Eagle eye-71 호 Today s Issue 이슈미국주요지수신고가랠리지속미국제조업지표및소비심리지표개선외국인순매수세기조적유입 기상도 GOOD GOOD GOOD 투자컨설팅파트ㅣ 21. 3. 3 Market Data 주요지표종가주요지표종가 KOSPI 1,979.99pt (+.%) DOW 1,321.71 (+.3%) KOSDAQ 52.9pt (+.11%) NASDAQ,3.12 (-.25%) KOSPI2 선물지수 257.2pt (-.%) 외국인 / 기관 +2,33 / -1,553 ( 억원 ) 거래대금,7. ( 억원 ) 프로그램매매 +2,359 ( 억원 ) 주식형수익증권 ( 십억원 ) 3,332 (-3 십억원 ) 야간선물 ( 예상 KOSPI 지수 ) 257.5pt (+.13%) 192.5pt 주간일정및이슈 (3/3~7) 리서치주간추천종목
Hanwha Daily 21. 3. 3 Mid - night Summary [ 미국증시 ] 혼조세마감 [ 유럽증시 ] 혼조세마감 [NEWS] 미국지난해 분기 GDP 성장률예상하회 경제성장률이예상을하회했지만, 제조업지표와소비심리지표호조소식이매수심리를자극. 등락을거듭한끝에혼조마감했지만, S&P5 는사상최고종가마감 미국제조업및소비심리지표개선소식이투자심리를개선시켰지만일부국가는약보합마감하면서혼조세 미국 13 년 분기경제성장률 (2.%) 이소비와수출증가율하락으로전망치 (2.5%) 를하회 GDP 의약 7% 를차지하는개인소비지출과수출증가율은하향조정되었지만기업설비투자는상향조정 2 월시카고제조업지표및미시간대소비자신뢰지수호조 DOW 지수글로벌증시종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (pt) 17 다우 1 15 1 13 12 13/1 13/3 13/5 13/7 13/9 13/11 1/1 DOW 1,321.71.3 1.3.17 NASDAQ,3.12 -.25 1.5 7.7 S&P5 1,59.5.2 1.2.75 STOXX Europe 33.2.2.57.23 Nikkei225 1,1.7 -.55 -.17 1.52 상해종합 2,5.3. -2.72 1.1 원 / 딜러금리및환율종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) (KRW) 1,2 원달러 1,15 1, 1,5 1, 13/1 13/3 13/5 13/7 13/9 13/11 1/1 미국 Y 2.5.3-3.5-3. 스페인 Y 3.51.9-1. -5.19 국고채 3Y 2.5 -.1 -.35-1.21 KRW/USD 1,7.5 -.12 -.5 -.27 엔 / 달러 1. -.3 -.9 -.2 Dollar Index 79.9 -.7 -. -1.99 WTI 원자재및기타종가 1D(%) 1W(%) 1M(%) ($) 113 3 93 WTI 3 13/1 13/3 13/5 13/7 13/9 13/11 1/1 국제유가 (WTI) 2.59.19.3 5.23 LME지수 3,.9 -.7 -.9 2.13 금가격 1,321. -.77 -.15. 은가격 21.2 -.52-2.3. 구리가격 7,. -. -1.2 -.23 BDI( 발틱지수 ) 1,25.. 7. 15. 반도체 (2G DDR 3현물 ) 2.5. -3.7-11.72 VIX지수 1. -.2 -.3-3.7 Economic Data / Schedule 주요지표 결과 컨센서스 이전치 코멘트 미, Q GDP 성장률 (qoq 연율 ) 2.% 2.5%.1% 컨센서스하회 미, 미시건대소비심리평가지수 1. 1.2 1.2 컨센서스상회 미, 1월미결주택매매 (mom).1% 2.% -.7% 컨센서스하회 27 일 ( 목 ) 2 일 ( 금 ) 3 일 ( 월 ) 일 ( 화 ) 5 일 ( 수 ) 미, 1 월내구재주문 (mom) (-1.%, C:-1.%, P:-.2%) 유, 2 월경기기대지수 (1.2, C:1., P:.9) 미, Q GDP 성장률 (qoq 연율 ) (C:2.5%, P:.1%) 미, 미시건대소비심리평가지수 (C:1.2, P:1.2) 미, 1 월미결주택매매 (mom) (C:2.%, P:-.7%) 자료 : Bloomberg, 한화투자증권투자컨설팅파트 미, 소비지출물가지수 (mom) (C:.1, P:.1%) 미, ISM 제조업지수 (C:52., P:51.3) 한, 2 월소비자물가지수 (yoy) (C:1.1%, P:1.1%) 미, 2 월 ISM 비제조업지수 (C:23.7, P:5.) 유, 1 월소매판매 (mom) (C:.%, P:-1.%) 유, Q13 GDP 성장률 (qoq) (C:.3%, P:.1%) 미, 베이지북공개 2
21. 3. 3 Hanwha Daily Eagle Eye - 1page Idea [Weekly Market Preview] 김기혁 (3772-739) 외국인순매수세로연중고점을경신. 하지만기조적인유입여부확인필요 지난주 KOSPI 는대외변수모멘텀부재에도불구하고외국인연속순매수세에힘입어연중최고치를경신. 213 년 1 월이후, 외국인매수와 KOSPI 의높은상관관계 (.75) 를고려한다면, 외국인수급개선이지수상승을견인할가능성 외국인순매수세반전이 KOSPI 추세전환시그널이될가능성은있지만, 외국인의기조적인유입여부는 1) 기업이익추정치하향추세반전 2) 한국관련외국인주식형펀드자금유입 3) 중국경기둔화우려해소등연관된주요변수들의개선이전제되어야할것으로판단 외국인수급과코스피방향성은높은상관성 (pt) 외국인누적매수 코스피 2, 2,5 2, 1,95 1,9 1,5 1, 1,75 1,7 13-1 13-13-7 13-1-1 주 : FnGuide, 한화투자증권투자컨설팅파트 ( 조원 )... 2.. -2. -. -. -. -. -12. 한국관련외국인주식형펀드자금 ( 십억 $) ( 조 ) 1 한국관련외국인펀드주간순유입액 ( 좌 ) 1 12 외국인누적순매수 _1주후 _KOSPI( 우 ) 12 2 (2) () () () () 12년3월 12년7월 12년12월 13년5월 13년9월 1년2월 주 : FnGuide, 한화투자증권리서치센터, 투자컨설팅파트 2 (2) () G2 모멘텀부활이확인된다면, 2,pt 시대의재진입가능성도기대 외국인수급호전이 KOSPI 박스권상단 (1,97pt) 돌파를이끌었다면, 2,pt 영역재진입은 G2( 미국 / 중국 ) 경기회복시그널확인으로판가름날전망 미국테이퍼링과이상한파등으로인한일시적인경기부진우려, 중국유동성긴축및성장률둔화우려등으로글로벌경기회복지연가능성이대두되고있지만제한적인우려에그칠것으로예상 한국주요기업들이미국과중국소비회복에민감도가높은만큼, G2 경기회복시그널이확인된다면실질적인기업이익개선과이를근거로한외국인매수세유입강도강화로이어지며, KOSPI 2,pt 안착및주가레벨업동력으로작용할것으로판단 55 5 53 52 51 5 9 7 G2 제조업경기부진은지속 중국 HSBC 제조업 PMI 5 5 12/2 12/5 12/ 12/11 13/2 13/5 13/ 13/11 1/2 주 : Bloomberg, 한화투자증권투자컨설팅파트 미국 ISM 제조업지수 하향추세반전여부가관건 59 57 55 53 51 9 7 한국관련주식형펀드자금유입 ( 십억 $) ( 조 ) 1 한국관련외국인펀드주간순유입액 ( 좌 ) 12 12 외국인누적순매수 _1주후 _KOSPI( 우 ) 2 (2) () () () () 12년2월 12년7월 12년12월 13년월 13년9월 1년1월 주 : FnGuide, 한화투자증권리서치센터, 투자컨설팅파트 2 (2) () () 3
Hanwha Daily 21. 3. 3 하지만, 대내외차별화는여전히진행되며추세상승자신감을약화 선진국과신흥국의주가및유동성흐름의차별화는여전히심화되고있고, 국내증시상승기대감이높아지고있지만외국인유동성이대형주와중소형주간의차별적유입이극명하게진행 동일방향의움직임이확인되며추세가형성될경우추세의신뢰성이높아지지만, 일부쏠림현상에의한차별화가부각되는상승이라는점에서추세형성기대감은약화될수있다는판단 또한, 외국인순매수세가기조적인유입인지점검을할필요성. 1) 신흥국주식형펀드로의자금유출지속 2) 외국인의아시아국가내한국시장선호도가여전히낮다는점에서매수강도는약화될가능성에무게 선진국과신흥국주가차별화 (213/1/1 = ) 선진 개국 BRICs 13 125 12 115 1 5 95 9 5 13/1 13/ 13/7 13/ 1/1 주 : Bloomberg, 한화투자증권투자컨설팅파트 외국인유동성유입차별화심화 ( 억원 ) 외국인누적매수 기간수익률 12,, 2.9% 2.%,,, 1.3% 2,.5% KOSPI( 종합 ) 시가대형 시가중형 시가소형 -2, 주 : FnGuide, 한화투자증권투자컨설팅파트기간 :2 월 21~2 월 2 일 3.5% 3.% 2.5% 2.% 1.5% 1.%.5%.% 선진국과신흥국의유동성차별화 외국인의한국선호도부진 ( 십억 $) ( 십억 $) 7 신흥시장합계 ( 좌 ) 선진시장합계 ( 우 ) 35 3 5 25 2 3 15 2 5 () (5) (2) () 12년3월 12년7월 12년12월 13년5월 13년9월 1년2월 ( 십억 $) 1.2.9..3. (.3) (.) (.9) (1.2) (1.5) (1.) 주전 3주전 2주전 최근1주 - - 한국 일본 대만 인도 필리핀 태국 인도네시아 주 : Bloomberg, 한화투자증권리서치센터, 투자컨설팅파트 주 : FnGuide, 한화투자증권리서치센터, 투자컨설팅파트 투자전략 : 높아진박스권. 반도체 / 화학 / 유틸리티등선별적업종접근유지 이번주대외증시일정을살펴보면, 1) 미국고용지표발표 2) 미국및중국제조업지표발표 3) 유로존성장률발표및 ECB 통화정책회의등글로벌증시방향성을결정지을수있는핵심모멘텀이대기 미국고용지표는소폭개선이예상되며, 테이퍼링과기존정책변화를가져다줄영향력은없을것으로예상. G2 경기는일부회복기대감을불러일으키는수준이예상되고있어상승모멘텀기대감약화 이번주는외국인순매수세지속여부에따라 KOSPI 방향성이결정될전망. 외국인매수강도약화및 G2 모멘텀기대감도크지않을것으로예상되는만큼박스권범위가일부높아지는정도의흐름전망 (195pt~2,pt) 업종접근은 1) G2 의일부경기회복기대감 2) 외국인순매수세지속 3) 업종차별화진행 ) 추세상승보다박스권장세가능성이여전히높다는점에서반도체 / 화학 / 자동차 / 유틸리티업종대형주중심의저가매수로대응하는것이유효할것으로전망 대형주관심 : 삼성전자, SK 하이닉스, 현대상사, 한국전력, 강원랜드, 신한지주, 이마트, 동부화재, 현대차, 현대모비스중소형주관심 : 하츠, 제우스, 네패스, 서진오토모티브, 와이솔, 도이치모터스
21. 3. 3 Hanwha Daily Stock Focus - 추천포트폴리오 수익률현황 (21.1.2 ~ ) KOSPI 투자유망종목수익률벤치마크대비누적수익률 -1.5% -.% -3.39% 종목명 투자관점 편입가 ( 원 ) / 편입일 투자포인트 수익률 삼성전자 V 1,372, / (12/3) IT 업종내벨류에이션매력존재및태블릿 PC 등스마트기기판매호조지속 -1.% 동부화재 M 55, / (2/) 21년자동차요율인상기대감및금리상승에따른수익성개선기대 -7.73% SK하이닉스 M 3, / (12/3) 반도체업황호조에따른실적개선세지속전망 +5.3% 현대모비스 M 312,5 / (2/21) 이익률회복에따른밸류에이션재평가기대 +.32% 한국전력 V 3,75 / (1/17) 전기값인상 / 재무구조개선등으로투자심리개선기대 +.7% 강원랜드 M 33,5 / (2/) 증설효과반영에따른실적개선지속 -.3% 신한지주 V,3 / (2/) 최근낙폭에따른밸류에이션매력부각및 21년마진개선기대 +.3% 현대상사 M 32, / (1/17) 기저효과및세계경기회복에따른교역량증가로실적개선기대 +2.13% 이마트 M 22,5 / (2/) 병행수입활성화정책수혜및규제완화에따른투자심리개선 -3.2% 현대차 V 23,5 / (2/) 신차출시에따른매출성장기대및밸류에이션매력존재 +.29% 투자관점 : M (Momentum: 모멘텀에의한판단 ), V (Value: 저평가된종목으로중장기적투자접근 ), T (Technical: 기술적판단에의한단기매매유망 ) STOCK A/S 현대모비스 (1233) +1.79% 21 년이익률회복기대감전방 ( 현대차 ) 산업의투자확대에따른외형성장기대감 강원랜드 (3525) +1.75% 낙폭이후저가매수세유입및지지라인구축 이마트 (139) -3.97% 외국인중심의매도세영향으로하락 SK 하이닉스 () -1.9% 반도체가격하락에따른투자심리약화 삼성전자, 임금피크제, 재계임금체계개편신호탄? < 뉴데일리 > 현대차, 213년대륙별판매 中서만웃었다 < 아시아경제 > SK하이닉스, 2% 조정 D램가격하락 <MTN> 동부화재, 1월순이익 31억.9% 감소 < 경제투데이 > 투자유망종목 vs. KOSPI 1.. 99. 9. 97. 9. 95. 9. 93. 92. 91. 12/3 1/ 1/9 1/1 1/19 1/2 1/29 2/3 2/ 2/13 2/1 2/23 2/2 TODAY S HOT STOCK 주간추천 KOSPI NHN 엔터테인먼트 (117) - 정부의웹보드게임규제가실시된이후우려가해소되고있고, 모바일게임, 온라인게임의성장이부각 - 1 월말출시한 라인디즈니츠무츠무 가다운로드및매출순위상위권을기록 - 온라인게임도 에오스 매출이유지되고있는가운데 풋볼데이 의실적개선세지속 스프레드 1.5 1..5. 12/3 1/ 1/9 1/1 1/19 1/2 1/29 2/3 2/ 2/13 2/1 2/23 2/2 (.5) (1.) (1.5) (2.) (2.5) (3.) (3.5) (.) 차바이오앤 (5) - 의료기관의부대사업목적자법인설립허용으로부대사업범위를연구개발활성화, 의료기기등구매, 의료기관임대, 의료관광, 의료연관분야, 기타등으로확대할예정 - 차병원그룹은크게차의과대학, 종합병원 & 전문병원, 차바이오앤등으로구성 - 차움의해외성장가능성가시화 5
Hanwha Daily 21. 3. 3 Stock Plus - 수급 외국인 / 기관순매수 외국인연속순매수 KOSPI 녹십자 (21) 한전 KPS(1) 베이직하우스한국전력 (13) SK 이노베이션 (11) 동부하이텍 () 삼양식품 () 등 KOSDAQ 내츄럴엔도텍 (12) 아이센스성도이엔지 (9) KG 모빌리언스예림당 () 인터로조파라다이스쎌바이오텍 (5) 등 기관연속순매수 대신증권 (2) 동아에스티 (21) 효성현대백화점 (1) GS 건설영원무역 () 삼성생명 JB 금융지주 () 등 실리콘화일 (22) 아프리카 TV(19) 리드코프경동제약삼목에스폼 (9) 나노신소재 () 에버다임 () 등 외국인 / 기관동반순매수 한국가스공사기아차삼성물산 KT&G 아모레퍼시픽 LG 하우시스삼성전자일진디스플현대증권등 피에스케이파라다이스에스엠리드코프씨티씨바이오 매일유업모두투어유진테크액토즈소프트등 * 괄호 () 는연속순매수일수, / 기준 : 순매수수량 3, 주이상 코스피순매매상위종목외국인일간순매수 외국인일간순매도 기관일간순매수 기관일간순매도 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 1 NAVER 79,7 현대제철 -2,5 삼성증권 27,5 삼성중공업 -55,9 2 삼성전자 32,325 SK -19,132 SK 2,53 POSCO -3,75 3 KT 23,5 삼성증권 -17,3 삼성전자 12,17 삼성SDI -32,91 SK이노베이션 21,12 삼성중공업 -,51 신한지주,35 NAVER -2,592 5 기업은행 2,75 대우조선해양 -7,95 미래에셋증권,235 SK이노베이션 -23, 코스닥순매매상위종목외국인일간순매수 외국인일간순매도 기관일간순매수 기관일간순매도 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 종목명 대금 ( 백만 ) 1 셀트리온 5,177 다음 -2,1 씨티씨바이오 5,2 에스에프에이 -9,31 2 원익IPS 5,2 GS홈쇼핑 -2,7 CJ E&M,991 컴투스 -2,213 3 서울반도체 3,32 성광벤드 -2,2 에스엠,25 게임빌 -1,99 컴투스 2,1 에스에프에이 -1, 와이지엔터테인먼트 1,3 테라세미콘 -1,29 5 파라다이스 2,359 인포피아 -1,392 GS홈쇼핑 1,75 AP시스템 -1,177 거래급증상위종목 코스피 종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률종목명등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률 1 KT 1.3% 93,23 1.91% 에스에프에이 -.7% 2,5 9.2% 2 삼성증권 2.% 9,22 1.2% 테라세미콘 -13.2% 12,1 59.91% 3 현대증권.% 51, 22.9% 에스엠 1.9% 27,9 3.59% 삼성전자우 2.% 59,77 22.5% 오이솔루션 -9.13% 72,223 29.% 5 기업은행 1.12% 2,33 227.3% 뷰웍스.5% 1,297 25.5% * 전일종료대비, 거래대금상위 2 종목중거래급등률상위 5 종목 * 전영업일오후 5 시 분 DataguidePro 기준 코스닥 Compliance Notice 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용할수없습니다.
21. 3. 3 Hanwha Daily 주간일정및이슈 (3/3~7) 날짜이벤트내용코멘트 미, 2 월 ISM 제조업지수 (pt) 1 월 : 51.3 2 월 : 52.(E) 한파영향으로 1 월에급락했던부분을일부만회하면서회복가능성을부여해줄듯 미, 1 월개인소비지출 / 소득 (%, mom) 12 월 :.%/.% 1 월 :.1%/.2%(E) 일시적현상이겠지만연초날씨영향에가계의소비지출둔화불가피 3/3 ( 월 ) 유, 2 월 PMI 제조업지수 (pt) 1 월 : 5. 2 월 : 53.(E), 잠정치 53. 엇갈린실물지표들로인해단기조정, 단경기부양에대한기대감은여전히유효 중, 2 월 HSBC PMI 제조업지수 (pt) 1 월 : 9.5 2 월 :.5(E), 잠정치.3 경기지표둔화, 목표성장률하향조정가능성등체감경기는둔화된상황 중, 양회시작 정치협상회의 3 일, 전국인민대표자회의 ( 전인대 ) 5 일시작 3/ ( 화 ) 한, 2 월소비자물가지수 (%, yoy) 1 월 : 1.1% 2 월 : 1.1%(E) 공공요금인상영향은있으나여전히국내인플레이션압력은낮은수준 미, 베이지북공개 최근지표둔화가일시적인것이라는평가를통해경기둔화에대한우려완화예상 3/5 ( 수 ) 미, 2월 ISM 비제조업지수 (pt) 유, 1월소매판매 (%, mom) 1 월 : 5. 2 월 : 53.7(E) 12 월 : -1.% 1 월 :.%(E) 제조업지수에비해변동성은적으나연초부터심리부진이어지며소폭조정불가피 전월기저효과에의한반등이기대되며유로존경기지표둔화우려는완화될듯 유, Q13 GDP 성장률 (%, qoq) 3Q:.1% Q:.3%(E), 잠정치.3% 주요국의 12 월실물지표들이부진한모습을보임에따라하향조정가능성도염두 3/ ( 목 ) 미, 1 월공장주문 (%, mom) ECB 통화정책회의 12 월 : -1.5% 1 월 : -.5%(E) 한파영향에따른기업활동차질을감안할때내구재를포함한신규수주부진예상 추가적경기부양은채권불태화를중단하여시중에유동성을공급하는방안제기 3/7 ( 금 ) 미, 2월비농업부문신규고용증감 ( 명 ) 미, 2월실업률 (%) 1 월 : 11.3 만명 2 월 : 15. 만명 (E) 1 월 :.% 2 월 :.%(E) 연말특수이후서비스업을중심으로반사효과에의해부진했던요인이완화. 신규고용이소폭이나마늘면서노동시장개선가능성보여줄듯 3/ ( 토 ) 중, 2월수출 / 입 (%, yoy) 중, 2월소비자물가지수 (%, yoy) 1 월 :.%/.% 2 월 : 3.%/5.%(E) 1 월 : 2.5% 2 월 : 3.%(E) 수출입물량이 1 월에집중되었던점을감안할때 2 월수출입총량은다소부진할듯 2 월초춘절이있어돼지고기가격을비롯한생활물가상승압력 7
Hanwha Daily 21. 3. 3 금주의주요이슈 주요경제지표코멘트 : ECB, 추가부양가능성은? 미국 ISM 제조업지수와고용동향, 경기둔화우려낮춰줄것 : 한주동안다수의미국경제지표는혼조세를보일것으로예상. 여전히날씨영향이반영된결과. 그러나베이지북을통해최근지표둔화가회복추세의훼손보다는일시적이라는평가가이어지면서우려감은완화될듯. 더욱이 ISM 제조업지수와고용동향등주요경제지표들이지난달 (1 월 ) 보다미약하게나마개선되는모습을보이며시장에긍정적인효과를줄것으로예상. 주초반에발표될 ISM 제조업지수는 1 월에급락했던부분을일부만회하면서회복가능성을부여해줄듯. 주후반고용동향은실업수당청구건수가 1 월대비개선폭이미미했음을고려할때비농업신규고용이크게나아지진않을듯. 하지만연말특수에대한부정적인반사효과소멸은신규고용이이루어질수있는여건을제공하면서 1 월보다노동시장이개선될수있다는판단 미국소비, 어떻게볼것인가 : 최근미국경제지표의부진은작년말부터이어진한파 / 폭설에따른생산및소비활동둔화에기인. 3 일 ( 현지시각 ) 발표될개인소비지출역시전월비증가폭둔화가예상되는가운데향후소비의방향성에대한점검필요. 일시적인부정적요인이소멸되는 3 월이후미국소비는꾸준히개선추세보일것으로예상. 왜냐하면 1) 시간당임금상승, 기업해고압력둔화등고용환경의점진적인개선이가계소득증가로이어질개연성있다는점, 2) 미국가계부문의디레버리징이작년연말을기점으로레버리징국면으로전환되면서소비자신용을중심으로다시소비를늘릴수있는환경이조성될수있다는점, 그리고 3) 정책적인불확실성이 213 년보다완화되는데다 11 월중간선거를앞두고정책모멘텀이긍정적으로작용할수있기때문. 1 분기까지의미국경제지표둔화흐름이일시적인현상이라고볼때경기회복이라는추세를훼손하지는않을전망 ECB, 추가부양책내놓을지관심 : 3 월통화정책회의에서추가부양책발표여부에관심. 기준금리가사상최저치인.25% 까지내려오면서 ECB 가선택할카드가많지않은가운데시중통화량을늘리는방식을채택할가능성제기. 지난 212 년무제한국채매입프로그램 (OMT) 을도입하면서급격한유로화가치하락과물가상승을막기위해채권불태화적용. 그러나도입당시 (212 년 9 월 ) 기준현재유로화는달러대비.3% 나절상되었을뿐만아니라강세가지속중이며물가상승률도 2.% 에서.7% 까지하락한상황. 결국디플레이션우려에경기부양을위한추가적행동에나선다면채권불태화를중단하여시중에유동성을공급하는방안도유효할것으로예상. 지난 25 일 EU 집행위에서경제전망을발표하면서올해 GDP 성장률전망은소폭상향조정 (1.1% 1.2%) 하면서도물가상승률은대폭하향조정 (1.5% 1.%) 한점은 ECB 가추가행동에나서는데대해일정부분기반을마련한결과라는판단 중국양회 ( 정치협상회의 + 전인대 ) 개막 : 3 월 3 일정치협상회의를시작으로 5 일에는전국인민대표자회의 ( 전인대 ) 개최. 작년 11 월 3 중전회에서경제개혁에대한향후 5 년간의큰그림을제시한이후이번전인대를통해경제성장률목표치조정 (7.5% 7.%) 과위안화환율제도개선등과같은의제가다뤄질것으로예상. 지난 2 년동안중국의경제성장률목표치는 7.5% 였던데반해지도부는지속적으로 안정적인성장 을언급. 체질개선을위한구조개혁으로 7.% 수준을제시할것으로전망. 또한최근위안화절하이슈와도맞물려위안화환율변동폭확대에대한논의가능성도있음. 지난 212 년에도전인대에서환율일일변동폭확대관련언급들이이어진이후 월에기존 ±.5% 에서 ±1.% 로조정된바있음 금주의주요차트 주요국 2 월제조업체감경기 미국 2 월고용동향 (pt) 5 미국 ISM 제조업중국 PMI 제조업유로존 PMI 제조업 ( 천명 ) (%) 비농업부문고용자수변동 ( 좌 ) 미국실업률 ( 우 ) 11 55 5 5 이유는상이하지만연초들어지역별체감경기둔화 35 미국은한파영향, 유로존은과도했던기대조정 중국은제조업모멘텀약화 3 7 9 11 12 13 1 2-2 - - - -1, 한파등일시적인요인이완화되면서고용시장에대한우려감소회복세지지하는결과예상 7 9 11 12 13 1 9 7 5 3 자료 : Bloomberg EU 집행위물가상승률대폭하향조정, 디플레이션우려감확대 자료 : Bloomberg 중국 2 월수출입동향 (%,yoy) ( 십억달러 ) (%,yoy) 2.5 EU 집행위 13 년 11 월전망 EU 집행위 1 년 2 월전망 5 무역수지 ( 좌 ) 중국수출 ( 우 ) 중국수입 ( 우 ) 2. 1.5 1. 1.1 1.2 1.7 1. 1.5 1. 1. 1.3 3 2 2 - -2.5 21 215 21 215 유로존 GDP 성장률 유로존 CPI -2-3 7 9 11 12 13 1 - - 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg
SK 네트웍스 (KS.17) 21 년은 SK 네트웍스재도약의해 21. 3. 3 Hanwha Daily 주가 (2/2),33원 분기 SK네트웍스의매출액은전년동기대비 5.7% 감소했지만, 영업이익은 17.2% 증가한매출액 (13.12E) 27,29억원 92억원을기록하여컨센서스인 9억원을크게상회 영업이익 세전계속사업손익 순이익 EPS 증감률 3,1 억원 -1,3 억원 -1,97 억원 -7,93 원 적전 영업이익률 1.2% 21 년 SK 네트웍스는모든사업부의실적개선모멘텀이예상된다. 1) IM 사업부는소매사업매각을통해마케팅비용축소하여영업이익률상승, 2) E&C( 주유소, 렌터카등 ) 사업부는 SK 에너지의주유소 M/S 확대지원과렌터카사업강화, 3) T&I 사업부는글로벌경기개선기대와이란과의철강거래재개, ) 패션사업부는신규런칭브랜드및온라인몰영업정상화, 5) 워커힐사업부는면세점확장모멘텀이각각있기때문 자산매각, 손실발생사업매각등을통해재무구조개선및강화하여 21 년에는성장성에포커싱 PER -. 배 김경기 3772-771 한화케미칼 (KS.93) 한화큐셀의흑자예상 + 건자재부문수익성개선기대 주가 (2/2) 21,원 동사의 1분기실적은매출액 2조9 억원 (+1.1%QoQ), 영업이익 39억원 (+1.%QoQ) 을예상. 매출액 (13.12E) 영업이익세전계속사업손익순이익 EPS 7,억원 9억원 -3억원 억원 23원 영업이익이전분기대비증가할것으로예상하는이유는태양광부문의실적개선이예상되기때문 우선 분기에한화큐셀에반영된일회성비용 억원이재고평가이익으로 1분기이익에계상될예정이고유럽지역의판매가격개선이기대됨. 월에유럽과중국의덤핑협상이타결되면서중국업체들은자발적인수출가격인상에합의한바있음. 이로인해유럽수출비중이높은한화큐셀이 1분기에영업흑자를달성한것으로예상 증감률 -9.2% 영업이익률 1.2% 또한건자재부문의실적역시계절적인비수기를벗어나면서 분기대비개선될전망. 최근주택시장이회복움직임을보이고있다는점을고려할때동사의건자재부문수익성이한단계레벨업할가능성이커보임 PER 937.9 배 이다솔 3772-731 현대위아 (KS.112) 주가 (2/2) 매출액 (13.12E) 영업이익 세전계속사업손익 순이익 EPS 19, 원 1,2 억원 2 억원 2 억원 17 억원 5 원 증감률.3% 영업이익률 1.3% 성장동력에대한가시성은여전히높다 자동차부문에서의견조한실적증가추세가지속되고있고, 향후중국엔진및서산부지관련증설에대한기대감이커질수있다는점을고려할경우현대차대비 Valuation 프리미엄 ( 현재 12M Forward PE 기준 2%) 이재차상승가능할것으로판단 기계부문이주된실적악화의요인이되어온것은사실이나, 향후 213 년을저점으로실적개선추세로의전환이가능할것으로판단되기때문에추가하락에대한우려는제한적 PER 1.3 배 김연찬 3772-3 율촌화학 (KQ.73) 안정적인성장유지 주가 (2/2) 12,9 원 전자재료사업 : 고성장 + 턴어라운드확인, 전자재료사업은과거안정적인매출성장에도 매출액 (13.12E),7 억원 불구, 시제품중심매출구조로적자였지만, 213년 9% 수준의 OP margin 을기록하며턴어 영업이익 3억원 라운드에성공하였고, 향후에도이와같은마진율이유지가능할것으로전망 세전계속사업손익 순이익 EPS 주간추천종목 : SK 네트웍스, 한화케미칼, 현대위아, 율촌화학 39 억원 275 억원 1, 원 증감률 21.% 영업이익률.3% 21. 3. 3 ㅣ리서치센터 안정적인성장 + 21 년사상최대실적기대, 연포장과골판지, 필름사업부의안정적인실적개선과전자재료사업부의고성장본격화 21 년에도필름사업부의 Capa 증설효과및전자재료사업부의고성장추세에힘입어매출액과영업이익모두사상최대실적을달성할것으로전망 PER 11.5 배 정홍식 3772-759 Compliance Notice 상기종목에대하여 21 년 2 월 2 일기준당사및조사분석담당자는규정상고지하여야할재산적이해관계가없습니다. 당사는 21 년 2 월 7 일현재상기의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전에제공한사실이없습니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 김경기, 이다솔, 김연찬, 정홍식 ) 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용할수없습니다. 9