Monetary Policy with Head Winds: Issues and Trade-offs
|
|
|
- 재혁 임
- 6 years ago
- Views:
Transcription
1 글로벌연기금의대체투자전망및 시사점 김병덕한국금융연구원
2 주요내용 글로벌연기금의대체투자현황 대체투자자산별트렌드및이슈 NPS 와의비교및대응전략 2
3 Asset allocation trends of global pensions 출처 : CEM Benchmarking Inc. 3
4 Asset allocation trends of global pensions Aggregate P7 asset allocation from 1995 to 2014 P7: Australia, Canada, Japan, Netherland, Switzerland, UK, US 출처 : Towers Watson and secondary sources 4
5 The larger pension funds, the more probable of alternative investments 출처 : CEM Benchmarking Inc. 5
6 However, the correlation between AI proportion and fund size is negligible. 출처 : CEM Benchmarking Inc. 6
7 Economies of scale in AI performance? Dyck and Pomorski(2013) Investor Scale and Performance in Private Equity Investments Plans with substantial PE holdings outperform investors with smaller PE holdings by up to 7.4% per year. Importance of scale in PE investments performance. 7
8 국민연금 (NPS) 의자산배분 단위 : 조원 8
9 국민연금 (NPS) 의자산배분 출처 : 국민연금 (NPS) 9
10 국민연금 (NPS) 의자산배분 10
11 국민연금 (NPS) 의자산배분 출처 : 국민연금 (NPS) 11
12 국민연금 (NPS) 의자산별수익률 12
13 국민연금 (NPS) 의자산별수익률 출처 : 국민연금 (NPS) 13
14 NPS 의대체투자자산구성 국내부동산포트폴리오배분현황 주 ) CBD= 도심권역, GBD= 강남권역, YBD= 여의도권역 14
15 NPS 의대체투자자산구성 국내인프라투자포트폴리오배분현황 전체투자현황 15
16 NPS 의대체투자자산구성 국내인프라투자포트폴리오배분현황 직접 / 위탁포트폴리오현황 16
17 NPS 의대체투자자산구성 국내인프라투자포트폴리오배분현황 투자형태및운영현황 17
18 NPS 의대체투자자산구성 국내인프라투자포트폴리오배분현황 직접 (BTO, BTL) 포트폴리오투자부문 18
19 NPS 의대체투자자산구성 국내기타대체투자포트폴리오배분현황 포트폴리오배분현황 ( 투자잔액기준 ) 19
20 NPS 의대체투자자산구성 국내기타대체투자포트폴리오배분현황 운용방식별비중 20
21 NPS 의대체투자자산구성 해외사모포트폴리오분산현황 지역별 21
22 NPS 의대체투자자산구성 해외사모포트폴리오분산현황 전략별 22
23 NPS 의대체투자자산구성 해외인프라포트폴리오분산현황 지역별 (NAV 기준 ) 23
24 NPS 의대체투자자산구성 해외인프라포트폴리오분산현황 지역별 (NAV 기준 + 잔여약정금액기준 ) 24
25 NPS 의대체투자자산구성 해외인프라포트폴리오분산현황 섹터별 (NAV 기준 ) 25
26 NPS 의대체투자자산구성 해외인프라포트폴리오분산현황 섹터별 (NAV 기준 + 잔여약정금액기준 ) 26
27 NPS 의대체투자자산구성 해외부동산포트폴리오분산현황 지역별 27
28 NPS 의대체투자자산구성 해외부동산포트폴리오분산현황 전략별 28
29 NPS 의대체투자자산구성 해외부동산포트폴리오분산현황 섹터별 29
30 연금자산구성의국가간비교 (2014) Pension asset allocation P7 in 2014 출처 : Towers Watson and secondary sources 30
31 Why do global pensions invest in AI? (survey, 복수응답가능 ) Motivation for Private Equity Investment 출처 : CEM Benchmarking Inc. 31
32 Why do global pensions invest in AI? (survey, 복수응답가능 ) Motivation for Real Estate Investment 출처 : CEM Benchmarking Inc. 32
33 Why do global pensions invest in AI? (survey, 복수응답가능 ) Motivation for Unlisted Infrastructure Investment 출처 : CEM Benchmarking Inc. 33
34 Behind motive; Ever growing global pensions anticipated risk premium CalPERS Increasing Risk Premium 출처 : Analysis by The Pew Charitable Trusts of U.S Treasury data and CalPERS Comprehensive Annual Financial Reports 34
35 Change of AI motive; less α(outperformance), more β(diversification) 출처 : Rose and Seligman(2014), Alternative Investments? State & Local Pension Portfolio Use and Performance 35
36 Recent Market Trend of Al assets (Towers Watson(2015)): PE Stable performance in both good and bad times <=> positive feedback <=> Buoyant fund raising and all time high price in US & Europe Downward pressure on fee over the long run : Fund of funds( ), Direct business purchase by large asset owners( ) Growing secondary market; increase of liquidity 36
37 Recent Market Trends Al assets: PE Maturing market with some longer dated funds; longer target holding periods(more than 12 years), charging lower fees Increased implementation options; more flexibility for sophisticated investors => NOT ONLY primary fund investment, BUT ALSO co-investing, secondary activity, strategic partnership with investors of large scale and quality governance 37
38 Recent market trends of Al assets : real estate A strong market like 2007 Double digit return, healthy spread relative to gov. bonds Low bond yield, low debt costs and high LTV environments Healthy rental growth in many markets Transaction volume at multi-year highs Record breaking fund raising (both speed and size) Question: Some speculative development to reemerge? 38
39 Recent market trends of Al assets : real estate Long lease property strategy in Europe appealing, except for weak supermarket sector Several core open end Asian property funds launched in spite to difficulties in core funds reaching a critical mass Growing interests for co-investments, joint venture, and direct deals More control and visibility on assets and pricing 39
40 Recent market trends of Al assets : real estate Growing interests for alternative property sectors Health care(demographics), residential/storage(urbanization), student assets, etc. Diversification against cyclicality of office sector Conclusion: Need to more patient and selective assuming a current peak time 40
41 Recent market trends of Al assets : Infrastructure Trend of co-investment and direct deal from investors continues, but growing interests for segregated accounts with traditional asset manager traditional asset manager to assist in asset execution(both origination and asset management) Often focused on areas where the asset owner would struggle to access without assistance of professional expertise. 41
42 Recent market trends of Al assets : Infrastructure Growing mid-market infrastructure already high price of larger market but, mid-market is getting more competitive Challenges in Gov. supported infra projects regulatory framework change perspective change about risk transfer between the public and private sectors 42
43 Recent market trends of Al assets : Hedge Funds Cons Criticism of high fees and dispersed returns (black box) CalPERS example Diminishing average managers skill level => relatively low benchmark returns Pros Top manager s α capacity still applicable? Construction of portfolio with differentiated strategy 43
44 Recent market trends of Al assets : Hedge Funds Evolution of hedge funds industry Compartmentalization of return/risk drivers and creation of alternative β α : manager skill bulk β : equity or credit alternative β : insurance premium, carry, volatility, momentum Hedge fund as an asset class => more granular return/risk driver approach 44
45 Recent market trends of Al assets : Hedge Funds Partnership around terms, strategy focus, implementation and idea sharing 45
46 Recent market trends of Al assets : Commodities Substantial volatility increase of commodity price over past 15 years Uncertain future outlook Uncertainty around demand and supply dynamics Oil market Supply; number of active US rigs Demand; growth prospect of developed and emerging economy 46
47 Recent market trends of Al assets : Real Assets Wider range of strategies and implementation routes Traditional farmland strategy; Cash-lease to operate farm Private Equity investments in agriculture across the whole value chain Investment in water: water rights, water infrastructure, club deal, direct investment, pooled funds Global timberland, livestock(beef), aqua-culture mixed strategy(water + agriculture) 47
48 Recent market trends of Al assets : Real Assets Sustainability is still important: ESG Stable Investment Demand Characteristics of strong down-side protection Demographic trend, food and resource hedge purpose of emerging economy(china, Russia) Direct investment from Sovereign Wealth Fund in farmland and agriculture 48
49 Recent market trends of Al assets : Illiquid Credit All closed-end fund with focus on credit direct lending, commercial real estate debt, mezzanine, distressed debt, etc. Distressed Debt Non-performing loan from banks(europe) US energy sector More competitive as investors consider taking on both greater illiquidity and risk in their credit portfolio 49
50 Issues and what to do?; Cost matters. 출처 : CEM Benchmarking Inc. 50
51 Issues and what to do?; Cost matters. 출처 : CEM Benchmarking Inc. 51
52 Issues and what to do?; Cost matters. 출처 : CEM Benchmarking Inc. 52
53 Issues and what to do?; Cost matters. Full Cost Disclosure of Dutch Funds New reporting standard in 2012 Denmark and Switzerland recently 출처 : CEM Benchmarking Inc. 53
54 Issues and what to do?; Cost matters. Benefit of Full Cost Disclosure Improved disclosure and transparency Understanding true costs can lead to better negotiation with managers Change of the proportion of portfolio company fees(or revenue) split; 0%(LP)/100%(GP)=>85%/15% May lead to more efficient investment vehicle selection 54
55 CalPERS 사례 55
56 CalPERS 사례 56
57 CalPERS 사례 57
58 CalPERS 사례 58
59 CalPERS 사례 59
60 CalPERS 사례 60
61 CalPERS 사례 61
62 Issues and what to do?; Proper benchmark and performance evaluations Underperformance of AI relative benchmark Why underperformance?; Imprecise Benchmark 출처 : CEM Benchmarking Inc. 62
63 Issues and what to do?; Proper benchmark and performance evaluations Current Benchmark of Global Pension 글로벌연기금의대체투자에대한벤치마크수익률을선정하는기준 사모투자전통자산시장 (public market) (56%) 피어그룹인덱스 (peer based) (29%) 부동산 피어그룹인덱스 (peer based) (64%) 물가상승률 (CPI based) (8%) 확정된명목수익률 (fixed nominal return) (8%) 인프라 물가상승률 (CPI based) 기준 (55%) 주식 / 채권수익률혼합 (mixed stock and bond) (14%) 상장된인프라투자 (listed infra) (9%) 확정된수익률 (fixed return) (5%) 채권수 익률 (5%) 출처 : CEM Benchmarking Inc. 63
64 Issues and what to do?; Proper benchmark and performance evaluations Flaws of the current benchmark Timing mismatches (e.g. lag synchronization) Smoothed Returns Un-investable benchmarks Leverage Mismatches Aspirational premiums Mismatch between regions, mix of sectors and etc. 64
65 Issues and what to do?; Proper benchmark and performance evaluations Overhaul of current benchmark NPS: BM 자체개발 65
66 Issues and what to do?; Risk Management of AI Investments Risk Management of AI investments Ex-ante RM vs Ex-post RM Ex-ante RM = Due Diligence= Investment Decision Who is responsible for what? Investment Staff vs. RM Staff Ex-post RM Limited tool Effectiveness 66
67 Issues and what to do?; Risk Management of AI Investments Ex-post RM Exposure limit from total portfolio perspective; Concentration risk 사후관리업무 ( 부동산등 ) Key Risk Indicators(KRI) monitoring Risk Coverage: 시장위험, 운영위험, 신용위험, 회수위험등 적정임계치 (Threshold levels) 설정 Green: Yellow: Red 신속, 정확한공정가치적용 67
68 Issues and what to do?; Risk Management of AI Investments KRI 사례 시장위험 IRR, 수익배수, NAV/ 순투자금액 시간가치고려여부, 투자총액 / 순액 레버리지위험 부채비율 운영위험 부동산 : 임대율, 준공지연, 비용증가 PE, 인프라 : EBITDA, 주가 68
69 Issues and what to do?; Risk Management of AI Investments KRI 사례 신용위험 투자대상 / 임차인의신용위험, 보장조건이행가능성 회수위험 회수지연가능성 환위험 환율변동 69
70 Issues and what to do?; Good governance Positive correlation of performance and governance index Listokin and etc.(2014), US public pension funds and alternative investments; Uneven Investment Policies, Uneven Results The size(aum) of pension fund is not predictor of good governance structure. Fund size does not predict stronger negotiating power in fees or success in returns 70
71 Issues and what to do?; Good governance Hidden Pitfall of AI Herding for AI investment criticism insurance prudent investor rule just follow what others do AI provides means for funds to limit information about performance Not as capable of being marked-to-market as publicly-traded investments Not easy to evaluate performance 71
72 Issues and what to do?; Organization and Staff manpower (CPPIB 사례 ) 이사회전문성 vs. 미국연기금 ( 대표성, 노동자대표등 ) Correlation of performance with governance 온타리오교원연금모델추종 10 명의 stewards(9: 주정부재무장관, 1: 연방정부재무장관 ) 의이사회멤버임명 외부기관의 outsourcing 의통한전문성강화 뉴질랜드슈퍼애뉴에이션펀드가 CPPIB 모델추종 ; 하이리스크 / 하이리턴추종, 80% 주식투자, 전문성에기반한높은위험자산비중 싱가폴국부펀드사례 72
73 CPPIB 스태프 1,000 여명 운용전담 : 400~500 명 나머지 : 언론홍보, 법률, IT, 오퍼레이션, 미디어등 해외오피스 ; 런던, 뉴욕, 홍콩, 상파울로 (2014) 위험관리 : Investment Risk(30 명 ), total portfolio management(60 명, 일부리서치겸임 ), enterprise risk(5 명 ) 73
74 CPPIB 직접투자 vs. 위탁투자 초기 100% 위탁투자 직접투자비중확대 Public market: 직접 70%, 위탁 30% 비용문제 Compensation 민간기관 (CPPIB acts); 보상문제의걸림돌없음. 보수관련 autonomy 핵심인력 : 200~300 만 $ 가능 이사회산하 compensation committee 보수비용 : 전체운용자산의 2bp 74
75 CPPIB ALM 운용자산으로총 liability의 10% 만커버 전체 ALM은정부의 chief actuary office가담당 대체투자 300 여명 staff 대부분 in-house 투자 매트릭스조직구조 : 지역별 / 자산별교차커버 Head of Int l Investment: 홍콩거주인사 Benchmark; 자체적지표개발 ( 퍼브릭인덱스참조, lagging) 75
76 CPPIB Active 한주주권행사 환헤지및회계 채권만 100% 헤지 포트폴리오의국가별 Currency risk exposure 비중 ; 미국달러 59%, Euro 16%, 영국파운드 6%, 일본엔 5%, 호주달러 4%, 홍콩달러 2% 등 분기별시가평가 일부자산에대한시가평가예외고민중 76
77 CPPIB 기타 10~15 년정도장기전략적자산배분 : 레퍼런스포트폴리오 Investment planning committee 에서대부분전략적자산배분및 risk budget 등주요의사결정 동산하 Investment dept decision committee 에서개별투자건결정 CEO 임기제한없음. 77
78 CPPIB 기타 타연기금에대한평가 ; 싱가폴국부펀드, 뉴질랜드슈퍼에뉴에이션, 호주퓨처펀드등호평가 유럽펀드 : 전반적위험회피경향, 노르웨이국부펀드 ( 투명성높지만규모너무커서어려움 ) 아부다비국부펀드 ; 스텝 1,500 명, 왕에대한 ALM^^ 78
79 감사합니다 79
제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철
군인연금기금 체계적 관리방안 연구 2009. 04 (최종보고서) 제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철 목 차 제1장 서론 1 1. 연구의 목적 1 2. 연구의 방법 및 내용 2 제2장 현황분석 (AS-IS
BSC Discussion 1
Copyright 2006 by Human Consulting Group INC. All Rights Reserved. No Part of This Publication May Be Reproduced, Stored in a Retrieval System, or Transmitted in Any Form or by Any Means Electronic, Mechanical,
` Companies need to play various roles as the network of supply chain gradually expands. Companies are required to form a supply chain with outsourcing or partnerships since a company can not
15_3oracle
Principal Consultant Corporate Management Team ( Oracle HRMS ) Agenda 1. Oracle Overview 2. HR Transformation 3. Oracle HRMS Initiatives 4. Oracle HRMS Model 5. Oracle HRMS System 6. Business Benefit 7.
Vol.257 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M
2017.11 Vol.257 C O N T E N T S 02 06 38 52 69 82 141 146 154 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2017.11 3 4 2017.11 6 2017.11 1) 7 2) 22.7 19.7 87 193.2 160.6 83 22.2 18.4 83 189.6 156.2
2.BFL_63호 정준혁
* Private Equity Fund( PEF ) (Limited Partner, LP ) (General Partner, GP ), GP. GP (portfolio company), GP LP. GP LP,, LP LP., GP LP. PEF, PEF, PEF, (buyout) LPA. ( ) PEF ( PEF ), PEF limited partnership
±³º¸¸®¾óÄÚ084-0122
URL : www.kyoborealco.com 2008년 4/4분기 오피스 시장 보고서 Forth Quarter 2008 Office Market Report 서울특별시 성동구 도선동 286번지 Tel. 82 2 2290 4048 Fax. 82 2 2290 4099 URL : www.kyoborealco.com Profile Contents 02 03 05
지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278
Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌
Microsoft PowerPoint - Freebairn, John_ppt
Tax Mix Change John Freebairn Outline General idea of a tax mix change Some detailed policy options Importance of casting assessment in the context of a small open economy Economic effects of a tax mix
歯1.PDF
200176 .,.,.,. 5... 1/2. /. / 2. . 293.33 (54.32%), 65.54(12.13%), / 53.80(9.96%), 25.60(4.74%), 5.22(0.97%). / 3 S (1997)14.59% (1971) 10%, (1977).5%~11.5%, (1986)
untitled
Class 4 Stock Valuation Yr Hi Yr Lo Stock Sym 123 1/8 93 1/8 IBM IBM Div Yld % PE Vol 1 4.84 4.2 16 14591 Day Hi Day Lo Close Net Chg 115 113 114 3/4 +1 3/8 slide 1 slide 3 Hi = 123 1/8: 52 Lo = 93 1/8:
06_À̼º»ó_0929
150 151 alternative investment 1) 2) 152 NPE platform invention capital 3) 153 sale and license back 4) 154 5) 6) 7) 155 social welfare 8) 156 GDP 9) 10) 157 Patent Box Griffith EUROSTAT 11) OTC M&A 12)
04-다시_고속철도61~80p
Approach for Value Improvement to Increase High-speed Railway Speed An effective way to develop a highly competitive system is to create a new market place that can create new values. Creating tools and
untitled
Logistics Strategic Planning pnjlee@cjcci.or.kr Difference between 3PL and SCM Factors Third-Party Logistics Supply Chain Management Goal Demand Management End User Satisfaction Just-in-case Lower
02신현화
Yonsei Business Review Vol. 47, No. 1 (Fall 2010), 151-179 David vs. Goliath: M&A of HaiTai Confectionery and Foods Co. by Crown Confectionery Co. Hyun-Han Shin** 2004 10 Korea Confectionary Holdings NV
歯CRM개괄_허순영.PDF
CRM 2000. 8. KAIST CRM CRM CRM CRM :,, KAIST : 50%-60%, 20% 60%-80%. AMR Research 10.. CRM. 5. Harvard Business review 60%, 13%. Michaelson & Associates KAIST CRM? ( ),,, -,,, CRM needs,,, dynamically
슬라이드 1
CJ 2007 CONTENTS 2006 CJ IR Presentation Overview 4 Non-performing Asset Company Profile Vision & Mission 4 4 - & 4-4 - & 4 - - - - ROE / EPS - - DreamWorks Animation Net Asset Value (NAV) Disclaimer IR
기타자료.PDF
< > 1 1 2 1 21 1 22 2 221 2 222 3 223 4 3 5 31 5 311 (netting)5 312 (matching) 5 313 (leading) (lagging)6 314 6 32 6 321 7 322 8 323 13 324 19 325 20 326 20 327 20 33 21 331 (ALM)21 332 VaR(Value at Risk)
24011001-26102015000.ps
news 02 한줄 News www.metroseoul.co.kr ２０１５년 １０월 ２６일 월요일 정치 사회 The price of gold is going up again 군 가운데 정부가 감정노동자 보호를 위한 법 개 정에 나서 이목이 집중된다 다시 뛰는 금값 Gold funds are receiving at ttentions again since there
untitled
인덱스펀드와 ETF의 현황 및 전망 - 미국시장을 중심으로 - 2006. 4 자산운용협회 조사팀 (김영민 2122-0153) 1. 조사 배경 2005년 이후 국내 코스피지수가 1400p를 돌파하는 등 기존의 저평가 되었던 주식시장이 재평가되고 있는 것으로 여겨지고 있으며, ㅇ 코스피지수는 2005. 2.28에 1000p를 돌파한 후 7월부터는 1000p에 안
MKIF_확정투자설명서_ PDF
(Macquarie Korea Infrastructure Fund) 1 : (Macquarie Korea Infrastructure Fund) : 110 11(:100-755) : 02-3705-4921 2 : / 3 : (Macquarie Shinhan Infrastructure Asset Management Co, Ltd) ( 110 11Tel: 3705-4921)
http://www.kbc.go.kr/ Abstract Competition and Concentration in the Market for the Multichannel Video Programming G h e e - Young Noh ( P r o f e s s o, rschool of Communication,
05_±è½Ã¿Ł¿Ü_1130
132 133 1) 2) 3) 4) 5) 134 135 6) 7) 8) 136 9) 10) 11) 12) 137 13) 14) 15) 16) 17) 18) 138 19) 20) 21) 139 22) 23) 140 24) 141 25) 142 26) 27) 28) 29) 30) 31) 32) 143 33) 34) 35) 36) 37) 38) 39) 40) 144
........1012 ........114
KIS Korea Investors Service Credit Monitor 06 Special Report 43 Rating Summary 58 KOREA INVESTORS SERVICE,INC. 04 KIS Credit Monitor 2015.1 05 Special Report KOREA INVESTORS SERVICE,INC. 06 KIS Credit
Microsoft Word - 20151006090845920.doc
대체투자(AI) 사모펀드의 새로운 물결, PDF! PDF(Private Debt Fund)는 자금을 모집하여 대출로 운용하는 사모펀드 은행카드/대체투자(AI) Analyst 구경회 02-6114-2903 kh.koo@hdsrc.com RA 유현정 02-6114-2976 hjyoo0522@hdsrc.com 일반 사모투자펀드(PEF)와는 달리, PDF는 투자자들로부터
저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 이용자는 아래의 조건을 따르는 경우에 한하여 자유롭게 이 저작물을 복제, 배포, 전송, 전시, 공연 및 방송할 수 있습니다. 이차적 저작물을 작성할 수 있습니다. 다음과 같은 조건을 따라야 합니다: 저작자표시. 귀하는 원저작자를 표시하여야 합니다. 비영리. 귀하는 이 저작물을 영리 목적으로 이용할 수 없습니다.
2
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 10, Number 1, March 2011 : pp. 1~24 국내화력발전산업에대한연료와자본의대체성분석 1 2 3 ~ 4 5 F F P F P F ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln ln 6 ln ln ln ln ln 7 ln
2004. 5 Limited Partner(LP) Reputation (2) (Manager) (1) General Partner(GP) (5) Private Equity Fund (3) (5) GP Manager (4) (5) Fund Fund Fund 6% 5% 7% 2% 26% 11% Fund of Funds 13% 14% 16%
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 14, Number 2, September 2015 : pp. 99~126 산유국의재생에너지정책결정요인분석 1) 99
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 14, Number 2, September 2015 : pp. 99~126 산유국의재생에너지정책결정요인분석 1) 99 100 101 102 < 표 1> 산유국의재생에너지정책현황 103 104 105 106 107 108 < 표 2> 재생에너지발전의주요결정요인 109 110 < 표
<C0CCBDB426C1A4C3A52831332D30322920454C532C444C5320BDC3C0E5C0C720B0C7C0FCC7D120BCBAC0E5C0BB20C0A7C7D120B9E6BEC82E687770>
한국 ELS/DLS 시장의 건전한 성장을 위한 방안 2013. 3. 연 구 위 원 연 구 원 이 효 섭 김 지 태 著 者 註 2003년 ELS(주가연계증권)가 처음 발행된 이후 올해로 10년을 맞이합니다. 지난 10년 동안 ELS/DLS는 괄목할만한 성장을 보이 며, 한국 자본시장의 핵심적인 자산 클래스로 자리매김하였습니 다. 투자자에게는 중위험 중수익의
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
CDP_Korean-00
Carbon Disclosure Project Report 2008 Korea 50 On behalf of 385 investors with assets of $57 trillion Report written by CDP work Coordinated by MEMBER 2008 Carbon Disclosure Project 2008 Carbon Disclosure
03¼ºÅ°æ_2
102 103 R&D closed innovation strategy open innovation strategy spin-off Chesbrough technology marketing IBM Intel P&G IBM Dell Apple Nintendo Acer http //www ibm com/ibm/licensing MIT 1) 104 Bucher et
Valuation (DCF Multiple ) VIII Case Study 3 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3 ) 6 Multiple (Multiple 4 ) 7 ( 5
Valuation (DCF Multiple ) Valuation (DCF Multiple ) I Valuation 1 Valuation 2 valuation II VBM Valuation 1 VBM 2 M&A III 1 2 IV 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3
<323031325F3035202D20C0C7B7E1B9E8BBF3B0F8C1A6C1B6C7D520C3DFC1F820B0FCB7C320BFACB1B85FBCF6C1A42E687770>
연 구 보 고 서 2 0 1 2-0 5 의료사고 피해구제 및 의료분쟁 조정 등에 관한 법률 공포에 따른 의료배상공제조합 추진 관련 연구 2012. 4. 이 보고서는 대한의사협회 의료정책연구소에서 주관하는 연구사업에 의해 수행된 것이며, 이 보고서에 수록된 내용은 연구자 개인적인 의견이며 대한의사협회의 공식견해가 아님을 밝혀둡니다. 제 출 문 대한의사협회 정책연구소
, ( ) * 1) *** *** (KCGS) 2003, 2004 (CGI),. (+),.,,,.,. (endogeneity) (reverse causality),.,,,. I ( ) *. ** ***
, 40 3 4 (2006 12 ) * 1) *** *** (KCGS) 2003, 2004 (CGI),. (+),.,,,.,. (endogeneity) (reverse causality),.,,,. I. 1998. 2005 12 ( ) *. ** *** 2, 40 3 4 37.2%, 20 60%. 80%..,..,.,,, (SCB),,,.,..,, /,..
2040 2010 6 11 - - - - - - 03 - -,,, - 08 8 15 < > - - -,, - / 04 2040 100,, -, 05 - -- - - KOREA 2040, 06 - - - - - - - 69(2010) 88(2040) - 2.56 2.10, 65 7.6% 14.2% 18% 15%, 65 16% 25% - -,, 56.7(2010)
DBPIA-NURIMEDIA
27(2), 2007, 96-121 S ij k i POP j a i SEXR j i AGER j i BEDDAT j ij i j S ij S ij POP j SEXR j AGER j BEDDAT j k i a i i i L ij = S ij - S ij ---------- S ij S ij = k i POP j a i SEXR j i AGER j i BEDDAT
08_¹Úö¼øöKš
M&A 1. M&A M&A M&A M&A M&A 3 2005 1998 M&A 4 15 M&A 129 M&A M&A M&A 2. 2.1. 1973 2 1991 private banking risk management credit scoring system VIP 4 1 10 2 JP M&A 2.2. 1959 1962 1976 1995 130 1982 6 1997
2017.09 Vol.255 C O N T E N T S 02 06 26 58 63 78 99 104 116 120 122 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2017.9 3 4 2017.9 6 2017.9 7 8 2017.9 13 0 13 1,007 3 1,004 (100.0) (0.0) (100.0)
146 선진상사법률연구 통권 제63호 (2013.7.) 지닌다는 점을 주지하여, 사모펀드 산업이 발전하기 위한 법제적 개선 방안을 제시하고, 사모펀드의 기능에 관한 주요 이슈를 논의한다. 주제어:자본시장법, 사모펀드, 창조경제, 부동산 위기 < 目 次 > Ⅰ. 서 론
실무논단 국내 사모펀드 법제의 개선에 관한 연구 * - 창조 경제와 부동산 위기의 완화를 위한 사모펀드 - 1)김 형 태 / 자본시장연구원 원장 ** 빈 기 범 / 명지대학교 사회과학대학 경제학과 조교수 *** 김 규 림 / 자본시장연구원 기업정책실 선임연구원 **** 김 갑 래 / 자본시장연구원 기업정책실 실장 ***** 요 약 문 이 논문에서는 국내의 복잡한
미리보는 216 년 미국 대선 (1) 극과 극 조연주 (2-768-7598) 급진적 보수, 급진적 진보 공약이 대중의 지지률 얻어 극과 극으로 치닫는 216 년 미국 대선 216년에는 미국 대선 이벤트에 주목해야 된다. 이는 미국 대선이 흔들리는 세계 경제를 바로 잡아
미리보는 216 년 미국 대선 (1) - 극과 극 Korea Strategy 215. 1. 22 216년에는 미국 대선 이벤트에 주목해야 된다! 이번 미국 대선의 특징은 비정치권 출신의 후보자들이 극과 극 공약을 제시하면서 미국 정치의 판도를 바꾸려고 하고 있다. 이에 따라 누가 대통령이 될 것인가에 따 라 미국 경제 향방이 극명하게 갈릴 것으로 판단된다.
1차1~6장12.9
3 4 5 6 7 8 13 14 16 22 24 35 36 38 46 57 58 61 63 74 77 78 79 86 94 9 101 102 104 109 115 119 120 121 127 135 141 142 148 153 158 165 166 170 179 10 191 192 195 205 215 219 220 226 229 234 239 240 244
진석용
CEO REPORT 사모펀드, 두려워만 할 것인가 최근 활발한 기업 인수를 통해 글로벌 M&A의 강자로 부상한 사모펀드는 M&A 시장뿐 아니라 산업자본의 판도에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 사모펀드의 실체를 명확하게 파악하고 향후 이들의 행보에 대응할 방법을 미리 모색할 필요가 있다. 진석용 책임연구원 8 syjin@lgeri.com 글로벌 M&A 시장에서
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 27 37 55 73 111 120 149 2 2016 DGB Financial Group Report 2016 DGB Financial Group Report 3 2016 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 11, Number 2, September 2012 : pp. 1~26 실물옵션을이용한해상풍력실증단지 사업의경제성평가 1
에너지경제연구 Korean Energy Economic Review Volume 11, Number 2, September 2012 : pp. 1~26 실물옵션을이용한해상풍력실증단지 사업의경제성평가 1 2 3 4 5 6 ln ln 7 8 9 [ 그림 1] 해상풍력단지건설로드맵 10 11 12 13 < 표 1> 회귀분석결과 14 < 표 2> 미래현금흐름추정결과
- i - - ii - - iii - - iv - - v - - vi - - 1 - - 2 - - 3 - 1) 통계청고시제 2010-150 호 (2010.7.6 개정, 2011.1.1 시행 ) - 4 - 요양급여의적용기준및방법에관한세부사항에따른골밀도검사기준 (2007 년 11 월 1 일시행 ) - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 -
Contents 02 the way we create 10 Letter from the CEO 14 Management Team 16 Our Businesses 18 Corporate Sustainability 20 Management s Discussion & Ana
삼성증권 FY 2008 Annual Report Contents 02 the way we create 10 Letter from the CEO 14 Management Team 16 Our Businesses 18 Corporate Sustainability 20 Management s Discussion & Analysis 39 Financial Section
THOMSON REUTERS PRESENTATION TEMPLATE
Welcome to the Thomson Reuters Markets Academy SDC IBES & Ownership Database AGENDA SDC IBES Database 추정치 Ownership Database Support 2 SDC 3 What is SDC Platinum? SDC Platinum is a financial transactions
멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션
ClockWise 미 연준(Fed)의 양적완화 유지 13년 1월 At A Glance Clock Wise는 피델리티 투자솔루션 그룹 (Investment Solution Group)이 다양한 멀티에셋 포트폴리오들의 운용을 위해 수립한 top-down 자산배분 전략을 다루는 월간 리포트로서 향후 3개월에서 개월의 단기적 시장전략 위주로 작성 되었습니다. 동 리포트는
20, 41..,..,.,.,....,.,, (relevant).,.,..??.,
, 41 (2007 12 ) * 1) *** ***,. IMF..,,,.,,,,.. I.. 1999 (,.),,. 2010 *. ** *** 19 20, 41..,..,.,.,....,.,, (relevant).,.,..??., 21.....,. II. 1967 G. G. Muller International Accounting. 1960. 1970... 1966,,,.
Vol.259 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M
2018.01 Vol.259 C O N T E N T S 02 06 28 61 69 99 104 120 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2018.1 3 4 2018.1 1) 2) 6 2018.1 3) 4) 7 5) 6) 7) 8) 8 2018.1 9 10 2018.1 11 2003.08 2005.08
12Á¶±ÔÈŁ
Journal of Fashion Business Vol. 5, No. 4. pp.158~175(2001) A Study on the Apparel Industry and the Clothing Culture of North Korea + Kyu Hwa Cho Prof., Dept. of Clothing & Textiles, Ewha Womans University
ecorp-프로젝트제안서작성실무(양식3)
(BSC: Balanced ScoreCard) ( ) (Value Chain) (Firm Infrastructure) (Support Activities) (Human Resource Management) (Technology Development) (Primary Activities) (Procurement) (Inbound (Outbound (Marketing
¿µ¾÷40p
CONTENTS 4 6 8 9 10 18 24 31 32 32 33 33 34 35 36 37 38 11(5) 62 4 77 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011. 05 2011. 06 2012. 01 2012. 01 2012. 03 2012. 03 2012. 04 2012. 04 2012. 08 2012. 08 2012. 08
보장 + 투자 + 저축 + 연금기능이 플러스! 플러스! 무배당 ACE 플러스 변액유니버설보험 상품 특징 01. 높은 수익성 추구 02. 만약의 불행을 위한 사망보장 03. 변액유니버설보험의 빈틈을 채운 스마트한 연금기능 04. 안정성을 추구하는 유연한 투자 05. 유연
무배당 ACE 플러스 변액유니버설보험 펀드안내 (방카슈랑스 전용) 생명보험협회 심의필 제 2012-478호(2012. 3. 22) 보장 + 투자 + 저축 + 연금기능이 플러스! 플러스! 무배당 ACE 플러스 변액유니버설보험 상품 특징 01. 높은 수익성 추구 02. 만약의 불행을 위한 사망보장 03. 변액유니버설보험의 빈틈을 채운 스마트한 연금기능 04. 안정성을
(Microsoft Word - 151102 \277\371\260\243 AI\275\303\300\345 \272\320\274\256\(2015.10\))
2151 김훈길 AI Analyst 2.769. 323 hgkim@daishin.com 다극화된 유동성 공급 완화적 장세 견인 ECB 와 중국인민은행이 새로운 통화완화 정책을 준비하고 있는 가운데 글로벌 자산가격이 일제히 반등했으며 변동성 장세 속에서 주요 대체투자자산들의 베타값은 대체로 1이하에 머물고 있는 것으로 분석. 글로벌 인프라, 부동산 인덱스의 베타는.5내외,
<303833315FC1A4BAB8B9FDC7D02031362D325FC3D6C1BEBABB2E687770>
개인정보보호법의 보호원칙에 대한 벌칙조항 연구 A Legal Study of Punishments in Terms of Principles of Private Informaion Protection Law 전동진(Jeon, Dong-Jin)*19) 정진홍(Jeong, Jin-Hong)**20) 목 차 Ⅰ. 들어가는 말 Ⅱ. OECD 개인정보 보호원칙과의 비교
공급 에는 권역에 두개의 프라임 오피스가 준공 되었다. 청진구역 2,3지구에는 광화문 D타워가 준공되어 대림에서 약 50%를 사용하며 나머지 50%는 임대마케팅을 진행 중이다. 메트로타워는 GS건설의 사옥에서 매각 이후 2013년 4분기에 리모델링을 시작하여, 에 완공
Savills World Research 브리핑 서울 프라임 오피스 사진 :, Seoul 개요 여의도와 도심의 높은 공실률에도 불구하고 향후 공실 감소 기대와 낮은 이자율, 우량물건이 뒷받침되어 서울 오피스 시장은 국내외 투자자들의 지속적인 관심을 받고 있다. 신규공급으로 의 공실률은 증가하였고 GBD와 YBD의 공실률은 감소하였다. 공실률이 증가한 에서 임차인
歯3이화진
http://www.kbc.go.kr/ Abstract Terrestrial Broadcasters Strategies in the Age of Digital Broadcasting Wha-Jin Lee The purpose of this research is firstly to investigate the
13.11 ①초점
11 2013 Health and Welfare Policy Forum 2 3 4 The Roles and Fiscal Responsibility on Social Security between the Central and Local Governments in Korea 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 Structure
DBPIA-NURIMEDIA
The e-business Studies Volume 17, Number 4, August, 30, 2016:319~332 Received: 2016/07/28, Accepted: 2016/08/28 Revised: 2016/08/27, Published: 2016/08/30 [ABSTRACT] This paper examined what determina
......(N)
이 책을 펴내며 한국은행은 1957년 우리나라 國 民 所 得 統 計 의 공식편제기관으로 지정되 면서 UN이 1953년에 발표한 國 民 計 定 體 系 와 그 附 表 (A System of National Accounts and Supporting Tables)의 작성기준에 따라 1953년 이 후의 국민소득통계를 작성해 왔습니다. 그리고 1986년부터 UN이 1968년
untitled
Form 20-F () Annual Report(2006) 69 6 2, 2007. 6. 28. Securities and Exchange Commission(SEC) Form 20-F Annual Report(2006)., Form 20-F Annual Report(2006) Investor Relations-SEC Filings-Form 20- F(US
#Ȳ¿ë¼®
http://www.kbc.go.kr/ A B yk u δ = 2u k 1 = yk u = 0. 659 2nu k = 1 k k 1 n yk k Abstract Web Repertoire and Concentration Rate : Analysing Web Traffic Data Yong - Suk Hwang (Research
, ( ) 1) *,,,,. OECD ,. OECD.. I. OECD, 1) GDP,,.,,,.,., *,. 1) (state owned enterprises),.
, 40 1 2 (2006 6 ) 1) *,,,,. OECD 2005 4,. OECD.. I. OECD, 1) GDP,,.,,,.,., *,. 1) (state owned enterprises),. 174, 40 1 2.,.,,... OECD 2) 2005 4. 2006. OECD. 2 OECD. 3 2006 7 ( ). 4.,,,,. 2) principles
저작자표시 - 비영리 - 변경금지 2.0 대한민국 이용자는아래의조건을따르는경우에한하여자유롭게 이저작물을복제, 배포, 전송, 전시, 공연및방송할수있습니다. 다음과같은조건을따라야합니다 : 저작자표시. 귀하는원저작자를표시하여야합니다. 비영리. 귀하는이저작물을영리목적으로이용할수없습니다. 변경금지. 귀하는이저작물을개작, 변형또는가공할수없습니다. 귀하는, 이저작물의재이용이나배포의경우,
창업초기 기업 자금조달과 엔젤투자의 중요성 KVIC Focus 자본시장연구원 정책 제도실장 박용린 국가 경제의 지속적인 성장 동력의 확보, 고용 창출 및 경쟁력 향상에서 중소 혁신기업이 차지하는 역할에 관해서는 세계적으로 이견이 없다. 이에 미국, 영국, EU, 일본
ww.n VCPEmonthly The Journal of Venture Capital & Private Equity in Korea Vol. 57 2011.10 KVIC Focus - 창업초기 기업 자금조달과 엔젤투자의 중요성 P. 2 - 성공적 창업초기 투자를 위한 벤처캐피탈리스트의 역량 P. 8 - 미국 내 엔젤투자 동향 P. 13 Global Snapshot
09김정식.PDF
00-09 2000. 12 ,,,,.,.,.,,,,,,.,,..... . 1 1 7 2 9 1. 9 2. 13 3. 14 3 16 1. 16 2. 21 3. 39 4 43 1. 43 2. 52 3. 56 4. 66 5. 74 5 78 1. 78 2. 80 3. 86 6 88 90 Ex e cu t iv e Su m m a r y 92 < 3-1> 22 < 3-2>
SAMJONG Insight 제19호
SAMJONGInsight Issue 19 2009 Thought Leadership World News Break M&A Spotlight Upcoming Issues AUDIT TAX ADVISORY Issue 19 2009 SAMJONGInsight Contents Executive Summary Thought Leadership 04 10 16 World
Study on the Improvement of Management System through Analysis of golf semi- market: Focus on Physical Education Facility Act Ji-Myung Jung 1, Ju-Ho Park 2 *, & Youngdae Lee 3 1 Korea Institute of Sport
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 24 38 54 71 95 104 133 2 2015 DGB Financial Group Report 2015 DGB Financial Group Report 3 2015 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
펀드 Mission 정량적 & 정성적 펀드분석을 바탕으로 저평가된 자산을 찾고 장기관점에서 안정적으로 시장을 outperform할 수 있는 좋은 펀드 를 발굴 및 제공하여 고객자산 증대에 기여함을 최고의 가치로 한다 펀드 Expert Head of 펀드 Head of
VOL.12 MAY 216 펀드 Mission 정량적 & 정성적 펀드분석을 바탕으로 저평가된 자산을 찾고 장기관점에서 안정적으로 시장을 outperform할 수 있는 좋은 펀드 를 발굴 및 제공하여 고객자산 증대에 기여함을 최고의 가치로 한다 펀드 Expert Head of 펀드 Head of Financial Products Planning Team Head
±¹¹® »ï¼º Ç¥Áö ¹Û
Annual report 2005 Full story 2005 -,.!. Table of contents Future story 02 Financial highlights 03 Vision & mission 04 CEO s message & 2005 awards 06 Human story 08 Company introduction 10 Business &
, Analyst, , Table of contents Executive summary 3 Investment thesis Deal tracker 44 Compan
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
Diapositive 1
- Talented people make the difference!! For more information : www.axa-im-talents.com 2 3 - John Pierpont Morgan(JP Morgan) 4 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% Dec. 2000 Dec. 2001 Dec. 2002 Dec. 2003
untitled
3 4 5 6 7 Perfumes and Cosmetics Watches and Jewelry «Haute couture» and Ready to wear Leather Goods and Accessories 8 Fueled by need to conform Stage 1 Stage 2 Stage 3 Stage 4 Stage 5 JAPAN TAIWAN / S
Microsoft Word - 0900be5c80390f90.docx
Samsung House View Global Asset Allocation 215년 7월: 글로벌 금융시장 변동성 확대 예상 자산배분 전략 중장기 전략: 글로벌 경기의 완만한 회복과 점진적인 Fed의 출구전략 속도를 감안시, 주식자산을 가장 선호함. 채권/원자재에 대해서는 전반적으로 보수적인 의견을 유지 자산배분위원회 신동석 (HoR) d.s.shin@samsung.com
07_À±¿ø±æ3ÀüºÎ¼öÁ¤
232 233 1) 2) Agenda 3) 4) 234 Invention Capital Agenda 5) 6) 235 7) 8) 9) 236 10) 11) 237 12) 13) 14) 15) knowledge 16) 17) 238 239 18) 240 19) 241 20) 242 243 244 21) 245 22) 246 23) 247 24) 248 25)
(15-26 호 ) : 글로벌연기금의자산배분전략변화 글로벌연기금의자산현황 자산배분전략변화의특징 주요연기금사례
2015. 4. 6 (15-26 호 ) : 글로벌연기금의자산배분전략변화 글로벌연기금의자산현황 자산배분전략변화의특징 주요연기금사례 글로벌연기금은 2011 년이후성장률이다시상승세로전환. 장기저성장 저금리기조로인해주 요연기금들의자산운용실적이악화되고, 수익률제고를위한기금운용개선요구가증가하면서 대체투자및해외주식등위험자산투자확대로전환중 글로벌연기금의자산현황 OECD 통계에따르면
5. .......hwp
X i D i ) 8 6 4 2 0-2 -4 1987 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 year 12 8 4 0-4 -8 1987 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 year 45 40 35 30 25 20 15 1987 19 90 1994 1998 2002 year ln W X 30
개정판 서문 Prologue 21세기 한국경제를 이끌어갈 후배들에게 드립니다 1부 인생의 목표로써 CEO라는 비전을 확고히 하자 2부 인생의 비전을 장기 전략으로 구체화하라 1장 미래 경영환경 이해하기 20p 4장 장기 실행 전략 수립하기 108p 1) 미래 환경분석이
휴넷 조영탁 대표가 제시하는 차세대 비즈니스 리더가 되는 길 개정판 글 _ 조영탁 21세기 국가경쟁력은 세계 최고 수준의 경영자가 얼마나 배출되느냐에 달려있다. 10년 후에는 우리나라에도 100억원의 연봉을 받는 CEO가 다수 등장할 것이다. 이들은 기업의 성공과 국가경쟁력을 이끌어가는 초엘리트 그룹을 형성 할 것이다. 그러나 아무나 100억 연봉 CEO 대열에
untitled
국문요약....,,... 2,,. 3.,. 4. 5. Abstract Demographic change is greatly accelerating owing to the increasingly low birth rate and aging population in Korea. In particular, the increase in the number of elderly
제로인브로슈어최종본
THE OPTIMAL WAY TO THE SUCCESSFUL WEALTH MANAGEMENT 01.Invitation Message 02.Program Concept 03.Unique Program 04.Curriculum 05.Professional Faculty 06.Admission 01 Invitation Message 04 WEALTH MANAGEMENT
02이승민선생_오라클.PDF
Oracle Internet Procurement Agenda 1 2 3 4 5 Introduction Oracle Solution Overview Oracle Internet Procurement Value Proposition Reference Conclusion e-procurement, E- Commerce Internet Automated Transactions
<B9DABCBCC1A45FBCB1B9CCBCF6C1A42E687770>
연구논문 공공정책과 국정관리 제4권 제1호: 3- 지방자치단체장에 의한 부패의 통제 방안: 지배구조를 중심으로 한 시론적 연구 박세정 * 우리나라 지방자치단체장에 의한 비리는 선진사회에 비해 매우 심각한 수준이다. 단체장의 10%가 임기 중 비리와 연루되어 자리를 물러나는 경우는 세계적으로 매 우 이례적인 현상이고, 국가의 품격을 심각하게 저해하는
Agenda 2
(SRM Strategic Sourcing) Procurement/PLM Leader IBM GBS SCM Seungmin Hong Agenda 2 / /, Procurement Competency Performance Human ( /,, Resource Physical/Virtual) Sourcing Spend Analysis, Virtual Team /
13.12 ①초점
12 2013 Health and Welfare Policy Forum 2 3 4 5 Income Distribution of the Elderly and Desirable Income Support Directions 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 A Poverty Solution of Low-lncome Elderly Women
분석결과 Special Edition 녹색건물의 가치산정 및 탄소배출 평가 이슈 서 민간분야의 적극적인 참여 방안의 마련이 필요하다. 또한 우리나라는 녹색건축의 경제성에 대한 검증에 대 한 연구가 미흡한 실정이다. 반면, 미국, 영국, 호주 등은 민간 주도로 녹색건축물
기획특집Ⅱ 1 지속가능성 평가기반 에너지효율등급인증 건축물 가치산정에 관한 연구 지속가능성 평가기반 에너지효율등급인증 건축물 가치산정에 관한 연구 * 유 영 준 부연구위원 한국감정원 녹색건축센터 녹색건축연구단 신 성 은 연구원 한국감정원 녹색건축센터 녹색건축연구단 박 아 름 연구원 한국감정원 녹색건축센터 녹색건축연구단 윤 종 돈 부장 한국감정원 녹색건축센터
Microsoft Word - 110831 Stragegy Monthly 9월호.doc
美 채무한도 상향 211년 9월호 해결될 것이라는 믿음 리서치센터 211년 8월 31일 한화 Strategy Monthly 9월, 위험을 선택한다면 바로 지금이다 9월 KOSPI 상하단밴드 1,78pt ~ 2,4pt 하반기 전망 [시간의 자물쇠가 풀릴 때까지]에서 제시한 前 弱 (3분기) 後 强 (4분기) 시나리오를 유지한다. 물론 급락에 대한 반발이 출현한
Á¶´öÈñ_0304_final.hwp
제조 중소기업의 고용창출 성과 및 과제 조덕희 양현봉 우리 경제에서 일자리 창출은 가장 중요한 정책과제입니다. 근래 들어 우리 사회에서 점차 심각성을 더해 가고 있는 청년 실업 문제에 대처하고, 사회적 소득 양극화 문제에 대응하기 위해서도 일자리 창 출은 무엇보다도 중요한 정책과제일 것입니다. 고용창출에서는 중소기업의 역할이 대기업보다 크다는 것이 일반적
untitled
SAS Korea / Professional Service Division 2 3 Corporate Performance Management Definition ý... is a system that provides organizations with a method of measuring and aligning the organization strategy
Disclaimer IPO Presentation,. Presentation...,,,,, E.,,., Presentation,., Representative...
DEXTER STUDIOS INVESTOR RELATIONS 2015 Disclaimer IPO Presentation,. Presentation...,,,,, E.,,., Presentation,., Representative... Contents Prologue 01 VFX 02 China 03 Investment Highlights 04 Growth Engine
공급 에는 3권역 내에 준공된 프라임 오피스가 없었다. 4분기에는 3개동의 프라임 오피스가 신규로 준공 될 예정이다.(사옥1개동, 임대용 오피스 2개동) 수요와 공실률 2014년 10월 한국은행이 발표한 자료에 따르면 한국의 2014년 경제성장률 예측치는 3.5%로 지
Savills World Research 브리핑 서울 프라임 오피스 사진 : Yeouido, Seoul 개요 삼성SDS가 지난 2분기 준공한 잠실 사옥 주변으로의 이전을 지속하고 증권업계의 임차면적 감소가 계속되어 GBD와 YBD 의 수요는 감소하였고 에서는 소폭의 수요 증가가 나타났다. 의 수요 회복에도 불구하고 GBD, YBD의 수요 감소로 서울프라임오피스의
1
北 地 区 青 少 年 境 研 会 Международный детский симпозиум по проблемам экологии региона Северо-Восточной Азии. 1 2 5 6 7 9 1. 2. 11 12 13 13 14 15 16 . (Nature) 100.. 90%.. 3000 10% 385. 1 1, 500 2kg.........
①국문지리학회지-주성재-OK
Development of the Korean Film Industry and Its Spatial Characteristics: Gangnam Region of Seoul as A New Cluster in A New Renaissance?* Sungjae Choo** : Abstract This study aims to explain the emergence
2013<C724><B9AC><ACBD><C601><C2E4><CC9C><C0AC><B840><C9D1>(<C6F9><C6A9>).pdf
11-1140100-000102-01 9 93320 788988 807705 ISBN 978-89-88807-70-5 93320 2013 11 25 2013 11 28,,, FKI ISBN 978-89-88807-70-5 87 www.acrc.go.kr 24 www.fki.or.kr PREFACE CONTENTS 011 017 033 043 051 061
Development of culture technic for practical cultivation under structure in Gastrodia elate Blume
Development of culture technic for practical cultivation under structure in Gastrodia elate Blume 1996. : 1. 8 2. 1 1998. 12. : : ( ) : . 1998. 12 : : : : : : : : : : - 1 - .. 1.... 2.. 3.... 1..,,.,,
KORAMCO Overview 일반 개요 코람코자산신탁 설립일: 21년 1월 24일 임직원: 137명 (사외이사 4명 포함) 재무현황 - 총자산: 1,346억원 - 자기자본: 887억원 (자본금 1억원) 부문별 자산규모 - 리츠부문 운용자산규모: 4조 5,232억원 (
SUMMARY & BASIC INDICATORS 특 별 기 고 국내 친환경 건축의 전망 월간 ISSUE 전문가 설문조사를 통한 서울시 오피스 시장 전망 투자상품 동향 리츠, 부동산펀드 개발시장 동향 건설/부동산 시장, 주요 개발사업 투자시장 동향 오피스, 주택, 리테일, 기타시장 해외시장 동향 정책 및 제도 변화 12 No. 56 212 Reits아닙니다.
Oracle Apps Day_SEM
Senior Consultant Application Sales Consulting Oracle Korea - 1. S = (P + R) x E S= P= R= E= Source : Strategy Execution, By Daniel M. Beall 2001 1. Strategy Formulation Sound Flawed Missed Opportunity