212 년 11 월 2 일화요일 증시퀴즈풀이 Daily 주요지표마켓리더에게듣는다 패러다임변화를읽는자가 Next 리더 ( 김태홍그로쓰힐투자자문대표이사 ) 삼성 TOP 1 포트폴리오단기유망종목화광충천 KH 바텍수급빅매치 삼성전기 / 멜파스 Research Headline Market Indicators 증시캘린더
증시퀴즈풀이 1 2 2 4 5 3 4 5 6 8 7 7 6 < 가로퀴즈 > 1. 미국에서 11월마지막목요일추수감사절다음날금요일을일컫는용어블랙OOOOO 2. 깊은산속에야생하는삼 3. 삼국시대 3국의하나로 7세기중엽삼국을처음통일한왕조 4. 군주국가에서나라를다스리는우두머리 5. 닭의갈비라는뜻. 그다지큰소용은없으나버리기에는아까운것을이르는말 6. 흑룡강을사이로러시아와접하여있는중국동북부의성 7. 렌즈등물체표면의때나찌꺼기를씻어내는데에쓰는액채 < 세로퍼즐 > 1. 체코의수도 2. 용설란의즙으로멕시코원산의독한술. 알코올농도는 29~4% 3. 종목코드 417 4. 삼대에걸쳐형제가없는외아들 5. 계약의이행을확실히하기위하여계약의증거로당사자의한쪽이상대편에게주는금전 6. 일을시작하기는쉽지만이룬것을지키기는어렵다는말 7. 중생대쥐라기와백악기에걸쳐번성하였던거대한파충류를통틀어이르는말 8. 권력과세력을아울러이르는말 재미있는 증시퀴즈풀이 는격주로운영됩니다. 에해당하는 4 개의글자를조합해금주의 Key Word 를맞춰주세요. Key Word 를보내주신분중 1 분을추첨하여스타벅스기프티콘을선물합니다. 많은관심과참여바랍니다. 보내실곳 11 월 23 일금요일까지 invest.2s@samsung.com 로보내주세요. 정답및당첨자공개 11 월 27 일화요일 1
Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1 일전 (%) 5 일전 (%) 52 주고가 52 주저가 주식 종합주가지수 1,878.1 17.27.93 (1.2) 2,57.28 1,75.6 거래량 ( 백만주 ) 346.1 (119.4) (25.6) (26.89) 1,29.79 245.57 거래대금 ( 십억원 ) 3,24.32 (854.85) (21.6) (15.22) 9,338.55 3,38.6 KOSDAQ 지수 493.14 1.15 2.1 (5.43) 546.15 446.35 거래량 ( 백만주 ) 39.54 (86.23) (18.9) (6.35) 966.82 371.95 거래대금 ( 십억원 ) 1,573.99 (688.9) (3.42) (17.58) 4,223.85 1,66.29 채권 국고채 (1 년 ) 2.98.2.68. 4.7 2.91 국고채 (3 년 ) 2.79.2.72. 3.64 2.71 회사채 (3 년 AA-) 3.32.2.61.3 4.44 3.23 CD (91 일 ) 2.85... 3.56 2.85 외환시장 * 원 / 달러 1,87. (5.2) (.48) (.15) 1,185.5 1,84.9 엔 / 달러 81.23 (.9).11 (2.14) 84.19 76.2 달러 / 유로 1.28..12.37 1.36 1.2 아시아증시 니케이 225 ( 일본 ) 9,153.2 129.4 1.43 5.49 1,255.15 8,135.79 TOPIX ( 일본 ) 762.16 1.82 1.44 5.48 872.42 692.18 가권 ( 대만 ) 7,129.4 (1.3) (.1) (1.91) 8,17.72 6,69.11 상해종합 ( 중국 ) 2,16.98 2.26.11 (3.) 2,478.38 1,995.72 심천종합 ( 중국 ) 8.84.64.8 (3.79) 1,53.8 789.47 항셍 ( 홍콩 ) 21,262.6 13.5.49 (.79) 22,149.7 17,613.2 H 주 ( 홍콩 ) 1,29.21 47.51.46 (1.47) 11,916.1 8,987.76 참고 : * 전일 17시 3분기준 2
Samsung Financial Securities 김태홍 th.kim@growthhill.com 2 3215 741 마켓리더에게듣는다. 패러다임변화를읽는자가 Next 리더 필자가사는집근처에는아직도작은구멍가게가있다. 반경 3 미터내에편의점이 5 개나들어서있는데도아직꿋꿋하게영업을하고있다. 지금은없어진지 2~3 년됐지만당시비디오가게를봤을때도뭐라말은못해줘서마음만답답했는데같은심정이다. 우리주변에서도변화는계속일어난다. 서서히오는듯하지만이러한변화를인지하지못하면삐삐회사, 벼룩시장 ( 구인광고지 ), 재래시장과같은운명이되고만다. 이러한변화는우리주변부에서부터시작되지만근간은모두산업패러다임의변화에서비롯된다. 지난 1 년간의산업화과정에서의미있는패러다임의변화는국가간기업간에상당한부의재편을가져왔다. 몇가지예를더들어보자. 초기에석탄을사용한증기자동차는휘발유자동차로대체되면서중동을자원의부국으로만들었고, 이제하이브리드와같은전기자동차로바뀌어가면서또다른에너지자원으로의이동을눈앞에두고있다. 시작된지불과 2 년도안된인터넷 ( 월드와이드웹 ) 은구글, 아마존, 페이스북과같은회사들의출현과함께세계부의지도를바꾸어놓았다. 애플이마이크로소프트와엑슨모빌을제치고세계 1 위의시가총액을유지하는것역시도래하는모바일환경에패러다임혁신을가져왔기때문이다. 이러한기업들의특징은사회패러다임의변화를스스로창조하였거나가장빠르게적응한기업들이다. 그렇다면향후나타날새로운패러다임변화는어떤것이있을까? 미국주택가격상승과컴백하는미국경제, 글로벌에너지패권변화와중동의몰락, 하나로통합될인터넷회사들, 모바일을점령할카카오톡등이키워드이다. 하나씩그이유들을짚어보자. 첫째, 현재부채문제로몸살을앓고있는미국은예상과다르게향후 3 년이상패권을계속쥐게될것이다. 중국을미국으로잘못쓴것아닌가의아해하는사람도있겠지만아니다. 미국이맞다. 이는미국의인구구조변화를보면쉽게이해가간다. 미국의경제활동인구는선진국중가장높은증가추세에있다. 2 년대중반부터미국의신생아출산인구는약 44 만을웃돌아과거베이비붐세대의최대치인 4 만을훌쩍넘어섰다. 이는 199 년이후미국의개방적인이민정책때문이었다. 남미로부터이민이크게늘었고종교적으로 ( 카톨릭 ) 낙태를금기시하는히스패닉은미국의인구증가를주도하고있다. 이로인해미국경제활동인구는향후 1 년간선진국중가장빠르게늘것으로보이며, 소비증가의주체가될것이다. 반면유럽, 일본, 한국등은 197 년대대비 4% 가넘는신생아수감소를보이고있다. 한자녀정책을고집한중국역시노령화속도가빨라지고있다. 3
Samsung Financial Securities 경제활동인구증가로미국의주택수요는증가할것으로보이지만, 미국의주택착공은 28 년이후사상최저치를기록하고있다. 주택재고도많이감소해현재인구증가를따라가려면지금부터많은주택건설이필요하다. 건설산업은미국내가장고용유발효과가큰산업이다. 버냉키의 QE3 가 MBS ( 주택담보모기지채권 ) 매입에집중된이유도바로고용회복을노렸기때문이다. 결과적으로오바마대통령이재선에성공한것도고용지표회복덕분이다. 따라서미국의실업률은현재 8% 에서과거평균수준인 5% 대로점차안정될것으로보인다. 결국미국의과도한정부부채문제를금본위제부활을통해서건어떤방식으로든해소해나간다면, 미국의장기적인경제펀더멘탈은어느나라보다도강하게유지될것이다. 둘째로중요한변화는세계에너지자원의지도변화로지정학적인패권이바뀔것이란점이다. 이는최근많이회자되고있는셰일가스 (shale gas) 개발에따른영향이다. 그동안주에너지인석유자원은중동지역에편중되어있었으며, 수없이발발한중동전쟁도결국장기적인에너지자원확보를위한것이었다. 반면가스는비교적공평하다. 러시아를제치고미국이가장많은가스생산국으로부상할예정이며가스매장량도아프리카, 중국, 러시아, 북미등전대륙에골고루분포되어있다. 향후 5 년뒤에는현재개발중인가스의생산이급증할것으로보이고, 이는우리나라와같이고유가로고통받는많은원유수입국가들에게희소식이될것이다. 여기서의패러다임의변화는가스층의발견이아니다. 가스를추출해내는기술의급부상이었다. 미국이개발한수압파쇄법과수평정시추등이상용화되면서가능해진일이다. 216 년부터상업생산이크게늘어날때를상상해보자. 원유의대체제증가로유가는하향안정화될것이고오일머니로경제를유지하려는중동의힘은크게떨어질것이다. 두바이는스페인처럼공급과잉된부동산문제로골치를앓을수도있다. 그리고미국을장기적으로좋게보는강력한이유도여기에있다. 최근 IEA 는 22 년미국이사우디를제치고세계 1 위에너지생산국이될것으로전망했다. 이는에너지자원을확보했다란점외에도인플레이션을잡는다는큰의미를내포한다. 경기확장정책에늘가장큰걸림돌이됐던것은원유가상승에따른인플레이션이었다. 향후미국은두가지카드를다얻게되었으니버냉키는 QE 1 탄까지쓸지도모른다 ( 참고로미국의달러발행남발은미국의해외부채를가장쉽게줄이는방법이다 ). 패러다임의변화는산업에서더잘보이고재미있다. 먼저가장빠르게변화하는인터넷, 모바일산업도지각변동이예상된다. 대한민국의인터넷포털사는네이버하나면충분해질지도모른다. 이미야후가철수했고 KT 의파란닷컴이없어졌으며다음과네이트만살아남아있다. 이렇게보는이유는스마트폰이 PC 를대체하고있으며속도가빨라지고있기때문이다. 포털사들의주수익원은키워드검색에서발생하는매출이다. 문제는바로스마트폰에서검색하면 PC 에서검색하는것보다매출이 1/3 이상줄어든다는것이다. 예를들어 PC 검색시에는검색광고를 15 개올릴수있었다면, 당연히화면이작은스마트폰에서는 5 개이상은보기힘들다. 영화해리포터에서처럼신문처럼접히는스마트폰화면이나오기전까진준비하고잘버티는회사만살아남을것이다. 모바일로넘어가보자. 요새카카오톡을통한게임들이난리다. 카카오톡은모바일환경에서다른생태계를만들어가고있다. 모바일메신저 1 위였던미국의 what s app 과달리무료로배포하여가입자를모았으며오픈플랫폼 4
Samsung Financial Securities 으로철저한수익배분을통해우수게임과아이디어들을발굴해상용화했다. 한국의대기업처럼말잘듣는두세개의납품업체만키운것이아니라신생벤처기업도실력만있다면 7:3 으로나눠먹을수있는애플앱스토어의파괴력을그대로가져온것이다. 카카오톡과 NHN 라인의가입자는국내인터넷사용자를넘어섰다. 필자가보기에카카오톡은모바일상의네이버가될가능성이높다. 검색창만하나달면안될이유도없다. 이미온국민이더많이손에쥐고사는스마트폰이 PC 를대체하기때문이다. 수성할게많은 NHN 은급하지만전략적으로기회도많다. 똑같은서비스인라인의경우일본에서 1 위를하고있기때문이다. 마치모바일인터넷의두천재 ( 카톡의창업자는 NHN 의창업자중하나였음 ) 가장군멍군을하는싸움이시작된것같다. 결론을내보면위에나열한사례외에도패러다임의변화는도처에서발생한다. 그리고이러한변화를한발앞서서내려다보고있는사람에게는많은투자기회가엿보일것이다. 구체적으로향후어디에투자하고무엇을피해야하는지는인사이트가있는사람이라면충분히인지할것으로보인다. 마지막으로여기선주식얘기를거의안했지만하나만추가하자면한국주식시장의장기전망도밝아보인다. 미국주식시장과제일상관성이높고중국도내년에는회복을시작할것으로보이기때문이다. 장기적으로한국이국제에너지가격에휘둘리는정도가낮아지리란것도호재다. 현재로남아있는몇안되는악재는미국재정절벽의완만한합의정도일뿐이다. 프로필 96.1~97.3 우리투자증권애널리스트.6~3.2 대우증권애널리스트 3.3~7.3 미래에셋자산운용주식운용본부장 7.5~9.9 프랭클린템플턴주식운용이사 9.1~12.2 브레인투자자문부사장 12.4~ 현재 그로쓰힐투자자문대표이사 /CIO 5
이남룡 Nr.lee@samsung.com 2 22 735 양대용 daeyong.yang@samsung.com 2 22 775 삼성 TOP 1 포트폴리오 삼성 TOP 1 연간수익률 (212. 1. 2 ~ 11. 19) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +9.85% +2.87% +6.98%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트 삼성 SDI (64) CJ CGV* (7916) SK (36) 풍산 (1314) SK 하이닉스 (66) 영원무역 * (11177) GS (7893) CJ 제일제당 (9795) 파라다이스 (3423) NHN (3542) 151,5 32,3 176,5 32, 25,2 36,75 72,5 333,5 2,5 247, 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성 SDI - IT 산업의가장큰트랜드는태블릿 PC 시장성장과고해상도디스플레이 - IT 용대면적폴리머전지시장선도업체로 2 차전지탑재량증가수혜 - 성장초기인베트남멀티플렉스시장 1 위업체, 메가스타고속성장세 - 한국영화관객수증가세및 광해, 늑대소년 등영화라인업호조 - 214 년까지 SK E&S 발전용량이 227% 증대예정으로성장모멘텀보유 - 호주가스전지분참여 인프라강화등복합화력발전경쟁력강화기대 - 방산부문생산능력증설과수출비중증가하며외형성장기대 - 미국자회사 PMX 영업이익흑자전환으로실적부담감소 - MCP 등솔루션제품과모바일 DRAM 매출증가로수익성향상전망 - PC DRAM 생산및설비투자의동반축소로악성재고감소기대 - 고객사인글로벌아웃도어브랜드의해외진출확대로동반성장전망 - 베트남등동남아시아지역내생산설비를확보하며원가경쟁력부각 - 정제마진개선에따른 GS 칼텍스의실적호조로이익모멘텀부각 - GS 홈쇼핑의중국진출 GS 리테일의편의점사업강화등성장성기대 - 곡물가격안정과라이신가격반등으로바이오부문실적회복전망 - 가공식품의견조한성장과차별화된경쟁력에대한주가재평가기대 - 합병한파라다이스제주의실적이반영되며외형성장및수익성견인 - 워커힐카지노증설추진 부산카지노인수계획등외형성장지속 - 모바일메신저라인을통한다수의모바일게임퍼블리싱기대 - 모바일검색광고매출비중확대로검색광고실적개선전망 편입일 ( 목표비중 ) 11/13 11/9 11/6 1/31 1/26 1/23 1/19 9/21 9/13 7/16 수익률 (+1.3%) (-5.3%) (+13.1%) (+3.7%) (+3.7%) (+13.6%) (+5.2%) (+8.8%) (+19.3%) (-2.8%) 삼성 TOP 1 Today s Point NHN 글로벌시장에모바일게임 4 종동시출시 NHN 재팬은글로벌모바일메신저 라인 을통해스마트폰게임 4 종출시. NHN 재팬이직접개발한퍼즐게임 라인팝 과 라인카툰워즈 ( 게임빌과블루지앤씨개발, 타워디펜스게임 ), 라인홈런배틀버스트 ( 컴투스, 야구 ), 라인파타포코애니멀 ( 트리노드, 추적슈팅게임 ) 등. 이용자들이라인친구들과게임순위를비교하는등함께즐길수있도록 라인연동시스템 을모두적용. ios 버전과안드로이드버전을모두제공하고, 영어와일본어두가지언어로제공. 라인 은전세계 7,6 만명가입자확보중으로모바일사업신규수익원가시화가주가의향방을좌우할전망 6
홍승표 seoungpyo.hong@samsung.com 2 22 738 이병화 byunghwa79.lee@samsung.com 2 22 73 단기유망종목 단기유망종목종목 투자포인트 추천일 ( 수익률 ) - 현대 기아차파업으로부진했던단체급식부문정상화로수익성개선기대 현대그린푸드 11/19 - 영남물류센터재가동으로인한물류비절감효과로원가경쟁력회복전망 (544) (+.9%) - 현대계열사해외사업장을통한단체급식사업진출로해외성장모멘텀부각 STS반도체 * (3654) 플랜티넷 * (7513) 네이블 * (15346) 이라이콤 * (4152) 엘엠에스 * (7311) 빙그레 (518) - 스마트폰및신규태블릿모델수요증가로인한모바일향메모리수요회복세 - 4분기이후신규 emcp** 패키징출하량증가로실적턴어라운드기대감부각 - SK하이닉스및해외반도체업체로의거래선다변화전략을통한추가수주모멘텀부각 - 스마트폰보급확대로인한청소년유해사이트차단서비스수요확대 - 정부의음란물차단소프트웨어의무설치규정발표로정책수혜기대감부각 - 미성년스마트폰가입자 75만명대상통신사마케팅강화로향후수익성개선기대 - 세계최초 RCS 서비스상용화를통해해외통신서비스시장진출가속화예상 - 국내통신사들의 VoLTE 서비스지원확대를통한 FMC, SBC/SG 매출증가 - 글로벌 VoLTE 시장은 214년까지년평균 26% 씩성장할전망으로시장확대수혜 - 중소형태블릿시장성장에따른 BLU 부품공급물량증가로 4분기실적개선전망 - 윈도우8 기반스마트PC 시장확대시 BLU 사이즈증가에따른수익성개선기대 - 삼성전자의프리미엄 LCD 채택기기확대정책으로향후제품라인업증가전망 - 글로벌 IT기업들의태블릿신제품출시로인한중형프리즘시트매출증가기대 - 태블릿 PC 시장의고성장과더불어국내외신규고객사확보에따른성장성부각 - 카메라用블루 IR필터제품개발로향후수익아이템다변화기대감부각 - 주요제품수출본격화로해외성장프리미엄에따른밸류에이션리레이팅전망 - 바나나맛우유 메로나등중국인들의수입유가공품선호현상에따른수혜지속 - 중국가공유시장의프리미엄화와주요유통채널인편의점시장성장가속화긍정적 11/16 (+3.9%) 11/15 (+3.6%) 11/12 (-14.7%) 11/7 (+7.2%) 11/5 (+6.4%) 1/18 (+18.9%) 참고 : * 당사비커버리지종목 ** emcp 용어설명 : Embeded Multi Chip Package 의약자로두개의반도체칩을하나의패키지로묶은단일칩을의미함. Today's Star Player 현대그린푸드, 장기성장성을겸비한경기방어주 당사리서치센터에서는유통주포트폴리오에장기적으로편입하고갈종목으로현대그린푸드를추천하며 213 년에도동사의안정적인 성장은지속될것으로전망. 이는유통시장의구조적성장이예상되고, 시장이대기업위주로재편될것으로전망되기때문. 또한 1 조 원가량으로예상되는동사의지분및부동산가치를바탕으로주가의하방경직성이유지될전망. 투자의견 BUY, 목표주가 22, 원유지 7
이임석 lslee7.lee @samsung.com 2 22 7113 주가주요데이터 현재가 13,9원 52주고가 / 저가 13,9/5,29원 시가총액 2,224억원 3개월평균거래량 36.8만주 외국인지분율 3.% 외국인지분율변동 (3일) (2.)%p 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 32.3 9.9 16.8 화광충천 ( 火光衝天 ) 불이하늘을찌를듯이몹시맹렬하게일어남 KH 바텍 (672) 스마트폰재질변화의수혜주 1. 개요 KH바텍은 금속재질의 마그네슘 구리 아연 알루미늄 SUS 등의 소재를 사용하여휴대폰 노트북등휴대용기기에외장및내장재 조립모듈을공급하는 업체. 매출구성은 Mg내외장품 64.9%, 조립모듈 17.9%, 기타IT제품 11.9%, 아연내외장품 5.3% 順 2. 실적동사의 3분기 ( 잠정 ) 실적발표에따르면매출액은 846억원 (+27.5% YoY), 영업이익은 11억원 ( 흑자전환 YoY) 으로전년동기대비개선되었으나, 순이익은 -21억원으로적자기록 3. 수급최근 3 개월간외국인및기관투자자의수급상황을살펴보면외국인투자자는 81 만주순매도를기록중. 반면기관투자자는 15.8 만주순매수를이어가며기관중심의우호적인수급상황이지속되는상황 4. 체크포인트동사는주공급업체였던노키아와 RIM( 리서치인모션 ) 의부진으로실적악화가지속중이었으나최근삼성전자의매출비중이점차증가하며 3 분기에는영업이익흑자전환에성공. 최근스마트폰트랜드의변화에따라마그네슘을활용한부품의사용증가로동사매출증가 ( 그림 2) 를견인. 또한애플과아마존의신규단말기매출이 4 분기에본격적으로발생할예정이어서해외거래처다변화에따른실적모멘텀은지속될것으로판단 그림 1. 일봉차트 그림 2. KH 바텍의매출추이와 Mg 부품의비중 ( 십억원 ) (%) 14 1 12 9 1 8 8 6 7 4 2 6 5 1Q12 2Q12 3Q12E 4Q12E 마그네슘 아연 모듈 기타 자료 : 삼성증권 자료 : KH 바텍, 삼성증권 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것입니다. 8
이임석 lslee7.lee @samsung.com 2 22 7113 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 삼성전기 (A915) 멜파스 (A9664) 기관 7 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick GS(A7893) 외국인 1 일연속순매수, 기관 9 일연속순매수 KH 바텍 (A672) 기관 1 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick 강원랜드 (A3525) 기관 1 일연속순매수 파라다이스 (A3423) 외국인 1 일연속순매수, 기관 4 일연속순매수 외국인 4 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 9
외국인주요매매종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 강원랜드 65 1 삼성전자 335 에스엠 14 1 컴투스 19 KT 6 2 LG 전자 266 파라다이스 33 2 씨티씨바이오 16 KODEX 인버스 58 3 기아차 229 아바텍 19 3 위메이드 14 삼성중공업 51 4 KODEX 2 157 셀트리온 15 4 인탑스 13 대우인터내셔널 3 5 현대차 15 이라이콤 15 5 루멘스 8 현대위아 3 6 LG 디스플레이 126 매일유업 14 6 아트라스 BX 8 락앤락 3 7 POSCO 88 멜파스 13 7 나이스정보통신 6 OCI 27 8 SK 하이닉스 76 플렉스컴 11 8 메디톡스 5 SK 이노베이션 27 9 KB 금융 66 미래나노텍 11 9 CJ 오쇼핑 4 디아이 27 1 대우조선해양 57 한국사이버결제 1 1 KH 바텍 3 기관주요매매종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 삼성전자 69 1 KODEX 인버스 213 컴투스 43 1 와이지엔터테인먼트 24 KODEX 레버리지 475 2 엔씨소프트 133 에스엠 25 2 이라이콤 19 KODEX 2 197 3 기아차 12 KH 바텍 23 3 바이오랜드 16 현대차 131 4 휠라코리아 75 서울반도체 22 4 비아트론 14 POSCO 111 5 고려아연 73 골프존 19 5 파라다이스 1 GS 88 6 현대위아 37 멜파스 19 6 네오위즈인터넷 1 LG 디스플레이 86 7 KCC 37 오스템임플란트 19 7 플렉스컴 1 LG 전자 85 8 삼성엔지니어링 34 위메이드 16 8 실리콘웍스 9 삼성전기 83 9 코스맥스 26 CJ 오쇼핑 15 9 다음 9 현대제철 76 1 기업은행 26 평화정공 14 1 솔브레인 8 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 현대제철 76 1 강원랜드 65 서울반도체 22 1 에스엠 14 NHN 57 2 락앤락 3 골프존 19 2 아바텍 19 SK 42 3 SK 이노베이션 27 멜파스 19 3 셀트리온 15 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 1
강기연 ky125.kang@samsung.com 2 22 7119 Research Headline 유통 / 패션 (Sector Update: 남옥진 ) 213 년전망 : 신유통과중소형주가대세 - 211 년대비 212 년각종소비지표가하락으로불황이심화. 212 년 2 분기 ~3 분기에바닥권을형성중. 화장품 음식료 제약등타소비재업종주가는 KOSPI 대비 outperform 한반면, 유통 패션업종은 underperform - 국내소비경기는 212 년에이미바닥권에도달한것으로판단되며, 회복강도는 213 년이 212 년보다호전될 것으로전망. 이는, 1) 자산가격의반등, 2) 물가안정및내수부양정책가능성, 3) 기저효과, 4) 외국인입국자수의 추세적증가등소비환경이개선될것으로예상되기때문 - 실적성장률과 valuation 을종합적으로고려한 213 년유망업태는식자재유통 편의점 홈쇼핑 전문양판점과같은 신업태가될것으로판단 213 년투자전략과유망종목 - 기존전통유통업태보다는신유통 ( 홈쇼핑, 편의점, 식자재유통 ) 이, 대형주보다는중소형주가보다매력적인것으로 판단. 이는, 1) 신유통과중소형주가산업의구조적변화와불황에훨씬잘적응하고있고, 2) 대형유통모기업의 사업다각화도계열중소형사에의해추진되는경우가많기때문 - 따라서, 기존대형주보다는현대그린푸드, GS 리테일과같은소비패턴변화에맞는중소형주를추천. 대형유통주 중에는 213 년부터하이마트인수효과가가시화되는롯데쇼핑을가장선호 - 또한, 중소형주 Top pick 으로하이마트 (BUY, 목표주가 84, 원 ) 를제시, 패션주 Top pick 은휠라코리아 (BUY, 목표주가 96, 원 ) 제시함 Tech (Sector Update: 이종욱 ) 터치패널의성장성재부각 - 213 년태블릿 PC 판매량을 89% 성장한 2.1 억대로전망. 구글, 마이크로소프트의공격적진출과태블릿 PC 에 친화적인 OS 개발로성장에대한시장공감대형성에기인 터치패널에대한투자매력도증가 : Top pick 멜파스 (BUY, 목표주가 32, 원 ) - 태블릿 PC 用터치모듈은약 68% 성장으로 213 년삼성內터치모듈시장의성장을견인할전망. 또한, AMOLED 가사용하는 On-cell 방식은터치패널업체들에게리스크였으나태블릿 PC 에서는감소하며긍정적업황 형성 - 노트북 PC 는 Windows 8 출시이후터치스크린을채용하기시작. 214 년에본격적으로채용비중이상승할 전망으로터치패널시장은장기적으로긍정적 - 삼성전자가 213 년수요증가에대비하여터치패널의서플라인체인을확대하는추세. ITO 필름공급부족의 장기화우려와신규진입업체들의개발대응속도, 수율의불안정성등으로수혜는기존업체에집중될예정 - 멜파스는 1) ITO 필름공급부족을통한수주확대, 2) GIF 수율상승으로인한이익전환, 3) 동사터치 IC 의대응이 가능한 7 인치대태블릿 PC 증가추세, 4) 212 년일회성비용으로인한기저효과로인한 213 년 EPS 상승률 141% 로턴어라운드가가장클것으로예상되어 Top pick(buy, 목표주가 32, 원 ) 으로제시 참고 : Research Headline 은당사리서치센터에서공표된자료를단순요약정리한코너입니다. 보다자세한내용은삼성리서치센터발간자료를참고해주시기바랍니다. 11
김기배 kibaehahu.kim@samsung.com 2 22 79 Market Indicators 일본정권교체가능성으로나홀로상승세 노다일본총리는중의원을해산하고다음달 16 일총선을치르겠다고시사. 야당인자민당 공명당연합의승리가능성이점쳐지면서, 일본은행의무제한적인양적완화정책기대감으로일본증시는상승흐름지속 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.2 1..8 이스라엘과팔레스타인간긴장이고조되면서유가는상승시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 6 선진시장 4 2.6.4.2 (2) (4) 신흥시장. (6) 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 남유럽주요국국채수익률추이 (%) 8 이탈리아 1년물국채금리 7 스페인 1 년물국채금리 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 12 86 달러인덱스 ( 우측 ) 84 118 82 6 116 8 5 114 아시아달러인덱스 * ( 좌측 ) 78 76 4 자료 : Bloomberg 112 74 참조 : * 미국달러화에대한아시아 1 개국통화가치자료 : Bloomberg 12
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) 4 3 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) 1 주일 일본 미국 선진시장 글로벌 1 개월 신흥시장 신흥아시아 한국 유럽 MSCI 지역별 12개월예상 PER 및 EPS 성장률 ( 전년대비, %) ( 배 ) 4 13 35 PER( 우측 ) 12 3 25 11 2 1 15 9 1 5 EPS 증가율 ( 좌측 ) 8 7 한국신흥아시아선진시장일본글로벌미국신흥시장유럽 참고 : 11 월 9 일 ~ 11 월 16 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 자동차유통기계경기소비재건설금융필수소비재제약화학 IT 산업재유틸리티에너지운송소재철강금속 MSCI 선진시장섹터별 12개월예상 PER 및 EPS 성장률 ( 전년대비, %) ( 배 ) 2 PER ( 우측 ) 18 18 16 16 14 14 12 12 1 1 8 8 6 6 4 4 2 EPS 증가율 ( 좌측 ) 2 철강금속 건설 소재 기계 에너지 금융 자동차 산업재 화학 IT 운송 경기소비재 유통 유틸리티 제약 필수소비재 참고 : 11 월 9 일 ~ 11 월 16 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 필수소비재유통경기소비재유틸리티금융자동차산업재건설운송 IT 제약에너지소재철강금속화학기계 MSCI 신흥시장섹터별 12개월예상 PER 및 EPS 성장률 ( 전년대비, %) ( 배 ) 5 2 4 PER ( 우측 ) 16 3 12 2 8 1 4 EPS 증가율 ( 좌측 ) 철강금속에너지기계소재건설금융자동차화학 IT 경기소비재산업재유통필수소비재운송제약유틸리티 참고 : 11 월 9 일 ~ 11 월 16 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 13
상품가격 Indicators DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 4. 1.2 LCD패널가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 31 135 3.5 2Gb DDR3( 우측 ) 1. 28 4-42 인치 LED TV 용 ( 좌측 ) 13 3..8 2.5 32Gb NAND( 좌측 ) 2..6 자료 : DRAMeXchange 25 22 32 인치 TV 용 ( 우측 ) 자료 : DisplaySearch 4-42 인치 TV 용 ( 좌측 ) 125 19 12 CRB & LME 지수 (pt) 39 CRB( 우측 ) (pt) 33 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 9 22 36 31 8 구리 ( 좌측 ) 21 2 29 33 LME( 좌측 ) 27 7 아연 ( 우측 ) 19 18 3 25 6 11년1월 12년2월 12년6월 12년1월 17 자료 : Bloomberg, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) LME( 비철금속 ) 자료 : Bloomberg 철강가격 ( 위안 / 톤 ) 48 45 중국열연코일 대두 & 옥수수 ( 센트 / 부셸 ) ( 센트 / 부셸 ) 19 85 18 8 17 42 39 상해철근 16 15 14 대두 ( 좌측 ) 75 7 36 13 65 33 3 자료 : Bloomberg 12 6 11 옥수수 ( 우측 ) 1 55 자료 : Thomson Reuters 14
신조선가격 (1=29년 1월 ) 9 해상운임지수 (pt) 145 (pt) 2 8 LNG 선 135 CCFI( 좌측 ) 7 컨테이너선 125 115 BDI( 우측 ) 15 6 유조선 15 1 벌크선 5 11년8월 12년2월 12년8월 자료 : Clarkson 95 85 5 자료 : Bloomberg 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 135 12 15 두바이유 항공유 & 벙커C유 ( 달러 / 톤 ) 8 76 72 ( 달러 / 배럴 ) 14 항공유 ( 우측 ) 13 68 12 9 75 WTI 64 6 벙커 C 유 ( 좌측 ) 11 6 자료 : Thomson Reuters 56 1 자료 : Bloomberg 부타디엔 & 천연고무 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 47 부타디엔 ( 우측 ) 4 정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 28 42 35 25 22 37 3 19 32 27 천연고무 ( 좌측 ) 25 2 16 13 1 22 11년1월 12년2월 12년6월 12년1월 자료 : Bloomberg, Platts 15 7 자료 : Bloomberg, 주 : ( 휘발유 + 등유 )/2- 두바이유 15
임은혜 e124.lim@samsung.com 2 22 727 증시캘린더 ( 미국 ) 11 월 NAHB 주택시장지수 (11 월 -/E 41 /P 41) 1 월기존주택매매 ( 천건 ) (1 월 -/E 4.74/P 4.75) MON TUE WED THU FRI 11/19 2 21 22 23 ( 미국 ) 1 월주택착공건수 ( 천건 ) (1 월 -/E 84 /P 872) 1 월건축허가 ( 천건 ) (1 월 -/E 865/P 89) ( 일본 ) 11 월일본은행정책금리공시 (11 월 -/E.1% /P.1%) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (11월 2주 -/E- /P 12.6%) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (11월 2주 -/E 395/P 439) 11월소비심리평가지수 ( 확정 ) (11월 -/E 84.9 /P 84.9) 1월경기선행지수 (1 월 -/E.1% /P.6%) ( 유로 ) 11월 PMI제조업 ( 예상 ) (11월 -/E 45.6 /P 45.4) 11월 PMI서비스 ( 예상 ) (11 월 -/E 46. /P 46.) ( 중국 ) 11 월 HSBC 플래시제조업 PMI (11 월 -/E- /P 49.5) ( 유로 ) 11 월소비자기대지수 ( 예상 ) (11 월 -/E -26. /P -25.7) ( 독일 ) 3 분기 GDP( 전년대비, 최종 ) (3 분기 -/E.4% /P -) ( 한국 ) 1월백화점매출 ( 전년대비 ) (1월 -/E- /P.2%) 1월할인점매출 ( 전년대비 ) (1 월 -/E- /P -.8%) ( 독일 ) 11월 PMI제조업 ( 예상 ) (11월 -/E 46. /P 46.) 11월 PMI서비스 ( 예상 ) (11 월 -/E 48.5 /P 48.4) 유로존재무장관특별회담 * 신규상장 - 지엠비코리아 * 신규상장 - 디젠스 * 휴장정보브라질 - Black Consciousness Day * 휴장정보미국 - Thanksgiving Day * 휴장정보일본 - Labor Thanksgiving Day 26 27 28 29 3 美 1 월시카고연방국가활동지수 11 월달라스연준제조업활동 美 1 월내구재주문 9 월케이스쉴러주택가격지수 11 월리치몬드연방제조업지수 11 월소비자기대지수 9 월주택가격지수연준베이지북공개 美주간 MBA 주택융자신청지수 1 월신규주택매매韓 1 월경상수지 자본수지유 1 월유로권 M3 * 휴장정보인도 Gurunanak Jayant 美 3 분기 GDP 분기별대비 3 분기개인소비주간신규실업수당청구건수 1 월미결주택매매韓 12 월기업경기실사지수유 11 월소비자기대지수 ( 최종 ) 美 1 월개인소득 1 월개인소비지수 11 월시카고구매관리자지수韓 1 월산업생산유 1 월유로권실업률 11 월유로권 CPI( 예상 ) 日 1 월산업생산 ( 잠정 ) 12/3 4 5 6 7 美 11 월 ISM 제조업지수 11 월 ISM 구매물가지수 1 월건설지출전월대비韓 11 월수출 수입 (1 일발표 ) 11 월소비자물가지수중 11 월제조업 PMI(1 일발표 ) 11 월 HSBC 제조업 PMI 유 11 월 PMI 제조업 유 1 월유로권 PPI 美주간 MBA 주택융자신청지수 11 월 ADP 취업자변동 1 월제조업수주 11 월 ISM 비제조업지수유 1 월유로권소매판매 美주간신규실업수당청구건스韓 3 분기 GDP( 최종 ) 유 3 분기 GDP( 잠정 ) ECB 금리공시 美 11 월비농업고용자수변동 11 월실업률 12 월소비심리평가지수 ( 잠정 ) 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 16
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