글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 한국 3Y 3Y 2Y 1.727 1.86.138 2.334 +3.7 +3..2 +7.1 미국 2.2 +9.6 2Y.168 +2. 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.28 +4.4.371 +. 2.33 2. 1.46 +4.9.79 +1.1 중요성높아진지표호조, 둔화우려완화 중국지표호조와이주열총재의인하기대쏠림차단전일국채선물은지난주글로벌금리반등으로약세개장한후중국 3 월차이신제조업 PMI 지수가호조를나타내면서약세흐름이어감. 이주열총재 2 기취임 1 주년기자단오찬에서총재는최근금리역전에시장의과민반응도작용했다는견해를나타내고가계부채증가세가둔화되고있으나금융불균형경계를늦출단계는아니라고밝히며과도한인하기대쏠림을차단. 3 년국채선물은 12 틱하락한 19.7, 1 년국채선물은 37 틱하락한 128. 에마감. 국고 3 년금리는 3.7bp 상승한 1.727%, 년금리는 4.3bp 상승한 1.748%, 1 년금리는 3.bp 상승한 1.86% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는.2bp 축소된 13.8bp 중국지표호조, 우려의완화중국 3 월차이신제조업지수는.8( 예상.1, 이전 49.9) 로호조를나타냄. 작년 11 월까지.2 를기록하며확장을나타냈으나 3 개월연속 을하회하며둔화우려가높아져왔음. 작년미중갈등으로중국둔화우려가깊어지고지표부진으로중국뿐아니라글로벌경기불확실성이확산되는양상이었음. 하지만올해들어중국이부양의지를나타내고이것이지표로확인되면서반등기대를높임. 향후 1~2 개월반등을나타낸다면글로벌경기둔화우려를크게완화시킬수있어향후추이주목. 시장지표 USD/KRW 1,133.7 KOSPI 2168.28 S&P 2867.19 WTI 선물 61.9 외국인동향 선물 nktb(3y) nlktb() 현물국고채통안채 순매수 ( 계약 ) 1,794 287 순투자 ( 억원 ) 27 KTB Technical Analysis.4 원 +1.29% +1.16% +2.41% 일누적 2,22 4,126 일누적 2,371 416 미국 ISM 제조업지수호조, 금리급등전일중국지표반등으로글로벌시장의경기둔화우려가완화된데이어 3 월미국 ISM 제조업지수도.3( 예상 4., 이전 4.2) 로호조를나타내며미국금리는전구간에서큰폭상승함. 미국 금리는 9.6bp 상승하며 2.2% 로기준금리상단을다시상회함. 특히침체시그널로주목을받았던 3M 스프레드는역전해소이후추가로 1.4bp 확대됨. 연준정책동결로경제펀더멘털의중요성이부각된이후지표호조로시장의과민했던우려가되돌려지는모습. Fed Fund Futures 에반영된올해연준의금리인하기대는지난주최고치 77% 기록후전일 61% 수준으로하락 ( 블룸버그기준 ). 한편영국하원의 2 차의향투표에서브렉시트대안에대한안건이모두과반수득표에실패하면서열흘남은브렉시트의불확실성지속. 하지만시장은점차장기연장안에무게를높이며우려는제한적. 금일국채선물은지표호조에따른글로벌금리상승을반영한약세우위속에국고 3 년금리는기준금리상회를시도하며증시와외국인동향주목할것으로보임. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P6) 19.43~19.8 (,167P6) 128.11~128.64 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y 1.727 +.37 1.733 1.729 1.723 1.719 1.713 1.731 1.721 1.716 1.77 1.784 1.798 KTB Y 1.748 +.43 1.74 1.744 1.74 1.739 1.73 1.74 1.74 1.737 1.78 1.83 1.86 KTB 1.86 +.3 1.873 1.87 1.862 1.89 1.81 1.872 1.861 1.82 1.897 1.94 1.976 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) 19.7.12 19.69 19.63 19.6 19.4 19.1 19.62 19.3 19.62 19.46 19.33 19.29 nlktb() 128..37 128.89 128.69 128.6 128.4 128.31 128.6 128.36 128.66 128.12 127.62 127.2 Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : ) +1 4 nlktb( +1: 매수, : ) +1 4 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb96 nktb99 9699 19.6 19.66 19.7 19.7.12 84,362 11. 11... nlktb96 128.74 128.79 nlktb99 129.3 129.3 9699.. 11. 11. +.18 28.. 128. 128..37,18 128.6 128.6.4.. 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 369,423 19. +7 틱 19.46 9 19.8 +42 틱 19..8 3 틱 128,696 128.4 + 틱 128.4 18 128.4 +2 틱 128.4. 틱 M듀레이션 2.88 2.811 8.19 8.192 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb96 Spot(S) Forward(F) F S nlktb96 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.7% [183] 22216 1.737% 1.721%.6 bp [184] 262286 1.87% 1.87% CD(91day) 1.9% [186] 22239 1.78% 1.773%.7 bp [18] 2372812 1.86% 1.86% 통안채 (1Y) 1.769% [189] 22112 1.727% 1.713%.4 bp Avg. Yield 1.748% 1.736%.2 bp Avg. Yield 1.868% 1.867% Price 19.46 19. +4 틱 Price 128.4 128.4 F S. bp. bp. bp 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 2 ( 만계약 ) 거래량거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 14 37 1 13 12 1 34 11 31 28 12.28 1.22 2. 3.11 4.1 1 9 8 12.28 1.22 2. 3.11 4.1, 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 4/1 4/1 순매수추이 3/29 3/28 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 3,719 금융투자 39,79 은행 1,729 투신 2,371 28,92 42,3 8,963 3,36 1,794 3,271 1,766 66 72 1,636 3,242 77 6,81 6,641 3 4 289,73 262,222 23,484,9 6 2 1 고평 보험기타금융연기금등 321 69 476 22 1 736 31 12 392 7,144 24,649 2 6 저평 기타법인개인 2 42 132 34 447 239 8,7,63 11.3 1.2 1.3 3. nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 4/1 4/1 순매수추이 3/29 3/28 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 2,81 2,239 6,687 2,23 2,96 6,36 287 726 322 2,427 43 2,194 627,919 2,86 98,81 63,284 1,649 3 1 1 고평 투신 982 1,47 47 49 189 1,66 보험기타금융연기금등 62 49 193 77 369 264 96 633 478 6,48 1,231 3 저평 기타법인 379 211 개인 46 498 168 33 43 39 2 271,23 11.3 1.2 1.3 3.
Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. 1.73. 2..77. 1.748 +.2 2.381.8.633 +.1 1.73 +.2 1.88 +.8.132 +.6 2.437 +.8.684.6 1.769 +.6 1.81 +.2.41 +.14 1.29.2.2 2.414 +.21.64. 1.748 +.26 1.78 +.23.41.4 1.1 +.1.68.13 2.334 +.71.86.4 1.727 +.37 1.67 +.2.2.12 1.4 +..63.1 2.294 +.88.67.1 1.748 +.43 1.648 +.27.11.16.9 +.2.698.2 2.322 +.88.74.4 1.86 +.3 1.68 +.28.28.7 1.17 +..488.13 2.2 +.96.637.61 1.897 +.37 1.68 +.2.24.17 1.2 +..43. 1.9 +.3 2.891 +.76.991.41.138.2.18 +.2.12.168 +.2 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y..4..1..6.7.2. 11.29 12.28 1.29 3.4 4.1.8.9 11.29 12.28 1.29 3.4 4.1 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 27 4,21 89 1,62 2,62 외국인 416 2,371 7,949 317 2,98 7,62 은행 3,97,234 3,761,979 3 은행 2,916,362 216 46 7,233 2,1 투신 3, 3,91 2,42 2,87,761 43 투신 2,374,376 13,32 4,377 2,294 9 보험 11 84 872 283,4 381 보험 2,1,862 1,411 698,893 682 기금공제 2,6 1,2 2, 2,3 891 44 기금공제 3,21 2,11 1 2,22 69 3,941 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 4, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3 3, 12 2, 1, 11 2 1, 9 2 2, 3, 8 4, 외국인은행투신보험기금공제 7 3.29 7.7 1. 1.23 3
국가 한국 호주 영국 독일 기준금리 미국 2. 이탈리아 1.7 1. 금리 2Y 2.334 +7.1 2.2 3Y 1.46 +2.1 1.82 기준금리대비 +3.7 2.3 +3. 11. +2.7.7 1.46 +4.9. 3Y 1.727 현물 1.86 Y 2.322 +8.8 Y.426 +2.7 프랑스.371 6.6.2 39.1 9.4 3.2 2.1 29.6 6.8 42.6 2. 거래소 월물 시가 6월 1 ' 2 1 ' 26.7 1 ' 13.7 1 ' 16. ' 1.27% 129.42 98.61 98.17 3.13 148 ' 7 Ultra TBond 6월 168 ' 3 168 ' 3 16 ' 21 16 ' 29 2 ' 131.2% 3Y Bond JGB Long Gilt Euro Schatz 98.22 3.29 129. 98.66 98.24 3.32 98.63.2.3% 98.19 3.16 +..3%.8%.39%.12%.28 +4.4 2.8 Euro Bund 6월 166.21 166.21 16.6 16.67.67.4% EUREX 3Y.619 +4.7 61.9 Euro Buxl 6월 191.1 191.12 189.16 189.7.96.2% 2. Chg +9.6 3Y 2.891 +7.6 일본.1.79 +1.1 2Y.68 +.4 +. 37.1 Euro OAT 6월 162. 162. 161.78 161.86.81.% +1.9 선물 7.8 Y TNote TNote 6월 124 ' 124 '. 123 ' 16. 123 ' 19. ' 19..49% CME Ultra TNote 6월 132 ' 2 132 ' 2 131 ' 23. 131 ' 27. ' 29..69% ASX JPX ICE 2Y TNote 3Y TBond Bond Euro Bobl Euro BTP 16 ' 17. 149 ' 21 98.6 111.97 133.12 고가저가종가 Chg. 16 ' 17.62 149 ' 21 129.38 111.98 133.12 129.1 147 ' 31 128.7 111.94 132.9 128.66 128.86 111.97 132.98 129.27.1.16 Chg.% 16 ' 13.37 16 ' 14.12 ' 3.37.1% ' 78.3.12.96%.2.% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 국고 3Y 미국 2Y 2 23 21 19 17 13 11 9 7 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 1 3.2 3. 2.8 2.6 2.4 2.2 2. 1.8 1.6 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 9 8 7 6 4 3 2 1 미국 금리주요이동평균 미국 1MA 2MA 6MA 3.2 3.2 3.1 3.1 3. 3. 2.9 2.9 2.8 2.8 2.7 2.7 2.6 2.6 2. 2. 2.4 2.4 2.3 2.3 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 독일, 프랑스, 이탈리아독일 s 이탈리아독일 ( 우 ) 독일 프랑스 1. 3.9 32.8.7.6. 27.4 2.3.2 22.1 2. (.1) 17 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 3M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR 금리 2.382.17 2.423.18 2.494.7 2M 2.639 2.998.8 2.69.1837 2.716.1638.27.6931.2.739.13.736..311..228..112. ICE Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. 97.44. 4 월 97.63.3.8.7726.412 3M SOFR 6월 97.62.2.8484.13.948.3 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg, 2.6.22.6738 1.62.12 금리 Euribor Chg,.38..367.1 CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 4 월 97.4.2 1.31. 99.. 99.31. USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3.2 현재 1 주일전 1 개월전 3.2 3. 2.7 8 6 3. 2.8 2. 4 2.6 2.2 2. 1.7 2 2.4 2.2 1. 2 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 2. O/N 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.6 8 6 4 2..1..2.2.3.3.6 2 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ).4 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2, S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4 2,2 6 3 2,4 2 2,6 4 1 2,8 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31 3, 2 11.29 12.29 1.29 2.28 3.31
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 2 1/4 3/31/21 2.334 1.933 T 2 3/8 3//21 2.338 1.891 1.89 16 ' 14.12 1.766 2.3 1.9 Y TNote T 2 1/8 3/31/24 2.322 4.663 T 2 3/4 8/31/23 2.311 4.126 4.212 1 ' 16. 4.2.8 1.3 13 TNote T 2 /8 12/31/2 2.4 6.1 6.241 123 ' 19. 7.36 4.7 1.19 119 미국 T 2 /8 2//29 2.2 8.72 Ultra TNote T 3 1/8 11//28 2.498 8.222 8.78 131 ' 27. 1.738 6.9.82 82 3Y TBond T 4 1/2 2//36 2.623 12.37.9 148 ' 7 18.238.8 1.11 111 T 3 2//49 2.891 2.2 Ultra TBond T 3 1/8 8//44 2.861 17.82 18.48 16 ' 29 29.139 9.3.69 69 일본 JGB JGB.1 12/2/28.79 9.81 JGB.1 6/2/26.196 7.19 7.37 3.16 1.86 1.9.91 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/28 1.46 9.328 UKT 1 /8 1/22/28 1.46 8.83 9.328 128.86 11.7 11.2.84 84 독일 2Y Euro Schatz BKO 3/13/2.68.91 BKO 3/12/21.69 1.949 1.973 111.97 1.976 4. 1. 1 Y Bund Bobl OBL 4//24.426 4.136 DBR 1 3/4 2//24.461 4.732.29 132.98 6.76 6.1.84 84 Euro Bund DBR 1/4 2//29.28 9.24 DBR 1/2 2//28.129 8.79 9.24 16.67 14.142 14.1 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.619 29.419 DBR 2 1/2 7/4/44.4 19.886 29.419 189.7 37.948 19. 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/29.371 1.7 FRTR 3/4 /2/28.241 8.8 9.29 161.86 14.48 14. 이탈리아 Euro BTP BTPS 2.8 12/1/28 2. 8.63 BTPS 4 3/4 9/1/28 2.226 7.66 9.196 129.27 9.76 9.8.71 71.77 77.71 71.88 88 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Hedge 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb96 nktb99 nlktb96 nlktb99 [183] 22216 1.737% +3.2 2.119 2.2% 2216 7.11 69.78 2. 2.47 [189] 22112 1.727% +3.7 2.97 2.% 2212 8.2 8.12 2. 24.97 3Y [18] 237233 1.777% +3. 3.749 2.37% 2233 124.76 124.17 36.48 36.43 [186] 22239 1.78% +4. 4.21 2.2% 2239 139.74 139.8 4.86 4.8 [19] 187243 1.748% +4.3 4.696 1.87% 2243 3.71 2.98 44.94 44.88 [184] 262286 1.87% +3. 8.126 2.62% 2286 282.98 281.64 82.73 82.62 [18] 2372812 1.86% +3. 8.61 2.37% 2282 294. 292.76 86. 8.88 3Y Y 2Y 3Y 주요국고채권 수익률 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 nktb96 nktb99 nlktb96 nlktb99 [189] 22112 1.727% +3.7 2.97 2.% 2212 8.2 8.12 2. 24.97 [183] 22216 1.737% +3.2 2.119 2.2% 2216 7.11 69.78 2. 2.47 [176] 17212 1.744% +2.7 1.62 1.7% 222 3.99 3.73.78.76 [172] 1726 1.734% +. 1.169 1.7% 226 38.21 38.3 11.17 11.16 [19] 187243 1.748% +4.3 4.696 1.87% 2243 3.71 2.98 44.94 44.88 [186] 22239 1.78% +4. 4.21 2.2% 2239 139.74 139.8 4.86 4.8 [18] 237233 1.777% +3. 3.749 2.37% 2233 124.76 124.17 36.48 36.43 [174] 2229 1.766% +3.4 3.39 2.% 2229 18.1 18. 31.73 31.68 [16] 187223 1.76% +3. 2.847 1.87% 2223 92.92 92.48 27.17 27.13 [18] 2372812 1.86% +3. 8.61 2.37% 2282 294. 292.76 86. 8.88 [184] 262286 1.87% +3. 8.126 2.62% 2286 282.98 281.64 82.73 82.62 [177] 2372712 1.87% +3. 7.797 2.37% 2272 26.46 264.2 77.61 77. [173] 212276 1.89% +3.4 7.43 2.12% 2276 248.68 247. 72.71 72.61 [168] 2612 1.82% +3.4 7.187 1.% 2262 228.78 227.7 66.89 66.8 [163] 187266 1.844% +3.6 6.663 1.87% 2266 218.24 217.21 63.81 63.72 [187] 237389 1.897% +3.7.679 2.37% 2389 49.72 47.12 16.72 16. [17] 22379 1.91% +3.6.134 2.2% 2379 19.1 16.6 1.77 1.6 [166] 369 1.897% +3.7.173 1.% 2369 466.4 464.24 136.37 136.19 [6] 26239 1.89% +3.6 13.484 2.62% 239 484.24 481.9 141.8 141.38 [192] 2493 1.9% +3. 22.2 2.% 2493 749.61 746.6 219.16 218.86 [182] 262483 1.92% +3. 2.92 2.62% 2483 789.96 786.22 23.96 23.64 [17] 212473 1.93% +3. 21.169 2.12% 2473 721.84 718.42 211.4 21.7 6