Technical Analyst 정인지 02-3770-3528 / inji.jung@yuantakorea.com 2018.1.30 마이크론테크놀로지주가의시사점 1. 상대적으로부진한마이크론테크놀로지주가 필라델피아반도체업종지수의신고가경신에도불구하고삼성전자, SK 하이닉스와관련이깊은마이크론테크놀로지는 60 일이평선을중심으로 등락하면서횡보중 작년 7 월에처음 60 일이평선이탈했을때에는한달내에회복하고상승세이어졌지만이번에는 2 개월가까이 60 일이평선위에서안착하지 못하고횡보하는모습임. 이는장기상승과정에서탄력둔화시에나타나는현상으로이해 2. 마이크론테크놀로지주가패턴의시사점 2013~2014 년에걸친상승싸이클에서도마이크론테크놀로지는지금과 유사한패턴형성. 처음으로 60 일이평선을의미있게이탈하기전까지안정적상승세형성했고, 두번째 60 일이평선이탈시에는장기횡보국면으로진행 현재주가흐름은 2014 년 8~9 월과유사. 당시와같은패턴진행된다면약 4~5 개월횡보하면서장기고점대형성가능. 전고점돌파와안착여부가중요한상황 3. KOSPI, 전고점돌파를어떻게볼것인가? 지난 25 일전고점돌파후상승폭확대해추가상승가능성높은모습. 채널상단선목표로본다면 2,670pt 수준까지상승가능 상승추세견조하지않다면이가격대도달하지못하고중기고점대 형성할가능성도있음. 이경우장기추세둔화과정으로진행될수있어향후중기고점대형성위치가중요하다고판단됨 1
1. 상대적으로부진한마이크론테크놀로지주가 지난 25일 SK 하이닉스가원화강세의부담에도불구하고예상치를상회하는 4분기실적을발표하면서 4.7% 상승했고, 삼성전자도 1.86% 상승하면서삼성전자예비실적발표이후형성된반도체경기에대한우려감이다소누그러졌다. 미국필라델피아반도체업종지수가신고가를경신하면서대외여건에대한우려감도다소줄어든모습이다. 그러나삼성전자, SK하이닉스와가장유사한제품을생산하면서비슷한위치에있는회사는마이크론테크놀로지 ( 작년 3분기모바일 D램점유율은삼성전자, SK하이닉스, 마이크론테크놀로지순이고플레시메모리는삼성전자 1위, 마이크론테크놀로지 4위, SK 하이닉스 5위임 ) 의주가흐름은그리양호한편이아니다. 엔비디아등비메모리반도체회사들의주가가필라델피아반도체업종지수를견인한가운데마이크론테크놀로지주가는아직 60일이평선을회복하지못하고있다. 마이크론테크놀로지주가는 2016년 5월에장기상승세가시작된후지난 7~8월에약 1개월간 60일이평선을하회했고, 지난 11월말에 60일이평선을이탈한후약 2개월에걸쳐동이평선중심으로등락중이다. 이는장기상승추세가진행되는가운데추세의강도가점차로둔화되는시점에나오는모습이라할수있다. [ 챠트 1] 필라델피아반도체업종지수, 엔비디아, 마이크론테 크놀로지추이, 비메모리반도체종목들이최근필라델피아 반도체업종지수견인 [ 챠트 2] 마이크론테크놀로지일봉, 2016 년 6 월부터시작된 장기상승추세에서처음으로 2 개월가량 60 일이평선중심 으로등락중 115 (%) 필라델피아반도체업종지수 55 ( 달러 ) 120MA 15MA 110 엔비디아마이크론테크놀로지 50 60MA 30MA 105 100 11 월 24 일 100 기준 45 95 40 90 35 85 30 80 2017-11-24 2017-12-12 2017-12-29 2018-01-18 25 2017-06-06 2017-08-16 2017-10-26 2018-01-09 2
2. 마이크론테크놀로지주가패턴의시사점 이번상승싸이클이전에마이크론테크놀로지주가는 2013년초에서 2014년말까지장기상승추세를형성하고 2015년에하락세로전환되어 2016년중반까지하락했다. 이과정에서도이번상승싸이클에서나타난패턴과유사한모습이관찰되었다. 2014년 3월 60일이평선을처음으로의미있게이탈하기전까지주가는꾸준히상승세를이어와왔고, 두번째로 60일이평선을이탈한 2014년 7월이후에는동이평선위에서안착하지못하고몇달간횡보국면이이어졌다. 결국 120일이평선까지이탈하고회복하는과정을거치면서추세는하락세로전환되었다. 지금상황을 2014년에비교하자면 2017년 12월과 2018년 1월의주가흐름을 2014년 8~9월과비슷하다고할수있을것이다. 만약 2014년말고점대형성과정과유사한패턴으로진행된다면약 4~5개월정도는횡보국면이진행되면서전고점돌파시도가있을것으로보인다. 이과정에서마이크론테크놀로지가전고점을돌파시도에실패하고다시되밀리는모양이나오면 SK하이닉스나삼성전자의포지션을줄이는기회로활용할수있을것이다. 궁극적으로는 120일이평선이하락전환되면서저항으로확인되어야하락국면으로전환가능할것이다. [ 챠트 3] 마이크론테크놀로지일봉, 이동평균선, 최근의주가흐름은 2014 년 8~9 월과유사한모습. 횡보국면진행과정에서전 고점돌파와안착에실패하는모습나타나면장기조정국면으로진행될가능성높아질전망 40 ( 달러 ) 120MA 15MA 60MA 30MA 35 30 25 20 지금과유사한패턴 (2014. 8~9) 15 2014-01-02 2014-03-14 2014-05-27 2014-08-06 2014-10-16 2014-12-29 2015-03-12 2015-05-22 3
3. KOSPI, 전고점돌파를어떻게볼것인가? KOSPI 는글로벌경기회복과기관외국인매수세에힘입어지난 25일에신고가를경신하고상승폭을확대했다. KOSPI 는작년 12월조정과정에서 7월고점대가지지대로작용하는등장기적으로안정적인상승세를형성하는중이다. 다만 8~9월조정과정에서는 120일이평선을상회하는수준에서저점이형성되었지만작년 12월에는 120일이평선을일시적으로하회하는수준까지하락해매수세는조금씩약해지는흐름으로이해할수있다. 이번상승과정에서주목해야할점은중기고점대의형성위치이다. 7월고점과 11월고점을연결하면약 2,670pt 수준에상승채널상단선이그려진다. 매수세가강할때에는상승채널상단선에도달하거나채널상단선을돌파하면서장기추세가이어지지만추세가약화되는경우에는채널상단선에도달하지못하고중기고점대형성되는경우가많다. 따라서이번상승의고점이 2,670pt 수준또는그위에서형성된다면 KOSPI 의장기추세는견조하고, 중기조정이진행되더라도 120일이평선을이탈하지않는수준에서바닥이나올수있지만, 2,670pt 아래에서고점이나온다면그후중기조정과정에서는조정폭이깊을수있다는점을염두에둬야할것이다. [ 챠트 4] KOSPI 일봉, 이동평균선, 전고점돌파로추가상승가능성높아진모습. 채널상단선을목표로보면 2,670pt 수준까지 가능한상황. 채널상단선에도달하지못하고중기고점대형성할경우상승탄력둔화되는것으로해석할수있음 2,700 (pt) 2,600 2,500 2,400 2,300 15MA 30MA 60MA 120MA 2,200 2017-05-02 2017-06-19 2017-07-31 2017-09-12 2017-11-01 2017-12-13 2018-01-29 자료 : KRX, 유안타증권리서치센터 4
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