` 리서치본부 2017. 1. 5 ETF GO!(Global Overview) 신년호, 2017 년머스트해브글로벌 ETF 2016 년에도글로벌 ETF 시장은성장을거듭했습니다. 새해를맞아 2016 년한해동안글로 벌 ETF 동향과성과를돌아보고, 지난해 11 월당사에서제시했던 2017 년유망글로벌 ETF 를 업데이트했습니다. Contents I. 2016 년글로벌 ETF 리뷰 1. 자금동향 4 Hot: S&P 500 ETF Cold: 유럽, 일본 2. 수익률상위 / 하위 6 Winner: 비트코인, 원자재 Loser: VIX ETN, 나이지리아 3. 거래량상위 ETF 7 SPY, 원자재, 레버리지 ETF 4. 스마트베타리뷰 8 Hot: Value, 로우볼, 배당 Cold: 유럽, 일본환헤지 5. 주요신규상장 ETF 11 유럽상장채권 ETF 들성공적으로안착 II. 2017 년유망글로벌 ETF 1. 2017 년 NH 자산배분매력도 13 2. 2017 년머스트해브글로벌 ETF 14
ETF GO!(Global Overview), 2016 년동향과 2017 년머스트해브글로벌 ETF 글로벌 ETF 2017. 1. 5 2016 년글로벌 ETF 동향 1) 자금동향가장투자자들에게인기있었던 ETF 는 S&P 500 ETF. 선진국, 신흥국에도많은자금이유입. BOJ 의양적완화수단으로활용되는 TOPIX 추종 ETF 는유입규모기준 6 위를차지. 자산증가율기준으로는 VIX ETN 이큰폭으로자산증가. First Trust 의섹터 ETF 와고배당 + 로우볼컨셉의스마트베타 ETF 도자산증가율이높았음 하재석 (ETF/ 기술적분석 ) 02)768-7690, js.ha@nhqv.com 2) 수익률상위 / 하위가장성과가좋았던 ETF 는비트코인 ETF 였음. 원자재생산 ETF 와브라질, 러시아등원자재관련 ETF 들이 2016 년뛰어난성과를기록. 반면 VIX ETN 은가장부진했는데, 상당부분선물롤오버비용에기인. 나이지리아 ETF 도 -38% 로부진했음 3) 거래량상위중국본토 ETF 를제외하면 SPY 가가장많은거래를기록. 이외에대만, 홍콩상장 ETF 와원자재관련 ETF, 레버리지상품들의거래가많았음 4) 스마트베타리뷰스마트베타 ETF 에는자금유입이이어졌음. Value 스타일이가장인기있었으며로우볼과배당 ETF 에도많은자금유입. 일본과유럽환헤지 ETF 에서는자금유출. 성과측면에서는 Value 스타일은강세를보인반면, 모멘텀과로우볼스타일이약세 5) 주요신규상장 ETF 2016 년상장된 ETF 들중에서는유럽에상장된채권 ETF 들에자금이유입되었음. BOJ 양적완화수단으로활용되는 ETF 들과양성평등지수를기초로한 ESG ETF 도시장에안착했음
I. 2016 년글로벌 ETF 리뷰 1. 자금동향 2. 수익률상위 / 하위 3. 거래량상위 ETF 4. 스마트베타리뷰 5. 주요신규상장 ETF
I. 2016 년글로벌 ETF 리뷰 1. 자금동향 Top 10 Creations - 2016년가장인기있었던 ETF는 1위 ~ 3위모두 S&P 500 추종 ETF였다. SPY, IVV, VOO 3개 ETF에는한해약 490억달러의자금이유입됐다. 선진국주식, 신흥국주식 ETF에도많은자금이유입됐다. BOJ가양적완화수단으로서활용하는 1306 JP ETF가전체글로벌 ETF 중 2016년자금유입 6위를차지했다. 자산 10억달러이상인 ETF 중에서증가율기준가장자산이큰폭으로증가한상품은 VIX ETN이었다. First Trust의퀀트전략기반미국섹터 ETF들과고배당 + 로우볼스마트베타인 SPHD도자산이큰폭으로증가했다. - 채권 ETF 중에서는미국전체채권투자 ETF인 AGG가약 110억달러의자금을흡수하며 4번째로인기가많은 ETF로뽑혔다. 또한하반기금리상승에따라미국물가채인 TIP에도투자자들의자금이몰렸다. - 기타자산중에서는금 ETF 정도가순위에올랐다. 금 ETF는상반기상승흐름을하반기까지이어가지못했다. 하지만연간으로는많은자금이유입됐으며 2016년수익률도약 8% 로양호했다. Top 10 Redemptions - 2016년한해절대금액기준자금유출상위 10개 ETF는모두주식 ETF였다. 채권 ETF는 2016년구조적인성장을이룬한해였다. 가장투자자들의외면을받았던 ETF는일본과유럽투자 ETF였다. First Trust의헬스케어, 필수소비재 ETF도자금유출이컸다. 자산감소율상위 ETF 역시유럽주식, 유럽채권 ETF가차지했다. 중국주식과미국모멘텀전략, 바이백 ETF도자산이큰폭으로감소했다. 2016년자산 ( 절대금액기준 ) 증가 Top 10 ETF명 티커 유형 Flows($ million) 1M(%) 3M(%) YTD(%) SPDR S&P 500 ETF Trust SPY US 미국주식 24,140.16 2.38 4.19 12.44 ishares Core S&P 500 ETF IVV US 미국주식 13,555.64 2.36 4.21 12.54 Vanguard S&P 500 ETF VOO US 미국주식 11,358.99 2.37 4.21 12.58 ishares Core U.S. Aggregate Bond ETF AGG US 미국채권 11,221.11-0.54-3.71 1.89 Vanguard FTSE Developed Markets ETF VEA US 선진국주식 11,004.35 2.32-2.61 2.11 Nomura TOPIX Exchange Traded Fund 1306 JP 일본주식 8,325.20 4.85 15.77 1.47 SPDR Gold Shares GLD US 금 7,568.98-4.34-13.75 7.29 ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG US 신흥국주식 7,345.53-1.03-7.67 9.19 ishares TIPS Bond ETF TIP US 미국물가채 6,765.16-0.34-3.10 4.21 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF VWO US 신흥국주식 6,734.18-1.52-6.32 11.08 4
2016 년자산 ( 절대금액기준 ) 감소 Top 10 ETF명 티커 유형 Flows ($ million) 1M(%) 3M(%) YTD(%) WisdomTree Europe Hedged Equity HEDJ US 유럽주식 -7,806.39 7.46 5.99 9.49 ishares MSCI EMU ETF EZU US 유럽주식 -6,655.60 5.94-0.53 0.44 WisdomTree Japan Hedged Equity DXJ US 일본주식 -5,697.43 5.46 18.40 2.62 Deutsche X-trackers MSCI EAFE ETF DBEF US 선진국주식 -5,446.97 4.89 6.40 6.45 ishares MSCI Japan ETF EWJ US 일본주식 -4,310.63 0.08-1.27 3.87 Vanguard FTSE Europe ETF VGK US 유럽주식 -3,509.75 4.47-2.75-1.59 First Trust Health Care AlphaDEX FXH US 미국섹터 -2,288.40-0.72-5.66-4.80 ishares China Large-Cap ETF FXI US 중국주식 -2,281.82-5.84-8.52 0.06 ishares S&P 500 UCITS ETF DIST IUSA LN 미국주식 -2,267.76 4.42 12.11 35.19 First Trust Consumer Staples AlphaDEX FXG US 미국섹터 -2,187.81 3.17-0.74 4.67 2016 년자산증가율 Top 10 ETF 명티커유형 Flows ($ million) 자산대비 Flows(%) ipath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN VXX US 변동성 1,963.80 156.62-69.38 5.12 Real Estate Select Sector SPDR XLRE US 미국섹터 2,491.46 108.25 0.83 1.88 ishares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF ERNE LN 유럽채권 1,748.82 94.31 0.31 5.09 ishares Physical Gold ETC IGLN LN 금 1,976.78 92.05 7.16-1.81 First Trust Industrials/Producer Durables AlphaDEX FXR US 미국섹터 1,124.89 81.09 27.36-1.66 First Trust Utilities AlphaDEX FXU US 미국섹터 1,159.09 79.16 22.37 1.50 First Trust NASDAQ-100 Technology Sector Index Fund QTEC US 미국섹터 1,157.33 73.09 26.95 1.67 First Trust Energy AlphaDEX Fund FXN US 미국섹터 1,156.37 72.75 21.95 9.77 PowerShares S&P 500 High Dividend Low Volatility SPHD US 미국주식 1,974.91 70.97 22.30 3.58 ishares JP Morgan USD EM Bond EMBE LN 신흥국채권 826.25 66.73 7.29 13.47 주 : 순자산 10 억달러이상인 ETF 중에서자산대비자금유출입비율상위 ETF 1M(%) 3M(%) 2016 년자산감소율 Top 10 ETF 명티커유형 Flows ($ million) 자산대비 Flows(%) ishares Trust - ishares Currency Hedged HEZU US 유럽주식 -1,396.63-125.37 6.26 0.42 ishares MSCI EMU ETF EZU US 유럽주식 -6,655.60-93.09 0.44-9.53 WisdomTree Europe Hedged Equit HEDJ US 유럽주식 -7,806.39-84.66 9.49-15.54 ishares China Large-Cap ETF FXI US 중국주식 -2,281.82-79.66 0.06 22.48 db x-trackers II IBOXX SOVEREIGNS Eurozone Yield Plus UCITS ETF XYPD GR 유럽채권 -1,079.26-77.25 2.50 8.20 db x-trackers II IBOXX Euro Soverigns Eurozone Yield Plus UCITS ETF XY4P GR 유럽채권 -1,079.26-77.25 2.48-2.90 First Trust Dorsey Wright Focus FV US 미국주식 -1,930.09-72.22 0.23 7.41 WisdomTree Japan Hedged Equity DXJ US 일본주식 -5,697.43-70.74 2.62-7.25 Deutsche X-trackers MSCI EAFE DBEF US 선진국주식 -5,446.97-69.72 6.45 28.02 PowerShares Buyback Achievers PKW US 미국주식 -933.70-67.91 13.46 16.00 주 : 순자산 10 억달러이상인 ETF 중에서자산대비자금유출입비율상위 ETF 1M(%) 3M(%) 5
2. 수익률상위 / 하위 Best Performers: 비트코인 - 2016년한해동안가장높은수익률을기록한 ETF는비트코인이었다. - 은, 철강, 석탄, 비철금속등원자재생산기업에투자하는 ETF들이뒤를이었다. - 브라질, 러시아등원자재관련국가의주식에투자하는 ETF들도 100% 내외의수익률로상위권에올랐다. Worst Performers: VIX ETN - VIX 선물에투자하는 ETF들이가장성과가좋지않았다. 이는 VIX 선물의높은롤오버비용에기인하며변동성 ETP는장기투자에적합하지않다는사실을다시금일깨워주었다. - 연초 30 달러에서반등에성공한유가로인해 WTI 인버스 ETN과태양광관련 ETF들도성과가매우부진했다. - 나이지리아 ETF는 2016년 -38% 의수익률로국가 ETF 중에서는가장부진한성과를기록했다. 2016년 Best Performers ETF명 티커 유형 1M(%) 3M(%) YTD(%) Bitcoin Tracker One USD COINXBT SS 비트코인 30.45 70.02 142.68 PureFunds ISE Junior Silver Small Cap Miners/Exploeres ETF SILJ US 스몰캡은채굴기업 -7.74-24.93 134.38 Bitcoin Tracker EUR COINXBE SS 비트코인 32.94 70.54 132.78 SPDR S&P Metals & Mining ETF XME US 비철금속채굴기업 -1.42 16.13 111.17 Market Vectors Russia Small-Cap ETF RSXJ US 러시아스몰캡 9.81 20.84 103.41 Market Vectors Steel Index Fund SLX US 철강주식 -4.13 24.16 100.44 Market Vectors Coal ETF KOL US 석탄산업 -7.87 5.54 98.41 ishares MSCI Brazil UCITS ETF IBZL LN 브라질주식 0.23 3.85 93.06 ishares MSCI Global Silver Miners SLVP US 은채굴기업 -6.63-27.96 86.00 Lyxor UCITS ETF Russia Dow Jones Russia GDR RUSL LN 러시아주식 12.91 24.74 84.82 2016년 Worst Performers ETF명 티커 유형 1M(%) 3M(%) YTD(%) Kokusai S&P500 VIX Short Term Futures 1552 JP 변동성 -11.06-19.18-69.80 ipath S&P 500 VIX Short-Term Futures VXX US 변동성 -12.26-26.15-69.38 VelocityShares VIX Short Term Futures VIIX US 변동성 -12.24-26.24-69.33 ProShares VIX Short-Term Futures VIXY US 변동성 -12.24-26.09-69.23 Horizons Betapro S&P 500 VIX Short Term Futures HUV CN 변동성 -12.78-26.40-68.46 NEXT NOTES Nikkei-TOCOM Inverse Crude Oil ETN 2039 JP 유가인버스 -20.34-32.01-44.71 Guggenheim Solar ETF TAN US 태양광 -2.01-14.42-42.88 Market Vectors Solar Energy ETF KWT US 태양광 1.64-9.24-41.66 NEXT NOTES Nikkei 225 VI Futures 2035 JP 변동성 -17.72-34.00-39.93 Global X MSCI Nigeria ETF NGE US 나이지리아 0.57-8.92-38.46 6
3. 거래량상위 ETF 중국본토 ETF 제외장내거래량 1위는 SPY - 중국본토 ETF를제외하고 2016년한해동안장내유동성이가장풍부한 ETF는역시 SPY였다. 이외에도대만, 홍콩, 멕시코, 중국, 브라질투자 ETF 등의거래가풍부했다. - 원자재가격이오랜만에반등하며관련 ETF들의거래도매우활발했다. 금광기업에투자하는 GDX와 WTI 추종 USO, 천연가스레버리지투자 ETF인 NUGT 등이거래량상위 ETF에올랐다. - 레버리지상품들의거래는여전했는데, NUGT를비롯해 VIX 레버리지인 UVXY와국내상장된 KODEX 레버리지 ETF도순위권에이름을올렸다. 2016년평균거래량상위글로벌 ETF NO 티커 ETF명 2016년평균거래량 1 SPY US SPDR S&P 500 ETF Trust 104,740,976 2 GDX US Market Vectors Gold Miners ETF 80,542,256 3 00632R TT YUANTA/P-shares Taiwan Top 50 75,885,820 4 EEM US ishares MSCI Emerging Markets 69,415,520 5 2800 HK Tracker Fund of Hong Kong Ltd 66,812,080 6 2823 HK ishares FTSE A50 China Index ETF 62,420,520 7 00633L TT Fubon SSE180 Leveraged 2X Index ETF 58,697,670 8 XLF US Financial Select Sector SPDR Fund 57,208,804 9 USO US United States Oil Fund LP 38,740,924 10 NUGT US Direxion Daily Gold Miners Index Bull 3x Shares 38,503,068 11 IWM US ishares Russell 2000 ETF 31,947,832 12 NAFTRAC MM ishares NAFTRAC ISHRS 30,671,410 13 QQQ US Powershares QQQ Trust Series 1 28,282,522 14 VXX US ipath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN 26,389,408 15 XIV US VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN 25,914,830 16 EFA US ishares MSCI EAFE ETF 23,439,684 17 FXI US ishares China Large-Cap ETF 22,984,828 18 EWZ US ishares MSCI Brazil Capped ETF 21,024,342 19 UVXY US ProShares Ultra VIX Short-Term 20,204,884 20 122630 KS Samsung KODEX Leverage ETF 18,795,250 7
VTV(Value) USMV( 로우볼 ) VYM( 배당 ) IWD(Value) VBR( 스몰캡 Value) IVE(Value) SPHD(Multi-Factor) EFAV( 로우볼 ) QUAL(Quality) VOE( 미드캡 Value) 글로벌 ETF Bi-Weekly 4. 스마트베타 ETF 리뷰 2016년스마트베타자금동향 - 2016년에도주요스마트베타 ETF에는자금이유입되며전체 ETF 시장의성장과함께스마트베타의성장도이어졌다. 가징인기를끈 ETF는 Value 스타일 ETF였으며, Minimum Vol ETF인 USMV와배당 ETF인 VYM도 40억달러이상의자금이유입되었다. - 반면일본과유럽환헤지 ETF에서자금이대규모로유출되었으며, 모멘텀전략부진에따라관련 ETF도투자자들의이탈이발생했다. 2016년스마트베타성과 - 2016년미국스마트베타 ETF는 Value 스타일의강세와모멘텀, 로우볼의약세로요약된다. 최근몇년간저금리, 저성장국면에서강세를보였던로우볼스타일은하반기이후금리상승등시장스타일변화에따라부진했다. - 저금리상황에서인기를끌었던배당 ETF들은 2016년성과도좋았다. 이에 2017년에도글로벌증시에서배당에대한인기는꾸준할것으로판단된다. 2016 년자금유입상위미국스마트베타 ETF ($ million) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 8
IWN(Value) IJS( 스몰캡 Value) IJJ( 미드캡 Value) VBR( 스몰캡 Value) PRFZ( 펀더멘탈 ) SPHD(Multi-Factor) IJT( 스몰캡 Growth) DVY( 배당 ) DEM( 배당 ) SDY( 배당 ) EFAV( 로우볼 ) 글로벌 ETF Bi-Weekly 2016 년자금유출상위미국스마트베타 ETF (%) 0-2,000-4,000-6,000-8,000-10,000 HEDJ( 환헤지 ) DXJ( 환헤지 ) FV(Momentum) IWF(Growth) PDP(Momentum) 2016 년주요스마트베타 ETF 수익률 (%) 35 30 25 20 15 10 5 0-5 9
2016 년주요스마트베타 ETF 동향 유형티커 ETF 명 Single Factor Multi-Factor 배당 Minimum Volatility/ Low Vol 환헤지 펀더멘탈 2016 년 Flows($ million) 2016 년 (%) IWF US ishares Russell 1000 Growth ETF -665.28 7.66 IWD US ishares Russell 1000 Value ETF 3,472.27 17.44 VUG US Vanguard Growth Index Fund 1,309.15 6.79 VTV US Vanguard Value Index Fund 5,318.62 17.39 IVW US ishares S&P 500 Growth ETF -28.64 7.42 IVE US ishares S&P 500 Value ETF 2,401.49 17.60 IWN US ishares Russell 2000 Value ETF 1,127.07 32.38 IWO US ishares Russell 2000 Growth ETF -201.09 11.95 IWS US ishares Russell Mid-Cap Value ETF 1,170.01 19.88 IWP US ishares Russell Mid-Cap Growth ETF 142.60 7.66 VOE US Vanguard Mid Cap Value Index Fund 1,368.78 15.64 VOT US Vanguard Mid Cap Growth Index Fund 80.97 7.08 IJK US ishares S&P Mid-Cap 400 Growth ETF -173.33 14.63 IJJ US ishares S&P Mid-Cap 400 Value ETF 711.61 26.42 VBR US Vanguard Small Cap Value Index Fund 2,762.14 25.19 VBK US Vanguard Small-Cap Growth Index Fund 510.09 11.03 IJS US ishares S&P Small-Cap 600 Value ETF 524.25 31.58 IJT US ishares S&P Small-Cap 600 Growth ETF -109.26 22.26 QUAL US ishares Edge MSCI USA Quality Factor ETF 1,397.04 9.54 FV US First Trust Dorsey Wright Focus 5 ETF -1,930.09 0.23 PDP US PowerShares DWA Momentum Portfolio -605.75 2.52 SPHD US PowerShares S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio 1,974.91 22.30 LRGF US ishares Edge MSCI Multifactor USA ETF 238.33 13.18 GEM US Goldman Sachs ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF 260.25 7.95 VIG US Vanguard Dividend Appreciation Index Fund 1,213.54 12.19 DVY US ishares Select Dividend ETF 1,208.11 21.61 VYM US Vanguard High Dividend Yield Index Fund 4,229.48 17.23 SDY US SPDR S&P Dividend ETF 181.71 20.16 DEM US WisdomTree Emerging Markets High Dividend Fund 47.10 21.21 USMV US ishares Edge MSCI Min Vol USA ETF 4,233.29 10.40 SPLV US Powershares S&P 500 Low Volatility Portfolio 174.49 9.82 EFAV US ishares Edge MSCI Min Vol EAFE ETF 1,923.61-2.86 EEMV US ishares Edge MSCI Min Vol Emerging Markets ETF 919.41 2.25 ACWV US ishares Edge MSCI Min Vol Global ETF 681.84 6.90 HEDJ US WisdomTree Europe Hedged Equity Fund -7,806.39 9.49 DXJ US WisdomTree Japan Hedged Equity Fund -5,697.43 2.62 PRF US PowerShares FTSE RAFI US 1000 Portfolio -100.15 17.82 FNDX US Schwab Fundamental US Large Co. Index ETF 774.15 16.90 PRFZ US PowerShares FTSE RAFI US 1500 Small-Mid Portfolio 168.84 25.10 FNDF US Schwab Fundamental International Large Co. Index ETF 741.89 7.42 사이즈 RSP US Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF 1,063.30 14.80 10
5. 주요신규상장 ETF 신규상장종목의 Flows Top 20-2016년에도수많은 ETP들이상장됐다. 이중성공적으로시장에안착한 ETF들은그리많지않았다. 상장이후가장많은자금이유입된 ETF는변동금리회사채 ETF인유럽에상장된 AFLE FP였다. 이어유럽의로우볼스마트베타 ETF가 2위를차지했다. 10위권내에 5개가유럽상장 ETF로신규상장 ETF 도경쟁이치열한미국보다유럽상장 ETF들이성공적으로안착하는경우가많았다. - BOJ의양적완화전략중하나로인적자원또는 CAPEX 투자를집행하는기업에투자하기위해, 이러한전략을구현한커스텀인덱스를추종하는 ETF(1484 JP, 1479 JP) 들이상장됐다. - DDWM은모멘텀, Value, 이자율을감안해환헤지를수행하는 Dynamic Hedged ETF로출시후약 2억 8,500백만달러의자금이유입됐다. FVC는글로벌섹터에가격모멘텀전략을구현한 ETF다. 국내상장 ETF 중에서도 KOSPI 200 선물 2배인버스상품인 KODEX 200 선물인버스 2X가 9월출시후성공적으로안착했다. - 한편, SHE는최초의양성평등지수를기초로하는 ETF로시장의관심을받았다. 2016 년투자자들에게인기를끌었던신규상장 ETF Top 20 NO 티커 ETF 명 상장일 상장이후 Flows($ million) 1 AFLE FP AMUNDI ETF FLOATING RATE USD Corporate UCITS ETF Hedged EUR 2016-04-26 1,139.80 2 EVOE FP BNP PARIBAS EASY Equity Low Vol Europe UCITS ETF 2016-06-13 478.78 3 1484 JP DIAM ETF JPX/S&P CAPEX & Human Capital Index 2016-06-10 407.37 4 FIHD US FI Enhanced Global High Yield ETN 2016-02-19 364.65 5 1479 JP Daiwa ETF MSCI Japan Human and Physical Investment Index 2016-05-19 361.28 6 SUSE LN ishares EUR Corp Bond Sustainability Screened 0-3yr 2016-01-11 312.41 7 DDWM US Wisdomtree Dynamic Currency Hedged International Equity Fund 2016-01-07 285.28 8 INFU FP Lyxor US$ 10Y Inflation expect 2016-05-05 277.77 9 XDWH GR db x-trackers MSCI World Health Care 2016-03-22 256.40 10 SHE US SPDR SSGA Gender Diversity Index Fund 2016-03-08 253.04 11 INFL FP Lyxor EUR 2-10Y Inflation expect 2016-05-05 250.31 12 FVC US First Trust Dorsey Wright Dynamic Focus 5 2016-03-17 241.86 13 SMRE FP AMUNDI ETF EUROPE EQUITY MULTI 2016-02-02 236.44 14 FLQE US Franklin LibertyQ Emerging Markets 2016-06-03 231.80 15 WFIN LN SPDR MSCI World Financials UCITS 2016-05-04 224.95 16 AGGP US IQ Enhanced Core Plus Bond US 2016-05-10 215.98 17 PSC US Principal US Small Cap Index ETF 2016-09-22 215.05 18 XDWF GR db x-trackers MSCI World Finance 2016-03-22 192.47 19 252670 KS 삼성 KODEX 200 선물인버스 2X 증권 2016-09-22 190.28 20 USIH FP Lyxor USD Liquid Investment Grade Corporate Bonds 2016-05-19 164.95 11
II. 2017 년유망글로벌 ETF 1. 2017 년 NH 자산배분매력도 2. 2017 년머스트해브글로벌 ETF
II. 2017 년글로벌 ETF 투자아이디어 1. 2017 년 NH 자산배분매력도 2017 NH 자산배분 매크로환경 금융환경 수요확대와공급측구조조정 재고소진의원년 재정정책확대 인플레이션초기 물가상승 금리상승 안전자산 < < 위험자산 축소 중립 확대 주식 한국미국유럽일본신흥국중국 축소중립확대 축소 중립 확대 채권 한국선진국국채선진국 IG 신흥국하이일드 / 뱅크론 축소중립확대 중립 축소 확대 원자재 에너지금속농산물 축소중립확대 추천전략 주식 : 미국과한국, 그리고신흥국중내수비중과재정여력이높은골든아시아 (T.I.I) 채권 : 낮은변동성과역내투자비중이높은신흥국채권과뱅크론 원자재 : 인플레이션진입초기에유망한유가와금속 자료 : NH 투자증권리서치센터 13
2. 2017 년머스트해브글로벌 ETF Equity 1 미국인프라투자 미국대규모인프라투자에따른산업재, 건설수혜전망 * ETF: DBIF, PKB 2 대만배당투자 강력한배당정책을바탕으로아시아내가장높은배당수익률을자랑 * ETF: 0056 TT 원자재 1 유가 산유국들이공급경쟁을이어갈여력이충분치않아장기적상승가능 * ETF: XOP, AMLP 2 비철금속 투자심리개선과인프라투자기대가더해져우상향추세로전환 * ETF: DBB 3 골든아시아 아시아신흥국중내수를바탕으로안정적으로성장하는인도와인도네시아투자 * ETF: INDA, EIDO 4 차이나굴기 중국산업용로봇의 1 인당보유량은글로벌대비낮은수준이며향후성장잠재력이무궁무진 * ETF: 3147 HK Fixed Income 1 뱅크론 인플레이션상승압력 * ETF: BKLN 2 인도네시아채권 외부환경에대응가능한맷집이높아진인도네시아채권 * ETF: 3141 HK 자료 : NH 투자증권리서치센터 2017 년자산배분관점유망글로벌 ETF 리스트 사유티커종목명순자산보수 미국인프라투자확대 발간일 (11 월 22 일 ) 이후수익률 DBIF US Deutsche x-trackers S&P Hedged Global Infrastructure $4 M 0.45% 4.55% PKB US PowerShares Dynamic Building & Construction Portfolio $144 M 0.68% 0.87% 대만고배당투자 0056 TT Yunata/P-shares Taiwan Dividend Plus NT$8,000 M 0.76% -0.30% 인도, 인도네시아 INDA US ishares MSCI India ETF $3,690 M 0.65% 3.63% EIDO US ishares MSCI Indonesia ETF $508 M 0.62% 2.13% 중국반도체와로봇산업 3147 HK CSOP SZSE ChiNext ETF 418 M 1.27% -12.88% XOP US SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production $2,380 M 0.35% 5.61% 유가 ( 에너지 ) AMLP US Alerian MLP ETF $9,170 M 0.85% 3.75% 비철금속 DBB US PowerShares DB Base Metals Fund $251 M 0.82% -3.33% 인플레이션과금리상승대비 BKLN US PowerShares Senior Loan Portfolio $6,440 M 0.65% 1.34% 아시아채권 3141 HK BMO Asia USD Investment Grade Bond ETF HK$798.55 M 0.35% 0.20% 주 : 수익률은 1 월 3 일기준 합계 5.55% 평균 0.50% 14
1) 미국, Great Again 을외친트럼프 : 글로벌인프라기업투자 / 산업재중건설특화 ETF - 트럼프의주요정책중하나는인프라투자확대. 인프라건설확대에따른수혜 ETF 투자유효 - Deutsche X-trackers S&P Hedged Global Infrastructure(DBIF) 는글로벌인프라건설관련기업에투자. 미국과캐나다비중이절반가량을차지함. 업종별로는산업재 40%, 유틸리티 40% 로구성 - PowerShares Dynamic Building & Construction Portfolio(PKB) 는미국에상장된 30개건설, 건자재기업에투자 글로벌인프라기업 ETF(DBIF) 국가별비중 글로벌인프라기업 ETF(DBIF) 업종별비중 China 4% France 5% United Kingdom 5% Japan 3% Italy 6% Mexico 2% 기타 9% United States 39% Technology 1% Energy 21% Utilities 38% Industrials 40% Australia 8% Spain 9% Canada 10% 자료 : etf.com, NH 투자증권리서치센터 자료 : etf.com, NH 투자증권리서치센터 미국건설, 건자재 ETF(PKB) 업종비중 Other Specialty Retailers 6% Household Goods 6% Paper & Forest Products 9% Construction Materials1 6% Metals & Mining 3% 자료 : etf.com, NH 투자증권리서치센터 Multiline Utilities 3% Homebuilding & Construction Supplies 18% Leisure Products 3% Machinery, Equipment & Components 26% Construction & Engineering 20% 미국건설, 건자재 ETF(PKB) 보유비중상위종목 티커 종목명 비중 (%) HD Home Depot Inc/The 5.14 MHK Mohawk Industries Inc 5.01 IR Ingersoll-Rand PLC 5.00 MLM Martin Marietta Materials Inc 4.97 AOS AO Smith Corp 4.91 VMC Vulcan Materials Co 4.86 CSL Carlisle Cos Inc 4.85 JEC Jacobs Engineering Group Inc 4.65 DEL Deltic Timber Corp 3.07 AGX Argan Inc 2.99 자료 : etf.com, NH 투자증권리서치센터 15
2) 글로벌배당투자 : 대만고배당 ETF - 대만증시는배당수익률약 3.8% 로아시아는물론글로벌증시중에서도매력적인시장임 - Yuanta/P-Shares Taiwan Dividend Plus(0056 TT) 는대만에상장된 30개고배당종목에투자. 2016년말기준배당수익률은약 5.6% 임. 해당 ETF의경우매년 11월배당금을지급하며, 주가는최근몇년동안박스권움직임을형성하고있으나배당을통해양호한성과기록중 대만고배당 ETF(0056 TT) 주가추이대만고배당 ETF(0056 TT) 성과 (2016 년 10 월말기준 ) (TWD) 29 27 25 23 21 19 17 15 '11.11 '12.6 '13.1 '13.8 '14.3 '14.10 '15.5 '15.12 '16.7 (%) 50 40 30 20 10 0 설정이후 5 년 3 년 1 년 6 개월 3 개월 자료 : Yuanta, NH 투자증권리서치센터 3) 골든아시아 : 인도네시아, 인도 ETF - 신흥국중에서는내수가경제를이끌며재정지출여력이강한인도네시아, 인도의비중확대의견제시 - ishares MSCI India ETF(INDA) 와 ishares MSCI Indonesia ETF(EIDO) 는미국에상장된인도와인도네시 아투자대표 ETF 임 인도 ETF(INDA) 섹터비중 인도네시아 ETF(EIDO) 섹터비중 Industrials 6% Materials 8% Consumer Staples 10% Health Care 10% Utilities 3% Energy 10% Telecommuni cation Services 2% Financials 21% Consumer Discretionary 14% Computers - Software 16% Materials 5% Energy 5% Industrials 4% Telecommun ication Services 15% Consumer Staples 12% Health Care Utilities 2% 2% Consumer Discretionary 17% Financials 38% 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치센터 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치센터 16
4) 차이나반도체, 로봇산업 : ChiNext ETF - 중국정부의반도체육성정책에힘입어중국반도체산업은앞으로도지속적인성장세이어갈전망. 중국로봇산업은현재수입에의존하고있어전략적으로고도화시킬산업 - 중국반도체, 로봇산업에직접적으로투자하는 ETF는없음. 중국판나스닥 으로불리우며중국신성장기업으로구성된 ChiNext 지수추종 ETF인 CSOP SZSE ChiNext ETF(3147 HK) 은일부반도체, 로봇기업을편입하고있음 ChiNext ETF(3147 HK) 의섹터비중 ChiNext ETF(3147 HK) 주가추이 Materials 4% Consumer Discretionary 10% Consumer Staples 2% Utilities 1% (CNY) 13 12 11 10 Health Care 13% IT 48% 9 8 Industrials 22% 7 6 5 '15.12 '16.2 '16.4 '16.6 '16.8 '16.10 '16.12 자료 : CSOP, NH 투자증권리서치센터 17
5) 유가 ( 에너지 ): 원유생산기업 / MLP 투자 - 2017년한해유가는하락가능성제한적인가운데안정적인흐름전망 - 미국원유생산기업에투자하는 SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production(XOP) 는 E&P 기업에투자하는 ETF로원유선물에직접투자하는 ETF 대비롤오버비용이발생하지않아중, 장기투자에적합 - Alerian MLP ETF(AMLP) 는미드스트림 ( 운송, 저장, 처리 ) 에투자하는 MLP에투자하며높은배당수익률이매력적 세계원유수급리밸런싱에의해 2017 년하반기공급부족전환예상 ( 천bpd) ( 달러 / 배럴 ) 2,500 세계원유수급밸런스 ( 좌 ) 120 2,000 실질원유가격 ( 우 ) 1,500 유가전망값 100 1,000 80 500 60 0-500 40-1,000 20-1,500-2,000 0 '80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16E '18F '20F 원유생산기업 ETF(XOP) 세부산업비중 MLP 투자 ETF(AMLP) 의배당수익률 Integrated Oil & Gas, 1.91 Oil & Gas Refining and Marketing, 23.07 자료 : etf.com, NH 투자증권리서치센터 Renewable Fuels, 0.64 Oil & Gas Exploration and Production, 74.37 ($) 배당금 ( 좌 ) (%) 0.4 배당수익률 ( 우 ) 16 0.3 14 0.3 12 10 0.2 8 0.2 6 0.1 4 0.1 2 0.0 0 '15.2 '15.5 '15.8 '15.11 '16.2 '16.5 '16.8 '16.11 18
6) Dr. Copper 전기동 ( 구리 ) 의귀환 : 비철금속 ETF - 인플레이션압력은원자재가격의상승으로이어질가능성이높음. 트럼프의인프라투자정책또한원자재 가격에우호적 - PowerShares DB Base Metals Fund(DBB) 는전기동 ( 구리 ), 알루미늄, 아연을동일가중투자하는 ETF 비철금속 ETF(DBB) 구성원자재 비철금속 ETF(DBB) 주가추이 Zinc, 32.5 Copper, 34.66 ($) 17 16 15 14 13 Aluminum, 32.86 12 11 10 '15.11 '16.1 '16.3 '16.5 '16.7 '16.9 '16.11 자료 : Invesco, NH 투자증권리서치센터 7) 채권 : 뱅크론과인도네시아채권 - 채권은원자재가격상승등높아진인플레이션압력과금리상승등으로변동금리채권인뱅크론이매력적. 뱅크론자산의약 90% 는리보금리 0.75% ~ 1.25% 를상회할때추가수익. 또한투기등급이지만담보를보유하고있어하이일드대비회수율이높다는장점도보유. PowerShares Senior Loan Portfolio(BKLN) 은뱅크론투자 ETF임 - 아시아신흥국가운데등급상향및금리인하가능성이있는인도, 인도네시아달러화발행채권투자유망. BMO Asia USD Investment Grade Bond ETF(3141 HK) 는아시아신흥국달러화발행된채권과 IG 등급 ETF임 LIBOR 금리추이 아시아신흥국달러화채권 ETF(3141 HK) 국가별비중 (%) 6 LIBOR 3 개월 Singapore malaysia 3% 4% Thailand 3% 5 4 3 2 1 0 '06.1 '07.1 '08.1 '09.1 '10.1 '11.1 '12.1 '13.1 '14.1 '15.1 '16.1 Philippines 4% India 8% Hong Kong 9% Indonesia 10% South Korea 13% China 46% 19
NH 투자증권글로벌 ETF 발간목록 날짜 종류 작성자 제목 2016-07-25 Bi-Weekly 하재석 NH 글로벌 ETF 마켓리뷰 2016-08-08 Bi-Weekly 하재석 NH 글로벌 ETF 마켓리뷰 2016-08-29 Bi-Weekly 하재석 NH 글로벌 ETF 마켓리뷰 2016-09-19 이슈분석 하재석 2016 년 4 분기 NH 글로벌 ETF 유니버스선정 2016-09-26 Bi-Weekly 하재석 NH 글로벌 ETF 마켓리뷰 (9 월 4 째주 ) 2016-10-12 Bi-Weekly 하재석 ETF GO!(Global Overview), 수수료전쟁 2016-10-26 Bi-Weekly 하재석 ETF GO!(Global Overview), 분할 (Spin-off) 과합병 (Merger) 2016-11-10 Spot Comment 하재석 ETF 를활용한트럼프대응전략, Vol( 변동성 ) 확대와정책효과에초점 2016-11-16 Bi-Weekly 하재석 ETF GO!(Global Overview), 트럼피즘 (Trumpism) 과하이베타 2016-11-22 이슈분석 최창규 / 하재석 2017 년전망 테마로본글로벌 ETF 2016-12-07 Bi-Weekly 하재석 ETF GO!(Global Overview), 2017 년의화두는인플레이션과금리상승 Compliance Notice 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 20