전체 주 ) 기준시점 : / 비교시점 : / 증감 : 대비 16

18 [ 그림 16] 채권그룹별발행잔액비교 기준시점 ( ) 비교시점 ( ) 17

19 3. 섹터별 보조지수 하반기에는평균 YTM 이전반기말대비 0.08% 증가한 3.15% 를기록하였다. 평균쿠폰 (Coupon Rate) 은 0.38% 감소한 3.83% 를기록하였으며평균컨벡시티 (Convexity) 는 2.5 증가한 를기록하였다.. [ 표 12] 섹터별보조지수 평균YTM(%) 평균 Coupon(%) 평균 Convexity 구분 기준 비교 증감 기준 비교 증감 기준 비교 증감 전체 국채 지방채 특수채 통안채 은행채 금융기관채 회사채 ( 무보증 ) 회사채 ( 보증 ) ABS 주 ) 기준시점 : / 비교시점 : / 증감 : 대비 18

20 연락처경영관리본부 상무 정원창 02) 서울영등포구여의도동 35-4 화보빌딩 4층 평가본부 상무 이재욱 02) 신사업개발본부 상무 기호삼 02) 인덱스팀 팀장 이윤희 02) 인덱스팀 과장 김미정 02) 인덱스팀 대리 이성윤 02) 인덱스팀 대리 차시현 02)

I 년금리변동의특징 채권금리 2017 년채권금리는국고채 3 년물기준으로젂년대비 49.5bp 상승핚 2.135% 로 마감하였으며, 기준금리는 11 월에 0.25%p 읶상되어, 1.50% 가되었다. 1월연초기관과기업들의자금집행이이루어지면서단기물은하락하였고, 해외

I 년금리변동의특징 채권금리 2017 년채권금리는국고채 3 년물기준으로젂년대비 49.5bp 상승핚 2.135% 로 마감하였으며, 기준금리는 11 월에 0.25%p 읶상되어, 1.50% 가되었다. 1월연초기관과기업들의자금집행이이루어지면서단기물은하락하였고, 해외 Hot Issue: 채권지수 1 로살펴본 2017 년성과분석 2017 년채권시장요약 차시현 02)3215-1427 노영준 02)3215-1437 채권금리 2017년상반기채권금리 2 는국고채 3년물기준으로젂년대비 49.5bp 상승핚 2.135% 로마감하였음. 상반기에는미국채권금리가상승하자이에연동되어국내채권금리도상승하였고, 이후북핚리스크가커지면서상승세를지속하였음.