Metals Products 금선물대금 ETF: 차이점및기회이해하기. 노블드레이콜른 (Noble DraKoln) SPECULATOR ACADEMY 창설자및 Winning the Trading Game and Trade Like a Pro ( 거래게임에서이기고프로처럼거래하기 ) 의저자
cmegroup.com/metals 투자결정을하기전에선물과 ETF 의유동성, 자본차입및비용에관해알아야하는중대한차이점. 금은전통적으로인플레이션에대한적절한헤지수단이었을뿐아니라다각적투자포트폴리오의필수적인부분이었습니다. 그러나개인투자가들은어떻게하면다시부상하고있는금에투자할수있으며, 어떻게하면금을자산을투자하고보존하며증식하는수단으로사용할수있을까요? 오늘날에는역사상그어느때보다도적극적인투자자들에게금에투자할수있는다양한방법이주어져있습니다. 금괴에서부터채광관련주식이나각종파생상품에이르기까지, 금에대한관심이다시부각되면서개인투자가들이수익을얻기위해각종금관련투자기회에몰려들었습니다. 전문금융자산관리자들이선호하는투자방법두가지는금선물 (COMEX) 과금을기초자산으로하는상장지수펀드 (ETF) 입니다. 많은경우에선물이나 ETF는둘다적절한선택이지만, 투자결정을하기전에이두가지투자상품은환금성, 자본차입및비용면에서상당한차이가있다는점을이해할필요가있습니다. 시장유동성의차이전세계의금보유량은 120,000 ~ 140,000 톤수준으로 추정됩니다. 가장큰금 ETF인 SPDR Gold Shares ETF (GLD) 는오년째거래되고있으며관리하는금액이총 420 억달러나되고보유금괴도 1,100톤이나됩니다. 2004 처음설립된 SPDR ETF는금가격을추적하기위해특별히개발되었으며물리적인금소유에대한저렴한대안이되었습니다. 투자가들은금 1/10 온스에해당하는 ETF 한주를구입할수있습니다. 이는이론적으로는대단한것같지만관리되는금의양이얼마되지않으며 SPDR ETF로거래되는금의양은 COMEX 금선물을통해거래되는일일거래량과비교하면매우적습니다. 출처 : 블룸버그 현재 SPDR Gold ETF는일일기준으로평균 2천4백만주가거래되고있는데 (GLD) 이는금 240만온스에해당합니다. 이와비교할때 COMEX 금선물용으로거래되는일일평균거래량은 20만계약이넘는데, 이는일일기준으로약 2,000 만온스가거래되고추가적으로 4,800만온스 ( 즉 1,366톤 ) 가미청산포지션으로남아있는것이포함됩니다. 이러한선물계약의 90 퍼센트이상이전자적으로거래되고있습니다. 이로인하여많은시장참여자들이상당한일일거래량을효율적으로이용할수있는선물시장이형성되었습니다. 또한최상의매입호가및매도호가뿐아니라모든거래가실시간으로공개적으로이용될수있어유동성이제고되고투명한가격발견기능이제공됩니다. 투명한가격과작은단위의스프레드는시장이성공하는열쇠일뿐아니라이를이용하는투자가들에게도큰혜택이됩니다. 시장규모 : COMEX 금선물 = 2 천만온스 / 일일 SPDR 금 ETF = 240 만온스 / 일일 2
금선물대금 ETF 차본차입기회단적으로말해금 ETF 는자본차입을제공하지않습니다. 많은증권중개회사들은주식또는 ETF의매수에필요한자금의 50 퍼센트를대여하지만다른모든대여금처럼이와관련된비용이있습니다. 선물계약의고유한특성중하나는자본차입을이용하는능력인데, 이는증거금규정및규칙시스템을통해개별계약에내포되어있습니다. 중개회사들은거래소에서시행하는위탁증거금요구사항을고객에게이전하며고객계좌의일일증거금변동사항을관리합니다. 증거금은계약명목금액의 3 퍼센트밖에되지않는경우도있습니다. 이는시장에서특정기회를이용하기위해자본차입을이용하고 싶은투자가에게매우큰장점입니다. 그러나, 주식과는달리선물증거금은기조자산의구입을위한부분결제금액또는선금이아니며단지 선의의금액 에지나지않습니다. 이자금은개별참여자가계약조건을수행하고기초자산의일일가격변동을견뎌낼수있는능력이있다는것을보장하기위해예치됩니다. 중개회사들은증거금잔액을끊임없이모니터링하고각영업일이끝나기전에시장가격의변동을반영하기위해계좌잔액을갱신합니다. 만일시장조건이변하는경우해당시장에서거래하기위해서는거래소에서요구하는증거금도변하지만중개회사에서자금을차입해야할필요가전혀없으며이증거금사용과관련된비용도없습니다. 현재가격으로금 ETF에 5천달러를투자하면약 4온스의금에해당하는주를매입하게됩니다. 5천달러는상당한투자금액이지만투자가가실질적인수익을내려면금의가격이상당이변동해야할것입니다. 반면에동일한 5천달러를증거금계좌에예치할경우, 선물거래자는 COMEX 금선물의매입또는매도를통해 100 온스까지의변동에따른이익을실현할수있습니다. 이전략은동일한금가격변동에따른수익보다 25배가넘는수익가능성을제공합니다 ( 단위도적고증거금도더적게필요한 miny 및 E-mini 금선물계약도거래할수있습니다 ). 물론사용할수있는모든자본차입을활용하지않아도됩니다. 투자자개개인은자신의투자목표에맞게자본차입을조절할수있습니다. 이는계약금액과관련하여예치되는증거금금액을조정하기만하면됩니다. 자본차입효과는수익과손실을둘다증폭시킨다는사실때문에자본차입의이점이다소저평가되고있습니다. 이는자본차입을사용하기로한투자가는신중한자금관리기법을사용하여자신을추가적으로보호해야한다는것을의미합니다. 빠르게변하는시장에대한투자가의재정적인노출을제한하는기법의일환으로선물거래자들은흔히역지정가주문를통한역지정기능을사용합니다. 비교수익 : ETF 대. 선물 SPDR 금 ETF COMEX 금선물 s COMEX miny 금선물 s 초기투자금 $5,000 $5,000 $2,500 금의양 4 온스 100 온스 50 온스 금가격이 10 달러변동할때의금액 $40.00 $1,000 $500 투자수익 0.8% 20.0% 20.0% 3
cmegroup.com/metals 추적오류최소화하기금선물을거래하는투자가와비교할때 ETF 에투자하는 개인은중개수수료및 ETF 생성 / 환매비용이외에도여러비용과수수료를지불해야합니다. ETF 소유와연관된비용중대부분은관리수수료및세금과관련된것입니다. 종종발생하는이러한간접비용들은 ETF 가격그자체에영향을줄수있으며실제금가격과거의관련이없습니다. 금 ( 물리적인상품 ) 은자산군의특성상어떠한수입도생성하지않습니다. 이점은 ETF 관리자에게문제점이되고있는데, 그이유는펀드에관리비가계속발생하기때문입니다. 이것이관리비용 ( 대개의경우약 40 베이시스포인트 ) 이건, 마케팅비용이건, 일반경비이건간에, 해당펀드의금을매도해야이러한비용들을부담할수있습니다. 해당펀드가금매도를하면추가거래비용이발생할수있습니다. 이러한금매도는 ETF의총보유지분을떨어뜨리고시간이경과하면서그가치가조금씩소멸되며, 그결과로소위추적오차 (tracking error) 가발생합니다. 선물에투자하는것과는달리금 ETF 주소유와관련된또다른비용은세금문제입니다. 금선물은일부투자자에게세금관련이점을제공할수도있습니다. 그러나이것은세금처리에관한자문을위해제공된것이아니며, 개개인에적용되는정보에관해서는세무관련변호사나회계사에게연락할것을권장합니다. 추가적인세금문제선물에투자하는것과는달리금 ETF 주소유와관련된 또다른비용은세금문제입니다. 금선물은또한일부투자자에게세금관련이점을제공할수도있습니다. 이는세금처리에관한자문을위해제공된것이아니며, 개개인에적용되는정보에관해서는세무관련변호사나회계사에게연락할것을권장합니다. 물리적인도및인수금선물과금 ETF 는다같이금을물리적으로인도할수 있는메커니즘을제공합니다. COMEX 금선물또는금 ETF 를통해금을매입하려는투자가들은인도와환매를위해사용되는표준절차와수량이있다는것을알아야함니다. 예컨대, SPDR GLD ETF의수탁인역활을하는대형상업은행은자체런던금고에서 10만주 (1만트로이온스 ) 단위로금의생성및환매를취급합니다. 이수탁인은대중과직접적으로거래하지않으므로주를실제금으로교환하려고하는모든개인투자가들은중개회사와적절한조치에합의해야합니다. 이와는대조적으로 COMEX 금선물 (100 트로이온스 ) 의경우, 계약세부사항에따라거래소에서발급한면허를가진뉴욕시예탁기관으로부터금을인도받을수있습니다. 주를환매할때마다그리고 / 또는물리적자산을인수할때마다보안, 운송및보험과관련된비용이발생할수있으므로반드시사전에투자전문가와상의하십시오. 4
금선물대금 ETF 요약제공된정보가 어떤금투자가나에게적절한가, 금선물인가아니면금 ETF인가? 라는질문에대한답변이되기를바랍니다. 모든투자포트폴리오에 ETF가포함될수있는여지가있겠지만, 금에투자하려고하는개인투자가를위한최우선상품이되기에는부족한몇가지단점이있습니다.. 목적이단순히금값상승또는하락에따른이익을실현하는것이라면 COMEX 금선물이논리적선택이라할수있습니다. COMEX 금선물은투자가에게신속하고정확한가격메커니즘, 거래전략을활용할수있는능력, 지난 100 동안개별거래의성사를보장해온거래소를통한거래보안성을제공합니다. 5
cmegroup.com/metals 계약상세정보 금속선물 s 계약명 COMEX 금선물 COMEX miny 금선물 상품코드 GC QO 거래장소 CME 글로벡스, CME 클리어포트, 공개호가 ( 뉴욕거래소 ) CME Globex 시간 ( 모든시간은뉴욕시간 / 미국동부시간임 ) CME Globex 일요일 - 금요일 6:00 p.m. 5:15 p.m. (5:00 p.m. 4:15 p.m. 시카고시간 / 미국중앙표준시 ) 매일 5:15 p.m(4:15 p.m. 미국중앙표준시 ) 부터 45 분간휴식. CME ClearPort: 일요일 - 금요일 6:00 p.m. 5:15 p.m. (5:00 p.m. 4:15 p.m. 미국중앙표준시 ) 매일 5:15 p.m(4:15 p.m. 미국중앙표준시 ) 부터 45 분간휴식 공개호가 : 월요일 - 금요일 8:20 a.m. 1:30 p.m. (7:20 a.m. 12:30 p.m. 미국중앙표준시 ) CME Globex: 일요일 - 금요일 6:00 p.m. 5:15 p.m. (5:00 p.m. 4:15 p.m. 미국중앙표준시 ) 매일 5:15 p.m(4:15 p.m. 미국중앙표준시 ) 부터 45 분간휴식 ) 계약단위 100 트로이온스 50 트로이온스 가격표시미국달러 센트 / 트로이온스미국달러 센트 / 트로이온스 최소가격변동폭 $0.10/ 트로이온스 $0.25 변동가격 해당사항없음 각계약월의변동가격은명시된계약월의마지막셋째 영업일에해당계약월에대한 COMEX 금선물계약의결제 가격과같습니다. 거래종료 거래는인도월세번째마지막영업일에종료됩니다. 거래는인도월이전달의세번째마지막영업일에 종료됩니다. 상장계약 현재역월중에, 다음 2 개월중에, 23- 개월의기간내에속하는모든 2 월, 4 월, 8 월및 10 월중에, 그리고현재월로부터시작하여 60 개월의기간내에속하는모든 6 월및 12 월중에인도를하는것으로하여거래가수행됩니다. 거래는현재월을제외하고, 그와같은월중에완전한단위의금선물계약 (GC) 형태로수행됩니다. 결제유형현물결제금융결제 인도기간 등급및품질기준 인도는모든영업일에가능하며인도월의첫번째또는바로다음영업일에시작할수있으나현인도월의마지막영업일을넘겨선안됩니다. 본계약에따라인도되는금은최소 995 의순도를충족해야합니다. 해당사항없음 해당사항없음 규정집해당조항 113 911 거래소규정 해당계약은 COMEX 의규정과규칙에명시되어있으며그적용대상이됩니다. 해당계약은 COMEX 의규정과규칙에명시되어있으며그적용대상이됩니다. 6
금선물대금 ETF 다음단계는 CME 그룹교육과함께시작됩니다. 거래를지원하는스마트도구들. 선물거래를시작하는데도움이되는, CME 그룹에서제공하는각종최신자원은 cmegroup.com/gettingstarted 를 ( 을 ) 방문하십시오. 독립적인분석가의일일시장논평은시장을움직이는힘에대한통찰력을제공합니다. 제품인지도를높히고, 거래기회를개발하며, 전반적인거래수행을제고하기위해고안된대화식학습가이드및교육자료 비디오프레젠테이션및다양한주제에대해전문거래자들과면담한내용 개인학습속도에맞게학습할수있는다양한종류의저장된웨비나및온라인학습과정 e 실시간시세 클릭하기만하면스마트한기회가있습니다. 무료로실시간금선물시세를볼수있는곳 : cmegroup.com/metalsquotes. 당사금속상품군에관한추가정보가있는곳 : cmegroup.com/metals. 선물거래는모든투자자에게적합한것이아니며손실위험이따릅니다.. 선물은자본차입을이용한투자이며, 계약금액의일퍼센트만있으면거래할수있으므로선물포지션용도로예치된금액이상의손실이발생할수있습니다. 따라서거래자는손실이발생해도자신의생활스타일에영향을주지않을자금만사용해야합니다. 또한모든거래에서수익이날것으로기대할수없으므로한가지거래에집중투자할때는이러한자금중일부만사용해야합니다. 옵션에관한모든참조사항은선물에대한옵션을참조하십시오. CME Group 은 CME Group Inc. 의상표입니다.. Globe Logo, CME 및 d Chicago Mercantile Exchange 는 Chicago Mercantile Exchange Inc. 의상표입니다. CBOT 및 Chicago Board of Trade 는 Board of Trade of the City of Chicago, Inc 의상표입니다.. NYMEX 는 New York Mercantile Exchange, Inc. 의상표입니다.. 다른모든상표는해당소유인의자산입니다. 본브로셔에있는정보는오직일반적인목적을위해 CME Group 에의해편집되었습니다.. CME Group 은어떠한오류나누락에대해서도책임을지지않습니다.. 또한본브로셔에있는모든예시는오직설명목적을위해사용된가정적인상황이며, 투자자문으로간주하거나실제시장경험의결과로간주해서는안됩니다. 본정보는어떤선물이나옵션의매입또는매도를간청하는내용이아닙니다. 본문서에기술된규칙과기준에관한모든내용은공식적인 CME, CBOT 및 NYMEX 규칙에의거하여작성되었으며그러한규칙에의해대체됩니다. 계약상세정보에관해서는어떠한경우에도현재의규칙을참조해야합니다. 저작권 2013 CME 그룹. 모든권리유보. 7
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