투자전략 Weekly 15. 3. 9 수급에의한조정과관심종목다양화 윤항진 376-68 Hjyun19@truefriend.com 김영광 376-674 cynthia.jin@truefriend.com 전인대가개막된 3월첫째주에상해증시는조정양상을보였습니다. 기준금리인하, 정책기대강화에도불구하고 IPO 승인물량이급증했다는소식이발목을잡았습니다. 단기적으론수급앞에장사가없는것은중국도마찬가지인가봅니다. 후구퉁으로외국인자금유입액이조금씩늘고있고, 매수주도교체되는느낌입니다. 상해종합주간단위.1% 하락, 대규모 IPO 승인이최대악재정책수혜기대, 가격매력도부각으로헬스케어업종강세 GDP 성장률목표하향조정, 월수출증가율급상승 상해증시동향 : IPO 부담으로약세전환지난주상해종합지수는.1% 하락해 4주만에약세로돌아섰다. 작년말이후상승률은.% 로낮아졌다. 8일단행된기준금리인하효과는단기에종료됐다. 代개막식에서중국정부가거시경제지표목표를낮춰잡았지만시장예상을크게벗어나지는않았다. 그러나증권회가대규모 IPO 신청을대거승인해투자심리와수급을크게악화된것이최대악재였다. 업종동향 : 헬스케어강세, 금융주하락조정 -헬스케어: 중국정부의헬스케어투자확대정책, 14년하반기에상대적으로낮았던상승률과가격매리트부각으로주간단위 3.% 상승해가장강세를보였다. -금융: 기준금리인하호재에도금융주에대한차익실현으로약세였다. 주간단위상승률은보험 -7.4%, 은행 -5.4%, 증권 -.9%, 부동산 -1.3% 을기록했다. 정책및지표 : 전인대업무보고와수출입지표주목 - 중국정부의 15년연간성장률목표 7.% (14년목표 7.5%, 연간실적 7.4%) - 월중국수출증가율 48.9% ( 예상치 14.%, 직전치 -3.3%) - 월중국수입증가율 -.5% ( 예상치 -1.%, 직전치 -19.9%) [ 그림 1] 중국및해외주요지수의주간상승률 [ 그림 ] 중국상해거래소업종별등락률 1 (1) 1..8.8 -. 상승률 (3/~3/5) 6 4 3/~3/5 /3~/7 () (3) (4) -1.7-1.9 -.1-3.1 () (5) (6) -4.8 (4) 인도네시아 JSC 한국 KOSPI 러시아 RTS 인도센섹스 MSCI 선진국 MSCI EM 중국상해종합 브라질보베스파 홍콩 H (6) 헬스케어 소재 필수소비재 정보통신 경기소비재 자본재 유티리티 에너지 금융 통신서비스 자료 : 블룸버그, 한국투자증권 주간한도소진률 5.7% 로소폭상승 자료 : WIND, 한국투자증권 후구퉁 ( 沪港 ) 동향 : 매수자금증가, 관심종목다변화지난일주간 (3월 ~6일 ) 에후구퉁외국인투자자는총 8.7억위안을매매했고순매수액은 1.8억위안을기록했다. 일평균기준으로직전주간에비해매매액은.8% 감소한
반면, 순매수액은 6.1% 증가했다. 같은기간의일평균한도소진률은 5.7% 를기록해직전 주간의 5.1% 보다다소높았다. 신화보험, 항천동력등으로매수자금유입 후구퉁일일거래액상위종목들을기준으로할때주간단위순매수상위종목은신화보험, 항천동력, 중국국려, 청도하이얼, 상해자동차등으로나타났다. 직전주간에같은기준의 순매수상위종목은귀주모태, 청도하이얼, 이리우유, 중신증권, 상해자동차등이었다. < 표 1> 후구퉁주요종목이슈 구분 3 일이동평균 5 6일이동평균 15 1 주요내용 우통객차 (666): 신재생에너지버스시장의선두업체, 환경보호정책수혜주 - 대기오염문제는현재중국사회의최대관심사중하나임. 중국환경보호부는법규강화와행정통제를통해환경문제에적극대응하겠다고밝힘 -<13 년중국동력엔진차량오염보고서 > 에따르면중대형버스의질소산화물 (NOx), 미세농도먼지 (PM) 의배출량이자동차전체의 % 가량을차지함. 대기오염감소를위해서는자동차오염물질방출을줄여야하며신재생에너지버스보급을늘려야함 -1~ 월동사의버스판매대수는 7,548 대로전년동월비 16.7% 증가함 44 4 4 일이동평균 6일이동평균 38 36 34 3 3 8 항서의약 (676 676): 바이오산업지원, 의료보험확대, 의약품가격개혁정책의수혜주 - 올해전인대정부보고서에서 정부가절대다수의약품의가격을결정하는제도를없애고, 의료보험확대및제약 / 바이오산업발전을적극추진 하겠다고언급함 - 동사는중국항암약품분야의선두업체이며신약개발에투자를늘리고있어정부의지원대상에속함. 동사가개발한후기위암환자용약품 아파티니 는아직의료보험적용약품목록에편입돼있지않지만지방정부가비용일부를부담하는의료보험적용확대대상종목임 MA 6일이동평균 18 16 14 1 칭다오하이얼 (669): 모회사실적호조, 대주주지분매수로강세. 자산주입기대 - 모회사인하이얼그룹의 14 년매출액과순이익은각각 7 억위안, 15 억위안으로전년보다 11% 및 39% 증가함 - 작년 6 월 ~ 올해 3 월에하이얼그룹이동사의지분 583 만주를인수해모회사의지분율은총 41.1% 로상승함 - 16 년 1 월까지냉장고, 에어컨등을생산하는 4 개자회사에대해자산이전 ( 資産注入 ) 을추진할것으로예상됨 공시 : 중국평안보험 (61318) 공시 : 중국석유화공 (68) 3 월 일 14 년연간실적발표. 매출액및순이익이각각 19.5%, 4.8% 증가예상 3 월 3 일 14 년연간실적발표. 매출액및순이익이각각 1.1%, -1.1% 증가예상
[ 그림 3] 후구퉁외국인매매액및일일한도소진률 * 후구퉁외국인매수액 ( 좌 ) 14 1 후구퉁외국인매도액 ( 좌 ) 1 1 8 6 4 주 : 주문액기준자료 : 블룸버그, 한국투자증권 후구퉁일일한도소진률 ( 우 ) Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 8 6 4 [ 그림 4] 후구퉁일평균거래액및한도소진률 ( 주간 )* 8 7 6 5 4 3 1 주 : 주문액기준자료 : 블룸버그, 한국투자증권 일평균거래액 ( 좌 ) 일평균한도소진률 ( 우 ) Nov-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Mar-15 45 4 35 3 5 15 1 5 < 표 > 후구통종목의역외투자자주간 (15.3.~3.5) 거래액상위 1 개종목 거래순위 외국인거래액 주간상승률 연간상승률 순매수순위 * 외국인순매수 주간상승률 연간상승률 1 61336 신화보험 1,94-1.4-4.8 1 61336 신화보험 1,5-1.4-4.8 61318 평안보험 1,437-7.5-13. 6343 항천동력 9 -.9 6.4 3 63 중신증권 86-4.8-17.1 3 61888 중국국려 9 -.4 13. 4 61988 중국은행 513-6.8-7.7 4 669 청도하이얼 144-5.3 4.3 5 673 삼안광전 46 3. 4.8 5 614 상해자동차 143-6.7 5.8 6 619 국금증권 39 -.3 5.8 6 656 광회에너지 93.8 5.1 7 614 상해자동차 379-6.7 5.8 7 6388 해천미업 93 -.6 16.7 8 637 중항전자 33-1.5.1 8 61688 화태증권 8-6.3-1. 9 669 청도하이얼 37-5.3 4.3 9 6887 이리우유 73-3.5-4.9 1 6585 해라시멘트 91-3.4-11.1 1 61668 중국건축 57-5.6-16.9 주 : 해당기간의일일거래량상위 1 개종목의순매수액합계기준자료 : 홍콩거래소, 한국투자증권 < 표 3> 후구통종목의주간 (15.3.~3.5) 상승률및총거래액상위 1 개종목 순위 거래액 주간상승률 연간상승률 거래순위 총거래액 주간상승률 연간상승률 1 6318 소동시멘트 3,545 45.4 196.3 1 63 중신증권 4,68-4.8-17.1 6711 성툰광업 13,457 4.8 14.9 61318 평안보험 4,867-7.5-13. 3 611 문봉고분 3,91 41.9 75.8 3 619 국금증권 3,55 -.3 5.8 4 656 비달환경보호 9,196 37. 4.4 4 658 중철이국 3,8 -.4 47. 5 655 흠과소재 1,84 3.3 48.6 5 6837 해통증권,1-4.7-13.8 6 668 신가구백화점 1,456 3.9 49. 6 61988 중국은행 1,566-6.8-7.7 7 6158 방대그룹 4,1 19.4 33.6 7 61766 중국남차 16,769 1.5 113.8 8 674 물산중대 6,879 19. 8.3 8 61989 중국조선 16,18-3.9-6.5 9 6459 시노백금,787 19. 33.8 9 61166 흥업은행 15,673-5. -18. 1 664 신항만하이텍 1,475 17.5 17. 1 6199 중국북차 15,341 1.3 13.1 자료 : 상해거래소, 한국투자증권 3
상해및홍콩증시 Key Chart 상해종합지수및주식거래액 (P) (1억위안) 36 주식거래액 ( 우 ) 9 34 상해종합지수 ( 좌 ) 8 3 7 항셍지수및주식거래액 (P) (1억홍콩달러) 주식거래액 ( 우 ) 6 18 항셍지수 ( 좌 ) 16 5 14 3 6 4 1 8 6 5 4 3 1 8 4 3 6 1 1 4 18 SSE18 지수및 SSE38 지수 (P) (P) 8,5 SSE18 지수 ( 좌 ) 6, 8, SSE38 지수 ( 우 ) 5,5 7,5 5, 7, 4,5 6,5 4, 6, 5,5 3,5 5, 3, 4,5,5 4,, 홍콩 H 지수및 A/H 프리미엄지수 (P) 15 홍콩H지수 ( 좌 ) 상해A/ 홍콩H 프리미엄지수 ( 우 ) 15 1 14 115 13 11 15 1 1 11 95 1 9 85 9 8 8 상해거래소마진잔고증감액및신규계좌수 (1억위안) ( 천개 ) 6 5 마진잔고주간증감액 ( 좌 ) 5 45 4 신규계좌수 ( 우 ) 4 3 35 3 5 1 15 (1) 1 () 5 (3) Mar-1 Sep-1 위안화환율및시중금리 6.3 위안 / 달러환율 ( 좌 ) Shibor 7일물금리 ( 우 ) 1. 6.5 1. 6. 8. 6.15 6.1 6. 6.5 4. 6.. 5.95 5.9. 자료 : 블룸버그, WIND, CEIC, 한국투자증권 4
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