글로벌채권선물 Research Center Fixed Income Analyst 허태오, CFA theo.huh@samsung.com 글로벌국채금리 국가 금리 전일비 한국 3Y 3Y 2Y 1.98.173 2.471.3.7.4 +1.8 미국 2.613 +.8 2Y.142. 독일프랑스 이탈리아 독일 영국일본 선물 nktb(3y) nlktb() 현물국고채통안채 s KTB Technical Analysis.9 +1.3.46 +1.2 2.397 +2.6 1.18..46. 시장지표 USD/KRW 1,13.6. 원 KOSPI 2177.62.9% S&P 2832.7.1% WTI 선물 9.3.1% 외국인동향 순매수 ( 계약 ) 일누적 4,978 6,172 3,636 846 순투자 ( 억원 ) 일누적 1,26 9,933,447 4,442 FOMC 를기다리며 3월물만기종료전일국채선물은국내재료가많지않고글로벌채권시장이미국 FOMC 를대기하면서제한된움직임을나타내면서 3 월물만기에따른롤오버를마무리하며소폭상승마감함. 장마감후공개된 2 월금통위의사록에서는전반적으로성장에대해불확실성이높다면서도가계부채등금융불균형해소에대해서아직경계를유지할필요가있다는의견이었음. 사안의특성상경과를지켜봐야해금융불균형경계가지속되며동결기조가이어질것으로전망. 3 년국채선물은 2 틱상승한 19.29, 1 년국채선물은 18 틱상승한 127.27 에마감. 국고 3 년금리는.3bp 하락한 %, 년금리는 1.1bp 하락한 1.861%, 1 년금리는 1.7bp 하락한 1.98% 마감. [ 국고 1 년3 년 ] 금리차는 1.4bp 축소된 17.3bp 3 월물롤오버는비교적무난한모습으로마무리되었음. 주요주체의포지션은롤오버이전에비해큰변동이없이이월되었으며, 두드러진이벤트가없어조기롤오버진행으로시기가분산돼스프레드의급격한변동은없었음. 다만, 개인의대규모포지션은상당부분만기정산된것으로추정되어 3 년선물만기정산규모가 6.6 만계약에달해평소대비큰폭으로증가.( 자세한내용은당사이슈페이퍼 한국국채선물 3 월물만기분석 참조 ) 브렉시트연기를위한막바지단계영국정부는조만간 EU 에브렉시트연기를요청할것으로알려짐. 2 일영국EU 간브렉시트수정합의안을재투표 (3 차승인투표 ) 하기로했었으나영국하원의장이동일한사항재투표불가원칙을내세워투표는진행되지않음. 이에따라테레사메이총리는내각의의견을수렴해브렉시트연기를요청해야하나기간과구체적인내용은아직알려지지않고있음. 2122 일 EU 정상회담에서내용에대해논의예정이나 EU 측은구체적인일정과연기의이유그리고향후합의안승인가능성을제시하라며압박중. 결국 EU 가연기를승인할것이나그과정에서정치적인이슈는지속제기될것으로예상. FOMC 대기지속이틀일정으로열리고있는미국 FOMC 결과가우리나라시각내일새벽에나올예정으로시장은결과를대기하며제한된움직임을지속함. 미국 금리는.8bp 상승한 2.613% 마감. 점도표에서올해인상횟수는기존 2 회에서 1 회정도로축소될것으로보이며대차대조표축소중단의일정과내용이구체화될것으로보임. 금일국채선물은 FOMC 를앞둔대기관망세지속으로보합권등락흐름예상. 금일국채선물예상범위 : (3Y,16P6) 19.21~19.37 (,167P6) 126.97~127.49 PIVOT POINT DEMARK Moving Average Line 현물 종가 전일비 2 차지지 1 차지지 PIVOT 1 차저항 2 차저항 High Low MA 1MA 2MA 6MA KTB 3Y.3 1.818 1.814 1.812 1.88 1.86 1.813 1.83 1.88 1.812 KTB Y 1.861.11 1.874 1.868 1.866 1.86 1.88 1.867 1.89 1.861 1.869 1.877 1.874 KTB 1.98.17 1.996 1.988 1.983 1.97 1.97 1.986 1.973 1.981 1.988 1.997 1.986 선물종가전일비 2 차저항 1 차저항 PIVOT 1 차지지 2 차지지 High Low MA 1MA 2MA 6MA nktb(3y) 19..1 19.19 19.17 19.16 19.14 19.13 19.17 19.14 19.21 19.21 19.21 19.2 nlktb() 127. +.6 127.11 127. 127. 126.94 126.89 127.8 126.97 127.1 127.7 126.99 127.7 Intraday(3 Min) Tech. Analysis Chaikin Osc. EMA MACD ROC Stochastics CCI Technical Trading Signal nktb( +1: 매수, : 매도 ) +1 4 매도 nlktb( +1: 매수, : 매도 ) +1 +1 +1 +1 +1 +4 매수 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
nktb & nlktb Futures Market 시가고가저가종가 (M) 전일비거래량 nktb93 nktb96 9396 19.16 19.18 19. 19..1 1,271 19.26 19.3.. nlktb93 126.94 127. nlktb96 127.8 127.32 9396.. 19.2 19.29 +.2 7,117.. 126.94 127. +.6 7,42 127.6 127.27 +.18 64,17.. 미결제약정 이론가 (F) 괴리 (M F) 현물가 (S) 19. + 틱 19.16 297,114 19.22 +7 틱 19.19.7 7 틱 127. + 틱 127.16 1,987 127.19 +8 틱 127.22.19 8 틱 M듀레이션 2.86 2.87 8.172 8.176 nktb & nlktb Futures Basket 단기금리 nktb93 Spot(S) Forward(F) F S nlktb93 Spot(S) Forward(F) Call(1day) 1.77% [176] 17212 1.83% 1.83% +. bp [177] 2372712 1.992% 1.992% CD(91day) 1.9% [183] 22216 1.827% 1.827% +. bp [184] 262286 1.99% 1.99% 통안채 (1Y) 1.84% [186] 22239 1.87% 1.87% +. bp Avg. Yield 1.846% 1.846% +. bp Avg. Yield 1.991% 1.991% Price 19.16 19.16 틱 Price 127.16 127.16 F S. bp. bp. bp 틱 nktb(3y) 선물거래량과미결제약정추이 nlktb() 선물거래량과미결제약정추이 2 ( 만계약 ) 거래량거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) ( 만계약 ) 4 거래량 거래량 2MA 미결제약정 ( 우 ) 13 1 37 34 31 1 12 11 1 9 28 12.14 1.9 1.3 2.2 3.19 8 12.14 1.9 1.3 2.2 3.19, 삼성선물, 삼성선물 nktb(3y) 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nktbf 매수 3/19 매도 3/19 순매수추이 3/18 3/ 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 1 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인 18,293 금융투자 3,9 은행 16,621 투신 91 23,271 39,7 2,892 1,369 4,978 8,498 13,729 468 6,7, 2,9 26 7,8 13,84 6,126 228 23,962 231,93 29,14 2,18 6 2 1 고평 보험기타금융연기금등 38 184 21 16 17 24 416 2 289 873 7,362 24,73 2 6 저평 기타법인개인 128 128 372 31 21 2 68 1 3,273 8,773 381 11.19 12.17 1.17 2.19 nlktb() 선물 거래주체별동향 최근 4 개월누적순매수및이론가괴리 nlktbf 매수 3/19 매도 3/19 순매수추이 3/18 3/ 누적순매수 ( 만계약 ) ( 틱 ) 이론가괴리 ( 우 ) 외국인 금융투자 외국인금융투자은행 24,824 3,268 12,32 21,188 32,126 14,899 3,636,88 2,74 1,186 49 44 4,667, 691 86,4 6,16 7,11 3 1 1 고평 투신 1,16 89 297 236 97 1,72 보험기타금융연기금등 1,769 98 861 67 268 44 77 91 214 276 2,378,7 3 저평 기타법인 19 28 개인 39 426 49 2 36 31 16,11 2 21 4,61 11.19 12.17 1.17 2.19
Yield Overview 1D 3M 6M 1Y 2Y 3Y Y 2Y 3Y 13Y *KTB 1,2년은통안금리, 민평수익률기준 / US 커브는 2Y로대체 KTB IRS IRS KTB CRS CRS IRS US Treasury KTB UST Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. Yield Chg. 1.73.2 2..77.2 1.7.1 2.4 +.13.69.14 1.79 1.89.2.136.2 2.13 +.13.74.13 1.84.1 1.878.2.33.1 1.3.2.78.23 2.497.13.62 +.12 1.848.2 1.833.8.16.6 1.14.2.693.13 2.471 +.18.623.2.3 1.83.1.4.7 1..2.698. 2.423 +.17.616.2 1.861.11 1.773.2.89.9 1.6.2.713. 2.426 +.13.6.24 1.98.17 1.798.2.183.3 1.23.3.63.1 2.613 +.8.633.2 2.3. 1.823.18.28.2 1.32.3.3.13 2.2. 3.23 +..998.2.173.14..1.13..142.1 한국스왑스프레드 (IRS KTB) 1Y 2Y 3Y Y.1 한국스왑베이시스 (CRS IRS) 1Y 2Y 3Y Y.3.4..1..6.7.2.3 11.16 12.14 1.16 2.18 3.19.8.9 11.16 12.14 1.16 2.18 3.19 채권현물순투자동향 ( 전일 ) 채권현물순투자동향 ( 최근 일누적 ) 국고채 국고채 전일 통안채 최근 일 통안채 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 국고합계 2Y 이하 2 ~ 3Y 3 ~ 7Y 7Y 이상 외국인,447 1,26 7 1,141 4 68 외국인 4,442 9,933 2,76 2,947 924 3,32 은행 4,1 6,681 2,7 2,3 1,381 2 은행 7,8,7 1,1 1,81 2,776 1,8 투신 4,4 3,32 398 22 1,738 964 투신 3,873 14,41 7,677 1,62 3,271 2,391 보험 6,284 4 2 8 436 보험 871 644,87,8 233 7,842 기금공제 13 2,362 2,3 98 기금공제 7,78 1,2,66 43 29 6,14 채권현물순투자동향 ( 전일, 만기상환포함 ) 외국인채권현물잔고추이 ( 억원 ) 8, 통안채 국고채 ( 조원 ) 13 합계국고채통안채 ( 우 ) ( 조원 ) 3 6, 12 4, 11 2 2, 2, 1 9 2 4, 8 6, 외국인은행투신보험기금공제 7 3.16 6.24 1.2 1.1 3
국가 한국 호주 영국 독일 기준금리 미국 2. 이탈리아 1.7 1. 금리 2Y 2.471 +1.8 2.613 3Y 1.497 4.6 1.933 기준금리대비.3.7.7 23...7 1.18.. 3Y 현물 1.98 Y 2.426 +1.3 Y.326 +1. 프랑스.46 2.9 11.3 2.3.3 43.3.4 43. 3. 32.6 249.2 거래소 월물 시가 129.64 98. 98.1 2.7 16 '.7 6월 1 ' 1 ' 2 114 ' 28.2 114 ' 3.2 ' 1..4% 14 ' 2 Ultra TBond 6월 162 ' 1 162 ' 13 161 ' 1 161 ' 24 ' 16.31% 3Y Bond JGB Long Gilt Euro Schatz 3 월 98. 2.78 127.17 98. 98.6 2.84 98. +.4 +.% 98.6 2.81 +.% +.2%.9 +1.3 9. Euro Bund 6월 164.22 164.3 163.63 163.96.31.19% EUREX 3Y.7 +1.3 7. Euro Buxl 6월 18.44 18.8 184. 184.78.68.37% 2.492 Chg +.8 3Y 3.23 +. 일본.1.46. 2Y.3 +.2..6%.1%.8% +1.2 46. Euro OAT 6월 16.68 16.84 16.18 16..21.13% +3.9 선물 7.4 Y TNote TNote 6월 122 ' 27 122 ' 3. 122 ' 2 122 ' 24. ' 2..6% CME Ultra TNote 6월 13 ' 21. 13 ' 27 13 ' 11. 13 ' 19. ' 3.7% ASX JPX ICE 2Y TNote 3Y TBond Bond Euro Bobl Euro BTP 3 월 16 ' 6.87 146 ' 2 98. 111.8 132.42 고가저가종가 Chg. 16 ' 7. 146 ' 11 127.33 111.83 132.46 129.77 16 '.37 14 ' 12 126.76 111.79 132.23 129.4 127.11 111.81 132.33 129.34.7.1 Chg.% '.87.3% ' 11 +. +.3.24%.61.47% 한국 3Y Spread, 미국 2Y Spread 한국, 미국, 한국 미국 Spread 3 2 2 국고 3Y 미국 2Y 미국 국고 ( 우 ) 국고 미국 3.4 1 3.2 3. 2.8 9 8 7 6 2.6 1 2.4 2.2 2. 4 3 2 1 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 1.8 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 미국 금리주요이동평균 독일, 프랑스, 이탈리아 독일 s 3.3 미국 1MA 2MA 6MA 3.3 1. 이탈리아 독일 ( 우 ) 독일 프랑스 3 3.2 3.1 3.2 3.1.8 32 3 3. 2.9 2.8 3. 2.9 2.8.6.4 27 2 2.7 2.6 2.7 2.6.2 22 2 2. 2. 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16. 17 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 4
Global Interest Rate Futures O/N 1W 1M 3M 6M 12M USD LIBOR SOFR GBP LIBOR 금리 2.3896.7 2.498.312 2.4878.6 2M 2.648 2.6326.738 2.676.112 2.8176.2287.27.696.7.732.237.76.1.31.1.231.1.19. ICE Global Interest Rate Futures 거래소선물월물종가 Chg. 97.39.1 3 월 97.33..738.787.12 3M SOFR 3월 97.6..846.137.967.2 SONIA Chg. 금리 Chg, 금리 Chg. 금리 Chg, 2.41..676 1.1129.27 금리 Euribor Chg,.376..367.1 CME 3M Eurodollar 1M SOFR 3M Euribor 3M Sterling 3M SONIA 4 월 97.38.1 3 월 1.31. 3 월 99.16.1 3 월 99.29. USD LIBOR / SOFR 추이 (O/N 기준 ) USD LIBOR 금리커브추이 3. SOFR LIBOR( 우 ) USD LIBOR SOFR 1 3.2 현재 1 주일전 1 개월전 3.2 3. 2.7 8 6 3. 2.8 2. 4 2.6 2.2 2. 1.7 2 2.4 2.2 1. 2 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 2. O/N 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M GBP LIBOR / SONIA 추이 (O/N 기준 ) Euribor 커브추이.8 SONIA LIBOR( 우 ) GBP LIBOR SONIA 현재 1주일전 1개월전 1..7.7.6 8 6 4 2..1..2.2.3.3.6 2 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 LIBOR OIS / TED(LIBOR TBill) Spread 추이 (3M 기준 ).4 1W 1M 2M 3M 4M M 6M 7M 8M 9M 1M 11M 12M Barcap. US HighYield Spread( UST 대비 ) / S&P 지수추이 LIBOR OIS TED(LIBOR TBill) 2, S&P ( 역축 ) Barcap US Corp. HY Spread( 우 ) 7 4 2,2 6 3 2,4 2 2,6 4 1 2,8 3 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 3, 11.16 12.16 1.16 2.16 3.16 2
Bond Futures Risk & Hedge 지표현물 선물 C.T.D 선물 Hedge ( 지표현물기준 ) 국가 선물 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 DV1 채권 ( 쿠폰, 일 / 월 / 년 ) 금리 M.Dur DV1 가격 DV1 / Tick DV1비율 계약수 2Y TNote T 2 1/2 2/28/21 2.471 1.887 T 2 3/8 3//21 2.476 1.92 1.922 16 '.7 1.76 2.3 1.7 4 Y TNote T 2 3/8 2/29/24 2.426 4.626 T 2 3/4 8/31/23 2.429 4.8 4.22 114 ' 3.2 4..8 1.3 13 TNote T 2 /8 12/31/2 2.11 6.144 6.223 122 ' 24. 7.3 4.7 1.19 119 미국 T 2 /8 2//29 2.613 8.68 Ultra TNote T 3 1/8 11//28 2.613 8.24 8.692 13 ' 19. 1.6 6.8.82 82 3Y TBond T 4 1/2 2//36 2.7 12.38.319 14 ' 2 17.8.7 1.9 19 T 3 2//49 3.23 19.41 Ultra TBond T 3 1/8 8//44 3.3 17.498 17.927 161 ' 24 28.164 9..69 69 일본 JGB JGB.1 12/2/28.46 9.82 JGB.1 6/2/26.173 7.227 7.377 2.81 1.824 1.8.91 9 영국 Long Gilt UKT 1 /8 1/22/28 1.18 9.23 UKT 1 /8 1/22/28 1.18 8.827 9.23 127.11 1.99 11..84 84 독일 2Y Euro Schatz BKO 3/13/2.3.987 BKO 3/12/21.36 1.983 2. 111.81 1.972 3.9 1.2 12 Y Bund Bobl OBL 4//24.326 4.2 DBR 1 3/4 2//24.364 4.762.27 132.33 6.4 6..8 8 Euro Bund DBR 1/4 2//29.9 9.137 DBR 1/2 2//28.13 8.733 9.137 163.96 13.977 14. 3Y Euro Buxl DBR 1 1/4 8//48.7 28.41 DBR 2 1/2 7/4/44.677 19.813 28.41 184.78 36.777 18.4 프랑스 Euro OAT FRTR 1/2 /2/29.46 9.938 FRTR 3/4 /2/28.33 8.82 9.27 16. 13.9 13.9 이탈리아 Euro BTP BTPS 2.8 12/1/28 2.492 8.63 BTPS 4 3/4 9/1/28 2.216 7.692 9.24 129.34 9.767 9.8.71 71.77 77.71 71.88 88 ** DV1은선물 / 현물 1, 기준, 헷지비율은현물액면 1,, ($,, ) / 1,,,( ) 기준 ** KTB Hedge 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) nktb & nlktb Futures Basket 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb96 nlktb93 nlktb96 [176] 17212 1.83% 1.687 1.7% 222.2.17 16.3 16.26 [183] 22216 1.827%.3 2.4 2.2% 2216 71.4 71.29 21.7 21.2 3Y [189] 22112 %.3 2.631 2.% 2212 86.82 86.68 2.62 2. [18] 237233 1.87%.7 3.781 2.37% 2233 12.9 12.7 37. 37.6 [186] 22239 1.87%.7 4.243 2.2% 2239 14.82 14.6 41. 41.4 [177] 2372712 1.992% 2. 7.822 2.37% 2272 264.86 264.4 78. 77.96 [184] 262286 1.99%.6 8. 2.62% 2286 282.19 281.7 83.27 83.6 [18] 2372812 1.98%.7 8.62 2.37% 2282 293.23 292.78 86.3 86.31 3Y Y 2Y 3Y 민평 헷지비율 ( 채권현물 1억원기준 ) 주요국고채권 전일비 M. Dur 쿠폰 만기 수익률 nktb93 nktb96 nlktb93 nlktb96 [189] 22112 %.3 2.631 2.% 2212 86.82 86.68 2.62 2. [183] 22216 1.827%.3 2.4 2.2% 2216 71.4 71.29 21.7 21.2 [176] 17212 1.83% +. 1.687 1.7% 222.2.17 16.3 16.26 [172] 1726 1.79% +. 1.24 1.7% 226 39.49 39.42 11.6 11.62 [19] 187243 1.861%.1 4.728 1.87% 2243 4.4 4.3 4.6 4.49 [186] 22239 1.87%.7 4.243 2.2% 2239 14.82 14.6 41. 41.4 [18] 237233 1.87%.7 3.781 2.37% 2233 12.9 12.7 37. 37.6 [174] 2229 1.86%.7 3.342 2.% 2229 19.68 19.1 32.37 32.28 [16] 187223 1.84%.3 2.88 1.87% 2223 94.14 93.99 27.78 27.71 [18] 2372812 1.98%.7 8.62 2.37% 2282 293.23 292.78 86.3 86.31 [184] 262286 1.99%.6 8. 2.62% 2286 282.19 281.7 83.27 83.6 [177] 2372712 1.992% 2. 7.822 2.37% 2272 264.86 264.4 78. 77.96 [173] 212276 1.982%.8 7.48 2.12% 2276 248.28 247.89 73.26 73.8 [168] 2612 1.968%.6 7.216 1.% 2262 228.7 228.34 67.49 67.32 [163] 187266 1.96%.6 6.692 1.87% 2266 218.38 218.4 64.44 64.28 [187] 237389 2.3%..68 2.37% 2389 39.8 38.97 9.29 8.89 [17] 22379 2.3%..12 2.2% 2379 1.23 9.44.6.18 [166] 369 2.29%..172 1.% 2369 49. 48.29 13.44 13.1 [6] 26239 2.24%. 13.479 2.62% 239 477.29 476. 14.84 14.49 [192] 2493 2.2%. 22.426 2.% 2493 728.2 727.39 214.97 214.43 [182] 262483 2.2%. 2.826 2.62% 2483 769. 768.36 227.8 226.1 [17] 212473 2.26%. 21.9 2.12% 2473 73.47 72.38 27.8 27.6 6