투자정보팀 212 년 12 월 4 주 No.4 주식시장전망순환매랠리, 차기유망주는? 삼성 TOP 1 포트폴리오단기유망종목실적스크린마켓모니터 TECHNICAL FOCUS CHART GALLERY 주간증시동향 주요시장지표증시캘린더
KRX 조선증권건설업기계철강화학은행 KRX 자동차보험전기가스통신업전기전자유통업운수창고음식료업 S T O C K 순환매랠리, 차기유망주는? 주식시장전망 임수균 2-22-726 sg8.lim@samsung.com 그림 1. 글로벌증시의동반반등 (212.1.2=1) 12 115 11 15 1 95 12년 1월 12년 4월 12년 7월 12년 1월 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장지수 MSCI 신흥시장지수 센티멘트와펀더멘탈개선이동시에반영된연말랠리 연말증시가생각보다뜨겁다. 투자심리와펀더멘탈측면의호재가동시에반영된결과물이다. 일단투자심리측면에서는 212 년연간으로증시를괴롭혔던여러불확실성요인들이일제히완화된영향이커보인다 ( 그림 1). 우선유로존우려가크게완화되었다. 유로존문제의경우 ESM 출범과 ECB 의무제한국채매입선언, 그리고최근의은행연합논의진전등으로문제해결프레임은거의완성된것으로보인다. 국제신용평가사 S&P 가그리스의국가신용등급을 6 단계나상향조정한것은이를잘보여주는부분이다. 또다른불확실성요인이었던글로벌경기둔화우려도거의자취를감추고있다. 미국의경우재정절벽우려에도불구하고고용과부동산시장을중심으로견조한회복세를보여주고있으며, 중국경기경착륙가능성도점차줄어들고있다. 중국경제지표들이반등세를보이면서정책모멘텀과무관하게중국경기의순환적회복에대한기대감이높아졌기때문이다. 이제시장에서가장문제가되는부분은미국재정절벽이슈다. 엄밀하게말하면금년에부각된악재중거의마지막으로남은불확실성요인이라고도볼수있다. 랠리를이어가던국내증시가지난주말비교적큰폭의하락세를보인것도재정절벽관련우려가크게작용한결과다. 섹터별순환매를염두에둬야할시점 미국재정절벽관련합의는순전히정치적인이벤트인까닭에그결과를예상하기가힘들다. 하지만과거사례를볼때이런정치적인이벤트가글로벌경제를파국으로몰아간적은거의없었다는점을염두에둘필요가있다. 미국재정절벽이슈는민주 공화양당간의기싸움정도로이해할필요가있다. 당초지난주초까지합의가끝나야한다던감세안연장합의시한은새해 1 월 3 일까지로연장되었다. 크리스마스때까지합의가안나오더라고기술적으로볼때 213 년 1 월 3 일오전까지만합의가되면재정절벽을피할수있다는게주요외신의보도내용이다. 이과정에서단기충격은있을수있겠지만, 이문제가증시의추세를꺾을만한이벤트는아닌것으로판단한다. 그림 2. 최근 1개월간업종별등락률추이 (%) 2 15 1 5 (5) 자료 : 한국거래소 따라서지금은증시의추가반등가능성을염두에둔전략이바람직해보이는시점이다. 재정절벽에대한우려만빼고본다면글로벌증시전반의여건은상당히우호적인국면으로판단되기때문이다. 랠리의연장이라는그림을염두에둔다면여전히섹터별순환매를염두에두고한발앞서차기유망주를찾아가는전략이필요하다. 최근강한반등세를보인소재 산 업재섹터의흐름은향후전망에있어서도시사하는바가크다는판단이다. 최근 1 개월간상승률상위업종을보게되면소외주들의반란이라고할만하다 ( 그림 2). 이들업종의공통점은업황개선기대보다투자심리개선이먼저나타나면서주가가반응했다는점이다. 소외받던낙폭과대주의강한반등은사실안도랠리초기국면에서전형적으로나타나는현상이다. 그러나펀더멘탈개선이뒷받침되지않는다면단기반등이후에상승탄력을이어가기는힘든경우들도발생한다. 따라서향후에투자할만한유망주를고를때는낙폭과대주들중에도가격매력도가높은종목들을중심으로선별해볼필요가있다.
전기전자 화학 통신업 음식료 유통업 증권 운수창고 전기가스 건설업 은행 철강금속 보험 기계 운수장비 2 3 싼주식중에강한반등탄력이예상되는업종을찾아본다면? 관련해우리가단기적으로주목하고있는업종은은행이다. 은행의경우최근몇년동안계륵 ( 鷄肋 ) 과도같은업종이었다. 지수상승과정에서과도하게소외되며가격매력도가높아져있지만, 건설관련부실우려와이에따른충당금적립이슈가지속적으로부각되며, 주가가거의움직이지못했기때문이다. 사실아직도은행업종의펀더멘탈개선이힘들다는부분에는대다수가동의하고있고, 우리의생각도마찬가지다. 하지만최근과같이낙폭과대경기민감주들의랠리가지속되는국면이라면은행주들도한번쯤은탄력을받을수있다는판단이다. 따라서은행주를단기트레이딩관점으로접근하는전략은유효해보인다. 우리가이렇게생각하는근거는크게세가지다. 첫째, 최근 1 개월간의지수반등과정에서은행주들이상대적으로미약한성과를보였다는점이다. 소재 산업재 증권등의업종들은최근 1 개월동안 1~2% 에이르는반등폭을보였으나, 은행의경우는 8% 에도미치지못하며주요소외주들가운데가장저조한성과를보였다 ( 그림 2). 한국은행주들의부진은글로벌은행주들에비해서도두드러진다. 미국과유럽등주요선진시장은물론신흥시장의은행들보다도저조한반등폭을보였다 ( 그림 3). 둘째, 높은가격매력도다. 한국은행업종의경우앞서언급한우려요인들로인해 PBR 이역사적저점수준을유지하고있는상황이다. 밸류에이션기준으로만본다면한국은행들은 28 년금융위기당시의수준에머물러있다 ( 그림 4). 글로벌은행들에대비해봐도한국은행들의저평가는두드러진다 ( 그림 4). 특히위기의진원지였던선진시장은행의주가가밸류에이션회복에힘입어연고점을경신하고있음을감안하면더욱그러하다. 건설관련부실과규제불확실성을감안한다고해도, 한국의은행들은지나치게저평가되어있다는판단이다. 셋째, 기관의은행주매수확대가능성이다. 212 년 4 월부터약세흐름을보이기시작한코스피는 5 월부터낙폭을키웠다. 코스피는하반기들어완만하게회복되는모습을보였는데, 이과정에서기관들의은행주에대한비중확대는거의이루어지지않았다. 성장성과환율에대한우려로기관매도세가집중된자동차업종을제외하고본다면, 은행주에대한국내기관의순매수세는가장저조한수준이다 ( 그림 5). 따라서순환매가지속될것이라는관점을유지한다면, 기관입장에서는시장수익률추종을위해은행주에대한비중을좀더적극적으로확대할가능성이있다. 주요경기민감주들의단기반등이강하게나온상황에서이들을따라가기는부담스럽기때문이다. 섹터별순환매구간, 앞서나가는전략이필요 낙폭과대경기민감주들이돌아가며지수를끌어올리는순환매랠리가나타나고있지만, 투자전략마련이쉽지않은시점이다. 순환매구간에서는흐름을잘못잡을경우, 고점매수 / 저점매도의악순환이이어질가능성이높기때문이다. 그림 3. 국가별 MSCI 은행업지수추이 (212.1.1=1) 13 12 11 1 9 8 12년 1월 12년 4월 12년 7월 12년 1월미국유럽신흥한국자료 : Thomson Reuters 그림 4. 국가별 MSCI 은행업 PBR 추이 ( 배 ) 2.5 2. 1.5 1..5 25 28 211 선진신흥한국자료 : Thomson Reuters 그림 5. 212년하반기기관의업종별순매수금액 ( 조원 ) 2 1 (1) (2) (3) 자료 : 한국거래소 따라서순환매랠리에대응하기위해서는가격매력도가높은종목을중심으로선제적대응이필요하다. 그리고우리는그대안으로은행주를주목한다. 다만앞서도언급한바와같이한국은행주전반의펀더멘탈여건이여전히우호적이지않음을감안하여, 장기투자보다는트레이딩관점대응을추천한다.
I N F O R M A T I O N 삼성 TOP 1 포트폴리오 삼성 TOP 1 포트폴리오 이남룡 2-22-735 nr.lee@samsung.com 삼성 TOP 1 포트폴리오 삼성 TOP 1 연간수익률삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 (212. 1. 2 ~ 12. 21) +8.12% +8.47% -.36%p 양대용 2-22-775 daeyong.yang@samsung.com 신규편입 : 없음 종목 주가 ( 원 ) 투자포인트 편입일 ( 목표비중 ) 수익률 하나금융지주 (8679) 35,7 - 외환은행인수이후업무영역의상호보완으로 ROE개선기대 12/21 - 가장양호한자산건전성보유및 FY13년 P/B.5배저평가 (1%) (+1.4%) CJ 제일제당 (9795) 35,5-213년환율하락 곡물가하향안정등우호적매크로전망 12/12 - 가구구조변화 강력한브랜드보유로가공식품구조적성장 (1%) (+.7%) LS (626) 92,1 - LS전선고마진전력선매출증가 해저케이블수주모멘텀 12/14 - LS니꼬동제련구리정광증가로동제련수수료상승가능성 (1%) (-1.7%) LG (355) 66, - LG전자스마트폰경쟁력회복으로자회사실적긍정적효과 12/12 - 다운사이드가적은 LG화학주가및 NAV대비 43% 주가할인 (1%) (+1.7%) 대림산업 (21) 85,7 - 화공플랜트엔지니어링경쟁력 석유화학설비디벨로퍼기대 12/12 - 주택사업부실및자회사리스크등의점진적축소중 (1%) (+3.5%) SK 이노베이션 (9677) 현대모비스 (1233) 삼성전자 (593) 삼성 SDI (64) 173,5-215년까지윤활유등의설비증설을통한성장성돋보임 12/1 - 내년 2분기 ~3분기중자회사 SK루브리컨츠상장모멘텀 (1%) 295, - 중국 브라질등현대차해외新공장본격가동수혜 12/7 - 현대차그룹글로벌차량운행대수증가로 A/S부문실적견조 (1%) 1,442, - 차별화된모바일기기경쟁력으로 213년까지고성장기대 11/21 - 반도체업황턴어라운드기대및 4분기실적컨센서스상승중 (1%) 153, - IT산업의시장트랜드는태블릿PC와고해상도디스플레이 11/13 - IT 대면적폴리머전지선도업체로 2차전지탑재량증가수혜 (1%) (+3.6%) (+.3%) (+5.7%) (+2.3%) SK 하이닉스 (66) 25,4 - 내년반도체설비투자와공급증가가제한되는상황 1/26 - 모바일기기신제품출시확대로모바일 D램경쟁우위부각 (1%) 참고 : * 당사비커버리지종목계열사 삼성전자, 삼성 SDI ELW 발행및유동성공급 현대모비스, SK 이노베이션, LG (+4.5%)
I N F O R M A T I O N 단기유망종목 4 5 단기유망종목 홍승표 2-22-738 seoungpyo.hong@samsung.com 이병화 2-22-73 byunghwa79.lee@samsung.com 단기유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) SK 케미칼 * (612) CJ 제일제당 (9795) - 생명과학사업부문 NBP61( 혈우병치료제 ) 기술수출료수취유입기대감부각 - 안동백신공장완공에따른세포배양방식프리미엄백신개발사업모멘텀부각 - 213 년 J/V 설립을통한슈퍼엔지니어링플라스틱사업개시로수익원다각화기대 - 국제곡물가격하락으로 213 년 1 분기소재사업부의턴어라운드기대감부각 - 중국돼지사육두수증가에따른사료가격상승으로라이신사업부실적개선 - 4 분기원화강세로인한 18 억정도의외화관련이익발생가능성부각 12/13 (+.5%) 12/11 (+4.5%) 메리츠화재 (6) LG 상사 (112) 아이엠 * (1139) KMH* (12245) 우주일렉트로 * (6568) 참고 : * 당사비커버리지종목 - 업계최초의결합상품 엠포트폴리오 판매호조로장기보장성보험부문성장성부각 - 최근실적부진은인보험성장에따른일시적인사업비증가로단기적인영향 - 저금리기조하에서 4% 에달하는시가배당율로안정적인배당주로서의메리트부각 - 213 년오만 8 광구정상가동으로자원개발부문수익성개선기대 - 214 년인도네시아 GAM 광구상업생산가시화에따른장기성장성부각 - GS 리테일매각자금 3, 억확보를통한해외자원개발사업 M&A 가능성증대 - 삼성전자스마트폰용 AF 카메라모듈매출실적반영으로 213 년수익성개선기대 - 갤럭시 S4 용 13M 급카메라모듈라인증설로고마진아이템비중이증가할전망 - 필리핀으로생산시설이전이완료됨에따라생산수율및원가율개선효과기대 - 지상파방송의디지털전환으로케이블방송송출수요확대에대한기대감부각 - 아날로그대비 2 배이상의송출료를가지고있는디지털부문확대로수익성개선 - 게임과교육분야에서디지털양방향서비스진행예정으로성장모멘텀 - 갤럭시 S3 향모바일커넥터매출본격화로 4 분기수익성개선기대 - 스마트폰기능의다양화로기기당커넥터탑재량은추세적으로증가할전망 - 현주가수준은 213 년컨센서스기준 P/E 8 배로저평가메리트보유 12/6 (+7.8%) 11/3 (+5.5%) 11/29 (-6.%) 11/22 (+3.5%) 11/22 (+3.7%)
IT 통신 증권 제약 화학 자동차 보험 정유 은행 시장평균 음식료 건설 유통 철강 조선 운수창고 기계 증권기계금융전기가스철강화학통신건설은행보험 KOSPI 운수장비유통전기, 전자음식료운수창고의약품 전체 IT 정유음식료증권자동차유통화학조선은행건설철강기계운수창고 I N F O R M A T I O N 실적스크린 실적스크린 이병화 2-22-73 byunghwa79.lee@samsung.com 그래도믿을건실적뿐 12 월이후증권 기계 금융 철강 화학등경기민감주들의주가가코스피대비초과수익. 반면실적추정치의경우감익세는둔화되었으나개선움직임은나타나지않아대조적인모습 미국재정절벽협상지연등글로벌경기불확실성재부각시민감주들의변동성이확대될수있는상황. 견조한실적이기대되는 IT 정유 음식료업종등을주목할시점이라고판단 그림 1. 업종별주가등락률 (%) 1 8 6 4 2 (2) (4) 그림 2. 213 년예상순이익및시가총액추이 (1=212.1.2) ) (1=212.1.2) 15 12 14 시가총액 ( 우측 ) 11 13 1 12 9 11 8 1 7 9 순이익 ( 좌측 ) 8 6 7 5 참고 : 업종구분은거래소기준 212 년 12 월 3 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 참고 : 1 월 2 일이후 3 주단위의전망치시가총액변화추이자료 : Fnguide 실적숨고르기 지난주주요업종들의실적추정치상승으로실적온기확산기대가커졌으나, 이번주 IT 등을제외한대부분업종의실적추정치가상승둔화또는하락으로전환되며분위기반전 美재정절벽연내합의불확실성, 뱅가드펀드교체매물출회우려등으로회복되던투자심리가약화될수있는시점. 펀더멘탈회복이받쳐주지않은업종의경우변동성확대우려존재 그림 3. 2 주간업종별순이익추정치증감률 (%) 2 (2) (4) (6) 참고 : 업종구분은 MKF5 기준, 순이익은 12 개월예상치, 순이익증가율 12 월 1 일대비 12 월 21 일기준시장평균은 MKF5 기업중실적추정치가존재하는 21 개기업기준자료 : Fnguide
한국전력 미래에셋증권 베이직하우스 한국금융지주 삼성카드 삼성전자 현대산업 삼성 SDI 우리투자증권 오리온 6 7 삼성 SDI, 2 차전지경쟁력부각中 삼성 SDI 는 1) 태블릿 PC 물량증가등폴리머전지시장확대에따른 2 차전지부문성장모멘텀부각, 2) 태양광, ESS, 전기차용전지부문적자폭감소추세로실적부담완화전망 LG 는 1) LG 전자의스마트폰경쟁력회복및 LG 화학의전자재료부문실적개선기대등주요자회사실적전망긍정적, 2) NAV 대비높은주가할인률등으로주가매력도점증 2 주간 EPS 추정치상향조정종목 순위 종목명 EPS 추정치 EPS 추정치 EPS 증가율 PER 현재가 (12/1, 원 ) (12/21, 원 ) (%) ( 배 ) ( 원 ) 1 한국전력 1,279 1,413 1.5 21.1 29,85 2 미래에셋증권 3,121 3,263 4.6 1.6 34,8 3 베이직하우스 1,31 1,342 3.1 9.9 13,5 4 한국금융지주 3,912 4,26 2.9 1.6 41,9 5 삼성카드 2,432 2,49 2.4 15.1 37,35 6 삼성전자 164,419 167,337 1.8 9. 1,442, 7 현대산업 2,292 2,325 1.4 9.6 21,85 8 삼성SDI 12,238 12,366 1. 12.6 153, 9 우리투자증권 1,1 1,9.9 11.9 11,8 1 오리온 34,728 34,959.7 29.5 1,4, 11 LG유플러스 84 89.6 9.5 7,61 12 이수페타시스 715 718.5 6.3 4,47 13 대우증권 686 69.5 17.3 11,85 14 롯데하이마트 5,986 6,13.4 1.9 67,2 15 대림산업 11,782 11,826.4 7.3 85,7 16 LG생활건강 21,53 21,581.4 29.7 637, 17 한국가스공사 5,683 5,697.3 13.4 73,4 18 아모레퍼시픽 52,833 52,96.2 23.8 1,234, 19 BS금융지주 2,63 2,68.2 6.5 13,6 2 LG 8,2 8,16.2 8.1 66, 참고 : EPS 는 12 개월예상치, EPS 증가율 12 월 1 일 ~ 12 월 21 일기준, 현재가 12 월 21 일종가기준계열사 삼성전자, 삼성 SDI, 삼성카드 / 지분 1% 이상보유 우리투자증권, 대우증권 ELW 발행및유동성공급 한국전력, LG 자료 : Fnguide 그림 4. EPS 증가율및주가등락률 그림 5. 삼성 SDI 주가및 EPS 변경추이 (%) 15 주가등락률 ( 원 ) ( 원 ) 17, 15, EPS 증가율 1 16, 주가 ( 좌측 ) 14, 5 13, 15, (5) 14, EPS ( 우측 ) 12, 11, 13, 7월 8월 9월 1월 11월 12월 1, 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide
I N F O R M A T I O N 마켓모니터 마켓모니터 김기배 2-22-79 kibaehahu.kim@samsung.com 일본아베정부출범, 추가경기부양책기대로글로벌증시상승 그리스의성공적바이백시행및일본신정부의추가경기부양책기대감이확산되면위험자산선호도가강화. 글로벌증시는소재 산업재등경기민감업종을중심으로상승 그림 1. MSCI 선진시장주간등락률 그림 2. MSCI 신흥시장주간등락률 자동차건설금융경기소비재운송기계소재화학산업재철강금속유틸리티 I.T 시장에너지유통헬스케어필수소비재통신서비스 (1) 1 2 3 4 5 참조 : 현지통화기준, 12 월 13 일 ~12 월 2 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 기계철강금속소재화학에너지운송산업재헬스케어금융건설통신서비스유통유틸리티필수소비재시장경기소비재자동차 I.T 1 2 3 4 5 6 7 8 참조 : 현지통화기준, 12 월 13 일 ~12 월 2 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 글로벌섹터 valuation 213E 214E P/E ( 배 ) PBR ( 배 ) EPS 성장률 (%) P/E ( 배 ) PBR ( 배 ) EPS 성장률 (%) World 12.3 1.6 11.2 11. 1.5 11.3 선진시장 12.6 1.6 1.9 11.3 1.5 11.5 신흥시장 1.6 1.5 12.7 9.6 1.3 1.3 아시아 ( 일본제외 ) 12. 1.5 1.8 1.8 1.4 11.2 KOREA* 8.6 1.1 17.9 7.7 1. 11.5 에너지 8.7 1.1 34.7 8. 1. 9.3 소재 1. 1. 2.8 9.6.9 4.9 화학 1.6 1.3 3.3 9.8 1.2 8.1 산업재 9.4 1. 13.9 8.7 1. 1.7 기계 6.9.8 6.5 6.8.8 (1.5) 건설 8.9 1.1 23.8 8.9 1.1 7.1 경기소비재 6.8 1.1 11.6 6..9 12.9 자동차 6. 1.1 9.1 5.3.9 12.4 필수소비재 16.5 1.9 11.9 13.6 1.7 1.1 제약 18.3 2.4 38.2 13.6 2.1 35. 금융 7.8.7 (2.5) 7.1.6 9.7 IT 8.8 1.6 26.1 7.9 1.4 11.5 통신서비스 8.7.8 4.8 7.6.7 14.4 유틸리티 21.3.4 N/A 1.1.4 94.5 참고 : 12 월 2 일종가기준 * KOREA 는 12 월 21 일종가기준 자료 : I/B/E/S, Thomson Reuters, Wisefn, 삼성증권
8 9 한국전력, 신정부에너지정책수혜기대 한국전력은 1) 박근혜당선자의공약중에너지요금체계를수요관리측면에서전면개편하는내용이부각되며, 전기요금현실화기대감이확산, 2) 213 년기준동사의예상 PBR 은.3 배로밸류에이션메리트가부각되며상승 고려아연은 1) 안전자산선호도약화로귀금속가격이하락하면서, 영업이익감소우려가부각, 2) 역재고효과 ( 기말재고가기초재고보다적어서원가부담이늘어나는것 ) 로 4 분기영업이익부진이전망되면서투자심리부진지속 1 주간 KOSPI2 종목추이 (%) BEST PERFORMANCE STOCKS WORST PERFORMANCE STOCKS 종목 1W YTD 종목 1W YTD 에너지 SK 2.7 41.7 GS (1.5) 42.8 소재웅진케미칼 3.7 (22.4) 송원산업 (6.8) 26.9 화학웅진케미칼 3.7 (22.4) 송원산업 (6.8) 26.9 철강및비철금속동부제철 5.8 (3.5) 고려아연 (4.6) 26.2 산업재한일시멘트 9.2 23. 대한전선 (24.5) (69.1) 건설대림산업 2.6 (4.6) 현대건설 (2.). 조선현대중공업 5.4 (5.1) 한진중공업 (4.6) (32.9) 운송한진해운홀딩스 1.4 (25.4) STX 팬오션 (11.8) (36.6) 경기소비재 SBS 1.7 7.2 한일이화 (6.7) (2.4) 자동차 S&T 모티브 3. (23.1) 한일이화 (6.7) (2.4) 유통롯데쇼핑 1.5 9.3 현대백화점 (2.5) (5.2) 필수소비재하이트진로홀딩스 11.2 52.1 삼양홀딩스 (2.6) (6.2) 제약동아제약 6.2 25. 알앤엘바이오 (7.) (27.6) 금융미래에셋증권 5.8 1.3 삼성카드 (.5) (4.) 은행우리금융 4.9 25.7 기업은행.9 (4.8) 증권미래에셋증권 5.8 1.3 대우증권.4 13.9 보험한화생명 4.5 1.1 삼성생명 1.3 19.4 IT SK C&C 3.6 (12.4) 한솔테크닉스 (11.7) (24.2) 하드웨어신도리코 1.6 3.3 일진머티리얼즈 (3.3) (48.9) 소프트웨어 SK C&C 3.6 (12.4) 엔씨소프트 (9.1) (51.2) 반도체동부하이텍 (1.7) (11.3) 삼성전자 (4.8) 36.3 디스플레이 LG 이노텍 (1.) 2.7 한솔테크닉스 (11.7) (24.2) 통신서비스 SK 텔레콤 3.2 13.8 KT 1.2 8.1 유틸리티한국전력 7.6 16.8 한국가스공사 (1.2) 76. KOSPI2 웅진케미칼 3.7 (22.4) 대한전선 (24.5) (69.1) 참고 : 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일기준 ELW 발행및유동성공급 SK 텔레콤, SK 계열사 삼성전자, 삼성카드, 삼성생명 1% 이상지분보유 대우증권, STX 팬오션 M&A KT, 현대중공업 자료 : Wisefn, 삼성증권
F O R E C A S T 기술적분석으로증시보기 : 이번주주인공은고배당주 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. T e c h n i c a l F o c u s 곽중보 2-22-732 jungbo.kwak@samsung.com 한국증시전망 : 숨고르기후완만한상승재개 지난주리뷰 : 中경기회복기대와외국인매수세확산으로화학 금융업종강세. 그러나日자민당총선승리로엔화약세우려되며 -14.62pt (-.73%) 인 1,98.42pt 로마감 이번주전망 : 크리스마스연휴로미국의원들이휴가에들어가, 재정절벽이슈는주초에수면아래로가라앉을것으로예상. 주후반의원들의휴가복귀후논의가본격적으로재개될전망. 재정절벽논의에따라다소출렁일수있으나, 크리스마스및연말폐장을앞두고제한된움직임예상. 배당이벤트에맞춰통신 카지노등고배당주들의주가출렁임이확대될것으로전망 - KOSPI: 주봉삼각수렴대상단을넘는등강세신호가뚜렷하게유지되는가운데 2,pt 부근에서과열부담을덜어내어, 주초새저점을확보한후반등할전망 - KOSDAQ: 하락추세대내에서약세흐름지속될전망. 다만스토캐스틱에서과매도신호가나타나, 추가급락시에는제한된기술적반등정도는기대할수있다는판단 그림 1. KOSPI 주봉 그림 2. KOSDAQ 주봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 3. KOSPI 일봉 그림 4. KOSDAQ 일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
1 11 업종전망 : 통신, 유통관심 관심업종 - 통신일봉 : 정배열상승하면서전고점을돌파하는등강세신호뚜렷. 배당락후일시적으로하락할수있으나, 이평선부근에서새롭게저점을형성한후반등을재개할전망 - 유통일봉 : 중요지수대 486pt 와 6 일이동평균선을넘어서고있어강세신호뚜렷. Macd 와 Signal 모두 을돌파하고과열부담도높지않아상승예상 주요업종 - 전기전자일봉 : 단기급락에도중요지수대를웃도는등강세신호뚜렷해상승재개할전망 - 화학일봉 : 약 2 달하락추세에서벗어났지만, 단기급반등부담으로숨고르기이어질전망. 중요지수대 4,252pt 까지일시적되돌림이후재상승예상 관심업종 그림 5. 통신일봉 그림 6. 유통일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권 주요업종 그림 7. 전기전자일봉 그림 8. 화학일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
F O R E C A S T T e c h n i c a l F o c u s 챠트관심주 삼성증권실시간종목검색정배열상승, 내사랑 MACD 등 그림 9. 삼성중공업일봉 그림 1. 삼성전자일봉 그림 11. 외환은행일봉 그림 12. 현대중공업일봉 그림 13. 호남석유일봉 그림 14. BS 금융지주일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
12 13 아시아증시 : 대만제외동반반등 지난주리뷰 : 일본증시는자민당총선압승에따른적극적통화완화정책기대로강세. 그러나주후반에는재정절벽해소기대약화로동반하락세 이번주전망 - 중국상해종합주봉 : 211 년 4 월이후하락추세선을돌파하고중요지수대 2,132pt 를넘어, 211 년 4 월이후하락추세에서벗어났다는판단 - 일본 NIKKEI 225 일봉 : 단기조정후상승하는 2 일이평선지지력에힘입어상승전망 - 대만대만지수일봉 : Double Top 패턴형성되면서 2 일이평선을이탈하는등약세신호뚜렷해하락전망 - 홍콩항셍일봉 : 상승추세선지지력기대되어과열부담해소후재상승예상 그림 15. 중국상해종합주봉 그림 16. 일본 NIKKEI 225 일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 17. 대만대만지수일봉 그림 18. 홍콩항셍지수일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권
F O R E C A S T 매크로지표 C H A R T G A L L E R Y 김용구 Macro Weekly: 재정절벽을둘러싼일주일간의드라마 2-22-747 ygno.1.kim@samsung.com 전주발표되었던미국 NAHB 주택지수는 47 기록하며전월 45 및컨센서스 46 상회. 주택착공건수는다소부진하였으나, 선행지표인건축허가건수는상승. 이는허리케인샌디에따른단기이상효과로판단. 따라서주택시장의회복은추세적으로계속될것이며, 이는금주발표될케이스쉴러주가격지수를통해확인될수있음 미국주택지표호조는소비심리개선의핵심동인. 여기에산업생산역시상승세를보이며경제전반의회복기대감은고조. 미국과중국, 이른바 G2 의경기회복은 213 년매크로펀더멘탈의점진적회복을기대하는배경이자재정절벽불확실성에도불구, 시장상승을전망하는이유. 따라서재정절벽연내합의시, 긍정적효과는증폭될수있음 원화강세지속. 하지만경제및통화정책스탠스상추가적인강세는제한될것으로판단 주요매크로지표 그림 1. 미국주택및소비지표추이 ( 지수 ) 컨퍼런스보드 ( 지수 ) 22 소비자신뢰지수 ( 우측 ) 12 그림 2. 미국산업생산및설비가동률 ( 전년대비, %) (%) 1 산업생산 ( 좌측 ) 85 19 16 13 케이스쉴러주택가격지수 ( 좌측 ) 1 8 6 4 5 (5) (1) (15) 설비가동률 ( 우측 ) 8 75 7 1 2 4년 1월 6년 12월 9년 11월 12년 1월 자료 : Thomson Reuters (2) 26 28 21 212 자료 : Thomson Reuters 65 그림 3. 미국과중국의경기선행지수 그림 4. 원 / 달러및원 / 엔환율추이 ( 전년대비, %) 12 ( 원 / 달러 ) 1,25 원 /1 엔 ( 우측 ) ( 원 /1엔) 1,6 8 4 미국중국 1,2 1,15 1,5 1,4 (4) 1,3 (8) (12) (16) 1,1 1,5 원 / 달러 ( 좌측 ) 1,2 1,1 (2) 25 27 29 211 213 자료 : Thomson Reuters 1, 11년 5월 11년 11월 12년 5월 12년 11월 자료 : Thomson Reuters 1,
F O R E C A S T 자금시장 14 15 C H A R T G A L L E R Y 김기배 2-22-79 kibaehahu.kim@samsung.com 머니포커스 : 외국인프로그램매수세유입하락폭제한 국내자금동향 : 연말배당을노린외국인의프로그램매수세유입이지속되었지만, 개인과기관계자금의매도세가이어지면서코스피는소폭하락마감. 코스피가 1,9 선후반에안착하면서, 국내주식형펀드에서자금이탈규모는확대되는모습 해외자금동향 : 유동성확대로안전자산선호도가완화되면서글로벌뮤추얼펀드로의자금유입은 5 주연속지속. 신흥국관련뮤추얼펀드로는지역분산펀드인 GEM 과아시아 ( 일본제외 ) 지역에대한관심이지속적으로유지되며약 44 억달러가순유입. 반면선진국관련뮤추얼펀드로는약 3 억달러순유출전환 주요증시주변자금동향 그림 1. 외국인과기관의코스피순매수누적추이그림 2. 국내주식형펀드의순수자금유출입 ( 조원 ) 18 15 12 코스피 ( 우측 ) 외국인 ( 좌측 ) ( 지수 ) 2,1 2,5 2, ( 조원 ) ( 지수 ) 2,1 (1) 코스피 ( 우측 ) (2) 2, 9 1,95 (3) 6 1,9 (4) 1,9 3 1,85 (5) 1,8 (6) 1,8 (3) (6) 기관 ( 좌측 ) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 1,75 1,7 (7) 국내주식형 ( 좌측 ) (8) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 1,7 참고 : 212 년 1 월이후누적자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 1 월이후누적자료 : 한국거래소 그림 3. 해외뮤추얼펀드중한국관련펀드자금동향그림 4. 선진국 신흥국해외뮤추얼펀드자금동향 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 8 주간자금유출입 6 6 ( 좌측 ) 5 4 4 2 3 (2) (4) (6) (8) (1) 누적추이 ( 우측 ) (12) 11년 1월 11년 8월 12년 3월 12년 1월 참고 : 211 년 1 월이후누적자료 : EPFR(Emerging Portfolio Fund Research) 2 1 (1) (2) ( 백억달러 ) 4 2 (2) 선진국 신흥국 (4) 11년 1월 11년 7월 12년 1월 12년 7월 참고 : 211 년 1 월이후누적자료 : EPFR(Emerging Portfolio Fund Research)
LG 화학 삼성전기 오리온 LG 전자 현대중공업 호남석유 한국전력 KB 금융 하나금융지주 현대건설 POSCO 오리온 신한지주 한국전력 KT 현대차 SK 텔레콤 대우조선해양 현대제철 우리금융 화학운수장비음식료업건설업유통업전기가스업보험증권전기 / 전자기계의약품운수창고섬유 / 의복은행종이 / 목재비금속광물의료정밀통신업철강 / 금속 통신업전기가스업음식료업증권철강 / 금속화학보험건설업섬유 / 의복비금속광물의료정밀종이 / 목재은행의약품기계유통업운수창고운수장비전기 / 전자 전기가스업음식료품보험금융업통신업은행종이, 목재증권의료정밀비금속광물섬유, 의복건설업화학철강및금속유통업운수창고의약품운수장비기계전기, 전자 웅진케미칼 하이트진로홀딩스 SBS 베이직하우스 한일시멘트 롯데제과 코웨이 무학 하이트진로 한국전력 I N F O R M A T I O N 주간증시동향 증시스크린 그림 1. KOSPI 업종별주간등락률 그림 2. KOSPI2 주간상승률상위 1 종목 (%) 5 (%) 15 3.7% 3 1 5 (3) (5) 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 그림 3. 주간업종별외국인순매수추이 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 그림 4. 주간업종별기관순매수추이 ( 억원 ) 1,5 1,2 9 6 3 (3) 2,946 억 ( 억원 ) 1, 5 (5) (1,) -2,739 억 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 그림 5. 주간외국인순매수상위 1 종목 ( 억원 ) 1,2 9 6 3 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 그림 6. 주간기관순매수상위 1 종목 ( 억원 ) 1, 8 6 4 2 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 12 월 14 일 ~ 12 월 21 일자료 : 한국거래소
I N F O R M A T I O N 16 17 주요시장지표 ( 십억원 ) 지표 금주말 (12/21) 전주말 (12/14) 주간증감 11월말 (11/3) 국내주식 종합주가지수 1,98.42 1,995.4-14.6(-.7%) 1,932.9 거래량 ( 백만주 ) 544 35 194 337 거래대금 ( 십억원 ) 5,167 4,32 847 4537 KOSDAQ지수 478.6 491.65-13.6(-2.7%) 499.37 거래량 ( 백만주 ) 328 337-1 369 거래대금 ( 십억원 ) 1,496 1,431 65 17 채권 국고채 (3년) 2.85 2.87 -.2 2.84 회사채 (3년 AA-) 3.3 3.31 -.1 3.37 CD(91일 ) 2.89 2.89. 2.85 외환 원 / 달러 1,74.3 1,81.7-7.4 1,82.8 엔 / 달러 83.97 83.76.21 82.67 원 /1엔 1,277.96 1,28.74-2.78 1,313.4 은행권 * 요구불예금 79,673 76,25 3,648 75,24 저축성예금 867,356 865,121 2,235 864,614 금전신탁 121,168 121,247-79 119,67 증권 ** 고객예탁금 17,393 16,779 614 17,6 투신권 ** 주식형펀드 95,165 95,717-552 95,946 혼합형펀드 29,453 29,675-222 29,744 채권형펀드 46,939 46,911 28 46,78 MMF 72,737 72,822-85 74,173 참고 : * 12월 17일 ; ** 12월 18일기준 주가지수와시중금리 (pt) (%) 2,2 3.8 국고채 3년물 ( 우측 ) 3.6 유형별펀드자금동향 ( 조원 ) 4 2 채권형 2, 1,8 KOSPI ( 좌측 ) 3.4 3.2 3. 2.8 (2) (4) (6) (8) 혼합형 주식형 1,6 2.6 11년 12월 12년 6월 12년 12월자료 : 한국거래소, 금융투자협회 (1) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 참고 : 212 년 1 월이후증감액누적치. 채권형펀드설정잔액은실질자금유출이아닌기준변경영향자료 : 금융투자협회
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 12/24 25 26 27 28 ( 미국 ) 1월케이스쉴러주택가격지수 (E -/P 146.22) 12월리치몬드연방제조업지수 (E -/P 9) ( 한국 ) 12월소비자기대지수 (E -/P 99) ( 미국 ) 12월소비자기대지수 (E 7./P 73.7) 11월신규주택매매 ( 천건 ) (E 38/P 368) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (E 366/P 361) ( 한국 ) 11월할인점매출 ( 전년대비 ) (E -/P -6.6%) 11월백화점매출 ( 전년대비 ) (E -/P -.4%) 1월기업경기실사지수-제조업 (E -/P 67) ( 미국 ) 12월시카고구매자협회지수 (E 51./P 5.4) 11월미결주택매매 ( 전월대비 ) (E -.5%/P 5.2%) ( 한국 ) 11월경상수지 ( 백만달러 ) (E -/P 582.1) 11월상품수지 ( 백만달러 ) (E -/P 528) 11월산업생산 ( 전년대비 ) (E 1.%/P -.8%) * 신규상장 씨에스엘쏠라 * 휴장일 일본 - 국왕탄생일 유럽, 브라질등 - 크리스마스이브 * 휴장일 한국, 미국, 홍콩등성탄절휴장 * 휴장일 영국, 독일등 - Boxing day 홍콩등 - 크리스마스연휴 31 1/1 2 3 4 韓 12월소비자물가지수美부시감세안종료일 12월달라스연준제조업활동중 12월 HSBC 제조업PMI 韓 12 월대외무역수출 수입 12 월외환보유액 중 12 월제조업 PMI 美 12월건설지출 12월 ISM제조업지수 12월 ISM구매물가지수中 12월제조업PMI 유 12월 PMI 제조업 美주간 MBA주택융자신청지수 12월 ADP취업자변동주간신규실업수당청구건수 12월총차량판매 FOMC의사록공개유 11월유로권 M3 美 12월실업률 12월비농업부분고용자수변동 11월제조업수주 12월 ISM 비제조업지수유 12월 PMI서비스 12월유로권 CPI 예상 * 휴장일 한국, 일본, 독일등 * 휴장일 한국, 미국, 홍콩, 일본등 * 휴장일 일본 - Exchange Holiday * 휴장일 일본 - Exchange Holiday 7 8 9 1 11 유 11월유로권PPI 유유로권소비자기대지수 美주간 MBA주택융자신청지수中 12월소비자물가지수 12월생산자물가지수 12월산업생산 12월소매판매 美주간신규실업수당청구건수 11월도매재고지수韓 12월수출 수입물가지수中 12월통화공급 M2 12월수입총액 12월수출 12월무역수지유 ECB금리공시 美 12월수입물가지수 11월무역수지 12월월간재정수지韓한국은행통화정책회의 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준
18 19 당사는위험성, 수익성, 수수료, 해지방법등투자상품에관하여충분히설명할의무가있으며, 투자자는투자하시기전반드시영업직원으로부터그러한설명을충분히듣고, 투자결정을내리시기바랍니다. 본자료에소개된상품중일부는고객님의투자성향과부합하지않을수있으니, 투자하시기전반드시영업직원으로부터충분한설명을받으시기바랍니다. 집합투자증권은예금자보호법에의해보호되지않으며, 운용결과에따른이익또는손실이투자자에게귀속됩니다. 가입하시기전에투자대상, 환매방법및보수등에관하여투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 과거의운용실적이미래의수익을보장하는것은아닙니다. 해외펀드는환율변동에따라투자자산의가치가변동될수있습니다. ELS 는원본손실위험이있으며거래소에상장되지않아유동성이작습니다. ELS 는복합파생적성격을지니고있으므로, 손익구조, 투자위험등에관해세부 ( 핵심 ) 설명서를반드시읽어보십시오. ELS 는고객요청으로중도상환시해지에대한비용등이발생하여원금손실을입을수있습니다. 집합투자증권은예금자보호법에따라보호되지않으며, 운용결과에따른이익또는손실이투자자에게귀속됩니다. 가입하시기전에투자대상, 환매방법및보수등에관하여투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 본증권은기초자산의변동에따라원금손실때로는원금전부손실이발생할수있습니다. 본증권은한국거래소에상장되지않아, 유동성이매우제한됩니다. 투자자의요청에의한중도상환시, 본증권의공정가액에서 ( 청산에필요한비용등의 ) 중도상환수수료를공제금액을지급하여, 이경우원금의상당액이손실될수있습니다. 주가연계증권을발행한회사가원리금을제때에지급하지못하는등의신용위험이발생할수있습니다. 상기모든수익률은세전 (before tax) 기준이며, 수익자의세율에따라세후수익률은달라질수있습니다. 본자료는청약을권유하는것이아니며 ELS 투자는투자설명서나간이설명서에따릅니다. 삼성 POP 골든랩은원금손실의위험이있으며, 일임결과에따른이익또는손실이투자자에게귀속됩니다. 가입하시기전에반드시상세한설명을듣고내용을충분히인지하신후자신의판단과책임하에투자여부를결정하시기바랍니다. 삼성 POP 골든랩은예금자보호법에따라보호되지않습니다. 삼성 POP 골든랩서비스는계좌별로관리, 운용되며각계좌별수익률은상이할수있습니다. 주권상장법인의임원, 미공개정보를알수있는직원, 주요주주및대량보유자가해당기업의주식을취득또는처분할경우단기매매차익반환및지분변동의보고의무등이발생하므로, 최초가입시투자자가위의대상자에포함되는지여부를밝혀주시고임원승진, 타상장사임원으로이동등의신상변동이발생하는경우에도해당내용을당사에통보해주시기바랍니다. 신물가연동채권의이자는물가에연동되어증가하거나감소하므로물가하락에의한이자의감소가발생할수있습니다. 채권은예금자보호법에의하여보호되지않으며, 고객계좌에현금으로남아있는금액은예금자보호법에따라예금보험공사가보호합니다. 은행환산세전만기수익률은같은기간동일한수익을올리기위한연평균은행예금금리입니다. 시황에따라판매금리와가격은변동될수있으므로확인하신후매입하시기바랍니다. 신물가연동채권은중도매매가능하며중도매도가격은시장금리에따라결정됩니다. 따라서금리상승으로인한원금손실이발생할수있으며그손실은매수자에게귀속됩니다. 발행사의사정에따라투자원금의전부또는상당부분을손실할수있으며, 당사는본채권에대해중도환매및원리금지급의무가없습니다.
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