2018. 12. 10 한눈에보는증시소음과신호의구분필요 리서치센터 Top 10 Picks 수급빅매치 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 유럽시장 5. 베트남시장 6. ETF Market Indicators 증시캘린더 *12 월 10 일부터 Model Q 코너는중단됩니다. 독자여러분의너그러운이해부탁드립니다.
서정훈, CFA junghun1212.seo@samsung.com 02 2020 6790 한눈에보는증시 소음과신호의구분필요 미국의중국 IT 기업때리기, 美中갈등의기폭제가될가능성은낮다고판단이미지난 4월 26일, 美법무부는화웨이의對이란제재위반가능성을수사한다는언론보도가있었고, 전일 (12.6 日 ) 볼턴美국가안보보좌관은 G20 회담중에화웨이 CFO 체포가능성소식을인지했다고발표했다. 더불어中정부가인권침해라는통상적인성명만을내놓았을뿐, 여타상응조치가부재하단점에도주목해보자. 심지어 CFO 체포소식을인지했던 G20 회담중에도중국은퀄컴의 NXP 인수에대해전향적인검토를약속하기까지했다. 양측의정보수집력이비대칭적이지않을것이란점을감안한다면, 금번화웨이이슈가무역협상을다시원점으로돌릴가능성은미미할것이다. 7일오전 ( 국내시각 ), 트럼프대통령은중국측성명서내용을일부소개하며양측의협상이순조로울것임을재차강조했다. 이는해당사건을협상우위를점하기위한신경전정도로여겨도무리가없음을방증 ( 傍證 ) 한다. 장단기금리차역전은아직멀었고, 美연준태도도변화하는데 장단기금리차역전은경기침체를명백히예고한다는점에서예의주시가필요하고, 이에근거한다면최근시장의우려또한합리적으로볼수있다. 그러나역전그시점부터침체로진입하는것이아님은물론, 상당한시간이경과한후발생하는것이일반적이다. 실제직전경기침체의경우 2005년 12월에최초로장단기금리차가역전했고 (10년-2 년물기준 ), 경기침체진입은 2007년 12월에시작되었다. 즉 2년정도의시차가있었고, 그이전의패턴또한크게다르지않다. 적어도현시점은서둘러가격에반영하기에이르다고볼수있는것이다. 더불어최근연준의태도또한온건하게변모하면서내년도금리인상기조는꽤나퇴조하고있다. 일명 wait-and-see( 관망 ) 기류가내년도연준의특색이될것이라는전망이힘을얻고있는것이다. 90년대중반美연준은금리인상과정에서휴지기를효율적으로도입하면서경기확장을연장시킨이력이있다. 시장역시이에대한기억이환기될법하다. 요철구간은있겠지만추가하락가능성은제한적, 되감기式반등기대물론낙관론에만기대기엔현상황이녹록치가않다. 침묵으로일관하던中정부의본격적대응이어떠할지주시가필요할것이고, 연준의온건적태도가유지될지여부도체크포인트다. 그러나최근외인수급흐름을점검해보면매도압력은한결완화된가운데, 그간과매도했던섹터를중심으로유입이관찰되고있다. 무역분쟁에상처가깊었던경기민감주를중심으로상대적매수세가두드러짐에주목해보자. 반도체업황우려로인한 IT 섹터의자금이탈이아쉬운상황이지만, 기진행된매물을고려한다면추가하락은제한될전망이다. 1
Key Chart 미국의중국 IT 기업때리기는효과적 ( 시장에부정적으로 ) (%) 2.0 0.21 0.03 0.29 0.0 (2.0) (4.0) (1.68) (2.34) (1.55) (6.0) (5.22) (4.44) (8.0) (6.31) 중국 대만 한국 스파이칩이슈 (10.11) 동맹국화웨이사용금지 (11.23) 화웨이 CFO 체포 (12.06) 참고 : 12월 6일中증시장종료기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 중국무역민감주역시동반하락이두드러지는상황 ( 달러 ) 400 380 360 340 320 300 18년 05월 18년 07월 18년 09월 18년 11월보잉 ( 좌측 ) 캐터필라 ( 우측 ) 참고 : 12월 6일美증시장종료기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 ( 달러 ) 175 160 145 130 115 100 그러나 6 일美증시급락은주요금리의하향신호와함께반전 (%) 3.3 내년도美기준금리인상확률도가파르게하락 (%) 100 3.1 2.9 2.7 2.5 18년 06월 18년 08월 18년 10월 18년 12월 미국채 10년물 5년물 2년물 참고 : 12월 6일美자료 : Bloomberg, 삼성증권 80 70.8% 60 40 29.7% 20 10.8% 0 18년 05월 18년 07월 18년 09월 18년 11월 12월인상확률 3월추가인상확률 6월추가인상확률참고 : 3, 6월은 2019년도에각각 2.75%, 3.00% 가될확률자료 : Bloomberg, 삼성증권 시장은연준의관망가능성에더욱주목하는양상 이로인해장단기금리차확대는단기금리의하락으로일단멈춤 (bp) 45 35 25 15 5 (5) 18년 6월 18년 8월 18년 10월 18년 12월 10년-2년물스프레드 5년물-2년물스프레드 참고 : 해당기사는 12 월 6 일美증시종료 1 시간전발표, 자료 : WSJ, 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 2
금리인상과정중美연준의관망, 과거에나름의실효성을확인한이력상존 1990 년대중반, 앨런그린스펀은긴축과정중관망세전환방법으로경기확장기를연장 최근연준내부에서관망 (wait-and-see) 논의가회자되는것역시같은맥락으로이해가능 연준의금리인상행보와달리, 시장에반영되고있는인플레이션기대치는유가하락의영향으로말미암아지속적으로하향조정중인플레이션압력이높지않은상황에서의금리인상기조유지는자칫경기의후퇴가능성을환기 미국기준금리와 S&P500 추이 (1990~2008년) (%) (pt) 10.0 1,800 Wait-and-See 8.0 구간 1,400 6.0 4.0 2.0 0.0 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 연준목표금리 ( 좌측 ) S&P 500 지수 ( 우측 ) 1,000 600 200 자료 : Bloomberg, 삼성증권 단기선도금리에반영된스프레드는아직경기침체진입신호가부재 美국채 3 개월물수익률과 6 분기이후해당수익률의격차는아직여유가있는상태 해당지표는지난 6 월연준에서공개된논문에의거할시, 장기물스프레드보다예측력高 정책금리영향도는장기물금리보다단기물금리에더욱직접적으로영향을끼치는것이일반적단기물의현재와미래예상가격을비교하는것이, 향후美연준이결정하는금리경로에대한시장참여자의시각변화를더욱잘반영 단기선도금리스프레드 (Near Term Forward Spread) 추이 (%p) 경기침체 경기침체 3.0 2.0 1.0 0.0 (1.0) 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 자료 : Fed, Bloomberg, 삼성증권 3
무역분쟁의재점화가능성은미미, 안정된韓中환율변동성에주목 미중무역갈등과글로벌교역경기후퇴가능성은오롯이중국위안화와한국원화환율에 반영. 그러나최근일련의사건에도두통화가치가안정적이라는점은긍정적 원화의경우대외경제의존도가높음은물론중국과의경제유관성도상당함에따라미중갈등에따른변동성이매우민감하게반응中대비중앙은행개입정도가낮고, 높은유동성으로인해 EM 현금인출창구로기능중인원화시장의특성을감안한다면, 최근안정적움직임은긍정적평가가능 위안과원화의 1개월리스크리버설변동성추이 (pt) 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 18년 3월 18년 5월 18년 7월 18년 9월 18년 11월달러-원변동성 ( 좌측 ) 달러-위안변동성 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 (pt) 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 (0.5) 기존되감기式반등기대감은여전히유효, 민감주와성장주의회복예상 7일오전 ( 국내시각기준 ), 트럼프대통령은중국과의협상이잘되고있다고언급. 금리시장역시완화적기류가재차확산. 이를감안한다면기존낙폭이컸던민감주와성장주의반등을충분히기대해볼수있는상황 최근외국인수급이집중되는섹터는무역분쟁으로낙폭이컸던소재, 산업재등에집중됐고, 이는기존흐름의반전가능성을염두한행보로분석가능 IT 섹터의경우반도체업황에대한우려가지배적이지만, 非반도체영역의경우나름안정적행보를유지 12 월이후섹터별외국인순매수내역 ( 억원 ) 1,000 750 500 250 0 (250) (500) (750) (1,000) (1,250) 895 659 411 344 참고 : 반도체는삼성전자와 SK 하이닉스매도물량으로집계, 자료 : Dataguide, 삼성증권 231 87 24 (8) (339) (377) 소재 산업재경기소비헬스케어 금융 유틸리티필수소비에너지 통신 IT ( 반도체 제외 ) (3,495) 반도체 4
리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 02 2020 7115 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 LG 화학 (051910) 3531,500 500,000 24.8-2019 년자동차전지흑자전환에따른전지사업부성장성부각 - 최근화학업황에대한우려대비견고한실적, 업종內대안매력 SK 이노베이션 (096770) 187,500 300,000 17.3 - IMO2020 규제에대한최대수혜주 - 성장속도가높아지는배터리사업과안정적배당매력 KT&G (033780) 108,000 130,000 14.8 - 궐련형전자담배신제품출시에따른점유율확대기대 - 글로벌담배업종대비저평가와고배당 / 방어주매력부각 삼성화재 (000810) 271,500 330,000 12.8 - 업계최고의이익안정성과적극적주주환원정책기대 - 강력한자본력에기반한성장전략에서의비교우위확보 고려아연 (010130) 433,500 560,000 8.2 - 제련업체협상력강화에따른제련수수료 (TC) 상승기대 - 글로벌경쟁사재무구조악화에따른상대적수혜 현대중공업지주 (267250) 300,500 506,000 6.5 - IMO2020 규제에최적화된사업구조 - 현대오일뱅크상장에따른투자심리개선효과 롯데쇼핑 (023530) 210,000 300,000 5.9 - 구조조정이후실적개선본격화와저평가매력부각 - 배당매력과그룹지배구조개편수혜 삼성중공업 (010140) 7,410 10,600 4.6 - 수주경쟁완화에따른업계전반의선가상승가능성 - 신규수주확보를통한외형둔화우려해소와재무상태개선 호텔신라 (008770) 79,000 105,000 3.1 - 중국전자상거래법개정안에대한과도한우려완화 - 중국단체관광객유입기대와역사적저점수준의밸류에이션매력 아시아나항공 (020560) 4,370 4,600 0.9 - 고수익중국노선회복과구주노선강세에따른수익성개선 - 적극적차입금상환을통한유동성리스크완화 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서월간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 12 월삼성 Top 10 picks 제외종목 : 하나금융지주, LG 유플러스, 한국가스공사, CJ 대한통운, 펄어비스, 유한양행, 우리산업 5
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 글로벌포트폴리오 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A 전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 41.7 해천미업 (603288, 상해 ) 음식료 - 중국최대조미료생산업체로경쟁력있는브랜드이미지보유 - 고급제품비중확대와안정적유통망을바탕으로높은수익성 (ROE 30%) 유지 29.1 샤오미 (01810, 홍콩 ) IT 하드웨어 - 중국내스마트폰시장점유율 4 위, 인도 1 위의글로벌스마트폰제조기업 - 스마트폰, 생활가전, IoT 사업에주력하며 IT ㆍ인터넷기업으로전환모색 44.2 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 27.5 중국국제여행사 (601888, 상해 ) 여행 - 중국유일의전국면세라이선스를보유한국영기업 - 썬라이즈합병을통해중국면세산업시장점유율 79% 독식 18.6 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 120.2 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 16.6 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 35.0 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 6
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰로임대수수료수입증가기대 15.7 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 191.2 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 303.5 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 40.7 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 6.0 알리바바 (BABA, 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 448.9 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축 424.3 7
US Desk youngjin91.lee@samsung.com 02 2020 7377 글로벌포트폴리오 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 마이크로소프트 (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보동시진행중 - 클라우드서비스 Azure 75% 이상 / Office365 40% 이상성장중 939.0 아마존 (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 1 억프라임멤버쉽기반으로사업확장. 광고시장매출액증가중 930.8 알파벳 (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 / 머신러닝기술등을적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 836.3 비자 (V US) IT/ 결제 - 세계최대신용카드회사로전세계에걸친전자지불네트워크를구축 - 현금없는사회전환대표수혜주로간편결제등의서비스확대중 342.8 유나이티드헬스그룹 (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 의료보험가입자수증가속글로벌확장 ( 남미시장 ) 지속중 298.4 코카콜라 (KO US) 음식료 - 경쟁기업과의점유율격차를늘려가는탄산음료시장절대강자 - 세계 2 위커피체인코스타인수로포트폴리오다변화성공 235.5 머크 (MRK US) 제약 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 - 프레지어 CEO 경영권지속하에고마진제품군확대로마진상승추구중 228.3 월트디즈니 (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및스튜디오부문흥행성공. DTC 서비스기대감상승 - 보유 IP 를활용한수익창출모델이강점. Fox 자산인수로콘텐츠강화 190.7 ( 다음페이지에계속 ) 8
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 나이키 (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 업계라이벌아디다스의추격을새로운성장동력제시로극복중 134.8 세일즈포스닷컴 (CRM US) IT/ 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 (MS 20%) - 지속적 M&A 로 CRM 소프트웨어전후의서비스라인업구축 121.7 코스트코홀세일 (COST US) 유통 - 회원제창고형할인매장으로유명한세계적인유통기업 - e 커머스부문의높은성장세속, 매장당고객성장도반등세 114.5 엔비디아 (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 108.2 몬덜리즈인터내셔널 (MDLZ US) 음식료 - 오레오, 리츠등의브랜드로유명한글로벌 1 위제과업체 - 비용통제를통한수익성개선, 신흥국시장침투확대를통한성장지속 72.1 조에티스 (ZTS US) 헬스케어 - 동물의약품부문글로벌 1 위기업. 사업부문은가축과애완동물로구성 - 동물헬스케어산업은향후 5 년간연평균 6% 의성장이전망되는분야 48.7 아이큐비아 (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상 27.3 9
해외주식팀 Jungyeon1980.kim@samsung.com 02 2020 6802 글로벌포트폴리오 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 222.9 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 99.7 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 72.9 리크루트홀딩스 (6098 JP) 산업재 - 일본최대인력채용기업으로채용관련정보 / 서비스제공 - 해외구직검색웹사이트를인수하며해외시장진출본격화 50.7 세븐 & 아이홀딩스 (3382 JP) 유통 - 일본최대의리테일기업으로편의점, 슈퍼마켓, 백화점, 금융사업운영 - 가맹점수수료인하폭둔화와슈퍼마켓사업재편으로마진개선기대 42.5 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 40.1 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 40.3 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를주력으로생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%) 37.4 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 27.9 산와홀딩스 (5929 JP) 건축자재 - 일본최대상업 / 가정용셔터제조기업. M&A 전략으로해외시장진출 - 자연재해복구와 2020 년도쿄올림픽으로주력제품수요증가의수혜기대 3.0 10
해외주식팀 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 글로벌포트폴리오 I 4. 유럽시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 유니레버 * (UNA, 네덜란드 ) 소비재 - 400 개이상의브랜드를보유한글로벌종합소비재업체 - 기업인수를통한상품포트폴리오채널혁신과빠른현지화가강점 174.6 로레알 (OR, 프랑스 ) 소비재 - 뷰티업계의글로벌리더. 스킨케어, 메이크업, 헤어 썬케어부문글로벌 1 위 - 중국밀레니얼 (20~40 세 ) 세대의수요증가는구조적성장동력 144.5 SAP (SAP, 독일 ) 소프트웨어 - 글로벌 1 위비즈니스소프트웨어업체로미래기업형클라우드사업주목 - 신제품사이클초기국면으로탑라인성장과밸류에이션리레이팅기대 139.5 사노피 (SAN, 프랑스 ) 제약 - 특수질환에서백신까지광범위한제품을보유한글로벌선도제약사 - 최근출시한아토피, 관절염치료제판매호조전망 120.5 알리안츠 (ALV, 독일 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은손해보험 45%, 생명보험 35%, 자산운용 20% - 업종내가장뛰어난건전성비율및비용감소를통한이익성개선기대 96.3 에어버스 (AIR, 프랑스 ) 항공 - 전세계최대항공업체 ( 상업용항공기 1 위 ) 및유럽 1 위방위업체 - 상용기시장전망호조에힘입어신규주문에대한가격상승기대 87.5 Axa (CS, 프랑스 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은생명보험 60.1%, 손해보험 35.4% - 자회사 AEH 의성공적 IPO 로재무적리스크해소및밸류에이션매력보유 62.0 케링 (KER, 프랑스 ) 의류 - 구찌, 보테가베네타, 생로랑브랜드를보유한글로벌명품사업자 - 밀레니얼세대중심의고객저변확대로핵심브랜드의안정적성장세 62.8 아디다스 (ADS, 독일 ) 의류 - 아디다스 리복브랜드를보유한글로벌 2 위스포츠브랜드 - 북미지역탑라인고성장세및중국시장점유율 1 위수성중 49.7 Accor (AC, 프랑스 ) 호텔 - 24 개브랜드로 100 여국에 4,300 개호텔을보유한글로벌대형호텔체인 - 신흥국을중심으로견고한여행산업성장에따른구조적성장성부각 13.7 * * 유니레버는런던과암스테르담동시상장 11
해외주식팀 jyng.jung@samsung.com 02 2020 7306 글로벌포트폴리오 I 5. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.0 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.7 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.5 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.4 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.4 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급 0.2 12
해외주식팀 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌포트폴리오 I 6. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함. 14.7 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 21.9 ishares Moderate Allocation ETF (AOM) 자산배분 - 세계적인불확실성증대로인한변동성관리가필요한시기 - 보유자산이 ETF 로구성된재간접형태로 90% 이상을선진국자산에투자 1.1 MG Prime Mobile Payments ETF(IPAY) 결제 - 글로벌결제산업에투자하는 ETF 로전세계결제액성장세의지속전망. - 현금없는사회전환속대표수혜주다수포함. 혁신에기반한성장중 0.5 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.4 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 56.6 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 8.5 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.0 ishares Edge MSCI USA Min Vol (USMV) 저변동성 - 금융시장변동성이높아질때안정적성과추구 - 통계적으로주가상승시기준지수에대한민감도상승 20.8 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 42.9 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 13
투자정보팀 hyunjung1016.kim@samsung.com 02 2020 7540 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 셀트리온 356 1 SK이노베이션 116 셀트리온헬스케어 210 1 포스코켐텍 44 삼성전자 102 2 현대차 104 신라젠 184 2 에스에프에이 25 아모레퍼시픽 86 3 신한지주 103 아프리카TV 67 3 펄어비스 22 삼성전기 83 4 NAVER 78 에이치엘비 52 4 아이디스 20 넷마블 65 5 KB금융 70 에코프로 49 5 스튜디오드래곤 20 CJ대한통운 59 6 SK텔레콤 67 대아티아이 39 6 유니테스트 20 카카오 55 7 한화케미칼 64 컴투스 32 7 포스코엠텍 17 LG전자 53 8 삼성화재 63 좋은사람들 25 8 비에이치 15 기아차 48 9 LG생활건강 59 아난티 22 9 CJ ENM 15 이수페타시스 47 10 현대엘리베이 53 셀트리온제약 18 10 제넥신 11 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 셀트리온 321 1 LG 전자 305 셀트리온헬스케어 185 1 스튜디오드래곤 29 한국전력 128 2 삼성전자 158 포스코켐텍 29 2 티씨케이 26 NAVER 80 3 SK 이노베이션 97 와이지엔터테인먼트 21 3 바이로메드 24 GKL 58 4 S-Oil 82 파멥신 21 4 KG 이니시스 24 아모레퍼시픽 54 5 호텔신라 75 우리산업 17 5 메지온 21 삼성물산 52 6 넷마블 74 슈프리마 13 6 RFHIC 20 신한지주 51 7 SK 57 에스에프에이 12 7 제넥신 19 한전 KPS 32 8 GS 건설 54 SBI 핀테크솔루션즈 12 8 메디톡스 17 SK 텔레콤 30 9 삼성 SDI 54 원익 IPS 9 9 파라다이스 15 LG 유플러스 29 10 카카오 44 아이디스 9 10 안트로젠 12 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 셀트리온 677 1 SK 이노베이션 213 셀트리온헬스케어 394 1 스튜디오드래곤 49 한국전력 162 2 LG 생활건강 103 에코프로 55 2 제넥신 30 아모레퍼시픽 140 3 S-Oil 103 대아티아이 41 3 펄어비스 24 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14
최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 661 2.5 1 삼성전자 3,433 (2.2) LG화학 537 1.7 2 엔씨소프트 454 (4.6) SK하이닉스 459 (4.0) 3 호텔신라 424 (8.5) 삼성SDI 393 0.7 4 SK텔레콤 365 (2.2) 롯데케미칼 350 2.2 5 하나금융지주 360 (2.5) 삼성전기 287 (3.3) 6 SK이노베이션 309 (4.6) 대한항공 244 (0.6) 7 휠라코리아 253 7.7 POSCO 205 0.8 8 넷마블 247 (13.8) 카카오 187 1.8 9 두산밥캣 152 (1.1) 한국전력 171 5.2 10 KT&G 137 3.8 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 스튜디오드래곤 265 (8.2) 1 포스코켐텍 322 (4.7) 신라젠 250 13.4 2 쎌바이오텍 62 4.5 메디톡스 181 4.2 3 CJ ENM 49 (6.4) 셀트리온헬스케어 148 3.4 4 에스에프에이 45 (8.6) 아프리카TV 110 1.2 5 휴젤 35 6.9 에스엠 98 (4.1) 6 모두투어 35 (5.9) 파라다이스 81 (2.6) 7 원익IPS 32 (6.2) 대아티아이 78 5.4 8 KG이니시스 32 (12.2) JYP Ent. 69 (5.1) 9 AP시스템 30 (4.2) SK머티리얼즈 50 (5.4) 10 미래컴퍼니 30 (7.6) 15
최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 454 2.5 1 SK 하이닉스 1,317 (4.0) KT&G 330 3.8 2 삼성전기 604 (3.3) 휠라코리아 306 7.7 3 넷마블 603 (13.8) 한국전력 296 5.2 4 LG 전자 455 (7.7) SK 텔레콤 237 (2.2) 5 삼성전자 299 (2.2) 한미약품 226 5.8 6 SK 244 (4.6) 현대차 220 3.7 7 한온시스템 233 (5.5) 한화케미칼 219 2.9 8 호텔신라 222 (8.5) 엔씨소프트 212 (4.6) 9 대한항공 198 (0.6) 현대엘리베이 210 12.6 10 KB 금융 193 (0.3) 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온헬스케어 202 3.4 1 스튜디오드래곤 156 (8.2) 신라젠 177 13.4 2 JYP Ent. 134 (5.1) 비에이치 83 7.5 3 에스엠 132 (4.1) 메디톡스 65 4.2 4 SK 머티리얼즈 130 (5.4) 와이지엔터테인먼트 61 1.3 5 베스파 121 0.0 코오롱생명과학 59 (2.4) 6 엘앤에프 109 (6.6) 쎌바이오텍 54 4.5 7 포스코켐텍 75 (4.7) 바이로메드 53 0.5 8 펄어비스 67 (3.1) 에이치엘비 51 (0.8) 9 아이디스 65 (39.7) 슈프리마 44 7.4 10 메지온 62 (3.8) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인현대제철, 하이트진로외국인컴투스, 에코프로코스닥시장기관 LS산전, 보령제약기관에스에프에이, 알테오젠 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 16
투자정보팀 Hyeokjin.lee@samsung.com 02 2020 7625 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 116 106 3.1 2.7 2.3 1.9 0.1 0.0 112 108 104 101 96 91 1.5 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) (0.1) 100 86 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 17
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 1 (1) (3) (5) (7) 중국미국신흥아시아신흥시장일본글로벌선진시장한국선진유럽 1 주일 1 개월 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters P/B( 배 ) 4.0 3.0 미국 선진시장 2.0 글로벌선진유럽일본 중국 1.0 한국 신흥시장신흥아시아 0.0 0 5 10 15 20 EPS 증가율 ( 전년대비, %) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2.0 0.0 (2.0) (4.0) 유틸리티에너지화학금속광물산업재기계소재운송자동차금융필수소비재통신경기소비재유통 IT 제약 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 120 115 110 105 100 95 90 17년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월미국선진유럽일본 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 4.0 2.0 0.0 (2.0) 에너지금속광물소재통신운송화학산업재제약기계필수소비재유틸리티금융자동차 IT 경기소비재유통 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 140 130 120 110 100 90 17년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월한국중국신흥아시아 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 18
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 250 230 210 190 170 150 16년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 90 80 70 60 50 40 30 16년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 두바이 브렌트 WTI 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 (% 포인트 ) 1.0 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16년4월 16년12월 17년8월 18년4월 18년12월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 3.3 110 100 2.7 90 80 70 2.1 60 50 1.5 40 16년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,200 450 1,100 400 1,000 350 900 800 300 16년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 650 25 600 20 550 500 15 450 10 400 350 5 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 19
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,400 25 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Thomson Reuters 1,300 1,200 1,100 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 20 15 10 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 6,000 7,000 6,000 5,000 4,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 3,000 2,000 1,000 5,000 4,000 3,000 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월상해철근중국열연코일 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.6 0.4 0.2 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 20 16 12 8 4 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 0.0 16년4월 16년12월 17년8월 18년4월 18년12월 자료 : Dataguide 0 16년 1월 16년 8월 17년 3월 17년 10월 18년 5월 18년 12월 자료 : Dataguide 20