글로벌정유산업동향및중장기전망 ( 제 1 회 ) 글싣는순서 1. 글로벌정유산업동향 2. 글로벌정유산업전망 3. 국내정유산업경쟁력현황및전망 4. 시사점및결론 1. 글로벌정유산업동향 (1) 국내외정유산업경기동향 1 미국을제외한유럽및아시아지역은 21 년이후수익성이악화되는상황 미국은 211~214 년말까지저렴한원유 (WTI 유 ) 공급으로정제마진 * 이큰폭으로증가한반면, 유럽은역내수요감소, 아시아는역내공급증가등으로정제마진이축소했다. * 정제마진 : 원유 1 배럴을정유설비에투입하여석유제품으로생산 판매하여얻을수있는이익 ( 단위 : $/bbl) 지역 1년 11년 12년 13년 14년 e 미국.49 1.7 4.5 4.18 7.53 유럽 1.5.46 3.5.28 1.85 아시아.4.81.53.63.14 자료 : IHS(214.9월 ), 에너지경제연구원재인용 < 지역별정제마진추이 > 2 우리나라는석유제품수출액이 212년이후감소세지속되고, 영업이익도악화되는등실적부진뚜렷석유제품수출액이 212년 561억달러로역대최고치를기록하며, 수출품목 1위를차지했으나이후수출액하락세가지속된다. 172 계장기술
( 단위 : 백만달러, %) 품목명 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 1~8 월 전세계적으로설비투자가급증했으나, 최근저유가로매력도가저하되었다. 석유제품 ( 증가율 ) 31,531 51,6 56,98 52,787 5,784 22,72-37.3-63.7-8.7 ( 5.9) ( 3.8) ( 35.8) 자료 : 산업통상자원부 < 우리나라석유제품수출액추이 > 정유산업의실적악화는이미고유가가유지되던 21 년부터시작되었는바, 실적악화의보다근본적인원인은유가급락이아닌공급과잉에있다. 국내정유설비가동률 * 은 212 년이후낮아지고있 으며, 영업이익 ** 도 211년 3조 1,138억원에달했으나 212년부터악화되어 214년에는 2조 4,74억원의적자를기록했다. * 가동률추이 : (11) 84.1% (12) 85.2% (13) 84.2% (14) 82.8% ** 영업이익추이 : (11) 3 조 1,138 억원 (12) 3,79 억원 (13) 691 억원 (14) 2 조 4,74 억원 (2) 정유산업실적부진원인 가. 유가급락 : 214년하반기이후의유가급락은정유산업의실적악화로직결 나. 글로벌공급과잉확대 [ 신흥국의신증설확대 ] 중국정부의자급률제고정책, 중동의산업구조고도화정책등으로정제설비신증설급증 ( 백만b/d) 2.5 2. 1.5 1..5. 북미남미아프리카유럽 FSU 중동중국아태자료 : OPEC(214), 에너지경제연구원재인용 <212~216년글로벌정유설비신증설 > 정유산업은원유매입시점과제품생산 판매시점간의시간차 1) 가존재하는바, 지속적인유가하락세로인한재고평가손실이발생했다. 또한고유가에대응하기위해실행했던투자전략 ( 예 : 컨덴세이트처리설비 ) 이유가하락으로인해상대적인경쟁력을상실하여설비가동을중단하는등부담으로작용했다컨덴세이트처리설비 (Condensate Splitter) 2) 는복잡한원유정제설비대비공정이간단하여상대적으로낮은투자비로나프타 3) 등의석유제품생산이가능하여 ( 중국 ) 정유설비증설로석유제품공급능력이확대 되고있는데반해, 수요증가가둔화되어 214년 3월석유제품순수출국으로전환했다. 또한, 과거국내석유제품의최대수입국이었던중국이향후에는한국으로역수출할가능성도제기된다. ( 사우디등중동산유국 ) 산업구조의고도화, 고용창출 1) 우리나라의경우통상 35~4일정도소요 2) 콘덴세이트란천연가스생산광구의부산물로서, 지하에서는기체상태에있으나상온상압에서는응결되어액체상태가되는경질원유인데, 1배럴의컨덴세이트를정제하면나프타 (6%), 등 경유 (3%) 등의석유제품생산가능 3) 석유제품의일종으로석유화학산업의원료로사용 216. 2 173
등의목적으로정유설비신증설에투자하여공급량이대폭증가, 수출시장의주요공급자로부상했다. 특히중동이절대적우위에있는원가경쟁력을바탕으로, 시장점유율확보를위해가격경쟁에나설경우기존공급자에게큰위협요인으로작용할가능성도높다. ( 인도 ) 29년이후정유능력이연평균 2만 b/d씩증가하여 213년한국을제치고휘발유기준아시아 1 위수출국가로부상했다. ( 천톤 / 월 ) 2,5 2, 1,5 1, 5 28 29 21 211 212 213 자료 : Taiwans Bureau of Energy, 에너지경제연구원재인용 < 아시아국별휘발유수출추이 > 인도한국일본태국대만 [ 미국의석유제품순수출국전환 ] 셰일혁명으로 원가경쟁력을확보한미국석유제품의수출증가도글로벌공급과잉에기여 셰일자원생산증가로미국내원유 가스가격이크게 낮아짐에따라미정유설비의경제성이크게개선된다. 미국셰일자원생산급증 원유수출금지정책 미국내원유의공급과잉 < 미국석유제품수출증가배경 > WTI 유가격하락 미정유설비경제성개선 석유제품생산증가 석유제품수출증가 미정부의원유수출금지정책으로인해원유를가공 한석유제품형태로수출, 이에따라석유제품수출량이급증했으며, 29년이후석유제품순수출국으로전환하는등수출시장경쟁에가세했다. ( 천배럴 / 일 ) 3, 2,5 2, 15, 1, 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 Finished Petroleum Products Finished Motor Gasoline Kerosene-type Jet Fuel Distillate Fuel Oil Residual Fuel Oil Special Naphthas Petroleum Coke 자료 : EIA 통계자료, 산업연구원재인용 < 미국석유제품수출추이 > (2~213 년 ) 174 계장기술
2. 글로벌정유산업전망 (1) 단기전망 (215~216) 215년상반기정유산업수익성은유가상승세에따른재고평가이익, 아시아역내설비의정기보수집중등에따른수급타이트로예상외로양호하게나타났다. 상반기수익성양호는점진적유가상승과함께 215 년 4~5월에아시아역내설비들의유지보수가집중되어일시적으로공급량이감소하고, 저유가효과및여름철성수기진입등수요증가로수급이타이트해진결과다. 일본, 호주등에서진행된설비합리화작업도아시아역내수급타이트에기여했다. 28년국제금융위기이래로 214년까지폐쇄된 OECD 지역의정유설비용량이약 48만 b/d에달하고있는바, 이가운데약 13만 b/d가아시아-오세아니아지역에서발생하였고, 2만 b/d가유럽지역, 나머지 15만 b/d는북미지역에서발생했다. mb/d 1.4 1.2 1..8.6.4.2. 28 21 212 214 216 Americas Europe Asia Oceania 자료 : IEA(215) <OECD 지역의정유설비폐쇄추이및계획 (28~217)> 215년하반기에는저유가안정화에따라수익성이점차개선될전망이다. 3분기들어계절적비수기진입에따른수요감소와유가하락등의영향으로싱가포르복합정제마진평균이상반기 $8.3/bbl 대비낮은 $5.9/bbl 기록이다. 그러나 3분기말이후유가하락세가멈추고, 저점확인후저유가안정화에따른영향으로원가경쟁력이개선되 8 6 4 mb/dcurrent $/bbl 2-2 -4-6 -8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 두바이유복합정제마진 두바이유단순정제마진 주1) 단순정제마진 : 원유와 1차증류설비 (Crude Distillation Unit, CDU) 에서생산된석유제품간가격차이주2) 복합정제마진 : 중질유를고도화설비를통해고부가가치경질유로생산하는과정에서발생하는마진자료 : IHS(215. 7월 ) < 싱가포르정제마진추이및전망 (29~216)> 216. 2 175
kd/d 2 15 1 5-5 -1 214 215 216 217 218 219 22 OECD Americas OECD Europe OECD Asia Oceania China Other Asia Middle East Other non-oecd Total Net 자료 : IEA(215) < 글로벌정유설비증설계획 (214~22)> ( 단위 : 백만b/d) 214 215 216 217 218 219 22 22-14 OECD Americas 21.4 21.7 22.2 22.2 22.2 22.3 22.3.9 OECD Europe 14.2 14.2 14.2 14.2 14.4 14.4 14.4.2 OECD Asia Oceania 8.4 8.2 8. 7.9 7.9 7.9 7.9 -.5 FSU 8.7 8.8 8.8 8.9 8.9 8.9 8.9.2 China 12.9 12.9 13.4 14. 14.4 14.4 14.4 1.5 Other Asia 11.5 11.6 12. 12.2 12.4 12.7 12.7 1.2 Middle East 8.7 9.1 9.4 9.6 1.2 1.2 1.3 1.7 Other non-oecd 9.9 1.1 1.2 1.4 1.5 1.6 11.2 1.3 Total 95.7 96.6 98.2 99.4 1.9 11.5 12.1 6.4 주 : 컨덴세이트처리설비 (Condensate Splitter) 포함자료 : IEA(215) < 글로벌정유설비용량 (214~22)> 고, 수요가증가하는등수익성이개선되고있는양상이다. 4분기는 3분기말이후유가반등, 겨울철난방유성수기진입등으로수익성이회복세를보일것으로기대되며, 아시아지역의경우 WTI유대비낮아진두바이유가격으로인해원가경쟁력이개선될전망이다. (2) 중기전망 (~22) 등으로정유기업들이증설계획을보류하여증설붐이다소둔화될전망이다. 22년까지세계정유설비능력은 214년대비 64만 b/d 증가한 1억21만 b/d가될것으로전망 (IEA) 이다. [ 석유제품수요 ] 22년까지세계경기회복, 저유가에따른수요증가등연간 12만 ~13만 b/d 내외수준으로증가할전망 (IHS) 된다. [ 석유제품공급 ] 216~218년에대규모증설이집중되어세계정유설비연평균증설규모가 14만 ~ 15만 b/d 수준전망 (IEA) 수요증가대부분은아태지역 ( 약 7 만 b/d) 에서발생 하며, 북미지역도미국경제활황에힘입어 15만 ~2 만 b/d 수준의안정적수요가유지될것으로예상 (IHS) 21 년대말에는공급과잉심화및수요성장둔화 [ 구조적공급과잉지속 ] 향후 2~3 년간설비증설지속 176 계장기술
1, 8 세계수요 ( ) 1, 8 Thousand b/d 6 4 2 6 4 2-2 214 215 216 217 218 219 22-2 Africa Asia_Pacific CIS Europe Latin America Middle East North America World 자료 : IHS(215) < 연간석유제품수요증가전망 (214~22)> 으로상당기간구조적인공급과잉체제이어질전망 2~3년내에중동, 중국, 인도등지에서대규모신증설설비의가동개시가이어져공급증가분이수요증가분을앞설전망이다. 공급과잉은 217~218년경까지지속적으로심화되다가, 이후증설둔화와함께점차완화될전망이다. [ 수출시장경쟁심화 ] 공급과잉에따라수출시장점유율확보경쟁이가속화될전망 기존의정유설비 (CDU) 외에 NGL, 바이오연료, GTL (Gas-to-liquid), CTL(Coal-to-Liquid) 등의설비증설도계획되어있어 (IEA) 기존석유제품의공급과잉이더욱심화될것이다. 수출경쟁심화는글로벌정유설비가동률저하, 원가경쟁력이낮은지역의설비가동중지노후설비폐쇄등을초래할전망이며, 이미유럽, 일본, 호주등에서노후화설비들에대한구조조정이진행중이다. mb/d 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1..5. -.5 21 212 214 216 218 22 World demand CDU expansions 자료 : IEA(215) < 석유제품수요증가분 vs 정유설비 (CDU) 증설분 (21~22)> (3) 장기전망 (~24) [ 석유제품공급 ] 석유제품생산량증가세가 22년대중반까지높게유지되다가, 225년이후점차둔화되기시작하여 235년이후정체될전망중동, 인도의신증설물량이대폭증가하는동시에미국은낮은원료가격의수혜를입으며공급증가가유지될전망이다. 반면유럽은중동, 미국, 러시아등의경쟁력이우수한제품과경쟁구도에놓이게되며, 노후화된저효율설비들 216. 2 177
MMb/d 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 증가세둔화 정체 아프리카아시아 ( 중국외 ) 중국북미유럽 CIS 남미중동 2 24 28 212 216 22 224 228 232 236 24 자료 : IHS(215) < 세계지역별석유제품생산추이및전망 (2~24)> Thousand b/d 을중심으로가동중지및폐쇄가이어질것으로보인다. [ 석유제품수요 ] 중장기적으로연비개선, 대체연료등으로수요증가가둔화되어 24년경수요감소로전환할전망자동차연비개선, 수송부문에서의대체연료 ( 바이오연료, 전기자동차및하이브리드카등 ) 의사용증가는석유제품수요증가를저해하는요인으로작용한다. 경량차연비는연간약 1.4% 개선되어 215년 23MPG (Miles per gallon) 에서 24년 36MPG로증가하는등 25 2 15 1 5-5 -1-15 -2 25 21 215 22 225 23 235 24 Gasoline Diesel Jet/Kero Residual fuel oil Naphtha Other 자료 : IHS(215) < 세계석유제품별전년대비수요증감분 (25~24)> 24년경연비개선에따른기존석유제품수요감소물량이 8만 b/d에달할전망이다. 전체경량차중전기차및하이브리드카비중은 215 년 1% 에서 24년 1% 로급증하고, 24년경대체연료가기존석유제품수요를대체하는물량은 3만 b/d 이상이될전망이다. < 참고문헌 > 1. 이민지, 삼성 SK 의 P-X 사업동아줄, Petrochem Report, 켐로커스, 214.1 2. 정준환, 정유산업및석유화학산업의현황, 전망및발전방안, 에너지경제연구원, 214.12 3. 최동원, 최근정유산업실적악화의배경과대응방안, e-kiet 산업경제정보제 615 호, 산업연구원, 215.6 4. 최지환, 위기보다기회가더엿보인다, NH 투자증권, 215.9 5. 황규원, 215 년 3 분기화학 / 정유아이디어, 유안타증권, 215.7 6. IEA, Medium-Term Oil Market Report 215, IEA, 215 7. IHS, Energy: Turning Point - Diagnosis on Low Oil Market and Its Industrial Impacts, The 7th Energy Future Forum 215, 215. July. 등 본고는한국수출입은행해외경제연구소가발표한 Issue Report 에수록된내용입니다. 178 계장기술