Sector Report 2015.10.12 통신서비스 IoT 백서. 통신사업자의 투자 기회가 엿보인다 통신서비스 (OVERWEIGHT) What s new? 홈 IoT와 산업 IoT의 폭발적 성장 가능성 발견. 함의와 가 능성을 따져보자! Our view 2016년 이후 강한 성장 전망되며, 선점하는 사업자는 상당 한 수익 기회를 창출하게 될 것. 통신사업자는 가장 강력한 후보가 될 것으로 전망 종목 투자의견 목표주가 (원) SK텔레콤 BUY (M) 380,00 (M) KT BUY (M) 40,000 (M) LG유플러스 BUY (M) 17,000 (M) 2015년은 IoT의 원년이다. 글로벌 IT 시장에서 IoT의 성장 잠재력에 대해 의심하는 시각은 전무하다. 그리 고 지금이 바로 성장에 대한 캐즘이 깨질 수 있는 시점일 수 있다고 보여진다. 구글, 애플을 비롯한 삼성전자, LG 전자 등은 기민하게 움직이고 있고, 단순히 IT 기업뿐 아니라, 각종 H/W & 서비스 기업은 IoT와의 접목 가능성 에 대해 심각하게 고민 중이다. 이러한 성장 과정에서 역할이 기대되는 통신사업자의 강점은 네트워크에 대한 배 타성과 통제력, 그리고 고객에 대한 접점이다. 이러한 통신사업자의 배타적 자산에 더해질 IoT의 개방성은 통신업 의 타 산업 진출을 실현시킬 것이다. 이런 맥락에서 최근 LG유플러스의 초기 영업 성과는 분명히 주목되는 부분 이다. 별도의 월 정액 요금이 부과된다는 단점에도 불구하고, 초기 성공을 거두는 것은 보조금 효과, 성공적 홍보 를 통한 고객의 지불 의향 향상, 원스탑 서비스 제공에 따른 편리함 덕이라 판단된다. 이는 매우 중요한 포인트인 데, 이러한 강점은 그대로 타 산업 영역으로의 확장 시, 경쟁력이 될 수 있는 부분이기 때문이다. 홈 캐어 시장 진출 Valuation up! 홈 IoT를 통해 홈 캐어 시장으로의 사업 확장이 이루어진다면, 통신 업종의 Valuation은 도약의 기회를 얻게 될 것이다. 대표 렌탈 회사인 코웨이의 매출액 증가율은 2~5% 내외이 며, 영업이익률은 17%에 달한다. 높은 수익성 덕에 Valuation은 매우 높은 수준에서 형성(PER 25배 내외)되어 있다. 동사의 렌탈 분야 매출액만 연간 2조원에 육박한다. 매출액이 큰 이유는 높은 ARPU 덕분이다. IoT 사업의 ARPU는 1만원 내외에 불과하겠지만, IoT 서비스를 Bridge 삼아 렌탈 사업으로 확장한다면 ARPU는 가볍게 5 만원을 넘어설 수도 있다. 100만 가구를 고객으로 확보한다면, 연 매출액은 6천억원을 넘어서게 된다. 전체 가구 수 대비 침투율을 50%로 가정한다면 5.4조원의 시장 규모(가구 수 900만 / ARPU 5만원 가정 시)를 형성할 수 있다. 게다가 이는 기존 시장에서의 성공에 한정한 시나리오일 뿐이다. 새로운 비즈 모델(예를 들면 건강 관리 등) 이 나올 것이고, 통합 과금을 통해 통신사업자는 추가 ARPU 상승을 꾀할 수 있다. ARPU에 상한선을 정하기 어 려울 것으로 전망되며, 게다가 이 영역은 정부의 규제로부터도 자유롭다. <새로운 성장 동력 확보 + 탈 규제>라는 대명제가 수립될 수 있는 논의의 시작이다. 통신사업자가 CATV의 독점을 깨는데 5년이면 충분했다. 렌탈 시장의 핵심 역량이 조달 비용, 유통, 마케팅 등이라면, 통신사업자가 충분히 도전해 볼 만한 시장이다. 산업 IoT 제조업의 혁신 & 원가 절감 공유 산업 IoT 측면에서도 성장 기회가 있다. IoT를 통해 기업 은 특히 제조 분야에서 새로운 기회를 얻을 수 있다. IoT 기술이 적용된 스마트 공장은 제조 공정이 디지털화되어 고객 맞춤형 제품을 생산하고, 소프트웨어를 기반으로 유연화 & 지능화되어 상황에 따라 공정을 최적화하는 방식 으로 운영된다. 이는 기업의 제조 원가를 낮출 것이다. 또한 경쟁 방식에도 변화가 수반될 수 있다. 기업은 해당 제품만 제조하는 것이 아니라, 제품과 통합된 시스템이나 서비스까지 함께 제공할 수도 있다. 이러한 변화를 통해 폭발적인 성장 기회를 얻게 될 사업자(H/W 제작사, 솔루션 제작사, 서비스 제공자)는 분명히 출현하게 될 것이다. IoT 투자 대안 통신사업자를 주목하라! 현 시점에서 혁신 기업을 찾는 것은 매우 어려운 것이 현실이 다. 우리는 그 대안으로 통신사업자를 선택할 것을 제안한다. 1다양한 디바이스 연결에 따른 통신사업자의 본질 적 수익 기반 확대, 2홈 IoT를 매개체로 한 홈 캐어 시장 진출, 3산업 IoT에서의 기회 공유 등이 핵심 투자 포 인트이다. 게다가 통신사업자는 충분히 저평가되어 있고, 안정적 현금 흐름을 바탕으로 고배당을 지급하고 있다는 점을 잊지 말아야 한다. 통신업종에 대해 Overweight 투자 의견을 유지한다. 3사 모두에 대해 매수 관점을 유지 하고, Top pick은 LG유플러스를 제시한다. 당장 홈 IoT 분야에서 두각을 나타내고 있고, 본업의 성장성이 가장 뚜렷하다는 점을 투자 포인트로 주목했다. Valuation 관점에서 먼저 치고 나갈 수 있다고 전망한다. SK텔레콤과 KT는 포텐셜에 주목하고 있다. 양사의 제휴 능력, 자산(인력 등)은 결국 무궁무진한 잠재력을 가진 IoT 시장에서 성과로 연결될 수 있을 것으로 전망한다.
통신서비스 목차 공급자 관점... 7 시장에 대한 정의... 7 어떤 플레이어가 있는가? (글로벌/국내)... 11 통신사업자의 역할과 준비... 14 글로벌 통신사업자의 IoT 현황... 17 수요자 관점... 20 홈 IoT : 홈 캐어 시장으로 진화... 20 산업 IoT : 제조원가 절감에 대한 니즈... 23 국가 : 에너지 / 교통 / 보건 & 의료 중심으로 접근... 26 왜 통신사업자를 주목해야 하는가?... 27 IoT, 홈 캐어 시장 선점 위한 Bridge가 될 것... 27 TV 플랫폼 시장에서의 성공이 주는 교훈... 29 렌탈 시장 진입의 의미... 31 산업 IoT : 제조원가 절감 기회의 공유... 33 통신업을 사야 할 이유가 생겼다... 33 IoT를 알파 개념으로 인식하자... 35 참고 : 향후 이슈가 될 분야 (보안 케이스)... 37 4
Sector Report 지난 9월 14일 당사는 LG 유플러스의 홈 캐어 사업자로의 발전 가능성에 대한 리포트를 작성한 바 있다. 이후 IoT 산업 컨퍼런스 참여, 기업 미팅, 자료 분석을 통해 얻게 된 지식을 업데이트 하기로 하였다. 사실 IoT 산업은 이제 막 발걸음을 뗀 상황이다. 현 시점에서 미래 가입자 수 예측, 디바이스 보급 에 대한 전망은 큰 의미가 없다고 본다. 이미 시스코를 비롯한 몇몇 기관에서는 2020년까지 디바 이스 보급량에 대한 예측을 발표했으나, 각 발표 기관 사이에 편차가 워낙 크기 때문에 신뢰성을 담보할 수는 없다. 다만 시장 조사 업체의 천차만별 전망에도 불구하고, 스마트 홈이 다양한 산업과 융합되면서 향후 지속적인 성장세를 이어나갈 것이라는 전망에는 이견이 없다. SA 는 2019년까 지 연 평균 19%의 성장률을 기록할 것으로 전망(글로벌 기준). 한국 스마트 홈 산업 협회는 2017 년까지 국내 성장률이 연 평균 28%를 기록할 것으로 전망(2017년 기준 약 18조원 시장 형성) 현 시점은 미래 방향성에 대한 인사이트가 좀 더 중요하다고 생각한다. 초기 인터넷 출현 시점을 상기해보자. 현재 인터넷 환경을 상상할 수 있었을까? 우리는 IoT 산업이 생각보다 이른 시기에 자 리 잡을 수 있을 것이라 전망하고 있다. 네트워크(LTE/WiFi 등), 제조 역량(중국 제조사 發 낮은 원가 / 혁신성), 높은 스마트폰 보급률, 통신사업자의 성장 동력 둔화에 따른 적극적 뉴 아이템 찾 기 노력, 스타트업 활성화에 따른 새로운 컨텐츠와 Business model 의 출현 등은 이러한 낙관적 전망의 근거이다. 다음 차트를 보자. 구글에서 제공하는 트렌드 서비스를 통해 IoT 에 대한 글로벌 관심도를 표시한 것이다. 이미 IoT 에 대한 글로벌 관심도는 폭발하듯 커지고 있는 상황이다. 이미 코웨이와 경동나비엔은 IoT 기능이 추가된 제품을 전면부에 내세우고 광고를 하고 있다. 글로벌 기 업 중에는 조명 제품에 IoT 기능 탑재가 활발하게 이루어지고 있다. 향후 1~2년 내에 출시될 가정 내 주요 가전 제품은 대부분 IoT 기능이 탑재될 것으로 전망되며, 특히 렌탈, 에너지, 조명, 냉난방 과 관련한 제품은 IoT 기능이 핵심 마케팅 factor 가 될 것으로 전망된다. [그림-1] IoT 관심도 자료: Google Trend 2005 2007 2009 2011 2013 2015 5
통신서비스 실제로 IoT 회선은 부지불식간에 이미 한국 이통업종의 한 축을 차지하고 있다. 미래부의 지난 9 월 발표에 따르면 국내 이동전화 회선 중 IoT 회선이 차지하는 비중은 약 6.8%에 달한다. 전체 이 동전화 회선 5,805만7,486개 중 396만3,245개 회선이 IoT 용으로 사용되고 있는 것으로, 이는 지난해 12월 346만5,679개에서 50만개가량 증가한 수치이다. 분야별로는 원격관제가 168만4,904건으로 가장 많았고, 차량관제와 무선결제가 각각 71만 5,321건과 59만2,042건으로 그 뒤를 이음 태블릿 PC 는 56만2,475건으로 감소한 반면, 웨어러블 회선 수는 지난해 말 5만건에서 7월 23 만9,000건으로 증가 사업자 별로는 SKT 가 149만7,990개, KT 와 LGU+가 101만9,189개와 89만4,698개를 기록 함 본 자료에서는 IoT 에 대한 기관 전망, 공급자와 수요자에 대한 기본적인 정리를 포함시켰다. 통신 사업자 관점에서의 IoT 의미를 생각해 보았고, 투자자에게 어떤 의미가 있는지에 대한 고민을 담아 보았다. 본 자료는 KT 경영경제연구소와 한국정보화진흥원, 애틀라스 리서치 및 주요 언론사 발표 등을 토 대로 재정리하는 방식을 활용했다. 애널리스트의 인사이트를 첨가하여 서술하였고, 이미 연구된 지 식을 정리, 재가공하여 활용하였음을 밝힌다. 따라서 단락별로 출처를 명기하였다. 또한 애널리스트 는 2015년 9월 LG 유플러스에서 주최한 IoT 컨퍼런스에 참여하였고, 컨퍼런스를 통해 취득한 정 보를 가공하여 전달하도록 하겠다. 6
Sector Report 공급자 관점 시장에 대한 정의 IoT 시장을 정의하면 크게 세가지 영역(1네트워크, 2디바이스, 3서비스)으로 구분될 수 있다. IoT(Internet of Things) 시장이 IoP(Internet of People) 시장과 다른 점은 네트워크 시장의 역 할이 상대적으로 축소되는 반면(약 70%의 디바이스가 근거리 통신망을 활용), 디바이스 매출액이 커지고 & 다양화될 것이라는 점(센싱, 제어 디바이스의 급속한 성장)이다. 그리고 IoT 에서 의미 있는 신규 시장을 창출할 수 있는 영역은 서비스 시장(빅데이터 / 솔루션 / 애플리케이션 영 역)이 될 것이다. [그림-2] Connected Device 시장 구조 : IoP vs. IoT $1,300B 콘텐츠 (메신저, SNS, 게임, 음악, 동영상 등) $405B $550B Service Network $950B $305B $ $9B 서비스 (보안관리, 원격 진료, 에너지관리 등) 핸드폰/태블릿/PC $300B Device $637B 센싱, 제어 디바이스 (가전, 알람, 계량기, 의료기기 등) IoP IoT 자료: 디지에코 재인용 서비스 / 네트워크 / 디바이스로 구성된 IoT 시장에서 디바이스(센싱 및 제어 디바이스)가 초기 가 장 큰 사업 규모를 형성할 것으로 전망된다. 이에 따라 대부분의 투자자 사이에서 초기에 가장 주 목 받는 시장 영역은 디바이스 분야이다. 소비자 이용 디바이스가 다양화되면서 커넥티드 디바이스 는 2022년 300억개 이상으로 늘어날 것으로 전망되고 있다(2013, Machina Research). 커넥티드 디바이스는 크게 가전 사업자 중심의 생활 가전 제품과 통신/IT/가전 사업자 중심의 스마트 제품으 로 구분된다. 여기서 스마트 제품에는 CCTV, 에너지, 조명, 헬스캐어, 커넥티드 카 등의 스마트 기 능을 탑재한 제품 군이 포함된다. 하지만 실제 IoT 디바이스의 대부분은 기존 비통신(가전 제품 등) 디바이스에 통신 모듈이 추가된 형태이다. 따라서 이를 새로운 부가가치 영역으로 보기는 어렵 다. 물론 새로운 디바이스 시장이 형성되고 있지만, 아직은 초기 단계이기 때문에 어느 정도 수요를 창출할지, 혹은 어떤 기업이 주도권을 잡을지에 대해서는 좀 더 지켜봐야 하는 상황이다. 게다가 이 시장은 현재까지 뚜렷한 시장 지배적 사업자가 없으며, 각 사업자가 상호 각축을 벌이고 있는 초기 시장의 양상을 보이고 있다. 실제로 LG 유플러스에서 제공하는 IoT H/W 는 중소 기업에서 제작하 고 있다. 7
통신서비스 [그림-3] 스마트 디바이스 개발 현황 스마트 전구의 경우, 블루투스 기반에 스마트폰과 연동이 되는 LTE 전구 출시가 확대 Lighting <Philips Hue> <Philips HF3520> <Philips HF3520> <Nano Leaf> Home Security 보안용 단말의 경우 센서 기반 단말과 보안 카메라 관련 제품 출시가 확대 <Dropcam> <Home> <Simplicam> <Homeboy(무선)> <Blink(무선)> Thermostats/ Alarm systems 온도 조절기는 기존 냉난방 시스템과 연결해 집안의 온도를 조절. 최근에는 가정 내 개별 방이나 특정 위치에 센서를 설치한 후 장소에 따라 온도 조절이 가능한 형태로 발전 <Nest> <Nest Protect> <Lylic> <Tado> <Ecobee3> Smart Appliance 스마트 가전의 경우 신규 스타트업이 개발한 아이디어 상품과 함께 전자제품 제조사들은 기존 백색 가전에 스마트 기능을 추가 <Quirky 스마트 에어컨> <Keen Home 스마트 환풍장치> <삼성/LG전자 스마트 가전> 자료: Trend Spectrum(2014.11), 디지에코 재인용 [그림-4] Connected Device Forecasts in Home and Personal Devices Car Connected Car PAYD Device Navigation Intelligent Thermostat Intelligent Powersocket Energy Consumption Dispay Smart Meter Light Bulb House Information & Control Inhouse Connected Camera Locks Alarm System Home Automation Sensors Modern Freezer Game Console Dishwasher Printer Set-top Box Washer Scanner Cooking Equipment Laptops Smartphone Tablet PC ereader TV Stereo System Webcam Weight Scale White Goods Digital Camera ehealth Monitor Network Attached Storage SportsGear Projector Sport Shoes ehealth Device 300억개 이상 AV Devices Network Equipment Personal Device 2012 2017 2022 자료: The Connected Life, Machina Research 2013, OECD 2012, 디지에코 재인용 8
Sector Report [그림-5] 주요 Device 시장 규모 및 성장률 연간 판매량( 13) (단위: 백만대) 250 200 150 100 TV Digital Camera Printer Car IP Camera 기존의 비통신 기기에 통신 모듈이 추가 신규 통신 기기 50 0 게임 LED 콘솔 Smart Smart :Light band Meter DSLR -30% 0% 50% 100% CAGR 자료: 디지에코 재인용 [표-1] 전세계 산업별 IoT 전망 산업분야 '20년 전망 (Billion) 소비자 가전 $543 지능형 빌딩 $214 유틸리티 (전기/가스 등) $38 자동차 $199 트렌드 Connected TV, Settop Box, 게임 콘솔 중심 으로 성장하며 프린터/백색가전 등으로 확대 보안, 건물자동화 중심으로 기업보다 개인(가 구) 시장에서 더 크게 성장 에너지 절감 및 탄소배출 규제 대응 등의 이슈 로 Smart Meter 중심으로 성장 보안/추적, 응급상황대응, 네비게이션 서비스를 중심으로 애프터마켓이 크게 성장 대표 사례 미국 Connected TV: '13년 3,510만 가구에서 '16년 5,270만 가구로 증가 미국 가정용 보안 서비스: '13년 2,300만에서 '18년 3,400만 가구로 성장 유럽: '20년, 가구의 80%까지 도입 미국: '21년, 가구의 80%인 2억8,500만대 설치 브라질, 남아프리카: 자동차 도난이 많아 보안/ 추적 장치 설치 의무화 의료기관 중심으로 성장할 것이나, 건강 관심 헬스케어 $85 증대로 개인/가정용 장비도 크게 성장 자료: Machina Research 외 관련 기사, 디지에코 재인용 스마트밴드: '14년 판매 2천만대, 연 78% 성장 전망 네트워크 관점에서는 IoP 에 비해 상당 부문 그 역할이 축소될 것으로 전망된다. 약 70%에 이르는 IoT 디바이스들이 WiFi 나 Z-wave 와 같은 근거리 통신망을 이용할 것으로 전망되기 때문이다. 이는 전력 소모를 줄이고, 비용 효율적인 관점이 중요하기 때문이다. 특히 홈 IoT 는 소물 제품 중 심으로 구성되어 있는데, 배터리 교체 주기 또한 중요하다. Z-wave 기술을 적용한 소물 기기는 약 2~3년에 한번 정도만 배터리를 교체하면 되기 때문에, IoT 에 최적화된 근거리 무선 통신이라 할 수 있다. 따라서 과거 스마트폰의 보급과 달리 일방적으로 <IoT 디바이스 보급 = 통신 네트워크 수입 확대>의 시각으로 보기는 힘들다. 다만 활동 반경이 큰 일부 영역(커넥티드 카 등)는 예외가 될 수 있을 전망이다. 9
통신서비스 [그림-6] IoT 무선 연결 네트워크에 기대하는 것들 자료: IBM [그림-7] LPWA 기반 IoT 무선 네트워크 시장 전망 자료: IBM 돈이 되는 영역은 IoT 확산 과정에서 네트워크를 기반으로 하는 새로운 서비스 영역일 것이다. 이 러한 서비스 관점에서는 소비자 혜택을 구체화 하기 위한 빅데이터 활용이 핵심이고, 다양한 산업 영역과의 협업을 통한 생태계 조성 & 새로운 소비자 경험을 전제로 한다. 즉, IoT 사업 초기에는 사물, 게이트웨이 등 H/W 구축, 사물간 연결 및 데이터 수집 중심으로 전개되겠지만, 점차 수집된 데이터의 분석과 애플리케이션, 서비스 구현을 통한 활용에 집중하는 방향으로 사업이 진화할 전망 이다. 예를 들면 기존 CCTV 를 대체하면서 성장하는 IP 카메라를 통해 수집되는 영상 데이터를 분 석하는 Video Analytics 시장이 새롭게 창출될 수 있다. 운행 정보 수집 장치를 통해서는 운행 기 록에 따라 보험료를 산정하는 새로운 툴이 제공될 수 있다. 공장에 보급되는 온도와 습도 감지기를 통해 얻게 되는 빅데이터를 기반으로 발효 식품을 최적으로 생산하는 툴이 만들어질 수 있다. 다만 이 분야는 실질적으로 가치가 실현될 수 있는 시점을 단기간에 기대하기는 어렵다. 가장 기대가 큰 분야이지만, How 라는 관점에서는 정확한 솔루션을 제공하는 사업자는 거의 없는 상황이다. 10
Sector Report 따라서 서비스 관점에서 우선적으로 주목되는 분야는 플랫폼 시장의 주도권 확보 경쟁이다. 플랫폼 은 스마트 디바이스와 컨텐츠를 컨트롤하는 중앙 서버이자 디바이스와 컨텐츠를 이어주는 통로 역 할을 한다. 따라서 플랫폼을 정하면 해당 사업자를 중심으로 부가 서비스가 연결되는 구조가 된다. 플랫폼 영역은 두 가지 형태로 구분될 수 있다. 1사업별로 독자적인 인프라를 구축, 활용하거나 단독 제품을 통해 서비스를 제공하는 수직적 유형 이다. 이러한 수직적 유형은 각 분야에 특화된 솔루션과 서비스를 단기간에 구축 활용할 수 있다는 장점이 있으나, 타 서비스와의 시너지 창출을 기대하기 힘들다는 단점이 있다. 주로 산업용 IoT 분 야에서 적용된다. 2수평적 통합 유형이다. 어디서든 적용될 수 있는 통합 플랫폼을 통해 다양한 산업 영역에서 모은 빅데이터를 3 RD Party 들이 다양한 서비스를 개발하는데 이용할 수 있게 된다. 산업의 경계를 넘나 드는 서비스의 확산이 가능할 것이다. 대부분의 글로벌 사업자들이 집중하고 있는 분야이며, 새로운 플랫폼 개발과 사업자간 연합을 통한 세불리기에 나서고 있다. 현재 IoT 플랫폼은 특정 분야별 전 문 솔루션을 필요에 따라 조합하는 방식으로 구축되고 있으나, 글로벌 플랫폼 간에 재편 과정이 전 개되면서 소수의 플랫폼 중심으로 시장이 재편될 가능성이 높다. 어떤 플레이어가 있는가? (글로벌 / 국내) IoT 플랫폼 추진현황은 다음 그림과 같이 정리된다. 현재는 [그림-9] 상 2단계 정도의 성장 궤도 에 있으며, 크게는 4~5개 정도의 플랫폼 경쟁 양상으로 전개되고 있다. (KT 경영경제 연구소, 2014 IoT 시대의 기회와 전략 방향. 임양수, 성민현) 현재 플랫폼 시장은 구글, 애플이 주축이 되는 글로벌 IT 중심 플랫폼과 삼성, LG 전자 등이 주축 이 되는 글로벌 가전 업체 중심의 플랫폼, 그리고 통신사가 주축이 되는 플랫폼 등의 세가지 유형 이 공존하고 있다. 각 사업자 별로 현황을 살펴 보면 삼성전자는 인텔과 함께 OIC 그룹을 주도하고 있다. 또한 2015년 초 개방형 IoT 플랫폼 ARTIK 을 공개하기도 했다. 구글은 2014년 초 네스트 랩스를 32억달러에 인수하고, 가정용 CCTV 업체인 Dropcam 을 5억 달러에 인수했다. 한편으로 는 Thread Group 을 운영하고 있다. 또한 개발자 I/O 를 통해 IoT 플랫폼인 브릴로(안드로이드 기 반 / Wifi 와 저전력 블루투스 지원 / 최소한의 제품 사양 요구)를 공개했고, 개방형 표준 통신 규약 인 위브 도 공개했다. 퀄컴은 Allseen Alliance 을 운영하고 있고, 샤오미 역시 애자일 IoT 를 선보였다. 또한 샤오미는 스마트 콘센트. 스마트 원격조정센터, 스마트 웹캠, 스마트 전구의 4가지 제품을 소개했다(2014.10). 이 외에도 알리바바는 미국의 스마트 홈 관련 제품 기업인 Peel 사에 5천만 달러 투자를 발표했다(2014.10). 애플은 2014년 WWDC 를 통해 홈킷을 공개했다. 실제로 애플의 홈킷 발표 이후 필리스와 GE 는 곧바로 홈킷을 지원하는 LED 등을 선보일 것이라 밝힌 바 있다. 세계 지역별 표준화 기관(한국 정보통신기술협회, 유럽통신표준화 기구, 미국 통신정보표준협 회, 중국통신표준협회, 일본 전파산업협회) 등이 공동으로 설립한 표준화 기구인 One M2M 에는 AT&T, 스프린트, 에릭슨, 시스코, 화웨이, 퀄컴, 알카텔-루슨트, 인텔 등 200여개의 주요 해외 기 업이 참여하고 있으며, 국내에서도 ETRI, KCA, KETI, 모다정보통신, 삼성전자, 삼성 SDS, SKT, 엔텔스, LG 유플러스, LG 전자, 웹싱크, KT, KWISA 및 한국스마트그리드협회 등이 참여하고 있다. 11
통신서비스 [그림-8] IoT 플랫폼 유형과 종류 디바이스 중심 플랫폼 데이터 중심 플랫폼 서비스 중심 플랫폼 커넥티비티 중심 플랫폼 COWEB 자료: KEIT <사물인터넷 플랫폼 추진 현황(2014), KT 경제경영연구소 재인용 [표-2] 글로벌 기업들의 IoT 플랫폼 사업 현황 사업자 주요 현황 15년 5월 I/O 행사서 IoT 전용 OS '브릴로(Brillo)'와 통신규약 '위브(Weave)' 발표 브릴로 : 최소한의 사양 요구하도록 개발(안드로이드의 메모리 최소사양은 512MB 이지만, 브릴로는 32MB 또는 64MB). 안드로이드 기반으로 개발됐으며, WiFi-블루투스 지원. '15년 3분기 공개 예정 구글 애플 삼성전자 LG 전자 위브 : 클라우드 연결성과 기기간 연결-인터랙션 지원. '15년 4분기 공개 예정 안드로이드 중심의 생태계 형성 추진. 안드로이드오토/웨어/TV 등 IoT 기기간 상호운용성 보장 위한 표준화 단체 Thread 주도 새로운 네트워크 프로토콜을 통한 기기간 연결 참여업체 : 구글, 네스트랩, 삼성, TI 등 14년 WWDC 서 공개한 '홈킷(Homekit)'의 업그레이드 버전을 '15년 행사서 공개 홈킷앱 이용하면 홈킷 기기들을 찾아내 집구조와 비슷한 가상공간에서 일괄관리 가능. icloud 로 홈킷 기기/시스템 통합관리하는 구조. API 를 통해 집안 내 기기와 애플 디바이스 연동 참여업체 : 필립스, 오스람, 하니웰 등 10여개 업체 애플 TV. 애플워치, 자동차용 플랫폼 CarPlay 등 사업 전개 15년 5월 IoT 용 HW-SW 플랫폼 '아틱(ARTIK)' 공개 AP-통신칩-센서와 SW 를 패키지로 제공하는 IoT 개발 플랫폼 14년 7월 인텔과 IoT 표준화 단체 OIC(Open Interconnect Consortium) 출범. OS-제조사가 달라도 사물 간 통신을 가능케 하는 개방형 플랫폼 구축이 목표 15년 IoT 전용망 업체 Sigfox 에 투자. 아틱 연결에 Sigfox 기술 사용 14년 8월 美 IoT 벤처 SmartThings 인수. 연내 스마트홈 보안 패키지 출시 예정 웹 OS 기반 스마트홈 사업 확대. 자동차-IoT 접목 기술 'V2X' 개발 웹 OS 를 사이니지 등 B2B 제품에 적용한 이후 IoT 플랫폼으로 확장 계획 AllSeen Alliance 의 AllJoyn, onem2m 등 표준화 단체 참여 12
Sector Report 15년 5월 SDN 기반 '애자일 IoT 솔루션' 발표 기기간 통신을 구현함과 동시에 효율적인 네트워크 관리-유지보수 지원 화웨이 애자일 컨트롤러, 애자일 IoT 게이트웨이, 라이트 OS 로 구성 이미 건물-전기 계량기-가전제품-전력 공급 네트워크 및 경기장 등에 적용 15년 3월 모바일 기반 스마트홈 솔루션 'Mi Home' 공개 샤오미 Mi 시리즈' 앱을 통해 가정내 모든 기기들을 연결-일괄관리할 수 있는 시스템 가전에 개당 2달러 정도의 스마트모듈 공급 스마트워치와 스마트카 중심의 IoT 솔루션 사업 적극 전개 14년 1월 차량용 스냅드래곤 솔루션 발표 퀄컴 13년 12월 IoT 연합 단체 AllSeen Alliance 결성. 오픈소스 기반의 IoT 플랫폼 'AllJoyn' 표준화 추진 LG 전자-시스코-MS 등 100여개 기업 참여 웨어러블 등 IoT 영역 겨냥한 다양한 플랫폼 발표 15년 CES 서 웨어러블 겨냥한 초소형 칩셋 'Curie' 모듈 발표 14년 7월 삼성과 OIC 설립. '15년 1월 IoT 오픈소스 프레임워크 'IoTivity' 공개 인텔 기기 간 연결과 호환성 해결에 초점. OIC 인증제도 통해 디바이스 인증 참여업체 : 삼성, 인텔, 델, 프로드컴 등 15년 2월 獨 IoT 칩 공급업체 Lantiq 인수 자료: 국내외 보도자료 종합 [표-3] 스마트홈(홈IoT) 표준화 경쟁 현황 기구명 추진 목표 주요 참여기관 Allseen Alliance IoT 의 커넥티비티 표준화로 기기 간 및 플랫폼 간 LG 전자, 하이얼, 퀄컴, 마이크로소프트, 파나소닉, AT&T OIC 연결호환성 확보 삼성전자, 델, 인텔 등 Thread Zigbee 기술 단점을 보완한 보안 및 저전력 기술의 표준화 삼성전자, ARM, 프리스케일, 실리콘랩스 HomeKit 애플 생태계의 폐쇄적 IoT 표준화 Phillips, Honeywell, Apple, Haier, TI IIC(Industrial Internet Consortium) 산업용 IoT 활성화를 위한 표준 개발 Intel, IBM, AT&T, Microsoft, Cisco 스마트융합가전포럼 IoT 기반의 스마트홈 표준화 삼성전자, LG 전자, 코웨이, 경동원 자료: 주요 언론사 보도 자료, 디지에코 재인용 [그림-9] 사물인터넷 시장의 진화 방향 (Phase 1) 1 ) Vertical 시장 - Internet 연결은 선택적 - 개별 제품 또는 독립된 서비스 형태 (Phase 2) 부분 통합 - 유사 서비스, 산업간 연결 - 표준화, 플랫폼이 중요 요소 (Phase 3) One Universe 자료: KT 경제경영연구소, 2014, <IoT 시대의 기회와 전략 방향, ATLAS Research> 재인용 - Internet 연결 필수 - 지배적 플랫폼 사업자 등장 - 빅데이터 활용이 중요 13
통신서비스 통신사업자의 역할과 준비 굳이 플랫폼을 주도하지 않더라도 통신사업자는 IoT 시장에서 분명히 역할이 있다. 플랫폼 사업자, 제조사를 연결하는 고리 역할을 수행할 수 있기 때문이다. 서비스의 특성 상 누군가는 네트워크의 신뢰성을 보장해야 하며, 보안 서비스에 대한 제공, 각 가정에 대한 사후 관리 측면(DIY 보다는 통 합 관리를 선호함. 제조사는 물건을 팔면 끝이지만, 통신사는 가입 기간 중에 지속적으로 Care 해 줌)에서 통신사업자만큼의 역할을 수행할 수 있는 대체 자원은 없다. 실제로 글로벌 통신사업자들 은 그들이 강점을 지닌 M2M 사업 분야에서 입지를 지속 확대하면서, IoT 시장의 모수를 확보하는 한편, 제조사, 솔루션 사업자와의 제휴를 통해 기존 서비스를 프리미엄화 하여 제공하면서 초기 시 장을 선점해 나가는 전략을 채택하고 있다. 동일한 플랫폼 상에서 일관된 서비스를 제공하는 것이 중요하기 때문에, 통신사업자의 오픈형 플랫폼은 IoT 시장에서의 성공 가능성을 크게 높일 것으로 전망된다. 국내 통신사업자는 이미 통신 연계 중심의 IoT 서비스를 제공하거나 제공할 계획을 갖고 있다. MWC 2015에서도 3사 모두 IoT 관련 제품과 서비스를 대거 공개하여 이에 대한 높은 관심을 보 여준 바 있다. 또한 정부는 기간통신사업자가 통신 기기 제조를 겸할 수 있도록 규제를 완화하는 전기통신사업법 개정안을 입법 예고(2015.9) 했는데, 해당 법안이 통과될 경우 통신사는 각종 IoT 기기와 센서를 개발할 수 있고 통신상품과 결합 판매할 수 있는 기회를 창출할 수 있을 것이다. SK 텔레콤은 사장 직속의 IoT 및 스마트 단말 총괄 조직 디바이스 지원단 을 신설한 것으로 알려 지고 있으며, 단장에는 아이리버의 박일환 대표가 임명된 것으로 파악된다. 이는 단순 서비스 제공 자에 그치지 않고, 디바이스 시장에의 본격적인 참여 가능성을 높인 것으로 해석되는 부분이다. LGU+ 역시 손목형 피트니스 밴드. 체성분 분석기, 드론, 어군탐지기 등의 제품을 이미 출시했으며, 새로운 전기 통신사업법 개정안이 통과되면, 직접 제조 분야까지도 뛰어들 수 있을 전망이다. [표-4] 국내 이통3 사의 IoT 플랫폼 사업 현황 사업자 주요 내용 15년 5월 '스마트홈' 서비스 공개. WiFi 공유기와 스마트폰만 있으면 통신사 상관없이 누구나 가전 원격제어 등에 이용 가능 아이레노-경동나비엔 등 25개 이상 업체 참여. 연내 API 공개 예정 6월부터 도어락(아이레보)-제습기(위닉스)-보일러(경동나비엔)-가스밸브차단기(타임밸브) 등 4개 제품을 출시하고 연내 10여개로 제품군 확대 건강-엔터-안전 등 다양한 분야의 라이프웨어(lifeware) 제품 공개 피트니스 밴드 Smart Band, 스마트폰앱 통해 난청보조 기능도 제공하는 블루투스 헤드셋 Smart Hearing Aid, 초소형 빔 프로젝터 '스마트빔 HD', 휴대용 WiFi 스피커 'Linkage', 스마트폰 충전 케이스 'Solar Skin' 등 시연 15년 5월 라이프웨어 통합 브랜드 'UO(United Object)' 런칭. 첫 제품으로 'UO 스마트빔 레이저' 출시 SK 텔레콤 14년 말 프랑스서 개최된 OneM2M 쇼케이스서 '모비우스(Mobius)' 공개 15년 6월 OneM2M 기반 개방형 IoT 플랫폼 'ThingPlus' 공개. 모비우스 성과 반영 OneM2M 표준 따르는 단말-앱과 쉽게 연동 가능. IoT 서비스 제작-이용도구 제공 ICT 분야 전문업체와 제휴 15년 1월 인텔과 IoT 상품-서비스 공동개발 MOU 체결 15년 4월 삼성과 5G-IoT-핀테크 등 분야서 협력 MOU 체결 15년 2월 佛 IoT 전용망업체 Sigfox 에 텔레포니카-도코모와 1억달러 이상 투자. 15년 6월 에릭슨과 소물인터넷 기술 공동개발 협력 14
Sector Report MWC2015서 코웨이와 손잡고 IoT 기반의 '스마트 홈 케어' 사업 발표. 연내 상용화 계획 연내 스마트 공기청정기와 결합한 '스마트 에어케어' 서비스 상용화하고 향후 정수기-비데 등을 연결한 '스마트 홈 케어' 서비스로 확장 계획 KT LG 유플러스 자료: 언론 보도자료 삼성과 공동 개발한 D2D 기술을 활용해 개인 맞춤형 광고를 사이니지(Signage) 모니터로 통해 보여주는 '스마트 쇼윈도(Smart Show Window)' 서비 스도 시연 기존 기업용 IoT 플랫폼 '3MP'를 홈 IoT 등 B2C 영역으로 확대 추진 IoT 서비스 개발에 이용할 수 있는 개방형 IoT 플랫폼 출시 준비 15년 5월 홈 IoT 서비스들과 플랫폼 개방 발표 U+스위치-U+플러그-U+에너지미터-U+오픈센서-도어락-온도조절기 등 IoT 서비스 공개. 연내 10여가지 홈 IoT 서비스 순차적 출시 계획 'IoT@홈 플랫폼'의 개방 선언. LG 전자와 손잡고 가전제품과 'IoT@홈' 플랫폼 연동 서비스도 준비. 오는 8월 'IoT 허브'란 명칭으로 공개 예정 음성기반 가전제어 솔루션 '홈매니저' : WiFi 및 Z-Wave 통해 가전 개별/통합제어 Z-Wave Alliance 와 협력. 무선통신 솔루션 'Z-Wave'를 IoT 플랫폼에 채택 피부진단 솔루션 '매직미러' : 거울을 보면서 피부타입을 측정하면 결과와 함께 현상태에 맞는 피부관리법과 제품 추천 LTE 기반 그룹 워키토키 'U+ LTE 무전기', 홈 CCTV '맘카' 등 시연 카타르 1위 이통사와 홈 IoT 사업 협력 MOU 체결. 맘카2 등 수출 예정 통신 3사 가운데 영업 관점에서 가장 적극적인 쪽은 LG 유플러스이다. 지난 6월 말 상용 서비스를 개시한 이후, 이미 2.5만명이 넘는 유료 가입자를 확보(신청 기준 일 1,000명, 설치 기준 일 400 명 수준)했다. 현재 일 11,000원 기준 6개의 서비스(조명, 보안, 가전제품 제어, 가스 제어 등)를 제공하고 있고, 서비스를 지속적으로 추가해 나갈 계획(10월 중 도어락, 연말까지 보안 & 렌탈 상 품 등)이다. 연말까지 5만명, 2018년까지 100만명 이상의 가입자를 확보할 계획이다. 지난 8월에 는 OneM2M 과의 상호 호환 연동 테스트를 마쳤다. 특히 동사는 인공 지능을 갖춘 소셜 홈 로봇인 JIBO 에 200만 달러를 투자했다. JIBO 는 자녀들에게 동화를 읽어 주고, 집안 온도 및 가전 제품의 조절, 일정 알려주기 등의 가사 도우미 및 개인 비서 역할을 수행할 수 있다. 인공 지능을 바탕으로 이용자 교감과 단말간 연동이 가능하며, 향후 IoT 허브 역할을 대체할 것으로 전망된다. 현재까지 드러난 JIBO 의 상품성은 충분히 소비자의 관심을 끌 수 있을 것으로 전망된다. 특히 결합서비스 관점에서 초고속인터넷 + IPTV + 홈 IoT 서비스를 가입 시, 대략 40만원 이상의 보조금을 지급 할 수 있다고 가정할 때, 홈 IoT 허브 개념으로 JIBO 를 무상 제공할 수도 있을 것이다. 참고로 JIBO 는 499달러에 가격이 책정되어 있으며, 2015년 12월 북미 지역에서 출시 예정이다. [그림-10] JIBO 이미지 자료: 유안타증권 리서치센터 15
통신서비스 [그림-11] JIBO 기능 자료: 유안타증권 리서치센터 KT 는 2014년 기가토피아 플랜을 발표하며, 스마트홈을 포함한 5대 미래 융합 서비스를 발표하였 다(2014년). 홈 시장에서 서비스를 조기 상용화한 LGU+와 달리 KT 는 기업 시장과 글로벌 IoT 표준화 작업에 좀 더 공을 들이고 있다. 이를 위해 지난 7월 한전, 현대차 등과 제휴를 맺었다. 동 사는 2014년 모바일 아시아 엑스포에서 IoT 데이터 표준화를 제안했고, 지난 8월에는 기가 IoT 얼라이언스를 출범 시켜 삼성전자, 노키아, 차이나모바일 등과 협력해 국내 벤처들이 해외로 진출할 수 있는 IoT 생태계를 만드는 작업을 진행 중이다. KT 가 지난달 선보인 개방형 플랫폼 IoT 메 이커스 는 한 달 사이 2배로 늘어난 200개 스타트업 기업이 참여 중이다. KT 는 IoT 메이커 스 와 삼성전자의 아틱(ARTIK) 플랫폼을 연계하는 한편 11월에는 노키아와 시연했던 IoT 네트워크 기술인 LTE-M 을 실증할 계획이다. 전체적으로 동사는 판을 만드는데 주력하고 있으며, 본격적인 영업은 2016년 이후 개시할 것으로 전망된다. 동사는 홈 IoT 외에도 스마트카와 에너지 등 시장 규모가 큰 산업 및 공공 영역의 IoT 시장을 개척해 올해 말까지 10개, 2016년까지 100개 의 IoT 사업을 성공 시킨다는 목표를 제시했다. IoT 를 포함한 신 성장 동력과 관련한 매출 목표로 2017년까지 2조원을 제시한 바 있다. [표-5] KT 5 대 미래 융합 서비스 개요 5대 융합 서비스 주요 사업 영역 시장규모(2017년) 스마트 에너지 에너지 효율화, 분산발전, 전력거래 10조2000억원 통합보안 빌딩 통합관리, 주거단지 보안 편의, 산업단지 통합 플랫폼 33조2000억원 지능형 교통관제 교통 관제 모니터링, 교통 요금 징수 사업, 교통 인포테인먼트 1조6000억원 차세대 미디어 미디어 커머스, 글로벌 콘텐츠 서비스, 유아 에듀테인먼트 29조9000억원 헬스케어 웰빙 사업, 텔레메디신 사업 44조원 자료: 언론 보도자료 SK 텔레콤은 지난 6월 OneM2M 기반의 개방형 IoT 플랫폼 ThingPlug 를 공개했다. ThingPlug 는 기업 및 개발자가 IoT 서비스를 이용할 수 있는 서비스 플랫폼과 원하는 IoT 서비스를 직접 만 들 수 있는 DIY 환경을 제공한다. 서비스-플랫폼 뿐 아니라 네트워크 영역에서도 기민한 움직임을 보이고 있다. 삼성-에릭슨과 손잡고 IoT 전용 통신 기술을 개발하고 있고, 소물인터넷 개념을 창 16
Sector Report 시한 프랑스의 IoT 전용망 업체 Sigfox 에 투자 협력 관계를 구축 중이다. 동사는 지난 5월 스마트 홈 서비스를 개시했다. 지금까지 위닉스, 경동보일러, 아이레보 등 30개 이상의 업체와 파트너쉽을 맺었고, 지난 달에는 교원웰스와 동양매직 등 가전 렌탈 사업체와 업무 제휴를 체결했다. 연내에 스 마트플러그, 스위치 등 홈기기를 포함한 20여개 제품을 출시할 계획이다. IFA 에서는 삼성전자와 LG 전자 가전 제품을 자사 스마트홈 플랫폼과 연동할 수 있도록 개발하는 데 합의했다. 행사 기간 중에는 인터폰 등 홈네트워크 시스템 전문 기업 코맥스와 스마트홈 사업제휴를 체결하기도 했다. 기본적으로 동사는 플랫폼 제공자로 포지셔닝하고 있으며, 제휴를 통해 가전 제품에 대한 관리, 렌 탈 제품에 대한 관리, 건설사와의 협력을 통한 패키지 제공 등의 전략을 구축하고 있다. 본격적인 영업에 나서고 있진 않지만, 전체적인 틀 측면에서는 많은 준비가 되어 있다고 볼 수 있다. [표-6] SK 텔레콤 스마트홈 제휴사 개요 제품군 제조사 개요 경동나비엔 국내 보일러 시장점유율 1위 보일러 대성쎌틱에너시스 S 라인콘텐싱 보일러 제조사 린나이 스마트 와이파이 보일러 출시 알토엔대우 중국 가스보일러 10대 브랜드 도어락 아이레보 국내 도어락 시장 1위 '게이트맨' 제조 조명 GE Lighting 조명 업계 세계 최고 업체 금호전기 국내 최고 역사 '번개표' 조명 제조 홈네트워크 iptime 국내 WiFi 공유기 시장 1위 가스차단기 타임밸브 타이머형 가스차단기 GD 마크 획득 스마트콘센트 DS Tek IT 와 건설, 토목분야 융합한 계측장비 개발 판매 파워보이스 스마트스위치 반디통신 스마트폰 조명스위치 생산 캐리어 에어컨 시장 내 전통적인 강자 위닉스 13년 제습기 시장 1위 모델 '뽀송' 제조 대유위니아 종합가전업체 생활가전 자료: 이데일리, 2014.10 동양매직 주방생활가전 전문 기업 하츠 국내 레인지후드 시장점유율 1위 교원웰스 한국 품질 만족지수 정수기 부문 4년 연속 1위 모뉴엘 로봇 청소기 제조사 유진로봇 로봇 청소기 'iclebo' 제조 글로벌 통신사업자의 IoT 현황 글로벌 통신사업자는 대체로 집 과 자동차 와 같은 공간을 타겟으로 움직이고 있다. 글로벌 통신사업자는 3 rd Party 에의 개방성과 단말 및 서비스 유통에 대한 배타성 등을 기준으로 통제형과 개방형으로 구분된다. AT&T 는 서비스를 직접 구성하고 단말까지 유통하는 통제형의 대표 사례이 다. 반대로 독일 DT 등 유럽의 통신사는 개방형 모델을 추진하고 있다. AT&T 는 2013년 4월 홈 시큐리티와 홈 오토메이션을 결합한 Digital life 를 출시했다. 스마트폰 앱을 통해 가정 내 보안카메라, 온도조절기, 도어락 등을 제어 가능하며, 프리미엄 서비스 개념으로 17
통신서비스 에너지 관리 및 누수 관리 서비스를 제공한다. 미국 내 서비스 가능 지역을 2013년 15개에서 2014년 63개 지역까지 확대했고, 향후 노인 의료 부문까지 확장할 계획이다. 또한 2015년 초 커 넥티드 카 플랫폼인 AT&T Drive 를 발표했다. 운전자는 차량 내 대시보드를 통해 Digital life 앱 을 이용 가능하며, 차량이 집에 가까워질 경우 냉난방기를 자동으로 구동 시키고, 멀어질 경우 출입 문 및 조명을 자동으로 제어하는 연계 서비스를 선보일 예정이다. 개방형 플랫폼 구축에 힘을 쓰는 사업자는 Telefonica 와 DT 등이다. 통신사업자가 다양한 단말과 서비스가 유통될 수 있는 enabler 역할만 담당하거나 모든 스마트폰 서비스를 구성하되 게이트웨 이 및 단말은 각 협력 업체를 통해 판매하는 전략을 취하고 있다(Telco 들, 스마트홈 사업서 개방 과 협업 잰걸음, ATLAS, 2014.12). Telefonica 는 2014년 개방형 하드웨어 플랫폼인 Thinking Things 를 출시하여, 홈서비스 단말 확보에 나서고 있고, Development Kit 를 통해 스마트폰 서비 스 생태계 강화에 주력하는 모습을 보이고 있다. Deutsche Telekom 은 2011년 전력회사 EnBW, 에너지전문업체 EON, 가전업체 밀레 등이 포함된 스마트홈 플랫폼 개발연합체인 Qivicon 을 출범 시켰다. Qivicon 은 다양한 표준 기술을 도입해 다양한 업체의 제품들을 서로 연계 지원함으로써 서 로 다른 니즈에 대응할 수 있는 유연성을 지니는 것이 특징이다. 실제로 DT 의 CEO 는 제휴 업체 들이 그들의 서비스를 자사의 접속 서비스에 쉽게 꽂을 수 있는 멀티탭과 같은 표준화된 플랫폼을 구축할 것이라 밝힌 바 있다. 현재 Qivicon 에는 전력, 헬스캐어, 가전 등 다양한 영역에 걸친 40여 개 이상의 업체가 참여하고 있다. 미국 내 스마트 홈 관련 서비스는 월 평균 $45 수준으로 제공 중이다. AT&T 의 Digital life, 컴캐 스트의 Xfinity Home, 타임워너의 Intelligent Home 이 대표적이다. 유럽은 스마트 홈 시장의 초기 단계로 프랑스 등의 일부 국가와 통신사업자가 서비스를 제공 중이다. 월 요금은 약 9유로에서 20 유로 사이로 제공 중이다. 이런 관점에서는 LG 유플러스의 11,000원 요금제는 비교적 저렴한 수준 이다. [표-7] 미국 스마트홈 서비스 요금제 현황 주요 ISP 상품명 세부 요금제 월 요금 설치비(구입비) 서비스 항목 1 Keypad 1 Indoor Siren Smart Security $3.99 $149.99 1 Keychain Remote 3 Door Sensors AT&T AT&T Digital Life 3 Window Sensors 1 Motion Sensor Smart Security Plus Home Automation $54.97 $299.97 Smart Security 서비스 및 1 Outdoor Camera 1 Garage Door Controller Control Lights 센츄리링크 Centurylink Smarthome Package Silver $34.99 $199 Small Appliances Motion Detector Key Fob 3 Sensors Smartplugs 18
Sector Report Gold $44.99 $199 Silver 서비스 및 자동온도장치 또는 카메라 컴캐스트 Xfinity Home 타임워너 Intelligent Home 자료: 각 사 홈페이지, 디지에코 재인용 Platinum $54.99 $499 XFINITY Home- $39 $99 Secure 300 XFINITY Home- $49 $399 Secure 350 Home Security & $39.99 $199 Management Gold 서비스 및 Electronic Door Locks Cameras Touch Screen Control Panel 1 Touch Screen Controller 3 Door or Window Sensors 1 Motion Sensor 1 Wireless keypad Secure 300 서비스 및 2 Indoor/Outdoor Cameras 2 Lighting Controllers 자동온도장치 또는 카메라 In-home Touchsecreen 2 Door/Window Sensors Motion Detector Yard Sign and Window Decais Ce llular and Battery Back-up Fire Protection [표-8] 프랑스 SFR 과 오렌지텔레콤의 스마트 홈 서비스 비교 주요 ISP 상품명 세부 요금제 월 요금 설치비(구입비) 서비스 항목 1 Door Sensor SFR Home BY SFR Pack Alarme Video Pack Alarme Video Premium 9.99 149 19.99 149 1 Smoke Sensor 1 Camera with Motion Sensor 1 Remote Controller 1 Siren Pack Alarme Video 서비스 및 2 Motion Sensor 1 3G Smart Key 1 Keypad 1 Smoke Sensor 1 Motion Sensor Homelive 1 Door/Window Sensor Orange ('14.10.23 출시) 9.99 79 아래 항목 추가 기능 Water leak detector Camera Smart plug Siren 자료: 각 사 홈페이지, 디지에코 재인용 19
통신서비스 수요자 관점 홈 IoT : 홈캐어 시장으로 진화 일반적으로 IoT 하면 연상되는 분야는 홈 IoT 이다. 2000년대 초반 국내 초고속인터넷 보급과 함 께 유선 인터넷 기반의 홈 네트워크 시장이 성장하였는데, 최근 화두인 홈 IoT 분야는 무선인터넷 과 센서 기술의 발전이 가져온 기존 시장의 확대 버전이다. 특히 현재의 스마트홈은 통신 기술 발 달에 힘입어, 이용자의 시간적, 공간적 제약이 사라지고, 다양한 기기가 연결되면서 새로운 이용자 경험이 발생할 수 있다는 사실이 주목된다. 따라서 과거와는 완전 다른 생태계가 조성되고 있다. [그림-12] 스마트홈(홈IoT) 생태계의 6 대 구성요소 4 운용 플랫폼 5 컨트롤 디바이스 홈 허브(단말 or 클라우드) 운용 OS 3 IoT 통신표준 TV, 스마트폰, PC, 태블릿 등 스마트디바이스, IT단말, 통신설비간 커넥티비티 6 컨텐츠 스마트 디바이스 기반 AI 컨텐츠 댁내 유선 인터넷 댁내 무선 인터넷 댁외 무선 인터넷 생활가전 제품 신성장 스마트제품 (조명/에너지/헬스/보안 등) 2 스마트 디바이스 1 유무선 네트워크 자료: 디지에코, 유안타증권 리서치센터 2012년 9월 모건스탠리 조사에 따르면 대다수의 미국 소비자(65%)들은 스마트 홈 서비스에 대해 관심이 높지 않은 것으로 나타났다. 하지만 최근 스마트 홈 서비스에 대한 인식이 긍정적으로 변화 하고 있는데, 미국 소비자 가전제품 협회의 최근 조사(2014. 10)에서는 인터넷 이용 가구의 약 20%가 1년 이내에 스마트 홈 기기의 구매 의사를 밝혔고, 스마트 홈이 중요하다는 응답자는 약 51%, 스마트 홈 고객의 48%가 35세 이하의 젊은 층으로 나타나 향후 이용자의 숫자는 지속적으 로 늘어날 수 있을 것으로 전망되고 있다. 20
Sector Report [그림-13] 미국 소비자의 스마트 홈에 대한 인식 변화 50% 40% 30% 20% 2011 2012 27% 28% 21% 23% 47% 42% 2014 스마트 홈 서비스 인식 조사 1년 이내 스마트 홈 기기 구매 20% 스마트 홈이 상당히 중요 51% 10% 7% 5% 0% 매우 관심 있음 약간 관심 있음 별로 관심 없음 전혀 관심없음 자료: 모건 스탠리 홈페이지, Consumer Electronics Association 스마트홈 설문조사, (2014.10.) 디지에코 재인용 미국 내 조사에 따르면 고객은 월 요금에 민감하며, 이용의 편리성, 보안, 효율성 등에 대한 관심이 높게 나타난다. 주요 수요 층은 럭셔리 빌라, 아파트 및 상업용 빌딩 등으로 나타나고 있다. 특히 스마트 조명 및 스마트 온도 조절 장치 등의 에너지 절감 관련 수요가 매우 높은 것으로 파악된다. [그림-14] 미국 스마트 홈 가입 시 고려 요인 [그림-15] 유럽 스마트 홈 가입자 분포 3% 9% 11% 13% 7% 26% 31% 스마트홈 서비스 월 요금 측면 스마트홈 기기의 가격 측면 이용의 편리성 측면 보안 측면 효율성 측면 주택의 보험료 절감 측면 기탕 38% 12% 4% 4% 24% 8% 10% 럭셔리 빌라 럭셔리 아파트 일반 주택 일반 아파트 국가지원 가구 호텔 상업용 빌딩 자료: Harry s Poll Smart Home Survey(2014.07), 디지에코 재인용 자료: European Connected and Smart Home Market Overview(2014), 디지에코 재인용 그 동안 스마트 홈 사업의 문제는 고객의 지불 의향이었다. 소비자의 인지도와 이용 의향은 높은 반면, 실제 비용이 낮다는 점이 딜레마로 작용하였는데, 에너지 비용 절감, 보안 서비스의 효용이라 는 측면에서 실질적 이용 가치가 구체화되고 있어, 동 산업에 대한 캐즘이 깨질 가능성도 엿보이는 상황이다. 실제 LG 유플러스의 고객은 서비스 설치 이후 에너지 비용 절감에 매우 만족해 하는 것으로 파악 되고 있으며, 이는 향후 소비자의 더욱 강력한 지불 의향으로 이어질 것으로 전망된다. 대기전력 에 대한 차단, 스마트 미터링 기능을 통해 가입자들은 평균적으로 월 8,000~12,000원의 전기료 절감 체험. 전기료를 많이 지출하는 가정의 경우 3만원 이상의 전기료 절감 사례도 나타나고 있음. 21
통신서비스 에너지 비용 절감만 가능한 것이 아니다. 보안 비용도 절감 가능하다. 에스원이나 ADT 와 같은 보 안 서비스를 이용하는 데 드는 비용은 월 3만원 이상이다. 반면 홈 IoT 에서 제공하는 보안서비스 는 월 11,000원 요금제에 포함되어 있다. 특히 집단 주택 보급률이 높은 한국의 경우, 홈 IoT 에서 제공하는 보안서비스만으로도 충분히 커버가 가능하다. 또한 소규모 음식점과 같은 보안에 대한 니 즈가 상대적으로 약한 쪽도 공략의 대상이 될 수 있다. 이러한 성공의 지속성을 위해 가장 중요한 전제는 에코 시스템의 확보이다. 소비자에게 어필할 수 있는 새로운 가치는 다양한 참여자의 협업을 통해 예상치 않은 곳에서 발생할 것이기 때문이다. SK 텔레콤을 비롯한 통신사업자들이 다양한 산업의 다양한 사업자와 협업 관계를 구축하는 것은 이러 한 사업 환경을 구축하기 위함이다. 이러한 협업 관계를 통해 다양한 비즈니스 모델의 출현을 예측 해 볼 수 있다. 예를 들어 가정 내 렌탈 시스템의 핵심인 정수기의 경우, IoT 기능을 적용하면 물의 품질 상태를 실시간으로 Tracking 할 수 있다. 비데의 경우에도, 소변 성분 분석 기능을 더하면 건강 관리 모듈 로 적용 시킬 수 있다. 공기 청정기는 현재 공기 상태를 보여줄 수 있고, 침대의 경우에는 진드기 상황을 Tracking 하게 될 것이다. LG 유플러스의 경우, 창문 감지 센서를 축사 등에 활용하는 사례 도 나타나고 있고, 아이들의 출입 감시, 연인 감시(?)로도 전용해서 쓰이는 상황이다. 이러한 새로운 Value 창출의 핵심은 3 RD Party 와의 협업으로부터 창출될 것이다. 다양한 서비스가 연계되어 유기적으로 움직일 때 고객 경험은 극대화된다. IoT 와 A.I(인공지능) 결합에 대해서도 주목해야 한다. 인공 지능은 IoT 시대로 접어들면서 더욱 각광 받을 것으로 보이는데, 단순히 더 많은 커넥티드 기기로부터 데이터를 얻게 되는 수준이 아니 라, 복잡한 연산처리를 가능케 하는 클라우드 컴퓨터와 함께 AI 기술이 적용되면서 사물 자체가 스 마트 단말화될 경우, 더 많은 사업 기회들이 창출될 수 있기 때문이다. 구글은 자사의 A.I 기술인 딥러닝을 활용하여, IoT 시장에 접목 시키기 위한 다양한 활동을 전개 중이다. 예를 들면 냉장고에 A.I 기술이 적용될 경우 자동 주문이 가능해지고, 제품을 이용할수록 관련 기능은 더욱 정교해질 것이다. 실제로 아마존은 가족 대상의 서비스를 공격적으로 강화 중인데, IoT 와 가상 비서를 접목 한 스마트 스피커 에코 와 PC 없이도 원클릭 주문을 가능케 하는 대시버튼 등이 바로 그 것 이다. 이 두 디바이스에 A.I 기능이 접목되면 파괴적인 IoT 환경이 실현될 수 있을 것이다. 가장 근 접한 기술은 애플의 Siri 나 구글 Now 등의 음성 인식 기반 개인 비서 서비스이다. 정보의 범람으 로 인해 개인 비서와 같은 맞춤형 서비스에 대한 니즈가 커지고 있고, 이를 정교화 할 수 있는 제반 여건도 갖춰지고 있다. 새로운 UI 기술로 이용자의 요청 절차를 최소화 할 수 있는 개인 비서 서비 스가 대안으로 나오면서 IoT 의 서비스 다양성은 커지고, 보급률은 매우 빠른 속도로 올라가게 될 것이다. 22
Sector Report [표-16] 아마존 스마트 홈 기기 스마트 스피커 'Amazon Echo' 원클릭 주문 버튼 'Amazon Dash Button' 음성비서 결합형 스피커, 음성명령으로 스트리밍, 정보검색, 알람-일정관리, 가전조작 가능 14년 11월 출시 초대받은 이에 한해 판매. 판매가 199달러, 회원가 149달러 각종 생필품의 원클릭 주문을 가능케 하는 버튼형 단말. 세 제-식료품 등 250여종 상품 주문 가능 15년 3월 출시 미국 내 Prime 회원 대상 무료 지급 주요기능 가전제품 원격조작 밸킨 WeMO-필립스 Hue 제품 호환 음악 스트리밍. 판도라-TnueIn-iHeart Padio 써드파티 앱도 지원 서비스 특장점 집안 WiFi 망을 통해 스마트폰 앱과 연동. 스마트폰 앱에 배송 완료 전까지 대시버튼 통한 재주문 불가 대시버튼에는 브랜드 로고가 프린팅. 고리나 접착 스티커 이용해 집안 곳곳에 배치 가능 뉴스-날씨-교통-스포츠 정보 확인 위키피디아 등의 정보 검색 알람-타이머-일정 및 쇼핑리스트 관리 클라우드 기반 자동업데이트 지원 예정 전략적 의미 전략적 의미 생필품의 반복적인 구매 유도 CPG(일반소비재) 시장 서 입지 확대 특정상품 주문에 특화-앞면에 브랜드 로고 프린팅 광 고 효과 기대 가족대상 서비스와 단말 연계 확대 홈오토매이션 시장 의 첨병역할 기대 자료: 유안타증권 리서치센터 산업 IoT : 제조원가 절감에 대한 니즈 IoT 를 통해 기업은 특히 제조 분야에서 새로운 기회를 얻을 수 있다. 이는 제조업 병에 걸린 한국 이 직면한 문제를 해결할 수 있는 포인트 중 하나이기도 하다. IoT 기술이 적용된 스마트 공장은 제조 공정이 디지털화되어 고객 맞춤형 제품을 생산하고, 소프트웨어를 기반으로 유연화 & 지능화 되어 상황에 따라 공정을 최적화 화는 방식으로 운영된다. 이를 통해 제조업체는 원가를 낮출 수 있게 된다. 또한 경쟁 방식에도 변화가 수반될 수 있다. 기업은 해당 제품만 제조하는 것이 아니라, 제품과 통합된 시스템이나 서비스까지 함께 제공할 수도 있다. 예를 들어 트랙터 제조 회사는 해당 트랙터와 관련된 농장 관리, 날씨 정보, 파종 시스템까지 함께 제공 가능하다(HBR, 2014, IT 가 여 는 제조업의 미래, KT 경제경영연구소 자료 재인용). 23
통신서비스 [그림-16] 제조업 범위의 확대 자료: HBR(2014), 디지에코 재인용 GE 가 추진하는 Industrial Internet 은 개별적으로 수행하던 빅데이터 분석, 자산관리, 보안, 이동 성을 모두 통합하고 GE 가 제작한 모든 제품을 클라우드로 연결하는 것이 최종 목표이다. 이를 통 해 사업 방식도 판매 건수에서 장기 서비스 계약으로 발전하고, 더 나아가 고객과 동반 성장하는 모델로 진화하고 있다(HBR, 2014, KT 경제경영연구소 자료 재인용) 두산 중공업은 자사가 공급한 발전기기의 운전상황을 모니터링하여 이상 징후를 분석하고, 문제가 생기면 신속하게 조치하는 원격 감시 서비스를 제공하여 서비스 산업 경쟁력을 강화하고 있다. 리 홈쿠첸과 쿠쿠가 개발한 밥솥에는 스마트폰을 통해 밥솥 제어가 가능하다. 사용자가 만든 레시피 교환과 평가가 가능하고, 밥솥에서 수집된 정보로 레시피 개발과 개선이 가능해지고, 신규 비즈니스 모델 개발도 가능하다(KT 경제경영연구소 자료 재인용) 풀무원은 원가 절감을 달성한 대표적인 사례이다. 발효 식품의 경우에는 온도, 습도 등의 외부 환경 에 매우 민감할 수 밖에 없는데, 이러한 환경을 네트워크와 솔루션을 통해 제어하게 되면서 원가를 절감(생산효율의 향상)할 수 있는 기회를 얻었다. 또한 더 나아가 다양한 데이터를 축적하여, 향후 서비스와 제품 개발 등에 활용할 수 있을 것이다. [그림-17] 기존 산업환경 모니터링 방식 자료: 엠버저 24
Sector Report [그림-18] Smart Sensor 설치 프로세스 자료: 엠버저 [그림-19] 풀무원 Smart Sensor 시스템 구축 프로젝트 자료: 엠버저 특히 통신사업자의 사업 방식이 단발성 매출보다는 제조원가 절감 분을 베이스로 한 장기 서비스 계약의 형태로 진화되고 있다는 점이 주목된다. 네트워크와 솔루션에 대한 비용을 낮춰서 진입 장 벽을 낮춘 다음, 장기적인 계약을 이끌어 내어 수익 기반을 확대하겠다는 복안이다. 기업 입장에서 도 생산 효율을 높이고, 빅데이터를 활용하여 새로운 전략을 수립할 수 있다는 점에서 도입 가능성 이 높아질 전망이다. 특히 이는 중견 규모의 기업에 상당한 호응을 가져올 것으로 전망되는데, 대기 업과 달리 자체 SI 역량이 부족하며, 외부 기관에 구축을 의뢰할 경우에는 상당한 고정적 비용이 수반될 수 있기 때문이다. 이러한 산업 IoT 시장 규모를 현재 시점에서 계량화 하긴 힘들지만, 2009년 SK 텔레콤의 IPE (Industry Productivity Enhancement)비전을 참고할 필요가 있다. 당 25
통신서비스 시 동사는 국내 기업의 생산성 향상 10% 수준의 기여를 통해 20조원 매출 목표를 발표한 바 있었 다. 당시에는 ICT 환경의 발전이 뒤따르지 못하면서, IPE 비전이 좌초된 바 있었다. 하지만 이제는 네트워크, 센싱 기술, 글로벌 기업의 참여, 기업의 의지 등의 제반 여건을 고려할 때, 충분히 실현 가능성이 있는 비전이라 판단된다. [표-17] 2010 년 SK 텔레콤 IPE 전략 항목 내용 사업분야 유통, 물류, 금융, 교육, 헬스케어, 제조(자동차), 주택/건설, 중소기업 목표 2020년 매출 목표 20조원, 국내 기업 생산성 향상 10% 기여 케이스 SK 그룹의 Connected Workforce 를 통해 1조원 생산성 향상 자료: 유안타증권 리서치센터 국가 : 에너지 / 교통 / 보건 & 의료 중심으로 접근 정부는 에너지, 교통, 의료 및 재난, 안전 분야를 IoT 공통 플랫폼 활용 및 서비스 구축, 제공 중점 분야로 선정했다. 이러한 의사 결정에는 대부분의 외부 전망 기관(IDC, 가트너 등)에서 스마트 시 티 예산의 대부분이 에너지, 교통, 재난, 안전 분야에 집중될 것이라 전망한 것에 배경이 있다. 1에너지 서비스 : 스마트그리드와 스마트미터 인프라를 구축하여, 에너지 생산, 저장, 유통, 소비의 효율성을 제고한다. 스마트 미터기를 통해 수집된 에너지 소비 데이터를 분석하여 수요를 파악 & 예측하고, 이에 맞춰 다양한 에너지원으로부터 에너지를 효율적으로 공급하는 체계를 구축한다. 그 리드를 통한 에너지의 효율적 전송뿐 아니라 에너지 가격과 연동한 생산, 저장, 소비의 조절 등을 통해 각각의 니즈에 맞춘 최적화를 도모한다. 2교통 서비스 : 지능형 교통 시스템을 차량과 도로를 중심으로 구축한다. 차량의 경우 차량 내 센 서를 통한 데이터 수집, 실시간 통신을 통한 데이터 교화, 이를 활용한 자율 & 안전 주행 등을 도 모한다. 도로의 경우 도로변 센서, 데이터 분석 등을 통해 교통 사고 및 체증을 줄인다. 국토부는 IoT 기반의 차세대 ITS 사업과 연계하여 교통서비스 고도화 등을 추진하고 있다. 이를 통해 국토 부는 교통사고 76% 예방, 혼잡 상황 30~60% 감소, 교통 혼잡 비용 연간 8,000억원 절감을 기대 하고 있다. 3보건 & 의료 서비스 : 질병 예방, 조기 검진, 만성 질환 관리에 이르는 전 주기 서비스 제공 분야 이다. 만성질환자 및 입원환자의 웨어러블 센서를 통해 생체 신호 등의 의료 데이터를 지속적으로 수집 & 분석하여 맞춤형 의료서비스 제공에 활용하고 응급상황에 선제적으로 대응한다. 댁 내에서 다양한 의료 기기를 통해 의료진의 조언 및 진단을 가능케 하며, 질병의 예방 등에 대응한다. 4재난 & 안전 서비스 : 재난 & 재해 관련 데이터를 수집, 분석하여 실시간 자동 대응 체계를 구 축한다. 지능형 CCTV 를 기반으로 이상 징후 및 범죄 패턴을 인식하고 범죄를 예측, 통보하는 서 비스를 제공한다. 26
Sector Report 왜 통신사업자를 주목해야 하는가? IoT, 홈 캐어 시장 선점 위한 Bridge가 될 것 IoT 의 1차 시장인 스마트 홈의 성공 가능성은 그 어느 때보다도 높다. 애플이나 구글 등의 글로벌 플랫폼 업체와 대형 단말업체, 통신사업자에 이르기까지 다양한 업체들이 적극적인 행보를 보이기 시작했고, 스마트 홈 서비스에 대한 대중의 니즈도 점차 증가하고 있기 때문이다. 그 동안 스마트 홈 사업의 문제는 상품의 부족 & 고객의 낮은 지불 의향이었다. 이미 IoT 기능을 탑재한 가전 제 품은 빠르게 출시되고 있으며, 이미 광고의 핵심 메시지가 되고 있다. 한편 소비자의 인지도와 이용 의향은 높은 반면, 실제 비용이 낮다는 점이 딜레마로 작용하였는데, 에너지 비용 절감, 보안 서비 스의 효용이라는 측면에서 고객이 느끼는 실질적 이용 가치가 구체화되고 있어, 캐즘이 깨질 가능 성도 엿보이는 상황이다. IoT 시대에서는 과거 스마트폰 산업에 비해 훨씬 더 많은 산업들간의 융합이 예상되기에, 로컬 이 통사가 노릴 수 있는 기회가 분명히 존재할 것이라 본다. 서비스 제휴, 서비스(사후) 관리, 유통 & 마케팅 측면에서 글로벌 기업에 비해 비교 우위가 있기 때문이다. 홈 IoT 고객의 입장에서 생각해 보자. 두 가지 선택지가 있을 것이다. 직접 제품을 구매해서, 직접 설치한다. 이 경우 월 관리 비용 은 없지만, 업그레이드 혹은 사후 관리 측면에서의 어려움이 존재한다. 마치 코스 요리와 같은 통신 사의 지원 패키지를 구매한다면, 월 관리 비용은 지불해야 하지만, 사후 관리, 업그레이드 측면에서 덜 신경 써도 괜찮다. 구글, 애플은 플랫폼을 제공하지만, 제품을 직접 유통하는 비율은 없거나 매 우 낮다. 제조사는 파는 것에 집중하지, 관리하는 것에 집중하지 않는다. 게다가 홈 IoT 상품은 한 번 선택하면 10년 이상 사용할 긴 호흡의 서비스이다. 통신 3사의 제휴 영역을 보면 가전 업체는 물론 건설사, 인테리어 업체에 이르기까지 다양한 파트 너들과 사업 네트워크를 구축하고 있다. 서비스의 폭도 가전 제품의 조정, 모니터링 뿐 아니라 렌탈 제품의 관리, 에너지 절약 솔루션, 스마트 홈 인테리어 패키지 등으로 확장되고 있다. SK 텔레콤은 생활가전 렌탈 업체인 교원웰스, 동양매직, 청호나이스와 지난 8월 스마트홈 제품 공동 개발 및 서비스 협력을 위한 MOU 를 체결했다. 이를 통해 사용자 관리 기능까지 함께 제공하겠다는 것이 SK 텔레콤의 목표임을 재확인 할 수 있다. 즉, 대상 기기를 활용해 맞춤형 솔루션을 제공하는 것은 물론, 문제 발생 시 신속히 대응함으로써 기존 방문관리 서비스의 공백을 메운다는 것이다. 이르면 10월 중으로 3사가 제공하는 공기청정기와 정수기 등의 제품에 자사 스마트홈 기능을 적용한 서비 스를 선보일 예정이다. 이는 통신사가 해당 영역으로 간접 진출할 수 있음을 시사하는 부분이다. 27
통신서비스 [그림-20] 연간 분양 시장 규모 Before market 으로 편입 가능하다 50 (만세대) 전국 아파트 분양 세대 수 45 40 39.3% 35 30 25 46.1 20 15 33.1 26.6 26.4 28.3 10 22.8 17.3 5 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 자료: 부동산 114, 유안타증권 리서치센터 보안 시장으로의 진출 가능성도 열려 있다. SK 텔레콤은 지난 9월 에스원과 MOU 를 체결했다. 양 사는 MOU 를 통해 SKT 의 스마트폰 플랫폼과 에스원의 세콤 홈 블랙박스 서비스 플랫폼을 연동 한 융합 서비스를 제공할 예정이다. 세콤 홈 블랙박스 가입 고객은 별도 요금 없이 SKT 스마트홈 앱을 통해 기존 서비스와 더불어 스마트홈 연동 기기의 제어 및 모니터링 서비스를 이용할 수 있다. SK 텔레콤의 스마트 홈 이용 고객 역시 스마트 홈 앱을 통해 세콤 서비스에의 가입 상담 및 에스원 의 보안 서비스까지 이용 가능하다. KT 는 가정과 개인 사업장을 대상으로 실시간 모니터링과 긴급 출동 서비스를 제공하는 홈캠 서비스(이용요금 월 9,000원)를 출시했다. 결론적으로 우리가 보는 해당 시장에서 통신사업자의 강점은 네트워크에 대한 배타성과 통제력, 그 리고 고객에 대한 접점이다. 이러한 통신사업자의 배타적 자산에 IoT 가 가진 개방성은 통신업의 타 산업 진출을 실현시킬 것이다. 이런 맥락에서 최근 LG 유플러스의 초기 영업 성과는 분명히 주 목되는 부분이다. 별도의 월 정액 요금이 부과된다는 단점에도 불구하고, 초기 성공을 거두는 것은 유통 경쟁력 및 보조금 효과, 성공적 홍보를 통한 고객의 지불 의향 향상, 원스탑 서비스 제공, Third party 의 적극성 등으로 판단된다. 이는 앞으로도 매우 중요한 포인트인데, 이러한 강점은 그 대로 타 산업 영역으로의 확장 시에도 경쟁력이 될 수 있는 부분이기 때문이다. [그림-21] IoT Value 소비자 건설사 Home-care third party 에너지 비용 절감 One-stop Service 차별화 서비스 부가가치 창출 제품 차별화 통신사 마케팅 플랫폼 활용 자료: 유안타증권 리서치센터 28
Sector Report TV 플랫폼 시장에서의 성공이 주는 교훈 TV 플랫폼 경쟁 사례를 살펴 보자. 15년 이상 시장을 독점했던 CATV 사업자는 IPTV 의 공략에 서비스 개시 6년 만에 점유율 50%를 내줬다. 가입자 이동은 해를 더할수록 거세지고 있다. 이는 결합서비스 경쟁력, 보조금, 유통망, 브랜드 인지도, 컨텐츠 측면에서 IPTV 서비스가 CATV 에 비 해 소비자에게 더 강하게 어필했기 때문이다. [그림-22] 2010 년 CATV VS IPTV [그림-23] 2015 년 CATV VS IPTV 현대HCN 현대HCN 6% CMB 6% 씨앤앰 11% 개별SO 18% KT (Skylife+OTS) 20% CJ헬로비전 15% 티브로드 15% SKB 5% LGU+ 3% CMB 7% 6% 개별SO 9% 씨앤앰 11% CJ헬로비전 20% 티브로드LGU+ 16% 10% KT (Skylife+OTS) 40% SKB 16% 자료: 유안타증권 리서치센터 자료: 유안타증권 리서치센터 이러한 성공 공식은 IoT 를 통해 통신사업자가 새롭게 진출할 타 산업에도 그대로 적용될 수 있다. 예를 들면 렌탈 시장의 경우, 통신사업자는 자금력(낮은 조달 금리), 유통망, 빌링, 결합서비스, 서 비스 인력, 보조금 측면에서 충분히 먹힐 수 있는 경쟁력을 갖고 있다. 게다가 IoT 를 통해 서비스 자체를 차별화 시킬 수 있다면, 소비자의 반응을 더욱 빨리 이끌어 낼 수도 있다. 현실성이 없는 전 망일까? 불과 6년 전 MBK 펀드가 씨앤앰을 인수할 당시, 2조원이 넘는 돈에 인수한 배경에는 IPTV 가 CATV 를 절대 이길 수 없다는 가정이 자리잡고 있었다. 통신사업자의 결합 & 마케팅 경 쟁력은 어디에 내놔도 빠지지 않는다는 점을 간과해서는 안 된다. 참고로 코웨이 케이스를 보면, 렌탈 분야의 매출액만 연간 2조원에 육박한다. 매출액이 큰 이유는 높은 ARPU 덕분이다. 대표 상품인 정수기의 월 렌탈비용은 2.5만원~5.9만원, 청정기의 경우 3.5 만원~4.9만원, 비데/연수기의 경우 2.5만원~3.2만원이다. 3개 서비스를 묶어서 가입할 경우, 월 렌 탈 비용은 8.5만원~14만원에 육박한다. 게다가 이미 코웨이 측에서는 IoT 와의 결합 시도를 하고 있다. 또한 동사는 하반기 IoT 기반의 스마트 에어 캐어 서비스를 출시할 예정이다. 빅데이터 저장 및 분석을 통해 코디가 맞춤형 컨설팅 솔루션을 설계하고 이를 고객에게 제공하는 방식이다. 29
통신서비스 [그림-24] 국내 정수기 시장 점유율 (%) 50 40 30 20 10 [그림-25] 코웨이 렌탈 계정 (천 계정) 4,700 4,600 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 0 코웨이 청호나이스 동양매직 쿠쿠전자 교원L&C LG전자 4,000 1Q122Q123Q124Q121Q132Q133Q134Q131Q142Q143Q144Q141Q15 자료: 업계 자료, 유안타증권 리서치센터 자료: 코웨이, 유안타증권 리서치센터 [그림-26] 고객 케어 가치 제공 통해 차별화와 전문성 뿐만 아니라 새로운 브랜드 identity 창조 자료: 코웨이, 유안타증권 리서치센터 [표-18] 코웨이 주요 제품 렌탈 비용 (단위: 원) 정수기 스파클링 아이스 정수기 냉온정수기 바리스타 아이스 일반 정수기 초소형 커피 정수기 스파클링 정수기 렌탈비용 56,000 42,600 58,900 24,900 49,900 44,900 청정기 제습 공기청정기 공기청정기 제습기 가습 공기청정기 제/가습공기청정기 제/가습공기청정기 렌탈 렌탈비용 46,900 34,900 무료 37,400 48,400 47,400 비데/연수기 룰루 클리닉비데 룰루 비데 룰루 안심살균비데 클린워셔 연수기 연수기 렌탈 렌탈비용 29,900 25,400 28/900-31,500 25,000 매트리스 싱글 사이즈 유로탑 분리형 킹사이즈 스마트 커버분리형 스마트 유로탑 분리형 유로탑 퀸사이즈 렌탈 렌탈비용 19,500 42,900 30,900 32,900 32,900 자료: 코웨이, 유안타증권 리서치센터 30
Sector Report 렌탈 시장 진입의 의미 만약 렌탈 시장으로의 진입이 가능하다면 IoT 로부터 파생될 통신사업자의 매출액은 무시 못할 수 준이 될 수 있다. IoT 사업의 ARPU 는 1만원 내외에 불과하겠지만, IoT 서비스를 Bridge 삼아 렌 탈 사업으로 확장한다면 ARPU 는 가볍게 5만원을 넘어설 수도 있다. 전체 가구 수 대비 침투율을 50%로 가정한다면 5.4조원의 시장 규모(가구 수 900만 / ARPU 5만원 가정 시)를 형성할 수도 있다. 게다가 이는 기존 시장에서의 성공에 한정한 시나리오일 뿐이다. 새로운 비즈 모델(예를 들면 건강 관리 등)이 나올 것이고, 통합 과금을 통해 통신사업자는 추가 ARPU 상승을 꾀할 수 있다. ARPU 에 상한선을 정하기 어려울 것으로 전망되며, 게다가 이 영역은 정부의 규제로부터도 자유롭 다. <새로운 성장 동력 확보 + 탈 규제>라는 대명제가 수립될 수 있는 논의의 시작이다. 앞서 언급했듯이, 통신사업자가 CATV 의 독점을 깨는데 5년이면 충분했다. 렌탈 시장의 핵심 역량 이 조달 비용, 유통, 마케팅 등이라면, 통신사업자가 충분히 도전해 볼 만한 시장이다. IoT 는 시장 공략의 Key factor 가 될 수 있을 것이다. [표-19] 렌탈 시장 진출 가정 시. (단위: 명, 원, 억원) 월 과금(원) IoT 기본 11,000 보안 10,000 정수기 30,000 청정기 35,000 비데/연수기 25,000 (명, 원, 억원) 가입자 수 ARPU 500,000 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000 8,000,000 9,000,000 11,000 660 1,320 2,640 3,960 5,280 6,600 7,920 9,240 10,560 11,880 21,000 1,260 2,520 5,040 7,560 10,080 12,600 15,120 17,640 20,160 22,680 51,000 3,060 6,120 12,240 18,360 24,480 30,600 36,720 42,840 48,960 55,080 86,000 5,160 10,320 20,640 30,960 41,280 51,600 61,920 72,240 82,560 92,880 111,000 6,660 13,320 26,640 39,960 53,280 66,600 79,920 93,240 106,560 119,880 자료: 유안타증권 리서치센터 새로운 사업을 위해 다양한 형태로 교미가 시작될 것이다. 형태는 직접 진출 / 제휴 / M&A 이다. 아직까지는 시장성에 대한 예측이 어렵기에 대다수의 사업자가 제휴 방식을 택하고 있으나, 가입자 가 모이고, 서비스에 대한 확신이 생기면 직접 진출 혹은 M&A 가 주 전략이 될 것으로 전망된다. SKT 는 제조 역량을 키우기 위해 제조사에 대한 M&A 를 진행할 수 있고, LG 유플러스는 LG 전자 와 제휴하여 LG 전자는 생산 LG 유플러스는 판매(렌탈) 형태의 조합을 만들 수도 있다. LG 전 자의 시가총액을 거의 따라 잡은 코웨이의 역량은 렌탈 사업에 대한 기대로부터 비롯되었다. 렌탈 사업에 대한 시장의 높은 평가를 회사가 이해하고 있고, 이에 대한 진출 검토는 당연한 수순일 것 이다. 31
통신서비스 [그림-27] 코웨이 VS LG 전자 시가총액 비교 (십억원) 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 코웨이 LG전자 자료: 유안타증권 리서치센터 [그림-28] 바디프랜드의 매출액 및 영업이익 추이 홈 캐어 시장의 높은 성장성을 보여주는 기업 (십억원) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2010 2011 2012 2013 2014 자료: Dart, 유안타증권 리서치센터 [그림-29] 세스코의 매출액 및 영업이익 추이 SME 대상의 높은 성장성을 보여주는 기업 (십억원) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 자료: Dart, 유안타증권 리서치센터 32
Sector Report 산업 IoT : 제조원가 절감 기회의 공유 홈 IoT 뿐 아니라, 산업 IoT 측면에서도 성장 기회가 있을 것이다. 앞서 서술한대로 IoT 를 통해 기업은 특히 제조 분야에서 새로운 기회를 얻을 수 있다. IoT 기술이 적용된 스마트 공장은 제조 공정이 디지털화되어 고객 맞춤형 제품을 생산하고, 소프트웨어를 기반으로 유연화 & 지능화되어 상황에 따라 공정을 최적화하는 방식으로 운영된다. 이는 기업의 제조 원가를 낮출 것이다. 또한 경 쟁 방식에도 변화가 수반될 수 있다. 기업은 해당 제품만 제조하는 것이 아니라, 제품과 통합된 시 스템이나 서비스까지 함께 제공할 수도 있다. 새로운 비즈 모델이 출현할 수 있는 셈이다. 일본 도쿄 서쪽의 가나가와 현에서는 로봇 택시(무인 택시, DeNA 와 ZMP 협력 제작)가 2016년 부터 시범 운행에 들어간다. 양사는 2020년까지 자율주행 교통 서비스를 상용화 하겠다는 목표를 내세웠다. 구글은 지난 7월부터 텍사스에서 자율주행차량 시범 운행을 시작했고, GM 은 쉐보레 볼 트에 자율 주행 기술을 시범 적용하겠다고 밝혔다. 이 외에 다수의 자동차 회사는 자율 주행 차량 을 2020년까지 선보일 예정이다. 이렇듯 IoT 관점에서 상상할 수 있는 영역은 무궁무진하다. 이러 한 사업을 통해서는 통신업 본질의 가치를 주목하는 계기를 만들 것이다. 트래픽이 급증하게 되면 서, 통신업 본질의 수익 기회가 커질 것으로 전망되기 때문이다. 통신업을 사야 할 이유가 생겼다 IoT 와 IoT 로부터 파생될 수 있는 새로운 산업 영역에서 통신사업자의 역할을 기대한다면, 통신업 을 사야 한다. 일단 통신업의 주가 하락 가능성은 현 수준에서 최악의 시나리오를 가정해도 10% 수준에 불과하다. 주지하다시피, 통신업의 PER 신뢰성은 매우 높으며, 단말기 유통법이 실시된 이 후 경쟁 안정성까지 확보되면서 이익 전망의 가시성은 매우 높아진 상황이다. 글로벌 통신업종 내 에서 한국 통신업종의 저평가 상태는 어제 오늘의 일이 아니다. PER 10~12배는 통신업종의 검증 된 바닥이다. 일시적으로 규제 위험이 커질 때 주가가 동 Valuation 의 하단에 근접하긴 하지만, 언 제나 주가는 회복해 왔다. 게다가 규제는 벌써 15년 이상 동반된 위험이었다. 하지만 냉정하게 돌 이켜보면, 회사의 이익 근간을 흔들 만큼 위험한 규제 위험은 사실상 없었다. 따라서 이렇게 생각할 수 있다. Valuation 과 이익 창출력을 고려해 볼 때, SK 텔레콤은 240,000원, KT 는 28,500원, LG 유플러스의 경우 10,000원은 의미 있는 저점이다. 현 주가가 제공하는 제한적 하방은 주식 투자에 있어서 매우 중요한 안전 장치이다. 리스크에 베팅할 수 있는 금액을 더 키울 수 있기 때문이다. [그림-30] 글로벌 통신업종 PER 비교 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Indosat True Vodafone TM Maxis Axiata Digi Deutsche Telekom Telecom Italias NTT Docomo Chunghwa Tel Taiwan Mobile DTAC Globe AIS NTT Telstra Telekomunikasi SINGTEL Telenor KDDI PLDT China Unicom Telefonica China Mobile PCCW China Telecom LGU+ AT&T Teliasonera SKT Verizon Comm Softbank KT 자료: Bloomberg, 유안타증권 리서치센터 33
통신서비스 투자 포인트 1 : 주파수 가치 재평가 주파수 가치가 높아질 것이다. IoT 시대는 데이터 트래픽이 폭증할 수 밖에 없고, 무인 운전과 같이 실시간 작동 여부가 안전과 직결되는 상황이 수시로 발생 가능하다. 따라서 Latency 문제를 해결 한 5G 기반이 필수적인데, 현재의 주파수 양으로는 부족한 상황에 직면할 수 있다. 주파수 경매 가 격이 상승할 수 있으며. 이는 자연스럽게 통신사업자의 수익 기반 확대로 이어질 전망이다. [그림-31] LTE 데이터 트래픽 추이 (TB) 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 자료: 미래창조과학부, 유안타증권 리서치센터 투자 포인트 2 : 홈캐어 시장의 주도 사업자로 재평가 홈 IoT 를 통해 홈 캐어 시장으로의 사업 확장이 이루어진다면, 이익 증가와 함께 통신업종의 Valuation 은 도약의 기회를 얻게 될 것이다. 대표 렌탈 회사인 코웨이의 매출액 증가율은 2~5% 내외이며, 영업이익률은 17%에 달한다. 높은 수익성 덕에 Valuation 은 매우 높은 수준에서 형성 (PER 25배 내외)되어 있다. 통신사의 경우에도, 여러 가정이 성공적으로 조합된다면 동 시장에서 만 5조원 이상의 매출액을 올릴 수 있으며, 이를 통해 탈 규제라는 명제를 실현할 수도 있을 것이 다. 투자 포인트 3 : 산업 IoT를 통한 제조원가 절감 기회의 공유 산업 IoT 분야에서는 통신사업자의 사업 방식이 단발성 매출보다는 제조원가 절감 분을 베이스로 한 장기 서비스 계약의 형태로 진화되고 있다. 네트워크와 솔루션에 대한 비용을 낮춰서 진입 장벽 을 낮춘 다음, 장기적인 계약을 이끌어 내어 수익 기반을 확대하는 전략이다. 기업 입장에서도 생산 효율을 높이고, 빅데이터를 활용하여 새로운 전략을 수립할 수 있다는 점에서 도입 가능성이 높아 질 전망이다. 특히 이는 중견 규모의 기업에 상당한 호응을 가져올 것으로 전망된다. 초기 진입 장 벽 & 구축 비용에 대한 부담을 덜고, 성과에 따른 이익 공유를 통해 손해 없는 딜을 해볼 수 있기 때문이다. 34
Sector Report IoT를 알파 개념으로 인식하자. IoT 는 무조건 성장한다. 이러한 변화를 통해 폭발적인 성장 기회를 얻게 될 사업자(H/W 제작사, 솔루션 제작사, 서비스 제공자)는 분명히 출현하게 될 것이다. 하지만 현 시점에서 국내에서 그러한 기업을 찾는 것은 매우 어려운 것이 현실이다. [그림-32] IoT 관련 H/W 기업의 주가 추이 (NASDAQ ; SIGM) (USD) 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 자료: Bloomberg 삼성전자의 경우, 기존 사업의 매출이 방대하며, 중소 기업의 경우 경쟁력을 규명하기가 쉽지 않다. 우리는 그 대안으로 통신사업자를 선택할 것을 제안한다. 통신사업자가 IoT 시장에서 담당하는 역 할은 명확하다. 가장 큰 시장은 사물이 되겠지만, 그 사물을 포괄하여 공급할 수 있는 주체는 통신 사업자(즉 서비스 플랫폼 역할)이며, 사물은 통신사업자에게 의존적이다. 통신사업자는 사물과 허 브, 사물과 사물을 연동 시키고, 가입 기간 내내 관리해줄 수 있는 능력이 있다. 1다양한 디바이스 연결에 따른 통신사업자의 본질적 수익 기반 확대, 2홈 IoT 를 매개체로 한 홈캐 어 시장 진출, 3산업 IoT 에서의 기회 공유 등이 핵심 투자 포인트이다. 게다가 통신사업자는 충분히 저평가 되어 있고, 안정적 현금 흐름을 바탕으로 고배당을 지급하고 있다는 점을 잊지 말아야 한다. 통신업종에 대해 Overweight 투자 의견을 유지한다. 3사 모두에 대해 매수 관점을 유지하나, Top pick 은 LG 유플러스(TP 17,000원)를 제시한다. 당장 홈 IoT 분야에서 두각을 나타내고 있고, 본업의 성장성이 가장 뚜렷하다는 점을 투자 포인트로 주목 했다. 선점 효과는 분명히 존재할 것이다. 브랜드 이미지를 구축하여, 제 3의 사업자와 좀 더 많은 제 휴 기회를 얻어 낼 수 있고, 산업 IoT 에서도 역량이 될 것이다. 특히 사업자간 제휴 시 네트워킹 효과 가 나타날 수 있다. 우리는 상대편의 제품을 팔아주고, 상대편을 우리의 제품을 팔 수 있을 것이다. 서 로의 유통망이 상대편의 대리점을 활용할 수 있기에, 시장 선점과 네트워킹 효과에 더욱 주목할 수밖 에 없다. 홈 IoT 디바이스는 3-5개로 끝나지 않는다. 허브를 장악하면, 그 이후의 디바이스 공급은 독점적일 수 있고, 이는 서비스의 장기 계약으로 이어지게 될 것이다. 모바일, 인터넷에 비해 훨씬 낮 은 해지율을 기록할 것이다. 따라서 Valuation 관점에서 먼저 치고 나갈 수 있다고 전망한다. 35
통신서비스 SK 텔레콤(TP 380,000원)과 KT(TP 40,000원)는 좀 더 장기적인 안목으로의 포텐셜에 주목하 고 있다. 양사의 제휴 능력, 자산(인력 등)은 결국 무궁무진한 잠재력을 가진 IoT 시장에서 성과로 연결될 수 있을 것으로 전망한다. [표-20] 향후 통신업종 성장의 3 단계 1단계 : LTE & 스마트폰 2단계 : 멀티디바이스 시장과 홈 IoT 3단계 : 인공 지능 현 상태 - 성숙기 돌입 - Early stage - Startup stage - LTE 보급률 68% 기록 - SK 텔레콤: 도어록, 제습기, 보일러, 가스밸브 차단기 - 스마트폰 보급률 72.9% 기록 등 4종 홈기기 필두로 3, 4분기에 에어컨, 공기청정기, 레인지후드 등 연내 20여종 이상 서비스 선보일 계획 - KT: 9월 홈 IoT 매니저 서비스를 내놓고 도어록과 가스 밸브, 안전차량 서비스를 공개할 계획 - LG 유플러스: IoT@home 통합 애플리케이션과 열림감 지센서, 가스락, 스위치, 에너지미터, 플러그, 허브 등 6 종 서비스 출시 - 무인 자동차: 구글, 아우디, 현대차 등 - LG 유플러스: 美 인공지능 로봇 개발사 JIBO 지분 투자 - SK 텔레콤: 교육용 로봇 아띠, 알버트 출시 자료: 유안타증권 리서치센터 36
Sector Report 참고 : 향후 이슈가 될 분야 (보안 케이스) IoT 는 연결되는 단말의 수가 많고, 사물, 네트워크, 애플리케이션, 모바일, 클라우드 등이 밀접하게 연결되어 하나의 생태계를 형성하고 있기 때문에, 보안 사고의 파급 효과가 매우 크다. 영국 Ofcom 이 조사한 IoT 활성화를 위한 주요 이슈 중 개인정보 보호와 네트워크 보안은 1, 2위를 차 지할 만큼 시급한 이슈로 대두되었다. [그림-33] Ofcom 의 IoT 활성화 관련 4 대 이슈 Themes Remit Most important 1 Data Privacy and consumer literacy Potential facilitating role Increasing Importance 2 3 Network security and resilience Availability of spectrum for IoT networks A good fit with existing functions Least important 4 Telephone number and address management 자료: Ofcom, 한국정보화진흥원 재인용 미국의 보안서비스 회사인 Proofpoint 에 따르면 IoT 사물 대상의 보안 침해는 이미 존재하고 있으 며, 관리 대상인 사물의 숫자가 방대하여 상대적으로 보안 관리가 허술하고, 보안 침해 예방 및 현 황 파악이 어려우며, 제조사가 보안 업데이트 제공에 소홀한 것이 사물의 보안 상태를 악화시킨다 고 보고 했다. Proofpont 사는 2013.12~2014.1월 사이 약 10만대의 사물에서 약 75만건의 스 팸 이메일 발송 탐지. 대부분 홈 네트워크용 라우터, 냉장고, TV 등을 통해 해킹당한 후, 사이버 공 격에 이용되고 있음을 탐지. 또한 HP 는 개인정보, 인증 및 승인, 암호화, 웹 인터페이스, 소프트웨 어 측면에서 10개 IoT 제품의 보안 점검을 실시하여 총 250개의 취약점을 발견했다. 따라서 개인 정보 보호는 IoT 활성화의 최대 걸림돌이 될 가능성이 높으며, 서비스 공급자에 대한 신뢰가 서비 스의 선택을 결정하는 주요 요인 중 하나가 될 수 있다. (IoT 공통플랫폼의 구축 및 활용 전략. NIA 한국 정보화 진흥원). 통신사업자가 서비스 공급자로서 보안 및 개인 정보 보호에 대한 일차 적 책임 소재를 맡기 될 경우, 심리적 장애가 해소될 수 있다. 이는 타 사업자가 책임을 맡기 어려 운 분야이기 때문에, 통신사업자의 경쟁 우위 요소가 될 가능성이 높은 영역이다. 37
통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 2015-10-12 BUY 380,000 350,000 2015-10-05 BUY 380,000 300,000 2015-09-21 BUY 380,000 250,000 2015-09-14 BUY 380,000 200,000 2015-09-07 BUY 380,000 150,000 2015-08-31 BUY 380,000 100,000 2015-08-17 BUY 380,000 50,000 2015-08-12 BUY 380,000 0 2015-08-10 BUY 380,000 13.10 14.04 14.10 15.04 15.10 2015-08-03 BUY 380,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 2015-10-12 BUY 40,000 45,000 2015-10-05 BUY 40,000 40,000 2015-09-21 BUY 40,000 35,000 2015-09-14 BUY 40,000 30,000 25,000 2015-09-07 BUY 40,000 20,000 2015-08-31 BUY 40,000 15,000 2015-08-17 BUY 40,000 10,000 2015-08-12 BUY 40,000 5,000 0 2015-08-10 BUY 40,000 13.10 14.04 14.10 15.04 15.10 2015-08-03 BUY 40,000 자료: 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 2015-10-12 BUY 17,000 18,000 2015-10-05 BUY 17,000 16,000 2015-09-21 BUY 17,000 14,000 2015-09-14 BUY 17,000 12,000 10,000 2015-09-14 BUY 17,000 8,000 2015-09-07 BUY 15,000 6,000 2015-08-31 BUY 15,000 4,000 2015-08-17 BUY 15,000 2,000 0 2015-08-12 BUY 15,000 13.10 14.04 14.10 15.04 15.10 2015-08-10 BUY 15,000 자료: 유안타증권 38
Sector Report 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며 타인의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인함. (작성자: 최남곤) 당사는 자료공표일 현재 동 종목 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 자료공표일 현재 해당 기업과 관련하여 특별한 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료를 전문투자자 및 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료공표일 현재 대상법인의 주식관련 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중 기준의 투자등급 3단계(Overweight, Neutral, Underweight)로 구분 2014년 2월21일부터 당사 투자등급이 기존 3단계 + 2단계에서 4단계로 변경 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 금융투자분석사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서, 본 자료를 참고한 투자자의 투자의사결정 은 전적으로 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 또한, 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되는 자료로 당사의 동의 없이 본 자료를 무단으로 복제 전송 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다. 39
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