Aug. 13, 2019 SAMSUNG FUTURES 글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA 글로벌국채금리 국가 금리 (%) 전일비 (bp) 3Y 한국 1

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민혁 누
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글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 3Y 1.182 +.7 한국 1.282 +.2 3Y.1. 2Y 1.86 6.3 미국 1.66. 2Y.6 3.7 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.93..288.8 2.292 9..88 +.

1 글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 3Y 한국 Y.1. 2Y 미국 Y 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s 시장지표 USD/KRW 1, 원 KOSPI % S&P % WTI 선물 % 외국인동향 선물 순매수 ( 계약 ) 일누적 nktb(3y) 2, 2,8 nlktb() 1, 현물 순투자 ( 억원 ) 일누적 국고채 2,16 1,31 통안채 1,7 3, KTB Technical Analysis 미국장단기스프레드축소, 침체우려확대 낮은거래량, 쉬어가는흐름전일국채선물은지난주급등으로높은변동성을나타낸뒤추가대외이슈와국내재료부재로거래량이줄어든가운데보합권마감. 수급측면에서외국인과개인은매수, 국내금융투자는매도로대결을보였으나상대를압도할만큼방향성을주도하기에는재료가부족한모습으로방향성과변동성모두제한됨. 3 년국채선물은전일보다 1틱하락한 , 1 년국채선물은전일과동일한 13.7 에마감. 국고 3 년금리는.7bp 상승한 1.182%, 년금리는.bp 상승한 1.22%, 1 년금리는.2bp 상승한 1.282% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는.bp 축소된 1.bp. 이탈리아금리급등소강상태지난주연정붕괴선언으로정치리스크가확대되며급등했던이탈리아금리는추가리스크가불거지지않으면서다소진정되는분위기. 이탈리아 금리는지난금요일 27bp 급등했지만전일 1.bp 하락하며급등을일부되돌림. 극우정당동맹이지난주연정붕괴를선언하고총리에대한내각불신임안을제출한뒤향후절차로의회의내각불신임안통과와대통령의의회해산이남아있음. 이과정에서불확실성은여전함. 7월초국제신용평가사인피치는이탈리아가 EU 의재정규율위반에따른벌금부과안을피한뒤여전히올해후반내년예산안을둘러싼불확실성이있다고언급한바있음. 1월중순총선시예산안제출과맞물리면서 EU 와의갈등이다시수면으로떠오를가능성잔존. 독일 이탈리아 스프레드는축소되었지만독일 금리는 1.bp 하락하며경기부진과안전자산선호반영지속. 수요일독일 2분기 GDP 발표예정으로전분기대비.1%, 전년대비.3% 로예상되고있음. 다시안전자산선호, 미국 금리.bp 미국시장에서는미중긴장, 유럽부진우려지속그리고홍콩시위격화에따른지정학적리스크확대등안전자산선호와경기침체우려로금리가급락함. 아르헨티나대통령이예비선거에서패배하며아르헨티나주가와페소화가급락한것도불안요인자극. 미국 2Y 스프레드가 3.7bp 축소되며 6.bp 로경기침체시그널이라는이슈가재차부각되는모습. 최근 1년래가장낮은수준으로시장의침체우려반영. 금일국채선물은경기침체우려확대와안전자산선호로급락한글로벌금리흐름을반영해강세우위속에장중홍콩관련소식과위안화환율및외국인수급동향주목. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P9) ~111.2 (,167P9) 13.~13.71 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y KTB Y KTB 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) nlktb() Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : 매도 ) 매도 nlktb( +1: 매수, : 매도 ) 중립 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1

2 nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb nktb nlktb nlktb ,881 1, 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 38, 틱 틱 , 틱 +3 틱 7 틱 틱 M듀레이션 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb99 Spot(S) Forward(F) F S nlktb99 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.2% [183] % 1.17% 2. bp [18] % 1.292% CD(91day) 1.9% [189] % 1.186%. bp [18] % 1.292% 통안채 (1Y) 1.22% [19] % 1.213%.7 bp Avg. Yield 1.2% 1.192%. bp Avg. Yield 1.29% 1.292% Price 틱 Price F S.3 bp.3 bp.3 bp +2 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 2 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) , 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 8/12 매도 8/12 순매수추이 8/9 8/8 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 12 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 23,6 금융투자 23,339 은행 3,186 21,19 27, 3,363 2, 3, ,38,119 1,817 3,3 9,26, ,93 299,318 19, 고평 투신 1,92 1, 8, 686 8,16 보험기타금융 ,9 21 저평 연기금등 , ,77 8 기타법인개인 , , , 18, nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 8/12 매도 8/12 순매수추이 8/9 8/8 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 18,8 17,13 1,76 17,8 19,228 3,92 1,373 2,98 2,366 2, ,919,78,126 92,786 63,689, 고평 투신 1,2 1, 21,26 3,3 보험기타금융연기금등 , ,939 26,61 3 저평 기타법인 6 9 개인 1, , ,

3 Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 1,7 2,16 1, 외국인 3, 1,31 2,216 2,61,18,38 은행,8 1,28 1, 2 1,138 1 은행 3,7 16,117 2,3,77 6,2 2,39 투신 투신,662, ,78,77 1,9 보험 보험 36, ,79 기금공제 1, ,8 기금공제 1,2 2,87,91 1, ,29 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 6, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3,, , 2, 1, , 외국인은행투신보험기금공제

4 국가 한국 1. 미국 2.2 호주 이탈리아 1.. 현물 3Y Chg 2Y Y Y.88.3 Y 프랑스 Y 일본 영국 독일 기준금리 3Y 금리 선물 2Y TNote 7.6 Y TNote Y TBond Euro Bobl 고가저가종가 Chg. 9월 118 ' ' ' ' ' % 161 ' ' +2 ' Chg.% TNote 9월 129 ' ' ' ' 12 + ' % CME Ultra TNote 9월 11 ' ' ' 9 12 ' '. +.81% ASX JPX ICE +1.3% Ultra TBond 9월 187 ' ' ' ' 18 + ' 1 +2.% 3Y Bond Bond JGB Long Gilt 17 ' ' ' ' ' % ' Euro Bund 9월 % EUREX 3Y Euro Buxl 9월 % Euro OAT 9월 %. 기준금리대비 거래소 Euro Schatz Euro BTP 월물 시가 ' % +.2% +.% % +.21% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 국고 3Y 미국 2Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 미국 금리주요이동평균 독일, 프랑스, 이탈리아 독일 s 2.8 미국 1MA 2MA 6MA 이탈리아 독일 ( 우 ) 독일 프랑스 (.2) (.) (.6) (.8)

5 Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 금리 M M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR.661 금리 Euribor Chg, CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 8 월 M SOFR 9월 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg, Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. ICE USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3. 현재 1 주일전 1 개월전 O/N 1W 1M 2M 3M M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 W 1M 2M 3M M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ) Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2,2 S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 2, 6 3 2,6 2 2,8 1 3, ,

6 Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 1 3/ 7/31/ T 2 /8 6// ' Y TNote T 1 3/ 7/31/ T 2 7/8 11/3/ ' TNote T 2 3/8 /3/ ' 미국 T 1 /8 8// Ultra TNote T 2 /8 2// ' Y TBond T 1/2 2// ' T 2 1/ 8// Ultra TBond T 3 11// ' 일본 JGB JGB.1 6/2/ JGB.1 9/2/ 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/ UKT 1 /8 1/22/ Y Euro Schatz BKO 6/12/ BKO 6/11/ 독일 Y Bund Bobl OBL 1/18/ DBR 1 1/2 // Euro Bund DBR 8// DBR 1/ 8// Y Euro Buxl DBR 1 1/ 8// DBR 2 1/2 7// 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/ FRTR 3/ /2/ 이탈리아 Euro BTP BTPS 3 8/1/ BTPS 3/ 9/1/ ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Futures Basket 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb99 nktb912 nlktb99 nlktb912 [183] % % Y [189] % % [193] % % [19] % % [18] % % [18] % % [19] % % KTB Hedge [193] % % Y [189] % % [183] % % [176] % % [19] % % [186] % % Y [18] % % [17] % % [16] % % [19] % % [18] % % [18] % % [177] % % [173] % % [168] % % [163] % % [187] % % Y [17] % % [166] % % [6] % % [192] % % Y [182] % % [17] % %

Feb. 8, 2019 SAMSUNG FUTURES 글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA 글로벌국채금리 국가 금리 (%) 전일비 (bp) 3Y 한국 10Y

Feb. 8, 2019 SAMSUNG FUTURES 글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA 글로벌국채금리 국가 금리 (%) 전일비 (bp) 3Y 한국 10Y 글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 3Y 1.8. 한국 1.99 +.9 3Y.19 +1.1 Y.483 4.3 미국. 4.1 Y.17 +. 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 s.114 4..48.7.834 +13.7 1.17 3.8.14