Mirae Asset Daewoo DAILY 216.8.12 주간증시 Check 낮은금리 = 외국인순매수 = 완만한상승 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 2-768-471 seunghee.ko@dwsec.com 미국경제지표호조속금리인상확률반등. 그럼에도불구하고미국국채금리는낮은수준을유지. 이에따른영향으로영미계와유럽, 조세회피지역을중심으로외국인순매수유입. 주요국의양적완화속낮은수준의금리가이어질것이라는점에서외국인순매수기조는당분간이어질것. 의완만한상승세를예상하는이유 8/16 일미국 7월산업생산, 설비가동률. ISM 제조업지수가견조한모습을보이고, 세부지표내신규주문과생산이높은수준을유지하고있다는점에서 7월산업생산과설비가동률은시장예상치에부합하거나소폭상회할가능성에무게 8/18 일미국 7월 FOMC 의사록발표. 7 월 FOMC 성명서는 경제전망과관련하여단기위험요인은감소했다 는문구가삽입된것을제외하고는금리인상에대한힌트를찾기는어려웠음. 특이점이없는 7월 FOMC 를고려할때, 금번의사록이금리인상에대한우려감을높이지않을것 ( 주요이슈 ) - 미국경제지표호조속 12월금리인상확률 4.8% 로반등하며브렉시트이전수준으로회복. 특징적인부분은미국국채 1년금리는 1.5% 내외에서등락을거듭하며낮은수준을유지하고있다는점 (6/1~6/23 평균금리 1.67%). 이는 BOE, BOJ의완화정책과 ECB의추가적인완화정책기대감이반영되었기때문 - 영미계와유럽, 조세회피지역에서의순매수기조가 5개월연속지속. 낮아진금리속조세회피지역, 영국, 아일랜드등에분포된헤지펀드의캐리자금이유입된것으로판단. 주요국양적완화속낮은수준의금리는상당기간이어질것. 이는외국인의순매수기조가지속될것임을의미. 의완만한상승세를예상하는이유임 ( 매크로 ) - 8/16일미국 7월산업생산, 설비가동률. 현재시장컨센서스는산업생산전월비.2% 증가, 설비가동률 75.6% 로전월 75.4% 대비개선될것으로예상. ISM 제조업지수가견조한모습을보이고, 세부지표내신규주문과생산이높은수준을유지하고있다는점에서 7월산업생산과설비가동률은시장예상치에부합하거나소폭상회할가능성에무게 - 8/18일미국 7월 FOMC의사록발표. 7월 FOMC 성명서는 경제전망과관련하여단기위험요인은감소했다 는문구가삽입된것을제외하고는금리인상에대한힌트를찾기는어려웠음. 한편, 글로벌금융시장안정과시장예상치를상회하는미국경제지표로금리인상가능성이높아짐. 그러나특이점이없는 7월 FOMC를고려할때, 금번의사록이금리인상에대한우려감을높이지않을것 ( 수급 ) - 외국인순매수지속될것. 다만, 원 / 달러환율부담과추가적인상승을이끌만한모멘텀의부재로외국인순매수강도는약화될것. 한편, 기관은주식형펀드의차익실현매물출회로순매도세가지속될것
주간증시 Check 216.8.12 Chart of Week 낮아진금리속영미계, 유럽, 조세회피지역 5 개월연속순매수금감원에따르면 7월외국인은국내상장주식을 4.1조원순매수했다. 6/24일브렉시트, 7/8일사드배치결정에도불구하고외국인의순매수세는 6월보다강화된모습이다. 세부적으로영국과독일이각각 +.8조원, 룩셈부르크와미국이각각 +.7조원, 케이만아일랜드가 +.5조원순매수했다. 특징적인부분은영미계와유럽, 조세회피지역에서의순매수기조가 5개월연속지속되고있다는것이다. 이는낮아진금리속조세회피지역, 영국, 아일랜드등에분포된헤지펀드의캐리자금이유입된것으로판단한다. ECB, BOE, BOJ의국채매입이하반기에도지속된다는점에서낮은수준의금리는앞으로도상당기간이어질것이다. 이는외국인의순매수기조가지속될수있음을시사한다. 의완만한상승세가이어질것으로예상하는이유이다. 주요국완화적인정책기조속국내증시에서 5 개월연속순매수세를이어가는영미계, 유럽, 조세회피지역자금 ( 조원 ) 5. 4. 4.1 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 (%) 3. 2.5 미국국채 1 년금리독일국채 1 년금리일본국채 1 년금리영국국채 1 년금리 3. 2. 2. 1. 1.4.8 1.2 1.5 1.. -1. 전체외국인순매수 영미계유럽조세회피지역 자료 : 금감원, Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터. 주 ) 영미계 = 영국, 미국. 조세회피지역 = 룩셈부르크, 케이만아일랜드, 버진아일랜드, 버뮤다 주간경제지표및주요이벤트 8/12~8/19 주요경제지표및이벤트 일자 8 월 12 일 국가 미국 중국 8 월 15 일미국 8 월 16 일미국 8 월 18 일 미국.5. -.5 15.8 15.1 15.12 16.2 16.4 16.6 16.8 경제지표및이벤트 기간 단위 예상치 이전치 소매판매 7 월 %, MoM.4.6 미시건소비자신뢰지수 8 월 P 91.5 9. 생산자물가 7 월 %, YoY.2.3 산업생산 7 월 %, YoY 6.2 6.2 소매판매 7 월 %, YoY 1.5 1.6 고정자산투자 YTD 7 월 %, YoY 8.9 9. 뉴욕제조업지수 8 월 P 1.5.6 NAHB 주택시장지수 8 월 P 6. 59. 소비자물가 7 월 %, YoY.9 1. 근원소비자물가 7 월 %, YoY 2.3 2.3 산업생산 7 월 %, MoM.2.6 설비가동률 7 월 % 75.6 75.4 주택착공 7 월만건 117.5 118.9 건축허가 7 월만건 116. 115.3 FOMC 의사록 7 월 - - - 경기선행지수 7 월 %, MoM.2.3 중국부동산가격 7 월 - - -
주간증시 Check 216.8.12 주간 Review: +2.4%, +.2% 주간 2.4% 하락마감. 낮은수준의금리와리스크지표가지속되면서외국인의공격적인순매수세가유입되며 상승을이끔. 장중 4 불에붕괴되었던국제유가도 42 불내외로반등에성공하는모습. 한편, S&P 는우리나라국가신용등급을기존 AA- 에서 AA 로상향조정하면서투자심리에긍정적인영향을미침. 업종별로살펴보면소프트웨어, 조선, 운송이강세를나타낸반면디스플레이, IT 하드웨어, 철강은약세 글로벌리스크지표는엇갈리는모습을보였으나절대적인수치는낮은수준을기록하고있는모습. 주식의변동성을나타내는 VIX 와 JPM EMBI Spread 는하락했으나외환시장변동성은반등. 한편, 달러와신흥국통화는동반강세를나타냄. 과채권시장의변동성은주간기준으로반등 1 주일업종별수익률 : 소프트웨어, 조선, 운송강세. 디스플레이, IT 하드웨어, 철강약세 (%) 6 5 4 3 2 1-1 -2 2.4.2 4.8 4.6 3.9 3.8 3.5 3.3 3.1 3. 2.5 2.4 2.4 2.4 2.2 2.1 2.1 1.8 1.2 1..4. 기계화학건강관리자동차상사, 자본재화장품, 의류보험운송은행소조선프트웨어반도체IT 가전건설에너지필수소비재통신서비스호텔, 레저소매( 유통) 미. -.2-.4-.6 비철금속증권유틸리티디어, 교육철강IT 하드웨어-1.3-1.6 디스플레이주요업종별 1 주수익률 업종별 12 개월예상 EPS 1 주변화율 : 운송, 필수소비재, 건설상향. 조선, 소매, 화학하향 (%) 1 8 6 4 2-2 -4 1.21.2 6.3 4.44.3 2.9 2.72.32.32.1.9 1.61.61.61.5 1.11.1.8.7.7.7.5.3.1 기계건설건강관리미디어, 교육디스플레이상사, 자본필수소비재유틸리티운송재IT 하비철금속드웨어소프IT 가트전웨어철강반도체에너지자동차화장품, 의류증권은행통신서비스호텔, 레저-.4 보험업종별 12개월예상 EPS 1주변화율 -2.4-2.8-2.8 조선주요통) 화학소매( 유
주간증시 Check 216.8.12 EPS, PER Review: EPS 주간 1.2% 상승, 12 개월예상 PER 1.2 배 12 개월예상 EPS 추이 : 주간 1.2% 상승 12 개월예상 EPS 추이 : 주간 1.2% 상승 (1 년전 = 1) 113 12 개월예상 EPS (1 년전 = 1) 12 12 개월예상 EPS 18 115 13 11 98 15 1 93 95 88 15.8 15.1 15.12 16.2 16.4 16.6 9 15.8 15.1 15.12 16.2 16.4 16.6 12 개월예상 PER 추이 ( 배 ) 13 12 11 1 + 2 표준편차 + 1 표준편차 3 년평균 12 개월예상 PER 3 년평균 12 개월예상 PER 9 8-1 표준편차 - 2표준편차 7 1.1 1.7 11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 업종별 12 개월예상 3년평균, 최대, 최소, 현재 PER 레벨 ( 배 ) 35 3 25 2 15 1 5 1.2 16.5 3 년평균 9. 6.9 에화학너지11.9 비철금속9.4 9.7 건설철강12.7 12.4 17.412.8 기계상운송조선사, 자본재6.2 자동차2.5 17.8 18.2 15.9 13.2 미화호소매( 유디어, 교육텔, 레저장품, 의류필수소통) 건강관리비재7. 9.6 1.7 증권보험은행21.6 소프IT 하트드웨어12.8 9.5 12.513.9 11.9 웨어반도IT 가체전디스플통신서비스레이5.2 유틸리티현재
주간증시 Check 216.8.12 수급동향 : 외국인 8,24 억순매수, 기관 87 억순매도 주요투자주체별매매동향 주요투자주체별매매동향 5, 4, 3, 2, 1, -1, -2, -3, -4, 1주누적매매동향 4,443 1개월누적매매동향 824-81 -55-311 -347-879 -1,655-1,441-3,273 외국인 기관 연기금 투신 개인 1, 8 6 4 2-2 -4-6 -8-1, 1주누적매매동향 1개월누적매매동향 847 312 214 62-19 -29-75 -86-313 -85 외국인 기관 연기금 투신 개인 외국인, 업종별주간매매동향 : 화장품의류, 소프트웨어, 상사자본재순매수. 반도체, 하드웨어, 증권순매도 824 3 2 1-1 -2-3 62 263 1121699 94 73 53 43 35 35 34 34 33 29 26 22 21 19 15 5 화학필수소비재상사, 자본재화소프트웨어장품, 의류건강IT 가관전리기계디스플레이건설에너지비철금속통신서비스호텔, 레저보험운송은행유틸리티소매( 유조선통) 자-3-3-1-16-19 철강미디어, 교육동차증권IT 하드웨어업종별 1주누적매매동향 -27 반도체외국인 기관, 업종별주간매매동향 : 은행, 반도체, 증권순매수. 화장품의류, 화학, 미디어교육순매도 2 1-1 -2-3 -81 19-29 54 44 33 27 25 24 19 19 13 11 8 반도체자동차기계건설상사, 자본재철강증권보험운송소프트웨어은행조선-6-12-19-24-24-27-27-34-38-38 -52-54 -6 건강관리유틸IT 가리전티통신서비스호텔, 레저에너지IT 하드웨어소매( 유통) 디미디어, 교육비철금속화학필수소비재스플레이-258 화장품, 의류기관업종별 1 주누적매매동향
주간증시 Check 216.8.12 주요 Risk Factor 위안 / 달러전주대비소폭절상 OPEC 생산량확대와미국재고증가로국제유가전주대비소폭하락 ( 달러 ) 6.7 6.6 6.5 위안 / 달러 6.639 ( 달러 ) 7 6 국제유가 (WTI) 6.4 5 6.3 6.2 6.1 4 3 41.59 6. 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1 2 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1 외환시장은달러와신흥국통화동반강세 JPM EMBI Spread 전주대비 13.4bp 하락 15 달러인덱스 (L) JPM 신흥국통화인덱스 (R) 95 (bp) 5 JPM EMBI Spread 1 95 95.83 9 85 47 9 8 44 85 75 8 69.59 7 75 65 7 6 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1 41 38 354.26 35 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1 VIX 는전주대비하락했지만외환시장변동성은상승 Citi Macro Risk 전주대비.2 2P 하락한.41P 5 45 4 35 3 VIX(L) Deutsche Bank FX 변동성 (R) 9.52 15 12 9 1..9.8.7 Citi Macro Risk 인덱스 25 2 6 15 11.88 1 3 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1.6.5.4.41 15.1 15.4 15.7 15.1 16.1 16.4 16.7 16.1 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.