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진모 낭
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1 Vol.16 중국전략 담당 김선영 T.2) / kim.sun-young@shinyoung.com 216년 진짜 걱정해야 하는 것은 중국의 급부상 이다 중국 증시, 급한 불 끈 것은 맞나? 테슬라 킬러, 패러데이퓨처(FF) 등장! 중국 완다그룹이 가는 길 처음에는 윈윈, 그러나 점차 위협적인 차이나 머니 Weekly 산업별 동향

2 Content 216년 시작과 함께 글로벌 애물단지가 된 중국... 3 변동성이 심한 중국 증시, 급한 불 끈 것은 맞나? 표면적인 하락 이유 말고 진짜 하락 이유 는 무엇인가? 또 다른 이유는 추락하는 위안화 가치 환율 약세는 당분간 지속될 것이라 판단 다른 악재는 없나 216년 진짜 걱정해야 하는 것은 중국의 급부상 이다... 1 이슈1) 테슬라 킬러, 패러데이퓨처(FF) 등장! 이슈2) 중국의 삼성전자 화웨이, 글로벌 스마트폰 시장 공략 이슈3) 중국 완다그룹이 가는 길 이슈4) 215년 중국자본의 대한국 투자 규모 66%증가 처음에는 윈윈, 그러나 점차 위협적인 차이나 머니 중국 완다그룹이 가는 길에 주목, 시진핑의 정책과 동행 차이나 머니파워, 처음에는 윈윈-그러나 점차 위협적으로 판단 다시 한번 언급하지만, 아직 공생할 수 있는 시장은 BIGIT : Baby, Infra, Green, Internet, Time Weekly 산업별 동향 소비: 새로운 소비트랜드에 주목하자 투자&부동산: 올 해 부동산 거래 증가 예상 경제: 철도 투자도 지속된다 기타(환경, 일대일로 등의 정책): 1월 초부터 신규 정책들 쏟아져 2

3 216년 시작과 함께 글로벌 애물단지가 된 중국 변동성이 심한 중국 증시, 급한 불 끈 것은 맞나? 중국증시가 지난 연말 대비 14.8% 하락했다. 업종별 등락률은 무의미하게 나타났으 며, 개인들의 투매현상이 지속되었다. 그도 그럴 것이 그 동안 중국기업의 주가상승은 개별 기업의 이익 호조에 대한 기대가 아닌, 정부정책의 방향성으로 주식의 가치 상 승이 나타났던 것이기에 가능한 현상이라는 판단이다. (P) 6, 5, 4, 3, 2, 1, 15/1 15/3 15/5 15/7 15/9 15/11 16/1 에너지지수 금융지수 유틸리티지수 필수소비재지수 % -5% -1% -15% -2% -25% -3% 주:1/11일 기준(215년말 대비) 소재지수 산업재지수 헬스캐어지수 경기민감소비재지수 통신지수 IT지수 (억위안) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 15/1 15/3 15/5 15/7 15/9 15/11 16/1 (억주) /1 15/3 15/5 15/7 15/9 15/11 16/1 3

4 표면적인 하락 이유 말고 진짜 하락 이유 는 무엇인가? 지금까지 언급되어 온 하락 원인은 제조업 지표의 악화와 환율, 물량 압박 정도 인데, 필자가 생각하는 진짜 하락 원인은 중국정부의 소통 부재, 즉 쉽게 표현하면 중국 정부가 무엇을 해 줄 때가 되었는데, 안 해줘서 로 해석된다. 사실 지난 8월 중국증시의 급락 이후에도 국가기관이나 대주주가 지분을 매입해주고, 매입한 지분에 대해 매도 제한을 두어 투자자들을 안심시키는 것으로 사태를 진정시 켰었다. 때문에 지난주 대주주 매각제한 해제 일시(당초 1/9일)가 다가오는 시점에서 도 정부의 정확한 제스처가 늦어지는 데 대한 불확실성이 중국증시에 불편한 악재로 나타날 수 밖에 없었던 것이다. 이번주 들어서도 마찬가지다. 투자자들은 증시 부양을 위한 추가적인 또 다른 조치를 기대하고 있는 상황인데 중국정부가 액션을 취하지 않는 데 대한 불안감이 나타나고 있다. 실제적으로 중국정부는 금융시장에 대한 입장보다는 개혁 등의 큰 그림을 짜는 데 주력하고 있는 모습이다. 1/11일 북경에서는 중앙전면심화개혁영도소조 회의가 열 렸다. 시진핑 주석이 의장으로 참석했으며, 시진핑 주석은 지난 3년 동안 개혁의 기 반을 다지는 해였다면, 올 해 부터는 개혁의 주요 뼈대를 구축하겠다 고 선언했다. 법 치와 행정체제 개혁, 투명도 제고를 다시 한번 강조하였고, 이로 미루어 보아 반부패 정책은 올 해에도 강화될 것으로 예상되고 있다. 이는 중국정부가 변동성이 큰 증시 에 대해 어느 정도 용인하는 모습으로도 해석이 가능하다.? 정부의 시장 개입 가격의 시장화 자료 : 신영증권 리서치센터 4

5 현재 중국증시가 변동성이 큰 이유는 비정상적으로 정부가 개입했던 것이 정상화되는 과정에서 나타난 성장통인데, 굳이 하락하는 이유를 찾자니 제조업 경기 악화와 디플 레 우려감 이라는 (갑작스럽지 않은) 이유가 출현했다. 두 번의 조기 장마감 이후, 중국정부는 서킷브레이커 제도를 가차없이 잠정 중단했다. 게다가 대주주 지분 매각도 기간과 한도를 두어 이에 대한 매각의 속도를 늦췄다. 그 정도는 결국 중국스럽게(?) 해결했다 대형기업 중형기업 소형기업 /1 15/3 15/5 15/7 15/9 15/11 16/ /1 15/3 15/5 15/7 15/9 15/11 16/1 (%, YoY) CPI PPI (백만위안) 무역수지(좌) 수출증감율(우) 수입증감율(우) (%) /1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/

6 또 다른 이유는 추락하는 위안화 가치 가파르게 하락하고 있는 위안화 환율 중국증시의 하락에 수급적인 이유와 제조업 경기 둔화 이유보다 조금 합리적인(?) 우 려가 있다. 바로 중국 위안화 가치가 가파르게 하락하고 있는 것이다. 전반적인 위안 화 가치는 211년 4월 이후 최저치를 경신하기도 했다. (위안/달러) 6.8 위안/달러 환율 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터 현재 중국 경기는 어떤 수준인가 중국 국내 외 주요기관들은 올 해 중국 경제성장률을 하향조정 중이다. 중국의 국책연구소인 중국과학원은 216년 중국의 경제성장률을 6.7%로 전망했다. 이는 25년 만에 최저 수준으로 그나마 다행인 것은 상반기 6.5%, 하반기 6.8%로 예 상하면서 상저하고를 전망했다는 것이다. 산업별 성장률은 1차산업 3.6%, 2차산업 5.3%, 3차산업 8.6%로 전망되었으며, 금융과 서비스업의 성장을 기대했다. 이에 앞서 인민은행은 216년 경제성장률은 6.8%로, 중국 사회과학원은 6.7%로 전 망한 바 있다. 6

7 (단위 : %) 기관 1분기 2분기 3분기 4 분기 연간 IMF CICC S&P 골드만삭스 Bloomberg WIND 인민은행 중국사회과학원 중국과학원 자료 : 각사 예측치, 신영증권 리서치센터 지역별로 들어가 살펴보면 더 심각한 수준이다. 중국 언론사 화샤시보는 산시성 119 개 현 가운데 87%인 13개 현에서 월급을 제대로 지급하지 못하고 있다고 보도했다. 원인은 주력 사업인 석탄사업이 불황기를 맞아 광산들이 지속적으로 적자를 기록하고 있고, 적자 규모가 확대되면서 임금지급과 사회보험금 납입에 지장이 생기고 있다는 것이다. 현재 산시성뿐만 아니라 중국의 석탄 광산 대부분의 조업일이 주당 1~2일로 현저히 낮은 수준이고, 좀비기업도 늘어나고 있다. 심각한 수준이다. 석탄광산뿐만 아 니라, 철강사도 마찬가지다. 때문에 중국이 급격한 위안화 평가절하를 용인하고 있고, 인민은행이 외환보유고 감 소를 감수하면서도 자국의 경기둔화 악화를 총력으로 막고 있는 모습이 보인다. (억달러) 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 (%) /1 9/1 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 7

8 환율 약세는 당분간 지속될 것이라 판단 현재 중국의 수출이 부진한 상황이라는 점을 감안하면, 중국정부가 추가적으로 위안 화 절하를 용인할 가능성이 높다는 판단이다. 이에 자본 유출 우려가 더욱 커지는 상 황에서 춘절을 앞두고 경기를 부양하기 위한 움직임이 필요하다는 점을 감안하면 춘 절 전 지준율 인하 가능성도 존재한다. 또한 장기적으로는 오는 1월 정식으로 SDR편입을 앞두고 있어 지속적으로 유연성 을 높이기 위한 중국정부의 노력이 나타날 것으로 판단된다. 따라서 추가 통화 가치 하락이 예상(약 6.8위안/ 달러)된다. 그러나 위안화 환율 약세로 나타나는 문제는 중국 내 자금이탈 우려도 있지만, 그나 마 회복되고 있는 선진국들의 경기에도 걸림돌로 작용할 가능성도 있다. 때문에 일정 수준의 약세 이후에 하반기 G2정상회의 이전에 환율 안정화 정책이 출시될 것으로 예상된다. 다른 악재는 없나 수급악재가 수그러들고, 환율문제에 내성이 생기기 시작할 춘절 직후, 전인대를 앞둔 경기부양 기대감이 나타날 시기에 필자는 또 한가지 악재를 우려한다. 바로 회사채 만기다. (억 위안) /1 16/4 16/7 16/1 17/1 17/4 17/7 17/1 8

9 회사채 만기 도래는 기업들의 유동성을 경직시킬 가능성이 크다는 판단이다. 물론 분 기말 만기 도래가 급증하기 때문에 여느 때와 다르지 않게 넘길 수도 있지만, 대형기 업과 중소형기업, 그리고 국유기업과 민간기업의 제조업 지표가 갈리고 있는 상황에 서 기업들의 자금압박은 중소기업들의 도산 가능성 같은 또 다른 악재를 몰고 올 수 있기 때문에 주목해서 보아야 할 이슈다. 9

10 216년 진짜 걱정해야 하는 것은 중국의 급부상 이다 이슈1) 테슬라 킬러, 패러데이퓨처(FF) 등장! 미국 라스베거스에서 열린 CES(Consumer Electronics Show, 소비자 가전쇼) 216 에서 전기차의 대표 선수 테슬라를 위협하는 강적이 등장했다. 신생 전기차 제 조업체 패러데이퓨처(FF)다. 배트카를 닮은 FF제로1의 최고 출력은 1천마력이고, 최 고 속도는 시속 34km다. 디자인과 성능까지 잡은 전기차다. 패러데이퓨처는 214년에 만들어진 캘리포니아에 회사를 둔 미국 회사지만, 대주주 는 중국판 유투브, 동영상 스트리밍 업체인 러스왕이다. 패러데이퓨처는 현재 미국에 생산 공장을 짓고 있고, 217년까지 양산차를 생산할 계획이다. 중국자본의 힘이다. 자료 : 언론 1

11 이슈2) 중국의 삼성전자 화웨이, 글로벌 스마트폰 시장 공략 연이은 불황에 실속형 소비자가 늘고 있다. 그 동안의 중국 제품들은 가격경쟁력만 있었다면 최근 1~2년 중국 브랜드는 디자인과 기술력도 겸비했다. 가성비는 단연 앞 선다. 글로벌 3위인 중국 휴대단말 업체 화웨이는 이번 CES에서 2년 안에 세계 스마트폰 시장 2위로 치고 나갈 것이라는 계획을 발표했다. 214년 말에 한국 시장에 선보였던 화웨이의 스마트폰 X3 는 부진했었으나, 1년 만에 전력을 재정비했다. 215년 12월 출시된 화웨이 Y6 는 국내 출시 보름만에 판매량 1만대를 돌파했다. 참고로 Y6의 출 고가는 15만 4천원이다. 그밖에 샤오미의 휴대전화 보조배터리뿐만 아니라, 미밴드 등 이미 중국의 IT제품들 은 우리 시장 깊숙하게 들어와 있다. 자료 : 언론 11

12 이슈3) 중국 완다그룹이 가는 길 완다그룹, 글로벌 컨텐츠 시장에 눈독을 들이다 중국의 최대 부동산 회사인 완다그룹은 211년 완다미디어를 설립하여 212년 미국 영화관 체인 AMC를 인수했고, 215년에는 호주 영화관 체인인 호이츠(Hoyts)그룹 을 인수했다. 그리고 올 1월 초, 다크나이트, 인터스텔라, 인셉션, 쥬라기 월드 등의 히트작을 제작한 메이저 제작사인 레전더리엔터테인먼트의 지분을 5% 이상 인수할 것을 보도 했다. 뿐만 아니라, 완다그룹 왕젠린 회장 아들이 대표로 있는 프로젝트바나나 사도 얼마전 한국의 대표 걸그룹 이엑스아이디(EXID)와 업무협약을 맺어 한류를 흡수했다. (억 위안) 자료 : 중국광전총국, 신영증권 리서치센터 칭다오에는 거대 영화산업단지 동팡잉두 조성, 연변시에 한류타운 조성 완다그룹은 213년부터 이미 칭다오에 중국판 할리우드 건설을 선언하며 영화산업 단지를 조성중이다. 동팡잉두(오리엔탈 무비 메트로폴리스)로 불리는 이곳은 영화제작 스튜디오가 3개를 초과하는 대규모 영화단지로 투자규모는 5억 위안(약 9조 5천 억원)에 달하며, 217년 완공이 예정되어 있다. 뿐만 아니다. 완다그룹의 자회사 옌지완다광장투자유한공사 는 연변시에 1만2천평에 달하는 대규모 한류타운을 조성할 계획이다. 한류와 성형, 뷰티, 공연장, 호텔, 복합 쇼핑몰 등이 고루 갖추어질 계획이며, 올 해 5월 개점을 목표로 한다. 12

13 고급의료사업에도 진출, 스포츠 빌딩도 만든다 컨텐츠와 한류를 넘어서 완다그룹은 고급의료단지를 조성한다. 지난 1월 초 완다그룹 이 15억 위안(약 2조 7천억원)규모를 투자하여 상하이(8억 위안), 청두(5억 위안), 칭다오(2억 위안)에 고급 대규모 의료단지를 만든다고 밝혔다. 3개 도시에 지어진 병원은 영국 병원관리전문회사 인터내셔널 하스피털그룹(IHG) 이 관리할 계획이다. 칭다오 병원은 이미 착공을 시작했으며 218년 7월 개원할 예정이고, 상하이와 청두 병원은 연내 착공할 예정이다. 게다가 완다그룹은 중국 내 스포츠 중심지, 그 중에서도 축구의 중심지인 광동성 광 저우시에 스포츠 건물도 짓는다. 투자규모는 약 1억 위안(약 1,8억원)이다. 왕회 장에 따르면, 약 3년 뒤부터 중국은 최소 연 2회 국제스포츠 행사를 개최할 예정이다. 참고로 완다그룹은 215년 스페인 축구클럽 아틀레티코 마드리드의 지분 2%를 인 수했고, 월드컵 축구 중계권 독점 판매업체인 스위스 인프런트의 지분 68.2%를 인수 한 바 있다. 일시 내용 215 년 1 월 스페인 축구클럽 아틀레티코 마드리드 지분 2%를 인수 215 년 2 월 월드컵 축구 중계권 독점 판매업체인 스위스 인프런트 지분 68.2% 인수 215 년 6 월 호주 영화관 체인인 호이츠(Hoyts)그룹을 인수 215 년 7 월 중국 온라인 여행사 퉁청여행 지분 인수 215 년 8 월 철인 3 종 경기를 주관하는 미국 세계트라이애슬론 인수 215 년 9 월 쑤닝과 O2O 사업 협력 216 년 1 월 미국 레전더리엔터테인먼트 인수 216 년 1 월 상하이(8 억 위안), 청두(5 억 위안), 칭다오(2 억 위안)에 고급 대규모 의료단지 조성 발표 자료 : 언론, 신영증권 리서치센터 13

14 이슈4) 215년 중국자본의 대한국 투자 규모 66%증가 215년 외국인 직접투자는 전년 대비 1% 증가한 29억1,만 달러를 기록했다. 특히 중국자본의 투자규모는 FTA와 한류 기대 효과로 전년 대비 66.4% 증가했다. 특히 작년 연말, 중국의 국영기업 녹지그룹 산하의 녹지제주헬스케어타운 이 산업통 상자원부 외국인투자위원회의 심의를 거쳐 개별형 외국인투자지역으로 지정되기도 했 다. 녹지제주헬스케어타운은 리조트와 영리병원 조성을 추진하고 있다. 전체 규모는 28만8723m2이고, 투자 규모는 약 9,3억원에 달한다. (억달러) % -61.6% % 66.4% -33.1% 1 487% 미국 싱가포르 유럽연합 (EU) 중국 일본 사우디아라비아 자료 : 한국산업통상자원부, 신영증권 리서치센터 14

15 처음에는 윈윈, 그러나 점차 위협적인 차이나 머니 중국 완다그룹이 가는 길에 주목, 시진핑의 정책과 동행 경기둔화 우려감, 그리고 중국 내 자금 이탈 우려감, 증시의 급변화와 기업들의 도산 우려감 연초부터 중국관련 기사들을 종합해보면 우려감이 득실거린다. 그런데, 올 해 1월 5일 미국의 메이저 영화 제작사를 인수했고, 6일에는 부유층을 겨냥한 대규모 고급 의료단지를 조성할 것을 발표한 기업, 한국 기업도 아닌데 중국에 한류타운과 서울거리를 조성하려 하고, 217년에는 찰리우드를 완공하려는 기업이 있다. 완다그룹은 부동산 개발회사에서 출발하였지만, 현재 그들이 가는 길은 문화체제 육 성정책, 건강중국, 내수소비 육성 및 스포츠 단지 조성까지 시진핑의 정책과 딱 맞아 떨어지는 길이다. 또한 패러데이퓨처 역시 신성장동력과 미래산업에 대한 육성이 낳은 공룡이며, 화웨 이, 샤오미 등 기술력을 갖춘 저가브랜드의 공습은 차이나 머니파워 를 보여주는 한 예로 해석된다. 차이나 머니파워, 처음에는 윈윈-그러나 점차 위협적으로 판단 13억의 내수시장, 아니 이제 마음껏 둘째를 낳을 수 있으니 통계상 급증하는 중국인 구를 반영해보면 그보다 더 할 것이다. 광활한 대륙과 31개의 성과 도시가 모인 연합 국가, 그리고 막대한 자본이 있는 나라 중국이다. 그들이 전기차에 관심을 갖고, 그들이 홈쇼핑을 시작했으며, 그들이 유아산업을 육성 한다. 영화와 여행, 의료단지 조성에도 앞장선다. 다행인건지 불행인건지, 그들이 한 류에 관심이 많고, 많은 자본을 들여 문화를 사들이고, 한국에 투자를 한다. 아직까지 먹는 것과 피부에 바르는 것은 자국제품을 불신한다. 그러나, 이는 찰나이다. 가격경쟁력만 있었던 샤오미와 화웨이가 기술력과 디자인을 갖추게 된 것도 찰나이다. 향후 몇 년 뒤 식품안전에 대한 불신이 어느 정도 해소되고, 칭다오시의 찰리우드가 완공되고, 대규모 의료단지와 스포츠 단지의 조성이 완성될 시기 그 시기에 대비해야 하겠다. 15

16 다시 한번 언급하지만, 아직 공생할 수 있는 시장은 BIGIT: Baby, Infra, Green, Internet, Time 앞에서 언급했지만 중국의 펀더멘털에 대해서는 우려가 짙다. 때문에 일시적인 수급 이나 정책부담에서 벗어날 수 있는 섹터별 접근이 유효하다는 판단이다. 바로 1)자금 투입이 확대되는 산업, 2)제도의 변경이 있는 산업, 3)수요는 급증하는데 공급규제가 있거나 규제가 없더라도 공급이 수요를 뒷받침하기 힘든 산업에 주목해야 하겠다. 이는 크게 BIGIT (Baby, Infra, Green, Internet, Time)로 요약되며, 자세한 내용은 215년 11월 5일 발간된 <216년 중국은 BIGIT (Baby, Infra, Green, Internet, Time)!>를 참고하길 바란다. 섹터 간략내용 1 Baby 1 억 6 천만명이 대상. 매년 2 조원 시장이 추가로 형성 2 Infrastructure AIIB 인력채용 공고 게시. 모집분야는 운영자문가, 교통전문가, 에너지전문가, 물공급/위생/하수처리 전문가 3 Green 교토의정서 후속타인 21 차 유엔기후변화협약 당사국 총회(COP21) 개최. 전기차와 충전시설 부양 정책 가속화 나타나 4 Internet 지역간 교사자원 불균형 문제 해결 방법으로 온라인 교육시장 부상 중 5 Time (Tour, Movie, Healthcare) 여행산업: 216 년 중미관광의 해 지정, 상해 디즈니랜드 개장 영화산업: 사치품 시장 위축으로 중산층의 소비 부활 건강중국, 헬스케어 산업: 216 년 핵심 의제로 지목 자료 : 신영증권 리서치센터 16

17 Weekly 산업별 동향 ~1.13 소비관련뉴스: 새로운 소비트랜드에 주목하자 소비 215년 중국 영화는 박스 오피스 사상 최초로 4억 위안을 돌파한 44억 6,9만 위안(한화 약 7조 1,615억 원) 흥행 기록을 세움. YoY 48.7% 증 가. 전체 영화 중 중국영화 비중은 전 체의 61.58%를 차지 중국 자유여행 시장 성장속도는 16.7%로 전세계 3배 수준. 215년 해외 자유여행 시장 규모는 9,3억 위안, 자유여행 출국자수는 8천만 명으로 집계. 인당 평균 소비액은 11,625 위안(한화 약 28만 5,641 원)이고, 전년 대비 24.1% 증가 216년 1월 1일~3일 (3일간) 은련카 드(Union Pay)의 온라인 거래금액과 거래건수는 각각 전년 동기 대비 26.2%와 16.4% 증가. 오프라인 결제 건수는 작년 동기 대비 2% 증가 자료 : 신화망 자료 : 운남망 자료 : 중국망 215년 중국 소비자들의 글로벌 사치 품 소비 금액은 전년대비 9% 증가한 1,168억 달러. 중국인이 사들인 사치 품은 전세계에서 46% 차지 CES 216에 참가 기업은 총 4,119 개. 그 중 중국기업(홍콩, 마카오, 대 만 기업 포함)은 약 전체의 1/3을 차 지하는 13 곳이 참가 215년 수입 차량수 감소. 215년 수입 차 수는 전년 동기 대비 25%하락한 16.73만 대. 수입차량 중 대부분을 차 지하던 승용차와 SUV차량도 큰 폭으로 자료 : 중국망 자료 : 경화시보 자료 : NBD 감소 신정연휴 후 돼지고기 가격이 오르기 시작하였고, 구정에 수요량이 대폭 증 가할 것이기에 가격도 계속 오를 것으 로 예상 중국소비 경향 보고에 의하면 214년 중국 온라인 구매 고객수는 4.1억 명, 온라인을 통한 소비금액은 개인 소비 의 15%를 차지. 22년까지 개인 온 라인 소비는 매년 21% 성장할 것 전 망되며, 개인 총 소비금액의 24%를 차지할 것으로 예상 중국의 두 자녀 정책이 개방되면서 중국 시장에서의 수입 분유 수요가 급상승함. 28개의 조제분유 수입 브랜드 중, 오스 트레일리아에서 생산한 OKMILK사 제 조분유가 모유와 거의 비슷한 영양성분 을 가지고 있으며, 품질안전 등에서의 상위점수를 차지해 중국시장에서 불티나 게 팔리고 있는 중 자료 : 신랑망 자료 : 새적망 자료 : 경제망 17

18 소비관련 주요 차트와 해석 (억 위안) 215년 중국 영화는 박스 오피스 사상 최초로 4억 위 자료 : 광전총국, 신영증권 리서치센터 안을 돌파한 44억 6,9만 위안(한화 약 7조 1,615억 원) 흥행 기록을 세움 215년 중국 영화 박스오피스는 214년 대비 48.7% 증가 215년 전체 박스 오피스 중 중국 국내 영화 박스 오피 스는 271억 3,6만 위안(한화 약 4조 8,684억 원)이 며, 전체의 61.58%를 차지 216년 1월 1일~3일 (3일간) 은련카드(Union Pay)의 온라인 거래금액과 거래건수는 각각 전년 동기 대비 26.2%와 16.4% 증가한 3,486억 4천만 위안(한화 약 62조 3,124억)과 2억 5천만 건에 달함. 오프라인으로 결제된 건수는 작년 동기 대비 2% 증가 쇼핑이 6%이상 차지. 외식 소비 금액은 작년 동기 대 비 약 11%증가, 평소 주말보다 거래량이 많음 자유 여행증가로 주유 소비와 여행지 입장료 부문에서 카드 거래량이 각각 전년 대비 45.2%와 12.6% 증가 (위안) 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 1Q1 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 (억명) 년 시장규모는 3,5억 위안초과 전망 중국언론에 따르면, 온라인 구매 고객수는 214년 4.8 억 명에 달함. 215년은 5.2억 명 전망

19 ~1.13 투자관련뉴스: 올 해 부동산 거래 증가 예상. 철도 투자도 지속된다 투자 & 부동산 & 경제 올해 중국 전역 분양주택 판매면적 부동산과 금융은 실과 바늘과 같은 215년 12월 말, 각 성, 도시, 자치 이 대략 5% 증가할 것으로 예상. 떨어질 수 없는 관계임. 금융과 부 구에서 부동산업에 대한 13.5규획을 216년 분양주택 낙찰 평균 거래가 동산 사이가 벌어지기 시작하면 국 발표. 신형 도시화에서 호구제도, 금 또한 상승 전망 민경제에 발전에 영향을 미치게 됨. 융체제개혁에서 세수와 토지제도 개혁 인터넷 금융으로 주택거래가 완화 등 부동산 산업과 관계가 있음 되는 중 자료 : 중국망 자료 : 중국일보 자료 : 중국부동산망 1일부터 대다수의 은행들이 최신상 업대부이자율을 시행. 5년 이상 대출 기준금리는 215년 초 6.15%에서 현재 4.6%까지 떨어짐. 215년 중 앙은행은 5번 연속으로 금리를 낮추 었으며, 상업대부금리를 조정함에 따 라 주택담보대출금리도 함께 인하됨 215년 CPI는 전년 대비 1.4% 상 승. 그 중 12월 CPI는 작년 동기 대 비 1.6% 상승, 전월 대비.5% 상 승. 215년 12월 PPI는 전년 동기 5.9% 하락하였으며, 전월 대비.6% 하락 215년은 29년 제외하고 볼 때, 글로벌 무역액수 하락폭이 가장 큰 한 해임. 중국수출은 11개월 중 9개월은 마이너스 성장을 나타냈고, 수입은 13 개월간 하락함 자료 : 중국신문망 자료 : 신화망 자료 : 신랑재경 중국기업의 대규모 M&A가 잦아. 작 215년 중국 철도 고정자산투자규 년 상반기에는 중국 투자자들이 과 모는 8,238억 위안. 중국철도공사 학기술, 미디어, 전신 산업에서 35건 (CRC)는 13.5 기간 동안 중국 전 인수거래가 진행, 거래액은 동기대비 역에 새로 건설되는 철도노선을 중 29% 증가한 244억 달러. 제조업은 서부철도와 도시간 철도가 중심이 35건(YoY 72% 증가한 128억 달러), 될 것이라고 보도 금융업은 12건(YoY 5% 증가) 자료 : 인민일보 자료 : 중재망 19

20 투자 & 부동산 관련 주요 차트와 해석 (위안/평방미터) 11,2 11, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 9,8 9,6 9,4 1대도시 부동산 가격(좌) 전월대비 증감율 전년대비 증감율 9,2 13/1 13/5 13/9 14/1 14/5 14/9 15/1 15/5 15/9 자료 : WIND 신영증권 리서치센터 (%) 중국 1대도시 부동산 가격 8개월째 상승 중 12월 1대 도시 부동산 가격은 1평방미터 당 1,98 위안으로 나타나 12월 수치는 전월 대비.74%, 전년 대비 4.15% 증가 1선도시 부동산 가격지수 작년 6월 이후 증가세 유지. 12월 1선도시 부동산 가격은 전년동기 대비 17.2% 증 가 2선도시 부동산 가격 12월 들어 상승세 전환. 3선도시 부동산 가격지수는 감소폭 축수 -1.47% (%,YoY) 선도시 2선도시 3선도시 /1 14/4 14/7 14/1 15/1 15/4 15/7 15/1 (평방미터) 7, 6, 1선도시 2선도시 5, 4, 3, 2, 1, 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 1선도시 재고면적 감소추이 지속중, 2선도시 재고면적 역시 지난 12월부터 감소세 나타나 2

21 경제관련 주요 차트와 해석 CPI/PPI (%, YoY) 215년 CPI는 전년 대비 1.4% 상승. 그 중 12월 CPI 6 CPI PPI /1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 는 작년 동기 대비 1.6% 상승, 전월 대비.5% 상승 12월 CPI가 1.6% 상승한 가운데 식품가격이 2.7%, 비 식품 (담배, 의료, 개인용품, 교육, 교통 등) 가격이 1.1% 상승 215년 12월 PPI는 전년 동기 5.9% 하락하였으며, 전 월 대비.6% 하락 신정연휴 후 돼지고기 가격이 오르기 시작하였고, 구정 에 수요량이 대폭 증가할 것이기에 가격도 계속 오를 것 으로 예상 215년 4분기, 생 돼지고기(냉장육) 가격은 kg당 16위 안(한화 약 2,87원)~17위안 (한화 약 3,49원)사이였 으나 216년 후 다시 오르기 시작. 전국적으로 생 돼지 고기(냉장육) 가격이 대체적으로 올랐으며, 그 중 화동, 화중지역의 가격 상승 폭이 가능 높음 (%,YoY) 25 돼지고기 가격 2 채소가격 /1 14/4 14/7 14/1 15/1 15/4 15/7 15/1 (억 위안) 215년 중국 철도 고정자산투자 규모는 8,238억 위안 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 12/2 12/8 13/2 13/8 14/2 14/8 15/2 15/8 (한화 약 149조 171억 원)에 달해 중국철도공사(CRC)는 13.5 기간 동안 중국 전역에 새 로 건설되는 철도노선을 중서부철도와 도시간 철도가 중심이 될 것이라고 보도 중국의 신( 新 )경제구상인 일대일로의 토대가 되는 서부 대개발 프로젝트에 박차를 가하겠다는 의지를 나타냄 21

22 기타(환경, 일대일로 등의 정책)관련뉴스: 1월 초부터 신규 정책들 쏟아져 정책 서킷 브레이커 제도 실행 4일 후, 시 장 안정성 유지를 위해 중국 증감회 는 8일부터 제도를 잠정 중단. A주 투자자 수는 5,26.28만 명이고, 4 일간 4번의 서킷 브레이커로 인한 인당 평균 손실액 수는 1.53만 위 안(한화 약1,889만 1,873원) 5일 중국 전역에서 두 자녀 정책 공 식적으로 결정 발표 4일 베이징시 환경보호국은 발표회를 열어 농촌 석탄 문제점, 자동차의 배 기가스 문제에 초점을 두어 철저한 배 출 관리 심도를 강화할 것 발표 자료 : 기업관찰망 자료 : 신화망 자료 : 신화망 1월 1일부터 전기자동차 충전에 대 한 시설 안전성에서 요구조건 강화 함. 1월 1일부터 자동차 생산자는 차 량모델이 시장에 출시 된 후 6개월 이내에 수리 기술 정보를 공표해야 함. 대상은 CCC인증을 취득한 승용 차와 버스임 중국정부당국이 상장사 대주주들이 앞으로 지분매각을 하더라도 3개월 이내에 매각 지분이 최소 1%는 넘 지 못하도록 제한 거주증 임시 시행 조례 는 216년 1 월 1일부터 정식 실행. 거주증을 소유 하고 있는 자는 6대 기본 공공 서비스 를 받을 수 있음. 이번 조례 발표로 인해 외지 인구도 합법적인 권리를 얻 어 도시생활에서 평등하게 참여 가능 해짐 자료 : 신랑재경 자료 : 중국 신문망 자료 : 중국경제시보망 216년 1월 11일부터, 영국으로 6 개월 방문 비자 소지 자격을 지닌 중 국 국민은 2년간 다수 방문 비자 신 청이 가능한 자격을 부여함. 215년 중국에서 발행한 영국 비자는 2% 증가 12.5기간에 중앙 임업 투자액수는 1.7배에 달하는 4,948억 위안(한화 약 88조 7,72억 원). 임업 보조금 정책 실시, 임업에 대한 보조 기준 을 상향시켜 기본적인 임업재정정책 시스템을 구축함 자료 : 신화망 자료 : 중국경제망 22

23 Compliance Notice 이 조사자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보제공을 목적으로 제작되었습니다. 이 조사자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 이 조사자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락없이 무단 복제 및 배포 할 수 없습니다. 23