Just 1 Minute! 미국의 12 개월선행 EPS 추이 : 불황에허덕이는세계기업위에나는미국기업 ( 금융위기이전고점 =100) 미국중간상위 25% 90 미국이주도주인이유 /07 07/07 01/08 07/08 01/0

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1 2479 호 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KOSPI KOSDAQ KOSPI200 선물원 / 달러환율국고 3 년금리 (+0.37%) (+0.66%) (+0.25%) (-3.00 원 ) (-0.066%p) 전략생각 미국기업이익은순탄하게증가 [ 곽현수 ] 기업분석 KB금융 (105560/ 매수 ): 정책모멘텀보다펀더멘털개선이중요 [ 김수현 ] KT&G (033780/ 매수 ): 장마를잊은실적 [ 조현아 ] 금호석유 (011780/ 매수 ): 차포떼고이정도실적이라면 [ 이응주 ] 녹십자 (006280/ 매수 ): 투자매력이살아나고있다 [ 배기달 ] 차트릴레이 Top down / Bottom up 금요 Key Chart: 금리 / 환율, 에너지 / 유틸리티 포트폴리오 Daily 추천종목 : KT&G, 호텔신라, 삼성증권, LG 화학, 코웨이, CJ 우, 쎌바이오텍, 에이씨티 증시지표

2 Just 1 Minute! 미국의 12 개월선행 EPS 추이 : 불황에허덕이는세계기업위에나는미국기업 ( 금융위기이전고점 =100) 미국중간상위 25% 90 미국이주도주인이유 /07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 미국증시상승배경은이익증가가가장큰요인. 2분기에도전년대비 7% 증가전망 IT, 경기소비재등섹터가이익증가세두드러져. 반면에너지, 헬스케어등은부진 미국의현재이익추정치는안정적으로증가하는추세 : 금융위기직전이익추정치를회복한국가는미국을포함해전체의 30% 에불과 Daily Summary KB금융 (105560) KT&G (033780) 금호석유 (011780) 녹십자 (006280) 2분기지배주주순이익 3,870 억원 (+3.7% QoQ) 으로컨센서스부합예상 LTV 및 DTI 상향에따른펀더멘털측면의수혜는불확실 투자의견 매수, 목표주가 48,000 원유지 2분기매출액 9,923 억원 (+8.5%, YoY), 영업이익 2,863 억원 (+15.1%, YoY) 3분기매출액 1조 833억원 (+5.8%, YoY), 영업이익 3,087 억원 (+5.3%, YoY) 전망 양호한실적과가격인상기대감, 투자의견 매수, 목표주가 109,000 원으로상향 2Q14 영업이익 415억원 (QoQ +45.0%) 으로시장기대치 (428 억원 ) 부합 합성고무흑자전환으로 3Q14 영업이익은 593억원기대 (QoQ 42.9%) 중국타이어증설확대로합성고무시황점진적인회복기대 투자의견매수유지, 목표주가 110,000 원제시 2분기영업이익 191억원 (+11.9% YoY) 으로양호한실적예상 미국시장진출준비중인혈액제제의상업화진전에주목 투자의견 매수 로상향, 목표주가 143,000 원유지

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4 전략생각신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 미국기업이익은순탄하게증가 시황 _ 곽현수 (02) gwak81@shinhan.com 미국증시상승배경은이익증가가가장큰요인. 2 분기에도전년대비 7% 증가전망 IT, 경기소비재등섹터가이익증가세두드러져. 반면에너지, 헬스케어등은부진 미국의현재이익추정치는안정적으로증가하는추세 : 금융위기직전이익추정치를회복한국가는미국을포함해전체의 30% 에불과 미국증시상승배경은이익 미국증시상승배경은이익증가가가장큰요인 : 최근들어밸류에이션상승에의한지수상승이두드러지고있어 2분기실적에대한관심높아져 실적시즌이시작됐다. 미국의통화정책에대한불확실성이악재로등장했지만기업의견조한실적이미국증시의강세를유지시켜주고있다. 1 분기에는혹한에따른충격으로순이익이전년대비감소했지만자사주매입등을통해 EPS( 주당순이익 ) 는견조한상승세를유지했다. 견조한 EPS 증가세는미국증시의상승배경이다. 미국증시의 PER 이높아지긴했지만 Fed 옐렌의장의말처럼역사적수준에서크게벗어난수준은아니다 년이후평균에불과하다. 실제로 2010 년이후미국대표지수 S&P500 은 57.5%( 로그수익률기준 ) 상승했으나상승률의대부분은 EPS 증가 (48.9%) 의영향이었고 PER 상승 (8.5%) 은일부분에불과하다. 다만우리가주목할점은순이익이다. 언제까지자사주매입이 EPS 상승에긍정적인영향을줄수는없다. 기업의펀더멘탈을의미하는순이익상승이중요하다. 지난 1 분기혹한에따른충격 ( 순이익증가율, -0.5%) 에서미국기업들이벗어나 2 분기에는다시전년대비증가를보여줄수있을지따져볼때다. 미국증시상승률분해 (EPS 증가 vs. PER 상승 ): 최근에는밸류에이션상승으로지수호조 (%) EPS 기여 PER 기여 최근들어 PER 상승이지수상승의큰부분을차지하고있긴하나 1990 년이후평균 PER 에불과 20 0 (20) (40) 01/10 07/10 12/10 07/11 12/11 06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 / 3

5 전략생각신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 미국기업이익, 증가율은둔화됐지만혹한에서는벗어나 S&P500, 2분기에사상최고이익경신가능할전망 : 전년대비 7% 증가 ( 순이익기준 ) 올들어미국의이익모멘텀은강하지않다. 연초혹한영향이크게작용한탓이겠지만 S&P500 기업들의 1 분기순이익은전년대비 0.7% 감소했다. 2 분기에는전년대비 7% 증가해다소나아질전망이다. 그렇지만작년에는연간기준 17% 증가했다는사실에비추어볼때다소아쉽다. 그나마혹한충격에서벗어나분기기준사상최고이익을기록한다는사실에만족해야할듯하다. 2 분기이익추정치흐름은좋지않다. 4 월초이후최근까지순이익추정치 ( 다우지수 30 개종목기준 ) 는분기초대비 2.4% 하향됐다. 전분기 (2.7% 하향 ) 대비로는가파르지않으나작년 2 분기 (1.0% 하향 ) 대비로는추정치하향속도가빨랐다. 실적시즌이다가올수록눈높이가낮아졌다는의미다. 눈높이가낮아져서인지실적시즌초반분위기는나쁘지않다. 대형은행주들이양호한실적을기록한가운데서프라이즈비율 ( 실적발표기업중예상치상회 ) 은 80% 에달한다. 올해 1 분기 (60%), 작년 2 분기 (75%) 대비좋은시작이다. 미국 S&P500 분기별순이익추이 : 2 분기, 순이익사상최고치경신전망. 혹한은안녕! ( 십억달러 ) (%) 280 순이익 ( 좌축 ) 증가율 ( 우축 ) by 혹한 bye 혹한 /12 06/12 09/12 12/12 03/13 06/13 09/13 12/13 03/14 06/14 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 -15 다우지수내 30 개기업들의순이익추정치변화 : 연초이후 2.4% 하향. 눈높이는낮춰야 100 ( 시작 =100) 혹한의결정적영향 2Q14 2Q W 2W 3W 4W 5W 6W 7W 8W 9W 10W 11W 12W 13W 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 4

6 전략생각신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 업종별로는 IT, 경기소비재의선방기대 2분기실적, IT와경기소비재가비교적양호 미국증시의밸류에이션부담을완화시켜줄수있을전망 : 다만미국증시의올들어모습은이익증가보다는밸류에이션상승에의지한바가크다는점에서가격매력이높다고는볼수없어 섹터별로는유틸리티의순이익증가율이 35.5% 로가장높으나이익비중이 3% 로미미하다. 주요섹터중에서는 IT 의이익증가율이가장눈에띈다. 전년대비증가율이 21% 에달할전망이다 ( 순이익비중 20%). 실제로이미실적을발표한인텔, 샌디스크등은예상치에부합하는성적을거뒀다. IT 외에는경기소비재 (17.1%), 산업재 (13.3%) 등의선전이눈에띈다. 반면금융 (-5.0%), 헬스케어 (-4.4%), 에너지 (-3.0%) 등은전년대비순이익이감소해부진할전망이다. 금융, 헬스케어등은작년 2 분기실적이양호했다는기저효과가있었지만에너지는작년에도부진한실적 (-17.3%) 을기록했음에도불구하고올해도부진할전망이다. 성수기인 2 분기의실적이계속부진해다소실망스럽다 (2 분기순이익이 3 년연속전년대비감소 ). 전체적으로는이익이지속적으로증가하는모양새다. 이로인해미국의 PER 은 2014 년이후줄곧 15 배이나 16 배를넘어선적은없다. 지수가 7% 상승했지만이익추정치도 5% 상승했기때문이다. 이같은미국의이익추정치상승세는세계적으로특이한현상이다. 여전히많은국가들이금융위기이전이익수준을회복못한상태이기때문이다. 금융위기이전수준을회복한국가는 MSCI( 모건스탠리캐피탈인터내셔널 ) 48 개국가중 14 개에불과하다. 혹한으로주춤하긴했으나 2 분기에도이어질미국기업이익의사상최고경신은증시밸류에이션부담을다소덜어줄전망이다. 다만, 기업이익이개선돼도올들어밸류에이션상승분이이익증가분보다커미국증시의밸류에이션매력은높아지지않다는점은유념할필요가있다. 지수가오른만큼의피곤을덜어줄뿐이다. 미국의 12 개월선행 EPS 추이 : 불황에허덕이는세계기업위에나는미국기업 ( 금융위기이전고점 =100) 미국중간상위 25% 90 미국이주도주인이유 /07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 곽현수 ). / 5

7 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KB 금융 (105560) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 17 일 ) 36,250 원 목표주가 48,000 원 ( 유지 ) 상승여력 32.4% 김수현 (02) sh.kim@shinhan.com KOSPI 2,020.90p KOSDAQ p 시가총액 14,005.2 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 백만주 유동주식수 백만주 (89.3%) 52 주최고가 / 최저가 43,950 원 /34,100 원 일평균거래량 (60 일 ) 973,230 주 일평균거래액 (60 일 ) 34,497 백만원 외국인지분율 64.31% 주요주주 국민연금공단 9.96% Franklin Resources Inc 외 42 인 7.29% 절대수익률 3 개월 -1.9% 6 개월 -7.3% 12 개월 5.1% KOSPI 대비 3 개월 -3.3% 상대수익률 6 개월 -10.8% 12 개월 -1.9% 정책모멘텀보다펀더멘털개선이중요 2 분기지배주주순이익 3,870 억원 (+3.7% QoQ) 으로컨센서스부합예상 2 분기지배주주순이익은전분기대비 3.7% 개선된 3,870 억원으로컨센서스에부합할전망이다. 3.2 조원규모 7% 중반고금리채권 ( 후순위채 2.2 조 + 외화채권 1 조 ) 만기로은행 NIM 이 3bp 개선된것으로추정된다. 다만카드수익률부진으로그룹기준 NIM 은 1bp 개선에그칠것이다. 전분기역성장했던대출성장은 1.5% QoQ 로높은수준이예상된다. 기업대출은 0.5%~0.7% 로부진했지만가계대출성장이 2% 중반의견조한성장을보일것이다. 이에따라이자이익은 2.9% 개선이예상된다. 사내복지기금출연등으로연결판관비는 1 조원초반이예상된다. 대기업신용평가영향이미미하여연결대손충당금은 3,300 억원 (-6% YoY) 이예상된다. LTV 및 DTI 상향에따른펀더멘털측면의수혜는불확실 언론보도에따르면정부는다음주내에 LTV 와 DTI 를지역에상관없이각각 70%, 60% 로상향조정할계획이다. 이는단기주가촉매제로작용할것으로보인다. LTV 제한에걸려 1 금융권대출부족분을 2 금융권으로부터추가대출받은차주들의대환수요 ( 제 1 금융권으로이동 ) 가예상되기때문이다. 이는대출성장률확대로이어질수있다. 다만주택담보대출의금리경쟁강도가높은편이고향후정부에서고정금리로유도할가능성 ( 수익성하락 ) 도있어펀더멘털측면의개선여부는불확실한상태이다. 투자의견 매수, 목표주가 48,000 원유지 부동산부양정책모멘텀도좋지만실적이점진적으로개선되고있다는점이중요하다. 3 분기특이요인이발생하지않는한지배주주순이익은 13.2% QoQ 개선된 4,380 억원을기록할것이다. 최근주가부진의빌미를제공했던지배구조이슈도마무리단계에있어벨류에이션매력이점차부각될전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 48,000 원을유지한다. 12월결산 순이자이익 영업이익당기순이익 EPS BPS PER PBR ROA ROE 배당수익률 BIS비율 NPL비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) (%) (%) ,116 2,411 1,703 4,408 63, ,523 2,027 1,261 3,263 66, F 6,408 2,115 1,491 3,860 69, F 6,829 2,358 1,671 4,325 73, F 7,175 2,569 1,823 4,719 77, / 6

8 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 2Q14 실적전망 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 % QoQ Consensus % Gap 총영업수익 1,921 1, 이자이익 1,587 1, 판관비 1, 영업이익 지배주주순이익 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 실적전망변경 변경전변경후 % change ( 십억원 ) 2014F 2015F 2014F 2015F 2014F 2015F 총영업수익 7,508 7,920 7,486 7,865 (0.3) (0.7) 영업이익 2,127 2,373 2,115 2,358 (0.6) (0.6) 순이익 1,513 1,682 1,491 1,671 (1.4) (0.7) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 분기별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14F 3Q14F 4Q14F F 증감률 (%, %p) 총영업수익 1,844 1,819 1,996 1,795 1,755 1,921 1,918 1,892 7,454 7, 이자이익 1,651 1,649 1,577 1,645 1,543 1,587 1,626 1,653 6,523 6,408 (1.8) 이자외이익 , 핵심이익 ( 이자이익 + 수수료이익 ) 2,017 2,042 1,950 1,993 1,856 1,904 1,946 1,975 8,002 7,681 (4.0) 판관비 985 1, , , ,060 3,984 4, 충전영업이익 , ,471 3,400 (2.0) 대손충당금 ,444 1,285 (11.0) 영업이익 ,027 2, 세전순이익 ,815 2, 지배주주순이익 ,261 1, ROE NIM (0.1) 원화대출성장률 (1.78) (0.02) (0.01) Credit Cost (0.01) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현 ). 동자료는 2014 년 7 월 18 일에공표할자료의요약본입니다. 당사는상기회사 (KB 금융 ) 를기초자산으로 ELS 가발행된상태입니다. 당사는상기회사 (KB 금융 ) 를기초자산으로 ELW 가발행된상태이며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 7

9 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KT&G (033780) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 17 일 ) 94,500 원 목표주가 109,000 원 ( 상향 ) 상승여력 15.3% 조현아 (02) hyunahjo@shinhan.com KOSPI 2,020.90p KOSDAQ p 시가총액 12,974.1 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 백만주 유동주식수 백만주 (82.8%) 52 주최고가 / 최저가 94,800 원 /72,100 원 일평균거래량 (60 일 ) 237,485 주 일평균거래액 (60 일 ) 20,611 백만원 외국인지분율 60.40% 주요주주 중소기업은행 6.93% First Eagle Investment Management, LLC 5.04% 절대수익률 3 개월 16.5% 6 개월 26.5% 12 개월 23.2% KOSPI 대비 3 개월 14.9% 상대수익률 6 개월 21.7% 12 개월 15.1% 장마를잊은실적 2 분기매출액 9,923 억원 (+8.5%, YoY), 영업이익 2,863 억원 (+15.1%, YoY) 2 분기실적은시장기대치를상회했다. 매출액과영업이익은각각전년동기대비 8.5%, 15.1% 증가한 9,923 억원과 2,863 억원을기록했다. 작년 4 월의기저효과로내수담배판매량은전년동기대비 2.7% 증가, 매출액은 4.6% 증가하며양호한성장을시현했다. 시장성장도좋았지만최근발매한신제품판매호조로점유율이전년동기대비 0.6%p 상승한 62.0% 를기록한점이고무적이다. 여기에고가담배매출비중증가 (2Q % 2Q %) 및부동산실적호조로영업이익률이전년동기대비 0.6%p 상승했다. KGC 인삼공사실적또한면세채널등의성장에힘입어매출액과영업이익이각각전년동기대비 3.8%, 7.7% 성장하며견조한실적을이어갔다. 3 분기매출액 1 조 833 억원 (+5.8%, YoY), 영업이익 3,087 억원 (+5.3%, YoY) 전망 3 분기도상반기와유사한실적흐름이예상된다. 담배매출액은국내담배 ASP( 평균판매단가 ) 상승및수출호조로양호한실적이예상된다. 특히담배수출은이란수출재개및신시장개척효과로전년동기대비 19.1% 성장한 1,169 억원을기록할전망이다. 3 분기 KT&G 별도기준매출액과영업이익은전년동기대비 6.7%, 6.2% 성장할전망이다. 홍삼실적이구조적으로크게개선되긴어렵다. 하지만수익성낮은홈쇼핑채널매출비중감소및면세점매출호조로양호한실적이예상된다. 3 분기 KGC 인삼공사매출액과영업이익은전년동기대비 2.7%, 2.2% 성장할전망이다 양호한실적과가격인상기대감, 투자의견 매수, 목표주가 109,000 원으로상향 안정적실적과함께최근담배세금인상과동시에이루어질가격인상에대한기대감이고조되고있어투자의견 매수 를유지한다. 실적추정치를상향하며목표주가를기존 105,000 원에서 109,000 원으로소폭상향한다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) , , , ,376 (9.6) 37, (15.9) , , ,157 (22.7) 38, (15.3) 2014F 4, , , , , (17.8) 2015F 4, , , , , (23.2) 2016F 4, , , , , (28.0) / 8

10 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KT&G 2Q14 실적요약 ( 십억원 ) 2Q14 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 신한금융 매출액 영업이익 순이익 (2.1) 193 (4.3) 영업이익률 (%) p p 순이익률 (%) (1.0)p 21.1 (2.5)p 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자 KT&G 수익예상변경 변경전 변경후 변경률 (%) ( 억원 ) 2014F 2015F 2014F 2015F 2014F 2015F 매출액 4,059 4,155 4,086 4, (0.2) 영업이익 1,078 1,147 1,097 1, 순이익 (4.4) (0.6) 영업이익률 (%) 순이익률 (%) 자료 : 회사자료, 신한금융투자 KT&G 실적요약 ( 십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 2015F 매출액 ( 십억원 ) , ,083 1, ,004 1,108 1,071 3,822 4,086 4,148 KT&G ,511 2,721 2,722 KGC 기타 영업이익 ( 십억원 ) ,013 1,097 1,182 KT&G ,050 KGC 기타 (14) (9) (2) (11) (4) (4) (2) (2) (1) (2) (3) (3) (35) (12) (6) 영업이익률 (%) KT&G KGC 기타 (12.4) (6.7) (1.2) (7.5) (2.9) (3.3) (1.6) (1.1) (0.9) (1.3) (1.6) (1.8) (6.7) (2.1) (1.1) 매출증감률 (%,YoY) (6.8) (9.0) (3.7) (4.1) KT&G (0.5) (10.2) (11.2) (2.0) (0.4) (4.8) KGC (19.3) (17.5) (5.7) 기타 (11.3) (8.8) 영업이익증감률 (%,YoY) (6.5) (8.4) (7.6) (2.2) KT&G 1.2 (12.9) (17.7) (5.0) KGC (36.5) (20.8) (4.5) (6.2) 기타 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 적지 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 조현아 ). 동자료는 2014 년 7 월 18 일에공표할자료의요약본입니다. 당사는상기회사 (KT&G) 를기초자산으로 ELS 가발행된상태입니다. 당사는상기회사 (KT&G) 를기초자산으로 ELW 가발행된상태이며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 9

11 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 금호석유 (011780) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 17 일 ) 91,200 원 목표주가 110,000 원 ( 상향 ) 상승여력 20.6% 이응주 (02) eungju.lee@shinhan.com 정용진 (02) yjjung86@shinhan.com KOSPI 2,020.90p KOSDAQ p 시가총액 2,778.7 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 30.5 백만주 유동주식수 13.2 백만주 (43.3%) 52 주최고가 / 최저가 112,000 원 /80,000 원 일평균거래량 (60 일 ) 117,095 주 일평균거래액 (60 일 ) 10,130 백만원 외국인지분율 8.48% 주요주주 박찬구외 6 인 24.26% 한국산업은행 14.05% 절대수익률 3 개월 2.8% 6 개월 5.8% 12 개월 6.2% KOSPI 대비 3 개월 1.4% 상대수익률 6 개월 1.8% 12 개월 -0.8% 차포떼고이정도실적이라면 2Q14 영업이익 415 억원 (QoQ +45.0%) 으로시장기대치 (428 억원 ) 부합 금호석유의 2Q14 영업이익은 415 억원 (QoQ +45.0%) 으로시장컨센서스 (428 억원 ) 에부합했다. 매출액기준 1 위 ( 합성고무 ) 와 3 위 ( 페놀유도체 ) 사업부가적자를기록했다는점을감안하면나름양호한실적이다. 유틸리티부문 ( 전력생산및판매, 여수공단에스팀공급 ) 과합성수지호조덕분이다. 2Q14 에도합성고무가격은하락 (QoQ -3.4%) 했다. 수요부진, 공급과잉에따른재고조정, 천연고무 ( 대체재 ) 와원료 ( 부타디엔 ) 가격약세등이종합된결과다. 그나마적자폭이줄었다는점은위안거리다. 페놀유도체의경우판가상승에따라적자폭을줄였다. 전년도공급과잉여파에서점차벗어나는모양새다. 합성고무흑자전환으로 3Q14 영업이익은 593 억원기대 (QoQ 42.9%) 3Q14 영업이익은전분기대비 42.9% 증가한 593 억원을기록하겠다. 합성고무사업부의흑자전환 (OPM 2.0%) 이기대된다. 경기회복에따른타이어수요증가, 중국타이어증설에따라고무수요가증가하겠다 년들어중국타이어생산량은전년대비 22.9% 증가했다. 2Q14 후반부터 BD( 합성고무원료 ) 가격이반등하고있다는점도긍정적이다. 다만합성고무시황이빠르게회복될가능성은낮다. 경쟁업체 ( 중국로컬합성고무 ) 들의가동률이여전히낮고, 대체재인천연고무가공급과잉여파로낮은가격에머물고있다. 원료 (BD) 가격의반등폭도제한적이다. 투자의견매수유지, 목표주가 110,000 원제시 투자의견매수를유지하고목표주가를기존 105,000 원에서 110,000 원으로상향한다 년실질 BPS( 자사주제외한주당순자산 ) 에 Target PBR[(ROE-G)/(COE-G)] 1.8 배를적용했다. 더디지만실적이점차나아지고있다. 길게보면주가는상승가능성이높다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) , ,684 (78.8) 46, , (70.5) (12.3) (508) 적전 44,031 (187.4) (0.8) F 4, ,745 흑전 43, F 5, , , F 6, , , / 10

12 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 금호석유의 2Q14 실적요약 ( 십억원, %) 2Q14P 1Q14 QoQ 2Q13 YoY 신한금융컨센서스 매출액 1, ,241.6 (1.9) 1,383.4 (11.9) 1, ,254.2 영업이익 (45.1) 세전이익 (9.7) 순이익 (11.7) 영업이익률 순이익률 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자 / 주 : 순이익은지배주주기준 금호석유의사업부문별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14P 3Q14F 4Q14F F 2015F 2016F 매출액 전체 1,417 1,383 1,192 1,140 1,242 1,218 1,251 1,288 5,132 4,999 5,981 6,942 합성고무 ,295 2,064 2,753 3,127 합성수지 ,348 1,347 1,482 1,533 페놀유도체 ,061 1,182 1,589 유틸리티 / 기타 영업이익 전체 (2) (18) 합성고무 (0) (19) (11) (7) 합성수지 페놀유도체 8 3 (16) (16) (9) (3) 4 1 (20) (7) 유틸리티 / 기타 매출액증가율 YoY (12.7) (12.7) (16.7) (8.5) (12.4) (11.9) (12.8) (2.6) QoQ 13.8 (2.4) (13.8) (4.4) 8.9 (1.9) 영업이익증가율 YoY (36.1) 적전 적전 (63.3) (45.1) 흑전 흑전 (40.0) QoQ (2.9) 적전 적지 흑전 (42.2) 영업이익률 전체 (0.1) (1.6) 합성고무 (0.0) (4.2) (2.1) (1.5) 합성수지 페놀유도체 (7.6) (6.7) (3.5) (1.1) (2.0) (0.6) 유틸리티 / 기타 자료 : 회사자료, 신한금융투자 고무관련제품가격추이 ( 달러 / 톤 ) BR( 합성고무 ) 6,000 BD( 합성고무원료 ) 천연고무 중국월별타이어생산량과수출증가율추이 ( 백만개 ) 타이어생산량 ( 좌축 ) 65 수출증가율 ( 우축 ) (YoY %) 30 4,500 3, , /09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14 자료 : Platts, Malaysian Rubber Board, 신한금융투자 20 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 자료 : CEIC, SHFE, 신한금융투자 (15) 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 이응주, 정용진 ). 동자료는 2014 년 7 월 18 일에공표할자료의요약본입니다. 당사는상기회사 ( 금호석유 ) 를기초자산으로 ELS 가발행된상태입니다. 당사는상기회사 ( 금호석유 ) 를기초자산으로 ELW 가발행된상태이며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 11

13 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 녹십자 (006280) 매수 ( 상향 ) 현재주가 (7 월 17 일 ) 121,000 원 목표주가 143,000 원 ( 유지 ) 상승여력 18.2% 배기달 (02) kdbae@shinhan.com KOSPI 2,020.90p KOSDAQ p 시가총액 1,414.1 십억원 액면가 5,000 원 발행주식수 11.7 백만주 유동주식수 5.2 백만주 (44.3%) 52 주최고가 / 최저가 138,500 원 /120,500 원 일평균거래량 (60 일 ) 15,322 주 일평균거래액 (60 일 ) 1,905 백만원 외국인지분율 29.19% 주요주주 녹십자홀딩스외 17 인 52.73% Matthews International Capital Management LLC 9.35% 절대수익률 3 개월 -6.9% 6 개월 -8.3% 12 개월 -3.2% KOSPI 대비 3 개월 -8.3% 상대수익률 6 개월 -11.8% 12 개월 -9.6% 투자매력이살아나고있다 투자의견 매수 로상향, 목표주가 143,000 원유지 투자의견을기존 Trading BUY 에서 매수 로상향한다. 주가하락으로상승여력이높아졌기때문이다. 2 분기실적도양호할전망이다. 상위업체의 2 분기평균영업이익증가율이 7.7% 로예상되는데동사의영업이익증가율은 11.9% 로추정된다. 혈액제제의미국시장진출을위한역량있는현지파트너제휴가향후중요한관전포인트다. 2 분기영업이익 191 억원 (+11.9%, YoY) 으로양호한실적전망 1 분기에이어 2 분기에도상위업체중양호한실적이예상된다. 2 분기매출액은전년동기대비 12.5% 증가한 2,322 억원으로추정된다. 독감백신 (+125 억원, YoY) 과태국플랜트공사 (+108 억원, YoY) 호조로수출이전년동기대비 68.7% 증가한 548 억원이전망된다. 대상포진백신 (+100 억원, YoY) 의매출증대로백신제제도전년동기대비 2.6% 증가한 214 억원이예상된다. 전문의약품매출은전년동기대비 17.7% 감소한 356 억원으로추정된다. 수익성이낮은도입품목을정리하였기때문이다. 영업이익은전년동기대비 11.9% 증가한 191 억원으로컨센서스 (206 억원 ) 하회가예상되나상위제약업체중에서는양호한실적이다. 영업이익률은전년동기대비 0.1%p 떨어진 8.2% 로예상된다. 경상개발비 (+35 억원, YoY) 증가에따른판관비율의 0.5%p 상승때문이다. 혈액제제의상업화진전이향후주가모멘텀 매출액이 1 조원에근접하면서내수시장에서의성장으로는과거와같은높은성장을기대하기어렵다. 독감백신의수출호조는긍정적이나국내독감백신시장에서의경쟁격화로전체독감백신에서의이익증가는제한적이다. 미국에서임상 3 상이완료된혈액제제는올연말미국식품의약국 (FDA) 에품목허가신청이예상된다 년미국시장출시전까지현지파트너확보가되어야혈액제제의상업적성공가능성이높아질수있다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) ,916 (5.0) 61, , , F , , (2.3) 2015F ,479 (11.7) 81, (0.3) 2016F 1, , , / 12

14 기업분석신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 녹십자 2Q14 실적전망 ( 억원 ) 2Q14F 1Q14 % QoQ 2Q13 % YoY 신한금융컨센서스 매출액 2,322 1, , ,242 2,354 영업이익 세전이익 (45.4) 213 (10.6) 순이익 (48.0) 167 (10.5) 영업이익률 (%) p 8.3 (0.1)p 세전이익률 (%) (9.3)p 10.3 (2.1)p 순이익률 (%) (8.0)p 8.1 (1.7)p 자료 : FnGuide, 신한금융투자 녹십자수익예상변경 변경전 변경후 변경률 (%) ( 억원 ) 2014F 2015F 2014F 2015F 2014F 2015F 매출액 9,631 9,834 9,529 9,604 (1.1) (2.3) 영업이익 (0.7) 세전이익 1, , 당기순이익 (0.9) 3.1 영업이익률 (%) 세전이익률 (%) 당기순이익률 (%) 자료 : 신한금융투자 녹십자의분기별영업실적추이및전망 ( 억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14F 3Q14F 4Q14F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F F 2015F 매출액 1,790 2,064 2,604 2,424 1,993 2,322 2,762 2,453 2,057 2,298 2,766 2,483 8,882 9,529 9,604 영업이익 세전이익 , 순이익 증감률 YoY 매출액 (1.0) 영업이익 (42.3) (192.1) 세전이익 (0.1) (115.0) 37.2 (10.6) (48.6) (10.4) 순이익 (129.7) 44.8 (10.5) (50.8) (11.7 수익성영업이익률 세전이익률 순이익률 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 배기달 ). 동자료는 2014 년 7 월 18 일에공표할자료의요약본입니다. / 13

15 차트릴레이 Top down 신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 월 : 수급화 : 경제수 : 리스크목 : 밸류에이션금 : 금리 / 환율 원 / 달러환율은 7 월 17 일기준 1,029.1 원마감 금통위이후원 / 달러환율은 1.55% 상승. 5 월초이후처음으로 1,030 원대진입 (16 일 1,032.1 원 ) 한국기준금리인하가능성확대와옐런미국연준의장의의회발언이후높아진기준금리조기인상우려가겹치면서원 / 달러환율가파른상승 2013 년이후원 / 달러환율추이 ( 원 / 달러 ) 1,200 1,150 1,100 1,050 자료 : Quantiwise, 신한금융투자 1,000 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 차트릴레이 달러 / 유로환율 2014 년이후저점 (1.35 달러 ) 근접 16 일기준달러 / 유로환율 달러 미국기준금리인상가능성확대에따른달러화강세로 2014 년이후가장낮은수준까지하락 미국국채 10 년물금리전주대비소폭상승 미국국채 10 년물금리 16 일기준 2.53% 옐런발언 (15 일 ) 으로시중금리변동성확대 2013 년이후달러 / 유로환율추이 2013 년이후미국 10 년물금리추이 ( 달러 / 유로 ) 1.40 (%) /13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 /13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 14

16 차트릴레이 Bottom up 신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 월 : IT 통신서비스 화 : 소재산업재 수 : 경기소비재금융 목 : 필수소비재헬스케어 금 : 에너지유틸리티 Dubai 유가격 달러 / 배럴로안정적 6 월말 110 달러 / 배럴을기록한이후 3.4% 하락 대외변수안정적국면에돌입정제마진은아직 5.9 달러 / 배럴로낮은수준 원료강세에합성수지스프레드상승세 LDPE 스프레드 683 달러 / 톤 (WoW +6.0%) 에틸렌가격은 1465 달러 / 톤으로강세합성수지스프레드도견조하게상승세돌입 Dubai 유가격및복합정제마진추이 ( 달러 / 배럴 ) 정제마진 ( 우축 ) ( 달러 / 배럴 ) 140 Dubai유 ( 좌축 ) 14.0 합성수지스프레드추이 ( 달러 / 톤 ) HDPE 스프레드 1,000 LDPE 스프레드 PP 스프레드 /10 01/11 01/12 01/13 01/14 자료 : Petronet, 신한금융투자 /11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/1 자료 : Platts, 신한금융투자 5 월가스판매량 만톤 (-14.5% YoY) 평균기온상승으로가스판매량감소세지속 도시가스용가스판매량 만톤 (-6.2% YoY), 발전용 만톤 (-21.0% YoY) LNG 수입단가 5 개월연속상승세지속 계약가격상승의영향 5 월 LNG 수입단가 17.4 달러 /Mmbtu(+11.7% YoY) 월별가스판매량추이 세계천연가스가격추이 자료 : 한국가스공사, 신한금융투자 자료 : KITA, 신한금융투자 / 15

17 포트폴리오신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) Daily 추천종목 신규추천 : 없음 편입종목 KOSPI 대형주 KOSPI 중소형주 KOSDAQ KT&G, 호텔신라, 삼성증권, LG 화학, 코웨이 CJ 우 쎌바이오텍, 에이씨티 ( 제외 ) 대림산업 ( 시세부진, 수익률 -3.1%, 상대수익 -4.2%p) 상기종목은단기시황을고려한투자분석부의포트폴리오로기업분석부장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외됩니다. 실적전망과관련 * 는 FnGuide 컨센서스이며 ** 는회사 Guidance 입니다. 당사는 KT&G, LG화학을기초자산으로하는 ELS를발행하였습니다 당사는 KT&G, 호텔신라, 삼성증권, LG화학을기초자산으로하는 ELW를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 주가 ( 원 ) 는전일종가기준입니다. / 16

18 포트폴리오신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KOSPI 대형주 KT&G (033780) 기저효과로중동, 신시장등으로의담배수출크게증가 주가 ( 원 ) 94,500 내수담배점유율 62% 수준견조하게유지하는가운데연말세금인상기대 추천일 7월 15일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 -0.3% ,217 10,133 5,707 4,157 (22.7) 22.7 상대수익 -1.7%p F 40,588 10,778 7,788 5, 호텔신라 (008770) 향후 3 년간연평균 25% 수준의높은외형성장을통한실적개선기대 주가 ( 원 ) 105,000 면세한도상향및중국인입국자급증을통한추가적인외형성장가능성 추천일 7월 10일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 4.0% , (86.2) 상대수익 2.9%p F 27,555 1,403 1,002 2, 삼성증권 (016360) 지점통폐합, 희망퇴직등구조조정으로판관비절감에따른실적개선기대가능 주가 ( 원 ) 47,200 삼성자산운용매각으로늘어난잉여자금의활용에대한기대감점증 추천일 7월 2일 ( 억원, 원, 배 ) 순영업수익 영업이익 순이익 BPS % YoY PBR 수익률 6.2% , ,122 (1.4) 1.1 상대수익 5.1%p F 7,851 1,301 2,104 46, LG 화학 (051910) 정보소재와전지가동률상승으로비화학부문성장기대 주가 ( 원 ) 297,000 다각화된제품포트폴리오를바탕으로화학부문의안정적인실적개선예상 추천일 6월 30일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 1.2% ,436 17,430 12,660 16,713 (15.6) 17.8 상대수익 -0.4%p F 237,186 18,210 13,558 17, 코웨이 (021240) 2Q14 매출액 5,223 억원 (+5.1% YoY), 영업이익 956 억원 (+20.4%, YoY) 예상 주가 ( 원 ) 93,600 국내렌탈사업견조, 해외성과는확대될전망 추천일 6월 23일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 12.0% ,337 3,332 2,532 3, 상대수익 9.3%p F 20,735 3,934 2,939 3, / 17

19 포트폴리오신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KOSPI 중소형주 CJ 우 (001045) 사내유보금관련정부정책에따른배당확대기대 주가 ( 원 ) 83,500 원화강세로자회사긍정적실적예상 추천일 7월 15일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 3.7% ,517 7,861 1,496 4,706 (32.9) 17.7 상대수익 2.4%p F 204,434 9,718 2,061 6, KOSDAQ 쎌바이오텍 (049960) 프로바이오틱스유산균시장의고성장과함께국내시장선도기업으로서의프리미엄기대 주가 ( 원 ) 44,700 자체브랜드 ( 듀오락 ) 출시이후마진율개선효과예상 추천일 7월 11일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 1.8% 상대수익 1.9%p F* , 에이씨티 (138360) 한 - 중 FTA 체결시화장품조기관세철폐에따른수혜전망 주가 ( 원 ) 15,350 아모레퍼시픽영업현황개선에따른성장모멘텀의부각예상 추천일 7월 7일 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 수익률 7.7% (54.9) 19.3 상대수익 6.6%p F* / 18

20 대차거래 / 공매도신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 대차잔고증감 ( 단위 : 십억원 ) 2013년말 7/10( 목 ) 7/11( 금 ) 7/14( 월 ) 7/15( 화 ) 7/16( 수 ) 코스피 30,916 40,932 40,476 40,660 40,646 40,605 코스닥 2,906 4,987 4,950 5,014 4,973 4,933 KOSPI 대차잔고 (20 거래일 ) KOSDAQ 대차잔고 (20 거래일 ) ( 십억원 ) 42,000 ( 십억원 ) 5,100 41,000 4,900 40,000 4,700 39,000 4,500 38,000 4,300 대차거래상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 2014/07/16 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 유진투자증권 2,686,894 4,367,860 외국인77% / 기관23% 삼성중공업 35, ,735 외국인96% / 기관4% 메리츠금융지주 1,386,000 1,947,297 외국인87% / 기관13% GS건설 13, ,393 외국인84% / 기관16% 삼성중공업 1,377,670 11,390,477 외국인96% / 기관4% 현대중공업 13, ,035 외국인85% / 기관15% 동부제철 407,000 3,041,615 외국인100% 한국콜마 11,500 60,779 기관100% 기업은행 371,708 10,562,558 기관100% 미래에셋증권 10,316 65,902 기관100% GS건설 359,428 11,175,183 외국인84% / 기관16% 현대글로비스 10, ,583 외국인100% 한진중공업 358,387 19,141,022 외국인91% / 기관9% 삼성전기 10, ,457 외국인90% / 기관10% 대우조선해양 264,890 11,780,294 외국인92% / 기관8% 메리츠금융지주 9,841 13,825 외국인87% / 기관13% 대차거래상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 2014/07/16 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 유진테크 281,840 1,437,999 외국인80% / 기관20% 유진테크 5,059 25,812 외국인80% / 기관20% 네패스 260,539 2,230,665 외국인85% / 기관15% 내츄럴엔도텍 4,802 68,412 외국인52% / 기관48% 미디어플렉스 218,360 3,259,422 외국인60% / 기관40% 바이로메드 2,812 28,708 외국인100% STS반도체 171,556 5,565,557 외국인35% / 기관165% 매일유업 2,097 52,203 외국인3% / 기관97% 유진기업 158,381 2,051,490 외국인80% / 기관20% 서울반도체 1, ,806 기관100% 큐로컴 120,025 2,654,786 외국인96% / 기관4% 네패스 1,821 15,592 외국인85% / 기관51% 멜파스 116,200 2,305,425 외국인100% 마크로젠 1,672 6,509 외국인60% / 기관140% 리노스 95,000 2,271,835 외국인71% / 기관29% 테스 1,209 8,217 외국인46% / 기관54% / 19

21 대차거래 / 공매도신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 공매도상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 2014/07/16 종목 수량 비중 종목 금액 비중 삼성중공업 333, % 삼성전자 19, % 우리종금 224, % 현대중공업 10, % 삼익악기 220, % 미래에셋증권 8, % 대우조선해양 203, % 삼성중공업 8, % 미래에셋증권 200, % SK하이닉스 8, % 기업은행 188, % NAVER 6, % SK하이닉스 162, % 대우조선해양 5, % LG유플러스 130, % 현대하이스코 4, % 공매도상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 2014/07/16 종목 수량 비중 종목 금액 비중 루멘스 126, % 셀트리온 3, % 미디어플렉스 98, % 내츄럴엔도텍 2, % STS반도체 75, % 파라다이스 1, % 셀트리온 74, % 루멘스 1, % 에스코넥 66, % 서울반도체 1, % 파라다이스 47, % 매일유업 1, % 예림당 45, % 액토즈소프트 % 차이나그레이트 45, % 크레듀 % 누적공매도상위종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI 5거래일누적공매도 KOSDAQ 5거래일누적공매도 종목 수량 비중 종목 수량 비중 삼성중공업 1,475, % 차이나그레이트 489, % 한진해운 1,056, % 미디어플렉스 431, % 대우조선해양 929, % 리노스 416, % SK하이닉스 843, % STS반도체 408, % 쌍방울 649, % 하림 373, % 동부제철 602, % 파트론 361, % 윌비스 589, % 루멘스 347, % 삼익악기 562, % 셀트리온 319, % / 20

22 투자주체별매매동향신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) KOSPI (7 월 16 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타금융투자보험투신사모은행기타금융연기금국가기타법인매도 10, , , , , , , 매수 8, , , , , , , 순매수 -1, , , 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 순매수 순매도 순매수 KODEX 인버스 KODEX 레버리지 1,131.3 NAVER 삼성전자 엔씨소프트 SK하이닉스 우리투자증권 66.4 LG전자 현대차 KB금융 아모레퍼시픽 58.1 현대차 NAVER LG화학 한국전력 46.3 POSCO 삼성전자 우리투자증권 KT 44.9 KODEX 대림산업 우리금융 83.7 고려아연 43.2 SK하이닉스 GS리테일 LG디스플레이 72.5 한라비스테온공조 35.8 한국타이어 LG전자 넥센타이어 71.8 대한항공 33.9 기아차 현대위아 88.4 LG생활건강 64.9 현대중공업 32.8 SK이노베이션 삼성SDI 79.7 효성 64.0 현대백화점 31.4 엔씨소프트 90.4 KOSDAQ (7 월 16 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행기타금융 연기금 국가기타법인 매도 1, , 매수 1, , , 순매수 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 순매수 순매도 순매수 파라다이스 72.2 컴투스 33.2 파라다이스 65.3 원익IPS 91.4 서울반도체 32.7 리홈쿠첸 32.7 셀트리온 31.5 토비스 57.6 CJ E&M 28.6 성광벤드 31.8 게임빌 26.1 다음 50.1 우리산업 19.4 오스템임플란트 31.2 실리콘웍스 19.2 컴투스 16.9 포스코 ICT 15.4 다음 26.3 블루콤 14.7 뷰웍스 11.0 한글과컴퓨터 12.6 게임빌 20.9 성광벤드 11.8 에스엠 10.7 내츄럴엔도텍 11.2 인터파크 16.6 리홈쿠첸 8.8 내츄럴엔도텍 10.3 테라세미콘 9.0 KH바텍 13.6 바이오스페이스 8.6 파트론 9.4 제로투세븐 8.6 토비스 13.5 코나아이 8.5 오스템임플란트 8.9 메디톡스 7.6 사파이어테크놀로지 11.3 바이로메드 7.8 하이록코리아 8.5 / 21

23 증시자금및거래지표신한생각 / 2014 년 7 월 18 일 ( 금 ) 2013년말 7/11( 금 ) 7/14( 월 ) 7/15( 화 ) 7/16( 수 ) 7/17( 목 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 2, ,988.74(-14.10) 1,993.88(+5.14) 2,012.72(+18.84) 2,013.48(+0.76) 2,020.90(+7.42) 거래량 ( 만주 ) 17,223 27,701 26,760 35,664 31,516 32,269 거래대금 ( 억원 ) 32,615 36,255 30,719 40,405 39,963 39,308 상장시가총액 ( 조원 ) 1,185 1,188 1,191 1,203 1,204 - 상장자본금 ( 조원 ) KOSPI200 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 381(3) 512(7) 426(7) 333(5) 467(4) 하락 418(0) 310(2) 390(6) 465(2) 324(0) 주가이동평균 5일 2, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 10일 년말 7/11( 금 ) 7/14( 월 ) 7/15( 화 ) 7/16( 수 ) 7/17( 목 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) (-2.74) (+4.92) (-2.35) (-3.88) (+3.67) 거래량 ( 만주 ) 23,460 31,868 32,230 38,165 33,989 32,995 거래대금 ( 억원 ) 9,928 23,236 19,726 23,189 21,008 18,756 시가총액 ( 조원 ) 등록자본금 ( 조원 ) 스타지수 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 341(4) 513(8) 414(6) 343(5) 560(9) 하락 598(2) 414(0) 511(0) 578(0) 358(4) 주가이동평균 5일 일 일 일 이격도 5일 일 투자심리선 10일 * P/E 배수는 10월 14일부터최근반기실적반영치로수정 증시자금추이 7/10( 목 ) 7/11( 금 ) 7/14( 월 ) 7/15( 화 ) 7/16( 수 ) 7/17( 목 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 150, , , , ,667 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) +2, ,626-3,977 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 48,651 49,018 49,328 49,562 49,766 - 미수금 ( 억원 ) 975 1,133 1,105 1,231 1,118 - / 22

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