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주화 묵
5 years ago
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1 삼성생명이고객님께전해드리는자산배분전략 퇴직연금자산관리매거진 Retirement Asset Management Manazine 삼성생명의장기자산운용경험과신뢰를바탕으로, 고객별투자성향에맞는최적의자산배분전략을제공합니다. 29.2

2 삼성생명퇴직연금 Asset Management Magazine 2 Vol.1/ 29.2 Contents 3 Economic Review 5 Monthly Market Report - 주식시장동향및전망 - 채권시장동향및전망 9 퇴직연금실적배당형펀드동향 - 퇴직연금시장실적배당형펀드동향 - 당사실적배당형펀드수익률 1 투자성향별추천포트폴리오 15 이달의퇴직연금상품 부록국내외주요지표 발행처삼성생명보험주식회사주소서울특별시중구태평로 2가 15번지 우 콜센터퇴직연금전담 법인지원팀 Tel

Economic Review 한국경제의예상보다빠른둔화 본격적인글로벌실물경기둔화로인해 4분기국내경제성장률이기존한은전망치 (.

6%, 전년동월대비 - 18.6% 를기록하여, 197년통계청집계이래최악수준을나타내고있습니다.

3 Economic Review 한국경제의예상보다빠른둔화 본격적인글로벌실물경기둔화로인해 4분기국내경제성장률이기존한은전망치 (.7%) 를큰폭하회하면서급락하였습니다. 수출, 투자, 소비등경제전부문에걸쳐경기침체가두드러지고있습니다. (3분기 3.8% 4분기 - 3.4%) [ 출처 : 한국은행 ] 1월발표된각종경기지표기록적둔화세연출 12월광공업생산은내수및수출부진으로전월대비 - 9.6%, 전년동월대비 % 를기록하여, 197년통계청집계이래최악수준을나타내고있습니다. 재고는반도체, 자동차등의생산감축에따른재고소진으로전년동월대비증가세가크게둔화되어경기침체기의양상 ( 생산감소 & 재고감소 ) 을보여주고있습니다. 현재의경기상황을보여주는경기동행지수순환변동치와향후경기국면을예고해주는선행지수전년동월비도지난달보다모두하락하여지속적인경기둔화가전망되고있습니다. [ 출처 : 통계청 ]

%, 한은 :2.%.3%, KDI:3.3%.7%) [ 출처 : 서울경제 ] 국내경기침체의가속화는중국경제경착률에일부기인 글로벌경기침체가속화로 8년중국경제성장률이 5년만에한자리수로내려앉은이후올해 6%(IMF전망치 ) 성장이전망되는등경착률우려가증대되고있습니다.

4 Economic Review 해외 IB 들의 29 년국내경제의역성장전망잇따라 글로벌경기둔화속도가예상보다빠르게진행됨에따라해외 IB들의 29년국내경제성장률전망치하향조정 ( 평균 - 2.%) 이잇따르고있습니다. 국제통화기금 (IMF) 도올해세계경제성장률을일제히하향조정하였습니다. ( 세계.5%, 미국 - 1.6%, EU - 2.%, 중국 6.7%). 이에따라정부, 한은및 KDI도올해성장률전망치를최근대폭하향조정하였습니다. ( 정부 :3.% - 2.%, 한은 :2.%.3%, KDI:3.3%.7%) [ 출처 : 서울경제 ] 국내경기침체의가속화는중국경제경착률에일부기인 글로벌경기침체가속화로 8년중국경제성장률이 5년만에한자리수로내려앉은이후올해 6%(IMF전망치 ) 성장이전망되는등경착률우려가증대되고있습니다. 이는그동안한국경제의버팀목역할을해온대중국수출의감소를통해국내경제에직격탄이되고있으며, 내수기반이취약한국내경제의전망을어둡게하고있습니다. ( 참고, 28년기준한국의국가별수출비중 : 중국 21.7%, EU 13.8%, 미국 11.%) [ 출처 : CEIC, 현대증권 ] [ 출처 : 관세청 ]

5 Monthly Market Review 주식시장전망 상대적으로선방한 1월한국증시 지난 1 월한달동안국내증시는여타선진국증시의약세 (- 8~ 9%) 에도불구하고강보합 (+3.35) 으로마감하며견조한 흐름을보였습니다. 주요국내기업들의작년 4 분기실적이 예상치를큰폭하회하였고, 씨티은행등미국상업은행의 부실로인한크레딧문제가재부각되었던점을고려하면상 당히우수한성적이라고볼수있습니다. 업종별로는 키몬다 호재로인한전자업종과, 미국금융기관의부실자산정리를 위한배드뱅크설립호재로인한금융업종이강세를보였습니다. 국내증시의밸류에이션매력증대로인한외국인수급개선효과 국내증시가단기적으로안정적인모습을보이고있는까닭은 12월부터지속되고있는외국인들의주식매수세에힘입은바가크다고볼수있습니다. 작년 11월까지지속적인매도세를보이던외국인들이 12월부터매수를늘려가고있습니다. 지난 1월한달동안아시아이머징국가중유일하게한국물만매수하고있는상황입니다. 이는국내증시가절대적인저 PER(<1) 수준에도달하였고, 작년한해동안환율이 6% 가까이평가절하되면서외국인들의관점에서는글로벌포트폴리오재조정차원에서매력도가증대되었기때문으로보입니다. [ 출처 : 증권거래소 ]

6 Monthly Market Review 주식시장전망 박스권밴드내등락예상 2월증시는한국증시의상대적선전에도불구하고, 글로벌경제의급속한침체에따른기업실적부진전망및부실에대한구조조정부담등실물경기에지속적으로발목을잡힐것으로예상되므로, 박스권 (1,5pt~ 1,25pt) 밴드내에서등락할것으로전망됩니다. 구분 [ 2 월국내증시의환경 ] 호재 악재 대외요인 글로벌신용경색다소완화 보다강도높은경기부약책추진예상 글로벌실물경제침체보다심화 고용감소와소비둔화의악순환 국내요인 경기부양의정부정책 외국인수급개선지속 내수와수출의동반부진 기업수익악화지속, 하반기개선예상 [ 출처 : 삼성증권 ] * 본자료는당사퇴직연금가입고객에한하여제공되는참고용자료로, 판매나권유를위하여제작된것이아닙니다. 본자료는신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여제작된것이지만, 정확성과완전성을보장할수는없습니다. 투자의사의결정은고객자신의판단과책임하에이루어져야합니다.

[ 출처 : bondweb] 금리상승의몇가지이유들국고채발행물량부담 국내금리가경기침체및금리인하에도불구하고상승하고있는것은그동안조정없는강세장에대한조정심리가이외에도몇가지상승요인이작용하고있습니다.

7 Monthly Market Review 채권시장전망 금리인하약발한계노출 작년 4분기 GDP가한은의기존예상을큰폭하회하면서국내실물경기의급격한둔화를시위하듯보여주자, 1월시장금리는금통위 5비피인하기대감으로강세출발하였습니다. 하지만 5비피금리인하를선반영한시장금리는금통위직후부터조정국면을보이고있습니다. 2월 2일현재국고 3년기준으로연말대비 38비피 (.38%) 상승한 3.79% 로마감하였습니다. [ 출처 : bondweb] 금리상승의몇가지이유들국고채발행물량부담 국내금리가경기침체및금리인하에도불구하고상승하고있는것은그동안조정없는강세장에대한조정심리가이외에도몇가지상승요인이작용하고있습니다. 첫째, 경기침체에대응한早期재정지출 ( 올해는평균대비 1.5배早期지출중 ) 에필요한국고채발행물량부담이급락한금리레벨수준에서지속적인부담으로작용하고있다는점입니다. 해외장기금리도이러한물량부담으로 1월한달동안 ( 미국채1년 62bp 상승 ) 상승세를나타내고있으며이또한외국인들의국채선물매도세를유발시켜국내채권시장의약세요인이되고있습 니다. ( 단위 : 조원 ) [ 출처 : 동부증권 ]

8 Monthly Market Review 채권시장전망 한은금리정책 속도조절 둘째, 한은의금리정책에변화의조짐이보이고있다는점입니다. 시장및경제환경을보아가면서금리정책을펼치겠다는언급에서도알수있듯이, 금리인하에도은행들이대출금리인하에소극적이고기업대출도크게증가하지않고있어, 경기침체에대응하는수단으로서의중앙은행의금리정책에대한과도한기대에상당한부담을느끼고있고, 실제로현재금융환경이금리인하를비롯한각종유동성공급에도실물경기가바로활성화되기힘든유동성함정에빠진형국이라서한은의이러한고민은더욱깊어가고있다고볼수있습니다. 글로벌크레딧 리스크재부각 셋째, 실물경기의급속한둔화에따른가계및기업부실로인한상업은행들 ( 미씨티은행, BOA) 의부실가능성이제기되면서또다시잠재적크레딧리스크에시장이움츠러든측면도있습니다. 물론각국의비상경제체재하에서관리감독받고있어이전과같이시장에파괴적인결과를초래할것으로예상되지는않지만피치사의한국국가신용등급및국내은행들에대한신용등급하향조정루머가시장에나돌자금리상승폭이확대되었습니다. 추가조정가능 But, 중기강세유효 결론적으로말씀드리면, 2월채권시장은단기적으로추가약세가가능해보이나, 중기적으로재차강세시도나타날것으로전망됩니다. 그동안채권시장을초강세로몰고갔던, 경기침체에대응한금리인하 구도가한은의시간벌기식입장선회와조기재정집행에따른물량부담, 부실에대한불확실성등으로잠시소강국면에들어갔다고분석될수있습니다. 하지만, 현재시점은경기침체의바닥국면이아니라는점을상기하면재차강세전환예상됩니다. 국고 3년기준으로 3.3~ 4.1% 수준의변동성장세전망됩니다. * 본자료는당사퇴직연금가입고객에한하여제공되는참고용자료로, 판매나권유를위하여제작된것이아닙니다. 본자료는신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여제작된것이지만, 정확성과완전성을보장할수는없습니다. 투자의사의결정은고객자신의판단과책임하에이루어져야합니다.

9 투자성향별추천포트폴리오 원금보전을중시하여투자위험을꺼리는고객 (DB/ DC/ IRA) 위험회피형 원금보존을최우선으로생각하며, 위험수용도가가장낮은성향으로자산규모를키우기보다는투자자산을지키는데주력합니다. 정기예금수준의안정적인수익을얻고자하며, 원리금보장상품으로만포트폴리오를구성합니다. 포트폴리오투자비중 추천포트폴리오 ( 단위 : %) 운용방법원리금보장형 투자비중 1 최대주식비중 금리연동형 5% 이율보증형 (3 5% (3 년 ) 합계 1 수익 위험곡선 수익률 (%) 위험 (%) 투자위험분석 1 년간투자했을경우 95% 신뢰수준하에서평균기대수익률은 4.5% 이며, 예상되는기대수익률범위는최소 3.33% 에서최대 5.67% 까지입니다. 예 ) 1억원을 1년간투자시기대손익 ( 세전 ) 평균기대손익금액 : 45만원 최소기대손익금액 : 333만원 최대기대손익금액 : 567만원위수익률은향후시장전망및과거수익률변동성을바탕으로, 당사가신뢰할수있는모델을통해산정한것으로서, 미래수익률을보장해주지는않으며, 고객이법적소송의근거자료로활용하실수없습니다.

10 투자성향별추천포트폴리오 최소수준리스크부담하며, 장기간안정적수익을추구하는고객 (DB/ DC/ IRA) 안정형 제한된범위내에서위험을부담할용의는있으나, 기본적으로는투자자산보호를목적으로어느정도위험을통제하는성향입니다. 안정형투자자는위험이낮은상품에주로투자하여투자환경변화에도투자자산을보호하고자하며, 고수익보다는장기간안정적인수익을추구합니다. 포트폴리오투자비중 운용방법 투자비중 원리금보장형 5 채권형 2 채권혼합형 3 합계 1 ( 단위 : %) 최대주식비중 추천포트폴리오 하이퇴직연금채권형자투자신탁 금리연동형 25% 2% 삼성퇴직연금코리아대표혼합삼성생명자산배분혼합한국밸류 1 년투자퇴직연금 3% 이율보증형 (3 25% (3 년 ) 수익 위험곡선 수익률 (%) 투자위험분석 1 년간투자했을경우 95% 신뢰수준하에서평균기대수익률은 6.52% 이며, 예상되는기대수익률범위는최소 % 에서최대 14.83% 까지입니다 위험 (%) 예 ) 1 억원을 1 년간투자시기대손익 ( 세전 ) 평균기대손익금액 : 652 만원 최소기대손익금액 : 만원 최대기대손익금액 : 1,483 만원위수익률은향후시장전망및과거수익률변동성을바탕으로, 당사가신뢰할수있는모델을통해산정한것으로서, 미래수익률을보장해주지는않으며, 고객이법적소송의근거자료로활용하실수없습니다.

11 투자성향별추천포트폴리오 안정성과성장성을동시에추구하는고객 (DB/DC/IRA) 안정성장형 투자자산을일부보호하면서원금손실에대해서도어느정도는감수할수있는성향입니다. 주식과채권에자산을균형있게투자함으로써위험을제한하고자하며, 안정성과수익성을동시에추구합니다. 포트폴리오투자비중 운용방법 투자비중 원리금보장형 2 채권형 2 ( 단위 : %) 최대주식비중 추천포트폴리오 삼성생명밸류혼합형삼성퇴직연금코리아대표혼합한국밸류 1 년투자퇴직연금 6% 하이퇴직연금채권형자투자신탁 2% 금리연동형 2% 채권혼합형 6 24 합계 1 24 수익 위험곡선 투자위험분석 수익률 (%) 1 년간투자했을경우 95% 신뢰수준하에서평균기대수익률은 8.33% 이며, 예상되는기대수익률범위는최소 % 에서최대 23.3% 까지입니다 위험 (%) 예 ) 1 억원을 1 년간투자시기대손익 ( 세전 ) 평균기대손익금액 : 833 만원 최소기대손익금액 : 만원 최대기대손익금액 : 2,33 만원위수익률은향후시장전망및과거수익률변동성을바탕으로, 당사가신뢰할수있는모델을통해산정한것으로서, 미래수익률을보장해주지는않으며, 고객이법적소송의근거자료로활용하실수없습니다.

12 투자성향별추천포트폴리오 미래시장의성장가능성을높게보고리스크를부담할용의가있는고객 (DB/ DC/ IRA) 성장형 원금손실의위험을부담하며, 장기적으로높은수익이기대되는상품에투자하는특징을가집니다. 정기예금수준의금리에만족하지못하며, 미래시장을긍정적으로보고향후성장가능성이높은상품의투자비중을높여초과수익을추구합니다. 포트폴리오투자비중 운용방법 투자비중 원리금보장형 5 채권형 5 채권혼합형 9 합계 1 ( 단위 : %) 최대주식비중 추천포트폴리오 하이퇴직연금채권형자투자신탁 5% 금리연동형삼성생명그로스혼합형 5% 삼성퇴직연금코리아대표혼합한국퇴직연금성장채권혼합 9% 수익 위험곡선 투자위험분석 수익률 (%) 년간투자했을경우 95% 신뢰수준하에서평균기대수익률은 1.16% 이며, 예상되는기대수익률범위는최소 % 에서최대 32.26% 까지입니다 위험 (%) 예 ) 1 억원을 1 년간투자시기대손익 ( 세전 ) 평균기대손익금액 : 1,16 만원 최소기대손익금액 : - 1,195 만원 최대기대손익금액 : 3,226 만원위수익률은향후시장전망및과거수익률변동성을바탕으로, 당사가신뢰할수있는모델을통해산정한것으로서, 미래수익률을보장해주지는않으며, 고객이법적소송의근거자료로활용하실수없습니다.

13 투자성향별추천포트폴리오 높은손실가능성에도고수익을추구하는고객 (DB 고객만해당 ) 공격형 고위험고수익을추구하며, 고수익이예상된다면원금손실을감수하고서라도적극적으로투자하는성향입니다. 장기투자를감안하여연중높은변동성을수용하는편입니다. 포트폴리오투자비중 운용방법 투자비중 원리금보장형 5 채권형 5 채권혼합형 6 주식형 3 합계 1 ( 단위 : %) 최대주식비중 추천포트폴리오 삼성생명일반주식형삼성퇴직연금액티브주식형 3% 6% 하이퇴직연금채권형자투자신탁 5% 금리연동형 5% 삼성생명그로스혼합형삼성퇴직연금코리아대표혼합한국퇴직연금성장채권혼합 수익 위험곡선 수익률 (%) 투자위험분석 1 년간투자했을경우 95% 신뢰수준하에서평균기대수익률은 12.97% 이며, 예상되는기대수익률범위는최소 - 2.4% 에서최대 45.97% 까지입니다 위험 (%) 예 ) 1 억원을 1 년간투자시기대손익 ( 세전 ) 평균기대손익금액 : 1,297 만원 최소기대손익금액 : - 2,4 만원 최대기대손익금액 : 4,597 만원위수익률은향후시장전망및과거수익률변동성을바탕으로, 당사가신뢰할수있는모델을통해산정한것으로서, 미래수익률을보장해주지는않으며, 고객이법적소송의근거자료로활용하실수없습니다.

14 이달의퇴직연금상품 당사원리금보장형상품수익률동향 ( 단위 : %) 위의예금금리는각은행의공시이율로당사신탁판매예금의금리가아닙니다. 또한각은행별특판예금금리는위와다를수있습니다. 당사실적배당형상품수익률동향 ( 단위 : 원, %) 위수익률은과거수익률로펀드의미래수익을보장하지않습니다. ( 출처 : 생보협회, 제로인 )

15 부록. 국내외주요지표 주요국주가지수동향 주요채권금리동향 주요환율동향 주요상품동향

펀드명 : 삼성 vul 혼합형 공시일 : 계약금액 ( 단위 : 백만원 ) 구분 거래대상 거래유형 매수 (1) 매도 (2) 순포지션 (1-2) 비고 신규 유가증권 선물 장내 누계 유가증권 선물 7,398 1,107 6,291 장내 합계

펀드명 : 삼성 vul 혼합형 공시일 : 계약금액 ( 단위 : 백만원 ) 구분 거래대상 거래유형 매수 (1) 매도 (2) 순포지션 (1-2) 비고 신규 유가증권 선물 장내 누계 유가증권 선물 7,398 1,107 6,291 장내 합계 펀드명 : 삼성 vul 혼합형 신규 유가증권 선물 0 0 0 장내 누계 유가증권 선물 7,398 1,107 6,291 장내 합계 7,398 1,107 6,291 * 해당펀드내다수의상품이포함된경우기초자산의변동에따른손익의절대값이큰상품의손익구조가표기됩니다. 3. 시나리오법에의한손익변동 592 4. 최대손실금액 (VaR : 99%, 10 일 ) 119 펀드명 : 삼성