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국진 종
6 years ago
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1 투자전략센터 2015 년 1 월 2 주 No.02

2 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사투자전략센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.

3 CONTENTS FORECAST 글로벌전략몸집을가볍게 삼성금융상품모델포트폴리오 KOREA30 포트폴리오 CHINA10 포트폴리오글로벌 ETF 5 채권시장전망과전략 INFORMATION 국내증시동향 The Money Show 국내시장지표증시캘린더

4 헬스케어 필수소비재 유틸리티 S&P500 소재 통신 IT 경기소비재 금융 산업재 에너지 Samsung Weekly Investment Guide 박정우의글로벌전략몸집을가볍게 박정우 년현재까지시장의성격은크게변하지않음해가바뀌었는데시장의성격은그대로다. 우리시장도중소형주가대형주를아웃퍼폼하는가운데미국시장역시경기방어섹터가수익률상위를차지하고있다 ( 그림 1). 연초이후헬쓰케어, 유틸리티, 필수소비재가나란히수익률 1~3위를기록하고있는상황인것이다 년도에도헬스케어와유틸리티가연간수익률 1위 2위를차지했던것을상기해보면현재시장의성격은 2014 년도의연장선상에서움직이고있다고봐도무방하다. 우리증시도연초중소형주의계절적강세가지속되고있다. 대형주의실적시즌에서불확실성을피하기위한투자자들의합리적선택일수있다. 최근시장에이슈가되고있는것들이모두중소형주에해당되니대형주는소외당하고있는것이다. 몇년째계속되고있는 " 대형주부진 " 이올해도다시재현될가능성은농후하다. 미국주가상승의허와실기대감이없다. 미국증시가사상최고치를기록하고있지만앞서보았듯이모두경기방어주다. 실제미국증시의최대큰손은자사주매입을진행하고있는기업이라고할수있다. 미국가계는주식에서발을빼고있는상황인데기업들의공격적매수가이러한수급공백을메워주고있다. 미국의뮤츄얼펀드동향을보면 2014년주식형펀드에 371억불이유입되었지만, 국내주식은 531억불순유출인반면해외주식은 903억불순유입으로나타났다. 반면미국기업들은 2014년 3분기에만 1,434 억불의자사주매입을통해미국주가상승에큰기여를했다. 이처럼미국의기업들이보유현금을통해자사주매입과배당등의재무적활동만하면서정작투자와고용에인색하다보니실제기업들의이익추정규모는늘어날기미가보이지않는다 년도글로벌매 GDP 성장률을보더라도기대감은자꾸떨어지고있다 ( 그림 2). 그림 1. 미국증시 2015 년연초대비수익률 그림 2. 낮아지는 15 년글로벌성장률전망치 (%) 년연초대비 (%) 년글로벌성장률전망치 (1.0) (2.0) (3.0) (0.1) (0.7) (1.1)(1.1) (2.4) 년 6월 14년 9월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 4

5 Forecast 국내증시는여전히좁은범위의박스권 1,850~1,950pt 지난주는그렉시트에대한우려때문에주가가일시적으로 1,900pt 를하회했으나이후해외증시의호조로다시 1,900pt 대에올라서는모습을보였다. 외부상황에따른가격등락이거듭되고있는상황이다. 유가하락에따라화학 / 조선 / 건설등이수익률하위를기록하는가운데내수부진에대한우려로유통주역시힘을못쓰고있다. 반면, 삼성전자 4분기실적호조와 CES를맞이해서새롭게부각되고있는웨어러블디바이스와핀테크등으로인해 IT와소프트웨어가시장을주도하고있는상황이다. 큰틀에서보면소비재섹터의양호한성과가지속되고있다고할수있다. 개별테마위주로움직이고있는시장이기때문에박스권이라는큰흐름을벗어나기에는다소무리라고판단된다. 박스권돌파를위해서는경기민감섹터인조선 / 화학 / 건설등이움직여야하는데유가의방향과밀접한이들섹터에대해섣불리접근하기는현재곤란하다. 확인하고움직여도늦지않다. 증시반등의임계치 - 몸집을가볍게아래 ( 그림 3) 에서보듯이글로벌주식 / 채권상대수익률은 3개월내최고치를기록하고있다. 반면, 시티글로벌매크로서프라이즈지수가하락하고있는것은매크로에대한시장의높아진눈높이를맞추기에는현재펀더멘탈개선속도가빠르지않다는것도확인되고있다. 따라서, 글로벌증시반등속도가어느정도임계치에이른상황에서국내증시가 60일선을뚫고올라가기란다소어려워보인다 ( 그림 4). 이번주는일단배트를짧게쥐고현금을확보하는전략이필요하다. 다음주에있을 ECB정책회의와그리스선거등의빅이벤트를무겁게맞이할필요는없다. 그림 3. 글로벌주식 / 채권상대수익률 그림 4. 코스피, 60 일이평선이저항선 (%) ( 지수 ) (10) 0 (20) (5) (30) (40) (10) (50) 글로벌주식 / 채권 3 개월상대수익률 ( 좌측 ) G10 시티서프라이즈지수 ( 우측 ) 자료 : FnGuide 자료 : 삼성증권 5

6 Samsung Weekly Investment Guide 삼성금융상품모델포트폴리오 김범준 적극투자형모델포트폴리오 국내주식은가치주상품중심으로편입하고롱숏전략을통해알파수익추구, 해외투자는선진시장투자상품중심으로운용하되범중화권에투자하는신흥국펀드를결합하여안정성보강, 美주주환원율이높은기업에집중하는펀드투자로초과수익기대 구분주식채권유동성수익률 1 개월 3 개월누적 ( 이후 ) 투자비중 78.50% 16.70% 포트폴리오 1.98% 5.02% 6.86% 국내해외국내해외 4.80% BM -2.46% -1.80% -4.33% 45.60% 32.90% 7.70% 9.00% 차이 4.44% 6.81% 11.19% 위험중립형모델포트폴리오 국내주식은가치주상품중심으로편입하고롱숏전략을통해알파수익추구, 국내채권은 AAA 등급이상국채중심운용을하는상품편입으로안정적수익기대, 해외투자는선진시장투자상품중심으로운용하되범중화권에투자하는신흥국펀드를결합하여안정성보강 구분주식채권유동성수익률 1 개월 3 개월누적 ( 이후 ) 투자비중 57.80% 32.50% 포트폴리오 1.98% 4.51% 6.15% 국내해외국내해외 9.7% BM -1.57% -0.64% -2.09% 34.10% 23.70% 24.50% 8.00% 차이 3.55% 5.15% 8.24% 안정추구형모델포트폴리오 롱숏전략과배당주투자상품편입으로포트폴리오안정성확보에주력, 국내채권은 AAA 등급이상국채중심운용을하는상품편입으로안정적수익기대, 해외투자는미국중심의선진국펀드와범중화권에투자하는신흥국펀드를결합하여균형유지 구분주식채권유동성수익률 1 개월 3 개월누적 ( 이후 ) 투자비중 34.00% 51.00% 포트폴리오 -0.03% 0.64% 0.86% 국내해외국내해외 15.00% BM -0.65% -0.14% -0.64% 20.70% 13.30% 42.80% 8.20% 차이 0.62% 0.77% 1.50% 6

7 Forecast 그림 1. 적극투자형모델포트폴리오 ( =100) 월 1일 8월 21일 9월 10일 9월 30일 10월 20일 11월 9일 11월 29일 12월 19일 1월 8일 적극투자형 BM( 주식70: 채권30) 그림 2. 위험중립형모델포트폴리오 ( =100) 월 1일 8월 21일 9월 10일 9월 30일 10월 20일 11월 9일 11월 29일 12월 19일 1월 8일 위험중립형 BM( 주식50: 채권50) 그림 3. 안정추구형모델포트폴리오 ( =100) 월 1일 8월 21일 9월 10일 9월 30일 10월 20일 11월 9일 11월 29일 12월 19일 1월 8일 안정추구형 BM( 주식30: 채권70) 7

8 Samsung Weekly Investment Guide KOREA 30 포트폴리오 주식전략팀 KOREA 30 포트폴리오 KOREA 30 연간수익률 KOREA 30 포트폴리오 KOSPI 초과수익률 ( ~ 1. 9) +2.84% +0.48% +2.37%p 1. 성장형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 삼성에스디에스 * (018260) 300,500 - 高성장기진입이기대되는글로벌물류 BPO 비즈니스부각 - 삼성전자의사물인터넷투자발표로그룹시너지확대전망 1/9 (+2.2%) 아모레퍼시픽 (090430) 2,166,000 - 고마진판매채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 - 중국내주요브랜드추가출점과점당효율개선으로매출성장기대 1/2 (-2.4%) 현대글로비스 (086280) 305,500-15년말이후현대차그룹內완성차해상운송 M/S 확대성장모멘텀 - 중장기현대차그룹순환출자해소고려시지배구조이슈수혜주 1/2 (+4.8%) SK C&C (034730) 229,000-15년반도체모듈 중고차유통등신사업본격화로성장모멘텀지속 - SK텔레콤 SK하이닉스등의빅테이터플랫폼투자확대수혜 1/2 (+7.3%) 고려아연 (010130) 420,000-15년말아연 (10만톤) 및제 2 비철단지완공으로미래성장동력 - 지난 3년간분기평균 1,540억수준의안정적인실적달성 1/2 (+4.1%) CJ (001040) 166,500 - 내수부양정책강화로국내최대소비재지주회사로의위상강화 - 올리브영, 푸드빌턴어라운드와제일제당등자회사수익성개선 1/2 (+6.7%) 엔씨소프트 (036570) 193,000 - 기존게임외형성장과모바일게임출시본격화로실적성장성부각 - 예년대비 6배수준인주당 3,430원고배당결정주주친화정책강화 1/2 (+6.0%) 현대백화점 (069960) 120,000-15년대형쇼핑몰 4곳출점을통한외형확장으로성장모멘텀부각 - 신규출점기반 15년연매출 YoY 14% 증가로실적턴어라운드기대 1/2 (-2.4%) 메디톡스 * (086900) 331,800 - 미국 Allergan 사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출완료 - 신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀본격화 1/2 (+3.7%) SK 케미칼 * (006120) 60,000 - 다수의프리미엄백신파이프라인보유로생명과학사업부성장성 - 최대주주의지분확대로기업가치상승을위한신사업강화기대 1/2 (-6.3%) NHN 엔터테인먼트 (181710) 83,700 - 전자상거래플랫폼, 모바일게임글로벌출시등성장동력강화 - 웹보드게임규제리스크완화, 대주주의지분율확대지속전망 1/2 (-4.3%) CJ CGV (079160) 62,600 - 가격다변화정책및 3D/4D 영화증가로구조적인판가상승기진입 - 중국시장투자회수기진입과지속적인외형확장을통한성장성확보 1/2 (+15.9%) 원익 IPS (030530) 14,150 - V-NAND 투자확대로증착장비수요증가의최대수혜 - 삼성전자중심에서해외고객사다변화되면서글로벌기업으로도약 1/2 (+1.4%) 한화갤러리아타임 * (027390) 72,400-15년시내면세점추가허용시사업권획득을통한사업확장기대 - 중국인제주도입도자수증가로제주공항면세점매출고성장지속 1/2 (-5.0%) 8

9 Forecast 2. 밸류형포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 삼성전자 (005930) 1,327,000 - 중저가스마트폰라인업강화로스마트폰사업부턴어라운드기대 - 자사주매입 배당확대등주주환원정책강화로밸류에이션재평가 1/2 (-1.0%) 현대차 (005380) 169,000 - 안정적이익창출과적극적주주친화정책제시로배당성향상승예상 - 금융위기를제외시역사적저점수준밸류및해외공장증설기대 1/2 (+6.5%) 한국전력 (015760) 42,700 - 본사부지매각대금유입과정부의배당확대정책감안시고배당예상 - 신규원전가동등발전믹스개선및발전총량증가로이익개선기대 1/2 (-2.2%) 기업은행 (024110) 14,100-15(E) 과 16년 (E) 예상배당수익률 3.4% 와 4.5% 로고배당강화 - 정부보유지분에대한오버행부담소멸로수급개선전망 1/2 (-1.1%) SK 텔레콤 (017670) 268,000 - 단통법이후통신업계마케팅경쟁완화로인한수익성개선세지속 - 3.7% 수준의배당수익률을보유하고있어안정적인주가흐름기대 1/2 (-0.7%) KCC (002380) 520,000 - 부동산 3법통과로인한재건축및분양시장활성화수혜기대 - 제일모직보유지분가치증대로인한기업가치상승가능성부각 1/2 (-4.0%) 현대해상 (001450) 26,000 - 경쟁사대비낮은자동차보험손해율유지로안정적수익지속 - 15년 (E) P/B 0.9배, 배당수익률 2.5% 로밸류에이션매력부각 1/2 (+2.7%) 삼천리 (004690) 139,000 - 국내도시가스 1위사업자로 LNG복합화력발전사업으로영역확대 - 15년예상밸류에이션은 P/E 8.0배, P/B 0.4배로저평가메리트보유 1/2 (-5.0%) 3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 나노스 * (151910) 10,400 - 삼성전자보급형모델인갤럭시A시리즈에블루필터단독납품 - 15년예상영업이익약 250억원로사상최대실적경신기대감 1/12 ( 신규 ) 아트라스 BX* (023890) 40, 년하반기진행된대규모증설투자로 30% 수준의생산능력확대 - 60% 수준인 2,300억원수준의현금보유로밸류안정성확보 1/2 (+3.5%) 씨티씨바이오 * (060590) 16,300 - 글로벌제약사와의필름형의약품판권계약으로이익성장기대 - GMP인증을보유한 SK케미칼안동공장인수로제조능력확대 1/2 (-4.7%) 미디어플렉스 * (086980) 휴비츠 * (065510) 한양이엔지 * (045100) 아이원스 * (114810) 예스 24* (053280) 6,090 17,450 7,690 14,950 7,500 - 강남 1970 을포함 2015 년영화라인업감안시연간최대실적전망 - 중국스크린쿼터규제회피를위한한중합작영화제작확대수혜 - 15 년신규검안기신모델 3 개출시로실적턴어라운드기대감부각 - 상해휴비츠를통한중국안과용검안기시장공략으로성장성확보 - 글로벌반도체기업들의신규라인투자사이클진입으로수익성개선 - 15 년예상순이익 310 억원으로 P/E 5 배수준의밸류메리트보유 - 반도체미세화공정확대로동사의파티클세정장비매출증가기대 - 글로벌장비업체로의매출처다변화로안정적인수익모델구축 - 도서정가제시행에따른원가율개선으로중장기이익성장기대 - 14 년 4 분기두산동아인수시너지본격화로연결이익성장기대 1/2 (+29.9%) 1/2 (+3.3%) 1/2 (+5.2%) 1/2 (+9.1%) 1/2 (+7.6%) 참고 : * 비커버리지종목 / 계열사 : 삼성전자 / M&A 자문업무 기업은행 / 상기종목은스타일별시가총액순나열 9

10 Samsung Weekly Investment Guide 차이나데스크 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간수익률 CHINA 10 ( ~ 1. 9) +1.56% 종목 ( 티커 ) 주가 투자포인트 편입일 ( 수익률 ) 중국평안보험 (601318) CNY 중국민영보험사 1 위업체로, 성장하는중국건강보험시장의수혜주 - 14 년업계최고의보험료수익달성, 전년비매출성장률이 19% 로성장확대 1/2 (-2.4%) 중신증권 (600030) CNY 중국최대증권사로브로커리지, IB, 자산관리等全부문에서상위경쟁력유지 - H 주증자발행으로자본력확대예상, D+0 제도시행時최대수혜예상 1/2 (+3.1%) 포동발전은행 (600000) CNY 중국공기업개혁정책및상해자유무역지구개발에따른최대수혜예상 - 15 년지준율인하, 예대비율완화等우호적정책에따른실적개선기대 1/2 (-1.6%) 상해자동차 (600104) CNY 중국내판매대수 1 위폭스바겐, 2 위 GM 을합작파트너로보유 (M/S 25%) - 중국 1 인당자동차보유대수확대를통한성장및높은배당수익률이장점 1/2 (+10.6%) 중국철도 (601390) CNY 중국최대철도건설업체로고속철도에서지하철까지안정적사업모델구축 - one belt one load 정책에따른해외수주모멘텀이부각되면서실적개선기대 1/2 (-7.1%) 중국남차 (01766,H 주 ) HKD 중국철도산업의해외수주확대의최대수혜주 - 중국북차와의합병으로글로벌경쟁력강화, 비용절감等성장모멘텀확대 1/2 (-3.1%) 이이고분 (600887) CNY 중국유제품관련선두업체로고급유제품시장확대의수혜예상 - 해외진출확대, 다년간축적해온브랜드파워와유통망을통해매출증대예상 1/2 (-1.6%) 상해복성의약 (600196) CNY 핵심사업인제약사업을기반으로진단 / 의료기기등으로다변화된사업모델구축 - 약품제조사업이고속성장하는가운데, 민간병원사업이성장동력으로부가 1/2 (+4.6%) CITS( 中國國際旅行 ) (601888) CNY 중국여행부문 1 위업체로, 상장기업중유일하게면세업면허를보유 - 하이난도에세계최대규모의면세점개설로 15 년실적턴어라운드기대 1/2 (+2.4%) 정주우통버스 (600066) CNY 중국버스시장점유율 1 위업체로, 친환경버스제조분야에서절대강자 - 15 년이후강화된중국의환경법규에따라친환경버스고속성장지속예상 1/2 (+9.7%) 참고 : China 10 종목은후강통 (A 주 ) 주식으로구성. 시가총액順으로정렬 10

11 Forecast Global ETF 5 주식전략팀해외주식 e.trading@samsung.com 글로벌 ETF 5 펀드명 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 구글, 인텔, 페이스북, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 미국대형 IT 기업들의경쟁적우위강화지속예상 1/2 (+0.0%) ishares International Select Dividend ETF (IDV) USD 글로벌 100 개의고배당주에투자하는 ETF - 주요보유종목은프로지벤트아인스메디아 ( 독일 ), 벨가콤 ( 벨기에 ), 파크뉴질랜드 ( 뉴질랜드 ), 오랑주 ( 프랑스 ) 등으로글로벌고배당주들을편입 1/2 (-1.6%) ishares FTSE/Xinhua A50 China ETF (2823) HKD 중국 A 주대표 50 개종목에투자하는 ETF - 주요보유종목은평안보험, 초상은행, 민생은행, 포동발전은행, 중신증권, 만과등중국대표 A 주종목 - 후강통실시및금리인하등의모멘텀으로중국본토종목강세지속전망 1/2 (+1.8%) Market Vectors Semiconductor ETF (SMH) USD 글로벌주요반도체업체에투자하는 ETF - 주요보유종목은인텔, 타이완반도체, ASML, 마이크론테크놀로지, 텍사스인스트루먼트등글로벌주요반도체제조업체 - 미국기업들의공격적 IT 투자로반도체경기개선전망 1/2 (-0.7%) PowerShares Buyback Achievers ETF (PKW) USD 미국자사주매입기업에투자하는 ETF - 최근 12 개월유통주식의최소 5% 이상을재매입한미국기업에투자하는전략 - 주요보유종목은오라클, 홈디포, 화이자, AT&T, 로위스, GM 등 1/2 (+0.4%) 참고 : 티커 2823 은홍콩시장에상장되어거래. 티커 QQQ, IDV, SMH, PKW 는미국시장에상장되어거래벤치마크산출에대한시차관계상종가는전일종가로기록 금주의 ETF Powershares Buyback Achievers ETF 글로벌증시가다소큰변동성을보이는가운데서도자사주기업투자 ETF 인 PKW 는상승 주요보유종목중홈데포, 화이자, 로위스, 제너럴모터스등이강세 11

12 Samsung Weekly Investment Guide 주간채권시장전망및전략 박태근 전주동향 : 대외불확실성 & 기준금리인하베팅, 주요금리사상최저치경신 주요시장금리가사상최저치를경신. 글로벌저유가 / 저물가심화우려속에 ECB 의추가양적완화및 국내기준금리인하베팅성격의외국인 3 년국채선물매수가지속되면서채권시장의강세견인. 금주전망 : 기준금리동결되나 2~3개월내인하전망유지, 조정시중기채선별매수외국계 IB를중심으로글로벌신용등급대비낮은물가, 높은실질금리 ( 명목금리- 물가상승률 ) 를근거로경기부양차원의 1월기준금리인하가능성이선반영. 다만, 작년말보다정부의추가적인경기둔화우려언급은일부약해진대신, 경제구조개혁, 가계부채문제를보다강조하고있음을염두할때올해첫금통위에서는일단금리동결 (2.00%) 가능성이높다고판단. 올해경제지표둔화정도가확인되는 3~4월경기준금리인하전망. 아울러, 시장의중기펀더멘털 / 정책모멘텀측면에서대외적으로는유로존을중심으로경제시스템안정과적극적인경기부양노력의가시화, 중국의추가정책금리인하 ( 지준율인하 ) 여부, 그리고대내적으로는내수경기부양을위한재정지출여력 ( 세수, 稅收 ) 정도에관심. 금통위이후발표될한은의연간성장률, 물가전망치하향가능성이높은가운데한은총재기자회견에대한해석이어느때보다중요할것으로예상. 조정시중기채매수권유. ( 주간국고 10년 2.50~2.62%) 표 1. 주요국내외시장금리현황 (%) 국고 3 년국고 10 년국고 30 년 물가채 (13-4) 미국채 10 년 미국채 30 년 독국채 10 년 브라질국채 10 년 종가 전일대비 전주대비 자료 : 본드웹, 해외국채금리는목요일기준 한 - 미 10 년 그림 1. 주요관심국가별 (S&P 기준국가신용등급 ) 통화가치변화및실질금리 (%, %p) (2.0) (4.0) (6.0) (8.0) (10.0) (12.0) (2.1) (1.2) (3.9) (6.7) (7.3) (9.0) 미국 (AA+) 일본 (AA-) 독일 (AAA) 호주 (AAA) 한국 (A+) 중국 (AA-) 환율 국채 10년 실질금리 참고 : 환율은작년 4/4 분기이후통화가치변화 : (+) 절상 /(-) 절하, 실질금리 = 국고 10 년 -CPI 상승률 (14.12 월 ) 자료 : 불룸버그, 본드웹 12

13 자화전자 크라운제과 삼성전기 LG 생명과학 현대산업 송원산업 한국쉘석유 호텔신라 CJ 제일제당 LG 디스플레이 현대중공업 한국단자 빙그레 일진머티리얼즈 한세실업 에이블씨엔씨 유수홀딩스 한섬 롯데케미칼 대림산업 Information 국내증시동향 백찬규 그림 1. KOSPI200 주간상승률상위 10 종목 (%) 그림 2. KOSPI200 주간하락률상위 10 종목 (%) 0 (3) (6) (9) 0 (12) 참고 : 2015 년 1 월 5 일 ~ 1 월 9 일자료 : 한국거래소 참고 : 2015 년 1 월 5 일 ~ 1 월 9 일자료 : 한국거래소 표 1. 주간외국인주요매매종목 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 하이닉스 1,124 1 삼성전자 3,064 현대차 현대모비스 740 LG 디스플레이 현대중공업 560 제일모직 삼성에스디에스 497 호텔신라 SK C&C 297 한국전력 KT 254 삼성화재 아모레퍼시픽 250 다음카카오 삼성전자우 210 현대위아 컴투스 197 KB 금융 한국타이어 195 참고 : 2015 년 1 월 5 일 ~ 1 월 9 일자료 : 한국거래소 표 2. 주간기관주요매매종목 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 다음카카오 현대차 612 삼성전자 LG 화학 499 삼성전기 제일모직 393 NAVER SK 이노베이션 367 현대위아 롯데케미칼 362 호텔신라 대림산업 345 LG 전자 KT 320 엔씨소프트 현대중공업 315 컴투스 한국전력 296 현대모비스 KB 금융 266 참고 : 2015 년 1 월 5 일 ~ 1 월 9 일자료 : 한국거래소 13

14 Samsung Weekly Investment Guide The Money Show 임은혜 글로벌자금흐름 : 글로벌주식형펀드 -121 억달러순유출 선진국 -108 억달러 (3 주만에순유출전환 ), 신흥국 -13 억달러 (8 주연속순유출 ). 극단적위험회피는진정전주 (1/1~7) 글로벌자금흐름은북미와서유럽지역을제외하고소폭개선된모습. 북미지역은글로벌불확실성불거진 12월이후쏠렸던자금이전주차익실현매물로출회된것으로판단. 서유럽지역은그렉시트 (Grexit) 와디플레이션우려가맞물려자금유출을기록. 신흥국은 2주전대비자금유출강도가축소되며대규모자금이탈기조에서벗어난모습. 특히, 정책과제도개혁기대감이높은중국 (+4 억 $) 과인도 (+0.3 억 $) 중심으로작년에이어연초자금유입관찰. 그러나여전히라틴아메리카지역자금유출관찰되며신흥국내차별화지속. 표 1. 글로벌펀드자금동향 ( 백만달러 ) 순유입액자산규모 주간 2 주전연초이후 2014 년말현재증감률 (%) GEM(Global Emerging Fund) ,029-2, , , 아시아 ( 일본제외 ) 195-1,383-1, , , 라틴아메리카 ,348 28, 유럽 / 중동 / 아프리카 (EMEA) ,868 35, 신흥시장합계 -1,302-2,564-3, , , 글로벌 1, ,294 1,400,061 1,361, 아시아태평양 , , 서유럽 , , 북미 -12,834 4,850-7,983 3,959,124 3,852, 선진시장합계 -10,813 4,237-6,576 6,555,510 6,364, 참고 : 2015 년 1 월 7 일기준. 주식형펀드, ETF 포함자료 : EPFR 그림 1. 지역별주식형펀드자금유출입누적 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) (50) 0 (100) (10) 참고 : 2012 년이후누적자료 : EPFR 선진 ( 좌측 ) 신흥 ( 우측 ) 그림 2. Citi 매크로리스크지수 ( 지수 ) 년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월자료 : Bloomberg 14

15 중국 인도네시아 한국 인도 말레이시아 대만 일본 Information 주요아시아국가외국인순매수 전주대부분아시아국가에서외국인매도우위관찰. 연초유가급락과달러화강세가아시아증시외국 인수급에부정적인영향으로작용. 표 2. 주요아시아국가외국인순매수동향 그림 3. 아시아주요국 2015 년증시성과 ( 백만달러 ) 주간 4주누적 2014년이후 한국 ,785 5,414 (%) 대만 ,556 12, 일본 ,045 27,163 인도 ,894 태국 ,147-1,242 0 (1) (2) (0.3) (0.8) (1.0) (1.5) 인도네시아 ,919 참고 : 2015 년 1 월 8 일기준, 일본은 1 주지연 * 일본은십억엔기준자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 국내자금동향 전주국내주식형펀드는 1 천 8 백억원자금유입되며 1 주만에순유입전환. 지수 1,900pt 이하에서저 가매수자금유입된것으로판단. 표 3. 주간국내자금동향 ( 십억원 ) 주간순유입자산규모 주간 2 주전 3 주전연초이후 2014 년말현재변화 (%) 수익증권 * 12,279 (6,205) 4,481 11, , , 주식형 (ETF 제외 ) 46 (272) ,244 63,402 (20.0) 국내투자 179 (66) ,304 63, 해외투자 (133) (206) (115) (127) 15,939 15,822 (0.7) 혼합형 82 (329) (301) 90 37,654 37, 채권형 (495) (201) ,568 71, 단기금융 (MMF) 12,646 (5,404) 4,511 11,321 84,332 93, 참고 : * 증권과단기금융의합 2015 년 1 월 7 일기준자료 : 금융투자협회 15

16 Samsung Weekly Investment Guide 국내시장지표 ( 십억원 ) 지표금주말 (1/9) 전주말 (1/2) 주간증감 12 월말 국내주식종합주가지수 1, , (-0.1%) 1, 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 4,246 3, ,695 KOSDAQ 지수 (3.5%) 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2,814 1, ,688 채권국고채 (3 년 ) 회사채 (3 년 AA-) CD(91 일 ) 외환원 / 달러 1, , , 엔 / 달러 원 /100 엔 은행권 * 요구불예금 112, ,651 2, ,651 저축성예금 933, ,197 3, ,197 금전신탁 148, ,590 1, ,590 증권 ** 고객예탁금 16,128 17, ,843 투신권 ** 주식형펀드 79,224 79, ,244 혼합형펀드 37,981 38, ,654 채권형펀드 71,116 70, ,945 MMF 93,628 83,515 10,114 84,332 참고 : * 12 월 30 일 ** 1 월 7 일기준, 설정원본기준 주가지수와시중금리 (pt) (%) 2,100 KOSPI ( 좌측 ) 시장거래대금동향 ( 조원 ) , , 년이후평균 5.9 조 국고채 3년물 ( 우측 ) 1,800 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : 한국거래소, 금융투자협회 년 1월 13년 8월 14년 3월 14년 10월 자료 : 한국거래소 16

17 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI ( 미국 ) 12월월간재정수지 ( 십억달러 ) (12월 -/E 24.0/P -) ( 중국 ) 12월무역수지 ( 십억달러 ) (12월 -/E 48.65/P 54.48) 12월수출 ( 전년대비 ) (12월 -/E 6.0%/P 4.7%) 12월수입 ( 전년대비 ) (12월 -/E -6.2%/P -6.7%) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (1월1주 -/E -/P 11.1%) 12월소매판매 ( 전월대비 ) (12월 -/E 0.1%/P 0.7%) ( 유럽 ) 11월산업생산 ( 전월대비 ) (11월 -/E 0.3%/P 0.1%) ( 한국 ) 12월실업률 (12월 -/E -/P 3.4%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (1월1주 -/E -/P 294) 12월생산자물가지수 ( 전월대비 ) (12월 -/E -0.4%/P -0.2%) 1월뉴욕주제조업지수 (1월 -/E 5.00/P -3.58) ( 한국 ) 1월한국은행금융통화위원회 (12월 -/E -/P 2.00%) ( 미국 ) 12월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (12월 -/E -0.4%/P -0.3%) 12월광공업생산 ( 전월대비 ) (12월 -/E 0.0%/P 1.3%) 1월미시간대기대지수 (1월 -/E 94.1/P 93.6) 11월총자본흐름 ( 십억달러 ) (11월 -/E -/P ) ( 유럽 ) 12월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (12월 -/E -0.2%/P 0.3%) * 증시휴장 - 일본등 韓 12 월생산자물가지수 中 12월고정자산투자 12월소매판매 12월광공업생산 4분기 GDP 유 1월 ZEW 서베이 美주간 MBA 주택융자신청지수 12 월건축허가 12 월주택착공건수 美주간신규실업수당청구건수 1월마킷제조업PMI 유 1월마킷유로존 PMI ECB 통화정책회의 美 12월기존주택매매 12월경기선행지수韓 4분기 GDP 中 1월 HSBC 제조업 PMI * 증시휴장 - 미국등 美 12월내구재주문 11월케이스쉴러주택가격지수 12월신규주택매매 1월소비자기대지수韓 1월소비자기대지수 美주간 MBA 주택융자신청지수 1 월 FOMC 회의 美주간신규실업수당청구건수 12월미결주택매매유 1월소비자기대지수 12월 M3 통화공급 美 4분기 GDP 4분기개인소비韓 2월기업경기실사제조업 12월광공업생산유 12월실업률 1월소비자물가지수 * 증시휴장 - 인도등 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 이전발표치 17

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투자전략센터 2015 년 2 월 2 주 No.02 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사투자전략센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.