ISSN 2093-3118 Vol.9 No.47 최근의원자재동향및 향후전망 2010 년 9 월 Korea PDS [ 요약 ] Ⅰ. 최근원자재동향 (2010 년 3/4 분기 ) Ⅱ. 주요원자재품목별향후전망
요약 2010 년 3분기주요원자재가격들은상승과하락요인혼재로분기평균가기준으로전분기대비제한적등락이이뤄지는모습을보였다. 유럽발금융위기확산에따른글로벌경기회복지연이라는하락요인이 3분기전반적으로가격하락압력을가한가운데, 미국달러화약세및기업체실적호조라는상승요인이가격하락폭을제한시키는요인으로작용하였다. 금가격은안전자산에대한수요증가로인해견고한모습을보였다. 4분기에는추세적으로는 3분기의약세를벗어나전반적인상승세를나타내겠지만수요측면의회복지연으로상승폭은크지않을것으로예상되며, 이같은가격회복세는내년상반기까지이어질것으로예상된다. 다만단기적으로는더블딥우려완화로시장조정이나타날것으로보인다. 비철금속의경우세계각국의경제정상화에대한기대감을배경으로, 4분기이후다시상승추세를나타내면서내년 2분기엔상승폭이확대될것으로예상된다. 유가역시미국달러화약세전망과경제우려완화로가격상승이이뤄지며내년엔배럴당 80달러초반가격대를회복할것으로보인다. 이에따라석유화학제품도내년 1분기까진상승기조를유지할것으로전망된다. 철강제품은 4분기중품목별지역별가격등락이엇갈리며혼조세를나타낼것으로예상된다. 국내의경우판재류는원재료가격인하와맞물려소폭하락하겠지만봉형강류는최근의가격약세를벗어나반등이예상된다. 글로벌철강제품가격은 4분기부터가격회복시도가내년상반기까지이어지겠지만풍부한공급상황으로인해상승폭은크지않을것으로보인다. ⅱ 한 - 페루 FTA 타결의의의및기대효과
본 문
Ⅰ. 최근원자재동향 (2010 년 3/4 분기 ) 1. 3 분기원자재동향 귀금속 (LBMA PM Fix 기준 ) 2010 년 1 분기는전분기대비 0.9% 상승한보합세. 그러나 2 분기평균가는전 분기대비 7.9% 급등한 1,202 달러기록 - 2 분기급등은남유럽발국채위기 (Sovereign Risks) 에따른안전자산용투자 증가가원인 - 3 분기초유럽재정위기안정찾으며하락. 그러나 8 월중미국 중국등주요 국경기둔화되며더블딥 (double-dip) 우려증폭으로다시강세추세회복 <2010 년금평균가격동향 > ( : /, %) ʹ 1,109 1,202 1,149 1,205 1,233 1,193 1,213 ( ) (0.9) (7.9) (3.2) (4.9) (2.3) (-3.2) (1.7) ( ) (22.1) (29.8) (29.0) (29.8) (30.4) (27.7) (27.8) 비철금속 (LME 3 개월선물기준 ) 전기동을비롯한 6 대비철금속 ( 전기동 / 알루미늄 / 니켈 / 아연 / 납 / 주석 ) 은 7 월중순 까지유로존국채위기및중국의긴축정책우려로보합세를유지함 - 그러나, 7 월 23 일유로존은행스트레스테스트결과가발표된이후유로존 국채위기우려가수면아래로가라앉으며일제히상승세로전환됨 한편, 8 월들어 FRB 가향후경제전망을하향조정한가운데, 미국의부동산지 표 ( 미국 7 월신규주택판매사상최저 ) 를비롯한경제지표가악화되면서비철금 속가격의상승세도 8 월상순이후약화되고있음 IIT, 국제무역연구원 1
<LME 전기동, 알루미늄평균가격동향 > ( : /, %) ʹ 7,271 7,781 6,874 6,530 6,761 7,303 ( ) (9.0) (3.8) (-11.7) (-5.0) (3.5) (8.0) 2,197 2,346 2,070 1,961 2,007 2,125 ( ) (7.9) (4.9) (-11.8) (-5.2) (2.3) (5.9) 에너지 (WTI 최근월물기준 ) 7~8 월중석유시장자체의이슈는부재한가운데, 어닝시즌을중심으로한 경기회복기대감과유럽스트레스테스트결과로인한안도감으로 3 분기초반 유가 (WTI 기준 ) 가증시상승과함께배럴당 82 달러를회복함 - 하지만이후미국, 중국등주요국의고용, 주택, 제조업지표부진으로인한 경기회복둔화우려가석유시장을압박하며유가는배럴당 71 달러선으로가 파른내림세를기록함 - 그럼에도불구하고미달러화의약세추이강화로유가는월간단위강보합 세를지속함 < 평균유가동향 > ( : /, / %) WTI 78.88 84.58 74.12 75.40 76.38 77.10 ( ) (3.61) (4.04) (-12.37) (1.74) (1.30) (0.94) 76.09 83.42 76.84 74.05 72.7 74.41 ( ) (0.01) (7.83) (-7.89) (-3.63) (-1.82) (2.35) 철강 ( 열연 : 중국국내가, 철근 : 국내출고가 ) 철강제품은다른제품들과마찬가지로 7 월중순까지는글로벌경기우려고조 영향으로하락추세가유지되었음 - 열연코일을비롯한주요철강제품 ( 판재류, 봉형강류 ) 은 7 월중순까지유럽발 2 최근의원자재동향및향후전망
금융위기확산, 중국긴축정책에따른경제성장세둔화우려로약세기조를 나타냈음 - 국내가격은판재류가격은원재료 ( 철광석, 원료탄 ) 분기가격인상여파로 한차례상승이이뤄졌고, 철근가격은수요산업부진여파로약세기조를나 타냄 그러나, 이후원재료인철스크랩과철광석현물가격이반등세로전환되고, 중국 에서도업체들의감산에따른공급량감소, 재고물량소진에따른재고재구축 수요로인해상승전환됨 - 하지만이같은상승추세도실질수요가뒷받침되지못한가운데이뤄진 것으로 3 분기말에는상승폭이축소되거나다시약세전환되는모습을보이 고있음 <2010 년철강평균가격동향 > ( : /, /, %) 4,133 4,748 4,673 4,424 4,223 4,405 ( ) (8.4) (11.3) (-1.6) (-5.3) (-4.5) (4.3) 738 791 822 824 801 801 ( ) (-1.4) (6.7) (3.9) (0.3) (-2.8) (0.0) 석유화학 ( 에틸렌 : 한국 FOB, HDPE : 극동아시아 CFR 기준 ) 7 월석유화학제품가격은전월비하락세를보였으나, 7 월말부터시황이반전 되며제품가격이반등하는모습을보임 - 대만포모사 (Formosa) 화재, 대산석유화학단지정전사고등일부업체의 플랜트가동중단이이어지며공급이타이트해짐 - 중동라마단 (8/12~9/10) 기간중사우디, 두바이등의항구에서선적이지체 되면서수출물량이제한됨 IIT, 국제무역연구원 3
- 몬순종료이후증가한인도수요는아시아제품가격상승을주도 - 중국수요회복은아직뚜렷하지않음. 그러나작년의경우, 국경절을앞두고 재고재구축수요가유입되는모습을보인바있음 < 석유화학가격추이 > ( : /, %) 1226 1223 1173 910 829 890 ( ) (23.4) (8.17) (-4.04) (-22.48) (-8.81) (7.27) HDPE 1185 1247 1260 1132.5 1039 1120 ( ) (8.3) (-1.7) (1.0) (-10.1) (-8.3) (7.8) 4 최근의원자재동향및향후전망
Ⅱ. 주요원자재품목별향후전망 귀금속 4 분기더블딥우려완화되며시장조정가능성 - 2010 년 4 분기및 2011 년상반기중미국 중국등주요국경기동향이금가 격결정의가장중요한변수 - 3 분기중더블딥우려로인해사상최고치를경신할것으로보이는금가격 은이후시장우려감이완화되며 4 분기중조정가능성 - 특히지난 8월미국연준 (FRB) 의 양적완화 (quantitative easing) 정책으로의전환선언등각국의출구전략지연등으로더블딥가능성은그리높지않을것으로판단, 3분기이후안전자산효과감소하며금가격하락요인으로작용할것으로판단 2011 년상반기미달러화약세전망 : 인플레이션헤지용투자수요회복 - 미국의기준금리인상등출구전략의본격적시작은내년상반기이후로연 기될가능성 - 이에따라 4 분기더블딥우려진정이후미달러화는약세로추세전환될것 으로판단. 이러한달러약세는인플레이션헤지용금투자수요를자극, 내 년상반기까지강세요인으로작용 - 따라서 4 분기중안전자산효과감소로조정을받을것으로보이는금가격 은내년상반기중에는경기회복세재현과함께인플레이션헤지용투자수 요회복되며점진적강세로전환가능성있음 귀금속용금수요회복, 4 분기가격지지 - 단기적으로세계최대금소비국인인도의축제기간 (8 월 24 일 Raksha Bandhan IIT, 국제무역연구원 5
부터 11 월말 Dhanteras 까지 ) 과결혼시즌에따른연중최대금소비기간이 라는계절적요인이 4 분기금가격지지. 그러나글로벌경기둔화로수요회 복속도는제한적일것으로판단됨. - 세계 2 위소비국이며 1 위생산국인중국의최근귀금속용금소비급증현상 역시긍정적영향 ( : /, %) 1,210 1,200 1,202 1,252 ( ) (0.7) (-0.9) (0.2) (2.3) 비철금속 비철금속, 4 분기이후다시상승세로돌아설듯 - 8 월상순이후비철금속시장을압박하고있는선진국경기둔화우려를배경 으로, 비철금속가격은 7 월하순에나타난상승추세를 3 분기에유지하기어 려울것으로예상됨 - 유로존국채위기해결을위해약속된유럽각국의재정긴축정책이유로존경 제지표둔화로나타날경우, 경기둔화우려는비철금속가격에더큰하락압 력을가할수있음 - 한편, 중국의경제성장둔화압력 (GDP 성장률 1 분기 11.9% 2 분기 10.3%, 전년동기비 ) 도비철금속가격을압박하고있음 - 그러나, 2008 년연말경제위기이후미국의제로금리정책등, 전례없는경 기부양정책으로빠른경제회복이이루어졌음을고려할때, 최근경기둔화는 경제정상화를위해피할수없는과정임을고려할필요가있음 - 따라서, 2011 년세계각국의경제정상화에대한기대감을배경으로, 비철금 속가격은 4 분기이후다시상승추세로전환될것으로예상됨 6 최근의원자재동향및향후전망
한편, 비철금속가격동향의 key 를쥐고있는중국의경우, 2 분기경제성장둔 화가뚜렷해진것으로나타났지만, 여전히산업화과정임을고려할때향후중 국의비철금속수요는여전히견고할것으로예상됨 - 그한예로전기동시장의경우, 중국의구리수입은 2010 년 1~7 월에지난해 같은기간보다 14% 감소했지만, 2008 년같은기간보다는수입이 129% 증 가하는등경제성장둔화우려에도불구하고높은수입수준을유지하고있음 - 한편, 제 12 차 5 개년계획 (2011~2015 년 ) 에중국의초고압송전선계획이포 함되는등, 중국의구리수요는 2011 년이후에도견고한성장을보일것으로 예상됨 - 이러한수요측면의지지요소는 2010 년 4 분기및 2011 년상반기전기동을비 롯한비철금속가격을지지할것으로예상됨 - 한편, 2010 년 10월중국의공산당총회에서제12 차 5개년계획및경제정책이논의될예정이며, 이를전후해중국의긴축정책관련불확실성이해소되는것도 2010 년 4분기전기동을비롯한비철금속가격지지요인이될것으로보임 - 한편, 전기동가격의경우구리광산개발 (2010 년 1~5 월구리광산생산전년 동기대비 0.3% 증가에그침 ) 지연이라는공급측면의제약요소도추가적인 가격상승세지지예상 <LME 전기동가격전망 > ( : /, %) 7,046 7,104 7,298 7,622 7,460 ( ) (-1.6) (37.4) (1.6) (4.4) (5.9) 에너지 2010 년하반기전망 (WTI 기준 ) IIT, 국제무역연구원 7
- 경기회복둔화에대한우려가상존하는가운데, 상대적으로견고한유럽경제로인해미달러화의약세가이어질것으로예상함. 더불어대서양허리케인영향력확대가능성과겨울철난방수요가하반기유가상승을뒷받침할것으로전망 - 하지만미국원유및석유제품재고가 5 년평균치를상회하는상태이며, OECD 상업적원유재고가능일수도 61 일수준을기록하는등풍부한공급 상황으로가격상승폭은제한적일것으로판단 - 2009 년말이후경기회복에대한기대가확대되면서제조업및서비스업을 중심으로한지표는대체적으로전년동기대비양호한수준을기록할전망. - 더불어최소한 2011 년상반기까지미국의저금리기조가유지될것으로예상 되는가운데, 유로화대비달러화약세로인한유가상승이지지될것으로판 단함 - 하지만고용및주택경기부진지속은단시일내에회복이어려울것으로 판단함. 이에따른경기회복우려가상당기간이어지며, 유가에압력을가할 것으로예상, 올해유가평균은배럴당 80 달러선에머무를것으로전망함 2011 년상반기전망 (WTI 기준 ) - 수급측면에서는중국과이머징마켓을중심으로 2010 년에비해다소회복세 를보일것으로예상되어, 이에따른수요증가로 2011 년상반기중유가는 올해에비해소폭강세로전망함 - 또한금리인상등미국의출구전략시행이최소한 2011 년 1 분기이후로지 연될것으로예상되고있어, 이에따른달러화약세가능성이가격추가지지 요인으로작용할것으로판단 - 그러나주택및고용부문의침체로인해미국수요는지속적으로부진한모 습을보일것이며, 여기에예년에비해최고치수준을보이고있는미국의풍 부한원유재고역시단기적으로해소되기힘들것으로전망되고있는점이 8 최근의원자재동향및향후전망
제한적이나마유가상승저지요인으로작용 - 이에따라 2011 년상반기유가는배럴당 75~85 달러를전후하는가운데안 정화될것으로보임 < 유가전망 > ( : /, %) WTI 78.37 79.58 83.71 82.84 83.27 ( ) (9.3) (28.2) (6.1) (6.1) (6.3) 77.33 77.45 79.70 78.97 79.34 ( ) (4.7) (25.1) (4.7) (1.1) (3.0) 철강 최근의원재료 ( 철광석, 철스크랩 ) 및중국시장철강제품가격상승추세가 4 분 기까지이어지지는않을것으로판단됨. 또한내년상반기에는가격이상승추 세를보이긴하겠지만풍부한공급과재고로인상상승폭은크지않을전망 - 7 월까지업체들의유지보수및감산으로감소세가이어지던중국조강생산 량이 8 월들어가격회복을이유로빠른회복세를나타내고있고, 다른지역 들역시계절적성수기진입으로가동률이증가세를나타내고있음 - 반면수요측면은유럽국채위기여파로미국경제성장세가주춤한모습을 나타내고있고, 중국역시정부의강력한긴축정책으로인해상승세가둔화 IIT, 국제무역연구원 9
되고있는상황임 전세계적으로생산량은대략 10~14% 증가가예상되고있는가운데, 수요는 8~10% 가량증가할것으로전망되고있음. 이에따라글로벌철강수급상황 은지난해에이어공급과잉상태가올해까지는이어질것으로예상됨 - 다만내년엔세계경제회복과함께수요증가가공급증가분을초과해공급 과잉상태가축소되거나적정수준을나타낼것으로보임 원재료비용측면에선 4 분기철광석과원료탄분기계약가격이 3 분기대비약 10% 인하가이뤄질것으로전망되고있고, 철스크랩가격은현가격대에서견 고한수준이지켜질전망 - 따라서판재류가격은원재료측면에서 4 분기추가인하여력이발생하며상 승전환이쉽지않을것으로예상됨 < 철강원재료가격전망 > ( : /, /, %) 132 108.1 125 135 130 ( ) (57.2) (67.8) (0.0) (8.0) (-1.5) 306.9 317.9 286.4 294.0 290.2 ( ) (-6.7) (54.1) (-1.3) (2.7) (3.0) 국내가격의경우판재류는 4 분기소폭의하락이예상되는가운데, 봉형강류는 원재료인철스크랩가격의견고한모습과, 철강재생산업체들의 cost push 축 소를위한가격인상영향으로 3 분기의약세를벗어날듯. - 다만실수요처인건설과부동산경기침체가해소되려는모습이나타나고 있지않아가격반등폭은크지않을것으로예상됨. 10 최근의원자재동향및향후전망
< 철강가격전망 > ( : /, /, %) 4,196.5 4,312.8 4,393.0 4,548.0 4,470.1 ( ) (-5.2) (13.2) (5.9) (3.5) (6.5) 775.5 775.8 819.3 825.0 822.2 ( ) (-0.03) (-2.8) (5.5) (0.7) (6.0) 석유화학 최근석유화학제품가격이상승추세를보이고있으나, 단기적인반등에그칠 것으로판단함. 또한내년상반기까지석유화학제품가격은바닥권에서등락을 거듭할것으로보임 - 올해상반기에만에틸렌기준전세계 8% 에해당하는약 1,000 만톤의생산 능력이증가한반면, 전세계수요증가율은약 3% 수준에그침 - 2009 년에도생산능력은에틸렌기준약 700 만톤이증가했음. 작년신증설된 플랜트들은금융위기의여파로가동이지연되어대부분올하반기에가동을 시작했음. 즉, 2009 년하반기에서 ʹ10 년상반기대부분의신증설이집중되었음 - 그러나아직가동이완전히정상화된것은아님. 따라서이들플랜트가정상 가동된다면시황은약세를면하기힘들것임 - 공급물량은서서히증가추세를보이고있음. 중국의경우, 올해상반기에틸렌생산량증가율은전년비 20~40% 수준을기록했음. 올해 1분기에는 Fujian R&PC 가 100만톤크래커를가동하였고, Dushanzi Chemical 도 90만톤크래커를가동하였음. 또한 Liaoning Huajin 이 45만톤크래커를 8월중순이후가동할예정이며, Baotou Shenhua 도 4분기중상업생산을시작할예정인등생산량증가추세는이어질전망. 반면, 에틸렌수입량은감소추세가이어지고있음 - 동남아와남아시아역시자급률이높아지고있음. Indian Oil 의 85 만톤크래 IIT, 국제무역연구원 11
커가올해 3월가동이후서서히가동률을높이고있으며, 싱가폴의 Shell 역시올해 3월 80만톤크래커가동이후가동률이높아지고있는추세임. 내년 2분기에는 ExxonMobil 이 100만톤크래커를가동할예정이어서자급률은더욱높아질전망 - 중동의경우, 지난 4 월가동한 Ras Laffan Olefins 가 8 월현재 80% 수준의 가동률을보이고있음. 또한 UAE Borouge2 의 150 만톤크래커가 8 월초에 on-spec 에성공하였으며, 4 분기부터는본격가동이예상되고있음 7 월말이후석유화학제품가격상승은 Formosa 화재등각종플랜트트러블 의영향이큼 - Formosa 의 70만톤 No.1 플랜트의경우, 10월경재가동이가능할것으로예상되고있음. 또한 103만톤 No.2 플랜트가 No.1 화재의영향을상쇄하기위해정기보수일정을 10월말로연기한상태여서시장에대한영향은단기에그칠전망 - 2011 년신증설은약 400 만톤규모로추정되며, 플랜트신증설증가세는둔 화될전망 그러나앞서언급했듯이 ʹ09 년하반기에서 10 년상반기신증설된플랜트들이 아직정상가동이되지않은상태임. 따라서현시점에서는본격적인석유화학 시장의상승사이클이도래했다고보기에는어렵다고판단함 < 석유화학가격전망 > ( : /, %) 936 1,050 1,058 1,035 1,046 ( ) (-19.6) (26.1) (5.9) (-2.2) (11.8) 12 최근의원자재동향및향후전망
최근의원자재동향및향후전망 Trade Focus Vol.9 No.47 발행인 사공일편집인 이경태발행처 한국무역협회국제무역연구원발행일 2010년 9월 6일인쇄처 ( 주 ) 보성인쇄기획 등록일자 1960 년 5 월 26 일 등록번호 2-97 호