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시원 이
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1 Market View 개선되고있는종목별트레이딩여건 Large Cap Pool 변경 편입 : LG이노텍제외 : 아시아나항공 Large Cap 추천 삼성테크윈, 현대글로비스, KT, 현대위아, 두산인프라코어, 삼성증권, 한진해운, 삼성전기 CJ 제일제당, LG화학 Mid-small Cap 추천 액트, 테라세미콘, 와이지엔터테인먼트, 옵트론텍, 이수화학, 알에프텍, 대상, 인터플렉스덕산하이메탈, KG 이니시스 WM 주식포트폴리오공격형 : 두산인프라코어, 대한유화, 한진해운, KG 이니시스, 현대차중립형 : 한국콜마, 고려아연, 멜파스, 삼성전기, LG화학안정형 : 삼성테크윈, KT, 와이지엔터테인먼트, 현대위아, 현대글로비스 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 박성훈 2) Market View 개선되고있는종목별트레이딩여건 엇갈린시그널을보내는미국경제지표지난 1주일동안미국증시 ( 다우기준 ) 는하루걸러상승과하락을반복하며이렇다할방향성을보여주지못하고있다. 거래량역시 8월초이후지속적으로감소하며사실상올해최저수준으로급감하고있어투자자들의관망심리가다시높아지고있음을짐작할수있다. 이는미국증시가직전고점에근접하는등단기적으로저항을받을만한구간으로진입한것도있지만, 한편으로엇갈린시그널을보내는경제지표속에당초기대를모았던연준리의경기부양책발표가현실화될수있을지에대한논란을자극한때문으로풀이된다. 실제미국의 7월생산자물가 (.5%) 가지난 29년 1월이후최저치로떨어진데이어소비자물가도 2개월째변동없이안정세를유지하며, 미국연준리가경기부양책을펼쳐나가는데있어적어도물가가발목을잡지는않을전망이다. 하지만미국의 8월뉴욕제조업지수 (-5.85) 가전월 (7.39) 과시장의예상 (6.5) 보다낮았던반면, 7월산업생산 (.6%) 은전월 (.4%) 과시장의예상 (.5%) 을웃도는것으로나타났다. 7월설비가동률 (79.3%) 도지난 5월고점 (78.9%) 을재차경신하고 28년 4월이후최고치로상승하는등지난 21년 11월 QE2 발표당시수준으로떨어진물가지표와달리제조업지표가엇갈린시그널을나타내고있다. 이로인해향후발표되는경제지표들을좀더확인해보려는관망세가이어지는가운데당분간미국증시는뚜렷한방향성을나타내기어려워보인다. 일단오는 8월말미국연준리의장의잭슨홀연설에앞서 23일 ( 이하현지시각 ) 발표될연준리의 FOMC 의사록이중요한단서를제공할수있어이부분에관심을기울일필요가있다. 미국물가지표 (CPI, PPI) 추이 미국제조업관련지표 8 (%, y.y) PPI CPI 1.4 산업생산 ( 좌 ) 뉴욕제조업지수 ( 우 ) QE2 발표 QE2 발표 -15 9/8 9/12 1/4 1/8 1/12 11/4 11/8 11/12 12/4 1/8 1/11 11/2 11/5 11/8 11/11 12/2 12/5 12/8 개선되고있는종목별트레이딩여건에주목긍정적인부분은최근미국증시가뚜렷한방향성을보여주지못하고있는가운데에서도국내증시가 5일선을단기지지선으로꾸준한상승세를이어가고있다는점이다. 또한외국인이국내증시에서 8거래일연속순매수행진을이어가고있으며, 가격및수급, 재료에따른업종, 종목별반등시도가꾸준하게이어지고있다. KOSPI 시장 2

3 의상승종목수대비하락종목수의비율을나타내는 ADR지표 (2일기준 ) 가 8월초부터개선세를이어가고있는것이대표적인예이다. 이는다음과같은부분들이뒷받침되고있기때문으로풀이된다. 첫째, 유럽사태에대한위기감이진정되고있다. 유로존의적극적인사태해결의지가확인된이후지난 7월마지노선 (7%) 을넘나들던스페인의 1년만기국채금리가 6.6% 선으로떨어지고, 이탈리아의국채금리도 5.7% 로안정세를나타내고있다. 그동안유로존의붕괴가능성까지우려하며안전자산에집중됐던글로벌투자자금이위험자산 ( 이머징시장, 상품시장등 ) 으로이동할수있는여건이형성되고있는것이다. 둘째, 미국을중심으로경제지표에대한신뢰가되살아나고있다. 연초이후하락세를보이던미국 Economic Surprise Index가 8월들어개선세로돌아섰으며, 유로존도지난 6월말저점을확인한이후비교적양호한움직임을보이고있다. 이미미국과유럽등주요국들의경기부양의지가확인된데다, 시장의예상보다양호한경제지표가많아지면서적어도글로벌경제가침체에빠지지는않을것이라는신뢰감을주고있다. 셋째, 주식시장의변동성이위기발생이전수준으로축소되고있다. 미국의변동성지수 (VIX) 는올해최저치이자지난 27년 1월 S&P5지수가사상최고치로올라섰을당시수준으로떨어져있다. 유럽사태에대한위기감이고조됐던 5~7월에는지수의방향성에따라대부분의종목들이동조화된움직임을보였지만, 주가의할인요인인변동성위험이줄어들면서업종및종목별대응에초점을맞출수있는여지가생기고있는것이다. KOSPI 와 ADR 지표추이 스페인과이탈리아 CDS 프리미엄 2,1 (p) KOSPI( 좌 ) 2일 ADR지표 ( 우 ) 2 ( = 1) 스페인 이탈리아 2, , ,8 1, , ,5 12/1 12/2 12/3 12/5 12/6 12/8 자료 : 우리투자증권투자정보센터 /4 12/5 12/6 12/7 12/8 미국과유럽 Economic Surprise Index 미국 S&P5 지수와변동성지수 (VIX) 추이 1 (Index) 미국 ( 좌 ) 유럽 ( 우 ) (Index) 11 1,6 (p) S&P5지수 ( 좌 ) VIX지수, 역계열 ( 우 ) ,4 1, , 월 /2 12/4 12/5 12/ /2 8/2 9/2 1/2 11/2 12/2 5 자료 : 우리투자증권투자정보센터 3

4 종목별대응에초점을맞추는투자자세일단최근반등세는아직까지시장리스크감소 ( 안도랠리 ) 와외국인의적극적인매수세 ( 수급개선 ) 에주로의존하고있다. 지난 7월말을고비로주식시장이강한반등세로돌아섰지만 KOSPI 기업들의 3/4분기와연간영업이익전망은지난 6월고점대비 5% 이상줄어들었으며, 최근에도실적전망하향추세가이어지고있기때문이다. 기계, 제약 / 바이오, 미디어등일부업종중심의실적개선세라는한계에서도아직벗어나지못하고있다. 경기민감주 (IT, 자동차, 화학, 금융등 ) 뿐아니라일부경기방어주 ( 통신, 의약등 ) 들도동반상승하는등성격이다른종목군들의주가정상화과정이폭넓게전개되고있다는점도가격메리트와수급에의존한최근장세의특징을잘보여주는부분이다. 물론주요국들의경기부양책발표이후경기부양의효과가시차를두고경제지표와기업실적개선으로이어지며주식시장이추세적인상승세를보인사례들이많았다는점에서최근의반등을폄훼할필요는없다. 다만, 당분간은가격메리트와수급을고려한종목별트레이딩전략을유지해나갈필요가있을것이다. 경기민감주중에서는화학, 금융, 건설이 12일이격도가상대적으로낮은수준에머물고있는데다, 외국인의상대적인매수우위가두드러지고있어관심권에둘만한것으로판단된다. 한편으로 KOSPI 의주요저항선인 2, 선에근접하면서중. 소형주와 KOSDAQ 시장에서상대적인대안을찾아보려는시도가활발해질수있음을감안한종목선별도고려할필요가있다. 3/4 분기와연간영업이익전망업종별올해실적모멘텀 (1 개월전대비 ) ( 천억원 ) 39 3/4분기영업이익 ( 우 ) 올해영업이익 ( 우 ) ( 천억원 ) 1, , , , , , /2 5/17 6/1 6/16 7/1 7/16 7/31 8/15 1,32 기계 제약 / 바이오 미디어 건축자재 자동차 / 부품 음식료 / 담배 은행 반도체 유통 건설 하드웨어 화학 디스플레이 철강 / 금속 통신서비스 조선 운송 에너지 주 : 3/4분기와연간영업이익전망은 Fnguide 컨센서스기준자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 업종별 12 일이격도와외국인순매수강도 시장및시가총액별상대강도추이 일이격도 ( 좌 ) 외국인순매수금액비중 ( 우 ) ( = 1) 통신업 의약품 전기가스업 전기, 전자 종이, 목재 서비스업 보험 음식료품 운수창고 기계 운수장비 은행 철강, 금속 화학 금융업 유통업 비금속광물 건설업 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주 7/25 7/28 7/31 8/3 8/6 8/9 8/12 8/15 주 : 외국인순매수금액비중은업종시가총액 (8.13~16일) 기준자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 4

5 장은정 2) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입 IT 117 LG 이노텍 제외산업재 256 아시아나항공 고객사의신제품출시에따른카메라모듈부문매출액증가와 LED TV 신모델진입및조명매출비중확대를통한 LED 부문수익성개선기대로하반기실적가시성확보. 212년연간기준매출액은 5조 2,877억원 (+16.1%, yoy), 영업이익은흑자전환전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) IT부품뿐아니라자동차부품분야와소재사업부문의영역확대를통해중장기성장모멘텀확보 외국인매물출회에따른단기추세이탈가능성으로제외하나하반기수익성개선기대감유효해지속적인관심유지 LG 이노텍 [117.KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 11, 1, 종가 ( 좌 ) 1, 8 9, 6 8, 4 7, 6, 2 5, '11.7 '11.8 '11.9 '11.1 '11.11'11.12 '12.1 '12.2 ' 주고가 / 저가 19, 원 / 56,2 원 5

6 장은정 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 877 호텔신라 17,984 21, , 기아차 44, , ,139 45, 현대차 785, , ,86 91, 현대모비스 263,275 33, ,746 29, 현대위아 64,2 71, ,364 5, 금융 1636 삼성증권 1,948 11, ,628 3, 산업재 1245 삼성테크윈 29,427 31, ,584 2, 현대글로비스 91, , ,311 5, 한진해운 95,328 19, ,384 2, 삼성엔지니어링 88, , ,165 7, 두산인프라코어 84,92 88, ,33 6, LG상사 141,62 135, ,951 2, LG 1,721 15, ,412 17, LS 126, ,32.5 3,528 5, 소재 113 고려아연 55,61 54, ,676 9, POSCO 676, , ,46 44, 현대제철 153, , ,977 1, 제일모직 55,867 6, ,624 3, LG화학 225,63 239, ,23 21, 에너지 195 S-Oil 37, , ,219 1, 두산중공업 87,96 99, ,929 6, 유틸리티 3646 한국가스공사 273,81 331, ,323 11, 통신서비스 32 KT 27, , ,26 17, 필수소비재 9795 CJ제일제당 65,225 94, ,996 6, IT 3422 LG디스플레이 241, , ,232 4, 삼성전자 1,631,689 1,991, ,4 281, NHN 21,128 23, ,27 7, 삼성SDI 54,15 58, ,621 2, 삼성전기 71,363 76, ,67 5, LG 이노텍 44,69 52, , 주 ) 굵은표시는신규편입종목 6

7 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +1.56% 총추천종목수 116개종목 벤치마크 +6.72% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 46개종목 초과수익률 -5.16%p 성공률 39.7% 주식비중 현금 주식 1 추천종목별수익률 1(% ) 5-5 CJ 제일제당 LG 화학 삼성증권 KT 현대위아 한진해운 삼성전기 삼성테크윈 현대글로비스두산인프라코어 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 삼성테크윈 (1245) 76,2 8/ % 3/4 분기매출액과영업이익은각각 8,161 억원, 619 억원으로전분기대비각각 8.3%, 16.9% 증가할것으로전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 되며, 4/4 분기까지실적우상향추세예상. 3/4 분기에도동사의실적개선 driver 는감시장비와반도체장비부문이될것으로판단. 감시장비부문의경우 Network 장비의비중확대로인한수익성개선이기대되며, 반도체장비부문의경우고속기비중확대가수익성개선에기여할것으로전망 현대글로비스 (8628) 217, 8/ % 2/4분기본사기준매출액과영업이익은각각 2조 3,765억원 (28%, y-y), 1,151억원 (+28.4%, y-y) 로기존역대최고치경신. 현대차그룹의해외매출호조와비계열사사업량증가로인해서전부문에서매출액및수익성모두급증세시현 하반기신규고객사물량매출시작과해외법인의물류범위및글로벌소싱역할확대로높은성장성및이익모멘텀보유. 212년연간매출액과영업이익은각각 9조 5,63억원 (+26.7%, y-y), 4,715억원 (+38.8%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스별도기준 ) KT (32) 34,45 8/ % 갤럭시 S3 가출시된 7 월이후 LTE 가입자가본격적으로증가하고있으며, 경쟁사대비 LTE 가입자비중이낮아향후 ARPU 상승도증가할전망으로 LTE 경쟁에대한우려는완화될전망 또한최소배당금을 2 천원이상으로확정함에따라배당에대한신뢰도가높으며 BC 카드, 스카이라이프등자회사들의실적이지속적인호전양상을나타내며비통신부문의성과도긍정적으로판단 7

8 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 현대위아 (1121) 두산인프라코어 (4267) 삼성증권 (1636) 한진해운 (11793) 삼성전기 (915) CJ 제일제당 (9795) LG 화학 (5191) 168,5 8/ % 18,95 8/ % 51,5 8/8 +4.4% 14,5 8/ % 15,5 8/6 +.48% 313,5 8/ % 323,5 7/ % 212 년하반기에도 2/4 분기에이어분기당 7% 대중반이상의높은영업이익률이지속될전망. 유럽발경제불안및중국의고정자산투자감소로전반적인공작기계업황은부진한상황이나, 자동차산업에서의설비투자추이는상대적으로견조할것으로기대. 4 륜구동차량에장착되는부변속기 (transfer) 의증설효과실현, 중국에서의현대, 기아차신공장증설에따른엔진주물공장생산능력확대와 2/4 분기에서이연된공작기계매출반영효과등이하반기외형성장과수익성호조에기여할전망. 중국건설중장비시장의불확실성에도불구하고공작기계의높은수익성지속과더불어 212 년자회사 DII 의매출액이지난해대비큰폭으로증가할것으로예상되고있으며, 영업이익률도점차개선되는점도긍정적 브라질, 러시아, 인도등에서의국제행사유치에따른 SOC 확충과대선을염두에둔경기부양기조유지등의요인으로 212 년에도건설기계수요는안정적인성장예상 저조한거래대금에따른부진한실적과낮아진이익개선기대감은주가에상당부분반영. KOSPI 의하방경직성이강화된가운데, 대외변수호전에따른투자심리개선기대로낙폭과대및저가매수관점에서접근가능 거래대금급감에도불구하고낮은브로커리지비중으로 1Q12 실적은경쟁사대비양호할전망 ( 컨센서스기준영업이익 481 억원, 순이익 352 억원 ). 적극적인비용절감계획과자회사들의견조한이익창출력, 그리고균형잡힌사업포트폴리오 ( 브로커리지와자산관리수익의조화 ) 보유로위험자산선호도증가시빠른이익개선모멘텀보유 세계경기부진에도불구하고미주및구주노선운임인상과견조한수송량확보로 2/4 분기영업이익은 6 분기만에흑자전환에성공함. 컨테이너해운업의계절적성수기진입및선사들의공급조절노력에따른계선량증가, 추가운임인상계획등으로인해 3/4 분기실적모멘텀은지속될것으로기대. 212 년매출액및영업이익은각각 1 조 9,35 억원 (+14.8%, YoY), 2,65 억원 ( 흑자전환 ) 에이를전망 (Fnguide 컨센서스연결기준 ) 3/4 분기예상매출액과영업이익은각각 2 조 317 억원, 1,755 억원으로전분기대비 6.4%, 12.4% 증가할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 갤럭시 S3 의본격적인출하및 LTE 제품비중확대로인한고부가중심의부품 (HDI, R/F PCB 등 ) 매출증가로수익성호전전망. HDI 기판, FC-CSP, FC-BGA 등기판제품들이예상치보다높은두자리수의영업이익률을유지할것으로예상되며, 당초단가인하압력이높을것으로우려했던카메라모듈부문도 8 만이상의고화소급매출비중상승으로수익성을견조하게유지할것으로예상되는점도긍정적 6 월중순이후곡물가격급등에따른원가부담우려및 Evonik 증설이슈등리스크요인들이부각됐으나이러한우려는이미주가에대부분반영되어있는것으로판단됨. 또한 11 월까지투입될원재료를확보하고있으며, 최근일부제품의가격인상에나서는등가격전가력을보유하고있음. 특히, 2/4 분기양호한실적에서드러났듯이신성장동력으로주목받고있는바이오와생물자원 ( 사료 ) 부문의견조한성장세를감안할경우단기낙폭과대에따른주가반등이예상 2/4 분기연결실적은매출 5.8 조원 (+2.4%, q-q), 영업이익은 4,829 억원 (+5.1%, q-q) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 최근유가안정에따른석유화학업황안정과정보전자부문의물량증가에따른실적개선기대감으로향후안정적인실적기대 빠르게진행되는중국의금리인하등경기부양책에따라석유화학시황은바닥을통과하고있는것으로판단. 향후동사는 3/4 분기아크릴산을기존 19 만톤에서 35 만톤증설과 SAP 를기존 11 만톤에서 18 만톤으로증설가동할예정에따른외형증가기대 신규추천종목 없음 제외종목 없음 8

9 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap % 총추천종목수 133개종목 벤치마크 +6.72% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 64개종목 초과수익률 +8.86%p 성공률 48.1% 주식비중 현금 주식 1 추천종목별수익률 KG 이니시스 대상 인터플렉스 덕산하이메탈 알에프텍 테라세미콘 옵트론텍 이수화학 액트 와이지엔터테인먼트 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 액트 (1314) 3,455 8/17 - 상반기에는신제품출하지연에따른양산물량이월영향으로부진한실적을기록했지만전방산업호조세와 LG 디스플레이에대한과점적지위, LG 전자의스마트폰판매호조, 애플및아마존등최종납품처의신제품공개에따른하반기실적턴어라운드기대 상반기부진한실적에도불구하고하반기턴어라운드를바탕으로올해매출액과영업이익은각각 883 억원 (YoY, 16.1%), 94 억원 (YoY, 1.5%) 을기록할전망이며, 현재 PER 6. 배로밸류에이션모멘텀도크다는판단 테라세미콘 (1231) 26,8 8/ % 동사는삼성디스플레이의 A2 라인 phase-3 에서 LTPS 열처리및 Flexible Curing 장비를독점적으로수주하고있으며, 독보적인열처리장비기술을기반으로 AMOLED 용커링장비, 결정화장비등으로라인업을확대함 향후 AMOLED 뿐만아니라반도체및 LCD 장비분야로도전략적변화에대응이하능하며, 반도체 LPCVD 장비매출본격화와 LCD 에 Oxide TFT 적용에따른수혜로 212 년매출액과영업이익은각각 1,579 억원 (13.%, YoY), 311 억원 (168.1%, YoY) 을기록할전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 와이지엔터테인먼트 (12287) 54,6 8/ % 빅뱅의일본콘서트및음반 / 음원판매실적이 3/4 분기에반영되고, 2NE1 의월드투어및 아티스트 라인업증가로하반기실적모멘텀부각. 212 년연간매출액과영업이익은각각 1,152 억원 (+47.5%, y-y), 298 억원 (+72.3%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 215 년까지국내및글로벌디지털음원시장은각각연평균 14.9% 와 11.6% 로고성장기대. 동사는국내 1 위의음원저작권자 (211 년디지털음원매출액기준점유율 13.2%) 로향후디지털음원시장확대의최대수혜전망 9

10 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 옵트론텍 (8221) 이수화학 (595) 알에프텍 (614) 대상 (168) 인터플렉스 (5137) 덕산하이메탈 (7736) KG 이니시스 (356) 9,22 8/ % 22,4 8/1 +.22% 9,5 8/ % 16,65 8/ % 67, 8/ % 22, 7/3 +7.6% 8,65 7/ % 갤럭시 S3 向블루필터독점공급으로인해 2/4 분기실적은매출액 266 억원 (+5.9%, y-y), 영업이익 51 억원 (+34.7%, y-y) 으로사상최대분기실적달성. 블루필터의생산능력및적용모델의확대뿐만아니라, 8M 화소블루필터양산성공에이은 3/4 분기 13M 화소블루필터양산라인업추가계획으로외형성장과수익성개선을달성하는고성장국면에진입. 212 년연간실적은매출액 1,74 억원 (+31.5%, y-y), 영업이익 218 억원 (+66.4%, y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 5 월이후낮아진가격의원재료투입에따른스프레드개선및하반기성수기진입에따른타이트한수급으로큰폭의실적개선이기대됨 화학업황의불확실성에도불구하고필수소비재성향이높은동사제품은여전히견조한판매량을유지하고있는상황이며, 8 월글로벌유일중국에소재한동사와싱가포르살림그룹간합작법인인 GOC 의 1 만톤증설로추가적인성장성을확보했다는판단 동사는삼성전자에갤럭시 S3 용 DMB 안테나를공급하고있으며, 무선충전기도단독으로공급하고있어고객사인삼성전자의스마트폰출하량증가에따른수혜가기대됨. 특히, 삼성전자는갤럭시 S3 부터무선충전방식을신규로채용하는등휴대폰용무선충전시장이아직초기단계에불과하며, 향후신규출시될제품에도무선충전채용비중이증가할것으로기대되기때문에동사에게도중장기적인모멘텀이예상됨 국제곡물가격급등에따른원가상승우려에도불구하고, 기확보한저가원재료투입으로원가부담은우려만큼크지않을전망 곡물가격상승은단기수급악화로인한일시적인현상으로판단하고있으며, 판가인상에따른상쇄효과또한기대됨. 가공식품부문의성장세로 212 년매출액과영업이익은각각 2 조 4,3 억원 (11.1%, YoY), 1,2 억원 (17.1%, YoY) 에이를전망 (Fnguide 컨센서스연결기준 ) 2/4 분기에지연된삼성전자와애플의신규모델출시효과가 3/4 분기부터충분히반영될것으로예상되어하반기에는큰폭의성장세가능할전망. 또한하반기에는 RIM 과아마존등신규거래선효과도기대 211 년 5,177 억원의사상최대매출을기록했으며 212 년 7,281 억원, 213 년 9,983 억원으로외형성장세지속전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 스마트모바일단말기가주도하는 Set 시장의구조적변화, 스마트폰고성능화에따른연성 PCB 의탑재량증가추세, 고객다변화성과및충분한생산능력확보등성장모멘텀충분 삼성디스플레이의 OLED 투자지연가능성이제기되면서최근부진한주가흐름을보여주었으나, AMOLED 소재의특성상하반기실적은이미투자가완료된 A2 라인을통해증가가예상되어단기낙폭과대는매수기회로활용할필요있음 삼성전자의스마트폰판매호조에따른 AMOLED 산업의성장이지속되고있고, 삼성디스플레이내동사 HTL/HIL 소재의점유율이하반기에재차 9% 이상상승할것으로보여성장세를이어갈전망. 212 년연간실적은매출액 1,49 억원 (+16%, y-y), 영업이익 39 억원 (11%, y-y) 전망 ( 당사리서치센터추청치 ) 동사는국내신용카드 PG 시장점유율 1 위의전자지급결제대행업체. 212 년매출액은 2,25 억원 (+24.9%, y-y), 영업이익 24 억원 (+6%, y-y) 을기록할것으로전망 ( 회사측추정치 ). 온라인쇼핑시장의성장과스마트폰보급에따른모바일결제시장의증가로동사에수혜전망. 현주가는 212 년실적기준으로 PER 7.8 배수준으로동종업체와비교해상당히저평가되어있으며, PG 시장 1 위업체의프리미엄까지감안시주가레벨업전망. 신규추천종목액트 ( 하반기실적턴어라운드기대감점증 ) 제외종목 없음 1

11 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략국내시장내부적으로는하반기실적기대감이약화되고있는상황에서펀더멘털에근거한주도주의부각은여전히쉽지않을전망. 그럼에도불구하고가격메리트에근거한업종및종목별트레이딩대상찾기노력은지속적으로강화되고있는데, 이는극심한저평가국면에서하반기에대한기대감이여전히살아있음을보여주는대목이라할수있음. 하반기펀더멘털모멘텀이안정을찾기전까지는일단중단기가격메리트 (KOSPI대비 2, 6, 12일수익률갭 ) 와수급모멘텀 ( 외국인 / 기관매매패턴 ) 에근거한단기트레이딩전략에집중하는전략이당분간바람직해보임. 현재시점에서가격메리트와함께수급모멘텀이뒷받침되는업종으로는철강금속, 조선, 은행, 증권, 하드웨어, 디스플레이등이해당. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4267 두산인프라코어 , 월 13 일 A665 대한유화 , 월 1 일 A11793 한진해운 N/A N/A 18, 월 27 일 A356 KG 이니시스 , 월 25 일 A538 현대차 , 월 19 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,2 BM 공격형주식포트폴리오 1,1 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 -1.5 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.46 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11

12 ( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A2472 한국콜마 , 월 14 일 A113 고려아연 , 월 13 일 A9664 멜파스 N/A 3, 월 8 일 A915 삼성전기 , 월 6 일 2.48 A5191 LG 화학 , 월 18 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,2 1,1 1, BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta 1.31 신규편입종목 없음 제외종목 없음 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A1245 삼성테크윈 , 월 16 일 A32 KT , 월 14 일 A12287 와이지엔터테인먼 N/A 5, 월 14 일 A1121 현대위아 N/A 43, 월 13 일 A8628 현대글로비스 , 월 6 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,2 BM 안정형주식포트폴리오 1,1 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 - - Beta.89 신규편입종목 없음 제외종목 없음 12

13 송경근 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 흥아해운 14.9 삼진엘앤디 15. 한국가스공사 5.6 일진머티리얼 1.2 흥아해운 인큐브테크 14.9 코콤 15. CJ대한통운 5.6 후성 6.4 인큐브테크 MH에탄올 1.6 아이디엔 15. LG유플러스 4. 한솔테크닉스 4.7 MH에탄올 일진머티리얼즈 1.2 아큐텍 15. 제일기획 3.7 케이피케미칼 4.2 이엔쓰리 이엔쓰리 9.1 지엠피 15. 현대해상 3.5 대상 4.1 써니전자 9. 6 써니전자 9. 아이씨케이 15. 엔씨소프트 3.5 SBS 4. 백산 백산 8.1 디브이에스 14.9 효성 3. 한미약품 3.9 진양산업 8. 8 진양산업 8. 서산 14.9 KCC 2.4 현대상사 3.9 KGP 아모레G우 7.9 나이스디앤비 14.9 동부화재 2.1 한올바이오파 3.7 삼영홀딩스 한양증권우 7.6 씨앤케이인터 14.9 LS 2. 한진해운홀딩 3.4 인팩 7. 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 유니켐 2, 에쎈테크 3, 백산 GT&T 1, KGP 웨이포트 3, 흥아해운 1, 한국컴퓨터 6, 동원수산 이상네트웍스 1, 태림포장 1, 일지테크 1, 남선알미늄 1, IBKS스팩1호 MH에탄올 아이디엔 1, 글로스텍 완리 케이피케미칼 3, 대화제약 수출포장 광진실업 화승알앤에이 코엔텍 11, 롯데미도파 대한뉴팜 중앙건설 휘닉스소재 1, 경동나비엔 쎌바이오텍 삼영홀딩스 드래곤플라이 인팩 신라에스지 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 1, 외국인 기관 화학 전기, 전자 운수장비 보험 철강, 금속 통신업 섬유, 의복 화학 기계 음식료품 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 13

14 송경근 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 삼성전자 32 실리콘웍스 48 KT 136 에스엠 45 2 LG화학 251 메디톡스 33 NHN 13 CJ오쇼핑 44 3 현대차 163 에스엠 32 현대중공업 92 성우하이텍 4 4 KB금융 159 성광벤드 26 제일모직 74 씨젠 22 5 신한지주 155 게임빌 2 SK텔레콤 68 위메이드 21 6 SK 145 솔브레인 17 현대위아 64 실리콘웍스 19 7 SK이노베이션 143 인터플렉스 14 아모레퍼시픽 48 덕산하이메탈 18 8 삼성중공업 131 제닉 13 SKC 42 CJ E&M 18 9 현대해상 125 코나아이 13 한화케미칼 41 파라다이스 17 1 POSCO 115 태광 13 KT&G 36 인터플렉스 17 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 고려아연 실리콘웍스 기아차 현대제철 대우건설 에스엠 두산 AP시스템 대우증권 엔씨소프트 락앤락 BS금융지주 대한생명 위메이드 에스엘 GS 5 일이상 동화약품경방삼양홀딩스하이트진로대림산업대원강업조선내화 SK 하이닉스영풍한진해운홀딩스현대건설삼성화재 피에스텍성광벤드태광 GS 홈쇼핑에듀박스현대디지탈텍다음영풍정밀에버다임코미팜평화정공아나패스 동부화재 인터플렉스 오스템임플란트 LG 삼성엔지니어링 제일기획 유진테크 LG전자 삼성SDI 제일모직 코스맥스 S&T중공업 솔브레인 컴투스 하나금융지주 STX팬오션 4 일연속 현대해상대덕 GDS 고려아연태림포장광명전기롯데쇼핑미래산업한전 KPS KPX 화인케미칼에이블씨엔씨 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 포스코켐텍 SBI 글로벌 SM C&C 인터플렉스 3S 나노스 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 메디톡스 57 코원에너지서비스 84 다음 195 송원산업 51 케이피케미칼 179 후성 85 한미약품 85 휴비츠 2 외국인 애경유화경동나비엔 OCI 키스톤글로벌필룩스 STX 엔진 SBI 인베스트먼트한국정보통신한국자원투자개발 KG 이니시스 JYP Ent. 쓰리원에스넷게임하이바텍 크루셜텍 27 CJ오쇼핑 165 코리안리 149 뷰웍스 16 성광벤드 68 하림 27 게임빌 52 신텍 14 기관 제일모직세아베스틸 SK 케미칼현대위아계양전기아시아나항공웅진코웨이 이라이콤대주전자재료 CJ E&M 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 진한색 으로표시된종목들은현재당사 Large Cap, Mid Small Cap 추천종목입니다. 14

15 장은정 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 2, KOSPI ( 우 ) 2,5 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 75 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 45 15, 2, , 2, 35 5, 1, , 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 9 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1,1 1,5 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 5 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 85 금지수 ( 우 ) 2, ,75 1,5 1, , 15

16 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 4 WTI( 우 ) 15 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 3, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 3, ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 25, 2,5 8 1,6 2, c 2, 7 6 1,4 1,2 15, 1,5 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,1 고무 ( 우 ) 2, 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / Short ton) 9 1, 1,5 2, 8 9 1, , 1,

17 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 25, 22,5 2, 17,5 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 1, 2, 15, 2, 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 11, 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,5 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 1,5 1, 9, 8,5 6, 7,5 7, 9,5 8, 5,5 6,5 9, 8,5 7,5 7, 5, 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 25, 2, 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 22,5 2, 17,5 15, 12,5 1,75 1,5 1,25 1, , 7,5 2,5 1, 25 5, 17

18 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Prox y 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 1 주 : 본원통화증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,3 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 삼성테크윈, KT, 두산인프라코어, 삼성증권, 삼성전기, LG 화학, 현대차, 고려아연 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,