중국발수요확인될까? Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 구리알루미늄아연납니켈주석 주말 주간변동 C/W비중 4,85,55 5.%,,6 4,55 4.% 46,5,7 5.% 48, 4.4% 87,4,586 8.%,875 7.6% SFHE 주말 주간변동 C/W비중 구리 87,444 6,646 64.% 알루미늄 489,9,8 4.% 아연 7,4,8 57.5% 납 8,47 5,766 7.5% 니켈,9 88 5.8% 주석 64,,69.6% 단기급등에따른차익실현매물출회 주초비철시장은지난주상승모멘텀이이어지며전반적인강세를보였다. 지난주 SHFE 의강철선물에대한강한제재 ( 거래세인상과최대포지션제한 ) 로일부투기적순매수세가비철품목으로전이되며가격상승을이끌었다. 중국의환경평가영향에따른일부품목의생산감소이슈와중국 7 월비철수입이지난달보다호조를보인점은비철가격을지지했으며, 일부품목들의감소세가이어지면서신고점을경신했다. 하지만이후월요일영국장휴장으로인한부담에단기급등에따른물량출회로비철가격은상당폭조정을받았다. 구리는최근급등에따른차익실현으로주초상승세가주춤했으나 만톤감소와중국 7 월전기동수입이작년비 % 상승한 8. 만톤을기록한영향에 4 년 월이후최고치인 $6,747 을기록했다. 하지만월요일 휴장에따른포지션청산움직임에추가상승은제한되었다. 알루미늄은중국상무회의에서알루미늄신규설비나증설규제, 생산량감축조치를강화할것이라는발표에 $, 를상회했으나레벨부담과상승으로 $,7 부근까지하락했다. 아연은로이터서베이에서금년 4. 만톤의공급차질이예상된다는전망으로상승압력을받았고 출하예정물량비중이 5% 에근접한영향으로지지받았으나 SHFE 의아연선물제재 ( 거래세인상과포지션제한 ) 로상승폭이제한되었고 년래최고치를기록한데따른차익실현으로금요일급락세를보이며 $,6 부근마감했다. 주요품목별현물프리미엄동향 ($/MT) ($/MT) 7Y. 7Y.4 7Y.7 구리 ( 상해 ) 알루미늄 ( 로테르담 ) 아연 ( 상해 ) 주석 ( 로테르담, 우 ) 중국발수요확인해줄 8 월 PMI 제조업지수 최근비철가격들의강한상승으로남아있는롱포지션투자자들은일단 Wait and See 모드로전환할가능성이높아졌다. 아직까지중국의견조한경제성장세, 중국의환경규제, 공급차질, 약달러기조등상승모멘텀이존재하고있어포지션을유지중이나시장참여자들은가격하락을유발할트리거가나온다면지체없이차익실현할가능성이높다. 최근단기급등한비철가격에대한부담속에비철시장은금주발표될중국 8 월제조업 PMI 와미국자동차판매결과에주목할것이다. 구리는 4 년 월이후최고치를기록한이후레벨부담으로추가상승은제한되었으나아직까지장기적인상승추세는유지되는모습이다. 공급차질과중국발견조한수요가확인됐으나최근단기급등에따른부담으로 $6,6 까지조정을받은뒤추가상승을시도할가능성이높다. 아연은가용비중증가와수급불균형에따른상승압력이존재하긴하나차익실현욕구와 SHFE 의아연선물제재여파에따른가격조정은불가피할전망이며주요지지선인 $, 까지하락압력을받을것으로예상된다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.
Market EU 는중국산주철관련물품들에대해반덤핑세를부과하기로결정. EU 는 8 개월간의조사끝에매우낮은가격의중국산주철상품이 EU 내주철관련생산자들에게피해를주고있다고언급하며최대 4.8% 의관세를부과하기로결정. 또다른주요수출국인인도에대해서는아직확인된바가없다고언급했으나조사는지속될것임을언급 중국강철공업협회 (CISA) 는중국정부의환경제재와저품질생산시설규제에도향후강철시장에큰공급부족은일어나지않을것으로전망. 협회는겨울철환경제재로인한공급부족현상은분명있을것이라예상하면서도대형생산업체들이시장의공급을뒷받침해줄것을기대해지금과같은강철가격상승은어렵다고언급 Copper 인도네시아동부에위치한 Grasberg 동광산이지난주월요일부터생산을재개한것으로알려짐. 동광산은 Freeport McMoRan 사소유로최근수백명의해고광부들이경찰들과의과격한시위도중마찰로일부생산이중단되었던곳임. Grasberg 동광산은전세계두번째로큰광산임 일본최대철생산업체인 Tokyo Steel 사는국내와해외수요증가그리고원자재가격상승등을가격에반영에 7 개월만에처음으로가격을올린다고발표. 이는중국의철수요증가와중국의수출감소때문이라언급. 동사는총 개품목에대해.%~5.4% 인상했다고밝혔으며만약지금과같은추세가지속된다면다음달에또다른가격인상이있을것이라예상 OZ Minerals 사는 $7 억을투자해오스트레일리아최대미개발동광산인 Carrapateena 의건설을시작할것이라고밝힘. 9 년부터본격적인생산에들어갈예정이며연간 65, 톤의동과 67, 톤의금을생산할전망 Aluminum 중국 Chalco 사는금년상반기알루미늄생산을 5 만톤가량늘렸고하반기에도증산을위한투자를늘릴것이라밝힘. 현지컨설팅사인 AZ China 에따르면 Chalco 사의금년알루미늄생산량은작년대비 5% 증가한 9 만톤을기록할전망. Zinc ILZSG 에따르면금년상반기아연은. 만톤의공급부족을보였으며 6 월말는 6 만톤으로지난 월말 5 만톤보다감소했다고발표. 로이터서베이에따르면애널리스트들이예상한금년아연공급부족은 4. 만톤에이를전망
Base Metal Scoring Chart Bull / Bear CU Copper Aluminum Zinc c al PB Lead Nickel Tin SN Oi Corr ) 공급수요항목은분기별 IB 수급밸런스 (년치수요량대비 4년 ~6년평균수급밸런스 ) 와이의분기변화를나타냄 ) 항목은 년치수요량대비측정가능량과이의주간변화를나타냄 ) Avr Time 는 M~5M의월간스프레드의평균가격대비비율과이의주간변화를나타냄 4) 미결제약정가격간상관관계 (OI Corr) 는가격이상승흐름일때상관관계가높아진다는점에착안하여상관관계와주간변화를나타냄 5) 은 미결제약정대비 Managed Money 순매수비중을통해산출됨 6) 항목은이전 일과이후 일평균가격변동률과이의주간변화를나타냄 7) Momentum은 RSI, MACD 지표를이용하여추세를판단함 < 참고 > 각요인별로숫자가클수록 Bullish 한영향을나타냄
Weekly Movement (M) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 CU 6,477. 6,747. 6,.7 6,666. 8..78%,96 6,4,6.,.5,56.5,7. 8..9% 58, 65,87,8.5,.8,5.5,6.5 6.5.94% 9,78,95 PB,6.5,4.5,.,5. 6..5%,98 6,585,.,85.,975.,485. 5. 4.6% 4,97 54,9 SN,.,57.,45.,5. 85..4%,5 4,87 미결제변동,56 4,697,54,59 7,9 47 Weekly Movement SHFE and COMEX (Most Active Month) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 미결제변동 SHFE CU, 5,, 5, 9.89% 4,85 76,7 5,66 SHFE 6,8 6,8 5,685 6,465 95.8% 64, 885,9 4,546 SHFE,95 5,855,74 5,5,495 6.% 69,978 584,76 74,5 SHFE PB 9,,4 8,875 9,7 6.4% 6,56 75,5 7 COMEX HG 96. 7.8 95. 5.7 9.5.% 46,45,4 5,67, SHFE and COMEX Inventory Copper Aluminium 8 6 COMEX SHFE 7, 6, 5,,,,, SHFE,,,,9,8 Zinc 4, 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8 Lead,7 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8 SHFE, SHFE,6,,,,, Nickel, 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8 Tin,8 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8,,,, 9,, 9, 8, 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8 8, 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 7Y.8 4
Weekly Stocks Movement 상품주말증감 주전 CU PB SN SHFE CU SHFE SHFE SHFE PB 4,85,,6 46,5 48, 87,4,875 87,444 489,9 7,4 8,47,55 4,55,7,586 7 6,646,8,8 5,766 7,,87,75 48,5 48, 84,864,945 4,9 486,79 7,4 44, CANCELLED WARRANT 변동 7,75 4,5 4,7 975 9,7 5,64,84,78,76 전체중 CANCELLED WARRANT % 금주 5.% 4.% 5.% 4.4% 8.%.6% 64.% 4.% 57.5% 7.5% 전주 5.5% 8.% 48.9% 4.%.6% 9.5% 65.4%.8% 5.9% 4.% SHFE,9 88,9 646 5.8%.% SHFE SN 64,,69 64, 67.6%.7% Copper 프리미엄 Aluminum 프리미엄 8 상해 로테르담 싱가폴.. ($/lb) 미국 로테르담 ( 우 ) 6 4.8.6.4 8 6 4. 6Y. 6Y.8 7Y. 7Y.8 Zinc 프리미엄. 6Y. 6Y.8 7Y. 7Y.8 Lead, Nickel, Tin 프리미엄 4 9.. ($/lb) PB SN( 우 ) 4 4 9 상해 싱가폴 4 6Y. 6Y.8 7Y. 7Y.8 Copper 상해런던가격비교. 6Y. 6Y.8 7Y. 7Y.8 CFTC Copper 투기적순매수 6,9 6,7 6, 6, 6, 5,9 5,7 5, 5, 5, 4,9 4,7 4, 4, ( 우 ) SHFE 4/7 5/9 6/ 7/4 7/5 8/5 7, ( 계약 ) 6,, 4,,,, 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 68 6 58 5 48 4 5
Copper forward curve Aluminium forward curve $ $ $8 $6 $4 W M M $7 $6 $ $4 $ $ W M M $ $ $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Zinc forward curve Lead forward curve $4 $ $ $ W M M $6 $ $4 W M M $4 $ $6 $8 $ $ $ $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Nickel forward curve Tin forward curve $ $ $ W M M $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ $ $ $4 W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Month 스프레드변화추이 상해 Month 스프레드변화추이 8 ( 위안 / 톤 ) CU 4 CU PB 4 5/ 6/7 7/4 7/ 8/5 4/ 6/ 7/4 8/5 6
Commitment of Traders Report Copper Money Manager Position Aluminum Money Manager Position 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7, 6, 6, 5, 5, 4, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6,,,,9,8,7,6, 4,, Zinc Money Manager Position Lead Money Manager Position,,, 6 4 6,8,6, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6,,,8,6 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 8 6, 4 Nickel Money Manager Position Tin Money Manager Position,,, 6 5 4,,,, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 9, 8, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 9, 8, 7, 6, 7, 4 5, 총미결제약정대비순매수비중 총미결제약정대비순매수비중 5% % Cu(%) Al(%) Zn(%) % 5% Pb(%) Ni(%) Sn(%) 5% % % 5% 5% % % 5% 5% % % 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 5% 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7