I. 전주주요포인트및경제지표 챠트를통한전주주요지표들의변동상황체크 ㅇ ECB 양적완화단행영향으로유럽증시상승폭확대. 일본증시도반등 DJ 유로스탁지수추이 일본 TOPIX 주가지수추이 Topix DJ Eurosto

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재원 윤
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1 Feb 2, 2015 Economist 임호상 미국고용지표발표. 임금상승률회복이관건 챠트를통한전주주요지표들의변동상황체크 ㅇ ECB 양적완화단행영향으로유럽증시상승폭확대. 일본증시도반등 ㅇ FOMC 경기판단상향수정에도달러강세속도는둔화. 유가도하락폭은축소 ㅇ달러화강세및재고율증가로곡물가격조정흐름지속 ( 곡물월간 / 이슈참조 ) 이번주글로벌경제및금융시장주요포인트들 ㅇ전주말미국증시, 美 4 분기 GDP 통계실망속에하락마감 -그리스우려로인한안전자산선호요인부각도영향ㅇ전주말미국장기채금리도美경제지표실망, 그리스우려속급락마감ㅇ미국 4 분기 GDP 설비투자부진으로예상치하회. 단다른선행지표들은개선 -FOMC 관계자들의발언들은 6~7 월금리인상가능성여전히배제하지않음ㅇ금주美고용지표발표. 임금상승여부확인전까지는금리상승제한 -ECB 양적완화로인한호주등의추가완화단행기대에도주의ㅇ향후그리스관련주요일정. 치프라스총리의톤다운된이메일내용에기대ㅇ호주 / 영국금융정책결정회의예정. 양국모두동결예상. 단방향성은반대ㅇ BOJ 추가금융완화지연전망속에엔화추가약세는미국임금상승률에달려ㅇ경제지표 : 美고용지표 /ISM/ 소득, 獨수출, 中 PMI/ 무역수지, 日수출 / 경기선행ㅇ국채입찰 : 일본, 영국, 캐나다장기채입찰대기 주간예상범위 (2/2~2/6) 미국국채 10 년물 독일국채 10 년물 일본국채 10 년물 1.55%~1.80% 0.25%~0.50% 0.20%~0.30% S&P 500 Index EURO Stoxx Index TOPIX Index 1,900~2,100 3,250~3,450 1,300~1,500 참조 : 본자료에사용한챠트들은블룸버그데이터를사용해작성함 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로 든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임 소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1

2 I. 전주주요포인트및경제지표 챠트를통한전주주요지표들의변동상황체크 ㅇ ECB 양적완화단행영향으로유럽증시상승폭확대. 일본증시도반등 DJ 유로스탁지수추이 일본 TOPIX 주가지수추이 Topix DJ Eurostoxx Y.10 14Y.1 14Y.4 14Y.8 14Y Y.9 13Y.12 14Y.3 14Y.6 14Y.9 14Y.12 ㅇ FOMC 경기판단상향수정에도달러강세속도는둔화. 유가도하락폭은축소 달러화지수추이 WTI 원유선물추이 달러 / 배럴 달러인덱스 WTI 원유선물 78 14Y.4 14Y.6 14Y.8 14Y.10 15Y Y.4 14Y.6 14Y.8 14Y.10 15Y.1 ㅇ美달러화강세및재고율증가로곡물가격조정흐름지속 ( 곡물월간 / 이슈참조 ) 소맥선물가격추이 대두선물가격추이 800 센트 / 부쉘 1300 센트 / 부쉘 700 소맥 1200 대두 Y.4 14Y.6 14Y.8 14Y.10 15Y Y.4 14Y.6 14Y.8 14Y.10 15Y.1 2

II. 금주글로벌경제및금융시장주요포인트들 ㅇ전주말미국증시, 美 4 분기 GDP 통계실망속에하락마감 지난금요일미국 S&P 500 주가지수는 1,994.99pt 로직전영업일대비 -1.30% 를기록하 며마감. 한편나스닥지수도同 -1.03% 인 4,635.24pt 로마감. 한편주간단위로 S&P 500 지수는전주말대비 -2.77% 를기록함.

3 II. 금주글로벌경제및금융시장주요포인트들 ㅇ전주말미국증시, 美 4 분기 GDP 통계실망속에하락마감 지난금요일미국 S&P 500 주가지수는 1,994.99pt 로직전영업일대비 -1.30% 를기록하 며마감. 한편나스닥지수도同 -1.03% 인 4,635.24pt 로마감. 한편주간단위로 S&P 500 지수는전주말대비 -2.77% 를기록함. 금요일미국 S&P 500 지수는하락마감. WTI 원유선물이전일대비 8.3% 급등하며에너지섹터가강보합세를보였음에도불구하고, 1) 이날발표된미국의 4 분기실질 GDP 성장률이전기대비연률로 +2.6% 를기록하며전망치 +3.0%, 전분기치 +4.3% 를하회하고, 2) 그리스정부관계자들의트로이카에대해채무삭감을강하게요구할것이라는발언, 각종민영화작업중단언급등으로인한정치적인리스크요인부각속에그리스국채 3 년물금리가지난금요일장중한때전일대비 198bp 급등한 19.26% 를기록한점등이증시하락요인을제공. 미국증시는고용시장회복에대한기대가남아있는가운데중장기상승추세는살아있음. 다만 1) 전주 FOMC 성명문에서도언급된것처럼해외경제둔화리스크잔존, 2) 그리스新정부와트로이카간의채무삭감협상난항우려등이증시의레인지장전개가능성을높일전망. 기술적으로도 S&P 500 지수는상승추세의일부훼손속에레인지장전개가능성주의필요. S&P 500 주간 : 미임금상승여부, 그리스정치요인등에주의 ㅇ전주말미국장기채금리도美경제지표실망, 그리스우려속급락마감 지난금요일미국채금리는 2 년물이직전영업일대비 6.70bp 하락한 0.45% 로마감했 고, 5 년물은 12.03bp 하락한 1.15%, 10 년물은 11.05bp 하락한 1.64% 로마감. 주간단 위로는전주말대비 2 년물 4bp, 5 년물 16bp, 10 년물 19bp 하락마감. 3

앞서언급한미국의 4 분기실질 GDP 성장률이예상치를하회하고, 그리스와트로이카간 의채무삭감협상난항에대한우려가부각된부분이금리하락요인으로작용함. 미국채 10 년물금리주간 : 아직은금리하락요인이우세할듯 ㅇ미국 4 분기 GDP 설비투자부진으로예상치하회. 단다른선행지표들은개선 지난금요일발표된미국의 4 분기실질 GDP 성장률은전기대비연률로 +2.

4 앞서언급한미국의 4 분기실질 GDP 성장률이예상치를하회하고, 그리스와트로이카간 의채무삭감협상난항에대한우려가부각된부분이금리하락요인으로작용함. 미국채 10 년물금리주간 : 아직은금리하락요인이우세할듯 ㅇ미국 4 분기 GDP 설비투자부진으로예상치하회. 단다른선행지표들은개선 지난금요일발표된미국의 4 분기실질 GDP 성장률은전기대비연률로 +2.6% 를기록하며전망치 +3.0%, 전분기의 +5.0% 를하회함. 세부내역을보게되면개인소비는 9 년만의높은증가율을기록했으나, 기업의설비투자증가폭둔화, 정부지출감소, 무역적자확대등이성장률둔화요인으로작용함. 그러나미국의 GDP 의약 70% 를차지하는개인소비가 +4.3% 를기록하며시장전망치 +4% 를상회한부분은고용시장회복이개인소비증가를통해향후경기회복요인으로작용 할부분이라는점에서긍정적요인임. 또한이날발표된선행지표의성격을가지는 1) 1 월미시건대소비자신뢰지수확정치가 98.1 로 2004 년 1 월이후최고치를기록하고, 2) 1 월시카고제조업구매담당자지수도 59.4 로 12 월의 58.8, 전망치 57.5 를상회했고, 세부지표에서신규수주, 생산, 고용이확대된것으로나타난점등은, 지난금요일 4 분기실질 GDP 성장률예상치하회로인한미국경기회복에대한우려를일부완화시켜줄요인들임. 실제 Fed 관계자들의지난주후반의발언들은 4 분기실질 GDP 성장률둔화에도불구하고 6~7 월경의금리인상가능성을배제하지않는내용들임. 1 월 30 일샌프란시스코연은의윌리엄즈총재는 미국경제는올해양호한성장을실현할힘을갖고있다, 2015 년말까지실업률은 5% 로하락할것이다 라고언급하며 FRB 가올해중반에금리인상을개시할것이라는예상은타당한해석이다 라고언급함. 4

불라드세인트루이스연은총재는 6 월혹은 7 월에금리인상을전망하는것은타당하다. 현재의미국경제에있어제로금리는적절하지않다 고언급함. 1 월 31 일댈러스연은의피셔총재는 달러강세는미국내고용확대를가져와노동시장에긍정적효과를가져다줄것이다 라고언급하며최근일부기업 CEO 들의달러화강세로인한실적둔화언급에도불구하고달러강세가가져다줄긍정적인측면들을언급함.

5 불라드세인트루이스연은총재는 6 월혹은 7 월에금리인상을전망하는것은타당하다. 현재의미국경제에있어제로금리는적절하지않다 고언급함. 1 월 31 일댈러스연은의피셔총재는 달러강세는미국내고용확대를가져와노동시장에긍정적효과를가져다줄것이다 라고언급하며최근일부기업 CEO 들의달러화강세로인한실적둔화언급에도불구하고달러강세가가져다줄긍정적인측면들을언급함. 플로서필리델피아연은총재는 경제는우리들이상정하는것보다도호조를보이고있기때문에, 당국은데이터에반응하지않고있는이유를설명할필요가있다 고언급. ㅇ금주美고용지표발표. 임금상승여부확인전까지는금리상승제한 이번주에도지난주처럼기본적으로미국채금리하락요인이우세할전망. 1) ECB 의양적완화단행속에스위스, 싱가포르, 덴마크를비롯해, 향후호주중앙은행또한금융완화정책을단행할가능성이부각되고있는부분, 2) 이로인해유로존국가들의국채단기물이마이너스금리인가운데, 미국국채금리가역사적으로낮은수준임에도불구하고상대적으로높은금리수준인상황이부각되고있는부분, 3) 그리스채무삭감문제와관련된정치적알력으로인한안전자산선호흐름지속등이미국채금리의하락요인으로작용할전망. 다만이번주후반에는미국의 1 월비농업부문고용자수, 실업률, ISM 제조업 / 비제조업지수의발표가예정되어있는데, 1 월비농업부문고용자수의증가폭이전월대비 만명으로 12 월의 만명대비증가폭은둔화되겠지만, 월 20 만명이상의증가세를이어가며경기회복에대한기대를재확인할것으로전망되는부분은미국채금리반등요인으로작용할수있음에는주의. 미국실업률추이 5

미국의지난 12 월고용지표에서시간당평균임금이전월대비 -0.2% 기록한부분을감안할때, 이번 1 월통계에서는시간당평균임금증가율의회복여부가매우중요해질전망. 현재블룸버그전망치조사결과에따르면전월대비 +0.30% 로 12 월의 -0.20% 에서개선될것으로예상되고있는점은미국채금리하락폭을제한할요인임.

6 미국의지난 12 월고용지표에서시간당평균임금이전월대비 -0.2% 기록한부분을감안할때, 이번 1 월통계에서는시간당평균임금증가율의회복여부가매우중요해질전망. 현재블룸버그전망치조사결과에따르면전월대비 +0.30% 로 12 월의 -0.20% 에서개선될것으로예상되고있는점은미국채금리하락폭을제한할요인임. 물론시간당평균임금증가율이시장예상과달리두달연속마이너스를기록할경우이 는경기회복속도에대한의구심을확대시키며미국채금리의낙폭을급격하게확대시킬 수있음. ㅇ향후그리스관련주요일정. 치프라스총리의톤다운된이메일내용에기대 그리스의세입은지난 12 월과 1 월에감소해 23 억유로의세출부족을기록하고있는것으로알려지고있는상황임. 또한 1 당으로부상한급진좌파시리자당관계자들의국영기업민영화중단언급, 트로이카와의채무삭감협상필요성언급등으로인해그리스의국가부도위험확률이 70% 를상회하는상황에서 1) 각종예금인출규모확대, 2) 주가하락, 3) 그리스국채 3 년물금리가지난금요일장중한때전일대비 198bp 급등한 19.26% 를기록하며 2012 의채무구조조정이후최고치를기록하고, 4) 금요일에는그리스국채 10 년물금리가 10% 대로진입하는등금융시장의불안이확대되는모습을보임. 실제그리스의 11 월 M3 통계에서는예금잔고가 1,640 억유로를기록했으나한주동안 100 억유로의예금이인출되는모습을보이기도함. 지난금요일유로존재무장관회의의장과그리스재무장관간의회담에서채무삭감과관련 된이견노출이그리스국채금리폭등을가져왔고, 이같은신용불안요인이금요일미국 채금리의하락요인으로도작용함. 그리스국채 3 년물금리폭등 6

7 이런가운데향후예정되어있는그리스의채무상환과관련된주요일정들은다음과같음 그리스채무상환관련주요일정들 내용일자 ECB 의 ELA ( 긴급유동성지원 ) 심사단기국채 10 억유로상환기한 EU 이사회단기국채 14 억유로상환기한유로존재무장관회의그리스지원연장문제협의 EMU 의제 5 차지원프로그램만료기한 IMF 자금지원분에대한원리금상환기한 ECB 보유그리스국채상환기한 ( 재투자여부협의 ) 2 월 4 일 2 월 6 일 2 월 12 일 2 월 13 일 2 월 16 일 2 월말 3 월중순. 금액 45 억유로 7 월 : 35 억유로, 8 월 30.5 억유로 따라서향후 2 월 4 일로예정된 ECB 의긴급유동성지원 (ELA) 과관련된심사를그리스가통과할지여부가가장먼저그리스의新내각이통과해야할관문이될것으로보임. 만일그리스新내각이유로존재무장관회의및독일정부의요구를무시하고채무삭감만을고집한다면시장불안은확대될전망. 현재독일등이수용할수있는수정안은채무삭감이아닌채무상환기한의연장수준임. 물론일부삭감을수용해주자는의견도나오고있는상황.. 그래도다소나마시장불안을해소해주는소식으로는그동안독일을도발하는언급들을해왔던치프라스총리가지난 31 일블룸버그의질의에대한회신이메일을통해 新내각은유럽중앙은행 (ECB) 과 IMF 에대한채무를상환할것이며, 유로존국가들과의협상도상호간에유익한내용으로곧타결될것으로기대한다 고언급한부분임. 또한치프라스총리가기존의민영화감독기금의의장및 CEO 에대해新내각에남아줄것을요청한부분등도, 향후그리스내각이기존의구조조정계획을이행할자세를보여주고있는부분으로해석될수있는부분임. 하지만上記향후일정을통해확인할수있듯이, 그리스의채무와관련된트로이카와의협상이장기화될것으로보이는가운데, 그리스에대한 IMF 의자금지원분에대한원리금상환기한이도래하는 3 월중순, 그리고 ECB 가보유한그리스국채의상환기한이도래하는 7 월과 8 월까지그리스와관련된문제들은시장외적인리스크요인으로잔존할것으로보임. ㅇ호주 / 영국금융정책결정회의예정. 양국모두동결예상. 단방향성은반대 호주에서는 3 일중앙은행의금융정책결정회의가예정되어있음. 유가하락등으로인해 7

글로벌인플레율둔화움직임이나타나고있는가운데, 자원수출국인호주의경우는주요자원수입국인중국등에대한상품수출축소로인해성장률둔화가나타나고있음. 지난 28 일발표된 4 분기인플레율이 +2.2% 를기록해중앙은행의정책목표구간인 2~3% 의하한을상회함에따라즉각적인금리인하기대는축소되었지만, 향후금리인하에대한기대는이어질전망.

8 글로벌인플레율둔화움직임이나타나고있는가운데, 자원수출국인호주의경우는주요자원수입국인중국등에대한상품수출축소로인해성장률둔화가나타나고있음. 지난 28 일발표된 4 분기인플레율이 +2.2% 를기록해중앙은행의정책목표구간인 2~3% 의하한을상회함에따라즉각적인금리인하기대는축소되었지만, 향후금리인하에대한기대는이어질전망. 한편영국의경우는 2 월 4 일 ~5 일간금융정책위원회가개최될예정임. 이경우는호주와달리금리인상시기를둘러싼논란이이어질전망. 다만지난 1 월회의에서는 12 월까지금리인상을지지했던 2 명의위원들이금리동결로전환하고, 최근의유가하락, 파운드화강세로인해단기인플레율이하락함에따라금리인상시기는지연될것이란전망이확대된상황임. 시장에서는 11 월혹은그이후의금리인상을전망하고있음. ㅇ BOJ 추가금융완화지연전망속에엔화추가약세는미국임금상승률에달려 일본아베내각의주요거시경제정책은 1) 대담한금융완화, 2) 유연한재정정책, 3) 성장전략의추진이라고하는세부문으로추진되어왔음. 하지만최근들어유가가배럴당 40 달러대로급락함에따라일본정부관계자들의일본은행 (BOJ) 의금융정책에대한요구를변화시키고있는상황임. 일본언론들에따르면복수의일본정부관계자들이유가하락이라고하는경기회복에있어플러스요인을최대한살리기위해일본은행에대해추가완화를요구하지않는스탠스로전환하고있는것으로알려짐. 한일본정부관계자는일본은행이지난 10 월에추가완화를실시한것을실수라고생각하지않는다고언급하면서도, 당시는경기회복이정체해디플레이션심리가다시금강화될조짐이있는시기였다. 하지만지금은경제상황이다르다. 정부가증세를연기했고, 원유가격은급락해, 일본경제회복을지원할요소들이나타났다 고언급함. 달러엔환율주간챠트 : 추가상승은미고용지표개선여부가관건 8

9 일본정부관계자들은현재의물가상승률하락은디플레이션으로오는것이아니라, 유가하락이라고하는경기회복에플러스요인으로인해발생한것이라는점을인식할필요가있다고생각하고있는상황으로, 현재의국면에서는추가적인금융완화는있을수없다고생각한다 는발언들도나타나고있는상황임. 따라서시장에서는향후경제지표의추가적인악화, 그리스문제등시장외적요인들의악 화등이없다면일본은행의추가금융완화정책단행은상당기간지연될가능성이높은것으 로인식하고있음. 그렇다면결국향후엔화가추가적인약세흐름을보이며달러엔환율이 120 엔대로올라서기위해서는이번주에발표될미국의 1 월고용지표의추가적인개선, 특히미국의시간당임금상승률의확대로인한미국과일본의금리인상속도의확연한차이가再부각되는것이전제가되어야할것으로보임. 그리고 1 월통계만이아닌 2 월고용지표의추가적인개선흐름이확인되는것이달러엔환율의추가상승을위한전제조건이될듯. 9

10 III. 경제지표발표일정및국채입찰일정 ㅇ美고용지표 /ISM/ 개인소득, 獨수출, 中 PMI/ 무역수지, 日수출 / 경기선행 미국 1 월비농업부문고용자수, 실업률, ISM 제조업 / 비제조업지수, 12 월개인소득, 개인소비, PCE Core Deflator 등의발표가예정. 1 월비농업부문고용자수의증가폭은전월대비 만명으로 12 월의 만명대비축소되겠지만, 월 20 만명이상의증가세이어 지며경기회복에대한기대는이어질전망. 그외에 ISM 지수들의개선도예상. 다만 12 월 PCE core Deflator 는전년대비증가폭이둔화되며인플레우려를제한할것으로예상됨. 일자 / 한국시간 지표 기간 전망치 이전치 02/02/ :30 개인소득 Dec 0.20% 0.40% 02/02/ :30 개인소비지수 Dec -0.20% 0.60% 02/02/ :30 PCE 근원전년비 Dec 1.30% 1.40% 02/03/ :00 건설지출전월대비 Dec 0.80% -0.30% 02/03/ :00 ISM 제조업지수 Jan /03/ :00 ISM 구매물가지수 Jan /03/ :45 ISM 뉴욕 Jan /03/ /04 국내자동차판매 Jan 13.60M 13.46M 02/03/ /04 총자동차판매 Jan 16.80M 16.80M 02/04/ :00 제조업수주 Dec -2.00% -0.70% 02/04/ :00 MBA 주택대출신청지수 30-Jan % 02/04/ :15 ADP취업자변동 Jan 220K 241K 02/05/ :00 ISM 비제조업지수 Jan /05/ :30 신규실업수당청구건수 31-Jan K 02/05/ :30 실업보험연속수급신청자수 24-Jan K 02/05/ :30 무역수지 Dec -$38.0B -$39.0B 02/06/ :30 비농업부분고용자수증감 Jan 231K 252K 02/06/ :30 민간부문고용자수증감 Jan 220K 240K 02/06/ :30 제조업임금변동 Jan 10K 17K 02/06/ :30 실업률 Jan 5.60% 5.60% 02/06/ :30 시간당평균임금 ( 전월대비 ) Jan 0.30% -0.20% 02/06/ :30 시간당평균임금 ( 전년대비 ) Jan 1.80% 1.70% 02/06/ :30 평균주간근로시간전체직원 Jan /06/ :30 실업률 Jan % 02/06/ :30 경제활동참가율 Jan % 02/07/ :00 소비자신용잔고 Dec $15.000B $14.081B 02/09/ /14 모기지체납 4Q % 유로존 12 월생산자물가지수는디플레이션에대한우려를지속시킬듯. 한편 1 월마킷유로존 소매 PMI, 2 월센틱스투자자기대지수의경우는 ECB 양적완화영향속에개선예상됨. 10

11 일자 / 한국시간 지표 기간 전망치 이전치 02/03/ :00 생산자물가지수 YoY Dec -2.30% -1.60% 02/04/ :00 소매판매 YoY Dec % 02/05/ :00 ECB Publishes Economic Bulletin 02/05/ :10 마킷유로존소매 PMI Jan /09/ :30 센틱스투자자기대지수 Feb 독일 12 월공장수주, 산업생산등의개선, 1 월건설 / 소매업 PMI 지표의개선전망. 12 월수출 회복증가폭에주의. 일자 / 한국시간 지표 기간 전망치 이전치 02/05/ :00 공장수주전월비 Dec 0.80% -2.40% 02/05/ :00 공장수주 WDA 전년비 Dec 0.10% -0.40% 02/05/ :30 마킷독일건설 PMI Jan /05/ :10 마킷독일소매 PMI Jan /06/ :00 산업생산 SA MoM Dec 0.40% -0.10% 02/06/ :00 산업생산 WDA YoY Dec -0.60% -0.50% 02/09/ :00 무역수지 Dec B 02/09/ :00 수출 SA MoM Dec % 02/09/ :00 수입 SA MoM Dec % 중국 1 월 HSBC 서비스 PMI 의개선여부그리고 1 월수출증가폭에주의. 일자 / 한국시간 지표 기간 전망치 이전치 02/02/ :45 HSBC 중국제조업 PMI Jan F /04/ :45 HSBC 중국종합 PMI Jan /04/ :45 HSBC 중국서비스 PMI Jan /08/2015 Trade Balance CNY Jan B 02/08/2015 Exports YoY CNY Jan % 02/08/2015 Imports YoY CNY Jan % 02/08/2015 무역수지 Jan -- $49.61B 02/08/2015 수출 YoY Jan % 02/08/2015 수입 YoY Jan % 일본 12 월경기선행 / 동행지수의개선여부에주의. 일자 / 한국시간 지표 기간 전망치 이전치 02/02/ :00 자동차판매 YoY Jan % 02/03/ :50 본원통화전년비 Jan % 02/04/ :30 현금급여총액 ( 전년대비 ) Dec % 02/04/ :35 마킷일본서비스 PMI Jan /04/ :35 마킷 /JMMA 일본종합 PMI Jan /05/ :50 대외증권투자-중장기채 30-Jan B 02/06/ :00 경기선행지수 CI Dec P /06/ :00 경기동행지수 Dec P

12 ㅇ국채입찰 : 일본, 영국, 캐나다장기채입찰대기 이번주에는일본의국채 10 년 /30 년물, 영국의 10 년물, 캐나다의 30 년물입찰등이대기하 고있음. 일자 입찰내역 02/03/ :45 Japan to Sell 10-Year Bonds 02/04/ :30 U.K. to Sell 2024 I/L Bonds 02/04/ :00 Finland to Sell Up to EUR1 Bln 0.375% 2020 Bonds 02/05/ :00 Canada to Sell CAD1.4 Bln 30-Year Bonds 02/05/ :45 Japan to Sell 30-Year Bonds 02/05/ :50 France to Sell Bonds 12

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<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770> 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로