RESEARCH 2008년 04월 제 70호 C O N T E N T S 1. Fund Market Focus 2. 국내펀드 동향 3. 해외펀드 동향 <Focus> 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤 따를 MENA 지역 <국내펀드 국내펀드> 대형 악재 소강상태, 국내 주식펀드 손실 만회 나서 <해외펀드 해외펀드> 글로벌 금융시장 안정, 중국펀드 급반등 공 지 사 항 2008 KOREA BEST FUND (제8호) 발간됐습니다. *저 자 : 제로인(펀드닥터) * 출판사: 도서출판 광명 * 정 가 : 28,000원 주요내용 - 제로인이 소개하는 한국의 베스트펀드 - 국내 펀드시장 개괄 - 투자자 선호도 조사 - 펀드관련 각종 통계자료 - 평가 리포트 - 국내 전 운용사 소개 이 보고서는 펀드정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며, 특정 운용사나 펀드를 권고하기 위해 제공되는 것은 아닙니다. 따라서 이 보고서의 내용에 의존해 행해진 누구의 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 당사는 책임을 지지 않습니다. 이 보고서는 당 사의 사전 동의 없이 어떤 형태로든 복제될 수 없습니다. [저작권] 1
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 2008년 글로벌 시장에서 매력적인 투자처의 조건: 1) 미국과의 낮은 상관성 2) 긍정적인 경제전망 3) 풍부한 천연자원 4) 활성화된 내수시장 2007년 매력적인 투자처: 러시아와 라틴아메리카 - 러시아: 원자재 및 원유 가격의 고공 행진 속에 소비와 투자 활성화로 높은 성장률 달성. 그러나 인플레이션 가속화와 자원 업종에 편중된 주식시장은 성 장세를 둔화시킬 위험 요인임. -라틴아메리카: 튼튼해진 펀더멘털을 바탕으로 고속 성장. 그러나 미국경기침 체에 다른 수출 감소와 인플레이션이 라틴아메리카의 위험 요인임. 2008년 새로운 투자처: MENA(Middle East, North Africa) 지역 - 고유가, 풍부한 천연자원, 내수시장 활성화, 글로벌 시장과의 낮은 상관성 으로 MENA지역 투자 매력 증가. - 유가 및 원자재 가격 하락과 인플레이션이 위험요인이나 달러 페그제 폐지 전망와 유가 강세로 성장에 치명적인 영향을 주지 않을 것으로 보임 - 정치적인 문제도 항상 위험 요인임. 예측하기 어려운 2008년 글로벌 시장 2008년 세계 주식시장은 2007년 시작된 미국 신용 경색 사태를 시작으로 현재 까지 불안정한 모습을 보여주고 있다. 그 동안 높은 수익을 올리던 이머징 마 켓 펀드들도 신용경색 사태 후 고전을 면치 못하고 있다. 특히 선풍적 인기를 끌었던 중국펀드들은 올 들어 수익률 순위에서 흔적도 없이 사라졌다. 투자자 들은 대체투자처로서 상품, 원자재, 원유, 금과 같은 실물자산 쪽으로 시선을 돌렸다. 이에 자원이 풍부한 라틴아메리카와 러시아 등이 글로벌 악재에도 불 구하고 비교적 탄탄한 상승 추세를 유지했다. 작년 하반기부터 경기침체에 대한 대책으로 미국이 유동성을 공급하면서 세계 적으로 유동성이 풍부해 졌고, 이에 부동 자금의 향후 행방에 시선이 집중되 고 있다. 자금이 유입될 가능성이 높은 신흥 시장을 찾아내는 것이 투자의 핵 심 과제로 부상했다. 미국 주식시장과 달리 작년 좋은 성장세를 보여줬던 이머징 마켓 시장들은 점 점 심화되어 가는 인플레이션의 압박 속에 상승 둔화를 우려하고 있다. 이머 징 마켓의 경제 정책도 인플레이션 완화에 중점을 두고 있다. 현 상황에서 좋은 투자처가 되려면 1) 미국과의 낮은 상관성 2) 긍정적인 경 제전망 3) 풍부한 천연자원 4) 활성화된 내수시장을 가지고 있어야 한다. 유가와 원자재 강세, 달러화 약세가 지속된다는 가정하에 러시아와 라틴아메 리카의 투자 환경을 살펴보고, 새롭게 주목 받고 있는 MENA(Middle East, North Africa) 지역을 대체 투자처로 소개하고자 한다. 2
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 1.러시아 2007년 8.1% 경제성장률 기록, 주식시장은 19.18% 상승 러시아 주식시장은 최근 몇 년간 고속성장을 해왔다. 불안한 세계 경제 상황 속에서도 2007년 4분기 GDP성장률이 9.5%를 기록하면서 지난해 8.1% 성장이 라는 뛰어난 성과를 보여줬다. 주식시장 또한 원자재 및 유가 상승에 힘입어 상승 기류를 탔다. 2007년 러시아 RTS지수는 19.18% 올랐다. 원자재 고공 행진 소비 및 투자 활성화 러시아 실질GDP성장률의 항목별 기여도를 보면 러시아 경제 성장의 원동력 소비와 투자에 있는 것을 볼 수 있다. 또한 2007년 하반기부터 급격하게 오 른 원자재 및 원유도 성장에 기여를 했다. 3 가구소비는 연평균 13.1% 상승했고 고정자본 투자도 20.6% 상승하면서 원자 재 및 원유 가격 급등에 따른 수입이 투자와 소비로 잘 이어지는 모습을 보 였다. 러시아 통계당국이 추정한 바에 의하면 러시아의 경상수지와 재정수지 의 균형 수준 분기점은 WTI유가 기준으로 50~60 달러 수준으로 예상된다. 따 라서 118.52달러/배럴(4월 25일 기준) 를 기록하고 있는 2008년 원유 가격의 고공 행진에 따른 이익은 지속 될 것으로 보인다. 또한 러시아의 재정흑자로 새로 들어선 정부의 인프라투자 계획이 시행될 것으로 보여지고 루블화 가치 상승과 임금 증가에 따른 소비 증가도 기대되면서 2008년에도 러시아 경제는 성장세를 유지할 것으로 판단된다.
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 인플레이션 가속화, 자원 업종 편중은 위험요인 2008년 러시아 경제가 상승세를 유지할 것으로 보여지기는 하나 인플레이션 과 원유 및 원자재에 편중된 주식시장을 러시아의 성장에 대한 위험요인으로 들 수 있다. 4
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 올해 들어 전세계적으로 문제가 되고 있는 인플레이션에 대한 우려는 러시아 경제에도 위협 요인으로 나타나고 있다. IMF에 따르면 2007년 평균 러시아 물 가 상승률은 약 9%를 나타냈고 2008년에는 11.4%를 기록할 것으로 예상하고 있 다. 또한 러시아 정부의 지속적인 성장 위주의 정책으로 유동성이 증가하고 임 금상승과 소비증가가 이어지면서 인플레이션이 러시아의 고속 성장에 방해요인 으로 작용할 것으로 보인다. 이와 함께 원유 및 원자재 가격이 만약 폭락하게 된다면 물가가 상승한 상태에서 유동성 유입이 감소하면서 자원 업종이 러시아 RTS지수 시가총액의 약 절반 이상을 차지하고 있는 러시아 경제에 적지 않은 타격을 줄 것이다. 라틴아메리카 미국과 디커플링..5.5% 성장, 주가 34.26% 상승 러시아와 함께 라틴아메리카 지역 주식시장은 2007년 최고의 상승률을 기록했 다. 라틴아메리카의 주요국인 브라질 Bovespa의 2007년 상승률은 43.65%에 달 했다. 메릴린치에 따르면 2007년 이 지역 GDP성장률은 5.5%를 기록, 과거와 달 리 미국 경제와의 디커플링에 성공하는 모습을 보여줬다. 튼튼해진 펀더멘탈 1998년부터 2002년까지 외환위기와 금융불안으로 부진했던 라틴아메리카 경제 는 국제 원자재 가격 상승에 따른 수출 증가, 내수경기 활성화, 경상수지 흑자 및 외국인 투자 유입에 따른 유동성 증가로 높은 성장세를 보여줬다. 2007년 라틴아메리카 수출은 수출물량 증가율이 5.3% 증가한 데 비해 수출가격 의 증가율이 6.3%를 기록해 교역조건이 개선되면서 큰 폭의 수출 증가세를 보 여줬다. 이는 원유 및 천연가스, 농산물, 광물 등 원자재 가격 상승에 기인했 다. 또한 수출 다변화 정책으로 대미 수출 비중이 2000년 58%에서 2007년 44% 로 크게 감소하면서 미국 경기 침체에 과거와 달리 영향을 적게 받을 수 있었 다. 내수 경기는 금리인하에 따른 신용대출 확대, 해외근로자 본국 송금의 지속적 인 유입과 실업률 감소 등에 힘입어 활성화 되었다. 5
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 2007년 인플레 압력으로 아르헨티나, 베네수엘라 등 기준금리를 올렸던 나라들 도 있었으나 내수시장이 큰 브라질, 멕시코, 페루 등의 국가들이 금리를 인하 또는 동결함으로써 민간소비가 전년 대비 6.1% 증가하였고 총투자도 전년 대비 11.6% 이상 증가했다. 2007년 600억 달러에 달하는 해외송금 유입액과 사상 최 저치인 8%의 실업률도 내수시장 활성화에 기여했다. 2007년에도 경상수지 흑자가 유지된 가운데 외국인 직접투자 규모가 전년 대비 2.5배 이상 증가한 770억 달러를 기록하면서 사상 최대치였던 810억 달러에 육 박했다. 이는 또 외환보유액 증가로 이어져 대외지급능력 개선에도 도움을 주 었다. 미국 경기침체에 따른 수출 감소와 인플레이션이 위험요인 라틴아메리카 지역에 대한 위험요인으로는 크게 미국 경기 침체와 인플레이션 을 들 수 있다. 비록 많이 감소했기는 했으나 수출에서 가장 큰 비중을 차지하 는 미국의 경기침체는 수출 감소로 이어져 라틴아메리카 경제에 타격을 줄 것 이다. 물가 상승에 따른 자금 긴축 정책도 라틴아메리카 경제 성장에 방해요인으로 작용할 것으로 예상된다. 그러나 펀더멘탈이 튼튼해진 라틴아메리카 경제는 과 거처럼 힘없이 폭락하지 않고 상승세를 유지하면서 조정을 받는 모습을 보일 것으로 예상된다. 새로운 투자지역: MENA 앞에서 말한 러시아와 라틴아메리카가 위험요인들에도 불구하고 2008년에도 작년 보다는 높지 않지만 지속적인 성장세는 유지할 것으로 보이는 가운데 지 금까지 많은 주목을 받지 못했던 새로운 투자지역을 소개하고자 한다. 초반부 에 명시한 미국과의 낮은 상관성, 높은 투자자금 수요, 높은 경제성장률 전망 치, 풍부한 천연자원, 활성화된 내수시장의 조건을 충족하는 MENA지역이 바로 그곳이다. MENA(Middle East, North Africa) 작년 이후 상승률 러시아와 중남미 추월 MENA지역은 중동 및 아프리카 지역으로 중동과 북아프리카의 위치한 국가들을 일컫는다. 이 지역에 속한 국가로써 레바논, 튀니지, 모로코, 이집트, 요르단, 사우디, 카타르, 오만, UAE, 바레인, 쿠웨이트 등을 들 수 있다. 이 지역은 GCC(Gulf Cooperation Council)지역, Magreh(아프리카 북서부)지역으로 나뉘고 사이에 있는 이집트를 포함한다. 2007년을 기준으로 이들 지역의 시가총액은 약 1조3천억 달러에 이른다. 또한 앞서 언급한 라틴아메리카와 러시아 주식시장의 2007년부터 현재(4월23일)까지 의 상승률을 비교해 봤을 때 MENA지역을 잘 반영하는 MSCI Arabian Markets 지 수는 45.01%의 상승률로 두 시장 보다 높은 상승률을 기록했다. IMF에 따르면 2008년 예상 경제성장률 또한 5.4%로 전세계 경제성장률의 1.3배, 미국의 3.4 배가 예상된다. 6
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 고유가, 풍부한 천연자원, 내수시장 활성화, 글로벌 시장과의 낮은 상관성 MENA지역 시장의 높은 상승률은 고유가, 내수시장 활성화, 글로벌 시장과의 낮 은 상관 관계 등에서 그 원인을 찾을 수 있다. MENA지역에 포함된 중동 6개 국가의 원유 매장량은 전세계의 41%를 차지하고 가스 매장량의 경우에는 전세계 24%를 차지하고 있다. 이렇게 풍부한 자원은 최근 원유 및 자원 가격의 상승세에 따른 수출 증가로 경제 상승에 크게 기여 했다. 7
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 높은 성장세를 보여줬던 러시아와 라틴아메리카 지역과 같이 MENA지역은 원유 수출에 따른 풍부한 유동성으로 인프라 구축에 투자를 늘리고 있다. 중동 경제 전문지 MEED에 따르면 건설 부문이 1조 2000억 달러, 오일 가스 부문이 4,300 억 달러, 석유화학 부문이 1,350억 달러, 전력 부문이 1,340억 달러, 산업 부 문이 700억 달러, 담수 및 폐기물 등이 400억 등으로 현재 진행 되고 있는 각 종 프로젝트에 대한 투자가 2조 달러를 넘어섰다. 요즘 같은 시기에 MENA지역의 가장 큰 장점으로 Global 시장 특히 미국 주식시 장과의 낮은 상관성을 들 수 있다. 아래 그림에서도 볼 수 있듯이 MENA지역을 대표할 수 있는 MSCI Arabia지수는 미국 및 주요 지수들과 낮은 상관성을 가진 다. 또한 MENA국가들 지수간에도 상관성이 낮아 분산투자효과도 누릴 수가 있 다. 이는 미국의 경기침체의 영향력에서 벗어나고 싶은 투자자들에게 큰 투자요인 으로 작용할 수 있다. 이에 따라 외국인 투자자들을 유치하기 위해 최근 뉴욕 과 런던에서 기업 설명회를 개최한 두바이, 아부다비, 카타르 거래소와 같이 MENA지역 정부의 노력이 이루어지고 있다. 8
ZEROIN FUND 1. 글로벌 유동성의 다음 목적지는? : 러시아, 중남미를 뒤따를 MENA 지역 MENA지역은 또한 저평가된 통화와 낮은 실질금리로 향후 주식시장의 자금 유입 으로 인한 성장이 기대된다. 통화의 경우 대부분의 국가가 페그제로 인해 저평 가되어 있는 상태고 인플레이션 우려에 따른 페그제 폐지도 기대됨에 따라 통 화가치 상승으로 이어질 가능성이 있다. 국가별 실질 금리 또한 대부분의 국가 들이 마이너스 상태이므로 주식시장으로의 자금유입에 도움을 줄 것으로 보인 다. MENA지역의 높은 자기자본수익률(ROE)와 이머징마켓 및 아시아 전체 대비 각각 11.4%, 22% 디스카운트 된 것도 이 지역의 투자매력도를 높이고 있다. 위험요소: 유가 하락과 인플레.. 페그제 폐지로 극복 전망 다른 자원 수출국들의 시장과 마찬가지로 MENA지역의 가장 큰 위험요소는 인플 레이션과 유가 및 원자재 가격 하락이다. 추가적인 요인으로는 정치적인 위험 과 부동산 과잉공급의 가능성을 들 수 있다. 인플레이션 MENA지역의 고속성장은 자연스럽게 물가 상승의 원인이 되고 대부분의 나라들 이 시행하고 있는 달러 페그제로 인해 미국 금리 인하에 따른 MENA 국가들의 동반 금리 인하가 예상된다. 이러한 금리 인하는 물가 상승을 유발시켜 인플레 이션 압력을 가중시킨다. 그러나 작년 5월 달러 페그제를 폐지한 쿠웨이트를 비롯하여 향후 달러 페그제 폐지 움직임이 예상됨에 따라 인플레 압력이 완화 될 것으로 보인다. 높은 원유 및 원자재 의존도 고유가가 지속되고 있는 가운데 이를 통해 큰 수익을 얻고 있는 많은 국가들은 가능성은 낮지만 유가 및 원자재 가격폭락에 따른 위험에 노출되어 있다. 투자 자금 공급의 많은 부분이 원유 및 원자재 수출에서 비롯되기 때문에 유가 폭락 으로 인해 투자자금 공급이 어려워 지면 현재 진행되고 있는 대규모 프로젝트 에 어려움과 과열된 부동산 시장의 붕괴를 유발을 시킬 수도 있다. 정치적인 위험 이 지역의 고질적인 지정학적 불안은 투자를 회피하게 만드는 위험 요소다. 미 국 대선 이후, 이라크에서 미군이 철수한다면 이라크 내외부의 정치적 갈등이 극도로 고조될 위험이 있다. 북아프리카 국가들의 경우도 회교 원리주의의 발 흥으로부터 자유롭지 못하다. 그러나 미국과 이스라엘의 특수 관계와 유럽 각국의 이해 관계가 이 지역의 안 정에 직결돼 있다는 점을 감안한다면 투자 자금을 회수하지 못하는 극단적인 상황이 전개될 가능성은 높지 않다. [제로인 손장한 펀드애널리스트 : www.funddoctor.co.kr] 9
2. 주식 및 채권 펀드 시황 대형 악재 소강상태, 국내 주식펀드 손실 만회 나서 1) 개황 미 국 기 대 상승 신 용 경 색 완 화 국 내 주 식 펀 드 미국 금융회사들의 연이은 자본조달 성공과 예상보다 작은 추가 부실규모 등 서브프라임 우려가 급속도로 안정을 찾으면서 4월 국내주식펀드는 빠른 회복 세를 보였다. 이에 국내 주식펀드는 4월 한달 간 5.83% 수익을 올렸다. 일반주식펀드, 4월 5.53% 상승 KOSPI200인덱스펀드 인덱스펀드, 한달 간 7.73%로 가장 높은 성과 기록 펀드평가사 제로인(www.funddoctor.co.kr)이 2008년 5월 2일 아침 공시된 기 준가격으로 4월 한달 간 펀드수익률을 조사한 결과, 일반주식 펀드는 5.53%의 수익률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수는 7.13% 상승한 것과 비교해 상대적 으로 낮은 성적을 거뒀다. 이는 일반주식 펀드가 주로 투자하고 있는 시가 총액 상위 종목들이 실적부진 탓에 기관투자자들 주도로 매도세가 이어지며 타격을 받았기 때문이다. 중소형주식 펀드는 중형주 및 소형주가 각각 6.02%, 2.25% 상승에 그치면서 3.97% 의 수익을 냈다. 배당주식펀드는 6.65%, KOSPI200인덱스 펀드는 7.73%의 높은 수익을 올렸다. 일반주식혼합 펀드와 일반채권혼합 펀드는 같은 기간 각각 3.84%와 2.19%의 수익률을 기록했다. 국내 주식형펀드 유평별 평균 수익률 및 순자산액 기준일 : 1일 ~ 2008년 5월 2일 (단위 : 억원, %) 대유형 소유형 펀드수 순자산액 1개월 3개월 1년 연초후 주식형 일반주식 437 532,567 5.53 14.61 25.56-2.82 중소형주식 16 4,191 3.97 8.01 9.40-4.68 배당주식 32 47,263 6.65 10.11 22.38-3.89 테마주식 54 61,461 6.27 18.55 35.43 2.85 KOSPI200 인덱스 80 58,599 7.73 12.79 20.66-2.66 기타인덱스 27 9,083 8.08 12.56 17.87-0.67 주식혼합형 일반주식혼합 74 16,435 3.84 6.24 14.59-0.96 공격적자산배분 16 3,036 4.09 5.81 12.93-1.57 채권혼합형 일반채권혼합 204 45,576 2.19 4.23 9.87 0.65 보수적자산배분 59 6,662 2.77 6.06 10.43 0.99 절대수익추구형 채권알파 181 17,713 1.13 2.28 6.99 1.54 시장중립 21 8,896 0.04 0.94 6.50 1.25 공모주하이일드 108 15,392 0.75 1.65 6.10 2.11 KOSPI 7.13 12.36 18.36-3.78 KOSDAQ 0.40 6.27-4.27-8.12 주1) 펀드수,설정액,순자산액은 해당유형 가중평균수익률을 계산할 때 대상으로 삼은 설정액 10억원이상 펀드들의 합계 주2) 기준일은 펀드 기준가격 적용일, 증시지표 및 자금증감 기준일은 기준가 적용 직전영업일임 주3) 3개월 수익률은 2008.02.01 ~2008.05.02까지의 성과임. 10
2. 주식 및 채권 펀드 시황 하반기 경기둔화 우려 채권 강세 일반채권펀드, 한달간 0.67% (연환산 ( 34.84%)상승 4월 채권시장은 해외 신용경색 위기가 점차 진정되면서 국내 경제여건에 관심 이 모아졌다. 그 가운데 월말로 갈 수록 경기 하강 우려감이 커지면서 주요 채 권금리가 비교적 큰 폭으로 하락했고, 그 결과 채권 펀드는 우수한 성적을 거뒀 다. 그 동안 물가상승우려에 초점을 뒀던 한국은행이 물가보다 경기하강 우려에 대 한 정책으로 초점을 바꾸면서 채권 시장은 금리인하 기대감이 확산되며 채권 금 리가 하락(가격 강세)해 일반채권펀드는 4월 한달 간 0.67%(연환산 7.87%)의 양호한 성적을 기록했다. 초단기 채권펀드는 0.49%(연환산 5.79%), 중기채권 펀드는 1.02%(연환산 12.06%), 우량채권 펀드는 0.73%(연환산 8.58%)의 우수한 수익을 올렸다. 11
2. 주식 및 채권 펀드 시황 2) 주식/ 채권시장 요약 주식시장 4월 코스피 시장, 대내외 호재 7.13% 상승 4월 주식시장은 국내 IT등 주요 기업들의 양호한 실적발표와 월 후반 중국증 시가 급 반등한 데 힘입어 빠른 회복세를 보였다. 4월 한달 간 코스피지수는 7.13%가 상승했고 코스닥 지수는 0.40% 상승했다. 4월 코스피지수는 국내증시보다 미국과 중국 등 해외증시 상황에 민감하게 반응하며 움직였다. 신용경색 우려로 저조한 실적을 보일 것으로 예상했던 미국 기업들이 예상외로 견조한 실적을 발표하자 국내 증시는 신용경색 완화 기대감이 점점 높아지며 완만한 상승세를 보였다. 여기에 중국정부의 보호예수 해제물량의 매각제한 방침과 거래세 인하 등 잇 단 증시부양책발표와 금융주 실적 개선 등 중국증시가 큰 폭으로 오르면서 코스피 지수 상승을 이끌었다. 대내적으로는 LG디스플레이를 시작으로 1분기 기업들이 예상을 상회한 것으 로 나타나며 시장에 힘을 불어넣었다. 또한 삼성전자의 1분기 실적이 환율효 과 외에도 특검 마무리 및 그룹 회장 퇴진, 공격적인 투자 계획 발표 등이 호재로 작용하며 주가상승을 이끌었다. 금융, IT, 화학 업종 주도로 상승세 업종별로 살펴보면 은행, 금융주들의 강세가 두드러졌다. 국책은행의 민영화 와 금산분리 완화조치에 따른 정책수혜 기대감, 자통법 시행령발표 등의 호 재가 긍정적으로 작용했다. 또한 3월 환율수혜 및 낮은 주가수준으로 주목 받았던 IT, 자동차업종도 상승세를 지속했다. 이외에도 3월에 부진했던 철강 금속, 전기가스업, 화학 업종 등도 5%이상 상승하는 등 대다수의 업종들이 상승세를 보였다. 4월 주요지수 및 업종별 수익률 비교 15.0 10.0 5.0 0.0 2008년 3월 7.1 8.6 0.4 7.5 5.5 6.0 2.3 10.4 12.4 4.6 8.9 5.8 2.9 5.2-5.0-10.0-15.0 KOSPI KOSDAQ 배당지수 기업지배구조지수 대 형 주 중 형 주 소 형 주 전기 전자 금 융 업 운수 장비 화 학 유 통 업 통 신 업 철강 금속 지수 업종 12
2. 주식 및 채권 펀드 시황 채권시장 인플레이션 및 경기 둔화 우려 채권 가격 강세 경기 지표 부진 금리 강세 흐름 지속 4월 채권시장은 신용경색 우려를 다소 털어내면서 채권시장에서 해외시장의 영향력이 점차 축소되는 양상을 보였다. 그러나 국내 인플레이션 및 경기둔 화 우려가 혼재되면서 채권 시장은 강세를 보였다. 월 초반 경기둔화 우려에도 불구하고 소비자물가가 전년 동월대비 3.9%로 정 책목표수준을 크게 상회하면서 금리는 보합세를 보였다. 월 중반 금통위가 정책 금리 동결을 발표 한 후 시장에서는 통화정책의 초점이 물가보다는 향후 경기 둔 화로 전환됐다고 판단하면서 주요 채권의 금리는 하락세를 보이기 시작했다. 특 히 국고채 3년물 금리는 금통위를 전후한 3일만에 0.09%포인트 급락했고 1년 물과 5년물도 0.07%포인트 하락하는 모습을 보였다. 월 후반에 들어서면서 1분기 GDP가 전년대비 5.7%로 시장 예상치를 상회했으 나 전반적으로는 내수 증가세가 둔화됐다는 점이 경기둔화 신호로 인식되면 서 금리는 강세흐름을 지속했다. 여기에 외국인의 대규모 국채선물 매수세 유입까지 가세해 강세기조가 이어졌다. 그러나 이러한 우호적인 환경에도 국 제유가의 사상 최고치 경신과 원달러 환율 상승으로 인한 수입물가 상승 등 으로 물가상승 우려가 커지면서 월말로 다가갈수록 금리하락을 제한했다. 그 결과 국고채 3년물은 전월대비 0.22%포인트 하락한 4.88%로 마감했다. 종류별 채권 수익률 추이 단위 :% 일자 국고5 국고3 국고1 통안2 통안1 회사채AA- 회사채 BBB- CD CP 2008.03.31 5.12 5.10 5.12 5.25 5.13 5.96 8.75 5.38 5.69 2008.04.30 4.96 4.88 4.90 5.02 4.97 5.78 8.70 5.36 5.76 등락폭 -0.16-0.22-0.22-0.23-0.16-0.18-0.05-0.02 0.07 그림: 본드웹 13
2. 주식 및 채권 펀드 시황 3) 주식펀드 성과 KOSPI200인덱스펀드 월간 성과 상위권 차지 순자산액 100억원 이상, 운용기간 1개월 이상인 337개의 주식펀드(기타인덱스 펀드 제외)가운데 코스피지수 상승률인 7.13%보다 높은 수익률을 기록한 펀드 는 96개였다. 한달 간 KOSPI200인덱스 펀드가 가장 우수한 성적을 내면서 상 위권을 차지한 반면 중소형주 펀드들은 부진한 수익률 탓에 하위권에 머물렀다. 펀드별로는 배당주식펀드인 프런티어배당한아름주식CLASS C 1 과 그랑프리 포커스배당주식 1C클래스 가 각각 9.98%, 9.26%의 높은 수익률로 월간성과 1, 2 위 를 기록했다. 이 펀 드들은 전 기 전자 (9.04%), 화학(10.95%), 금융업 (10.08%) 등이 한달 간 큰 폭으로 상승한 데 힘입은바 크다. 또한 같은 기간 가장 높은 등락률을 보인 은행업(20.05%)과 금융업종에 대한 투자 비중이 높은 기은SG그랑프리포커스금융주식 펀드도 월간 성과 상위권에 위치했다. 3개월 성과 1등 JPMJF 코리아트러스트 주식종류자 1A 3개월 성과에서는 JPMJF코리아트러스트주식종류자 1A 펀드가 3개월간 22.82%로 1위를 기록했다. 이 펀드는 LG전자, 삼성전자 등의 주요 편입 종목이 큰 폭으로 상승하면서 우수한 성적을 거뒀다. 이에 따라 3개월 성과 상위권은 주로 그룹주 펀드들이 차지했고, 저평가된 중소 형주에 주로 투자하는 중소형 가치주 펀드들은 대부분 하위권에 머물렀다. 주식형 펀드 3개월 성과 상위 TOP 10 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 세부유형 1개월 3개월 6개월 1년 JPMJF코리아트러스트주식종류자 1A 제이피모간 396 일반주식 5.53 22.82-2.92 미래에셋5대그룹대표주주식 1(CLASS-A) 미래에셋자산 3,674 테마주식 7.52 21.58-10.06 37.86 동양e-모아드림삼성그룹주식 1클래스A 동양운용 145 테마주식 7.56 21.48-4.43 45.92 미래에셋드림타겟주식형 미래에셋자산 3,038 일반주식 5.79 20.31-10.67 38.50 한국삼성그룹적립식주식 1Clas s A 한국운용 34,715 테마주식 6.36 20.13-7.92 39.04 미래에셋플래티늄랩주식 1 미래에셋자산 2,651 일반주식 7.66 19.80-16.15 31.68 한국삼성그룹적립식주식 2Clas s A 한국운용 1,204 테마주식 6.07 19.78-8.10 한국부자아빠삼성그룹주식 1 한국운용 1,821 테마주식 6.19 19.73-7.82 39.65 우리CS부울경우량기업플러스주식투자 1A 1 우리CS운용 112 테마주식 7.84 19.63-20.56 한국골드적립식삼성그룹주식 1(C) 한국운용 2,744 테마주식 6.14 19.61-8.29 38.80 주식형 펀드 3개월 성과 하위 TOP 10 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 세부유형 1개월 3개월 6개월 1년 한국밸류10년투자연금주식 1 한국밸류자산 627 일반주식 4.86 5.30-2.22 30.05 세이가치형주식(종류형)A 1 SEI에셋운용 2,344 일반주식 5.69 4.75-13.97 17.67 한국중소밸류주식(C) 한국운용 137 중소형주식 5.10 4.72-11.02 한국밸류10년투자주식 1 한국밸류자산 11,554 일반주식 4.64 4.52-5.34 23.69 한국셀렉트가치주식 1Clas sa 한국운용 950 일반주식 7.31 3.59-13.89 0.64 세이고배당주식형 SEI에셋운용 811 배당주식 4.16 2.77-13.70 9.96 동양중소형고배당주식 1 동양운용 587 중소형주식 0.12 2.66-23.85-4.22 한국골드플랜연금주식 1 한국운용 1,237 일반주식 5.44 1.12-13.27 0.60 한국부자아빠거꾸로주식A- 1Class A 한국운용 912 일반주식 5.61 0.48-14.63-0.35 한국부자아빠거꾸로주식증권K- 2 한국운용 1,097 일반주식 5.52 0.20-14.65-0.80 전체 5.83 14.38-12.41 25.43 주1) 3개월 수익률은 2008.02.01 ~ 2008.05.02까지의 성과임. 14
2. 주식 및 채권 펀드 시황 4) 채권펀드 성과 우량채권 펀드 4월 한달 간 강세 와 이 즈 premier12 채 권 2 펀 드, 1.16%( 연 환산 13.63%)로 월간성과 1 위 3개월 성과 1위는 동 양 매 직 국 공 채 1ClassC- 1 가 차지 순자산액 100억원 이상, 운용기간 1개월이 넘는 53개 채권펀드 중 단 2개의 펀 드를 제외한 모든 펀드가 콜금리(연환산 4.96%)수준을 상회하는 우수한 성적를 기록했다. 3월 들어 주춤했던 채권금리는 4월 한달 간 국고채 3년물과 1년물이 0.22%포인트, 국고채 5년물은 0.16%포인트 하락하는 등 채권가격 상승에 따른 자본이득이 크게 나타나면서 채권펀드 성과에 힘을 실어줬다. 1개월 성과 상위권은 채권 가격 강세에 힘입어 듀레이션이 상대적으로 길고 신 용등급이 높은 펀드들이 차지했다. 펀드별로 살펴보면 와이즈premier12채권 2 펀드가 1.16%(연환산 13.63%)로 1개월 성과 1위를 차지했고 Tomorrow장기우량채권K- 1 ClassA 펀드가 1.13%(연환산 13.27%)로 그 뒤를 이었다. 이 펀드들은 듀레이션이 각각 4.50과 3.46으로 가장 길고 신용등급 또한 AAA로 높다. 3개월 성과에서는 듀레이션이 짧고 신용등급이 낮은 펀드들이 상위권을 차지 했 는다. 그러나 동양매직국공채 1ClassC- 1 과 CJ굿초이스채권 1 은 상대적으로 긴 듀레이션과 높은 신용 등급을 가진 우량채권에 투자하는 펀드임에도 상위권 을 차지해 눈길을 끌었다. 반면 다른 우량채권 펀드들은 3개월 성과 하위권에 머 물렀다. [제로인 김주진 펀드애널리스트 : www.funddoctor.co.kr] 채권형 펀드 3개월 성과 상위 TOP 10 연환산 수익률 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 소유형 1개월 3개월 6개월 신용등급 듀레이션 동양매직국공채 1Clas sc- 1 동양운용 311 우량채권 11.31 8.96 6.49 AAA 2.33 CJ굿초이스채권 1 CJ운용 179 일반채권 9.67 8.11 11.03 AAA 1.84 우리frontier채권 1CLS-C 우리CS운용 2,104 일반채권 8.81 7.31 6.92 AA0 1.64 아이프리미어채권 1Class C3 아이운용 104 일반채권 7.75 7.31 6.90 BBB0 1.47 도이치코리아채권1-1Cls A 도이치운용 694 일반채권 7.85 7.27 6.37 BBB+ 1.28 동양High Plus 채권 1clas sa 동양운용 241 일반채권 8.23 7.08 6.02 A- 0.95 동양모아드림채권 1 동양운용 179 일반채권 7.96 7.04 6.37 A0 1.03 아이테일러채권 3C-1 아이운용 384 일반채권 7.55 7.03 7.19 BBB- 0.94 아이러브평생직장채권 3Clas sc 2 아이운용 678 일반채권 8.22 7.01 6.61 BBB0 1.63 아이러브평생직장채권 2Clas sc2 아이운용 1,751 일반채권 8.25 6.85 6.74 BBB0 1.62 채권형 펀드 3개월 성과 하위 TOP 10 연환산 수익률 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 소유형 1개월 3개월 6개월 신용등급 듀레이션 그랑프리국공채 1 A클래스 기은SG운용 108 우량채권 9.24 5.27 6.22 AAA 1.60 삼성우량채권종류형 1_C 삼성운용 433 일반채권 7.49 5.26 6.10 AAA 1.14 안심국공채KM 1 B 푸르덴셜운용 375 우량채권 7.15 5.23 6.40 AAA 1.13 Tops 국공채중기채권 1 SH운용 164 우량채권 9.90 5.03 7.16 AAA 2.51 뉴개인연금채권S- 1 하나UBS 104 일반채권 6.30 4.97 4.37 A+ 1.06 Templeton골드채권B- 1 종류 A 프랭클린템플턴 158 일반채권 7.08 4.58 5.65 AA- 1.13 Tops 국공채채권 1 SH운용 109 우량채권 9.27 4.52 7.41 AA+ 2.72 BEST CHOICE단기채권 4 SH운용 418 일반채권 7.28 4.17 5.05 AA- 1.39 부자아빠퇴직채권 1 한국운용 148 일반채권 3.64 2.95 5.28 AAA 2.44 부자아빠장기주택마련채권A- 1 한국운용 318 일반채권 3.02 1.95 4.73 AA+ 1.98 전체 9.69 6.48 7.29 주1) 듀레이션과 신용등급은 '08년 3월 초 기준 주2) 3개월 수익률은 2008.02.01 ~2008.05.02까지의 성과임. 15
3. 해외펀드 동향 글로벌 금융시장 안정, 중국펀드 급반등 1. 개황 금융시장 안정 FOMC, 기준금리 인하 2.25%-> 2.00% 추후사항 언급 없어 신용경색 위기에 휩싸인 미국 금융회사들이 연이어 자본조달에 성공하고 예상보다 부실규모가 확대되지 않은 것으로 나타나면서 해외주식펀드는 재 빠른 회복세를 보였다. 특히 추가 긴축우려와 수급의 이유로 급락세를 보 였던 중국 펀드는 중국당국의 증시부양책 및 양호한 경제지표 발표에 힘입 어 급반등했다. 펀드평가사 제로인(www.funddoctor.co.kr)이 2008년 5월 2일 아침 공시된 기준가격으로 4월 펀드수익률을 조사한 결과 해외 주식형 펀드는 9.45%의 우수한 성적을 보였다. 그 가운데서도 중국과 인도등 아시아 신흥국 지역 펀드의 강세가 두드러졌다. 또한 브라질 주식펀드가 국가신용등급 상향 조 정(BBB- -> BB+)으로 월말 급등세를 보였고 몇 해째 지지부진하던 일본펀 드도 모처럼 큰 폭으로 상승해 눈길을 끌었다. 반면 금 가격이 4월 중순을 기점으로 급락하면서 기초소재섹터펀드는 상대적으로 부진했다. 해외주식혼합형과 해외채권혼합형 펀드는 같은 기간 각각 9.35%, 2.64%의 수익률을 기록했다. 특히 미래에셋인사이트 혼합형펀드가 중국 반등에 힘 입어 높은 수익률을 기록하면서 주식혼합형 성과 향상에 크게 기여했다. 해외 주식 펀드 4월 수익률 9.45% 서브프라임 사태로 고전했던 해외부동산 펀드도 금리 인하와 단기 낙폭 과 대에 따른 가격 메리트 부각으로 회복세를 보였다. 초강세를 보였던 해외채권펀드는 신용 경색우려 완화에 채권금리가 상승하 면서 약세를 보였다. 해외펀드 대유형별 수익률 15 월간 3개월 10 9.45 9.35 5 0 6.14 5.19 2.64 2.54 3.71 0.64 1.52-0.79-5 해외주식형 해외주식혼합형 해외채권혼합형 해외부동산형 해외채권형 16
3. 해외펀드 동향 2. 해외 주식시장 요약 전세계 증시 동반 상승 미국 증시는 6개월 만에 상승세를 보였다. 이는 금융기관들의 원활한 자금 조 달 등으로 신용경색 위기가 진정국면에 들어 왔다는 기대심리가 확산 됐기 때 문이다. 그 결과 다우지수는 전월 대비 4.54% 상승했고 나스닥과 S&P 500지 수는 같은 기간 각각 5.85%, 4,75% 올랐다. 4월초 UBS와 리만 브라더스가 신주발행을 통한 자금조달에 성공하고, 3월 ISM제조업지수가 양호한 흐름을 보였다. 여기에 미국 기업들의 양호한 실적 발표가 이어지면서 신용경색 완화 기대감이 점점 높아졌고 최악의 상황은 벗 어났다는 기대감이 글로벌 증시로 전체로 확산됐다. 최악의 1분기를 보낸 중국증시는 과도한 주가하락에 따른 매수세 유입과 긴축 완화 기대감으로 큰 폭으로 상승했다. 특히 홍콩증시가 작년 10월 이후 월간 최고 상승률을 보이면서 반등했다. 그러나 상해종합 지수는 4월 한달 간 6.35% 상승하는데 그쳤다. 중국 증시 저가 매수세 및 긴축완화로 급등 영국, 독일, 프랑스 동반 상승세 중국 주식시장은 긴축 통화정책에 대한 우려로 하락세로 출발했으나 중순 이 후 중국 정부의 보호예수 해제 물량의 매각제한 방침과 증권거래세 인하 등의 조치로 반등했다. 게다가 금융주 실적 호전 및 긍정적인 경제지표 발표가 이어 지면서 상승폭이 확대됐다. 4월은 유럽 주요국 주식시장에도 기분 좋은 한 달이었다. UBS의 대규모 상각 소식에 신용경색 위기가 해결 국면에 접어들것이란 기대감으로 상승 출발했다. 이러한 분위기는 금융주들의 강세를 이끌었다. 영국증시는 한달 동안 6.76% 올랐고 독일과 프랑스 증시도 각각 6.33%, 6.15% 상승했다. 일본증시는 모처럼 큰 폭으로 상승했다. 닛케이 지수는 2000년 이후 월간 등 락폭이 최대폭으로 상승했다. 엔화 약세로 일본 수출기업들의 상승세가 이어 지면서 한 달 동안 주가지수는 10.57% 상승했다. 인도 증시도 같은 기간 10.50% 상승했다. 인도 최대 교역국인 미국의 시장상 황이 진정되는 모습을 보이면서 은행주와 수출주가 상승세를 이끌었다. 일본 증시 모처럼 큰 폭으로 상승 인도 증시 4개월 만에 상승 브라질 증시는 중순을 기점으로 반등해 한 달간 11.32% 상승했다. 인플레이 션 압력에 따른 금리인상 우려로 월초 은행주와 건설업이 하락을 주도했지만 2년 6개월만의 금리인상 단행에 따른 금융주 회복, 에너지 주 상승 등으로 강 세를 보였다. 또한 최근 들어 잇따른 유전 발견으로 조만간 세계 10대 산유국 으로 부상할 것이라는 기대감과 S&P의 국가신용등급 상향 조정 등의 호재로 급등세를 보였다. 러시아 증시도 4월 한달 간 3.33% 상승했다. 유가 및 원자재 가격의 상승으 로 에너지주 주도로 상승했다. 하지만 인플레이션 압력이 여전히 높은데다 수 입이 빠른 속도로 늘어 경기과열에 대한 부담 또한 증가했다. 이에 러시아 중 앙은행은 기준금리를 10.50%로 0.25%포인트 인상했다. 베트남 주식시장은 상고하저 양상을 보이며 소폭 상승하는데 그쳤다. 3월말 부터 11일 연속상승세를 이어가다 하락 반전하면서 3월말 지수 밑으로 곤두박 질쳤으나 월말 글로벌랠리 여파로 이틀 연속 상승하면서 전월과 비슷한 수준 으로 4월을 마감했다. 17
3. 해외펀드 동향 세계 주요지수 기간별 성과( 주식) 기준일 : 2008년 5월 2일 (단위: %) 지역별 주요지수 1개월 3개월 6개월 1년 연초후 MSCI 글로벌주식 5.89 2.04-12.03-7.26-7.33 MSCI 신흥국주식 6.07 7.54-11.31 16.17-5.88 MSCI 북미주식 5.11 1.54-9.54-5.71-5.19 MSCI 남미신흥국주식 2.99 6.38-4.41 18.85-1.76 MSCI 유럽주식 5.03 1.47-14.18-12.64-10.28 MSCI 유럽신흥국주식 2.36 4.57-11.09 5.15-12.70 MSCI 아-태주식 9.02 2.03-16.53-5.82-8.70 MSCI 아-태주식 (일본제외) 7.32 2.31-16.16 9.58-9.10 MSCI 아시아신흥국주식 8.91 6.10-15.28 21.46-7.20 MSCI 일본주식 11.05 1.66-17.17-19.68-8.32 MSCI 인도주식 12.20-5.28-11.50 26.35-16.74 상해A지수 10.95-14.54-37.59-3.96-29.82 항셍 중국기업(H지수) 16.29 7.12-29.43 41.81-11.75 베트남 호치민 0.26-39.23-51.44-43.46-43.65 DJW 글로벌REIT 지수 4.76 6.60-10.01-15.60 4.65 주1) MSCI글로벌주식 : 선진국과 신흥국을 포함한 전세계 48개국 주식을 기초로 산출되는 지수. DJW글로벌 REIT지수 : Dow Jones Wilshire가 발표하는 글로벌 리츠 지수. 3. 해외 채권시장 요약 서브프라임 우려 완화 각국 주요채권 금리 상승 미국 기준금리, 재할인율 인하 서브프라임 발 신용경색 사태로 큰 폭의 조정을 보이던 글로벌 주식시장이 다 시 상승국면으로 들어서자 안전자산 선호현상이 다소 희석되면서 미국 주요 채권금리가 상승세를 보였다. 뉴욕 채권시장에서 통화정책에 민감한 2년물 수익률은 전월 대미 0.68%포인 트 상승한 2.270%를 기록했고, 10년짜리 장기채권 수익률은 0.32%포인트 상 승한 3.732%를 기록했다. 그 결과 금리차는 전월보다 다소 줄어들었다. 월말로 접어들면서 달러화 약세와 상품가격 상승에 따른 인플레이션 압력에 FOMC가 금리를 0.25%포인트 인하했고 상당 기간 동안 동결상태를 유지할 것이라는 전망에 금리는 상승세를 보였다. 이후 FRB는 연방공개시장위원회를 열어 기준금리와 재할인율을 각각 0.25% 포인트씩 인하했다. 발표문에서 신용경색과 주택건설의 위축 심화로 향후 당 분간 경제성장이 제약 될 것으로 전망했으나 인플레이션 전망의 불확실성은 높다고 평가했다. 유럽중앙은행 10개월째 기준 금리 동결 유럽중앙은행(ECB)은 10일 열린 정책이사회에서 10개월 연속 기준금리를 4.0%에서 유지하기로 결정했다. 최근 금융시장의 불확실성이 상존하고 있으 나 유로지역 물가 상승세가 확대되고 있다고 판단했기 때문이다. 18
3. 해외펀드 동향 같은 날 영란은행(BOE)은 유럽중앙은행과 달리 기준금리를 5.25%에서 5.00%로 0.25%포인트 인하했다. 지난해 12월과 2008년 2월에 0.25%포인트 인한데 이어 두 달 만에 추가 인하했다. 이는 최근 주택가격이 큰 폭 하락하면 서 모기지 시장의 부실이 우려되는 데다 단기금리가 6%를 상회하는 등 신용경 색으로 악화되고 있다고 판단, 금융시장을 조기에 안정시키기 위한 조치로 분 석된다. 반면 소비자 물가는 2008년 2월 2.5%상승하며 1월보다 높아졌지만 영란은행의 목표 범위 안에 머물렀다. 일본중앙은행 콜금리 목표 0.5% 유지 일본중앙은행(BOJ)은 30일 열린 금융정책회의에서 기존 콜금리 목표를 0.5% 로 유지하기로 결정했다. 금년 상반기중 일본 내 주택부문 투자는 점차 회복 될 것으로 예상하는 한편 경제 둔화의 주요인은 미국 등 해외경기 둔화와 유가 및 원자재가격 상승이 될 것이라고 전망했다. 그 동안은 경제 및 물가상황에 따라 점진적으로 금리를 인상하겠다는 기본적 인 견해를 유지해 왔으나 전망이 매우 불확실한 상황에서 향후 통화정책의 방 향을 미리 결정하는 것은 적절하지 않다며 보다 유연한 통화정책을 추진할 것 이라고 밝혔다. 세계 주요지수 기간별 성과(채권) 기준일 : 2008년 5월 2일 (단위: %) 지역별 주요지수 1개월 3개월 6개월 1년 연초후 GBI Global -1.60-0.63 2.39 4.95 1.04 EMBI Global 0.70 0.63 1.20 3.14 1.32 JACI 0.63-0.07 1.26 3.72 0.77 국공채02Y 0.77 1.38 3.66 6.00 3.35 주: GBI - JP Morgan Government Bond Index Global (KRW Hedged) EMBI - JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global JACI - JP Morgan As ia Credit Index (JACI) Compos ite 4. 해외주식펀드 세부 유형별 펀드 성과 4월 해외주식형의 주요이슈는 미국 발 신용경색 완화와 중국펀드의 강세였 다. 특히 홍콩증시가 큰 폭으로 상승해 눈길을 끌었다. 중국주식 펀드 월간 13.33% 가장 높은 수익으로 저력 과시 중국주식 펀드는 1분기 경제 성장률이 예상보다 저조하고, 생산자 물가지 수가 상승하는 등 인플레이션 우려로 하락세를 지속했다. 그러나 중국 정 부의 잇단 증시부양책 발표로 반등세로 돌아섰다. 4월 한 달간 중국 주식 펀드는 13.33%의 수익률로 가장 높은 수익률을 기록했다. 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 금 수요가 증가하면서 1분기중 해외 주 식형 유형 가운데 유일하게 수익을 냈던 기초소재섹터펀드는 4월 중순 이 후 유럽경제성장 둔화 우려에 따른 달러화 강세로 금 가격이 급락세를 보 인데 타격을 받아 펀드수익률은 하락세를 보였다. 19
3. 해외펀드 동향 해외 주식형 펀드 유평별 평균 수익률 및 순자산액 기준일 : 2008년 5월 2일 (단위 : 억원, %) 유형 펀드수 순자산액 4월 3개월 1년 연초후 글로벌주식 62 8,338 4.85 2.00-10.62-9.17 신흥국주식 92 154,637 9.07 8.83 32.56-5.51 유럽주식 36 8,458 4.63 1.35-15.12-10.67 북미주식 6 183 5.53 1.50-6.52-8.05 아시아태평양주식 19 6,517 8.73 4.68 7.63-9.52 아시아태평양주식(ex J) 47 53,708 5.73 6.77 13.91-9.55 동남아주식 27 9,754 1.06-4.13 9.24-11.57 아시아신흥국주식 38 35,607 11.21 4.70 25.88-15.33 유럽신흥국주식 24 19,385 3.96 4.11 7.46-9.54 남미신흥국주식 23 20,344 4.95 9.11 0.80 일본주식 52 10,743 9.96 1.98-19.68-8.74 중국주식 84 214,590 13.33 6.79 32.16-15.51 인도주식 25 20,993 9.11-4.38 27.76-16.25 말레이시아주식 3 96 2.85-6.60-9.26 브라질주식 17 3,356 8.08 11.63 2.88 러시아주식 18 7,467 3.96 6.99-2.83 호주주식 3 82 5.30 1.08-11.56 독일주식 1 27 5.27 1.02-15.10 특정국가주식 8 307 6.30 7.26-6.67 기타이머징주식 8 515 3.49 에너지섹터 22 5,098 6.58 6.24 12.55-14.48 기초소재섹터 10 1,144-8.21-9.15-1.71 소비재섹터 12 1,224 3.52 0.63-21.56-14.00 헬스케어섹터 4 696 5.44-0.83-15.15-8.88 금융섹터 9 2,012 0.52-10.93 7.09-20.48 공공서비스섹터 3 267 4.99 4.16-5.40 원자재섹터 18 5,262 5.08 10.23 18.34 0.72 해외주식형 699 602,752 9.45 6.14 12.53-10.95 주) 3개월 수익률은 2월1일부터 5월 2일까지의 성과임 5. 해외 주식펀드 4월 성과 순자산액 100억원 이상 운용기간 1개월 이상인 347개 해외 주식형 펀드를 대상으로 4월 성과를 측정한 결과 홍콩증시 급등에 힘입은 중국주식 펀드들이 급상승하며 상위권을 차지했다. KODEX China H H 19.24%로 4월 성과 최고 펀드별로는 홍콩 H 주가지수를 추종하는 KODEX China H 가 19.24%로 가 장 높은 성과를 보였다. 봉쥬르차이나주식 1 와 미래에셋차이나업종대표주식 형자 1(Class-C) 가 각각 16.08%, 14.91%의 수익률로 그 뒤를 이었다. 또한 중국과 인도에 투자하는 아시아신흥국 펀드도 13%가 넘는 수익률을 기 로하며 월간 순위 상위권을 차지했다. 일본주식 펀드도 8%~13%에 달하는 높 은 수익률을 기록해 눈길을 끌었다. 에너지섹터, 브라질 펀드 월간 성과 우수 에너지섹터펀드는 5%~9%대의 수익률을 기록했고 브라질 펀드도 7%~8%의 수익을 내며 양호한 성적을 거뒀다. 반면 1분기 성과가 양호했던 금 관련 기초소재 섹터펀드인 SH골드파생상품 1-A 와 기은SG골드마이닝주식자C1클래스 4월 중 각각 -11.36%, - 12.63%로 급락하면서 월간 및 최근 3개월 수익률 경쟁에서 최하위권으로 밀 려났다. 20
3. 해외펀드 동향 해외주식형 펀드 3개월 성과 상위 Top 20 21 4월 해외주식펀드는 연초 이후 부진했던 중국, 인도, 일본 펀드들이 선전한 반면 강세를 보이던 원자재펀드가 다소 주춤하면서 최근 3개월 성과경쟁은 다 양한 유형의 펀드들이 경합했다. 최근 3개월 성과 상위권은 대부분 중국과 브 라질 등의 신흥국 펀드와 원자재섹터펀드들이 차지했고 인도, 동남아, 기초소 재섹터펀드는 하위권에 머물렀다. [제로인 조성욱 펀드애널리스트 : www.funddoctor.co.kr] 기준일 : 2008년 5월 2일 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 세부유형 4월 3개월 연초후 KODEX China H 삼성운용 2,145 중국주식 19.24 20.75-5.03 미래에셋맵스로저스Commodity 인덱스파생상품 1Clas s A 미래에셋맵스 218 원자재섹터 3.85 15.17 17.92 우리CS글로벌천연자원주식Clas s A 1 우리CS운용 2,128 원자재섹터 8.65 14.07 2.50 알리안츠NACM글로벌이머징주식(자) 1(C/C) 알리안츠운용 365 신흥국주식 8.74 13.88-1.57 우리CS글로벌천연자원주식Clas s C 1 우리CS운용 446 원자재섹터 8.58 13.83 2.21 삼성이머징다이나믹주식종류형자 1_A 삼성운용 170 신흥국주식 5.52 13.64 JPM중동&아프리카주식종류자 1A 제이피모간 2,199 신흥국주식 10.20 13.28 0.84 우리Commodity 인덱스플러스파생 1Clas s C1 우리CS운용 216 원자재섹터 4.50 12.95 16.44 프랭클린내츄럴리소스주식형자C 프랭클린템플턴 158 에너지섹터 9.10 12.84 3.19 KB브라질주식형자(Class-A) KB운용 568 브라질주식 7.02 12.47 5.1312 한화카자흐스탄주식 1(A) 한화운용 157 특정국가주식 9.07 12.45 5.54 미래에셋맵스라틴인덱스주식형 1CLASS-A 미래에셋맵스 1,784 남미신흥국주식 8.05 12.43 3.8457 봉쥬르차이나주식 2종류A 신한BNPP운용 44,635 중국주식 16.04 11.76-11.71 NH-CA아프리카중동이머징유럽플러스주식C A 1 NH-CA운용 150 신흥국주식 6.52 11.52-0.97 봉쥬르차이나주식 1 신한BNPP운용 20,573 중국주식 16.08 11.49-12.32 푸르덴셜글로벌천연자원주식자H-A 푸르덴셜운용 117 에너지섹터 5.86 11.46 신한BNP봉쥬르브라질주식_자HClas s A 1 신한BNPP운용 311 브라질주식 8.53 11.41 3.97 알리안츠GI동유럽주식(자) 1(C/C) 알리안츠운용 174 유럽신흥국주식 2.87 11.41-2.00 미래에셋브라질업종대표주식형자 1(Class-C) 미래에셋자산 750 브라질주식 8.55 11.38 2.49 미래에셋맵스E-오션브릭스인덱스주식형자A-e 미래에셋맵스 136 신흥국주식 13.13 11.27-3.10 주) 운용펀드가 동일한 클래스펀드는 운용기간이 가장 긴 펀드를 대상으로함. 법인 및 기관전용펀드 제외 주) 3개월 수익률은 2월1일부터 5월 2일까지의 성과임 해외주식형 펀드 3개월 성과 하위 Top 20 기준일 : 2008년 5월 2일 (단위 : 억원, %) 펀드명 운용사 순자산액 세부유형 4월 3개월 연초후 우리CS이머징인프라주식 1Clas sc 1 우리CS운용 95 신흥국주식 3.50-3.40-17.79 템플턴유로피언주식형-자(A) 프랭클린템플턴 129 유럽주식 3.30-3.53-13.70 삼성IncomePlus파생상품 1 삼성운용 209 글로벌주식 -1.43-4.28-13.61 미래에셋인디아디스커버리주식 1Clas sa 미래에셋자산 5,043 인도주식 10.00-4.40-13.79 JP모간JF아세안주식종류형자 1C 제이피모간 176 동남아주식 1.66-4.81-13.61 미래에셋인디아솔로몬주식 1종류A 미래에셋자산 4,174 인도주식 9.87-5.36-17.89 한국월드와이드차이나베트남종류주식K 1(C) 한국운용 716 중국주식 9.39-5.83-20.11 푸르덴셜동남아시아주식자(H)-A 푸르덴셜운용 397 동남아주식 -0.58-6.47-15.34 신한BNPP봉쥬르인디아주식투자자(H)ClaA 신한BNPP운용 592 인도주식 6.14-6.62-22.04 신한BNP봉쥬르동남아시아주식자HClas s A 1 신한BNPP운용 2,648 동남아주식 -1.50-6.66-10.87 푸르덴셜유로주식자(H)-A 푸르덴셜운용 191 유럽주식 3.74-6.74-17.16 인디아인프라주식A 기은SG운용 693 인도주식 4.00-7.00-17.79 KB유로컨버전스주식형자(Clas s-c) KB운용 107 유럽신흥국주식 4.01-7.33-22.22 한국월드와이드인디아주식종류재간접T- 1(A) 한국운용 90 인도주식 3.91-7.53-21.30 미래에셋인디아인프라섹터주식형자 1(CLASS-C) 미래에셋자산 304 인도주식 5.76-8.20-22.80 NH-CH베트남아세안플러스주식1Clas sc 1 NH-CA운용 956 동남아주식 3.45-8.43-18.59 KB인디아주식형자(Class-C) KB운용 266 인도주식 7.93-11.51-21.89 SH골드파생상품 1-A SH운용 295 기초소재섹터 -11.36-12.60-3.11 유리글로벌거래소주식 1(C) 유리운용 311 금융섹터 -1.24-12.67-22.21 기은SG골드마이닝주식자C1클래스 기은SG운용 101 기초소재섹터 -12.63-14.57-7.89 주) 운용펀드가 동일한 클래스펀드는 운용기간이 가장 긴 펀드를 대상으로함. 법인 및 기관전용펀드 제외 주) 3개월 수익률은 2월1일부터 5월 2일까지의 성과임