주간경제 비철금속시장동향 원자재비축과 2018 년 7 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한조달청의동의없이본자료를무단으로복제, 전송, 인용, 배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 연구원 : 박재환 (070-4056-7206), 김현숙 (070-4056-7475)
I. 주간경제동향 주간글로벌경제이슈 미국의물가상승세지속 - 미국의물가가 6년만에가장크게올라 5월물가상승률이 FRB의목표치를넘어섰음. FRB가선호하는물가지표인개인소비지출 (PCE) 물가지수는전월대비 0.2%, 전년동월대비 2.3% 상승했음. - 미국의 1분기 GDP 증가율이연율 2.0% 로최종집계됐음. 이는지난달말발표된잠정치 (2.2%) 나시장전망치 (2.2%) 보다 0.2%p 낮은수치임. 전문가들은미국 GDP 의 3분의 2를차지하는소비지출이약세를보이고재고가미정부추산에미치지못한데따른것으로분석했음. 반면 2분기 GDP 성장률은도널드트럼프행정부의목표치인 3% 를웃돌것으로전망 ( 시장예상치 : 4.0%) 했음. - 지난 5월미국의신규주택판매 (68.9만채 ) 가남부지방의호조로 6.7% 증가했음. 5월미국주택중간가격은 $31.3만으로전년동기보다 3.3% 하락했음. 이같은하락원인은집값이상대적으로낮은남부지역에서판매가크게늘었기때문임. 환율 환율전망 장기적으로원화강세전망 그러나 추가금리전망으로달러강세 추이가이어지고있음. 지난주달러화는장중 11개월만의최고치에도달했음. 당분간원화약세예상됨. 환율동향및주요기관가격전망 < 15 ~ 현재환율동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 Commerzbank 6/29 1,090 1,100 1,110 1,120 Morgan Stanley 6/28 1,146 1,142 1,119 1,102 ING 6/22 1,140 1,180 1,160 1,140 KrungThaiBank 6/20 1,100 1,075 1,050 1,000 UnitedOverseas 6/20 1,085 1,090 1,095 1,100 Westpac Banking 1/6 1,101 1,108 1,116 1,115 Citigroup 6/15 1,067 1,058 1,050 1,048 Wells Fargo 6/15 1,100 1,090 1,080 1,070 PNC Financial 6/12 1,100 1,125 1,135 1,145 Rabobank 6/8 1,093 1,103 1,113 1,123 평균 1,102 1,107 1,103 1,096 평균 ( 최대, 최소값제외 ) 1,101 1,104 1,102 1,102 자료 ) Reuters, 15.1~ 현재 ( 일별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10 개사, 원 /$ - 2 -
II. 비철금속시장동향 1. 비철금속가격및재고현황 LME 비철금속가격변동 * 자료 : Reuters, SHFE 비철금속가격은선물거래량상위월물종가기준 - 3 - ( 단위 : $/ton, index, 원 ) 품목 17 말 18.5 말전주종가금주종가주간변동주간변동률 알루미늄 2,241.5 2,285.5 2,166.0 2,183.0 17.0 0.8% 납 2,495.0 2,445.5 2,389.0 2,432.0 43.0 1.8% 아연 3,309.0 3,100.0 2,993.0 2,948.0-45.0-1.5% 구리 7,157.0 6,825.0 6,811.0 6,646.0-165.0-2.4% 주석 19,875.0 20,800.0 20,625.0 19,675.0-950.0-4.6% 니켈 12,260.0 15,200.0 15,255.0 14,910.0-345.0-2.3% LMEX 3,418.9 3,350.6 3,274.2 3,203.9-70.3-2.1% USD/KRW 1,070.5 1,077.7 1,107.4 1,114.5 7.1 0.6% * 자료 :Reuters, 비철금속가격은 official cash price 기준, 환율은서울외국환중개 ( 주 ) 에서계약체결된종가기준 LME 재고현황 * 자료 :Reuters, C.W ratio=cancelled Warrant/Total Warrant SHFE 가격변동및재고현황 ( 단위 :ton) 재고량 C.W ratio 품목지난주이번주변동지난주이번주변동알루미늄 1,128,325 1,114,125-14,200 21.1% 19.2% -1.9% 납 132,425 131,625-800 33.5% 33.8% 0.3% 아연 247,250 249,300 2,050 3.2% 10.7% 7.4% 구리 305,975 294,525-11,450 20.9% 23.7% 2.7% 주석 2,595 3,065 470 5.0% 0.0% -5.0% 니켈 274,476 272,616-1,860 25.5% 25.8% 0.4% ( 단위 :RMB/ton, ton) 품목전주종가금주종가주간변동주간변동률재고량전주대비 알루미늄 14,205 14,140-65 -0.5% 936,194-5,443 납 19,350 20,425 1,075 5.3% 7,466-2,230 아연 22,965 23,200 235 1.0% 81,309-14,387 구리 51,730 51,430-300 -0.6% 263,968 8,574 주석 145,700 144,170-1,530-1.1% 7,717-413 니켈 115,840 116,450 610 0.5% 26,997-831
2. 비철금속시장동향 / 전망 1) 알루미늄 주간동향 ( 가격동향 ) 지난주강보합세 (wow +0.8%), 2 주연속하락세에서소폭반등 ( 재고동향 ) LME(-14,200 톤, 111 만톤 ), LME C.W.(-1.9%p, 19.2%) ( 시장뉴스 ) ( 가격상승요인 ) - ( 인도수요증가세 ) 올해인도의알루미늄수요는전력공급과자동차산업성장으로전년대비 5% 증가해 220 만톤가량소비할것으로분석됨. 인도정부의에너지공급정책이바뀌면서안정적인석탄공급과알루미늄가격이추가설비증가를결정지을요소라고언급했음 (Care Rating 社 ). - ( 중국수출 ) 당분간박스권매매가유효해보임. 중국보세구역알루미늄일부재고가미국으로향하고있음. 또한중국알루미늄수출이 12.8%(yoy) 증가세를기록하고있음 (Metal Bulletin). ( 가격하락요인 ) - ( 중국신규설비 ) 7 월중국의신규알루미늄생산능력이추가되면서알루미늄이하방압력을받을것으로전망했음. 신규생산설비들은저비용생산이가능해상대적으로생산비용이높은업체들을압박할것으로예상했음 (Bloomberg). - ( 알루미늄기간구조 ) 현재 7~8 월구간의스프레드가다시크게 backwardation 을보이고있는상황이어서추가하락예상됨 (Reuters). 시장전망 ( 주간 ) 하락세. $2,322/t 에저항선, LME COTR( 매수 -, 매도 -, 순매수 -) (7 월 /3 분기 ) 월간하락세예상. 분기하락전망 가격차트및주요기관가격전망 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 2,200 2,100 - - Emirates NBD PJSC 6/21 2,250 2,000 2,050 2150 Westpac Banking 6/20 2,254 2,184 2,055 1871 Intesanpaolo SpA 6/20 2,310 2,400 2,400 - Capital Economics 6/18 2,175 2,075 1,975 1925 Itau Unibanco 6/11 2,348 2,409 2,417 2398 Societe Generale 5/30 2,200 2,275 2,250 2275 Capital Economics 5/14 2,175 2,075 1,975 1925 HSH Nordbank 5/14 2,100 2,100 2,100 - DZ Bank 5/10 2,300 2,400 2,400 2400 평균 2,231 2,202 2,180 2,135 평균 ( 최대, 최소값제외 ) 2,233 2,201 2,176 2,135 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10개사, $/t - 4 -
납 주간동향 ( 가격동향 ) 지난주에상승세 (wow +1.8%), 2 주연속하락세에서반등 ( 재고동향 ) LME(-800 톤, 13.1 만톤 ), LME C.W.(+0.3%p, 33.8%) ( 시장뉴스 ) ( 가격상승요인 ) - ( 투자심리현황 ) 납가격은 $2,555/t 선까지반등가능함. 그러나이경계선부분에서차익매도물량이많이출회되리라고예상됨. 따라서추가상승은제한적일것으로예상됨 (Metal Bulletin). - (TC 하락세 ) 아연의 TC 가소폭오름세를보이는데비해납의 TC 는하락세를지속적으로유지하고있음 (Metal Bulletin). - (Henan 지역감산 ) 중국 Henan 지역 * 의납생산업자들이 6 월에 30%(yoy) 정도납생산이줄어들었음. 이의영향으로 TC 가약세를보였음 (Metal Bulletin). * 중국납생산의 30% 를담당하는지역임. ( 가격하락요인 ) - ( 아연가격하락세 ) 아연가격하락세가납가격상승에걸림돌로작용하고있음. 시장전망 (Metal Bulletin). ( 주간 ) 주간하락기대 - ( 기술적약세 ) 중요한지지선 ($2,560/t) 을하회했기때문에약세추세임 - ( 투자자금흐름 ) LME COTR( 매수 -, 매도 -, 순매수 -) (7 월 /3 분기 ) 여름시즌이어서약세판단됨. 따라서하락으로의견제시. 아연가격약세도부정적인영향. 다만펀더멘털이좋은상황이어서제한적인하락기대 가격차트및주요기관가격전망 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 2,500 2,400 - - Emirates NBD PJSC 6/21 2,280 2,280 2,360 2520 Westpac Banking 6/20 2,414 2,335 2,207 2023 Intesanpaolo SpA 6/20 2,400 2,450 2,500 - Capital Economics 6/18 2,275 2,225 2,175 2125 Itau Unibanco 6/11 2,427 2,412 2,407 2407 Societe Generale 5/30 2,450 2,680 2,700 2500 Capital Economics 5/14 2,275 2,225 2,175 2125 Commerzbank 5/3 2,350 2,325 2,400 2350 Toronto-Dominion 4/26 2,513 2,522 2,601 2535 평균 2,388 2,385 2,392 2,323 평균 ( 최대값, 최소값제외 ) 2,387 2,369 2,379 2,338 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10개사, $/t - 5 -
3) 아연 주간동향 ( 가격동향 ) 지난주는하락세 (wow 1.5%), 3 주연속하락세. ( 재고동향 ) LME(+2,050 톤, 24.9 만톤 ), LME C.W.(+7.4%p, 10.4%) 바닥권에서급등 ( 시장뉴스 ) ( 가격상승요인 ) - ( 중국생산감축가능성 ) 중국아연제련소들이최근아연가격을지지하기위해생산량을 10% 감축할것을계획했음 (SMM). ( 가격하락요인 ) - ( 재고증가 ) 아연은 LME 와 SHFE 거래소의재고가증가하면서상품펀드의매도세를유인해서하락세임. 특히 LME 재고량이 4 개월연속증가세를나타낸부분이가격을압박하는모습을보였음. 가격은지난 2 월최고점인톤당 $3,575/t 에도달한이후 20% 이상하락하였음. 현재가격은 10 개월래최저치임 (Bloomberg). - (4 월까지초과공급상황 ) 올해 4 월까지아연시장이약간의공급과잉을나타냈다고발표해서투자자들의실망감이커졌음 (ILZSG). - ( 생산증가 ) 호주의 New Century Resources 社는오는 8 월첫선적을시작할것이라고발표했음. 올 3 분기 4 천톤의아연을생산하는것을목표로 4 분기 3 만톤, 내년말에는 26 만톤까지생산량을끌어올려세계 5 대아연생산업체로올라서는것이목표라고발표했음 (Bloomberg). 시장전망 ( 주간 ) 주간하락기대 - ( 투자심리보합 ) LME COTR( 매수 -, 매도보합, 순매수 -) (7 월 /3 분기 ) 7 월하락세, 3 분기하락세기대. 아연시즌이어도관세이슈와재고증가이슈가투자심리를악화시키고있음 가격차트및주요기관가격전망 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 3,100 3,000 - - Emirates NBD PJSC 6/21 3,090 3,090 3,193 3396 Westpac Banking 6/20 3,147 3,065 2,896 2656 Intesanpaolo SpA 6/20 3,100 3,300 3,400 - Capital Economics 6/18 3,050 2,925 2,775 2650 Itau Unibanco 6/11 3,125 3,200 3,226 3226 Societe Generale 5/30 3,150 3,035 3,000 2900 HSH Nordbank 5/14 3,200 3,000 2,900 - DZ Bank 5/10 3,150 3,250 3,250 3250 Commerzbank 5/3 2,950 2,900 2,900 2875 평균 3,106 3,077 3,060 2,993 평균 ( 최대값, 최소값제외 ) 3,114 3,071 3,052 2,981 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10개사, $/t - 6 -
4) 구리 주간동향 ( 가격동향 ) 미 - 중무역분쟁장기화로 3 주연속하락 (wow 2.4%) ( 재고동향 ) LME(-11,450 톤, 29.5 만톤 ), LME C.W.(+2.7%p, 23.7%) ( 시장뉴스 ) ( 가격상승요인 ) - ( 구리기업전망 ) Rio Tinto 社는현재주력품목인철광석대신전기차등향후수요증가가예상되는구리를자사핵심자산으로분류하고공격적인자산매입에나설계획이라고밝힘 (Bloomberg). ( 가격하락요인 ) - ( 중국 TC 상승 ) 지난주수입구리정광 TC 는 $83~90/t 으로 6 주연속상승세. 3 분기 TC 는 (1) 중국내충분한재고량과공급, (2) 제련소의광석수요가감소함에따라전분기 (2Q $78/t) 대비상승할 ( 약 $85~87/t) 전망 (SMM, Reuters). - ( 중국생산량증가 ) 중국에수입정광공급이완화되면서약 90 만톤의신규제련생산시설이증가할것으로전망. 올해중국구리생산증가율이전년 3% 에서 5% 로증가예상 (Bloomberg Intelligence). - ( 중국수요둔화 ) 내전력망투자및건설완공건수감소로중국의 5 월구리수요가전년동기약 4% 감소. 전력망투자는전년대비 21% 감소했고, 건설완공건수도약 10% 감소. 향후지표가하향세를보일경우구리약세전망 (Bloomberg Intelligence). 시장전망 ( 주간 ) 무역분쟁이슈장기화 (7/6 미국의대중고율관세발효, EU 및캐나다등보복관세 ), 중국경기우려 ( 제조업지표부진 ), 달러강세로투자심리악화. 주간하락전망 (7 월 /3 분기 ) 7 월비수기영향과무역분쟁이슈등으로하락전망, 3 분기는본격적인성수기진입및하반기환경규제강화기조로상승전환예상 - ( 수요지속 ) 여름수요비수기, 3 분기후반은가을성수기기대 - ( 공급둔화 ) 3 분기재고감소세지속전망 중국환경규제강화로 3 분기공급성장둔화예상 ( 스크랩수입감소세, 겨울철환경규제방안공개예상 ) 가격차트및주요기관가격전망 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 7,200 6,800 - - Emirates NBD PJSC 6/21 6,250 6,250 6,500 7000 Westpac Banking 6/20 7,060 6,965 6,795 6543 Intesanpaolo SpA 6/20 6,970 7,000 7,000 - Capital Economics 6/18 6,650 6,550 6,500 6550 Itau Unibanco 6/11 6,853 6,813 6,800 6800 Societe Generale 5/30 7,000 7,440 7,250 7400 HSH Nordbank 5/14 7,600 7,800 8,000 - DZ Bank 5/10 7,500 7,600 7,600 7600 Commerzbank 5/3 6,550 6,500 6,700 6800 평균 6,963 6,972 7,016 6,956 평균 ( 최대값, 최소값제외 ) 6,973 6,959 6,949 6,910 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10개사, $/t - 7 -
5) 주석 주간동향 ( 가격동향 ) 비철약세, 재고증가, 인도네시아및중국공급증가우려 (wow 4.6%) ( 재고동향 ) LME(+470, 3,065 톤 ), LME C.W.(-5.0%p, 0.0%) ( 시장뉴스 ) ( 가격하락요인 ) - ( 투자심리약세 ) 최근주석가격의약세는수급펀더멘털보다글로벌무역긴장에의한차익매도세에기인한측면이높음 (Metal Bulletin). - ( 광석실물거래둔화 ) 중국내주석광석거래가부진한상황. (1) 광석공급자들이가격이하락하자판매를관망하는상황에서, (2) 광석수요자인제련업체역시현재의높은 TC 를수용하지않기때문. (3) 미얀마주석주산지인 Wa state 의화물과적제한과현지물류비상승으로광석비용이증가하고있지만, 현재거래가격대로판매를수용하지않고있음 (Asian Metal). - ( 기술적약세, 펀더멘털부진 ) 지난주금요일주석가격은소폭반등해 $19,675/t 로마감했지만, 재고증가세의영향으로 $20,000/t 선에서저항을받을것으로예상 (SMM). 시장전망 ( 주간 ) 전주심리적지지선 ($20,000/t) 하회로기술적약세. 글로벌무역분쟁이슈로비철전반의투자심리가부진해반등세는미약할전망 (7 월 /3 분기 ) 7 월비수기영향, 글로벌무역분쟁우려등으로하락전망, 3 분기는 광석부족에의한공급감소로상승전망 - ( 수요감소 ) 7 월계절적비수기 ( 중국업체재고보유여유, Asian Metal) - ( 공급증가 ) LME 재고증가세 가격차트및주요기관가격전망 7 월중국환경감사후생산정상화예상 (5 월말 ~6 월환경실사종료 ) 7 월인도네시아공급재반등예상 (6 월생산및수출감소후반등 ) 단, 미얀마우기 (6~9 월 ) 로중국광석공급감소우려 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 21,000 20,500 - - Emirates NBD PJSC 6/21 21,250 21,250 21,000 20,750 Intesanpaolo SpA 6/20 20,500 21,000 21,000 - Capital Economics 6/18 21,625 21,875 22,125 22,375 Itau Unibanco 6/11 20,280 20,445 20,500 20,500 Societe Generale 5/30 21,325 22,000 21,500 22,000 Commerzbank 5/3 20,750 21,000 21,800 21,900 Market Risk Adv. 4/3 21,250 21,250 21,250 21,250 Australia & NZ. 2/27 23,000 23,000 23,000 23,000 Oxford Economics 2/2 20,371 20,574 20,780 20,988 평균 21,135 21,289 21,439 21,595 평균 ( 최대값, 최소값제외 ) 21,009 21,181 21,351 21,544 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10개사, $/t - 8 -
6) 니켈 주간동향 ( 가격동향 ) 미 - 중무역분쟁, 공급증가우려 (wow -2.3%) ( 재고동향 ) LME(-1,908 톤, 27.4 만톤 ), LME C.W.(+1.8%p, 25.5%) ( 시장뉴스 ) ( 가격상승요인 ) - (S/S 부문수요기대 ) Tsingshan 社의인도네시아스테인리스 (S/S) 생산시설확대 (capa. 총 3 백만톤 ) 및조기가동으로연간 8 만톤가량의니켈수요가증가할것으로전망. 이는전세계니켈수요의약 3~4% 수준 (SMM). - ( 중국광석수요증가 ) 중국페로니켈가격이상승세를보임에따라니켈광석수요가꾸준한상황에서고순도니켈광석의공급이타이트해고순도니켈가격상승세는지속될전망 (Asian Metal). ( 가격하락요인 ) - ( 필리핀광산개발허가 ) 필리핀정부는소규모광산프로젝트를승인 (6/18). 필리핀광산업계는대규모프로젝트의개발역시승인해줄것을요구중 (Reuters). - ( 중국광석재고증가 ) 중국의광석조달시즌에접어들면서가격하락압력증가 (SMM). 시장전망 ( 주간 ) 무역분쟁이슈지속과수요대비공급증가우려 ( 중국스테인리스수요약세등 ) 로주간하락전망 (7 월 /3 분기 ) 7 월은수요둔화로하락전망. 3 분기는가을성수기및하반기환경규제영향 ( 수요반등, 공급차질 ) 으로상승추세연장예상 - ( 수요감소 ) 7 월비수기 ( 중국스테인리스수요약세, 페로니켈대비니켈캐소드수요약세 ) 단, 중국환경규제로 3 분기수요반등가능 ( 겨울철대기오염규제시원료수요선취매가능 ), 7 월중국건설성수기후재고재비축가능 - ( 공급감소 ) 3 분기재고감소세지속전망 ( 다만, 최근감소속도둔화 ) 중국환경규제영향으로생산제한 ( 중국 NPI 생산제한하반기지속 ) - ( 추세적인상승 ) 기술적강세, 수급동향상승추세 ( 금년 11.7 만톤공급부족, INSG) 가격차트및주요기관가격전망 < 08~ 현재가격동향 > < 주요기관별가격전망치 > 기관 발표일 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 Citigroup Inc 6/22 15,000 14,500 - - Emirates NBD PJSC 6/21 11,500 11,500 11,750 12,000 Westpac Banking 6/20 14,956 14,622 14,264 13,736 Intesanpaolo SpA 6/20 15,500 16,700 17,000 - Capital Economics 6/18 13,450 13,150 13,000 13,000 Itau Unibanco 6/11 14,778 14,752 14,744 14,744 Societe Generale 5/30 13,750 14,975 15,000 15,500 Capital Economics 5/14 13,450 13,150 13,000 13,000 HSH Nordbank 5/14 12,000 12,000 11,800 - DZ Bank 5/10 13,500 14,500 14,500 14,500 평균 13,788 13,985 13,895 13,783 자료 ) Reuters, 08.1~ 현재 (closing cash, 주별 ) - 9 - 평균 ( 최대값, 최소값제외 ) 13,860 13,956 13,758 13,796 자료 ) Bloomberg, 18.6.30 기준최근 10 개사, $/t
< 붙임 1> 품목별수급동향 < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Bloomberg, World Bureau of Metal Statistics, 15.1Q ~ 18.2Q (4 월까지누적 ) 매년연초 ~ 해당분기별누적제련 ( 생산량 수요량 ) 값임, 단위톤 - 10 -
< 붙임 2> LME 재고및 C.W. 동향 < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Reuters, LME, LME 재고 ( 左, 음영, 단위톤 ), LME C.W( 右, 선, 단위 %), 17.1~ 현재 ( 18.6.29) - 11 -
< 붙임 3> 국제실물프리미엄 < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Metal Bulletin, CRU, 15.1~ 현재 ( 18.6.22 일기준, 주간프리미엄 ), 단위 US$/ 톤 - 12 -
< 붙임 4> LME forward curve < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Bloomberg, 품목별 1 일, 1 주, 1 달전선물만기별가격을연결한곡선, 최장만기 1 년물 - 13 -
< 붙임 5> LME official cash 일별가격추이 < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Reuters, LME official cash price, 17.1~ 현재 ( 18.6.29) - 14 -
< 붙임 6> LME 투기자본동향 < 알루미늄 > < 납 > < 아연 > < 구리 > < 주석 > < 니켈 > 자료 ) Bloomberg, LME Commitment of Trader s Report(COTR) Investment Funds 미결제약정 18.1.26~ 현재 ( 18.6.22) - 15 -