2016년 4월 26일 Tech Weekly Vol. 6 1-a. 반도체/디스플레이 Tech View - 노르웨이 정부 2025 년부터 Zero Emission Vehicel 만 판매 가능 - INTEL 비휘발성(Non-Volatile) 메모리 솔루션 그룹 큰 폭의 매출 감소 - 삼성전자 4 년 만에 Apple iphone7 에 Nand 공급, Toshiba 와 Micron 은 물량 감소 가능 1-b. 주요 LCD 업체별 경영실적 및 이슈 - 중국 6 대업체 및 Whitebox TV 업제들의 시장점유율: 꾸준하게 상승 중 - 삼성디스플레이의 대형 LCD 부문: 수율 악화로 3 월 매출은 MoM 4%, YoY -45% - LG 디스플레이는 MoM, YoY 성장률 모두 산업 평균을 상회하며 실적 선방 중 2. 휴대폰/전기전자 Tech View - 글로벌 스마트폰 시장 규모 (매출액): 1Q16 에 YoY -1로 역성장 예상 - 1 아이폰 판매부진, 2 중국 제조사들의 성장둔화, 3 글로벌 스마트폰 ASP 하락 때문 - 페이스북, 실시간 인터넷방송용 카메라 공개 산업 Key Chart
1-a. 반도체/디스플레이 Tech View 김영우 연구위원 노르웨이 정부 2025 년부터 Zero Emission Vehicel 만 판매 가능, 내연기관 자동차는 판매 전면 중단 발표 INTEL 비휘발성(Non-Volatile) 메모리 솔루션 그룹 큰 폭의 매출 감소, Nand 는 부진하고 Xpoint 는 생산계획 지연 삼성전자 4 년만에 Apple iphone7 에 Nand Flash 공급, Toshiba 와 Micron 은 64, 128, 256GB 물량 감소 가능성 전기차의 천국 노르웨이, 2025 년부터 가솔린 및 디젤차량 판매 금지 - 전기차의 천국으로 널리 알려진 노르웨이가 2025 년부터 가솔린과 디젤 차량의 판매를 금지합니다. 부 유한 산유국인 노르웨이는 충전도 무료입니다. - 시장의 기대와 달리 Intel 의 비휘발성 메모리 솔루 션은 역성장을 지속하고 있습니다. 3D Xpoint 의 활약 도 당분간 기대하기 어렵습니다. 삼성전자의 3D Nand 전략은 한동안 거칠 것이 없어 보입니다. 자료: Inhabitat, SK 증권 INTEL 의 Non-Volatile Memory Solutions Group 매출 추이, Nand 경쟁력이 떨어지는 상황에서 3D Xpoint 의 활약도 아직 보이지 않음 자료: INTEL, SK 증권 - 노르웨이 3 월 신차 판매의 61.2%는 xev 입니다. 그런데 노르웨이는 2025 년부터 Zero Emission Vehicle 만 판매 가 능하며, 가솔린과 디젤 차량은 판매를 금지하겠다고 발표하였습니다. 톨게이트비용은 물론 충전까지 무료입니다. 산 유국인 노르웨이가 가장 적극적인 전기차 보급을 추진하고 있네요. Hybrid 차량도 판매가 불가능해집니다. - Intel 의 Non-Volatile Memory Solutions Group 의 매출이 다시 큰 폭으로 하락했습니다. 3D Nand 에서는 후발주자 이면서, 3D Xpoint 도 아직은 자기영역을 확보하지 못하고 있네요. 전체 인원의 11%인 12,000 명을 감원 예정입니다. - 삼성전자가 Apple iphone7 에서 4 년만에 Nand Flash 를 공급한다는 소식이 전해졌습니다. 16GB 위주로 공급하고 있는 SK Hynix 는 타격을 덜 받겠지만, 64, 128GB 를 공급하던 Toshiba 와 Micron 의 타격은 클 수도 있겠습니다. 더불 어 iphone7 pro 에서는 256GB 제품도 출시될텐데, 삼성전자의 가세로 Toshiba 와 Micron 이 힘들어 지겠네요. 2
1-b. 주요 LCD 업체별 경영실적 및 이슈 지난주 TV 시장 보고서에 분석한대로, 중국 6 대업체 및 Whitebox TV 업제들의 시장점유율이 꾸준하게 상승 중 삼성디스플레이의 대형 LCD 부문 수율 악화로 3 월 매출은 MoM 4%, YoY -45%, 춘절 수혜는 중국 패널업체 집중 LG 디스플레이는 MoM, YoY 성장률 모두 산업 평균을 상회하며 IPS 패널 우수성으로 실적 선방 중 주요 LCD 업체별 대형 및 중소형 MoM 매출 추이 (단위 : USD M) Large-Area Revenue Small/Medium Revenue Total Revenue Feb-16 Mar-16 Feb-16 Mar-16 Feb-16 Mar-16 AUO $552 $735 $62 $79 $614 $814 BOE $358 $518 $36 $50 $394 $568 CEC-Panda $18 $36 $18 $36 CSOT $201 $226 $201 $226 CPT $12 $12 $27 $32 $39 $44 HannStar $3 $7 $20 $24 $23 $31 InfoVision $7 $8 $52 $58 $59 $66 Innolux $458 $536 $38 $43 $496 $579 Japan Display $8 $8 $8 $8 LG Display $1,115 $1,428 $384 $485 $1,499 $1,913 Panasonic LCD $41 $39 $41 $39 Samsung $656 $683 $20 $39 $676 $722 Sharp $145 $173 $145 $173 Tianma $4 $4 $49 $58 $53 $62 Others $13 $13 $13 $13 Total $3,591 $4,426 $688 $868 $4,279 $5,294 자료 : IHS, SK 증권 주요 LCD 업체별 대형 및 중소형 MoM, YoY 성장률 추이 (단위: %) Large-Area Revenue Small/Medium Revenue Total Revenue MoM Growth YoY Growth MoM Growth YoY Growth MoM Growth YoY Growth AUO 33% -27% 28% -21% 33% -27% BOE 45% 75% 39% -37% 44% 51% CEC-Panda 96% -28% 96% -28% CSOT 12% 3% 12% 3% CPT -4% -42% 16% -29% 1-33% HannStar 134% -5 16% -37% 31% -41% InfoVision 23% -5 11% -6% 12% -15% Innolux 17% -51% 12% -49% 17% -51% Japan Display 7% -1 7% -1 LG Display 28% -12% 26% -22% 28% -15% Panasonic LCD -5% -44% -5% -44% Samsung 4% -45% 95% 39% 7% -43% Sharp 19% -42% 19% -42% Tianma 2% -56% 18% 29% 17% 13% Others -1-1 Total 23% -29% 26% -21% 24% -25% 자료 : IHS, SK 증권 3
2. 휴대폰/전기전자 Tech View 박형우 연구원 글로벌 스마트폰 시장 규모 (매출액), 1Q16 에 전년동기 대비 1 역성장 했던 것으로 예상 이는 1 아이폰의 판매부진, 2 중화권 제조사들의 성장둔화, 3 글로벌 스마트폰의 ASP 하락 때문으로 분석 페이스북, 실시간 인터넷방송용 카메라 공개 1Q16 글로벌 스마트폰 시장규모(매출액), 역성장 했던 것으로 예상됨 $120,000 $100,000 $80,000 $60,000 $40,000 $20,000 $0 글로벌 스마트폰 시장 규모 (좌) YoY 성장률 (우) 1 10 8 6 4 $20,000 자료: TrendForce, SA, SK 증권 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 - 시장조사기관 TrendForce 는 1Q16 글로벌 스마트폰 시장의 출하량이 전분기 대비 -19%로 역성장했다고 발표했습 니다. 아직 SA 와 Gartner 가 1Q16 데이터를 발표하지 않았지만, 1Q16 글로벌 스마트폰 출하량과 ASP 를 추정해본 바로는, 1Q16 에 글로벌 스마트폰 시장 규모(매출액)가 전년동기 대비 1 역성장 한 것으로 보여집니다. - 지난 4Q15 에도 스마트폰 시장은 YoY 역성장을 기록했으나 당시에는 -1%로 성장 정체 수준으로 판단됐던 반면, 1Q16 성장률은 -1로 시장 축소 규모가 우려되는 수준입니다. 역상장의 이유는 1 애플 아이폰의 판매부진, 2 중 화권 스마트폰 제조사들의 성장둔화, 그리고 3 지속적인 스마트폰의 ASP 하락 때문이라 판단합니다. - 2013~2014 년 피크를 맞았던 스마트폰 산업은 현재 성장 둔화를 넘어 시장 축소가 우려되는 상황입니다. 삼성이 3Q15 부터 중저가 스마트폰 시장에서 선전을 하고 있지만, 삼성전자와 LG 전자가 스마트폰 시장에서 새로운 가능성 을 찾기 위해서는 또 한번의 큰 변화가 요구됩니다. 하반기에 국내 스마트폰 제조사들의 3D 듀얼카메라, 홍채인식모 듈, 또는 플렉서블 OLED 를 채용한 스마트 디바이스 출시 소식을 기대합니다. 페이스북의 Mevo : 삼성과 LG 360 카메라의 맞수? - 페이스북이 라이브스트림의 Mevo 라는 카메라 를 선보였습니다. (사전예약가격, $299) Mevo 는 소니의 1,240 만 화소 4K 이미지센서와 150 도 광각 렌즈를 채용한 실시간 방송용 카메라입니 다. 한 개의 카메라로 동시에 7 개 이상의 다중 영상 촬영이 가능해 여러 대의 카메라로 촬영한 듯한 효과를 얻을 수 있습니다. 삼성과 LG 의 360 캠에 바라는 것도 이런 솔루션 아닐까요? 자료: 페이스북, 라이브스트림, SK 증권 4
3. 금주의 Tech 뉴스 & IT 대형주 View 삼성전자 1) 삼성전자 4년만에 Apple iphone7에 Nand Flash 공급, Toshiba와 Micron은 64, 128, 256GB 물량 감소 가능성 있음 2) 시스템LSI 저비용 14nm FinFET 공정 (14LPC)와 10nm 공정 (10LPP) 동시 개발중, iphone7s 수주 및 M/S 만회 총력전 3) 삼성전자와 삼성메디슨, Deep Learning 기반 데이터 분석을 접목해 유방 병변 진단하는 초음파 진단기기 RS80A 출시 SK Hynix 1) 삼성전자와 SK Hynix의 DRAM 장비 입고 스케쥴 Delay 가능성 고조, SK Hynix DRAM Bit Growth 하회 전망 2) 삼성전자 16라인 DRAM 생산분 Nand로 회귀시킬 가능성 제기, 수요절벽에 따른 가격 폭락을 막기 위해 공급량 조절 필수 3) 중국 귀주성 당서기 SK그룹 방문으로 SK이노베이션 중국 배터리 공장 설립 및 SK하이닉스 중국 협력 확대 가능성 루머 삼성SDI 1) 삼성SDI, LG화학과 함께 중국정부의 전기버스용 배터리 안정성 테스트 참여중 2) 중국 정부는 안전성을 이유로 LFP 계열 배터리에만 보조금 지원 유지, 테스트 결과 좋을 경우 NCM 계열도 수혜 가능 3) 삼성SDI 자회사 Novaled 어닝서프라이즈에 이어, 삼성엔지니어링 1분기 영업익 356억 흑자 전환 LG디스플레이 1) 32 TV용 LCD패널가격 15개월만에 반등 성공, 1분기 깜짝 흑자 달성에 이어 2분기 흑자 기조 이어갈 전망 2) 삼성디스플레이 8.5G 공정전환 실패로 인한 공급차질 및 중국 춘절과 브라질 올림픽으로 이어지는 수요 개선 시점 3) 삼성디스플레이 공급 정상화는 6월에 가능할 전망이나, 구체적 시점은 수율 개선 추이를 지켜봐야 할 것 LG전자 1) 퀄컴과 스마트폰 관련 기술 원천 특허료 분쟁 타결. LG전자는 지난 해 말 국제상업회의소에 특허료 중재요청을 제기 했었음 2) G5는 2Q16부터 본격적인 확판으로, LG로의 매출비중이 높은 부품사들 실적은 2Q16에 전분기 대비 개선 전망 3) 노트북 사업, 그램15 로 미국 오프라인 시장 공략 계획. 지난 해에는 온라인 판매에만 집중한 것에 이어 판매처 확대 삼성전기 1) 삼성전기에게 소니의 이미지센서 팹 가동중단 영향은 상대적으로 작을 것. 삼성 하이엔드 스마트폰의 경우, 이미지센서 공급선이 다원화 돼 있고, A 및 J 등 중저가 모델들의 경우, 삼성 LSI 생산 이미지센서 비중이 높기 때문 2) 하반기 기대되는 스마트폰 부품은 듀얼카메라, 홍채인식모듈, 자기공명방식 무선충전. 삼성전기의 제품개발 일정에 주목 LG이노텍 1) 아이폰6S의 판매 저조로 LG이노텍의 2016년 상반기 실적은 부진 전망. 그러나 하반기에는 아이폰7 출시로 수요 상승 기대 2) 다만 샤프와 소니의 카메라모듈 생산설비 투자 확대로 2016년 하반기 애플 내 점유율 감소에 대한 우려 존재 3) 소니 이미지센서 생산 중단 영향은 부품 수급에는 악영향. 하지만 소니의 카메라모듈 사업 차질로 인한 반사 수혜도 가능 5
4. 반도체 산업 Key Chart 삼성전자 DRAM 2z nm 에서 Golden Yield 달성, 차별화된 기술력으로 1x nm DRAM 도 성공적 Transition 기대 삼성전자 3D Nand Yield 도 빠르게 개선되고 있으며, 64 층 3D Nand 의 기술적 난제들도 해결되는 것으로 파악 Toshiba 를 포함한 Nand 업체들은 48 층 투자는 최소화하고 64 층으로 Skip 하려는 움직임 나타나고 있음 WorldWide DRAM 수급은 하반기 개선될 것으로 기대 14. 12. 10. 8. 6. 4. 2. 0. 2. Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 Jan 16 4. 6. 8. WW 제한적 공급증가로 Mobile DRAM 수급은 하반기 개선 25. 20. 15. 10. 5. 0. Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 Jan 16 5. 10. Mobile Server DRAM 은 수요 증가세 하락으로 하반기에도 고전 예상 12. 10. 8. 6. 4. 2. 0. 2. Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 Jan 16 4. 6. 8. Server PC DRAM 도 수요 역성장으로 하반기에도 공급초과 지속 25. 20. 15. 10. 5. 0. Jan 12 5. Jan 13 Jan 14 Jan 15 Jan 16 10. 15. PC Nand 는 전반적 Capex 조절로 하반기 수급 안정화 시도할 것 20. 삼성전자는 압도적 3D Nand 경쟁력으로 Nand 수요 확대할 것 20,000 15. 15,000 10. 10,000 5. 5,000 0. 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16E 5. sufficiency ratio (%) 0 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16E Global NAND Flash bit supply ( 16Gb M. Equiv.) Global NAND Flash bit demand ( 16Gb M. Equiv.) 6
5. 휴대폰/전기전자 산업 Key Chart 최근 출시한 갤럭시 S7 및 G5 의 초기 판매 양호. 그러나 선전여부는 출시 직후 보다는 하반기 판매량이 좌우할 것 스마트폰 시장의 가장 큰 문제는 급격히 하락하는 ASP. 아이폰의 판매량 감소로 1Q16 에도 ASP 하락 이어질 것 FoxConn 의 Sharp 인수로 애플 벤더 내 LG 그룹 부품사들과 Sharp 간 지각변동 가능성 존재 스마트폰 연간 출하량 : 2015 년부터 성장 정체 뚜렷 스마트폰 ASP : 하락세 뚜렷 (백만대) 2,000 글로벌 스마트폰 출하량 YoY Growth 10 $350 글로벌 스마트폰 ASP 1,600 8 $300 1,200 6 $250 800 4 400 $200 0 2009 2011 2013 2015 2017E 2019E $150 2009 2011 2013 2015 2017E 2019E 스마트폰 제조사 시장점유율 (2015 년) 스마트폰 제조사 수익성(OPM) 비교 : 삼성 1, LG -1% 25% 15% Samsung Apple Huawei Lenovo Xiaomi LG ZTE 22% 16% 4 3 Apple Samsung Huawei Xiaomi LG 1 5% 7% 5% 5% 4% 4% 1 1 1Q13 1Q14 1Q15 삼성전자 스마트폰 가격대별 출하량 비중 : 상승하는 저가 비중 저가 중가 고가 7 6 5 4 3 1 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 LG 전자 스마트폰 가격대별 출하량 비중 : 고가 비중 저조 저가 중가 고가 8 7 6 5 4 3 1 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 7
6. 디스플레이 산업 Key Chart 지난 6 개월간 이어진 48~55 UHD LCD 패널가격 폭락으로 수요 증가 견인, 중국 춘절과 8 월 올림픽 수요도 기대 삼성전자 Curved Monitor 판매 호조, 모니터 모델을 간소화하고 Curved 모델을 확대하는 전략으로 전환 예상 삼성디스플레이 8.5G 수율 정상화 지연시 하반기 수급 개선 가능하나, 6 월말까지 정상화되면 패널가 횡보할 것 TV 용 LCD 패널 출하량 및 성장률 추이 30.0 25.0 20.0 15.0 25% 15% 1 5% 삼성디스플레이 공급 감소로 TV 용 패널 가격 상승세 전환 $250 $200 $150 $100 10.0 5.0 - Jan Apr Jul Oct Jan LCD TV MoM YoY -5% -1-15% - $50 $0 Oct 2015 Dec 2015 Feb 2016 Apr 2016 55" 48" 43" 40" 32" MNT 용 LCD 패널 출하량 및 성장률 추이 모니터용 패널은 Set 업체 재고 아직 높은 편, 5 월 바닥 기대 14.0 4 $140 12.0 3 $120 10.0 $100 8.0 6.0 4.0 2.0 - Jan Apr Jul Oct Jan LCD Monitor MoM YoY 1-1 - -3 $80 $60 $40 $20 $0 Oct 2015 Dec 2015 Feb 2016 Apr 2016 27.0" 23.8" 21.5" 19.5" 18.5" Notebook 용 LCD 패널 출하량 및 성장률 추이 Notebook PC 수요는 YoY 감소세 지속, 패널 가격도 약세 지속 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 - Jan Apr Jul Oct Jan NB PC MoM YoY 3 1-1 - -3 $50 $45 $40 $35 $30 $25 $20 $15 $10 $5 $0 Oct 2015 Dec 2015 Feb 2016 Apr 2016 17.3" 15.6" 14.0" 13.3" 8
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