CONTENTS FORECAST 박정우의글로벌멀티에셋전략로테이션월드컵 Global Financial Market Global Macro Monitor 삼성 Top 10 삼성 Top 10 유니버스삼성 Top 10 스타일별분류및트레이딩밴드삼성 Top 10 Monitor 모

주식전략팀 2014 년 6 월 4 주 No.04

CONTENTS FORECAST 박정우의글로벌멀티에셋전략로테이션월드컵 Global Financial Market Global Macro Monitor 삼성 Top 10 삼성 Top 10 유니버스삼성 Top 10 스타일별분류및트레이딩밴드삼성 Top 10 Monitor 모멘텀플레이유망주 글로벌 Best 11 글로벌 Best 11 Monitor 글로벌 ETF 5 INFORMATION Global Market Up & Down The Money Show 국내증시동향국내시장지표증시캘린더

Weekly Talk Talk!!! Question 이번주시장전략은? 조정시매수 Question 금주의 Top-10 포트폴리오는? 삼성물산, 삼성전자우, CJ 제일제당, 아모레퍼시픽, 코웨이, KCC, 현대모비스, SK 하이닉스, NAVER, 한국전력 * ETF 추천 : KODEX 삼성그룹 Question 금주주목해야할글로벌주식은? UPS (UPS), 글로벌 IB 들의우호적리포트로주가강세 Question 글로벌증시자금동향은? 주식형선진 +112 억 $, 신흥 +15 억 $ ECB 경기부양책이후 2 주연속자금유입관찰 3

Samsung Weekly Investment Guide 박정우의글로벌멀티에셋전략로테이션월드컵 박정우 02-2020-7029 jw107.park@samsung.com 시장의권력투쟁지난주는상반기부진했던지역 / 업종부활이기존세력에게제압당한드라마틱한반전이었다. 주중까지동남아시아와한국에더해중국이가세하는흐름이주후반에반전되어, 인도와인도네시아에이어한국까지하락하면서주간기준으로나란히밑에서 1~3위를기록했다. 국내업종별주간단위수익률도마찬가지다. 월초이후높은수익률을기록했던화학업종의경우상승분의상당부분을반납하면서부활의꿈이무너지는아픔을겪었다. 대신, 중국소비주가다시큰폭으로상승하며최근경기민감주부활에제동을거는모습이었다. 이러한현상은아시아증시전반에서도관찰되었다. 최근들어부진했던마카오관련게임및여행등의중국놀자주가부활하면서기존아시아시장의경기민감주는다소주춤하는모습을보였다. 미국시장역시주후반부에는경기소비재와금융이주춤한대신다시필수소비재와헬스케어등의경기방어주가시장을주도하며최근상승에대한피로감을드러냈다. 6월초부터시작된 ECB 주도의정책랠리를 FOMC 가이어받으면서지속되었던상반기패자부활전이별소득없이끝나는것아닌가라는생각을갖게만든한주였다. 그리고그이면에는시장의주도권을둘러싼본격적인권력투쟁의서막이열리고있다. 상반기를지키려는자와뺏으려는세력간의치열한대결이다. 유럽에대한강한선호도아래 < 그림 1> 은글로벌 21개국 12개월 PER과 PBR 대비최근밸류에이션고평가 / 저평가정도를 X축에나타내고주간수익률을 Y축에나타내어표현한그림이다. 주목할것은그림의오른쪽밸류에이션고평가상태에있는시장들중에지난주상승과하락의운명이갈린시장이다. 이들을보면대부분이머징에속한국가들이다. 반면, 스페인과이탈리아등은고평가에도불구하고지난주에도주간기준으로상승세를이어갔다. 즉, 유럽에대한투자자들의강한선호가드러난다. 그림 1. 동일한밸류에이션부담에도불구하고차별화되는시장 ( 주간수익률, %) 3.0 일본 2.0 1.0 0.0 (1.0) (2.0) (3.0) 말레이시아 홍콩 싱가폴 호주 대만 러시아중국 미국독일멕시코스위스영국브라질 폴란드 한국 인도네시아 프랑스 인도 스페인 이탈리아 ( 밸류에이션고평가 ) (4.0) (10.0) 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 자료 : Bloomberg 4

Forecast 이러한선호는이머징내에서도동일하게관찰된다. 즉, 한국과폴란드그리고인도네시아는비슷한고 평가상태에있으면서주간기준으로하락했는데유럽에속한폴란드는하락폭이적었다. 이유는금방 생각할수있듯이 ECB 가버티고있기때문이다. 지금은다시중앙은행시대 ECB를시작으로글로벌중앙은행은다시시장의보호자임을천명하고있다. 지난주 FOMC 는상반기경기낙관론의오류를인정하고다시경기부양기조를강화하는쪽으로방향을잡았다. 중국은인민은행의유동성주입과더불어새로운유동성관리프로그램도입에대한논의를진행하고있다. 따라서, 지금은상반기경기부진에대해중앙은행이다시한번나서고있는국면초입인것이다. 통상위험자산은이러한국면에서나쁘지않은것이이론적 / 경험적사실이다. 향후대응전략은무엇인가? 일단은변동성이커지는시장이되었음을인정하고그에따른대응방향을생각해야할듯하다. 국내증시는밸류에이션부담해소과정이기때문에이번주에도추가하락의부담이존재한다. 특히, 다음주는 Markit 이조사하는국가별 PMI 가발표되는데전월보다개선되는흐름이이어질것으로보이지만강도가약할가능성이높기때문에발표이후시장이추가하락할가능성도열어두어야한다. 다만, 지난주코스피 1,968pt 에서추가하락을해도 1~2% 내외이기때문에추가조정시매수관점으로대응하는전술적원칙이필요하다. 왜냐하면, 지금은실제하락보다심리적으로많이흔들릴수있는구간이기때문에단기적휩쓸림보다는원칙적대응이가장훌륭한자세다. 한편, 국내증시에쏟아지는소나기를당분간피한다는심정으로해외투자에관심있다면밸류에이션매력이있는일본시장 ETF 를매수해보는것도한번고려해볼만하다. 그림 1. 국내증시아시아지역대비상대밸류 그림 2. 일본시장선진시장대비상대밸류 (PER 상대비율 ) 1.00 아시아지역대비한국상대 PER (PER 상대비율 ) 1.30 일본 / 선진상대 PER 1.20 0.90 1.10 0.80 1.00 0.90 0.70 0.80 0.70 0.60 2010 2011 2012 2013 2014 자료 : Thomson Reuters 0.60 2010 2011 2012 2013 2014 자료 : Thomson Reuters 5

이스라엘 일본 이태리 스페인 미국 캐나다 대만 독일 멕시코 스위스 영국 프랑스 태국 호주 말레이시아 브라질 홍콩 러시아 폴란드 중국 싱가폴 스웨덴 한국 인도네시아 인도 Samsung Weekly Investment Guide Global Financial Market 박정우 02-2020-7029 jw107.park@samsung.com Key Point: 변동성의파고 변화의폭이커지고있다. 이머징에서사랑받던동남아와한국시장은지난주큰폭으로하락했다. 한국 (-1.7%) 과인도네시아 (-2.7%), 인도 (-2.7%) 등최근 3개월이머징시장을주도했던아시아국가들은지난주하락하는신세를면치못했다. 반면일본은주간기준으로단숨에 2위로뛰어올랐다. 상반기부진을만회하기에는아직모자라지모일본시장이주간기준으로상위권에랭크된것은상당히오랜만인듯하다. 이러한변화의흐름은독일 (+1.2%) 증시에서도관찰된다. 물론, 지난주에도이탈리아 (+1.6%) 나스페인 (+1.6%) 보다부족했다. 그러나, 상반기부진했던것을감안한다면독일증시의주간순위상승은의미를부여할만하다. 주식시장뿐아니라원자재시장에서도두바이 (+2.4%) 와구리 (+1.6%) 등이상승을주도한반면인도네시아와인도통화는하락하면서이머징통화의강세가주춤하는모습을보였다. 이에따라이머징주식은주간기준으로 -0.5% 하락하며선진증시 1.3% 상승에못미치는모습을보였다. 지난주시장은변화를갈구하는투자자들의열망을대변하는것같았다. 상반기글로벌시장은지루할정도로비슷한흐름이반복되었다. 모두가지쳐가는와중에변동성이역대최저로떨어졌는데시장은이러한지루함을더이상용인할생각이별로없는것같다. 높아지는변동성이국내증시에유리한지불리한지면밀히따져봐야하는것은분명하지만직관적으로최근 3개월국내증시가좋았다는점에서향후전개될변동성파고가만만치않음을직감할수있을것이다. 높은파도를뚫고가야큰바다를볼수있다는점에서당분간변동성을즐길필요가있을것이다. 글로벌주식시장주간수익률 그림 1. 글로벌주식시장주간수익률 ( 주간수익률 ) 3.0 2.0 1.0 0.0 (1.0) (2.0) (3.0) (4.0) 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 6

Forecast Global Macro Monitor 박정우 02-2020-7029 jw107.park@samsung.com Key Point: 초반에결정날한주 연속되는메인이벤트는변동성을부른다. ECB와 FOMC 를거치며시장은상반기흐름을지키려는세력과반대로가고자하는도전세력간의거친싸움이일어나고있다. 심판은아직휘슬을불지않았고, 누구도아직지치지않았다. 이번주도거친싸움은이어진다. 너무일찍경기가시작되는것일까? 월요일아침부터자정까지숨가쁜하루를맞이하게될것같다 ( 공교롭게도월요일새벽은한국과알제리경기가열린다 ). 중국이시작한다. 월요일에발표되는 Markit 의중국제조업 PMI 는최근들어주춤하고있는이머징시장에청량한비타민이될지아니면확인사살이될지방향을정해줄것이다. 시장은전월보다소폭호전되는약한컨센서스를보여주고있다. 컨센서스를상회할가능성을보자면최근위안화약세에따른수출경기가플러스가될것이다. 반면, 최근중국부동산경기하락은중소기업위주로구성되어있는 Markit 의제조업 PMI 에악재로작용할가능성도높다. 같은날오후에는유럽제조업 PMI 가발표되는데전월대비소폭둔화되는것으로나타난다. 유럽은상대적으로편안하게제조업 PMI 결과를바라볼수있을것이다. 둔화시그널은곧 ECB의추가경기부양이기때문이다. 한편, 그날자정에는미국의제조업 PMI 가발표되는이역시도전월대비소폭하락하는것으로시장은보고있다. 미국의주택경기도빼놓을수없을것이다. 주택경기회복은미국경기회복의알파와오메가이기때문이다. 신규주택매매와주택가격은지난달에는다소서프라이즈였다. 이번에도그러하길기대해본다. 이번주주요경제및이벤트일정 표 1. 이번주주요일정 일정 국가 / 지표 주요내용 6/23( 월 ) 6월글로벌주요국 PMI 전월대비개선되는강도가높지않은것으로보임 6/24( 화 ) 미국 /4월케이스-쉴러주택가격 주택가격의하락세가이어지고있는추세 미국 /5월신규주택매매 전월보다증가율은둔화되나꾸준히증가 6/25( 수 ) 미국 /5월내구재주문 기업의투자가이어지면서내구재주문은꾸준히증가 6/27( 금 ) 일본 /5월소비자물가 물가상승세가이어지며디플레이션탈출에성공 자료 : 삼성증권 7

Samsung Weekly Investment Guide 삼성 Top 10 포트폴리오 이남룡 02-2020-7035 nr.lee@samsung.com 삼성 TOP 10 포트폴리오 삼성 TOP 10 연간수익률삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 (2014. 1. 2 ~ 6. 20) +8.20% -2.15% +10.35%p 종목 주가 ( 원 ) 투자포인트 편입일 ( 목표비중 ) 수익률 삼성물산 (005935) 72,600 - 그룹관계사상장발표이후계열사보유지분가치재평가기대 6/11-2분기이후이익모멘텀상승과현금흐름개선의가시성부각 (10%) (-2.4%) 삼성전자우 * (005935) 1,039,000 - 이익전망치하락보다주주환원확대가능성에초점을둔매수기회 5/29 - 최근주가조정으로보통주대비괴리율이평균수준으로회귀 (10%) (-5.1%) CJ 제일제당 (097950) 337,500 - 원화강세로원재료수입비용절감에따른수익성개선기대감부각 5/2 - 바이오부문중국라이신가격반등기대감에하반기실적회복전망 (10%) (+8.9%) 아모레퍼시픽 (090430) 1,551,000 - 수익성높은면세점과온라인채널판매증가로국내실적개선세 3/27 - 높은브랜드력기반중국화장품시장 M/S 증가로해외수출본격화 (10%) (+25.6%) 코웨이 * (021240) 83,600 - 국내렌탈사업호조및원가절감을통한수익성개선지속 2/27 - 중국대기오염심화에따라공기청정기수출고성장전망 (10%) (+20.3%) KCC (002380) 636,000 - 향후리모델링시장확대에따른안정적인이익성장세전망 2/18 - 삼성그룹지배구조개편시동사가보유한에버랜드지분가치부각 (10%) (+25.4%) 현대모비스 (012330) 280,500 - 현대차그룹신차사이클도래및 Capa 확대의최대수혜주 1/2 - 자동차산업상승사이클진입으로완성차대비주가프리미엄확대예상 (10%) (-2.3%) SK 하이닉스 (000660) 49,400 - 메모리시장과점화 제한적인추가증설등으로업황사이클상승전망 1/2 - 플레이스테이션 4 판매호조로소니향메모리수요증가기대감부각 (10%) (+35.5%) NAVER (035420) 787,000 - 게임 광고사업등으로 5년내전체매출 50% 이상이라인에서발생 1/2 - 경쟁사위챗약 40~50조원평가감안시 11조원수준라인가치저평가 (10%) (+7.4%) 한국전력 (015760) 38,800 참고 : * 비커버리지종목 ELW 발행및유동성공급 한국전력 - 13년 9.4% 전기료인상과원화강세진행으로 2014년실적개선전망 1/2 - 국가에너지기본계획내원전비중증가로저비용발전량증가예상 (10%) (+12.5%) ETF 주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 KODEX 삼성그룹 (102780) 5,980 - 개별종목보다그룹주전체에대한최적접근 - 이동평균선결집후정배열진입패턴완성으로기술적매수타이밍 5/16 (-1.7%) 8

Forecast 삼성 Top 10 포트폴리오유니버스 삼성 TOP 10 포트폴리오 종목명시가총액영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) ( 십억원 ) 2013 2014(E) 전년대비 (%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 1 삼성전자 215,360 36,785 34,928 (5.0) 7.6 1.2 (10.3) 2 SK 하이닉스 35,151 3,380 4,689 38.7 9.7 1.9 17.6 3 현대모비스 27,306 2,924 3,176 8.6 7.1 1.1 (4.6) 4 NAVER 25,942 524 819 56.2 37.3 8.7 4.1 5 한국전력 24,908 1,519 5,508 262.6 9.6 0.5 (6.4) 6 삼성물산 11,552 433 664 53.3 21.7 1.0 1.8 7 아모레퍼시픽 9,878 370 452 22.1 28.9 3.4 6.8 8 KCC 6,691 232 320 38.2 23.8 1.2 6.5 9 코웨이 6,448 339 384 13.3 20.7 5.0 0.1 10 CJ 제일제당 4,641 345 5,179 1,399.1 18.1 1.5 4.0 11 현대차 57,879 8,315 8,465 1.8 7.1 1.0 (5.2) 12 LG 화학 20,082 1,743 1,785 2.4 13.8 1.6 7.9 13 LG 디스플레이 10,824 1,163 1,136 (2.4) 15.5 1.0 8.2 14 LG 10,791 1,154 1,288 11.6 10.0 0.9 2.8 15 현대글로비스 10,050 637 699 9.8 17.7 3.3 4.9 16 SK C&C* 8,625 225 262 16.3 17.5 2.5 3.9 17 고려아연 7,001 599 666 11.2 12.5 1.4 3.8 18 한라비스테온공조 4,884 364 400 10.1 14.4 2.7 (1.4) 19 파라다이스 3,610 134 147 9.6 25.6 3.8 5.3 20 두산중공업 3,599 958 949 (0.9) 14.3 0.7 1.8 21 호텔신라 3,590 87 131 51.2 29.8 4.3 0.3 22 에스원 3,025 129 193 49.4 21.6 2.7 0.1 23 SK 네트웍스 2,559 241 255 5.8 12.0 0.9 7.9 24 CJ E&M 1,735 584.7 1,068 82.6 21.7 1.2 (4.5) 25 대상 * 1,663 156 169 8.3 14.0 2.0 10.7 26 동서 * 1,650 51 0 (100.0) N/A N/A 3.4 27 넥센타이어 * 1,637 177 208 17.3 10.9 1.7 17.0 28 오뚜기 * 1,543 105 118 12.3 14.7 1.7 2.6 29 세아베스틸 * 1,122 144 157 9.2 9.4 0.7 16.6 30 태영건설 * 451 90 0 (100.0) N/A N/A (11.2) 참고 : * 당사비커버리지종목밸류에이션지표는 12 개월선행기준계열사 - 삼성전자, 에스원, 호텔신라 1% 이상지분보유 에스원, 호텔신라 ELW 발행및유동성공급 - 한국전력음영처리된 10 개종목은현재삼성 Top 10 포트폴리오에편입된종목입니다. 나머지 20 개종목은포트폴리오에편입된 10 개종목외에투자유망종목으로관리하는유니버스입니다 9

Samsung Weekly Investment Guide 삼성 Top 10 스타일별분류및트레이딩밴드 스타일별분류종목명 가치 성장 모멘텀 민감주 방어주 금리민감 환율민감 삼성물산 삼성전자우 CJ제일제당 아모레퍼시픽 코웨이 KCC 현대모비스 SK하이닉스 NAVER 한국전력 가치지향 민감 공격지향 삼성물산 현대모비스 SK 하이닉스 삼성전자우 KCC 가치 성장 CJ 제일제당 아모레퍼시픽코웨이 NAVER 안전지향 방어 한국전력 성장지향 삼성 TOP 10 포트폴리오편입종목을가치 / 성장 / 모멘텀, 민감주 / 방어주, 금리민감 / 환율민감등유형별로분류함으로써투자자별성향에맞는종목선택을위한지표를제공합니다. 테크니컬트레이딩밴드는차트분석상단기적인매매를위한가격대로서절대적인밴드는아닙니다. 단기수급동향및돌발변수에따라수시로변동이가능하기때문에참고사항으로활용하길권고합니다. 10

Forecast 테크니컬트레이딩밴드 종목명트레이딩밴드 ( 원 ) 근거 삼성물산 70,000 ~ 82,000-40 일이동평균선이위치한 70,000 원선을중장기지지선으로설정 - 20 일선이격도 110% 구간인 82,000 원선이단기트레이딩목표 삼성전자우 980,000 ~ 1,250,000-60 일이동평균선지지및직전박스권상단의지지력견고 - 20 일선이격도 110 선을단기트레이딩목표로설정 CJ 제일제당 322,000 ~ 380,000-40 일이동평균선이위치한 322,000 원선을중장기지지선으로설정 - 전고점및 2015 년예상실적기준 17 배수준 38 만원선을상단설정 아모레퍼시픽 1,385,000 ~ 1,600,000 - 중기지지선인 40 일이동평균선위치구간인 138 만원이지지선설정 - 20 일선이격도 110 선가격인 160 만원을단기트레이딩목표로설정 코웨이 79,500 ~ 100,000-60 일중장기이평선지지구간이자예상실적대비 20 배구간이하단 - 20 일선이격도 110 선구간이자예상실적대비 25 배구간이저항선 KCC 610,000 ~ 750,000 - 직전박스권돌파가격대이자 20 일이동평균선가격인 61 만원이하단 - 20 일이격도 120% 구간이자예상실적대비 28 배인 75 만원목표 현대모비스 277,000 ~ 320,000-60 주선및 120 주선지지구간및 PER 밴드저점가격대가하단밴드 - 중기박스권상단라인이자전고점매물대구간이의미있는저항선 SK 하이닉스 45,000 ~ 51,000-20 일이동평균선지지선위치구간이자최근 2 개월매물대구간이하단 - 20 일이격도 110% 구간이자올해예상실적대비 10 배가격이목표 NAVER 740,000 ~ 850,000 - 전저점라인및 6 개월매물대집중구간인 70 만원초중반이단기하단 - 연중고점라인이자, 20 일선이격도 110% 구간인 90 만원단기상단 한국전력 35,500 ~ 43,000-2~3 월박스권주요지지선이자 PBR 0.5 배이하수준이하단구간 - 전고점구간이자최근 3 년내 PBR 밴드상단구간이의미있는저항선 11

Samsung Weekly Investment Guide 삼성 Top 10 Monitor 홍승표 02-2020-7038 seoungpyo.hong@samsung.com Top 10 Weekly News Comment 삼성전자 (6/19): 조우형연구원은 " 현재주가는 12개월선행주가순자산비율 (PBR) 1.2배, 주가수익비율 (PER) 8.2배로자기자본수익률 (ROE) 하락과주당순이익 (EPS) 성장률둔화를감안해도저평가국면 " 이라며 " 성장률둔화국면이었던 2004 년부터 2007 년까지 ROE 는 34% 에서 15% 까지하락했고 EPS 는 31% 감소했지만이기간에도평균 PBR은 1.8배, PER은 12.5 배였다. 2008 년대비보유현금은 4.4배증가했고 2015 년 ROE 하락을감안해도 2005 년이후평균수준에서지지될전망이다. 과도한저평가에주목할시점 " 이라고판단했다. 삼성물산 (6/20): 박근혜대통령 ( 사진 ) 의카자흐스탄방문을계기로삼성물산이현지석탄화력발전소에서생산할 188억달러 ( 약 19조원 ) 규모의전력을앞으로 20년간카자흐스탄에판매키로하는대규모계약을맺었다. 특히삼성물산이 75% 의지분을참여하고있는발하쉬석탄화력발전소 ( 현지법인 BTPP) 건설사업과관련, 그동안금융조달문제등으로 3년간착공이지연됐으나이번에카자흐측에서대규모구매를확약해하반기착공할수있게됐다. 카자흐국영송전망공사 (KEGOC) 가확약한전력구매량은 20년간연 9억4000 만달러씩모두 188억달러에달하는규모다. 이는카자흐연간전력소비량의 9% 에해당한다. Top 10 Analyst Comment 종목명증권사투자포인트 삼성물산 아이엠 - 국내외수주잔량의견조한증가및원가관리로향후수익성개선기대 - 삼성전자및삼성 SDS 등의우량계열사지분보유로자산가치부각 - 투자의견매수와목표주가 90,000 원제시 아모레퍼시픽 동부증권 - 중국화장품시장고성장으로라네즈와설화수의해외매출증가세기대 - 신유통채널확대로인한매출다변화정책으로비용효율성개선기대 - 투자의견매수에목표주가 1,800,000 원유지 현대모비스 우리투자 - AS 부품사업의구조적성장사이클진입으로장기성장동력재가동 - 현대차그룹신차출시로인한모듈 ASP 상승효과기대 - 투자의견매수에목표주가 380,000 원제시 Naver 신한투자 - 라인가입자증가세유지및주요수익모델탑태로플랫폼가치증대 - 하반기라인의글로벌 IPO 발표가능성이부각되고있어긍정적인주가흐름기대 - 투자의견매수에목표주가 1,100,000 원유지 코웨이 IBK 투자 - 중국향공기청정기사업호조와국내메트리스렌탈사업호조로수익성개선 - 대주주인 MBK 파트너스의경영효율화정책으로지속적인재무개선세지속 - 투자의견매수에목표주가 100,000 원제시 자료 : Fnguide 12

Forecast 모멘텀플레이유망주 홍승표 02-2020-7338 seoungpyo.hong@samsung.com 모멘텀플레이유망주 종목투자포인트편입일수익률 SK 케미컬 * (006120) - 고수익성의 PETG 증설, 발전용바이오중유시험사업으로화학부문실적개선 - 인플루엔자백신 ( 임상 3 상종료 ), 수두및폐렴백신 ( 임상 3 상중 ) 등신약상용화 - 글로벌제약사와계약한차세대폐렴구균백신, 혈우명치료제등파이프라인부각 6/20 (+1.0%) 삼화페인트 * (000390) - 건축물준공면적확대및친환경페인트사용량증가로수익성개선세지속 - 2013 년급증했던조선수주물량의발주진행으로조선향페인트수요증가 - 올해예상순이익은 392 억원으로 PER8 배수준의밸류에이션메리트보유 6/13 (+0.3%) 국보디자인 * (066620) - 실내인테리어국내 1 위업체로리모델링수요확대로인한중장기성장성부각 - 2014 년말예상순현금은 650 억원수준으로현시가총액의 50% 이상보유 - 올해예상순이익은 170 억원수준으로 PER7.7 배수준의밸류에이션메리트보유 6/13 (+2.7%) 동서 * (026960) - 국내커피믹스분야 1 위기업으로맥심과카누로대표되는파워브랜드소유 - 매년 1,600 억원전후의안정적인순이익을바탕으로 3% 중반대의시가배당율유지 - 올해예상순이익은 1,400 억원수준으로 PER11.5 배수준의밸류에이션메리트보유 6/3 (-1.2%) 세아베스틸 * (001430) - 특수강시장성수기인 2 분기에원재료인철강스크랩가격하락으로수익성개선기대 - 매년 2,500 억원수준의안정적인현금흐름을바탕으로 3% 중반대의시가배당율유지 - 올해예상순이익은 1,280 억원수준으로 PER 8 배수준의밸류에이션메리트보유 5/29 (+13.0%) 한양이엔지 * (045100) - 주고객사인삼성전자의화성 17 라인투자와 A3 라인투자가시화로수익성개선기대 - 반도체특수설비경험을바탕으로태양광, 우주항공분야설비로시장확대진행중 - 올해예상당기순이익은 230 억원으로 PER 5.8 배수준의밸류에이션메리트보유 5/20 (+5.7%) 경창산업 * (024910) - 자동변속기등자동차부품을생산하여현대 기아차및현대오토텍으로납품 - 중국자동차시장에서현대 기아차의선전및자동변속기장착률상승의수혜지속 - 올해예상영업이익 370 억원기준 PER 6.3 배로밸류에이션메리트부각 5/14 (+10.3%) 참고 : * 당사비커버리지종목 13

Samsung Weekly Investment Guide Global Best 11 주식전략팀해외주식 02-2020-7306 e.trading@samsung.com 글로벌 Best 11 글로벌 Best 11 누적수익률삼성추천포트폴리오 MSCI World& China 초과수익률 (2013. 1. 2. ~ 2014. 6. 19.) -2.05% +2.73% -4.78%pt 종목 ( 티커 ) 시장 주가 투자포인트 편입일 ( 수익률 ) 노무라토픽스 (1306) 일본 JPY 1306-3 분기미국경기모멘텀회복에따른직접적수혜전망 - 미국, 영국, 스페인등선진시장대비밸류에이션매력부각 6/20 (+0.0%) 몬산토 (MON) 미국 USD 121.77-4 년째시장점유율및제품 Mix 의개선이동반되는성장이예상 - 경쟁사대비우월한 Bio 기술은동사의장기성장기반 5/23 (+5.1%) 미국산업재 ETF (XLI) 미국 USD 55.04 - GE, 보잉, 유나이티드테크놀러지, 3M 등미국대표산업재보유 - 글로벌경기회복에따른설비투자증대로산업재섹터강세지속전망 5/9 (+6.8%) AT&T (T) 미국 USD 35.36 - 연간배당률이 5% 를상회하는미국대표배당주 - 유선전화서비스종료및고마진무선서비스사업성장전망 4/16 (+1.8%) UPS (UPS) 미국 USD 102.37 - 글로벌경기회복및 e-commerce 거래증가에따른실적개선기대 - IT 시스템에대한투자확대로인건비및기타비용감소전망 3/26 (+4.8%) 미쉐린 (ML) 프랑스 EUR 91.64 - 최근캐나다공장을정리하는등공장수를줄이고생산성향상도모 - 저평가매력부각되고있으며타이어매출의안정적성장기대 3/26 (+2.8%) 중국왕왕식품 (151) 홍콩 HKD 10.24 - 중국 1 가구 1 자녀정책이완화되면서유제품시장내가파른성장예상 - 중국정부의내수주및서비스산업성장추진의수혜기대 2/21 (-9.5%) 엑슨모빌 (XOM) 미국 USD 102.63 - 경쟁업체대비높은영업이익률및 ROE 에도밸류에이션저평가 - 말레이시아 2 억큐빅피트규모의신규천연가스유전에서생산시작 1/27 (+8.2%) 구글 (GOOGL) 미국 USD 564.99 - 적자사업부인모토롤라매각을통한사업효율성제고 - 로봇업체인수합병및팍스콘과의제휴를통한로봇사업본격진출 1/2 (+0.7%) 존슨앤존슨 (JNJ) 미국 USD 103.81 - 연이은신약출시로제약사업부문매출호조세지속 - 미국 FDA 로부터백혈병치료제임브루비카승인되며기대감상승 1/2 (+13.3%) 폭스바겐 (VOW3) 독일 EUR 197.55 - 전체매출의 1/3 을차지하고있는중국시장의매출증가지속 - 리터당 111km 를주행하는 XL1 개발로연비관련기술우수성입증 1/2 (-3.2%) 참고 : 편입비중은균등하게배분. 시차관계상주가는전일종가로작성 14

2009 2010 2011 2012 2013 2014E 2015E Forecast Global Best 11 Monitor 주식전략팀해외주식 02-2020-7306 e.trading@samsung.com UPS (UPS), 글로벌 IB들의우호적리포트로주가강세 UPS 가글로벌 IB들의우호적리포트로주가강세. 최근크레딧스위스, RBC캐피탈, 샌포드번스타인등다수의글로벌 IB들은 UPS 의실적개선세가지속될것을전망하며매수의견과함께목표주가를상향. 블룸버그기준 UPS 2분기조정 EPS 는 1.24 달러로전년동기대비 9.9% 증가할전망. 그림 1. 최근 1 년주가추이 (USD) 110 105 100 그림 2. UPS 매출액추이 ( 백만달러 ) 6,500 5,500 4,500 95 90 85 80 13년 6월 13년 9월 13년 12월 14년 3월 3,500 2,500 1,500 500 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 노무라토픽스 ETF (1306), 미국경기회복직접적수혜기대지난주글로벌베스트 11에신규편입된노무라토픽스 ETF가 5주연속상승세지속. 미국경기회복기대감이고조됨에따라일본경기소비재및자본재섹터의수혜전망. 엔 / 달러환율역시 3분기 105엔, 4분기 107엔까지상승할것으로전망 ( 블룸버그기준 ) 되며투자심리에긍정적으로작용. 그림 3. 최근 1년주가추이 (JPY) 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 13년 6월 13년 9월 13년 12월 14년 3월 14년 6월자료 : Bloomberg 그림 4. 노무라토픽스 ETF 주요보유종목 종목명 보유비중 (%) 연초대비 (%) 토요타자동차 4.50 (6.07) 미쓰비시도쿄파이낸셜 2.37 (10.77) 소프트뱅크 2.16 (15.40) 혼다자동차 1.78 (16.28) 스미토모미쓰이파이낸셜 1.76 (18.62) 미즈호파이낸셜 1.50 (8.77) 일본전신전화공사 (NTT) 1.29 12.35 재팬토바코 1.22 7.02 화낙 1.202 (6.5) 캐논 1.092 2.6 자료 : Bloomberg 15

Samsung Weekly Investment Guide Global ETF 5 주식전략팀해외주식 02-2020-7306 e.trading@samsung.com 글로벌 ETF 5 펀드명 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 MarketVectors Agribusiness (MOO) USD 55.27 - 전체매출액의 50% 이상이농업에서발생되는글로벌농기업에투자하는 ETF - 주요보유종목은신젠타, 몬산토, 디어, 아치대니얼스등 - 글로벌기상이변과식량문제가부각됨에따라농업기술발전의수요증가기대 5/27 (+1.0%) PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 92.91 - 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 아마존닷컴, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 대다수글로벌 IB 는 2014 년미국시장에서매수유망한섹터로 IT 섹터추천 1/3 (+7.2%) Industrial Select Sector SPDR (XLI) USD 55.04 - 미국내산업재섹터에투자하는 ETF - 주요보유종목은 GE, 보잉, 유나이티드테크놀로지, 3M, 유니온퍼시픽등 - 글로벌경기회복에따른설비투자증대로산업재섹터가 2014 년에도강세를지속할전망 1/3 (+6.5%) ishares Europe (IEV) USD 50.54 - 유럽대표종목지수인 S&P Europe 350 지수를추종하는 ETF - 주요보유종목은네슬레, HSBC 홀딩스, 노바티스, 로슈, 보다폰등 - 유로존불확실성완화및실물경기의점진적회복에따라대표적유럽투자 ETF 인 IEV 강세지속전망 1/3 (+8.9%) ishares MSCI Europe Financials (EUFN) USD 26.04 - 유럽금융섹터투자 ETF 로비교적최근설정 (2010 년 2 월 ) - 주요보유종목은 HSBC 홀딩스, 방코산탄데르, 알리안츠, BNP 파리바등 - 유로존경기회복과함께유럽금융주가강세를주도할전망 - 그리스, 스페인등의부실금융기관주가는이미악재가충분히반영되었으며, 저평가국면에진입했다는평가가우세 1/3 (+6.6%) 참고 : 티커 MOO, QQQ, XLI 는미국기업대상의 ETF 티커 IEV, EUFN 은유럽기업대상의 ETF 로미국시장에상장되어거래 금주의 ETF - MOO: MarketVectors Agribusiness ETF 원당을비롯해옥수수, 콩등농산물가격이상승하며농기업 ETF 인 MOO 역시강세 주요보유종목중몬산토, 포타시, 디어앤코등이상승하며상승세를주도 16

Information Global Market Up & Down Key Point: 에너지, 소재섹터의강세지속 미국의경기회복기대감이강화되면서선진국증시가신흥국증시대비강세를보였으며, 특히일본과미국이선진증시상승을주도. 선진국과신흥국증시모두에너지 소재섹터가강세를지속하며나머지섹터를 outperform. 글로벌마켓 : 선진국 VS 신흥국 그림 1. MSCI 선진국주간업종별등락률 그림 2. MSCI 신흥국주간업종별등락률 에너지 소재 필수소비재 IT 시장 헬스케어 경기소비재 산업재 금융 0 1 2 3 (%) 참고 : 달러화기준, 6 월 12 일 ~6 월 19 일기준자료 : Thomson Reuters 소재 에너지 헬스케어 경기소비재 IT 시장 산업재 필수소비재 금융 (2) (1) 0 1 참고 : 달러화기준, 6 월 12 일 ~6 월 19 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 주요지역및상품가격등락률 표 1. MSCI 주요지역별증시등락률 표 2. 주요상품가격동향 (%) 1 주 1 개월연초이후 일본 2.50 2.45-0.02 미국 1.52 6.85 5.97 선진시장 1.33 6.63 5.26 글로벌 1.13 6.51 5.20 선진유럽 0.79 7.07 4.90 아시아 ( 일본제외 ) -0.38 5.85 4.93 신흥시장 -0.46 5.53 4.71 중국 -0.54-2.55-3.14 한국 -1.68 2.26 1.68 참고 : 달러화기준, 6 월 20 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 1 주 1 개월연초이후 원당 4.7 0.9 11.1 아연 3.6 3.6 4.8 천연가스 3.3 4.3 7.1 은 3.2 1.9 2.3 Brent 2.9 3.3 3.7 금 2.1 0.3 7.6 LME지수 2.1-0.8-2.1 옥수수 1.7-3.6 9.1 구리 1.6-2.2-8.6 CRB지수 1.0 1.3 11.3 콩 0.2-6.6 9.5 WTI 0.2 2.3 8.1 철광석 -2.2-8.1-32.6 커피 -3.0-7.7 48.1 참고 : 6월 20일기준 자료 : Thomson Reuters 17

Samsung Weekly Investment Guide The Money Show 임은혜 02-2020-7027 e0124.lim@samsung.com 글로벌자금흐름 : 글로벌주식형펀드 126 억달러순유입 글로벌주식형펀드로 2 주연속순유입. 선진및신흥지역으로동반자금유입이진행. ECB 경기부양책의효과증명 ECB경기부양책발표이후 2주연속선진및신흥지역의주식및채권자산으로자금유입이진행되고있음을관찰. 과거미국의 QE정책이신흥증시로자금유입을이끌었다는측면에서 ( 그림2), 향후 LTRO 와같은 ECB 추가부양책시행본격화는글로벌위험자산선호강화를이끌것으로전망. 국가별로보면신흥국에서는아시아지역에서중국, 대만, 한국지역으로동반자금유입이진행되며긍정적인모습. 선진국에서는남유럽국가중심으로자금유입이지속되는가운데, 미국지역으로 84억달러유입되며 3 개월래최대폭유입기록. 표 1. 글로벌펀드자금동향 ( 백만달러 ) 순유입액자산규모 주간 2 주전연초이후 2013 년말현재증감률 (%) GEM(Global Emerging Fund) 643 1,767-6,537 442,283 470,585 6.4 아시아 ( 일본제외 ) 921 636-13,082 303,810 311,806 2.6 라틴아메리카 -29-203 -2,794 39,336 39,136-0.5 유럽 / 중동 / 아프리카 (EMEA) -79 118-1,797 43,629 42,808-1.9 신흥시장합계 1,456 2,318-24,211 829,057 864,335 4.3 글로벌 1,322 2,347 27,306 1,198,174 1,376,723 14.9 아시아태평양 -320-980 9,775 251,293 276,030 9.8 서유럽 1,139 2,599 45,548 839,731 1,000,601 19.2 북미 9,029 5,078 14,949 3,253,444 3,537,297 8.7 선진시장합계 11,170 9,044 97,577 5,542,641 6,190,651 11.7 참고 : 2014 년 6 월 18 일기준. ETF 포함자료 : EPFR 그림 1. 지역별주식형펀드자금유출입누적 ( 십억원 ) ( 십억원 ) 400 90 350 300 70 250 50 200 150 30 100 50 10 0 (10) (50) (100) (30) 2012 2013 2014 그림 2. 미국 QE 정책과주식형펀드흐름추이 ( 십억원 ) 250 200 150 100 50 0 (50) (100) (150) QE1 QE2 QE3 버냉키 Tapering 발언 (200) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 선진 ( 좌측 ) 신흥 ( 우측 ) 신흥 선진 참고 : 2012 년이후누적자료 : EPFR 참고 : 2008 년이후누적자료 : EPFR 18

말레이시아 인도 인도네시아 대만 한국 중국 일본 Information 주요아시아국가외국인순매수전주주요아시아증시로외국인순매수가이어진가운데, 자금유입상위국가는일본과대만. 일본은중앙은행이기존의경기부양정책유지를지속하겠다는발언과연초이후낙폭이과대했다는심리가작용하며매수가이어지고있는모습. 표 2. 주요아시아국가외국인순매수동향 그림 3. 아시아주요국연초이후증시성과 ( 백만달러 ) 주간 4주누적연초이후 2013년이후 한국 -126 1,448 2,399 7,261 대만 1,197 2,813 8,857 17,285 (%) 25 20 15 10 19.0 13.8 12.6 8.2 일본 2,381 6,945-17,204 140,531 5 0 인도 618 1,671 9,397 27,589 (5) (10) (1.0) (4.4) (5.7) 태국 -294-865 -1,178-7,694 인도네시아 211 199 3,759 1,620 참고 : 2014 년 6 월 19 일기준, 일본은 1 주지연 * 일본은십억엔기준자료 : Bloomberg 참고 : 6 월 19 일기준자료 : Bloomberg 국내자금동향 전주주식형펀드는지수 2,000 선근처에서지속적으로물량이출회되는모습. 반면, 채권금리가하락 하며채권시장강세가진행됨에따라채권형펀드로자금이소폭유입. 표 3. 주간국내자금동향 ( 십억원 ) 주간순유입자산규모 주간 2 주전 3 주전연초이후 2013 년말현재변화 (%) 수익증권 * 2,238 468 (43) 11,639 241,731 251,599 4.1 주식형 (ETF 제외 ) (111) (125) (279) (3,024) 85,378 61,042 (28.5) 국내투자 7 (50) (169) (2,009) 65,660 61,042 (7.0) 해외투자 (118) (75) (110) (1,014) 19,718 18,525 (6.1) 혼합형 (209) (194) 474 1,010 32,569 34,043 4.5 채권형 475 74 (85) 416 56,057 57,683 2.9 단기금융 (MMF) 2,083 712 (154) 13,237 67,726 80,306 18.6 참고 : * 증권과단기금융의합 2014 년 6 월 18 일기준자료 : 금융투자협회 19

카프로 에이블씨엔씨 한진해운홀딩스 일진머티리얼즈 아이에스동서 현대산업 서흥 빙그레 코오롱 SK 케미칼 LG 생활건강 동국제강 쌍용차 대덕 GDS 엔씨소프트 한전기술 현대엘리베이 금호타이어 SBS 대웅제약 Samsung Weekly Investment Guide 국내증시동향 백찬규 02-2020-7014 ck.paik@samsung.com 그림 1. KOSPI200 주간상승률상위 10 종목 (%) 24 그림 2. KOSPI200 주간하락률상위 10 종목 (%) 0 18 12 6 (4) (8) 0 (12) 참고 : 2014 년 6 월 16 일 ~ 6 월 20 일자료 : 한국거래소 참고 : 2014 년 6 월 16 일 ~ 6 월 20 일자료 : 한국거래소 표 1. 주간외국인주요매매종목 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 하이닉스 1,308 1 삼성전자 2,796 삼성 SDI 713 2 SK 텔레콤 684 삼성전자우 260 3 LG 생활건강 386 엔씨소프트 238 4 아모레퍼시픽 303 서울반도체 174 5 BS 금융지주 245 LG 디스플레이 160 6 루멘스 215 하나금융지주 129 7 삼성생명 212 삼성엔지니어링 120 8 KB 금융 193 기업은행 118 9 NAVER 190 고려아연 110 10 삼성화재 181 참고 : 2014 년 6 월 16 일 ~ 6 월 20 일자료 : 한국거래소 표 2. 주간기관주요매매종목 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) LG 화학 812 1 SK 하이닉스 1,504 현대제철 441 2 삼성 SDI 616 제일모직 400 3 기아차 500 LG 디스플레이 388 4 삼성전자 497 아모레퍼시픽 376 5 삼성전자우 465 SK 텔레콤 339 6 엔씨소프트 449 NAVER 272 7 현대차 393 삼성생명 266 8 삼성중공업 366 삼성증권 239 9 SK 이노베이션 347 금호석유 235 10 대우조선해양 297 참고 : 2014 년 6 월 16 일 ~ 6 월 20 일자료 : 한국거래소 20

Information 국내시장지표 ( 십억원 ) 지표 금주말 (6/20) 전주말 (6/13) 주간증감 5월말 (5/30) 국내주식 종합주가지수 1,968.07 1,990.85-22.8(-1.1%) 1,994.96 거래량 ( 백만주 ) 220 223-3 247 거래대금 ( 십억원 ) 3,977 3,563 414 5,226 KOSDAQ지수 536.69 536.34 0.4(0.1%) 546.53 거래량 ( 백만주 ) 244 268-24 340 거래대금 ( 십억원 ) 1,400 1,376 24 2,143 채권 국고채 (3년) 2.68 2.74-0.06 2.82 회사채 (3년 AA-) 3.11 3.16-0.05 3.24 CD(91일 ) 2.65 2.65 0.00 2.65 외환 원 / 달러 1,020.60 1,017.80 2.80 1,020.10 엔 / 달러 101.94 101.96-0.02 101.78 원 /100엔 1,001.77 997.84 3.93 1,003.05 은행권 * 요구불예금 95,376 97,563-2,187 95,358 저축성예금 900,395 892,851 7,544 898,900 금전신탁 138,947 140,304-1,357 136,173 증권 ** 고객예탁금 14,292 15,399-1,108 14,755 투신권 ** 주식형펀드 79,567 79,810-243 80,647 혼합형펀드 34,043 34,030 13 34,371 채권형펀드 57,683 57,390 293 56,870 MMF 80,306 77,706 2,600 77,357 참고 : * 6월 17일 ; ** 6월 18일기준, 설정원본기준 주가지수와시중금리 (pt) (%) 2,100 KOSPI ( 좌측 ) 3.4 시장거래대금동향 ( 조원 ) 14 2,000 1,900 1,800 국고채 3년물 ( 우측 ) 1,700 13년 1월 13년 6월 13년 11월 14년 4월 자료 : 한국거래소, 금융투자협회 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 12 10 8 6 4 2 0 12년 1월 12년 8월 13년 3월 13년 10월 14년 5월 자료 : 한국거래소 2012 년이후평균 6.2 조 21

증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 6/23 24 25 26 27 ( 미국 ) 6월마킷제조업PMI (6월 -/E 56.0/P 56.4) 5월기존주택매매 ( 전월대비 ) (5월 -/E 1.7%/P 1.3%) ( 중국 ) 6월 HSBC제조업 PMI (6월 -/E 49.7/P 49.4) ( 유럽 ) 6월마켓제조업PMI (6월 -/E 52.1/P 52.2) 6월마켓종합PMI (6월 -/E 53.5/P 53.5) ( 한국 ) 5월백화점매출 (5월 -/E -/P -4.1%) 5월할인점매출 (5월 -/E -/P -1.4%) ( 미국 ) 4월 FHFA주택가격지수 ( 전월대비 ) (4월 -/E 0.4%/P 0.7%) 6월소비자기대지수 (6월 -/E 83.5/P 83.0) 5월신규주택매매 ( 천건 ) (5월 -/E 440/P 433) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (6월3주 -/E -/P -9.2%) 5월내구재주문 ( 전월대비 ) (5월 -/E -0.3%/P 0.6%) 1분기 GDP( 연율, 전분기대비 ) (1분기 -/E -1.7%/P -1.0%) 1분기개인소비 ( 전분기대비 ) (1분기 -/E -/P 3.1%) 1분기 GDP물가지수 ( 전분기대비 ) (1분기 -/E 1.3%/P 1.3%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (6월3주 -/E -/P 312) 5월개인소득 ( 전월대비 ) (5월 -/E 0.4%/P 0.3%) 5월개인소비지수 ( 전월대비 ) (5월 -/E 0.4%/P -0.1%) ( 한국 ) 5월경상수지 ( 백만달러 ) (5월 -/E -/P 7124.7) 5월상품수지 ( 백만달러 ) (5월 -/E -/P 10648) 5월산업생산 ( 전월대비 ) (5월 -/E -/P 0.1%) 5월광공업생산 ( 전년대비 ) (5월 -/E -/P 2.4%) ( 유럽 ) 6월경기기대지수 (6월 -/E 103.0/P 102.7) ( 일본 ) 5월전국소비자물가지수 ( 전년대비 ) (5월 -/E 3.7%/P 3.4%) 30 7/1 2 3 4 美 5월미결주택매매유 5월 M3 통화공급 6월소비자물가지수韓 7월기업경기실사지수 美 6월 ISM제조업지수 5월건설지출유 5월실업률韓 6월소비자물가지수 6월수출 수입 6월 HSBC 한국제조업 PMI 中 6월제조업 PMI 6월 HSBC 제조업 PMI 美주간 MBA주택융자신청지수 6월 ADP취업자변동 5월제조업수주유 5월생산자물가지수 美주간신규실업수당청구건수 5월무역수지 6월비농업부분고용자수변동 6월실업률 6월 ISM비제조업지수유 5월소매판매 7월 ECB통화정책회의 * 증시휴장 미국 * 증시휴장 - 홍콩 7 8 9 10 11 美주간 MBA주택융자신청지수 6월 FOMC 의사록공개中 6월소비자물가지수 6월생산자물가지수 美주간신규실업수당청구건수韓 7월한국은행통화정책회의 7월옵션만기일中 6월무역수지 수출 수입 6월통화공급 M2 美 6 월월간재정수지 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 22

서울특별시중구세종대로 67 삼성본관빌딩 14 층주식전략팀 / Tel: 02 2020 8000 삼성증권지점대표번호 1588 2323 / 1544 1544 고객불편사항접수 080 911 0900