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동현 예
6 years ago
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13-14 14 호 (3.23~3.29) KB Financial Review Ⅰ.

1 호 (3.23~3.29) KB Financial Review Ⅰ. 경제 산업이슈 - 미국셰일오일의생산확대와경제영향 Ⅱ. 주요글로벌경제지표 Ⅲ. 국내외금융시장동향

2 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 1 미국기업심리및유가흐름 최근경기회복기대로미국기업심리가호조를보이고있으나 WTI유가는약보합행보를유지 ISM제조업지수는재정위험에도불구하고양적완화와경기회복기대감등으로확장국면을지속 반면 WTI유가는미국경기회복 ( 기대감 ) 에도불구하고수급이안정되며상대적인안정세를시현유가의상대적인안정은미국의원유생산확대로인한공급증가에크게기인하고있는것으로추정 전반적인글로벌석유수급상황은수요증가조짐에도불구하고지난해이후초과공급상황을유지 특히미국은셰일오일등의개발확대로주1) 원유생산을지속적으로늘리며공급우위여건을조성주2) 미국 ISM 제조업지수및 WTI 유가추이 (pt) ( 달러 / 배럴 ) 7 경기확장국면 세계석유수급및미국원유생산 ( 백만bpd) ( 백만bpd) 세계석유수요 ( 우 ) 9 세계석유공급 ( 우 ) 초과수요 ( 좌 ) (= 석유수요-석유공급 ) -3 7 ' '2 '4 '6 '8 '1 ' ( 백만 bpd) [ 미국원유생산추이 ]] 1 ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 자료 : Datastream ISM 제조업지수 ( 좌 ) WTI 유가 ( 우 ) '9 '1 '11 '12 '13 자료 : EIA(Energy Information Administration) 주1) 셰일가스생산붐이일어나면서수평굴착법, 수압파쇄법등고난도굴착기술의발달이셰일오일개발로이어짐 2) 미국發셰일혁명에따른수급개선으로유가의 1년강세국면이마무리되었다는의견도대두 ( 국제금융센터 참조 ) 추세선 < 1 >

3 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 2 셰일오일및가스개발추이 미국에서셰일오일은전통석유를초과하는매장량과주 1) 기술개발을기반으로하여생산이급격히증가 셰일오일생산은 9 년하루 2 천 5 백배럴에서지난해 2 백만배럴로급증 ( 미국원유생산의 31%) IEA 는미국의원유생산이 2 년에하루 11.1 백만배럴로증가하며세계 1 위생산국이될것으로예상 글로벌셰일오일생산량은 2 년하루 4 백만배럴로추정 ( 세계석유생산증가분의 36%), 최근생산전망상향추세 셰일가스는가격하락으로최근개발속도가다소둔화되고있으나, 수요확대를배경으로꾸준한생산예상 공급급증에따른가격하락과환경오염문제등이개발제약요인, 반면석탄등의대체수요는지속 미국셰일오일개발및원유생산전망 ( 백만 bpd) ( 조 cubic feet) ( 조 cubic feet) 미국천연가스공급및가격추이 천연가스공급 (Dry, 좌 ) 천연가스가격 ( 우 ) ( 달러 /mmbtu) 타이트오일 ( 좌 ) 셰일가스 ( 우 ) ( 백만 bpd) [22 년국가별원유생산전망 ] 사우디 러시아 미국 캐나다 이라크 '1 '13 '16 '19 '22 '25 '28 '31 '34 '37 '4 주 : Oil Shale 과의혼동을피하기위해 EIA 는셰일오일을 Tight Oil 로지칭자료 : EIA, IEA(International Energy Agency) '2 '4 '6 '8 '1 '12 (%, 비중 ) [ 참고 ] 세계에너지수요전망 ( 비중 ) 석탄석유가스원자력 주 : 1) mmbtu = million British Thermal Unit 2) 세계셰일가스의기술적가채자원량은기존전통가스의확인매장량규모와유사한 조 m 3 로추정 ( 미국 조 m 3, 약 13% 비중 ) 자료 : Bloomberg, IEA 주 1) 전세계셰일오일의가채매장량은 2,4 억배럴 ( 미국 332 억배럴 ) 추정 (IEA). 중국과러시아는 8,4 억배럴추가매장추정전통석유의추정매장량이 2.68 조배럴 ( 미국 39 억배럴 ) 인점을감안할경우셰일오일의매장량은전통원유의약 4% 수준 '1 '2 '35 4 < 2 >

4 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 3 셰일오일산업및고용 투자 셰일오일산업은고용창출과성장에기여하는新성장동력으로서정부지원및민간참여가꾸준히확대 9 년이후원유 가스추출업고용은연평균 13.2 천명증가, 관련산업의고용증가율은 8% 이상을기록 향후수송 시추기계 화학등관련산업뿐만아니라소비증가압력등에의해직 간접고용창출가능 광업관련산업의투자가빠르게증가하고있으며, 전반제조업의경쟁력이강화되고있는것으로추정 최근주요산업중광업의가동률이가장높으며, 석유 석탄및원유가공업등의가동률도상승지속 9 년이후광업의투자증가율은 27% 를기록주 1), 연료비용의하락으로전반제조업의경쟁력도강화 GDP 대비제조업비중은 9 년 11.2% 를바닥으로완만한반등세지속 ( 11 년 11.48%) 주요산업고용변화추이 제조업 광업가동률및주요산업투자 (%) 16 [ 9 년이후연평균증가율 ] (%) [ 제조업 광업가동률 ( 13.2)] 용고업농비 스비서 업조제 4 ( 만명 ) 기타 업광 / 원자 [22 년까지미국가스 오일추출업의고용유발효과추정 ] 업광 출추일오스가 탄석 원지업광 6 3 (%) 업조제 티리틸유 품제목 이종 탄석 유석 학화 속금차 1 속금립조 조제계기 [ 9년이후주요민간투자연평균증가율 ] 27.4 터퓨컴 업광 공가유원 자료 : Bloomberg, Citi Group 비제조업 제조업 가스 오일 자료 : Bloomberg 주 1) 글로벌금융위기이전미국의광업투자는전체민간투자에서차지하는비증이 4.5% 에불과했으나최근 7% 중반까지확대 자투간민 자투설건 자투설건비 업조제 신 / 통력전 업광 어웨트프소 < 3 >

5 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 4 대외수지의개선과물가안정 셰일오일의생산확대로에너지자립도가개선되면서미국의원유수입은최근감소세로전환 기업심리의회복에도원유순수입규모는 6 년일평균 124 억배럴에서 12 년 76 억배럴로크게감소 원유수입의감소는미국의무역적자를개선시키는중요한동인 ( 월간무역적자는 12 년초이후축소 ) 무역적자의축소흐름이이어지면서최근미국달러화는강세압력이다소큰상황주 1) 에너지가격의안정가능성은미국인플레안정에도긍정적인영향을주고있는것으로판단 특히셰일오일의생산확대는기업들의에너지비용절감에기여하고생산자물가의하락을초래 원유수입및무역수지 ( 십억달러 ) (%,yoy 역축 ) -9-8 '2 '4 '6 '8 '1 '12 (%, 비중 ) 재자업산 무역수지 ( 좌 ) 원유수입 ( 우 ) 유원 [ 품목별수입비중변화 ] 재본자 주 : 에너지자립도는에너지총소비량중국내공급비중 ( 8 년 43%, 12 년 6%) 자료 : Bloomberg ) 품 ( 부차동자 재비소 스비서 (%,yoy) 자료 : Bloomberg 소비자물가및원자재생산자물가 소비자물가 ( 좌 ) 원자재생산자물가 ( 우 ) '2 '4 '6 '8 '1 '12 (%,yoy) 6 주 1) 과거미국무역적자가축소되는과정에서는내수부진에따라안전자산선호도가강화되고달러화는강세흐름을나타남. 반면최근에는안전자산선호도가약화되고있음에도불구하고달러화강세흐름이나타나고있다는점이특징 < 4 >

6 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 5 국내경제에미치는영향 유가안정으로한국의원유수입증가율도둔화되고있으며, 이는경상수지개선및물가안정에기여 에너지수입물가의하락은원유수입액증가율의둔화를야기하며경상수지흑자기조에일조 또한국내소비자물가는수입물가의하락에직접적영향을받아안정적흐름을이어가고있는모습 미국경기회복가능성, 달러화강세압력등은향후한국수출회복의긍정적모멘텀 고용 투자증가, 물가안정등을통해셰일산업은미국경기회복에일조 글로벌수출수요증가압력 또한최근달러화강세압력등으로한국수출은가격경쟁력측면에서도회복모멘텀이강화되는양상 한국원유수입및수입물가 세계 GDP 국가별비중 ( 억달러 ) (%,yoy) 원유수입증가율 ( 우 ) (%, 비중 ) 경상수지 ( 좌 ) '2 (%,yoy) '4 '6 '8 '1 ' 수입물가 ( 총지수 ) -6 에너지수입물가 '2 '4 '6 '8 '1 '12 자료 : 통계청, 한국은행 국미 국중 본일 일독 주 : 211 년기준이며동년도세계 GDP 는 69,981.92( 십억달러 ). 한국의 GDP 비중은 1.6% 로 14 위이며, 유로권은 18.7% 를차지자료 : Bloomberg 스랑프 국영 질라브 아리탈이 도인 다나캐 주 1) 12 년한국의통관수입액 ( 총 5,195 억달러 ) 중유류 ( 광물포함 ) 가차지하는비중은 35.8% 를차지 < 5 >

Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 6 [ 참고 ] 액체연료의분류 액체연료중석유는전통석유와비전통석유로구분되는데셰일오일은비전통석유로분류 셰일오일 (Shale Oil, Tight Oil) : 셰일가스가매장된모래와진흙이굳어진지하퇴적암층에존재 NGL(Natural Gas Liquids) : 천연가스시추중부산물로나오는석유 GTL(Gas to

7 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 미국셰일오일의생산확대와경제영향 6 [ 참고 ] 액체연료의분류 액체연료중석유는전통석유와비전통석유로구분되는데셰일오일은비전통석유로분류 셰일오일 (Shale Oil, Tight Oil) : 셰일가스가매장된모래와진흙이굳어진지하퇴적암층에존재 NGL(Natural Gas Liquids) : 천연가스시추중부산물로나오는석유 GTL(Gas to Liquids) : 천연가스를화학과정을거쳐석유로변환 CTL(Coal to Liquids) : 석탄을화학과정을거쳐석유로변환 Oil Shale : 석유를함유하는암석을고온처리하는과정에서생산되는석유가채매장량 : 매장량추정시점이후기술적, 경제적으로회수가능한자원의총량. 발견된유전의확인매장량, 추정매장량, 예상매장량과아직발견하지못한자원을포함 * 자료 : EIA, IEA, 국제금융센터, 한국은행재인용 < 6 >

8 Ⅱ. 주요글로벌경제지표 지난주경제지표요약 지역 경제지표미시건대소비자신뢰지수개인소비개인소득 기준시점 3 월 단위 pt %, mom %, mom 전기치 예상치 결과치 Comment 시퀘스터발효에도주식시장강세와고용개선으로 3개월연속상승연초시행된증세에도예상을상회하며증가세를지속 미국 S&P / 케이스쉴러주택가격지수 신규주택매매미결주택매매내구재주문 GDP 2 월 4 분기 %, mom %, mom %, mom %, mom %, qoq, 연율 신규실업수당청구건수 3 월 23 일 천건 유로존 일본 한국 경기기대지수소비자물가산업생산소비자기대지수산업생산경상수지 GDP 3월 3월 4 분기 pt %, yoy %, yoy pt %, mom 십억달러 %, qoq 소비자물가와산업생산모두지난해 6 월부터 9 개월째하락 < 7 >

9 Ⅱ. 주요글로벌경제지표 미국 3 월미시건대소비자신뢰지수및 2 월개인소비 시퀘스터발효에도소비심리는 3 개월연속상승하였으며, 개인소비도전년대비 3% 대의증가율을지속 (pt) 1 미시건대소비자신뢰지수 ( 좌 ) 개인소비 ( 우 ) (%, yoy) '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13-6 자료 : Bloomberg < 8 >

10 Ⅱ. 주요글로벌경제지표 일본 2 월산업생산및소비자물가 산업생산과소비자물가모두지난해 6 월부터 9 개월째하락하며디플레이션압력이지속 (%, yoy) 4 산업생산 ( 좌 ) 소비자물가 ( 우 ) (%, yoy) '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13-4 자료 : Bloomberg < 9 >

11 Ⅲ. 국내외금융시장동향 채권시장 미국국채금리는키프로스관련불확실성과경기모멘텀약화우려에따른안전자산수요로하락 국내국채금리는정부의성장률전망치하향에따른기준금리인하기대로큰폭하락후조정심리로일부반등 2.2 (%) 미국채 1 년 미국채 2.8 국고채 3년 (%) 국고채 3.2 (%) 국고채 국고채만기별수익률 / 31 2/ 19 3/ 1 3/ / 31 2/ 19 3/ 1 3/ 현재 1 주전 4 주전 1 년 3 년 5 년 1 년 국내 해외 1 월 2 월 3 월 3.25( CD 91일 (%) 국고채 3년 (%) 회사채 3년 1) (%) Libor 3개월 (%) TED스프레드 2) (%p) 한국 CDS 프리미엄 (bp) 자료 : 금융투자협회채권정보서비스 (KOFIA BIS), 연합인포맥스, Bloomberg 주 1) 은행채 3 년 : AAA 기준, 회사채 3 년 : AA- 기준 2) TED 스프레드 (= Libor 3 개월 - 미국국채 3 개월 ) 가상승할수록국제금융시장의위험도는증가한것으로판단함 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 3.27( 수 ) 3.28( 목 ) 3.29( 금 ) 4.1( 월 ) 은행채 3 년 1) (%) 미국국채 1 년 (%) < 1 >

12 Ⅲ. 국내외금융시장동향 외환시장 유로-달러환율은키프로스구제금융안합의에도유로존탈퇴가능성및전이위험상존등으로소폭하락 달러-원환율은북한의도발및정부의성장률전망치하향조정과유로존불확실성등으로소폭상승 1.38 ( 달러 ) 유로 - 달러 84 (pt) 달러인덱스 1,14 ( 원 ) 달러 - 원 , , / 31 2/ 19 3/ 1 3/ / 31 2/ 19 3/ 1 3/ 29 1,5 1/ 31 2/ 19 3/ 1 3/ 29 1 월 2 월 3 월 3.25( 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 3.27( 수 ) 3.28( 목 ) 3.29( 금 ) 4.1( 월 ) 달러인덱스 달러 - 원 ( 현물종가 ) 1,12.8 1,11.8 1,15.7 1, , , , ,66.7 1,86.5 달러-원 (NDF,1M) 1,69.2 1,89.2 1,16.2 1, ,19.5 1,114. 1, ,114. 1,116.5 엔 (1 엔 )- 원 1, ,18. 1, ,17.9 1, ,18.1 1, ,199. 1,166.3 유로-원 1, , , , ,43.7 1,425. 1, , ,424.8 위안 - 원 달러-엔 유로 - 달러 달러-위안 자료 : Datastream, 연합인포맥스 < 11 >

13 Ⅲ. 국내외금융시장동향 주식시장 미국증시는주요경제지표가혼조세를보인가운데키프로스관련불확실성이다소완화되는모습을보이면서상승 국내증시는정부의추경예산편성및부동산규제완화기대와미국증시의사상최고치경신등으로상승 14,8 14,2 13,6 (pt) 다우산업지수 / VIX 다우산업 ( 좌 ) VIX( 우 ) / VIX (pt) 13, 6 1/ 31 2/ 19 3/ 1 3/ 외국인 / 기관순매 2,1 1.2 (pt) KOSPI ( 조원 ) 외국인기관순매수.8 2,5.4 2,. 1, 외국인 기관 1, / 31 2/ 19 3/ 1 3/ 29 1/ 31 2/ 19 3/ 1 3/ 29 1월 3월 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 3.27( 수 ) 3.28( 목 ) 3.29( 금 ) 4.1( 월 ) 코스피 1, , ,992. 1, , , , ,4.9 1,996. 외국인 ( 천억원 ) 순매수 기관 ( 천억원 ) 개인 ( 천억원 ) 미국 DJIA 13,595 13,968 14,426 14,448 14,56 14,526 14,579 14,579 14,573 일본 Nikkei225 1,77 11,327 12,255 12,546 12,472 12,494 12,336 12,398 12,135 중국 Shanghai 종합 2,36 2,393 2,296 2,327 2,298 2,31 2,236 2,237 2,234 독일 DAX 7,742 7,667 7,98 7,871 7,88 7,789 7,795 7,795 7,795 영국 FTSE1 6,15 6,316 6,434 6,378 6,399 6,388 6,412 6,412 6,412 VIX 지수 1) 자료 : 에프앤가이드주 1) VIX(Volatility Index): 시카고옵션거래소 (CBOE) 에서거래되는 S&P5 지수옵션의변동성을나타내는지수 < 12 >

14 Ⅲ. 국내외금융시장동향 원자재시장 국제유가는미국정제시설의가동률상승등에따른원유수요증가기대로상승 곡물가격은미국의분기곡물재고량증가및파종면적증가전망등으로급락 39 (pt) CRB 지수 지수 12 ($/ 배국제유가 Dubai WTI 81 ( / bu) 곡물 소맥옥수수 / 31 2/ 19 3/ 1 3/ / 31 2/ 19 3/ 1 3/ / 31 2/ 19 3/ 1 3/ 29 1 월 2 월 3 월 3.25( 자료 : Datastream, 에프앤가이드각상품의단위는유가달러 / 배럴, 광물달러 / 톤 ( 구리, 알루미늄 ) 및달러 / 온스 ( 금, 은 ), 식품센트 / 부셀기준임주 1) CRB(Commodity Research Bureau): 곡물, 원유, 귀금속등의주요 21 개품목의상품선물시세를지수화 2) WTI(West Texas Intermediate): 뉴욕상업거래소에서거래되는텍사스중질유 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 3.27( 수 ) 3.28( 목 ) 3.29( 금 ) 4.1( 월 ) CRB지수 1) 유가 WTI 2) 광물 식품 구리 8,76 8,65 7,689 7,64 7,661 7,65 7,614 7,614 7,614 알루미늄 2,75 2,64 1,951 1,932 1,928 1,91 1,911 1,911 1,911 금 1,671 1,628 1,592 1,65 1,596 1,66 1,595 1,595 1,6 은 소맥 옥수수 < 13 >

(Microsoft PowerPoint - KB_Financial_Review 12-21\310\243 $5.12~5.18$ - \261\263\277\252\301\266\260\307 \276\307\310\255\277\241 \265\373\270\245 \275\307\301\372 GNI \272\316\301\370\260\372 \277\265\307\342)

$(Microsoft PowerPoint - KB_Financial_Review 12-21\310\243 $5.12~5.18$ - \261\263\277\252\301\266\260\307 \276\307\310\255\277\241 \265\373\270\245 \275\307\301\372 GNI \272\316\301\370\260\372 \277\265\307\342)$ 12-21 21 호 (5.12~5.18) KB Financial Review Ⅰ. 경제 산업이슈 - 교역조건악화에따른실질 GNI 부진과영향 Ⅱ. 주요글로벌경제지표 Ⅲ. 국내외금융시장동향 212. 5. 22 Ⅰ. 경제 산업이슈 : 교역조건악화에따른실질 GNI 부진과영향 1 교역조건악화와국민총소득 (GNI) 부진 교역조건악화에따른실질무역손실로생산활동 (GDP)

(Microsoft PowerPoint - KB_Financial_Review 13-14\310\243 \(03.23~03.29\) - \271\314\261\271 \274\316\300\317\277\300\300\317\300\307 \273\375\273\352\310\256\264\353\277\315 \260\346\301\246 \277\265\307\342)