글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 한국 3Y 3Y 2Y 1.8 1.992.192 2.439 +1. +1.2 +.2 2. 미국 2.89 4.2 2Y..7 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 선물 nktb(3y) nlktb() 현물국고채통안채 s KTB Technical Analysis.82.2.47.9 2.411.3 1.21.3.4 +.6 시장지표 USD/KRW 1,137.3 +2. 원 KOSPI 2176.11 +.9% S&P 2822.48 +.% WTI 선물 8.2.% 외국인동향 순매수 ( 계약 ) 일누적 7,8 4,844 4,667 4,44 순투자 ( 억원 ) 일누적 2,844 4,743 2,938 8,7 지지부진해지는 ' 미 중무역협상 ' 이슈 롤오버집중, 개인대규모금요일국채선물은북한관련지정학적리스크가불거지고매수포지션을쌓았던개인이롤오버를앞두고대규모물량을쏟아내며하락마감. 3 년선물 /1 년선물스프레드 (3 월물물 ) 는전일대비각각 1 틱, 2 틱하락한 2 틱, 3 틱에마감. 3 년국채선물은 7 틱하락한 19.19, 1 년국채선물은 17 틱하락한 127.4 에마감. 국고 3 년금리는 1.bp 상승한 1.8%, 년금리는 1.3bp 상승한 1.86%, 1 년금리는 1.2bp 상승한 1.992% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는.2bp 확대된 19.2bp 중국양회폐막과지지부진한 미중무역협상 이슈중국의 2 주간양회일정마무리. 이번양회는미중간무역분쟁이마무리단계에접어든가운데중국의변화 / 조치에관심이쏠렸음. 제조 22 는전면에서언급되지않았고리커창총리는중국경기가하방압력을받고있으며경기부양을위해지준율과금리를인하할수있다고언급. 전인대에서통과된외국인투자법은외국인투자기업의지재권보호, 기술이전강요금지등을담고있어미국이요구해왔던사항을반영. 하지만트럼프대통령은지지율이하락하고북미정상회담도성과없이끝나면서내년재선을위해중국과협상을서둘러마무리하려한다는비판에직면. 3 월초를기점으로협상의균형이중국으로기운모습. 중국이실질보다선언적스탠스에머물고있어트럼프대통령이어떤대응을할지관심. 북미회담처럼 배드딜 보다 노딜 이나은거라고밝히지만부양책을준비하며방어하는중국에서트럼프대통령이내놓을카드가점차줄어드는모습. 정상회담의 연기보도가나오는가운데이슈가지지부진하면 브렉시트 처럼시장의피로증가와함께점차영향력이감소할가능성있음. 부진한미국제조업지표와 FOMC 대기미국 2 월광공업생산은전월비 +.1%( 예상 +.4%, 이전.6%) 로부진한모습을나타내미국금리는전구간에서하락하고 7 년이하는연준기준금리상단 2.% 를하회. FED Fund Futures 에반영된올해연준금리인하가능성은 3% 로지난주 22% 대비상승 ( 블룸버그기준 ). 최근물가지표에서인플레이션압력이놓지않은것으로나오고연준은인플레이션이높지않다면금리인상을서두를이유가없다는스탠스. 이번주목요일 FOMC 에서연준은인내심유지를재차확인하겠지만인하기대차단에어떤스탠스를취할지관심. 금일은글로벌금리하락으로지난주약세를되돌리는강보합예상되나지정학적리스크와개인의물량출회등상충된요인으로상승폭은제한될것으로보임. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P3) 19.~19.31 (,167P3) 126.81~127.43 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y 1.8 +.1 1.86 1.84 1.84 1.82 1.82 1.8 1.83 1.82 1.813 1.81 1.86 KTB Y 1.86 +.13 1.869 1.867 1.866 1.864 1.863 1.868 1.86 1.861 1.877 1.87 1.876 KTB 1.992 +.12 1.996 1.992 1.991 1.987 1.986 1.994 1.989 1.982 1.997 1.996 1.987 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) 19.19.7 19.29 19.24 19.21 19.16 19.13 19.23 19. 19.24 19.21 19.22 19.2 nlktb() 127.4.17 127.41 127.23 127.9 126.91 126.77 127.16 126.84 127.18 127.1 126.99 127.7 Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : ) +1 +1 2 nlktb( +1: 매수, : ) +1 4 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb93 nktb96 9396 19.26 19.26 19.18 19.19.7 8,4 19.37 19.38.. nlktb93 127.26 127.28 nlktb96 127.36 127.39 9396.. 19.3 19.32.4 42,226.. 126.96 127.4.17 68,4 127.9 127.17.13 18,8.. 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 186,312 19.19 틱 19.19 184,41 19.24 +8 틱 19.21. 8 틱 2,729 127. 틱 127.6 72,487 127.7 +1 틱 127.11.2 1 틱 M듀레이션 2.86 2.87 8.173 8.174 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb93 Spot(S) Forward(F) F S nlktb93 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.77% [176] 17212 1.821% 1.821% +. bp [177] 2372712 2.2% 2.2% CD(91day) 1.9% [183] 22216 1.8% 1.8% +. bp [184] 262286 2.% 2.% 통안채 (1Y) 1.844% [186] 22239 1.87% 1.87% +. bp Avg. Yield 1.837% 1.837% +. bp Avg. Yield 2.1% 2.1% Price 19.19 19.19 틱 Price 127.6 127. F S. bp. bp. bp 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 2 ( 만계약 ) 거래량거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 13 1 37 34 31 1 12 11 1 9 28 12.12 1.7 1.28 2.21 3. 8 12.12 1.7 1.28 2.21 3., 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 3/ 3/ 순매수추이 3/14 3/13 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 49,31 금융투자,114 은행 18,24 투신 1,61 7,39 36,26 12,128 1,382 7,8 13,84 6,126 228 3,827 886 6,68 7 6,896,741,276 6 236,269 248,286 3,43,14 6 2 1 고평 보험기타금융연기금등 429 1,473 718 6 289 873 2 31 298 87 4,22, 4,2 2 6 저평 기타법인개인 833 844 387 13,66 1 3,273 142,383 7,713 18,421 11. 12.13 1. 2. nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 3/ 3/ 순매수추이 3/14 3/13 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 28,382 39,274 16,146 33,49 34,169,4 4,667, 691 2,878 3,81,19 3,69 2,88 72 8,274 7,97 4,799 3 1 1 고평 투신 968 1,6 97 38 4,734 보험기타금융연기금등 9 1,164 214 417 499 223 276 219 41 36 3,29,32 3 저평 기타법인 243 227 개인 677 1,787 16 214,11 4 61 41 2 227,919 11. 12.13 1. 2.
Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. 1.73 2..77 1.76 2.439.683 1.79 1.89 +.1.136 +.1 2.4.6.74 +.6 1.844 +. 1.878 +.1.33 +. 1.32.2.8.3 2.13.3.669 +.8 1.844 +.9 1.83 +.1.14 +.1 1..3.67.4 2.439.2.9 +.34 1.8 +.1 1.8 +.13. +.2 1.12.3.67.47 2.39.3.9 +.4 1.86 +.13 1.778 +.13.87. 1.8.3.698.48 2.396.3.31 +.48 1.992 +.12 1.8 +..192 +.3 1.26.3.4. 2.89.42.97 +.4 2.3 +.8 1.82 +..21 +.7 1.34.3.48. 2.3 +. 3.12.34.982 +.39.192 +.2. +.3.13..17 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y.3.4..1..6.7.2.3 11.14 12.12 1.14 2.14 3..8.9 11.14 12.12 1.14 2.14 3. 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인 2,938 2,844 1, 88 44 1,697 외국인 8,7 4,743 26,9 6,81 23,72 27 은행 1,7,26 2,7 8 2,26 23 은행 1,23 22,3,79 9,997 27, 1,732 투신 32 669 9 44 1,88 264 투신 6,77 13,6 12,234 13,7,944,34 보험 1,7 2,83 632,23 68 4,12 보험,469 4,3 3,2 2,169 27,74 33,99 기금공제 1, 843 2,27 13 14 2,838 기금공제 8,67,633 2,9 9,447 6,338 763 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 6, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3, 12 4, 11 2 3, 2, 1, 1 9 2 8, 외국인은행투신보험기금공제 7 3.14 6.22 9.3 1.8 3
국가 한국 호주 영국 독일 기준금리 미국 2. 이탈리아 1.7 1. 금리 2Y 2.439 2. 2.89 3Y 1.32 +1.3 1.979 기준금리대비 +1.. +1.2 24.2 +.6.7 1.21.3. 3Y 1.8 현물 1.992 Y 2.396 3. Y.342 +.2 프랑스.47 6.1 8.9 1.2 3.2 47.9 6. 46. 4.7 34.2 249.3 거래소 월물 시가 129.19 98. 98.3 2.77 16 ' 7.62 6월 114 ' 29.2 1 ' 4.7 114 ' 28 1 ' 2 + ' 4. +.12% 146 ' 6 Ultra TBond 6월 161 ' 162 ' 13 161 ' 1 162 ' + ' 28 +.4% 3Y Bond JGB Long Gilt Euro Schatz 98.2 2.8 126.92 98.3 98.33 2.91 98...2% 98.2 2.79.1%.3%.82.2 8.2 Euro Bund 6월 164.22 164.4 163.94 164.14 +.1 +.1% EUREX 3Y.743 +.1 74.3 Euro Buxl 6월 18.12 18.88 184.62 184.96.6.3% 2.493 Chg 4.2 3Y 3.12 3.4 일본.1.4 +.6 2Y.47 +.4. +.18%.1%.1%.9 4.7 Euro OAT 6월 16.63 16.87 16.49 16.9 +.13 +.8%. 선물.4 Y TNote TNote 6월 122 ' 22. 123 ' 3. 122 ' 2. 122 ' 31 + ' 8. +.22% CME Ultra TNote 6월 13 ' 13. 13 ' 31. 13 ' 11. 13 ' 26. + ' 13. +.32% ASX JPX ICE 2Y TNote 3Y TBond Bond Euro Bobl Euro BTP 16 ' 6.2 14 ' 17 98.2 111.84 132.46 고가저가종가 Chg. 16 ' 8.37 146 ' 14 127.13 111.8 132.1 129.43 16 '.87 14 ' 14 126.6 111.83 132.36 128.8 126.9 111.83 132.41 129.13 +.23.1 Chg.% + ' 1.37 +.4% + ' 22.. +.47%.1.8% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 3 3 2 국고 3Y 미국 2Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 1 3.2 3. 2.8 9 8 7 6 2 1 2.6 2.4 2.2 2. 4 3 2 1 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 1.8 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 미국 금리주요이동평균 독일, 프랑스, 이탈리아 독일 s 3.3 미국 1MA 2MA 6MA 3.3 1. 이탈리아 독일 ( 우 ) 독일 프랑스 3 3.2 3.1 3.2 3.1.8 32 3 3. 2.9 2.8 3. 2.9 2.8.6.4 27 2 2.7 2.6 2.7 2.6.2 22 2 2. 2. 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14. 17 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 3M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR 금리 2.394. 2.466.27 2.4818. 2M 2.84 2.623.162 2.6718.738 2.84.38.38.6949.2.7296.17.739.16.39..232..19. ICE Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. 97.39.1 3 월 97.43.3.162.7883.37 3M SOFR 3월 97.7.3.8446.138.96.7 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg, 2.42.2.6734 1.16.112 금리 Euribor Chg,.376.1.368. CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 3 월 97.37.2 3 월 1.31. 3 월 99.. 3 월 99.29. USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3.2 현재 1 주일전 1 개월전 3.2 3. 2.7 8 6 3. 2.8 2. 4 2.6 2.2 2. 1.7 2 2.4 2.2 1. 2 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 2. O/N 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.6 8 6 4 2..1..2.2.3.3.6 2 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ).4 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2, S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4 2,2 6 3 2,4 2 2,6 4 1 2,8 3 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14 3, 2 11.14 12.14 1.14 2.14 3.14
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 2 1/2 2/28/21 2.439 1.893 T 2 3/8 3//21 2.438 1.931 1.929 16 ' 7.62 1.761 2.3 1.7 4 Y TNote T 2 3/8 2/29/24 2.396 4.638 T 2 3/4 8/31/23 2.398 4.164 4.231 1 ' 2 4..8 1.3 13 TNote T 2 /8 12/31/2 2.481 6.1 6.241 122 ' 31 7.318 4.7 1.19 119 미국 T 2 /8 2//29 2.89 8.71 Ultra TNote T 3 1/8 11//28 2.86 8.23 8.719 13 ' 26. 1.634 6.8.82 82 3Y TBond T 4 1/2 2//36 2.724 12.374.38 146 ' 6 17.92.7 1.9 19 T 3 2//49 3.12 19.99 Ultra TBond T 3 1/8 8//44 2.99 17.14 17.981 162 ' 28.24 9..69 69 일본 JGB JGB.1 12/2/28.4 9.8 JGB.1 6/2/26.168 7.23 7.383 2.79 1.83 1.8.91 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/28 1.21 9.218 UKT 1 /8 1/22/28 1.21 8.83 9.218 126.9 1.97 11..84 84 독일 2Y Euro Schatz BKO 3/13/2.47.992 BKO 3/12/21.48 1.989 2.11 111.83 1.972 3.9 1.2 12 Y Bund Bobl OBL 4//24.342 4.16 DBR 1 3/4 2//24.376 4.768.28 132.41 6.44 6..8 8 Euro Bund DBR 1/4 2//29.82 9. DBR 1/2 2//28.26 8.74 9. 164.14 13.994 14. 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.743 28.61 DBR 2 1/2 7/4/44.67 19.824 28.61 184.96 36.82 18.4 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/29.47 9.92 FRTR 3/4 /2/28.32 8.832 9.222 16.9 13.923 13.9 이탈리아 Euro BTP BTPS 2.8 12/1/28 2.493 8.66 BTPS 4 3/4 9/1/28 2.213 7.698 9.247 129.13 9.747 9.7.71 71.77 77.71 71.88 88 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Hedge 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb96 nlktb93 nlktb96 [176] 17212 1.821% +1.6 1.692 1.7% 222.42.34 16.3 16.33 [183] 22216 1.8% +1.8 2.9 2.2% 2216 71.6 71.46 21.12 21.9 3Y [189] 22112 1.8% +1. 2.637 2.% 2212 86.97 86.8 2.67 2.63 [18] 237233 1.87% +1. 3.787 2.37% 2233 126.1 12.83 37.19 37.14 [186] 22239 1.87% +1.3 4.248 2.2% 2239 14.92 14.72 41.9 41.4 [177] 2372712 2.2% +1.3 7.827 2.37% 2272 264.66 264.28 78.1 78.1 [184] 262286 2.% +1.4 8. 2.62% 2286 281.96 281. 83.21 83.11 [18] 2372812 1.992% +1.2 8.629 2.37% 2282 292.91 292.49 86.44 86.33 3Y Y 2Y 3Y 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) 주요국고채권 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb96 nlktb93 nlktb96 [189] 22112 1.8% +1. 2.637 2.% 2212 86.97 86.8 2.67 2.63 [183] 22216 1.8% +1.8 2.9 2.2% 2216 71.6 71.46 21.12 21.9 [176] 17212 1.821% +1.6 1.692 1.7% 222.42.34 16.3 16.33 [172] 1726 1.794% +. 1.21 1.7% 226 39.64 39.9 11.7 11.68 [186] 22239 1.87% +1.3 4.248 2.2% 2239 14.92 14.72 41.9 41.4 [18] 237233 1.87% +1. 3.787 2.37% 2233 126.1 12.83 37.19 37.14 [174] 2229 1.86% +1. 3.348 2.% 2229 19.8 19.64 32.4 32.36 [16] 187223 1.847% +1.2 2.886 1.87% 2223 94.29 94. 27.82 27.79 [164] 137219 1.832% +1.2 2.42 1.37% 2219 78.28 78.17 23.1 23.7 [18] 2372812 1.992% +1.2 8.629 2.37% 2282 292.91 292.49 86.44 86.33 [184] 262286 2.% +1.4 8. 2.62% 2286 281.96 281. 83.21 83.11 [177] 2372712 2.2% +1.3 7.827 2.37% 2272 264.66 264.28 78.1 78.1 [173] 212276 1.99% +1.2 7.484 2.12% 2276 248. 247.69 73.2 73.11 [168] 2612 1.979% +1.2 7.221 1.% 2262 228.4 228.21 67.44 67.36 [163] 187266 1.971% +1.3 6.697 1.87% 2266 218.2 217.94 64.41 64.33 [187] 237389 2.3% +.8.661 2.37% 2389 39.2 38.42 9.12 8.93 [17] 22379 2.4% +.8.123 2.2% 2379 9.68 8.9.41.23 [166] 369 2.34% +.7.176 1.% 2369 48.2 47.86 13.31 13. [6] 26239 2.31% +.9 13.482 2.62% 239 476.69 476. 14.67 14. [182] 262483 2.3% +. 2.826 2.62% 2483 768.33 767.22 226.74 226.46 [17] 212473 2.31% +. 21.9 2.12% 2473 72.37 71.3 27.27 27.2 [16] 2463 2.34% +. 2.737 2.% 2463 672.28 671.32 198.39 198. 6