Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, (2.49) (0.13) (0.13) 2, , 거래량 ( 백만주 ) (129.12) (24.68) (29.4

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대건 백
6 years ago
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1 2013 년 2 월 1 일금요일 Daily 주요지표 글로벌멀티에셋전략 한국증시의이중고, 언제해소될까? 삼성 TOP 10 포트폴리오 현대위아 단기유망종목 CJ E&M / 옵트론텍 화광충천 알에프텍 기업실적발표일정 수급빅매치 기업은행 / 씨젠 Research Headline Market Indicators 증시캘린더

2 Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, (2.49) (0.13) (0.13) 2, , 거래량 ( 백만주 ) (129.12) (24.68) (29.42) 1, 거래대금 ( 십억원 ) 4, (4.16) 9, , KOSDAQ지수 (0.98) 거래량 ( 백만주 ) (91.61) (19.57) (31.19) 거래대금 ( 십억원 ) 1, (242.25) (13.54) (19.04) 3, , 채권 국고채 (10년) 국고채 (3년) 2.76 (0.02) (0.72) 회사채 (3년 AA-) 3.13 (0.02) (0.63) CD (91일) 외환시장 * 원 / 달러 1, , , 엔 / 달러 (0.01) 0.01 (0.80) 달러 / 유로 아시아증시 니케이225 ( 일본 ) 11, , , TOPIX ( 일본 ) 가권 ( 대만 ) 7, , , 상해종합 ( 중국 ) 2, , , 심천종합 ( 중국 ) (6.39) (0.68) , 항셍 ( 홍콩 ) 23, (92.53) (0.39) , , H주 ( 홍콩 ) 12, (41.65) (0.34) , , 참고 : * 전일 17시 30분기준 1

3 박정우 글로벌멀티에셋전략한국증시의이중고, 언제해소될까? 글로벌주가는오르나한국증시의탄력은떨어지는상황글로벌증시에서선진시장이뜨겁다. 선진시장을보자. 미국은 2007년전고점을넘나들고있고, 재정위기를겪었던유럽도독일은금융위기이후전고점을넘어 2007년전고점을넘보고있다. 일본역시안전자산선호가본격적으로시작되었던 2010년 5 월이후고점돌파를눈앞에두고있다. 이머징의열기도만만치않다. 이머징의대표주자인중국이연초이후큰폭의상승세를보이고있고, 인도역시전고점돌파를눈앞에두고있다. 이머징에서현재소외감을겪고있는국가는상품수출국가인브라질과러시아, 그리고엔화약세의직격탄을맞고있는한국이다. 그림 1. 연초이후주요국증시상승률 브라질한국독일인도프랑스나스닥유로주가스페인이태리글로벌러셀 S&P 500 상해일본센젠 (%) 자료 : FnGuide (6) (3) 글로벌경기베타플레이어 Dr. KOSPI의이중고 2000년대이후한국의시장은적절한산업구조로글로벌시장에서각광받았다. 외국인들은한국의산업구조가글로벌경기동향을제일잘반영한다는의미에서구리를 Dr. Copper로부르는것처럼한국증시를 Dr. KOSPI라는애칭으로부르곤한다. 한국증시의산업구조는크게 3가지로분류될수있다. 첫째, 글로벌투자사이클과연결된소재와산업재섹터이다. 업종으로들어가면화학과조선및해외수주에특화된건설업종내의상위건설사들이대표적이다. 둘째, 글로벌소비사이클 문제는이러한산업구조가오히려증시상승의걸림돌로작용한다는데있다. 왜그럴 2

4 까? 통상, 소재와산업재는글로벌투자사이클과연동되고 IT와자동차는글로벌소비사이클과연동된다. 그런데, 글로벌투자사이클을이끌던중국경제의성장동력변화는글로벌상품시장과더불어한국의소재와산업재업황에부정적이다. 이것은한국증시의한축인소재와산업재가시장을이끌어갈힘이없다는것을의미한다. 둘째, 글로벌소비재사이클에반응하는 IT와자동차는엔화약세의직격탄속에서고전을면치못하고있다. 즉, 한국증시의나머지한축인 IT와자동차역시외환시장이라는변수로인해당분간전망이밝지않다는것을의미한다. 그렇다면, 남는것은금융을위시한내수주인데이들의시가총액비중은한국증시에서약 30% 정도를차지한다. IT와자동차가약 35% 산업재와소재를합쳐서 24% 가량이기때문에글로벌경기사이클에노출된부분이한국증시에서차지하는비중은약 60% 정도이다. 따라서, 글로벌경기에대한베타플레이어로서매력을잃게된다면국내시가총액의 60% 가량의상승탄력은사실상없다고보는것이맞다. 그렇게된다면, 외국인들은한국증시에대해지속적으로비중축소를할것이다. 실제, 원화강세가본격적으로발생하기시작했던 2004년에서 2007년까지외국인들은한국증시에서계속차익실현을하면서이머징대비비중축소를했었다. 그림 2. 원 / 엔환율과한국증시이머징증시대비상대지수 ( 지수 ) ( 원 ) 한국 / 이머징아시아상대지수 ( 좌 ) 원 / 엔환율 ( 우 ) 자료 : Thomson Reuters 이중고해소는언제? 한국증시의이중고는 1) 글로벌투자사이클을선도했던중국의성장동력변화와중국경기의완만한회복강도 2) 엔화약세로인해글로벌소비사이클상승에도불구하고한국의 IT와자동차의이익창출력은과거와같지않을것이라는우려때문이다. 따라서, 이러한이중고를해소하기위해서는 1) 시장의기대치보다빠른중국경기의회복속도 2) 엔화약세의반전이필요하다. 3

5 이러한측면에서볼때, 최근중국주가의빠른상승세는시차를두고국내소재섹터 에영향을줄것으로보인다. 아래 < 그림 3> 을보면과거에도중국주가의상승은글 로벌상품지수의상승과연동되면서국내소재섹터의방향에영향을주었다. 그림 3. 중국주가와국내소재섹터시장대비상대지수 ( 지수 ) ( 지수 ) 년01월 10년01월 11년01월 12년01월 13년01월소재시장대비상대지수 ( 좌측 ) 중국주가 ( 우측 ) 자료 : FnGuide 따라서, 엔화약세로인해글로벌소비재인 IT와자동차에대해심리적위축이아직남아서부담스럽다면지금부터는중국주가의빠른상승이후전개될글로벌자산시장에서의변화에관심을둘필요가있다. 시장의기대치보다빠른중국경기회복은상품지수상승으로이어질가능성이현재로서는높다. 이미호주달러와호주증시는이러한상품지수의상승을어느정도반영하고있는상황이다. 이러한측면에서, 글로벌상품지수와연동하는국내소재섹터 ( 포스코, 금호석유 ) 의순환적상승시그널에관심을기울일필요가있다. 이미국내소재섹터의경우지난시기경험했던버블이상당부분해소되었다는점에서지금은소재를싸게살수있는기회를엿보는것이적당하다고판단된다. 4

6 이남룡 양대용 삼성 TOP 10 포트폴리오 삼성 TOP 10 연간수익률 ( ~ 1. 31) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +0.11% -1.76% +1.87%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트 현대위아 (011210) 롯데하이마트 (071840) 대림산업 (000210) SK 이노베이션 (096770) 한미약품 (128940) SK 하이닉스 (000660) 삼성전자 (005930) CJ (001040) LG 상사 * (001120) 빙그레 (005180) 147,000 73,400 92, , ,000 24,400 1,448, ,000 45, ,000 - 터보차저등신규라인업추가및기계사업의그룹내역할증대긍정적 - 본사수출비중약 20% 정도로낮아엔저 원고영향제한적 - 롯데쇼핑가전부문과공동구매 해외진출추진등올해시너지본격화 - 차입금 Refinancing 으로약 280 억원 (13 년순이익대비 17%) 이자절감 - 부동산시장활성화대책기대로단기주택사업관련리스크완화 - 자회사관련리스크완화로업종내주가할인요인감소 - 미국정유사 BTX 설비감소 에탄크래커선호로아로마틱업황개선 - 아시아섬유시장성장에따른수요증가와적극적인증설로모멘텀기대 - 추가적인 M/S 회복 팔팔정호조 판관비통제등으로실적개선지속 - 머크 GSK 에이어글로벌대형제약사와전략적제휴지속전망 - 설비투자감소와생산구조조정으로올해메모리반도체회복전망 - D 램고정가격은현물가반등을따라 1 분기에도상승세지속전망 - 모바일기기시장지배력확대및상반기신제품출시모멘텀기대 - 반도체 디스플레이부문업황턴어라운드가실적개선가속화전망 - 식품 엔터테인먼트 외식 유통등의아시아소비시장진출확대전망 - CJ 제일제당 CJ 오쇼핑등양호한실적과비상장자회사성장세 - 오만 8 광구생산정상화및추가시추를통한생산능력확대전망 - 석탄가격안정세및연초카자흐스탄 Ada 상업생산개시모멘텀 - 바나나맛우유와메로나의수출본격화에따른밸류에이션재평가기대 - 중국가공유시장의프리미엄화와중국편의점시장성장가속화긍정적 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 제일모직 / ELW 발행및유동성공급 SK 이노베이션 편입일 ( 목표비중 ) 2/1 (10%) 1/30 (10%) 1/29 (10%) 1/23 (10%) 1/11 (10%) 1/9 (10%) 1/2 (10%) 1/2 (10%) 1/2 (10%) 1/2 (10%) 수익률 ( 신규 ) (+1.2%) (+1.9%) (+3.3%) (-0.4%) (-7.0%) (-4.9%) (+5.5%) (-6.9%) (+8.9%) 제일모직 (001300) 은종목교체차원 ( 편입일이후 -3.0%) 에서편입제외합니다. 삼성전자중심의확실한 Captive market 을확보하고있고, 전자재료사업을중심으로한성장동력보유로중장기적인성장성에대한기대감은유효하다고판단됩니다. 다만연초경쟁사 OLED TV 출시로 OLED TV 투자확대가기대되었으나, 대형패널보다는중형중심의투자가보다선행될가능성이제기되고있어단기모멘텀둔화로편입제외합니다. 비중축소 : 삼성전자 15% 10%, 비중확대 : 빙그레 5% 10% 5

7 신규편입종목투자포인트 : 현대위아 주가주요데이터 현재가 147,000원 52주고가 / 저가 194,500/122,500원 시가총액 37,823억원 3개월평균거래량 16만주 외국인지분율 17.3% 외국인지분율변동 -0.6%p (30일) 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 Technical Analysis 낙폭과대에따른기술적반등 20ᆞ60 일이동평균선이우하향하며 12 월부터약세가뚜렷하나, 스토캐스틱에서과매도를벗어나는모습. 하락폭의약 50% 인 159,000 원까지반등예상. 2. Earnings & Valuation 영업이익 ( 억원 ) 당기순이익 ( 억원 ) PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) ,368 2, E 5,555 4, E 6,156 4, 자료 : Dataguide 3. Analyst Comment 단기급락을매수기회로자동차부품사업의신규라인업추가 ( 터보차저등 ) 기계사업의그룹내역할증대등장기성장스토리를긍정적으로평가하므로완성차대비프리미엄이합당하다고판단. 최근주가급락은엔저 원고에서비롯된완성차 부품전반적인투자심리악화에서비롯. 그러나본사수출비중이약 20% 내외로원화절상에따른리스크가완성차 부품사중가장낮아최근조정은좋은매수기회 6

8 홍승표 이병화 단기유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) CJ E&M (130960) 옵트론텍 * (082210) MDS 테크 * (086960) 베이직하우스 * (084870) 윈스테크넷 * (136540) 알에프텍 * (061040) 인프라웨어 * (041020) 참고 : * 당사비커버리지종목 - 모바일게임 다함께차차차 의히트로게임사업부턴어라운드기대감부각 - 디지털방송가입자증가와 IPTV 보급률확대에따른미디어컨텐츠수요증가기대 - 한국영화점유율상승과자체제작작품의흥행가능성증대로영화사업부수익성개선 - 블루필터출하량증가로지난해 4 분기실적은사상최대치를경신할것으로기대 - 올해 13M 用블루필터공급확대로블루필터출하량은지난해대비큰폭증가전망 - 거래선다변화및 13M 用블루필터의평균판매단가상승효과등으로성장모멘텀부각 - 현대차그룹의전장투자강화로자동차임베디드 S/W 업체인동사의수혜기대 - 올해부터자산 2 조이하기업도 IFRS 의적용을받아동사의자회사가치가부각될전망 - 올해예상실적기준 P/E 11x 로국내외임베디드 S/W 업체대비밸류매력보유 - 중국매장당매출액및영업이익개선세가지속되며실적모멘텀부각 - 중국지도부의내수소비활성화정책에따른중국법인매출성장기대 - 판관비관리를통한비용통제로매출성장을상회하는영업이익률상승을시현 - IPS( 침입방지시스템 ), DDX 등고부가가치솔루션부문경쟁력강화로성장성부각 - 일본대형통신사向 10G IPS 공급계약으로해외매출처다변화를통한실적개선기대 - 올해예상실적기준 P/E 8x 로국내외네트워크보안산업 peer 대비밸류매력보유 - 삼성전자갤럭시 S3 노트 2 向 DMB 안테나공급증가로지난해 4 분기실적호조전망 - 스마트폰用무선충전기술경쟁력보유로고객사의무선충전사용화시수혜기대 - 올해실적컨센서스기준 P/E 6x 수준으로밸류에이션매력부각에따른재평가기대 - 올해삼성전자, LG 전자, HTC 등주요고객사의스마트폰확대에따른수혜기대 - 화웨이, ZTE 등경쟁력이확대중인중국업체로고객사다변화되며성장성부각 - 인프라웨어테크놀로지등자회사실적개선이본격화되며실적기여도상승전망 2/1 ( 신규 ) 2/1 ( 신규 ) 1/29 (-0.7%) 1/28 (0.0%) 1/24 (+2.8%) 1/22 (+21.5%) 1/21 (-1.9%) LG 전자 (066570) 및 SBS 콘텐츠허브 (046140) 는종목교체차원에서편입제외합니다. ( 추천일이후각각 -2.3%, -3.1%) LG 전자는옵티머스 G 등플래그십모델글로벌판매증가세로휴대폰부문턴어라운드가진행중입니다. SBS 콘텐츠허브는지상파플랫폼을통한신규수익원확보및 VOD 가격인상으로실적모멘텀이기대되고있습니다. 두종목에대한긍정적인시각을유지하며, 향후시장상황을고려하여재편입을검토하겠습니다. 7

이임석 lslee7.lee @samsung.com 02 2020 7025 주가주요데이터 현재가 15,800원 52주고가 / 저가 15,800/3,825원 시가총액 1,645억원 3개월평균거래량 49.7만주 외국인지분율 1.54% 외국인지분율변동 (30일) (1.13)%p 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 21.5 35.6 306.

03%, ACC외 9.93%, LED 6.67%, 기술료외 3.86%, DLC 3.53% 2. 실적동사의 2012 년예상실적은컨센서스기준매출 2,714 억원 (+90.9% YoY) 영업이익은 226 억원 (+169% YoY) 로전년대비큰폭으로증가할것으로전망 3. 수급최근 3 개월수급을살펴보면외국인투자자는 21.4 만주순매도를기록중이나기관투자자는 13.

9 이임석 주가주요데이터 현재가 15,800원 52주고가 / 저가 15,800/3,825원 시가총액 1,645억원 3개월평균거래량 49.7만주 외국인지분율 1.54% 외국인지분율변동 (30일) (1.13)%p 주가상승률 (%) 1개월 3개월 12개월 화광충천 ( 火光衝天 ) 불이하늘을찌를듯이몹시맹렬하게일어남 알에프텍 (061040) 무선충전, LED 조명두개의엔진이더해진다. 1. 개요알에프텍은 모바일기기의 부가장치 ( 이동통신 단말기 부가제품 ) 와 LED조명기기의제조및판매를주로영업하고있음. 매출구성은기타 27.11%, BTC 18.83%, ANT STY 17.05%, TA 13.03%, ACC외 9.93%, LED 6.67%, 기술료외 3.86%, DLC 3.53% 2. 실적동사의 2012 년예상실적은컨센서스기준매출 2,714 억원 (+90.9% YoY) 영업이익은 226 억원 (+169% YoY) 로전년대비큰폭으로증가할것으로전망 3. 수급최근 3 개월수급을살펴보면외국인투자자는 21.4 만주순매도를기록중이나기관투자자는 13.8 만주순매수를기록중 4. 체크포인트전년도삼성전자의스마트폰판매호조에힘입어동사의매출및영업이익은급증할것으로전망되고있으며 2013 년도역시지속적인성장을나타낼것으로기대. 삼성전자의스마트폰충전기 M/S 의 40% 수준을차지하며이부문의실적성장세가지속될전망. DMB 안테나부문역시꾸준한매출신장을기록할것으로예상. 최근살아나고있는 LED 조명시장의성장역시동사에우호적인영업환경을제공할것으로판단되며, 신사업인무선충전기부문역시 2013 년실적에는큰영향을미치지는못하겠지만기술력을입증받아 2014 년부터가시적인성과를도출할것으로기대 그림 1. 일봉차트 그림 2. 주요제품 자료 : 삼성증권 자료 : 알에프텍 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것입니다. 8

10 김상율 기업실적발표일정 한국주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 삼성엔지니어링 1 월 28 일 2, , 삼성물산 1 월 28 일 6, , LG 화학 1 월 29 일 5, , POSCO 1 월 29 일 16, , LG 전자 1 월 30 일 13, , (467.8) SK 하이닉스 1 월 30 일 2, , LG 유플러스 1 월 30 일 2, , (11.2) 삼성중공업 1 월 30 일 3, , 삼성화재 1 월 31 일 , 삼성전기 1 월 31 일 2, , LG 이노텍 1 월 31 일 1, (2.7) 1, (30.6) S-OIL 1 월 31 일 8, , 현대제철 1 월 31 일 3, , GS 리테일 1 월 31 일 1, , 현대모비스 1 월 31 일 8, , 한국타이어 2 월 1 일 1, 현대위아 2 월 1 일 1, 만도 2 월 1 일 1, SK 이노베이션 2 월 1 일 18, 제일모직 2 월 1 일 1, KT 2 월 1 일 6, 넥센타이어 2 월 4 일 SK 브로드밴드 2 월 4 일 엔씨소프트 2 월 5 일 SK 텔레콤 2 월 5 일 4, OCI 2 월 6 일 (4.2) NHN 2 월 7 일 삼성생명 2 월 7 일 5, 롯데쇼핑 2 월 7 일 6, 참고 : 컨센서스는 K-IFRS( 한국채택국제회계기준 ) 연결기준 4 분기실적으로 2013 년 1 월 31 일기준. * 는 K-IFRS 별도기준. 자료 : Fnguide, 삼성증권 9

11 미국주요기업실적발표일정 (EPS, 달러 ) 잠정실적발표예정일 발표치 예상치 전년동기 발표시간 DuPont 1월 22일 개장전 Johnson & Johnson 1월 22일 개장전 Verizon 1월 22일 개장전 Travelers 1월 22일 개장전 Google 1월 22일 폐장후 IBM 1월 22일 폐장후 Texas Instruments 1월 22일 폐장후 Abbott Labs 1월 23일 개장전 McDonald's 1월 23일 개장전 Coach 1월 23일 개장전 Amgen 1월 23일 폐장후 Apple 1월 23일 폐장후 SanDisk 1월 23일 폐장후 3M 1월 24일 개장전 AT&T 1월 24일 폐장후 Microsoft 1월 24일 폐장후 Starbucks 1월 24일 폐장후 Honeywell 1월 25일 개장전 P&G 1월 25일 개장전 Caterpillar 1월 28일 개장전 Yahoo! 1월 28일 폐장후 Ford 1월 29일 개장전 Pfizer 1월 29일 개장전 U.S. Steel 1월 29일 (0.41) (0.74) (1.14) 개장전 Amazon.com 1월 29일 폐장후 Boeing 1월 30일 개장전 ConocoPhillips 1월 30일 폐장후 Qualcomm 1월 30일 폐장후 UPS 1월 31일 개장전 Whirlpool 1월 31일 개장전 참고 : 현지시간기준자료 : Briefing.com 10

12 이임석 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 기업은행 (A024110) 씨젠 (A096530) 외국인 1 연속순매수, 기관 2 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick 한국전력 (A015760) 외국인 2 일연속순매수, 기관 1 일연속순매수 파라다이스 (A034230) 기관 2 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick 강원랜드 (A035250) 외국인 3 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 크로바하이텍 (A043590) 외국인 1 일연속순매수 외국인 2 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 11

13 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 LG전자 206 파라다이스 50 1 GS홈쇼핑 17 KB금융 삼성화재 203 셀트리온 42 2 위메이드 12 두산중공업 엔씨소프트 182 게임빌 28 3 컴투스 12 현대백화점 83 4 대우조선해양 179 CJ E&M 20 4 골프존 11 LG화학 63 5 한국전력 177 성우하이텍 16 5 다음 9 한국타이어 56 6 기아차 164 크로바하이텍 12 6 코미팜 9 하나금융지주 54 7 현대차 157 CJ오쇼핑 11 7 포스코엠텍 8 외환은행 52 8 현대모비스 149 인터플렉스 10 8 인피니트헬스케어 7 강원랜드 44 9 KODEX KG모빌리언스 10 9 조이맥스 7 삼성중공업 LG디스플레이 106 파트론 메디포스트 6 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대모비스 KB 금융 307 파라다이스 35 1 게임빌 59 기아차 두산중공업 181 CJ 오쇼핑 25 2 서울반도체 30 KODEX 현대중공업 152 에스엠 23 3 골프존 27 삼성화재 KODEX 레버리지 128 알에프텍 18 4 크로바하이텍 24 한국전력 SK 하이닉스 100 성우하이텍 15 5 솔브레인 16 현대차 두산인프라코어 90 제이브이엠 13 6 심텍 14 대우조선해양 제일모직 82 평화정공 13 7 한글과컴퓨터 14 LG 디스플레이 삼성전기 78 옵트론텍 12 8 플렉스컴 12 삼성물산 삼성전자 69 포스코엠텍 12 9 로엔 9 POSCO 하나금융지주 63 다음 메디톡스 8 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) LG 50 1 LG 화학 63 파라다이스 35 1 다날 9 NHN 31 2 롯데쇼핑 38 CJ 오쇼핑 25 2 씨젠 7 한국가스공사 25 3 기업은행 28 성우하이텍 15 3 하이록코리아 5 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 12

14 Research Headline 1 월 FOMC 와 4Q GDP 의시사점 (Macro Update: 허진욱 ) QE3 조기종료는시기상조 ; 하반기민간주도의경기회복본격화 - 1 월 FOMC, 예상대로지난해 12 월발표문의문구를거의변화없이유지. 제로금리유지기간을실업률과 인플레이션율에연동시키는 numerical thresholds 와월간 850 억달러로확대한 QE3 규모를기존대로유지 - 지난해미국 4 분기 GDP 가전분기대비 -0.1% 를기록하여, 시장예상 1.1% 를크게하회하면서, 2009 년 2 분기이후 처음으로마이너스성장을기록. 그러나민간부문의소비와투자는공히전분기대비큰폭의개선추세를지속 SK 하이닉스 (Company Update: 황민성 ) 부진한실적, 밝은전망 - 지난해 4 분기실적은최근시장의우려와같이기대이하. 올해 1 분기영업이익은당초 1,570 억원에서 1,000 억원으로 하향조정하나 2013 년연간추정치는유지되는수준. 하반기부터는모바일 DRAM 의수요가 PC 에도확장되고, 산업 전체의공급증가는여전히제한될것으로예상되어이익의확장은내년까지이어질전망 BUY 투자의견과목표주가 30,000 원 - 하이닉스가 PC 에서모바일로의환경변화에적응하고있으나아직고객, 제품, 원가등경쟁력개선이필요함을의미. 하지만, PC 부문이지난연말부터회복하여곧손익분기점에넘길수있고, 중국을중심으로한중저가스마트폰의양적 확장과함께모바일부문이본격성장하고있어전망은밝음 LG 전자 (Company Update: 조성은 ) 악재는하나둘지나가고 - 컨센서스수준의 4Q12 실적을발표, 보수적이 1Q13 가이던스를제시. TV 수익성부진과단말호실적으로요약. 예상대로성수기 TV 마케팅비용증가영향이컸음. 그러나브랜드재건에중요한판매량지표는기대이상. 특히, 아이폰신모델시즌에스마트폰시장점유율이 (4.4%) 유지된것은의미가큼. 보수적인 1Q13 가이던스는환유영향과 더딘경기회복등을감안 BUY 투자의견및목표주가 100,000 원 - Tech 섹터 top pick 중하나로유지. 지난하반기부터악재가상당수노출되어왔고, 핸드셋과 TV 의시장점유율 상승추세, 그리고연간최고실적을갱신한가전의펀더멘탈개선에주목하여, 우리는 4Q12 부터비중확대를 강조해오고있음. 보수적인가이던스에단기간주가조정이있을수있고, 7 만원선에서는꾸준한비중확대전략을제시 참고 : 'Research Headline' 은당사리서치센터에서공표된자료를단순요약정리한코너입니다. 보다자세한내용은삼성리서치센터발간자료를참고해주시기바랍니다. 13

15 김기배 Market Indicators 연준양적완화기조유지, 금가격상승 연준은 1월 FOMC에서기존정책스탠스를유지. 달러약세흐름이강화되면서금가격은상승 폴리실리콘가격 12주만에 16달러선회복 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) ( 지수 ) 선진시장 0.2 (20) (40) 신흥시장 0.0 자료 : Bloomberg 남유럽주요국국채수익률추이 (%) 8 스페인 (60) 자료 : Bloomberg 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 달러인덱스 ( 우측 ) 120 아시아달러 84 인덱스 ( 좌측 )* 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 이탈리아 112 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 78 14

16 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월예상 PER 및 EPS 성장률 (%) 개월 ( 전년대비, %) ( 배 ) PER ( 우측 ) (2) (4) 일본 선진시장 유럽 신흥아시아 글로벌 미국 중국 1 주일 신흥시장 한국 10 0 EPS 증가율 ( 좌측 ) 일본미국선진시장글로벌 유럽 신흥아시아 신흥시장 중국 한국 8 6 참고 : 1 월 23 일 ~ 1 월 30 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 MSCI 선진시장섹터별 12 개월예상 PER 및 EPS 성장률 (%) ( 전년대비, %) ( 배 ) (1) PER ( 우측 ) EPS 증가율 ( 좌측 ) (2) 자동차 유틸리티 유통 금융 제약 필수소비재 기계 에너지 건설 경기소비재 운송 화학 산업재 소재 철강금속 IT 0 유통 필수소비재 운송 유틸리티 경기관련 화학 기계 제약 산업재 소재 IT 자동차 철강금속 금융 에너지 건설 4 참고 : 1 월 23 일 ~ 1 월 30 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 MSCI 신흥시장섹터별 12 개월예상 PER 및 EPS 성장률 (%) ( 전년대비, %) ( 배 ) (1) (2) (3) (4) 건설 필수소비재 산업재 IT 금융 에너지 화학 유통 제약 운송 기계 경기소비재 유틸리티 소재 자동차 철강금속 EPS 증가율 ( 좌측 ) 제약 필수소비재 운송 유통 화학 산업재 유틸리티 기계 소재 IT 건설 PER ( 우측 ) 경기소비재 금융 철강금속 자동차 에너지 참고 : 1 월 23 일 ~ 1 월 30 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 15

17 상품가격 Indicators DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) Gb NAND ( 좌측 ) Gb DDR3 ( 우측 ) 자료 : DRAMeXchange CRB & LME 지수 LCD 패널가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 인치 135 LED TV용 ( 좌측 ) 자료 : DisplaySearch 귀금속가격 32 인치 TV 용 ( 우측 ) 인치 TV 용 ( 좌측 ) (pt) 3,900 (pt) 340 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,900 은 ( 우측 ) 40 CRB ( 우측 ) 320 3, ,300 LME ( 좌측 ) 280 3, 자료 : Bloomberg, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ), LME( 비철금속 ) 철강가격 ( 위안 / 톤 ) 4,500 중국열연코일 4,200 3,900 상해철근 3,600 3,300 3,000 자료 : Bloomberg 1, , , 금 ( 좌측 ) 1, 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 센트 / 부셸 ) ( 센트 / 부셸 ) 1, , ,700 1,600 대두 ( 좌측 ) 750 1, ,400 1, , ,100 1,000 옥수수 ( 우측 ) 550 자료 : Thomson Reuters 16

18 천연가스 & 폴리실리콘 ( 달러 /kg) ( 달러 /MMbtu) 폴리실리콘 ( 좌측 ) 해상운임지수 (pt) 1,450 1,350 1,250 (pt) 1,250 1, , 천연가스 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg, PVinsights 1, BDI ( 우측 ) CCFI ( 좌측 ) 자료 : Bloomberg 국제유가 항공유 & 벙커 C 유 ( 달러 / 배럴 ) 135 ( 달러 / 톤 ) 800 항공유 ( 우측 ) ( 달러 / 배럴 ) 두바이유 WTI 75 자료 : Thomson Reuters 화학제품가격 ( 달러 / 톤 ) 1,500 에틸렌 1,400 1,300 1,200 1,100 1, 나프타 벙커C유 ( 좌측 ) 자료 : Bloomberg 정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 자료 : Bloomberg, Platts 참고 : ( 휘발유 + 등유 )/2- 두바이유자료 : Bloomberg 17

19 임은혜 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 1/ /1 ( 미국 ) 1 월달라스연준제조업지수 (1 월 5.5/E 4.0/P 2.5) 12 월내구재주문 ( 전월대비 ) (12 월 4.6%/E 2.0%/P 0.7%) 12 월미결주택매매 ( 전월대비 ) (12 월 -4.3%/E 0.0%/P 1.6%) ( 한국 ) 1 월소비자기대지수 (1 월 102/E -/P 99) ( 미국 ) 1월컨퍼런스소비자기대지수 (1월 58.6/E 64.0/P 65.1) 11월케이스쉴러주택가격지수 (11 월 /E /P ) ( 한국 ) 1 월기업경기실사지수 - 제조업 (1 월 72/E -/P 70) ( 미국 ) 4분기 GDP ( 예비, 전분기대비 ) (4분기 -0.1% /E 1.1%/P 3.1%) 1월 ADP취업자변동 ( 천명 ) (1월 192/E 165/P 215) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (1 월 3 주 -8.1% /E -/P 7.0%) ( 한국 ) 12월경상수지 ( 백만달러 ) (12월 2,252.9/E -/P 6,906.2) 12월산업생산 ( 전월대비 ) (12월 1.0%/E -2.0%/P 2.6%) 12월산업생산 ( 전년대비 ) (12 월 0.8%/E 1.2%/P 3.2%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 전주대비 ) (1 월 3 주 -/E 355/P 330) 1 월시카고 PMI 지수 (1 월 -/E 51.0/P 48.9) 12 월개인소득 ( 전월대비 ) (12 월 -/E 0.8%/P 0.6%) 12 월개인소비지수 ( 전월대비 ) (12 월 -/E 0.3%/P 0.4%) ( 미국 ) 1월실업률 (1월 -/E 7.8%/P 7.8%) 1월미시건대소비심리평가지수 ( 최종 ) (1월 -/E 71.5/P 71.3) 12월건설지출 ( 전월대비 ) (12월 -/E 0.5%/P -0.3%) 1월 ISM제조업지수 (1 월 -/E 50.5/P 50.7) ( 한국 ) 1월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (1월 -/E 0.6%/P 0.2%) 1월대외무역-수출 ( 전년대비 ) (1월 -/E 7.0%/P -5.7%) 1월대외무역-수입 ( 전년대비 ) (1 월 -/E 0.5%/P -5.2%) 미국 FOMC 회의 * 신규상장 - 포티스 미국 FOMC 회의 * 신규상장 - 아이센스 ( 중국 ) 1월제조업PMI (1월-/ E 51.0/P 50.6) 1월 HSBC제조업PMI (1 월 -/E 52.0/P 51.5) 美 12월제조업수주 美 1월 ISM 비제조업지수 美주간 MBA주택융자신청지수 美주간신규실업수당청구건수 유 ECB 금리공시 美 12 월무역수지 12 월도매재고지수中 1 월소비자물가지수 1 월생산자물가지수 1 월수입 / 수출 1 월통화공급 M2(10 일발표 ) 美 1월월간재정수지 美주간 MBA주택융자신청지수 美주간신규실업수당청구건수 美 2월뉴욕주제조업지수 1월수입물가지수 韓 2월금통위금리공시 12월총순자본유출입흐름 1월소매판매액지수 2월옵션만기일 1월산업생산 韓 1월실업률 유유로권 GDP 1월설비가동률 1월수출 / 수입물가지수 2월미시건대소비심리평가지수 * 증시휴장 - 한국, 홍콩, 일본, 브라질, 중국 * 증시휴장 - 홍콩, 브라질, 중국 * 증시휴장 - 홍콩, 중국 * 증시휴장 - 중국 * 증시휴장 - 중국 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 18

20 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사투자정보팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층투자정보팀

기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,