투자전략센터 12월 1일 종합주가지수 1,15.84p (+.79) 원/달러 환율 1,447. (-1.3) 코스닥지수 318.25p (+1.54) 고객예탁금 9.73 조 (+.5) 국고채 3 년 4.16% (-.6) 주식형펀드잔고 설정잔액 139.5 조 (+.15) 오늘의 Key-Chart 주요 지표 일정 증시 전망 삼성 Top-1 포트폴리오 단기 유망종목 실전 종목 레이다 기관과 외국인 하이라이트 애널리스트 코멘트 지표 SPOT 외국인, 미워도 다시 한 번(?) 유로존 경기기대지수 추이 삼한사온( 三 寒 四 溫 ) 증시 현대중공업, SK텔레콤, 하이트맥주, LG화학, 삼성화재 KT&G, LS, LG전자, POSCO, 삼성전자 웅진코웨이, 한국철강, 아모레퍼시픽, 한국타이어, 삼성중공업 테크노세미켐, 영원무역, 엘앤에프, 현대차, LG데이콤 특징주 분석 슈프리마, CJ제일제당 인터넷 한 눈에 보는 그래프 아직 끝까지 흐르지 않는다
오늘의 Key-Chart 박지인 (2)22-738 / jiin89.park@samsung.com 외국인, 미워도 다시 한 번(?) 지난 11월 말 이후 외국인의 공격적인 매도세가 감소하며 지수는 상대적으로 견조한 흐름 외국인의 순매수는 매수규모 증가보다는 매도규모 감소가 원인 외국인의 매도 감소로 지수는 견조한 흐름 지속 그림 1. 국내증시 외국인 순매매 추이 (십억원) 1 외국인 주간 순매수 규모 5 (5) (1) (15) (2) (25) 1월 1일 11월 7일 12월 5일 (십억원) 1 외국인 주간 매도 9 8 7 외국인 주간 매수 6 5 4 3 2 1 1월 1일 11월 7일 12월 5일 자료: fnguide 경기가 나아져야 주택시장 회복도 가능 미국 주택가격의 하락세 지속과 함께 모기지 금리도 최근 하락세. 주택 구매력도 높아졌지 만 주택시장은 여전히 침체 경기 침체로 인한 실업률 증가는 미래 소득에 대한 불확실성을 증가시킴. 금융기관도 대출 을 꺼리고 있어 소비자에게 주택 구매 부담으로 작용 미래 소득에 대한 불확실성으로 주택 수요 여전히 제자리 걸음 그림 2. 미국 주택시장 추이 (%) 미국 3년 모기지금리 7. (지수) 25 주택 구매력지수(우측) (지수) 153 6.5 6. 21 17 143 133 123 5.5 5. 4.5 25년 26년 27년 13 9 S&P/CASE 쉴러 주택가격지수 (좌측) 5 22년 24년 26년 113 13 93 83, Bloomberg 2
주요지표일정 박지인 (2)22-738 / jiin89.park@samsung.com 주요 경제지표 발표 일정 일시(한국기준) 국가 주요 경제 이벤트 일정 확정치 전망치 이전치 12/8 12: 한국 생산자물가지수 (전년대비, %) 11월 7.8-1.7 12/9 19: 유로존 ZEW 경기기대지수 12월 (46.1) (59.) (54.) 12/1 13:3 한국 실업률 11월 - 3.1 12/1 : 미국 미결주택매매 (전월대비, %) 1월 (3.) (4.6) 12/11 1: 한국 금통위 12월 - 4.% 12/11 4: 미국 재정수지 (1억달러) 11월 (175.) (98.2) 12/11 22:3 미국 무역수지 (1억달러) 1월 (53.5) (56.5) 12/11 22:3 미국 수입물가지수 (전년대비, %) 11월 (1.8) 6.7 12/11 22:3 미국 신규 실업수당 청구건수 (천건) 12월 7일 522 59 12/11 11: 중국 소비자물가지수 (전년대비, %) 11월 3.3 4. 12/12 22:3 미국 생산자물가지수 (전년대비, %) 11월.2 5.2 12/12 22:3 미국 소매판매액 (자동차제외, 전월대비, %) 11월 (1.8) (2.2) 12/12 17: 유로존 산업생산 (전년대비, %) 3분기 2.8 2.7 12/12 11: 중국 소매판매 (전년대비, %) 11월 2.5 22. 12/12 11: 중국 생산자물가 (전년대비, %) 11월 4.5 6.6 금리/환율/상품가격 추이 구분 12월 9일(화) 8일(월) 5일(금) 4일(목) 3일(수) 2일(화) 유가 * (WTI, 달러/배럴) - 43.71 4.81 46.79 46.79 46.96 금리 * ( 美 국채 1년 물, %) - 2.74 2.75 2.553 2.66 2.674 환율 (원/달러, 원) 1,447. 1,448.3 1,475.5 1,477. 1,469. 1,464.5 환율 * (엔/달러, 엔) 92.42 92.81 91.99 93.5 93.28 93.1 낸드플래시(8Gb,MLC,1Gx8, $) 1.4 1.4 1.4 1.4 1.5 1.6 금 ($/온스) - 769.3 752.2 77.5 77.5 781.3 참고: * 현지시간 기준, 유가 최근월물 기준 자료: 한국은행, DRAMeXchange, Bloomberg 그림 1. 한국 실업률 추이 (%) 4.5 4. 3.5 3. 2.5 2. 26년 27년 그림 2. 유로존 경기기대지수 추이 (지수) 1 8 6 4 2 (2) (4) (6) (8) 22년 24년 26년 자료: 통계청 3
증시전망 황금단 (2)22-727 / kd.hwang@samsung.com 삼한사온( 三 寒 四 溫 ) 증시 나흘이 따뜻한 이유 - 시장위험의 완화 우리 나라 겨울 날씨의 특징을 나타내는 표현 중에 삼한사온( 三 寒 四 溫 ) 이라는 말이 있다. 겨울 내내 혹한이 이어지기기보다는 사흘은 춥고 나흘은 따뜻한 날씨가 반복되기 일쑤이기 때문이다. 요즘에는 지구 온난화로 겨울이 예전만큼 크게 춥지 않다고들 하지만, 그래도 기온이 영하로 떨 어지는 날에는 저절로 옷깃을 여미게 된다. 최근 주식시장은 마치 우리 나라의 겨울 날씨를 연 상하게 한다. 사흘은 주가가 떨어지고 나흘은 주가가 오르는 듯한 느낌을 주기에 그러하다. 대규모 경기부양책, 추가 금리인하 가능성, 외국인 매수 등으로 주가 반등 일방적으로 밀리기만 하던 시장이 그나마 이렇게라도 반등을 모색할 수 있는 이유는 무엇일까? 여러 요인들이 영향을 미치겠지만 이를 함축해서 표현하면 시장위험이 줄었다 고 말할 수 있 다. 미국 S&P5 지수옵션의 변동성을 통해 시장의 공포심리를 엿볼 수 있는 VIX 지수의 경우, 1월 27일과 11월 2일 두 차례 8을 상회하며 극도의 공포심리를 표출한 바 있다. 그런데 지 금은 6을 하회하며 누그러진 투자심리와 축소된 주가 변동성을 대변하고 있다 (그림 1). 글로벌 금융시장의 안정은 원/달러 환율의 상승과 외국인의 국내 주식 매도에도 제동을 걸었다. 원/달러 환율은 11월 25일 1,514원을 고점으로 근래 1,44원대로 떨어졌고, 외국인투자가들도 11월 25일을 기점으로 순매도에서 순매수로 전환했다 (그림 3). 외국인의 경우 이전보다 매수 가 늘었다기 보다는 매도가 줄면서 순매수로 돌아선 모습이다. 일 평균 외국인들의 매도 규모가 1~11월에는 1조 2,67억 원이었으나, 12월에는 6,89억 원으로 절반 가량 줄었다. 이 같은 변화는 미국에서 불어 온 훈풍 덕분이다. 오바마 차기 대통령 당선인의 대규모 경기부 양책 시사, 12월 16일 FOMC 회의에서 추가 금리인하 가능성, 미국 Big 3 자동차 업체 구제법 안의 의회 통과 기대 등이 미국 증시의 반등을 이끌었기에 가능했다. 우리 시장의 위험만 놓고 보면, 달러화 유동성 부족에 따른 환율 불안, 국내외 기업 구조조정의 불확실성 증폭, 세계 경 제지표의 급속한 악화 등으로 최고조에 달했던 위험 프리미엄이 최근 완화되었다고 판단된다. 이 같은 시장 위험의 축소는 향후에도 주가 하락을 방어하는 가장 큰 요인이 될 것으로 예상된다. 그림 1. 미국 증시의 공포심리(VIX) 지수 그림 2. 원/달러 환율의 상승과 외국인 매도에 브레이크 (PT) 9 극도의 공포심리 완화 8 7 6 5 4 3 2 1 7월 8월 9월 1월 11월 12월 (조원) 1 (1) (2) 원/달러 환율 (우측) (3) 올해 외국인 누적 순매수 (좌측) (4) 1월 3월 5월 7월 9월 11월 (원) 16 15 14 13 12 11 1 9 8 7 참고: VIX는 S&P5 지수옵션의 내재 변동성을 지수화, 증권선물거래소 4
증시전망 황금단 (2)22-727 / kd.hwang@samsung.com 사흘이 추운 이유 기업실적의 둔화 그렇다면 주가가 이번 반등을 계기로 본격적인 상승 추세를 형성할 수 있을까? 아직은 이른 기 대라고 생각한다. 주가가 추가 상승할 때마다 걸림돌로 작용할 만한 요인은 잔뜩 얼어붙은 경기 와 피할 수 없는 기업실적의 악화에 있다. 미국, 유럽, 중국 등 세계 경제성장의 3대 축이라 할 만한 주요국의 공격적인 경기 부양책과 통화완화 정책은 분명 주식시장에 호재이며, 뉴스만으 로도 충분한 효과를 발휘할 수 있다. 하지만 이 같은 정책이 실제 성과를 드러내기까지 상당한 시간이 소요될 것이며, 그 과정에서 주가는 계속 상승세를 이어가기 어렵다. 정책의 뉴스 효과가 사라진 후에도 기업실적 악화는 계속될 가능성 일례로 이번 미국의 인프라 투자 규모가 195년대 이후 최대 규모라고 평가되는데, 과거 정부 지출이 크게 확대 되었을 당시 소비 경기가 언제 살아났나를 살펴보면 1년이라는 시간이 걸렸 다. 미국의 실질GDP 중 정부지출이 195년 3분기 전년대비 -4.1%에서 1951년 3분기 49.1% 까지 확대되었는데, 이에 따른 영향으로 민간소비는 1951년 3분기 -2.3%에서 바닥을 잡을 수 있었다 (그림 3). 향후 미국의 차기 정부에서 정부지출을 계획대로 대폭 확대한다면 결국 고용 진작 등을 통해 소비 회복을 이끌 것이나, 당장 현실화되리라고 기대할 수는 없다. 때문에 4분기, 29년 1분기 국내외 기업실적은 둔화될 것으로 예상된다. 물론, 이전 주가 하락에 기업실적 둔화 우려가 전혀 반영되지 않았다고 볼 수는 없다. 그러나 S&P5 기 업의 경우 12월 2일 S&P의 추정치를 보면, 4분기 순이익이 전년대비 17.6% 증가하고 금융업 종도 1.4% 증가할 것으로 집계되고 있다 (그림 4). 아직까지 향후 경기 하강을 고려한 실적 추 정의 하향 조정 작업이 충분히 진행되지 않았다고 판단되는 대목이다. 다가오는 4분기 Preearnings 시즌에 실적의 눈높이를 낮추면서 주가 하락을 자극할 수 있어 보인다. 실적에 대한 부담은 우리 나라도 마찬가지이다. 삼성유니버스의 경우 12월 9일 현재 4분기 영 업이익이 전년대비 6.9% 증가하고 내년 1분기에는 19.4% 감소하는 것으로 추정되고 있다. 하 지만 글로벌 경기 하강의 속도가 빨라지면서 수요 감소가 예상되는 수출주의 실적 하향 조정이 추가적으로 진행될 가능성이 높다. 이는 유가를 비롯한 원자재 가격의 하락과 원/달러 환율의 추가 상승 제한 등 기업실적에 우호적인 변화를 능가할 것으로 판단된다. 결국, 실적 악화는 주 가가 기술적 반등 이후에 박스권 안으로 회귀하도록 만드는 가장 큰 요인이 될 것이다. 그림 3. 미국 GDP 중 정부지출과 민간소비 (195년대) 그림 4. 미국 S&P5 기업의 분기별 실적 추정 (전년대비,%) 5 정부지출 4 3 2 민간소비 1 (1) 1948 195 1952 1954 1956 (전년대비,%) 3 25 2 S&P5 전체 '8년 4Q~ 추정치 15 1 5 (5) (1) 금융업종 1Q7 3Q7 1Q8 3Q8 1Q9 3Q9 자료: S&P 5
증시전망 황금단 (2)22-727 / kd.hwang@samsung.com 겨울의 운치를 즐기는 수준에서 생각하기에 따라서는 한 겨울 매서운 추위가 계속되지 않는 것만으로도 감사한 일이다. 그래서 삼한사온( 三 寒 四 溫 )의 우리 나라 겨울 날씨는 지낼 만하다고 여기는 지도 모르겠다. 12월 주식 시장은 지난 1~11월 일방적으로 하락하던 때와 달리 맞서기도 오르기도 하면서 투자자들의 마음을 달래주는 부분이 있다. 전반적으로 미국이나 우리나 시장 위험이 줄었다는 점, 당국의 다각적인 경기부양 및 금리인하 정책으로 투자자들이 공포심리에서 벗어났다는 점, 이로 인해 외국인과 기관의 수급이 개선되었다는 점 등은 나흘 따스한 겨울 햇살을 즐기게 하는 요인이다. 그래도 겨울은 겨울이다 라고 일깨워주는 부분은 경기 하강에 따른 기업실적 둔화이다. 아직 4분기가 채 끝나지도 않았는데, 너무 이른 걱정이 아니냐? 라고 지적한다면 시야를 연말까지 라도 넓혀볼 필요가 있다고 얘기하고 싶다. 미국에서는 본격적인 실적 발표 시즌에 앞서 기업이 직접 분기 실적의 가이던스를 내놓기도 하고 애널리스트들이 실적 발표 일정에 앞서 이익 추정 치를 수정하는 작업을 한다. 우리나라뿐 아니라 미국도 각종 정책이 뉴스 효과를 발휘하면서 주 가가 상당 폭 올랐을 즈음에 실적이 하향 조정되면 향후 주가 하락의 빌미로 작용할 수 있다. 5bp 금리인하는 주가에 先 반영, 향후 KOSPI 6일 이동평균선의 저항 예상 단기적으로는 목요일 한국은행의 금리 결정과 12월 선물옵션만기라는 변수가 대기하고 있다. 시장에 5bp 기준금리 인하 가능성이 이미 충분히 반영되어 있는 만큼, 기대를 하회하는 25bp 인하는 오히려 주가에 역( 易 )반응을 불러올 것으로 전망되며 5bp 인하는 시장에 중립적일 것 으로 판단된다. 선물옵션만기와 관련해서는 통상적인 연말 배당투자를 위해 12월물에서 3월물 로 이월시키는 물량이 금년 배당수익 감소를 우려한 청산 물량보다 많을 것으로 예상된다. 따라 서 4천억원 안팎으로 추정되는 만기 관련 매물도 흡수 가능하리라는 판단이다. 투자전략에 있어서는 주가의 추가 반등 시 KOSPI 6일 이동평균선의 저항을 염두에 두고 기술 적인 매매를 하는 것이 바람직해 보인다. 6
삼성 Top-1 포트폴리오 삼성 Top-1 포트폴리오 연간 수익률 삼성 Top-1 포트폴리오 KOSPI 초과 수익률 (28. 1. 2 ~ 12. 9) -36.78% -41.71% +4.93%p 신규편입 : 없음 종목 주가 (원) 투자포인트 세계 1위 조선사로서 중소형 조선사들의 구조조정으로 인한 수주 주도권강화 전망 현대중공업 181, 조선 사업 외 플랜트, 기계 등 다양한 사업 포트폴리오 확보 (954) 당사 리서치센타 6개월 목표주가 24,원 추천일 (등락률) 12/5 (+2.27%) SK텔레콤 (1767) 213, 29년 마케팅 경쟁완화로 안정적인 수익성이 더욱 개선될 것으로 예상 매력적인 배당수익률과 낮은 리스크 요인으로 안정적인 주가흐름 전망 당사 리서치센타 6개월 목표주가 285,원 12/5 (+.47%) 하이트맥주 (1315) 179,5 국제 맥아 가격 조정으로 29년 2분기부터 수익성 개선 기대 경기 부진에도 불구하고 1월 맥주 판매량은 전년동월 대비 8.6% 증가 당사 리서치센타 6개월 목표주가 229,원 12/3 (+2.57%) LG화학 (5191) 63, 3분기 실적을 통해 정보전자소재사업의 양호한 수익성 확인 석유화학 경기 부진에도 불구 견조한 수익구조 보유, 석유화학업종의 피난처 당사 리서치센타 6개월 목표주가 15,원 11/26 (+7.69%) 삼성화재 (81) 181, 강력한 브랜드 파워, 규모의 경제 등 경기침체에 대한 뛰어난 대응력 2위권 원수보험사와 차별화되는 금융업종내 최고 수준의 리스크 관리 능력 당사 리서치센타 6개월 목표주가 24,원 11/19 (-2.16%) KT&G (3378) 79,7 29년 예상 EBITDA 1조원과 CAPEX 3천억원 고려시 4.5~5% 주주환원율 기대 원/달러 1원 상승시 EPS.4% 개선 전망. 급격한 환율변동에 따른 영향 제한적 당사 리서치센타 6개월 목표주가 1,원 11/19 (-1.6%) LS (626) 7,1 세계적인 전력수요 증가 및 신흥국 SOC 투자확대에 따른 전선 업황 호조 기대 29년 상반기 중 해저케이블 사업 본격화로 수익성 제고 예상 당사 리서치센타 6개월 목표주가 97,원 11/11 (+3.9%) LG전자 (6657) 79,5 휴대폰 사업을 중심으로 견조한 3분기 실적 시현(글로벌 기준 영업익 5,75억원) 사업자 시장 및 고가제품 중심의 휴대폰 사업부문 경쟁력 강화 전망 당사 리서치센타 6개월 목표주가 142,원 1/28 (+5.72%) POSCO (549) 381, 원가경쟁력을 바탕으로 한 높은 이익 안정성으로 지수방어주 역할 가능 대우조선해양 인수 추진 우려로 과도하게 하락한 주가가 안정될 것으로 기대 당사 리서치센타 6개월 목표주가 45,원 1/2 (+26.16%) 삼성전자 (593) 469,5 경쟁업체들의 재무구조 악화 및 투자여력 상실로 반도체 업황 바닥국면 구조조정을 통한 업계 재편시 우량한 재무구조와 기술력을 보유한 동사에게 최대 수혜 당사 리서치센타 6개월 목표주가 58,원 9/3 (-1.91%) 참고: 계열사 삼성전자, 삼성화재 / ELW발행, 유동성 공급자 - LG전자, SK텔레콤 / *는 당사가 커버하고 있지 않은 종목 7
단기 유망종목 신규편입: 웅진코웨이, 한국철강 종목 주가 (원) 투자포인트 국내 1위의 환경가전 렌탈전문 업체로 437만에 이르는 확고한 가입자 기반 보유 웅진코웨이* 23,6 정수기, 비데, 공기청정기 등 고가 환경 가전렌털 시장에서 압도적 1위 (2124) 경기침체에도 매 분기 안정적 실적 발표로 경기 방어주 매력 부각 추천일 (등락률) 12/1 (신규) 한국철강 (147) 27,8 국내 3위권 봉형강 업체로 29년부터 가동될 전기로/단조시설로 성장성 기대 단조의 9년 매출비중은 3%로 높아지면서 영업이익공헌도는 5%로 높아질 전망 당사 리서치센타 6개월 목표주가 5,원 (P/B.7배, P/E 7배 수준) 12/1 (신규) 아모레퍼시픽 (943) 58, 확고한 브랜드 로열티 확보를 통해 내수소비 부진에도 안정적 수익창출 가능 29년 아리따움을 통한 매스 채널 시장 지배력 강화 본격화 전망 당사 리서치센타 6개월 목표주가 77,원 12/5 (+2.65%) 한국타이어 (24) 13, 원자재 가격하락 및 원화약세에 따른 수익성 개선 전망 글로벌 경기침체 우려에도 불구 교체용 타이어 수요감소는 제한적 최근 낙폭과다에 따른 가격매력 부각 기대 12/4 (+1.17%) 삼성중공업 (114) 22,95 대규모 수주 잔량 보유 및 대외 경쟁력 우위로 조선부문의 안정적 수익 보유 두드러진 성장세를 보이는 해양부문은 조선업황 둔화를 만회할 수 있는 주수익원 당사 리서치센타 6개월 목표주가 28,원 12/4 (+9.81%) 테크노세미켐 (3683) 8,64 독과점적 시장점유율을 바탕으로 안정된 수익성과 함께 지속적인 성장 전망 전방산업 부진에도 불구하고 신규라인 가동 수혜와 MS 상승 다변화된 제품 포트폴리오를 통해 불황에 돋보이는 경쟁력 보유 12/1 (-11.75%) 영원무역* (997) 6,9 총 매출에서 수출이 9% 이상을 차지해 원/달러 환율 상승의 수혜 예상 국내 아웃도어 1위인 자회사 골드윈코리아로부터의 안정적인 지분법 이익 기대 노스페이스, 나이키 등 대형 바이어 확보로 실적개선 지속될 전망 12/1 (+12.15%) 현대차 (538) 43,1 수익성을 가장 강력하게 견인하는 유리한 환율상황이 당분간 지속될 전망 신차는 부품설계합리화를 통해 원/달러 9원 수준에서도 이익 가능 전망 경기둔화 영향은 불가피하나 상대적인 점유율 상승은 수월할 전망 11/27 (+4.61%) 엘앤에프 (6697) 16,9 TFT-LCD 용 BLU, 2차전지사업 등 영위업체로 본격적인 턴어라운드 전망 동사가 경쟁력을 보유한 양극활물질의 중장기 수요 견조할 것으로 예상 당사 리서치센타 6개월 목표주가 25,원 11/27 (+7.3%) LG데이콤 (1594) 18,2 사업구조 개선 및 비용절감 등 LG 파워콤과의 합병 시너지 효과가 가시적임 9년부터 VoIP 가입자의 서비스 매출 증가 효과 본격화로 수익성 개선 전망 당사 리서치센타 6개월 목표주가 27,5원 11/26 (-12.8%) 참고: 계열사 삼성중공업 / ELW발행, 유동성 공급자 현대차 / 자사주 취득 영원무역 / *는 당사가 커버하지 않는 종목 단기유망종목은 고수익추구형 포트폴리오로서 시장의 단기 흐름에 따라 종목을 탄력적으로 교체하고 있습니다. 따라서 시장 이슈와 테마에 적합한 종목이나 중소형주가 편입될 수 있으며, 시황의 변동과 기술적 매매신호에 따라 종목교체가 매우 빈번하게 발생할 수 있습니다. 중장기 안정적인 포트폴리오 투자는 삼성 Top-1 포트폴리오 를 활용해 주시기 바랍니다. 당사는 12월 9일 기준으로 지난 3개월간 위 종목의 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다. 당사는 12월 9일 현재 위 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 위 조사분석담당자는 12월 9일 현재 위 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 8
실전! 종목 레이다 조병호 (2)22-725 / bho.cho@samsung.com 특징주 분석 SK 컴즈 (A6627) 5,39 (+695) 신규 포털 오픈 싸이월드, 네이트닷컴을 운영하는 인터넷업체. 동사는 금일 포털사이트인 엠파스와 네이트닷컴을 통합한 신규 포털 네이트 를 내년 3월 1일부터 런칭키로 했다고 공시. 신규 포털은 현재의 검색시장은 물론 가까운 미래에 현실화될 컨버전스 인터넷 시장을 공략하기 위한 것이라고 설명. 일진디스플 (A276) 4,9(+635) 강화유리 적용 터치윈도 개발 LT/LN/LBO Wafer, Sapphire wafer 등을 생산하는 결정성장사업 영위 동사는 금일 세계에서 가장 얇은 두께의 강화유리를 적용한 터치윈도 제품을 개발, 양산체제를 구축 했다고 밝힘. 이번에 개발한 제품은 두께.21mm의 강화유리를 사용해 터치윈도의 전체 두께.7mm, 투과율 87% 이상을 구현할 수 있다고 설명. 한빛소프트 (A478) 3,19 (+26) 내년 2,억 매출 달성 계획 게임 퍼블리싱을 담당하는 게임 엔터테인먼트 전문업체. 동사의 김기만 대표는 금일 기자간담회에서 내년에 신작 게임 5개를 내놓고 국내를 비롯한 해외 시장공략을 통해 2,억 원 매출을 달성할 계획이라고 밝힘. 또한 내년에는 주주들에게 순이익의 2%를 배당할 것이라며, 필요하다면 인수합병도 계획하고 있다고 설명. 자원메디칼 (A4363) 3, (+225) 대규모 공급 계약 채결 체성분 분석기, 혈압계 등 전자의료기기 제조업체로 대림쏠라와 합병을 통해 태양광사업 진출. 동사는 금일 중국 Shenzhen Topray Solar 社 와 1,2억원 규모의 폴리실리콘 공급 계약을 체결 했다고 공시. 이는 최근 매출액대비 1,71.52%에 해당하는 규모이며, 계약기간은 18년 12월 8일 ~ 29년 12월 8일까지 임. <참조> 상기 제시한 종목은 매수추천 의미가 아닌 뉴스와 수급을 중심으로 개략적인 시장 특징종목을 나열한 것입니다 9
기관과 외국인 하이라이트 이남룡 (2)22-7113 / nr.lee@samsung.com 기관관심주 슈프리마 (A9484) 지문인식 핵심 솔루션 및 시스템 제공업체 산업의 성장성과 시장지배력, 재무구조 등에서 우수 한 중소형 유망종목으로 제시 (우리 證 ) 기관 5일 연속 순매수 CJ홈쇼핑 (A3576) SK에너지 (A9677) - 방송판매, 카달로그판매 등 영위하는 종합홈쇼핑업체 - 지속적인 주주환원정책 펼치는 배당유망주 (삼성 證 ) - 기관 3일 연속 순매수 - 정유, 화학, 윤활유, 석유개발, 환경 사업 등 영위 - 미래에셋자산운용 등이 지분 5.5% 취득 신고 (12/2) - 기관 4일 연속 순매수 외국인관심주 CJ제일제당 (A9795) 소재식품, 식품, 제약, 기능음료, 사료사업 등 영위 어닝파워 및 자산가치 고려시 최근 주가하락은 과매도 로 평가, 투자의견 매수 유지 (KB 證 ) 외국인 2일 연속 순매수 한국가스공사 (A3646) 메가스터디 (A7287) - 천연가스 도입 및 공급, 개발 사업 등 영위 - 달러-원 환율 하락 시 수혜 종목으로 제시 (키움 證 ) - 외국인 4일 연속 순매수 - 온라인 강의사업 등 영위하는 교육 서비스업체 - 성장전망 부각 평가, 투자의견 매수 상향 (메릴린치) - 외국인 3일 연속 순매수 참고: 상기에서 제시한 종목은 매수추천 의미가 아닌 뉴스와 수급을 중심으로 개략적인 시장 특징종목을 나열한 것이며,시간외대량매매 및 장외지 분 변동시 일부 자료에 차이가 발생 할 수 있습니다. 1
기관과 외국인 하이라이트 이남룡 (2)22-7113 / nr.lee@samsung.com 외국인 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 삼성전자 15 1 KT&G 21 메가스터디 22 1 태웅 24 POSCO 865 2 하나금융지주 121 태광 13 2 키움증권 12 LG전자 312 3 한화 119 현진소재 13 3 HK저축은행 11 LG 156 4 LG화학 115 디지텍시스템 7 4 하나투어 11 현대모비스 137 5 현대건설 19 서울반도체 7 5 포휴먼 4 현대중공업 126 6 외환은행 99 유니슨 6 6 성광벤드 3 한국전력 124 7 신한지주 97 CJ인터넷 5 7 DMS 2 LG디스플레이 122 8 SK에너지 67 삼천리자전거 4 8 테크노세미켐 2 CJ제일제당 83 9 LS 66 태원엔터테인 3 9 액티패스 2 삼성화재 8 1 삼성테크윈 57 소디프신소재 3 1 모두투어 2 기관 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 현대중공업 328 1 삼성전자 391 키움증권 46 1 SK브로드밴드 45 한진해운 211 2 LG전자 333 셀트리온 15 2 LG마이크론 16 현대제철 173 3 삼성SDI 27 CJ홈쇼핑 9 3 메가스터디 14 한화 166 4 POSCO 194 슈프리마 9 4 포휴먼 12 SK에너지 157 5 하이닉스 148 하나투어 9 5 인터파크 11 현대차 13 6 삼성테크윈 94 현진소재 8 6 KH바텍 9 KT&G 122 7 LG 93 다음 7 7 세지 7 대한항공 19 8 한국전력 61 태웅 4 8 DMS 5 KB금융 98 9 SK텔레콤 61 케이엠더블유 4 9 CJ인터넷 4 GS건설 96 1 삼성물산 58 매일유업 3 1 아비코전자 3 참고: 상기 자료는 17:시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동 시 일부 자료에 차이가 발생 할 수 있습니다. 자료: Koscom 외국인 연속 순매수 주요종목 유가증권 시장 코스닥 시장 구 분 종 목 명 구 분 종 목 명 5일 이상 LG, 삼성카드, 아모레퍼시픽, 유한양행, STX조선, 롯데쇼핑 5일 이상 아이디스, 크레듀, 펜타마이크로, 청담러닝, 세계투어 4일 연속 POSCO, LG전자, 현대모비스, 한국가스공사, 삼성중공업 4일 연속 CJ인터넷, 미리넷, 용현BM, 엠비성산, GK파워, 소리바다 3일 연속 한국전력, LG디스플레이, LG생활건강, 동양종금증권, SK 3일 연속 메가스터디, 유니슨, 삼천리자전거, 보성파워텍, 화우테크 참고: 외국인이 연속 순매수 한 종목 중 주요 종목만을 제시하고 있으며, 시간외매매 및 장외지분 변동 시 일부 자료에 차이가 발생 할 수 있습니다. 자료: Koscom 11
애널리스트 코멘트 인터넷월보 (OVERWEIGHT) : 수능과 근무일수 감소로 11월 트래픽 감소 11월 수익률 Review 및 12월 주가 전망: 포털 업체의 주가는 온라인광고 시장 위축에 대한 우 려로 KOSPI 대비 평균 4.% underperform한 반면, 온라인게임 업체의 주가는 신규 게임 상용 화 및 퍼블리싱 계약 체결 등의 호재로 KOSPI 대비 평균 39.1% outperform함. 한편, 12월은 온라인광고 및 온라인게임 산업의 성수기로서, 포털 업체와 온라인게임 업체 모두 실적 측면에 서 긍정적. 포털 업체의 경우, 낙폭 과대에 따른 valuation merit 발생으로 11월 보다 양호한 주 가 추이를 보일 것으로 전망됨. 한편, 온라인게임 업체의 경우, 신규 게임 상용화에 따른 실적 개선 기대감으로 주가 상승이 이어질 것으로 예상되나, 단기급등에 따른 차익실현 욕구가 관건 임. 디스플레이광고: 7개 주요 포털(네이버, 다음, 싸이월드, 네이트, 야후, 파란, 엠파스)의 평균 순 방문자, 페이지뷰 및 총체류시간은 수능과 근무일수 감소 및 1월 트래픽 급증에 대한 기저효 과로 전월대비 각각 2.5%, 5.6%, 6.1% 감소함. 네이버의 순방문자, 페이지뷰 및 총체류시간은 전월대비 각각.5%, 7.%, 5.7% 감소했고, 다음의 순방문자, 페이지뷰와 총체류시간은 각각.9%,.3%, 4.4% 감소함. 검색광고: 6개 주요 검색포털(네이버, 다음, 야후, 싸이월드, 엠파스, 구글)의 평균 검색 순방문 자, 검색 페이지뷰 및 검색 쿼리는 전월대비 각각.5%, 4.9%, 4.4% 감소함. 네이버의 검색 순 방문자, 검색 페이지뷰 및 검색 쿼리는 전월대비 각각.3%, 4.9%, 4.8% 감소했고, 다음의 검 색 순방문자, 검색 페이지뷰 및 검색 쿼리는 각각 3.1%, 1.2%, 9.9% 감소함. 전반으로 검색 트래픽이 부진하였음에도 네이버가 상대적으로 강한 내성을 보였는데, 이는 학생층의 인터넷 활동성은 수능 이후 회복된 반면, 근무일수 감소(2일)로 인한 직장인층의 인터넷 이용량 감소 영향이 상대적으로 더 컷기 때문인 것으로 판단됨. 온라인게임: 시험 종료에 힘입어 4대 주요 게임포털(넷마블, 한게임, 넥슨, 피망)의 평균 순방문 자는 전월대비 5.9% 증가했지만, 플레이엔씨에서 제공되는 아이온 의 인기로 평균 총체류시간 은 전월대비 9.2% 감소함. 넷마블과 넥슨의 순방문자 수는 전월대비 각각 6.2%, 6.5% 증가했 지만, 총체류시간은 서든어택 (넷마블)과 메이플스토리 (넥슨)의 부진으로 전월대비 각각 5.4%, 7.2% 감소함. 한편, 한게임의 경우, 테트리스 등의 호조에 힘입은 순방문자 증가(전월대비 9.%)에도 불구, 웹보드게임 등의 부진으로 4대 게임포털 중 가장 큰 폭의 총체류시간 감소(전 월대비 28.5%)를 보임. 전자상거래: 1월 트래픽 급증의 기저효과로 11월 주요 B2C 업체들의 평균 순방문자 및 총체 류시간은 전월대비 감소한 반면, 활발한 마케팅 활동에 힘입어 주요 C2C 업체들의 트래픽은 상 위업체 중심으로 상승함. B2C의 전반적인 부진에도 불구, 인터파크의 순방문자 및 총체류시간 은 티켓 서비스의 호조로 전월대비 각각 2.9%, 5.7% 증가함. 옥션의 경우, 순방문자는 전월대 비.9% 감소했지만, 이벤트 진행으로 총체류시간은 6.1% 증가함. 한편, G마켓의 순방문자와 총체류시간은 도서 서비스 호조로 전월대비 각각.5%, 1.6% 증가함. (박재석/주진석) 12
지표 SPOT 박승진 (2)22-722 / sj81.park@samsung.com 한 눈에 보는 그래프 아직 끝까지 흐르지 않는다 신용경색으로 인해 기준금리 인하가 채권수익률의 전반적인 하락으로 이어지지 못하면서 단기 은행채 금리가 여전히 높은 수 준을 요구. CD금리는 국채금리가 지속적으로 하락함에도 불구하고 5% 중반에서 계속 머무르는 모습 기업의 실적 악화에 대한 우려와 부실화 가능성이 시장에 여전히 존재함에 따라 국고채와 회사채간의 금리차가 좁혀지지 않 고 있어... 오바마 미 대통령 당선인의 대규모 경기 부양책에 대한 기대감으로 국내외 주가가 상승. 9일(화), 원/달러 환율은 이틀 연속 하락하면서 1,447.원으로 마감 주요 지수 그래프 원/달러와 원/엔 환율 추이 달러/유로와 엔/달러 환율 추이 (원) 16 15 14 13 12 11 원/달러(좌측) 1 원/1엔(우측) 9 7월 8월 9월 1월 11월 12월 (원) 17 16 15 14 13 12 11 1 9 (엔) 12 달러/유로(우측) (달러) 1.6 115 1.5 11 1.4 15 엔/달러(좌측) 1.3 1 95 1.2 9 1.1 7월 8월 9월 1월 11월 12월 주요국 기준 금리 추이 미국 연방 금리 선물 추이 (%) 7 6 5 4 3 2 1 2년 22년 24년 26년 한국 EU 미국 일본 (%) 3.6 3.2 2월물 2.8 2.4 2. 기준금리 1.6 12월물 1.2.8.4. 5월 6월 7월 8월 9월 1월 11월 12월 13
지표 SPOT 박승진 (2)22-722 / sj81.park@samsung.com 한국 장단기 금리 추이 (%) 6.5 국고채3년물 6. 5.5 5. CD금리 4.5 4. 3월 5월 7월 9월 11월 미국 장단기 금리 추이 (%) 4.5 국채 1년물 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 국채 2년물 1..5 5월 7월 9월 11월 한국 신용 스프레드 추이 미국 신용스프레드 추이 (%) (%p) (%) (%p) 14 12 회사채BBB-(좌측) 1 8 국고채 3년(좌측) 6 4 스프레드(우측) 2 1월 12월 2월 4월 6월 8월 1월 27년 8.5 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. 3.5 3. 1 9 8 회사채 BAA(좌측) 7 6 5 국채 1년물(좌측) 4 3 스프레드(우측) 2 1월 12월 2월 4월 6월 8월 1월 27년 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. 신흥 시장 가산 금리 추이 한국 CDS 추이 (bp) 9 8 7 6 5 EMBI+ 스프레드 4 3 2 1 8월 1월 12월 참고: Emerging Market Bond Index+, (bp) 8 7 6 5 4 3 한국 CDS 2 1 8월 9월 1월 11월 12월 14
CHART BOOK 박승진 (2)22-722 / sj81.park@samsung.com DRAM & NAND 현물 가격 LCD패널 가격 (달러) (달러) 1.2 3.5 1.1 3. 1. 512Mb DDR2(좌측).9 2.5.8.7 2..6 1.5.5 8Gb MLC NAND (우측).4 1..3.2.5 5월 6월 8월 1월 12월 (달러) 34 32 3 42"TV용(우측) 28 26 24 32"TV용(좌측) 22 2 18 4월 5월 7월 9월 11월 (달러) 58 53 48 43 38 33 자료: DRAMeXchange 자료: Displaysearch CRB & LME 지수 비철금속 가격 (pt) 4,5 (pt) 5 (달러/MT) 9, (달러/MT) 2,1 4, 3,5 3, 2,5 2, LME(좌측) CRB(우측) 45 4 35 3 25 8, 7, 6, 5, 4, 아연(우측) 구리(좌측) 1,9 1,7 1,5 1,3 1,5 2 3, 1,1 1, 7월 8월 9월 11월 15 2, 7월 8월 9월 11월 9 철강 가격 대두 & 옥수수 (위안/톤) 6, 중국 열연코일(우측) 5,5 5, 4,5 상해철근가격(좌측) 4, 3,5 3, 5월 6월 8월 1월 (달러/톤) 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 (달러/부셸) (달러/부셸) 16 6 15 14 옥수수(우측) 5 13 12 11 4 1 대두(좌측) 9 3 8 7 2 7월 8월 9월 1월 11월 15
CHART BOOK 박승진 (2)22-722 / sj81.park@samsung.com 선박 가격 해운지수 (지수) 16 15 Bulker선 14 VLCC선 LNG선 13 12 11 1 컨테이너선 9 1월 5월 9월 1월 5월 9월 27년 (pt) 25 BDI(우측) 23 21 19 17 WS(좌측) 15 13 11 9 7 5 5월 6월 8월 1월 (pt) 12,5 1, 7,5 5, 2,5 자료: Clarkson 국제 유가 항공유 & 벙커C유 (달러/배럴) 13 12 11 1 9 8 7 6 5 두바이유 4 WTI 3 8월 9월 1월 11월 12월 (달러/톤) (달러/배럴) 9 21 8 19 7 6 벙커C유(좌측) 17 15 5 13 4 항공유(우측) 11 3 9 2 7 1 5 5월 7월 9월 11월 화학제품 가격 Crack Spread (달러/톤) 1,4 에틸렌(우측) 1,2 1, 8 나프타(좌측) 6 4 2 7월 8월 9월 1월 11월 (달러/MT) 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 (달러/배럴) 3 25 2 15 1 5 Crack Spread 7월 8월 9월 1월 11월 12월, 주: (Gasoline+Kerosene)/2-Dubai 16
12월 증시 캘린더 박지인 (2)22-738/jiin89.park@samsung.com 월 화 수 목 금 8 9 1 11 12 日 1월 무역수지 독 1월 산업생산 韓 11월 생산자물가지수 日 3분기 GDP 영 1월 산업생산 독 1월 무역수지 독 12월 ZEW 현황조사치 日 1월 기계수주 美 1월 미결주택매매 韓 금통위 美 1월 도매재고지수 美 11월 재정수지 美 1월 무역수지 美 11월 수입물가지수 日 1월 산업생산 美 11월 생산자물가지수 美 11월 소매판매액 유 1월 산업생산 유 3분기 노동비용 15 16 17 18 19 美 12월 뉴욕주 제조업지수 美 11월 산업생산 美 11월 설비가동률 日 4분기 단칸 제조업지수 美 11월 소비자물가지수 美 11월 주택착공건수 美 11월 건축허가 영 11월 소비자물가지수 美 FOMC 금리결정 美 3분기 경상수지 韓 11월 실업률 유 11월 소비자물가지수 독 11월 소비자물가지수 유 1월 무역수지 독 12월 IFO기업환경지수 美 11월 경기선행지수 美 12월 필라델피아 연준지수 영 11월 소매판매 독 11월 생산자물가지수 22 23 24 25 26 영 3분기 GDP 유 12월 PMI 서비스, 제조업 (2일-24일 사이) 美 3분기 개인소비 美 11월 기존주택매매 美 11월 신규주택매매 美 11월 개인소득 美 11월 PCE 디플레이터 29 3 31 1/1 2 美 1월 S&P/ 케이스쉴러 주택가격지수 韓 11월 산업생산 韓 11월 경기선행지수 독 12월 소비자물가지수 美 12월 소비자기대지수 韓 12월 소비자물가지수 中 12월 PMI 제조업 韓 12월 수출입실적 영 11월 모기지승인건수 5 6 7 8 9 독 11월 소매판매액 日 12월 자동차판매 유 11월 생산자물가지수 독 12월 실업률 유 11월 실업률 유 3분기 GDP 유 12월 소비자기대지수 영 BOE 금리공시 유 11월 소매판매 독 11월 산업생산 영 11월 산업생산 참고: 韓 : 한국, 美 : 미국, 유: 유로존, 독: 독일 日 : 일본, 中 : 중국 영: 영국/ 국내시간 기준
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