2011년 7월 22일 투자전략 김정훈 3276-6230 시자전황 박소연 3276-6176 글로벌전략 박중제 3276-6560 이머징마켓 윤항진 3276-6280 경제분석 전민규 3276-6229 계량분석 노근환 3276-6226 파생상품 안정혁 3276-6272 채권분석 이정범 3276-6191 ᆞ투자전략 작은 기업이 주는 큰 기쁨 ᆞ이머징마켓 동향 경기둔화 우려로 중화권증시 약세 ᆞ전일 시장 특징주 및 테마 ᆞKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 화인텍 외 4종목 중장기 유망종목: 한세실업 외 9종목 ᆞ기업분석 두산인프라코어, 현대중공업 ᆞ국내외 자금동향 및 대차거래 ᆞ선물 옵션 시장 동향 ᆞ증시 캘린더
주요 증시 지표 및 주체별 거래 동향 주요 증시 지표 유 가 증 권 코 스 닥 구 분 7/14(목) 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 종합주가지수 2,130.07 2,145.20 2,130.48 2,130.21 2,154.95 2,145.04 등락폭 0.43 15.13-14.72-0.27 24.74-9.91 등락종목 상승(상한) 431(10) 578(8) 460(5) 464(4) 538(10) 341(9) 하락(하한) 383(4) 254(0) 349(1) 347(2) 309(0) 500(2) ADR 116.55 121.66 123.67 122.08 121.57 120.64 이격도 10 일 99.11 99.73 99.11 99.24 100.47 100.18 20 일 101.12 101.56 100.60 100.40 101.34 100.67 투자심리 70 70 60 50 50 40 거래량 (백만 주) 301 268 325 300 369 359 거래대금 (십억 원) 7,456 6,010 5,997 6,048 8,239 7,240 코스닥지수 497.18 507.00 517.93 524.48 526.61 524.54 등락폭 2.21 9.82 10.93 6.55 2.13-2.07 등락종목 상승(상한) 485(15) 683(17) 697(22) 584(20) 507(16) 375(15) 하락(하한) 454(4) 260(4) 272(2) 371(1) 434(0) 573(4) ADR 108.48 116.53 124.75 126.48 123.98 121.51 이격도 10 일 100.80 102.32 103.92 104.56 104.29 103.29 20 일 103.40 104.92 106.52 107.15 106.90 105.83 투자심리 90 90 90 90 90 80 거래량 (백만 주) 369 429 472 527 532 486 거래대금 (십억 원) 1,581 1,975 2,225 2,632 2,612 2,263 주체별 순매수 동향 (단위: 십억원) 유 가 증 권 코 스 닥 구 분 개 인 외국인 기관계 (증권) (보험) (투신) (사모) (은행) (종기금) 기 타 매수 4,097.1 1,220.3 1,771.1 424.6 191.3 760.2 65.4 71.6 258.0 253.7 매도 4,072.4 1,398.1 1,663.9 330.7 192.3 750.3 93.2 62.8 234.6 207.8 순매수 24.7-177.8 107.2 94.0-1.0 10.0-27.8 8.8 23.3 45.9 7 월 누계 -670.7 1,641.2-278.2 351.0 202.4-154.5 529.3-1,661.6 455.2-692.4 11 년 누계 2,908.8-547.2-567.1 1,986.2-801.2-4,962.6 1,294.2-1,510.8 3,427.2-1,794.5 매수 2,117.9 62.5 89.4 11.1 11.9 39.3 4.7 3.8 18.6 20.5 매도 2,116.7 81.5 67.5 16.3 3.0 28.1 4.1 5.1 10.9 24.4 순매수 1.2-19.1 21.8-5.2 8.9 11.1 0.6-1.3 7.7-3.9 7 월 누계 -104.0-124.8 233.1 43.6 100.3 36.1 18.4 19.5 15.1-4.3 11 년 누계 135.2 266.5-145.7 73.1 69.9-247.0 3.7-73.3 27.8-256.0
투자전략 김정훈(jhoon_kim@truefriend.com) 02-3276-6230 작은 기업이 주는 큰 기쁨 7월 월간 밴드 2,000-2,160pt 2011 연간 밴드 1,880-2,400pt 12MF PER 10.0배 12MF PBR 1.27배 Yield Gap 6.2%P 중소형주 장세 지속을 예상하는 이유 KIS 유망 중소형주: 덕산하이메탈, 웅진씽크빅 등 11개 종목 선정 하반기 유망 강소주: 휴비츠, 빅솔론 등 12개 종목 선정 중소형주 장세 2009년 이후 1, 2차 양적완화의 핵심은 돈을 풀어 자산 가격을 끌어올리고 소비자들 의 구매력을 끌어올린다는 것이었다. 그래서 가동률이 올라가고 고용을 늘리고 재고 를 축적하는 과정에서 이른바 제조업이 가장 큰 수혜를 입었다. 이제 2차 양적완화가 종료됐다. 그러나 물가부담과 미국 경기둔화 및 유럽 재정위기 우려 등은 여전히 남아 있다. 이제부터는 무작정 돈을 푸는 것이 아니라 실물경기 회 복이 필요한 환경이다. 때문에 제조업의 독자적 판단(새로운 성장을 기대하는 과감한 투자)에 따른 투자나 정부의 기업투자 촉진 대책 등이 나와주어야 한다. 정부가 돈을 푸는 것이 아니라 기업이 돈을 풀어야 할 시기로 접어든 것이다. 그러나 기업의 투자 전망은 아직도 요원하다. 올해 연간전망에서 정부의 재정지출이 기업의 투자증가로 연결되어야 새로운 사이클이 형성된다고 강조했지만, 미국의 투자 증가율과 제조업 가동률은 여전히 낮은 수준이다. 재고 수준도 낮고 값싼 노동력을 손쉽게 구할 수 있는 환경임에도 불구하고 기업은 투자도 안하고 가동률도 낮게 가져가고 있는 것이다. 이는 물건을 생산해도 제 때 팔 수 없을지도 모른다는 기업들의 잠재적인 불안감을 대변한다. 근본적으로 우리의 물 건을 사주어야 할 국가들의 구매력이 빠르게 회복될 가능성이 높지 않다고 보기 때문 이다. IEA의 전략비축유 방출이나 버냉키 FRB 의장의 QE3 언급은 경기를 받치려는 노력 이 지속될 것임을 암시하지만, 이는 뒤집어서 생각하면 그만큼 글로벌 경기 회복이 지연되고 있다는 의미다. 따라서 우리는 하반기 제조업의 성장 모멘텀이 상반기에 비해 둔화될 가능성이 높고 중소형주의 수익률이 대형주보다 나을 가능성이 높다고 본다. 통상 중소형주가 대형 주보다 수출 비중이 낮기 때문이다. 상대적으로 내수 익스포져가 높은 중소형주가 좋 을 수 있다. 1
투자전략 중소형주 장세 지속을 예상하는 이유 4가지 2011년 하반기에는 대형주보다는 중소형주에 유리한 환경이 조성될 것으로 예상한다. 그 이유는 4가지인데 1) 경기선행지수 상승, 2) 친서민정책의 파급효과가 유효한 시 장 환경, 3) 국내 기관의 수급 개선, 4) 한국과 미국에서 나타나고 있는 중소형주의 상대 실적 개선 등이다. [그림 1] 대형주 대비 중형주와 소형주의 상대 강도: 다시 상승하기 시작 160 (2002.1=100) 2005년 2007년 2009년 2011년 120 중형주 80 40 선행지수 반등 적립식 펀드 붐 선행지수 반등 해외투자펀드 붐 KOSPI 1,000p 펀드 자금유입 활발 경기 반등 시작 소형주 0 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 자료: Fnguide, 한국투자증권 KIS 유망 중소형주 중소형주의 상대 강세가 지속될 것으로 예상되는 만큼 유망 중소형주를 선정했다. 선 정 기준은 1) 실적 개선, 2) 매력적인 밸류에이션, 3) 기관이 선호할 수 있는 중형주, 4) 유망 테마 여부 등이다. 이를 바탕으로 신 소재주(덕산하이메탈, 나노신소재), 안 정 성장주(한샘, 웅진씽크빅, 다우기술), 글로벌 경쟁력 강화주(송원산업, 영원무역), 유망 중소 IT주(네패스, 일진디스플레이), 자동차 부품주(S&T대우, 한국단자)를 선정 했다. <표1> KIS 유망 중소형주 테마 종목명 투자포인트 신소재주 안정 성장주 덕산하이메탈 나노신소재 웅진씽크빅 한샘 다우기술 OLED 소재의 높은 성장성, 경쟁업체 진입에도 불구 높은 점유율 유지 디스플레이용 타겟 가파른 성장 예상, 다양한 성장 동력원 확보 주력사업인 학습지 부문의 회복, 자회사의 IPO 로 가치 부각 전망 IK 유통 등 리테일 부문의 높은 성장, 주주 가치 제고 노력 현저한 저평가, 키움증권 대안투자 이상의 의미 글로벌 경쟁력 송원산업 과감한 투자로 글로벌 경쟁력 확보, 판가인상과 원가하락으로 하반기 이익 증가 강화주 영원무역 글로벌 OEM 경쟁력 부각될 전망, IFRS 도입에 따른 해외 자회사 가치 부각 유망 중소 IT 자동차 부품주 네패스 일진디스플레이 S&T 대우 한국단자 자료: 한국투자증권 고성능 시스템 IC 에 대한 수요 증가로 WLP 확대에 따른 수혜 예상 견조한 터치스크린의 매출 성장, 사파이어 웨이퍼 가동률 회복 한국 GM 및 현대차 그룹 선전의 수혜, 하반기 방산 매출 본격화 전장 부품 확대에 따른 수혜, 신규 매출원 확대 기대 2
투자전략 <표 2> KIS 유망 중소형주 투자 지표 (단위: 십억원, %, 배) 덕산하이메탈 나노신소재 웅진씽크빅 한샘 다우기술 송원산업 영원무역 네패스 일진디스플레이 S&T 대우 한국단자 매출액 영업이익 순이익 EPS 증감률 PER PBR ROE 2011F 125 33 28 944 93.0 28.6 7.0 25.9 2012F 209 56 45 1,532 62.3 17.6 5.1 31.3 2011F 40 12 9 1,327 1.2 15.3 4.1 29.2 2012F 57 17 14 1,872 41.1 10.8 3.0 30.7 2011F 838 75 54 2,115 19.4 8.5 2.1 20.4 2012F 882 87 64 2,461 16.4 7.3 1.8 21.5 2011F 665 43 37 1,950 23.0 7.8 1.5 18.7 2012F 754 50 43 2,249 15.3 6.7 1.3 18.8 2011F 173 16 65 1,515 (9.4) 5.5 0.6 11.9 2012F 190 19 71 1,658 9.5 5.0 0.6 11.6 2011F 706 70 50 2,089 126.1 9.5 1.4 19.3 2012F 862 106 67 2,779 33.0 7.1 1.2 18.7 2011F 878 84 103 2,531 41.8 7.3 1.4 20.4 2012F 966 96 114 2,799 10.6 6.6 1.2 19.0 2011F 340 44 32 1,479 122.8 11.9 2.1 19.5 2012F 437 70 57 2,641 78.6 6.7 1.6 28.7 2011F 328 39 41 1,313 232.5 7.6 4.3 57.2 2012F 440 59 57 1,828 39.2 5.4 2.6 47.3 2011F 777 60 69 4,693 37.5 7.7 0.9 15.5 2012F 852 72 60 4,089 (12.9) 8.9 0.8 11.9 2011F 410 33 29 3,115 6.8 8.5 0.9 10.3 2012F 482 40 35 3,734 19.9 7.1 0.8 11.2 자료: 한국투자증권 하반기 유망 강소주 시가총액이 작아서 소외된 Micro/Nano Cap 종목들의 경우에도 실적 개선 모멘텀, 밸류에이션 매력, 업황 등을 기초해 중기적 관점에서 접근할 경우, 수익률을 상당폭 제고할 수 있다는 것은 주지의 사실이다. 휴비츠, 빅솔론, 서흥캅셀, 뷰웍스, 오스템 임플란트, 쎌바이오텍, 원익쿼츠, 코스맥스, 인터로조, 인텍플러스, 한세실업, 태경화 학 등이 관심 종목이다. <표 3> 하반기 유망 강소주 구분 잠재성장성 시장경쟁력 재무안정성 Valuation 매력도 하반기 실적모멘텀 휴비츠 빅솔론 서흥캅셀 뷰웍스 오스템임플란트 쏄바이오텍 원익쿼츠 코스맥스 인터로조 인텍플러스 한세실업 태경화학 *) : 매우좋음, : 좋음, : 보통, x: 나쁨 자료: 한국투자증권 3
투자전략 <표 4> 하반기 유망 강소주 투자 지표 (단위: 십억원, %, 배) 휴비츠 빅솔론 서흥캅셀 뷰웍스 오스템임플란트 쏄바이오텍 원익쿼츠 코스맥스 인터로조 인텍플러스 태경화학 한세실업 매출액 영업이익 순이익 EPS 증감률 PER PBR ROE 2010A 45 8 7 728-5.9 6.7 1.7 19.4 2011F 52 9 8 877 20.5 8.2 2.1 19.9 2010A 65 9 11 1,521-3.8 2.9 0.8 23.1 2011F 71 10 11 1,138-25.2 3.9 0.7 19.1 2010A 125 19 14 1,262 10.9 6.4 0.5 9.5 2011F 145 23 18 1,604 27.1 7.0 0.7 9.9 2010A 30 8 7 1,174 19.1 10.0 2.2 19.0 2011F 39 10 9 1,328 13.2 14.9 3.2 18.8 2010A 114 13 3 218-14.5 69.3 2.6 3.7 2011F 125 20 10 726 232.9 15.2 1.7 11.1 2010A 18 5 5 652 17.9 6.7 1.3 18.8 2011F 21 6 6 802 23.1 8.2 1.7 19.7 2010A 63 11 13 1,001 NM 4.2 0.9 21.9 2011F 82 14 13 1,021 2 6.8 1.2 18.6 2010A 156 9 9 680 14.3 18.1 3.4 19.1 2011F 180 11 12 915 34.6 15.8 3.3 22.9 2010A 18 7 6 1,155 NM 6.5 1.2 23.4 2011F 23 8 7 1,261 9.2 8.0 1.4 19.1 2010A 34 8 7 813 154.9 NM NM 39.4 2011F 38 9 8 830 2.1 8.6 2 27.9 2010A 38 7 7 613-27.7 7.3 0.7 10.4 2011F 47 9 9 753 22.8 5.5 0.6 11.7 2010A 865 37 28 921-51.3 7.2 1.4 20.7 2011F 889 44 36 1,211 31.5 6.1 1.1 22.4 자료: 한국투자증권 **위의 내용은 2011년 7월 22일 당사 홈페이지(www.truefriend.com)에 게시된 자료의 요약 본입니다. 자세한 내용은 7월 22일자로 발간된 스몰캡: 작은 기업이 주는 큰 기쁨 을 참조하 시기 바랍니다. 4
이머징마켓 동향 윤항진(hjyun@truefriend.com) 02-3276-6280 경기둔화 우려로 중화권증시 약세 중국 7월 HSBC Flash 제조업 PMI 28개월이래 최저치 기록 중국 은감위(CBRC), 지방정부 융자플랫폼과 2~3급 도시 부동산대출 엄격하게 통제해야 H지수 이틀 만에 반락. 은행, 건설, 석탄 관련 종목 지수약세 주도 중국 시장 4거래일 연속 하락 7월 제조업 PMI가 50을 하 회할 가능에 대한 우려 확산 감독당국 은행권 리스크관리 강화 요구 제출 상해종합지수는 4거래일 연속 하락했다. 글로벌증시 강세에 동조하며 소폭 상승 출발했지만 바로 하락세로 반전돼 낙폭이 확대됐다. HSBC가 발표한 7월 제조 업 PMI가 28개월래 최저치를 기록해 제조업 경기둔화에 대한 우려가 불거졌다. 공업정보화부가 중소기업 운영이 2008년보다 더 어렵다는 보고서를 국무원에 제출한 것도 투자심리를 위축시켰다. 중앙정부가 토지관리 강화방안을 검토하고 있는 데다 은감위(CBRC)가 지방정부 융자플랫폼과 2~3급 도시 부동산대출을 엄격하게 통제해야 한다고 언급했던 영향으로 부동산주와 은행주가 동반 하락하 며 지수를 끌어내렸다. 국제 귀금속 가격의 지속적인 약세로 비철금속주가 급락 했고 석탄, 유틸리티, 철강, 농업, 석유 등의 업종도 하락폭이 컸다. 반면 최근 물가 상승이 실적개선으로 이어질 것이라는 분석에 힘입어 양조, 음식료 등의 소비재 업종은 오름세로 마감해 지수 낙폭을 제한시켰다. 홍콩 시장 H지수 이틀 만에 반락 PMI지수 하락으로 중국 경제성장 둔화 우려 확산 은행, 부동산, 석탄 종목 지수약세 주도 H지수는 상승 이틀 만에 반락했다. 프랑스와 독일이 그리스에 대한 재정지원을 확대할 것이라는 기대로 상승 출발했지만 장 중반에 등락을 반복하다 결국에는 약세로 마감했다. 중국의 7월 HSBC PMI가 50보다 낮은 수준을 기록해 경제성 장 둔화에 대한 우려를 확산시켰다. 감독당국의 리스크관리 강화 요구로 농업은 행을 비롯한 은행주가 약세로 마감했다. 부동산, 시멘트, 석탄, 석유, 전력주도 내리며 지수 약세를 주도했다. 다만 로컬브랜드 차량의 판매확대 호재에 힘입어 광주자동차 등의 관련 종목이 강세로 마감했다. 주요 이머징마켓 주가지수 추이 (단위: p, %) 구 분 7/21(목) 전일 대비(%) 5 거래일 전 대비(%) 1 개월 전 대비(%) 연초 대비(%) 중국 상해종합 2,766-1.0-1.6 0.1-1.5 홍콩 H 12,322-0.5 0.0-2.0-2.9 인도 SENSEX 18,453-0.3-0.9-2.1-10.0 러시아 RTS 1,934-0.1-0.3 1.4 9.3 브라질 보베스파 59,120 0.1-2.6-5.3-14.7 베트남 VN 413-0.9-1.4-4.5-14.8 MSCI 이머징마켓 1,137 0.7 0.1-0.8-1.3 주: 21일 오후 6시 기준 5
전일 시장 특징주 및 테마 신은영(eunyoung@truefriend.com) 02-3276-6261 전일 시장 특징주 및 테마 종목/테마 내 용 NHN(035420) 210,000원(+4.48%) 본격적인 외형성장 기대감에 강세 - 오픈마켓 진입이 임박함에 따라 본격적인 외형성장이 가능할 것이라는 기대감에 하반기 상승모 멘텀이 부각되며 강세 - 일본기업 대상 재해복구 시스템 구축 및 데이터센터 서비스 제공 사업을 추진함에 따라 장기적 으로 글로벌 IT 서비스 사업 확대 기대 SBS(034120) 31,950원(+7.39%) 2분기 어닝 서프라이즈 소식에 급등세 - 2분기 시청률이 경쟁사 대비 부진 하지 않았으며, 광고와 협찬 수익의 고른 성장으로 2분기 시 장 예상치를 웃도는 실적 발표 소식에 급등세 - 실적 모멘텀과 광고규제 완화 및 민영미디어랩의 가시화 전망으로 수익 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대 팅크웨어(084730) 9,340원(+5.78%) 아이나비 앱 신형 갤럭시탭 탑재 소식에 견조한 오름세 - 아이나비 3D 내비게이션 앱이 삼성전자의 신형 갤럭시 탭 10.1 에 기본 탑재된다는 소식이 전 해지며 견조한 오름세 - 또한, 연중 최대 성수기인 여름 휴가철을 맞아 국내에서 판매되는 거치형 내비게이션 단말기 판 매가 급증하며 실적 증가세를 보일 것으로 전망 건설주 해외 건설시장 회복 전망에 강세 - 해외 건설시장이 이르면 올해 하반기부터 반등할 것이며, 그 중 아시아 건설시장의 성장세가 두 드러질 것이라는 분석으로 국내 건설사의 해외수주 기대감이 부각되며 강세 - KCC건설(021320, +6.50%), 경남기업(000800, +5.80%), 한라건설(014790, +5.44%), 신한 (005450, +5.01%), 고려개발(004200, +4.35%), 코오롱건설(003070, +3.97%) 등 강세 태양광주 독일 태양전지 산업 회복 기대감에 강세 - 독일의 태양전지 산업 회복 기대감 및 태양광산업이 매력적인 사업으로 평가됨에 따라 국내 기 업들의 관심이 고조되며 관련주 강세 - 유니슨(018000, 상한가), 오성엘에스티(052420, +8.21%), OCI(010060, +6.93%), 키스톤글로 벌(012170, +6.64%), 신성솔라에너지(011930, +5.20%), 에스에너지(095910, +4.42%) 와이브로주 KT 신규 요금제 출시에 따른 와이브로 가입자 확산 기대감에 강세 - KT가 내달 파격적인 와이브로 요금제를 출시함에 따라 와이브로 가입자 확산 기대감이 부각되 며 강세 - 케이엠더블유(032500, +10.07%), 케이디씨(029480, +6.50%), 다산네트웍스(039560, +4.33%), 아미노르직스(074430, +2.88%), 엔텔스(069410, +2.66%) 등 강세 참고: 상기 종목들은 전일 시장에서 특징적인 흐름을 보인 종목들로, 추천 종목과는 별개이오니 참고자료로만 활용하시기 바랍니다 6
KIS 투자유망종목 정훈석(hunseog@truefriend.com) 02-3276-4126 단기 유망종목: 화인텍 외 4종목 - 신규: 없음 - 제외: 없음 종 목 (코 드) 현재가 편입가 (수익률) (편입일자) 투자 포인트 (단위: 원, %) 화인텍 (033500) 5,330 (-0.4) 5,350 (7/20) - 최근 불성실공시법인 지정 등으로 잠재된 악재는 모두 노출된 상태로 주가에 상당 폭 선반영된 것으로 판단됨 - 3분기부터 수주 모멘텀이 본격화될 것으로 보여, LNG 업황 회복에 따른 실적 개선 모멘텀에 대한 기대 확산 가능성 - 3분기 수주 예상 금액은 1,400억원으로 이는 동사의 현 시가총액과 유사한 규모 인터로조 (119610) 10,100 (+9.2) 9,250 (7/12) - 2분기 매출액 59억원(YoY +21.4%, QoQ +9.5%), 영업이익 21억원(YoY +14.7%, QoQ +35.5%)으로 추정(영업이익률은 35%로 전분기대비 6%p 상승) - 기존 매출처인 유럽권역에서의 매출 호조와 더불어 중국 호리엔사 매출 9억원(추정) 발생으로 고객사 다변화 효과 기대 - 3분기 신제품 원데이써클렌즈 출시 및 마케팅 강화로 현재 미미한 (2% 내외) 국내 시장점유율 확대 전망 빅솔론 (093190) 4,500 (+3.9) 4,330 (7/8) - POS프린터 부문의 5가지 신제품 출시 및 신흥시장 개척 등으로 올해도 견조한 성장세 지속될 전망 - 무차입경영으로 부채비율이 낮은 점(2010년 말 기준 20%)과 190억원에 달하는 현금성 자산도 긍정적 - 2011년 추정 EPS 기준 PER은 4배 수준으로 양호한 펀더멘털 대비 과도한 저평가 상태 웅진씽크빅 (095720) 18,100 (+6.8) 16,950 (7/6) - 방과후 학교 사업 철수에 따른 비용 부담 완화, 전집 사업 일회성 비용 소멸로 2분기부터 외형 회복 및 수익성 개선 예상 - 하반기 학습지, 영어학원 사업의 성장 및 신규 사업 효과로 실적 개선 모멘텀 부각될 전망 - 웅진패스원(지분율 62%) 상장 및 배당주 매력(배당수익률 6.4%)도 긍정적 서흥캅셀 (008490) 11,350 (+13.5) 10,000 (6/21) - 건강기능식품 시장 확대로 올해 F&P(Food & Phmarmacy)부문이 성장 주도할 전망 - 하드캡슐 내 이익률 높은 VG(Vegetable) 캡슐 판매 비중이 높아져 영업이익률 16%대 전후 예상 - 2011년 예상 이익 기준 PER은 6배 수준으로 오송 증설이전 효과를 감안하면 여전히 저평가 상태 Compliance notice - 당사는 상기 추천종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 조사분석 담당자와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다. 7
KIS 투자유망종목 정훈석(hunseog@truefriend.com) 02-3276-4126 중장기 유망종목: 한세실업 외 9종목 - 신규: 없음 - 제외: 없음 편입종목 (코드) 현재가 (수익률) 편입가 (편입일자) (단위: 원, %, 십억 원, 배) 2011년 추정실적 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 한세실업 (105630) 7,470 (+0.7) 7,420 (7/20) 889.0 44.0 36.3 1,211 6.2 - 원면가격 안정과 판가 인상으로 하반기 수익 개선 전망. 니트류에 이어 우븐(Woven) 사업부문의 매출 성장 기대 영원무역홀딩스 (009970) 43,550 (+7.1) 40,650 (7/12) 96.5 87.1 84.7 7,847 5.5 - 자회사인 골드윈코리아 가치 및 영원무역의 실적 호조, 저평가 매력 부각 가능성 아시아나항공 (020560) 11,700 (+11.4) 10,500 (7/12) 5,490.2 505.4 201.8 1,128 10.4 - 국제선 여객 및 화물수송 실적 회복 및 대한통운 매각에 따른 재무구조 개선 전망 동우 (088910) 4,590 (-4.9) 4,825 (7/1) 213.0 25.6 24.6 1,076 4.3 - 국내 2위의 육계 계열화 전문업체로 육계시장 성장에 따른 수혜 기대 - 계절성을 보이는 분기 실적보다는 밸류에이션 매력과 중장기 성장성을 주목할 필요 대림산업 (000210) 142,000 (+18.3) 120,000 (6/21) 7,051.9 406.2 444.7 11,545 12.3 - 하반기 해외 수주를 통한 성장 모멘텀 및 주택관련 리스크 감소에 주목할 필요 송원산업 (004430) GKL (114090) 고려아연 (010130) LS (006260) 삼성물산 (000830) 19,850 (+17.5) 23,000 (+21.4) 459,000 (+30.8) 121,500 (+9.0) 91,200 (+19.2) 16,900 706.3 70.3 50.1 2,089 9.5 (6/21) - 페놀가격 하락효과(5월 고점대비 -25%), 한-EU FTA로 인한 관세(6%) 철폐효과, 제품가격 상승 추세 등에 따른 하반기 실적 개선 모멘텀 지속 전망 18,950 559.0 133.4 69.7 1,127 20.4 (6/13) - 중국인 입장객 증가, 홀드율 안정화 및 마케팅 비용 감소에 따른 수익성 개선 지속 전망 351,000 5,054.9 912.0 819.7 46,378 9.9 (5/23) - 낙폭과대에 따른 벨류에이션 재부각 가능성. 또한 신규 설비 가동 본격화에 따른 실적 개선 모멘텀 지속 예상 111,500 428.9 402.4 380.1 13,687 8.9 (5/20) - 전력, 통신, 제련, 기계, IT, 자동차 등 다양한 자회사 사업 portfolio에 의한 안정적 실 적 성장세에 주목 76,500 20,632.2 635.9 581.6 3,770 24.2 (5/13) - 최근 민자발전사업의 발주 확대 트랜드에 적합한 비즈니스 구조를 보유하고 있어 올해 수주는 초과 달성 예상 Compliance notice - 당사는 상기 추천종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 현재 대림산업, 고려아연, LS, 삼성물산을 기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며 당해 ELW에 대한 유동성 공급자(LP) 입니다. - 당사는 현재 삼성물산을 기초자산으로 하는 주식선물(주식옵션)에 대한 유동성공급자(LP)입니다. - 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 조사분석 담당자와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다. 8
기업분석 박민, CFA(richard.park@truefriend.com) 02-3276-6175 두산인프라코어(042670) 매수(신규) 목표가: 35,000원(신규) 종가(7/20): 25,600원 이보다 좋았던 적이 있었던가! 지금이 바닥이다: 부정적인 요인은 대부분 주가에 반영 두산인프라코어에 대해 투자의견 매수, 목표주가 35,000원으로 분석을 시작한다. 목표주가는 2011년과 2012년 지배 주주귀속순이익 평균 4,560억원에 글로벌 건설기계 및 공작기계 peer 평균 PER 13배를 적용하여 목표 시가총액을 산정한 후 이를 주식수로 나누어 구했다. 5월 이후 주가 하락은 중국 굴삭기 시장에서의 점유율 하락이 주요인이나, 이는 과도한 수준이며 중국 굴삭기 판매 약세는 현재 주가에 대부분 반영되었다고 판단된다. 하반기에는 중국 굴삭기 시장이 비수기에 진입해 투자자들의 눈높이가 높지 않고, 오히려 공작기계와 DII(밥캣)의 실적 개선세가 돋보이기 때 문이다. 이보다 더 좋을 수 없는 굴삭기와 공작기계 중국 굴삭기 시장에서 점유율은 점차 회복되어 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다. 고사양 제품을 출시했으나 점유 율 하락이라는 쓴 맛을 본 후, 경제성을 고려한 신모델이 9월 출시 예정이어서 다시 점유율 확대를 노리고 있다. 수주 실적이 역대 최고 수준인 공작기계부문의 이익 증가도 꾸준히 catalyst로 작용할 것이다. 내수 시장에서 자동차와 IT 부문 수요가 견조하게 유지되고 미주와 유럽시장 수출도 가파르게 증가하고 있다. 미주와 유럽향 고사양 제품의 증가 로 ASP가 10% 개선되어 향후 실적 및 주가에 긍정적이다. 2011년은 밥캣이 최초로 차입약정 준수하는 기념비적인 해 우리는 DII의 2011년 EBITDA를 3.5억달러(회사 가이던스 2.1억달러)로 전망한다. 금융기관과의 차입약정에 의하 면 DII가 EBITDA 3.3억달러를 달성하지 못할 경우 모회사인 두산인프라코어가 차액만큼 증자를 해야 하나 올해 처 음으로 증자가 필요 없는 EBITDA를 달성하는 것은 기념비적 의미가 있다. 2011년 상반기만 1억달러가 넘는 EBITDA를 달성한 것으로 추정된다. 향후 DII의 재무 리스크가 발생할 위험도 낮아 주가에 부정적인 영향을 미칠 가 능성은 매우 낮다. 이는 DICC(두산인프라코어차이나) IPO를 통해 추가 자금 조달이 가능하고, 두산인프라코어의 연 간 연결 EBITDA가 1조원을 넘어 안정적인 현금흐름이 기대되고 DII의 실적이 빠르게 개선되어 차입금 roll-over 등 refinancing도 무난할 것이기 때문이다. 2Q 실적 양호, 2011년은 사상 최고의 이익 기록할 전망 2분기 연결 매출액은 2조 2,130억원(-5.9% QoQ), 영업이익 2,210억원(-7.1% QoQ)으로 예상된다. 산차부문 매 각으로 2분기부터 산차부문의 매출액이 인식되지 않아 전분기 대비해서는 감소하나 양호한 실적이다. 견조한 건설기 계 부문과 공작기계 부문의 가파른 이익 개선세, 그리고 DII의 흑자기조 유지에 힘입은 바가 크다. 수주와 수주잔고가 지속적으로 증가하고 가동률도 100%에 육박해 DII의 분기 실적은 계속 증가할 전망이다. 이를 바탕으로 올해 전사 연결 매출액과 영업이익은 각각 8조 4,128억원, 1조 360억원(OPM 12.3%)으로 사상 최고를 기록할 전망이다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원)) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (x) (x) (x) (%) 2009A 5,538 (395) (821) (313) (1,996) 153.6 133 (8.2) 66.9 2.2 (22.2) 2010A 7,954 455 15 32 189 (109.5) 949 148.1 10.7 3.6 2.5 2011F 8,413 1,036 564 404 2,399 1,169.5 1,266 10.7 7.7 2.5 26.8 2012F 9,390 1,189 751 507 3,008 25.4 1,435 8.5 6.0 1.9 25.8 2013F 9,887 1,249 845 571 3,386 12.6 1,509 7.6 5.8 1.5 22.8 *상기 보고서는 2011년 7월 20일 당사 홈페이지에 게시된 자료의 요약본입니다. 9
기업분석 박민, CFA(richard.park@truefriend.com) 02-3276-6175 현대중공업(009540) 매수(유지) 목표가: 600,000원(유지) 종가 (7/20): 432,000원 바겐 세일! 지금이 기회! What s new : 2분기 실적 예상치 부합하나 시장 기대치에는 크게 못 미쳐 2분기 영업실적은 우리의 추정치에 부합했다. K-IFRS 별도기준 매출액은 6조 553억원 (+14.6% YoY, -4.0% QoQ), 영업이익은 6,770억원 (-10.0% YoY, -31.7% QoQ)을 기록했다. 매출액은 우리 추정치를 2.0% 상회했으나 영업이익 은 3.6% 하회했다. 2분기 실적이 당사 예상치에는 부합했으나 FnGuide 기준 컨센서스 매출액 6조 4,670억원, 영업이익 9,060억원대비 크게 못 미쳐 어닝쇼크 수준이다. 이를 선반영해 전일 주가는 17,500원(3.89%) 하락했다. Positives : 조선, 엔진, 건설기계 매출 크게 증가 전 사업부문에 걸쳐 전년 동기대비 매출액이 증가했다. 조선 및 엔진사업부는 건조/제작 물량 증가로 전년 동기대비 각각 23.6%, 18.0% 증가한 2조 3,256억원, 7,131억원을 기록했다. 건설장비부문은 중국 굴삭기 시장의 견조한 성장에 힘입 어 33.0% 증가한 8,472억원의 매출액을 기록했고 플랜트부문은 지난해 대규모 수주를 통한 수주잔고 증가로 32.1% 증 가한 6,702억원을 기록했다. 전기전자부문과 그린에너지부문의 매출액은 5,640억원(-14.6% YoY), 776억원(-45.0% YoY)으로 부진했으나 영업이익률은 기존 우리의 추정치(전기전자 5.0%, 그린에너지 -2.0%)를 상회하는 것으로 추정 되어 우려를 덜었다. Negatives : 전 사업부 공통적인 영업이익률 하락세는 우려 요인 영업이익률은 11.2%로 전년동기 대비 3.0%p 하락했고 전분기 대비 4.5%p 하락했다. 영업이익률이 크게 악화된 이유 는 조선 및 비조선 전 부문에 걸친 이익률 하향 안정화 국면에 접어들었기 때문이다. 조선부문에서 저수익성 건조물량의 증가로 매출 믹스가 악화되었고 해양플랜트부문에서 일부 공사의 계약변경으로 인한 일시적 비용이 증가했다. 전기전자 부문과 그린에너지부문도 시장의 경쟁심화로 수익성이 하락하는 추세다. 영업이익률 하락추세는 하반기에도 이어질 전망 이어서 실적에 대한 기대치는 낮추는 것이 적절하다. 결론 : 하반기 실적 기대치는 낮추고, 수주 기대치는 높이자. 목표주가 600,000원 유지 실적 둔화에도 불구하고 목표주가는 기존 600,000원을 유지한다. 하이닉스 인수전에 참여하지 않기로 결정하면서 자금 유출 부담이 줄어 현대삼호중공업과 현대오일뱅크의 가치가 재부각될 전망이고 하반기는 육상플랜트와 해양플랜트부문 의 수주 모멘텀이 기대되기 때문이다. 조선부문의 강한 수주모멘텀에 힘입어 상반기 수주는 181억달러로 연간 목표치의 68%를 달성했다. 하반기는 비조선 수주 모멘텀에 힘입어 연간 수주목표 266억달러를 무난히 달성할 전망이다. (단위: 십억원, %) 2Q11P 증감률 2011F 추정 실적 차이 컨센서스 QoQ YoY 당사 컨센서스 매출액 5,937 6,055 118 6,467 (4.0) 14.6 25,118 26,279 영업이익 702 677 (25) 906 (31.7) (10.0) 3,048 3,592 영업이익률(%) 11.8 11.2 (0.6%p) 14.0 (4.5%p) (3.0%p) 12.1 13.7 세전이익 1,009 709 (301) 1,236 (36.6) (16.8) 4,346 4,919 순이익 793 539 (254) 979 (40.3) (16.5) 3,417 3,834 주: 당사 추정치 및 컨센서는 K-GAAP, 2Q11P 실적은 K-IFRS 기준(지분법손익 미반영으로 세전이익 크게 차이남) *상기 보고서는 2011년 7월 21일 당사 홈페이지에 게시된 자료의 요약본입니다. 10
국내외 자금동향 및 대차거래 유주형 (jhyoo@truefriend.com) 02-3276-6273 주요 증시 지표 구 분 7/14(목) 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 유 가 증 권 코 스 닥 종합주가지수 2,129.64 2,130.07 2,145.20 2,130.21 2,154.95 2,145.04 등락폭 19.91 0.43 15.13-0.27 24.74-9.91 등락종목 상승(상한) 522(12) 431(10) 578(8) 464(4) 538(10) 341(9) 하락(하한) 300(1) 383(4) 254(0) 347(2) 309(0) 500(2) ADR 110.75 116.55 121.66 122.08 121.57 120.64 이격도 10 일 99.23 99.11 99.73 99.24 100.47 100.18 20 일 101.30 101.12 101.56 100.40 101.34 100.67 투자심리 70 70 70 50 50 40 거래량 (백만 주) 303 301 268 300 369 359 거래대금 (십억 원) 6,405 7,456 6,010 6,048 8,239 7,240 코스닥지수 494.97 497.18 507.00 524.48 526.61 524.54 등락폭 4.34 2.21 9.82 6.55 2.13-2.07 등락종목 상승(상한) 544(14) 485(15) 683(17) 584(20) 507(16) 375(15) 하락(하한) 400(11) 454(4) 260(4) 371(1) 434(0) 573(4) ADR 104.34 108.48 116.53 126.48 123.98 121.51 이격도 10 일 100.71 100.80 102.32 104.56 104.29 103.29 20 일 103.33 103.40 104.92 107.15 106.90 105.83 투자심리 90 90 90 90 90 80 거래량 (백만 주) 455 369 429 527 532 486 거래대금 (십억 원) 1,999 1,581 1,975 2,632 2,612 2,263 주체별 당일 순매수 동향 (단위: 십억원) 구 분 개 인 외국인 기관계 (증권) (보험) (투신) (사모) (은행) (종기금) 기 타 매수 4,097.1 1,220.3 1,771.1 424.6 191.3 760.2 65.4 71.6 258.0 253.7 유 가 증 권 매도 4,072.4 1,398.1 1,663.9 330.7 192.3 750.3 93.2 62.8 234.6 207.8 순매수 24.7-177.8 107.2 94.0-1.0 10.0-27.8 8.8 23.3 45.9 7 월 누계 -670.7 1,641.2-278.2 351.0 202.4-154.5 529.3-1,661.6 455.2-692.4 11 년 누계 2,908.8-547.2-567.1 1,986.2-801.2-4,962.6 1,294.2-1,510.8 3,427.2-1,794.5 매수 2,117.9 62.5 89.4 11.1 11.9 39.3 4.7 3.8 18.6 20.5 코 스 닥 매도 2,116.7 81.5 67.5 16.3 3.0 28.1 4.1 5.1 10.9 24.4 순매수 1.2-19.1 21.8-5.2 8.9 11.1 0.6-1.3 7.7-3.9 7 월 누계 -104.0-124.8 233.1 43.6 100.3 36.1 18.4 19.5 15.1-4.3 11 년 누계 135.2 266.5-145.7 73.1 69.9-247.0 3.7-73.3 27.8-256.0 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 11
국내외 자금동향 및 대차거래 KOSPI 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 투 신 연 기 금 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 철강및금속 68,271 운수장비 -139,305 금융업 27,301 운수장비 -49,238 화학 45,447 전기,전자 -30,690 화학 22,702 증권 -7,287 금융업 37,666 서비스업 -10,327 철강및금속 9,122 은행 -5,716 POSCO 55,091 현대차 -44,253 KB금융 26,355 현대중공업 -23,036 OCI 53,789 현대중공업 -41,262 OCI 23,668 LG화학 -9,210 KB금융 27,556 LG화학 -21,911 LG디스플레이 9,446 삼성중공업 -7,981 S-Oil 12,072 삼성전자 -19,522 POSCO 7,184 대우조선해양 -7,892 대림산업 11,278 대우조선해양 -19,404 호남석유 5,475 현대차 -7,839 (체결기준: 백만원) 은 행 보 험 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 화학 5,010 운수장비 -5,739 철강및금속 30,917 운수장비 -62,090 금융업 4,821 서비스업 -4,102 금융업 17,757 전기가스업 -3,137 건설업 4,678 운수창고 -1,711 유통업 9,335 증권 -1,917 현대건설 3,780 엔씨소프트 -3,473 POSCO 20,838 현대중공업 -20,248 OCI 3,385 대우조선해양 -2,666 OCI 17,911 현대차 -17,686 KB금융 2,462 현대차 -2,322 현대제철 12,032 LG화학 -13,547 삼성SDI 1,875 아시아나항공 -2,125 KB금융 9,114 대우조선해양 -8,245 POSCO 1,808 현대위아 -1,790 하나금융지주 4,828 현대건설 -8,200 KOSPI 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 기 관 외 국 인 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 철강및금속 115,840 운수장비 -245,189 서비스업 32,812 운수장비 -95,432 금융업 91,184 음식료품 -5,401 금융업 12,544 화학 -71,497 화학 68,374 은행 -5,034 은행 6,627 철강및금속 -13,477 OCI 102,395 현대중공업 -81,621 대우조선해양 25,250 현대중공업 -94,395 POSCO 97,953 현대차 -55,884 삼성엔지니어링 21,766 LG화학 -71,461 KB금융 62,557 대우조선해양 -41,194 엔씨소프트 20,561 삼성중공업 -43,793 S-Oil 25,422 LG화학 -40,199 삼성전자 17,874 하이닉스 -25,211 신한지주 25,214 현대모비스 -24,068 하나금융지주 16,060 NHN -23,494 대림산업 24,325 한화케미칼 -23,020 현대차 12,437 KB금융 -18,632 NHN 17,982 현대위아 -22,633 삼성물산 10,329 POSCO -18,490 삼성SDI 16,649 금호석유 -20,469 만도 8,679 SK텔레콤 -12,696 현대제철 13,380 엔씨소프트 -15,371 기업은행 7,870 한국전력 -11,826 대우인터내셔널 10,471 하이닉스 -13,842 한화케미칼 7,249 기아차 -10,397 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 12
국내외 자금동향 및 대차거래 KOSDAQ 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 투 신 연 기 금 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 디지털컨텐츠 10,372 출판,매체복제 -2,193 전문기술 3,635 출판,매체복제 -442 반도체 1,814 운송장비,부품 -1,598 반도체 2,680 방송서비스 -306 금속 1,331 방송서비스 -1,172 기계,장비 1,413 소프트웨어 -250 네오위즈게임즈 9,949 CJ오쇼핑 -1,490 CJ E&M 3,635 다음 -1,791 OCI머티리얼즈 2,034 평화정공 -1,260 SK컴즈 2,021 메디포스트 -747 성광벤드 1,877 에스엠 -1,117 원익IPS 1,918 OCI머티리얼즈 -574 CJ E&M 883 로엔 -1,077 씨젠 1,323 로엔 -483 네패스 865 와이지-원 -665 서울반도체 1,102 CJ오쇼핑 -274 (체결기준: 백만원) 은 행 보 험 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 전문기술 1,277 금속 -1,412 인터넷 2,281 운송장비,부품 -307 반도체 324 제약 -644 방송서비스 2,047 금속 -293 통신장비 319 의료,정밀기기 -518 반도체 1,366 음식료,담배 -108 CJ E&M 1,277 성광벤드 -1,553 CJ오쇼핑 2,061 성광벤드 -693 이노와이어 319 셀트리온 -673 SK컴즈 1,907 평화정공 -314 오성엘에스티 208 바텍 -518 OCI머티리얼즈 1,510 톱텍 -202 루멘스 146 한국정밀기계 -387 네오위즈게임즈 1,061 실리콘웍스 -197 테스 129 인터플렉스 -301 CJ E&M 641 하나마이크론 -125 KOSDAQ 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) 기 관 외 국 인 순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도 디지털컨텐츠 12,909 출판,매체복제 -2,256 인터넷 1,910 디지털컨텐츠 -8,987 반도체 7,279 운송장비,부품 -2,165 금속 1,071 제약 -5,648 전문기술 6,962 금속 -1,937 화학 1,047 반도체 -2,757 네오위즈게임즈 12,370 셀트리온 -2,149 다음 1,920 네오위즈게임즈 -8,558 CJ E&M 6,964 성광벤드 -2,044 씨젠 1,278 셀트리온 -7,594 SK컴즈 3,711 평화정공 -1,747 성광벤드 1,184 서울반도체 -3,730 OCI머티리얼즈 3,372 로엔 -1,481 평화정공 1,143 테라젠이텍스 -2,578 원익IPS 2,305 젬백스 -1,305 덕산하이메탈 1,131 파라다이스 -1,439 오성엘에스티 2,093 티케이케미칼 -1,017 로엔 1,061 성우하이텍 -1,089 서울반도체 2,008 에스엠 -775 세운메디칼 971 젬백스 -968 씨젠 1,606 바텍 -605 제이엔케이히터 868 나라엠앤디 -870 에스에프에이 988 차바이오앤 -572 CJ E&M 825 모두투어 -866 네패스 955 AP시스템 -557 고영 752 뷰웍스 -863 주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자 13
국내외 자금동향 및 대차거래 기관/외인 연속 순매수 상위 종목 (단위: 일) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 풍산 19 일 기업은행 21 일 에스에프에이 16 일 테크노세미켐 16 일 삼광유리 13 일 미래에셋증권 17 일 SK컴즈 13 일 포스코엠텍 15 일 한라공조 13 일 일성신약 15 일 KCC건설 9 일 덕산하이메탈 7 일 대우인터내셔널 12 일 세방전지 11 일 SK브로드밴드 7 일 동국S&C 6 일 락앤락 11 일 대한유화 9 일 원익IPS 6 일 하나투어 5 일 두산중공업 10 일 오리온 7 일 하이록코리아 5 일 OCI머티리얼즈 4 일 한화 9 일 강원랜드 7 일 OCI머티리얼즈 5 일 평화정공 4 일 SK C&C 9 일 신한지주 7 일 서울반도체 5 일 포스코 ICT 3 일 기관/외인 5일간 누적 순매수 상위 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 NHN 150,347 신한지주 85,286 CJ E&M 40,586 다음 22,108 LG디스플레이 117,203 현대차 57,591 에스에프에이 33,529 GS홈쇼핑 13,551 POSCO 112,607 대우조선해양 45,912 SK컴즈 16,716 덕산하이메탈 13,511 두산인프라코어 111,812 엔씨소프트 43,205 서울반도체 15,962 고영 5,184 KB금융 99,353 고려아연 38,952 원익IPS 15,028 평화정공 5,069 기아차 95,814 삼성물산 31,189 신텍 11,060 파라다이스 3,707 OCI 93,962 오리온 31,087 태웅 10,947 제이엔케이히터 3,031 한화 66,805 삼성엔지니어링 29,187 OCI머티리얼즈 8,905 테크노세미켐 2,314 기관/외인 동반 순매수 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계 금융업 91,184 12,544 103,727 전문기술 6,962 597 7,559 서비스업 17,264 32,812 50,076 인터넷 3,340 1,910 5,250 운수창고 6,095 3,709 9,804 종합건설 799 289 1,088 신한지주 25,214 5,950 31,164 CJ E&M 6,964 825 7,789 현대제철 13,380 5,341 18,722 OCI머티리얼즈 3,372 456 3,827 CJ 8,272 3,383 11,655 씨젠 1,606 1,278 2,884 삼성물산 55 10,329 10,384 오성엘에스티 2,093 326 2,420 SK C&C 2,479 6,965 9,444 원익IPS 2,305 22 2,327 삼성테크윈 3,064 6,204 9,269 덕산하이메탈 370 1,131 1,501 우리금융 7,792 1,190 8,982 에스에프에이 988 193 1,181 한화 6,787 596 7,383 네패스 955 65 1,020 BS금융지주 2,166 5,189 7,356 제이엔케이히터 62 868 930 SK 4,056 3,239 7,296 CJ오쇼핑 195 584 778 주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로 14
국내외 자금동향 및 대차거래 기관/외인 연속 순매도 상위 종목 (단위: 일) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 LG화학 13 일 두산인프라코어 12 일 성우하이텍 3 일 서울반도체 13 일 동국제강 10 일 아모레퍼시픽 12 일 다음 3 일 태광 10 일 현대차 10 일 웅진케미칼 10 일 이엘케이 3 일 이엘케이 10 일 오리온 7 일 SK텔레콤 10 일 포스코켐텍 2 일 SK브로드밴드 8 일 세아제강 7 일 효성 9 일 동진쎄미켐 2 일 에스엔유 7 일 세방전지 7 일 OCI 9 일 매일유업 2 일 동서 6 일 현대중공업 7 일 대교 9 일 성광벤드 2 일 모두투어 6 일 삼성중공업 7 일 KB금융 9 일 태광 2 일 크루셜텍 6 일 기관/외인 5일간 누적 순매도 상위 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 기 관 외 국 인 기 관 외 국 인 현대중공업 -304,333 OCI -121,720 다음 -18,149 네오위즈게임즈 -30,263 현대차 -167,424 NHN -114,865 바텍 -9,022 셀트리온 -18,710 대우조선해양 -160,285 삼성전자 -112,997 GS홈쇼핑 -5,839 멜파스 -18,077 한화케미칼 -124,427 하이닉스 -107,541 파라다이스 -4,099 에스에프에이 -15,083 금호석유 -104,516 KB금융 -96,615 성우하이텍 -3,423 서울반도체 -9,800 LG화학 -88,626 현대중공업 -75,295 국제엘렉트릭 -2,544 크루셜텍 -7,880 삼성중공업 -62,667 LG디스플레이 -68,096 뷰웍스 -2,353 오스템임플란트 -6,385 현대모비스 -50,680 두산인프라코어 -59,545 이지바이오 -1,842 태웅 -5,705 기관/외인 동반 순매도 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계 운수장비 -245,189-95,432-340,621 제약 -880-5,648-6,528 전기가스업 -3,455-11,088-14,543 운송장비,부품 -2,165-302 -2,467 운수창고 6,095 3,709 9,804 의료,정밀기기 -565-911 -1,476 현대중공업 -81,621-94,395-176,015 셀트리온 -2,149-7,594-9,743 LG화학 -40,199-71,461-111,660 젬백스 -1,305-968 -2,273 삼성중공업 -4,216-43,793-48,010 에스엠 -775-695 -1,470 하이닉스 -13,842-25,211-39,053 성우하이텍 -356-1,089-1,446 한국전력 -2,541-11,826-14,368 태광 -136-676 -813 기아차 -3,250-10,397-13,647 태웅 -106-618 -724 스카이라이프 -6,538-2,523-9,061 진성티이씨 -57-581 -637 동국제강 -6,259-1,720-7,979 디지텍시스템 -165-444 -609 LG -2,422-2,643-5,065 메디포스트 -111-484 -595 LS산전 -3,574-768 -4,342 와이지-원 -404-115 -519 주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로 15
국내외 자금동향 및 대차거래 공매도 거래대금 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 두산인프라코어 554 14,320 차바이오앤 142 1,478 LG디스플레이 285 8,736 CJ오쇼핑 3 823 LG전자 99 8,273 서울반도체 26 756 POSCO 18 8,227 셀트리온 15 707 삼성전자 9 7,927 CJ E&M 15 688 삼성중공업 171 7,784 오성엘에스티 31 598 코오롱인더 58 6,956 성우하이텍 23 569 대우조선해양 169 6,602 네오위즈게임즈 9 490 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 대차잔고 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 POSCO 9,097 4,157,435 셀트리온 8,334 397,548 삼성전자 1,692 1,439,598 서울반도체 5,844 173,266 OCI 3,676 1,406,152 원익IPS 4,197 33,198 현대차 3,924 924,006 태웅 535 27,122 하이닉스 32,911 796,439 OCI머티리얼즈 204 26,297 LG전자 9,499 795,986 성광벤드 1,122 25,858 롯데쇼핑 1,262 628,452 테크노세미켐 523 24,935 두산인프라코어 24,052 615,720 메가스터디 177 24,666 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 대차잔고 5일간 누적 순증/감 상위 업종 및 종목 (체결기준: 천주) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 화학 4,022 유통업 -642 1 IT부품 653 금속 -111 전기,전자 2,430 비금속광물 -322 2 반도체 328 미분류 -62 운수창고 1,785 운수장비 -280 3 소프트웨어 314 기계,장비 -57 한화케미칼 2,732 삼성중공업 -865 1 서울반도체 323 동국S&C -202 하이닉스 1,465 케이피케미칼 -600 2 대아티아이 269 3S -104 두산인프라코어 1,222 강원랜드 -373 3 미래나노텍 178 태광 -63 우리금융 854 두산중공업 -289 4 파트론 153 차이나킹 -62 KB금융 737 현대백화점 -280 5 CJ E&M 100 루멘스 -49 웅진케미칼 731 메리츠화재 -277 6 이녹스 95 이엠코리아 -37 후성 710 LG디스플레이 -268 7 미주제강 75 인터파크 -29 현대상선 685 현대DSF -266 8 엠비성산 73 우리기술 -27 대우건설 667 신성솔라에너지 -241 9 포스코 ICT 72 메디톡스 -20 삼성전기 564 신한지주 -239 10 시노펙스 68 태웅 -18 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임 16
국내외 자금동향 및 대차거래 증시 거래 주체별 매매 동향 (단위: 십억원) 구 분 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 외국인 -547.2 1,641.2-961.2-129.8-210.8-309.5-135.4-177.8 기관계 -567.1-278.2 628.3 219.5 167.5 68.9 67.3 107.2 (투신) -4,962.6-154.5 250.1 136.7 60.4 33.4 11.2 10.0 (연기금) 3,557.6 439.1 213.3 45.8 90.3 47.7 8.6 20.8 (은행) -1,510.8-1,661.6 43.5 12.7 4.8 1.8 15.4 8.8 (보험) -801.2 202.4-3.2-18.4-19.3 23.0 12.5-1.0 개인 2,908.8-670.7-130.7-148.4 244.4 8.3-259.7 24.7 기타 -1,794.5-692.4 463.6 58.7-201.1 232.3 327.8 45.9 주: KOSDAQ 제외 증시 자금 동향 (단위: p, 십억원, %) 구 분 2008년 2009년 2010년 7/14(목) 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) KOSPI 1,124.47 1,682.77 2,051.00 2,130.07 2,145.20 2,130.48 2,130.21 2,154.95 고객예탁금 9336.3 12072.0 14068.5 17591.9 17362.1 16536.6 16690.4 16647.2 (증감액) -746.3-714.3-228.9-31.6-229.8-825.5 153.8-43.2 (회전율) 46.9 52.6 51.5 55.7 46.7 50.5 53.2 66.2 실질예탁금 증감 -624.7-551.4-655.2 358.5 69.2-111.6-0.9 97.5 신용잔고 1502.0 4359.5 5938.3 6062.9 6129.7 6160.1 6178.8 6198.6 미수금 145.1 240.2 192.3 223.6 198.9 205.7 159.6 183.0 주1: 실질예탁금 증감=고객예탁금증분+개인순매수-(신용증분+미수금 증분) / 고객 예탁금 회전율=(KOSPI, KOSDAQ 거래대금/고객예탁금)*100 주2: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, KOSCOM 국내 수익증권 유출입 동향 (단위: 십억원) 구 분 설정 잔액 연간 누계 월간 누계 7/14(목) 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 전체 주식형 101,380-4,690-249 168 171-32 75 15 (ex. ETF) -6,615-488 114 144 12 63-42 국내 주식형 67,367 275 219 208 202-7 96 40 (ex. ETF) -1,658-20 154 176 37 83-16 해외 주식형 34,013-4,964-468 -40-31 -25-20 -25 (ex. ETF) -4,958-468 -40-31 -25-20 -25 주식 혼합형 12,376 371-74 -4 10 8-4 24 채권 혼합형 19,252-274 92-193 88 277 2 22 채권형 48,124-4,767 10-51 159 224 64-31 MMF 57,573-10,275 3,727 349 2,183 784 1,364 336 주: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, 금융투자협회 17
국내외 자금동향 및 대차거래 주요 이머징마켓 외국인 매매 동향 (단위: 백만달러) 국 가 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 한 국 -333-2,333-908 -121-199 -292-128 -168 대 만 -790-622 -677-240 -303-201 183-116 인 도 2,065-1,156 114 33-12 94 - - 인도네시아 2,549-28 34 25 36-27 1-1 태국 186-551 256-6 97 154 - 남아공 270-69 -98 17-23 3-96 - 필리핀 605 68 30 11-5 12 3 9 자료: Bloomberg, 한국투자증권 주요 금리, 환율 및 원자재 가격 (단위: %, 원, 엔, p, 달러) 구 분 2010년 7/14(목) 7/15(금) 7/18(월) 7/19(화) 7/20(수) 7/21(목) 회사채 (AA-) 4.27 4.42 4.40 4.40 4.41 4.44 4.44 회사채 (BBB-) 10.26 10.42 10.40 10.40 10.41 10.44 10.44 국고채 (3년) 3.38 3.70 3.68 3.69 3.71 3.75 3.75 국고채 (5년) 4.08 3.92 3.89 3.89 3.91 3.95 3.95 국고채 (10년) 4.52 4.19 4.17 4.15 4.15 4.17 4.17 미 국채 (10년) 3.36 2.95 2.91 2.93 2.88 2.93 - 일 국채 (10년) 1.13 1.08 1.09 1.09 1.07 1.09 - 원/달러 1,134.80 1,058.40 1,058.10 1,060.90 1,059.70 1,055.30 1,054.60 원/엔 1,392.56 1,338.00 1,339.00 1,341.00 1,343.00 1,338.00 1,338.00 엔/달러 81.49 79.14 79.05 79.12 78.93 78.89 78.84 달러/유로 1.33 1.41 1.41 1.40 1.41 1.41 1.42 DDR3 1Gb (1333MHz) 1.09 0.83 0.83 0.82 0.82 0.82 - NAND Flash 16Gb (MLC) 4.84 2.66 2.67 2.67 2.67 2.66 - CRB 지수 327.11 344.73 346.30 343.81 346.54 346.28 - LME 지수 4,164.25 4,213.5 4.222.5 4,231.8 4,303.5 4,270.8 - BDI 1,773 1,367 1,353 1,340 1,330 1.328 - 유가 (WTI, 달러/배럴) 89.84 95.69 97.24 95.93 97.50 98.14 - 금 (달러/온스) 1,405.90 1,589.30 1,590.10 1,602.40 1,601.10 1,596.90 - 자료: Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 18
선물 옵션 시장 동향 안혁(ray.ahn@truefriend.com) 02-3276-6162 KOSPI200 선물 옵션 시장 동향 선물시장 지표 (단위: P, 계약) 기초자산 최근월물 베이시스 미결제약정 거래량 KOSPI200 1109월물 이론 마감 평균 증감 7월 15일 279.59 280.70 1.51 1.11 1.07 260,657 98,229 3,037 7월 18일 276.71 277.35 1.42 0.64 0.57 278,951 99,990 1,761 7월 19일 276.58 277.00 1.39 0.42 1.02 272,063 98,430-1,560 7월 20일 280.41 282.20 1.38 1.79 1.54 260,283 97,228-1,202 7월 21일 279.20 280.95 1.37 1.75 1.52 264,493 96,942-286 지수선물시장 투자주체별 매매동향 (단위: 계약) 외국인 개인 기관종합 증권 투신 은행 보험 기금 7월 15일 -623 562 418-185 710 89-166 0 7월 18일 -4,838 2,393 1,670 1,620-222 94 346-200 7월 19일 2,138-121 -94 107 394-263 -273 0 7월 20일 7,152-2,356-3,281-1,656-912 -732 0 24 7월 21일 -4,106 2,014 2,659 2,042 182 435 13-24 누적포지션 -1,638 4,977-1,199 542 22-106 -1,630-457 지수선물 프로그램 매매동향 (단위: 십억 원) 프로그램 전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 7월 15일 594 860 266 491 708 217 102 152 50 9,912 9,087 7월 18일 967 552-415 624 507-116 343 45-298 10,057 8,973 7월 19일 652 899 246 554 619 65 98 280 182 9,756 8,919 7월 20일 733 1,116 382 676 727 51 57 388 331 9,640 9,134 7월 21일 506 848 342 453 680 228 54 168 114 옵션시장 거래동향 (단위: 변동성(%)/가격(P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 18.01 15,608 584,361 0.97 292.50 13.05 1,035 108 13.35 18.45 14,669 620,820 1.48 290.00 11.30 3,919 394 16.35 18.77 13,117 467,320 2.13 287.50 9.30 1,245-73 16.28 19.04 6,617 218,540 2.94 285.00 7.65 6,071 359 16.96 19.56 1,298 38,226 4.00 282.50 6.25 21,489 694 17.74 19.89 1,968 39,572 5.20 280.00 4.90 49,238 1,286 17.90 20.84 1,107 13,383 6.75 277.50 4.00 45,799 475 18.98 21.15 1,292 6,066 8.30 275.00 3.00 85,252 4,453 18.97 21.42 70 689 10.00 272.50 2.28 478,970 5,975 19.37 22.43-234 1,144 12.00 270.00 1.75 506,061-7,131 19.98 22.40 85 155 13.90 267.50 1.30 439,575 3,483 20.39 19
선물 옵션 시장 동향 주요 지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물 가격 & 미결제 약정수량 (p) 3 2 1 0 평균 Basis 이론 Basis -1 1/22 2/21 3/23 4/22 5/22 6/21 7/21 16 KOSPI 200 지수선물(p,우) 325 300 14 275 250 12 미결제약정(만건,좌) 225 10 200 175 8 150 125 6 100 1/22 2/21 3/23 4/22 5/22 6/21 7/21 평균 Basis: 1.52 (전 거래일 대비 0.02p 하락) 이론 Basis: 1.37 미결제 약정수량: 전 거래일 대비 286 계약 감소한 96,942 계약 선물가격(280.95): 전 거래일 대비 1.25p 하락 투자주체별 누적 순매수 차익거래 잔고 추이 3 2 1 0-1 -2 (만계약) -3 3/11 3/26 4/10 4/25 5/10 5/25 6/9 6/24 7/9 외국인 기관 개인 (조원) 14 12 10 8 6 4 2 0-2 -4 순차익잔고 매수차익 매도차익 -6 1/21 2/20 3/22 4/21 5/21 6/20 7/20 외국인: 4,106 계약 순매도 기관: 2,659 계약 순매수 / 개인: 2,014 계약 순매수 차익거래: 1,141 억원 순매수 비차익거래: 2,279 억원 순매수 KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio 35 30 25 20 15 10 (%) 콜 내재변동성 풋 내재변동성 20일 변동성 320 300 280 260 240 220 K200 지수선물(p, 좌) P/C Ratio (5MA) (우) 1.8 1.6 1.4 1.2 1 5 200 0.8 0 1/22 2/21 3/23 4/22 5/22 6/21 7/21 대표 내재 변동성: 콜 18.6% / 풋 18.7% 기록 20일 역사적 변동성: 16.78% 기록 180 0. 6 1/22 2/21 3/23 4/22 5/22 6/21 7/21 금액 기준 P/C Ratio(5MA): 1.10 기록 *** 데이터 불연속성은 선물 11년 9월물이 최근월물로 거래된 데 따른 것임 20
증시 캘린더 이다슬(ds.lee@truefriend.com) 02-3276-6246 한 눈에 보는 증시 일정 日 > 6월 소비자 기대지수 (35.3, 35.3, 34.2) 6월 공업기계 수주 YoY (53.3%, n/a, 34.8%) 실적발표> 美 알코아 월 화 수 목 금 11 12 13 14 15 美 > 6월 NFIB 소기업 낙관지수 (90.8, 91.2, 90.9) 中 > 6월 신규 위안 대출 (633.9B, 622.5B, 551.6B) 6월 통화공급 M2 YoY (15.9%, 15.3%, 15.1%) 美 > 주간 MBA 주택융자 신청지수 (-5.1%, n/a, -5.2%) 수입물가지수 YoY (13.6%, 13.2%, 12.8%) 中 > 6월 산업생산 YoY (15.1%, 13.1%, 13.3%) 2Q 실질GDP YoY (9.6%, 9.5%, 9.7%) 6월 소매판매 YoY (17.7%, 17.0%, 16.9%) 日 > 5월 산업생산 YoY (-5.5%, n/a, -5.9%) 韓 > 7월 금융통화위원회 금리결정 (3.25%, 3.25%, 3.25%) 6월 백화점 매출 YoY (8.2%, n/a, 8.7%) 6월 할인점 매출 YoY (2.7%, n/a, 2.4%) 美 > 주간 신규 실업수당 청구건수 (40.5만, 41.5만, 42.7만) 6월 생산자 물가지수 YoY (7.0%, 7.4%, 7.3%) 6월 소매판매액 지수 MoM (-0.1%, -0.1%, -0.1%) 유럽> 6월 유로권 CPI YoY (2.7%, 2.7%, n/a) 韓 > 6월 수출물가지수 YoY (-0.4%, n/a, 3.3%) 6월 수입물가지수 YoY (10.5%, n/a, 13.2%) 美 > 6월 소비자물가 지수 YoY (3.6%, 3.6%, 3.6%) 6월 뉴욕주 제조업 지수 (-3.76, 5.00, -7.79) 6월 산업생산 MoM (0.2%, 0.3%, 0.1%) 7월 미시건대 소비심리평가지수 (63.8, 72.0, 71.5) 유럽> 5월 유로권 무역수지 SA ( -0.6B, -3.2B, -2.5B) 실적발표> 美 IBM 18 19 20 21 22 美 > 6월 주택건설 착공 MoM (14.6%, 2.7%, 0.0%) 6월 건축 허가 MoM (2.5%, -2.3%, 8.2%) 실적발표> 美 애플, 야후, 델타에어라인스, 골드만삭스, 코카콜라 美 > 주간 MBA 주택융자 신청지수 (15.5%, n/a, -5.1%) 6월 기존주택매매 MoM (-0.8%, 1.9%, -3.8%) 실적발표> 韓 KT&G, LG화학, 현대중공업 美 퀄컴, 인텔, 이베이 美 > 주간 신규 실업수당 청구건수 (n/a, 41.0만, 40.5만) 5월 주택가격지수 MoM (n/a, 0.1%, 0.8%) 6월 경기선행지수 MoM (n/a, 0.2%, 0.8%) 7월 필라델피아 연준지수 (n/a, 2.0, -7.7) 실적발표> 韓 포스코, 포스코켐텍, 대우인터내셔널, 삼성물산 美 맥도날드, GE 실적발표> 韓 하이닉스, 대우건설 LG디스플레이, 제일기획, CJ제일제당 美 AT&T, 마이크로스프트, 모건스탠리 中 > 6월 선행지수 (미확정) 실적발표> 韓 삼성엔지니어링 25 26 27 28 29 韓 > 2Q 실질 GDP 8월 기업경기실사지수-제조업 8월 기업경기실사지수-비제조업 美 > 4월 CS 20개 도시주택가격 MoM SA 7월 소비자기대지수 7월 리치몬드 연방 제조업지수 6월 신규주택매매 MoM 실적발표> 韓 현대백화점, 한국타이어, CJ CGV 美 US스틸, 쓰리엠 美 > 주간 MBA 주택융자 신청지수 6월 내구재 신규수주 MoM 실적발표> 韓 에스원, YTN 美 스타벅스 美 > 주간 신규 실업수당 청구건수 6월 미결주택매매 MoM 실적발표> 韓 현대차, 대한항공, 현대제철, 삼성SDI, 롯데쇼핑, 대교, 신성솔라에너지 美 엑슨모빌 韓 > 6월 산업생산 YoY 美 > 2Q GDP QoQ(연간화) 7월 미시건대 소비심리평가지수 日 > 6월 국내 CPI YoY 6월 산업생산 YoY 6월 자동차생산 YoY 6월 건설수주 YoY 6월 주택창공건수 YoY 실적발표> 韓 기아차, 만도, SK이노베이션, LS산전, LG유플러스, 현대건설 주: 괄호안은(발표치, 블룸버그 예상치, 이전치) 순이며 예상치는 변동 가능 발표일자는 한국시간 기준 (단, 오전6시 이전에 발표되는 지표는 전일 기입) 실적발표일은 KIS Research, Bloomberg 기준으로 작성 21
Memo 22
Memo 23
Memo 24